Bradesco`s 3rd Brazil Investment Forum São Paulo | Abril/2016

Bradesco's 3rd Brazil Investment Forum
São Paulo | Abril/2016
Aviso
Essa apresentação contém declarações que podem representar expectativas
sobre eventos ou resultados futuros. Essas declarações estão baseadas em
certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua
experiência, com o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos
desenvolvimentos futuros esperados, muitos dos quais estão além do controle
da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas
entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros, incluindo a estratégia de negócios da Companhia, condições
econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimento da indústria de calçados, condições do mercado financeiro,
incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos,
objetivos, expectativas e intenções, e outros fatores. Como resultado desses
fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas Declarações de Expectativas sobre Eventos
ou Resultados Futuros.
2
1
Agenda
Missão, Visão & Valores
Histórico da Companhia
Dividendos
Mercado de Capitais
Localização das plantas industriais
Investimentos
Setor de calçados
Marcas & Comunicação
Resultados
Perspectivas
3
Missão
Visão
Fazer moda democrática, respondendo rapidamente às necessidades do
mercado e gerando retorno atrativo para a Companhia e seus parceiros.
Estar entre as Companhias mais rentáveis do mundo e organizações
líderes do setor.
Lucro
Valores
Competitividade
Inovação
Agilidade
Ética
4
2
Rentabilidade – Margem EBIT
Fonte: Grendene / Bloomberg / Demonstrações financeiras das Companhias.
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
Margem EBIT - 2013
Margem EBIT - 2014
Grendene
18,3%
Belle International…
15,6%
Steve Madden Ltd
15,5%
Arezzo
15,4%
Margem EBIT - 2015
Grendene (*)
17,9%
Grendene (*)
Grendene
17,4%
Grendene
Belle International…
Belle International…
15,4%
Arezzo
20,7%
18,2%
15,5%
Le Saunda Holdings
14,1%
15,0%
VF Corp (Timberland)
14,4%
Nike
13,2%
Nike
13,6%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
14,2%
Deckers Outdoor Corp
12,9%
VF Corp (Timberland)
13,4%
Beira Rio
14,0%
Le Saunda Holdings
12,8%
Arezzo
12,6%
Calçados Jacob (Kildare)
13,7%
Usaflex
12,6%
Deckers Outdoor Corp
12,4%
Steve Madden Ltd
12,6%
Steve Madden Ltd
12,2%
VF Corp (Timberland)
11,7%
Beira Rio
11,5%
Deckers Outdoor Corp
13,4%
Nike
12,9%
Le Saunda Holdings
11,7%
Usaflex
11,3%
Alpargatas
10,3%
Foot Locker Inc
10,2%
Weyco Group Inc
9,2%
Beira Rio
11,3%
Foot Locker Inc
11,3%
Foot Locker Inc
11,3%
Skechers USA Inc
11,1%
Weyco Group Inc
9,6%
Weyco Group Inc
9,3%
Alpargatas
9,3%
Alpargatas
8,9%
Skechers USA Inc
8,8%
Stella International
8,0%
A. Grings S.A. …
Stella International
8,4%
Adidas
6,1%
Adidas
8,3%
Rocky Brands Inc
5,5%
Yue Yuen Industrial…
Kingmaker Footwear…
Yue Yuen Industrial…
5,4%
Calçados Jacob (Kildare)
5,3%
Skechers USA Inc
5,1%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
4,5%
Rocky Brands Inc
5,0%
Daphne International…
Kingmaker Footwear…
Puma SE
Puma SE
4,5%
4,3%
2,4%
0%
10%
20%
Kingmaker Footwear…
2,8%
2,1%
30%
0%
6,3%
5,0%
4,2%
Rocky Brands Inc
3,9%
Puma SE
2,8%
Calçados Jacob (Kildare) (4,5%)
3,5%
Daphne International…
7,3%
Adidas
4,3%
Yue Yuen Industrial…
8,5%
Stella International
Daphne International…(6,0%)
Não disponível
Usaflex
10%
20%
30%
(10%) 0% 10% 20% 30%
5
Rentabilidade – Margem líquida
Fonte: Grendene / Bloomberg / Demonstrações financeiras das Companhias.
