Reunião Matinal

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Reunião Matinal - XP Investimentos

16 de maio de 2013
Reunião Matinal
Relatórios/
Destaques/
 Destaques
Abertura
 Visão Macroeconômica
Mercados com cotações mistas esta manhã, enquanto commodities trabalham em queda.
 Cotações
 Painel Corporativos
Fechamento da Sessão Anterior
O Ibovespa encerrou o pregão com avanço de 0,49%, aos 54.936 pontos, na segunda
alta consecutiva.
 Proventos
 A Hora do Gráfico (IBOV)
 A Hora do Gráfico (Fique de Olho)
Painel Corporativo
 Acompanhamento

(+) Natura (NATU3): Natura investe em produtos baratos.

(=) CCR (CCRO3): Aditivos de até R$ 3 bi.
 Agenda Semanal

(=) Itaúunibanco (ITUB4): Cade evita comentar operação do Itaú com Citicard.
 Disclaimer

(=) Valid (VLID3): Resultados do 1T13.

(-) Eletrobras (ELET3, ELET6): Empresa reporta prejuízo no 1T13.

(=) Portos: Passa emenda que eleva prazo para governo aprovar autorização de
exploração de terminais na MP.
 Recomendações
Agenda
Hora
Local
Indicador
Data
Expec.
Ant.
quinta-feira, 16 de maio de 2013
Bolsas ∆%/
Índice
0,5
(1,7)
Dow Jones
15.276
0,4
2,9
S&P 500
1.659
0,5
3,8
FTSE 100
6.694
0,1
4,1
C AC 40
3.982
0,4
3,3
EUR
IPC zona euro (a.m.)
Abr
-0.1%
1.2%
DAX
EUR
Balança comercial - Zona euro
Mar
--
10.4B
NIKKEI 225
08:00
BRA
FGV Inflação IGP-10 (a.m.)
Maio
08:00
BRA
FGV IPC -S-Índ preços ao consumidor 15/mai 0.41% 0.45%
09:30
EUA
Índice preços ao consumidor (a.m.)
Abr
-0.2%
-0.2%
09:30
EUA
Novos pedidos seguro-desemprego
11/mai
330K
323K
09:30
EUA
Índice preços ao consumidor (não sazonal)
Abr
09:30
EUA
Seguro-desemprego
09:30
EUA
C onstrução de casas novas
Abr
09:30
EUA
Licenças p/construção
Abr
11:00
EUA
FED da Filadélfia
8.362
0,3
5,7
15.096
2,3
8,9
2.329
0,4
SHASHR
-
Maiores Altas e Baixas /
Nome
Ticker
∆%
3005K
ROSSI RESID
RSID3
10,3
974K
1036K
OGX-ORD
OGXP3
6,8
941K
902K
JBS
JBSS3
6,3
PDG REALTY
PDGR3
5,4
MRV ENGENHARIA
MRVE3
(6,6)
GOL-PREF
GOLL4
(3,7)
USIMINAS-PREF A
USIM5
(3,4)
BROOKFIELD
BISA3
(3,3)
04/mai 3010K
Maio
Mês
54.936
06:00
232679 232773
Dia
Ibovespa
06:00
-0.05% 0.18%
Pontos
2.0
1.3
1- P articipação no índice Ibo vespa
Análise XP Investimentos | www.xpi.com.br
Visão Macroeconômica/
Principais Mercados/
Ásia
A maioria dos mercados acionários asiáticos subiu nesta quinta-feira, após sólidos dados de crescimento no Japão melhorarem o sentimento, apesar de o índice Nikkei ter caído. A economia japonesa cresceu 0,9% no primeiro trimestre, o ritmo mais rápido em um ano,
superando expectativas de expansão de 0,7%. O Nikkei, no entanto, caiu 0,39% depois de ter atingido uma nova máxima em cinco anos
e meio. O índice referencial de Xangai avançou 1,21%.
Europa
A queda dos preços na Alemanha e na França levou a inflação ao consumidor na zona do euro para uma mínima de três anos em abril,
enquanto as importações caíram 10% em março, mostrando a profundidade dos problemas do bloco. A forte desaceleração na inflação
ao consumidor anual para 1,2%, confirmada pela agência de estatísticas da União Europeia (UE), Eurostat, nesta quinta-feira, destaca o
risco de deflação na zona do euro, que entrou na mais longa recessão da história no início deste ano.
EUA
Na agenda de hoje, tem o Consumer Price Index (CPI) , Building Permits, Building Permits e| Initial Jobless Claims.
