CAPITAL Investor Nr. 46/2011

Nr. 46/2011 | 17.11.2011
Inhalt
Top-Thema
Michael Mayo: Engagierter Nestbeschmutzer ............................................................................................. 3
Börsenwoche
Schuldenkrise: Intensivstation Europa ........................................................................................................... 7
Herabstufung: Moody's peinigt die Landesbanken.....................................................................................9
Glanzloser Abgang: Ende der Ära Ackermann ............................................................................................. 11
Euro Finance Week: Geschlossen unentschlossen .....................................................................................13
Kommentar
Aufschwungsrhetorik: Angstfrei in die Rezession ......................................................................................15
Aktien
Fonds
Ausgebrannt: Düstere Zukunft für Solaraktien...........................................................................................17
Aktiencheck: Bonanza am Meeresgrund...................................................................................................... 19
Verdacht auf Anlegerbetrug: Nicht an der Wurzel gepackt....................................................................20
Sentitrade-Analyst Kupferberg im Interview: "Die Volatilität bei Aktien bleibt hoch".................... 22
Aktiencheck: Finderlohn für Xing................................................................................................................... 23
Wall Streeter: Dreckiges Öl für Jobs .............................................................................................................. 25
Indexfonds: Im Zwielicht.................................................................................................................................. 27
Exchange Traded Funds: Einfach handeln ................................................................................................... 33
Ökofonds: Alles im Fluss...................................................................................................................................36
Publikumsfonds: Die Tücken eines Trendsetters ....................................................................................... 37
Fondsrating: Hochprozentiges gibt's nur im Pub ......................................................................................39
Capital Mitmachfonds: Werden Sie zum Fondsmanager....................................................................... 40
Zertifikate & Rohstoffe
Edelmetalle: Paulson versilbert sein Gold....................................................................................................42
Anlagestrategie: Auf Buffetts Spuren........................................................................................................... 43
Banken & Zinsen
Schuldenkrise: Deutschlands Banken droht neues Milliardenloch ...................................................... 46
Pfandbriefe: Verführerischer Optimismus ..................................................................................................48
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Schuldenkrise: Investoren spielen Domino mit Euro-Anleihen............................................................. 49
Zinsticker: Die besten Konditionen für Tages- und Festgeld ...................................................................51
Vorsorge & Versicherungen
Lebensversicherungen: Aussteigen kostet Milliarden.............................................................................. 53
Assekuranz: Niedrigzinsen belasten Versicherer ....................................................................................... 54
Rechtsschutz: Prozesskostenhilfe als Zugpferd ......................................................................................... 55
Immobilien
Offene Immobilienfonds: Nicht alles ist erleuchtet .................................................................................. 57
Gewerbeimmobilien: "Ausländische Anleger dominieren den Markt" ................................................ 58
Solarbonus: Sonnige Zeiten............................................................................................................................ 60
Immobilienaktien: Auf zwei Hochzeiten tanzen........................................................................................62
Ballungsräume: Genossen wohnen günstiger ...........................................................................................63
Finanzierung: Die günstigsten Baugeld-Konditionen ..............................................................................65
Steuern & Recht
Steuersünder: NRW liebäugelt mit Kundendaten einer Schweizer Bank............................................67
BGH-Urteil: Geprellte Phoenix-Anleger erhalten Provisionen............................................................... 68
Aktienrecht: Bund will Coco-Bonds ins Rennen schicken ........................................................................70
Wirtschaftsprozesse: Immer schön die Wahrheit sagen ..........................................................................71
Urteil der Woche: Wettbewerb für Kassen wird schwierig..................................................................... 72
Mein Rechtstipp: Gehalt trotz Firmenpleite schützen.............................................................................. 74
Es geht um: Ihr Geld........................................................................................................................................... 75
Exit
Filmtipp: "Der Fall Chodorkowski" ................................................................................................................. 78
Tomás Saraceno im Interview: "Genau über deinem Haus, wenn du willst." ....................................79
Griechische Ballade: Der Erlkönig vom Peloponnes .................................................................................. 83
Top 50 Women: Die erfolgreichsten Geschäftsfrauen ............................................................................. 85
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Aufstieg Der hohe Rohstoffverbrauch der boomenden chinesischen Wirtschaft hatte den Aktien
von Sino-Forest in den vergangenen Jahren zu großer Beliebtheit verholfen und den Kurs Ende
März 2011 auf das Rekordhoch von 25,30 kanadische Dollar gehievt.
Abstieg Wegen Verdachts auf Anlegerbetrug und Bilanzfälschung zog die kanadische
Börsenaufsicht am 26. August die Reißleine: Seitdem sind Sino-Forest-Aktien vom Handel
ausgesetzt. Letzter Kurs: 4,81 kanadische Dollar.
Sentitrade-Analyst Kupferberg im Interview: "Die Volatilität
bei Aktien bleibt hoch"
Mit einer Art Stimmungsbarometer prognostiziert Sentitrade Trends an
den Märkten. Capital.de sprach mit Analyst und Mitgründer Stefan
Kupferberg über Chancen der Anleger angesichts der aktuellen
Marktturbulenzen.
