2008 - Demonstrações Financeiras Anuais

Transcrição

Votorantim Participações S.A. e
empresas controladas
Demonstrações contábeis consolidadas em
31 de dezembro de 2008 e de 2007
e parecer dos auditores independentes
Parecer dos auditores independentes
Aos Administradores e Acionistas
Votorantim Participações S.A.
1
Examinamos o balanço patrimonial da Votorantim Participações S.A. (“Companhia”) e o
balanço patrimonial consolidado da Votorantim Participações S.A. e empresas controladas
em 31 de dezembro de 2008 e as correspondentes demonstrações do resultado, das
mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado da Companhia e
as correspondentes demonstrações consolidadas do resultado, dos fluxos de caixa e do
valor adicionado do exercício findo nessa data, elaborados sob a responsabilidade de sua
administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações
contábeis. Os exames das demonstrações contábeis das empresas investidas indiretas, em
31 de dezembro de 2008, Mineração Rio do Norte S.A., Petrocoque S.A. Indústria e
Comércio, Sirama Participações Administração e Transportes Ltda., Compañia Minera Milpo
S.A.A., Campos Novos Energia S.A. e VBC Energia S.A cujos investimentos, avaliados pelo
método de equivalência patrimonial, totalizam R$ 1.327.099 mil, como também da
controlada em conjunto Aracruz Celulose S.A. e das controladas Votorantim Finanças S.A. e
Tivit – Tecnologia da Informação S.A., com investimentos e ativos consolidados de
R$ 7.846.594 mil e R$ 76.758.495 mil, respectivamente, foram conduzidos sob a
responsabilidade de outros auditores independentes, e nosso parecer, no que se refere ao
valor desses investimentos e dos ativos e passivos totais, bem como da participação da
Votorantim Participações S.A. nos lucros por eles produzidos, no montante de R$ 621.046
mil, está fundamentado exclusivamente nos pareceres desses outros auditores.
2
Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no
Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a
adequada apresentação das demonstrações contábeis em todos os seus aspectos
relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos:
(a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de
transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia, (b) a constatação,
com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as
informações contábeis divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis
mais representativas adotadas pela administração da Companhia, bem como da
apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.
2
3
Com base em nossos exames e nos pareceres de responsabilidade de outros auditores
independentes, somos de parecer as demonstrações contábeis por nós auditadas e
referidas no primeiro parágrafo, apresentam adequadamente, em todos os aspectos
relevantes, a posição patrimonial e financeira da Votorantim Participações S.A. e da
Votorantim Participações S.A. e empresas controladas em 31 de dezembro de 2008 e o
resultado das operações, as mutações do patrimônio líquido, os fluxos de caixa e os valores
adicionados nas operações da Companhia referentes ao exercício findo nessa data, bem
como o resultado consolidado das operações, seus fluxos consolidados de caixa e valores
consolidados adicionados nas operações desse exercício, de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil.
4
Anteriormente, auditamos as demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31
de dezembro de 2007, compreendendo o balanço patrimonial da Votorantim Participações
S.A. e o balanço patrimonial consolidado da Votorantim Participações S.A. e empresas
controladas em 31 de dezembro de 2007, as demonstrações do resultado, das mutações do
patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos da Companhia e as
correspondentes demonstrações consolidadas do resultado e das origens e aplicações de
recursos do exercício findo nessa data. Os exames das demonstrações contábeis, em 31 de
dezembro de 2007, das coligadas investidas indiretas, Mineração Rio do Norte S.A.,
Petrocoque S.A. Indústria e Comércio, Machadinho Energética S.A., Sirama Participações
Administração e Transportes Ltda., Compañia Minera Milpo S.A.A. e Campos Novos Energia
S.A., cujos investimentos, avaliados pelo método de equivalência patrimonial, totalizavam
R$ 639.590 mil, como também das controladas em conjunto VBC Energia S.A., Aracruz
Celulose S.A. e Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas e das controladas
Votorantim Finanças S.A. e Tivit – Tecnologia da Informação S.A., com ativos consolidados
de R$ 67.458.651mil, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores
independentes. Emitimos nosso correspondente parecer, sem ressalvas, em 10 de março de
2008, e este parecer, no que se refere ao valor desses investimentos e dos ativos e
passivos totais, bem como da participação da Votorantim Participações S.A. nos lucros por
eles produzidos, no montante de R$ 1.890.637 mil, está fundamentado exclusivamente nos
pareceres desses outros auditores. Conforme mencionado na Nota 2(j), as práticas
contábeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1º de janeiro de 2008. As
demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007,
apresentadas de forma conjunta com as demonstrações contábeis de 2008, foram
elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de
dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Técnico CPC 13 - Adoção Inicial
da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória nº 449/08, não estão sendo reapresentadas com
os ajustes para fins de comparação entre os exercícios.
3
5
As demonstrações dos fluxos de caixa e do valor adicionado da controladora e do
consolidado correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, preparadas
em conexão com as demonstrações contábeis do exercício de 2008, foram submetidas aos
mesmos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, com base em nossos
exames e nos pareceres de responsabilidade de outros auditores independentes no que se
refere às investidas descritas no parágrafo 4, somos de parecer que essas demonstrações
estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às
demonstrações contábeis mencionadas no parágrafo 4, tomadas em conjunto.
São Paulo, 30 de abril de 2009
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Júlio César dos Santos
Contador CRC 1SP137878/O-6
4
e empresas controladas
Balanços patrimoniais consolidados em 31 de dezembro
Em milhares de reais
Informações suplementares
Segmento industrial
Consolidado
Ativo
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicações interfinanceiras de liquidez
Aplicações financeiras e instrumentos
financeiros derivativos
Relações interfinanceiras
Contas a receber de clientes
Operações de crédito
Provisão para créditos de liquidação duvidosa
Estoques
Tributos a recuperar
Dividendos a receber
Carteira de câmbio
Outros ativos
Não circulante
Realizável a longo prazo
Aplicações interfinanceiras de liquidez
Mútuos ativos
Depósitos judiciais
Tributos diferidos
Outros Ativos
Nota
2008
2007
2008
2007
Segmento financeiro
2008
2007
4
6
1.910.238
6.148.389
1.934.469
15.977.491
1.809.844
1.879.399
100.394
6.148.389
55.070
15.977.491
5
23.785.444
37.899
2.487.787
18.046.638
(576.904)
4.845.343
2.600.012
30.144
3.721.508
1.897.323
26.870.259
1.006.101
2.532.712
12.976.669
(568.470)
3.377.364
2.034.135
78.158
856.958
1.612.063
6.652.174
9.576.589
19.341.352
37.899
19.384.246
1.006.101
2.487.787
2.532.712
(57.292)
4.845.343
1.977.978
30.144
(109.217)
3.377.364
1.550.721
237.719
18.046.638
(519.612)
12.976.669
(459.253)
893.992
64.933.821
68.687.909
18.639.970
6
1.191.591
984.311
5
7
8
3.089.816
1.405
20.137.294
(254.514)
725.774
813.559
4.811.840
1.218.476
1.069.355
820.357
90.222
13.804.461
(121.533)
513.744
721.109
1.497.677
894.414
995.990
725.774
778.117
3.780.530
1.218.476
870.301
513.744
687.492
1.207.480
894.414
623.596
32.804.596
20.200.752
7.457.130
4.884.746
7
8
9
10
11 (a)
11 (a)
21
20
10
82.527
1.405
622.034
483.414
678.443
3.721.508
1.003.331
856.958
933.620
19.723.730
48.501.933
51.214.316
1.191.591
984.311
3.330.426
957.273
867.798
90.222
20.137.294
(254.514)
5
13.804.461
(121.533)
35.442
1.031.310
33.617
290.197
199.054
372.394
25.670.603
16.320.720
(continuação)
Consolidado
Ativo
Investimentos
Imobilizado
Intangível
Diferido
Total do ativo
Segmento industrial
Segmento financeiro
Nota
2008
2007
2008
2007
2008
2007
12
13
14
1.833.161
26.887.666
6.066.328
470.908
1.428.764
20.822.152
4.244.614
637.926
1.767.035
26.827.988
6.066.328
420.565
1.413.113
20.766.271
4.244.614
599.403
66.126
59.678
15.651
55.881
50.343
38.523
35.258.063
27.133.456
35.081.916
27.023.401
176.147
110.055
68.062.659
47.334.208
42.539.046
31.908.147
25.846.750
16.430.775
132.996.480
116.022.117
61.179.016
51.631.877
74.348.683
67.645.091
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações contábeis consolidadas e das informações suplementares.
6
(continuação)
Segmento industrial
Consolidado
Passivo e patrimônio líquido
Circulante
Empréstimos e financiamentos
Depósitos
Captações no mercado aberto
Recursos de aceites e emissão de títulos
Recursos de debêntures
Instrumentos financeiros derivativos
Fornecedores
Salários e encargos sociais
Imposto de renda e contribuição social
Tributos a recolher
Dividendos a pagar
Carteira de câmbio
Adiantamento de clientes
Provisão para contingências e obrigações tributárias
Outros passivos
Não circulante
Depósitos
Recursos de aceites e emissão de títulos
Tributos diferidos
Dívida subordinada
Deságios
Outros passivos
Nota
17
15
16
18
19 (a)
27
11 (b)
21
17
15
16
18
19 (a)
20
21
27
19 (b)
22
2008
16.993.618
11.951.560
11.774.243
1.034.471
2007
6.303.246
2.127.352
605.486
694.925
437.843
94.068
2.367.351
86.624
951.375
3.026.243
7.878.788
8.944.093
17.347.430
509.563
269.153
2.859.638
1.816.999
480.241
890.851
440.261
991.611
913.496
145.799
660.149
2.428.493
58.448.405
2008
Segmento financeiro
2007
9.669.424
5.136.964
2.717.668
2.127.352
425.477
249.927
332.942
94.068
66.723
650.484
1.816.999
363.142
382.486
348.762
995.125
2008
7.324.194
14.159.642
11.774.243
1.034.471
3.585.578
2.741.824
10.526.343
17.347.430
509.563
202.430
2.717.479
2.367.351
117.099
585.021
14.843
156.047
913.496
49.307
145.799
22.676
629.656
951.375
2.976.937
637.473
1.798.837
46.576.565
15.752.789
10.558.816
44.903.699
38.267.885
23.541.362
4.773.230
4.584.212
369.019
3.826.328
1.516.765
2.004.339
775.028
2.869.692
2.523.429
1.723.304
16.743.054
3.966.187
6.044.402
1.591.059
4.005.394
940.009
1.989.910
904.276
2.578.842
2.489.432
1.024.314
19.930.693
13.749.218
677.309
2.004.339
351.241
441.387
905.172
1.942.970
33.764
3.610.669
4.830.273
4.850.306
369.019
3.826.328
839.456
423.787
2.869.692
2.993.836
4.656.133
6.044.402
1.591.059
3.878.687
34.837
46.940
870.601
2.578.842
2.523.429
899.088
2.489.432
780.186
824.215
244.128
48.506.708
42.276.879
26.386.099
20.342.129
22.443.745
22.939.465
86.624
180.009
444.998
104.901
2007
7
(continuação)
Consolidado
Nota
Participação minoritária
Patrimônio líquido
Total do passivo e patrimônio líquido
23
2008
2007
Segmento industrial
2008
2007
Segmento financeiro
2008
2007
2.110.892
2.913.130
2.108.732
2.908.142
2.160
4.988
23.930.475
24.255.543
16.931.396
17.822.790
6.999.079
6.432.753
132.996.480
116.022.117
61.179.016
51.631.877
74.348.683
67.645.091
8
Demonstrações consolidadas do resultado
Exercícios findos em 31 de dezembro
Consolidado
Nota
Receita bruta
Vendas de produtos
Receita de intermediação financeira
Fornecimento e suprimento de
energia elétrica
Receita de serviços
Impostos sobre vendas e serviços
e outras deduções
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos e
dos serviços prestados
Despesa de intermediação financeira
Lucro bruto
Receita (despesas) operacionais
Com vendas
Gerais e administrativas
Outras receitas (despesas)
operacionais, líquidas
Lucro operacional (prejuízo) antes
das participações societárias
e do resultado financeiro
24
2008
2007
Segmento industrial
Segmento financeiro
2008
2008
24.487.196
11.581.579
24.214.200
7.427.103
24.487.196
3.355.712
1.393.795
2.018.899
1.696.700
3.355.712
699.724
40.818.282
35.356.902
(5.735.540)
2007
2007
24.214.200
11.581.579
7.607.426
2.018.897
1.003.447
694.071
693.253
28.542.632
27.236.544
12.275.650
8.300.679
(4.940.671)
(5.385.676)
(4.652.737)
35.082.742
30.416.231
23.156.956
22.583.807
(16.034.220)
(8.427.552)
(14.776.964)
(4.585.772)
(16.034.220)
(14.776.963)
10.620.970
11.053.495
7.122.736
(3.338.325)
(3.477.317)
(2.109.614)
(2.804.467)
(1.912.939)
(1.973.472)
2.401.629
1.102.944
1.516.351
(4.414.013)
(3.811.137)
(2.370.060)
(2.681.726)
(2.043.947)
(1.129.411)
6.206.957
7.242.358
4.752.676
5.125.118
1.103.995
2.135.400
(287.934)
11.925.786
8.012.745
(8.777.844)
(4.747.934)
7.806.844
3.147.942
3.264.811
(1.400.305)
(1.891.054)
(1.425.386)
(1.503.845)
609.633
9
(349.864)
885.284
(709.309)
(913.413)
493.311
Demonstrações do resultado
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Consolidado
Nota
Resultado de participações societárias
Equivalência patrimonial
Variação cambial de investimentos
no exterior
Ganhos de participação
Amortização de (ágio) deságio, líquida
12
2008
293.630
2008
293.630
(533.297)
(471.558)
(933.382)
(177.928)
(1.491.048)
(177.928)
(1.291.758)
(2.046.237)
1.963.079
(6.150.820)
2007
174.921
(933.382)
(6.501.112)
Lucro líquido do exercício
Segmento financeiro
2007
(471.558)
Resultado com instrumentos de
proteção da dívida - "derivativos"
Lucro (prejuízo) antes das participações
Participação nos lucros
174.921
Segmento industrial
2008
(732.587)
Resultado financeiro líquido
Lucro (prejuízo) antes do imposto
de renda, da contribuição social
e das participações
Correntes
Diferidos
2007
(199.290)
(199.290)
1.944.919
(2.046.237)
(2.518.320)
7.714.389
(3.622.309)
5.778.279
1.103.995
1.936.110
(2.402.469)
4.636.401
(2.029.366)
(179.164)
(941.651)
3.170.392
(1.612.507)
(149.477)
(1.460.818)
1.466.009
(416.859)
(29.687)
(284.388)
(311.528)
610.126
5.505.859
(282.241)
(418.439)
(1.393.568)
610.890
4.016.295
(24.082)
(417.626)
1.109.186
(311.528)
(764)
1.489.564
(258.159)
(813)
14.210
4.805.179
(782.678)
3.574.587
796.894
1.230.592
20
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações contábeis.
