Seguros
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Reunião Pública dos Analistas APIMEC – 4T15 e 2015 Agenda Visão Geral da Indústria de Seguros • Evolução do Mercado Segurador • Ambiente Competitivo • Fatores Chave de Crescimento e Rentabilidade Quem Somos • • • • Nossos Negócios Estratégia e Principais Diferenciais Rentabilidade Histórica Desempenho das Ações e Dividendos Resultados Recentes – 4T15 • Seguros • Negócios Não-Seguros • Resultado Financeiro Visão Geral da Indústria de Seguros Visão Geral da Indústria de Seguros Há mais de uma década, o ritmo de crescimento do setor de seguros no Brasil (CAGR 11%) tem se mostrado bem mais acelerado que a evolução do PIB, ratificando seu potencial de expansão - baixa penetração de seguros no Brasil Penetração de Seguros (prêmios em relação ao PIB (%) – 2014) Rússia: 1,4% Canadá: 7,0% Reino Unido: 10,6% França: 9,1% Itália: 8,6% EUA: 7,3% Alemanha: 6,5% China: 3,2% Espanha: 5,1% México: 2,1% Japão: 10,8% Japan: 11.1% Índia: 3,3% < Menor que 2% Brasil: 3,9% ≥ 2% < 5% ≥ 5% < 8% Austrália: 6,0% África do Sul: 14,0% Chile: 4,2% Argentina: 3,0% ≥ 8% Penetração de Seguros no Brasil* Não analisados CAGR - 11% Fonte: Swiss RE 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2,7% 2,7% 2,7% 2,8% 2,9% 2,9% 3,1% 3,1% 3,2% 3,6% 4,0% 3,9% *Prêmios em relação ao PIB (%) – excluindo Capitalização e Saúde 4 Visão Geral da Indústria de Seguros Um mercado de R$ 327 bilhões, liderado pelos segmentos de Saúde, Previdência, Auto e Vida – mesmo nas principais linhas de seguro do Brasil, a penetração não excede 30% Prêmios por Segmento – Brasil (2014) Não-Vida 20% R$ 65 BI Outros 33% Auto 48% Capit. Vida 8% 12% Vida Saúde 80% R$ 262 BI Previdência 31% 19% 49% Patrimoniais Penetração - % 45 Principais Produtos de Seguros Penetração vs. Prêmios (Estimativa - 2014) 30 30% 25% 15 12% 10% 10% 6% 0 -7 13 33 53 73 93 113 133 Prêmios (R$ Billhões) - 2014 Residência Fonte:: ANS, SES-SUSEP, CNSEG, FENSEG e estimativa Porto Seguro Saúde Vida Auto Previdência Odonto 5 Visão Geral da Indústria de Seguros As variações da sinistralidade do seguro auto no mercado tem sido impactadas principalmente pelo ambiente competitivo, porém as frequências de roubo tem reduzido, contribuindo para uma menor sinistralidade, que reduziu 9 p.p. desde 2002 Sinistralidade Auto - Brasil (Sinistralidade e Variação vs. Ano Anterior) 2,1% 3,2% 2,7% 1,9% 1,4% 0,2% 0,1% -1,0% 0,0% -2,4% -2,2% -3,8% -4,1% -5,4% 71,1% 200 2 72,5% 72,6% 200 3 200 4 68,8% 200 5 63,4% 63,6% 200 6 200 7 Variação vs. Ano Anterior 66,3% 66,4% 64,0% 65,9% 64,9% 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 60,9% 64,1% 201 3 201 4 61,9% 201 5 Sinistralidade Automóvel 6 Fonte: SUSEP Insurance Industry Overview O Brasil tem intensificado a luta contra o roubo de carros através da aplicação de novas regulamentações e tecnologias - a mesma estratégia utilizada nos países desenvolvidos Distribuição de Sinistros - Brasil Roubos de Veículos (Seguros de Automóvel) 2000 (Taxas por 100.000 veículos) 1800 1600 1400 42% 1200 32% 1000 800 4% 600 22% 400 200 Colisão Roubos Coberturas p/ Terceiros Outras Coberturas¹ 2001 ¹Vidros, APP (Acidentes Pessoas de Passageiros) e outros serviços Fonte: Estimativas Porto Seguro /SUSEP 2014 vs. 2013 2015 vs. 2014 Source: SSP/SP 2002 2003 2004 2005 São Paulo 2006 2007 EUA 2008 2009 2010 2011 2012 Reino