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Mensagem da Presidência
Divulgação do Resultado
3T2009
Símbolo na BOVESPA:
VULC3
www.vulcabras.com.br
Quantidade de ações:
Ordinárias:
70.000.000
Valor de Mercado: (31/10/09)
R$ 1,2 bilhão
Diretor de Relações com
Investidores:
Edivaldo Rogério de Brito
[email protected]
Telefone: +55-11-4532 1095
Fábricas:
BRASIL
ARGENTINA
Bahia
Ceará
Rio Grande do Sul
Sergipe
Coronel Suárez
Escritórios Comerciais:
BRASIL
ARGENTINA
CHILE
COLOMBIA
PERU
USA
Rio Grande do Sul
São Paulo
Buenos Aires
Santiago
Santa Fé de Bogotá
Lima
Doral, FL
Jundiaí (SP), 3 de novembro de 2009
O terceiro trimestre de 2009 representa um novo marco
para a indústria brasileira de calçados e evidentemente
para Vulcabras azaleia que é a maior indústria do setor.
Em 09/09 o Ministério do Desenvolvimento Indústria e
Comércio Exterior determinou a aplicação de tarifa antidumping provisória à razão de US$ 12,44 por cada par
de calçado importado da China (excetuados os calçados
"full-plastic" e outros de menor volume de importação).
Esta medida porá fim aos danos que a indústria e o
emprego brasileiro vinham sofrendo em razão de
práticas desleais de comércio por parte dos importadores
de calçados.
Durante os últimos anos - e especialmente após a
eclosão da crise mundial - o Brasil vinha sendo usado
pelos exportadores chineses e pelas companhias
mundiais de artigos esportivos como "valeta de desova"
de excedentes de estoques, comercializados no Brasil
em volumes acentuadamente crescentes, com a prática
de dumping de preços.
Tal medida - que deverá se transformar em medida
definitiva, na expectativa da maioria absoluta da
indústria brasileira, representada pela ABICALÇADOS
- provocou reações positivas imediatas: mais de 20 mil
novos empregos já foram criados pelas fábricas
brasileiras de calçados.
Entretanto, enquanto tal medida deverá se refletir nos trimestres subsequentes, durante o
terceiro trimestre deste ano persistiram as dificuldades decorrentes destas importações.
Neste cenário que vigeu por todo o trimestre, a Vulcabras azaleia persistiu na sua principal
prioridade neste período de crise: manter intactas as estruturas empresariais, principalmente
quanto à capacidade tecnológica, produtiva e de marketing, sem descuidar, evidentemente, da
manutenção da saúde financeira.
Por isto estamos prontos para participar de maneira privilegiada da recuperação da indústria
brasileira de calçados que observaremos nos próximos trimestres.
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1
Nossa capacidade de produção, que se manteve ociosa em todos os primeiros 9 meses do ano,
deverá ser plenamente utilizada no próximo trimestre, com os respectivos efeitos não apenas
sobre os volumes de produção e vendas, como também sobre os custos de produção e sobre a
margem bruta. E o nível de ocupação e eficiência do próximo ano também deverá ser superior
ao atual.
Nós nos preparamos para isto.
Não reduzimos nosso quadro de pessoal, nem deixamos de realizar os investimentos em
inovação e atualização tecnológica.
E, após a imposição das tarifas compensatórias, voltamos a contratar para atender à carteira de
pedidos: encerramos o trimestre com um quadro de 39 mil empregados, superiores em 3.700
postos àqueles existentes em 30/06/09.
Nossas decisões foram tomadas visando o longo prazo e não a obtenção de vantagens
momentâneas. Acreditamos no potencial do mercado brasileiro e, principalmente, acreditamos
no nosso modelo de negócios que se fundamenta na produção local como mecanismo de
melhor atender ao consumidor, quer seja pela velocidade de desenvolvimento de produtos
adequados às tendências, quer seja pela flexibilidade e rapidez em suprir as necessidades de
nossos clientes, alavancando as oportunidades.
É, portanto, com fundado otimismo que encaramos os próximos meses, nos quais restabelecidas, como estão, as condições de lealdade na concorrência - a Vulcabras azaleia
recuperará seu dinamismo e seu histórico perfil de crescimento acelerado.
Milton Cardoso
Presidente
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Principais Destaques
A Vulcabras azaleia manteve-se rentável, com Lucro Líquido de R$ 19,2 milhões no trimestre e R$ 73,2
nos nove meses;
•
LAJIDA de R$ 188 milhões levou à posição de caixa disponível de R$ 104 milhões;
•
Redução de R$ 60 milhões do Capital Circulante Líquido (Contas a Receber e Estoques);
Perda de Margem Bruta R$ 177 milhões foi parcialmente compensada com redução de R$ 72 milhões
nas Despesas Operacionais;
•
Realização de investimentos em novos produtos, parque industrial e marketing no valor de R$ 78
milhões;
Com 38,7 mil empregados a Vulcabras é um dos maiores empregadores do país;
1
O quadro abaixo mostra a comparação entre os demonstrativos financeiros publicados .
PRINCIPAIS INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS (R$ milhões)
3T08
3T09
%
9M08
9M09
%
Receita Bruta
577,3
496,4
-14,0%
1.505,7
1.341,5
-10,9%
Receita líquida de vendas
460,2
411,0
-10,7%
1.218,9
1.105,6
-9,3%
Lucro bruto
179,3
margem bruta
39,0%
116,2 -35,2%
28,3% -10,7 p.p.
41,6%
Lucro Operacional
67,0
Despesas operacionais, exceto financeiras
114,7
margem operacional
24,9%
Lucro líquido
59,6
margem líquida
13,0%
LAJIDA
margem LAJIDA
Empregados
58,1
12,6%
15,1
506,7
-77,6%
171,1
74,2 -35,3%
18,1% -6,8 p.p.
26,6%
19,3 -67,7%
4,7% -8,3 p.p.
12,4%
51,6 -11,1%
12,6% -0,0 p.p.
17,3%
323,7
151,0
210,9
35.463
329,3 -35,0%
29,8% -11,8 p.p.
66,9
-60,9%
184,3 -43,1%
16,7% -9,9 p.p.
73,3 -51,5%
6,6% - 5,8 p.p.
187,6 -11,1%
17,0% -0,30 p.p.
38.731
3.268
1
Com o advento da Lei nº. 11.638/07 e a medida provisória nº.449/08 as Companhias Abertas ficaram obrigadas a apresentar
seus Demonstrativos Financeiros de acordo com as modificações introduzidas.
Assim os demonstrativos relativos aos períodos de 2009 e 2008 estão apresentados de acordo com a nova Lei.