10
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido
Reserva
de capital
Nota
Em 31 de dezembro de 2006
Destinação do resultado
Reserva legal
Dividendos propostos e pagos
(R$ 211,16 por mil ações)
Ajustes de adoção inicial da Lei 11.638/07
Saldo de abertura ajustado
Variação cambial de investimentos
no exterior
"Hedge accounting" de investimentos
líquidos no exterior
Valor justo de ativos financeiros
disponíveis para venda
Destinação do resultado
Reserva legal
Dividendos propostos (R$ 6,11
por mil ações)
Reserva para investimentos
Capital
social
12.380.538
Incentivos
fiscais
Reservas de lucros
Reserva
de reavaliação
em controladas
836
Ajustes
de avaliação
patrimonial
17.047
Reserva
legal
Retenção
778.598
Lucros
acumulados
7.425.406
4.784.193
239.210
Total
20.602.425
4.784.193
(239.210)
(1.136.245)
(1.136.245)
12.380.538
836
17.047
1.017.808
10.834.144
(253.948)
24.250.373
(253.948)
12.380.538
836
17.047
1.017.808
10.580.196
23.996.425
2 (j)
3 (b.2)
1.082.636
1.082.636
3 (b.2)
(1.047.918)
(1.047.918)
(69.926)
527.611
26.381
23 (c)
(26.381)
11.031.303
12.380.538
836
17.047
(35.208)
1.044.189
11
(69.926)
527.611
11.031.303
(50.123)
(11.031.303)
(50.123)
24.438.705
Demonstrações consolidadas dos fluxos de caixa
2008
Fluxos de caixa das atividades operacionais
Lucro líquido (prejuízo) antes do imposto de
renda e da contribuição social
Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) acima ao caixa
gerado (usado) pelas atividades operacionais
Juros e variações monetárias e cambiais
Ajuste pelo valor justo de derivativos
(2.518.320)
Consolidado
2007
7.714.389
Segmento industrial
2008
2007
(3.622.309)
5.778.279
9.481.885
3.068.736
625.731
9.492.732
3.068.736
575.064
(293.630)
(174.921)
(293.630)
(174.921)
732.587
Variação cambial de investimentos no exterior
1.103.995
59.028
533.297
471.558
933.382
471.558
933.382
Depreciação, amortização e exaustão
1.463.910
1.745.881
1.431.805
1.763.357
216.514
933.942
216.514
922.189
Valor residual de ativo permanente baixado
Segmento financeiro
2008
2007
1.936.110
50.667
199.290
32.105
24.490
28.853
790.008
638.355
(40.443)
94.787
830.451
533.109
295.312
237.012
144.795
296.097
543.568
150.517
13.213.770
13.444.658
10.961.975
10.570.229
2.321.676
2.933.495
(2.251.447)
(4.551.766)
(1.036.750)
(1.897.560)
(1.462.160)
(2.705.930)
1.007.816
419.241
1.007.816
419.241
16.033
(106.285)
16.033
(106.285)
(12.039.913)
(1.348.846)
(10.335.929)
(302.887)
(12.039.913)
(10.335.929)
(1.348.846)
(302.887)
(797.402)
253.162
(138.620)
(105.352)
Variações nos ativos e passivos
Aplicações financeiras, aplicações interfinanceiras
de liquidez e instrumentos financeiros derivativos
Relações interfinanceiras
Estoques
(936.022)
147.810
Carteira de câmbio
(1.410.695)
369.507
(198.966)
(151.651)
(197.141)
8.528
(1.893.366)
317.172
338.295
(631.549)
303.429
107.517
303.429
107.517
40.111
(436.507)
26.709
(344.353)
90.058
(507.449)
(195.418)
(203.168)
53.200
43.815
(248.618)
(246.983)
Impostos a recuperar
Demais créditos e outros ativos
Depósitos
Fornecedores
Impostos e contribuições a recolher
Salários e contribuições sociais
Demais obrigações e outros passivos
Partes relacionadas
Resultado de exercícios futuros
(59.175)
1.597.372
(212.030)
35.393
(1.410.695)
369.507
(124.565)
(1.825)
(27.086)
139.081
93.756
(1.900.437)
167.670
40.871
(72.580)
(59.175)
(72.580)
(406.770)
(688.057)
(1.256.324)
8.307
3.640
(212.030)
2.247.618
928.976
222.283
35.393
(7.560)
(179.812)
(163.264)
(176.220)
(164.114)
(3.592)
Caixa proveniente das operações
Imposto de renda e contribuição social pagos
(4.503.238)
(2.572.757)
(1.574.660)
(2.791.352)
6.249.569
(1.048.572)
7.067.419
(1.915.831)
(11.444.936)
(1.600.841)
(9.075.680)
(460.226)
Caixa líquido proveniente das (usado nas)
atividades operacionais
(7.075.995)
(4.366.012)
5.200.997
5.151.588
(13.045.777)
(9.535.906)
12
849
Demonstrações consolidadas dos fluxos de caixa
(continuação)
Segmento industrial
2008
2007
Segmento financeiro
2008
2007
2008
Consolidado
2007
(7.722.485)
(4.673.242)
(7.001.216)
(4.673.408)
(16.675)
(23.085)
(71.995)
(51.485)
(40.948)
(48.400)
(31.047)
(23.368)
Aquisição de investimentos
(1.188.501)
(547.812)
(775.283)
(558.124)
(50.912)
(13.640)
Ágios na aquisição de investimentos
(1.782.351)
(1.113.230)
(1.782.351)
(1.061.906)
(98.634)
(60.093)
Fluxos de caixa das atividades de investimentos
Aquisição de imobilizado
Aumento de intangível
Caixa e equivalentes de caixa inicial das sociedades
controladas adquiridas / incorporadas
Recebimento de dividendos
Caixa líquido usado nas atividades de investimentos
13.233
120.937
13.233
120.937
161.052
54.362
320.613
494.494
(10.591.046)
(6.210.470)
(9.265.952)
(5.726.407)
4.999.880
3.049.087
Fluxos de caixa das atividades de financiamento
Captações de recursos, líquido dos pagamentos
Obrigações por empréstimos e repasses
Dívidas subordinadas
Pagamento de dividendos
4.999.880
3.049.087
(1.168.510)
2.260.916
(1.168.510)
2.260.916
4.752.389
2.552.575
4.752.389
2.552.575
290.850
2.578.842
290.850
2.578.842
(909.085)
(655.679)
(1.005.541)
(809.665)
(306.816)
(286.146)
7.965.524
9.785.741
3.994.339
2.239.422
3.567.913
7.106.187
(9.701.517)
(790.741)
(70.616)
1.664.603
(9.576.498)
(2.489.812)
(41.037)
(44.505)
(41.037)
(44.505)
18.992.862
19.828.108
2.048.533
428.435
17.016.872
19.506.684
9.250.308
18.992.862
1.936.880
2.048.533
7.440.374
17.016.872
Caixa líquido gerado nas atividades
de financiamento
Acréscimo (decréscimo) líquido em caixa e
equivalentes de caixa
Efeito de oscilações nas taxas cambiais
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício
Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercicio
13
Demonstrações consolidadas dos valores adicionados
Consolidado
2008
2007
Segmento Industrial
2008
Segmento Financeiro
2007
2008
2007
Receitas
Vendas brutas de produtos e serviços
Outras receitas
32.342.674
30.820.659
28.844.868
27.267.914
3.497.806
4.043.065
194.880
5.550.697
1.136.360
(1.507.632)
3.552.745
(941.480)
Reversão de provisão para créditos de
liquidação duvidosa
(32.332)
(32.197)
(32.332)
(32.197)
36.353.407
30.983.342
34.363.233
28.372.077
(16.275.429)
(14.071.694)
(16.275.429)
(14.071.694)
(27.154)
(67.882)
(27.154)
(67.882)
(16.302.583)
(14.139.576)
(16.302.583)
(14.139.576)
Valor adicionado bruto
20.050.824
16.843.766
18.060.650
14.232.501
Depreciação, amortização e exaustão
(1.463.910)
(1.745.881)
(1.431.805)
(1.721.391)
(471.558)
(933.382)
(471.558)
(933.382)
1.990.174
2.611.265
1.990.174
2.611.265
Insumos adquiridos de terceiros
Custos dos produtos vendidos e dos
serviços prestados
Perda e recuperação de valores de ativos
Amortização de ágio (deságio)
Valor adicionado líquido produzido
18.115.356
14.164.503
16.157.287
11.577.728
(32.105)
(24.490)
1.958.069
2.586.775
1.958.069
2.586.775
Valor adicionado recebido em transferência
Receitas financeiras
Valor adicionado total a distribuir
293.630
(557.666)
293.630
(557.666)
9.722.062
8.634.334
9.722.062
8.634.334
10.015.692
8.076.668
10.015.692
8.076.668
28.131.048
22.241.171
26.172.979
19.654.396
14
Demonstrações consolidadas dos valores adicionados
Consolidado
Segmento Industrial
Segmento Financeiro
2008
2007
2008
2007
2008
2007
(2.198.702)
(1.627.197)
(1.659.637)
(1.213.753)
(539.065)
(413.444)
(536.122)
(465.721)
(338.979)
(309.402)
(197.143)
(156.319)
(424.203)
(785.607)
(317.243)
Distribuição do valor adicionado
Pessoal e encargos
Remuneração direta
Benefícios
Impostos, taxas e contribuições
Federais
(4.446.005)
(5.308.434)
(4.021.802)
(4.522.827)
Estaduais
(2.915.792)
(2.349.503)
(2.915.792)
(2.349.503)
(53.755)
(38.529)
(53.755)
(38.529)
(18.269.412)
(6.671.255)
(18.269.412)
(6.671.255)
(168.190)
(159.390)
(168.190)
(159.390)
Municipais
Financiadores
Juros
Aluguéis
Dividendos distribuídos
(138.986)
(397.524)
11.783
(80.281)
(150.769)
Participação dos minoritários
610.126
(418.439)
610.890
(417.626)
(764)
(813)
Lucros retidos (prejuízos) dos exercícios
(14.210)
(4.805.179)
631.915
(3.891.830)
(646.125)
(913.349)
(28.131.048)
(22.241.171)
(19.654.396)
(1.958.069)
(2.586.775)
Valor adicionado distribuído
(26.172.979)
15
Notas explicativas da administração às demonstrações
contábeis consolidadas em 31 de dezembro de 2008 e de 2007
1
Contexto operacional
A Votorantim Participações S.A. (“Companhia” ou “controladora”) e empresas controladas (“Grupo
Votorantim” ou “Votorantim”) tem por objetivo a administração de bens e empresas, podendo
participar de outras companhias civis e comerciais de qualquer natureza, no interesse de suas
finalidades.
A gestão de seus negócios é organizada em três áreas: Votorantim Industrial, Votorantim
Finanças e Votorantim Novos Negócios. Contabilmente, apresentamos a seguinte segmentação:
(a)
Segmento industrial
O segmento industrial inclui a Votorantim Novos Negócios (“VNN”), especializada em novos
investimentos do Grupo e com atuação na diversificação dos negócios e gestão de capital de
risco, e a Votorantim Industrial (“VID”), com atuação nos seguintes mercados (unidades de
negócio):
(i)
Votorantim Cimentos ("VC")
A Votorantim Cimentos reúne empresas de cimento, agregados, cal hidratada, argamassa,
calcário agrícola, gesso e concreto. A VC, por meio de suas investidas, além de atuar no Brasil,
possui operações nos Estados Unidos, no Canadá e na Bolívia.
Em dezembro de 2008, a VC concluiu a aquisição de 15,15% do capital da Cementos Bio Bio S.A.
(“Bio Bio”), líder na indústria de cimento e concreto no Chile e com ações listadas na Bolsa de
Santiago.
Em fevereiro de 2008, foi adquirida a participação de 100% na Prairie Material Sales Inc.
(“Praire”), uma das maiores companhias de concreto e agregados do meio-oeste dos Estados
Unidos, sediada em Chicago.
Em outubro de 2007, foram adquiridos os ativos do Grupo Prestige (“Prestige”), operados na
Flórida (Estados Unidos) para o fornecimento de concreto usinado e concreto projetado nos
estados da Flórida, Carolina do Norte, Califórnia e Texas.
(ii)
Votorantim Metais (“VM”)
No segmento de metais, a Votorantim atua nos mercados de alumínio, zinco e níquel.
Além das operações no Brasil, possui investimentos no Peru, por meio da Votorantim Metais Cajamarquilla S.A. onde atua na produção e comércio de zinco.
Em agosto de 2008, a VM adquiriu participação adicional de 9,87% no capital de uma das
investidas da Votorantim Metais – Cajamarquilla S.A., a Compania Minera Milpo S.A., pelo valor
de US$ 199.689 mil, equivalente a R$ 327.110 naquela data, incluindo ágio de R$ 270.989,
passando a deter 34,75% da referida empresa. Em outubro de 2008, esta investida adquiriu
participação de 84,54% das ações classe A, com direito a voto, da Companhia Minera Atacocha
S.A.A.
16
Em janeiro de 2008, a VM passou a deter 100% da empresa norte-americana U.S.Zinc
Corporation (“US Zinc”), que atua no mercado doméstico norte-americano em reciclagem de
resíduos industriais de galvanização, produção de zinco metálico e produtos de maior valor
agregado, como óxido de zinco e pó de zinco, contando com cinco unidades fabris nos Estados
Unidos e uma planta na China, que entrou em operação no início de 2008.
(iii)
Votorantim Siderurgia (“VS”)
Em 1º de julho de 2008, foi criado, pelo Grupo Votorantim, um novo segmento para administração
das atividades de siderurgia, comprendendo a Siderúrgica Barra Mansa (Brasil), Acerias Paz Del
Rio (Colômbia) e Acerbrag S.A. (Argentina), bem como a administração da participação do Grupo
na Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – Usiminas.
As atividades na Colômbia, no mercado de aços longos, são desenvolvidas por meio da
participação de 52% na Acerías Paz Del Rio (“APDR”), adquirida no início de 2007. Essa
participação, como resultado da Oferta Pública de Ações ocorrida em abril de 2008, foi adicionada
em 20,57%, passando para 72,57% do capital total.
Ainda no decorrer de 2008, a VS adquiriu 62,32% de participação na Acerbrag S.A.
(iv)
Votorantim Celulose e Papel ("VCP")
Atuando nas atividades de exploração florestal e industrialização e comércio de celulose de fibra
curta, papel para impressão e escrita e papéis especiais, com uma operação integrada no Brasil,
que vai da produção da madeira até a distribuição de produtos ao consumidor final, a VCP tem
suas ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo e ADRs nível III negociados na Bolsa
de Valores de Nova Iorque. Aproximadamente 60% da celulose vendida é destinada ao mercado
externo e o papel é destinado substancialmente ao mercado interno.
A VCP detinha em 31 de dezembro participação de 12,35% do capital total da controlada em
conjunto Aracruz Celulose S.A., bem como possuía, até agosto de 2008, participação de 50% no
capital total da controlada em conjuto Ripasa S.A. Celulose e Papel (“Ripasa”). Nessa data, a
Ripasa teve seu patrimônio líquido cindido e transformado em unidade produtiva em regime de
consórcio de VCP e Suzano, operando por meio do Consórcio Paulista de Papel e Celulose –
Conpacel, a partir de 1º de setembro de 2008. Os ativos cindidos foram incorporados ao balanço
patrimonial da VCP a partir de 1º de setembro de 2008, na proporção de sua participação na
Ripasa.
Em 1º de fevereiro de 2007, foi celebrado acordo com a International Paper, objetivando a
permuta de ativos industriais e florestais entre as duas empresas. Em consequência do acordo, a
VCP transferiu à International Paper a unidade de produção de celulose e papel localizada no
município de Luiz Antonio (SP), bem como a base florestal específica dessa unidade. A
International Paper, por sua vez, transferiu para a VCP ativos referentes a uma planta de celulose
em construção, com todos os direitos relacionados, além de terras e florestas plantadas,
localizadas no entorno de Três Lagoas (MS). Essa operação gerou um deságio no montante de
R$ 1.781.000 relativo à diferença entre o patrimônio líquido das empresas base de permuta. O
início da operação desta nova planta de celulose ocorreu em março de 2009.
17
Em setembro de 2007, a VCP e a empresa finlandesa Ahlstrom Corporation formalizaram a
constituição de uma "joint venture" envolvendo os negócios de papéis produzidos pela unidade da
VCP localizada em Jacareí (SP). Em 29 de Agosto de 2008, a VCP e a Ahlstrom Corporation
firmaram um novo contrato de compra e venda, relativos aos 40% de participação detidos pela
VCP, no valor de R$ 66.844.
Em 10 de junho de 2008, a VCP e a Suzano firmaram com a CMT o instrumento Particular de
Venda e Compra de Ações, Transação, Quitação e Outras Avenças através do qual foi pago valor
de mercado de R$ 152.847 e efetivada a transferência das ações, bem como foi pago o valor do
acordo extrajudicial no montante total de R$ 144.731 contra a renúncia de qualquer pretensão
contra VCP e quitação total, sendo o saldo correspondente ao acordo extrajudicial apropriado ao
resultado do período. Em 14 de julho de 2008, o Conselho de Administração aprovou o
cancelamento das ações em tesouraria, adquiridas na operação anterior. Em decorrência do
Instrumento de Opção, remanescem 340.048 ações, ainda indisponíveis para o exercício da
opção (Família Zarzur), que representavam em 31de dezembro de 2008 R$ 38.937, atualizado
pela Selic (Serviço Especial de Liquidação e Custódia) desde 31 de março de 2005.
Em 20 de janeiro de 2009, foram concluídas as negociações com os membros das famílias
Lorentzen, Moreira Salles e Almeida Braga para aquisição adicional de aproximadamente 28% do
capital votante da Aracruz. Em março de 2009, a Família Safra exerceu o direito de “tag along” e,
com isso, a VCP passou a deter 84% do capital votante da Aracruz, conforme detalhado na Nota
28 (a).
(v)
Votorantim Energia (“VE”)
A VE gerencia a produção de energia elétrica em 35 usinas hidrelétricas, algumas em regime de
gestão compartilhada e outras pertencentes ao Grupo Votorantim, bem como em quatro
termelétricas. Outras cinco hidrelétricas próprias estão em fase de projeto ou em construção.
(vi)
Votorantim Agroindústria (“VA”)
A VA atua, principalmente, na operação de suco de laranja concentrado, com escritórios
comerciais na Europa, América do Norte e Ásia, além de terminais portuários em Santos,
Antuérpia (Bélgica) e Newcastle (Austrália).