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
Margem Líquida - 2013
Grendene
Margem Líquida - 2014
19,8%
Belle International…
12,4%
Arezzo
Grendene (*)
22,1%
Grendene (*)
Grendene
22,0%
Grendene
Le Saunda Holdings
11,5%
10,6%
Beira Rio
10,5%
Beira Rio
A. Grings S.A. (Piccadilly)
10,3%
Arezzo
Le Saunda Holdings
10,2%
Nike
10,0%
Nike
9,8%
Deckers Outdoor Corp
9,4%
Alpargatas
9,0%
Calçados Jacob (Kildare)
8,5%
Stella International
8,0%
Foot Locker Inc
6,6%
27,4%
25,0%
Beira Rio
14,1%
Belle International…
VF Corp (Timberland)
Steve Madden Ltd
Margem Líquida - 2015
13,6%
Belle International…
12,0%
11,9%
Le Saunda Holdings
10,9%
10,7%
9,7%
11,2%
Nike
10,7%
Arezzo
10,7%
Deckers Outdoor Corp
8,9%
VF Corp (Timberland)
VF Corp (Timberland)
8,5%
Deckers Outdoor Corp
Steve Madden Ltd
8,4%
Steve Madden Ltd
Calçados Jacob (Kildare)
8,4%
10,0%
8,9%
8,0%
A. Grings S.A. …
8,0%
Usaflex
8,0%
Skechers USA Inc
7,4%
Alpargatas
7,5%
Foot Locker Inc
7,3%
Foot Locker Inc
7,3%
Stella International
6,8%
Stella International
7,3%
Alpargatas
6,6%
Usaflex
6,4%
Weyco Group Inc
5,9%
Weyco Group Inc
5,7%
Weyco Group Inc
5,9%
Skechers USA Inc
5,8%
Yue Yuen Industrial…
4,6%
5,7%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
Yue Yuen Industrial…
Adidas
Kingmaker Footwear…
Daphne International…
Yue Yuen Industrial…
5,2%
Kingmaker Footwear…
3,2%
Rocky Brands Inc
Rocky Brands Inc
3,0%
Adidas
Skechers USA Inc
3,0%
Puma SE
Puma SE
10%
20%
30%
3,9%
3,5%
Adidas
3,7%
3,4%
Rocky Brands Inc
2,5%
Puma SE
1,1%
3,4%
0%
4,5%
Kingmaker Footwear…
4,1%
Daphne International… (4,5%)
2,2%
Daphne International…
0,2%
0%
Calçados Jacob (Kildare)
4,7%
5,5%
Usaflex
1,7%
10%
20%
30%
Não disponível
(10%) 0% 10% 20% 30%
6
3
EBIT e Margem EBIT
- Empresas referências do setor
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
20,7%
500
454,7
450
19,3%
400
14,9%
333,4
R$ milhões
350
12,3%
17,9%
399,2
399,9
352,5
344,5
362,8
317,5
334,6
300
18,3%
11,1%
10,3%
368,8
8,9%
9,3%
Alpargatas
250
200
Arezzo
9,0%
172,8
208,4
13,0%
150
152,2
100
50
-
10,5%
58,9
Grendene *
187,3
12,6%
113,7
92,8
16,7%
2010
2011
16,2%
128,2
14,9%
148,5
15,4%
148,1
14,1%
141,3
12,6%
14,3%
2009
2012
2013
2014 *
2015 *
Fonte: Grendene / Bloomberg
7
Lucro líquido e Margem líquida
- Empresas referências do setor
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
700
27,4%
603,0
600
22,1%
500
22,8%
R$ milhões
429,0
400
19,5%
18,7%
300
272,2
312,4
306,3
13,7%
200
-
48,7
11,8%
2009
11,3%
2010
