Recursos sob Gestão
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Recursos sob Gestão
Março/2015 3 CULTURA Missão Ser um grande banco, gerando valor permanente para nossos clientes e associados, de forma ágil, inteligente e ética. Valores Nosso jeito Trabalhamos num ambiente aberto e sem barreiras, de confiança e simplicidade, onde o desenvolvimento das pessoas depende fundamentalmente do empenho e da vontade delas. Todos somos responsáveis por compartilhar nosso conhecimento e experiência. Foco no Cliente O cliente é nossa prioridade. Identificamos suas necessidades, satisfazemos suas demandas e geramos valor e novos negócios. Ética Conduzimos nossos negócios de forma íntegra, e o comportamento que não atende a este critério deve ser excluído. Controles Somos intolerantes no descumprimento das normas internas e regulamentares, e rigorosos no tratamento dos desvios. Gente Criatividade Atraímos, desenvolvemos e mantemos pessoas excelentes: estrelas sem estrelismo, que tenham proatividade, senso de urgência, comprometimento e paixão pelo que fazem, sempre com brilho nos olhos. Não abrimos mão do trabalho em equipe e encorajamos a tomada de decisões, mantendo relações transparentes entre nós. Incentivamos a criatividade responsável e a inovação, procurando permanentemente novos produtos, serviços e processos para surpreender positivamente nossos clientes. Qualidade Buscamos, desenvolvemos e implantamos padrões internacionais em tudo o que fazemos. Meritocracia Nossos associados crescem e são recompensados em função dos resultados do Modal, da sua área, do seu desempenho individual, da adesão a estes valores e da sua visão de longo prazo. 4 PERFIL Full Investment Bank, no mercado desde 1995 Cobertura completa dos clientes, sempre buscando a inovação e a individualização dos produtos e serviços oferecidos Estrutura de Sociedade Sócios ativos na gestão do negócio, permitindo tomadas de decisão rápidas e eficientes Sede no Rio de Janeiro, escritório em São Paulo e atuação em todo território nacional Grande penetração nos setores de Energia, Petróleo e Gás e Construção Civil Constante preocupação com controles Instituição segura e confiável para se trabalhar Infraestrutura, Controles e Gestão de Risco de Alto Padrão 5 TIMELINE 2011/2012 Criação da área de Real Estate; Um “Partnership” sem sócios capitalistas e com foco no relacionamento com o cliente. 2005 2003 1999 1995 Transformação em Banco múltiplo com carteira comercial e de investimentos. Incorporação da Modal S.A. DTVM; 2001 Transformação em Banco Comercial. Expansão geográfica: abertura do escritório de São Paulo. 1996 Início das atividades do Banco Modal. Autorização do Banco Central para operar no mercado de câmbio; Primeira emissão no mercado de capital internacional; Autorização da CVM para serviços de Custódia. Fitch Rating contratada para classificação do risco Modal; 2006 Indicação pela revista Conjuntura Econômica da FGV, como o Banco de Investimentos que mais cresceu. Emissão de dívida subordinada de USD 30 milhões, com prazo de 6 anos; 2004 Constituição do Modal Asset Management; Nova sede no Centro Empresarial Mourisco no Rio de Janeiro; Novo escritório em São Paulo. 2007 Início de operações da agência no exterior (Cayman); Criação da MDL Realty; Alongamento da dívida subordinada para 2019, para adequação da estrutura de capital às novas exigências de alavancagem; Participação em IPO como coordenador contratado. 2008 O Banco Modal recebeu autorização de credenciamento pela CVM para a prestação de serviços de escrituração de cotas para Fundos de Investimentos. 