Outsourcing von Pensionsrückstellungen Outsourcing pension

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Outsourcing von
Pensionsrückstellungen
Outsourcing pension
reserves
Alicante Amsterdam Berlin Brüssel Chicago Düsseldorf Frankfurt am Main Hamburg Ho-Chi-Minh-Stadt Hongkong London Madrid Mailand
Moskau München New York Paris Peking Prag Rom Schanghai Singapur Tokio Warschau Kooperationsbüros: Budapest Zagreb
ANSPRECHPARTNER / CONTACTS
Betriebliche Altersversorgung, Arbeitsrecht / Pensions, Employment
Bernd Klemm
Tel.: +49 (0)89 29012-160
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Gesellschaftsrecht / Corporate
Dr. Christoph Louven
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Steuerrecht / Tax
Dr. Christoph Küppers
Tel.: +49 (0)211 1368-455
[email protected]
Diese Abhandlung soll nur als allgemeiner Leitfaden dienen. Sie ersetzt keine
spezifische rechtliche Beratung
This note is written as a general guide only. It should not be relied upon as a
substitute for legal advice.
abc
INHALT
Seite
Motivationslage
1
Outsourcingmöglichkeiten
1
Abfindung von Pensionsverpflichtungen
3
Übertragung auf Pensionskasse oder Direktversicherung
3
Übertragung auf einen Pensionsfonds
3
Schuldbeitritt durch einen Dritten
5
Ausgliederung auf ein Contractual Trust Arrangement (CTA)
5
Umsetzung eines CTA
7
Rechtliche Anforderungen
9
Bilanzielle Auswirkungen eines CTA
11
Fazit
13
CONTENTS
Page
Why Outsource?
2
Outsourcing Options
2
Settlement of Pension Obligations
4
Transfer to Pension Fund Society [Pensionskasse] or Direct Insurance
4
Transfer to a Pension Fund [Pensionsfonds]
4
Assumption of Debt [Schuldbeitritt] by a Third Party
6
Outsourcing to a Contractual Trust Arrangement (CTA)
6
Implementation of a CTA
8
Legal Requirements
10
Impact of a CTA on the Balance Sheet
12
Conclusion
14
OUTSOURCING VON PENSIONSRÜCKSTELLUNGEN
MOTIVATIONSLAGE
Ratingaspekte, Basel II und die wachsende Internationalisierung der Kapitalmärkte
veranlassen immer mehr Unternehmen in Deutschland dazu, ihre Bilanz durch das
Ausgliedern von Pensionsrückstellungen zu verkürzen. Insbesondere angelsächsisch
dominierte Rating-Agenturen stehen Pensionsrückstellungen nach wie vor äußerst
kritisch gegenüber und behandeln sie wie "echtes" Fremdkapital. Hinzu kommt,
dass die zum 14. September 2002 in Kraft getretene EU-Verordnung 1606/2002
vorsieht, dass alle kapitalmarktorientierten Kapitalgesellschaften mit Sitz in den
Mitgliederstaaten der Europäischen Union ab dem Jahr 2005 ihren Konzernabschluss unter Zugrundelegung der International Accounting Standards (IAS)
aufstellen müssen, was eine Bilanzverkürzung noch attraktiver macht.
Wir möchten Sie mit dieser Broschüre im Folgenden kurz über die für Ihr
Unternehmen nicht zu unterschätzenden Vorteile einer Bilanzverkürzung,
insbesondere durch so genannte Contractual Trust Arrangements (CTA),
informieren. Sofern Sie sich bereits für ein Outsourcing von Pensionsrückstellungen
entschieden haben, möchten wir Ihnen kurz darlegen, welche Vorteile ein CTAModell für Ihr Unternehmen bietet und was Sie bei der Umsetzung zu beachten
haben.
OUTSOURCINGMÖGLICHKEITEN
Es gibt verschiedene Lösungsmöglichkeiten, um ein Outsourcing von
Pensionsverpflichtungen herbeizuführen. Nachfolgend sollen nur die wichtigsten
Varianten kurz vorgestellt werden. Zunächst möchten wir Ihnen in diesem
Zusammenhang die "klassischen" Methoden der Ausgliederung kurz vorstellen, um
anschließend etwas ausführlicher auf das moderne Instrumentarium der CTAModelle einzugehen:
-1-
OUTSOURCING PENSION RESERVES
WHY OUTSOURCE?