Brasil
O IBC-Br de março veio sem surpresa. A divulgação de uma alta de 0,72% no mês de março ficou um pouco abaixo do esperado de
0,85%, porém com a revisão altista do mês anterior de uma queda de -0,52% para -0,36%, a evolução no primeiro trimestre ficou em
+1,05%, próximo às estimativas do mercado para o desempenho do PIB no primeiro de tri que é algo em torno de +1,0%.
O Índice Geral de Preços-10 (IGP-10) registrou recuo de 0,09% em maio, após alta de 0,18% em abril.
Cotações/
Commodities Index ∆%/
Bolsas Internacionais ∆%/
Índice
Pais
Pontos
Dia
Mês
2013
Índice
Cotação
Dia
Mês
2013
Grãos
Américas
Ibovespa
Brasil
54.936
0,5
(1,7)
(9,9)
Soja
1.412,8
(0,1)
1,0
0,4
Dow Jones
EUA
15.276
0,4
2,9
18,1
Milho
650,8
(0,3)
0,1
(6,3)
S&P 500
EUA
1.659
0,5
3,8
18,3
Trigo
693,8
(2,4)
(5,1)
(12,7)
MEXBOL
México
41.905
(0,0)
(0,8)
(4,2)
Agrícolas
Açucar
17,0
(0,4)
(3,7)
(13,9)
86,5
(0,5)
(1,2)
12,8
140,6
(2,4)
4,0
(7,8)
Zona do Euro
FTSE 100
Reino Unido
6.694
0,1
4,1
13,0
Algodão
C AC 40
França
3.982
0,4
3,3
10,0
C afé
DAX
Alemanha
8.362
0,3
5,7
9,9
Suco de Laranja
5,6
C acau
IBEX
Espanha
8.583
1,3
1,9
146,5
(1,5)
4,3
12,7
2.344,0
(0,4)
(1,0)
3,4
94,3
0,1
0,9
1,8
Energia
Ásia
NIKKEI 225 Japão
SHASHR
Shangai
HANG SENG Hong Kong
15.096
2,3
8,9
45,2
Petróleo Bruto (WTI)
2.329
0,4
-
(0,4)
Óleo C alefação
288,0
0,2
1,4
(3,9)
1,7
RBOB Gasolina
286,7
1,0
2,3
0,4
4,1
1,1
(6,3)
12,7
23.044
0,5
1,4
GásNatural
Bolsa Nacional ∆%/
Índice
Ticker
Pontos Dia
Mês
2013
Metais
1.396,2
(2,0)
(5,2)
(15,9)
Ibovespa
IBOV
54.936
0,5
(1,7)
(9,9)
Prata
22,7
(3,1)
(6,3)
(24,6)
IBX
IBX
21.702
0,3
0,0
(1,3)
C obre
326,5
(0,7)
2,4
(9,5)
Small C aps
SMLLBV
1.483
0,5
(0,3)
(4,0)
Criação
C onsumo
IC ONBV
2.486
1,1
2,6
4,6
Boi Gordo (EUA)
119,9
(0,5)
(2,2)
(8,7)
Financeiro
IFNC BV
4.246
0,4
1,9
5,8
Porco Magro
91,9
(0,7)
(0,7)
(7,7)
Industrial
INDX
12.027
0,4
0,0
(1,0)
Imobiliário
IMOBBV
820
0,5
(0,3)
(10,5)
Performance Setorial
Diária ∆%
Telecomunicações
Petróleo & Gás
Energia Elétrica
Ouro
Moedas ∆%/
Divisa
Ticker
Cotação
Dia
Mês
2013
Dólar/Real
USDBRL
2,02
0,1
1,1
(1,2)
Euro/Real
EURBRL
2,61
(0,1)
(1,1)
(3,7)
Euro/Dolar
EURUSD
1,29
(0,3)
(2,1)
(2,5)
Yuan/Dólar
C NYUSD
0,16
(0,0)
0,3
1,4
Yen/Dólar
JPYUSD
0,01
0,2
(4,7)
(16,0)
Indicadores Econômicos /
Varejo e Consumo
Unidade
∆
Selic
fim período
8,25%
8,25%
0,0 p.p.
Papel & Celulose
IPC A
% ao ano
5,80%
5,80%
0,0 p.p.
IGP-M
% ao ano
4,51%
5,41%
0,9 p.p.
PIB
% ao ano
3,00%
3,50%
0,5 p.p.
Financeiro
Aviação e Logística
*Fo nte: B o letim Fo cus
Infraestrutura
Mineração e Siderurgia
-3,0
2013E* 2014E*
Construção Civil
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
Painel Corporativo/
(+) Natura (NATU3): Natura investe em produtos baratos.