Fonte: Grendene / Bloomberg
433,5
Alpargatas
307,4
Arezzo
305,4
20,6%
6,5%
64,5
493,7
11,9%
125,9
100
19,8%
280,0
9,3%
91,6
96,9
13,5%
11,3%
2011
2012
310,0
9,0%
110,6
11,5%
2013
Grendene *
280,2
7,5%
112,8
10,7%
2014 *
272,3
6,6%
119,7
10,7%
2015 *
8
4
Patrimônio líquido e retorno
sobre o patrimônio líquido
Ano
(em milhares
de R$)
Patrimônio
líquido inicial1
Lucro Líquido
Proventos
Reinvestimento
Retorno
s/patrimônio
líquido
Patrimônio
líquido final1
2004
692.726
204.865
64.152
140.713
29,6%
733.566
2005
733.566
200.116
81.181
118.935
27,3%
847.373
2006
847.373
257.343
128.261
129.082
30,4%
998.510
2007
998.510
260.508
119.724
140.784
26,1%
1.132.718
2008
1.132.718
239.367
109.000
130.367
21,1%
1.274.080
2009
1.274.080
272.211
110.000
162.211
21,4%
1.430.569
2010
1.430.569
312.399
121.738
190.661
21,8%
1.624.542
2011
1.624.542
305.446
219.526
85.920
18,8%
1.713.743
2012
1.713.743
429.003
293.503
135.500
25,0%
1.848.309
2013
1.848.309
433.540
300.057
133.483
23,5%
1.957.295
2014
1.957.295
490.244
220.814
269.430
25,0%
2.232.649
2015
2.232.649
2.520.866
Acumulado
551.223
275.925
275.298
24,7%
3.956.265
2.043.881
1.912.384
971,5%
1) Patrimônio líquido ajustado com a exclusão do saldo de dividendos a pagar.
9
Histórico da Companhia
Década 1970’
Fundação da
Grendene
Marca Melissa
Década 1980’
Matrizaria própria
Marca Rider
Década 1990’
Unidades fabris no
Ceará
Marca Grendha
10
5
Histórico da Companhia
Década 2010’
Galeria Melissa NY
Galeria Melissa Londres
Casa Ipanema
Clube Melissa
Foto: A. Carreiro – Out/2004
Galeria Melissa SP
Década 2000’
Abertura de capital. Ações
ordinárias (“GRND3”) negociadas
na BM&FBOVESPA
Galeria Melissa NY
Galeria Melissa Londres
Casa Ipanema
Clube Melissa
Galeria Melissa São Paulo
Marcas Ipanema, Zaxy e Cartago
11
Política de dividendos
74,8%
R$ por ação
46,6%
41,3%
71,1%
71,8%
0,976
0,998
46,1%
39,9%
0,868
0,736
0,730
0,363
0,366
0,405
7,0%
5,9%
4,7%
2008
2009
2010
48,6%
8,5%
8,4%
2011
2012
Dividendo + JCP líquido, por ação
%
A Política de
dividendos da
Companhia é
distribuir como
dividendos a
totalidade dos
Lucros que não tem
como origem os
incentivos fiscais,
após a constituição
das Reservas Legais
e Estatutárias.
5,0%
4,8%
5,2%
2013
2014
2015
Payout (*)
Dividend yield (**)
(*) Payout: Dividendo + JCP líquido, dividido pelo lucro líquido após a constituição das reservas legais.
(**) Dividend yield: Dividendo por ação + JCP líquido por ação, dividido pelo preço médio ponderado da ação no período
anualizado.