Rating aspects, Basel II and the increasing internationalisation of the capital
markets are causing more and more companies in Germany to reduce their balance
sheet by outsourcing pension reserves. Anglo-Saxon dominated rating agencies in
particular are still extremely critical about pension reserves and treat them as "real"
debt capital. Added to this, EU Regulation 1606/2002 which came into force on 14
September 2002 stipulates that as of 2005 all capital market orientated
corporations with registered offices in EU Member States will have to draw up
their group statements in accordance with International Accounting Standards
(IAS). This all makes a reduction of pension liabilities on the balance sheet even
more attractive.
This brochure is designed to give you an overview of the advantages for your
company of a balance-sheet reduction. These advantages are not to be
underestimated. The focus is on what are known as Contractual Trust
Arrangements (CTAs). If you have already decided to outsource pension reserves,
we should like to draw your attention to the advantages of a CTA model for your
company and what you need to bear in mind when implementing such a model.
OUTSOURCING OPTIONS
There are various ways of outsourcing pension obligations. We shall discuss only
the most important variations in this brochure. First of all, we should like to
explain briefly the "classical" methods of outsourcing, before we go into the
modern mechanisms of CTA models in more detail:
-2-
ABFINDUNG VON PENSIONSVERPFLICHTUNGEN
Bei der Abfindung von Pensionsverpflichtungen erfolgt ein "Freikaufen" von den
zukünftigen Rentenverbindlichkeiten durch Zahlung einer Kapitalabfindung durch
Abschluss individueller Verträge. Das wesentliche Problem der Abfindung von
Pensionsverpflichtungen ist der Umstand, dass die individuelle Zustimmung der
Begünstigten erforderlich ist. Zudem verstößt eine Abfindung der Versorgungsanwartschaften von Mitarbeitern, die mit unverfallbarer Anwartschaft aus dem
Unternehmen ausgeschieden sind, gegen das Abfindungsverbot des Betriebsrentengesetzes.
ÜBERTRAGUNG AUF PENSIONSKASSE ODER DIREKTVERSICHERUNG
Bei der Übertragung von zukünftigen Pensionsverpflichtungen auf eine
Pensionskasse oder eine Direktversicherung übernimmt der externe
Versorgungsträger die Verpflichtung, im Versorgungsfall Versorgungsleistungen
erbringen zu müssen gegen Zahlung eines Einmalbeitrags.
Die Übertragung von Vermögenswerten im Gegenzug für die Übernahme der
Pensionsverpflichtungen führt - abgesehen von Fällen der Unternehmensliquidation
- zu einer Lohnsteuerpflichtigkeit der übertragenen Vermögenswerte. Zudem
besteht bei diesen externen Durchführungswegen durch die strengen
Kapitalanlagevorschriften des Versicherungsaufsichtsgesetzes eine niedrigere
Renditeerwartung an das eingesetzte Kapital, als bei einer optimalen freien
Anlagestrategie.
ÜBERTRAGUNG AUF EINEN PENSIONSFONDS
Der durch das Altersvermögensgesetz neu eingeführte Pensionsfonds genießt
praktisch eine freie Kapitalanlagemöglichkeit und ist deshalb unter Renditeaspekten
attraktiv. Allerdings sind im Rahmen der Übertragungsmöglichkeiten noch eine
Vielzahl von Fragen ungeklärt. Zwar hat der Gesetzgeber die steuerrechtlichen
Voraussetzungen für eine steuerfreie Übertragung von Vermögenswerten auf einen
Pensionsfonds im Gegenzug für die Übernahme von Pensionsverpflichtungen
geschaffen. Jedoch wurde es versäumt, korrespondierende arbeitsrechtliche
Regelungen einzuführen. Daher ist nicht geklärt, ob eine individuelle Zustimmung
der betroffenen Begünstigten eingeholt werden muss. Weiterhin ist der
Pensionsfonds nicht als geeigneter Übernehmer von Pensionsverpflichtungen im
Betriebsrentengesetz aufgeführt. Schlussendlich sind nahezu alle Pensionsfondsanbieter derzeit nicht in der Lage, die Leistungspläne bestehender
Leistungszusagen in ihren Pensionsplänen identisch "abzubilden".
