die aktien-analyse

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die aktien-analyse

Die
3Top-Aktien
füreinen guten Startin
2015
Liebe Leser,
2014 war bisher ein spannendes Börsenjahr – mit einigen Auf- und Abs, vor
allem aber mit Höchstständen im DAX, wie sie der wichtigste deutsche Index
noch nie gesehen hat.
Für 2015 können wir uns nur vergleichbares Wünschen. Die Krisen, die uns
umgeben werden auch im kommenden Jahr nicht weniger werden. Im
Gegenteil: Die EU sitzt auf einem Schulden-Pulverfass, die USA leben auf
selbigem schon lange – kein angenehmer Ausblick. Vor allem weil Krisen, Kriege und
Sorgen um die Finanzierung der Rente, Vorsorge, Versicherung und Ausbildung nicht
einfacher machen. Die Gefahr, vor einem globalen Crash wächst also.
Es gibt jedoch Werte, die in jedem Fall auch 2015 eine positive Entwicklung am
Aktienmarkt vor sich haben. 3 von Ihnen haben wir in dieser Studie für Sie
zusammengestellt. Diese Werte basieren auf den Analysen unserer Experten der
Aktien-Analyse. Diese Werte sind fundiert, haben eine gute Bewertung, ein gutes
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und stammen aus verschiedenen Branchen.
Sie erhalten mit dieser Studie nicht nur Unternehmensportraits, sondern auch
den Kursverlauf der letzten 12 Jahre und wirklich alle für Sie relevanten Fakten.
Das sind sage und schreibe 429 Daten, Informationen und Kennzahlen je Aktie,
die das Team der Aktien-Analyse für Sie zusammengestellt hat und analysiert
hat.
Für 2015 wünschen wir Ihnen für Ihre Investments viel Erfolg!
PS: Die Aktien-Analyse ist kein gewöhnlicher Börsenbrief. Sie ist das
Standardwerk für Investoren und fortgeschrittene Privatanleger! Setzen auch
Sie auf das umfangreichste Aktien-Research im deutschsprachigen Raum und
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Foot Locker 4202
Die Aktien-Analyse
Branche:
Kategorie:
Stammaktien
nom
Beta-Faktor
Korrelation
$
0.00
Monatskurs Höchst/Tiefst
Entwicklung relativ zum Marktindex
12 Monate gleitender Durchschnitt
Aktien-Split
Börsenkapitalisierung 7.605 Mio $
Enterprise Value 6.948 Mio $ **
112
98
86
76
66
58
50
44
38
32
28
24
20
54,40 $
Kurs aktuell
Sportartikel
30
19
28
22
KGV 2015 14,0
KCV 2015 12,8
KUV 2015 1,0
0,20
0,95
DividendenRendite 2015
WKN 877539; ISIN US3448491049
Symbol Reuters: FL
Geschäftsjahr per 31.01.
25
12
18
4
13
7
20
11
26
17
38
23
42
31
PEG 2015
KBV 2015
2,1
2,7
1,6%
59 Höchst
37 Tiefst
Timing
✱✱✱✱✱
Kurseinschätzung:
weit überdurchschnittlich
Sicherheit
Zyklik
B
mittel
wichtigste Börsennotierungen
New York
gesch. Kursbandbreite
2017 bis 2019
76 - 86
Vorteile
hohes organisches Wachstum
Margenverbesserung
Nachteile
momentan keine
16
14
12
10
Absatzmärkte ’13
USA
International
8
%
70,2
29,8
Umsatz
Mio $
5.790
715
%
89,0
11,0
6
Sparten ’13
4
2003
31,26
1,73
1,35
0,15
0,94
8,99
152,90
17,5
6,9
0,6
1,6
4.779
207
264
6,0
35,3
-23,9
144
2.689
1.375
4,3
15,1
5,5
51,1
54,5
Mio $
4.567
1.938
2004
34,09
1,84
1,87
0,26
0,99
11,65
157,10
14,8
10,7
0,9
1,3
5.355
293
289
12,1
41,5
9,5
156
3.237
1.830
5,5
16,0
5,4
56,5
54,0
Ø 46.843 Tsd. Stck/Monat
2005
35,87
2,25
1,68
0,32
0,98
12,86
157,60
17,9
11,2
1,1
1,7
5.653
264
354
5,6
-9,9
22,5
155
3.312
2.027
4,7
13,0
6,3
61,2
43,8
2006
36,67
1,21
1,60
0,40
1,05
14,64
156,80
17,5
13,4
1,4
1,8
5.750
251
189
1,7
-4,9
-46,6
165
3.249
2.295
4,4
10,9
3,3
70,6
87,3
2007
34,94
1,82
0,29
0,50
0,95
14,60
155,60
85,7
40,7
2,0
4,2
5.437
45
283
-5,4
-82,1
49,7
148
3.248
2.271
0,8
2,0
5,2
69,9
52,3
2008
34,01
2,49
-0,52
0,60
0,95
12,49
154,00
n.a.
