World Express Funds

Transcrição

World Express Funds

World Express Funds
World Express Funds II
Relatório
Semestral
(não auditado)
em 30 de Junho de 2009
Sociedade de Investimento com Capital Variável
constituida ao abrigo das leis do Luxemburgo
Índice
Conselho de Administração
Página 3
Organização
Página 3
Demonstrações Financeiras
Valor agregado
Página 5
Carteiras de Retorno Absoluto
Carteira World Express Funds II Local Currency Emerging Market Income
Carteira World Express Funds II Global Emerging Market Absolute Return
Carteira World Express Funds II Currency Alpha Absolute Return
Carteira World Express Funds II Currency Alpha Plus Absolute Return
Página 8
Página 13
Página 19
Página 24
Notas às Demonstrações Financeiras
Página 29
Informação aos Accionistas
Página 42
Informações para Investidores na Suíça
Página 46
Só podem ser recebidas subscrições que tenham por base o actual prospecto (completo e/ou simplificado)
acompanhado pelo último relatório anual e pelo mais recente relatório semestral, se publicado posteriormente.
Página 2
DEPOSITÁRIO
CACEIS Bank Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, L2520 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
ADMINISTRADORES
Simon Davies (nomeado a 29 de Maio de 2009)
Presidente do Conselho de Administração
Threadneedle Asset Management, London, United
Kingdom
AGENTE ADMINISTRATIVO E DE
DOMICILIAÇÃO
Threadneedle Management Luxembourg S.A., 74
Muhlenweg, L-2155 Luxemburgo, Grão-Ducado do
Luxemburgo
Crispin Henderson (nomeado a 29 de Maio de 2009)
Director-Geral da Threadneedle Asset Management,
London, United Kingdom
Delegado em (*): CACEIS Bank Luxembourg S.A., 5,
Allée Scheffer, L-2520 Luxemburgo, Grão-Ducado do
Luxemburgo
William Lowndes (nomeado a 29 de Maio de 2009)
Director da US & Asia Distribution, Threadneedle Asset
Management, London, United Kingdom
DISTRIBUIDOR
Threadneedle Management Luxembourg S.A. 74
Luxemburgo (Actuando através de escritórios, subsidiárias
e outros agentes autorizados sempre que permitido pelas
leis locais)
Tom Challenor (nomeado a 29 de Maio de 2009)
Administrador
Threadneedle Asset Management, London, United
Kingdom
AGENTE COLOCADOR E DE REGISTO
Threadneedle Management Luxembourg S.A.
ORGANIZAÇÃO
Delegado em (*): The Bank of New York (Luxembourg)
S.A. 1A, rue Hoehenhof, L-1736 Senningerberg, GrãoDucado do Luxemburgo
SEDE SOCIAL DA SICAV
5, Allee Scheffer, L-2520 Luxemburgo, Grão-Ducado do
Luxemburgo
AGENTE PAGADOR
SOCIEDADE GESTORA
Threadneedle Management Luxembourg S.A., 74
Luxemburgo
Delegado em (*):
NA ALEMANHA
Standard Chartered Bank (Germany branch) GmbH
Franklinstrasse 46a 60486 Frankfurt am Main, Alemanha
(Actuando, igualmente, como Agente de Informação)
CONSULTOR DE INVESTIMENTO
Delegado em (*):
INTL Consilium, LLC, 350 East Las Olas Boulevard,
Suite 1250, Fort Lauderdale, Florida 33301, EUA, actua
como Sub-Consultor para as carteiras Global Emerging
Market Absolute Return e Local Currency Emerging
Market Income.
EM ITÁLIA
Standard Chartered Bank (Germany branch) GmbH, Italian
branch, Piazza San Babila 3, I-20122 Milão,
Itália
EM FRANÇA
CACEIS Bank, 1/3 place Valhubert, F-75013 Paris, França
RiverSource Investments, LLC, 50605 Ameriprise
Financial Center, Minneapolis, Minnesota 55474, EUA,
actua como Sub-Consultor das Carteiras Currency Alpha
Absolute Return e Currency Alpha Plus Absolute Return.
* Sujeito à responsabilidade e supervisão da Threadneedle Management Luxembourg S.A.
Página 3
ORGANIZAÇÃO (continuação)
NO LUXEMBURGO
CACEIS Bank Luxembourg S.A.,
5, Allee Scheffer, L-2520 Luxemburgo
Grão-Ducado do Luxemburgo
AGENTE DE PAGAMENTO E DE REPRESENTAÇÃO
NA SUÍÇA
Standard Chartered Bank (Switzerland) S.A., 50 Rue
du Rhone, CH-1204 Genebra, Suiça
AUDITOR INDEPENDENTE
Ernst & Young S.A., 7, Parc d'Activite Syrdall, L-5365
Munsbach, Grão-Ducado do Luxemburgo
CONSULTORES JURÍDICOS
No Luxemburgo
Linklaters LLP
35 Avenue John F. Kennedy, B.P. 1107
L-1011 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo
Na Alemanha
Hengeler Mueller, Bockenheimer Landstrasse 24, D60323 Frankfurt am Main, Alemanha
AGENTE DE EMPRÉSTIMO DE TÍTULOS
CACEIS Bank Luxembourg S.A.,
5, Allee Scheffer, L-2520 Luxemburgo
Grão-Ducado do Luxemburgo
Página 4
Valor agregado
Página 5
World Express Funds II Agregado
Demonstrações Financeiras a 30/06/2009
Demonstração de Activos Líquidos a 30/06/2009
Expressa em USD
Activos
Carteira de títulos pelo valor de mercado
Preço de custo
Perdas não realizadas na carteira de títulos
Depósitos em bancos e meios monetários
Montantes pagos relativamente a TRS (swaps sobre a rentabilidade total)
adquiridos
Juros a receber
Ganhos não realizados em contratos a prazo sobre divisas
Outros activos
Passivos
Juros a pagar
Perdas não realizadas em contratos a prazo sobre divisas
Perdas não realizadas em swaps
Outros passivos
Valor líquido global
Nota2
Nota9
Nota7
Nota7
Nota8
As notas em anexo constituem parte integrante destas demonstrações financeiras.
Página 6
296.564.806,09
206.450.873,09
344.308.290,35
-137.857.417,26
76.303.639,09
3.697.249,99
3.287.240,00
1.202.000,66
5.623.803,26
23.913.733,84
4.517,64
3.112,99
3.375.774,92
20.530.328,29
272.651.072,25
World Express Funds II Agregado
Demonstração de Operações e Variações nos Activos Líquidos de 01/01/2009 a 30/06/2009
Expressa em USD
Rendimentos
Juros líquidos sobre obrigações e outros instrumentos de dívida
Juros bancários em contas à ordem
Juros recebidos em swaps
Despesas
Comissões de serviços e gestão de activos
Comissões de custódia
Imposto de subscrição
Despesas administrativas
Comissões de serviços aos accionistas
Honorários profissionais
Juros bancários em descobertos
Honorários de advogados
Juros pagos em swaps
Outras despesas
Rendimento líquido de investimentos
Perdas realizadas líquidas pela venda de aplicações
Ganhos líquidos realizados sobre futuros financeiros
Perdas realizadas líquidas em opções
Perdas realizadas líquidas em swaps
Ganhos realizados líquidos sobre divisas
Ganhos líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas
Perda líquida realizada
Movimento nos ganhos / perdas líquidos não realizados em contratos a
prazo
sobre divisas
Movimento nos ganhos / perdas líquidos não realizados em swaps
Movimento nos ganhos / perdas líquidos não realizados em
investimentos
Movimento nos ganhos / perdas líquidos não realizados em opções
Redução nos activos líquidos em resultado das operações
Subscrição de acções de capitalização
Resgate de acções de capitalização
Redução nos activos líquidos
Reavaliação do valor líquido global consolidado
Activos líquidos no início do período
Activos líquidos no final do período
Nota2
Nota4
Nota3
Nota4
Página 7
17.780.097,28
14.100.436,53
78.343,07
3.601.317,68
6.060.997,19
1.790.564,52
141.280,04
49.390,07
247.968,04
447.079,70
203.443,41
9.611,73
182.020,71
2.725.329,38
264.309,59
11.719.100,09
-153.198.438,82
515.023,64
-346.843,57
-40.509.198,22
48.704,61
10.797.604,93
-170.974.047,34
-13.985.662,16
36.009.787,66
101.810.197,19
25.843,41
-47.113.881,24
1.482.644,25
-141.968.187,46
-187.599.424,45
1.539.064,11
458.711.432,59
272.651.072,25
Carteira Local Currency Emerging Market Income
Página 8
Expressa em EUR
Activos
Preço de custo
Montantes pagos relativamente a TRS (swaps sobre a rentabilidade total) adquiridos
Juros a receber
Outros activos
Passivos
Outros passivos
59.202.460,19
41.941.808,35
68.159.997,17
-26.218.188,82
12.837.058,80
2.635.903,46
201.343,41
6.456,44
1.579.889,73
1.815.197,40
713.221,15
1.101.976,25
57.387.262,79
Nota2
Nota9
Nota7
Nota8
Variação no número de acções em circulação de 01/01/2009 a 30/06/2009
Acções em circulação a
01/01/2009
Classe AE
Acções de capitalização
Classe AUH Acções de
capitalização
Classe DE
Classe DUH
Classe YE (ex IE)
Classe IE
Acções emitidas Acções resgatadas
Acções em
circulação a
30/06/2009
3.166.904,060
8.144,940
156.067,783
3.018.981,217
62.760,497
0,000
0,000
62.760,497
657.200,481
0,000
17.270,274
639.930,207
43.053,324
0,000
0,000
43.053,324
1.786.602,757
60,003
1.243.947,754
542.715,006
1.043.693,762
19,312
81.436,653
962.276,421
Página 9
Principais indicadores relativos aos últimos três anos
Período que termina
em
Total do Activo Líquido
Classe AE
Número de acções
Valor líquido por acção
Classe AUH
Número de acções
Classe DE
Número de acções
Classe DUH
Número de acções
Classe YE (ex IE)
Número de acções
Classe IE
Número de acções
30/06/2009
31/12/2008
31/12/2007
EUR
57.387.262,79
EUR
EUR
98.402.529,66
EUR
EUR
208.110.385,85
EUR
3.018.981,217
10,56
USD
3.166.904,060
13,27
USD
5.370.042,705
16,35
USD
62.760,497
10,86*
EUR
62.760,497
13,73*
EUR
193.444,917
17,21 *
EUR
639.930,207
8,37
USD
657.200,481
10,54
USD
289.559,401
13,01
USD
43.053,324
8,60*
EUR
43.053,324
10,89*
EUR
94.438,117
13,68*
EUR
542.715,006
14,79
EUR
1.786.602,757
18,50
EUR
4.715.057,782
22,56
EUR
962.276,421
11,82
1.043.693,762
14,79
388.873,958
18,06
* A classe é denominada em USD - a moeda base da Carteira é o euro.