(vii)
Votorantim Química (“VQ”)
A VQ fornece matérias-primas, como nitrocelulose, ácido fluorídrico e fluoreto de alumínio, para
diversos segmentos industriais.
18
(b)
Segmento financeiro – Votorantim Finanças – (“VF”)
A VF atua nos segmentos bancários de atacado, varejo, tesouraria e gestão de recursos. No
exterior, tem subsidiária e agência em Nassau, além do escritório em Londres e uma corretora em
Nova Iorque. As áreas de atuação se concentram em: (i) financiamento ao consumidor
(principalmente financiamento de veículos), (ii) produtos de banco de investimento e de tesouraria
para clientes corporativos, (iii) administração de recursos, (iv) corretagem, e (v) operações de
arrendamento mercantil tanto para o mercado corporativo quanto para pessoas físicas.
Em janeiro de 2009, o Banco do Brasil S.A. (“BB”) e a VF comunicaram ao mercado acordo de
parceria estratégica, por meio do qual o BB passará a deter participação equivalente a 49,99% do
capital votante e 50,00% do capital social total do Banco Votorantim S.A., conforme detalhado na
Nota 28 (b).
(c)
VBC Energia – “Segmento de energia”
O Grupo Votorantim manteve, até 31 de dezembro de 2008, participação de 50% na VBC Energia
(“VBC”), principal controladora da CPFL Energia S.A., uma das mais importantes companhias do
setor elétrico brasileiro. Conforme descrito na Nota 28 (c), em janeiro de 2009, essa participação
foi alienada a terceiros pelo montante de R$ 2.666 mil.
(d)
Informações das novas operações e operações descontinuadas
Além das aquisições e alienações já citadas anteriormente, em 3 de novembro de 2008, o Grupo
Votorantim alienou as participações nas controladas Alellyx S.A. (“Alellyx”) e Canavialis S.A.
(“Canavialis”), por R$ 511.781. O ganho apurado na operação, de R$ 511.781, foi registrado na
rubrica “Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas”.
Os montantes das operações incluídas ou excluídas nas demonstrações financeiras consolidadas
do exercíco findo em 31 de dezembro de 2008 em decorrências destas operações são assim
resumidas:
Ingressos
Prairie
Ativo circulante
Ativo permanente
Passivo circulante
Exigível a longo prazo
Receita líquida de vendas
Custo dos produtos vendidos
Lucro (prejuízo) operacional
Lucro líquido (prejuízo)
USZinc
Acerbrag
103.095
145.575
521.202
74.508
71.634
41.170
1
176.037
598.850
(575.961)
(38.553)
(38.683)
549.789
607.500
(575.108)
(53.855)
(34.117)
103.834
1.316
69.389
125.083
49.456
346.729
(185.234)
79.924
51.656
Exclusões
VBC
549.156
1.051.663
1.304.118
686.425
1.548.215
670.297
1.373.418
(918.793)
268.426
176.905
Alellyx
Canavialis
2.341
4.062
6.981
11.402
750
(2.830)
3.954
9.003
(8.770)
(8.770)
(987)
5.666
(666)
5.000
(3.308)
Os valores patrimoniais acima apresentados representam os saldos na data base da operação de aquisição / alienação.
Os valores de resultado das operações são aqueles incluídos nas demonstrações consolidadas de 31 de dezembro de
2008.
19
2
Apresentação das demonstrações contábeis
As demonstrações contábeis consolidadas foram elaboradas e estão sendo apresentadas em
conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil, com base nas disposições contidas
na Lei das Sociedades por Ações.
Na elaboração das referidas demonstrações contábeis, é necessário utilizar estimativas e
previsões que afetam os valores reportados de ativos, passivos e resultados, inclusive estimativas
referentes à seleção das vidas úteis do ativo imobilizado, provisões necessárias para passivos
contingentes, determinação de premissas para apuração do valor justo de instrumentos
financeiros e determinação de provisões para imposto de renda e similares. Os resultados reais
podem apresentar variações em relação às estimativas.
O conjunto de práticas e normas que regem a preparação e a apresentação das demonstrações
contábeis tiveram modificações relevantes a partir do exercício social encerrado em 31 de
dezembro de 2007. Tais modificações são comentadas a seguir:
Alterações na Lei das Sociedades por Ações – Lei nº 11.638/07 e
Medida Provisória nº 449/08
Em dezembro de 2007, foi publicada a Lei nº 11.638/07, que altera a Lei das Sociedades por
Ações e posteriormente modificada pela Medida Provisória nº 449 (“MP nº 449/08”), de dezembro
de 2008, a qual entre outras disposições, instituiu o Regime Tributário de Transição – RTT de
apuração do lucro real.
Estas alterações tiveram como principal objetivo atualizar a legislação societária brasileira para
possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas
constantes nas normas internacionais de contabilidade que são emitidas pelo "International
Accounting Standards Board - IASB". A aplicação da referida Lei e MP é obrigatória para
demonstrações contábeis anuais de exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de 2008.
As mudanças na Lei das Sociedades por Ações trouxeram os seguintes principais impactos nas
demonstrações contábeis consolidadas:
(a)
Ajuste a valor presente de ativos e passivos
Os elementos integrantes do ativo e passivo decorrentes de operações de longo prazo, ou de
curto prazo, quando relevantes, foram ajustados a valor presente.
(b)
Classificação e mensuração de instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros classificados como mantidos para negociação, especialmente as
aplicações financeiras, foram reconhecidos por seus valores justos. Os instrumentos financeiros
ativos classificados como disponíveis para venda, também reconhecidos a valor justo, tiveram a
parcela correspondente à variação do valor justo lançada em contrapartida ao patrimônio líquido.
Os instrumentos financeiros derivativos foram classificados como mantidos para negociação e
registrados por seus valores justos em contrapartida ao resultado do exercício.
20
(c)
Avaliação periódica da capacidade de recuperação dos valores registrados no ativo
permanente
As sociedades que formam o Grupo Votorantim efetuaram avaliação de recuperação dos ativos
registrados em seu balanço patrimonial, inclusive para o ativo intangível, e, em 31 de dezembro
de 2008, não tem conhecimento de nenhuma provisão que devesse ser constituída.
(d)
Reclassificação dos valores registrados no ativo diferido
As sociedades que formam o Grupo Votorantim avaliaram os valores registrados no ativo diferido
e concluiram pela reclassificação de determinados valores para contas do ativo imobilizado e
intangível, bem como pela baixa parcial de determinados itens diferidos no saldo de abertura de
2008.
(e)
Investimentos no exterior
Os ativos, passivos e resultados de controladas localizadas no exterior que representam tão
somente uma extensão das atividades do Grupo, passaram a ser controlados e mensurados na
mesma moeda funcional da controladora, ou seja, em reais. A variação cambial do investimento
nas demais controladas foi registrado, em 2008, diretamente no patrimônio líquido da
controladora, na rubrica de “Ajustes de avaliação patrimonial”, assim como o montante da
variação cambial dos empréstimos e financiamentos designados como proteção (“hedge
accounting”) desses investimentos.
(f)
Resultados não operacionais
Em função da eliminação, na demonstração do resultado, da rubrica “Receitas (despesas) não
operacionais”, os resultados desta natureza foram reclassificados e apresentados como “Outras
receitas (despesas) operacionais, líquidas”.
(g)
Regime tributário de transição - MP nº 449/08
Para fins de apuração do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro líquido do
exercício de 2008, As sociedades que formam o Grupo Votorantim, sediadas no Brasil, têm por
opção a adoção do Regime Tributário de Transição - RTT, que permite à pessoa jurídica eliminar
os efeitos contábeis da Lei nº 11.638/07 e da MP nº 449/08, por meio de registros no livro de
apuração do lucro real - LALUR ou de controles auxiliares, sem qualquer modificação da
escrituração mercantil. A opção por este regime se dará quando da entrega da Declaração de
Imposto de Renda Pessoa Jurídica - DIPJ do ano-calendário 2008.
As demonstrações contábeis do exercício social findo em 31 de dezembro de 2008 foram
elaboradas considerando as melhores estimativas da administração que, neste momento, indicam
a opção pelo RTT.
21
(h)
Destinação obrigatória do saldo de lucros acumulados
Os lucros acumulados da controladora em 31 de dezembro de 2008 foram integralmente
destinados à constituição de reserva de lucros.
(i)
Reserva de reavaliação
O Grupo Votorantim optou por manter os saldos em aberto de reservas de reavaliação em
controladas.
(j)
Adoção inicial da Lei nº 11.638/07 e da MP nº 449/08
Conforme permitido pelo Pronunciamento CPC 13 - Adoção inicial da Lei nº 11.638/07 e da MP
nº 449/08, a administração das sociedades que formam o Grupo Votorantim optaram por seguir
estritamente o inciso 1º do artigo 186 da Lei nº 6.404/76, considerando 1º de janeiro de 2008
como sendo a data de transição para adoção das novas práticas contábeis adotadas no Brasil.
Os ajustes para adoção das novas práticas contábeis adotadas no Brasil, na data de transição e
que impactaram o resultado das sociedades que formam o Grupo Votorantim para o exercício
findo em 31 de dezembro de 2008, estão descritos abaixo:
2007
2008
Resultado do exercício
Controladora
Consolidado
Controladora
Consolidado
24.250.373
(118.964)
24.255.543
(118.964)
3.596.347
3.082.946
Marcação a mercado de instrumentos
financeiros - segmento industrial
(96.925)
(96.925)
(3.068.736)
(3.068.736)
Marcação a mercado de instrumentos
financeiros - segmento financeiro
Outros
14.592
(52.651)
14.592
(52.651)
Saldos conforme Lei nº 6.404/76
Baixa de ativo diferido
Saldos conforme Lei n° 11.638/07
e MP n° 449/08
23.996.425
24.001.595
527.611
14.210
A Administração efetuou levantamento dos demais ajustes decorrentes da adoção da Lei
nº 11.638/07 e da MP nº 449/08 na data de transição, os quais não apresentaram efeitos
materiais.
(k)
Reclassificações
No contexto da adoção da Lei nº 11.638/07, as seguintes contas das demonstrações contábeis do
exercício anterior foram reclassificadas para adequá-las às demonstrações contábeis deste
exercício: disponibilidades, ativo diferido, intangível, resultado de exercícios futuros e resultado
não operacional.
22
3
Principais práticas contábeis adotadas
As principais práticas contábeis adotadas na elaboração dessas demonstrações contábeis estão
descritas a seguir:
(a)
Incluem numerários em espécie, depósitos bancários e investimentos de curto prazo de alta
liquidez, incluindo as aplicações interfinanceiras de liquidez imediata do segmento financeiros e
com risco insignificante de mudança de valor.
(b)
(b.1)
Classificação e mensuração
O Grupo Votorantim classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: (i) mensurados
ao valor justo por meio do resultado, (ii) empréstimos e recebíveis, (iii) mantidos até o vencimento
e (iv) disponíveis para venda. A classificação depende da finalidade para a qual os ativos
financeiros foram adquiridos. A administração determina a classificação de seus ativos financeiros
no reconhecimento inicial.
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são ativos financeiros
mantidos para negociação ativa e frequente. Os derivativos também são categorizados como
mantidos para negociação e, dessa forma, são classificados nesta categoria, a menos que tenham
sido designados como instrumentos de “hedge” (proteção). Os ativos dessa categoria são
classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variações no valor
justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são apresentados na
demonstração do resultado em "resultado financeiro" no período em que ocorrem, a menos que o
instrumento tenha sido contratado em conexão com outra operação. Nesse caso, as variações
são reconhecidas na mesma linha do resultado afetada pela referida operação.
Empréstimos e recebíveis
Incluem-se nessa categoria os empréstimos concedidos e os recebíveis que são ativos financeiros
não derivativos com pagamentos fixos ou determináveis, não cotados em um mercado ativo. São
incluídos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses
após a data do balanço (estes são classificados como ativos não circulantes). Os empréstimos e
recebíveis das sociedades que formam o Grupo Votorantim compreendem os empréstimos a
partes relacionadas, contas a receber de clientes, demais contas a receber e caixa e equivalentes
de caixa, exceto os investimentos de curto prazo. Os empréstimos e recebíveis são contabilizados
pelo custo amortizado, usando o método da taxa de juros efetiva.
23
Ativos mantidos até o vencimento
São basicamente os ativos financeiros que não podem ser classificados como empréstimos e
recebíveis, por serem cotados em um mercado ativo. Nesse caso, esses ativos financeiros são
adquiridos com a intenção e capacidade financeira para sua manutenção em carteira até o
vencimento. São avaliados pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos auferidos em
contrapartida ao resultado do exercício, usando o método da taxa de juros efetiva.
Ativos financeiros disponíveis para venda
Os ativos financeiros disponíveis para venda são não derivativos que são designados nessa
categoria ou que não são classificados em nenhuma outra categoria. Eles são incluídos em ativos
não circulantes, a menos que a administração pretenda alienar o investimento em até 12 meses
após a data do balanço. Os ativos financeiros disponíveis para venda são contabilizados pelo
valor justo. Os juros de títulos disponíveis para venda, calculados com o uso do método da taxa
de juros efetiva, são reconhecidos na demonstração do resultado como receitas financeiras. A
parcela correspondente à variação no valor justo é lançada contra o patrimônio líquido, na conta
ajustes de avaliação patrimonial, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidação ou
por perda considerada permanente (impairment).
Valor justo
Os valores justos dos investimentos com cotação pública são baseados nos preços atuais de
compra. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotação pública, a Companhia e suas
controladas estabelecem o valor justo através de técnicas de avaliação. Essas técnicas incluem o
uso de operações recentes contratadas com terceiros, a referência a outros instrumentos que são
substancialmente similares, a análise de fluxos de caixa descontados e os modelos de
precificação de opções que fazem o maior uso possível de informações geradas pelo mercado e
contam o mínimo possível com informações geradas pela administração da própria entidade.
A companhia e suas controladas avaliam, na data do balanço, se há evidência objetiva de que um
ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros está registrado por valor acima de seu valor
recuperável (impairment). Se houver alguma evidência para os ativos financeiros disponíveis para
venda, a perda cumulativa - mensurada como a diferença entre o custo de aquisição e o valor
justo atual, menos qualquer perda por impairment desse ativo financeiro previamente reconhecida
no resultado - é retirada do patrimônio e reconhecida na demonstração do resultado.
(b.2)
Instrumentos derivativos e atividades de “hedge”
Inicialmente, os derivativos são reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de
derivativos é celebrado e são, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo, com as
variações do valor justo lançadas contra o resultado.
24
No segmento financeiro, os instrumentos financeiros derivativos são avaliados e classificados
como "hedge" (proteção) ou "não hedge". As operações que utilizam instrumentos financeiros,
efetuadas por solicitação de clientes, por conta própria, ou que não atendam aos critérios de
proteção definidos na Circular nº. 3.082 do BACEN, são contabilizadas pelo valor de mercado,
com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, reconhecidos diretamente na
demonstração do resultado.
Conforme permitido pelo Pronunciamento Técnico CPC nº 14, a partir de 2008, a Companhia
adotou, a opção prevista de designar como “hedge” de parte de seus investimentos líquidos em
controladas no exterior, determinados empréstimos e financiamentos em moedas estrangeiras,
quando comprovada a alta efetividade do “hedge”.
O objetivo desse hedge é proteger, durante o período de existência da dívida, o valor de parte dos
investimentos da Companhia em controladas contra oscilações positivas e negativas na taxa de
câmbio.
O valor justo dos instrumentos derivativos está divulgado na Nota 27.
(c)
A provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída com base no valor considerado
suficiente pela administração para cobrir perdas estimadas na cobrança de contas a receber de
clientes, bem como nas normas do BACEN, para o segmento financeiro e conforme o Manual de
Contabilidade do Setor Elétrico, para o segmento de energia.
(d)
Estoques
Os estoques são apresentados pelo menor valor entre o custo e o valor líquido realizável. O custo
é determinado usando-se o método da Média Ponderada Móvel. O custo dos produtos acabados e
dos produtos em elaboração compreende matérias-primas, mão-de-obra direta, outros custos
diretos e despesas gerais de produção relacionadas apurados até esta fase do processo
produtivo. O valor realizável líquido é o preço de venda estimado para o curso normal dos
negócios, deduzidos os custos de execução e as despesas de venda. As importações em
andamento são demonstradas ao custo acumulado de cada importação.
(e)
Investimentos
Os investimentos em sociedades coligadas são registrados e avaliados pelo método de
equivalência patrimonial, reconhecido no resultado do exercício como receita ou (despesa)
operacional. No caso de variação cambial de investimento em coligadas e controladas no exterior,
as variações no valor do investimento decorrentes exclusivamente de variação cambial são
registradas na conta "Ajuste de avaliação patrimonial", no patrimônio líquido da Companhia, e
somente são registradas ao resultado do exercício quando o investimento for vendido ou baixado
para perda.