n.a.
3,3
16,4
5.237
-80
383
-3,7
n.a.
35,3
146
2.877
1.924
n.a.
n.a.
7,3
66,9
38,1
2009
31,06
2,21
0,31
0,60
0,57
12,46
156,30
42,2
23,1
4,6
8,5
4.854
48
346
-7,3
n.a.
-9,7
89
2.816
1.948
1,0
2,5
7,1
69,2
25,7
2010
32,22
2,08
1,08
0,60
0,62
12,92
156,70
18,5
10,3
3,0
5,4
5.049
169
326
4,0
n.a.
-5,8
97
2.896
2.025
3,3
8,3
6,5
69,9
29,8
2011
36,42
3,22
1,80
0,66
0,98
13,67
154,40
14,2
9,3
2,6
4,0
5.623
278
497
11,4
64,5
52,5
152
3.050
2.110
4,9
13,2
8,8
69,2
30,6
2012
40,14
2,70
2,58
0,72
1,06
15,44
154,00
14,6
9,1
1,9
3,1
6.182
397
416
9,9
42,8
-16,3
163
3.367
2.377
6,4
16,7
6,7
70,6
39,2
2013
43,22
3,52
2,85
0,80
1,37
16,58
150,50
14,6
10,9
1,9
2,6
6.505
429
530
5,2
8,1
27,4
206
3.487
2.496
6,6
17,2
8,1
71,6
38,9
2014
2015
49,02
53,55 Umsatz/Aktie $
3,75
4,26 Cashflow/Aktie $ *
3,49
3,89 Gewinn/Aktie $
0,87
0,93 Dividende/Aktie $
1,30
1,56 Investitionen/Aktie $
18,02
20,46 Buchwert/Aktie $
145,40
139,80 Anzahl Aktien Mio
17,0
14,8 KGV Höchstkurs
fette
10,5 Zahlen13,1
sind KGV Tiefstkurs
1,5 Schätzun1,6 Div. Rend. Höchstkurs %
gen
2,4
1,8 Div. Rend. Tiefstkurs %
7.127
7.486 Umsatz Mio $
507
544 Gewinn Mio $
545
595 Cashflow Mio $
9,6
5,0 Wachstum Umsatz %
18,3
7,2 Wachstum Gewinn %
2,8
9,2 Wachstum Cashflow %
189
218 Sachinvestitionen Mio $
3.510
3.702 Bilanzsumme Mio $
2.620
2.860 Eigenkapital Mio $
7,1
7,3 Umsatzrendite %
19,4
19,0 Eigenkapitalrendite %
7,6
7,9 Cashflow-Marge %
74,6
77,3 EK in % Bilanzsumme
34,7
36,6 Invest. in % Cashflow
17-19
64,00
5,20
4,90
1,05
1,80
23,40
136,00
17,5
15,5
1,2
1,4
8.705
660
709
6,0
6,7
6,0
251
4.042
3.186
7,6
20,7
8,1
78,8
35,3
Porträt: Foot Locker ist eines der größten Einzelhandelsunternehmen in Nordamerika. International ist der Konzern mit über
3.474 Spezialgeschäften (Sportbekleidung, -schuhe und -ausrüstung) in 23 Ländern vertreten. Hinzu kommt der direkte
Verkauf über Kataloge und das Internet (footlocker.com/Eastbay). footlocker.com managt außerdem den Shop- und Katalogverkauf der National Football League (NFL). HV: Mai 2015
Bei Foot Locker brummt das Geschäft. Durch
Wachstum bei den Marken Foot Locker, Footaction, Lady Foot Locker, Kids Foot Locker
und Champs steigerte die Sportartikelkette im
3. Quartal den Umsatz um 6,7% auf 1,73
Mrd $. Der Gewinn stieg um 17% auf 120
Mio $.