Página 10
Carteira de Títulos e Instrumentos Derivados Financeiros a 30/06/2009
Expressa em EUR
Quantidade /
Nominal
Valor de mercado
Denominação l
Valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário admitidos à cotação oficial em bolsa
Obrigações
Bermudas
1.150.000 NEO CHINA GROUP
9,75 07-14 23/07S
França
5.000.000 FRANCE BTF
-09 09/07U
-09 30/07U
Alemanha
5.000.000 GERMAN TREASURY BILLS
-09 12/08U
5.000.000 GERMAN TREASURY BILLS
-09 29/07U
5.000.000 GERMANY T-BILL
-09 15/07U
Luxemburgo
1.105.000 MHP SA -REGS-
10,25 06-11 30/11S
Ilhas Maurícias
18.941.664 SPHYNX CAPITAL MKT 10,00 08-11 28/01S
462.778 SPHYNX CAPITAL MKT 10,25 07-10 30/01S
Países Baixos
660.000 GTB FINANCE BV 8,50 07-12 29/01S
3.935.000 TEMIR CAPITAL 9,00 06-11 24/11S
21.340.000 TURANALEM FIN. EMTN 7.875 03-10 02/06S
Obrigações de taxa variável
Costa do Marfim
8.692.500 IVORY COAST FL.R 98-18 31/03S
Valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário negociados noutro mercado regulamentado
Obrigações
Países Baixos
149.557.156 KEBBI STATE 14 06-09 19/12S
Obrigações convertíveis
Ilhas Caimão
35.000.000 FU JI FOOD CV
14.800.000 GREENTOWN CHINA
0,00 07-10 18/10U
0,00 07-12 18/05U
Outros valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário
Obrigações
Estados Unidos da América
1.490.000 CITI CLN CNDC (DIRTY) 13,70 07-10 13/09S
Total da Carteira de Títulos e Instrumentos Derivados
Financeiros
36.189.998,81
63,07
34.524.501,80
362.795,42
362.795,42
9.992.442,22
4.997.201,57
4.995.240,65
14.988.911,27
4.996.735,47
4.995.337,70
4.996.838,10
593.635,48
593.635,48
3.880.888,43
3.788.332,80
92.555,63
4.705.828,98
386.625,47
743.899,62
3.575.303,89
1.665.497,01
1.665.497,01
1.665.497,01
4.779.980,37
60,17
0,63
0,63
17,42
8,72
8,70
26,13
8,71
8,70
8,72
1,03
1,03
6,76
6,60
0,16
8,20
0,67
1,30
6,23
2,90
2,90
2,90
8,33
699.252,27
699.252,27
699.252,27
4.080.728,10
4.080.728,10
2.717.631,59
1.363.096,51
971.829,17
1,22
1,22
1,22
7,11
7,11
4,73
2,38
1,69
971.829,17
971.829,17
971.829,17
1,69
1,69
1,69
41.941.808,35
73,09
A 30 de Junho de 2009 houve um total de instrumentos de 5.914.765,29 euros (10,31% do Valor Líquido Global do Fundo) que foram avaliados com uma taxa
de um único corretor ou da sociedade gestora do Fundo. Estas aplicações são negociadas num mercado limitado e podem não ser imediatamente liquidadas
segundo os justos valores previstos.
As carteiras Local Currency Emerging Market Income e Global Emerging Market Absolute Return encontram-se bloqueadas desde 30 de Setembro de 2008.
Como parte de uma reapreciação para avaliar o período de bloqueio das carteiras mencionadas foi igualmente realizado um escrutínio rigoroso dos preços e
valorizações dos títulos subjacentes a cada carteira. Na sequência desta reapreciação, tornou-se evidente para a Threadneedle que, apesar da recente melhoria das
condições do mercado, um pequeno número de títulos nestes fundos permaneceu altamente ilíquido com cessação de actividade e com poucos (se alguns)
corretores dispostos a realizarem ofertas firmes. A natureza ilíquida e a falta de recentes negociações fizeram com que fosse difícil fixar os preços destes títulos
de forma precisa e, neste contexto, o Comité de Preços procedeu a consultas envolvendo o administrador das carteiras, o sub-consultor da INTL Consilium LLC e
um número de participantes de mercado independente de forma a assegurar que os preços mais adequados sejam reflectidos no Valor Líquido Global dos fundos
embora tendo em consideração as condições de negociação e o justo valor de cada título. O Conselho de Administração, em resultado, ajustou os preços de
determinadas participações nestas carteiras após 30 de Junho de 2009. Além disso, alguns dos preços de referência foram igualmente alterados para referências
aperfeiçoadas. Estes ajustes foram mencionados no relatório e contas, a diferença entre o Valor Líquido Global cotado a 30 de Junho de 2009 e o relatório e
contas para as carteiras Local Currency Emerging Market Income e Global Emerging Market Absolute Return é de -12,99% e -2,90% respectivamente. Embora
este sector tenha registado algumas melhorias recentemente, no âmbito de um processo em curso para manter as valorizações justas e razoáveis, o Comité de
Preços da Threadneedle continua a monitorizar o estado de liquidez e a valorização actual de participações de carteiras relevantes e são efectuados ajustes aos
preços dos títulos e preços de referência sempre que necessário para reflectir o justo valor.
Página 11
% dos
activos
líquidos
Expressa em EUR
Rendimentos
Despesas
Outras despesas
Perdas líquidas realizadas em contratos a prazo sobre divisas
Movimentos nos ganhos / perdas não realizados líquidos em contratos a prazo
sobre divisas
Movimento nos ganhos / perdas líquidos não realizados em investimentos
Nota2
Nota4
Nota3
Nota4
Página 12
3.337.795,55
2.551.648,30
22.203,16
763.944,09
1.165.371,58
409.160,23
27.399,50
12.227,20
51.665,19
100.852,44
19.751,46
767,61
22.742,26
423.495,70
97.309,99
2.172.423,97
-18.503.639,82
127.049,37
-210.023,24
-7.672.411,24
4.313.569,69
-100.892,18
-19.873.923,45
-827.319,86
6.286.122,14
-188.226,28
44.547,82
-14.558.799,63
104.511,77
-26.560.979,01
-41.015.266,87
98.402.529,66
57.387.262,79
Carteira Global Emerging Market Absolute Return
Página 13
Expressa em USD
Activos
Preço de custo
185.983.387,36
121.781.287,83
222.834.564,42
Nota2
-101.053.276,59
Juros a receber
Nota9
57.450.555,38
2.884.105,47
Outros activos
Nota7
1.188.438,68
2.679.000,00
Nota8
2.375.375,27
15.617.054,23
17.992.429,50
Passivos
Outros passivos
167.990.957,86
Acções em
circulação a 01/01/09
Classe AEH
Classe AU
Classe DEH
Classe DU
Classe IEH
Classe IU
Classe W
Classe YEH
Acções em
circulação a
30/06/2009
4.501.999,377
36.921,622
1.131.860,303
3.407.060,696
1.470.058,645
0,000
196.802,548
1.273.256,097
2.779.744,372
0,000
176.176,538
2.603.567,834
256.588,778
0,000
0,000
256.588,778
2.375.804,031
397,433
446.586,687
1.929.614,777
302.474,842
0,000
6.215,940
296.258,902
1.819.984,065
0,334
174.566,471
1.645.417,928
4.306.872,648
0,000
2.999.263,753
1.307.608,895
Página 14
em
Classe AEH
Número de acções
Classe AU
Número de acções
Classe DEH
Número de acções
Classe DU
Número de acções
Classe IEH
Número de acções
Classe IU
Número de acções
Classe W
Número de acções
Classe YEH
Número de acções
30/06/2009
31/12/2008
USD
167.990.957,86
EUR
USD
288.919.681,38
EUR
3.407.060,696
9,64*
USD
4.501.999,377
10,75*
USD
25.979.659,093
16,33*
USD
1.273.256,097
10,00
EUR
1.470.058,645
11,23
EUR
2.088.799,434
17,05
EUR
2.603.567,834
7,60*
USD
2.779.744,372
8,49*
USD
2.365.444,831
12,97*
USD
256.588,778
7,92
EUR
256.588,778
8,91
EUR
371.617,138
13,55
EUR
1.929.614,777
10,76*
USD
2.375.804,031
11,94*
USD
882.380,613
18,08*
USD
296.258,902
10,28
USD
302.474,842
11,50
USD
USD
1.645.417,928
11,17
EUR
1.819.984,065
12,52
EUR
1.817.579,404
18,98
EUR
1.307.608,895
15,72*
4.306.872,648
17,43*
8.914.278,797
26,28*
* A classe é denominada em euros - a moeda base da Carteira é o USD.