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Receita Bruta
Nossa Receita Bruta de Vendas consolidada alcançou R$ 1.341 milhões, com redução sobre o mesmo período
de 2008 de 11%.
Receita Bruta (R$ milhões)
-11%
1.506
1.341
CAGR 99 a 09
36% aa
768
60
1999
128
92
2000
2001
171
2002
186
2003
277
2004
314
2005
381
2006
2007
2008
21%
16%
18%
15%
79%
84%
82%
85%
3T08
3T09
Receita Bruta MI
Série1
9M08
2009
9M09
Receita Bruta ME
Série2
Nossas receitas sofreram com a queda dos preços médios e nos volumes, afetadas principalmente pela
concorrência de produtos originados da China importados por nossos principais concorrentes, fator que
influenciou decisivamente na queda de nossas receitas nestes nove meses do ano. No mercado externo as
exportações para a Argentina passaram a realizar-se em R$(reais) a partir do mês de Julho/2009, eliminando-se
os efeitos contábeis da variação cambial.
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4
“Antidumping”
As perdas de receitas, volumes, preços médios, e rentabilidade em calçados esportivos e em calçados femininos
verificados ao longo deste exercício, é ainda decorrência direta da concorrência de calçados provenientes da
China que tomaram o mercado interno, com práticas desleais de preços, em detrimento da produção e do
emprego local.
Acreditamos que este movimento deva-se arrefecer, pois como o Governo do Brasil, através da Câmara de
Comercio Exterior, publicou a Resolução nº 48 de 08/09/2009 aplicando sobre a importação de calçados
provenientes da China, o direito antidumping provisório de US$12,47 por par.
Esta medida beneficiará diretamente os fabricantes nacionais de calçados colocando nossos produtos em
condições de competitividade com o produto importado.
Receita líquida
A Receita Líquida nos nove meses de 2009 somou R$ 1.106 milhões, com uma redução de 9% sobre os R$
1.219 milhões do mesmo período de 2008.
Receita Líquida (R$ milhões)
-9%
1.219
1.106
CAGR99 a 09
38% aa
43
1999
96
66
2000
2001
126
2002
147
2003
217
2004
629
250
2005
300
2006
2007
Receita Líquida (R$ Milhões)
3T08
3T09
2008
2009
9M08
9M09
Receitas no Brasil
346,3
333,0
970,7
911,0
Receitas no Exterior
113,9
78,0
248,2
194,6
Receita líquida total
460,2
411,0
1.218,9
1.105,6
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5
Lucro Bruto
O lucro bruto foi de R$ 329 milhões, com margem de 30% sobre a ROL contra R$ 507 milhões, 42% da ROL no
mesmo período de 2.008.
Lucro Bruto (R$ Milhões) e % s/ ROL
507
48%
45%
45%
42%
44%
45%
329
304
42%
32%
35%
13%
5
21
1999
2000
44
53
51
2001
2002
2003
99
2004
111
135
2005
2006
30%
2007
2008
2009
Lucro Bruto (R$ Milhões)
39,0%
41,6%
28,3%
179,3
29,8%
506,7
116,2
3T08
3T09
Lucro bruto (R$ MM)
329,3
9M08
9M09
Margem bruta
A importante redução na Margem Bruta (R$ 177 milhões) decorreu de dois fatores principais:
- de um lado, a queda dos preços médios de calçados esportivos e femininos.
- de outro, nossa decisão de preservar o número de empregados nas fábricas implicou na manutenção de uma
capacidade ociosa acima da registrada no ano passado, o que afetou negativamente os custos de produção.
Embora tais decisões tenham custado R$ 177 milhões de redução na Margem, acreditamos ter tomado a
decisão correta. Nosso desempenho no quarto trimestre deverá compensar esta queda ao permitir uma
retomada dos níveis históricos de produção.
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6
Despesas Operacionais
Despesas com vendas
As despesas com vendas somaram R$ 181 milhões, uma redução de R$ 31 milhões sobre os gastos do ano
passado.
Representaram 16% da Receita Líquida, contra 17% no mesmo período do ano anterior.
Despesas com Vendas (R$ MM)
% ROL
3T08
73,0
15,9%
3T09
71,2
17,3%
Var. %
-2,3%
9M08
212,2
17,4%
9M09
180,6
16,3%
Var. %
-14,9%
Despesas com Vendas (R$ Milhões)
15,9%
17,3%
17,4%
16,3%
71,2
73,0
3T08
212,2
3T09
180,6
9M08
9M09
% ROL
Despesas com Vendas (R$ MM)
As despesas com propaganda consolidadas foram de R$ 83 milhões, representando 8% da ROL, no ano anterior
R$ 86 milhões representando 7% da ROL .
Propaganda (R$ MM)
% ROL
3T08
28,0
6,1%
3T09
33,0
8,0%
Var. %
17,9%
9M08
86,0
7,0%
9M09
83,0
8,0%
Var. %
-3,5%
Despesas com Propaganda (R$ Milhões)
8,0%
6,1%
8,0%
7,0%
33,0
3T08
3T09
Propaganda (R$ MM)
17/11/2009 15:20:05
83,0
86,0
28,0
9M08
9M09
% ROL
Pág:
7
Os principais itens que apresentaram redução foram:
Despesas com vendas
3T09
Variação
%
3T08
9M08
9M09
Variação
%
Propaganda
Royalties
Comissões
Fretes
Despesas Fixas
Gastos c/ pessoal
Outros
28
1
11
15
19
4
(5)
33
7
9
13
5
5
(1)
5
6
(2)
(2)
(14)
1
4
18%
600%
-18%
-13%
-74%
25%
-80%
86
13
30
36
31
13
3
83
10
23
31
16
14
4
(3)
(3)
(7)
(5)
(15)
1
1
-3%
-23%
-23%
-14%
-48%
8%
33%
TOTAL
73
71
(2)
-3%
212
181
(31)
-15%
As despesas com vendas em 3T09 de R$ 71 milhões (17% s/ROL) mantiveram-se em linha com o exercício
anterior. No acumulado de 9M09 foram de R$ 181 milhões ( 16% s/ ROL) contra R$212 milhões no mesmo
período anterior. As principais reduções neste período são em despesas fixas resultante das sinergias
resultantes da consolidação das operações da Vulcabras|azaleia.
R$ 23 milhões referem-se a alterações de estrutura e de modo operacional.
R$ 8 milhões - referem-se à redução dos fretes e dos royalties dos produtos Reebok, que a partir da constituição
das "Joint Venture" no Brasil (abril/08) e Argentina (junho/08) passaram a ser deduzidos do valor do faturamento
da Vulcabras para as JV's e pagos diretamente pelas próprias Reebok do Brasil e Reebok da Argentina,
empresas não consolidadas.