Stefan Kupferberg ist Mitgründer und Analyst bei Sentitrade. Auf Basis von Nachrichtenmeldungen
bildet das Unternehmen die Stimmung am Markt ab
Herr Kupferberg, Sie berechnen mit ihren Kollegen einen Kursindikator auf Basis positiver und
negativer Signalwörter in den Meldungen von Nachrichtenagenturen wie Bloomberg, Reuters oder
der Deutschen Presse-Agentur. Wie funktioniert das genau?
Wir berechnen auf Basis der Nachrichtenlage einen Quotienten, der das Verhältnis zwischen guten
und schlechten Nachrichten spiegelt. Er ist quasi ein Stimmungsbarometer, das wir für
verschiedene Anlageklassen berechnen und das nicht auf Umfragen basiert. Zudem schauen wir
uns beispielsweise für den DAX auch die Volatilität unseres Quotienten an.
Wie schwankungsanfällig ist der Markt nach Ihrer Methode derzeit?
Der Index ist etwa ab Mitte Juni stark gestiegen und hat bereits damals neue künftige Tiefstände
signalisiert - also zwei Monate bevor es am Aktienmarkt richtig bergab ging. Anfang des Jahres
stand der Index bei 61 Prozent. Als in Fukushima der Unfall im Atomkraftwerk passierte, lag er gar
bei 80 Prozent. Dann ging er wieder zurück und schoss um den 8. Juni auf mehr als 80 Prozent. Und
dieser Prozentsatz ist eine kritische Marke, wie wir über die vergangenen fünf Jahre hinweg
festgestellt haben.
Liegt der Index derzeit über oder unter dieser Marke?
Er liegt bei 85 Prozent. Das ist schon eine Verbesserung im Vergleich zum vergangenen Freitag, da
lag er bei 90 Prozent und im August sogar noch deutlich darüber. Aber die 85 Prozent sind ein sehr
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klares Zeichen dafür, dass die Volatilität bei Aktien hoch bleibt. Sieht man in dem Index einen
Frühindikator, dann steht sein Anstieg für erneut nachgebende Kurse an den Märkten. Der
Zeitpunkt für einen Wiedereinstieg liegt unseren Berechnungen nach noch in weiter Ferne.
Gilt das auch für andere Marktsegmente?
Nein. Bei Öl etwa gehen wir davon aus, dass die Kurse weiter steigen.
Das haben Sie auch anhand der Nachrichtenmeldungen berechnet?
Genau. Wir werten dafür bis zu 1000 Nachrichten täglich aus. Darunter sind Konjunkturmeldungen,
Herauf- und Herabstufungen von Ratingagenturen und Unternehmensnachrichten. Dazu haben wir
uns klassische Analysemethoden wie die Charttechnik angeschaut. Mit all dem kommen wir zu
dem Schluss, dass der Ölpreis auf keinen Fall so stark zurückgehen wird, wie wir es am Aktienmarkt
gesehen haben.
Geht es am Aktienmarkt in dieser Woche noch weiter nach unten?
Langfristig werden die Aktienkurse weiterhin stark schwanken. Die Marktteilnehmer sind derzeit
panisch und reagieren dementsprechend. Dazu laufen weiterhin immer mehr schlechte
Nachrichten aus der Politik ein. Aber auf Wochensicht dürften wir aus dem Gröbsten raus sein.
Aktiencheck: Finderlohn für Xing
Das Businessnetzwerk kann sich derzeit über satte Kursgewinne freuen.
Doch US-Konkurrent Linkedin rüstet auf. Capital.de hat beide Papiere unter
die Lupe genommen.
"Finde ich Sie bei Xing?" Auf Veranstaltungen gehört diese Frage schon zum Standardspruch. Vor
allem in Ballungsgebieten ist das Interesse ungebremst: Fast jeder vierte Berufstätige in Frankfurt
oder München ist mittlerweile bei dem Businessnetzwerk angemeldet. Vor allem für
Geschäftskontakte, Jobs und Recherchehilfen dient der Austausch - ganz anders als Facebook, wo
eindeutig private Interessen im Vordergrund stehen. Monat für Monat überweist jeder
Premiumkunde einen Betrag von mindestens 5 Euro. Von den rund elf Millionen Mitgliedern, die
Xing zählt, bezahlen immerhin 770.000 eine monatliche Gebühr.
Allerdings läuft das Neukundengeschäft eher schleppend: Gerade mal 10.000 Premiumkunden
konnte Xing zwischen im zweiten Quartal dazugewinnen. In der kommenden Woche präsentieren
die Hamburger ihre Zahlen zum dritten Quartal. Dann wird sich auch zeigen, ob das Wachstum
noch einmal zulegt.
Noch ist Xing von den Bezahlkunden abhängig: Rund 70 Prozent des Umsatzes machen diese aus.
Allerdings ist der momentan wachstumsstärkste Geschäftsbereich das Jobportal: Um 85 Prozent
legte der Umsatz im ersten Halbjahr zu. Commerzbank-Analystin Heike Pauls rechnet mit einem
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