E-book Forex Lupafx printVS

Forex
Foreign Exchange Market
NEGOCIAÇÕES NO MERCADO DE
CÂMBIO ON-LINE
______________________________________________
Reconhecimento de Risco
Todos os clientes entendem e reconhecem que este curso de treinamento on-line foi elaborado pela www.lupafx.com.br
e é exclusivo para os seus clientes. O curso foi desenvolvido ao longo dos anos para educar e instruir todos os clientes
que queiram conhecer melhor o mercado financeiro de moedas (Forex).
O mercado Forex é um mercado muito volátil, com movimentos rápidos, que podem levar consigo uma enorme
possibilidade de ganhos e consequentemente de risco no capital investido, portanto, a www.lupafx.com.br não aceita
nenhuma responsabilidade por qualquer perda ou danos financeiros, incluindo sem limitação, para qualquer perda de
lucro do qual pode surgir diretamente ou indiretamente também do uso ou confiança das informações destes site.
Investir no mercado Forex é para pessoas que tem condições de assumir risco. Pessoas que estudam este curso devem
considerar cuidadosamente se Forex é apropriado ou não para elas, levando em conta a experiência, objetivo,
disponibilidade de tempo e recursos financeiros.
Todas as pessoas que investem no mercado Forex estão cientes de que os resultados das operações passadas, não são
indicativos de resultado futuro.
A lupafx recomenda que todas as pessoas que levam este curso e informações, devem estudar bem o mercado e também
ter uma conta demonstrativa para minimizar riscos antes de iniciar em uma conta real (com fundos reais) no mercado.
Investir no mercado Forex, sem conhecimento e treinamento, envolverá risco alto com potencial de perdas.
Caso você tenha alguma dúvida a respeito de riscos, por favor, visite nosso site www.lupafx.com.br e acesse a nossa
área de riscos.
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lupafx.com.br. Todos os direitos reservados 2004.
Introdução
O Fim
Estratégias de Treinamento on-line.
1 - Forex.
O Mercado Financeiro on-line.
O mercado que não para de crescer.
A importância dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos.
Contrato de correlação de compra e venda
Tipo de Intervenções
2 – Realidade de Mercado e Riscos.
A realidade
Risco na taxa de câmbio, juros, crédito e soberania.
3 - Principais Moedas.
O Dólar Americano.
O Euro.
O Iene – Japonês.
A Libra Esterlina.
O Franco Suíço.
4 – Sistema de Negociação Forex.
Negociação Direta.
Negociação com Corretoras.
Sistema de Correção.
5 – Análises Técnica
Fundamentos e Objetivos.
Teoria de Dow.
Gráficos e Indicadores.
Tipos de Gráficos.
Gráficos – Ajustes Principais.
Trabalhando com Gráficos Rápidos.
Linhas de Tendência.
Suporte e Resistência.
Padrões de Inversão.
Padrões de Tendência.
Intervalos.
Indicadores Técnicos.
Osciladores.
Fibonacci.
Teoria das Ondas de Elliott.
6 – Trailing Stop
7 – Detalhes e Diferenças em Gráficos
Fatores Importantes.
Diferença entre EMA e SMA.
8 – Day Trade – Swing Trade
O porque escolher day-trade ao invés de swing-trade?
9 – Ordens de Compra (long) ou Venda (short)
10 – A Influência de Fatores Financeiros e Político no Mercado Forex
Fatores Financeiros
Taxa de Juros
Crise Política.
11 – Tipos de Mercados
Mercado Spot
Mercado à Prazo
Mercado Futuro
Mercado de Opcões
12 - Teorias Monetárias e Taxa de Câmbio
13 - Indicadores de Análises Fundamentais do Mercado Forex
Indicadores Econômicos.
Setor Industrial.
Construção Civil.
Inflação.
Balança Comercial.
Empregos.
Gastos do Consumidor.
Vendas no Varejo.
Indicadores Líderes.
14 – Hedge
Usar ou não usar?
O preço para quem usa hedge.
Hedge com Segurança.
15 – Margem
16 - Lotes Negociáveis
17 – Diário e Rotina
Lupafx – team
Forexecutive
Introdução - O Fim
Muito estranho e diferente para se iniciar um e - book, mas é conosco que você vai iniciar com diferença.
A leitura deste e-book indica que você possui visão de mercado e está decido em diversificar seus
investimentos junto ao mais novo mercado financeiro. Com uma educação simples e uma pesquisa de ponta
em nosso site www.lupafx.combr, você terá conhecimentos que serão decisivos em todas as etapas de seus
estudos.
Considere todas as informações como ponto de partida, começando por este manual, o conhecimento
necessário para uma exploração competente deste fabuloso mercado. Não e exagero dizer que este manual
e diferente, pois seu objetivo e simplificar os pontos para você ter uma chance real de sucesso.
Neste livro, você encontrará desafios relacionados com o aspecto real, necessários para o aprendizado e a
compreensão. Apresentaremos um esboço concreto do que você precisa saber e praticar. Portanto, não é
possível, apresentar um manual totalmente completo na exploração de um mercado globalizado, mas sim
um conjunto suficiente de análise técnicas e fundamentais suficientes para adquirir lucros. Vamos ao que
interessa -Estudos seguido de lucros.!
Para iniciarmos, nada melhores do que tirarmos exemplos de nossa vida rotineira.
Todos nós ouvimos comentários sobre a cotação do dólar, preço do petróleo e variações na bolsa de valores
entre amigos e por meios da comunicação. Até nos dias de hoje, muitas pessoas ainda acreditam em perdas
absurdas se tivessem que investir, pois elas acreditam que se você não fizer parte de um grupo inteiramente
qualificado ou trabalhar diretamente no mercado financeiro, você nunca terá chances de obter lucros neste
mercado.
Hoje isso não está tão claro como deveria, porque muitas pessoas que nunca investiram e nunca
trabalharam direto no mercado financeiro, já alcançaram uma independência financeira e
transformaram isso em sua principal atividade profissional.
O fato é que nós acreditamos que esse seja O FIM, ou melhor, O INÍCIO DO FIM de um pensamento
negativo, da má interpretação de mercado, da falta de transparência de informações e da comparação jogoinvestimento. Não resta a menor dúvida de que se você não tiver a educação necessária e conhecimento
de mercado, isso se tornará mesmo um jogo sem sucesso.
Gostaríamos de deixar claro a você, que no processo de investimento financeiro é imprescindível adquirir a
melhor educação, informação e análise para a conduta do seu dinheiro antes de tomar qualquer tipo de
ação.
A partir de hoje a nossa jornada de estudos mostrará o quanto a sua importância e participação será
fundamental para o seu futuro financeiro.
Bons estudos.
Lupafx – Team
Estratégia de treinamento on-line
Caro *******(nome do comprador),
Agora que você já conheceu os princípios do mercado Forex em nosso site, você já deve estar ansioso em
adquirir informações mais avançadas.
Para entender melhor todo o sistema de mercado, é importante conhecer também os princípios financeiros e
os termos técnicos deste mercado.
Recomendamos a partir de agora a abertura e a utilização de uma plataforma de investimento (Demo
Account) de uma corretora Forex internacional. Caso você não tenha aberto uma até o presente momento,
relacionamos abaixo, algumas das maiores e mais conceituadas corretoras Forex on-line internacional.
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www.fxcm.com
Ao longo deste livro, teremos todo o material necessário em uma linguagem clara e ferramentas agregadas
para você desenvolver melhor seus conhecimentos e habilidades no sistema Forex. As estratégias abaixo,
são exemplos do dia a dia de ex-funcionários de uma grande instituição financeira internacional, que irão
oferecer uma ajuda indispensável no poder e escolha de negociação.
Os gráficos de todas as plataformas internacionais estão em tempo real e os indicadores técnicos que eles
oferecem são superiores a qualquer um do mercado financeiro. Todas as informações transmitidas ao
usuário são grátis, e não existe comissão para investir neste mercado, apenas a diferença do spread que gira
em torno de 5 pips.
1 – FOREX
O mercado Financeiro on-line.
Forex – O mercado que não para de crescer?
O mercado internacional de moedas Forex é um tipo especial de mercado financeiro mundial. O
objetivo dos negociadores no Forex é obter lucro como resultado da compra e venda de moedas
estrangeiras. As taxas de câmbio de todas as moedas presentes no giro do mercado alteram-se de forma
permanente, de acordo com a alteração da oferta e da demanda. Esta última está sujeita em grande parte à
influência de qualquer evento importante para a sociedade humana em termos de economia, política e
natureza. Conseqüentemente, os preços correntes de moedas estrangeiras, avaliadas em relação ao dólar
americano, por exemplo, flutuam entre seus valores mais altos e mais baixos. Os negociadores obtêm
ganhos através do uso dessas flutuações, em conjunto com o princípio conhecido de “comprar mais barato
– vender mais caro”.
Forex é diferente de todos os outros setores do sistema financeiro mundial, graças à sua alta
sensibilidade e a um grande número de fatores que se alteram constantemente. A acessibilidade para
qualquer negociador que seja uma pessoa física ou jurídica, à rotatividade exclusivamente alta de
negociações que criam uma liquidez garantida para as moedas negociadas, às operações durante vinte e
quatro horas que permitem aos negociadores fazer transações após os horários comerciais normais ou
durante feriados nacionais em seus países quando encontram os mercados estrangeiros funcionando.
Assim como qualquer outro mercado, o Forex, apesar de ter lucratividade e um potencial
exclusivamente alto é também um mercado de risco. É possível obter sucesso nele somente após um tempo
com treinamento, o que inclui a familiarização com a estrutura e os tipos do Forex.
Os princípios de formação de preços das moedas, os fatores que afetam as alterações de preços, e
os níveis de riscos de transações, fontes de informações necessárias para dar conta de todos esses fatores,
técnicas para analisar e prever os movimentos do mercado, bem como as ferramentas e regras de
negociação. Um papel importante no processo de preparação para negociar no Forex é a demotrading,
como dito anteriormente. Isto é, negociar utilizando uma conta “demo” com um pouco de dinheiro virtual,
que permite testar todo o conhecimento teórico e obter um mínimo necessário de experiência de
negociação, não estando sujeito a perdas significativas. Você já abriu a sua?
Relacionamos alguns dados sobre a origem e o desenvolvimento do mercado de câmbio.
O mercado de câmbio possui uma longa história cuja origem pode ser encontrada no antigo
Oriente Médio e na Idade Média, quando o comércio de câmbio começou a tomar forma após os
banqueiros mercantis internacionais terem desenvolvido as letras de câmbio, que eram pagamentos
transferíveis a terceiros, que permitiam flexibilidade e crescimento em negociações em moedas
estrangeiras.
O mercado de câmbio atual, caracterizado por períodos de alta volatilidade (que é a freqüência e a
amplitude da alteração de um preço) e pela relativa estabilidade, formou-se no século XX. Em meados dos
anos 30, a capital britânica, Londres, tornou-se o centro líder em mercado de câmbio, e a libra esterlina
atuava como a moeda para se negociar e manter como uma moeda de reserva. Uma vez que, nos velhos
tempos, o mercado de câmbio era negociado através de máquinas de telex, ou cabo, a libra obteve o apelido
genérico de “cabo” (“cable”). Após a Segunda Guerra Mundial, quando a economia britânica foi destruída
e os Estados Unidos era o único país não afetado pela guerra, o dólar americano, de acordo com o Acordo
Breton Woods entre os EUA, a Grã-Bretanha e a França (1944) tornou-se a moeda de reserva para todos os
países capitalistas. Todas as moedas foram fixadas em dólares norte-americanos (através da constituição de
variações de moedas mantida pelos bancos centrais de países relevantes por meio das intervenções ou
compras de moedas). Por sua vez, o dólar norte-americano estava fixado ao ouro por $35 por onça. Sendo
assim, o dólar norte-americano tornou-se a moeda de reserva mundial. Segundo aquele mesmo acordo,
organizou-se o Fundo Monetário Internacional (FMI), que hoje presta suporte financeiro significativo aos
países em desenvolvimento e aos antigos países socialistas que passam pela transformação econômica. Para
atingir essas metas, o FMI utiliza instrumentos como as Reserve trenches, que permitem que um membro
saque seu próprio ativo de reserva no momento do pagamento, saques Credit trenches, e arranjos stand-by.
As letras são as formas padrão de empréstimos do FMI, diferenciadas daquelas com a facilidade
de financiamento compensatório (compensatory financing facility) que oferece ajuda financeira a países
com problemas temporários, gerados por reduções em suas receitas de exportação. A “buffer stock
financing facility” que tem o objetivo de auxiliar a estocagem de commodities primário de modo a garantir
a estabilidade de preços de uma commodity específica e a “extended facility”, desenvolvida para prestar
assistência a membros com problemas financeiros.
No final dos anos 70, a flutuação livre das moedas foi determinada oficialmente, tornando se
assim, o marco mais importante da história dos mercados financeiros no século XX, levando à formação do
Forex como é hoje concebido. Isto é, as moedas podem ser negociadas por qualquer um, e seus valores são
uma função das forças atuais de oferta e demanda no mercado, sendo que não há pontos específicos de
intervenção que devam ser observados. O mercado de câmbio tem experimentado um crescimento
espetacular em volume desde que se permitiu que as moedas flutuassem livremente entre si. Enquanto a
rotatividade diária em 1977 era de US$ 5 bilhões, ela aumentou para US$ 600 bilhões em 1987, atingiu a
marca de US$ 1 trilhão em setembro de 1992, e estabilizou-se por volta de US$ 1,5 trilhão em 2000. Os
principais fatores que influenciaram o crescimento espetacular de volume serão mencionados abaixo.
A crescente influência mútua entre diferentes economias quanto a taxas bancárias estabelecidas
pelos bancos centrais, afeta essencialmente as taxas de câmbio das moedas e a competição mais intensa em
mercados de bens e ao mesmo tempo na ligação de corporações de diferentes países, fazendo com que a
revolução tecnológica na esfera do mercado de câmbio aconteça. Esta última ocorreu através do
desenvolvimento de sistemas de negociação automatizados, e na transição para o mercado de moedas
através da Internet. Além dos sistemas de negociação, sistemas coincidentes conectam, simultaneamente,
todos os negociadores ao redor do mundo, duplicando eletronicamente o mercado das corretoras. Os
avanços na tecnologia, em software de computadores e telecomunicações, além da maior experiência, têm
aumentado o nível de sofisticação dos negociadores, bem como a habilidade para gerar lucros e
controlar adequadamente os riscos nas negociações. Dessa forma, a sofisticação dos sistemas levou a
um maior volume de negociações.
Reserva de países.
Além da moeda de reserva global – o dólar americano está também em outros países de reserva
regional e internacional.
Em 1978, os nove membros da Comunidade Européia ratificaram um plano para a criação do
Sistema Monetário Europeu, administrado pelo Fundo Europeu de Cooperação Monetária. Em 1999, esses
países, que constituíam a chamada Euro zone, implementaram a transição para a moeda comum européia –
o Euro.
As notas de Euro são emitidas em denominações de 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 200 e 500 Euros.
O Euro é uma moeda de reserva regional para os países da zona européia, assim como o Iene
japonês é para os países do Sudeste Asiático. O portfólio de moedas de reserva pode mudar, dependendo
de condições internacionais específicas, incluindo assim o Franco Suíço.
A importância dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos.
Todos os Bancos Centrais, bem como o Sistema Federal Americano de Reserva (U.S. Federal
Reserve System – FRS), afetam os mercados estrangeiros de câmbio alterando as taxas de desconto e
desempenhando as operações monetárias (como intervenções e compras de moeda).
Dentre as operações de câmbio mais significantes estão os contratos de recompra, pelos quais se
vende o mesmo título de volta pelo mesmo preço, em uma data futura predeterminada (geralmente, dentro
de 15 dias), e a uma taxa de juros específica. Esse contrato representa uma injeção temporária de reservas
no sistema bancário.
O impacto sobre o mercado de câmbio estrangeiro é tal que a moeda nacional deve enfraquecer.
Os contratos de recompra podem ser tanto contratos de recompra de clientes (customer repos), ou contratos
de recompra do sistema (system repos).
Contratos de correlação de compra e venda
São exatamente o oposto dos contratos de recompra. Ao assinar um contrato casado de compra e
venda em um banco ou o FRS vende um título para entrega imediata a um negociador ou banco central
estrangeiro, com o contrato de comprar de volta no mesmo título pelo mesmo preço em uma data futura
predeterminada (geralmente, dentro de 7 dias). Esse contrato representa uma drenagem temporária de
reservas. O impacto sobre o mercado de câmbio estrangeiro é tal que a moeda nacional deveria se
fortalecer.
As operações monetárias incluem pagamentos entre bancos centrais ou para agências
internacionais. Além disso, o FRS tem realizado uma série de contratos de swap [troca] de moedas com
outros bancos desde 1962. Por exemplo, para ajudar um esforço de aliados de guerra contra a invasão do
Iraque ao Kuwait em 1990-1991, os pagamentos foram feitos pelo Bundesbank e Bank of Japan ao Federal
Reserve. Ainda, os pagamentos ao Banco Mundial ou às Nações Unidas são feitos através de bancos
centrais.
A intervenção no mercado de câmbio estrangeiro dos Estados Unidos pelo Tesouro dos EUA (U.S.
Treasury) e pelo FRS tem o objetivo de restaurar as condições apropriadas do mercado ou influenciar as
taxas de câmbio. O objetivo não é afetar as reservas.
Tipos de Intervenções
Há dois tipos de intervenções no mercado de câmbio:
•
A intervenção esterilizada
•
A intervenção não esterilizada;
A intervenção não-esterilizada refere-se unicamente à atividade de câmbio estrangeiro. Tudo o
que ocorre é a intervenção em si, na qual a Reserva Federal compra ou vende dólares norte-americanos em
uma determinada moeda. Além do impacto no mercado de câmbio, há também o efeito monetário na oferta
da moeda. Se a oferta da moeda sofrer impacto, ajustes conseqüentes deveram ser feitos nas taxas de juros,
nos preços, e em todos os níveis da economia. Dessa forma, uma intervenção não-esterilizada no mercado
de câmbio tem um efeito de longo-prazo.
A intervenção esterilizada neutraliza seu impacto na oferta da moeda. Uma vez que há poucos
bancos centrais que desejam que o impacto de suas intervenções nos mercados de câmbio afete todos os
setores da economia, as intervenções esterilizadas têm sido as opções de escolha. Isto também é verdade
para o FRS. A intervenção esterilizada envolve uma etapa adicional da transação de moeda original. Esta
etapa consiste de uma venda de títulos do governo que compense a adição de reserva que ocorre por causa
da intervenção. Pode ser mais fácil visualizar isso se pensarmos que o banco central irá financiar a venda de
uma moeda através da venda de um determinado número de títulos do governo. Visto que a intervenção
esterilizada somente gera impacto na oferta e na demanda de uma determinada moeda, seu impacto tende a
ter um efeito de curto a médio prazo.
2 - Realidade de Mercado e Riscos
Realidade de mercado - Forex é um mercado de risco.
A educação necessária, disciplina e a estratégia são fatores importantes que vão fazer com que os riscos
sejam eliminados. Perdas são inevitáveis neste segmento. Manter ordens pequenas e aumentar
gradativamente o número de ordens e lotes é fundamental para chegar ao sucesso financeiro. Aumente suas
ordens e risco de acordo com a sua margem negociável.
Como mencionado acima, a negociação no Forex envolve riscos essencialmente. A avaliação do
grau de um possível risco considerado deve incluir seus vários tipos: o risco da taxa de câmbio, o risco da
taxa de juros, o risco de crédito, e o risco-país.
Risco da taxa de câmbio. O risco da taxa de câmbio é o efeito da mudança contínua no saldo de
oferta e demanda do mercado mundial em uma posição de destaque do câmbio. No período em que o
câmbio estiver em destaque, à posição estará sujeita a todas as alterações de preço. As medidas mais
comuns para cortar prejuízos e conduzir posições lucrativas em que os prejuízos são mantidos dentro de
limites administráveis são a posição-limite e o limite de prejuízo. De acordo com a limitação da posição,
estabelece-se uma quantidade máxima de certa moeda que se permite que um negociador opere a qualquer
hora durante os horários de negociação. O limite de prejuízo é uma medida desenvolvida para evitar perdas
insustentáveis causadas por negociadores através da definição de níveis de interrupção de perdas (stoploss).