2009/2010 Criação da Área Internacional e Câmbio; Início das atividades de Private Equity; Credenciamento como agente custodiante e Banco liquidante na CBLC. Autorização para abertura de agência no exterior; Criação de uma única equipe de gestão e pesquisa focada unicamente na obtenção de resultados para todos os clientes do grupo, inclusive o próprio Banco Modal. 2013 Abertura do novo escritório em São Paulo na Avenida JK; Criação da Gestora Imobiliária com Oscar Segall, dando início a KSM Realty. 2014 Criação de um fundo de USD 200 MM juntamente com a Macquarie e China Communications Construction Company para investir em projetos de infraestrutura no Brasil e América Latina. 6 ESTRUTURA SOCIETÁRIA Pessoas Físicas Banco Modal Modal Asset Management Modal Asses. Financeira Modal Participações KSM Realty Modal Administradora de Recursos* * As áreas Modal Administração de Patrimônio (MAP) e Private Equity estão ligadas diretamente à Modal Administradora de Recursos. 7 ESTRUTURA FUNCIONAL CONSELHO CONSULTIVO COMITÊ DE AUDITORIA Diretoria Executiva Emilio Carazzai Diretoria Executiva CEO Diniz Ferreira Baptista Luiz Eduardo Portella Ronaldo Baeta Alexandre de Ázara Trader Multiestratégia Trader Moedas/ Internac. Research Paula Venancio Rodrigo Puga RH Controladoria Corretora Comunicação Tributário Risco de Mercado Compliance Risco Operacional PO/Custódia Tesouraria Controle de Fundos T.I. & Infra Administrativo Bruno José Andre Faria de Castro de Azevedo Risco de Crédito Pedro Luzardo Eduardo Centola Cristiano Ayres MAM Sales & Trading IB/Merchant Banking Investment Banking Ricardo Paes Carlos Alberto Trindade Private Equity Ricardo Trani Carlos Kessler Infra estrutura Corporate Levy Neto Jurídico Institucional Cadastro/ CEDOC Jurídico Comercial Priscila Lazarini Fundos Especiais Produtos Real Estate Wealth Management Distribuição 8 ESTRUTURA DE COMITÊS CONSELHO CONSULTIVO Emilio Carazzai Diretoria Executiva COMITÊ DE AUDITORIA CEO Diniz Ferreira Baptista COMITÊS EXECUTIVO COMPLIANCE E RISCO OPERACIONAL PRODUTOS, FUNDOS AND DISTRIBUIÇÃO CRÉDITO INVESTMENTS TRIBUTÁRIO RH RISCOS CONTINGÊNCIA 9 FOCO NO CLIENTE Fundos Especiais Relationship Manager Sales & Trading Corporate Banking Especialistas Produtos PJ com faturamento > R$ 200 MM Asset Allocation MAP Modal Administração de Patrimônio Investment Banking High Net Worth Individuals Distribuição Real Estate Bancos Asset Managements e Distribuidores Family Offices Fundações Modal Asset Management Private Equity 10 FOCO NO CLIENTE Modelo de Partnership permite interação direta dos clientes com os sócios, promovendo qualidade e agilidade na tomada de decisões e perfeito alinhamento de interesses Officers de relacionamento altamente capacitados na venda de todos os produtos Áreas especializadas com profundo conhecimento dos seus segmentos de atuação Grande incentivo a cross selling sempre respeitando as regras de compliance Banco de Investimento completo para nossos clientes: One stop shop 11 HIGHLIGHTS FINANCEIROS (valores em R$ MM) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ativo Total 790 960 1.259 1.450 1.220 1.197 1.493 Patrimônio Líquido 191 202 210 247 259 236 236 Cap. Nível I + Nível II 262 255 244 237 321 304 297 PR Nível I 187 201 202 202 250 231 231 PR Nível II Resultado Abrangente ¹ 75 54 42 35 71 73 66 76 22 29 57 70 -10 12 ROE a.a ² 53 11 14 27 29 -4 5 Carteira de Crédito ³ Índice de Basileia (c/ RBAN) 4 Recursos Sob Gestão 5 591 716 855 911 769 808 1.050 25% 20% 18% 18% 14% 15% 15% 1.050 3.308 3.089 3.569 6.721 5.457 8.489 (antes das distribuições) (1) Resultado Abrangente compreende (i) o resultado do Banco e de suas controladas diretas (Modal Asset Management Ltda - MAM e a Modal Assessoria Financeira Ltda - MAF) antes das participações