A Natura lança em julho uma nova marca - Sou - de produtos para corpo e cabelo, com
embalagens menores, mais simples e preços bem abaixo dos praticados pela empresa
até agora. O objetivo é alcançar consumidoras que hoje não compram seus produtos. O
projeto começou a ser desenvolvido há três anos e meio e foi testado no interior de São
Paulo. Para chegar a uma faixa de preço menor, a Natura buscou maior eficiência em
toda a cadeia. A embalagem usa 70% menos plástico e é flexível como as de refil. Os
produtos têm menos ingredientes, não contêm corantes e têm uma única fragrância, com
pequenas nuances.
Notícia marginalmente positiva para aNatura, já que com a nova marca poderá
recuperar seu market share no segmento de higiene pessoal, que em 2012 retraiu 1,5 p.p. para 11,8%.
(=) CCR (CCRO3): Aditivos de até R$ 3 bi.
Ao mesmo tempo em que prepara novos leilões no setor, o governo federal entrou em
fase final de negociação de investimentos bilionários a serem feitos por atuais concessionárias de rodovias. Os primeiros anúncios devem ocorrer já nos próximos meses. Só na
CCR, há R$ 3 BI de investimentos a serem agregados em seu atual portfólio de rodovias
federais. A concessão que exige aportes mais altos é a CCR NovaDutra. Os novos investimentos na Dutra demandariam R$ 2,5 BI. Outra concessão com aditivos prestes a serem
contratados com o grupo CCR é a da Ponte Rio-Niterói, os investimentos ficarão entre R$
300 MM e R$ 350 MM, segundo Flávia Godoy, da equipe de relações com investidores da
CCR - que falou em teleconferência com analistas sobre os resultados da empresa no
primeiro trimestre. Depois da CCR, a que mais pode contratar aditivos é a Arteris (exOHL Brasil). O montante de investimentos "extras" em negociação pela companhia pode
chegar a R$ 2 bi.
NATURA
Recomendação
Setor
C onsumo
Valor de Mercado (MM)
R$ 51,50
Preço Alvo¹
R$ 56,03
Upside
8,8%
Máx e Min 52 sem. R$ 59,88 - R$ 39,88
Volume Méd. 30D (M)
R$ 61,4
Dividend Yield
3,9%
Beta
0,6
P/L 2013E¹
22,5x
Fo nte: A nálise XP e B lo o mberg
1- Co nsenso de mercado B lo o mberg
CCR SA
Recomendação
Setor
Neutra
C oncessões Rodoviárias
R$ 36.194,5
C otação
R$ 20,50
Preço Alvo¹
R$ 22,22
Upside
Geralmente por um aumento de tarifa ou incremento no prazo da concessão. De
toda forma, devemos acompanhar quais medidas seriam tomadas caso os aditivos de fato venham a ser cobrados pelo governo, tanto para CCR, quanto para
Arteris e Ecorodovias (caso o governo siga esta estratégia de revisão).
Beta
O Cade informou que não comentará sobre a aquisição pelo Itaú Unibanco do Banco Citicard e da Citifinancial Promotora de Negócios e Cobrança, responsáveis pela oferta e distribuição de produtos e serviços financeiros da marca Credicard. Segundo a assessoria de
imprensa, o Cade não comenta sobre nenhuma operação até que o edital seja publicado
no Diário Oficial da União (D.O). A publicação no D.O é que torna público se a operação
está sob análise do órgão. Pela legislação vigente, todos os atos de concentração em que
pelo menos um dos grupos envolvidos na operação tenha obtido faturamento bruto anual
ou volume de negócios total no País, no ano anterior à operação, equivalente ou superior
a R$ 750MM e, pelo menos outro grupo envolvido na operação tenha tido faturamento ou
negócios de pelo menos R$ 75 MM, devem ser notificados ao Cade, independentemente
do setor econômico envolvido.
R$ 22.208,8
C otação
Uma das formas do governo conseguir investimentos diretos que estavam fora
do escopo do contrato inicial é através de aditivos. Obviamente, tais investimentos possuem uma contrapartida, baseada no contrato de reequilíbrio econômicofinanceiro. Portanto, apesar de alterações pontuais no fluxo de caixa, as companhias são ressarcidas.
(=) Itaúunibanco (ITUB4): Cade evita comentar operação
do Itaú com Citicard.
-
8,4%
Máx e Min 52 sem. R$ 21,96 - R$ 14,7
R$ 85,6
Dividend Yield
2,9%
0,5
P/L 2013E¹
23,8x
ITAU UNIBAN-PREF
Recomendação
Setor
Neutra
Bancos "Grande Porte"
R$ 158.997,6
C otação
R$ 35,10
Preço Alvo¹
R$ 40,99
Upside
Máx e Min 52 sem. R$ 37,03 - R$ 26,73
Dividend Yield
Beta
P/L 2013E¹
16,8%
R$ 319,4
3,3%
0,9
10,4x
Painel Corporativo/
(=) Valid (VLID3): Resultados do 1T13.