Unido Fonte: NICB/The car people/SSP-SP Início da Lei do Desmanche no Estado de São Paulo Roubo e Furto de Veículos no Estado de São Paulo 0 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 14% -13% 25% -20% 10% -12% 12% -20% 16% -23% -2% -22% -5% -15% -5% -17% -2% -14% -5% -11% -6% -6% -10% 0% 7 Quem Somos Quem Somos Nossa história tem sido marcada pelo empreendedorismo e qualidade nos serviços prestados Constituição das Principais Empresas e Fatos Marcantes Portoseg Porto Cia 1945 Portopar Consórcio Associação com o Itaú Operações de Financiamento e desde 2007 de Cartão de Crédito Criação da Empresa Itaú Auto e Residência IPO Porto Saúde 1972 Mudança de Controle 1976 1986 Vida e Previdência 1991 1998 Proteção e Monitoramento Dispositivos de Segurança e Monitoramento de casas e empresas 2001 2003 Azul Aquisição da Axa Seguros 2004 2008 Porto Serviços 2009 Bioqualynet Comercializa os serviços de Saúde Ocupacional 2010 Porto Telecomunicações Comercializa o produto Conecta (telefonia celular) 2013 2014 Porto Faz Intensificação da divulgação dos serviços da Porto Faz (serviços de conveniência) 9 Quem Somos A Porto Seguro é composta por empresas de seguros, serviços financeiros e serviços em geral Estrutura Operacional Ações em Circulação Controladores Porto Seguro* Itaú Unibanco 57,0% (Dezembro, 2015) 43,0% 3% *Controlada por Jayme Garfinkel Brasil PSIUPAR 9% 70,8% Ações em Circulação 29,2% 25% EUA Europa 33% 29% Porto Seguro Cia de Seguros Porto Seguro Saúde Porto Seguro Consórcio Itaú Seguro de Auto e Residência Porto Capitalização Azul Seguros Portoseg (Financiamento e Cartão de Crédito) Porto Atendimento Porto Seguro Proteção e Monitoramento Porto Conecta (Operadora de Celular) Porto Renova (Reciclagem de Peças) Porto Seguro Serviços Médicos Porto Faz (Serviços de Conveniência) Carro Fácil Health for Pet Ásia Outros Porto Seguro Vida e Previdência Porto Seguro Odonto Locadora de Veículos Portomed (Operadora de Saúde e Clínicas Médicas) Porto Seguro Uruguai Portopar DTVM Oxigênio Seguros Serviços Financeiros Serviços Gerais 10 Quem Somos Para atender cerca de 8 milhões de clientes e mais de 16 milhões de itens cobertos, a Porto Seguro conta com uma sólida estrutura operacional Estrutura Operacional Mais de 6 milhões de clientes e 24 mil corretores Líder em seguro de automóvel e residencial Marcas Porto Seguro Missão: Nossa missão é assumir riscos e prestar serviços, por meio de um atendimento familiar que supere expectativas, garantindo agilidade a custos competitivos com responsabilidade social e ambiental. 11 Quem Somos Nossa estratégia é baseada em 4 pilares Nossa Estratégia Segmentação 3 marcas para atender diferentes necessidades e preferências Diferentes propostas de valor – serviços, preço, benefícios específicos/conveniência Atendimento Diferenciado para Corretores e Clientes Alto nível de serviços, baseados no “atendimento familiar” Foco no relacionamento de longo prazo Índices de renovação maiores do que a média de mercado Produtos e Serviços Inovadores Portfólio de produtos inovadores e sinérgicos (oportunidade de vendas cruzadas) Serviços ampliados (para o lar, carro e pessoas) – além dos básicos Serviços como principal valor de reconhecimento da marca Sofisticado Modelo de Seleção e Precificação de Risco Precificação de produtos com foco na rentabilidade Modelos estatísticos sofisticados