12
6
Dividendos e JCP
Destinação do resultado de 2015
R$
Destinação dos Proventos
R$
Lucro líquido do exercício
551.223.335,75
( + ) Dividendos pagos antecipados
165.031.505,86
( - ) Reserva incentivos fiscais
(271.634.996,27)
( + ) Juros sobre capital próprio
100.000.000,00
Base de cálculo reserva legal
279.588.339,48
( + ) Saldo exercício 2015
( - ) Reserva legal
(13.979.416,99)
( + ) Dividendo orig. rever. reserva
10.316.725,47
Dividendo de 2015
265.608.922,49
Dividendos/JCP proposto (bruto)
275.925.647,96
( + ) Reversão reserva reflexa
10.316.725,47
Dividendo proposto (*)
275.925.647,96
577.416,63
( - ) IRRF s/JCP (15%) (**)
(15.000.000,00)
Dividendos/JCP proposto (líquido)
260.925.647,96
Proventos distribuídos / saldo a pagar
Parcela
Proventos *
Data aprovação
Data ex-provento
Data início de
pagamento
1
Dividendo
23/04/15
28/04/15
13/05/15
67.384.476,90
2
Dividendo
23/07/15
30/07/15
12/08/15
43.889.275,91
3
Dividendo
22/10/15
29/10/15
11/11/15
53.757.753,05
Saldo
Dividendo + JCP**
25/02/16
15/04/16
27/04/16
95.894.142,10
Valor R$
Total
260.925.647,96
( *) Proventos aprovados “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária que apreciar o Balanço Patrimonial e as Demonstrações Financeiras do
exercício de 2015.
(**) Não haverá retenção para as pessoas que comprovarem a sua condição de imunes ou de desobrigados da retenção por disposição legal.
13
Mercado de capitais
Últimas 52 semanas
Data
Menor
21/01/16
Preço da ação
R$ 14,60
Valor de mercado
R$ 4,4 bilhões
Valor de mercado – free-float
R$ 1,2 bilhão
Maior
09/10/15
R$ 18,70
R$ 5,6 bilhões
R$ 1,5 bilhão
Evolução GRND3 x IBOVESPA – 31/12/08 a 31/03/16
800
700
500
– 10,99
– 7,57
– 12,55
– 9,20
579,6
597,2
516,4
606,4
505,1
P/E – Preço da ação no dia dividido pelo lucro dos últimos 12 meses.
403,9
400
300
250,1
235,0
245,1
220,2
182,7
184,6
217,2
181,7
389,5
151,1
162,3
427,3
361,4
397,8
133,2
115,4
200
100
137,2
133,3
IBOVESPA
GRND3 - Sem reinvest. dividendo
31/12/15
31/08/15
30/04/15
31/12/14
31/08/14
30/04/14
31/12/13
31/08/13
30/04/13
31/12/12
31/08/12
30/04/12
31/12/11
31/08/11
30/04/11
31/12/10
31/08/10
30/04/10
31/12/09
31/08/09
30/04/09
0
31/12/08
Base 100 = 31/12/08
600
Price/Earnings (P/E):
31/12/08 – 5,32 31/12/09
31/12/10 – 8,97 31/12/11
31/12/12 – 11,56 31/12/13
31/12/14 – 9,39 31/12/15
GRND3 - Com reinvest. Dividendos
14
7
Plantas industriais
Capacidade instalada:
250.000.000 de pares / ano
Sobral / CE
Fortaleza / CE
Crato / CE
Colaboradores:
Região Nordeste: 20.700
Região Sul: 2.100
Teixeira de Freitas/BA
Farroupilha / RS
15
Investimentos
(Imobilizado e intangível)
154,0
160,0
140,0
119,1
100,0
80,0
73,2
63,6
60,0
35,4 33,0
40,0
39,4
24,2
20,0
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
R$ milhões
120,0
Modernização do parque fabril
e melhor eficiência da
produção
16
8
Setor de calçados
17
Setor de calçados – Mundo
Evolução da Produção e do Consumo
Mundial de Calçados
(em bilhões de pares)
25
20
16,9
16,6
15
14,7
14,9
17,6
15,6
18,4
16,2
18,8
16,5
19,9
20,1
17,5
17,8
Participação das regiões na
Produção mundial (pares 2014)
2%
5%
6%
4% 1%
0%
Ásia
Europa
América do Norte/Central
América do Sul
África
Oriente Médio
Oceania
10
82%
Participação das regiões no
Consumo mundial (pares 2014)
5
0
7%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Produção
3%
1%
9%
Europa
América do Norte/Central
Consumo
No ranking mundial (2014) o Brasil se situa como
o 3º maior produtor e 4º em consumo.