VALID SA
Recomendação
•Segmento de identificação apresentou um forte crescimento;
•Segmento de certificação digital ainda não é rentável;
•A dívida líquida permanece baixa;
•Dividendos devem permanecer elevados.
-
Setor
Tecnologia
R$ 2.006,4
C otação
R$ 35,99
Preço Alvo¹
R$ 45,57
Upside
26,6%
Máx e Min 52 sem. R$ 46,55 - R$ 25,61
Dividend Yield
Beta
P/L 2013E¹
Em geral, vemos os resultados como neutros. O aumento significativo das receitas no trimestre deve-se à consolidação dos resultados da subsidiária nos EUA
da Valid, e não por meio de crescimento orgânico. O destaque positivo do trimestre é o segmento de identificação, que continua a mostrar um forte crescimento e margens elevadas. O segmento de sistemas de pagamento ainda apresenta grande potencial, mas não produziu resultados, como a emissão de cartões de crédito no Brasil que tem sido baixa nos últimos trimestres. No entanto,
continuamos a ver potencial neste segmento e esperamos que ele mostre fortes
resultados nos próximos trimestres. O segmento de certificação digital ainda
não é rentável, mas a empresa afirma que o segmento estava próximo do nível
de break-even em março. Este é outro segmento que pode mostrar um crescimento muito elevado nos próximos dois anos. O segmento de telecomunicações
apresentou declínio devolumes e receitas. Mantemos uma visão de que o serviço
de telefonia celular atingiu um estágio de maturidade no Brasil, e que as adições
brutas de linha devem ser menores daqui para frente. No entanto, vemos algum
potencial de recuperação neste segmento, como alguns smartphones mais recentes usando cartões SIM menores, forçando os usuários a trocar de cartão
quando atualizam seus telefones. Há também certo volume de cartões SIM que
não deveriam estar em risco, devido à alta taxa de rotatividade no setor de telefonia celular.
Em resultados financeiros, a empresa apresentou um salto significativo na receita devido à consolidação da subsidiária nos EUA. No entanto, a subsidiária
nos EUA tem margens inferiores da Valid no Brasil e esta consolidação afetou
negativamente as margens que foram relatadas. O lucro líquido foi maior neste
trimestre do que no 1T12 por causa dos impostos mais baixos no período. A empresa também apresentou uma ligeira redução nas despesas gerais e administrativas. Também incluído nos resultados está uma declaração sobre os dividendos. A empresa afirma que permanece comprometido com o pagamento de 50%
do lucro em dividendos, o que pode tornar a empresa muito mais atraente para
os investidores.
Vemos os resultados como neutros, em geral, no entanto, vemos um grande potencial na empresa e por isso mantemos uma perspectiva positiva para a Valid.
R$ 11,1
3,2%
0,5
14,2x
Painel Corporativo/
(-) Eletrobras (ELET3, ELET6): Empresa reporta prejuízo no
1T13.
ELETROBRAS
Recomendação
De acordo com o balanço reportado pela companhia, a receita líquida teve uma queda de
14,5% no 1T13 ante 1T12, para R$ 6,79 bilhões. Isso decorre da redução de 15,8% nas
receitas da área de geração, para R$ 4,06 bilhões, e da retração de 52,3% nas receitas
de transmissão, para R$ 608 milhões. As receitas do segmento de distribuição, por sua
vez, cresceram 10,9% no período, para R$ 1,35 bilhão, refletindo o aumento do volume
de energia vendida, que passou de 3,6 mil GWh para 3,8 mil GWh.
Setor
Adicionalmente, a companhia registrou aumento de 7,9% nas despesas com pessoal,
material e serviços (PMS), para R$ 1,79 bilhão. Os gastos com energia comprada para
revenda tiveram um acréscimo de 50,3% no período em questão, para R$ 1,48 bilhão.
Máx e Min 52 sem.
Além da MP 579, outro fator que contribuiu para o prejuízo foi a piora no resultado de
Itaipu. No primeiro trimestre de 2013, a conta "Repasse Itaipu" somou uma despesa líquida de R$ 85 milhões contra uma receita líquida de R$ 706 milhões. Esse fator contribui para a queda de 15,8% na receita da atividade de geração.
Beta
Além disso, as perdas com a variação cambial tiveram uma queda de 63,6% no período,
passando de uma despesa de R$ 201 milhões para uma perda de R$ 73 milhões. Contudo, a Eletrobras reportou uma queda de 26,1% na receita financeira líquida na comparação entre o primeiro trimestre de 2013 e igual intervalo de 2012, para R$ 291 milhões,
refletindo a queda na receita de aplicações financeiras e a redução da receita oriunda das
atualizações monetárias.