-3-
SETTLEMENT OF PENSION OBLIGATIONS
The settlement of pension obligations involves releasing the company from future
pension liabilities by payment of monetary compensation on the basis of
individually concluded agreements. The main problem with settlement of pension
obligations is the fact that the individual consent of each beneficiary is required. In
addition, compensating employees who left a company with unforfeitable future
pension rights violates the prohibition on settlement set out in the German
Company Pension Act [Betriebsrentengesetz].
TRANSFER TO PENSION FUND SOCIETY [PENSIONSKASSE] OR DIRECT
INSURANCE
If future pension obligations are transferred to a pension fund society or direct
insurance policy, the external pension payer undertakes to pay the pension benefits
upon the occurrence of the event giving rise to benefits, in return for payment of a
one-off sum.
There are two disadvantages to this solution. The transfer of assets in return for
assumption of pension obligations leads to - except in cases of liquidation of a
company - the transferred assets being subject to wage tax. In addition, the more
stringent investment regulations of the German Insurance Supervision Act
[Versicherungsaufsichtsgesetz] apply to such external pension schemes and mean
that the return expectation for the capital employed is lower than with an optimal
free investment strategy.
TRANSFER TO A PENSION FUND [PENSIONSFONDS]
The pension fund introduced by the German Retirement Savings Act
[Altersvermögensgesetz] enjoys almost unrestricted capital investment possibilities
and is therefore attractive in terms of returns. However, there are many issues with
regard to transfer possibilities which have not yet been clarified. Although the
legislator has created the pre-requisites under tax law for a tax-free transfer of
assets to a pension fund in return for the assumption of pension obligations, no
corresponding regulations have been introduced under labour law. It is therefore
unclear whether the individual consent of the beneficiary concerned must be
obtained. Furthermore, the pension fund is not specified as a suitable transferee of
pension obligations in the Company Pension Act. In conclusion, almost all
providers of pension funds are currently unable to "reflect" the defined benefits
under existing payment plans identically in their pension plans.
-4-
SCHULDBEITRITT DURCH EINEN DRITTEN
Ein Dritter kann den Schuldbeitritt erklären und im Innenverhältnis zum
Arbeitgeber die Haftung für die Erfüllung der Pensionsverpflichtungen
übernehmen. Dabei sollte dafür Sorge getragen werden, dass der Schuldbeitretende
zugleich auch die gesamte Administration des Versorgungswerks übernimmt. Im
Verhältnis zum versorgungsberechtigten Arbeitnehmer bleibt dabei die Haftung des
Arbeitgebers bestehen. Daher ist die Zustimmung der betroffenen Versorgungsberechtigten nicht erforderlich.
AUSGLIEDERUNG AUF EIN CONTRACTUAL TRUST ARRANGEMENT
(CTA)
In jüngster Vergangenheit setzen sich zunehmend die so genannten Contractual
Trust Arrangements als Mittel zur Ausgliederung von Pensionsverpflichtungen
durch. Hier werden mittels einer Treuhandkonstruktion die Pensionsrückstellungen
und die zugehörigen Vermögenswerte beim Trägerunternehmen ausgegliedert und
tauchen nicht mehr in der Bilanz auf. Diese Möglichkeit besteht insbesondere bei
Rechnungslegung nach IAS oder US-GAAP, aber gemäß § 292 a Handelsgesetzbuch
auch für den Konzernabschluss und ab dem Jahre 2005 auch für den
Einzelabschluss deutscher Unternehmen. Da hier kein Versorgungsschuldnerwechsel eintritt, ist die Zustimmung der Begünstigten nicht erforderlich. Auch
bestehen grundsätzlich keine Mitbestimmungsrechte der Arbeitnehmervertretungen
im Unternehmen, obgleich es in der Regel sinnvoll ist, die Betriebsräte zu
involvieren, da dies in der Regel auch zu einer erhöhten Akzeptanz bei der
Belegschaft führt. Kapitalanlagebeschränkungen bestehen beim CTA-Modell nicht.