Risco da taxa de juros. O risco da taxa de juros refere-se ao lucro e prejuízo gerados pelas
flutuações nos spreads a prazo (“forward spreads”), além de desequilíbrios nos valores a prazo e intervalos
de maturação entre transações na carteira de câmbio. Esse risco é pertinente para swaps de moedas, forward
outright, futuros e opções. Para minimizar o risco da taxa de câmbio, definem-se limites no tamanho total
dos desequilíbrios. Uma abordagem comum se dá em separar os desequilíbrios, baseando-se em suas datas
de maturação, em até seis meses e após seis meses. Todas as transações são inseridas em sistemas
computadorizados, de modo a calcular as posições para todas as datas de entrega, ganhos e perdas. A
análise contínua do ambiente da taxa de juros é necessária para prever quaisquer mudanças que possam
afetar intervalos significativos.
Risco de crédito. O risco de crédito refere-se à possibilidade que uma moeda em posição de
destaque tem de não ser paga conforme acordado, devido a uma ação voluntária ou involuntária da outra
parte. Nesses casos, a negociação ocorre em câmbios regulados, tais como a câmara de compensação de
Chicago. Duas formas de risco de crédito são conhecidas:
1.
2.
O risco de reposição ocorre quando as partes associadas a um banco falido descobrem que
suas carteiras estão sujeitas ao risco de não obter reembolso do banco, quando então as contas
apropriadas tornam-se desequilibradas.
O risco de liquidação ocorre por causa dos fusos horários nos diferentes continentes.
Conseqüentemente, as moedas podem ser negociadas em diferentes preços nos diferentes
fusos ao longo do dia. Os dólares australianos e neozelandeses são creditados primeiro,
seguidos pelo iene japonês, depois pelas moedas européias e finalmente pelo dólar americano.
Portanto, o pagamento pode ser feito a uma parte que irá declarar insolvência (ou ser
declarada insolvente) logo em seguida, mas antes de efetuar seus próprios pagamentos.
Portanto, ao avaliar o risco de crédito, os usuários finais devem considerar não apenas o valor de
mercado de suas carteiras, mas também a exposição potencial dessas carteiras. A exposição potencial pode
ser determinada através da análise de probabilidade ao longo do tempo de maturação da posição de
destaque. Os sistemas computadorizados disponíveis atualmente são muito úteis na implementação das
políticas de risco de crédito. As linhas de crédito são facilmente monitoradas. Além disso, os sistemas de
correlação introduzidos no mercado de câmbio desde abril de 1993 são utilizados por negociadores para a
implementação da política de crédito. Os negociadores inserem a linha total de crédito de um parceiro
específico. Durante a sessão de negociação, a linha de crédito é automaticamente ajustada. Se a linha for
usada completamente, o sistema irá evitar que o negociador faça novas negociações com aquele parceiro.
Após a maturação, a linha de crédito retorna o seu nível original.
Risco de soberania. O risco de soberania refere-se à interferência do governo na atividade do
Forex. Embora esteja teoricamente presente em todos os instrumentos de câmbio estrangeiro, o futuro de
moedas é para todos os fins práticos, excetuados do risco-país, visto que os principais mercados de futuros
de moedas estão localizados nos EUA. Sendo assim, os negociadores precisam perceber esse tipo de risco e
estar em condições de responder a possíveis restrições administrativas.
3 - Sistema de Negociação Forex.
Negociação direta. A negociação direta está baseada na reciprocidade da negociação. Um market
maker – o banco que faz ou cota um preço – espera que o banco que a chame seja recíproco ao fazer um
preço quando chamado. A negociação direta oferece mais descrição na negociação do que as negociações
no mercado de corretoras. Às vezes, os negociadores se beneficiam dessa característica.
A negociação direta costumava ser realizada principalmente pelo telefone. A negociação por
telefone era lenta e tendia a erros. Os erros de negociação eram difíceis de se provar e ainda mais difíceis
de se corrigir. A negociação direta foi transformada para sempre em meados dos anos 80, com a introdução
dos sistemas de negociação.
Os sistemas de negociação são computadores on-line que ligam os bancos contribuintes em todo o
mundo de forma individual. O desempenho dos sistemas de negociação é caracterizado pela velocidade,
confiabilidade e segurança. Esses sistemas são melhorados constantemente, de modo a oferecer o suporte
máximo na principal função do negociador: negociar. O software é bastante confiável ao tomar os grandes
cálculos das taxas de câmbio e as datas de valores padrão. Além disso, é extremamente preciso e rápido no
contato com outras partes, na alternância de conversas e no acesso à base de dados. O negociador tem
contato visual contínuo com as informações trocadas no monitor. É mais fácil ver do que ouvir tais
informações, principalmente durante conversas simultâneas.
A maioria dos bancos utiliza uma mistura de corretoras e sistemas de negociação direta. Ambas as
abordagens chegam aos mesmos bancos, mas não às mesmas partes porque as corporações, por exemplo,
não podem negociar no mercado de corretoras. Os negociadores desenvolvem relacionamentos, tanto com
as corretoras como com os negociadores nos mercados, mas selecionam seu meio de negociação com base
na qualidade do preço, e não em sentimentos pessoais. A participação de mercado entre sistemas de
negociação e corretoras flutua de acordo com as condições do mercado. Condições rápidas do mercado são
benéficas para os sistemas de negociação, enquanto condições regulares de mercado são mais benéficas às
corretoras.
Negociação com corretoras. As corretoras de câmbio, diferentemente de corretoras de ações, não
assumem posições por si mesmas, mas apenas prestam serviços a bancos. O papel delas é reunir
compradores e vendedores no mercado, de modo a otimizar o preço que mostram para seus clientes e
executam os pedidos dos negociadores de forma rápida, precisa e confiável.
A maioria das corretoras de câmbio realizam suas transações por telefone, utilizando o sistema
open box – um microfone em frente ao corretor que transmite continuamente tudo que ele ou ela diz para as
linhas telefônicas diretas para os alto-falantes dos bancos. Dessa forma, todos os bancos podem ouvir todas
as negociações que são realizadas. Por causa do sistema open box utilizado pelas corretoras, um negociador
pode ouvir todos os preços cotados, se o lance foi bem sucedido ou se a oferta foi aceita, e o preço a seguir.
O que o negociador não poderá ouvir será a quantidade de lances e ofertas específicos e os nomes dos
bancos que mostram os preços. Os preços são anônimos. O anonimato dos bancos que negociam no
mercado garante a eficiência dele, visto que, assim, todos os bancos têm chances iguais de negociar.
Às vezes, as corretoras cobram uma comissão que é paga igualmente pelo comprador e pelo
vendedor. As tarifas são negociadas individualmente pelo banco e pela corretora.
As corretoras mostram para os seus clientes os preços pagos por outros clientes, sejam eles os
preços de mão dupla (lance e oferta), ou os preços de mão única (lance ou oferta) de seus clientes. Os
negociadores mostram preços diferentes porque eles “lêem” o mercado de forma diferente; eles possuem
expectativas e interesses diferentes. Uma corretora que possui mais de um preço em um ou dois lados pode
automaticamente otimizar o preço. Em outras palavras, a corretora irá sempre mostrar o lance mais alto e a
oferta mais baixa. Portanto, o mercado tem acesso ao melhor spread possível.
Como você já deve ter escutado, as análises técnicas e fundamentais são utilizadas para prever a
direção futura da moeda. Um negociador poderia testar o mercado fazendo um lance para uma pequena
quantia para ver se há alguma reação. Outra vantagem do mercado das corretoras é que elas podem
fornecer uma seleção mais ampla de bancos a seus clientes. Alguns bancos europeus e asiáticos possuem
operações noturnas, de modo que seus pedidos são geralmente passados a corretoras que podem negociálos com bancos americanos, acrescentando liquidez ao mercado.
Sistemas de correção. Diferentemente dos sistemas de negociação, nos quais a negociação não é
anônima e são realizados de forma individual, os sistemas de correção são anônimos e negociadores
individuais que negociam com o resto do mercado, de forma semelhante à negociação no mercado de
corretoras. No entanto, ao contrário do mercado de corretoras, não há pessoas para trazer os preços para o
mercado, e a liquidez pode ser limitada às vezes. Os sistemas de correlação são também bastante adequados
para se negociar pequenas quantias.
As características de velocidade, confiabilidade e segurança dos sistemas de negociação repetem-se nos
sistemas de correlação. Além disso, as linhas de crédito são automaticamente administradas pelos sistemas.
Os negociadores inserem a linha total de crédito para cada parte com que negociam. Quando a linha de
crédito é atingida, o sistema automaticamente suspende as negociações com aquele negociador específico,
exibindo restrições de crédito, ou mostra ao negociador somente o preço feito pelos bancos que possuem
linhas de crédito abertas. Assim que a linha de crédito for restaurada, o sistema permitirá que o banco
negocie novamente. No mercado interbancário os negociadores transacionam diretamente com sistemas de
negociação, sistemas de correlação e de corretoras em um módulo complementar.
4 – As Principais Moedas
O Dólar Americano. É a principal moeda do mundo – uma medida universal para avaliar todas as
outras moedas no negociadas no Forex. Todas as moedas são geralmente cotadas em relação ao dólar
americano. Em condições de insegurança política e econômica internacional, o dólar americano é a
principal moeda segura, comprovado durante a crise do Sudeste da Ásia, de 1997 a 1998.
Como indicado, o dólar americano tornou-se a moeda líder no final da Segunda Guerra Mundial,
através do Acordo de Breton Woods, quando então as outras moedas foram virtualmente fixadas em
dólares. A introdução do Euro em 1999 reduziu a importância do dólar apenas marginalmente.
As outras moedas principais negociadas em relação ao dólar norte-americano são o Euro, o Iene
Japonês, a Libra Esterlina e o Franco Suíço.
O Euro - Desenvolvido para se tornar a primeira moeda em negociação simplesmente por ser
cotada em termos americanos. Como o dólar americano, o Euro tem uma presença internacional forte que
se origina dos membros da União Monetária Européia. A moeda continua aterrorizada pelo crescimento
desigual, alto desemprego, e resistência governamental a mudanças estruturais. O par foi também
balanceado em 1999 e 2000 por fluxos de saída de investidores estrangeiros, principalmente japoneses, que
foram forçados a liquidar seus investimentos perdidos em ativos denominados em Euros. Além disso,
administradores financeiros europeus balancearam suas carteiras e reduziram suas exposições ao euro,
conforme suas necessidades de proteção do risco de moeda na Europa declinavam.
O Iene Japonês - É a terceira moeda mais negociada no mundo, possuindo uma presença
internacional muito menor do que o dólar americano ou o Euro. O Iene é muito líquido no mundo,
praticamente o dia todo. A demanda natural para se negociar o iene concentrou-se principalmente entre os
keiretsu japoneses, conglomerados econômicos e financeiros. O Iene é muito mais sensível à volatilidade
do índice Nikkei, a bolsa de valores japonesa, e ao mercado imobiliário.
A Libra Esterlina. Até o final da Segunda Guerra Mundial, a libra era a moeda de referência. A
moeda é fortemente negociada em relação ao Euro e ao dólar americano, mas possui uma presença única
em relação a outras moedas. Antes da introdução do Euro, a libra se beneficiava de quaisquer dúvidas sobre
a convergência de câmbio. Após a introdução do Euro, o Bank of England tem tentado levar as altas taxas
inglesas a uma posição mais próxima às baixas taxas da zona do Euro. A libra poderia unir-se ao Euro no
começo do século XXI, desde que o plebiscito do Reino Unido fosse positivo.
O Franco Suíço. É a única moeda de um país europeu importante que não pertence à União
Monetária Européia e nem aos países do G-7. Embora a economia suíça seja relativamente pequena, o
franco suíço é uma das quatro principais moedas, lembrando de perto a força e a qualidade da economia e
das finanças suíças. A Suíça possui um relacionamento econômico muito próximo com a Alemanha e,
assim, com a zona do Euro. Portanto, em termos de insegurança política no Leste, o franco suíço é
geralmente preferível frente ao Euro.
Normalmente, acredita-se que o franco suíço seja uma moeda estável. Na verdade, de um ponto de vista
cambial, o franco suíço lembra bastante os padrões do Euro, exceto pela sua liquidez. Conforme sua
demanda excede a oferta, o franco suíço pode tornar-se mais volátil do que o Euro.
5 -Análise Técnica
Fundamento e Objetivos.
A análise técnica tem sido utilizada para prever os movimentos do mercado (isto é, alterações em
preços de moedas, volumes, e juros abertos) que surgem das informações obtidas do passado. Os
principais instrumentos para a análise técnica são tipos diferentes de gráficos, que representam as
alterações dos preços das moedas durante um determinado tempo anterior às negociações de câmbio, bem
como os indicadores técnicos. Este último tem sido obtido como resultado do processamento matemático
de médias e outras características dos movimentos de preços. Os instrumentos da análise técnica são
universais e aplicáveis a qualquer setor do Forex, qualquer moeda, e qualquer período de tempo.
A análise técnica é fácil de se computar, o que é importante, visto que os serviços técnicos estão se
tornando cada vez mais sofisticados e seus preços, mais razoáveis. Esses serviços estão disponíveis para
todos os participantes do Forex, independentemente de seus planos de negociação, estratégias aplicadas, e
prazos de continuidade em uma dada posição. Nas condições atuais, a análise técnica e feita por
computadores, o que é importante se considerarmos que o meio de suporte eletrônico tem se tornado cada
vez mais sofisticado.
Teoria de Dow
Os princípios fundamentais da análise técnica estão baseados na Teoria de Dow, com as seguintes
teses principais:
1. O preço é um reflexo abrangente de todas as forças do mercado. Em qualquer ponto dado, todas as
informações e forças do mercado estão refletidas nos preços da moeda (“O mercado sabe tudo”).
2. Os movimentos de preço seguem tendências (“A tendência é sua amiga”); as tendências são
classificadas como tendências de alta, de baixa e plana. Os exemplos das tendências mencionadas
são dados nas Figuras 4.1 a 4.3.
3. Os movimentos de preço são historicamente repetitivos (“A história se repete”), resultando em
emergência periódica dos mesmos padrões nos gráficos.
4. O mercado tem três tendências: a mais longa (cerca de 1 ano) maior, ou primária; a de menor
duração (1 mês ou mais), intermediária, ou secundária; e a curta (vários dias ou semanas), menor
5.
[terciária]. A tendência primária tem três fases: acumulação, ascensão/queda, e distribuição. Dessa
forma, na fase de acumulação de um mercado de alta, os negociadores mais experientes entram em
novas posições. Na fase de ascensão e queda, a maioria do mercado finalmente "enxerga" o
movimento e vai atrás dos outros. Finalmente, na fase de distribuição, os negociadores mais
espertos tiram seus lucros e fecham suas posições, enquanto o interesse geral de negociação se
desacelera num mercado que já foi longe demais. A tendência secundária é a correção da primeira
tendência, e pode refazer um terço, metade ou dois terços da tendência primária. Na estrutura de
uma tendência primária pode haver diversas tendências secundárias ou terciárias. A estrutura de
uma tendência de alta é mostrada na Figura 4.5.
As tendências existem até que não se rompam (ver as Figuras 4.2 e 4.3) e quando suas inversões
são confirmadas. A Figura 4.4 mostra um exemplo de inversões em um mercado de moedas de
baixa. Os sinais de compra ocorrem nos pontos A e В, quando a moeda excede as altas anteriores.
Figura 4.1. Exemplo de uma tendência de alta no gráfico.
Figura 4.2. Exemplo de uma tendência de baixa e uma quebra no gráfico.
6.
O volume deve confirmar a tendência. O volume consiste da quantia total de moeda negociada
dentro de um período de tempo, geralmente de um dia. Grandes volumes de negociação sugerem
que há interesse e liquidez em certo mercado, enquanto um baixo volume avisa o negociador para
fechar posições. O interesse aberto é a exposição total ou posição de destaque em um determinado
instrumento. Os valores do interesse aberto e do volume são disponibilizados em diferentes fontes,
embora com um dia de atraso, como nos sistemas on-line (Reuters, Bloomberg), jornais (Wall
Street Journal), e gráficos semanais impressos (Lupafx).
Figura 4.3. Exemplo de planos e quebras no gráfico.
Figura 4.4. Diagrama da inversão do mercado de baixa.
Figura 4.5. Diagrama da estrutura da tendência de alta: o lado esquerdo – a maior tendência com tendências
intermediárias; a parte do fundo do lado esquerdo – tendências menores da tendência secundária circulada.
Medições percentuais nas inversões de preço. O preço de uma moeda estrangeira, mesmo nas
tendências mais fortes, nunca se move constantemente para cima ou para baixo. Os negociadores observam
possíveis inversões (uma mudança na direção do movimento) em certos pontos dos gráficos.
Há três pontos típicos principais em que uma possível inversão pode ser marcada em um gráfico
em porcentagens, comparada com os movimentos anteriores (supressão percentual):
1. De acordo com Charles Dow, uma inversão para cima tradicionalmente ocorre após o preço ter
passado abaixo de 1/3 (33%), ½ (50%), ou 2/3 (66%) da última alta. A inversão após 66% é
considerada uma correção da tendência.
2. Utilizando-se as constantes de Fibonacci (ver Capítulo Fibonacci), pode-se esperar uma inversão
para cima nos pontos de baixa aos 0,382 (38%), 0,5 (50%) e 0,618 (62%) da última alta.
3.
De acordo com Gann, deve-se esperar por uma inversão para cima após cada 1/8 da última alta no
caminho de descida.
Gráficos e Indicadores
Tipos de preços e unidades de tempo. Os gráficos para a análise técnica são construídos com as
coordenadas “preço (eixo vertical) – tempo (eixo horizontal)”. Os seguintes tipos de preços de moedas
representados nos gráficos são diferenciados no Forex:
•
Aberto – um preço no começo do período de negociação (ano, mês, dia, semana, hora,
minuto).
•
Fechado – um preço no final do período de negociação.
•
Máximo – o preço mais alto observado durante um período de negociação.
• Mínimo – o preço mais baixo observado durante um período de negociação.
A análise técnica fornece e dá condição de poder utilizar gráficos para diferentes unidades de tempo –
de 1 ano ou mais até 1 minuto. Por exemplo, programa e gráficos permite analisar movimentações de
preços para 1 dia, 4 horas, 30 minutos, 15 minutos, 5 minutos e 1 minuto. Quanto maior é o tempo aplicado
para a elaboração do gráfico, maior é a gama de tempo para se analisar as movimentações de preços e para
se determinar a maior tendência através do gráfico. Para gráficos de negociação mais curtos, unidades de
tempo menores são mais adequadas.
Gráfico de linhas - É elaborado na concessão de preços avulsos para um período de tempo
selecionado. O gráfico de linha mais popular é o gráfico diário. Embora qualquer ponto ao longo do dia
possa ser mostrado, a maioria dos negociadores foca-se no preço de fechamento, que entendem ser o mais
importante (ver a Figura 4.6). Mas um problema imediato com o gráfico de linha diário é o fato de que é
impossível ver a atividade dos preços para o saldo do período, bem como os intervalos (ver o Capítulo 4.6)
– quebras nos preços em junções de períodos de negociação. No entanto, os gráficos de linha são mais
fáceis de se visualizar. Ainda, a análise técnica vai bem além da formação do gráfico, e para executar certos
modelos e técnicas, os gráficos de linha são mais adequados do que qualquer outro tipo de gráfico.
Gráfico de barras - Consiste em histogramas separados (ver a Figura 4.7). Para elaborar um
histograma nas coordenadas preço – tempo, os pontos referentes aos preços altos, baixos, abertos e
fechados para um período de tempo analisado devem ser marcados na barra vertical. O preço de abertura
geralmente é marcado com uma pequena linha horizontal à esquerda da barra, sendo que o preço de
fechamento é marcado com uma pequena linha horizontal à direita da barra.
Os gráficos de barras possuem a vantagem óbvia de mostrar a variação da moeda para o período
selecionado. Uma vantagem desse gráfico é que, ao contrário dos outros, ele é capaz de mostrar os
intervalos de preços. Dessa forma, é possível ver absolutamente todas as movimentações de preços durante
o período em um gráfico de barras.
Figura 4.6. Exemplo de um gráfico de linhas.
Figura 4.7. Exemplo de histogramas elaborados no gráfico.
Gráfico de velas - Intimamente relacionado ao gráfico de barras. Ele também consiste de quatro
preços principais: alto, baixo, aberto e fechado (ver a Figura 4.8). Além das leituras normais, o gráfico de
velas tem um conjunto de interpretações particulares. Isto é possível graças à observação visual
conveniente do gráfico.
Figura 4.8. Exemplo de uma formação de velas no gráfico.