Despesas Administrativas
No período 3T09 as despesas administrativas foram de R$ 25 milhões (R$69 milhões em 9M09) com redução de
R$ 7 milhões (redução de R$30 milhões em 9M09) sobre o período anterior principalmente com gastos com
pessoal e serviços de terceiros, decorrentes do processo de consolidação da Vulcabras|azaleia. Ainda neste
grupo de despesas administrativos em 3T09 houve reversão de contingências de R$ 16 milhões ( R$ 2 milhões
em 3T08) e no acumulado em 9M09 de R$ 46 milhões (despesas de R$1 milhão 3T08) decorrentes de ajustes
das provisões trabalhistas e tributárias resultantes da adoção de melhores práticas de gestão de pessoas .
Os principais itens que apresentaram maiores redução estão resumidos abaixo:
3T08
Despesas administrativas
3T09
Variação
%
9M08
9M09
Variação
%
Recorrentes
Gastos c/ pessoal
Serviços de terceiros
Despesas Fixas
Outros
Total
20
8
3
1
32
16
2
5
2
25
(4)
(6)
2
1
(7)
-20%
-75%
67%
100%
-22%
50
24
18
7
99
38
7
19
5
69
(12)
(17)
1
(2)
(30)
-24%
-71%
6%
-29%
-30%
Não recorrentes
Indenizações
Reversão de contingências
Total
1
(3)
(2)
9
(25)
(16)
8
(22)
(14)
800%
733%
700%
1
0
1
23
(69)
(46)
22
(69)
(47)
2200%
0%
-4700%
30
9
(21)
-70%
100
23
(77)
-77%
TOTAL GERAL
17/11/2009 15:20:05
Pág:
8
3T08
30,2
6,6%
Despesas Administrativas (R$ MM)
% ROL
3T09
8,7
2,1%
Var. %
-71,4%
9M08
100,0
8,2%
9M09
22,9
2,1%
Var. %
-77,2%
Despesas Administrativas (R$ Milhões)
6,6%
8,2%
2,1%
30,2
100,0
2,1%
8,7
3T08
22,9
3T09
9M08
9M09
Despesas Administrativas (R$ MM)
% ROL
Provisão para contingências e REFIS
O plano de liquidação acelerada de contingências trabalhista relativos à Azaleia permitiu o pagamento de R$ 25
milhões destes passivos. Com base em informações de nossos assessores jurídicos, adotamos os critérios
estabelecidos pela legislação e uma melhor avaliação de nossas ações, houve uma reversão de R$ 67 milhões
no saldo destas provisões. A Companhia também desistiu do parcelamento do REFIS vigente aderindo ao novo
parcelamento previsto na Lei 11.941/09, resultando na reversão de R$ 2 milhões.
LAJIDA
O LAJIDA nos nove meses de 2009 alcançou R$ 188 milhões e reduziu 11%. A margem LAJIDA sobre ROL foi
17% nos nove meses de 2009, e de 17% no mesmo período do exercício anterior.
LAJIDA (R$ milhões)
3M08
3M09
9M08
Lucro antes CSLL/ IR
9M09
variação %
67,0
14,8
171,0
65,6
-61,6%
(48,1)
(8,4)
(78,0)
(26,6)
-65,9%
(+) Despesas financeiras
30,7
41,9
89,9
134,7
49,8%
(-) Descontos concedidos
(6,8)
(6,4)
(13,3)
(20,9)
56,6%
(+) Depreciação/ amortização
10,0
9,8
28,9
34,8
20,3%
5,3
0,0
12,4
0,0
0,0%
LAJIDA
58,1
51,6
210,9
187,6
-11,1%
% LAJIDA / ROL
13%
13%
17%
17%
(-) Receitas financeiras
(+) Amortização de ágio
17/11/2009 15:20:05
Pág:
9
LAJIDA (R$ milhões)
210,9 -11%
187,6
CAGR 00 a 09
42% aa
64,9
22,9
31,0 29,9
2000 2001
2002 2003
(10,3) 7,8
1999
68,9
2004 2005
90,7
76,6
2006
2007 2008
2009
Lucro Líquido
O Lucro Líquido somou R$ 73 milhões representando 7% da ROL, contra R$ 151 milhões no mesmo período de
2008, representando 12% da ROL.
Lucro Líquido (R$ milhões)
151
-52%
73
49
30
-8
2000
17/11/2009 15:20:05
-11
2001
-21
2002
33
37
1
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Pág:
10
3T08
59,6
13,0%
Lucro Líquido (R$ MM)
% ROL
3T09
19,2
4,7%
Var. %
-67,8%
9M08
151,0
12,4%
9M09
73,2
6,6%
Var. %
-51,5%
Lucro Líquido (R$ Milhões)
13,0%
12,4%
59,6
6,6%
4,7%
151,0
73,2
19,2
3T08
3T09
9M08
9M09
Lucro Líquido (R$ MM)
% ROL
Passivo Financeiro
A dívida bancária total em 30 de setembro de 2009, descontando-se as disponibilidades e aplicações financeiras
é de R$ 608,6 milhões. No período de Set/08 a Set/09 o crescimento da dívida líquida foi de R$ 18,8 milhões,
sendo que neste período foram pagos aos ex-acionistas da Azaléia e Indular a soma de R$ 6,1 milhão.
O passivo financeiro da Vulcabras está composto principalmente por recursos do BNDES e BNB.
Financiamentos e Empréstimos por Indexador (R$ milhões)
9M08
9M09
Taxas Fixas (média 7,53% a.a.)
60,5
9,2%
178,4
25,1%
TJLP + Juros Médios 3,45% a.a.
534,2
81,0%
503,4
70,7%
0,0
0,0%
0,0
0,0%
Moeda Estrangeira (principalmente US$)
64,4
9,8%
30,3
4,3%
Financiamentos e Empréstimos
659,1
100,0%
712,1
100,0%
( - ) Disponibilidades e Aplicações
(69,3)
(103,5)
Endividamento Líquido
589,8
608,6
Curto Prazo
Longo Prazo
30,3
559,5
232,4
376,2
Total Líquido
589,8
608,6
4
3
CDI
Prazo médio (anos)
17/11/2009 15:20:05
Pág:
11
O perfil dos financiamentos apresenta-se como abaixo, mostrando absoluta adequação com a capacidade de
geração de caixa da companhia e suas necessidades de investimentos.