Ebenso bietet dieses System den Vorteil der völlig flexiblen Dotierungsmöglichkeit
hinsichtlich des Aufwands für die Altersversorgung der Begünstigten. Dies bedeutet,
es besteht keine Obergrenze bezüglich des für den Begünstigten aufwendbaren
Beitrags und es gibt keine Verpflichtung zur Leistung gleich bleibender oder
steigender Beitragssätze, so dass beispielsweise auch eine Koppelung an den
Unternehmenserfolg denkbar ist.
-5-
ASSUMPTION OF DEBT [SCHULDBEITRITT] BY A THIRD PARTY
A third party may declare assumption of debt and assume within the internal
relationship to the employer only, the obligation to fulfil the future pension
obligations. In such case, the employer should ensure that the assuming party takes
over the entire administration of the pension scheme, as well. Against the
employees the employer remains directly liable for the fulfilment of the pension
obligations. The assumption of debt creates an additional debtor for the
beneficiaries. As a consequence, the individual consent of the beneficiaries
concerned is not required.
OUTSOURCING TO A CONTRACTUAL TRUST ARRANGEMENT (CTA)
Recently, Contractual Trust Arrangements have been gaining increasing acceptance
as a means of outsourcing pension obligations. Here, via a trust, the pension
reserves and the relevant assets are outsourced from the sponsoring company and
no longer appear on the balance sheet. This is possible not only for accounts drawn
up in accordance with IAS or US-GAAP, but also pursuant to Sec. 292 a of the
German Commercial Code [Handelsgesetzbuch] for group financial statements
and, as of 2005, also for the individual statements of German companies.
Since no change of pension debtor takes place in this instance, the consent of the
beneficiary is not required. Neither do the employee representative bodies in
companies have any rights of co-determination as a rule, although it is usually a
good idea to involve works councils since this regularly also leads to a higher level
of acceptance amongst staff. There are no restrictions on capital investment with
the CTA model. The system also has the advantage of fully flexible allocation as
regards the expense for the beneficiary's pension. This means there is no cap on the
amount which can be contributed for the beneficiary and there is no obligation to
pay the same or increasing rates of contribution, so linking contributions to
company success is conceivable, for example.
-6-
UMSETZUNG EINES CTA
Die Umsetzung eines CTA erfolgt zumeist über so genannte "doppelseitige
Treuhandmodelle", welche die so genannten "Verpfändungsmodelle" weitgehend
verdrängt haben. Diese Treuhandmodelle sind generell dadurch gekennzeichnet,
dass seitens des Arbeitgebers Vermögensmittel ausschließlich für Zwecke der
Erfüllung betrieblicher Versorgungsverpflichtungen bereitgestellt und vom übrigen
Unternehmensvermögen separiert werden. Meist erfolgt eine Mittelauslagerung auf
eine juristische Person in der Rechtsform des eingetragenen Vereins, also auf einen
eigenständigen Rechtsträger, der mit der Verwaltung und Anlage der ihm
übertragenen Vermögensmittel beauftragt wird und dabei an die im
Treuhandvertrag festgelegten Vorgaben gebunden ist. Das Kernelement der so
genannten "doppelseitigen Treuhand" besteht darin, dass der Treuhänder gegenüber
dem Arbeitgeber (=Treugeber) die Funktion einer Verwaltungstreuhand und
gleichzeitig gegenüber den versorgungsberechtigten Mitarbeitern (=Begünstigte)
die einer Sicherungstreuhand übernimmt. Dabei wird die Sicherungstreuhand so
ausgestaltet, dass die Begünstigten ab Eintritt des Sicherungsfalles eigenständige,
gegen den Treuhänder gerichtete Leistungsrechte erwerben. Insofern stellt der
zwischen Treugeber und Treuhänder abzuschließende Treuhandvertrag einen so
genannten Vertrag zu Gunsten Dritter dar. Die Struktur der doppelseitigen
Treuhand lässt sich wie folgt skizzieren:
Arbeitgeberunternehmen
(Treugeber)
Treuhandvertrag
Treuhandve rtrag
(Verwaltungstreuhand)
(Verwaltungs
treuhand)
Pensionsansprüche
Aktive und ehemalige
Arbeitnehmer
Rückübertragungsa
nspruch
Rückübertragungsanspruch
bezahlte Renten
Renten
für bezahlte
Übertragung
PlanAsset"
„Plan
Assets“
"
Sicherungstre
uhand
Sicherungstreuhand
Asset Allocation
Pension-Trust e.V.