25
Para efeitos do cálculo da equivalência patrimonial, ganhos ou transações a realizar entre a
Companhia e suas coligadas, equiparadas e controladas são eliminados na medida da
participação da Companhia; perdas não realizadas também são eliminadas, a menos que a
transação forneça evidências de perda permanente (impairment) do ativo transferido.
Quando necessário as práticas contábeis de controladas e coligadas são alteradas para garantir
consistência com as práticas adotas pela Companhia.
(f)
Imobilizado
O imobilizado é demonstrado ao custo de aquisição ou de construção, corrigido monetariamente
até 1995. A depreciação é calculada pelo método linear. Em 2008 As sociedades que formam o
Grupo Votorantim anteciparam a adoção do procedimento previsto na Lei nº 11.638 de revisão da
vida útil do ativo imobilizado, alterando, de forma prospectiva, as taxas de depreciação utilizadas, as
quais estão descritas na nota 13. Os custos de desenvolvimento florestal, principalmente os de
implementação de projetos, são capitalizados quando incorridos. O custo de juros sobre
empréstimos contraídos durante a construção diretamente vinculada a esses empréstimos é
capitalizado. Os juros capitalizados são somados ao custo dos correspondentes ativos e
amortizados ao longo da vida útil desses ativos.
O Grupo Votorantim é parte em consórcios para operação de hidrelétricas e possui hidrelétricas
próprias que estão registradas no ativo imobilizado. As receitas geradas pelos consórcios oriundas
da venda do excedente de energia elétrica são negociadas no âmbito da Camara
Comercializadora de Energia Elétrica (“CCEE”) e são apresentadas no resultado, líquidas das
despesas.
Os gastos com estudos e pesquisas minerais são considerados como despesas operacionais até
que se tenha a comprovação efetiva da viabilidade econômica da exploração comercial de
determinada jazida. A partir desta comprovação, os gastos incorridos passam a ser capitalizados
como custo do desenvolvimento da mina. Durante a fase de desenvolvimento de uma mina, os
gastos de remoção de estéril são capitalizados como parte dos custos de desenvolvimento. Após
o início da fase produtiva da mina, esses gastos são tratados como custo de produção.
Reparos e manutenção são apropriados ao resultado durante o período em que são incorridos. O
custo das principais renovações é incluído no valor contábil do ativo no momento em que for
provável obtenção dos benefícios econômicos futuros, que ultrapassarem o padrão de
desempenho inicialmente avaliado para o ativo existente fluirão para a Companhia e suas
controladas. As principais renovações são depreciadas ao longo da vida útil restante do ativo
relacionado.
26
(g)
Intangível
(g.1)
Pesquisa e desenvolvimento
Os gastos com pesquisas são reconhecidos como despesas quando incorridos. Os gastos
incorridos no desenvolvimento de projetos (relacionados à fase de projeto e testes de produtos
novos ou aperfeiçoados) são reconhecidos como ativos intangíveis quando for provável que os
projetos serão bem-sucedidos, considerando-se sua viabilidade comercial e tecnológica, e
somente se o custo puder ser medido de modo confiável. Outros gastos de desenvolvimento são
reconhecidos como despesas na medida em que são incorridos. Os gastos de desenvolvimento
capitalizados são amortizados desde o início da produção comercial do produto, pelo método
linear e ao longo do período do benefício esperado.
(g.2)
Programas de computador (softwares)
Licenças adquiridas de programas de computador são capitalizadas e amortizadas, pelo método
linear, ao longo de sua vida útil estimada, pela taxa de 20% a.a.
Os gastos associados ao desenvolvimento ou à manutenção de softwares são reconhecidos como
despesas na medida em que são incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares
identificáveis e únicos, controlados pela Companhia e suas controladas que, provavelmente,
gerarão benefícios econômicos maiores que os custos por mais de um ano, são reconhecidos
como ativos intangíveis. Os gastos diretos incluem a remuneração dos funcionários da equipe de
desenvolvimento de softwares e a parte adequada das despesas gerais relacionadas.
(g.3)
Ágios
O ágio ou deságio determinado na aquisição de um investimento é calculado como a diferença
entre o valor de compra e o valor contábil do patrimônio líquido da empresa adquirida. O ágio está
fundamentado em: (i) mais-valia de ativos, representada pela diferença entre o valor contábil da
empresa adquirida e o valor justo dos ativos e passivos (registrados em Investimentos) e (ii)
rentabilidade futura, representada pela diferença entre o valor justo dos ativos e passivos e o valor
de compra (registrado no Intangível). A parcela fundamentada na mais-valia de ativos e passivos
é amortizada na proporção em que esses ativos e passivos na empresa adquirida são realizados.
A parcela fundamentada em expectativas de resultado futuro é amortizada no prazo, na extensão
e na proporção dos resultados projetados, não superior a dez anos. O deságio, sem
fundamentação econômica, é realizado somente quando da alienação do investimento, sendo
apresentado no passivo não circulante.
No consolidado, o ágio é primeiramente alocado aos ativos e passivos adquiridos. Essa alocação
dar-se-á pela diferença entre o valor de mercado dos ativos e passivos menos seus valores
patrimoniais. O ágio alocado a ativos e passivos indentificáveis é amortizado na proporação em
que estes ativos e passivos na controlada são realizados. A parcela do ágio que não é possível
alocar é atribuída à rentabilidade futura e é amortizada no prazo, na extensão e na proporção dos
resultados projetados, limitado, porém, a dez anos. O deságio é transferido para o passivo não
circulante.
27
(g.4)
Outros ativos intangíveis
Os custos com a aquisição de patentes, marcas comerciais, licenças e direitos de exploração são
capitalizados e amortizados usando-se o método linear ao longo das vidas úteis, pelas taxas
demonstradas na Nota 14, ou, quando aplicável, com base na exaustão de minas e florestas. Os
ativos intangíveis não são reavaliados.
(h)
Diferido
O diferido, formado principalmente por despesas pré-operacionais é amortizado no período de até
dez anos.
(i)
Redução ao valor recuperável de ativos
O imobilizado e outros ativos não circulantes, inclusive o ágio e os ativos intangíveis, são revistos
anualmente para se identificar evidências de perdas não recuperáveis, ou ainda, sempre que
eventos ou alterações nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável.
Quando este for o caso, o valor recuperável é calculado para verificar se há perda. Quando
houver perda, ela é reconhecida pelo montante em que o valor contábil do ativo ultrapassa seu
valor recuperável, que é o maior entre o preço líquido de venda e o valor em uso de um ativo.
Para fins de avaliação, os ativos são agrupados no menor grupo de ativos para o qual existem
fluxos de caixa identificáveis separadamente.
(j)
Empréstimos
Os empréstimos tomados são reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos
recursos, líquidos dos custos de transação. Em seguida, os empréstimos tomados são
apresentados pelo custo amortizado, isto é, acrescidos de encargos e juros proporcionais ao
período incorrido (Nota 17).
(k)
Provisões
As provisões são reconhecidas quando a Companhia e sua controladas têm uma obrigação
presente legal ou implícita como resultado de eventos passados e é provável que uma saída de
recursos seja necessária para liquidar a obrigação e uma estimativa confiável do valor possa ser
feita.
A Companhia e suas controladas reconhecem provisão para contratos onerosos quando os
benefícios que se espera auferir de um contrato sejam menores do que os custos inevitáveis para
satisfazer as obrigações assumidas por meio do contrato.
28
(l)
A provisão para imposto de renda e imposto de renda diferido sobre prejuízos fiscais e diferenças
temporárias são determinados à taxa de 25%, e a provisão para contribuição social, bem como a
contribuição social diferida sobre bases negativas de contribuição social e diferenças temporárias,
à taxa de 9% (Nota 20).
O benefício tributário diferido sobre prejuízos fiscais e créditos a compensar é reconhecido à
medida que a realização seja considerada provável. O aproveitamento do ativo de imposto de
renda diferido depende da geração de lucro tributável suficiente em exercícios futuros. O valor do
ativo de imposto de renda diferido considerado realizável pode, contudo, ser reduzido, se houver
redução das estimativas de lucro tributável futuro.
(m)
Demais passivos circulante e não circulante
São demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos
correspondentes encargos financeiros, das variações de taxas de câmbio e das variações
monetárias incorridas. As provisões de participação nos lucros são registradas quando as
empresas concedem esse direito aos funcionários, de acordo com planos baseados no
desempenho. Assim como os ativos, as obrigações realizáveis após os 12 meses subsequentes à
data das demonstrações contábeis são consideradas como não circulantes.
(n)
Passivos ambientais
As despesas referentes a programas ambientais são contabilizadas no resultado, quando
incorridas. Outros custos ambientais também são contabilizados como despesa, a menos que
aumentem o valor dos ativos e/ou proporcionem benefícios econômicos futuros e, nesses casos,
são capitalizados.
Adicionalmente, são reconhecidos passivos quando os gastos são considerados prováveis e
podem ser razoavelmente estimados. A medição dos passivos tem por base as leis e
regulamentos vigentes, bem como a tecnologia existente. Em geral, tal reconhecimento coincide
com o compromisso das empresas com o plano de ação formal.
(o)
Aposentadoria e outros benefícios pós-aposentadoria
As contribuições realizadas pela Companhia e suas controladas para planos de aposentadoria de
contribuição definida e de previdência aos funcionários (Nota 25), foram determinadas por atuários
independentes e são reconhecidas como despesas operacionais.
29
(p)
Benefícios a funcionários
O passivo relacionado aos planos de pensão de benefício definido é o valor presente da obrigação
de benefício definida na data do balanço menos o valor de mercado dos ativos do plano,
ajustados por ganhos ou perdas atuariais e custos de serviços passados. A obrigação de
benefício definido é calculada anualmente por atuários independentes usando-se o método de
crédito unitário projetado. O valor presente da obrigação de benefício definido é determinado pela
estimativa de saída futura de caixa, usando-se as taxas de juros de títulos públicos cujos prazos
de vencimento se aproximam dos prazos do passivo relacionado.
Os ganhos e as perdas atuariais advindos de mudanças nas premissas atuariais e emendas aos
planos de pensão são apropriados ou creditados ao resultado pela média do tempo de serviço
remanescente dos funcionários relacionados.
Para os planos de contribuição definida, a Companhia e suas controladas pagam contribuições a
planos de pensão de administração privada em bases compulsórias, contratuais ou voluntárias.
Assim que as contribuições tiverem sido feitas, a Companhia e suas controladas não têm
obrigações relativas a pagamentos adicionais. As contribuições regulares compreendem os custos
periódicos líquidos do período em que são devidas e, assim, são incluídas nos custos de pessoal.
(q)
Participação dos empregados nos resultados
São registradas provisões para reconhecer a despesa referente à participação dos empregados
nos resultados. Estas provisões são calculadas com base em metas qualitativas e quantitativas
definidas pela Administração e são contabilizadas em contas de despesas com salários no
resultado do exercício.
(r)
Apuração do resultado
O resultado das operações é apurado em conformidade com o regime de competência. As
receitas de vendas dos produtos e dos serviços e os correspondentes custos são reconhecidos na
ocasião da entrega dos produtos ou por ocasião da prestação dos serviços.
Os resultados de intermediações financeiras estão representados, substancialmente, pelos
resultados apurados em operações de crédito, operações de câmbio, títulos e valores mobiliários
e instrumentos financeiros derivativos.
30
As receitas de distribuição de energia elétrica são reconhecidas com base nas tarifas
regulamentadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, no momento em que a
energia é faturada. As receitas não faturadas, relativas ao ciclo de faturamento mensal, são
provisionadas considerando a carga real de energia disponilizada no mês e o índice de perda
anualizado. A diferença entre o estimado e o real das receitas não faturadas, que, historicamente,
não têm sido relevante, é reconhecida no mês subseqüente. As receitas provenientes de venda da
geração de energia são registradas com base na entrega e na capacidade gerada e com taxas
especificadas nos termos do contrato ou no preço de mercado em vigor.
(s)
Moeda funcional e de apresentação das demonstrações contábeis
As demonstrações contábeis individuais são preparadas usando-se a moeda funcional de cada
entidade. A moeda funcional de uma entidade é a moeda do ambiente econômico principal que
ela opera. As demonstrações contábeis das investidas localizadas no exterior, para fins de
consolidação, são convertidas para Reais que é a moeda funcional da controladora e de
apresentação do Grupo Votorantim.
(t)
Consolidação e conversão das demonstrações contábeis
A fim de propiciar maior transparência à sua posição patrimonial e ao resultado de suas
operações, e conforme requerido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil, a administração do
Grupo Votorantim optou por apresentar as demonstrações consolidadas abrangendo os
segmentos industrial e financeiro.
As empresas controladas e controladas em conjunto adquiridas no decorrer do período têm seus
resultados consolidados a partir da data de aquisição.
Os investimentos entre as empresas, contas a receber e a pagar, receitas e despesas e ganhos e
perdas não realizados entre as empresas foram eliminados. Os saldos e as transações
intercompanhias assim como os lucros e perdas não realizados foram eliminados na
consolidação. A participação minoritária no patrimônio líquido e nos resultados foi destacada
separadamente.
As empresas controladas em conjunto VBC Energia S.A., Aracruz Celulose S.A., Usinas
Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – Usiminas, Suwannee American Cement LLC, Trinity Materials
LLC, Sumter Cement Co. LLC e TIVIT Tercerização de Tecnologia e Serviços S.A. foram
consolidadas na proporção de participação de seu capital social. Conforme descrito na Nota 28
(c), o investimento detido pelo Grupo Votorantim de 50% no capital total da VBC Energia, foi
alienado a terceiros em 30 de janeiro de 2009. Em virtude de existência, em 31 de dezembro de
2008, de clara e efetiva evidência de realização por venda, em futuro próximo, corroborado por
proposta formal de compra e venda datada de 30 de dezembro de 2008, a Companhia optou por
excluir, de seu balanço patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2008, as cifras
proporcionais da VBC Energia. O resultado consolidado proporcional até a data da proposta de
venda foi mantido nas referidas demonstrações contábeis. O valor do investimento na VBC
Energia avaliado pelo método de equivalência patrimonial, em 31 de dezembro de 2008, no
montante de R$ 670.297 foi reclassificado, no consolidado, para a rubrica “Outros ativos” no
realizável a longo prazo.
31
Como decorrência, a administração do Grupo Votorantim decidiu por não mais apresentar as
informações suplementares do segmento de energia de forma separada. Sendo assim, as
informações suplementares do segmento industrial do exercício findo em 31 de dezembro de
2007, apresentadas para fins de comparação, foram reclassificadas para considerar as cifras do
segmento de energia originalmente apresentado em separado.
As demonstrações contábeis consolidadas incluem os saldos das seguintes principais empresas
controladas, direta ou indiretamente:
Percentual do capital total
Segmento industrial
Cimento
Acariúba Mineração e Participação Ltda.
CRB Operações Portuárias S.A.
Empresa de Transporte CPT Ltda.
Engemix S.A.
Fazenda São Miguel Ltda.
Interávia Transportes Ltda.
Prairie Material Sales Inc. (Estados Unidos)
Silcar Empreendimentos, Comércio e Participações S.A.
St. Barbara Cement Inc. (Canadá)
St. Marys Cement Inc. (Canadá e Estados Unidos)
Suéter Cement Co. LLC (Estados Unidos)
Suwannee American Cement, LLC (Estados Unidos)
Trinity Materials LLC (Estados Unidos)
Votorantim Cement North America Inc. (Canadá)
Votorantim Cimentos Brasil S.A.
Votorantim Cimentos N/NE S.A.
Votorantim Cimentos Ltda.
Votorantim Investimentos Internacionais S.A.
Metais
Acerbrag S.A. (Argentina)
Acerías Paz del Río S.A. (Colômbia)
Companhia Brasileira de Alumínio
Indústria e Comércio Metalúrgica Atlas S.A.
Siderúrgica Barra Mansa S.A.
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas
US Zinc Corporation (Estados Unidos)
Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. (Peru)
Votorantim Metais Ltda.
Votorantim Metais Níquel S.A.
Votorantim Metais Zinco S.A.
Votorantim Siderurgia S.A.
Celulose e papel
Aracruz Celulose S.A.
Ripasa S.A. Celulose e Papel
32
2008
2007
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
99,98
100,00
100,00
50,00
50,00
50,00
100,00
100,00
98,80
98,47
100,00
62,32
72,57
99,77
99,86
100,00
5,76
100,00
99,06
100,00
100,00
99,92
100,00
12,35
99,98
100,00
100,00
50,00
50,00
50,00
100,00
100,00
98,80
98,47
100,00
52,00
99,77
99,86
100,00
5,76
99,06
100,00
100,00
99,92
12,35
50,00
Percentual do capital total
Votorantim Celulose e Papel S.A.
Agroindústria
Citrovita Agro Industrial Ltda.