Ausschlaggebend für die solide Umsatzentwicklung waren in erster Linie die SameStore-Umsätze, die sich um 6,9% erhöhten.
Verbessert wurde auch die Bruttomarge; sie
stieg leicht auf 33,16%. Gegenüber dem Vorquartal war der Lagerbestand um 0,8% geringer. Die Umsetzung des Strategieplans ist weiterhin erfolgreich – und das in allen Divisionen
im Heimatmarkt sowie in den größten internationalen Märkten. Der CEO macht seinen Job
gut. Im 3. Quartal wurden weitere 21 unrentable Filialen geschlossen, 67 modernisiert oder
an einen besseren Standort verlegt und 35 Lä-
den neu eröffnet. Seit Ende Oktober betreibt
Foot Locker somit 3.474 eigene Geschäfte in
Nordamerika, Europa und Australien. 46 zusätzliche Filialen werden auf Franchisebasis
im Mittleren Osten und Südkorea betrieben. 27
weitere unter der Marke Runners Point in
Deutschland und der Schweiz. Die Aktionäre
wurden Ende Januar mit einer um 10% auf 22
Cent je Aktie erhöhten Quartalsdividende am
Geschäftserfolg beteiligt. Im laufenden Jahr
will Foot Locker den Gewinn im zweistelligen
Prozentbereich steigern. An der Börse kam
dies offenbar gut an: Die Foot-Locker-Aktie
verteuerte sich auf knapp 59 $; dies entsprach
einem neuen Allzeithoch.
Auf Sicht von 6 bis 12 Monaten erwarten wir
eine weit überdurchschnittliche Kursentwicklung und behalten die Timing-Einstufung von
5 Sternen bei.
Analyse: D. Jaworski, im Februar 2015
Sportgeschäfte
Direktverkäufe
Zwischenbericht
Umsatz Gewinn/
Mio $
Aktie
5.240
2,58
4.714
2,05
Mio $
%
9 Monate 2014
Vorjahresperiode
Bilanzanalyse
per 31.01.2014
AKTIVA
Anlagevermögen
Umlaufvermögen
PASSIVA
Fremdkapital
Eigenkapital
BILANZSUMME
Zinsergebnis
Verschuldungsgrad
1.137
2.350
32,6
67,4
991
2.496
3.487
-11
28,4
71,6
0,40
Liquidität
Liquide Mittel
Lager
Debitoren
andere Posten
Umlaufvermögen
Mio $
867
1.220
99
164
2.350
%
36,9
51,9
4,2
7,0
kurzfristige
Verbindlichkeiten
626
Netto-UV
1.724
Besitzverhältnisse
Fidelity 5%, Vanguard 6%, BlackRock
5,6%, Rest Streubesitz
Börsenkapitalisierung
in % vom Umsatz
in % vom Eigenkapital
Belegschaft
Mitarbeiter
pro Mitarbeiter
Umsatz
Pers. Kosten
Gewinn
Bezüge je AR
Bezüge je Vorst.
102%
266%
2013
13.080
$
497.324
k.A.
32.798
%
n.a.
6,6
k.A.
k.A.
AR-Beziehungen (Auswahl)
JPS Industries, R.G. Barry Corp., Midas, DBSS, Walgreen, Avon, The
Phoenix Companies, PepsiCo, Atlantic
Mutual Insurance, Wachovia Corp.
durchschnittliches
04-14 09-14
Wachstum in %
10 J.
5 J.
Umsatz
2,9% 8,0%
Gewinn
5,6% 60,3%
Cashflow
6,5% 9,5%
Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf InforAdresse: 112 West 34th Street, New York, NY 10120
mationen beruht, die wir als zuverlässig erachten.