Perfil dos Financiamentos e Empréstimos (R$ milhões)
Posição em 30/09/2009
Vencimento
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Empréstimos
39,4
319,0
67,2
62,1
44,6
44,5
44,3
41,8
39,4
9,8
TOTAL
712,1
Aplicações
(39,4)
(64,1)
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
(103,5)
Amortização
Líquida
0,0
254,9
67,2
62,1
44,6
44,5
44,3
41,8
39,4
9,8
608,6
Eventos subsequentes
Visando melhorar o perfil do Passivo Financeiro da Companhia, especialmente quanto aos vencimentos
programados para o exercício de 2010 (amortização líquida prevista de R$ 254,9 milhões) a Administração da
Companhia propôs as seguintes ações de antecipação e alongamento de dívidas:
1.
Debêntures conversíveis em ações
Alteração do prazo de vencimento do Instrumento Particular de Escritura da Emissão Privada de Debêntures
Conversíveis em Ações, com Garantia Flutuante da Empresa Vulcabras, 1ª emissão. Referida proposta foi
aprovada em Reunião do Conselho de Administração realizada em 09/10/2009 e comunicada em Fato Relevante
publicado em 13/10/2009. Referida alterações foram igualmente aprovadas nas Assembléia Geral Extraordinária
de Debenturistas e Assembléia Geral Extraordinária, ambas realizadas em 28/10/2009.
Os resgates das debêntures, que originalmente venciam em 01/01/2010, ficaram assim:
Datas de resgate
30/10/2009
01/01/2010
01/04/2010
Total
Quantidade
300.000
570.000
300.000
Valor R$milhões
30.000
57.000
30.000
_____
117.000
2. Financiamento BNDES-Revitaliza Setorial
Adicionalmente, tendo o mesmo objetivo anterior, a Administração da Companhia também negociou junto ao
BNDES o pagamento antecipado de 10 parcelas (vincendas em 15/04/2010 a 15/01/2011, totalizando R$ 32,8
milhões, realizado em 30/10/2009..
3 - Novo Financiamento BNDES
Para recompor as disponibilidades utilizadas para as liquidações antecipadas, a Companhia obteve
enquadramento e crédito do BNDES no âmbito do Programa Especial de Crédito- PEC no valor de R$ 70,0
milhões com prazo de pagamento de 36 meses, com 12 meses de carência e pagamento em 24 parcelas, com
custo de TJLP + 4,5% a.a. Este financiamento encontra-se em fase de análise com liberação estimada para o
mês de Dezembro/2009.
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12
Despesas Financeiras
Despesas Financeiras Líquidas (R$ Milhões)
3T08
3T09
9M08
9M09
variação %
Despesas c/ empréstimos
Receitas com aplicação
14,5
(4,0)
17,4
(3,1)
46,1
(19,7)
51,1
(11,3)
10,8%
-42,6%
Sub total liquido
10,6
14,3
26,5
39,8
50,5%
7,7
2,2
11,3
5,2
-54,0%
Variação cambial
(16,9)
10,7
(13,4)
35,2
-363,7%
Ajuste a valor presente (AVP)
(11,0)
(6,5)
(26,0)
(28,9)
11,4%
Descontos e Abatimentos
6,3
5,9
7,9
18,8
139,3%
Outros
1,0
0,4
5,7
9,0
59,8%
Despesas Financeiras Líquidas
(2,4)
27,0
11,9
79,1
565,1%
Serviços financeiros
As despesas financeiras com empréstimos em 3T09 foram de R$ 17,4 milhões (R$ 14,6 milhões no mesmo
período anterior e de R$ 51,1 milhões em 9M09 (R$ 46,1 milhões no mesmo período anterior) em função da
elevação do saldo médio dos financiamentos de R$ 538 milhões em 9M08 para R$ 613 milhões para 9M09.
Neste período de nove meses houve redução dos indexadores dos financiamentos: CDI de 13,60% a.a. para
8,60% a.a. e TJLP de 6,25% a.a. para 6,00% a.a. respectivamente em 9M08 e 9M09.
As demais despesas financeiras, incluídas as variações cambiais, foram de R$ 12,7 em 3T09 ( redução de R$
13,0 milhões em 3T08) e no acumulado de 9M09 foram de R$39,3 milhões (redução de R$ 14,6 milhões em
9M08)
As receitas de aplicação em 3T09 foram de R$ 3,1 milhões (e 3T08 foram de R$ 4,0 milhões) e em 9M09 foram
de R$ 11,3 milhões (em 9M08 foram de R$ 19,7 milhões) em função de menor volume de aplicações no período,
bem como pela redução das taxas de aplicação.
Variação Cambial
A apreciação do Real frente ao Dólar Norte Americano foii 18,06% no período de nove meses de 2009 passando
a taxa de R$ 2,3362 em 31.12.2208 para R$ 1,9143 em 30.09.2009.
Os valores expostos à variação cambial estão abaixo:
Em US$
Em US$
30/12/2008 30/09/2009
Total dos Ativos
Total dos Passivos
47.543
26.526
74.316
17.086
Ativo Líquido
21.017
57.230
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Fluxo de Caixa
Nos primeiros nove meses de 2009, a Vulcabras|azaleia apresenta saldo de caixa R$ 102 milhões, R$ 15
milhões acima do saldo final de 2008. Neste período os principais ingressos foram a geração de caixa (LAJIDA)
de R$ 185 milhões e redução do capital circulante líquido R$ 44 milhões. As principais contas que contribuíram
para a redução do Capital Circulante líquido foram contas a receber e estoques que se reduziram em R$60
milhões), decorrente principalmente de operações relacionadas com as “Joint Venture” Reebok. Os maiores
desembolsos referem-se aos investimentos de R$ 78 milhões ( imobilizados de R$ 41 milhões e R$ 37 milhões
em direitos adquiridos e mídia paga antecipadamente).e as despesas financeiras de R$ 87 milhões
Fluxo de Caixa 9M09 (R$ Milhões)
44
4
188
(8)
(48)
(78)
102
87
(87)
Caixa Inicial
LAJ IDA
Diminuição
Passivo
Impost os
Capit al Gir o
Bancár io
s/ Lucr o
Exigí vel Longo Inv est iment os
Pr azo
Lí quido
Financeir as
Int angí vel
Lí quidas
Capital Circulante Liquido Consolidado - R$ milhões
31/12/2008
ATIVO CIRCULANTE
Contas a receber
Estoques
Impostos a recuperar
Impostos diferidos
Despesas antecipadas
Outros
PASSIVO CIRCULANTE
Fornecedores Bens e Serviços
Impostos e contribuições a recolher
Obrigações trabalhistas e previdenciárias
Provisão para contingências
Outros
CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO
17/11/2009 15:20:05
30/09/2009
Caixa Final
Despesas
Imobilizado e
Consolidado - R$ milhões
Variação
30/9/2008
30/09/2009
Variação
496
202
31
7
17
36
789
465
173
29
14
92
38
811
(31)
(29)
(2)
7
75
2
22
524
204
20
7
24
26
805
465
173
29
14
92
38
811
(59)
(31)
9
7
68
12
6
124
12
42
4
30
212
144
21
75
2
36
278
20
9
33
(2)
6
66
113
26
75
4
38
256
144
21
75
2
36
278
31
(5)
(2)
(2)
22
533
(44)
533
(16)
577
549
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14
Investimentos em Imobilizado e Intangível
Os investimentos em ativos imobilizados realizados nos nove meses de 2009 totalizaram R$ 59,0 milhões –
Vulcabras R$ 15,8; Azaléia R$ 40,4 e VDA/ Indular R$ 2,8 – que representam 1,7 vezes a depreciação do
período de R$ 34,8 milhões.