nos resultados (PLR), (ii) a coligada Modal Administradora de Recursos Ltda. (MAR) - que faz parte do Consolidado Prudencial - antes das participações no resultado (PLR) , (iii) bem como a movimentação do ajuste a valor de mercado (MTM) dos títulos classificados como disponíveis para venda refletidos no Patrimônio Líquido do Banco em cada período; (2) ROE (return on equity): cálculado com base no resultado abrangente; (3) Carteira Expandida: engloba todas as operações com risco de crédito: ACC, Cotas subordinadas de FIDC (até 2012), NP, CRI, Debêntures, Derivativos (sem garantia BM&F), CDI e Fiança;. (4) RBAN: Risco de Mercado das Operações Não Classificadas na Carteira de Negociação (Carteira Banking); (5) Fundos abertos e fechados geridos, substancialmente, pela MAM e pela MAR, além dos Fundos Estruturados. 12 HIGHLIGHTS FINANCEIROS Evolução do PL (R$ MM) 247 191 2008 203 2009 Evolução do Ativo (R$ MM) 236 1259 236 210 2010 2011 2012 2013 2008 2014 Off Balance 2009 2010 2011 2012 2013 855 911 344 485 441 270 372 370 2008 2009 2010 2014 Evolução do Resultado Abrangente e ROE (Antes das distribuições) Total ROE (% a.a.) 321 1197 790 On Balance 591 1220 960 Evolução da Carteira de Crédito (R$ MM) 716 1494 1450 259 76 1,050 769 808 346 372 470 423 436 613 2011 2012 2013 2014 Resultado Abrangente (R$ MM) 70 57 53 437 22 11 2008 2009 29 27 29 5 12 14 2010 2011 2012 2013 -4 -10 Nota: Lucro Líquido antes dos dividendos, JCP e Participações nos Lucros 2014 13 RATINGS Escala de Rating Nacional Baa3.br/BR-3 Depósito em Moeda Estrangeira B1/NP Depósito em Moeda Local B1/NP Data Base: set/2014 Classificação de Risco Baixo risco para curto prazo Disclosure Excelente Porte Pequeno Índice RISKbank 9,99 Data Base: set/2014 14 CARTEIRA DE CRÉDITO Distribuição da Carteira por Faturamento Anual do Cliente 1% 2% Base: Dezembro/2014 < 100 MM 20% 0% 0% 2% entre 100 e 300 MM entre 300 e 500 MM entre 500 e 1.000 MM > 1.000 MM Partes Relacionadas 75% Pessoa Física Concentração das Operações de Crédito - % Concentração Op. Crédito - % 2009 2010 2011 2012 2013 2014 10 Maiores 50% 44% 52% 55% 53% 47% 50 Seguintes Maiores 37% 43% 39% 43% 46% 42% 100 Seguintes Maiores 12% 11% 8% 2% 1% 11% Demais 1% 2% 1% 0% 0% 0% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Total 15 CARTEIRA DE CRÉDITO Distribuição da Carteira por Setor Distribuição da Carteira por Produto Base: Dezembro 2014 0% 0% Construção e Imobiliário 4% 12% Base: Dezembro 2014 Químico/Petroquímico e O&G Serviços 25% 8% 9% 10% Fiança Capital de Giro Confissão de dívida 36% 5% Transporte e Logística 14% 1% 5% Alimentos e Varejo 7% 2% 1% 2% Energia e Telecomunicações 5% 6% 4% 2% Debêntures NCE - Nota de Crédito Exportação Agronegócio Financiamento Tecnologia Empréstimo Pessoa Física Indústria e Comércio CRI - Certificado Recebíveis Imobiliários Pessoas físicas 42% Cessão de Crédito Outros Outros Distribuição da Carteira por Região Base: Dezembro 2014 2% 0% 10% Sudeste 10% Nordeste Sul Centro-Oeste Norte 78% 16 CARTEIRA DE CRÉDITO Distribuição da Carteira por Rating Índice de cobertura > 90 dias (%) Base: Dezembro 2014 Índice de cobertura > 90 dias (%) 0% 3925% 12% 34% AA A 25% B C D-H 29% 533% 477% 456% 83% 2008 2009 2010 2011 2012 114% 0 2013 2014 Sem operações nessa faixa de vencimento Índice de Cobertura > PDD total / Operações vencidas há mais de 90 dias 17 FUNDING Evolução do Funding Composição do Funding Base: Dezembro 2014 Base: Dezembro 2014 8% 993 Dívida Subordinada 23% DPGE's LCA's e LCI's 36% 5% CDI's Depósitos à Vista 5% Fianças BMF 6% 17% 693 705 2011 2012 774 499 300 CDB's 2009 2010 2013 2014 18 RECEITA Composição da Receita Gerencial Base: 2014 60% 50% 51% 40% 30% 33% 36% 20% 19% 10% 1% 0% -10% -20% -30% -40% -40% -50% Fee Crédito Trading Merchant Banking Fundos Corretagem LIQUIDEZ Mapa da Liquidez Base: Dezembro 2014 Capt. (CDB + Fiança + Div. Sub.