e um robusto banco de dados Sinistralidade histórica abaixo da média de mercado 12 Quem Somos Oferecemos uma ampla gama de produtos de seguros Principais Produtos de Seguros (2015) Ranking Auto Saúde 1º Patrimonial Residência Vida Com Residência Sem Residência 4º apenas seguradoras 3º 9º 1º 13º 3,7%* 9,7% 5,2% 28,7% 1,9% Participação de Mercado 27,4% Prêmios 9.119 1.153 1.257 541 716 553 Participação nos Prêmios 67% 9% 9% 4% 5% 4% CAGR - Prêmios 11% 10% 16% 15% 16% 10% 5.235 735 2.775 410 2.365 6.729 *Dado de 2014 (R$ milhões) (5 anos) Itens/Vidas Seguradas (milhares) Fonte: Susep/Sincor/Porto Seguro 13 Quem Somos Outros negócios não seguros incrementam o lucro e contribuem para a fidelização de nossos clientes Serviços Financeiros Serviços Gerais Novos Serviços Principais Negócios NãoSeguros Operadora Virtual (2014) Cartão de Crédito Ranking Participação de Mercado 8º Consórcio Alarmes Monitorados Saúde Ocupacional 11º 2° ¹ 1º ¹ - - 1,6%* 1,7%** *faturamento **nº de consorciados Receitas (R$ Milhões) 944 228 93 195 % nos Negócios Não-Seguros 53% 13% 5% 11% CAGR - Receitas (3 Anos) 31% 10% 8% 58% ² Clientes/Itens (milhares) 1.929 Porto Faz (serviços de conveniência) Carro Fácil 122 31 313 ¹ Estimativa Porto Seguro ² Aquisição da Bioqualynet em 2013 14 Fonte: Banco Central/Card Monitor/Porto Seguro Quem Somos Maior empresa de seguros não-vida do Brasil – crescimento consistente de receitas Receitas Totais (R$ Bilhões) 3,0 2,6 1,9 1,0 0,6 3,9 4,4 5,1 5,8 3,4 2005 2006 2007 2008 2009 7,9 8,6 9,6 2010 2011 2012 Prêmios de Seguros Prêmios de Seguro Não-Vida (R$ bilhões) e Participação de Mercado¹ (%) - 2015 Porto Seguro Consolidado 16% 11,0 Mapfre + Brasil Veículos 11% 7,8 Bradesco 5,5 8% 1,5 1,0 0,6 0,4 0,5 1,3 11,3 2013 12,7 13,6 2014 2015 Demais Receitas Prêmios de Seguro Automóvel (R$ bilhões) e Participação de Mercado (%) - 2015 Porto Seguro Consolidado Mapfre + BB Bradesco Tokio Marine 3,5 HDI 3,2 5% Tokio 2,2 7% Aliança 3,1 5% Liberty 2,1 6% Zurich 3,1 4% Caixa 2,8 4% Marítima 0,9 3% Liberty 2,4 4% Zurich 0,4 1% ¹Excluindo Vida, Previdência e Saúde Fonte: Susep / Porto Seguro 5% HDI Allianz 12% 3,9 3,9 Sul América 15% 5,0 Sul América 6% 27% 9,1 10% 3,4 9% 2,9 1,4 4% 15 Quem Somos As outras linhas de negócios estão crescendo mais rápido e alcançando margens mais elevadas em comparação ao nosso principal segmento (seguro automóvel) - foco em cross selling e diversificação Linhas de Negócios Seguro Automóvel Crescimento Médio de Receitas Distribuição das Receitas e Lucro 5 anos (2010-2015) 13% 11% 22% Outros Seguros¹ 16% Negócios Financeiros e Serviços² Total 10% 32% 32% 14% 59% Principais Produtos de Seguros (2015) Crescimento de Prêmios Odonto Patrimonial Residência Pessoas Automóvel ¹Excluindo Saúde e Previdência (PGBL e VGBL) ²Incluindo impactos negativos das empresas em Start-Up CAGR (5 anos) 41% 16% 16% 12% 11% 65% Outros Seguros¹ Seguro Automóvel Negócios Financeiros e Serviços² 16 Quem Somos Nossa participação de mercado tem se mantido relativamente estável e com uma sinistralidade abaixo da média de mercado – a Azul, nossa marca focada em preço, tem crescido mais rápido que as outras marcas Prêmios de Auto – Porto Consolidado (R$ bilhões) e Participação de Mercado 27,1% 26,9% 26,6% 26,3% 26,1% Prêmios de Auto por Marca 27,4% 26% 22% 27% 17% 10,0 7,7 5,4 5,7 2010 2011 2012 2013 Prêmios 8,6 9,1 