Página 15
31/12/2007
USD
1.106.165.627,46
EUR
Expressa em USD
Quantidade /
Nominal
Valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário admitidos à cotação oficial em bolsa
Obrigações
Bermudas
7.870.000 NEO CHINA GROUP
9,75 07-14 23/07S
Ilhas Caimão
2.100.000 AGILE PROPERTY HLDG 9,00 06-13 22/09S
Luxemburgo
2.345.000 MHP SA -REGS-
10,25 06-11 30/11S
Ilhas Maurícias
5.855.923 SPHYNX CAPITAL MKT 10,25 07-10 30/01S
Países Baixos
4.330.000 GTB FINANCE BV
33.285.000 TEMIR CAPITAL
11.115.000 TEMIR CAPITAL
15.435.000 TURANALEMFIN. EMTN
8,50 07-12 29/01S
9,50 07-14 21/05S
9,00 06-11 24/11S
7.875 03-10 02/06S
Reino Unido
3.250.000 CREDIT SUISSE INTL
10.125 07-10 14/06S
Costa do Marfim
2.294.250 IVORY COAST FL.R 98-18 31/03S
25.000.000 IVORY COAST FL.R 98-18 31/03S
Valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário negociados noutro mercado regulamentado
Obrigações
Bermudas
5.400.000 AA INVESTMENTS PIK
12,00 06-12 25/05S
Brasil
3.000.000 BANCO PROSPER EMTN 9,00 07-10 09/04S
3.700.000 MARFRIG OVERSEAS 9.625 06-16 16/11S
Ilhas Caimão
500.000 ARANTES INTER REGS
2.263.000 LAI FUNG HOLDINGS
10,25 08-13 19/06S
9.125 07-14 04/04S
Congo
12.845.900 REPUBLIC OF CONGO 2,50 07-29 30/06S
México
3.498.000 OCEANOGRAFIA REGS
11,25 08-15 15/07S
Países Baixos
80.530.776 KEBBI STATE 14 06-09 19/12S
Emirados Árabes Unidos
875.000 NAKHEEL DEV(QUAL.PUB)
1.125.000 NAKHEEL DEV(SUKUK AL)
3.1725 06-09 14/12S
2,75 07-11 15/01S
Reino Unido
20.100.000 RBS RITZIO INTL 10,00 07-10 25/07S
Estados Unidos da América
15.000.000 US TREASURY BILLS
-09 09/07U
-09 16/07U
-09 23/07U
Obrigações convertíveis
Índia
4 200 000 TAMWEEL FD CV (SHS) 4,31 08-13 23/01Q
Outros valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário
Obrigações
Bermudas
27.200 AA INVESTMENTS PIK
12,00 06-12 25/05S
Luxemburgo
10.000.000 UPPER VALUE INVEST.
10,00 08-11 09/05U
Países Baixos
3.000.000 CRR (RTM) EMTN
15,00 07-09 16/11Q
Luxemburgo
18.000.000 CONCHE TR.1
% dos
activos
líquidos
35.591.398,97
21,19
Valor de mercado
Denominação
FL.R 07-12 06/11Q
Página 16
28.766.486,78
3.482.475,00
3.482.475,00
1.928.062,50
1.928.062,50
1.767.053,64
1.767.053,64
1.652.600,10
1.652.600,10
18.620.045,54
3.557.818,11
8.487.675,00
2.947.327,43
3.627.225,00
1.316.250,00
1.316.250,00
6.824.912,19
6.824.912,19
616.579,69
6.208.332,50
66.848.821,59
17,13
2,08
2,08
1,15
1,15
1,05
1,05
0,98
0,98
11,09
2,12
5,06
1,75
2,16
0,78
0,78
4,06
4,06
0,37
3,69
39,79
64.411.093,37
54.000,00
54.000,00
5.750.545,60
2.640.000,00
3.110.545,60
1.962.957,50
33.750,00
1.929.207,50
3.873.038,85
3.873.038,85
1.749.000,00
1.749.000,00
528.126,42
528.126,42
1.477.031,25
761.250,00
715.781,25
4.020.000,00
4.020.000,00
44.996.393,75
14.999.000,00
14.998.304,16
14.999.089,59
2.437.728,22
2.437.728,22
2.437.728,22
19.341.067,27
38,34
0,03
0,03
3,42
1,57
1,85
1,17
0,02
1,15
2,31
2,31
1,04
1,04
0,31
0,31
0,88
0,45
0,43
2,39
2,39
26,79
8,93
8,93
8,93
1,45
1,45
1,45
11,51
7.400.272,00
272,00
272,00
7.250.000,00
7.250.000,00
150.000,00
150.000,00
7.650.000,00
7.650.000,00
7.650.000,00
4,41
0,00
0,00
4,32
4,32
0,09
0,09
4,55
4,55
4,55
Expressa em USD
Quantidade /
Nominal
Valor de mercado
Denominação
Títulos hipotecários e garantidos por activos
Aruba
16.699.349 LONG BEACH MORTGAGE FL.R 08-12 15/03S
Nigéria
500.000.000 FMBN 2007-1 A 9,98 07-12 25/05S
Opções
Opções adquiridas
Ilha Jersey
100 PROSPERITY MINERALS HLDG 30,04.13 WAR
Total da Carteira de Títulos e Instrumentos Derivados
Financeiros
4.290.630,58
1.669.934,90
1.669.934,90
2.620.695,68
2.620.695,68
164,69
164,69
164,69
164,69
2,55
0,99
0,99
1,56
1,56
0,00
0,00
0,00
0,00
121.781.287,83
72,49
A 30 de Junho de 2009 houve um total de instrumentos de 33.467.268,79 dólares (19,92% do Valor Líquido Global do Fundo) que foram avaliados com uma
taxa de um único corretor ou da sociedade gestora do Fundo. Estas aplicações são negociadas num mercado limitado e podem não ser imediatamente liquidadas
segundo os justos valores previstos.
As carteiras Local Currency Emerging Market Income e Global Emerging Market Absolute Return encontram-se bloqueadas desde 30 de Setembro de 2008.
Como parte de uma reapreciação para avaliar o período de bloqueio das carteiras mencionadas foi igualmente realizado um escrutínio rigoroso dos preços e
valorizações dos títulos subjacentes a cada carteira. Na sequência desta reapreciação, tornou-se evidente para a Threadneedle que, apesar da recente melhoria das
condições do mercado, um pequeno número de títulos nestes fundos permaneceram altamente ilíquidos com cessação de actividade e poucos (se alguns)
corretores dispostos a realizarem ofertas firmes. A natureza ilíquida e a falta de recentes negociações fizeram com que fosse difícil fixar os preços destes títulos
de forma precisa e, neste contexto, o Comité de Preços procedeu a consultas envolvendo o administrador das carteiras, o sub-consultor da INTL Consilium LLC e
um número de participantes de mercado independente de forma a assegurar que os preços mais adequados sejam reflectidos no Valor Líquido Global dos fundos
embora tendo em consideração as condições de negociação e o justo valor de cada título. O Conselho de Administração, em resultado, ajustou os preços de
determinadas participações nestas carteiras após 30 de Junho de 2009. Além disso, alguns dos preços de referência foram igualmente alterados para referências
aperfeiçoadas. Estes ajustes foram mencionados no relatório e contas, a diferença entre o Valor Líquido Global cotado a 30 de Junho de 2009 e o relatório e
contas para as carteiras Local Currency Emerging Market Income e Global Emerging Market Absolute Return é de -12,99% e -2,90% respectivamente. Embora
este sector tenha registado algumas melhorias recentemente, no âmbito de um processo em curso para manter as valorizações justas e razoáveis, o Comité de
Preços da Threadneedle continua a monitorizar o estado de liquidez e a valorização actual de participações de carteiras relevantes e são efectuados ajustes aos
preços dos títulos e preços de referência sempre que necessário para reflectir o justo valor.
Página 17
% dos
activos
líquidos
Expressa em USD
Rendimentos
Despesas
Outras despesas
Perdas realizadas líquidas sobre divisas
Movimento nos ganhos / perdas líquidos não realizados em contratos a prazo
sobre divisas
Nota2
Nota4
Nota3
Nota4
Página 18
12.764.009,03
10.189.615,78
44.621,75
2.529.771,50
4.116.789,33
1.084.827,16
82.821,43
30.951,00
149.828,28
243.394,40
97.167,72
3.841,54
98.929,10
2.131.313,14
193.715,56
8.647.219,70
-126.052.341,05
336.817,84
-52.254,47
-29.747.490,59
-6.010.492,39
10.524.458,80
-142.354.082,16
-12.717.205,06
27.192.558,44
100.857.014,14
-36.641,59
-27.058.356,23
520.067,83
-94.390.435,12
-120.928.723,52
288.919.681,38
167.990.957,86
Carteira Currency Alpha Absolute Return
Página 19
Expressa em EUR
Activos
Preço de custo
Juros a receber
Outros activos
Passivos
Juros a pagar
Perdas não realizadas em contratos a prazo sobre divisas
Outros passivos
7.585.445,81
7.043.448,79
7.045.503,79
-2.055,00
216.807,78
13.048,92
312.140,32
1.198.385,25
1.327,96
2.219,36
1.194.837,93
6.387.060,56
Nota2
Nota7
01/01/2009
Classe AE
Classe DE
Classe IE
Classe WUH
Classe YE (ex IE)
Acções em
circulação a
30/06/2009
256.317,136
6.976,452
121.473,052
141.820,536
428.368,253
407,720
110.435,295
318.340,678
8.014,076
1.939,613
8.120,157
1.833,532
17.720,024
0,000
0,000
17.720,024
1.560,000
0,000
1.560,000
0,000
Página 20
30/06/2009
31/12/2008
31/12/2007
EUR
EUR
EUR
6.387.060,56
9.509.745,91
111.099.352,65
EUR
EUR
EUR
141.820,536
256.317,136
2.402.269,793
15,55
15,29
15,99
EUR
EUR
EUR
318.340,678
428.368,253
818.291,591
12,32
12,13
12,72
EUR
EUR
EUR
1.833,532
8.014,076
389.716,179
17,64
17,28
17,94
USD
USD
USD
17.720,024
17.720,024
976.582,632
17,87*
17,63*
EUR
EUR
EUR
Número de acções
-
1.560,000
1.987.192,817
-
20,90
21,62
em
Classe AE
Número de acções
Classe DE
Número de acções
Classe IE
Número de acções
Classe WUH
Número de acções
Classe YE (ex IE)
18,42*
* A classe é denominada em USD - a moeda base da Carteira é o euro.