Tel. 001/ 212 720 3700, www.footlocker-inc.com
Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 2015 Verlag für die Deutsche Wirtschaft
CEO & Chairman: Kenn C.Hicks (seit 2009)
AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, 53177 Bonn, Deutschland
n.a. = nicht aussagekräftig
* Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Ak- p.a. = per annum bzw. pro Jahr
k.A. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar
tiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent)
4329 Dr. Hönle
Branche:
Beta-Faktor
Korrelation
Kategorie:
nom Eur
Inhaber-Stammaktien
0.00
Börsenkapitalisierung 101.007 Tsd Eur
Enterprise Value 112.171 Tsd Eur **
Aktien-Split
10
8
11
7
18,32 Eur
Kurs aktuell
Anlagen-/Maschinenbau
36
32
28
24
Die Aktien-Analyse
10
7
KGV 2015 12,6
KCV 2015 11,1
KUV 2015 1,1
0,43
0,86
WKN 515710; ISIN DE0005157101
Symbol Reuters: HNLG
9
4
6
4
9
5
14
8
13
9
14
10
PEG 2015
KBV 2015
1,6
2,0
2,7%
19 Höchst
12 Tiefst
8
6
4
2004
4,04
0,32
0,40
0,20
0,06
4,45
5.544,51
21,8
14,5
2,3
3,4
22.418
2.239
1.748
26,5
21,0
74,6
355
29.502
24.647
10,0
9,1
7,8
83,5
20,3
Sicherheit
Zyklik
B
mittel
Vorteile
attraktive Produktpalette
starke Bilanz
Nachteile
in keinem wichtigen Index vertreten
geringe Größe
10
Ø 62 Tsd. Stck/Monat
2003
3,21
0,18
0,34
0,08
0,14
4,27
5.518,67
21,9
5,7
1,1
4,2
17.723
1.850
1.001
33,4
n.a.
n.a.
770
28.331
23.584
10,4
7,8
5,6
83,2
76,9
✱✱✱✱✱
Kurseinschätzung:
Frankfurt
Prime All Share
2017 bis 2019
22 - 30
20
18
16
14
12
Timing
2005
4,11
0,32
0,45
0,30
0,34
4,87
5.554,91
22,2
17,5
3,0
3,8
22.822
2.502
1.750
1,8
11,7
0,1
1.879
32.080
27.040
11,0
9,3
7,7
84,3
107,4
2006
4,30
0,44
0,51
0,30
0,23
4,93
5.508,93
21,1
13,6
2,8
4,3
23.693
2.794
2.435
3,8
11,7
39,1
1.282
32.333
27.143
11,8
10,3
10,3
83,9
52,6
2007
4,86
0,51
0,56
0,40
0,17
5,36
5.398,52
17,9
13,2
4,0
5,4
26.246
3.013
2.759
10,8
7,8
13,3
925
34.521
28.913
11,5
10,4
10,5
83,8
33,5
2008
9,11
0,35
0,82
0,25
0,16
5,87
5.349,63
11,6
5,4
2,6
5,7
48.744
4.361
1.886
85,7
44,7
-31,6
843
48.514
31.420
8,9
13,9
3,9
64,8
44,7
2009
8,67
-0,60
-0,80
0,00
0,26
4,94
5.187,09
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
44.985
-4.163
-3.096
-7,7
n.a.
n.a.
1.366
38.527
25.624
n.a.
n.a.
n.a.
66,5
n.a.
2010
10,53
0,90
0,89
0,25
0,17
5,93
5.187,09
10,6
5,5
2,7
5,1
54.624
4.601
4.644
21,4
n.a.
n.a.