O resultado da Eletrobras foi fraco assim como já era amplamente esperado pelo
mercado. Ainda assim acreditamos numa reação negativa do mercado frente a
tais números. A queda nas receitas com atividades de geração e transmissão de
energia decorrem essencialmente dos efeitos da Medida Provisória (MP) 579
(hoje, lei 12.783/13). Este é o principal fator que explica o prejuízo de R$ 36
milhões da Eletrobras no 1T13 ante um lucro de R$ 1,268 bilhão reportado em
igual período do ano passado. Esse fator também justifica a queda de 93,5% no
Ebitda do período, para R$ 141 milhões. Adicionalmente, assim como as demais
empresas do setor elétrico, a Eletrobras percebeu refletindo o valor levado no
preço de liquidação das diferenças (PLD) e o menor lastro de energia no primeiro trimestre em relação ao mesmo intervalo de 2012, o que afetou os custos da
empresa. A compra de combustível para a produção de energia também aumentou 522,6%, para R$ 557 milhões, por causa da maior geração térmica da companhia no primeiro trimestre de 2013.
O resultado só não foi pior porque a companhia apurou uma receita de R$ 816
milhões com as operações de venda de energia curto prazo, relativas às subsidiárias Chesf, Eletronorte e Furnas, as quais se aproveitaram dos preços mais elevados do PLD no primeiro trimestre de 2013. O principal driver para empresa
neste ano é a execução de seu audacioso plano de corte de custos e despesas
visando a readequação a nova realidade imposta pela MP 579.
Seguimos céticos quanto a capacidade da empresa de executar tal plano e alcançar retorno satisfatório em suas operações. Seguimos não recomendando
exposição.
Energia
R$ 7.321,5
C otação
R$ 4,71
Preço Alvo¹
R$ 1,10
Upside
-76,6%
R$ 16,3 - R$ 4,6
Dividend Yield
P/L 2013E¹
R$ 12,5
35,9%
1,1
12,8x
Painel Corporativo/
(=) Portos: Passa emenda que eleva prazo para governo
aprovar autorização de exploração de terminais na MP.
O plenário da Câmara aprovou a emenda que aumenta o prazo para que o governo aprove pedidos de autorização para exploração de terminais dentro da área do porto organizado. No relatório do senador Eduardo Braga (PMDB-AM), os pedidos dessa natureza
protocolados na Antaq até o dia 6 de dezembro de 2012 poderiam ser deferidos pelo poder concedente, desde que tenha sido comprovado domínio útil da área até essa data.
Uma emenda supressiva apresentada pelo PSD pedia a exclusão da expressão "dia 6". O
plenário aceitou essa alteração, o que, na prática, permite que todos os pedidos feitos ao
longo de dezembro do ano passado possam ser aceitos. De acordo com deputados da
oposição, essa limitação de data beneficiaria empresas como Bunge e Cargill, que fizeram
pedidos à Antaq para ampliar seus terminais no Norte do País, e afastaria concorrentes
que teriam protocolado pleitos após essa data, como Hidrovias do Brasil e a ADM. Essa
data estava prevista no parágrafo único do artigo 59 do relatório de Braga. Pouco antes,
o plenário rejeitou emenda proposta pelo PR que pedia a exclusão de todo esse parágrafo. Com a nova MP, a partir de 2013, os novos terminais dentro do porto terão de passar
por licitação, com critério de escolha de menor tarifa, maior movimentação e mais eficiência. Também há pouco, o PSB retirou um pedido de destaque para votação. Agora,
faltam apenas três destaques a serem analisados para concluir a votação da MP 595 na
Câmara: um do PSDB, um do PC do B e um do PMDB.
O tempo está acabando, e a votação em plenário precisa ser feita, caso contrário
o texto perde a validade. A aprovação da referida emenda facilita a expansão de
terminais de companhias, que já operam no porto organizado, sendo positivo
para as companhias que haviam pleiteado tal movimento antes do texto da MP.
Conforme frisamos em relatórios anteriores, as grandes alterações da MP tangem a contratação de funcionários, tipo de cargas transportada por terminais
privados e definições quanto a novas licitações. Continuamos a monitorar o tema, mas a grande definição no âmbito de renovação de contrato de concessão
antes do prazo final não foi abordada, portanto, para aSantos Brasil a indefinição persiste.