Página 21
Expressa em EUR
Quantidade /
Nominal
Valor de mercado
Denominação
% dos
activos
líquidos
Valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário admitidos à cotação oficial
Obrigações
França
700.000 FRANCE BTF
600.000 FRANCE BTF
-09 02/07U
-09 05/11U
-09 13/08U
-09 19/11U
-09 22/10U
-09 30/07U
08-09 24/09U
Países Baixos
200.000 NEDERLAND
3,75 99-09 15/07ª
Total da Carteira de
Títulos
Página 22
7.043.448,79
7.043.448,79
110,28
110,28
6.843.237,79
107,15
1.058.261,19
1.295.968,10
1.097.675,00
1.097.043,46
697.991,34
997.682,36
598.616,34
200.211,00
200.211,00
7.043.448,79
16,57
20,29
17,19
17,18
10,93
15,62
9,37
3,13
3,13
110,28
Expressa em EUR
Rendimentos
Despesas
Outras despesas
Perdas operacionais líquidas
sobre divisas
Aumento nos activos líquidos em resultado das operações
Nota2
Nota4
Nota3
Nota4
Página 23
92.269,22
91.621,99
647,23
101.960,43
42.366,76
5.491,21
363,87
8.131,78
25.236,81
19.489,89
1.391,13
12.886,88
-13.397,90
-9.691,21
-334.305,20
6.641,27
192.089,43
-145.265,71
-67.663,65
343.206,38
130.277,02
145.367,84
-3.398.330,21
-3.122.685,35
9.509.745,91
6.387.060,56
Carteira Currency Alpha Plus Absolute Return
Página 24
Expressa em EUR
Activos
Preço de custo
Juros a receber
Outros activos
Passivos
Juros a pagar
Outros passivos
12.049.593,54
11.378.757,59
11.397.518,99
-18.761,40
387.179,80
73.016,88
3.212,39
207.426,88
1.207.929,73
1.892,83
1.206.036,90
10.841.663,81
Nota2
Nota7
01/01/2009
Classe AE
Classe DE
Classe IE
Classe YE (ex Y) Acções
de capitalização
Acções em
circulação a
30/06/2009
185.787,879
1.402,000
104.476,242
82.713,637
417.700,967
1.281,472
109.973,296
309.009,143
163.017,776
21.192,790
41.666,153
142.544,413
167.692,796
2.872,444
22.688,454
147.876,786
Página 25
em
Classe AE
30/06/2009
31/12/2008
31/12/2007
EUR
EUR
EUR
10.841.663,81
14.235.669,62
128.445.594,75
EUR
EUR
EUR
82.713,637
185.787,879
5.953.134,913
14,78
14,57
16,45
EUR
EUR
EUR
309.009,143
417.700,967
905.439,729
11,78
11,62
13,15
EUR
EUR
EUR
142.544,413
163.017,776
163.845,238
16,24
15,94
17,87
EUR
EUR
EUR
147.876,786
167.692,796
553.527,513
24,78
24,31
27,21
Número de acções
Classe DE
Número de acções
Classe IE
Número de acções
Classe YE (ex Y)
Número de acções
Página 26
Expressa em EUR
Quantidade /
Nominal
Valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário admitidos à cotação oficial
Obrigações
França
-09 02/07U
-09 05/11U
-09 13/08U
-09 19/11U
-09 22/10U
-09 30/07U
08-09 24/09U
Países Baixos
1.800.000 NEDERLAND
% dos
activos
líquidos
11.378.757,59
104,95
Valor de mercado
Denominação
3,75 99-09 15/07A
Total da Carteira de
Títulos
Página 27
11.378.757,59
104,95
9.576.858,59
1.098.223,66
1.295.968,10
2.095.368,50
1.097.043,46
1.595.408,77
1.297.364,38
1.097.481,72
1.801.899,00
1.801.899,00
11.378.757,59
88,33
10,13
11,95
19,32
10,12
14,72
11,97
10,12
16,62
16,62
104,95
Expressa em EUR
Rendimentos
Despesas
Outras despesas
Perdas realizadas líquidas sobre divisas
sobre divisas
Aumento nos activos líquidos em resultado das operações
Nota2
Nota4
Nota3
Nota4
Página 28
146.086,27
144.895,51
1.190,76
118.764,21
51.618,74
8.786,55
554,81
10.170,42
19.125,38
36.526,44
1.955,04
23.609,88
-33.583,05
27.322,06
-515.491,53
-389,91
103.538,52
-385.020,86
-9.345,51
524.578,63
130.212,26
436.375,99
-3.960.594,06
-3.394.005,81
14.235.669,62
10.841.663,81
Página 29
1. Informações Gerais
World Express Funds II, anteriormente American Express World Express Funds, (a "SICAV") é uma "Société
d'Investissement à Capital Variable" (SICAV) com uma estrutura abrangente, criada a 30 de Setembro de 1998 nos termos da
Parte I da Lei de 30 de Março de 1988 sobre Organismos de Investimento Colectivo. Desde 4 de Abril de 2005 (data de entrada
em vigor), a SICAV é regulada pela Parte I da Lei de 20 de Dezembro de 2002.
A SICAV oferece aos investidores a oportunidade de investirem em Carteiras separadas. Cada Carteira tem um objectivo de
investimento diferente e constitui um conjunto de activos separado representado por Acções separadas. Cada Carteira pode ter
uma ou mais Classes de Acções com ela relacionadas.
A 30 de Junho de 2009, as Carteiras da SICAV são as seguintes:
Carteiras de Retorno Absoluto:
- Carteira Local Currency Emerging Market Income
- Carteira Global Emerging Market Absolute Return
- Carteira Currency Alpha Absolute Return
- Carteira Currency Alpha Plus Absolute Return
Eventos importantes durante o período terminado a 30 de Junho de 2009:
A produzir efeitos a partir de 31 de Janeiro de 2009, o nome do distribuidor da SICAV foi alterado para Standard Chartered
International (USA).
A produzir efeitos a partir de 28 de Janeiro de 2009, Robert Friedman renunciou ao cargo de Presidente do Conselho de
Administração da SICAV. Bryan Henning substituiu Robert Friedman como presidente a produzir efeitos a partir de 28 de
Janeiro de 2009. Friedman ocupa o cargo de administrador independente, a produzir efeitos a partir de 28 de Fevereiro de 2009.
A produzir efeitos a partir de 26 de Fevereiro de 2009, Jean-Claude Wolter demitiu-se do cargo de administrador da SICAV.
Threadneedle Asset Management, uma subsidiária da Ameriprise Financial Inc. celebrou um acordo para a compra da Standard
Chartered Investments (Luxembourg) S.A. ("SCIL") que gere o World Express Funds I, World Express Funds II e a respectiva
equipa de distribuição do Standard Chartered Bank a 3 de Fevereiro de 2009. A transacção foi aprovada e finalizada a 29 de
Maio de 2009.
Os membros do conselho de administração - Bryan Henning, Robert Friedman, Paul Stephen Jebson, Benoit de Ponthaud e
Joseph Hardiman – pediram demissão a produzir efeitos a partir de 29 de Maio de 2009 em conformidade com o artigo 14 dos
estatutos da sociedade.
Em conformidade com o artigo 51 da lei das sociedades comerciais de 10 de Agosto de 1915, e o artigo 13 dos estatutos da
sociedade, e devido às vagas criadas pela demissão dos administradores acima mencionados, Simon Davies, Presidente do
Conselho de Administração da Threadneedle Asset Management (adiante designada "TAM"), Crispin Henderson, DirectorGeral da TAM, William Lowndes, Director da US & Asia Distribution da TAM e Tom Challenor, Administrador da TAM
foram nomeados administradores até à próxima assembleia-geral de accionistas, ocasião em que a nomeação será ratificada.
Numa Assembleia-Geral Extraordinária convocada a 29 de Maio de 2009, a Sociedade Gestora alterou o nome para
A classe de acções YE da Carteira Currency Alpha Absolute Return tornou-se inactiva a produzir efeitos a partir de 14 de Maio
de 2009.
A 30 de Junho de 2009, a Carteira Global Emerging Markets Absolute Return tinha pago 94% dos resgates bloqueados
referentes ao período de 25 a 29 de Setembro de 2008.