867
44.434
30.769
8,4
15,0
8,5
69,2
18,7
2011
12,86
1,93
1,30
0,50
0,30
7,24
5.276,85
10,7
6,4
3,6
6,0
67.878
6.879
10.196
24,3
49,5
119,6
1.583
55.751
38.204
10,1
18,0
15,0
68,5
15,5
2012
13,31
0,67
1,08
0,50
0,41
8,09
5.415,92
12,1
8,1
3,8
5,7
72.092
5.848
3.624
6,2
-15,0
-64,5
2.232
76.938
43.830
8,1
13,3
5,0
57,0
61,6
2013
14,02
0,97
1,20
0,50
0,48
8,50
5.511,85
11,3
8,5
3,7
4,9
77.273
6.620
5.363
7,2
13,2
48,0
2.659
79.702
46.872
8,6
14,1
6,9
58,8
49,6
2014
2015
14,89
16,33 Umsatz/Aktie Eur
1,36
1,66 Cashflow/Aktie Eur *
1,14
1,45 Gewinn/Aktie Eur
0,50
0,60 Dividende/Aktie Eur
0,56
0,50 Investitionen/Aktie Eur
9,02
9,25 Buchwert/Aktie Eur
5.511,85 5.512,00 Anzahl Aktien Tsd
16,3
fette
10,4 Zahlen11,3
sind KGV Tiefstkurs
gen
4,2
82.090
90.000 Umsatz Tsd Eur
6.256
8.000 Gewinn Tsd Eur
7.492
9.130 Cashflow Tsd Eur
6,2
-5,5
39,7
21,9 Wachstum Cashflow %
3.085
2.750 Sachinvestitionen Tsd Eur
85.595
88.000 Bilanzsumme Tsd Eur
49.718
51.000 Eigenkapital Tsd Eur
7,6
8,9 Umsatzrendite %
12,6
9,1
58,1
41,2
17-19
18,70
1,90
1,80
0,75
0,50
13,10
5.500,00
16,9
12,3
2,5
3,4
103.000
10.000
10.500
5,8
7,7
8,8
2.800
120.000
72.000
9,7
13,9
10,2
60,0
26,7
Porträt: Die 1976 gegründete Dr. Hönle AG ist ein weltweit führender Anbieter von UV-Technologien. Zusammen mit seinen
Tochterfirmen entwickelt das Unternehmen UV-Trocknungssysteme, UV-Strahler, UV-Klebstoffe und Vergussmassen für ein
breites Spektrum industrieller Anwendungen. UV-Technologien kommen überall dort zum Einsatz, wo Lacke, Farben, Kunstund Klebstoffe verarbeitet werden. HV: 20.3.2015
Dr. Hönle lag mit seinen Jahreszahlen in der
Mitte der im Mai prognostizierten Spannen.
Der Umsatz stieg um 6,2% auf 82,1 Mio € und
das operative Ergebnis um 23,1% auf 9,5
Mio €. Das Ergebnis wäre noch höher ausgefallen, hätte die Tochter Raesch Quarz nicht einen operativen Verlust von 2,26 Mio € melden
müssen. Der Jahresgewinn ging dagegen zurück. Zu berücksichtigen ist allerdings, dass
im Vorjahr Sondereffekte bei den Finanzerträgen von 1,5 Mio € sowohl Vorsteuer- als auch
Nettoergebnis begünstigt haben.
Mit seinen Härtungssystemen für Klebstoffe
verspricht sich das Unternehmen weiteres
Wachstum in den Märkten Digitaldruck, Automotive, Smartphones und Smartcards. Darüber
hinaus hat Dr. Hönle gute Chancen, sich den
Halbleiter- und Glasfasermarkt mit seinen
qualitativ hochwertigen Quarzglasprodukten
weiter zu erschließen. Im Bereich Offsetdruck
rechnet Dr. Hönle mit einer stabilen Umsatzentwicklung. Zudem werden die bei Raesch
Quarz umgesetzten Maßnahmen zu einer Ergebnisverbesserung führen. Die Schmelzöfen
wurden neu konzipiert und damit die Ausschussquoten reduziert. Gleichzeitig wurden
die Vertriebskapazitäten deutlich erhöht. Und
schließlich profitiert Raesch von geringeren
Energiekosten. Vor diesem Hintergrund erwartet das Management im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz von 85 bis 95 Mio € und ein
operatives Ergebnis von 12 bis 14 Mio €. Daraus errechnet sich ein Nettogewinn von rund
8 Mio €.
Die Aktie hat sich im vergangenen Jahr erstaunlich gut entwickelt, ist aber angesichts
des erwartet hohen Gewinnwachstums noch
nicht zu teuer. Das Timing belassen wir bei 5
Sternen.