2014 2015 51% 56% 2010 2011 Mkt Share 2012 Porto 2013 Azul 2014 2015 Itaú Diferença entre a Sinistralidade de Auto da Porto vs. Mercado* 2010 2011 2012 2013 2014 2015 -3,4% -6,0% -5,8% -7,6% -9,1% * Mercado excluindo a Porto Seguro/ Fonte: SUSEP -10,2% 17 Quem Somos Consolidamos nossa liderança no Estado de SP e estamos expandindo para ouras regiões Distribuição dos Prêmios de Auto por Região Porto Seguro (2015) Evolução da Participação de Mercado da Porto Seguro (Auto) 12 p.p. 10 p.p. 22% 35% 23% 16% Norte: 18% 6% Nordeste: 18% Sudeste (2015) Rio de Janeiro: 28% São Paulo: 40% Participação de Mercado Total: 27% Fonte: SUSEP 2015 Representatividade das Regiões nos Prêmios de Auto – Porto Seguro Sudeste: 35% Sul 14% 54% Outras Regiões 2004 Centro-Oeste: 19% 24% Sudeste 74% São Paulo 58% Rio de Janeiro 9% Sul 10% Nordeste 8% Centro-Oeste 6% Norte 2% 18 Quem Somos O ROAE médio dos últimos cinco anos foi de 17% - o crescimento do lucro tem sido consistente nos negócios de seguro e não seguro Lucro Líquido e Rentabilidade (IFRS Sem Business Combination) 16,6% 17,3% 16,5% 17,2% 883 616 702 711 149 18,6% 1.009 131 71 545 109 593 133 578 734 878 2011 2012 2013 2014 2015 Lucro Líquido - Total (R$ MM) Lucro Líquido - Não-Seguros (R$ MM) Lucro Liquido - Seguros (R$ MM) ROAE % Fonte: Porto Seguro 19 Quem Somos O payout vem crescendo desde 2005 – aproximadamente R$ 850 milhões em dividendos foram pagos aos acionistas em 2013 Payout e Dividend Yield 60,0% 50,0% 50,0% 50,0% 40,0% 30,4% 32,3% 7,3% 9,6% 2005 2006 32,3% 35,0% 31,6% 31,4% 3,2% 3,8% 1,9% 3,0% 4,2% 2007 2008 2009 2010 2011 Payout 4,5% 8,8% 2012 2013¹ 4,4% 3,7% 2014 2015² PBV (30/12/2015) 1,4 P/E (30/12/2015) 9,2 Dividend Yield ¹ Em 2013 obtivemos um ganho não recorrente referente a causa tributária Cofins das empresas Porto Cia e Porto Vida Previdência no valor de R$ 702 milhões, líquidos de impostos, participação nos resultados e honorários de advogados. Esse valor vinha sendo provisionado pela Companhia desde 1999 e foi revertido no 4T13. Esse evento aumentou o payout de 50% para 60% ² Dividendos propostos determinados pela Administração, sujeito à aprovação da Assembleia Geral a ser realizada em 29/03/2016 20 Quem Somos Desde o IPO a valorização das ações da Companhia é superior a do Ibovespa com aumento significativo de sua liquidez Valorização desde IPO em 2004 Desempenho PSSA3 vs. IBOVESPA (Variação em 1 ano) (5,3%) (13,3%) Variação Histórica* PSSA3 x Ibov PSSA3 IBOVESPA 313% 80% dez-14 fev-15 abr-15 jun-15 PSSA3 ago-15 out-15 dez-15 IBOVESPA **Além dos bons resultados de 2006, destacamos a Oferta Secundária ocorrida nesse mesmo ano, a venda da carteira individual de saúde para a Amil e o ganho de causa tributária relativo ao PIS e COFINS justificam a grande valorização no preço das ações nesse ano. 21 21 Resultados Recentes – 4T15 Receitas e Prêmios No 4T15 a receita total aumentou 5% e os prêmios de seguros cresceram 3%, devido principalmente ao desempenho dos produtos de Auto e Patrimonial – no Auto, o crescimento foi impulsionado pela recuperação do Itaú e parcialmente compensado pela maior pressão de preços na marca Porto Receita Total (R$ Bilhões) Distribuição Receita Total (%) +8% 15,3 2,6 16,6 3,0 +5% 4,3 4,5 0,8 0,8 3,5 3,7 4T14 4T15 Prêmios de Seguros 3,1% 6,0% 7,1% 2,5% 3,4% 6,8% 6,7% 2,3% Previdência Serviços Resultado Financeiro 12,7 13,6 