Citrovita Agro Pecuária Ltda.
Química
Companhia Nitro Química Brasileira
"Trading"
The Bulk Service Corporation
Azben Holding G.M.B.H.
Holding e outros segmentos
Hailstone Limited
Santa Cruz Geração de Energia S.A.
VBC Energia S.A.
TIVIT - Tecnologia da Informação S.A.
Votorantim Comercial Exportadora e Importadora Ltda.
Votorantim Comércio e Indústria Ltda.
Votorantim Industrial S.A.
Votorantim Investimentos Latino-Americanos S.A. (i)
Votorantim Cimentos América S.A.
Votocel Investimentos Ltda.
Votorantim Energia Ltda.
Voto - Votorantim Overseas Trading Operations III Ltd.
Voto - Votorantim Overseas Trading Operations IV Ltd.
Votorantim Novos Negócios Ltda.
Segmento financeiro
Banco Votorantim S.A.
Banco Votorantim Securities, Inc.
BV Financeira S.A.
BV Leasing e Arrendamento Mercantil S.A.
BV Sistemas Ltda.
BV Trading S.A.
CP Promotora de Vendas Ltda.
Votorantim Asset Management D.T.V.M. Ltda.
Votorantim Bank Limited
Votorantim C.T.V.M. Ltda.
Votorantim Finanças S.A.
Votorantim International Business Limited
Votorantim Seguros e Previdência S.A.
Votorantim Corretora de Seguros Ltda.
Votorantim Investment Overseas Ltd
Raltic S.A.
2008
52,49
2007
51,78
99,99
99,99
99,99
99,99
99,98
99,98
75,00
100,00
75,00
100,00
100,00
100,00
99,99
99,98
100,00
100,00
89,02
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
99,99
100,00
100,00
50,00
99,99
99,98
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
99,99
99,97
100,00
99,99
99,99
99,94
99,99
99,99
99,99
95,84
99,98
100,00
100,00
99,99
99,99
100,00
100,00
99,92
100,00
99,99
99,99
99,94
99,99
99,40
99,99
95,84
99,98
100,00
100,00
99,99
99,99
100,00
100,00
(i) Em agosto de 2008, foram alienados 10,98% do total da participação detida. O lucro gerado na operação foi de
R$ 169.720 registrado na rubrica “Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas”, em 31 de dezembro de 2008.
33
A comparabilidade dos balanços patrimoniais consolidados e das demonstrações consolidadas do
resultado em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 deve levar em consideração as controladas
adquiridas e/ou alienadas no decorrer de 2008, cujo resumo sintético está apresentado na Nota 1
(d).
(u)
Conciliação do patrimônio líquido e do lucro líquido
do exercício entre a controladora e o consolidado
(*)
Resultado do exercício
2008
2007
2008
2007
Controladora
Complemento de equivalência patrimonial (*)
Ajuste de lucros não realizados da controladora,
líquido dos efeitos tributários
24.438.705
31.317
24.250.373
5.170
527.611
26.147
4.784.193
25.083
(539.548)
(4.097)
Consolidado
23.930.475
14.210
4.805.179
(539.548)
24.255.543
Refere-se a complemento de equivalência patrimonial de empresas consolidadas na Votorantim Participações S.A., com
participações societárias residuais pulverizadas e avaliadas a custo histórico, que tiveram seus saldos ajustados no
processo de consolidação.
34
4
Consolidado
2008
2007
878.735
Segmento industrial
2008
2007
Caixa e bancos
576.896
Aplicações denominadas em moeda estrangeira
388.246
476.502
823.665
Certificados de Depósito Bancário - CDBs
945.096
1.055.734
945.096
1.055.734
1.910.238
1.934.469
1.809.844
1.879.399
Segmento financeiro
2008
2007
100.394
55.070
100.394
55.070
388.246
35
5
Aplicações financeiras e instrumentos financeiros derivativos
Consolidado
Destinado a negociação
Letras Financeiras do Tesouro - LFTs
Letras do Tesouro Nacional - LTNs
Notas do Tesouro Nacional - NTNs
Eurobonds
Títulos da dívida externa brasileira
Títulos da dívida externa de outros países
Debêntures
Quotas de fundos de investimento
Fundos de Investimento de Direitos Creditórios - FIDC
Títulos de renda variável
Certificado de Depósitos Bancário - CDBs
Operações compromissadas
Títulos da dívida agrária
Outros
Instrumentos financeiros derivativos (Nota 27)
Disponível para venda
Eurobonds
Debêntures
Fundos de Investimento de Direitos Creditórios - FIDC
Ações de companhias fechadas
Recibos de Depósito Bancário - RDBs
Outros
Segmento industrial
2008
2007
121.357
372.738
7.785.320
868.214
456.255
3.037.226
5.037.883
169.337
218.668
7.866.028
1.505.742
211.271
2.098.682
1.194.440
5.264.698
296.857
87.775
829.479
1.093.238
2008
2007
Segmento financeiro
2008
121.357
372.738
7.785.320
868.214
456.255
3.037.226
3.793.152
11.585
2007
4.100.902
1.244.731
169.337
218.668
7.866.028
1.505.742
211.271
2.098.682
1.194.440
1.163.796
2.715
94.827
285.272
87.775
826.764
998.411
6.496
678.431
365.101
3.366.221
224.796
3.633.542
4.204.940
18.668.641
20.111.477
389.100
266.349
678.431
365.658
3.366.221
224.796
3.131.625
580.171
22.473.935
23.808.004
5.040.357
1.248.078
1.750.084
622.620
608.832
112.916
58.795
375.284
1.248.078
1.374.800
622.620
608.832
1.319.060
148.807
4.401.325
1.694.344
36
4.003.137
Consolidado
2008
Mantido até o vencimento
Eurobonds
Debêntures
Aplicações denominadas em moeda estrangeira
Certificado de Depósitos Bancário - CDBs
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDIs
Operações compromissadas
Outros
Segmento industrial
2007
2008
202.370
509.979
2.172.435
2007
Segmento financeiro
2008
2007
202.370
286.757
462.228
248.843
824.660
2.171.767
2.245.194
286.757
462.228
248.841
3.882.612
6.239.447
27.672
230.042
26.875.260
27.690.616
6.734.701
10.444.387
22.671.778
20.341.519
Parcela de curto prazo
(23.785.444)
(26.870.259)
(6.652.174)
(9.576.589)
(19.341.352)
(19.384.246)
Parcela de longo prazo
3.089.816
820.357
82.527
867.798
3.330.426
957.273
37
Títulos para negociação - os critérios de precificação de títulos e valores mobiliários são definidos
pela área de Gerenciamento de Risco da Votorantim Participações S.A. e Votorantim Finanças
S.A. que considera preços e taxas oficialmente divulgados por entidades como a Associação
Nacional das Instituições de Mercado Aberto - ANDIMA e a Bolsa de Mercadorias & Futuros BM&F, além de eventuais ajustes nos preços de títulos de baixa liquidez, os quais consideram
ofertas, últimos preços praticados, dispersão possível e outros fatores que possam determinar, de
forma mais adequada e justa, o valor de mercado, tanto no mercado interno quanto no externo.
Para os títulos negociados no mercado brasileiro, são consideradas as taxas médias dos papéis
divulgadas pela ANDIMA, para a data de fechamento, bem como o preço de fechamento
divulgado para as posições na BM&F, os preços das últimas negociações de debêntures
divulgados pela ANDIMA, levando-se em conta a adoção de critérios julgados adequados à
aferição de preço para papéis de baixa liquidez. Para os ativos das investidas no exterior, são
considerados os preços de fechamento para os títulos da dívida pública no mercado internacional
divulgados pela Bloomberg e outros serviços de informação, assim como a adoção de critérios
julgados adequados à correta precificação de títulos de baixa liquidez.
Os títulos públicos, Eurobonds e C-Bonds de emissão do governo brasileiro têm vencimentos até
2018 e, em sua grande maioria, estão registrados no ativo circulante, independentemente de seus
prazos de vencimento, em razão de suas características de alta liquidez e para melhor
aproveitamento de oportunidade de mercado.
A Votorantim Finanças S.A., por meio de sua controlada Votorantim Asset Management D.T.V.M.
Ltda., administra diversos fundos de renda fixa e de renda variável cujos patrimônios líquidos
montam a R$ 18.230.500 (31 de dezembro de 2007 – R$ 28.256.828). Do total das aplicações
financeiras em quotas de fundos de investimentos mantidas pelo segmento industrial, o montante
de R$ 2.639.048 (31 de dezembro de 2007 – R$ 3.800.654 ) foi efetuado em fundos
administrados pela Votorantim Asset Management D.T.V.M. Ltda.
6
Aplicações interfinanceiras de liquidez – Segmento financeiro
A carteira de aplicações interfinanceiras de liquidez, por modalidade, é composta como a seguir:
2008
2007
Aplicações no mercado aberto
Posição bancada
Posição financiada
Posição vendida
Aplicações em depósitos interfinanceiros
Aplicações em moeda estrangeira
Outras
877.815
1.855.503
1.279.217
3.290.016
37.429
4.600.203
5.835.783
2.473.654
2.436.187
1.338.823
277.152
7.339.980
(6.148.389)
16.961.802
(15.977.491)
1.191.591
984.311
Na demonstração dos fluxos de caixa essas aplicações foram classificadas como equivalentes de
caixa.
38
7
O risco de crédito é minimizado pela extensa base de clientes e pelos procedimentos de controle,
bem como pelo monitoramento de limites de crédito desses clientes. As sociedades que formam o
Grupo Votorantim também operam com uma política de seguro de crédito para a maioria de suas
contas a receber de exportações.
Em 31 de dezembro de 2008, a controlada VCP possuía operações de vendor em aberto no
montante de R$ 261.107 (R$ 224.207 em 2007), deduzidas contabilmente dos saldos das contas
a receber de clientes no país. A VCP é garantidora dessas operações e as potenciais perdas
estão consideradas na provisão para perdas no recebimento de créditos.
8
Operações de crédito – Segmento financeiro
(a)
Composição das operações de crédito
2008
2007
179.602
12.014.870
24.428.153
182.856
8.977.910
16.860.252
181.905
1.379.402
159.561
600.551
38.183.932
(18.046.638)
26.781.130
(12.976.669)
20.137.294
13.804.461
Empréstimos - setor público
Empréstimos - setor privado
Financiamentos - setor privado
Financiamentos - rurais, títulos e valores
mobiliários e outros
Arrendamento mercantil e carteira de câmbio
(b)
Composição da carteira por tipo de cliente
Indústria
Comércio
Rural
Outros serviços
Estatal
Instituições financeiras
Pessoas físicas
39
2008
2007
10.600.355
2.185.380
312.307
4.188.371
181.378
6.070
20.710.071
5.938.605
1.769.176
256.346
2.375.674
25.560
16.415.769
38.183.932
26.781.130
(c)
Composição da carteira de operações de
crédito nos correspondentes níveis de risco
A composição da carteira por nível de risco do segmento financeiro é demonstrada a seguir:
Créditos
a vencer
Nível de risco
Créditos
vencidos
Total
2008
AA
A
B - atraso entre 15 e 30 dias
C - atraso entre 31 e 60 dias
D - atraso entre 61 e 90 dias
E - atraso entre 91 e 120 dias
F - atraso entre 121 e 150 dias
G - atraso entre 151 e 180 dias
H - atraso superior a 180 dias
11.655.473
20.053.763
3.302.423
635.535
132.866
8.921
4.244
3.676
35.116
891.354
546.691
229.466
132.738
117.468
79.272
354.926
11.655.473
20.053.763
4.193.777
1.182.226
362.332
141.659
121.712
82.948
390.042
35.832.017
2.351.915
38.183.932
2007
AA
A
B - atraso entre 15 e 30 dias
C - atraso entre 31 e 60 dias
D - atraso entre 61 e 90 dias
E - atraso entre 91 e 120 dias
F - atraso entre 121 e 150 dias
G - atraso entre 151 e 180 dias
H - atraso superior a 180 dias
9
6.431.916
15.375.964
2.820.479
275.077
94.290
8.451
1.358
4.401
10.543
669.475
410.059
152.636
99.339
79.486
59.727
287.929
6.431.916
15.375.964
3.489.954
685.136
246.926
107.790
80.844
64.128
298.472
25.022.479
1.758.651
26.781.130
Estoques
Consolidado
Produtos acabados
Produtos em processo
Matérias-primas
Almoxarifado de bens de consumo
Importações em andamento
Outros
40
2008
2007
1.119.252
1.513.865
806.264
636.534
275.361
494.067
932.005
1.091.118
513.116
454.448
150.280
236.397
4.845.343
3.377.364
10
Segmento Industrial
2008
Imposto sobre circulação de mercadorias
e serviços - ICMS
Programa de integração social - PIS
Contribuição para o financiamento da
seguridade social - COFINS
sobre o lucro líquido - IR e CSLL
Imposto sobre produtos industrializados - IPI
Imposto de renda retido na fonte - IRRF
Outros
11
2007
970.671
66.437
622.352
47.517
254.838
157.705
1.454.622
69.470
231.268
149.148
3.196.454
552.129
107.544
880.971
76.917
2.445.135
(1.977.978)
(1.550.721)
1.218.476
894.414
Saldos e transações com partes relacionadas
Consolidado
2008
Mútuos ativos
Hejoassu Administração S.A. (i)
Fornecedores
Machadinho Energética S.A.
Mineração Rio do Norte S.A.
Petrocoque S.A. Indústria e Comércio
Outros
Dividendos a pagar
Hejoassu Administração S.A.
Outros
Compras
BAESA - Energética Barra Grande S.A.
725.774
2007
513.744
28.421
5.677
5.786
99
5.786
34.197
50.123
43.945
743.540
248.071
94.068
991.611
(51.335)
(56.817)
(34.354)
(52.188)
(121.492)
(108.152)
(208.034)
(i) Controladora da Votorantim Participações S.A
As transações são efetuadas em condições ajustadas entre as partes, incluindo, ou não, encargos
financeiros, sem prazo determinado para liquidação.
41
12
Investimentos - consolidado
Resultado de
Informações em 31 de dezembro de 2008
Patrimônio
Resultado do
Percentual de
líquido ajustado
exercício
participação (%)
equivalência patrimonial
2008
2007
Saldo do investimento
2008
Ahlstrom VCP Indústria de Papéis Especiais S.A.
2007
66.551
BAESA - Energética Barra Grande S.A.
553.987
29.065
15,00%
4.360
2.730
83.098
78.780
Campos Novos Energia S.A.
569.301
66.633
44,77%
29.832
7.340
254.850
218.338
Cementos Bio Bio S.A.
1.145.616
15,15%
173.535
Compañia Minera Milpo S.A.A.
762.117
72.632
34,75%
25.240
9.806
264.836
134.263
352.331
(6.713)
33,14%
(2.225)
173
116.762
117.828
591.487
220.381
10,00%
22.038
12.939
59.149
59.101
1.865.464
664.352
0,64%
4.252
41.914
27.628
22,50%
6.216
296.884
116.317
38,25%
44.491
2.178.986
252.826
5,76%
14.563
MRS Logística S.A.
Petrocoque S.A. Indústria e Comércio
Sirama Participações Administração e Transportes Ltda.
Usiminas Europa S.A.
Outros investimentos
114.318
11.939
7.707
1.549
9.431
13.298
7.781
113.558
124.194
(2.138)
125.510
82.281
282.605
146.068
140.400
Adiantamentos efetuados para aquisição de controladas
Total dos investimentos avaliados pelo método de
equivalência patrimonial
263.085
40.180
1.495.273
1.188.809
Alunorte - Alumina do Norte S.A.
95.858
95.858
Tijuca Sociedade de Mineração
3.256
29.910
Investimentos avaliados ao custo
Outros investimentos
Segmento industrial
172.648
98.536
Segmento financeiro
66.126
15.651
337.888
239.955
1.833.161
1.428.764
Total dos investimentos
As demonstrações contábeis das coligadas relevantes em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 foram auditadas por auditores independentes.