Analyse: J. Marquardt, im Februar 2015
Absatzmärkte ’14
Deutschland
Frankreich
andere Regionen
Tsd Eur
31.169
9.716
41.205
%
38,0
11,8
50,2
Sparten ’14
Umsatz
Tsd Eur
19.693
46.062
16.335
%
24,0
56,1
19,9
Klebstoffe
Geräte, Anlagen
Glas, Strahler
Zwischenbericht
4. Quartal 2014
Vorjahresperiode
Bilanzanalyse
per 30.09.2014
AKTIVA
Anlagevermögen
Umlaufvermögen
PASSIVA
Fremdkapital
Eigenkapital
BILANZSUMME
Zinsergebnis
Umsatz Gewinn/
Tsd Eur
Aktie
20.700
0,34
21.742
0,59
Tsd Eur
%
Verschuldungsgrad
Liquidität
Liquide Mittel
Debitoren
Lager
andere Posten
Umlaufvermögen
42.013
43.582
49,1
50,9
35.877
49.718
85.595
-516
41,9
58,1
0,72
Tsd Eur
5.685
12.508
22.408
2.981
43.582
%
13,0
28,7
51,4
6,8
kurzfristige
Verbindlichkeiten
19.201
Netto-UV
24.381
Besitzverhältnisse
Karl Hönle 4%, Hans-Joachim Vits
6,6%, Frithjof Raesch 4,3%, Loys AG
5,2%, Rest Streubesitz
in % vom Umsatz
Belegschaft
Mitarbeiter
112%
198%
2014
506
pro Mitarbeiter
Umsatz
Pers. Kosten
Gewinn
Eur
162.233
55.053
12.364
Bezüge je AR
Bezüge je Vorst.
24.000
425.500
%
33,9
7,6
keine
durchschnittliches
Wachstum in %
Umsatz
Gewinn
Cashflow
Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf InforAdresse: Lochhamer Schlag 1, 82166 Gräfelfing
Tel.: 089 856 08-0; Fax: 089 856 08-101; www.hoenle.de
Vorst.-Vors.: Heiko Runge, Norbert Haimerl (seit 2000); AR-Vors.: Dr. H.-J. Vits
04-14 09-14
10 J.
5 J.
13,9% 12,8%
10,8%
n.a.
15,7%
n.a.
Isra Vision 4511
Die Aktien-Analyse
Branche:
Beta-Faktor
Korrelation
Kategorie:
nom Eur
Inhaber-Stammaktien
0.00
Aktien-Split
Börsenkapitalisierung 234.121 Tsd Eur
Enterprise Value 267.383 Tsd Eur **
86
76
66
58
50
44
38
32
28
24
20
53,44 Eur
Kurs aktuell
Elektronik
21
14
27
18
23
11
KGV 2015 15,7
KCV 2015 13,8
KUV 2015 2,1
0,26
0,96
WKN 548810; ISIN DE0005488100
Symbol Reuters: ISRG
15
6
14
5
18
12
21
15
26
14
41
25
PEG 2015
KBV 2015
1,4
1,9
0,7%
55 Höchst
38 Tiefst
2017 bis 2019
63 - 73
✱✱✱✱✱
Kurseinschätzung:
Sicherheit
Zyklik
B
mittel
Frankfurt
Prime Standard
Vorteile
Wachstum in beiden Segmenten
Nachteile
momentan keine
16
14
12
10
8
6
4
Ø 19 Tsd. Stck/Monat
2003
2004
2005
2006
8,58
11,81
12,58
11,50
1,78
1,93
2,14
1,86
0,74
0,87
1,51
1,51
0,00
0,00
0,00
0,15
1,01
1,23
1,56
1,96
9,75
11,24
12,44
15,39
3.440,48 3.748,11 3.947,97 4.147,23
19,5
17,2
14,0
17,6
6,7
12,0
9,0
11,6
n.a.
n.a.
n.a.
0,6
n.a.
n.a.
n.a.
0,9
29.529
44.254
49.656
47.696
Isra 2.563
Vision wurde3.268
1997 als Spin-off
5.980
6.283
der TU Darmstadt gegründet und
6.114
7.228
7.706
ging
am 20. April
2000 an8.450
den
19,4 Neuen 49,9
12,2
-3,9
Markt.
15,5
27,5
83,0
5,1
n.a.