A 30 de Junho de 2009, a Carteira Local Currency Emerging Markets Absolute Return tinha pago 100% dos resgates
bloqueados referentes ao período de 25 a 29 de Setembro de 2008, e 93% dos resgates de 30 de Setembro de 2008.
Página 30
Notas às Demonstrações Financeiras (continuação)
2. Resumo das Políticas de Contabilidade Significativas
As demonstrações financeiras são preparadas e apresentadas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites no
Luxemburgo.
a) Avaliação dos investimentos
Os Títulos Mobiliários, os Instrumentos do Mercado Monetário e quaisquer activos financeiros cotados ou negociados num
Mercado Regulamentado ou em qualquer Outro Mercado Regulamentado de um Estado-membro da CEE ou de um Estado não
membro da CEE são, geralmente, avaliados pelo último preço conhecido no mercado relevante. Se esses preços não forem
representativos do valor de mercado desses activos, esses títulos são declarados pelo justo valor pelo qual se espera que possam
ser novamente vendidos, como determinado em boa fé boa pelo ou sob os termos da direcção do Conselho de Administração.
Os títulos de rendimento fixo não negociados nesses mercados são geralmente valorizados pelo último preço disponível ou
rentabilidades equivalentes obtidas de um ou mais negociantes ou serviços de determinação de preços aprovados pelo Conselho
de Administração, ou qualquer outro preço considerado apropriado pelo Conselho de Administração.
Os Instrumentos do Mercado Monetário com uma maturidade remanescente de 90 dias ou menos serão valorizados pelo
método do custo amortizado, que é próximo do valor do mercado.
As unidades ou acções de OIC abertos são valorizadas pelo seu último valor líquido global determinado e disponível, ou se tal
preço não for representativo do valor de mercado justo desses activos, então o preço será determinado pelo ou sob
responsabilidade do Conselho de Administração, numa base justa e equitativa. As unidades de participação ou acções de OIC
fechados são valorizadas ao seu último valor de mercado disponível. Os activos líquidos são valorizados pelo seu valor
nominal acrescido de juros.
Os Administradores, por sua vontade, podem autorizar a utilização de outro método de valorização, se considerarem que tal
valorização reflectirá melhor o justo valor de qualquer activo da SICAV. A 30 de Junho de 2009, na ausência de referências de
mercados independentes, investimentos representando 10,31% do total do valor líquido global da Carteira Local Currency
Emerging Market Income e investimentos representando 19,92% do total do valor líquido global da Carteira Global Emerging
Market Absolute Return foram valorizados com uma taxa de um único corretor ou da sociedade gestora do Fundo. Os preços
são as melhores estimativas de valores de liquidação dos títulos incluídos nas carteiras sob as actuais condições do mercado.
Sempre que os Administradores considerem que estas valorizações não sejam representativas da justa valorização do
investimento, será aplicado um ajuste da justa valorização baseado no parecer dos Administradores sobre justo valor.
b) Contratos de futuros
A SICAV pode participar numa série de contratos cambiais de futuros. Os contratos de futuros abertos são valorizados pelo seu
valor líquido de liquidação. O movimento líquido nos ganhos/perdas não realizados resultantes encontra-se registado na
Demonstração de Operações e Variações nos Activos Líquidos. Durante o período terminado a 30 de Junho de 2009, a SICAV
não tinha contratos de futuros pendentes.
c) Acordos de recompra
A SICAV poderá celebrar transacções de acordo de recompra, os quais consistem na compra e venda de títulos com uma
cláusula que reserva ao vendedor o direito ou obrigação de recomprar do adquirente os títulos vendidos a um preço e termo
especificados pelas duas partes no seu acordo contratual. Os contratos de recompra são avaliados pelo custo acrescido de juros
a partir da data de recompra. Durante o período terminado a 30 de Junho de 2009, não foram celebrados quaisquer transacções
de acordos de recompra.
d) Contratos de opções
A SICAV pode participar numa série de contratos de opções. Os contratos de opções abertos são valorizados pelo seu valor de
liquidação. O movimento líquido nos ganhos/perdas não realizados resultantes encontra-se registado na Demonstração de
Operações e Alterações nos Activos Líquidos. Durante o período terminado a 30 de Junho de 2009, a SICAV não tinha
contratos de opções pendentes.
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2. Resumo das Políticas Contabilísticas Significativas (continuação)
e) Transacções de swaps
A SICAV poderá celebrar Swaps de Taxas de Juro, Swaps Cambiais Cruzados, Seguros de Crédito e Swaps sobre a
Rentabilidade Total. Os Swaps de Taxas de Juro são valorizados com base no seu valor de mercado estabelecido pela
referência à curva da taxa de juro aplicável. Os Seguros de Crédito, Swaps Cambiais Cruzados e Swaps sobre a Rentabilidade
Total são valorizados pelo valor justo, de acordo com procedimentos aprovados pelo Conselho de Administração. O
movimento líquido nos ganhos/perdas não realizados resultantes encontra-se registado na Demonstração de Operações e
Variações nos Activos Líquidos. Os contratos de swaps pendentes a 30 de Junho de 2009 estão elencados na Nota 8.
Os Administradores, por sua vontade, podem autorizar a utilização de outro método de valorização, se considerarem que tal
valorização reflectirá melhor o justo valor de qualquer activo da SICAV. A 30 de Junho de 2009, na ausência de referências de
mercados independentes, instrumentos derivados no mercado de balcão representando 1,07% do total do valor líquido global da
Carteira Local Currency Emerging Market Income e instrumentos derivados no mercado de balcão representando 1,22% do
total do valor líquido global da Carteira Global Emerging Market Absolute Return foram valorizados com uma taxa de um
único corretor ou da sociedade gestora do Fundo. Os preços são as melhores estimativas de valores de liquidação dos
instrumentos do mercado de balcão incluídos nas carteiras sob as actuais condições do mercado. Sempre que os
Administradores considerem que estas valorizações não sejam representativas da justa valorização do investimento, será
aplicado um ajuste da justa valorização baseado no parecer dos Administradores sobre justo valor.
f) Contratos a prazo sobre divisas
Para efeitos de cobertura contra riscos de moeda específicos ou investimento noutras moedas, a SICAV celebrou contratos a
prazo sobre divisas. Os contratos a prazo sobre divisas abertos são valorizados à taxa a prazo aplicável a 30 de Junho de 2009
para o restante período até ao seu vencimento. O movimento líquido nos ganhos/perdas não realizados resultantes encontra-se
registado na Demonstração de Operações e Variações nos Activos Líquidos. Os contratos pendentes a 30 de Junho
de 2009 encontram-se elencados na Nota 7.
g) Transacções de títulos
As transacções de títulos são contabilizadas à data de compra ou venda dos títulos. Os ganhos e perdas pela venda de títulos são
determinados com base no custo médio.
h) Rendimento dos investimentos
Os dividendos são reconhecidos como rendimento na data em que os títulos são inicialmente cotados como ex-dividendo, na
medida em que a partir daí, as informações se encontram, de forma razoável, disponíveis para a SICAV.
O juro é apurado diariamente.
Nalguns países, os juros, dividendos e mais-valias de títulos podem ser sujeitos a impostos de retenção na fonte ou de maisvalias.
i) Conversão cambial
As demonstrações financeiras combinadas da SICAV são mantidas em dólares USD.
O valor de mercado dos investimentos e de outros activos e passivos expresso em moeda que não a moeda das Carteiras é
convertido para a moeda das Carteiras à taxa de câmbio em vigor à data destas demonstrações financeiras. Os custos dos
investimentos e as transacções em moedas que não a moeda das Carteiras foram convertidos às taxas de câmbio em vigor à
data da transacção. Os ganhos e perdas decorrentes das operações em divisas são incluídos na Demonstração de Operações e
Variações nos Activos Líquidos.
Taxa de câmbio utilizada a 30 de Junho de 2009: 1 EUR = 1,40265 USD
Página 32
3. Imposto de Subscrição
Ao abrigo da legislação e regulamentação em vigor, a SICAV encontra-se sujeita, no Grão-Ducado do Luxemburgo, a uma taxa
anual de 0,05% a pagar trimestralmente e calculada pelo seu Valor Líquido Global no final de cada trimestre de calendário. Em
relação às Classes e Carteiras de Acções Institucionais que mantêm uma maturidade média de um ano ou menos enquanto
investem em instrumentos do mercado monetário e depósitos junto de instituições de crédito, a SICAV encontra-se sujeita a um
imposto de 0,01% ao ano lançada no Valor Líquido Global de cada classe de Acções e/ou Carteiras, até ao último dia de cada
trimestre de calendário. Não é devido mais nenhum imposto sobre os activos mantidos pela SICAV em OIC já sujeitos a esse
imposto no Luxemburgo.
4. Transacções com Partes Relacionadas
A SICAV pode, em nome das diferentes Carteiras, participar em contratos temporários de empréstimo (sujeitos às restrições
definidas em (B) (3) na Secção 7.4.1 do prospecto) com, assim como comprar a ou vender Títulos Mobiliários, câmbio de
divisas ou outros instrumentos financeiros através da Threadneedle Asset Management (TAM) e respectivas filiais, desde que
essas transacções sejam levadas a cabo sob as condições do mercado em termos comerciais normais e sejam no melhor
interesse da carteira em causa e dos seus Accionistas.
A SICAV nomeou a Threadneedle Management Luxembourg S.A. anteriormente designada por Standard Chartered
Investments (Luxembourg) S.A. para actuar como Sociedade Gestora em conformidade com o Capítulo 13 da Lei de 20 de
Dezembro de 2002. Ao abrigo do Contrato de Serviços de Sociedade Gestora, a Threadneedle Management Luxembourg S.A.
presta serviços de gestão de investimentos, de administração e de marketing à SICAV, sob a supervisão e controlo geral do
Conselho de Administração.