42
Movimentação dos investimentos em 2008
Consolidado
Segmento
industrial
Segmento
financeiro
Saldo no início do exercício
Aquisições de investimentos e
aumento de capital em investidas
Baixa de investimentos e
redução de capital em investidas
Ganhos (perdas) e variação
cambial de investimentos
Adiantamento para aquisição da
Acerbrag transferido para ágio
Ajustes reflexos adoção inicial Lei Nº 11.638
Dividendos recebidos e a receber
1.428.764
263.085
1.413.113
263.085
15.651
413.325
362.413
50.912
(49.121)
(48.684)
30.546
30.546
(140.400)
(140.400)
(113.038)
(113.038)
Saldo no final do exercício
1.833.161
43
1.767.035
(437)
66.126
13
Imobilizado
2008
Custo
Consolidado
Terrenos e edificações
Equipamentos e instalações
Benfeitorias em propriedade de
terceiros
Veículos
Móveis e utensílios
Plantações e florestas
Obras em andamento (ii)
Outros
Segmento industrial
Terrenos e edificações
Equipamentos e instalações
Veículos
Móveis e utensílios
Benfeitorias em propriedade de
terceiros
Plantações e florestas
Obras em andamento (ii)
Outros
Segmento financeiro
Equipamentos de informática
Outros
Depreciação/
exaustão
acumulada
Líquido
2007
Taxas anuais de
depreciação e
exaustão - %
Líquido
7.162.332
18.630.683
(2.102.636)
(9.754.248)
5.059.696
8.876.435
4.082.142
8.608.906
0 a 2,7
3,2 a 16,7
329.463
775.329
196.200
2.582.719
9.829.267
240.308
(60.539)
(408.084)
(122.619)
(398.163)
217.912
181.963
84.155
1.467.642
5.826.319
353.114
20
20
3,2 a 16,7
1,7 a 2,7
(12.346)
268.924
367.245
73.581
2.184.556
9.829.267
227.962
39.746.301
(12.858.635)
26.887.666
20.822.152
7.162.332
18.531.303
775.329
196.200
(2.102.636)
(9.697.479)
(408.084)
(122.619)
5.059.696
8.833.824
367.245
73.581
4.082.142
8.579.736
181.963
84.155
0 a 10
4 a 25
10 a 25
10 a 20
329.463
2.582.719
9.829.267
212.223
(60.539)
(398.163)
217.912
1.467.642
5.826.319
326.403
(i)
(i)
(1.328)
268.924
2.184.556
9.829.267
210.895
39.618.836
(12.790.848)
26.827.988
20.766.271
99.380
28.085
(56.769)
(11.018)
42.611
17.067
29.170
26.711
127.465
(67.787)
59.678
55.881
1,7 a 16,7
4 a 33
20
10
(i) A exaustão é calculada com base na extração de recursos minerais e florestais, considerando-se as vidas úteis estimadas das
reservas ou corte raso das florestas.
(ii) Referem-se, principalmente, a projetos de expansão, modernização e melhorias operacionais nas plantas das divisões Metais,
Cimentos e CBA, bem como aos ativos da planta em contrução de celulose da VCP, proveniente da permuta descrita na Nota 1.
Adicionalmente, incluem os investimentos da CBA para a construção de usinas hidrelétricas, no valor de R$ 58.816. A administração
espera obter as licenças ambientais para que essas usinas comecem a gerar energia a médio prazo.
44
14
Intangível
Consolidado
2008
Ágios (a)
Marcas e patentes
Concessões para geração de energia
Taxas anuais de
amortização/
exaustão - %
2007
4.660.990
3.192.270
20.020
65.656
178.211
Direitos sobre recursos naturais
954.024
852.022
2,5
Softwares
253.083
134.666
20
6.066.328
4.244.614
45
(a)
Ágios decorrentes de aquisições
Consolidado
Descrição
Acerbrag S.A. (i)
Acerías Paz Del Rio S.A. (ii)
Angra do Reis Ltda. (v)
Aracruz Celulose S.A. (v)
BAESA - Energética Barra Grande S.A. (vii)
Campos Novos Energia S.A. (vii)
Cementos Bio Bio S.A. (v)
Companhia de Cimento Ribeirão Grande (iv)
Companhia Paulista de Força e Luz (vii)
Companhia Siderúrgica Paulista - Cosipa (v)
Compañia Minera Milpo S.A.A. (v)
Machadinho Energética S.A. (v)
Mineração Zona da Mata Ltda. (v)
Prairie Material Sales Inc (i)
Prestige Gunite Inc. (v)
Rio Grande Energia S.A. (vii)
Rio Verdinho Energia S.A. (v)
RioCell S.A. (vi)
Ripasa S.A. Celulose e Papel (v)
Mizu S.A. (v)
S&W Materials Inc. (iii)
Softway Center Serviços de Teleatendimentos a Clientes S.A. (v)
St. Marys Cement Inc. (v)
Suwannee American Cement, LLC (iii)
The Bulk Service (v)
Tivit Terceirização de Tecnologia e Serviço S.A. (v)
UsZinc Corporation (i)
VBC Energia S.A.
Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. (v)
Outros (v)
2008
167.638
576.546
49.007
115.164
6.612
57.408
66.374
205.339
5.450
549.134
15.145
26.986
607.445
295.169
28.990
6.952
475.413
91.059
11.744
41.637
259.669
24.909
58.242
23.375
440.429
127.630
138.579
188.945
4.660.990
2007
584.577
50.655
164.644
7.545
64.297
231.607
136.356
103.922
16.652
25.993
220.006
42.527
28.990
23.120
545.344
11.872
43.038
336.303
23.735
50.935
36.766
126.945
138.640
177.801
3.192.270
46
(i)
Em janeiro de 2008, foi adquirida participação de 27% na Acerbrag S.A., gerando ágio de R$ 102.959 e o controle integral da US Zinc
Corporation, incluindo ágio de R$ 316.609. Em fevereiro de 2008, foi adquirido o controle integral da Praire Material Sales Inc., com
ágio de R$ 497.437. Em junho de 2008, foi adquirida participação adicional de 25,9% na Acerbrag S.A., incluindo ágio de R$ 86.171.
Estes ágios foram fundamentados em expectativa de rentabilidade futura e estão sendo amortizados em até 10 anos
(ii)
Conforme mencionado na Nota 1, em 16 de março de 2007, o Grupo Votorantim adquiriu em leilão na Bolsa de Valores de Colômbia
8.206.215.228 ações ordinárias da siderúrgica colombiana Acerías Paz del Río S.A., representando 52% do capital total, pelo valor
de US$ 502.100 mil, equivalentes a R$ 1.034.268 naquela data, incluindo ágio no montante de R$ 925.094, sendo R$ 634.823
fundamentado em expectativa de rentabilidade futura, que está sendo amortizado em até dez anos, e R$ 290.271referente a mais-valia
de ativos, que está sendo amortizado de acordo com a vida útil dos bens. Em abril de 2008, a aquisição adicional de participação
(20,57%) incluiu ágio no montante de R$ 201.763, sendo R$ 94.508 fundamentado em expectativa de rentabilidade futura, amortizado
em até dez anos, e R$ 107.255 referente a mais-valia de ativos, amortizado de acordo com a vida útil dos bens.
(iii)
Ágio fundamentado em expectativa de rentabilidade futura, amortizado pelo prazo de até oito anos.
(iv)
Em novembro de 2006, o Grupo Votorantim adquiriu o controle da Companhia de Cimento Ribeirão Grande, pelo valor de R$ 425.376,
incluindo ágio no montante de R$ 319.963, fundamentado em expectativa de rentabilidade futura, no valor de R$ 224.912, amortizado
em até dez anos, e mais-valia de ativos, no valor de R$ 94.781, líquido dos efeitos tributários, amortizado de acordo com a vida útil dos
bens.
(v)
Ágio fundamentado em expectativa de rentabilidade futura, amortizado pelo prazo máximo de dez anos.
(vi)
Ágio apurado na aquisição do controle da Riocell S.A., tendo os seguintes fundamentos: (i) o valor de mercado dos ativos, que será
amortizado de acordo com sua realização e (ii) rentabilidade futura, amortizado em dez anos, a partir de janeiro de 2004.
(vii)
Ágio fundamentado em expectativa de rentabilidade futura amortizado no período de concessão remanescente.
15
Recursos captados – Depósitos (Segmento financeiro)
(a)
Composição da carteira por modalidade
2008
Depósitos a vista
Depósitos a prazo
Depósitos interfinanceiros
Depósitos para investimentos
(b)
105.531
14.696.935
4.182.084
5.365
18.989.915
(14.159.642)
4.830.273
Composição da carteira por faixas de vencimento
2008
Sem vencimento
Até 90 dias
De 91 a 360 dias
De 1 a 3 anos
De 3 a 5 anos
acima de 15 anos
105.531
6.468.354
7.585.757
4.549.231
271.498
9.544
18.989.915
47
16
Recursos captados – captações no mercado aberto (composição da carteira por faixas de
vencimento) – Segmento financeiro
2008
Até 90 dias
De 91 a 360 dias
De 1 a 3 anos
De 3 a 5 anos
Acima de 5 anos
5.489.497
6.284.746
3.712.441
134.956
1.002.909
16.624.549
(11.774.243)
4.850.306
48
17
Consolidado
Modalidade/finalidade
Em moeda estrangeira
Pré-pagamento de exportação
Adiantamentos sobre
contratos de câmbio
Aquisições de ativos
Eurobonds
Financiamento de importação
Compror
Capital de giro (inclui Resoluções
nos. 63 e 2.770)
Empréstimos para repasse
Outros
Em moeda nacional
BNDES
Empréstimos para repasse
Capital de giro
Outros
Parcela vencível a curto prazo
Longo prazo
Segmento industrial
2008
2007
2008
2007
VC + LIBOR + 0,75 a 5,46
9.071.390
4.813.028
9.071.390
4.813.028
VC + LIBOR + 1,12 a 5,55
VC + 1,00 a 11,45
VC + 5,25 e 8,50
VC + 0,30 a 4,27
VC + 1,00 a 11,45
1.408.129
290.749
1.670.154
1.105.660
1.119.108
683.835
1.472.351
1.092.243
989.223
289.506
1.408.129
290.749
1.670.154
1.105.660
1.119.108
683.835
1.472.351
1.092.243
989.223
289.506
VC + 1,00 a 11,20
VC + até 5,59 até 6,79
VC + 5,73
4.191.982
6.423.933
2.132.471
2.768.654
2.610.463
1.293.876
4.191.982
2.768.654
2.132.471
1.293.876
27.413.576
16.013.179
20.989.643
13.402.716
2.659.991
4.510.930
4.186.528
1.763.955
3.006.808
3.125.197
1.468.597
1.008.061
2.659.991
3.006.808
4.186.528
1.763.955
1.468.597
1.008.061
13.121.404
8.608.663
8.610.474
40.534.980
24.621.842
(16.993.618)
23.541.362
Encargos anuais (%)
TJLP + 6,25 a 10,75
1,30 até 11,00
102,30 a 102,59 do CDI
TJLP + 2,75 a 3,30
49
Segmento financeiro
2008
2007
6.423.933
2.610.463
6.423.933
2.610.463
4.510.930
3.125.197
5.483.466
4.510.930
3.125.197
29.600.117
18.886.182
10.934.863
5.735.660
(7.878.788)
(9.669.424)
(5.136.964)
(7.324.194)
(2.741.824)
16.743.054
19.930.693
13.749.218
3.610.669
2.993.836
Consolidado
Vencimento das parcelas a longo prazo
2009
2010
2011
2012
2013 em diante
Segmento industrial
Segmento financeiro
6.027.444
6.022.812
4.579.977
6.911.129
3.422.374
2.750.767
2.585.387
4.390.796
3.593.730
4.289.044
5.021.314
4.164.433
6.455.902
2.766.789
2.095.182
1.929.802
3.979.774
2.977.671
1.738.400
1.001.498
415.544
455.227
655.585
655.585
655.585
411.022
616.059
23.541.362
16.743.054
19.930.693
13.749.218
3.610.669
2.993.836
50
(a)
Acordos
A Votorantim Participações S.A., as controladas Votorantim Celulose e Papel S.A. e Votorantim
International Holding N.V. e a controlada em conjunto VBC Energia S.A. têm contratos de
empréstimos e financiamentos sujeitos às seguintes principais obrigações:
(a) determinadas restrições na emissão de novos financiamentos, (b) restrições sobre
determinadas transações com partes relacionadas e participação em fusões com outras
empresas, (c) comprometimento para atender ao volume dos contratos para estar em
conformidade com uma taxa de cobertura, (d) conformidade com índices financeiros, como
capitalização, cobertura de juros, lucros acumulados mínimos e taxas de empréstimos financeiros.
No caso de não-cumprimento das condições de tais obrigações e, mediante a notificação pelas
instituições financeiras, o saldo em aberto torna-se imediatamente resgatável. A subsidiária
Votorantim Cement North America, Inc. tem empréstimos com obrigações que restringem o
pagamento de dividendos e novos financiamentos. Adicionalmente, os cálculos dos "covenants"
foram realizados considerando as demonstrações contábeis consolidadas do segmento industrial,
mantendo a uniformidade com os períodos anteriores. As Companhias estão atendendo a todas
as condições estabelecidas nas cláusulas contratuais.
(b)
Garantias
Os empréstimos e financiamentos são garantidos por alienação fiduciária dos equipamentos
financiados, notas promissórias e avais dos acionistas.
18
Recursos de aceites e emissão de títulos – Segmento financeiro
As obrigações por recursos de aceites e emissão de títulos representam recursos em moeda
estrangeira e nacional, captados via emissão de títulos no mercado internacional e com bancos no
exterior para repasses a clientes no país, e com a incidência de encargos financeiros de até
14,5% ao ano, acrescidos de variação cambial.
19
Emissão de debêntures e dívida subordinada
(a)
Consolidado
2008
2007
Longo
Encargos anuais (%)
Moeda estrangeira
Pós-fixado
Pós-fixado
Pós-fixado
Pós-fixado
Circulante
12,04 + variação cambial
CDI + 0,35
TJLP + 2,50 a 6,00
CDI + até 5,00
IGP-M + 9,50
Longo
prazo
Circulante
prazo
2.198.041
1.628.287
82.635
119.795
56.211
8.764
1.748
1.583.343
2.295.344
77.671
21.417
27.619
3.826.328
269.153
4.005.394
As debêntures estão sujeitas a certas condições restritivas, contemplando cláusulas que requerem
a manutenção de determinados índices financeiros em parâmetros preestabelecidos. No
entendimento da administração, tais condições restritivas e cláusulas vêm sendo adequadamente
atendidas.
51
(b)
Dívida subordinada
Consolidado
Encargos anuais (%)
Certificado de depósito bancário
Pós-fixado
Debêntures
Pós-fixado
2008
2007
CDI
1.394.933
1.118.215
CDI + 0,50
1.474.759
1.460.627
2.869.692
2.578.842
52
20
(a)
Diferidos
Os ativos e passivos tributários diferidos representam prejuízos fiscais e diferenças temporárias
de imposto de renda e de contribuição social e são classificados como ativos e passivos a longo
prazo, refletindo sua estimativa de realização num prazo máximo de dez anos, que se baseia nas
projeções de realização e rentabilidade futura da Companhia e suas controladas além dos
períodos prescritivos e, no caso de prejuízos fiscais brasileiros, o limite de 30% para utilização
anual, conforme determinado pela legislação vigente.
A Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. possui benefício fiscal referente a dedução, de até 80%
do seu lucro líquido, da base de cálculo do imposto de renda. Esse benefício está vinculado ao
reinvestimento, em suas atividades, do lucro líquido gerado. Em 31 de dezembro de 2008, o
montante de R$ 715.470 (equivalente a US$ 449.444) possui aprovação, pelo Ministério de Minas
e Energia do Peru, para ser aplicado como reinvestimento. Foi também autorizado por esse
Ministério a execução de programa de reinvestimento, já iniciado, no valor orçado de R$ 795.950
(equivalente a US$ 500.000).