Proventos/
Lista de empresas que anunciaram pagamento de proventos
Empresa
Código
Data Ex
Data de
PGTO
Líquido
Bruto
Tipo
Frequência
Yield do
Provento
Yield da
Empresa
(12m)
ALPARGATAS-PREF
ALPA4
20/05/2013
19/06/13
0,042
0,050
JC P
Irregular
0,3%
1,5%
AREZZO INDUSTRIA
ARZZ3
01/07/2013
31/07/13
0,085
0,100
JC P
Irregular
0,2%
1,4%
BANESTES
BEES3
03/06/2013
01/07/13
0,002
0,002
JC P
Anual
0,4%
6,0%
BM&FBOVESPA SA
BVMF3
22/05/2013
07/06/13
0,022
0,026
JC P
Irregular
0,2%
3,9%
BANC O DO BRASIL
BBAS3
22/05/2013
31/05/13
0,098
0,098
Dividendo
Trimestral
0,4%
6,9%
GERDAU SA
GGBR3
20/05/2013
29/05/13
0,020
0,020
Dividendo
Trimestral
0,2%
2,0%
GERDAU-PREF
GGBR4
20/05/2013
29/05/13
0,020
0,020
Dividendo
Trimestral
0,1%
1,8%
MET GERDAU SA
GOAU3
20/05/2013
29/05/13
0,020
0,020
Dividendo
Trimestral
0,1%
2,2%
MET GERDAU-PREF
GOAU4
20/05/2013
29/05/13
0,020
0,020
Dividendo
Trimestral
0,1%
1,9%
MARC OPOLO-PREF
POMO4
24/06/2013
30/09/13
0,030
0,035
JC P
Anual
0,2%
2,4%
MRV ENGENHARIA
MRVE3
16/05/2013
17/06/13
0,262
0,262
Dividendo
Anual
3,8%
3,8%
PROVIDENC IA
PRVI3
17/05/2013
27/05/13
0,422
0,422
Dividendo
Semi anual
4,8%
6,4%
UNIC ASA INDUSTRI
UC AS3
21/05/2013
29/05/13
0,394
0,394
Dividendo
Irregular
4,2%
1,5%
TIM PART
TIMP3
13/05/2013
12/06/13
-
-
Dividendo
Anual
-
1,9%
UNIC ASA INDUSTRI
UC AS3
21/05/2013
29/05/13
0,394
0,394
Special C ash
Irregular
4,2%
1,5%
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg.
2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
A Hora do Gráfico/
Índice Ibovespa/
IBOV (gráfico diário)
IBOV (gráfico de 60 minutos)
O Ibovespa encerrou com uma leve alta de 0,49%, testando a MM21 dias e em uma região de suporte por antigos fundos nos
55.000/54.200. Se continuar a pressão de venda e perder essa região com candle de força, abrirá espaço para mais quedas, retomando
a tendência de baixa em direção aos 52.500. Para cima, se romper com candle de força altista os 55.500 e depois os 56.400, pode buscar a MM200 dias dentro de uma tendência de alta.
A Hora do Gráfico/
Fique de Olho/
Cemig - CMIG4
Se nesta quinta-feira, depois das 16h, romper os 21,73 com candle de força altista, pode dar boa oportunidade de compra por rompimento de resistência.
Acompanhamento/
Carteiras Recomendadas
Top Picks
Ativo
Performance
Cotação
Atual¹ Semanal 4 semanas Em 2013
Data de
Compra
Inicial²
ItauUnibanco PN
ITUB4
18-mar-13
34,95
2,4%
5,7%
4,8%
-2,7%
Telefônica PN
VIVT4
06-mai-13
54,10
2,0%
2,9%
16,5%
0,3%
BR Malls Par ON
BRML3
13-mai-13
24,12
2,2%
2,8%
-9,5%
2,2%
Ultrapar ON
UGPA3
15-abr-13
55,09
0,6%
4,5%
24,9%
7,7%
All Amer Lat ON
ALLL3
08-mar-13
10,69
0,7%
2,9%
30,1%
4,9%
Top Picks
### #
1,6%
5,5%
22,6%
65,5%
Ibovespa
53.737
0,4%
1,7%
-10,0%
-18,4%
1- P reço s médio s
2 - P erfo rmance desde 3/5/2010
Performance
Carteiras Mensais
Semanal
Mensal
Em 2013
Em 2012
Inicial¹
Carteira Recomendada XP
-0,6%
1,0%
-2,0%
34,5%
137,0%
Carteira XP Dividendos
1,0%
2,1%
14,7%
18,1%
139,0%
Carteira XP Small Caps
0,6%
0,2%
3,6%
34,2%
-
Ibovespa
-0,3%
-1,7%
-9,9%
7,4%
16,2%