81,3% 80,7% Negócios Financeiros Prêmios de Seguros 2014 2015 4T14 4T15 Demais Receitas 23 23 Resultado da Operação - Seguros O índice combinado aumentou no 4T15, basicamente devido ao retorno do pagamento do COFINS, amenizado pela redução do índice de D.A. (-1,3 p.p.), em função de despesas que foram antecipadas ao longo do ano Índice Combinado Índice Combinado Ampliado (%) +1,0 p.p. 96,1 (%) Distribuição de Prêmios (%) +0,5 p.p. 97,1 1,5 2,6 1,9% 3,7% 4,4 4,0 17,3 16,0 20,2 20,7 7,4% 8,1% 8,7% 7,2% Outros 8,0% 9,8% DPVAT Pessoas 88,9% 89,4% Saúde 70,2% 53,1 2,0% 3,8% 69,2% 53,4 Patrimonial Auto 4T14 Sinistralidade D.A. ¹ Tributos 4T15 4T14 4T15 4T14 4T15 Comissionamento D.O ² ¹Despesas Administrativas de Seguros ²Líquido de Receitas e Despesas Operacionais 24 24 Negócios Financeiras e Serviços O crescimento dos negócios financeiros e serviços foi de 4% no trimestre e 14% no acumulado do ano - o ROAE trimestral consolidado atingiu 10,3% (-2,8 p.p.), decorrente do aumento das despesas das operações em start-up e da desaceleração das receitas de operações de crédito Receitas Totais Distribuição de Receitas (%) (R$ milhões) +14% 20,3% 11,4% 12,3% 1.559 +4% 431 447 4T14 4T15 2014 23,5% Outros Negócios 11,6% Serviços Médicos 13,3% Consórcio 1.781 2015 56,0% 51,6% 4T14 4T15 ROAE¹ Lucro Líquido¹ (R$ milhões) Operações de Crédito (%) 20 17 -2,8 p.p -3,1 p.p 13 9 56 149 -50% 131 16,7 13,6 13,1 10,3 -12% 28 4T14 4T15 Lucro Líquido R$ MM ¹ sem business combination 2014 2015 % Part. no Lucro Total 4T14 4T15 2014 2015 25 25 Resultado das Aplicações Financeiras Alocação e Risco O resultado financeiro do trimestre foi favorecido principalmente pelo melhor desempenho dos ativos indexados ao Juro Real e Inflação – a rentabilidade, excluindo-se os recursos previdenciários, atingiu 3,7% (109% do CDI) Evolução da Rentabilidade – Anual Alocação¹ (Total de Ativos, excluindo Previdência) (ex-Previdência) 133% 103% % CDI 96% 93% 2,4% 1,7% 9% 9% 7% 22% 26% 2,8% 3,2% 3,0% 15% 10% 21% 100% Crédito Privado 24% 79% 63% 30% 31% 37% Indexados Inflação 29% Prefixados 3% 27% % Rent. Nominal 10,0% 11,6% 4T14 2011 2012 29% 34% 2T15 3T15 26% Pós-fixados 10,4% 6,3% 2010 36% 12,3% 11,1% Ações 2013 1T15 4T15 ¹ Inclui exposição em operações no mercado futuro 2014 2015 26 26 Resultado e ROAE A Companhia gerou um lucro líquido de R$ 294 MM (+6%) no trimestre e R$ 1.009 MM (+14%) no ano - o ROAE trimestral foi de 20,8% (-0,6 p.p.) e de 18,6% (+1,4 p.p.) no ano Resultado¹ (R$ milhões) e ROAE¹ 4T14 2014 4T15 21,4% 22,0% 277,6 285,1 294,0 283,7 131,4 138,9 156,1 145,8 146,3 146,3 138,0 Real 100% CDI² Real ROAE 20,8% Lucro Líquido 17,2% 19,9% 2015 1.009,1 1.034,7 545,5 571,1 421,4 463,6 463,6 100% CDI² Real 100% CDI² 883,4 893,2 462,0 471,8 138,0 421,4 100% CDI² Real Resultado Operacional 19,0% 18,6% 17,3% Resultado Financeiro ¹Lucro e ROAE sem Business Combination ²Resultado proforma considerando retorno sobre as aplicações de 100% do CDI (resultado neutro)*, sem considerar reservas de previdência do participante *Entre 2011e 2015, a rentabilidade média das aplicações financeiras totais (s/ previdência ) da Empresa foi de 100% do CDI 2727 Relações com Investidores Alameda Barão de Piracicaba, 618, 11º andar, Campos Elíseos 01216-010 – São Paulo, SP Telefones: (11) 2393-7090 (11) 2393-7092 [email protected] www.portoseguro.com.br PORTO SEGURO S.A.