Os investimentos em imobilizado são:
Investimentos em Imobilizado (R$ Milhões)
1T09
2T09
3T09
9M09
Prédios e instalações
1
3
4
8
Máquina e Equipamentos
2
1
1
4
Moldes
7
10
12
29
Total
10
14
17
41
Os investimentos em intangíveis são:
Investimentos em Intangíveis (R$ Milhões)
3T09
9M09
Cessão de direito
Internacional
Cruzeiro
São Paulo
Flamengo
Outros
37
0
3
5
25
4
37
0
3
5
25
4
Total
37
37
Quadro de Pessoal
A Vulcabras|azaleia é um dos maiores empregadores do Brasil, com forte concentração na região Nordeste em
suas diversas unidades fabris.
Quadro de Pessoal
9M08
9M09
Brasil
32.621
34.350
Argentina
2.634
4.185
208
196
35.463
38.731
Outros países
Total
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15
Quadro de Pessoal por área de atuação
9M08
9M09
Mão-de-obra direta
Mão-de-obra indireta
Administrativo/ vendas
Total
30.257
32.760
3.180
2.026
3.843
2.128
35.463
38.731
Nossas Marcas
Diversificar a oferta de produtos com investimento de R$ 10 milhões em pesquisas, softwares e equipamentos na
área de tecnologia é a estratégia de mercado da Vulcabras|azaleia, a maior produtora de calçados e artigos
esportivos da América Latina.
Nas 26 unidades produtivas localizadas no Brasil e Argentina, que empregam mais de 38 mil empregados, são
produzidos calçados de grande volume e também produtos técnicos e de alto valor agregado, com preços no
ponto de venda que variam de R$ 15,00 a R$ 450,00.
Os lançamentos da coleção primavera-verão da Vulcabras|azaleia foram apresentados à imprensa um dia antes
da Francal, feira de calçados que aconteceu em julho, com a presença da atriz Grazi Massafera, estrela da
coleção Grazi Azaleia. No evento, os jornalistas de Moda e Marketing puderam conhecer a força da empresa, o
portfólio de marcas e as campanhas publicitárias. Sobre o lançamento da nova coleção Grazi Azaleia, foram
geradas mais de 100 inserções espontâneas.
Os investimentos em pesquisa e desenvolvimento de produtos realizados constantemente culminaram com o
lançamento da tecnologia Tube Tech para a marca Olympikus, o que prova que é possível não apenas produzir
mas também desenvolver no Brasil um tênis de alta performance com características iguais às marcas
internacionais a um excelente custo/benefício.
No segmento feminino, a aposta da empresa é na tecnologia de injeção da matéria-prima E.V.A. (Espuma
Vinílica Acetinada). As plataformas, que prometem ser os hits do verão, são feitas com esta matéria-prima,
garantindo leveza, conforto e amortecimento aos calçados. Para utilizar este composto, a empresa realiza
constantes investimentos em tecnologia nas fábricas (maquinário) e no setor de desenvolvimento de produtos.
Na 41ª Francal, batemos o recorde de vendas, com mais de um milhão de pares de calçados das marcas
Azaleia, Dijean, Funny, Olympikus, OLK e Reebok, o que demonstra a confiança do empresário brasileiro na
economia e no aquecimento das vendas no varejo no segundo semestre. Nossas marcas se prepararam para as
vendas de fim de ano, com material de ponto de venda renovado com as novas campanhas de verão em mais de
8 mil lojas.
Fechando o terceiro trimestre, a empresa anunciou a compra da cota de transmissão da Rede Globo para a
Copa do Mundo de 2010, no maior investimento da história da empresa O pacote de transmissão da Globo, no
valor de R$ 81,8 milhões, inclui mais de mil inserções nos programas da emissora e um bilhão de inserções no
portal Globo.com, em páginas relacionadas à competição.
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Marcas Esportivas
As estratégias de Marketing para a Olympikus no terceiro trimestre de 2009 possibilitaram uma ampla visibilidade
para a marca.
Em primeiro de julho, houve o lançamento oficial do contrato com o Clube de Regatas do Flamengo, o maior
contrato com um clube na história do futebol brasileiro. A Olympikus apresentou na Francal a nova coleção de
uniformes oficiais, moda casual e acessórios inspirados no clube, dono da maior torcida do mundo, com
aproximadamente 35 milhões de torcedores. Quando o contrato foi oficialmente lançado, as encomendas de
camisas oficiais já eram superiores ao volume de vendas do ano anterior, quando o Flamengo tinha outro
fornecedor.Vale ressaltar que o relacionamento com o Flamengo vai além do fornecimento de material para
futebol já que vai atender às principais modalidades esportivas do clube e permitir a construção do Museu da
Gávea e a instalação de uma grande loja na sede do clube, na Gávea (Rio de Janeiro).
Ainda na Francal, a marca lançou a tecnologia Tube Tech, resultado de três anos de pesquisa e
desenvolvimento no Centro Tecnológico da companhia, que fica em Parobé, e que recebeu o Selo de Inovação
Tecnológica do Instituto Brasileiro de Tecnologia do Couro, Calçado e Artefatos (IBTeC), considerado o maior da
América Latina. A aposta no segmento de running de alta performance é tão grande que foi realizado o maior
investimento da marca em um produto, com R$ 25 milhões em pesquisa, campanha, mídia, eventos e ações em
ponto de venda. O lançamento ganhou o Prêmio de Melhor Compra da revista especializada Contra-Relógio, que
levou em conta a qualidade do calçado e seu preço.
