R$ bilhões

Papel do mercado de capitais brasileiro
no processo de internacionalização
Cristiana Pereira
29 de maio de 2007
IBOVESPA
abr-06
ago-06
dez-06
abr-07
dez-05
abr-04
ago-04
dez-04
abr-05
ago-05
dez-02
abr-03
ago-03
dez-03
ago-02
abr-01
ago-01
dez-01
abr-02
ago-99
dez-99
abr-00
ago-00
dez-00
dez-98
abr-99
dez-97
abr-98
ago-98
Recordes sucessivos do Ibovespa
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
Crescimento do volume médio diário
R$ bilhões
4,2
2,4
1,6
1,2
0,8
1997
0,7
0,6
0,7
1998
1999
2000
0,6
0,6
2001
2002
0,8
2003
2004
2005
2006
abr/07
Avanços recentes no mercado de capitais
§
Modernização da infra-estrutura de negociação, liquidação e
custódia posiciona o mercado brasileiro no estado da arte
tecnológico
§
Consolidação dos princípios de governança corporativa
§
Fortalecimento da regulação do mercado de capitais em
direção às melhores práticas internacionais
§
Novos produtos e serviços no mercado doméstico:
§
Ampliação do leque de produtos e serviços disponíveis;
§
Mais alternativas de financiamento para as pequenas e médias
empresas;
§
Promoção consistente do mercado brasileiro no exterior
Volume de recursos captados por ações
Captação primária e secundária no mercado de ações - R$ bilhões
R$ 30,44 bi
46,4%
R$ 18,59 bi
R$ 13,94 bi
R$ 8,80 bi
50%
68,9%
50%
31,1%
2004
2005
40,6%
53,6%
59,4%
Oferta Primária
*acumulado em 2007 até 2 de maio
2006
Oferta Secundária
2007*
Ranking de captação de recursos por meio de
ações (jan-abr/07)
NYSE Group
45,7
Hong Kong Exchanges
26,9
London SE
26,4
22,7
BME Spanish Exchanges
TSX Group
19,8
Australian SE
19,7
Shanghai SE
15,0
Sao Paulo SE
10,1
JSE
6,6
Nasdaq
6,5
National Stock Exchange India
4,5
Shenzhen SE
3,9
Tehran SE
3,8
Oslo Børs
3,6
Tel Aviv SE
2,8
Fonte: WFE (inclui subscrições privadas)
US$ bilhões
Processo de internacionalização das
empresas brasileiras
Balança Comercial
US$ milhões FOB
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
-10.000
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
*2007 acumulado até abril
Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior
2004
2005
2006
2007
Internacionalização da economia brasileira
IDE Brasileiro e Estrangeiro líquido
US$ milhões
32,8
28,9
28,6
28,2
22,5
19,0
18,8
18,1
16,6
15,1
10,8
10,1
9,8
6,6
2,9
1,7
2,5
0,2
-0,5
-1,9
Investimento brasileiro direto (líquido)
*acumulado em 2007, até março
Fonte: Banco Central do Brasil
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
-2,3
1997
1996
2,5
2,3
2007*
1,1
Investimento estrangeiro direto (líquido)
Fusões e Aquisições na economia brasileira
53.959
R$ milhões
6.403
9.348
Aquisições
entre
empresas
brasileiras
12.586
8.389
7.587
3.598
Fonte: Anbid
2.294
Aquisições
entre
empresas
entrangeiras*
Fusões entre
empresas
brasileiras e
estrangeiras
1.643
Aquisições de Aquisições de
estrangeiras brasileiras por
por brasileiras estrangeiras
2005
3.976
Fusões entre
empresas
brasileiras
2006
(*) Negociações com empresa alvo sediada no
Brasil
Ampliação dos recursos e instrumentos
disponíveis para as empresas
Crescimento expressivo do volume de
recursos disponíveis às empresas
Captação Primária x Desembolsos do BNDES - R$ bilhões
109,9
60,9
37,4
18,2
23,0
2000
R$ 41,2
22,6 25,2
39,8
33,5
47,0
51,3
36,4
24,3
21,1
11,3
10,1
2001
2002
2003
R$47,8
R$ 58,5
R$ 43,6
Mercado de Capitais
Fonte: CVM, Banco Central e BOVESPA.