A composição, em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 está a seguir apresentada:
53
Consolidado
Segmento industrial
Segmento financeiro
2008
2007
2008
2007
2008
2007
2.335.639
281.705
1.992.568
240.535
343.071
41.170
363.692
429.262
64.253
34.895
285.809
570.859
823.226
66.231
404.458
439.161
277.744
117.564
307.208
4.825
64.253
398.959
10.225
51.958
56.484
424.437
40.202
267.519
65.606
235.654
187.814
149.703
823.226
66.231
343.358
219.759
187.814
149.703
61.100
5.378.324
1.689.345
3.887.478
1.258.953
1.490.846
430.392
Ativo circulante (outros ativos)
(566.484)
(191.668)
(106.948)
(51.473)
(459.536)
(140.195)
Ativo não circulante
4.811.840
1.497.677
3.780.530
1.207.480
1.031.310
290.197
471.561
237.945
271.715
122.890
157.237
176.291
31.946
52.484
192.986
160.827
128.362
78.307
114.086
471.561
171.360
271.715
88.508
59.244
5.550
473.771
19.362
34.382
157.237
176.291
31.946
44.812
21.626
160.827
69.118
72.757
114.086
1.522.069
1.167.701
(5.304)
1.516.765
Ativo
Prejuízo fiscal e base negativa de
contribuição social
Diferenças temporárias
Provisão para contingências
Provisão para perdas nos investimentos
Ajustes a valor de mercado
Variação cambial (MP nº 1858-10/1999 art.30)
Derivativos - Lei nº 11.051/04
Diferimento da perda em contratos de "swap"
Benefício fiscal sobre o ágio
Outras provisões
Passivo
Diferimento de ganho em contratos de "swap"
Ajustes do valor de mercado do ativo imobilizado
Ajustes a valor de mercado
Depreciação acelerada
Custos de reflorestamento
Ajustes Lei nº 11.638 - regime RTT
Diferimento de variação cambial
Outros
Passivo circulante (outros passivos)
Passivo não circulante
34.895
285.809
570.859
237.945
15.895
473.771
19.362
7.672
682.613
931.547
839.456
(227.692)
(5.304)
(26.375)
940.009
677.309
905.172
54
236.154
(201.317)
839.456
34.837
(b)
Corrente
Os valores de imposto de renda e contribuição social no resultado do exercício apresentam a
seguinte reconciliação em seus valores à alíquota nominal:
Consolidado
2008
IRPJ
CSLL
(2.518.320)
(2.518.320)
25%
9%
Lucro antes do imposto de renda, da contribuição
social e das participações minoritárias
Alíquotas nominais
IRPJ e CSLL calculados às alíquotas
nominais
629.580
226.649
73.407
26.427
Provisão para contingência
(5.444)
(1.960)
Receitas (despesas) indedutíveis
(2.489)
Amortização de ágio
19.582
10.167
Juros sobre capital próprio
(28.045)
(10.096)
Resultados de derivativos
196.424
70.713
Ajustes para apuração do IRPJ e da
CSLL efetivos:
Variação cambial
Exclusões (adições) permanentes
Efeito tributário sobre resultados não realizados
(896)
81.394
15.027
196.402
71.903
571.347
205.685
Compensação de prejuízo fiscal
(258.866)
(93.191)
Lucro de subsidiária no exterior não tributável
(116.758)
(42.206)
286.063
113.114
1.642.597
591.335
Outros
IRPJ e CSLL apurados
Corrente
(1.766.521)
Diferido
3.409.118
1.227.283
(635.948)
IRPJ e CSLL no resultado
1.642.597
591.335
21
Contingências, obrigações tributárias em discussão e compromissos
(a)
Contingências e obrigações tributárias em discussão
O Grupo Votorantim é parte envolvida em processos trabalhistas, cíveis, tributários e outros em
andamento, e estão discutindo essas questões tanto na esfera administrativa como na judicial, as
quais, quando aplicáveis, são amparadas por depósitos judiciais. As provisões para as eventuais
perdas consideradas prováveis decorrentes desses processos são estimadas e atualizadas pela
administração, amparadas na opinião de seus consultores legais. Os saldos das obrigações e
provisões são apresentados a seguir:
55
2008
Consolidado
Tributárias
Trabalhistas e previdenciárias
Cíveis
Outras
712.717
60.541
35.127
5.174
2007
624.041
59.189
31.986
5.893
Segmento industrial
Tributárias
Cíveis
Outras
2008
2.217.431
289.709
211.777
236.797
2.955.714
(951.375)
(660.149)
813.559
721.109
2.004.339
1.989.910
677.275
60.541
35.127
5.174
592.860
56.753
31.986
5.893
687.492
1.325.139
252.535
189.868
236.797
2.004.339
Segmento financeiro
Tributárias
Cíveis
2.650.059
1.448.143
280.837
214.862
21.804
1.965.646
(22.676)
778.117
687.492
2.004.339
1.942.970
35.442
31.181
2.436
892.292
37.174
21.909
637.473
19.150
27.790
35.442
33.617
2.085.616
299.987
242.652
21.804
721.109
778.117
2007
813.559
Provisão para contingências
35.442
951.375
684.413
(951.375)
(637.473)
33.617
46.940
A movimentação da provisão no exercício de 2008 está demonstrada a seguir:
Consolidado
Saldo no início do exercício
Adições
Saldos de controladas adquiridas
(excluídas)
Baixas
Atualizações monetárias
2.650.059
535.460
Saldo no final do exercício
2.955.714
125.607
(532.288)
176.876
Segmento
Segmento
industrial
financeiro
1.965.646
239.363
684.413
296.097
125.607
(444.125)
117.848
(88.163)
59.028
2.004.339
Os principais processos passivos em 31 de dezembro de 2008 são os seguintes:
56
951.375
(i)
(ii)
Processos tributários
.
PIS/COFINS - o Grupo Votorantim vem questionando judicialmente a majoração da alíquota da
COFINS de 2% para 3%, assim como da base de cálculo do PIS e da COFINS que inclui as
receitas financeiras e outras receitas não operacionais.
.
PIS/COFINS sobre JCP - questionamento sobre a tributação da distribuição de juros capital
próprio - JCP, sob o argumento de que o JCP possui a natureza de dividendos e não de receita.
.
Plano Verão - questionamento visando a dedutibilidade da atualização monetária correspondente
à variação do IPC no mês de janeiro de 1989, de 70,28%.
.
CPMF - questionamento, por parte da controlada indireta BV Leasing - Arrendamento Mercantil
S.A., do direito de recebimento do mesmo tratamento tributário previsto para as demais
instituições financeiras.
.
ICMS - questionamento da legitimidade da inclusão do ICMS na base de cálculo da COFINS, bem
como da manutenção do crédito de ICMS sobre as aquisições de matéria-prima para a produção
de papel imune à tributação e sobre bens de uso e consumo.
.
IPI - questionamento do direito de ressarcimento de créditos de IPI decorrente da aquisição de
insumos, matérias-primas, produtos intermediários e materiais de embalagens utilizados no
processo produtivo para fabricação de produtos isentos do imposto, não tributados e/ou sujeitos à
alíquota zero.
.
Imposto de renda e contribuição social - o segmento financeiro pleiteia a diferença de alíquota do
imposto de renda utilizada para aplicação em incentivos fiscais, bem como a exclusão do
resultado contábil da diferença de IPC/BTNF, ocorrida em janeiro de 1989, nos cálculos do
imposto de renda e da contribuição social.
Processos trabalhistas e cíveis
Consistem, principalmente, de reclamações movidas por ex-empregados e terceiros, cujos pleitos
consistem em pagamento de verbas rescisórias, adicionais por insalubridade e periculosidade,
horas extras, horas "in itinere", bem como ações cíveis, referentes a pedidos de indenização de
ex-empregados ou terceiros, por supostas doenças ocupacionais, acidentes de trabalho, danos
materiais e morais.
(iii)
Processos com probabilidade de perdas
consideradas como possíveis
O Grupo Votorantim está envolvido em outros processos tributários, cíveis e trabalhistas surgidos
no curso normal dos seus negócios, envolvendo "possível" risco de perda os quais totalizam
R$ 2.208.639 (2007 – R$ 2.153.299).
(b)
Compromissos
(i)
As controladas Votorantim Cimentos Brasil S.A. e a St. Marys Cement Inc. têm contratos de
fornecimento com usinas siderúrgicas para a compra de escórias, os quais vencem em 2011 e em
2023, respectivamente.
57
(ii)
A controlada VCP possui contratos de longo prazo de "Take or Pay" com fornecedores de energia,
transporte, óleo diesel e produtos químicos pelo período de 1 a 10 anos. Os contratos prevêem
cláusulas de rescisão e suspensão de fornecimento por motivos de descumprimento de
obrigações essenciais. As obrigações contratuais assumidas em 31 de dezembro de 2008
representam R$ 148.972 (2007 – R$ 102.037). Adicionalmente, foi firmado, em 2007, um contrato
de longo prazo de “Take or Pay” com a International Paper, relativo ao fornecimento de celulose
pelo período de 30 anos. A obrigação definida por este contrato em 31 de dezembro de 2008
representa R$ 152.693 (2007 – R$ 75.785).
(iii)
O Grupo Votorantim possui contratos para compra de energia elétrica de cerca de 1000 MW/ano
até 2020.
(iv)
O Grupo Votorantim possui compromissos referentes à construção e aquisição de equipamentos
de usinas de geração de energia própria e consorciada cujo desembolso futuro esperado pela
Administração é cerca de R$ 1.800.000.
(v)
Em 10 de julho de 2008, a Votorantim Metais firmou acordo de compra de minério concentrado
com a Mirabela Mineração, empresa do grupo australiano Mirabela Nickel, que começará a operar
sua mina na Bahia em meados do próximo ano. O contrato, de cinco anos, soma US$ 1 bilhão.
(vi)
A Acerias Paz Del Río S.A., em virtude de acordos firmados em 2003 e 2006 para reestruturação
de sua dívida junto a credores, não poderá distribuir dividendos até o ano de 2010.
22
Deságios
Consolidado
Empresa de Transportes CPT Ltda.
Hailstone Limited
VCP-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda. (Nota 1)
Votorantim Celulose e Papel S.A.
Votorantim Cimentos Ltda
Outros
2008
2007
(1.409)
(199.013)
(1.781.000)
(404.654)
(41.713)
(95.640)
(1.409)
(199.013)
(1.781.000)
(404.654)
(55.618)
(47.738)
(2.523.429)
(2.489.432)
58
23
Patrimônio líquido da controladora Votorantim Participações S.A.
(a)
Capital social
O capital social, em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, totalmente subscrito e integralizado, é
representado por 5.380.878.973 ações ordinárias nominativas no valor de R$ 12.380.538.
(b)
Dividendos
Ao acionista, é assegurado o direito de receber dividendos obrigatórios de 10% do lucro líquido
ajustado, conforme disposto no artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações.
(c)
Retenção de lucros
A reserva de retenção de lucros refere-se à retenção do saldo remanescente de lucros
acumulados, a fim de atender ao projeto de crescimento dos negócios estabelecido em seu plano
de investimentos, a ser deliberado na Assembléia Geral.
(d)
Ajustes de avaliação patrimonial
A Companhia reconhece nessa rubrica o efeito das variações cambiais sobre os investimentos em
controladas no exterior detidas pela Companhia, direta ou indiretamente. Esse efeito acumulado
será revertido para o resultado do exercício como ganho ou perda somente em caso de alienação
ou baixa do investimento.
Também são consideradas nesta rubrica a variação cambial de dívidas designadas para proteção
“hedge” de investimentos líquidos no exterior e parcela de valor justo de ativos financeiros
disponíveis para venda.
24
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas
Consolidado
2008
Receita de venda de investimentos
Receita líquida de venda de imobilizado
Receitas eventuais
Variação cambial de investimentos no exterior
Custo efetivo total financiado
Outras receitas (despesas), líquidas
59
Segmento
Segmento
industrial
financeiro
2008
2008
511.781
45.149
509.431
301.377
470.267
563.624
511.781
45.149
509.431
449.990
301.377
470.267
113.640
2.401.629
1.516.351
885.284
25
Plano de aposentadoria privada
(a)
Contribuição definida
No Brasil, as sociedades que formam o Grupo Votorantim são patrocinadoras de planos de
aposentadoria privada administrados pela Fundação Senador José Ermíro de Moares –
FUNSEJEM, um fundo fechado de previdência privada, sem fins lucrativos, disponível a todos os
funcionários do Grupo Votorantim. Nos termos do regulamento do fundo, as contribuições dos
funcionários à FUNSEJEM são iguladas, pelas patrocinadoras, de acordo com o nível de
remuneração do funcionário, para os que têm remuneração até 1,5% de sua remuneração
mensal. Para os funcionários com remuneração superior aos limites, igualam-se as contribuições
do funcionário, que representam até 6% da sua remuneração mensal. Podem também ser
realizadas contribuições voluntárias à FUNSEJEM. As contribuições realizadas pela Votorantim
Participações S.A. e empresas controladas à FUNSEJEM em 2008 totalizaram R$ 19.376 (2007 –
R$ 20.537).
(b)
Benefício definido
A subsidiária indireta da Votorantim Participações S.A. no exterior Votorantim Cement North
America Inc., a controlada Votorantim Cimentos N/NE e as controladas em conjunto Usinas
Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – USIMINAS e Aracruz Celulose S.A. possuem planos de
aposentadoria de benefício definido, que oferecem, também, assistência médica e seguro de vida,
entre outros. O custo dos benefícios de aposentadoria e de outros benefícios desses planos
concedidos a funcionários qualificados é determinado pelo método de benefício projetado "pro
rata" sobre o serviço e as melhores expectativas da administração sobre margens de
investimentos, reajustes salariais, tendências de custo e mortalidade e idade de aposentadoria
dos funcionários.
Os planos de aposentadoria de benefício definido de planos médicos e de outros benefícios pósaposentadoria são demonstradas a seguir:
(i)
Passivo atuarial
A conciliação dos ativos e passivos reconhecidos no balanço está demonstrada a seguir:
Planos de
aposentadoria
Planos de
aposentadoria
complementares
Outros
planos pósaposentadoria
2008
2007
Total
Total
Obrigações de benefícios
projetadas
Ativos do plano
653.125
510.017
19.748
77.336
750.209
510.017
965.700
749.802
Déficit do plano
Ajustes atuariais
não-amortizados
143.108
19.748
77.336
240.192
215.898
(20.248)
(79.339)
16.773
57.088
160.855
232.671
Passivo (ativo) líquido
(60.050)
83.058
961
20.709
A obrigação líquida está registrada na rubrica “Outros passivos”, de longo prazo.
60
(ii)
Premissas atuariais
As principais premissas atuariais, em 31 de dezembro, são as seguintes:
Percentual
2008
Taxa de desconto
Taxa de retorno esperado
dos ativos
Crescimentos salariais
futuros
Fator de capacidade - assistência médica
Inflação de longo prazo
Tábua biométrica de mortalidade geral
Planos de
aposentadoria
Outros
5,0 a 11,3
6,5
3,0 a 12,6
3,0 a 7,6
3,0
4,5
AT 1993 e UP-94
7,0
2007
Planos de
aposentadoria
Outros
5,0 e 11,3
6,25 e 11,3
7,0 e 17,1
até 11,3
3,0 e 7,1
até 7,1
até 7,5
4,5
AT 1993 e UP-94
Em maio de 2008, a controlada Votorantim Cement North America e suas subsidiárias aprovaram
a conversão parcial de seus dois maiores planos de pensão no Canadá de benefício definido para
contribuição definida. A conversão será efetiva somente para obrigações futuras e foi
implementada a partir de julho de 2008 para empregados e executivos não sindicalizados.
26
Seguros
Em virtude da dispersão física de seus ativos, aliada ao resultado de trabalhos efetuados por
especialistas, que consideram como baixa a probabilidade de ocorrência de sinistros relevantes, a
Votorantim Participações S.A. e empresas controladas adotam, para parte substancial de seus
ativos, política de monitoramento, controle e avaliação periódica do risco inerente a cada negócio.
27
Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros
(a)
Política de gestão de riscos
(i)
Segmento industrial
O Comitê Financeiro do segmento industrial do Grupo Votorantim, formado por diretores financeiros
da Votorantim Industrial e das Unidades de Negócios, delibera sobre as estratégias relacionadas à
gestão de riscos, procedimentos e práticas aplicadas.
De acordo com a política de gestão de riscos financeiros, a estratégia de proteção financeira deve
priorizar as seguintes questões:
. Contratação de proteção do fluxo de caixa – instrumentos de proteção financeira com foco na
neutralização de exposições dos fluxos de caixa de curtos e médios prazos do segmento industrial
a riscos de oscilações de preços, moedas e taxas de juros e de commodities.
61
. Proteção econômica – instrumentos de proteção financeira com foco na preservação dos balanços
patrimoniais das companhias que compõem o segmento face às exposições a cotações de moeda.
Risco de crédito
A política de crédito do segmento industrial considera o risco de crédito a que está disposta a se
sujeitar no curso dos seus negócios. A diversificação de sua carteira de recebíveis, a seletividade de
seus clientes, assim como o acompanhamento dos prazos de financiamento de vendas por
segmento de negócios e limites individuais de posição, são procedimentos adotados a fim de
minimizar eventuais problemas de inadimplência em suas contas a receber.
Risco de liquidez
É gerenciado com as políticas de gestão de caixa, visando garantir recursos líquidos suficientes
para honrar seus compromissos financeiros a qualquer momento.
Risco de mercado
Entende-se por risco de mercado os riscos resultantes da flutuação dos preços e taxas de ativos
negociados em mercado livre que impactam as operações comerciais e financeiras do Grupo.
Considerando a natureza de suas operações, o segmento industrial está exposto a três principais
fatores de risco de mercado:
. Risco de Taxa de Juros – esse risco é gerenciado através de matriz integrada entre os negócios,
seguindo diretrizes estabelecidas pela política de gestão de riscos.
. Risco de Taxa de Câmbio – em conformidade com a política de gestão de riscos financeiros, é
avaliada sua exposição cambial considerando o fluxo de geração de moedas estrangeiras frente à
sua posição de endividamento líquido e de investimentos indexados à moeda.
. Risco de preços e produtos ou “Commodities” – é gerenciado, principalmente com instrumentos
financeiros derivativos em sua maioria atrelados diretamente aos preços de commodities
negociadas em bolsas como alumínio, níquel, aço, zinco, e suco de laranja seguindo os limites
aprovados pelo Conselho de Administração, lastreados na produção anual das empresas.