(Treuhänder)
Management von Versorgungsverpflichtungen
-7-
IMPLEMENTATION OF A CTA
A CTA is usually implemented by "two-way trust models" which have largely
displaced "pledge models". These trust models are generally characterised by the
fact that assets of the employer are provided exclusively for the purposes of
fulfilling company pension obligations and are separated from the remaining
company assets. Assets in respect of the pension obligations are usually outsourced
to a legal person with the legal form of a registered association, i.e. to an
independent legal entity charged with the administration and investment of the
assets transferred to it and bound by provisions set out in the trust agreement. The
key feature of these "two-way trusts" is that the trustee assumes the function of an
administrative trustee vis-à-vis the employer (settlor) and at the same time assumes
a security trusteeship vis-à-vis the employee entitled to pension benefits
(=beneficiary). This security trust is so arranged that the beneficiary acquires his or
her own rights to payment against the trustee on the occurrence of the security
event. In this regard, the trust agreement to be concluded between settlor and
trustee constitutes what is known as a third-party beneficiary contract. The
structure of the two-way trust can be shown as follows:
employer company
employer
(settlor)company (settlor)
trust agreement
(administrative trust)
current/future pension claims
active
former employees
employees
active and
and former
re-transfer claim
(for paid pensions)
transfer of
plan assets
security trust
asset investment
Pension/Trust e.V.
(trustee)
Management of pension obligations
-8-
RECHTLICHE ANFORDERUNGEN
In rechtlicher Hinsicht erfordert ein CTA-Modell zunächst die Gründung einer
eigenständigen Juristischen Person, den Trust (meist ein eingetragener Verein), auf
den die Mittel für die Erfüllung der Pensionszusagen ausgelagert werden. Für
diesen Trust müssen eine Satzung und eine Geschäftsordnung für den Vorstand
erstellt werden. Evtl. sind - je nachdem, wie die Struktur des Trusts ausgestaltet
wird - weitere Regelungswerke erforderlich. Zwischen dem Arbeitgeberunternehmen und dem Trust wird anschließend die Treuhandvereinbarung
geschlossen, die neben der Verwaltungstreuhand gegenüber dem Arbeitgeber als
echter Vertrag zugunsten Dritter auch die Sicherungstreuhand im Verhältnis zu den
begünstigten Arbeitnehmern enthält. Hierbei ist insbesondere auf einen
ausreichenden privatrechtlichen Insolvenzschutz der Begünstigten durch
entsprechende Regelungen Wert zu legen. Anschließend ist ggf. die
Rechtsbeziehung zu dem externen Vermögensanlageinstitut zu regeln. Schließlich
kann noch der Abschluss von Betriebsvereinbarungen mit den
Arbeitgebervertretungen sinnvoll sein.
Gerne unterstützen wir Sie bei der Schaffung der rechtlichen Rahmenbedingungen
und bei den ggf. erforderlichen Verhandlungen mit externen Kapitalanlegern oder
Betriebsräten mit unserer Expertise und unserem Know-how.
-9-
LEGAL REQUIREMENTS
From a legal standpoint, a CTA model first requires the establishment of an
independent legal person, the trust (usually a registered association or a limited
liability company [GmbH]), to which the means for the fulfilment of pension
commitments can be outsourced. Articles of association and internal rules of
procedure for the management board must be drawn up for this trust. Depending
on the structure of the trust, further agreements may be necessary. A trust
agreement is then concluded between the employer company and the trust, which
in addition to the administrative trust vis-à-vis the employer as real third-party
beneficiary contract also contains the security trusteeship in relation to the
employee as beneficiary. Particular attention should be paid to ensure that
provisions are included so that the beneficiary is sufficiently protected from
insolvency under private law. Where appropriate the legal relationship with the
external investment institution should then be regulated. Finally, it may be
advisable to conclude works council agreements with the employee representative
bodies. From a tax standpoint, companies usually wish to transfer the means
without reversal of hidden reserves; this issue should be agreed with the tax
authorities prior to implementation. Depending on the companies involved, there
may also be issues under banking supervision regulations which need to be clarified
prior to implementation.