Os preços de abertura e fechamento dos preços formam o corpo da vela. Para indicar que a
abertura foi mais baixa do que o fechamento, o corpo da barra é deixado em branco. Os visores eletrônicos
atuais permitem que se mantenha em branco ou se escolha uma cor de preferência. Se a moeda fechar
abaixo de sua abertura, o corpo é preenchido. Em sua forma original, o corpo era preto, mas os visores
eletrônicos permitem que ele seja preenchido com uma cor de preferência.
A direção intra-dia (diária) e semanal em um gráfico de velas pode ser rastreada por meio de duas
“sombras”: a sombra superior (uwakage) e a sombra inferior (shitakage). Assim como no gráfico de
barras, o gráfico de velas é incapaz de rastrear cada movimento de preço durante a atividade do período.
Tipos de Gráficos.
Aprender como melhorar o uso do gráfico no mercado Forex no dia a dia é fundamental, porque se não
houver um gráfico sincronizado com a realidade do dia, você estará sujeito a efetuar decisões erradas em
um outro tipo ou espaço de tempo para os seus investimentos.
Ao usar sua plataforma de investimento utilize também o seu diário de investimentos, tomando nota sobre
acontecimentos e informações que deram ou não certo no decorrer de suas ordens de compra ou venda.
Fazer a sua lição de casa em dia nestes gráficos, é muito importante para adquirir uma visão mais ampla do
mercado, seja ele diário, (day-trade), semanal e mensal (swing-trade).
Atenção - *Adquira desde já bons HÁBITOS E DISCIPLINA em qualquer tipo de estratégia que você
venha a escolhe, pois isto será de extrema importância para o seu sucesso*.
Caso você tenha conhecimentos básicos em gráficos financeiros, é imprescindível que você acesse os
endereços abaixo para conhecer os princípios de cada um, caso já tenha algum conhecimento, siga em
frente.
www.incrediblechart.com (indicadores de A - Z)
www.bigchart.com
www.stockcharts.com http://www.incrediblecharts.com/technical/moving_averages_three.htm
Revise os indicadores de A-Z. Você já aprendeu sobre Médias Moventes e o SAR Parabólico? Se você não
aprendeu ainda, de uma olhada desde já e retorne neste ponto, (LUPAFX) dando continuidade ao processo
de aprendizado.
Caso você já conheça os indicadores, podemos seguir em frente. Mas atenção, se você tentar aprender todos
os indicadores de uma só vez, você não vai aproveitar 100% destes gráficos e desistirá automaticamente
deste processo.
Comece do 0 (zero) em conhecimento, leia todos os gráficos e as suas anotações e faça um resumo de seus
conhecimentos, tome nota de tudo que achar importante para a sua estratégia, pois este é o momento para
você iniciar uma BASE SÓLIDA e começar a adquirir conhecimentos sólidos para alcançar o topo.
Estude, comece a desenhar a melhor estratégia e trabalhe da melhor maneira possível seguindo abaixo os
principais indicadores.
Há alguns indicadores que os Gurus usam e dão prioridade, mantendo assim, você fora de grandes
problemas e lhe proporcionando maiores lucros. Os indicadores abaixo relacionados são profundamente
necessários para garantir o seu sucesso NAS RESPECTIVAS ORDERNS:
Gráficos – Ajustes principais.
A - Média Moventes Exponencial/Simples (EMA 10.20,50,200) (lupafx SMA5,9,20,50,100,200)
B - Histograma de MACD,
(12,26,9)
(lupafx 3,8,13)
C - Índice Relativo da Força (RSI),
(10)
(lupafx 14)
D – Bandas Bollinger (BB)
( 20, 2.0)
(lupafx 20. 2.0)
E - Estocástico Lento
(5.5.3)
(lupafx 5,3,3)
F - Parabólico SAR
(0.02, 0.2)
(lupafx 0.02, 0.2)
G - Momemtum
(10)
(lupafx 12)
H - Mudança na taxa de Preço (Price Rate of Change)
I - Suporte e Resistência (free hand)
J - Linha de tendência. (free hand)
K - Fibonacci Retracements – high/low
L- Ondas de Elliot - Elliott Wave -
Somente estude um novo indicador quando você entender completamente o indicador estudado e
começar a visualizar e entender as movimentações e reações. Para tornar o seu estudo ainda mais
completo, tome às anotações necessárias do indicador em seu diário financeiro.
Nós não usamos diariamente todos os indicadores acima relacionados devido à falta de espaço e
visualização junto aos principais gráficos, mas é muito importante saber tudo sobre todos eles, pois nas
poucas vezes que você usar algum outro indicador com outro, isto tornará as suas decisões e confirmações
muito mais visíveis.
Trabalhando com Gráficos Rápidos.
Agora que você conhece melhor a formulação dos gráficos, podemos começar a usar gráfico mais rápido.
Se você estiver usando o gráfico de 15 minutos, tente o gráfico de 5 minutos. Se você estiver usando o
gráfico de 5 minutos, tente praticar o gráfico de 1 minuto e se estiver usando o gráfico de 1 minuto, tente
praticar o Tick Chart. A atividade do preço será mais agressiva, podendo assim, proporcionar maiores
oportunidades e consequentemente maiores riscos.
No gráfico de 1 ou 5 minutos, usando indicadores como Bollinger Bands & Parabollic SAR, ajuste suas
médias moventes em 10 e 50. O 10 EMA é sua linha de disparada para iniciar dentro e fora das posições.
Suas oportunidades de negociações ocorrem quando o 10 EMA move para cima e para baixo através do BB
médio com maior freqüência.
As mesmas regras aplicam-se como anteriormente, mas agora, a ação é muita mais rápida. Use a velocidade
em seu favor, com isto, você terá mais oportunidades de negociação, revise suas anotações e informações e
comece a praticar tudo em um espaço curto de tempo. Casos assim, são usados por pessoas físicas que não
tem muito tempo para analisar os gráficos ou não usam estratégias longas e querem adquirir lucros em um
espaço curto de tempo. Usando os hábitos de negociação cabíveis ao seu estilo de vida, nos gráficos mais
rápidos, você estará colocando mais lotes em uma negociação, porque estará aguardando um número menor
e mais rápido de pips no período escolhido.
Tente fechar todas as posições antes que você saia ou deixe seu computador sem maiores instruções, pois
ainda haverá um longo dia pela frente a ser negociado no mercado Forex.
Atenção - Até hoje, são raros os casos em pessoas bem sucedidas neste tipo de estratégia, portanto, muito
cuidado se você optar em usá-las.
Linhas de Tendência
A linha de tendência. É um elemento inicial principal para a análise do gráfico de preços. Embora
o mercado se mova em qualquer direção que não uma linha reta, mas um ziguezague, a colocação mútua
dos pontos superiores e inferiores desses ziguezagues permitem a formação de uma linha que conecta as
altas significativas (picos) ou as baixas significativas (canaletas) de um ziguezague, utilizando-se
ferramentas técnicas de programas de computador (ver as Figuras 4.1 a 4.3). Para se desenhar uma linha de
tendência, apenas trace a linha entre dois pontos e o terceiro ponto será a confirmação do ponto de contato.
Em um gráfico de tendência de alta, isso deve ser desenhando utilizando-se as canaletas, em um gráfico de
baixa utilizando-se picos. A linha de tendência e uma linha que é quase paralela à primeira e desenhada no
lado oposto (através dos picos em uma tendência de alta e através das canaletas em uma tendência de
baixa) formam o canal de negociação. As duas linhas são então as fronteiras do canal. Exemplos de canais
de negociação são mostrados nas Figuras 4.9 e 4.10.
Figura 4.9. Exemplo de um canal de negociação de alta no gráfico.
Suporte e Resistência
Linhas de suporte e resistência. As fronteiras superior e inferior dos canais de negociação são
chamadas de linhas de suporte e resistência. Os picos representam os níveis de preço no qual a pressão de
venda excede a pressão de compra. Eles são conhecidos como níveis de resistência. As canaletas, por outro
lado, representam os níveis no qual a pressão de venda sucumbe à pressão de compra, chamados de níveis
de suporte. Em uma tendência de alta, os níveis de suporte e resistência consecutivos devem exceder um ao
outro respectivamente. O contrário também é verdadeiro em uma tendência de baixa. Embora poucas
exceções sejam aceitáveis, essas falhas devem ser consideradas como sinais de alerta para mudanças na
negociação.
Figura 4.10. Exemplo de um canal de baixa e de sua quebra no gráfico.
A importância das tendências é uma função do tempo e do volume. Quanto mais tempo os preços
saltarem além das linhas de suporte e resistência, mais significante se torna a tendência. O volume de
negociação também é muito importante, especialmente nos níveis críticos de suporte e resistência. Quando
a moeda salta além desses níveis sob um volume pesado, a importância da tendência aumenta.
A importância dos níveis de suporte e resistência vai além de suas funções originais. Se esses
níveis forem penetrados de forma convincente, eles tendem a tornar-se exatamente o oposto. Um nível de
suporte firme, após ser penetrado em volume pesado, provavelmente se tornará um nível de resistência
forte. (ver a Figura 4.11). Em contrapartida, uma resistência forte se torna um suporte firme após ter sido
penetrada (ver a Figura 4.2).
Em geral, para avaliar a confiabilidade (isto é, a possibilidade de uma quebra) das fronteiras do
canal de negociação, tomando-se a decisão de fechar ou de salvar uma posição existente, um negociador
deve se orientar pelas seguintes regras:
1. Um canal é mais confiável se ele existir por mais tempo. Sendo assim, a “solidez” de canais muito
antigos (como os que existem há mais de 1 ano) decai abruptamente.
2. Um canal é mais confiável se sua largura for maior (“Leva-se tempo para quebrar um canal”).
3. A resistência pode ser quebrada se ela for rebatida no fundo de um volume crescente (“É
necessário volume para quebrar a resistência”).
4. Um canal muito inclinado é menos confiável se comparado com um canal mais suave.
5. O suporte pode ser quebrado independentemente do volume (“sob o próprio peso”).
Figura 4.11. Exemplo de resistência transformada em suporte no gráfico.
Figura 4. 12. Exemplo de suporte transformado em resistência no gráfico.
Padrões de Inversão
Independentemente da unidade de tempo que se aplica, os gráficos de movimento de preços
formam diferentes tipos de padrões idênticos que se repetem periodicamente. Alguns desses padrões
sempre ocorrem nos gráficos antes da inversão de tendências quando o volume está crescendo ou
diminuindo significativamente. Essas formações são conhecidas como padrões de inversão, e estão
discutidos abaixo.
Cabeça-e-ombros. O padrão cabeça-e-ombros é uma das formações de gráfico mais conhecidas e
confiáveis. Ele consiste de três retomadas de alta consecutivas (ver a Figura 4.13). A primeira e a terceira
retomada – os ombros – tem mais ou menos a mesma altura, e a retomada do meio – a cabeça – é a mais
alta. As três retomadas estão baseadas na mesma linha de suporte ( ou em uma linha de resistência, no caso
da formação cabeça-e-ombros invertida), conhecida como a linha de pescoço. Um exemplo real do padrão
cabeça-e-ombros são mostrados na Figura 4.14.
Figura 4.13. Diagrama de um padrão típico cabeça-e-ombros.
Antes do ponto A, a linha de pescoço era uma linha de resistência. Quando a linha de resistência
foi rompida, ela tornou-se uma linha de suporte importante. O preço rebateu nela duas vezes, nos pontos В
e C. A linha de pescoço foi quebrada no ponto D, sob volume pesado, e a inversão da tendência foi
confirmada. Quando a linha de suporte importante foi quebrada, uma supressão que poderia ser esperada
para testar novamente a linha de pescoço (E), que agora é novamente a linha de resistência. Se a linha de
resistência fosse mantida, esperar-se-ia que o preço pudesse cair para perto do nível F, que era o preço-alvo
da formação cabeça-e-ombros. O alvo era aproximadamente igual em amplitude à distância entre o topo da
cabeça e a linha de pescoço. O preço-alvo foi medido a partir do ponto D, quando a linha de pescoço foi
rompida (linha DF na Figura 4.13).
Figura 4.14. Exemplo de um padrão real cabeça-e-ombros no gráfico.
Sinais gerados pelo padrão cabeça-e-ombros. A formação cabeça-e-ombros fornecem informações
excelentes:
1. A linha de suporte. Isto se baseia nos pontos В e C.
2. A linha de resistência. Após ceder no ponto D, o mercado pode testar novamente a linha de
pescoço no ponto E.
3.
A direção do preço. Se a linha de pescoço manter a pressão de compra no ponto E, a formação irá
fornecer informações com relação à direção do preço: diametralmente oposta à direção da cabeçae-pescoço (de baixa).
4. O preço-alvo. Este dado é fornecido pela confirmação da formação (atravessando-se a linha de
pescoço sob volume pesado de negociação).
Um dos principais requisitos do desenvolvimento bem sucedido dessa formação é que o
rompimento através da linha de pescoço ocorra sob um volume pesado do mercado. Uma quebra em
volume leve é um forte aviso de que se trata de uma quebra falsa, e irá desencadear um recuo acentuado no
preço da moeda. O período de tempo para a evolução da formação desse gráfico é um ponto qualquer a
partir de várias semanas para vários meses. As formações de gráficos intradia não são confiáveis. Neste
caso verifique o gráfico de 01 hora.
Cabeça-e-Ombros Invertido. A formação cabeça-e-ombros invertida é uma visão espelhada do
padrão anterior. (ver o diagrama da Figura 4.15, e um exemplo real na Figura 4.16). Portanto, podemos
aplicar as mesmas características, problemas potenciais, sinais, e ponto de vista dos negociadores na
apresentação anterior. A moeda subjacente rompeu a tendência de baixa que variou no canal xx'-yy'. A
moeda testou novamente a linha de resistência anterior (a retomada número 3), e tornou-se agora uma linha
de suporte. Dentre as três retomadas consecutivas, os ombros (1 e 3) têm aproximadamente a mesma altura,
e a cabeça é a mais baixa. Antes do ponto A, a linha de pescoço era a linha de suporte. Quando essa linha
foi rompida, ela tornou-se uma importante linha de resistência. O preço rebateu na linha de pescoço duas
vezes, nos pontos В e C. A linha de pescoço foi finalmente rompida no ponto D, sob volume pesado.
Quando a linha de resistência importante foi rompida, uma supressão poderia ser esperada para testar
novamente a linha de pescoço (E), que é agora a linha de suporte de novo. Se fosse mantida, esperar-se que
o preço subisse ao ponto do nível F, que é o preço-alvo da formação cabeça-e-ombros. O preço-alvo é
aproximadamente idêntico em amplitude à distância entre o topo da cabeça e a linha de pescoço, sendo
medido a partir do ponto de ruptura D.
Figura 4.15. Diagrama de um típico padrão cabeça-e-ombros invertido.
Figura 4.16. Exemplo de um padrão cabeça-e-ombros invertido no gráfico.
Topo duplo. Outra formação de gráfico de inversão de tendência muito comum e confiável é o
topo duplo. Como o nome descreve de forma clara e sucinta, este padrão consiste em dois topos (picos) de
alturas aproximadamente iguais (ver as Figuras 4.17 e 4.18). Conforme demonstrado na Figura 4.17, uma
linha paralela é desenhada em relação à linha de resistência, ligando os dois topos. Devemos pensar nessa
linha como sendo idêntica à linha de pescoço do padrão cabeça-e-ombros. Assim como a linha de
resistência, ela é rompida no ponto A. Transforma-se em um forte suporte para o nível de preço no ponto C,
mas finalmente cai no ponto E. A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistência,
mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preço-alvo se dá no nível G, que é a altura média da formação
de topo duplo, medida a partir do ponto E.
Existem sinais fornecidos pela formação de topo duplo. A formação de topo duplo fornece
informações sobre:
1. A linha de suporte, definida entre os pontos A e E.
2. A linha de resistência, definida entre os pontos В e D.
3. A direção do preço. Se a linha de pescoço mantiver a pressão de compra no ponto F, a formação
fornecerá informações com relação à direção do preço: diametralmente oposta à direção dos picos
(de baixa).
4. O preço-alvo, fornecido pela confirmação da formação (pelo rompimento da linha de pescoço sob
volume pesado de negociações).
Exatamente como no caso do padrão cabeça-e-ombros, um requisito vital para a conclusão bem
sucedida de uma formação de topo duplo é a de que o rompimento da linha de pescoço ocorra sob volume
pesado do mercado. Um rompimento em um volume leve é forte indicação de que se trata de um
rompimento falso, que desencadearia um recuo acentuado no preço da moeda. O período de tempo para a
evolução da formação desse gráfico se dá em qualquer ponto de várias semanas a vários meses. As
formações de gráficos intradia são menos confiáveis. Há uma forte correlação entre a extensão do tempo
para se desenvolver o padrão e a importância de uma formação.
É improvável que se atinja o alvo em um período de tempo muito curto. Não há sugestão direta com
relação à extensão do tempo para se alcançar o alvo; mas o senso comum do mercado de câmbio o vincula
à duração do desenvolvimento. É importante medir o alvo a partir do ponto em que a linha de pescoço foi
rompida. Evite a armadilha de medir o preço-alvo a partir do meio da formação sob a linha de pescoço. Isto
pode acontecer quando se mede a altura média de uma formação.
Figura 4.17. Diagrama de uma formação típica de topo duplo.
Figura 4.18. Exemplo de uma formação de topo duplo no gráfico.
Fundo Duplo. A formação de fundo duplo é uma imagem espelhada do padrão anterior (ver as
Figuras 4.19 e 4.20). Portanto, podemos aplicar as mesmas características, problemas, potenciais, sinais e
pontos de vista dos negociadores que a apresentação anterior. Conforme demonstrado na Figura 4.19, os
fundos têm quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoço) é desenhada em relação à
linha que liga os dois fundos (B e D). Quando a linha de suporte é rompida no ponto A, ela se torna uma
forte resistência para o nível de preço no ponto C, mas finalmente cai no ponto E. A linha de resistência
transforma-se em uma forte linha de suporte, mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preço-alvo se dá
no nível G, que é a altura média dos fundos, medida a partir do ponto E.
Figura 4.19. Diagrama de uma formação típica de fundo duplo.
Figura 4.20. Exemplo de uma formação de fundo duplo no gráfico.
Topo Triplo. O topo triplo é uma mistura das formações de inversão de tendências cabeça-eombros e topo duplo (ver as Figuras 4.21 e 4.22). Conseqüentemente, elas possuem as mesmas
características, problemas, potenciais, sinais e pontos de vista dos negociadores que o topo duplo ou fundo
duplo, respectivamente.
Conforme demonstrado na Figura 4.21, em uma formação típica de topo triplo, os topos têm
aproximadamente a mesma altura. Uma linha paralela (a linha de pescoço) é desenhada em relação à linha
que conecta os três topos (B, D e F). Assim como a linha de resistência, a linha de pescoço é rompida no
ponto A. Ela se transforma em um forte suporte para níveis de preço nos pontos С e E, mas finalmente cai
no ponto G.
A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistência, que mantém o recuo do
mercado no ponto H. O preço-alvo se dá no nível I, que é a altura média da formação de três topos, medida
a partir do ponto D. Como o topo duplo, a formação cai no ponto E. O preço sobe acentuadamente em
direção ao ponto F. A linha de resistência, mais uma vez, mantém-se e o preço cai acentuadamente em
direção ao ponto G. Nesse nível, a pressão do mercado é capaz de penetrar a linha de suporte. Após um
possível novo teste da linha de pescoço, os preços caem ainda mais, alcançando finalmente o preço-alvo.
Figura 4.21. Diagrama de uma formação de topo triplo.
Figura 4.22. Exemplo de uma formação de topo triplo no gráfico.
Fundo triplo. O fundo triplo é uma mistura dos padrões topo duplo e cabeça-e-ombros invertido
(ver as Figuras 4.23 e 4.24). Conforme demonstrado na Figura 4.23, em uma formação de fundo triplo, os
fundos possuem quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoço) é desenhada em
relação à linha que conecta os três fundos (B, D, e F). Como uma linha de suporte, a linha de pescoço é
rompida no ponto A. Ela transforma-se em uma forte resistência para os níveis de preço nos pontos С e E,
mas finalmente cede no ponto G. A linha de resistência transforma-se em uma forte linha de suporte, que
mantém o recuo do mercado no ponto H. O preço-alvo se dá no nível I, que é a altura média da formação
de fundo triplo, medida a partir do ponto D.
Figura 4.23. Diagrama de uma formação típica de fundo triplo.
Figura 4.24. Exemplo de uma formação de fundo triplo no gráfico.
Os padrões cabeça-e-ombros, topo e fundo duplo, e topo e fundo triplo, devido à importância que
possuem em inversões de tendências, são geralmente conhecidos como os principais padrões de inversão.
