Resultados 1T16

Resultados 1T16
03 de Maio de 2016
12h00 (Brasília) / 11h00 (US EST)
Português: +55 (11) 2188-0155
Inglês: +1 (646) 843-6054
Código de Acesso: Marisa
Nota de Ressalva
Esta apresentação pode incluir declarações que podem representar expectativas sobre
eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários do
Brasil. Estas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela
Companhia, representando exclusivamente expectativas da administração da Marisa em
relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de
negócios da Companhia. Entretanto, os resultados reais da Companhia e de suas
controladas podem diferir significantemente daqueles indicados ou implícitos nestas
declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de
mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da
economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos
de divulgação arquivados pela Marisa e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso
prévio.
As informações contidas nesta apresentação não foram independentemente verificadas.
Nenhuma decisão de investimento deve se basear na validade, precisão, ou totalidade
das informações ou opiniões contidas nesta apresentação. Nenhum dos assessores da
Companhia
ou
suas
respectivas
afiliadas
ou
representantes
terão
qualquer
responsabilidade por quaisquer perdas que possam surgir como resultado da utilização
do conteúdo desta apresentação.
Esta apresentação e seu conteúdo são de propriedade da Companhia e, portanto, não
devem ser reproduzidas ou disseminadas em sua totalidade ou parcialmente, sem o
consentimento da Marisa.
2
Principais Pontos - 1T16
 Receita Líquida de Varejo: redução de 8,1% e queda de 7,1% em SSS
 Margem Bruta + 3,3 pp, alcançando 52,6% – 52,0% ex-reoneração
 SG&A de varejo + 4,3% e queda nominal de 0,3% ex-reoneração
 Geração Operacional de Caixa de R$ 36,6 milhões negativos no 1T16,
frente a R$ 149,5 milhões negativos no 1T15
 Melhoria contínua no nível de Estoques que apresentou nova redução
de 24,7%
 Operação de PSF com sólidos resultados e carteiras com superior
performance
3
Varejo
Variação de Vendas
SSS
Todas as
Lojas
Mesmas
Lojas
1T15
1T16
-2,2%
-8,1%
-4,8%
-7,1%
 Redução de fluxo já a partir 2S15
 Limitações para recuperações de preços advindas da redução de renda
(principalmente classes C e D) e restrições do produto
4
Varejo
Lucro Bruto (R$ mm) e margem (%)
49,3%
52,6%
243,7
239,0
1T15
1T16
 + 3,3 pp. na margem bruta derivado prioritariamente da melhor gestão de
estoque (+2,7 pp ex-reoneração)
 Nova evolução do aging
 Novas coleções surtiram efeito apenas a partir de meados de março
5
Varejo
Despesas de Vendas, Gerais & Adm. e %
300,0
250,0
200,0%
240,6
250,9
180,0%
36,4
160,0%
30,8
140,0%
200,0
120,0%
150,0
100,0%
80,0%
100,0
48,7%
55,2%
40,0%
50,0
-
60,0%
209,7
214,5
1T15
1T16
SG&A Varejo/ ROL Varejo (%)
Vendas (R$ mm)
20,0%
0,0%
G&A (R$ mm)
 Crescimento de 4,3%, mesmo com inflação ‘pré-contratada’ de 17%: (inflação 10% +
reoneração 7%)
6
Varejo
EBITDA (R$ mm) e margem (%)
1,3%
6,3
1T15
1T16
(7,8)
-1,7%
 Vendas impactaram Resultado
 Margem Bruta apresentou forte evolução, em linha com execução da
estratégia de melhoria da qualidade dos Estoques
 SG&A novamente com pequena evolução
7
PSF - Resultado
Receita (R$ mm) e EBITDA (R$ mm)
Margem de Contribuição (R$ mm)
130,7
191,9
26,5
159,2
23,2
104,2
1T16
Receita
87,9
59,1
58,7
1T15
111,1
EBITDA
1T15
EP + PL
1T16
Co-Branded
 Queda da Receita em linha com atividade econômica e do Varejo
 Atividade de reestruturação da área replicando “ações do varejo” com forte impacto
no SG&A a partir de 4T15
 Carteiras com nível de resiliência diferenciado
 Participação dos Cartões Marisa em rápida expansão
8
PSF – Carteira PL
EFICC - PL
First Payment Default - PL
20%
18%
9%
16%
14%
7%
12%
10%
5%
8%
6%
3%
4%
2%
1%
jan
fev
mar
2013
abr
mai
jun
2014
jul
ago
2015
set
out
nov
dez
2016
0%
jan
fev
mar
2013
abr
mai
jun
2014
jul
ago
2015
set
out
nov
dez
2016
 Carteira saudável mesmo com redução das operações
 Significativa melhoria nas rolagens no 1T16
 Ajustes dinâmicos do Credit Scoring com redução preventiva da taxa de aprovação
9
PSF – Carteira EP
EFICC - EP
First Payment Default - EP
10%
14%
12%
10%
8%
8%
6%
6%
4%
2%
0%
4%
jan
fev
mar
2013
abr
mai
2014
jun
jul
ago
2015
set
out
nov
2016
dez
jan
fev
mar
2013
abr
mai
jun
2014
jul
ago
set
2015
out
nov
dez
2016
 Combinação do efeito matemático da rápida redução da carteira com saldo
remanescente do produto 15x (já descontinuado)
 Mudança na estratégia de aprovação e de limites concedidos com importante
reflexos nas novas safras (EFICC e FPD) – mudança de mindset
10
Resultado Consolidado
EBITDA Consolidado (R$ mm) e margem (%)
65,0
51,3
9,6%
8,4%
58,7
6,3
59,1
(7,8)
1T15
EBITDA PSF
EBITDA Varejo
1T16
Margem EBITDA / Rol de Varejo
 -21,0% EBITDA Consolidado diante de vendas arrefecidas
 Ganhos de margens e de Melhoria contínua no SG&A não suficientes para compensar a
redução do Lucro Bruto
11
Resultado Consolidado
Lucro Líquido Consolidado (R$ mm) e margem (%)
1T15
1T16
(5,3)
(17,2)
-0,8%
-2,8%
Margem Líquida
 Fracos Resultados na operação de Varejo
 Menor Dívida Líquida, porém com Desp. Financeiras superiores em função do
aumento do CDI
12
Fluxo de Caixa
FLUXO DE CAIXA (R$ Milhares)
1T15
1T16
Var (%)
EBITDA
64.972
51.330
-21,0%
GERAÇÃO BRUTA DE CAIXA
68.369
61.339
-10,3%
(187.052)
(70.983)
-62,1%
(30.854)
(26.991)
-12,5%
(149.537)
(36.635)
-75,5%
Working Capital
Investimentos
GERAÇÃO OPERACIONAL DE CAIXA
Equity
Debt
VARIAÇÃO FINAL DE CAIXA
SALDO INICIAL
SALDO FINAL DE CAIXA
488
134
13.021
(83.754)
-743,2%
(136.028)
(120.255)
-11,6%
510.680
374.652
551.613
431.358
8,0%
 Geração de Caixa Operacional
 Disciplina (contínua) na gestão do Capital de Giro
13
-72,5%
15,1%
Eventos Subsequentes
 Mudanças no CA
 O Sr. Cassio Casseb, membro independente, eleito
presidente
 A Sra. Traudi Guida, eleita membro independente
 Simplificação da Estrutura Societária
 Parque de Lojas (em Abr/16)
 1 Abertura de nova Loja
 2 Fechamentos de Lojas
14
Adalberto Santos
Francisco Bianchi
Gabriel Succar
Francesco Lisa
[email protected]