We would welcome the opportunity to support you with our expertise and knowhow in the creation of the legal framework conditions and any negotiations which
may be necessary with works councils, external investors, tax authorities or
banking supervision bodies.
- 10 -
BILANZIELLE AUSWIRKUNGEN EINES CTA
Die bilanziellen Auswirkungen eines CTA im Vergleich zu einer reinen
Innenfinanzierung lassen sich am besten anhand eines Beispiels durch
Gegenüberstellung der relevanten Unternehmenskennziffern eines fiktiven
Unternehmens darstellen:
Istwerte 2002
Mit vollständiger
Bilanzverkürzung 1
Mit FK-Finanzierung, d.h. Geld
für CTA muss extern beschafft
werden (Bankkredit o.ä.)
6,6 Mrd. E
5,7 Mrd. E
6,6 Mrd. E
Anlagendeckung durch Eigenkapital:
80%
80%
80%
Eigenkapitalquote:
(Equity ratio)
25%
30%
(=Verbesserung d.
"Leverage-Effekts")
25%
ca. 12%
ca. 14 - 17%
Bilanzsumme:
Rendite auf das eingesetzte Kapital:
(ROCE)
Umsatzrendite vor Ertragsteuer:
(ROE (after income tax))
3,5%
steigt
Eigenkapitalrendite nach Ertragsteuer:
(ROE (after income tax))
12%
steigt
2
2
steigt
steigt
steigt
3
4
4
1
unter der Annahme, dass genügend liquide Mittel vorhanden sind
2
falls durch die spezielle Anlagestrategie eine höhere Rendite der Plan Assets erreicht werden kann,
als bei der bisherigen Anlagestrategie erreicht wurde
3
falls der die Rendite der Plan Assets grösser ist als der Rechnungszins
4
falls der Fremdkapital-Zins kleiner ist als die Rendite der Plan Assets
Wie die Aufstellung zeigt, verbessern sich durch eine CTA-Lösung die
Unternehmenskennziffern spürbar. Insbesondere führt ein CTA zu einer deutlich
günstigeren Eigenkapitalquote und dadurch zu einer Verbesserung des
Unternehmens-Ratings.
- 11 -
IMPACT OF A CTA ON THE BALANCE SHEET
The impact of a CTA on the balance sheet in comparison with the impact of an
arrangement fully funded from internal resources is best shown by comparing the
relevant company figures of an imaginary company where the pension liabilities are
equal to 3 billion.
Balance-sheet total:
Equity to fixed asset ratio:
Equity ratio:
ROCE:
Actual values
2002
With complete
balance-sheet
1
reduction
With debt capital financing, i.e.
money for CTA must be
procured from external sources
(e.g. bank loan)
E6.6 billion
E5.7 billion
E6.6 billion
80.0%
80.0%
80.0%
25%
30%
(=improvement of
leverage effect)
25%
approx. 12%
approx. 14 - 17%
ROE (before income tax):
3.5%
increases
ROE (after income tax):
12.0%
increases
2
2
increases
increases
increases
3
4
4
1
assuming that sufficient liquid funds are available
2
if a higher return on plan assets can be expected for the special investment strategy than for the
previous investment strategy
3
if the expected return on plan assets is greater than the calculatory interest
4
only if the debt capital interest is lower than the expected return on plan assets
As indicated by the chart, the company figures are significantly improved by a CTA
solution. In particular, a CTA leads to a significantly more favourable equity ratio
and thus to an improvement in the rating of the company.