Ásia
América do Sul
África
16%
Oriente Médio
Oceania
Fonte: IEMI / World Shoe Review 2015
19%
45%
18
9
Setor de calçados – Brasil
• 3º Maior Produtor Mundial;
• Cerca de 8 mil empresas
produtoras de calçados;
• 284 mil empregos diretos;
• 810 milhões de pares produzidos
em 2015*;
• 124 milhões de pares exportados
para mais de 150 países;
O setor de calçados no Brasil é
caracterizado por empresas
pequenas, intensivas em mão de obra
e sem barreiras à entrada ou saída.
• 719 milhões de pares
consumidos no mercado interno
– 3,5 pares per capita/ano em
2015*.
Fonte: IEMI/RAIS/ABICALÇADOS/SECEX
* Números estimados pela Grendene
19
Setor de calçados – Brasil
Milhões de pares
Produção
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
816
814
894
819
864
900
877
810
Importação
39
30
29
34
36
39
37
33
Exportação
166
127
143
113
113
123
130
124
Consumo aparente
689
717
780
740
787
816
784
719
Consumo per capita (pares)
3,6
3,7
4,1
3,8
4,1
4,2
4,0
3,5
Fonte: IEMI / SECEX / ABICALÇADOS/* Estimativa Grendene
20
10
Indústria Brasileira de Calçados x Grendene
Produção Brasileira
CAGR (2015/2008): (0,1%)
Var. (2015/2014): (7,6%)
Grendene
CAGR (2015/2008): 3,0%
Var. (2015/2014): (12,0%)
894
819
816 814
864
900 877
810
250
800
216
200
600
Milhões de pares / ano
Milhões de pares / ano
400
200
-
205
185
180
166 169
150
150
146
100
2015 *
2014
2013
2012
2011
2010
2009
50
2008
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Fonte: IEMI / Abicalçados / Grendene / * Estimativa Grendene
1.000
21
Exportação Brasileira de Calçados x Grendene
Exportações Brasileiras
CAGR (2015/2008): (4,1%)
Var. (2015/2014): (4,2%)
143
60
127
123
130
55
124
113 113
50
Milhões de pares / ano
90
60
30
48
51
48
52
46
45
43
40
30
20
10
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
120
Grendene
CAGR (2015/2008): (0,6%)
Var. (2015/2014): (12,0%)
166
150
Milhões de pares / ano
Fonte: MDIC / Decex / Abicalçados / Grendene
180
22
11
Marcas & Comunicação
Produtos que
atendem as
necessidades
essenciais a
baixo custo.
Produtos
para todas as
classes
sociais: A, B,
C, D e E –
com custo x
benefício
muito bom.