1- P erfo rmance desde 30/4/2009
Performance
Carteira Gráfica
Semanal
Mensal
Em 2012
Inicial¹
Carteira Gráfica XP
0,05%
1,27%
-
3,43%
Ibovespa
-0,31%
-1,74%
-
-4,42%
1- P erfo rmance desde 3/12/12
Long & Short (Fique de Olho)
Pares
-
Perfil
-
Setor
Long
Short
-
-
BTC¹
-
1- Este é apenas um indicativo de B TC, antes de mo ntar a o peração ele deve ser co nfirmado co m a mesa de aluguel
Ratio
Atual
Gatilho
Média
Retorno
Potencial
-
-
-
-
Recomendações/
Mapa de Recomendações/
Nome
Código
Recomendação
Nome
Código
Recomendação
ANHANGUERA
AEDU3
Atrativa
IMC
IMC H3
Neutro
BRASILAGRO
AGRO3
Atrativa
ITAUSA-PREF
ITSA4
Neutra
ALL AMERIC A LATI
ALLL3
Atrativa
JBS
JBSS3
Neutra
ALPARGATAS-PREF
ALPA4
Neutra
JSL SA
JSLG3
Neutra
ALIANSC E SHOPPIN
ALSC 3
Atrativa
METAL LEVE
LEVE3
Neutra
MARISA LOJAS SA
AMAR3
Neutra
LIGHT SA
LIGT3
Neutra
AMBEV-PREF
AMBV4
Atrativa
RESTOQUE C OM
LLIS3
Neutra
ARTERIS SA
ARTR3
Atrativa
LLX LOGISTIC A SA
LLXL3
*** Restritos ***
AREZZO INDUSTRIA
ARZZ3
Atrativa
LOJAS RENNER SA
LREN3
Neutro
BANC O DO BRASIL
BBAS3
Neutra
MAGNESITA REFRAT
MAGG3
Neutra
BRADESC O SA-PREF
BBDC 4
Neutra
M DIAS BRANC O SA
MDIA3
Neutra
BRASIL BROKERS P
BBRK3
Atrativa
MILLS ESTRUTURAS
MILS3
Neutra
MPX ENERGIA SA
MPXE3
*** Restritos ***
MARFRIG
MRFG3
*** Restritos ***
MRV ENGENHARIA
MRVE3
Neutra
MULTIPLAN
MULT3
Neutra
IOC HP-MAXION
MYPK3
Atrativa
BROOKFIELD
BISA3
Neutra
BRF SA
BRFS3
Não Atrativa
BR MALLS
BRML3
Atrativa
BR PROPERTIES SA
BRPR3
Neutra
BANRISUL-PREF B
BRSR6
Atrativa
C C R SA
C C RO3
Neutra
OGX-ORD
OGXP3
*** Restritos ***
C OMGAS-PREF A
C GAS5
Neutra
OI SA-PREF
OIBR4
Neutra
GRAZZIOTIN
C GRA4
-
OSX BRASIL SA
OSXB3
*** Restritos ***
C IEL3
Atrativa
PAO AC UC A-PREF
PC AR4
Atrativa
C OELC E-PRF A
C OC E5
Neutra
PDG REALTY
PDGR3
Atrativa
SOUZA C RUZ
C RUZ3
Neutra
PETROBRAS
PETR3
Neutra
C OSAN
C SAN3
Atrativa
RANDON PART-PREF
RAPT4
Neutra
C OPASA MG - ORD
C SMG3
Neutra
SID NAC IONAL
C SNA3
Não Atrativa
C ETIP
C TIP3
EC ORODOVIAS
ELETROPAUL-PRF
C IELO SA
RENOVA ENERGIA
RNEW11
-
SABESP
SBSP3
Atrativa
Atrativa
TIME FOR FUN
SHOW3
Neutro
EC OR3
Atrativa
SLC AGRIC OLA SA
SLC E3
Neutra
ELPL4
Não Atrativa
SAO MARTINHO
SMTO3
Atrativa
EQUATORIAL E-ORD
EQTL3
Atrativa
SONAE SIERRA BRA
SSBR3
Neutra
ESTAC IO
ESTC 3
*** Restritos ***
SANTOS BRAS-UNIT
STBP11
Atrativa
ETERNIT
ETER3
Neutra
SUL AMERIC A-UNIT
SULA11
Neutra
FERT HERINGER
FHER3
Atrativa
TRANSM ALIAN-UNI
TAEE11
-
FORJAS TAURUS
FJTA4
Atrativa
TRAC TEBEL
TBLE3
Neutra
AES TIETE-PREF
GETI4
Neutra
TEC NISA
TC SA3
Não Atrativa
GERDAU SA
GGBR3
Atrativa
TEC HNOS SA
TEC N3
Neutra
GERDAU-PREF
GGBR4
Atrativa
TEGMA
TGMA3
Neutra
MET GERDAU-PREF
GOAU4
Atrativa
ULTRAPAR
UGPA3
Neutra
GRENDENE SA
GRND3
Neutra
USIMINAS
USIM3
Não Atrativa
GENERAL SHOPPING
GSHP3
Neutra
USIMINAS-PREF A
USIM5
Não Atrativa
HELBOR
HBOR3
Neutra
VANGUARDA AGRO S
VAGR3
Atrativa
C IA HERING
HGTX3
Atrativa
VALE SA-PF
VALE5
Atrativa
IDEIASNET
IDNT3
Neutra
TELEF BRASI-PREF
VIVT4
Atrativa
IGUATEMI
IGTA3
Atrativa
VALID SA
VLID3
-
*Fo nte: A nálise XP
Agenda Semanal/
Hora
Local
Indicador
Data
Expec.