A Threadneedle Management Luxembourg S.A tem ainda permissão para delegar todas ou parte destas funções e deveres a
terceiros, desde que mantenha a responsabilidade e supervisão sobre estes delegados. A Threadneedle Management
Luxembourg S.A tem direito a receber, pelos serviços prestados à SICAV, uma comissão de serviço de até 0,05% por ano dos
activos líquidos de cada Carteira calculado em cada Data de Valorização e pagável mensal e posteriormente. Além disso, a
Threadneedle Management Luxembourg S.A. também tem direito a receber uma Comissão de Gestão de Activos com uma taxa
anual apresentada mais adiante. A comissão é apurada diariamente e paga mensalmente. A Threadneedle Management
Luxembourg S.A. é responsável pelo pagamento contínuo de comissões de Sub-Consultoria aos Sub-Consultores a partir desta
comissão.
A Sociedade Gestora recebe, em nome da SICAV, uma comissão mensal pelos serviços aos accionistas de acordo com uma
taxa anual descrita adiante e expressa como uma percentagem da média diária dos activos líquidos de cada uma das Carteiras.
A Threadneedle Management Luxembourg S.A. é responsável pelo pagamento de comissões de Sub-distribuição ao SubDistribuidor a partir desta comissão.
Como descrito na Nota 6 abaixo, a Threadneedle Management Luxembourg S.A também poderá receber comissões de
desempenho relativamente às Carteiras Global Emerging Market Absolute Return, Currency Alpha Absolute Return e Currency
Alpha Plus Absolute Return.
Nem a Threadneedle Management Luxembourg S.A., nem a TAM receberam comissões relacionadas com transacções de
corretagem.
Alguns directores e /ou administradores da Threadneedle Management Luxembourg S.A. são também directores e/ou
administradores
da TAM.
Comissões de Serviços aos Accionistas e Gestão de Activos
Gestão dos
Activos
Comissões1
Carteira
1,25%
1,25%
1,00%
1,00%
Página 33
Comissões de Serviços aos
Accionistas2
Classes AU, Classes DU, Classes W
AUH, AE e DEH, DE e
&
AEH
DUH
e WUH
0,40%
0,65%
0,15%
0,40%
0,65%
0,15%
0,50%
0,75%
0,15%
0,50%
0,75%
0,15%
4. Transacções com Partes Relacionadas (continuação)
A comissão de Gestão de Activos aplicável às classes de acções Institucionais YU, YE, YEH, IE, IEH e IU para o período
terminado a 30 de Junho de 2009 é apresentada abaixo:
Aplicável às Classes YU, YE, YEH, IE, IEH e IU
Carteira
Comissão de Gestão de Activos
Comissão
Efectivamente
Cobrada a 30 de
Junho de 2009
Até 0,85%
0,70%
Até 0,85%
0,60%
Até 0,85%
0,75%
Até 0,75%
0,60%
Até 0,75%
0,60%
0,85%
0,85%
0,85%
0,85%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,85%
0,85%
Carteira Local Currency Emerging Market Income (YE)
Carteira Global Emerging Market Absolute Return (YEH)
Carteira Global Emerging Market Absolute Return (YU)
Carteira Currency Alpha Absolute Return (YE)
Carteira Currency Alpha Plus Absolute Return (YE)
Carteira Local Currency Emerging Market Income (IE)
Carteira Global Emerging Market Absolute Return (IEH)
Carteira Currency Alpha Absolute Return (IE)
Carteira Currency Plus Alpha Absolute Return (IE)
Carteira Global Emerging Market Absolute Return (IU)
As Classes YU, YE, YEH, IE, IEH e IU não estão sujeitas a uma Comissão de Serviços aos
Accionistas. Encargos de Vendas e Comissões de Resgate
Classe de Acções
Encargo Inicial de
Vendas
Até 5,0%
Até 1,0%
Até 5,0%
Nenhuma
AU, AE, AUH e AEH
DU, DEH, DE e DUH
W e WUH
IE, IU, IEH, YU, YE e YEH
Comissões de Resgate
Até 0,50%
Até 0,50%
Nenhuma
Nenhuma
As Comissões de Serviços aos Accionistas encontram-se incluídas na rubrica “Outros passivos” na Demonstração dos Activos
Líquidos.
5. Acordos de Comissão em Espécie
A Sociedade Gestora, o Consultor de Investimento e cada Sub-Consultor relevante podem celebrar acordos de comissões em
espécie com corretores e sociedades financeiras de corretagem ao abrigo dos quais se obtenham determinados serviços desses
corretores e sociedades financeiras de corretagem ou de terceiros pagos pelos corretores e sociedades financeiras de corretagem
a partir das comissões que recebem pelas transacções com a SICAV. Caso se obtenha uma boa execução, a Sociedade Gestora,
o Consultor de Investimento ou cada um dos Sub-Consultores relevantes poderá atribuir uma comissão de corretagem
específica pelas transacções da carteira a favor da SICAV aos corretores e sociedades financeiras de corretagem em
consideração por quaisquer serviços de pesquisa efectuados, bem como por serviços prestados na execução de ordens por esses
corretores e sociedades financeiras de corretagem.
Os acordos de comissões em espécie são sujeitos às seguintes condições: (i) a Sociedade Gestora, o Consultor de Investimento
ou o Sub-Consultor actuarão, em todas as circunstâncias, no melhor interesse da SICAV e dos seus Accionistas ao celebrar
acordos de comissões em espécie; (ii) os serviços fornecidos estarão directamente relacionados com as actividades da
Sociedade Gestora, do Consultor de Investimento ou do Sub-consultor; (iii) as comissões de corretagem pelas transacções da
carteira pela SICAV serão atribuídas pela Sociedade Gestora, pelo Consultor de Investimento ou pelo Sub-consultor a
corretores e sociedades financeiras de corretagem que sejam entidades e não indivíduos; (iv) o montante de comissões em
espécie a pagar aos corretores e sociedades financeiras de corretagem não prevê qualquer aumento das comissões de corretagem
e não é factor determinante na selecção de um corretor ou sociedade financeira de corretagem; e (v) a Sociedade Gestora, o
Consultor de Investimento ou o Sub-consultor fornecerão relatórios ao Conselho de Administração respeitantes aos acordos de
comissões em espécie, que devem incluir a natureza dos serviços recebidos, (vi) nem a Sociedade Gestora, nem o Consultor de
Investimento, nem o Sub-Consultor ou qualquer uma das respectivas pessoas relacionadas pode reter dinheiro ou outros
descontos de
Página 34
5. Acordos de Comissão em Espécie (continuação)
corretores ou sociedades financeiras de corretagem, (vii) os bens ou serviços recebidos são de benefício demonstrável aos
Accionistas; e (viii) a divulgação periódica será realizada no relatório anual da SICAV na forma de declaração descrevendo as
práticas de comissões em espécie da Sociedade Gestora e do Consultor de Investimento.
Durante o período terminado a 30 de Junho de 2009, a Sociedade Gestora e o Consultor de Investimento não celebraram
quaisquer acordos de comissões em espécie.
6. Comissão de Desempenho
A Sociedade Gestora recebe uma comissão de desempenho a partir dos activos das Classes de acções das Carteiras Global
Emerging Market Absolute Return, Currency Alpha Absolute Return e Currency Alpha Plus Absolute Return. O montante
desta comissão relacionada com o desempenho baseia-se no desempenho diário do Valor Líquido Global da classe de acções
relevante dentro da Carteira relevante em comparação com o desempenho da Referência de acordo com as provisões
detalhadas no prospecto. Diariamente é criada uma provisão para esta comissão e o saldo da provisão é pago à Sociedade
Gestora no final do exercício fiscal da SICAV. Uma comissão relacionada com o desempenho de 20% é cobrada sobre o
crescimento dos activos líquidos da carteira relevante que ultrapassa e supera a Referência.
Se a comparação diária do crescimento dos activos líquidos da Classe de acções relevante com a Referência apresentar uma
queda abaixo da Referência, a provisão da comissão apurada até essa data, se existir, é reduzida 20% relativamente a este
desempenho diário inferior.
Se o montante apurado para a comissão de desempenho for positivo no final do exercício fiscal e o Valor Líquido Global tiver
superado a "High Water Mark" do Valor Líquido Global no último dia desse exercício, conforme descrito no prospecto, esse
montante apurado para a comissão de desempenho deverá ser pago à Sociedade Gestora no primeiro trimestre do exercício
fiscal seguinte. A comissão de desempenho só será paga à Sociedade Gestora se o Valor Líquido Global da Classe de acções
relevante superar o "High Water Mark" do Valor Líquido Global. Se o montante apurado para a comissão de desempenho for
negativo, esse montante será transportado e a Sociedade Gestora não receberá o pagamento de nenhuma comissão de
desempenho até o montante apurado voltar a ser positivo no final do exercício fiscal seguinte.
No caso de todos os activos de uma Carteira ou Classe de Acções serem liquidados e a Carteira ou Classe de Acções ficarem
inactivas, qualquer comissão de desempenho pendente e apurada será realizada e pagável à Sociedade Gestora. Por
conseguinte, se novos Accionistas investirem nessa Carteira ou Classe, os apuramentos de comissão serão eliminados.