23
Marketing
24
12
Marketing
Galeria Londres
Galeria São Paulo
Showroom Milão
Clube Melissa
Galeria New
York
25
Marketing
26
13
Canais de distribuição
Forte
relacionamento
com
o trade
27
Resultados (em IFRS)
28
14
Conciliação – Contábil x Ajustado
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
Valor contábil
2015
A.V. %
R$ milhões
Contas
Ajustes
R$ milhões
Valor ajustado *
2015
A.V. %
R$ milhões
Receita líquida
2.202,8
100,0%
(1,7)
2.201,1
100,0%
Lucro Bruto
1.067,9
48,5%
(1,9)
1.066,0
48,4%
Despesas operacionais
(667,2)
(30,3%)
55,9
(611,3)
(27,8%)
EBIT
400,7
18,2%
54,0
454,7
20,7%
EBITDA
454,4
20,6%
52,6
507,0
23,0%
Lucro líquido
551,2
25,0%
51,8
603,0
27,4%
29
Principais indicadores
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP / CAGR (7 anos)
Milhões de R$
Receita bruta
Merc. Interno
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
2015*
Var. %
15-14
1.576,0 1.819,4 1.998,6 1.831,6 2.324,5 2.711,4 2.719,4 2.630,0
(3,3%)
1.220,5 1.464,4 1.603,8 1.489,9 1.845,4 2.146,9 2.077,7 1.899,2
CAGR
(15-08)
7,6%
(8,6%)
6,5%
730,8
13,9%
10,8%
Receita líquida
1.249,9 1.455,8 1.604,5 1.481,1 1.882,3 2.187,3 2.232,4 2.201,1
(1,4%)
8,4%
CPV
(731,2)
(889,7)
(953,3)
(5,9%)
6,5%
Lucro Bruto
518,7
566,0
651,2
640,6
882,1
993,7 1.025,6 1.066,0
3,9%
10,8%
EBIT
165,9
152,2
208,4
187,3
362,8
398,9
399,9
454,7
13,7%
15,5%
EBITDA
191,5
178,5
236,6
216,2
394,5
435,5
447,3
507,0
13,3%
14,9%
Lucro líquido
239,4
272,2
312,4
305,4
429,0
433,2
493,7
603,0
22,1%
14,1%
Exportação
355,5
355,0
394,8
341,7
479,1
564,5
641,7
(840,5) (1.000,2) (1.193,6) (1.206,8) (1.135,1)
Bruta
41,5%
38,9%
40,6%
43,3%
46,9%
45,4%
45,9%
Var.
Var.
15-14
15-08
(p.p.)
(p.p.)
48,4%
2,5
6,9
EBIT
13,3%
10,5%
13,0%
12,6%
19,3%
18,2%
17,9%
20,7%
2,8
7,4
EBITDA
15,3%
12,3%
14,7%
14,6%
21,0%
19,9%
20,0%
23,0%
3,0
7,7
Líquida
19,2%
18,7%
19,5%
20,6%
22,8%
19,8%
22,1%
27,4%
5,3
8,2
Margem %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
2015*
30
15
Receita bruta – Em milhões de R$
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP / CAGR (7 anos)
Receita Bruta de
Vendas
Receita Mercado
Interno
CAGR (15-08): 7,6%
Var. (15-14): (3,3%)
2.711 2.719
2.630
2.324
1.819
1.999
Receita Mercado
Externo
CAGR (15-08): 6,5%
Var. (15-14): (8,6%)
2.147
1.899
1.845
1.832
1.576
1.464
1.604
CAGR (15-08): 10,8%
Var. (15-14): 13,9%
2.078
731
642
1.490
564
1.220
356
355
2008
2009
395
342
2015 *
2014 *
2013
2012
2011
Obs: CAGR 7 anos
2010
2015 *
2013
2014 *
2012
2011
2010
2009
2008
2015 *
2014 *
2013
2012
2011
2010
2009
2008
479
31
Participação % por mercado
Receita bruta de vendas
22,6%
19,5%
19,8%
18,7%
20,6%
20,8%
23,6%
27,8%
77,4%
80,5%
80,2%
81,3%
79,4%
79,2%
76,4%
72,2%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
M.Interno
Exportação
Volume de pares
32,7%
29,1%
32,2%
28,3%
24,5%
23,4%
25,5%
25,5%
67,3%
70,9%
67,8%
71,7%
75,5%
76,6%
74,5%
74,5%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
M.Interno
Exportação
32
16
EBIT/EBITDA – Em milhões de R$
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP / CAGR (7 anos)
EBIT / Margem EBIT
CAGR (15-08): 15,5%
Var. (15-14): 13,7%
EBITDA / Margem EBITDA
455
399
CAGR (15-08): 14,9%
Var. (15-14): 13,3%
400
363
507
436
208
166
395
187
152
237
2015 *
21,0% 19,9% 20,0% 23,0%
2014 *
Melhorias dos processos internos de
geração de Valor.