Topo Curvo, Fundo Curvo, Pires, Pires Invertido. Os padrões de Topo Curvo (ver a Figura 4.25),
Fundo Curvo (ver a Figura 4.26), Pires (ver a Figura 4.27) e Pires Invertido (ver a Figura 4.28) formam-se
como resultado de uma mudança lenta e gradual na direção do mercado. Esses padrões refletem a indecisão
do mercado no final de uma tendência. Quando a atividade de negociações está lenta, é impossível saber
quando a formação completa-se sem dúvida e não por falta de tentativa. Apesar disso, sabe-se que quanto
mais tempo for necessário para que os padrões se concluam, maior será a probabilidade de um movimento
acentuado dos preços em uma nova direção.
Figura 4.25. Exemplo de uma formação de topo curvo no gráfico.
Figura 4.26. Exemplo de uma formação de fundo curvo no gráfico.
Figura 4.27. Exemplo de uma formação de pires no gráfico.
Figura 4.28. Exemplo de uma formação de pires invertido no gráfico.
Padrões de Tendência
A análise técnica fornece gráficos que reforçam as tendências atuais. Essas formações de gráficos
são conhecidas como padrões de continuação e consistem em período de consolidação bastante curtos.
Os rompimentos ocorrem na mesma direção da tendência original e os padrões de continuação
mais importantes são:
1. Bandeiras.
2. Flâmulas.
3. Triângulos.
4. Cunhas.
5. Retângulos.
Bandeiras. A formação de bandeira oferece sinais sobre a direção e o preço-alvo. Esta formação
representa um breve período de consolidação entre uma tendência sólida e acentuada de alta ou de baixa. A
consolidação em si tem como fronteiras a linha de suporte e a linha de resistência, que são paralelas entre si
ou levemente convergentes, dando a aparência de uma bandeira (paralelogramo), tendendo a inclinar-se na
direção oposta da inclinação da tendência original ou fica simplesmente plana. A tendência acentuada
anterior lembra um mastro. Se a tendência original estiver descendo, a formação é chamada de uma
bandeira de baixa (ver as Figuras 4.29 e 4.30). Como mostrado na Figura 4.29, a tendência original é
acentuada para baixo. O mastro é medido entre os pontos A e B. O período de consolidação ocorre entre a
linha de suporte ВE e a linha de resistência СD. Quando o preço penetra a linha de suporte no ponto E, a
tendência retoma sua queda, com o preço-alvo F, medido a partir do ponto E. O preço-alvo é quase igual ao
comprimento do mastro AB, medido a partir do ponto de ruptura através da linha de suporte BE. Com base
nos preços da Figura 4.29, a altura do mastro é medida como a diferença 140,00 – 120,00 = 20,00. Quando
a linha de suporte é rompida no ponto 125,00, o preço-alvo é 125,00 – 20,00 = 105,00.
Figura 4.29. Diagramas de uma formação de bandeira de baixa.
Figura 4.30. Exemplo de bandeiras de alta no gráfico.
Flâmulas. As flâmulas estão intimamente relacionadas às bandeiras e, dessa forma, os mesmos
princípios são aplicados. A única diferença é que a área de consolidação lembra melhor uma flâmula, uma
vez que as linhas de resistência e suporte convergem. Se a tendência original for de alta, então o padrão do
gráfico será uma flâmula de alta. Na Figura 4.31, o mastro da flâmula é a linha A В. Os pontos С, В e D
emolduram a consolidação da flâmula. Quando o mercado rompe a linha de resistência В D, o preço-alvo é
E. A amplitude do preço-alvo vai de D a E e é igual ao mastro da flâmula de A e B. A medição do preçoalvo começa a partir do ponto de ruptura. Com base nos preços da Figura 4.31, a altura do mastro da
flâmula é medida como sendo a diferença de 1,5500 – 1,4500 = 1,1000. Quando a linha de resistência é
rompida no ponto 1,5200, o preço-alvo é 1,5200 +1,1000 = 1,6200.
Figura 4.31. Diagramas de uma flâmula de alta.
Se a tendência original for descendente, a formação é uma flâmula de baixa. Na Figura 4.32, o
mastro da flâmula é a linha AВ. Os pontos С, В e D emolduram a consolidação da flâmula. Quando o
mercado rompe a linha de suporte ВD, o preço-alvo é E. A amplitude do preço-alvo é DE que é igual ao
mastro AB da flâmula. A medição do preço alvo começa a partir do ponto de ruptura.
Com base nos preços da Figura 4.32, a altura do mastro é medida como sendo a diferença 139,00 –
119,00 = 20,00. Quando a linha de suporte é rompida no ponto 120,00, o preço-alvo é 120,00 – 20,00 =
100,00.
Um exemplo de mercado de uma flâmula de baixa é mostrado na Figura 4.33.
Figura 4.32. Diagramas de uma flâmula de baixa.
Figura 4.33. Um exemplo real de uma flâmula de baixa no gráfico.
Triângulos. Os triângulos podem ser considerados flâmulas sem mastros. Há quatro tipos de
triângulos: simétricos, ascendentes, descendentes e expansivos (alargados).
Um triângulo simétrico consiste de duas linhas, a de suporte e a de resistência, convergindo
simetricamente, definidas por, no mínimo, quatro pontos significativos (ver as Figuras 4.34 e 4.35). As
duas linhas simetricamente convergentes sugerem que há um equilíbrio entre a oferta e a demanda no
mercado de câmbio. Conseqüentemente, um rompimento pode ocorrer em qualquer um dos lados. Sendo
assim, no caso de um triângulo simétrico de alta, o rompimento provavelmente ocorrerá na mesma direção,
qualificando a formação como um padrão de continuação.
Como mostrado na Figura 4.34, as linhas convergentes são simétricas. Os pontos B, D e F definem
a linha de declínio. Os pontos A, C, E e G definem a linha de suporte ascendente. O preço-alvo é igual à
largura da base do triângulo BB', medido a partir do ponto de ruptura H (HH'); ou é igual à intersecção da
linha BI (que é uma linha paralela à linha ascendente AG) com a linha do preço. O volume de transações
visivelmente cairá em direção à ponta do triângulo, sugerindo a ambivalência do mercado. O rompimento é
acompanhado por um crescimento no volume.
Com base nos preços da Figura 4.34, o preço-alvo é 1,5500, sendo a diferença 1,5000 – 1,4000 =
0,1000, somado a 1,4500; ou 1,5300, sendo a diferença 1,5000 – 1,4000 = 0,1000, somado a 1,4300. Um
exemplo do mercado de câmbio é apresentado na Figura 4.35.
Figura 4.34. Diagramas de um triângulo simétrico de alta.
Figura 4.35. Um exemplo real de triângulos simétricos no gráfico.
Dentre os triângulos de outros tipos, o triângulo descendente é considerado abaixo. Ele consiste de
uma linha de suporte plana e uma linha de resistência inclinada para baixo (ver a Figura 4.36). Este padrão
sugere que a oferta é maior do que a demanda. Espera-se então que a moeda rompa a linha no lado de
baixo. O triângulo descendente fornece também um preço-alvo. Medindo-se a largura da base do triângulo
base e transpondo-a para o ponto de ruptura, podemos calcular o preço-alvo. Conforme demonstrado na
Figura 4.36, a linha de suporte definida pelos pontos A, C, E e G é plana. A linha superior convergente,
definida pelos pontos B, D, F e H, é inclinada para baixo. O preço-alvo é a largura da base do triângulo
(AA'), medida acima da linha de suporte, a partir do ponto de ruptura I (IF).
Com base nos preços da Figura 4.36, o preço-alvo é 1,3000, sendo a diferença 1,5000 – 1,4000 =
0,1000, subtraído de 1,4000.
O volume de transações decai de forma constante na ponta do triângulo, mas aumenta rapidamente
no rompimento.
O triângulo expansivo (alargado), ou boca de jacaré, consiste de uma imagem horizontal
espelhada de um triângulo, onde a ponta do triângulo está próxima à tendência original, ao invés de sua
base (ver a Figura 4.37). O volume também acompanha a mudança da imagem horizontal espelhada e
aumenta constantemente conforme a formação do gráfico se desenvolve.
Conforme demonstrado na Figura 4.37, a linha de suporte inferior, definida pelos pontos B, D e F
e a linha superior, definida pelos pontos A, C e E, são divergentes. O preço-alvo deverá ser a largura GG'
da base do triângulo, medida a partir do ponto de ruptura G.
Com base nos preços da Figura 4.37, o preço-alvo é 102,00, sendo a diferença 101,00 – 100,00 =
1,00, subtraído de 101,00. Um exemplo real do megafone é mostrado na Figura 4.38.
Figura 4.36. Diagramas de um triângulo descendente.
Figura 4.37. Diagramas de um triângulo expansivo.
Figura 4.38. Um exemplo real de uma formação de boca de jacaré no gráfico.
Cunhas. A formação de cunha é bem próxima às formações de triângulo e flâmula. Ela lembra
tanto o formato como o tempo de desenvolvimento dos triângulos, mas realmente parece e se comporta
como uma flâmula sem mastro. A cunha é notoriamente inclinada e o rompimento ocorre na direção oposta
de sua inclinação (ver as Figuras 4.39 e 4.40), mas de forma semelhante à direção da tendência original. O
sinal que observamos da formação de cunha é apenas a direção. Não há um preço-alvo confiável.
Dependendo da direção da tendência, há tipos ascendentes e descendentes de cunhas (como na Figura
4.39).
Figura 4.39. Diagramas de cunhas descendentes (em uma tendência de alta) e ascendentes (em uma tendência de
baixa).
Figura 4.40. Exemplo de uma cunha descendente em uma tendência de alta no gráfico.
Retângulos. A formação de retângulo reflete um período de consolidação. No momento do
rompimento, é provável que a tendência original continue. Sua falha o mudará de um padrão de
continuação para um padrão de inversão. Este padrão é fácil de se visualizar, uma vez que pode ser
considerada uma tendência lateral menor.
Se ele ocorrer dentro de uma tendência de alta e o ponto de ruptura ocorrer no lado de cima, ele
será chamado de um retângulo de alta (ver a Figura 4.41). O preço-alvo será a altura do retângulo. Como
mostra a Figura 5.5, a moeda se move entre níveis de suporte e resistência planos e bem definidos. Um
ponto de ruptura válido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste período de consolidação. O
preço-alvo (GH) é igual à altura do retângulo (G'H), medido a partir do ponto de ruptura H. Com base nos
preços da Figura 4.41, o preço-alvo é 1,6200, sendo a diferença 1,6100 – 1,6000 = 0,0100, somada a
1,6100.
Se a consolidação ocorrer em uma tendência de baixa e o rompimento continuar a tendência
original, ele será então chamado de retângulo de baixa (ver a Figura 4.42). Conforme demonstrado na
Figura 4.42, a moeda se move entre níveis de suporte e resistência planos e bem definidos. Um ponto de
ruptura válido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste período de consolidação. O preço-alvo
(HG') é igual à altura do retângulo (GH), medido a partir do ponto de ruptura H. No exemplo numérico, o
preço-alvo é 100,00 (diferença 102,00 – 101,00 = 1,00, subtraído de 101,00).
Figura 4.41. Diagramas de um retângulo de alta típico
Figura 4. 42. Diagrama de um retângulo de baixa típico
Figura 4.43. Exemplo de um retângulo de baixa no gráfico.
Intervalos
Intervalos na análise técnica são interrupções entre preços fechados e abertos, visualizados em
gráficos e barras e de velas. Dessa forma, uma abertura fora das variações do dia anterior ou de outro
período irá gerar um intervalo de preço. Há quatro tipos de intervalos: comum, breakaway, fuga, e
exaustão. Acredita-se normalmente que "Intervalos devem ser preenchidos" em resultado da inversão de
preço que segue a formação de um intervalo. Dessa forma, o preenchimento do intervalo de tempo pode ser
essencialmente diferente para diferentes tipos de intervalos.
Intervalos Comuns. Os intervalos comuns tendem a ocorrer em períodos relativamente calmos.
Os intervalos comuns são de curto prazo por definição, isto é, podem fechar brevemente e por completo.
Quando intervalos ocorrem dentro de variações regulares de negociações, diz-se que "Intervalos devem ser
preenchidos". O surgimento de um intervalo comum em um gráfico de preços ascendentes é um sinal para
comprar, e em um gráfico de preços descendentes, para vender. Exemplos de intervalos comuns são
mostrados nas Figuras 4.44 e 4.45.
Como podemos ver nessas figuras, a maioria dos intervalos nos gráficos foi fechada definitivamente em um
período de preenchimento de até 12 horas.
Figura 4.44. Exemplo de intervalos comuns preenchendo o gráfico
.
Intervalos de quebra. Intervalos de quebra ocorrem no início de uma nova tendência, geralmente
após a quebra de um padrão de consolidação. Os intervalos de quebra indicam a direção mais provável da
continuação da tendência e confirmam o potencial do mercado. Exemplos de intervalos de quebra são
mostrados na Figuras 4.46 e 4.47.
Figura 4.45. Exemplo de intervalos comuns no gráfico.
Figura 4.46. Exemplo de um intervalo de quebra após uma cunha de alta no gráfico.
Intervalos de Fuga. Os intervalos de fuga, ou de medição, ocorrem dentro de tendências sólidas,
que se desenvolvem rápido. São conhecidos como intervalos de medição porque isto ocorre no meio da
duração de uma tendência. Por isso, se medirmos a variação total da tendência anterior e extrapolarmos a
partir do intervalo de medição, poderão identificar o fim da tendência e o preço-alvo. Uma vez que a
velocidade do movimento deve ser semelhante nos dois lados do intervalo, temos também um prazo de
tempo para a duração da tendência. Exemplos desses intervalos são mostrados nas Figuras 4.48 – 4.50.
Figura 4.47. Exemplo de um intervalo de quebra após um canal de baixa no gráfico.
Figura 4.48. Exemplo de um intervalo de fuga no gráfico.
Intervalos de Exaustão. Intervalos de exaustão podem ocorrer no topo ou na base de uma
formação, quando as tendências mudam de direção de uma maneira rápida fora do normal. Os intervalos
desse tipo indicam a direção do próximo movimento do mercado e refletem uma mudança repentina na
proporção oferta-demanda. Em uma inversão relativamente lenta do mercado, podemos esperar dois
intervalos de exaustão à esquerda e à direita da consolidação quando a ilha de exaustão está sendo formada.
Figura 4.49. Exemplo de um intervalo de fuga no gráfico.
Figura 4.50. Exemplo de uma intervalo de fuga no gráfico.
Exemplos reais de um Intervalo de Exaustão e de uma Ilha de Exaustão são mostrados na Figuras
4.51 e 4.52.
Figura 4.51. Exemplo de um intervalo de exaustão no gráfico.
Figura 4.52. Exemplo de uma ilha de exaustão no gráfico.
Indicadores Técnicos
As ferramentas quantitativas, ou matemáticas, para a análise técnica chamadas de indicadores
técnicos têm sido obtidas como resultado do processamento matemático de preços ponderados em tempo,
bem como outras características dos movimentos do mercado. Elas são aplicadas para se obter sinais para
uma avaliação adicional dos canais de negociação e para a análise de padrões por meio dos gráficos
indicadores. Os principais grupos de indicadores técnicos são as médias móveis e osciladores.
Médias móveis. Uma média móvel é um preço médio de uma determinada moeda sobre um
determinado intervalo de tempo (dias, horas, minutos, etc) durante um período de observação dividido
segundo esses intervalos. Conseqüentemente, esse preço ponderado é determinado para cada intervalo
regular iniciado a partir do primeiro. Uma média móvel tem uma linha mais suave do que a moeda
subjacente porque os ‘ruídos’ estatísticos são excluídos, de modo a fornecer uma visualização mais
conveniente da atividade de câmbio. Uma média móvel pode ser utilizada como um indicador especial, ou
para criar um oscilador. A média móvel pode estar baseada no nível médio ou em uma média diária dos
preços de alta, baixa e fechamento. Os gráficos das médias móveis são elaborados dentro das mesmas
coordenadas, com um gráfico de preços subjacente (ver as Figuras 4.53 a 4.56).
Na análise técnica, conhecemos os seguintes três tipos de médias móveis:
1. A média móvel simples, ou média aritmética (SMA).
2. A média móvel ponderada linearmente (LMA). Esse tipo de média atribui maior peso aos
fechamentos mais recentes. Isto é obtido multiplicando-se o preço do último dia por um, e cada dia
mais próximo por um número consecutivo maior. Em nosso exemplo anterior, o preço do quarto
dia é multiplicado por 1, o terceiro por 2, o segundo por 3, e o último por 4, sendo que então o
preço do quarto dia é deduzido. A nova soma é dividida por 9, que é a soma de seus
multiplicadores.
3. A média móvel suavizada exponencialmente (EMA), que fornece a melhor media de dados,
considera as informações dos preços anteriores da moeda em questão.
A Figura 4.53 mostra a diferença na leitura de diferentes tipos de médias móveis.
Sinais de negociação das médias móveis. Os sinais de negociação que acontecem pelo uso de uma
média móvel é um sinal de compra, pelo cruzamento do gráfico de preço subjacente com o gráfico da
média móvel, de baixo para cima, e um sinal de venda, pelo cruzamento do gráfico de preço subjacente
com o gráfico de média móvel, de cima para baixo. (ver a Figura 4.54).
Figura 4.53. O gráfico de preço subjacente (azul) e os gráficos de uma média móvel de 9 dias (vermelha – SMA,
marrom – LMA, verde – EMA).
Figura 4.54. Sinais de negociação (o gráfico de preço subjacente – linha azul, o gráfico da média móvel –
vermelha): o primeiro e o terceiro cruzamento – sinais de compra, o segundo e o quarto – venda.
Para a análise técnica aplicada, são normais dois ou três gráficos de médias móveis construídos
para diferentes períodos – longo prazo, médio prazo e curto prazo. Por exemplo, para utilizar dois gráficos,
pode-se aplicar uma combinação de médias móveis para 4 e 9 dias, e para usar três médias móveis – para 4,
9 e 18. Outras combinações aplicadas freqüentemente dessas três médias móveis são 5, 20 e 60 dias, e 7, 21
e 90 dias.
Um sinal de compra em uma combinação de duas médias móveis, por exemplo, para 4 e 9 dias,
ocorre quando o prazo mais curto de duas médias consecutivas (4 dias) intersecta a mais longa (9 dias) para
cima. Um sinal de venda ocorre quando o contrário acontece, isto é, quando a maior das duas médias
consecutivas intersecta a menor para baixo (ver a Figura 4.55).
Figura 4.55. Sinais de negociação (da esquerda para a direita) pelo uso de duas EMA no gráfico (o gráfico de
preço subjacente – linha azul, gráficos de médias móveis: vermelha – para 4 dias, verde – para 9 dias) o primeiro
cruzamento – o sinal de compra, o segundo – o sinal de venda.
Um sinal que envolve três médias móveis é gerado por uma combinação de médias móveis de 4,
9, e 18 dias. O alerta de compra ocorre quando a média móvel de 4 dias cruza para cima tanto a
média de 9 dias como a de 18 dias, e o sinal de compra é confirmado quando a média móvel de 9
dias também cruza para cima a média de 18 dias. (ver a Figura 4.56). O contrário é verdadeiro
para o sinal de venda.
Figura 4.56. Sinais de negociação (da esquerda para a direita) pelo uso de três EMA no gráfico (o gráfico de
preço subjacente – linha azul, gráficos de médias móveis: vermelha – para 4 dias, verde – para 9 dias, marrom –
para 18 dias): o primeiro cruzamento – o sinal de compra, o segundo – o sinal de venda.
Envelopes. O modelo de envelope consiste de um preço de fechamento de curto prazo (talvez 5
dias) baseado na média móvel para a qual adicionamos ou subtraímos uma pequena porcentagem (2 por
cento é sugerido para moedas estrangeiras). Um exemplo de envelope utilizando médias ao longo de
intervalos de 14 dias é mostrado na figura 4.57. O cruzamento do gráfico de preço subjacente pelo gráfico
do envelope de cima para baixo é um sinal de compra.
Figura 4.57. O preço subjacente (linha azul) e o indicador Envelope (linhas pretas) no gráfico.
Faixas Bollinger. Combinam uma média móvel com a volatilidade do instrumento. As faixas
foram desenvolvidas para verificar se os preços estão altos ou baixos, relativamente, por meio da
volatilidade. São desenhados dois desvios padrão acima e abaixo de uma média móvel simples de 20 dias.