As Referências para efeitos da comissão de desempenho são as seguintes:
Carteiras
Classes de Acções (com base
na disponibilidade)
Referência para efeitos de
comissão de desempenho
Global Emerging Market Absolute Return
Currency Alpha Absolute Return
Currency Alpha Plus Absolute Return
AU, DU, IU, W e YU
AEH, DEH, IEH e YEH
AE, DE, IE e YE
AUH, DUH e WUH
AE, DE, IE e YE
AUH, DUH e WUH
Taxa LIBOR em USD a 1 mês
Taxa LIBOR em EUR a 1 mês
Para o ano terminado a 30 de Junho de 2009, não foram cobradas comissões de desempenho.
Página 35
7. Ganhos / (perdas) não realizados sobre Contratos a Prazo sobre Divisas
A 30 de Junho de 2009, a SICAV tinha pendentes os seguintes contratos a prazo sobre divisas:
Utilizado para Fins de Cobertura
Moeda
Transacção
Compra
Venda
Compra
Venda
Compra
Venda
Compra
Venda
USD
EUR
EUR
USD
USD
EUR
EUR
USD
Montante
Data de Vencimento
1.258.195,10
895.600,28
30.000,00
42.313,50
6.155.367,00
4.430.853,32
15.000.000,00
20.973.000,00
15/07/2009
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
1.404,81
15/07/2009
(166,57)
16/07/2009
(42.510,65)
16/07/2009
47.728,85
Total
6.456,44
Transacção
Moeda
USD
Compra
EUR
Venda
Compra
EUR
USD
Venda
Montante
7.779.015,00
5.785.000,00
95.915.305,83
133.012.948,24
Página 36
Data de Vencimento
15/07/2009
Ganhos / (perdas) não
realizados em USD
(335.385,76)
15/07/2009
1.523.824,44
Total
1.188.438,68
7. Ganhos / (perdas) não realizados sobre Contratos a Prazo sobre Divisas (continuação)
Utilizado para Fins de
Investimento
Transacção
Moeda
NOK
Compra
EUR
Venda
Compra
EUR
NOK
Venda
Compra
SEK
EUR
Venda
Compra
EUR
SEK
Venda
Compra
CAD
EUR
Venda
Compra
EUR
CAD
Venda
Compra
CHF
EUR
Venda
Compra
EUR
CHF
Venda
Compra
JPY
EUR
Venda
Compra
EUR
JPY
Venda
Compra
GBP
EUR
Venda
Compra
EUR
GBP
Venda
Compra
AUD
EUR
Venda
Compra
EUR
AUD
Venda
Montante
15.600.000,00
1.748.071,32
875.205,32
7.806.000,00
6.307.000,00
573.569,08
586.444,00
6.307.000,00
1.379.000,00
879.144,08
276.111,70
447.000,00
901.000,00
590.556,58
1.466.694,91
2.216.000,00
120.646.000,00
877.731,86
895.804,10
120.646.000,00
4.000,00
4.695,39
582.980,28
494.000,00
2.517.000,00
1.455.333,91
4.583,21
8.000,00
Página 37
Data de Vencimento
14/07/2009
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
(20.721,51)
14/07/2009
10.866,21
14/07/2009
6.757,19
14/07/2009
6.118,30
14/07/2009
(32.531,83)
14/07/2009
1.684,64
14/07/2009
155,10
14/07/2009
13.843,71
14/07/2009
13.851,77
14/07/2009
4.218,00
14/07/2009
1,02
14/07/2009
2.974,11
14/07/2009
(5.953,45)
14/07/2009
(23,52)
Sub-total
1.239,74
Carteira Currency Alpha Absolute Return (continuação)
Transacção
Moeda
Compra
Venda
Compra
Venda
Compra
Venda
EUR
USD
USD
EUR
USD
EUR
Montante
Data de Vencimento
1.444.997,58
2.032.000,00
12.000,00
8.617,28
312.415,33
222.450,00
14/07/2009
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
(3.677,25)
14/07/2009
(62,12)
15/07/2009
280,27
Sub-total
Total
(3.459,10)
(2.219,36)
Investimento
Transacção
Moeda
EUR
Compra
SEK
Venda
Compra
SEK
EUR
Venda
Compra
NOK
EUR
Venda
Compra
EUR
NOK
Venda
Compra
USD
EUR
Venda
Compra
EUR
USD
Venda
Compra
CAD
EUR
Venda
Compra
EUR
CAD
Venda
Montante
989.711,43
10.644.000,00
10.644.000,00
967.983,08
39.681.000,00
4.421.772,74
1.470.672,32
13.117.000,00
8.000,00
5.744,86
4.891.739,78
6.886.000,00
3.918.000,00
2.464.168,67
468.216,27
758.000,00
Página 38
Data de Vencimento
14/07/2009
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
10.325,55
14/07/2009
11.403,75
14/07/2009
(27.984,85)
14/07/2009
18.259,30
14/07/2009
(41,42)
14/07/2009
(17.499,86)
14/07/2009
(58.785,15)
14/07/2009
2.856,74
Carteira Currency Alpha Plus Absolute Return (continuação)
Investimento
Transacção
Moeda
CHF
Compra
EUR
Venda
Compra
EUR
CHF
Venda
Compra
JPY
EUR
Venda
Compra
EUR
JPY
Venda
Compra
GBP
EUR
Venda
Compra
EUR
GBP
Venda
Compra
AUD
EUR
Venda
Compra
EUR
AUD
Venda
Montante
1.505.000,00
986.280,35
3.935.945,90
5.967.000,00
203.614.000,00
1.481.346,22
1.511.846,69
203.614.000,00
6.000,00
7.043,08
1.964.472,32
1.669.000,00
8.522.000,00
4.902.280,78
6.301,92
11.000,00
Página 39
Data de Vencimento
14/07/2009
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
424,47
14/07/2009
23.870,63
14/07/2009
23.377,60
14/07/2009
7.118,70
14/07/2009
1,53
14/07/2009
4.896,72
14/07/2009
5.021,02
14/07/2009
(32,34)
Total
Total em USD
3.212,39
1.198.887,67
8. Ganhos (perdas) não realizados em Swaps
A 30 de Junho de 2009, a SICAV tinha participado nos seguintes Swaps de Retorno Total:
Montante
teórico
Descrição
Moeda
Data de
Vencimento
Contraparte
3.697.251,14
Costa Rica BEM Credit
Linked Swap
USD
01/10/2009
Citigroup
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
(617.872,08)
Sub-total
(617.872,08)
Montante
teórico
Descrição
Moeda
1.786.347,00
4.019.280,00
2.688.374,00
Namrum Finance TRS
Namrum Finance TRS
Namrum Finance TRS
USD
USD
USD
Data de
Vencime
nto
23/05/2012
23/05/2012
23/05/2012
Contraparte
JP Morgan
JP Morgan
JP Morgan
Sub-total
Ganhos / (perdas)
não realizados
em USD
(372.726,00)
(1.100.564,00)
(769.129,00)
(2.242.419,00)
A 30 de Junho de 2009, a SICAV tinha participado nos seguintes Seguros de Crédito:
Montante
teórico
Subjacente
3.000.000,00
Itraxx Europe
Moeda
Data de
Contraparte
Vencimento
USD
20/06/2014
Morgan Stanley Bank
Sub-total
Ganhos / (perdas)
não realizados em
EUR
(95.349,07)
(95.349,07)
Montante
teórico
Subjacente
5.000.000,00
2.000.000,00
5.000.000,00
Marfrig Overseas LTD
Itraxx Europe
Republic of the Philippines
Moeda
USD
USD
USD
Data de
Contraparte
Vencimento
20/03/2013
20/06/2014
20/06/2014
Página 40
JP Morgan Chase Bank
Morgan Stanley Bank
Deutsche Bank AG
Londres
Sub-total
Ganhos / (perdas)
não realizados em
USD
187.218,38
(89.160,95)
(231.013,70)
(132.956,27)
9. Garantias
A 30 de Junho de 2009, para os respectivos contratos de instrumentos derivados financeiros no mercado de balcão detalhados
nas Notas 7 e 8, a SICAV depositou como garantias monetárias os seguintes montantes:
Contrapartes
Credit Suisse
Total
Montante em EUR
621.674,72
621.674,72
Contrapartes
Deutsche Bank
JP Morgan
Credit Suisse
Total
Montante em USD
530.000,00
10.194.411,00
325.329,50
11.049.740,50
10. Alterações à Composição da Carteira
Os pormenores das alterações na composição da carteira encontram-se disponíveis a pedido e gratuitamente na sede social da
SICAV.
Página 41
Informação aos Accionistas
A SICAV é uma sociedade de investimento organizada como "Société d'Investissement à Capital Variable " no Grão-Ducado
do Luxemburgo, ao abrigo da lei de 10 de Agosto de 1915, conforme actualizado, e qualifica-se como um Organismo de
Investimento Colectivo em Valores Mobiliários ("OICVM") nos termos da lei de 20 de Dezembro de 2002.
A SICAV foi constituída no Luxemburgo, por escritura notarial, a 30 de Setembro de 1998, por um período de tempo ilimitado.
A última versão dos Estatutos da Sociedade da SICAV foi publicada no Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations do
Grão-Ducado do Luxemburgo (o "Mémorial") a 15 de Abril de 2005. A alteração ao mesmo de 25 de Julho de 2008 foi
publicada no Mémorial a 29 de Agosto de 2008.
A SICAV está registada sob o número B-66.367 na Conservatória do Registo das Sociedades do Luxemburgo.
A Assembleia-Geral Anual de accionistas da SICAV é realizada na sua sede social ou em qualquer outro local no Luxemburgo
na última quinta-feira de Abril de cada ano ou, se esse dia não se tratar de um dia útil bancário no Luxemburgo, no dia útil
bancário seguinte. As assembleias-gerais extraordinárias dos accionistas são realizadas sempre que os interesses da SICAV
assim o determinem, no local e data especificados pela notificação da assembleia. As notificações de qualquer assembleia de
accionistas são fornecidas de acordo com a lei do Luxemburgo. A convocatória deve especificar o local e a hora da assembleia,
as condições de participação, a agenda, o quórum e os requisitos de voto.