18,2
16,9
-8,8
3.490
4.600
6.150
8.120
43.333
61.199
67.034
87.362
33.548
42.122
49.112
63.826
8,7
7,4
12,0
13,2
7,6
7,8
12,2
9,8
20,7
16,3
17,0
16,2
77,4
68,8
73,3
73,1
57,1
63,6
72,8
105,4
Timing
2007
11,82
1,54
1,18
0,15
1,95
16,13
4.337,94
19,4
9,2
0,7
1,4
51.289
5.121
6.699
7,5
-18,5
-13,1
8.450
143.050
69.970
10,0
7,3
13,1
48,9
126,1
2008
15,81
1,48
1,75
0,15
2,00
17,24
4.320,00
8,7
3,2
1,0
2,7
68.290
7.580
6.380
33,1
48,0
-4,8
8.620
149.710
74.480
11,1
10,2
9,3
49,7
135,1
2009
13,66
3,84
1,52
0,15
1,94
19,07
4.258,14
9,2
3,2
1,1
3,1
58.153
6.466
16.358
-14,8
-14,7
156,4
8.257
141.816
81.200
11,1
8,0
28,1
57,3
50,5
2010
15,23
1,82
1,63
0,15
1,85
20,73
4.258,14
10,9
7,1
0,8
1,3
64.849
6.950
7.739
11,5
7,5
-52,7
7.863
160.939
88.272
10,7
7,9
11,9
54,8
101,6
2011
17,32
2,33
2,11
0,20
2,26
22,52
4.339,51
9,8
7,3
1,0
1,3
75.154
9.136
10.128
15,9
31,5
30,9
9.788
170.171
97.745
12,2
9,3
13,5
57,4
96,6
2012
19,17
2,60
2,44
0,30
2,29
24,62
4.374,85
10,6
5,9
1,2
2,1
83.885
10.693
11.377
11,6
17,0
12,3
10.033
192.015
107.704
12,7
9,9
13,6
56,1
88,2
2013
20,44
3,55
2,64
0,30
2,25
26,92
4.381,00
15,7
9,4
0,7
1,2
89.541
11.568
15.565
6,7
8,2
36,8
9.877
207.232
117.924
12,9
9,8
17,4
56,9
63,5
2014
2015
23,39
25,77 Umsatz/Aktie Eur
4,28
3,87 Cashflow/Aktie Eur *
2,97
3,40 Gewinn/Aktie Eur
0,38
0,42 Dividende/Aktie Eur
2,92
2,23 Investitionen/Aktie Eur
29,56
28,67 Buchwert/Aktie Eur
4.381,00 4.381,00 Anzahl Aktien Tsd
18,5
fette
12,7 Zahlen13,3
sind KGV Tiefstkurs
gen
1,0
102.477 112.890 Umsatz Tsd Eur
12.999
14.895 Gewinn Tsd Eur
18.746
16.965 Cashflow Tsd Eur
14,4
12,4
20,4
-9,5 Wachstum Cashflow %
12.786
9.780 Sachinvestitionen Tsd Eur
222.460 214.530 Bilanzsumme Tsd Eur
129.514 125.600 Eigenkapital Tsd Eur
12,7
13,2 Umsatzrendite %
10,0
18,3
58,2
68,2
17-19
35,50
5,40
4,70
0,55
2,50
35,90
4.381,00
15,5
13,5
0,8
0,9
155.567
20.454
23.666
11,0
11,2
6,0
10.860
260.247
157.425
13,1
13,0
15,2
60,5
45,9
Porträt: Isra Vision Systems entwickelt und vertreibt Isra-Brainware, eine anwendungsspezifische Software für die visuelle
Überwachung von Arbeitsprozessen. Die Software wird in der Steuerung von automatisierten Produktions-Prozessen eingesetzt. Zielmärkte sind Automationslösungen für die Roboterführung („Robot Vision“), die Oberflächeninspektion („Surface
Vision“) sowie die Qualitätskontrolle in der Montage. HV: 17.3.2015
Mit einem Umsatzanstieg um 14,4% auf 102,5
Mio € hat Isra Vision den wichtigen Meilenstein von 100 Mio € Umsatz im Geschäftsjahr
2014 erreicht und zum wiederholten Male die
Prognose erfüllt.