As faixas se parecem bastante com um modelo de envelope que se expande e se contrai. Quando a
faixa se contrai drasticamente, é sinal de que a volatilidade é baixa e, por isso, é provável que venha a se
expandir em breve. Um sinal adicional é uma sucessão de duas formações de topo, uma fora da faixa,
seguida por outra dentro da faixa. Se isso ocorrer acima da faixa, é um sinal de venda. Quando isso ocorrer
abaixo da faixa, é um sinal de compra (ver a Figura 4.58).
Preço Mediano. O indicador de Preço Mediano é elaborado utilizando-se médias aritméticas de
altas e baixas para os preços de um período de negociação. Um exemplo desse indicador é mostrado na
Figura 4.59. A superposição de um gráfico de preço subjacente com o gráfico do indicador fornece uma
representação visual do grau e da direção do desvio de preços fechados a partir de preços médios durante
um intervalo de observação.
Variação Real Média. O indicador de Variação Real Média, conhecido nos EUA como ATR
(Average True Range), é um grau da volatilidade. Valores mínimos e máximos da volatilidade são sinais de
alerta de uma possível inversão.
Figura 4.58. O preço subjacente (linha azul), EMA (linha vermelha) e o indicador das faixas Bollinger (linhas
pretas) no gráfico.
Figura 4.59. Exemplo do indicador de Preço Mediano (linha vermelha) no gráfico.
Figura 4.60. Exemplo do indicador ATR (linha vermelha) no gráfico.
Como mostrado na Figura 4.60, no exemplo do indicador ATR de 14 dias, o declínio da
volatilidade no gráfico ATR a um mínimo a partir de todos os valores visíveis era uma previsão do que viria
após a inversão do preço de baixa.
Osciladores
Osciladores - Os osciladores foram desenvolvidos para fornecer sinais relativos a condições de
sobre-compra e sobre- venda do mercado. Portanto, os sinais dos osciladores são mais úteis nos extremos
de suas escalas. O cruzamento da linha zero, quando aplicável, geralmente gera sinais de direção.
Índice de Canal de Commodity. O índice de canal de commodity (CCI) consiste da diferença
entre o preço usual da moeda e a média de preços ao longo de um período de tempo. Um sinal de compra é
gerado quando o preço excede a linha superior (+100), e um sinal de venda ocorre quando o preço desce
abaixo da linha inferior (-100). Um exemplo deste indicador é mostrado na Figura 4.61. Como podemos ver
nessa Figura, o CCI oscila ao redor de 0 no intervalo de -100 a +100. Valores de CCI>100 indicam uma
sobre-compra (a posição de venda parece racional), e um valor de CCI<100 é sinal de uma sobre-venda (a
posição compra parece racional).
Figura 4.61. Exemplo de um gráfico real do indicador CCI no gráfico.
Índice de Movimento Direcional. O índice de movimento direcional (DMI, do inglês Directional
Movement Index) fornece um sinal da presença de uma tendência clara no mercado. A linha simplesmente
estipula o movimento direcional do preço em uma escala de 0 a 100%. Quanto maior o número, melhor
será a tendência potencial do movimento, e vice versa. Um exemplo do indicador DMI para 14 dias esta
mostrado na Figura 4.62.
Figura 4.62. Exemplo de um gráfico real do indicador DMI no gráfico.
Para construir um gráfico de indicador DMI, duas linhas devem ser geradas, medindo a pressão de
compra e de venda. Essas linhas são chamadas +DI (isto é, o indicador direcional positivo, mostrado na
Figura 4.62 pela linha verde), e –DI (isto é, o indicador direcional [negativo], mostrado na Figura 4.62 pela
linha preta). Se a linha +DI for mais alta do que a –DI haverá uma situação de alta, caso contrário, uma
situação de baixa, como na Figura 4.62. As linhas +DI e –DI são bases para criar uma terceira chamada de
linha do movimento direcional (ADX). Esta última oscila em limites de 0 a 50. Os valores da ADX abaixo
de 20 correspondem à ausência de uma tendência clara no mercado. A subida da linha ADX acima de 20 é
um sinal de alerta sobre o início da formação de uma tendência. Uma linha ADX que esteve acima de 40 e
irá cair, sinaliza a exaustão da tendência.
Estocástica. Gera sinais de transações antes de aparecerem nos preços em si. O conceito de
estocástica é baseado em observações que, conforme o mercado se torna de alta, os preços de fechamento
tendem a se aproximar das altas diárias; sendo que em um mercado de baixa, os preços de fechamento
tendem a ser aproximar das baixas diárias.
Este oscilador consiste de duas linhas chamadas %K e %D. Visualize a %K como o instrumento
desenhado, e a %D como sua média móvel.
As fórmulas para se calcular a estocástica são:
%K = [(CCL -L9)I(H9 -L9)] * 100,
Onde,
CCL – preço de fechamento atual;
L9 – a menor baixa dos últimos 9 períodos de transação;
H9 – a maior alta dos últimos 9 períodos de transação;
e
%D=(H3/L3) * 100,
onde,
H3 = CCL – L3;
L3= H3 – L3.
As linhas resultantes são traçadas em uma escala de 1 a 100, com sinais de alerta de sobre-compra
e sobre-venda aos 70% e 30%, respectivamente. Os sinais de compra (inversão de alta) ocorrem abaixo de
10% e, ao contrário, os sinais de venda (inversão de baixa) acontecem acima dos 90%, após a virada da
moeda (ver a Figura 5.67). Além desses sinais, a divergência de preços de moeda do oscilador gera sinais
significativos. Um exemplo real de um oscilador estocástico é mostrado na Figura 4.63.
A intersecção das linhas %D e %K gera ainda mais sinais de negociação. Há dois tipos de
intersecção entre as linhas %D e %K:
1. O cruzamento da esquerda, quando a linha %K cruza antes do pico da linha %D
2. O cruzamento da direita, quando a linha %K ocorre após o pico da linha %D
Figura 4.63. Exemplo de um indicador estocástico no gráfico.
linha vermelha – %K, verde – %D.
Convergência – Divergência de Médias móveis. O oscilador de convergência-divergência de
médias móveis (MACD, do inglês Moving Average Convergence-Divergence) é construído sobre médias
móveis suavizadas exponencialmente. O MACD é uma combinação de gráficos (1) da diferença de duas
EMAS (uma curta e uma longa) e (2) da EMA “mais curta”, em que todas são traçadas em relação à linha
zero. A linha zero representa as vezes em que os valores das duas médias móveis são idênticos. Um
exemplo real do indicador MACD é mostrado na Figura 4.64.
Além dos sinais gerados pela intersecção das médias com a linha zero e pela divergência, sinais
adicionais ocorrem quando a linha da média mais curta intersecta a linha da média mais longa. O sinal de
compra é exibido por um cruzamento para cima, e o sinal de venda, por um cruzamento para baixo (ver a
Figura 4.64).
Momento. É um oscilador desenvolvido para medir a taxa de uma mudança de preço. Este
oscilador consiste da diferença líquida entre o preço de fechamento atual e o preço de fechamento mais
antigo de um período predeterminado.
A fórmula para o cálculo do momento (M) é:
M=CCP-OCP,
Onde,
CCP – preço de fechamento atual;
OCP – preço de fechamento mais antigo para o período determinado.
Os novos valores obtidos dessa forma serão números positivos ou negativos, e serão traçados ao
redor da linha zero. A adição algébrica da diferença obtida com o valor 100 que está sendo desempenhada
em um indicador real originado deste programa oscila ao redor da linha 100. Em valores de momento
M>100, pode-se dizer “O mercado aproveitou o momento”, caso contrário (M<100), “O mercado perdeu
um momento”. Um exemplo real do indicador de momento para 14 dias é mostrado na Figura 4.65. Os
valores máximos do indicador mostram a condição de sobre-compra; e os mínimos, as condições de
sobrevenda do mercado. Em termos de prazos de tempo, não é necessário dizer que, quanto menor o
número de dias incluídos nos cálculos, mais relacionado estará o momento a flutuações de curto prazo, e
vice versa.
Figura 4.64. Exemplo real de um gráfico do indicador MACD no gráfico.
Figura 4.65. Exemplo real de um gráfico de indicador de Momento no gráfico.
Índice de Força Relativa. O Índice de Força Relativa (RSI, do inglês Relative Stregth Index)
mede as mudanças relativas entre os preços de fechamento mais altos e mais baixos (ver a Figura 4.66).
A fórmula para o cálculo do RSI é a seguinte:
RSI=100-[100/(1+RS)],
Onde,
RS – média de valores de todos os fechamentos de X (períodos de negociação predeterminados maior do
que todos os fechamentos anteriores), dividida pela média dos valores de todos os fechamentos do mesmo
período X menor do que todos os fechamentos anteriores.
Na maioria das vezes, o RSI é calculado para 14 dias. Os gráficos RSI são traçados em uma escala
de 0 a 100%. Os valores de 70% e 30% são utilizados como sinais de alerta, onde valores acima de 85%
indicam uma condição de sobre-compra (sinal de venda), e valores abaixo de 15 indicam uma condição de
sobre-venda (sinal de compra). Segundo a análise técnica, o RSI é utilizado efetivamente junto com as
faixas Bollinger. Acredita-se que uma posição de venda deve estar aberta quando um alto valor RSI ocorre
e o gráfico do preço toca a faixa Bollinger superior de uma posição e compra O mesmo ocorre
inversamente, quando um baixo valor RSI ocorre no gráfico do preço e toca a faixa Bollinger inferior.
Um exemplo real de um indicador RSI para 14 dias acompanhados do indicador das faixas
Bollinger é mostrado na Figura 4.66.
Figura 4.66. Exemplo real dos indicadores RSI e Faixas Bollinger no gráfico.
Taxa de Mudança. A Taxa de Mudança (ROC, do inglês Rate of Change) é outra versão do
oscilador Momento. A diferença reside no fato de que, enquanto a fórmula do Momento se baseia na
subtração do preço de fechamento mais antigo do preço mais recente, a fórmula ROC se baseia na divisão
do preço de fechamento mais antigo pelo mais recente:
ROC = (CCP/OCP) * 100,
Onde,
CCP – fechamento atual;
OCP – fechamento mais antigo para o período determinado.
Um exemplo real do ROC para 14 dias é mostrado na Figura 4.67.
Figura 4.67. Exemplo real de um indicador ROC no gráfico.
Taxa Percentual Larry Williams. A Taxa Percentual Larry Williams (Williams %R) é uma versão
do oscilador estocástico. Ela consiste da diferença entre o preço de valor mais alto de um número de dias
predeterminados, e o preço de fechamento atual, cuja diferença é, por sua vez, dividida pela variação total.
Este oscilador é traçado em uma escala invertida de 0 a 100% (Veja um exemplo real na Figura 4.68).
Portanto, os sinais de inversão de alta ocorrem abaixo de 80%, e os sinais de baixa aparecem acima dos
20%. As interpretações são semelhantes àquelas discutidas na estocástica.
Figura 4.68. Exemplo real de um indicador W%R no gráfico.
É racional utilizar, para uma análise técnica detalhada, uma combinação de diferentes indicadores
dentre os mencionados acima (ver a Figura 4.69).
Figura 4.69. Exemplo da combinação de indicadores técnicos no gráfico EMA (linha vermelha no gráfico de
preços), RSI (indicador superior), Estocástica (indicador do meio) e MACD (indicador de baixo).
Fibonacci
A teoria de Fibonacci recebe esse nome de um proeminente matemático italiano do final do século
doze e começo do século treze que desenvolve a proporção, que exerce um papel importante na previsão
dos movimentos de mercado. Fibonacci introduziu uma série numérica aditiva que foi chamada de
seqüência Fibonacci, consistindo da seguinte série de números: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233,
377, 610, 987, 1597, 2584, 4181, (etc.).
Esses números exibem diversas relações notáveis, especialmente a proporção de qualquer termo
da série ao próximo termo mais alto. Essa proporção tende resumidamente a 1,618, que é o inverso de
0,618. Da mesma forma, razões constantes existem entre números com dois termos de diferença, três
termos de diferença, e assim por diante. A razão 0,618 é chamada de razão Fibonacci, ou “Espiral de
Ouro”, e é observada na estrutura de muitos objetos e eventos naturais – desde a construção de conchas, até
o formato de redemoinhos e furacões.
Os mercados financeiros exibem proporções Fibonacci em diversas maneiras. Em especial, elas são
ferramentas poderosas para calcular o preço-alvo e aplicar parada. Por exemplo, se uma onda corretiva for
prevista refazendo 61,8 por cento da onda de impulso anterior, um investidor poderia colocar uma parada
levemente abaixo daquele nível. Isto garantiria que, se a correção fosse e maior grau do que esperada, o
investidor não estaria exposto a grandes perdas. Por outro lado, se a correção terminar próxima ao nívelalvo, esse resultado irá aumentar a probabilidade da interpretação da onda favorita do investidor estar
correta.
Teoria das Ondas de Elliott
O Princípio das Ondas Elliott é um sistema de regras derivadas empiricamente sobre a quantidade
de ondas ascendentes e descendentes durante a história dos movimentos de um mercado. Esta teoria postula
que todos os movimentos do mercado consistem de ciclos de 8 ondas cada um, incluindo cinco ondas na
direção da tendência em uma maior escala, e três ondas contra essa tendência. Em um mercado ascendente,
esse padrão de cinco ondas/três ondas forma um ciclo de mercado de alta/de baixa de oito ondas. O
movimento ascendente de cinco ondas como um todo é chamado de onda de impulso, com sub-ondas
rotuladas com valores, enquanto o movimento de contra-tendência de três ondas é descrito como a onda
corretiva, com sub-ondas rotuladas com letras (ver a Figura 5.1). As amplitudes das ondas de correção
estão subordinadas a algumas regras:
•
A segunda onda nunca pode retraçar mais do que 100 por cento da primeira onda (por
exemplo, em um mercado de alta, a baixa da Segunda onda não pode ir abaixo do início
da primeira onda).
•
A terceira onda nunca é a onda mais curta numa seqüência de impulso, geralmente, é a
mais longa.
•
A quarta onda nunca pode entrar na faixa de preço de uma primeira onda (ver a Figura
5.2). Como mostra a ilustração, as ondas de qualquer grau, em qualquer série, podem ser
subdivididas e re-subdivididas em ondas de menores graus ou também expandidas em
ondas de maiores graus. Além disso, os movimentos de menor escala se ligam para criar
movimentos de maior escala, possuindo a mesma forma básica. Por outro lado, os
movimentos de larga escala consistem de subdivisões de menor escala, com as quais
partilham uma similaridade geométrica. Uma vez que esses movimentos ligam-se em
incrementos de cinco e três ondas, eles geram seqüências de números que os analistas
podem utilizar (junto com as regras da formação da onda) para auxiliar na identificação
do estado atual do desenvolvimento do padrão, conforme demonstrado na Figura 5.3.
Extensões. Em qualquer seqüência dada cinco ondas, há uma tendência para que uma das três subondas de impulso (onda 1, onda 3, ou onda 5) seja uma extensão — um movimento alongado, geralmente
com subdivisões internas. Às vezes, essas subdivisões são quase da mesma amplitude e duração que as
ondas de maior grau da seqüência de impulso principal, dando uma conta total de nove ondas de tamanho
semelhante, ao invés da conta normal de cinco para a seqüência principal (ver a Figura 5.4). As extensões
podem fornecer orientações úteis para os comprimentos das futuras ondas. A maioria das seqüências de
impulso contêm extensões em apenas uma de suas três sub-ondas de impulso. Assim, se a primeira e a
terceira onda forem da mesma magnitude, a quinta onda provavelmente será estendida, especialmente se o
volume durante a quinta onda for maior do que o volume durante a terceira..
Triângulos Diagonais. Há certos padrões que parecem familiares à teoria de análise técnica,
incluindo dois tipos de triângulos que devem ser considerados a partir da posição da teoria Elliott. O
triângulo diagonal tipo 1 ocorre apenas nas quintas ondas e em ondas С, e sinaliza que o movimento
anterior "foi longe demais, rápido demais", segundo as palavras de Elliott. Essencialmente uma formação
de cunha ascendente definida por duas linhas de tendência convergentes, os triângulos diagonais de tipo 1
indicam a exaustão do movimento maior. Diferente e outras ondas de impulso, todas as sub-ondas do
padrão, incluindo as ondas 1, 3 e 5, consistem de movimentos de três ondas, e suas quartas ondas
geralmente entram na faixa de preços de suas primeiras ondas, conforme demonstrado na Figuras 5.5 e 5.6.
Um triângulo diagonal tipo 1 ascendente é de baixa, visto que é geralmente seguido de uma queda rápida,
ao menor nível em que a formação começa. Por outro lado, um triângulo diagonal tipo 1 descendente é de
alta, porque um impulso de ascensão geralmente se segue.
O triângulo diagonal tipo 2 ocorre ainda mais raramente do que o tipo 1. Este padrão, encontrado
na primeira onda, ou em posições de onda A em casos muito raros, lembra um diagonal de tipo 1 por ser
definido por linhas de tendência convergentes, e sua primeira e quarta onda se sobreporem, conforme
demonstrado na Figura 5.7. No entanto, ele difere significativamente do tipo 1 por suas sub-ondas
impulsivas (ondas 1, 3 e 5) serem normais, ondas de impulso em cinco ondas, ao contrário das sub-ondas
em três do tipo 1. Isto é consistente com a mensagem do triângulo diagonal tipo 2, que sinaliza a
continuação da tendência subjacente, ao contrário da mensagem de término da tendência maior, dada pelo
tipo 1.
Falhas (Quintas Truncadas). Elliott usava a palavra falha para descrever um padrão de impulso
no qual o extremo da quinta onda falha ao exceder o extremo da terceira onda. As Figuras 5.8 e 5.9
mostram exemplos de falhas em mercados de alta e baixa. Como mostram as ilustrações, a quinta onda
truncada contém a subestrutura de impulso necessária (onda cinco) para completar o movimento maior. No
entanto, a falha ao ultrapassar a extremidade da onda de impulso anterior sinaliza fraqueza na tendência
subjacente, e uma inversão acentuada geralmente se segue.
Figura 5.1. Diagrama da Onda Elliott básica.
Figura 5.2. O padrão de maior escala da onda Elliott.
Figura 5.3. Diagrama de um ciclo de mercado completo.
MERCADO DE BAIXA
MERCADO DE ALTA
EXTENSÃO DA PRIMEIRA ONDA
EXTENSÃO DA TERCEIRA ONDA
EXTENSÃO DA QUINTA ONDA
EXTENSÃO NÃO IDENTIFICADA
Figura 5.4. Diagramas de extensões da onda Elliott.
Figura 5.5. Diagrama de um padrão de alta.
Figura 5.6. Diagrama de um triângulo diagonal de baixa.
Figura 5.7. Diagrama de um triângulo diagonal de alta.
Figura 5.8. Diagrama de uma falha de mercado de alta.
Figura 5.9. Diagrama de uma falha de mercado de baixa.
06 - TRAILING STOP
O Trailing Stop é um das melhores ferramentas já oferecidas no mercado Forex, encontrado em sua ordem
de ação (market order) clique no botão (advanced) para escolher qual o valor do trailing que for
conveniente a sua posição.
Com o traling escolhido, você poderá ajustar o pips para seguir uma posição no sentido de lucro que tente
manter uma distância particular sem prejudicar ou prender um lucro.
Exemplo: Se tivermos uma posição longa aberta EUR/USD 1.2500, um Trainig Stop estaria seguindo o
movimento neste caso de 30 píps atrás do valor negociado atual (1.2470), não podendo se tornar menor se o
preço iniciar uma queda inesperada, fechando assim sua posição em (1.2470)
O mesmo acontece se usá-lo em seu stop-loss. Por exemplo; Você abriu uma posição curta em GBP/USD
(1.8500) e colocou seu stop-loss em 1.8530. Caso a tendência se confirme ao seu favor e o valor do
GBP/USD mudar para (1.8440) – mudança de 60 pips, seu stop-loss agora seria de 1.8470. Garantindo 30
pips de lucro sem fechar a sua posição e consequentemente você teria sua posição aberta ainda atrás em 30
pips do valor negociado atual.
Tudo isso acontece automaticamente sem a sua supervisão. Basta colocar a ordem de acordo com a sua
expectativa e aguardar pelos resultados.
07 - DETALHES e DIFERENÇAS EM GRÁFICOS.
Alguns detalhes fazem à diferença, portanto estamos relacionando abaixo, novos cálculos para o seu
chart !
Você pode executar todas as suas ordens diretamente dos charts! Isto é muito útil quando se está
negociando em um sistema técnico e rápido.