Ant.
segunda-feira, 6 de maio de 2013
8:30
BZ
C entral Bank Weekly Economists Survey
10:00
BZ
Serviços PMI
Apr
--
50,3
terça-feira, 7 de maio de 2013
11:00
US
IBD/TIPP Economic Optimism
Mai
47,3
46,2
11:00
US
JOLTs Job Openings
Mar
--
3925
16:00
US
C onsumer C redit
Mar $16.000B$18.139B
10:30
BZ
Produção de veículos (Anfavea)
Apr
--
--
10:30
BZ
Vendas de veículos (Anfavea)
Apr
--
--
10:30
BZ
Exportação de veículos (Anfavea)
Apr
--
--
quarta-feira, 8 de maio de 2013
8:00
US
MBA Mortgage Applications
8:00
BZ
FGV Inflação IGP-DI
8:00
BZ
FGV IPC -S-Índ preços ao consumidor May 7
0,005
9:00
BZ
IBGE Inflação IPC A (% no mês)
Apr
0,0049 0,0047
9:00
BZ
IBGE Inflação IPC A (A/A)
Apr
0,0642 0,0659
May 3
Apr
--
0,018
0,0005 0,0031
0,0052
quinta-feira, 9 de maio de 2013
9:30
US
Initial Jobless C laims
May 4
335K
324K
9:30
US
C ontinuing C laims
Apr 27 3018K
3019K
11:00
US
Wholesale Inventories
Mar
0,004
-0,003
11:00
US
Wholesale Sales MoM
Mar
0,001
0,017
11:00
BZ
C NI Utilização capacidade
Mar
0,828
0,826
$106.0B
--
sexta-feira, 10 de maio de 2013
15:00
US
Monthly Budget Statement
Apr
8:00
BZ
IGP-M Inflation 1st Preview
May
1Q
--
0,0709
0,0009 0,0042
Sem data
13-17
US
Mortgage Delinquencies
13-17
US
MBA Mortgage Foreclosures
1Q
--
0,0374
8-15
BZ
Índice ativ econômica M/M saz
Mar
--
-0,005
8-15
BZ
Índice ativ econ A/A não saz
Mar
--
0,0044
Disclaimer/
Contatos/
Gustavo Carrizo
William Castro Alves
Analista, CNPI
Analista, CNPI-T
[email protected]
[email protected]
Analistas
C aio Sasaki, C NPI-T
Gustavo C arrizo, C NPI-T
Lauro Vilares, C NPI-T
Luiz Augusto C eravolo, C NPI-T
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(21)3265-3077
(21)3265-4469
(21)3265-3075
(21)3265-3334
Richard C ole, C NPI
Rossano Oltramari, C NPI
Tito Gusmão, C NPI-T
William Alves, C NPI
[email protected]
[email protected]
tito.gusmã[email protected]
[email protected]
(21)3265-3092
(21)3265-3927
(21)3265-3794
(21)3265-3796
Daniel C unha
Daniel Noronha
Martha Matsumura
Priscila Pereira
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(11)3636-3700
(21)3265-3780
(21)3265-4434
(21)3265-3369
Assistentes
Revisão
Yordanna C olombo
[email protected]
(51)3092-1608
1.
O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP
Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos Corretora”) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site http://www.cvm.gov.br > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP
Investimentos e no site http://www.xpi.com.br, da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro.
2.
Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (´XP Investimentos Corretora´) e tem como único propósito fornecer informações que possam ajudar o investidor a tomar
sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas
confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis.
3.
O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado.
4.
O analista de investimento está indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório, em conformidade ao artigo 17, II, c, da Instrução Normativa CVM
n. 483/10.
5.
A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela
pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/10.
6.
Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma
decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora
se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
7.
Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis quando solicitadas.
8.
A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos
seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.
9.
O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br.
10.
Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.
11.
Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os
resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento.
12.
Essa operação foi executada seguindo conceitos da Análise Técnica como: tendência, suporte, resistência, candles, volume, médias móveis entre outros. Essas ferramentas visam a
identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, sempre com utilização de “stops” para limitar possíveis perdas.”
13.
Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela
XP Investimentos.
14.
Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida,
dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma
declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e
do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O
patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.

Reunião Matinal - XP Investimentos

Transcrição

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