Durch die Überschreitung der 100 Mio € ist
die kritische Masse als Grundlage für weiteres
Wachstum auch in den verschiedenen Regionen erreicht. Zum einen wurden die Marktanteile konsequent ausgebaut, in einigen sogar
die Marktführerschaft erlangt – zum anderen
wurde mit Mitarbeitern, die an mehr als 25
Standorten weltweit sukzessive eingestellt
wurden, in die globale Expansion investiert.
Die regionale Unabhängigkeit wurde weiter
gestärkt. Das Wachstum insbesondere in China, Taiwan und Korea brachten den asiatischen
Umsatzanteil fast auf das Niveau von Europa.
Neben dem organischen ist auch das externe
Wachstum durch Akquisitionen von geeigne-
ten Unternehmen ein weiterer wichtiger Bestandteil der langfristigen Strategie. Die im
Mai 2013 erworbene GP Solar wurde erfolgreich integriert. Zu Beginn des aktuellen Jahres verzeichnet Amerika eine gesteigerte
Nachfrage. Für Asien wird eine etwas geringere Auftragseingangsdynamik als 2013 erwartet. Der Ausbau der globalen Präsenz steht
auch in Zukunft ganz oben auf der Agenda.
Aktuell wird in Asien der Markteintritt für Indonesien und in Amerika für Mexiko vorbereitet.
Mit einem Auftragsbestand von rund 57 Mio €
ist das Unternehmen gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Für 2015 plant Isra mit
einem zweistelligen Umsatzwachstum und
mindestens stabilen Margen. Aufgrund der
günstigen Bewertung behalten wir die TimingEinstufung von 5 Sternen unverändert bei.
Analyse: D. Jaworski, im Februar 2015
Absatzmärkte ’14
Inland
Europa o. Inland
Nordamerika
Asien
Tsd Eur
23.239
21.293
18.245
39.700
%
22,7
20,8
17,8
38,7
Sparten ’14
Umsatz
Tsd Eur
77.439
25.038
%
75,6
24,4
Industrie Automatis.
Surface Vision
Zwischenbericht
4. Quartal 2014
Vorjahresperiode
Bilanzanalyse
per 30.09.2014
AKTIVA
Anlagevermögen
Umlaufvermögen
PASSIVA
Fremdkapital
Eigenkapital
BILANZSUMME
Zinsergebnis
Umsatz Gewinn/
Tsd Eur
Aktie
32.670
0,95
27.327
0,88
Tsd Eur
%
108.210
114.250
48,6
51,4
92.946
129.514
222.460
-927
41,8
58,2
Verschuldungsgrad
Liquidität
Liquide Mittel
Debitoren
Lager
andere Posten
Umlaufvermögen
0,72
Tsd Eur
10.923
70.191
27.963
5.173
114.250
%
9,6
61,4
24,5
4,5
kurzfristige
Verbindlichkeiten
56.857
Netto-UV
57.393
Besitzverhältnisse
Enis Ersü 25,18%, CI Global 5,14%,
FMR 10,06%, Rest Streubesitz
in % vom Umsatz
Belegschaft
Mitarbeiter
207%
186%
2014
600
pro Mitarbeiter
Umsatz
Pers. Kosten
Gewinn
Eur
170.795
35.437
21.665
Bezüge je AR
Bezüge je Vorst.
8.833
725.000
%
20,7
12,7
Deutz, MSCI Windsor
durchschnittliches
Wachstum in %
Umsatz
Gewinn
Cashflow
Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf InforAdresse: Industriestr. 14, D-64297 Darmstadt
Tel.: 0049/61 51 9 48-0; Fax: 0049/61 51 9 48-140; www.isravision.com
Vorst.-Vors.: Enis Ersü (Gründer-1985); AR-Vors.: Dr. Ing. h.c. Wiedenhues
04-14 09-14
10 J.
5 J.
8,8% 12,0%
14,8% 15,0%
10,0% 2,8%
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sorgfältiger Recherchen auch zu Verlusten führen können. Es wird ausdrücklich davon abgeraten,
Anlagemittel auf nur wenige Anlagen zu streuen oder sogar Kredite aufzunehmen.

die aktien-analyse

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