+ Capt ext) Crédito -100,000 100,000 >360 300 - 360 Prazo (dias corridos) 19 240 - 300 180 - 240 120 - 180 90 - 120 60 - 90 30 - 60 0 - 30 ** D0 * -300,000 -200,000 0 200,000 Evolução do Caixa 140% 140% 105% 95% 85% 2009 2010 2011 2012 %PL 105% 2013 2014 300,000 21 GRUPO MODAL - TOTAL RECURSOS SOB GESTÃO O Modal é um dos maiores gestores de recursos do país com R$8,7 bi de AuM. Possui uma base bem dividida e com grande expertise em gestão e administração de ativos diferenciados. Recursos sob Gestão: R$ 8,7 bi Base: Fevereiro/15 79% Modal Wealth Management FIP Fundos Especiais FIM Cliente Real Estate FIRF FIC 3% Private Equity Modal Asset Management FIDC 3% 1% 14% R$ 8,7 bilhões de ativos sob gestão CONFIRA 22 MODAL WEALTH MANAGEMENT O foco do Modal Wealth é entender o momento de vida do cliente, analisando e alinhando o seu estilo de vida com os objetivos e cenários de curto, médio e longo prazos. Time de profissionais dedicados à gestão dos portfólios, com atenção rigorosa ao cumprimento de normas internas e regulamentares. Recursos sob gestão: R$ 842 MM Base: Fevereiro/15 3% 1% 3% Fundos Excl. 7% 2% Cart. Adm. 5% Hedge Funds LCI LCA CDB 79% DPGE R$ 842 MM de ativos sob gestão FUNDOS ESPECIAIS 23 Área responsável pela gestão e administração de Fundos exclusivos e estruturados. Principais vantagens dos Fundos estruturados e da Família de Recursos sob Gestão: R$ 4,2 bi Base: Fevereiro/ 2015 Fundos: • Planejamento Financeiro: Centralização dos investimentos através de um veículo. • 1% 5% 11% FIP FIM Planejamento Sucessório: Maior eficiência na transmissão FIDC para as próximas gerações. • Otimização operacional e financeira: portfólio diversificado e consolidado, com custo administrativo FIC 83% reduzido. Atualmente o AuM de Fundos Especiais ultrapassa R$4,2 bilhões. R$ 4,2 bilhões de ativos sob gestão 24 ADMINISTRAÇÃO DE FUNDOS MODAL O Modal ocupa a 26° posição do ranking da Anbima de instituiçõs administradoras¹. Atualmente administra R$7,2 bi de recursos de terceiros. Possui grande expertise na administração de fundos estruturados. Administração de Fundos: R$ 7,2 bi Base: Fevereiro 2015 12,4% Mais de 60 fundos administrados Foco em fundos estruturados 0,2% 3,4% FIM Cliente12° do ranking em FIP Carteira ADM FIDC Reconhecimento dos clientes pela agilidade e expertise FIP 84% ¹ Data-base: Fevereiro/2015. REAL ESTATE 25 Aproveitando a expertise do Modal adquirida em mais de 10 anos de atuação, a área de Real Estate é centrada na estruturação de instrumentos de mercado de capitais ligados ao setor imobiliário. FEE BUSINESS ASSET MANAGEMENT Vertente voltada para estruturação e distribuição de operações Vertente voltada para a administração de Fundos: de CRI, CCI, FII, LCI entre outras NOVO HOTEL BOTAFOGO Emissão de CRIs no montante de Emissão de CRIs no montante de Emissão de CRIs no montante de Emissão de CRIs no montante de R$ 50.000.000,12 R$ 30.895.930,50 R$ 30.000.000,00 R$ 38.000.000,00 Coordenador Líder Coordenador Líder Coordenador Líder Coordenador Líder Novembro 2014 Setembro 2014 Dezembro 2013 CRI Boulevard Matarazzo Emissão de CRIs no montante de Emissão de LCIs no montante de R$ 30.000.000,60 R$ +100.000.000,00 Coordenador Líder Coordenador Maio 2013 Junho 2012 O Banco Modal atuou como estruturador e distribuidor do CRI Boulevard Matarazzo R$ 80.000.000,00 Setembro 2011 Dezembro 2013 O Modal atuou como distribuidor, coordenador e gestor do FIP Novo Hotel Botafogo R$ 85.000.000,00 Janeiro 2014 MODAL GAIA INSTITUCIONAL