Ordem de entrada (entry-order), você pode abrir um posição livre e ilimitada do programa demonstrativo
com a habilidade de negociação em estratégias novas do que com o dinheiro virtual projetada. Esse sistema
possibilita abrir uma nova posição no valor desejado. Somente quando o par de moeda chegar neste valor,
ai sim, sua posição será aberta. Estratégia muito usada por swing-trader em posição de suporte e resistência.
Caso o seu computador não suporte os devidos programas para estudo, então você precisa visitar o Forex
home-broker escolhido e fazer um download dos devidos sistemas requeridos, que muitas vezes o cliente
não possui. Um exemplo claro é o sistema de java e a maioria dos home broker já possua o link no próprio
site. Em caso de dúvida faça o download acessando o link www.java.sun.com/j2se/downloads.htm
Outro fator importante são as contas demonstrativas (demo account), elas têm a validade de 30 dias apenas
e muitas pessoas se esquecem disto. Após o termino você terá que adquirir uma nova conta e senha com o
seu Forex Broker, sem precisar fazer um novo download.
Negocie o par EUR/USD pelo menor spread, ou seja, entre os principais pares de moedas, este e o mais
sólido e é a base de investimentos e análises de muitas instituições financeiras.
Você pode adquirir lucros de 10-20 pips em um dia tranqüilo se abrir um negociação rápida com os
seguintes fatores
- Dados econômicos que serão divulgados no dia (INDICE DE DESEMPREGO AMERICANO,
PRODUÇÃO INDUSTRIAL, ETC).
- Verificar hora para abrir ou fechar uma posição. Neste caso há uma maior volatilidade no período de
abertura ou fechamento dos principais mercados (DOW JONES, FTSE, NIKKEI).
- Ter todos os indicadores sincronizados em sua tela.
Se houver um break-out, ai sim você terá chances de obter lucros e consequentemente um risco mais
elevado devido a entrada e o movimento repentino de grandes especuladores de mercado.
Atenção - Não queremos que esse mercado se transforme em um jogo, hobby ou uma loteria via internet.
Queremos que você tenha o conhecimento e as ferramentas necessárias para adquirir ganhos como muitas
pessoas já possuem ao redor do mundo. Portanto, não arrisque, invista o seu dinheiro quando tiver certeza
absoluta!Neste mercado você pode tirar um grande proveito, com lucros satisfatórios ao longo do processo,
portanto estude e adquira bons hábitos.
Quando encontrar confiança e lucros em sua conta demonstrativa (demo account), mude para uma conta
real. O processo será o mesmo, mas com um efeito psicológico muito maior devido ao uso do próprio
dinheiro. Portanto, desde já use a mesma estratégia e ferramenta. Caso tenha somente algumas horas para
negociar, tome muito cuidado para não tomar decisões precipitadas. * Se em poucas horas você não
encontrar a sua oportunidade, fique fora dela, pois você encontrará outra em um novo horário ou dia. Seja
paciente!
FATORES IMPORTANTES
A linha de 9 SMA é usada para seguir a tendência do mercado. Se ela estiver (flat) lisa, então a
tendência e de ficar FORA do mercado, porque quando isto ocorre, fica impossível dizer em que direção o
mercado irá tomar e difícil para obter ganhos significantes. São linhas de ponta de um específico par de
moedas, portanto 99% dos investidores acreditam nelas, mas atenção, muitos esquecem que elas são apenas
o segmente do mercado. Elas estão sempre atrás do que irá acontecer.
Observe o cruzamento das linhas 5 EMA e 9 SMA, esteja preparado para vender (vindo de cima para
baixo). Quando o 5 SMA cruzar o 9 SMA de baixo para cima, esse será o seu sinal para comprar As vezes
essas duas linhas cruzam e tornam a voltar. Certifique-se junto com os outros indicadores que a sua visão
de retorno está confirmada. (MACD, Stochastic Slow e RSI)
Se a 5 SMA cruza a faixa média de Bollinger (que é uns 20 SMA) isto significa uma continuação forte do
movimento. Algo ainda mais forte é quando as 5 SMA cruzam os 50 EMA. Este é geralmente um breakout, e é o que nós estamos esperando para entrar no mercado.
Lembre-se, caso abra uma posição e imediatamente após iniciar esta, obter ganhos entre 15-20 pips, mude o
stop-loss igual ou acima do valor de entrada para evitar risco desnecessário. Se o preço se mover em
maiores lucro, continue movendo seu stop-loss e sustentando assim, lucros garantidos.
Não deixe seu stop-loss vender sua posição ou você mesmo venda sua posição pelo fator medo, confie em
sua análise e nos gráficos. Caso encontre indicadores convincentes ou observe que não há mais potencial
para lucro e foi encontrado o valor máximo, então feche a sua posição.
Alguns lucros pequenos são adquiridos em grandes instituições também na garantia do processo trading até
o início de afortunadas travas em um break-out. Você necessita somente de um bom breakout em um dia
para obter um lucro diário. Se estiver investindo durante a época mais ocupada do dia, você pode
geralmente travar um break-out bem cedo e sair muito bem pelo resto do dia.
Não há nenhuma necessidade “de prender posições” a noite que é muito perigoso e não há nenhuma
necessidade de adquirir Hedge. Isso e base de uma grande frase do maior investidor do mundo Warren
Buffet * Invista no mercado como se não houvesse a oportunidade de investir no amanhã*
Diferença entre EMA – Média Movente Exponencial e SMA – Média
Movente Simples
No início do curso, nós mencionamos o cruzamento ideal da Média Movente, SMA e EMA . Há poucas
chances de erro nestes indicadores, claro que se usá-los conjuntamente com os outros indicadores, atenção,
muita prática e nenhuma notícia forte ocorra pela frente, terá condições de adquirir de 70 à 90% dos
investimentos positivos.
Mesmo que nós ensinemos todos os treinamentos do dia (day-trade), você ainda pode ser bem sucedido
negociando em ordens longas do mercado Forex usando apenas o cruzamento da Média Movente que nós
mencionamos acima.
Podem ser usados também todos os cruzamentos da média movente com qualquer par da moeda corrente e
em qualquer chart que escolher: 1 minuto, 5 minutos, 10 minutos ou 15 minutos, etc..
Aprender usar o ajuste de SMA, o mais recomendado, é uma técnica avançada e é completamente bem
sucedida na entrada segura adiantada e na saída segura atrasada de uma ordem.
No começo de nosso curso, nós ensinamos outros indicadores técnicos que nós confiamos totalmente, para
começar com bastante segurança dentro e fora dos negócios adquirindo o maior lucro possível. Mesmo que
haja literalmente algumas DÚZIAS destes indicadores disponíveis, nós deixamos claro que usamos
somente os mencionados, pois assim, mantemos um sistema de negociação mais fácil, simples e com a
maior lucratividade possível.
AVISO IMPORTANTE
Ao tentar usar alguma média movente sem usar os outros indicadores técnicos que nós ensinamos de forma
adequada, você perderá rapidamente seu dinheiro! Isto seria como dirigir seu carro em uma avenida com os
olhos fechados e você simplesmente não quer fazer isto.
Os indicadores EMA, que significam o avaliador do preço corrente, são carregados livremente sobre o
tempo e a linha da Média Movente que não seguem exatamente o preço. É um indicador balanceado: não é
sensível com à ação do preço e se retarda um pouco atrás das mudanças do preço.
A beleza de usar o SMA em um cruzamento médio movente, é que a linha mais atual e mais rápida do que
a EMA plaina enquanto todo o movimento do preço retarda para baixo e começa o movimento reverso (esta
atrás das cenas nos algoritmos matemáticos) na qual o preço está a ponto de mudar dramática a sua
tendência.
Nós aguardamos o momento para vender uma posição quando a linha rápida de SMA (5) plaina ou
também, vendemos nossa posição quando o SMA rápido (5) cruza o SMA mais lento. (9) Quando os 5
SMA cruzam realmente os 9 SMA mais lentos (e não apenas encosta), é então o momento de vender sua
posição.
A linha mais lenta de 9 SMA, que é pouco mais balanceada em refletir o preço, plaina também quando a
tendência está se invertendo. E é um aviso bom a não entrar em um comércio, não importa o que os outros
indicadores dizem, até que esta linha mais lenta de 9 SMA mostre uma tendência desobstruída, para acima
ou para baixo.
Isto faz com que você se mantenha longe de movimentos inesperados, conhecidos como (whipsawing).
Esperando pela linha de SMA para mostrar uma tendência, desta forma você irá adquiri uma ordem, com
menos possibilidade de ' whipsaw ' ou de começar com uma parada repentina.
As médias moventes são consideradas como indicadores atrasados, mas quando você usa como ' simples '
SMA, eles não estarão tão atrasados assim e podem ser considerados como tempo real de negociação.
Nós sabemos que todos esses pequenos detalhes, servem para os iniciantes e igualmente para investidores
experientes. Algumas pessoas não gostam dos detalhes o que é muito justo.
Mas para ser um investidor de sucesso no mercado Forex dia a dia, estes detalhes são tão importantes
quanto o sol que nasce todos os dias. !
Nosso objetivo é ensinar todas as pessoas da maneira mais simplesmente possível, mas isto requer de sua
parte ser paciente em seu processo de aprendizagem e fazer vários treinamentos lentamente ao longo do
processo, repetindo as lições em alguns casos se necessário. Acreditamos que desta forma, isso se tornará
menos complexo, em seu dia a dia de repetições e práticas na plataforma de negociação.
Seu objetivo agora é aprender e praticar os indicadores O SUFICIENTE de modo que suas análise e
resposta se tornem imediatas, automáticas e perfeitas!
Se você achar que essas ferramentas são ainda muito rápida para você, vá apenas para trás das 9 Médias
Moventes que se cruza sobre a faixa média de Bollinger (os 20 SMA), mas use a 9 SMA Simples Médias
Moventes , ao invés de Exponencial! Todos gostam e fazem dinheiro com o 9/20, mas você terá que ter
maior margem e balancear melhor suas emoções se você fizer com os 9 SMA..
Caso tenha dúvidas a respeito, faça a suas anotações semanais e nos envie na sexta-feira um e-mail para
[email protected] onde você terá o mercado fechado no final de semana, podendo assim, a se
concentrar melhor em um gráfico sem suas modificações diárias.
Nós aconselhamos todos os estudantes no mercado Forex, a ter paciência com o processo de aprendizagem
de todos os indicadores técnicos que nós ensinamos. O sucesso financeiro no mercado Forex será apenas
uma conseqüência depois de alguns meses de prática, sem mesmo gastar muitas horas para negociar na
parte da manhã!
08 - DAY – TRADE
E
SWING - TRADE
Como dito anteriormente, existem várias razões para se escolher a que perfil você se enquadra no processo
de Trading.
Escolha a sua estratégia de operação desde já.
Day-trade
(abrir e fechar uma posição no mesmo dia, hora, ou minuto)
Swing-trade
(abrir e fechar uma posição maior do que um dia, uma semana ou ate mesmo em um
indeterminado período)
O por que escolher Day-Trade ai invés de Swing-Trade ?
1) Nós queremos gastar somente algumas horas por dia para negociar, às vezes apenas alguns minutos!
2) Nós não queremos prender nenhuma posição à noite!
3) Nós não queremos usar o Hedge!
4) Nós queremos a ação rápida e lucros mais rápidos!
5) Obter isso como uma forma extra de renda, sem prejudicar a rotina atual.
Seja paciente em seu processo de aprendizado e mantenha-se consciente, assim você terá um sistema de
grandes lucros em um plano seguro e independente.
Não somente isso, dar-lhe a liberdade e oportunidade de iniciar um novo negócio paralelo ou até mesmo
usar o tempo livre para fazer o que você mais gosta, podendo também viajar o mundo, com apenas um
laptop portátil e seu cartão do crédito!
09 - ORDENS DE COMPRA (LONG) OU VENDA (SHORT)
Um exemplo do par EUR/USD em uma ordem de venda curta (short).
Observe que o RSI e o Estocástico Lento possuem o sinal de VENDA e o 5 SMA está cruzado PARA
BAIXO com o 9 SMA e o preço está ABAIXO dos 50 EMA. Observe também o cruzamento de 5/9 SMA
sinaliza uma venda. Os outros indicadores devem estar alinhados e isto comprova se prestarmos à atenção
no Slow Stochastic (Estocástico Lento) e RSI confirme também o sinal de venda. No fim desta operação
podemos observar também como as linhas 5/9 SMA plainas juntas indicando a mudança da tendência.
Este era um lucro de 40 pip potencial, ocorrido em um período aproximado de 5 horas.
Agora temos o exemplo do par USD/CHF em uma ordem de compra longa.
Observe o RSI e o Estocástico Lento possui o sinal de COMPRA e o 5 SMA está cruzando PARA CIMA
com o 9 SMA e o preço está ACIMA dos 50 EMA. Observe agora no gráfico que mais adiante o
cruzamento de 5/9 SMA está sinalizando o fechamento-saída da ordem. Os indicadores SS e os RSI
confirmam também o sinal de saída. Como dito anteriormente o 5/9 SMA plaina junto indicando a
mudança em curto prazo da tendência. Este era um lucro de 50 pip do potencial em um período de 6 horas
O exemplo a seguir é do par GBP/USD em uma ordem de venda-short.
Observe o RSI e o Estocástico Lento mostra o sinal de VENDA e o 5 SMA está cruzando PARA BAIXO
com os 9 SMA e o preço está ABAIXO dos 50 EMA. Observe o cruzamento de 5/9 SMA sinaliza uma
venda.. Os SS (Estocástico Lento) e os RSI confirmam o sinal da saída. Também a observação como o 5/9
SMA plaina para fora antes que a mudança em curto prazo da tendência. Um lucro de 40 pip de potencial.
10 – A influencia de Fatores Financeiros e Políticos no Mercado Forex.
Fatores financeiros são vitais para a análise fundamental. As mudanças nas políticas fiscal e
monetária do governo estão vinculadas de forma a gerar mudanças na economia, sendo refletidas nas taxas
de câmbio. Os fatores financeiros podem ser desencadeados apenas por fatores econômicos. Quando o
governo se volta a aspectos diferentes da economia, ou possui outras responsabilidades internacionais, os
fatores financeiros podem ter uma prioridade maior do que os fatores econômicos. Isto foi dolorosamente
real no caso do Sistema Monetário Europeu (EMS), no início dos anos 90. As realidades do mercado
revelaram a artificialidade oculta desta abordagem.
O papel das taxas de juros. O uso das taxas de juros de forma independente do ambiente
econômico real já se mostrou uma estratégia muito cara. Uma vez que o mercado de câmbio, por definição,
consiste de transações simultâneas em duas moedas, ele segue o princípio de que o mercado deve focar-se
nas taxas de juros respectivos também. Isto é o diferencial da taxa de juros, um fator básico nos mercados.
Os negociadores reagem quando o diferencial da taxa de juros se modifica, não apenas quando as taxas de
juros em si se alteram. Por exemplo, se todos os países do G-7 decidissem baixar simultaneamente suas
taxas de juros em 0,5 por cento, o movimento seria neutro para o mercado de câmbio porque os diferenciais
das taxas de juros seriam também neutros. Obviamente, na maioria das vezes, as taxas de desconto são
cortadas de modo unilateral, um movimento que gera mudanças tanto no diferencial da taxa de juros, como
na taxa de juros em si. Os negociadores vêem a taxa de juros como um outro fator qualquer, negociado
sobre fatos e expectativas. Por exemplo, se há um rumor que diz que uma taxa de desconto será cortada, a
moeda respectiva será vendida antes de o fato ocorrer. Após a aplicação do corte, é bem possível que a
moeda seja recomprada, ou o contrário. Uma mudança inesperada nas taxas de juros pode desencadear um
movimento mais sério na cotação da moeda.
Outros fatores que afetam a decisão dos negócios é o prazo de tempo entre o rumor e o fato, as
razões por trás da mudança na taxa de juros, e a importância perceptível da mudança. O mercado
geralmente embute nos preços uma mudança na taxa de desconto atrasada. Por ser um fato consumado, é
neutro ao mercado. Se a taxa de desconto fosse alterada por razões políticas ao invés de econômicas, que é
uma prática comum no Sistema Monetário Europeu, os mercados provavelmente iriam de encontro aos
bancos centrais, fixando-se aos fundamentos reais, ao invés dos fundamentos políticos. Isto aconteceu em
setembro de 92 e no verão de 93, quando os bancos centrais europeus perderam quantias inéditas de
dinheiro para dar propulsão a suas moedas, apesar de terem altas taxas de juros. O mercado percebeu essas
taxas de juros como artificialmente altas e, portanto, vendeu bruscamente essas moedas. Por fim, os
negociadores transacionam com base na importância percebida de uma mudança no diferencial da taxa de
juros.
Influência de crises políticas. Uma crise política é normalmente perigosa para o Forex, porque
pode desencadear quedas abruptas nos volumes de transações. Os preços sob condições críticas secam-se
rapidamente e, às vezes, os spreads entre as ofertas e os lances saltam de 5 pips para 100 pips. Ao contrário
de situações políticas previsíveis (eleições parlamentares, conclusão de acordos interestaduais, etc), que
geralmente acontecem em um tempo preciso e dão ao mercado a oportunidade de se adaptar, as crises
políticas atacam de repente. Os negociadores de moeda possuem macetes para responder a crises. Os
negociadores devem reagir o mais rápido possível para evitar grandes perdas. Geralmente, não há muito
tempo para se tomar decisões, apenas alguns segundos. O retorno do mercado após uma crise geralmente é
problemático.
11 - Tipos de mercados
Mercado Spot. A negociação spot de moedas é o instrumento de câmbio mais popular em todo o
mundo, ocupando 37 por cento da atividade total. As características do acelerado mercado spot são a alta
volatilidade e os lucros rápidos (bem como as perdas).
Uma negociação spot consiste de um contrato bilateral através do qual uma das partes entrega uma
determinada quantia de uma determinada moeda contra um recibo de uma determinada quantia de outra
moeda da outra parte, com base em uma taxa de câmbio acordada entre as partes dentro de dois dias úteis
da data da negociação. A exceção é o dólar canadense, no qual a entrega spot é efetuada no dia útil
seguinte. A entrega spot de dois dias para moedas foi desenvolvida muito antes dos avanços tecnológicos
no processamento de informações. Esse período de tempo era necessário para verificar todos os detalhes
das transações entre as partes. Embora tecnologicamente viável, os mercados contemporâneos não acharam
necessário reduzir o tempo para fazer os pagamentos. Erros humanos ainda ocorrem e precisam ser
corrigidos antes da entrega.
Ao fechar um contrato no mercado spot, um banco que atende um negociador diz a ele a cotação –
uma avaliação da moeda negociada em relação ao dólar americano ou a outra moeda. Uma cotação consiste
de dois cálculos (por exemplo, USD/JPY = 133,27/133,32). O primeiro valor (o da esquerda) é chamado
preço-bid (bid-price) (que é o preço pelo qual o negociador vende), o segundo (a parte da direita) é
chamado preço-ask (ask-price) (o preço pelo qual o negociador compra a moeda). A diferença entre o
preço-ask e o preço-bid é chamada de spread. O spread, como qualquer alteração de preço de moeda, é
medido em pontos (pips).
Em termos de volume, as moedas em todo o mundo são negociadas, em maioria, em relação ao
dólar americano, visto que o dólar americano é a moeda de referência. As outras grandes moedas são o
euro, seguido do iene japonês, a libra esterlina e o franco suíço. Outras moedas com participações
significativas no mercado spot são o dólar canadense e o dólar australiano. Além disso, uma fatia
significativa das negociações ocorre diretamente entre as moedas, um instrumento não dolarizado pelo
quais as moedas estrangeiras são cotadas em relação a outras, como o Euro em relação ao Iene Japonês.
O mercado spot é caracterizado pela alta liquidez e alta volatilidade. A volatilidade é o grau no
qual o preço da moeda tende a flutuar dentro de um determinado período de tempo. Por exemplo, em um
dia ativo de negociação global (24 horas), a taxa de câmbio do euro/dólar pode ter seu valor alterado
18.000 vezes, passando por 100-200 pips em questão de segundos se o mercado for influenciado por um
evento significativo. Por outro lado, a taxa de câmbio pode permanecer bastante estável por longos
períodos de tempo, até por mais de uma hora, quando um mercado estiver terminando suas negociações e
esperando que o próximo mercado assuma. Por exemplo, há um intervalo técnico nas negociações entre as
16h30 e as 18h30 (horário ET). No mercado de Nova York, a maioria das transações ocorre entre as 8h00 e
as 12h00, quando os mercados de Nova York e da Europa se sobrepõem. A atividade cai drasticamente
durante a tarde, em mais de 50 por cento, quando Nova York perde o suporte de negociações
internacionais.