O objetivo do lançamento foi produzir o melhor tênis de performance para corrida e ampliar a presença da marca
no running técnico, além de promover a “democratização” do tênis de corrida, já que o produto é comercializado
por um preço bastante acessível. Para melhorar a comunicação com seus consumidores, a marca também
reformulou o seu site, deixando-o com um visual mais inovador e uma navegação mais intuitiva, com muitas
imagens.
A marca aproveitou a Francal para apresentar ao público oficialmente mais três estrelas do vôlei que passam a
atuar como atletas oficiais da marca: o líber Serginho, o oposto André Nascimento e a ponteira Jaqueline, todos
ídolos nas seleções masculina e feminina e destaques do Brasil nos Jogos Olímpicos de Pequim, em 2008. Com
os novos nomes, cresce a relação de astros da modalidade patrocinados pela Olympikus, que é também a marca
esportiva oficial da CBV (Confederação Brasileira de Voleibol) e do COB (Comitê Olímpico Brasileiro). Os
técnicos Bernardinho e Zé Roberto, o atacante Giba, o levantador Bruninho e a líbero Fabi já integram a lista de
patrocinados pela marca.
A marca iniciou, durante o trimestre, a segunda fase da campanha Inspire-se. O filme “Pausa”, com versões de
30 e 60 segundos, foi ao ar na segunda quinzena de agosto dentro do pacote de futebol da Rede Globo. Dentro
do conceito de estimular a inspiração, houve o lançamento do Olympikus.mov – Festival Online de Vídeo, que
teve como público-alvo pessoas envolvidas com cinema e vídeo, preparadas para produzir histórias do esporte
de acordo com o conceito da campanha institucional da marca.
No período, a Olympikus também trouxe novidades para o game Super Vôlei Brasil, como o sistema de
multiplayer online, que permite confrontos entre quatro pessoas ao mesmo tempo de qualquer lugar do mundo.
Além disso, foi a primeira vez que atletas brasileiras viraram personagem de um game. As jogadoras Jaqueline,
Fabi, Sheila, Mari, Fabiana, Dani Lins e o técnico Jose Roberto Guimarães foram as grandes novidades para
esta versão.
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A OLK é a linha casual da Olympikus que une o estilo esportivo e o casual em um único modelo e tem como
garoto-propaganda o apresentador Luciano Huck. Para a Francal, a marca trouxe o modelo Rotterdam, com
cabedal elaborado em couro, palmilha interna anatômica e confeccionada em material macio com tecido de
poliéster. A tecnologia E.V.A Flow permite que o calçado se molde facilmente ao pé. Para o trimestre, a marca
contou com forte presença no ponto de venda.
A Reebok, representada no Brasil e na Argentina pela Vulcabras|azaleia e uma das líderes mundiais na criação
e distribuição de calçados, confecções e equipamentos esportivos, aposta na reedição dos modelos retrôs, febre
nas escolas e academias do país na década de 90. A marca lançou para o verão 2009/10 o modelo Reebok
Free Style Bi In - um remake mais moderno e atual das famosas botinhas. O modelo ganhou design mais
arrojado e três cores – preto, nude e xadrez.
A nova versão do tênis Diamond Cool foi um dos destaques na 41º Francal. O sistema de tecnologia DMX
Extreme - exclusividade da Reebok - proporciona maior amortecimento de impacto, graças à disposição de suas
oito câmaras de ar, quatro na parte da frente e quatro na parte de trás do calçado. No momento em que o pé faz
contato com o solo, o ar circula entre uma bolsa e outra, além de oferecer máximo amortecimento, garante
conforto e estabilidade.
A estratégia de patrocinar times de futebol é um dos grandes trunfos da Reebok. São oferecidos ao mercado
quase 200 modelos relacionados ao São Paulo, Internacional e Cruzeiro, o que resulta em superação dos
orçamentos de vendas a cada trimestre. A visibilidade diária em mídia com o patrocínio é revertida em vendas
aos lojistas.
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Marcas femininas
A coleção primavera-verão 2010, apresentada na Francal, foi desenvolvida pela singularidade e diversidade da
mulher brasileira, a grande inspiração da Azaleia. Os calçados fazem um passeio pela moda das últimas
décadas, trazendo um ar retrô à coleção e pincelando o que cada década tem de melhor para oferecer.
A marca lançou na feira a Azaleia Fit, desenvolvida em couro legítimo e materiais nobres e com alto valor
agregado, e a nova coleção da linha Grazi Azaleia, com três versões de salto. Para o lançamento da nova
coleção Grazi Azaleia, foi produzido um comercial, que estreou em setembro na Rede Globo, durante a última
semana da novela das oito, “Caminho das índias”. Baseado no conceito “Grazi Azaleia. Muito brilho para você
brilhar também”, o comercial traz como cenário um garimpo, associando as sandálias às jóias brasileiras e
destacando o brilho e as cores dos produtos. Mais de 142 milhões de brasileiros foram atingidos pelo comercial
por conta da programação escolhida, o que corresponde a 76% da população brasileira, que assistiram, em
média, nove vezes o comercial. Para o material de ponto de venda, foi desenvolvido um expositor de produto
com a Grazi em tamanho natural. Para a produção deste material e mídia impressa, a atriz foi clicada pelo
renomado fotógrafo brasileiro Christian Gaul.
Além disso, no período, foi realizada uma promoção totalmente online, chamada “Mulher Brasileira”. Através de
perfis ativos no site de relacionamento Orkut, a marca quer encontrar a mulher brasileira que personifique a
inspiração da marca.
Entre os meses de julho e setembro, o destaque da marca Dijean foi a comunicação da aposta da coleção
primavera-verão: as plataformas produzidas a partir da matéria-prima E.V.A, que permitem leveza e conforto aos
calçados. Elementos naturais como palha, madeira, cordas e cortiças, combinados com detalhes de tecido
xadrez e listras, garantem o charme dos produtos da linha, que remetem ao estilo das pin-ups de antigamente.
E para comunicar esta nova tendência, a campanha publicitária impressa trouxe duas profissionais de moda
formadoras de opinião entre as adolescentes – uma produtora de moda das estrelas da MTV e editora do
Fashionblog, e uma estilista, blogueira de moda e colunista da revista Capricho – como garotas-propaganda.
Além disso, foi investido em mídia externa, com a campanha presente em mais de mil outdoors.
Para a linha Neo, que comemorou um ano durante a Francal, foram lançados dois modelos que pesam apenas
60 gramas. As cores da coleção foram inspiradas nos tons arrojados do iPod como roxo, vermelho, preto e rosa.
A palmilha traz ilustrações dos “pixels” do computador, assim como a nova campanha da marca, que remete ao
mundo virtual. A ideia dos anúncios nas revistas Capricho e Gloss foi traduzir a linguagem de mundo virtual
adotada por adolescentes conectadas em mídias sociais. Para interagir com este público, foi lançado um blog,
atualizado diariamente.