BNDES
2004
2005
R$ 64,1
R$107,9
2006
R$ 161,2
2007*
R$47,7
Total Captado - R$ bilhões
*acumulado em 2007 até março.
Novos produtos mais ajustados às
necessidades das empresas e dos investidores
Captação Primária por Instrumento - R$ bilhões
120
100
80
60
DEBÊNTURES (R$ 69,5 bi)
AÇÕES (R$ 16,3 bi)
CRI (R$ 1,1 bi)
FIDC / FIC - FIDC (R$ 12,8 bi)
40
NOTAS PROMISSÓRIAS (R$ 5,3 bi)
20
FIP (R$ 4,8 bi)
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
0
Fonte: CVM e BOVESPA
Outros* (R$ 0,2 bi)
Indicadores de desempenho
Abertura de Capital na BOVESPA:
saída dos PE/VC
Ano
2005
2004
Empresa
Volume
Cosan
Energias do Brasil
OHL Brasil
Localiza
Nossa Caixa
Renar Maçãs
886
1185
496
265
954
16
Submarino
473
TAM
UOL
Total 2005
Total das Investidas de PE/VC
ALL
CPFL
DASA
Gol
Grendene
Natura
Porto Seguro
Total 2004
Total das Investidas de PE/VC
543
625
5443
1906
588
821
437
878
617
768
377
4486
3492
Fonte: Censo Brasileiro de PE/VC – GV CEPE
Investidores do Tipo PE/VC
CSFB Private Equity
GP Invest.; Warburg Dillon; TH Lee
Putnam/Santander; JP Morgan e Flatiron
CSFB e Bassini, Playfair e Wright
Latintech
GP Invest.; CSFB; Electra e GEF
Bradespar
Pátria; JP Morgan e Flatiron
AIG Capital Partners
BNDESPar
Melhor precificação de ativos, facilitando
captação de recursos, alavancagem e fusões
Evolução do valor de mercado das empresas listadas - R$ bilhões
1.750
1.545
1.128
905
677
409
441
430
438
1999
2000
2001
2002
194
1998
Fonte: BOVESPA.
2003
2004
2005
2006
abr/07
Menor custo para dispersão acionária
internacional
Diversificação acionária das empresas
brasileiras
Participação de estrangeiros
nos IPOs (2007 - R$ bilhões)
Agra
65,3%
Bematech
Metalfrio
abr/07
56,8%
2006
72,1%
2005
90,2%
Anhanguera Educ.
75,6%
GVT
75,9%
PDG
Fonte: BOVESPA
2003
53,4%
Iguatemi
Rodobens
2004
27%
84,5%
JBS
Camargo Corrêa
33%
52,5%
Pine
Tecnisa
36%
76,2%
BR Malls
São Martinho
33%
70,5%
JHSF
Even
Participação de estrangeiros no
volume negociado
2002
72,4%
63,0%
2001
55,2%
24%
26%
25%
67,0%
93,4%
2000
Fonte: BOVESPA
22%
Incentiva mudança cultural positiva nas
empresas
§ Gestão
§
Corpo executivo é permanentemente avaliado por acionistas e analistas
de investimento;
§ Governança;
§
Consolidação dos princípios de governança corporativa
§
NM e Níveis de governança corporativa já representam 59,5% da
capitalização de mercado da Bovespa e 58,3% do volume negociado em abril
de 2007;
§ Responsabilidade Social
§
Percepção de que a atuação socialmente responsável gera valor;
§
Índice de Sustentabilidade Empresarial;
§
Site Em boa companhia.
Internacionalização das empresas da região?
Baixo volume de captação de recursos por
meio de ações na América Latina
US$ bilhões
12
11
9
8
6
5
3
2
0
2001
Colômbia
2002
2003
Buenos Aires
2004
Santiago
Nota: Dados de Colômbia não disponíveis para o ano de 2002.
2005
México
2006
BOVESPA
Fonte: WFE
Conclusões
§ Papel da Bovespa na internacionalização das
empresas brasileiras
§ Mercado de IPOs
§ Recursos e instrumentos disponíveis para as empresas
§ Valorização de mercado das ações
§ Dispersão acionária internacional
§ Para o futuro
§ Ampliação do papel regional
Obrigada