Introdu»cão µa Empresa Faculdade de Economia João Amaro de

Introdu»c~
ao µ
a Empresa
Faculdade de Economia
Universidade Nova de Lisboa
Licenciatura em Gest~
ao
Ano Lectivo 1997/98
Primeiro Semestre
Jo~
ao Amaro de Matos
Manuel Baganha
Rita C. Cunha
Miguel Cunha
Luis Almeida Costa
Coordenador: Jo~
ao Amaro de Matos
Assistente: Paula Ant~
ao
Exame Final
Em apenas dois anos a Chrysler passou da quase insolv^encia µa condi»c~ao de fabricante autom¶ovel de maior sucesso. Em 1993, a empresa registou lucros na ordem dos
dois bili~oes de d¶olares, obtendo resultados mais e¯cientes no ramo autom¶ovel do que a
Ford e a GM em conjunto. O sucesso da Chrysler pode ser atribu¶³do, em forte medida,
µa mudan»ca operada na estrutura da organiza»c~ao.
Trata-se da menos burocr¶atica e menos verticalmente integrada das grandes empresas
americanas do sector. Os degraus da hierarquia de gest~ao eliminados no in¶³cio dos anos
80 n~ao foram repostos. Por outro lado, as \ equipas de plataforma", grupos aut¶onomos
compostos pela totalidade dos pro¯ssionais necess¶arios para projectar e fabricar um autom¶ovel, podem-se tornar um modelo a ser seguido pela concorr^encia.
A pr¶atica corrente na ind¶
ustria passava pelo trabalho em separado, do design, engenharia e produ»c~ao - com o processo a passar de um departamento para outro, sem
comunica»c~ao entre departamentos. A Chrysler, em contrapartida, colocou todos estes
departamentos a trabalhar em conjunto e no mesmo local, juntando-lhes representantes
das ¯nan»cas, marketing e, por vezes, fornecedores externos. Em 1991, a Chrysler tinha
dissolvido a maioria dos seus departamentos funcionais, substituindo-os por \equipas de
plataforma".
I. (a) Como poder¶a ser avaliado o desempenho dos pro¯ssionais de cada \equipa de
plataforma"?
(b) Dada esta estrutura, como dever¶a ser desenhada a pol¶³tica de compensa»c~ao
das \equipas de plataforma"?
II. (a) Que raz~oes ter~ao estado na base do sucesso da adop»c~ao de \equipas de
plataforma" na Chrysler?
(b) Poder~ao as empresas concorrentes replicar o ^exito da Chrysler seguindo o
mesmo modelo de mudan»ca? Justi¯que.
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III. (a) Que cr¶³ticas ¶e que Henry Ford faria a esta ¯loso¯a das \equipas de plataforma"?
(b) Considere o processo de concep»c~ao de um autom¶ovel. Ilustre de que maneira
um °uxograma cl¶assico para este processo difere de um °uxograma baseado
na ¯loso¯a das \equipas de plataforma".
Em Abril de 1995 o maior accionista da Chrysler, o Sr. Kirk Kerkorian, em associa»c~ao com o ex-presidente da Chrysler, Lee A. Iacocca, surpreeendeu os mercados
¯nanceiros ao fazer uma oferta para comprar ac»c~oes da Chrysler ao pre»co de $55. A
compra era ¯nanciada essencialmente com d¶³vida, mas a oferta contemplava o uso
de $5.5 bili~oes de d¶olares da Chrysler em cash para ¯nanciar a compra. A oferta
assim feita contribuiu para alimentar o debate sobre a dimens~ao das disponibilidades adequadas de cash numa empresa como a Chrysler e sobre o modo como os
gestores deveriam agir para maximizar a riqueza dos accionistas.
Na altura a Chrysler tinha cash em excesso no montante de $7 bili~oes. Mesmo
assim, o Sr. Robert Eaton, o actual presidente da Chrysler e veterano no ramo
autom¶ovel, cr^e que a Chrysler necessita de pelo menos 7,5 bili~oes de d¶olares para
poder levar avante os seus planos de desenvolvimento, mesmo face a uma eventual
conjuntura recessiva. A Chrysler tem uma larga experi^encia de crises ¯nanceiras,
pelo que compreende a necessidade de se proteger adequadamente. Este objectivo
¶e claramente coincidente com os melhores interesses dos accionistas. Esta n~ao era
claramente a opini~ao do Sr. Kirk Kerkorian ao fazer a sua oferta.
J¶a um ano antes o Sr. Kerkorian tinha feito uma sugest~ao µa Administra»c~ao de
um aumento de dividendos da ordem dos 60%, conjuntamente com uma pol¶³tica
de recompra de ac»c~oes. A despeito desta iniciativa, o valor de cash em excesso
continuou a aumentar e o valor das ac»c~oes n~ao cresceu satisfatoriamente.
IV. (a) Explique quais das fun»c~oes dos gestores ¯nanceiros est~ao a ser questionadas
pelo Sr. Kerkorian e porque ¶e que o aumento de dividendos poderia bene¯ciar
os accionistas.
(b) De quanto esperaria que aumentassem o valor das ac»c~oes da Chrysler se a
sugest~ao de um aumento de dividendos fosse avante? Justi¯que.
V. (a) A Chrysler tem dois competidores importantes no mercado Americano, a Ford
e a GM. Comente a seguinte frase: \Quanto menor o n¶
umero de competidores,
maior a atractividade de um dado sector".
(b) Discuta a import^ancia da segmenta»c~ao de mercados para a Chrysler. Quais
os crit¶erios de segmenta»c~ao que conhece?
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