O Modal atuou como distribuidor, coordenador e gestor do Modal Gaia Institucional Recebíveis Imobiliários FIRF Crédito Privado R$ 200.000.000,00 Março 2013 − Capital Comprometido: R$ 85 milhões; − Capital Integralizado: R$ 85 milhões; − Carteira: • Recursos destinados a investir no desenvolvimento de um hotel na Praia de Botafogo, Rio de Janeiro. − Capital Comprometido: R$ 200 milhões; − Capital Integralizado: R$ 71 milhões; − Carteira: • CRI lastreado em recebíveis de shopping center; • CRI lastreado em contrato de locação de unidade industrial R$ 285 MM de ativos sob gestão REAL ESTATE 26 RANKING ANBIMA - EMISSÃO DE CRI’S O ranking da ANBIMA de renda fixa e híbridos de originação detalha os valores e números originados das instituições coordenadoras nas operações no mercado doméstico. O Modal figura em 7º lugar no ranking anual de 2014 acumulando o volume de R$ 90 milhões. 1.3.2. Emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários Acumulado 2014 Coordenadores Últimos 3 meses Últimos 12 meses Ranking 2014 Valor * Part. Ranking 3 meses Valor * Part. Ranking 12 meses Valor * Part. BRADESCO BBI 1º 5,986,136 63.5% 1º 1,451,995 60.5% 1º 5,986,136 63.5% ITAU BBA 2º 1,728,349 18.3% 2º 491,149 20.5% 2º 1,728,349 18.3% VOTORANTIM 3º 764,000 8.1% 3º 216,500 9.0% 3º 764,000 8.1% SAFRA 4º 360,000 3.8% 4º 160,000 6.7% 4º 360,000 3.8% RB CAPITAL DTVM 5º 186,555 2.0% 7º 4,028 0.2% 5º 186,555 2.0% 6º 107,848 1.1% 5º 60,003 2.5% 7º 90,003 1.0% BR PARTNERS 6º 107,848 1.1% BANCO MODAL 7º 90,003 1.0% BANCO PINE 8º 75,000 0.8% 0 8º 75,000 0.8% ABC BRASIL 9º 40,000 0.4% 0 9º 40,000 0.4% INDUSVAL 10º 31,000 0.3% 10º 31,000 0.3% XP INVESTIMENTOS 11º 26,079 0.3% 11º 26,079 0.3% BANCO ESPIRITO SANTO INVEST. 12º 22,366 0.2% 0 12º 22,366 0.2% RIO BRAVO INVESTIMENTOS DTVM 13º 12,500 0.1% 0 13º 12,500 0.1% 9,429,836 100.0% 2,398,729 9,429,836 100.0% TOTAIS 0 0 6º 15,054 0.6% 100.0% 27 PRIVATE EQUITY Uma das maiores gestoras de Private Equity do Brasil Parcerias com empresas líderes em seus segmentos Base sólida de investidores Foco nos setores de Energia, Óleo & Gás e Real Estate FIP MALBEC FIP MELBOURNE Fundo de Investimento em Participações MALBEC O Modal atuou como gestor, administrador e estruturador. Fundo de Investimento em Participações MELBOURNE O Modal atuou como gestor, administrador e estruturador. Fundo de Investimento em Participações em Hotelaria BHG MODAL Modal Administradora de Recursos atuou como gestora no processo de captação de R$ 1.129.900.807,00 R$ 150.000.000,00 Time com 8 profissionais, alocados entre RJ e SP Fundos¹ captados desde 2009: R$ 309.520.000,00 Junho 2014 — Santo Antônio (FIPs Malbec e Melbourne): R$ 1,1 bilhão – Geração de Energia — FIP BHG Modal: R$ 150 milhões – Real Estate — FIP Óleo e Gás: R$ 500 milhões – Óleo & Gás — FIP Coliseu: R$ 1,5 bilhão² – Transmissão de Energia R$ 3,3 bilhões de ativos sob gestão Junho 2014 ÓLEO E GÁS FIP FIP BHG MODAL Setembro 2012 FIP COLISEU Fundo de Investimento em Participações ÓLEO E GÁS. O Modal Administradora de Recursos atuou como gestora no processo de captação de Fundo de Investimento em Participações COLISEU O Modal atuou como advisor na estruturação financeira do FIP bem como a viabilização da estrutura de aquisição. R$ 500.000.000,00 R$ 1.130.500.000,00 Apoio Maio 2010 Outubro 2009 ¹Os fundos da área de Private Equity são geridos pela Modal Administradora de Recursos. ²Valor atual de mercado. 