14,7% 14,6%
2011
12,3%
2008
2015 *
2014 *
2013
2012
2011
2010
2009
15,3%
216
178
2013
191
2012
19,3% 18,2% 17,9% 20,7%
2010
10,5%
13,0% 12,6%
2009
13,3%
2008
447
33
Produção (milhões de pares)
CAGR (7 anos)
Volume de Vendas
CAGR (15-08): 3,0%
Var. (15-14): (12,0%)
205
153
140
150
117
115
55
134
48
108
51
48
43
52
46
45
Presença em mais
de 100 países
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
99
2008
CAGR (15-08): (0,6%)
Var. (15-14): (12,0%)
166
180
169
146
Volume – Exportação
2008
185
166
CAGR (15-08): 4,5%
Var. (15-14): (12,0%)
2015
216
Volume – M. Interno
34
17
Caixa gerado pelas atividades operacionais
Geração de caixa
operacional
Var. R$
(15-14)
Var. %
(15-14)
CAGR
(15-09)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
272.211
312.399
305.446
429.003
433.540
490.244
551.223
60.979
12,4%
12,5%
26.307
28.173
28.917
31.725
36.648
47.461
53.652
6.191
13,0%
12,6%
Outros
(68.676)
(87.399)
(94.025)
(71.934)
(50.204)
(78.417) (146.029)
(67.612)
86,2%
13,4%
Geração de caixa
p/variação Ativos
/ Passivos
(66.756)
(41.799)
(162,8%)
(21,1%)
Contas a receber
de clientes
Lucro líquido do
exercício
Depreciação
(6.243) (172.191) (196.158) (116.679)
25.671
(16.128)
(130.878)
34.930
(106.354)
(189.938)
(82.337)
2.387
54.355
51.968
2.177,1%
0,0%
Estoques
(6.452)
(1.107)
4.378
(30.194)
(33.139)
(10.298)
(49.121)
(38.823)
377,0%
40,3%
Fornecedores
22.036
(8.322)
(4.676)
29.795
(17.014)
(3.505)
8.616
12.121
(345,8%)
(14,5%)
Variações de
outros ativos e
passivos
48.538
(31.744)
(65.539)
(5.821)
15.811
37.087
(29.978)
(67.065)
(180,8%)
0,0%
Disponibilidades
líquidas geradas
pelas atividades
operacionais
163.086
246.930
68.147
192.636
303.305
484.959
442.718
(42.241)
(8,7%)
18,1%
Sólida Estrutura de Capital e Forte Geração de Caixa.
35
Caixa e equivalentes de caixa e
aplicações financeiras (CP e LP), empréstimos e
financiamentos (CP e LP) e caixa líquido
R$ milhões
1.031
800
794
576
654
(224)
(141)
849
(181)
916
874
805
736
(111)
(138)
996
734
1.282
1.069
825
616
(118)
(171)
(213)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (CP e LP)
Empréstimos e financiamentos (CP e LP)
Caixa líquido
36
18
Menos
intensiva em
mão de obra
Mais
intensiva em
capital
Estratégia:
Quebra de
Paradigmas
Maior
barreira a
entrada
Muito
intensiva em
marketing
A expertise de 45 anos
produzindo calçados
inovadores e gerindo
marcas desejadas,
demonstra o acerto de
nossa visão do mercado,
nossa estratégia e
modelo de negócios e a
capacidade de criar
valor para nossos
acionistas.