As negociações durante a noite são limitadas, uma vez que muito poucos bancos possuem
funcionamento noturno. A maioria dos bancos envia seus pedidos noturnos para agências ou outros bancos
que operam em fusos horários ativos.
Os motivos da popularidade do mercado spot, somados à rápida liquidez que ocorre graças à
volatilidade, se dão também pelo curto tempo de execução de um contrato. Portanto, o risco de crédito
nesse mercado é restrito. A relação de ganho e perda (P&L – “profit e loss”) pode ser realizada ou nãorealizada. A P&L é realizada em certa quantia de dinheiro liquidando quando uma posição é encerrada. A
P&L não-realizada consiste de uma quantia incerta de dinheiro que uma posição de destaque geraria, no
bruto, se fosse fechada na taxa atual. A P&L não-realizada altera-se continuamente, de acordo com a taxa
de câmbio.
Mercado a prazo. Duas ferramentas são utilizadas no Forex a prazo: negociações outright a prazo
(“forward outright”) negociações de câmbio, ou swaps. Uma negociação swap é uma combinação de uma
negociação spot e uma negociação outright a prazo.
De acordo com os cálculos publicados pelo Bank for the International Settlements, a porcentagem
do mercado a prazo foi de 57 por cento em 1998. Traduzindo-se em dólar americano, em um giro bruto
diário estimado US$ 1,49 trilhão, o mercado a prazo total representa US$ 900 bilhões. No mercado a prazo
não há normas com relação às datas de liquidação, que variam de 3 dias a 3 anos. O volume de swaps de
moeda mais longos do que um ano tende a ser leve, mas, tecnicamente, não há impedimentos para se fazer
essas negociações. Qualquer data após a data spot e dentro do período acima pode ser uma liquidação a
prazo, desde que a data seja um dia útil válido para ambas as moedas. Os mercados a prazo são mercados
descentralizados, com participantes do mundo inteiro fazendo uma variedade de negociações, seja de forma
direta ou por meio de corretoras.
O preço a prazo consiste de duas partes significativas: a taxa cambial spot e o spread a prazo. A
taxa spot é a base principal. O spread a prazo é também conhecido por pontos a prazo (“forward points”
ou “forward pips”). O spread a prazo é necessário para ajustar a taxa spot para datas de liquidação
específicas, diferentes da data spot. Dessa forma, temos a data de maturação como mais outro fator
determinante do preço a prazo.
Mercado de Futuros. São tipos específicos de negociações outright a prazo. Por serem derivados
do preço spot, eles são instrumentos derivativos. São específicos no que diz respeito à data de validade e ao
tamanho da quantia negociada. Considerando-se que, geralmente, as negociações outright a prazo – aquelas
que se maturam após a data de entrega spots irão maturar em qualquer data válida nos dois países cujas
moedas estejam sendo negociadas. Todas as quantidades padronizadas de futuros de moeda estrangeira
maturam-se apenas na terceira quarta-feira de março, junho, setembro e dezembro.
Abaixo estão as características dos futuros de moeda que os tornam atrativos. Eles estão abertos a
todos os participantes do mercado, incluindo-se aí pessoas físicas. É um mercado central, tão eficiente
quanto o de papéis financeiros de curto prazo e liquidez imediata e, ao passo que o mercado de papéis
financeiros é bastante descentralizado, o mercado de futuros ocorre em um único local. Isso elimina o risco
de crédito porque a Câmara de Compensação Mercantil de Chicago atua como o comprador de todos os
vendedores, e vice-versa. Por sua vez, a Câmara de Compensação minimiza sua exposição exigindo que os
negociadores que mantêm uma posição não-lucrativa coloquem margens iguais ao tamanho de suas perdas.
Embora os mercados spot e de futuros operem muito proximamente, há algumas divergências entre os dois,
o que gera oportunidades de arbitragem. Intervalos, volume, e juros abertos são ferramentas significativas
de análise técnica disponíveis apenas no mercado de futuros.
Por causa desses benefícios, o volume de negociações dos futuros de moeda tem atraído uma
grande variedade de participantes de forma constante. Uma vez que os futuros são contratos outright a
prazo e os preços a prazo geralmente movem-se devagar, a eliminação dos spreads a prazo transforma os
contratos de futuros em contratos spot.
Para negociadores fora da bolsa, os preços são disponibilizados em monitores on-line. As páginas
mais populares são Reuters e Bloomberg.
Mercado de Opções. Uma opção de moeda é um contrato entre um comprador e um vendedor que
dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de negociar uma quantia específica de moeda a um preço
predeterminado, dentro de um período pré-determinado, independentemente do preço do mercado da
moeda, dando ao vendedor, ou “writer”, a obrigação de entregar a moeda sob os termos predeterminados,
quando o comprador quiser exercer essa opção.
Há mais fatores que afetam o preço da opção relativo aos preços de outros instrumentos de
câmbio. Ao contrário do spot ou dos prazos, tanto a alta como a baixa volatilidade podem gerar lucro no
mercado de opções. Para alguns, as opções são um veículo mais barato para negociar moedas. Para outros,
as opções significam segurança adicional e execução de ordens de stop-loss mais exatas.
As opções de moeda constituem o segmento que cresce mais rapidamente no mercado de câmbio.
A partir de abril de 1998, as opções têm representado 5 por cento do mercado de câmbio. O maior centro de
negociações de opções é o Estado Unido, seguido pelo Reino Unido e Japão. Os preços de opções são
baseados ou derivados de papéis financeiros de curto prazo e liquidez imediata. No entanto, os
negociadores geralmente têm concepções equivocadas com relação à dificuldade e à simplicidade do uso de
opções. Há também concepções equivocadas sobre as capacidades das opções.
Negociar uma opção em futuros de moeda dará ao comprador o direito, mas não a obrigação, de
tomar posse física do futuro de moeda. Diferente dos futuros de moeda, comprar opções de moeda não
exige uma margem de iniciação. O prêmio, ou preço, da opção, paga pelo comprador ao vendedor, ou
“writer”, está refletido no risco total do comprador.
Contudo, ao tomar a posse física do futuro da moeda ao exercer essa opção, um negociador terá
que depositar uma margem.
O preço da moeda é o fundamento central, visto que todos os outros fatores são comparados e analisados
em relação a ele. É o comportamento do preço da moeda que gera a necessidade das opções e influencia a
lucratividade das opções.
12 - Teoria Monetária e Taxa de Câmbio
Paridade do poder de compra. A paridade do poder de compra estabelece que o preço de um bem
em um país deva ser igual ao preço do mesmo bem em outro país, cambiado pela taxa atual – a lei do preço
único. Há duas versões da teoria do poder de compra: a versão absoluta e a versão relativa. De acordo com
a versão absoluta, a taxa de câmbio simplesmente iguala a razão dos níveis de preço gerais dos dois países,
que resulta na média ponderada de todos os bens produzidos em um país. No entanto, essa versão funciona
somente se for possível encontrar dois países que produzam ou consumam os mesmos bens. Além disso, a
versão absoluta presume que os custos de transporte e barreiras de comércio são insignificantes. Na
realidade, os custos de transporte são significativos e diferentes ao redor do mundo. As barreiras comerciais
ainda sobrevivem e vão bem, às vezes óbvias e às vezes ocultas, influenciando os custos e a distribuição de
bens. Por fim, essa versão ignora a importância das marcas. Por exemplo, os carros são escolhidos não
apenas com base no melhor preço do mesmo tipo de carro, mas também com base na expressão (“Você é o
que você dirige”).
De acordo com a versão relativa da paridade do poder de compra, a alteração percentual na taxa de
câmbio a partir de um período-base deve ser igual à diferença entre a alteração percentual no nível do preço
interno e a alteração percentual no nível do preço estrangeiro. A versão relativa do PPP também não está
livre de problemas: é difícil ou arbitrário definir o período-base e as restrições comerciais continuam sendo
uma questão real e delicada. Assim como na versão absoluta, a ponderação de diferentes índices de preço e
a inclusão de diferentes produtos nos índices torna a comparação difícil e, em longo prazo, as razões
internas de preço dos países podem mudar fazendo com que a taxa de câmbio se afaste do PPP relativo.
Concluindo, a taxa de câmbio pontual move-se independentemente dos preços relativos internos e
estrangeiros. No curto prazo, a taxa de câmbio é influenciada por condições financeiras, e não pelas
condições do mercado de commodities.
Teoria das elasticidades. A teoria das elasticidades diz que a taxa de câmbio é simplesmente o
preço do câmbio estrangeiro que mantém o saldo de pagamentos em equilíbrio. Em outras palavras, o grau
em que a taxa de câmbio responde a uma mudança no saldo comercial depende inteiramente da elasticidade
da demanda para uma mudança no preço. Por exemplo, se as importações de um país A são fortes, então a
balança comercial é fraca. Conseqüentemente, a taxa de câmbio sobe, levando ao crescimento das
exportações do país A, e desencadeando, por outro lado, um aumento da renda interna, acompanhada de um
decréscimo da renda estrangeira. Enquanto um aumento na renda interna (no país A) desencadeia um
aumento do consumo interno tanto de bens internos como estrangeiros, e, portanto, maior demanda por
moedas estrangeiras, um decréscimo na renda estrangeira (no país B) irá desencadear uma queda no
consumo interno tanto nos bens internos e estrangeiros do país B, portanto, menor demanda por sua própria
moeda.
A abordagem de elasticidades não está livre de problemas porque, no curto prazo, a taxa de câmbio é
menos elástica do que no longo prazo, e outras variáveis da taxa de câmbio surgem continuamente,
alternado as regras do jogo.
Teorias monetárias modernas sobre a volatilidade da taxa de câmbio no curto prazo. As teorias
monetárias modernas sobre a volatilidade da taxa de câmbio no curto prazo consideram o papel dos
mercados de capital de curto prazo e o impacto de longo prazo dos mercados de commodities nos mercados
de câmbio. Essas teorias sustentam a divergência entre a taxa de câmbio e a paridade do poder de compra
que se dá devido à demanda, à oferta por ativos financeiros e capacidade internacional.
Uma das teorias monetárias modernas prega da volatilidade da taxa de câmbio é desencadeada por
um aumento único na oferta interna de dinheiro, porque se espera que isto eleve as expectativas de um
maior crescimento monetário futuro.
A teoria da paridade do poder de compra estende-se de modo a incluir os mercados de capitais. Se,
nos dois países cujas moedas são negociadas, a demanda por dinheiro for determinada pelo nível de renda
interna e pelas taxas de juros internas, então uma renda maior aumentará a demanda por saldos de
transações, enquanto uma taxa de juros mais alta aumenta o custo da oportunidade de se reter o dinheiro,
reduzindo assim a demanda por dinheiro.
De acordo com uma segunda abordagem, a taxa de juros ajusta-se instantaneamente para manter a
paridade contínua da taxa de juros, mas somente no longo prazo para manter o PPP. A volatilidade ocorre
porque os mercados de commodities ajustam-se mais vagarosamente do que os mercados financeiros. Esta
versão é conhecida como a abordagem monetária dinâmica (“dynamic monetary approach”).
Síntese das visões monetárias tradicionais e modernas. Para melhor adaptar as teorias anteriores
às realidades do mercado, algumas das condições mais severas foram ajustadas em uma síntese das teorias
monetárias modernas e tradicionais.
Um fluxo de saída de capital de curto prazo, induzido por um choque monetário, cria um desequilíbrio de
pagamentos que requer uma mudança na taxa de câmbio para manter o equilíbrio do saldo de pagamentos.
Forças especulativas, perturbações nos mercados de commodities, e a existência da mobilidade do capital
de curto prazo provocam a volatilidade da taxa de câmbio. O grau da mudança na taxa de câmbio é
resultado da elasticidade da demanda dos consumidores. Uma vez que os mercados financeiros ajustam-se
mais rapidamente do que os mercados de commodities, a taxa de câmbio tende a ser afetada no curto prazo
por alterações do mercado de capital, e no longo prazo pelas alterações em commodities.
13 – Indicadores de Análise Fundamentais no Mercado Forex
Dois tipos de análise são utilizados para prever os movimentos do mercado: a fundamental e a
técnica (o estudo de gráficos de comportamentos anteriores dos preços das moedas). A análise fundamental
foca-se nos modelos teóricos de determinação da taxa de câmbio e nos principais fatores econômicos, bem
como na probabilidade de cada um deles de afetar as taxas de câmbio.
Para a análise fundamental no Forex, bem como em qualquer mercado de bens, os negociadores
utilizam as informações de revisões analíticas de especialistas, publicadas em jornais e em gráficos e
tabelas de muitos indicadores numéricos que servem a essa finalidade. Todos os indicadores fundamentais
são geralmente publicados mensalmente, exceto pelo Produto Interno Bruto e pelo Índice de Custo de
Emprego, que são publicados trimestralmente.
Todos os indicadores econômicos são publicados em pares. O primeiro número reflete o último
período. O segundo número é o cálculo revisado para o mês anterior ao último período. Por exemplo, em
julho, os dados econômicos são publicados para o mês de junho, o último período. Além disso, a
publicação inclui a revisão do cálculo do mesmo indicador econômico para o mês de maio. A razão para a
revisão é que o departamento responsável pela compilação das estatísticas econômicas tem melhores
condições de reunir mais informações no período de um mês. Este aspecto é importante para os
negociadores. Se o cálculo de um indicador econômico for melhor do que o esperado em 0,4% para o
último mês, mas o número do mês anterior for revisado abaixo de 0,4%, então os negociadores podem tirar
uma conclusão justificável sobre a situação econômica.
Os indicadores econômicos são publicados em épocas diferentes. Nos Estados Unidos, os dados
econômicos geralmente são publicados às 8h30 e às 10h00 (ET). É importante lembrar que os dados mais
significativos para o mercado de câmbio são publicados às 8h30 (ET). Para dar tempo aos ajustes de última
hora, os mercados futuros de moeda dos Estados Unidos abrem às 8h20 (ET).
Fontes de informação. As informações sobre futuros indicadores econômicos são publicadas em
todos os grandes jornais, tais como o Wall Street Journal, o Financial Times, e o New York Times e
Bloomberg TV, bem como em revistas de negócios, como a Business Week. De modo mais freqüente, os
negociadores utilizam as fontes de monitores e plataformas de negociação Forex, para obter informações
das publicações e das informações atualizadas.
Segue abaixo, grupos separados de indicadores fundamentais de acordo com a classificação.
Indicadores Econômicos
Produto Nacional Bruto (PNB). O Produto Nacional Bruto mede o desempenho econômico da
economia como um todo. Este indicador consiste, em macro escala, da soma dos gastos de consumo, gastos
de investimento, gastos governamentais, e comércio líquido. O Produto Nacional Bruto diz respeito à soma
de todos os bens e serviços produzidos pelos residentes dos Estados Unidos, tanto nos Estados Unidos
como no exterior.
Produto Interno Bruto (PIB). Diz respeito à soma de todos os bens e serviços produzidos nos
Estados Unidos, sejam por empresas internas ou estrangeiras. As diferenças entre os dois são nominais no
caso da economia dos Estados Unidos. Os cálculos do PIB são mais populares fora dos Estados Unidos.
Para facilitar a comparação dos desempenhos de economias diferentes, os Estados Unidos também
publicam cálculos de PIB.
Gastos de Consumo. O consumo torna-se possível pela renda pessoal e pela renda sem restrições.
A decisão do consumidor de gastar ou poupar é psicológico por natureza. A confiança do consumidor
também é medida como um indicador da propensão dos consumidores que possuem uma renda sem
restrições para mudar da poupança para os gastos.
Gastos de Investimento. Investimento — ou gastos internos privados brutos — consistem de
investimentos fixos e inventários.
Gastos Governamentais. São muito importantes, tanto em termos de tamanho absoluto, como em
termos de seus impactos em outros indicadores econômicos, devido aos gastos especiais. Por exemplo, os
gastos militares dos Estados Unidos tiveram um papel significativo no desemprego total dos EUA até 1990.
O corte na defesa que ocorreu na época aumentou os números de desemprego no curto prazo.
Comércio Líquido. É outro grande componente do PNB. A internacionalização em todo o mundo
e os desenvolvimentos econômicos e políticos desde 1980 tiveram um impacto substancial na capacidade
dos Estados Unidos de concorrer em outros continentes. O déficit comercial dos EUA das décadas passadas
desacelerou o PNB geral. O PNB pode ser abordado de duas maneiras: fluxo de produtos ou fluxo de
custos.
Dados da Construção Civil. O indicador de construção constitui em um grupo significativo incluído
no cálculo do PIB dos Estados Unidos. Ainda, o mercado imobiliário tem sido o motor que avança a
economia dos EUA para fora das recessões após a Segunda Guerra Mundial. Esses indicadores são
classificados em três categorias principais:
1. Construções e alvarás de habitações,
2. Vendas de casas novas e existentes de uma só família,
3. Gastos com construção.
Os indicadores de construção são cíclicos, muito sensíveis ao nível das taxas de juros (e,
conseqüentemente, às taxas de hipoteca) e ao nível de renda disponível. No entanto, baixas taxas de juros
por si só podem não ser capazes de gerar uma alta demanda por habitação. Como se demonstrou na
situação do início dos anos 90, apesar das históricas baixas taxas hipotecárias dos Estados Unidos, as
habitações aumentaram apenas marginalmente, como resultado da falta de segurança de empregos em uma
economia fraca. Além disso, apesar da recessão de 2000–2001, o custo habitacional na Califórnia, por
exemplo, praticamente não diminuiu.
A construção de habitações entre um milhão e meio e dois milhões de unidades reflete uma
economia forte, enquanto um valor de aproximadamente um milhão de unidades sugere que a economia
está em recessão.
Setor Industrial
Produção Industrial. Este indicador consiste da saída total de plantas, serviços básicos e minas de
uma nação. Do ponto de vista fundamental, este é um indicador econômico importante que reflete a força
da economia e, por extrapolação, a força de uma moeda específica. Portanto, os negociadores do mercado
de câmbio utilizam esse indicador econômico como um sinal de negociação com grande potencial.
Utilização de capacidade. Este indicador consiste da saída industrial total dividida pela
capacidade total de produção. O termo refere-se ao nível máximo de saída que uma fábrica consegue gerar
em situações normais de operação. Em geral, a utilização de capacidade não é um grande indicador
econômico para o mercado de câmbio. No entanto, há situações em que suas implicações econômicas são
úteis para a análise fundamental. Um valor "normal" para uma economia estável é 81,5 por cento. Se o
valor for de 85 por cento ou mais, os dados sugerem que a produção industrial está se superaquecendo e
que a economia está próxima da capacidade total. Altas taxas de utilização de capacidade precedem à
inflação, a expectativa do mercado de câmbio é a de que o banco central irá elevar as taxas de juros para
evitar ou combater a inflação.
Pedidos de Fábricas. Este indicador refere-se ao total de pedidos de bens duráveis e não duráveis.
Os bens não duráveis incluem alimentos, vestuário, produtos industriais leves, e produtos desenvolvidos
para a manutenção dos bens duráveis. Os pedidos de bens duráveis são discutidos separadamente. O
indicador de pedidos de fábrica possui importância limitada para os negociadores do mercado de moedas.
Pedidos de Bens Duráveis. Consiste em produtos com vida útil maior do que três anos. Alguns
exemplos de bens duráveis são automóveis, eletro-eletrônicos, móveis, joalheiros e brinquedos. Eles são
divididos em quatro categorias principais: metais primários, maquinário, maquinário elétrico, e transporte.
Para eliminar a volatilidade pertinente a grandes pedidos militares, o indicador inclui uma
separação dos pedidos entre aqueles de defesa e não-defesa.
Este dado é muito importante para os mercados de câmbio porque fornece uma boa indicação da
confiança do consumidor. Uma vez que os bens duráveis custam mais do que os não-duráveis, um maior
número neste indicador demonstra a propensão do consumidor para gastar. Portanto, um bom valor é
geralmente otimista para a moeda interna.
Estoques comerciais. Consistem de itens produzidos e mantidos para vendas futuras. A
compilação dessas informações é fácil e apresenta poucas surpresas para o mercado. Além disso, a
administração e informatização financeira ajudam a controlar os estoques comerciais de forma inédita.
Portanto, a importância deste indicador para o mercado de câmbio é limitada.