A linha patrocinou a série “Descolados”, da MTV, marcando presença pela primeira vez em mídia eletrônica com
vinhetas durante os intervalos e merchandising editorial. A linha também esteve presente no reality show
“Temporada da Moda”, parceria do canal Boomerang e a revista Capricho, que mostra o processo de escolha de
um estagiário para a redação da revista teen.
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A marca Funny – para meninas de 07 a 12 anos – destacou na Francal produtos coloridos, delicados e alegres.
Os produtos Funny contam com a tecnologia de injeção em E.V.A na sola, que proporciona conforto, proteção e
leveza aos calçados, tornando-os perfeitos para o verão.
Além disso, a Funny conta com um produto licenciado pela marca Bratz – de propriedade da MGA – que será um
grande hit da próxima estação. A sandália Bratz Funny destaca cores para agradar todas as meninas e estampa
com as personagens Yasmin, Cloe, Sasha e Jade.
Chinelos
A empresa vê na Opanka uma grande oportunidade de mercado, já que o mercado de chinelos cresce a cada
ano e a tendência mundial é por chinelos de conforto.
Por isto, foi dado início no trimestre ao reposicionando da marca. Sob o conceito “Tá em todas”, a marca traduziu
em seus modelos o estilo de quem tem o espírito de curtir a vida com muito conforto e versatilidade. A nova
coleção traz diversas opções de modelos para acompanhar os melhores momentos da próxima estação e mostra
que chinelo não precisa ser tudo igual, levando para o produto tecnologia e pesquisa. Os lançamentos possuem
a tecnologia E.V.A Flow, que confere maciez, leveza e durabilidade, além de solado de borracha, que
proporciona melhor grip para caminhar. Para a campanha publicitária, lançada em novembro, foi escolhido como
garoto-propaganda o ator Paulo Vilhena.
Auditoria Independente
Em atendimento à instrução CVM 381/03 informamos que a KPMG Auditores Independentes prestou somente
serviços de auditoria no exercício de 2009.
As informações não financeiras da Vulcabras S.A. e suas controladas, as informações pró-formas, assim como
as referentes às expectativas da administração quanto ao desempenho futuro das Companhias, não foram
revisadas pelos auditores independentes.
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VULCABRAS S.A.
(Companhia aberta)
Balanço patrimonial
em 30 de setembro de 2009, 2008 e 31 de dezembro de 2008
(Em milhares de Reais)
Consolidado
Ativo
Circulante
Disponibilidades
Aplicações financeiras
Contas a receber de clientes
Estoques
Impostos a recuperar
Impostos diferidos
Despesas antecipadas
Outros créditos
Não circulante
Realizável a longo prazo
Aplicações financeiras
Impostos a recuperar
Impostos diferidos
Depósitos judiciais
Despesas antecipadas
Outros créditos
Investimentos
Imobilizado
Intangível
Diferido
Consolidado
30/set/09
31/dez/08
30/set/08
51.021
50.617
464.586
173.462
29.457
14.065
91.934
38.440
27.144
59.434
496.000
201.802
31.418
6.950
17.193
35.665
14.146
54.354
523.993
204.278
20.308
6.831
23.729
25.363
913.582
875.606
873.002
1.878
20.513
10.297
11.586
1.784
10.921
1.987
18.993
10.116
6.555
2.411
2.029
842
14.666
3.008
3.316
3.241
2.177
56.979
42.091
27.250
19.434
285.205
264.099
735
19.566
277.682
226.866
1.114
20.023
262.891
229.529
1.666
569.473
525.228
514.109
Passivo
Circulante
Financiamentos e empréstimos
Financiamentos incentivados
Debêntures
Fornecedores
Impostos e contribuições a recolher
Programa de Recuperação Fiscal – REFIS
Valor a pagar - aquisição de empresas
Salários e férias a pagar
Provisão para contingências
Impostos diferidos sobre reavaliação do imobilizado
Outras contas a pagar
Dividendos
Não circulante
Financiamentos e empréstimos
Financiamentos incentivados
Debêntures
Programa de Recuperação Fiscal – REFIS
Provisão para contingências
Impostos diferidos sobre reavaliação do imobilizado
Adiantamento para futuro aumento de capital
Provisão para indenizações
Outras contas a pagar
Participações de acionistas não controladores
Patrimônio líquido
Capital social
Reserva de reavaliação
Ajustes de avaliação patrimonial
Reserva de lucros
Lucro do exercício
1.540.034
17/11/2009 15:20:05
1.442.925
1.414.361
30/set/09
31/dez/08
30/set/08
213.236
709
122.004
143.586
20.966
75.464
2.173
816
34.721
663
100.043
529
4.853
118.013
12.352
727
6.181
42.009
3.750
816
27.620
663
97.108
356
2.185
112.626
25.930
727
6.087
74.942
4.044
816
29.907
663
614.338
317.556
355.391
372.579
3.601
3.322
28.491
9.258
5.655
13.144
40.198
477.729
3.787
119.725
4.795
89.748
9.739
5.655
15.017
9.465
438.764
3.513
117.211
4.867
82.023
9.943
5.655
16.390
9.882
476.248
735.660
688.248
114
18
546
200.000
19.966
(89)
174.992
54.465
200.000
21.155
(547)
169.083
-
146.999
21.551
0
3.341
198.285
449.334
389.691
370.176
1.540.034
1.442.925
1.414.361
Pág:
21
Vulcabras S/. A. e Consolidado
Demonstração de resultado - período de 1 de janeiro a 30 de setembro 2009, 2008
( Em milhares de reais)
1T08
A.V.
1T09
A.V.
A.H.
2T08
A.V.
2T09
A.V.
A.H.
3T08
A.V.
3T09
A.V.
A.H.
9M08
A.V.
9M09
A.V.
A.H.