- 12 -
FAZIT
Aufgrund der immer weiter fortschreitenden Internationalisierung, in Anbetracht
von Basel II und dem wachsenden Einfluss der Rating-Agenturen auf die
Fremdkapitalkosten von Unternehmen kann es ein lohnendes Ziel sein,
Pensionsrückstellungen aus der Bilanz auszugliedern. Zumindest sollte wegen der
zu erwartenden negativen Auswirkungen auf die Liquidität von Unternehmensseite
eine rechtzeitige Ausfinanzierung angestrebt werden. CTAs stellen dabei eine
rechtlich komplexe, in der Gesamtschau gleichwohl kostengünstige Möglichkeit zur
Ausgliederung von Versorgungsverpflichtungen aus der Bilanz nach IAS und USGAAP, aber gemäß § 292 a Handelsgesetzbuch auch für den Konzernabschluss und
ab 2005 auch für den Einzelabschluss kapitalmarktorientierter Unternehmen, dar.
Da kein Wechsel des Versorgungsschuldners stattfindet, stellt das Outsourcing
mittels CTA keinen rechtlichen Risikotransfer dar, bietet deshalb aber den Vorteil,
dass die Zustimmung der betroffenen Begünstigten nicht erforderlich ist. Ein weiterer Vorteil der Ausgliederung mittels CTA ist, dass eine völlig flexible
Dotierungsmöglichkeit besteht, was insbesondere im Hinblick auf die
Altersversorgung von Führungskräften attraktiv ist. Weiterhin besteht die
Möglichkeit der absolut freien Kapitalanlage der eingesetzten Vermögenswerte
ohne versicherungsaufsichtsrechtliche Beschränkungen.
Es ist offensichtlich, dass eine CTA-Lösung viele Vorteile bietet. Dennoch wird
häufig eine Kombination von verschiedenen der vorstehend skizzierten
Lösungsmöglichkeiten unter Beachtung der unternehmensspezifischen
Besonderheiten erforderlich sein. Vor einer strategischen Entscheidung muss daher
stets eine individuelle Analyse erfolgen. Diese muss die aktuelle Situation des
Unternehmens berücksichtigen, dabei insbesondere auch auf die zukünftige
Entwicklung des Unternehmens Rücksicht nehmen und Kosteneinsparungspotentiale beachten. Erst auf Grundlage dieser individuellen Status-Quo-Analyse
sollte dann gegebenenfalls eine steuer- und arbeitsrechtlich optimale Lösung
umgesetzt werden.
Gerne würden wir in einem persönlichen Gespräch mit Ihnen weitere Aspekte des
Outsourcing von Pensionsrückstellungen und denkbare anforderungsgerechte
Lösungskonzepte für Ihr Unternehmen besprechen.
- 13 -
CONCLUSION
In view of ever increasing internationalisation, Basel II and the growing influence
of rating agencies on debt capital costs of companies, it may well be worth
removing pension reserves from the balance sheet. Given the negative impact
expected on liquidity, companies should at least aim to ensure complete funding in
good time. CTAs constitute a legally complex but nevertheless overall a costefficient way of shifting also pension obligations from the balance sheet in
accordance with IAS and US-GAAP, but pursuant to Sec. 292 a of the Commercial
Code for group financial statements and as of 2005 also for the individual
statements of capital market orientated companies. Since no change of pension
debtor takes place, outsourcing by CTA does not involve a legal transfer of risk and
therefore has the advantage that there is no need to obtain the consent of the
beneficiary in question. A further advantage of outsourcing by CTA is that it allows
fully flexible allocation which is attractive particularly with regard to pension
benefits for executive staff. There is also the possibility of absolutely unrestricted
investment of the assets employed, without restraints under insurance supervision
regulations.
It is clear that CTA solutions offer many advantages. Nevertheless, the particular
circumstances of any given company often make it necessary to combine various
solutions. Thus, an individual analysis must always be performed prior to a
strategic decision. This must assess the current situation of the company, and take
into account in particular its future development and potential for cost savings.
Only on the basis of such an individual analysis can the optimal solution under tax
and labour law be implemented.
We should be happy to discuss personally further aspects regarding the outsourcing of
pension reserves and prospective solutions to meet the requirements of your company.
- 14 -
NOTIZEN
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