28 MODAL ASSET MANAGEMENT - MAM Empresa focada exclusivamente na gestão de recursos de terceiros. Equipe altamente qualificada e com longa experiência de mercado. Recursos sob gestão: R$ 289,8 MM Base: Fevereiro 2015 0% 12% 1% 1% 6% 37% MODAL LION FIM CP MODAL INSTITUCIONAL FIM MODAL EAGLE FIC DE FIM MODAL TACTICAL FIC FIM MODAL TACTICAL MASTER FIM MAM FIC FIM 43% MODAL RAPTOR FI REFERENCIADO DI 29 ESTRUTURA DOS FUNDOS Clientes Banco Modal MAM FIC FIM EXCLUSIVO 100% MODAL TACTICAL FIC FIM MODAL INSTITUCIONAL* 100% 25% *Operações permitidas pela legislação vigente para investimentos de fundos de pensão TACTICAL MASTER FIM MODAL LION MODAL EAGLE 75% EAGLE CAIXA RESPONSABILIDADE SOCIAL 31 O Modal acredita que a educação é a ferramenta essencial de transformação social e econômica do nosso país. Destacamos nossas principais ações de responsabilidade social: ASSOCIAÇÃO VENCER A Associação Vencer é uma instituição beneficente que tem como principal objetivo identificar e apoiar estudantes de baixa renda, da rede pública de ensino. Os estudantes são selecionados com a ajuda dos professores, tendo por base o seu potencial acadêmico e empreendedor. Essa iniciativa promove oportunidades a estes jovens talentos para disputar uma vaga nas melhores universidades do estado do Rio de Janeiro e ingressar no mercado de trabalho. Com 20 anos de existência completados em 2012, a Associação já atendeu 391 jovens sendo: 74 já formados, 69 cursando Faculdade e 118 cursando o Ensino Médio. INSTITUTO DA CRIANÇA O Modal contribui para o Instituto da Criança, Organização não-governamental que apoia creches, casas de assistência a deficientes e pessoas de baixa renda, além de programas de orientação aos pais e fomento à cidadania. Os projetos assistidos estão nas cidades do Rio de Janeiro e de São Paulo. ESPAÇO EDUCACIONAL CANTINHO FELIZ O Espaço Educacional Cantinho Feliz é uma creche e pré-escola, voltada exclusivamente para as crianças das comunidades no entorno de Santa Teresa (Rio de Janeiro), que tem como foco a educação de excelência, baseada na reflexão crítica das crianças, no encorajamento do aprendizado coletivo e na autonomia. Em 2014, as crianças precisavam de um espaço ao ar livre para atividades lúdicas e de um parquinho para brincar nos intervalos e recreios. Pensando nisso, o Modal viabilizou a criação e reforma do parquinho da instituição organizando uma campanha de doações para essa ação. 32 CONTATOS CORPORATE BANKING INVESTMENT BANKING Carlos Kessler (Sócio) [email protected] Andre Faria de Azevedo (Sócio) [email protected] Pedro Marcelo Luzardo (Sócio) [email protected] Bruno José A. de Castro (Sócio) [email protected] REAL ESTATE Priscila Lazarini Guimarães (Sócio) [email protected] PRODUTOS Pedro Marcelo Luzardo (Sócio) [email protected] Priscila Lazarini Guimarães (Sócio) [email protected] DISTRIBUIÇÃO Pedro Marcelo Luzardo (Sócio) [email protected] PRIVATE EQUITY Eduardo Centola (Sócio) [email protected] Carlos Alberto Trindade Neto (Sócio) [email protected] Ricardo de Avila Trani Fernandes (Sócio) [email protected] Eduardo Centola (Sócio) [email protected] MAM Alexandre de Ázara (Sócio) [email protected] Luiz Eduardo Portella (Sócio) [email protected] Ronaldo Baeta Guimarães Junior (Sócio) [email protected] Ricardo Paes (Sócio) [email protected] Atenção: esta apresentação não pode ser retransmitida sem autorização formal. Qualquer reprodução, disseminação, alteração, distribuição e/ou publicação desta apresentação é estritamente proibida. Notice of Confidentiality: this document should only be read by those persons to whom it is addressed and is not intended to be relied upon by any person without subsequent written confirmation of its contents. Any form of reproduction, dissemination, copying, disclosure, modification, distribution and/or publication of this document is strictly prohibited. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES. Ouvidoria 0800 283 0077