37
Proposta de Valor
Personagens infantis, Celebridades e Designers
Marcas
Produtos
Marketing
Gestão
 Criação constante
de produtos
 Design inovador
 Tecnologia de
fabricação
 Poucos produtos
em larga escala
 Marketing agressivo
 Segmentação
 Investimento em
mídia / Eventos
 Forte
relacionamento com
o trade
 Ganhos de escala
e escopo
 Rentabilidade
 Melhoria contínua
 Solidez financeira
 Crescimento
sustentável
Valor para Stakeholders
38
19
Linha Melissa
Marca: Melissa
Principais concorrentes: Arezzo, Schultz, Grudy, Flor de Mel, Cravo e Canela.
39
Linha Feminina
Principais marcas: Grendha, Zaxy, Ilhabela
Principais licenças: Ivete Sangalo
Principais concorrentes: Via Marte, Beira Rio, Ramarim, Dakota, Picadilly, Via Uno,
Anacapri, Usaflex.
40
20
Masculina
Principais marcas: Rider, Cartago
Principais licenças: Guga Küerten, Bad Boy, Mormaii
Principais concorrentes: Kenner, Beira Rio, Alpargatas, Itapuã, Free-Way.
41
Infantil
Principais marcas: Grendene Kids, Grendene Baby, Zizou
Principais licenças: Ben 10, Hello Kitty, Disney, Hot Wheels, Smurfs, Barbie,
Moranguinho, Fisher-Price, Max Steel, Angry Birds entre outras.
Principais concorrentes: Klim, Bibi, Pampily, Bical, Pé com Pé, Marisol
42
21
Consumo de massa
Marca: Ipanema
Principais concorrentes: Alpargatas, Dupé, Balina, Beira-Rio.
43
Perspectivas
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
Receita bruta de vendas
Guidance 12% a.a.
5.000
R$ milhões
4.000
Guidance 8% a.a.
2.711 2.719
3.000
2.000
1.576
1.819
1.999
2.324
2.630
1.847
1.000
2008
2009
2010
2011
Guidance 8% a.a.
2012
2013 2014 * 2015 * 2016
Guidance 12% a.a.
2017
2018
Realizado
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que esta taxa, como foi o
caso em 2009 e outros anos com crescimento menor, mas pretendemos na média atingir esta meta.
44
22
Perspectivas
(*) Números ajustados excluindo o efeito não recorrente – A3NP
R$ milhões
Lucro líquido
1.000
Guidance 15% a.a.
800
Guidance 12% a.a.
603
600
429
400
239
272
312
494
305
200
2008
433
2009
2010
2011
Guidance 12% a.a.
2012
2013 2014 * 2015 * 2016
Guidance 15% a.a.
2017
2018
Realizado
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que esta taxa, como foi o
caso em 2009 e outros anos com crescimento menor, mas pretendemos na média atingir esta meta.
45
Perspectivas
Meta para o período:
2008-2015 estendidas até 2018
Crescimento da receita bruta a uma taxa
composta média (CAGR) entre 8% e 12%.
Crescimento do Lucro Líquido a uma taxa
composta média (CAGR) entre 12% e 15%.
Despesas de propaganda e publicidade
em média entre 8% e 10% da receita
líquida.
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que
esta taxa, como foi o caso em 2009 e outros anos com crescimento menor, mas
pretendemos na média atingir esta meta.
46
23
Perspectivas 2016
CAPEX – Para 2016 estimamos
investimento entre R$ 80 milhões e
R$ 90 milhões.
47
Time de RI da Grendene
Francisco Schmitt
Diretor Financeiro e de Relações
com Investidores
(55 54) 2109.9022
Secretária
Cátia Gastmann
(55 54) 2109.9011
Analistas
Lenir Zatti / Alexandre Vizzotto
Maiores informações
Internet: http://ri.grendene.com.br
Email: [email protected]
Muito Obrigado!
48
24