Construção Civil
Dados da Construção Civil. O indicador de construção constitui em um grupo significativo
incluído no cálculo do PIB dos Estados Unidos. Ainda, o mercado imobiliário tem sido o motor que avança
a economia dos EUA para fora das recessões após a Segunda Guerra Mundial. Esses indicadores são
classificados em três categorias principais:
1. Construções e alvarás de habitações,
2. Vendas de casas novas e existentes de uma só família,
3. Gastos com construção.
Os indicadores de construção são cíclicos, muito sensíveis ao nível das taxas de juros (e,
conseqüentemente, às taxas de hipoteca) e ao nível de renda disponível. No entanto, baixas taxas de juros
por si só podem não ser capazes de gerar uma alta demanda por habitação. Como se demonstrou na
situação do início dos anos 90, apesar das históricas baixas taxas hipotecárias dos Estados Unidos, as
habitações aumentaram apenas marginalmente, como resultado da falta de segurança de empregos em uma
economia fraca. Além disso, apesar da recessão de 2000–2001, o custo habitacional na Califórnia, por
exemplo, praticamente não diminuiu.
A construção de habitações entre um milhão e meio e dois milhões de unidades reflete uma
economia forte, enquanto um valor de aproximadamente um milhão de unidades sugere que a economia
está em recessão.
Inflação
Os negociadores observam de perto o desenvolvimento da inflação porque o método de escolha
para combater a inflação é o aumento da taxa de juros, sendo que taxas de juros mais altas tendem a apoiar
a moeda local. Para medir a inflação, os negociadores utilizam as ferramentas econômicas abaixo.
Índice de Preços ao Produtor (IPP). Este índice é compilado a partir da maioria dos setores da
economia, como a manufatura, mineração e agricultura. A amostra utilizada para calcular o índice contém
cerca de 3.600 commodities. Os pesos utilizados para o cálculo do índice para alguns dos grupos mais
importantes são: alimentos - 24 por cento; combustíveis - 7 por cento; automóveis - 7 por cento; e vestuário
- 6 por cento. O contrário do IPC, o IPP não inclui bens importados, serviços ou impostos.
Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Reflete a alteração média nos preços de varejo para uma
cesta básica fixa de bens e serviços. Os dados do IPC são compilados a partir de uma amostra de preços de
alimentos, moradia, vestuário, combustível, transporte, e serviços médicos que as pessoas compram
diariamente. Os pesos anexados para o cálculo do índice para os grupos mais importantes são: moradia - 38
por cento; alimentação - 19 por cento; combustível - 8 por cento; e automóveis - 7 por cento.
Os dois índices, IPP e IPC, são instrumentos que ajudam os negociadores a medir a atividade
inflacionária, embora a Reservas Federais assuma a posição de que os índices superestimam a força da
inflação.
Produto Nacional Bruto. É calculado dividindo-se o valor atual do PNB bruto em dólar pelo valor
constante do PNB em dólar.
Produto Interno Bruto. É calculado dividindo-se o valor atual do PIB bruto em dólar pelo valor
constante do PIB em dólar.
Tanto o PNB e do PIB são publicados trimestralmente, acompanhados dos valores respectivos do
PNB e do PIB. Os produtos implícitos são geralmente vistos como os valores mais significativos de medida
da inflação.
Índice de Futuros do Commodity Research Bureau (CRB). O Índice de Futuros do Commodity
Research Bureau facilita a observação de tendências inflacionárias. O Índice CRB consiste de preços de
futuros de 21 commodities ponderados igualmente. Os componentes do Índice CRB são:
• Metais preciosos: ouro, prata e platina;
• Industriais: petróleo cru, óleo de aquecimento, gasolina sem chumbo, pranchas de madeira, cobre e
algodão;
• Grãos: milho, trigo, soja, ração de soja, óleo de soja;
• Gado e carne: bovinos, suínos, e miúdos suínos;
• Importados: café, chocolate, açúcar;
• Diversos: suco de laranja.
A preponderância do commodities alimentício torna o Índice CRB menos confiável em termos de
inflação geral. No entanto, o índice é uma ferramenta popular que tem se provado bastante confiável desde
o final dos anos 80.
Índice Industrial de Preços. Consiste no preço de 18 materiais e suprimentos industriais
processados nos estágios iniciais de manufatura, construção e produção de energia. É mais sensível do que
os outros índices porque foi desenvolvido para sinalizar mudanças na inflação antes dos outros índices de
preço.
Balança Comercial
Este é um dos indicadores econômicos mais importantes. Seu valor pode desencadear mudanças
duradouras na política externa e monetária. A balança comercial consiste da diferença líquida entre as
exportações e importações de uma economia em expecífico. Os dados incluem seis categorias:
1. Alimentos,
2. Matérias-primas e suprimentos industriais,
3. Bens ao consumidor,
4. Automóveis,
5. Bens de capital,
6. Outras mercadorias.
Um indicador separado que pertence a esse grupo é a “Balança Comercial de Mercadorias EUA
– Japão (US – Japan Merchandise Trade Balance)”.
Empregos
A taxa de emprego é um indicador econômico com importância em diversas áreas. A taxa de
emprego, naturalmente, mede a solidez de uma economia e também é o indicador de uma economia
desacelerada. É um aspecto importante a se lembrar, especialmente em tempos de recessão econômica.
Enquanto as pessoas focam-se na saúde e recuperação do setor de empregos, o emprego é o último
indicador econômico a se recuperar. Quando a contração econômica causa cortes de emprego, leva-se
muito tempo para gerar confiança psicológica na recuperação da economia no nível gerencial até que novos
empregos sejam gerados. Em níveis individuais, a melhoria do aspecto de empregos pode ser obscurecida
quando os novos empregos são gerados em pequenas empresas e, assim, não plenamente refletidos nos
dados. Os relatórios de emprego são importantes para os mercados financeiros em geral, bem como para o
mercado de câmbio em particular. No mercado de câmbio, os dados são realmente afetados em períodos de
transação econômica — recuperação e contração. A razão para a importância dos indicadores em situações
econômicas extremas se dá na imagem que projetam sobre a saúde da economia e no grau de maturação de
um ciclo comercial. Um valor decrescente de desemprego sinaliza um ciclo de maturação, enquanto o
contrário acontece com um indicador de desemprego crescente.
Gastos do Consumidor
Indicadores de Gastos do Consumidor. As vendas no varejo é um indicador importantíssimo no
gastos do consumidor para os negociadores do mercado de câmbio, uma vez que demonstram a força da
demanda de consumo, bem como a confiança do consumidor no cálculo dos outros indicadores
econômicos, tais como o PNB e o PIB.
Geralmente, o valor de emprego mais comumente utilizado não é a taxa mensal de desemprego,
que é publicado como uma porcentagem, mas a taxa Nonfarm Payroll- indicador que mede o número de
postos de trabalho criados fora do setor agropecuário nos EUA. O valor da taxa é calculado como uma
razão da diferença entre a força de mão-de-obra total e a força de mão-de-obra empregada, dividida pela
força de mão-de-obra total. No entanto, o dado é mais complexo e gera muita informação. No Forex, os
indicadores padrão monitorados pelos negociadores são a taxa de desemprego, a mão-de-obra de
manufatura, a nonfarm payrolls, os ganhos médios, e semana de trabalho média. Geralmente, os dados mais
importantes de emprego são os valores de mão-de-obra de manufatura e de setores fora do agropecuário
(nonfarm payrolls), seguidos da taxa de desemprego.
Índice de Custo de Emprego (ECI - Employment Cost Index). O Índice de Custo de Emprego
mede os salários e a inflação, fornecendo uma análise abrangente dos rendimentos de trabalhadores,
incluindo pagamentos, salários e benefícios.
Os Indicadores de Gastos do Consumidor baseados em dados do volume de vendas no varejo são
importantes para o Forex por mostrarem o nível de demanda do consumidor e o sentimento do consumidor,
que é um dado inicial para o cálculo de outros indicadores, como o Produto Nacional Bruto e o Produto
Interno Bruto.
Vendas no Varejo
Vendas no Varejo. As vendas a varejo constituem um indicador importante de gastos do
consumidor para os negociadores do mercado de câmbio, visto que mostram a força da demanda do
consumidor e a confiança do consumidor. Como um indicador econômico, as vendas a varejo são
particularmente importantes nos Estados Unidos. Ao contrário de outros países como o Japão, o foco da
economia americana é o consumidor. Se o consumidor tiver renda sem restrição disponível, ou crédito
suficiente para a questão, então mais mercadorias serão produzidas ou importadas. Os valores das vendas a
varejo criam um processo econômico de "estímulo" do setor de manufaturas.
O aspecto sazonal é importante para este indicador econômico. Os meses de vendas a varejo que
são mais observados pelos negociadores do mercado de câmbio estão calculados em dezembro, por causa
das festas, e setembro, pela volta às aulas. Cada vez mais, novembro tem se tornado um mês importante,
como resultado da mudança das antigas liquidações pós-Natal para os dias de liquidação pré-Dezembro.
Outro fenômeno interessante ocorreu nos Estados Unidos. Apesar da recessão econômica no início dos
anos 90, o volume de vendas a varejo foi alto e fora do comum. A margem de lucro, no entanto, foi muito
baixa. O motivo foi a mudança dos consumidores para as lojas de descontos.
Os negociadores observam de perto as vendas do varejo para avaliar a força geral da economia e,
conseqüentemente, a força da moeda. Este indicador é publicado mensalmente.
Sentimento do Consumidor. Trata-se de uma pesquisa de itens domésticos desenvolvida para
avaliar a propensão individual dos consumidores para gastar dinheiro, que aumentam ou mantêm no mesmo
nível suas despesas, dependendo da satisfação das necessidades atuais por itens domésticos e, por
implicação, avaliando a situação do mercado de trabalho.
Vendas de automóveis. Apesar da importância da indústria automobilística, em termos de
produção e vendas, o nível das vendas de automóveis não é um indicador muito seguido pelos negociadores
do mercado de câmbio. As montadoras americanas passaram por uma perda de mercado longa e estável que
só começou a melhorar no início dos anos 90. Mas o mercado automobilístico tem se tornado cada vez mais
internacionalizado, com carros americanos sendo montados fora dos Estados Unidos, e carros japoneses e
alemães sendo montados nos EUA. Devido à sua natureza confusa, os valores das vendas de automóveis
não pode ser utilizado facilmente na análise do mercado de câmbio.
Indicadores Líderes
Os indicadores líderes consistem dos seguintes indicadores econômicos:
• Semana de trabalho média de trabalhadores da manufatura.
• Média semanal de entradas no seguro desemprego.
• Novos pedidos por materiais e bens ao consumidor (ajustados para a inflação).
• Desempenho de fornecedor
• Contratos e pedidos para fábricas e equipamentos (ajustados para a inflação).
• Emissão de alvarás para novas construções.
• Mudança nos pedidos não supridos de fabricantes, bens duráveis.
• Mudança nos preços de materiais sensíveis.
Renda pessoal. Trata-se da renda recebida por pessoas físicas, instituições sem fins lucrativos, e
fundos privados de fideicomisso (“trust”). Os componentes deste indicador incluem remunerações, salários,
renda de aluguéis, dividendos, ganhos de juros, pagamentos de benefícios (previdência social, segurodesemprego, benefícios de veteranos de guerra). As remunerações e os salários refletem as condições
subjacentes da economia. Este indicador é vital para o setor de vendas. Sem uma renda pessoal adequada e
uma propensão a comprar, as compras de bens duráveis e não duráveis dos consumidores são limitadas.
Para negociadores do Forex, a renda pessoal não é significativa.
14 - HEDGE
USAR OU NÃO USAR HEDGE?
O hedge é usado frequentemente para controlar o risco e eliminar a exposição do mercado sem
"realizar" uma perda.
Para fazer uma operação hedge, você tem que adquiri uma posição de compra ou venda em um
específico para de moedas e adquiri uma posição de vende ou compra em outro par de moeda. (o inverso)
Hoje, já existe a disponibilidade em algumas operadoras Forex em abrir duas contas com a mesma
margem e senha, sendo assim, há condições de comprar e vender ou vender e comprar o mesmo par de
moedas em duas plataformas diferentes em sua tela.
O comerciante pode então controlar cada posição separada, usando suportes, limites em ordens,
trava de mercado, fechar no tempo mais oportuno e etc.
Aprendendo a usar o hedge em suas posições curtas ou longas, você pode proteger o preço quando
ocorrer uma mudança repentina para baixo ou para acima.
Atenção - Há seus prós e contras em usar o hedging.
Hedging em uma única moeda corrente (abrindo duas posições opostas uma da outra) você estará
congelando temporariamente sua conta. Isto da a oportunidade de pensar e verificar o movimento do
mercado. O hedging pode ser usado em negociações sem nenhuma perda, isto é, se você souber realmente o
que está fazendo.
Se uma posição girar dramaticamente no sentido contrário a sua posição, você pode imediatamente
fazer um hedge nesta posição e fechar-se para fora da antiga posição.
NOTA IMPORTANTE: NÃO SE USA HEDGING EM UMA MARGEM EXTRA! VERIFIQUE
SEMPRE SUA MARGEM, CASO CONTRÁRIO, SE VOCE NÃO TIVER MARGEM SUFICIENTE, AS
DUAS POSIÇÃO SERÃO FECHADAS AUTOMATICAMENTE, SEM DAR CHANCES À VOCÊ DE
RECUPERAR OU AUTERAR POSIÇÕES.
O HEDGING É CARO? – Sim. Para novos e antigos investidores. O hedging parece ser a ferramenta
perfeita para evitar perdas, mas perdas neste mercado são inevitáveis e precisamos aprender como lidar
com elas e eliminá-las da melhor maneira possível.
A verdade é que em Forex, isso é praticamente impossível, as grandes instituições perdem, os
Gurus perdem, day-trade perdem, mas eles conservam a DISCIPLINA e suas baixas perdas.
Existem 04 razões claras que mostramos a seguir o porque que usar a estratégia hedge é cara:
1. Você tem que pagar por 2 spread. Se o seu Forex broker tiver o valor de 5 spread em cada pare de
moeda, você praticamente estará perdendo 10 spread. Todos nós sabemos a importância de obter baixos
custos!
2. Você pode sofrer em uma extensão cheia de spread.
3. Inexperientes investidores neste segmento podem acumular muitas posições em hedge, ocorrendo assim
perdas futuras e inesperadas.
4. Mantenha-se a par do difícil desempenho. Você começará a adquirir *pequenos lucros* e *grandes
perdas*. Especialmente quando você re-hedge após um hedging mal sucedido. Logo, a sua margem secará
devido às perdas e ao rollover adicionais (juros). Acredite esse e um ótimo parceiro para você se precaver,
mas você tem que entender todos os segmentos antes de fazê-lo.
À vezes é melhor fechar uma posição com uma pequena perda do que começar a se envolver com
hedge. Pratique bastante o Hedge antes de utilizá-lo em uma conta real.
Utilize o hedge em sua conta demonstrativa logo após você estiver apto no processo normal de
compra e venda.
FÓRMULA: Lucros Pequenos + Lucros Grandes - Perdas Pequenas = Sucesso em Longo Prazo.
HEDGE COM SEGURANÇA.
Sete regras básicas para abrir uma estratégia em Hedge.
1. Quando usar a estratégia hedging, você deve verificar seus parâmetros, posições e notícias antes de abrir
uma posição nova.
2. Conserve o hedging usando *trava*. Se uma tendência se torna contra você e não há um stop-loss
programado, feche sua posição imediatamente ou hedge isto. Não espere para vender ou hedge achando que
isto irá dar meia volta ao seu favor novamente e isto não acontece na maioria dos.
3. Não tenha mais de uma posição em hedge. Em outras palavras; não acumule mais posições em hedge. Se
isto acontecer você vai perder o controle de suas posições e estará acumulando problemas.
4. Se tiver uma posição hedge e queira manter aberta, faça isto sem problemas, mas não tente fazer outro
re-redge em cima desta posição. Faça uma pequena perda preferivelmente se o comércio novo for pior do
que o anterior.
5. Ao decidir em vender uma de suas posições hedge, certifique-se de que você não esteja sendo pego por
uma armadilha do mercado em um (compra) bullish ou (venda )bear market.
Por exemplo, sua posição hedged curta está protegendo sua posição longa, assim que você se certificar que
o mercado não está indo mais para baixo e está certamente em uma tendência do up-swing antes que você
venda sua posição curta. Caso contrário, você pode adquirir algum lucro em sua posição curta, mas se o
preço se mantiver ir para baixo, sua posição longa está perdendo agora mais valor e você necessitará pôr
sobre uma outra posição hedge curta para manter sua posição longa sem perder mais dinheiro. Iste é um
típico exemplo de uma bola de neve em hedge, afastado assim, você, mais longe se sua margem e controle
de investimento. Seja cuidadoso ao desejar vender uma das partes do hegde.
6. Quando fechar uma posição hedge em lucro, você não estará registrando mais equidade ou margem, mas
sim, adicionando somente para o balanço em sua conta. Não se iluda!
7. Use o hedging somente em uma emergência. Caso tenha uma posição aberta e a mesma inicia uma
volta dramática referente as suas expectativa, você pode com segurança usar o hedge sem usar-se mais
margem. (Feche então sua posição velha ou deixe aberta, mas abra rapidamente uma posição contraria em
outro par de moeda). Sua posição nova hedged ganhará o lucro novo para compensar pela perda da posição
velha.
15 - MARGEM
Uma boa regra para uma conta standard ou mini, o cliente padrão deve limitar seu uso de
margem para cada comércio a 5% de sua margem total. Assim, se sua margem total for de $5000, limite
seu uso da margem para cada comércio até $250. Quando a sua conta for aumentando e sua margem
crescendo, condições em aumentar seu uso da margem e de negociação serão favoráveis.
Caso venha à perder o algum dinheiro e sua conta começar à diminuir, diminua a sua margem e o
tamanho de lotes. Mantenha seus olhos bem abertos em sua margem total, especial quando você sofrer
algumas perdas. Aprenda também com os erros!
IMPORTANTE: Não mantenha apenas posições sobre posições porque você pensa que é uma oportunidade
boa. Tente vender uma posição com lucro em sua margem antes que você abra uma outra posição. (step –
by – step)
Chances de ver a conta em (0) zero pode ser facilmente encontrada se não houver um cuidado redobrado na operação hedge. Siga as regras necessárias e isto não acontecerá com você.
Não use o hegde se você não tiver maiores conhecimentos, assim você poderá evitar o stress e
perdas significantes.
16 - LOTES NEGOCIÁVEIS
Para iniciar uma conta com sucesso, aconselhamos que você inicie com uma margem inicial acima
de $2.000.
Nos programas demonstrativo ou real, nós sugerimos que nunca seja usado mais do que 10% de
sua margem negociável e (5% ainda melhor) Assim se sua margem negociável for somente $1.000, usam 1
lote. Ao negociar o EUR/USD isto significa que $1 se lucra ou perde quando o preço move 1 pip. Quando
sua margem negociável atingir ao total de $2.000 consequentemente utilize 2 lotes profit/loss e assim por
diante. Se usar mais do que isto estará arriscando demais a sua conta.
O mesmo princípio pode ser aplicado aos clientes padrão usando tamanhos cheios do lote. $
10.000 = 1 lote $ 100
ATENÇÃO: Nós recomendamos todos os clientes, que negocie somente 5-10% (máximo) de sua margem
negociável, não importa qual seja o tamanho de sua conta.
16 - DIÁRIOS E ROTINA
Verifique na parte da manhã, a estratégia diária (noticias, tendências de pares de moedas, informações,
dados econômicos, gráficos) em nosso site www.lupafx.com.br. Leia as anotações do dia anterior e fatores
que influenciaram no mercado. Tome nota em seu diário financeiro e leia atentamente todas as notícias que
irão influenciar no mercado criando assim uma rotina para o seu futuro e decisões.
Estude o tempo que for necessário todo o mecânico avançado para alcançar os seus objetivos neste
mercado e obedeça a todos eles.
Negociar é uma arte que pode ser desenvolvida com o tempo, paciência e muita prática.
Comece pequeno, mas pense grande. Negocie com cuidado e somente quando você não estiver com stress,
pois isso faz com que todos os iniciantes percam o rumo do mercado.
Descubra mais a respeito sobre ajuda para conseguir este objetivo, verifique uma lição
importantíssima
na
parte
psicológica
de
investimento
em
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Os pares da moeda corrente são feitos para balançar e se movimentam muito rápido. Logo que você tiver
facilidade, visão, aprendizado, confiança e segurança, iniciem sua conta REAL.
Quando o conjunto de disciplina mental, emocional estiver de acordo com os indicadores, você terá um
sucesso financeiro com lucro considerável e garantido. !
Informação adicional acesse www.lupafx.com.br ou entre em contato em
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