Vendas Mercado Interno
346.469
84%
326.505
84%
-6%
436.950
85%
395.865
87%
-9%
457.362
79%
418.409
84%
-9%
1.240.781
82%
1.140.779
85%
-8%
Vendas Mercado Externo
66.385
16%
61.759
16%
-7%
78.597
15%
60.983
13%
-22%
119.894
21%
77.968
16%
-35%
264.876
18%
200.710
15%
-24%
-6%
515.547 100%
456.848
577.256 100%
496.377
100%
-14%
1.505.657
100%
1.341.489
100%
-11%
Receita operacional bruta
412.854 100%
388.264 100%
Deduções, abatimentos e impostos
(104.844)
25%
(109.123)
28%
4%
(138.113)
27%
(117.288)
26%
-15%
(162.569)
28%
(131.650)
27%
-19%
(405.526)
27%
(358.061)
27%
-12%
26.191
6%
31.995
8%
22%
47.003
9%
43.891
10%
-7%
45.527
8%
46.225
9%
2%
118.721
8%
122.111
9%
3%
100% -10%
460.214
100%
410.952
100%
-11%
1.218.852
100%
1.105.539
100%
-9%
(280.903)
61%
(294.777)
72%
5%
(712.188)
58%
(776.314)
70%
9%
116.175
28%
-35%
506.664
42%
329.225
30%
-35%
Incentivo fiscal de ICMS
100% -11%
Receita operacional líquida
334.201 100%
311.136 100%
-7%
424.437 100%
383.451
Custo dos produtos vendidos
(195.303)
58%
(213.721)
69%
9%
(235.982)
56%
(267.816)
70%
Lucro bruto
138.898
42%
97.415
31%
-30%
188.455
44%
115.635
30% -39%
Com vendas
(61.730)
18%
(44.773)
14%
-27%
(77.531)
18%
(64.574)
17%
-17%
(72.953)
16%
(71.242)
17%
-2%
(212.214)
17%
(180.589)
16%
-15%
Administrativas
(35.744)
11%
(28.339)
9%
-21%
(34.052)
8%
14.144
4%
-142%
(30.223)
7%
(8.655)
2%
-71%
(100.019)
8%
(22.850)
2%
-77%
Despesas Financeiras
(27.099)
8%
(37.473)
12%
38%
(32.079)
8%
(55.250)
14%
72%
(24.166)
5%
(41.939)
10%
74%
(83.344)
7%
(134.662)
12%
62%
Ajuste a valor presente
(922)
0%
(2.482)
1%
169%
(1.934)
0%
(1.706)
0%
-12%
(3.711)
-1%
(1.069)
0%
-71%
(6.567)
1%
(5.257)
0%
-20%
Receitas Financeiras
10.406
3%
13.651
4%
31%
19.472
5%
4.527
1%
-77%
15.578
3%
8.413
2%
-46%
45.456
4%
26.591
2%
-42%
Ajuste a valor presente
7.425
2%
16.446
5%
121%
10.387
2%
10.148
3%
-2%
14.746
3%
7.612
2%
-48%
32.558
3%
34.206
3%
5%
Outras Receitas Operacionais, liquidas
(1.384)
0%
5.777
2%
-517%
3.361
1%
6.924
2%
106%
(6.438)
1%
5.215
1%
-181%
(4.461)
0%
17.916
2%
-502%
13%
179.311 39%
Despesas operacionais
Resultado da equivalência patrimonial
(844)
0%
440
0%
-152%
6.119
1%
324
0%
-95%
194
0%
462
0%
138%
5.469
0%
1.226
0%
-78%
(3.510)
1%
-
0%
0%
(3.646)
1%
-
0%
0%
(5.290)
1%
-
0%
-100%
(12.446)
1%
-
0%
0%
(113.402)
34%
(76.753)
25%
-32%
(109.903)
26%
(85.463)
22%
-22%
(112.263)
24%
(101.203)
25%
-10%
(335.568)
28%
(263.419)
24%
-22%
25.496
8%
20.662
7%
-19%
78.552
19%
30.172
8%
-62%
67.048
15%
14.972
-4%
-78%
171.096
14%
65.806
6%
-62%
(33)
0%
-
0%
0%
(71)
0%
(2)
0%
0%
(40)
0%
(211)
0%
428%
(144)
0%
(213)
0%
0%
25.463
8%
20.662
7%
-19%
78.481
18%
30.170
67.008
15%
14.761
-4% -78%
170.952
14%
65.593
6%
-62%
Corrente
(4.675)
1%
(1.832)
1%
-61%
(15.640)
4%
1.764
0%
-111%
(12.222)
3%
(457)
0%
-96%
(32.537)
3%
(525)
0%
-98%
Diferido
880
0%
1.900
1%
116%
(1.091)
0%
1.123
0%
-203%
(3.617)
1%
4.639
1%
-228%
(3.828)
0%
7.662
1%
-300%
2.163
1%
271
0%
-87%
5.805
1%
-
0%
-100%
8.470
2%
232
0%
-97%
16.438
1%
503
0%
-97%
23.831
7%
21.001
7%
-12%
59.639 13%
19.175
151.025 12%
73.233
7%
-52%
Amortização de ágio
Lucro operacional
Participação minoritária
Lucro antes CSLL/IRPJ
8% -62%
Imposto de renda e contribuição social
Incentivo fiscal de IRPJ
Lucro após CSLL/IRPJ
67.555 16%
33.057
9% -51%
-
-5% -68%
-
-
-
170.952
(78.014)
89.911
(13.314)
28.907
12.446
65.593
(26.591)
134.662
(20.855)
34.772
-
Demonstração do LAJIDA
Lucro antes CSLL/IRPJ
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Descontos concedidos
Depreciação
Amortização de ágio
LAJIDA
25.463
(10.406)
27.099
(5.799)
9.948
3.510
20.662
(13.651)
37.473
(1.683)
11.041
-
49.815 15% 53.842 17%
17/11/2009 15:20:05
78.481
(19.472)
32.079
(746)
8.979
3.646
8%
102.967 24%
30.170
(4.527)
55.250
(12.724)
13.933
-
82.102 21% -20%
67.008
(48.136)
30.733
(6.769)
9.980
5.290
58.106 13%
14.761
(8.413)
41.939
(6.448)
9.798
-
51.637 13% -11%
-62%
-66%
50%
57%
20%
-100%
210.888 17% 187.581 17% -11%
Pág:
22
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Pedro Grendene Bartelle
Alexandre Grendene Bartelle
Milton Cardoso dos Santos Filho
Presidente
Vice-Presidente
2º Vice-Presidente
DIRETORIA
Milton Cardoso dos Santos Filho
Presidente
Ademir Anildo Dreger
Diretor de Tecnologia
André Luiz da Silva Gluher
Diretor de Planejamento
Edivaldo Rogério de Brito
Diretor Administrativo e Financeiro
Eduardo Pereira Lara
Diretor de Operações
Flávio de Carvalho Bento
Diretor Industrial
Marco Antonio Sá Martins
Diretor de Operações - Argentina
Pedro Bartelle
Diretor de Marketing
Diretor de Relações com Investidores
Edivaldo Rogério de Brito
RESPONSÁVEL TÉCNICO
Manoel Damião da Silveira Neto
Contador - CRC - 1 RJ 052266 O-2 "S" - SP
17/11/2009 15:20:05
Pág:
23