O ano contabilístico da SICAV termina a 31 de Dezembro de cada ano.
Os relatórios e contas e as demonstrações financeiras anuais auditadas e os relatórios semestrais não auditados estão
disponíveis na sede social da SICAV e nos escritórios principais de cada agente de pagamento e distribuidor. As contas
combinadas da SICAV são expressas em dólares USD.
O Valor Líquido Global e os preços de subscrição e resgate das acções da SICAV estarão disponíveis em qualquer Dia Útil, na
sede social da SICAV, no Luxemburgo, e nas sedes sociais dos sub-distribuidores.
As notificações aos Accionistas, incluindo os anúncios de dividendos, relativamente às Acções com Distribuição de
Dividendos (sempre que relevante), bem como as informações relacionadas com qualquer suspensão da determinação do Valor
Líquido Global de qualquer Carteira, serão publicadas num jornal do Luxemburgo e em jornais publicados nos países em que
as Acções são vendidas (de acordo com o exigido pela regulamentação aplicável) ou enviadas aos Accionistas, para as moradas
indicadas no registo dos Accionistas ou comunicadas através de outros meios, conforme o que os Administradores
considerarem mais adequado.
Este relatório não constitui uma oferta ou solicitação de uma oferta para comprar acções da SICAV. As subscrições são aceites
com base no prospecto (completo e/ou simplificado) e no último relatório anual disponível que contenha as contas da SICAV
auditadas até 31 de Dezembro e no último relatório semestral/anual não auditado disponível a 30 de Junho, se publicado
posteriormente.
Para investidores alemães, o prospecto simplificado e o prospecto completo, os estatutos da SICAV, os relatórios anuais
auditados e os relatórios semestrais não auditados e uma lista das alterações de carteira encontram-se disponíveis sem
quaisquer encargos no formato de papel com o agente de pagamento e informação alemão.
Determinadas Carteiras e/ou classes de acções incluídas neste relatório poderão não estar autorizadas ou disponíveis para venda
em todas as jurisdições, neste momento.
Página 42
Informação aos Accionistas (continuação)
Directiva da Poupança da UE
A lei de 21 de Junho de 2005 (a "Lei") transpôs para a legislação luxemburguesa a Directiva 2003/48/CE do Conselho relativa à
tributação dos rendimentos de poupança sob a forma de pagamento de juros (a "Directiva da Poupança"). A Directiva da
Poupança tributa os rendimentos sob a forma de juros gerados por créditos ("Rendimentos Tributáveis") obtidos num estadomembro da União Europeia (um "Estado-membro") a pessoas ("Beneficiários") residentes noutro Estado-membro. Em
conformidade com a Directiva da Poupança, os Estados-membros têm de fornecer às autoridades fiscais do Estado-membro do
Beneficiário os dados relativos ao Rendimento Tributável aí obtido, bem como a identidade do respectivo Beneficiário ("Troca
de Informação"). A Áustria, Bélgica e Luxemburgo optaram, antes, por aplicar, durante um período de transição, um imposto de
retenção na fonte relativo aos pagamentos de Rendimento Tributável. Outros países, como a Confederação Suíça, territórios
dependentes ou associados dos Estados-membros, o Principado do Mónaco, o Principado do Liechtenstein, o Principado de
Andorra e a República de San Marino, também introduziram nas respectivas legislações medidas equivalentes à Troca de
Informação ou optaram pela aplicação de um imposto de retenção na fonte.
Em conformidade com a Lei, o imposto de retenção na fonte aplicável no Luxemburgo foi fixado nos 15% entre 1 de Julho de
2005 até 30 de Junho de 2008, depois em 20% entre 1 de Julho de 2008 até 30 de Junho de 2011, subindo para os 35% a partir de
1 de Julho de 2011.
O Artigo 9 da Lei estabelece que o imposto de retenção na fonte não deverá ser cobrado se o Beneficiário autorizar
explicitamente, por escrito, o agente pagador a realizar a Troca de Informação.
Os dividendos distribuídos por uma carteira são abrangidos pela Directiva da Poupança se mais de 15% dos activos dessa
Carteira forem investidos em créditos (conforme definido pela Lei). As receitas de resgate realizadas pelos accionistas ao
desfazerem-se das acções são abrangidas pela Directiva da Poupança se mais de 40% dos activos da Carteira relevante forem
investidos em créditos.
A SICAV está autorizada a rejeitar qualquer pedido de acções se o investidor em causa não fornecer toda a informação requerida
por Lei.
Nome da Carteira
Carteira Local Currency Emerging Market
Income
Carteira Global Emerging Market Absolute
Return
Estatuto fiscal
para
distribuições
Estatuto fiscal
para MaisValias
No âmbito
No âmbito
No âmbito
No âmbito
No âmbito
No âmbito
No âmbito
No âmbito
Página 43
Método
utilizado para
determinar o
estatuto
Teste aos
Activos
Teste aos
Activos
Teste aos
Activos
Teste aos
Activos
Período de validade
do estatuto
Até decisão do
Conselho
Até decisão do
Conselho
Até decisão do
Conselho
Até decisão do
Conselho
Rácios de Despesa Total (TER)
Os Rácios de Despesa Total são calculados em conformidade com a Circular 2003/122 CSSF emitida a 19 de Dezembro de
2003.
Os Rácios de Despesa Total para o período de 12 meses terminado a 30 de Junho de 2009 são os seguintes:
Carteira
Local Currency Emerging Market Income
Classe
AUH
AE
DUH
DE
IE
YE- (ex IE)
AU (sem comissão de desempenho)
AU (com comissão de desempenho)
AEH (sem comissão de desempenho)
AEH (com comissão de desempenho)
Rácio
2,18%
2,16%
2,45%
2,45%
1,31%
1,12%
2,14%
1,33%
2,08%
0,71%
DU (sem comissão de desempenho)
2,44%
DU (com comissão de desempenho)
DEH (sem comissão de desempenho)
DEH (com comissão de desempenho)
W (sem comissão de desempenho)
W (com comissão de desempenho)
IU (sem comissão de desempenho)
IU (com comissão de desempenho)
IEH (sem comissão de desempenho)
IEH (com comissão de desempenho)
YEH (sem comissão de desempenho)
YEH (com comissão de desempenho)
AE (sem comissão de desempenho)
AE (com comissão de desempenho)
DE (sem comissão de desempenho)
DE (com comissão de desempenho)
WUH (sem comissão de desempenho)
WUH (com comissão de desempenho)
AE (sem comissão de desempenho)
1,96%
2,37%
2,10%
1,92%
1,45%
1,40%
1,40%
1,35%
1,35%
0,99%
0,19%
1,98%
1,98%
2,32%
2,32%
1,55%
1,55%
1,91%
AE (com comissão de desempenho)
DE (sem comissão de desempenho)
DE (com comissão de desempenho)
IE (sem comissão de desempenho)
IE (com comissão de desempenho)
YE- (ex Y) (sem comissão de
desempenho)
YE (ex Y) (com comissão de
desempenho)
1,91%
2,29%
2,29%
1,28%
1,28%
* O Rácio de Despesa Total para classes de acções abertas há menos de um ano foi anualizado
Página 44
1,12%
1,12%
Rácio de Despesas Totais (TER) (continuação)
O Rácio de Despesas Totais expressa a soma de todos os custos e comissões cobrados numa base contínua para cada classe de
acções (despesas operacionais) que é considerada retrospectivamente como uma percentagem dos seus activos líquidos, e é
calculado utilizando a seguinte fórmula:
TER % =
Total de despesas operacionais
Média dos activos líquidos
x 100
Página 45
Informações para Investidores na Suíça
O relatório anual, o relatório semestral, o relatório sobre alterações nas participações da carteira para o ano, os Estatutos Sociais,
o Prospecto completo (versão suíça) e o Prospecto simplificado (versão suíça) podem ser obtidos de modo gratuito e mediante
pedido nos escritórios do Representante Suíço de World Express Funds II SICAV, Standard Chartered Bank (Switzerland) S.A.,
50 rue du Rhône, CH-1204, Genebra (número de telefone: + 41 22 319 08 08 - número de fax + 41 22 311 22 88), que também é
o agente pagador ou na sede social da
SICAV.
Taxas de Rotatividade da Carteira (PTR)
As Taxas de Rotatividade da Carteira (PTR) são calculadas em conformidade com a Circular das Directrizes sobre o cálculo
e divulgação de TER e PTR da Swiss Funds Association (SFA) datada de 16 de Maio de 2008.
As Taxas de Rotatividade da Carteira para o ano de 1 de Julho de 2008 a 30 de Junho de 2009 são as seguintes:
40,22%
-41,78%
203,13%
158,74%
A fórmula utilizada foi a seguinte:
Taxa de Rotatividade da Carteira = [(Total 1 - Total 2)/M] * 100
Em que:
Total 1 = total das transacções de títulos durante o ano ou X + Y em que X = compras de títulos e Y = vendas de títulos.
Total 2 = total das transacções de acções da SICAV durante o exercício ou S + T em que S = total de subscrições de acções da
SICAV e T = total dos resgates de acções da SICAV.
M = média dos activos líquidos da SICAV.
Informação aos Accionistas:
Este relatório é uma tradução da versão original em inglês. Em caso de quaisquer diferenças entre a tradução e o original em
inglês, prevalecerá a versão em inglês.
Página 46

World Express Funds

Transcrição

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