(ii)
Segmento financeiro
As políticas de gestão de risco e administração de instrumentos financeiros do segmento financeiro
estão divulgadas nas demonstrações contábeis da Votorantim Finanças S.A., disponíveis no site
desta companhia e no site da CVM.
(b)
Instrumentos financeiros
Em 31 de dezembro de 2008, o Grupo Votorantim possui os seguintes instrumentos financeiros:
. Caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, contas a receber e outros ativos circulantes
– considerando-se a natureza e os prazos, os valores contabilizados aproximam-se dos de
realização.
62
. Passivos financeiros – estão sujeitos a juros com taxas usuais de mercado, conforme descrito na
Nota 14. O valor de mercado foi utilizado tendo por base o valor presente do desembolso futuro de
caixa, usando-se taxas de juros atualmente disponíveis para emissão de débitos com vencimentos e
termos similares, totalizando um ganho em relação aos valores contábeis de, aproximadamente,
R$ 790.910, para empréstimos e financiamentos, R$ 313.043 para recursos de debêntures e perda
de R$ 43.870 para dívida subordinada.
(b.1)
Os valores justos dos instrumentos financeiros derivativos foram determinados mediante
informações disponíveis no mercado e de aplicação de metodologias apropriadas de avaliação.
Em linha com a metodologia de marcação a mercado de instrumentos financeiros, os cálculos dos
derivativos seguiram as seguintes principais metodologias:
. Contratos futuros – são avaliados pelo valor presente da diferença entre o valor estimado do
ativo para a data do vencimento, obtido pela interpolação de dados de mercado informados para
aquele mercado na data-base, e o valor de referência do contrato no vencimento (strike price).
. Contratos de swap – valor presente, à taxa de mercado na data-base, do fluxo futuro apurado
pela aplicação das taxas contratuais até o vencimento. Para os contratos com limitador ou duplo
indexador, foram considerados, adicionalmente, a opção embutida no contrato de swap.
. Opções - são avaliadas por meio do modelo Black & Scholes.
. Opções com cláusula de “knock out” – são avaliadas por meio de modelo de simulação de
Monte-Carlo, vinculadas a operação de proteção de fluxo operacional.
Os parâmetros utilizados no modelo Black& Scholes foram calculados com base em curvas de
volatilidade divulgadas pela Bloomberg. Para as simulações por Monte-Carlo, foi utilizado modelo
de 10 mil inferências projetadas.
63
(b.2)
Composição dos saldos de balanço
Consolidado
Ativo (Nota 5)
Diferencial a receber de contratos de "swap"
Operações a termo
Opções
NDF
Outros
Passivo
Diferencial a pagar de contratos de "swap"
Operações a termo
Opções
BOX de opções
Futuros
NDF
Outros
(b.3)
Composição dos contratos
(i)
Segmento industrial
2008
2007
2.105.927
1.882.635
970.370
278.620
527.658
603.524
129.112
3.366.221
3.131.625
1.063.226
1.316.396
973.799
257.247
2.702.281
1.650.336
1.175.387
403.359
83.685
1.216.472
7.078.274
3.763.914
Em 31 de dezembro de 2008, o portifólio de derivativos do segmento industrial é como segue:
64
Segmento industrial
Valor justo
Ganho (perda)
Notional
Tipo
Contratos futuros
Compromissos de compra
Moeda estrangeira
Níquel e Zinco
1.767.093
6.810
1.666.281
32.811
100.812
Compromissos de venda
Moeda estrangeira
Níquel e zinco
(26.001)
(5.477.411)
(1.182.195)
(5.354.265)
(1.193.543)
(123.146)
11.348
Contratos de opções
Moeda estrangeira
(5.491.154)
(1.969.836)
Venda de call
(14.331.313)
(2.688.787)
Compra de call
8.840.157
Níquel e zinco
Venda de call
718.951
(339.819)
(3.289)
(339.819)
(3.289)
Contratos a termo
Venda de opção
Moeda estrangeira
74.000
(94.081)
74.000
(94.081)
Contratos de "swap"
Posição ativa
Moeda estrangeira
Taxa de Juros
11.359.714
247.919
10.445.076
156.129
914.638
91.790
Posição passiva
2.356.917
(74.064)
Taxa de Juros
2.356.917
(74.064)
Total de instrumentos financeiros derivativos
4.249.340
(3.068.736)
Moeda estrangeira
1.339.938
(3.068.520)
Taxa de Juros
3.271.555
Níquel e zinco
(362.153)
17.727
(17.943)
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos em aberto em 31 de dezembro de 2008, de
R$ 3.068.736, foi registrado contabilmente no passivo circulante (R$ 2.620.471) e no passivo não
circulante (R$ 448.265), em contrapartida a despesa financeira do exercício findo em 31 de
dezembro de 2008.
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos em aberto em 31 de março de 2009, do
segmento industrial totalizou R$ 1.965.000. Os cálculos foram realizados de acordo com as
metodologias acima descritas, e refletem as ações da gestão sobre a posição de instrumentos
derivativos, bem como as condições de mercado na data.
65
(ii)
Segmento financeiro - composição dos contratos de swap por indexador
2008
Valor original
do contrato
Valor
de curva
Valor de
mercado
DI
Dólar
Euro
IGPM
IPCA
Prefixado
TRM
Libor
Iene
Lira
Niquel
Commodities
Outros
14.323.283
5.816.457
117.483
1.591.189
1.515.037
7.424.869
30.000
932.112
912.969
16.278.932
7.299.874
123.209
1.958.096
1.703.543
7.740.822
36.940
936.711
1.470.706
16.304.345
7.331.196
122.006
1.937.327
1.727.610
7.350.713
36.907
934.043
1.471.507
141.661
16.512
153.784
16.512
117.151
9.299
Posição ativa
32.821.572
37.719.129
37.342.104
DI
Dólar
Euro
IGPM
IPCA
Prefixado
TRM
Libor
Iene
Lira
Commodities
TJLP
Outros
7.781.143
9.877.469
9.018.940
10.453.300
9.025.442
10.533.350
1.487.749
2.484.391
6.367.380
130.903
2.045.693
647.512
1.798.140
182.859
11.169
7.164
1.927.004
3.334.835
6.534.468
167.339
2.057.750
1.029.492
2.182.646
149.224
12.942
7.164
1.889.864
3.343.623
6.125.297
168.888
2.047.908
1.030.935
2.147.113
147.898
12.942
32.821.572
36.875.104
36.473.260
844.025
868.844
Posição passiva
Total
(iii)
Composição dos contratos da estratégia de Renda fixa - CETIP
2008
Valor contratado
Valor de mercado
/ Exposição a Risco
Venda de Call com limite de alta
711.804
800.232
Venda de Put com limite de baixa
808.383
850.104
1.520.187
1.650.336
Risco Pré-Fixado / Posição passiva
Risco Dólar (*) / Posição ativa
Venda de Put com limite de baixa
1.443.044
Posição passiva
Venda de Call com limite de alta
1.443.044
(*) Os valores de Exposição a Risco estão ponderados pelo Delta das Opções
66
Os contratos da estratégia de Renda fixa - CETIP - (Box) apresentados nas demonstrações
financeiras de 31 de dezembro de 2007, foram contabilizados pelo valor de curva de
R$ 1.421.904, sendo o valor de mercado naquela data de R$ 1.445.045 e registrados a valor de
mercado somente a partir do exercício de 2008. O valor de curva em 31 de dezembro de 2008 é
de R$ 750.016.
(iv)
Composição dos contratos de NDF por indexador
2008
(v)
Valor contratado
Valor de mercado
Ativo
Dólar
Euro
Pré-fixado
2.169.629
12.684
4.205.101
2.632.241
13.774
4.024.732
Total
6.387.414
6.670.747
Passivo
Dólar
Euro
Pré-fixado
Lira
3.540.702
84.400
2.182.313
579.999
3.593.822
105.140
2.194.282
577.338
Total
6.387.414
6.470.582
Composição dos contratos de Futuros por indexador
2008
Compromissos de compra
16.689.461
DDI
Euro
Dólar
DI
Reais
T-Note
Indice
Commodities
7.539.487
83.674
519.486
6.577.129
583.082
258.436
1.100.949
27.218
Compromissos de venda
41.343.515
DDI
Dólar
Euro
Reais
DI
T-Note
Indice
Iene
8.892.467
4.097.286
77.160
1.966.586
25.510.249
168.011
631.756
67
(vi)
Composição dos contratos de opções por indexador
2008
Valor do
Prêmio
Custo
Valor do
Prêmio
Mercado
Ações
Dólar
DI
IND
Commodities
Títulos
Flexível
22.895
(2.677.669)
(36.790)
166.722
670.203
39.459
531
(138.293)
(14.906)
46
(30.193)
46.525
28.873
Total
(1.815.180)
(107.417)
28
Eventos Subseqüentes
(a)
Aquisição das ações da Aracruz pela controlada VCP
Em 21 de janeiro de 2008, as famílias Lorentzen, Moreira Salles e Almeida Braga (“Famílias”)
acionistas das empresas Arapar S.A. “Arapar” e São Teófilo Representação e Participações S.A
“São Teófilo”, que participam em 6,03% e 6,32%, respectivamente, no capital total da Aracruz (28%
do capital votante ou 127.506.457 ações ordinárias da Aracruz), alienaram para VCP, pelo montante
de R$ 2.710.000, suas participações nas empresas Arapar e São Teófilo. Em virtude da referida
aquisição, foi realizada no dia 06 de fevereiro de 2009 a Assembléia Geral Extraordinária
da Empresa (“AGE”) cuja ordem do dia contemplava a deliberação acerca da proposta da
Administração no sentido de que fosse aumentado o capital social no montante de até
R$ 4.254.000, com a emissão de até 223.947.368 novas ações, das quais 62.105.263 ordinárias e
de até 161.789.474 preferenciais, a um preço unitário de R$ 19,00, para subscrição privada. O
preço de emissão corresponde ao valor de cotação média em mercado das ações de emissão da
VCP nos pregões de 02 de dezembro de 2008 (inclusive) a 16 de janeiro de 2009 (inclusive),
acrescido de prêmio de 11,78%. Na referida Assembléia foi aprovada a proposta da Administração
da VCP, nos termos em que formulada, sendo que o aumento de capital acima mencionado será
subscrito e integralizado da seguinte forma:
i) VID (Votorantim Industrial) subscreverá, no exercício do direito de preferência de que é titular,
62.105.263 ações ordinárias num montante total de R$ 1.180.000, dos quais R$ 1.000.000 a
serem integralizadas mediante a utilização dos AFACs e os R$ 180.000 restantes em dinheiro;
ii) Bndes Participações S.A. – Bndespar, como titular de 56.880.857 ações ordinárias da Aracruz
subscreverá o equivalente a R$ 828.185 com 43.588.698 ações preferenciais de emissão da
VCP, utilizando suas ações ordinárias da Aracruz, que serão recebidas e subscritas pelo preço
unitário de R$ 14,56. As ações da VCP serão subscritas pelo valor de R$ 19,00;
iii) Bndespar garantirá a subscrição e a integralização de até 95.789.474 ações preferenciais e/ou
das sobras de ações preferenciais da VCP em um montante total de até R$ 1.820,obrigando-se a
VID a ceder, em favor da Bndespar, o direito de preferência à subscrição das referidas ações
preferenciais que remanescer após a subscrição;
68
iv) Os demais acionistas da Aracruz, titulares de ações ordinárias em circulação no mercado, terão o
direito de utilizar suas ações ordinárias de emissão da Aracruz, que serão recebidas pelo valor
unitário de R$ 14,56. Na relação de troca as ações da VCP serão subscritas pelo valor de R$
19,00 e a diferença deverá ser paga em espécie;
v) As Famílias e a Família Safra deverão garantir a subscrição e a integralização de sobras de
ações preferenciais da VCP em um montante de até R$ 100.000 cada uma.
Em 05 de março de 2009, a VCP firmou contrato para adquirir 127.506.457 (cento e vinte e sete
milhões, quinhentas e seis mil, quatrocentas e cinqüenta e sete) ações ordinárias de emissão de
Aracruz Celulose S.A. - Aracruz, representativas de aproximadamente 28% (vinte e oito por cento)
do capital social votante, de propriedade da Família Safra, em decorrência do exercício do direito de
venda conjunta em face da operação realizada com as famílias Lorentzen, Moreira Salles e Almeida
Braga. A liquidação da operação acima ocorrerá até o final do mês de abril de 2009, e uma vez
liquidada, a VCP passará a deter, direta e indiretamente, aproximadamente 84% do capital votante
de Aracruz.
A VCP apresentará à Comissão de Valores Mobiliários – CVM o pedido de registro de Oferta
Pública de Aquisição (OPA) das ações ordinárias de emissão de Aracruz que se encontra em
circulação no mercado, por quantia correspondente a 80% (oitenta por cento) do preço ajustado
com as Famílias e com a Família Safra, a ser paga nas mesmas condições pactuadas com as
Famílias.
Concluído o aumento de capital anteriormente mencionado, VID e Bndespar celebrarão acordo de
acionistas, que conterá as seguintes disposições, dentre outras:
i) ações representativas de 21,04% das ações ordinárias que serão detidas pela Bndespar após a
migração da VCP para o Novo Mercado, estarão vinculadas ao acordo pelo prazo de até 3 (três)
anos após a data de sua celebração, de forma que Bndespar e VID detenham, em conjunto, no
mínimo, 50,1% (cinquenta vírgula um por cento) do capital votante da VCP;
ii) a aprovação de determinadas matérias dependerá do voto afirmativo da Bndespar;
iii) entre o 3º (terceiro) e o 5º (quinto) ano após a data de sua celebração, o acordo vinculará apenas
10,94% das ações ordinárias detidas pela Bndespar após a migração de VCP para o Novo
Mercado, sendo que as ações detidas pela Bndespar estarão desvinculadas a partir de junho de
2014.
Em até 15 dias após a homologação do aumento de capital da VCP e do encerramento da OPA,
serão convocadas AGEs da VCP e Aracruz para deliberar a incorporação de todas as ações da
Aracruz pela VCP, de acordo com os termos e as condições que vierem a ser aprovados pelos
respectivos Conselhos de Administração, entendendo o Conselho de Administração da VCP ser
justo fixar relação de troca de 1 (uma) ação da Aracruz para cada 0,1347 ação da VCP, relação esta
fixada segundo os valores de mercado das ações de emissão da Aracruz e VCP, calculados com
base na média da relação de troca diária em mercado das ações da VCP e Aracruz nos pregões de
02 de dezembro de 2008 (inclusive) a 16 de janeiro de 2009 (inclusive). Na AGE da VCP aqui
referida, será ratificada a aquisição do controle da Aracruz, prevista no artigo 256 da Lei das
Sociedades Anônimas (“LSA”).
69
A aprovação da incorporação de ações de emissão da Aracruz pela VCP não assegura aos
acionistas das referidas Empresas, titulares de ações preferenciais, o direito de recesso, visto que
as ações da referida espécie, de ambas as Empresas, atendem aos critérios de liquidez e dispersão
no mercado, conforme previsto no inciso II do artigo 137 da LSA.
Em até 270 dias após a conclusão da incorporação de ações da Aracruz pela VCP, VID fará com
que a VCP adere ao Novo Mercado, adequando o seu estatuto ao Regulamento de Listagem do
Novo Mercado da BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (Bovespa),
inclusive quanto à conversão das ações preferenciais de sua emissão em ordinárias, salvo se dita
adesão vier a onerar VCP com o pagamento do direito de recesso, hipótese em que dita adesão
ficará postergada.
Para permitir a adesão da VCP ao Novo Mercado as ações preferenciais de sua emissão serão
convertidas em ações ordinárias, observada a relação de 1 ação preferencial para 0,91 ação
ordinária, sendo certo que o Bndespar está comprometido a votar favoravelmente a tal conversão.
(b)
Parceria estratégica entre a controlada VF e o Banco do Brasil
Em 9 de janeiro de 2009, o Banco do Brasil S.A. e a controlada Votorantim Finanças S.A. firmaram
instrumento particular de contrato de compra e venda e subscrição de ações entre si, por meio do
qual o Banco do Brasil S.A. passará a deter participação equivalente a 49,99% do capital votante e
50,00% do capital social total do Banco Votorantim S.A. A operação será realizada por meio da: (i)
aquisição, pelo Banco do Brasil S.A., de 33.356.791.198 ações ordinárias de emissão do Banco
Votorantim e de propriedade da VF pelo preço de R$ 3.000 milhões; (ii) subscrição, pelo Banco do
Brasil S.A. de 7.412.620.277 novas ações preferenciais emitidas pelo Banco Votorantim S.A. pelo
valor de R$ 1.200 milhões. A conclusão da operação está sujeita à aprovação do Banco Central do
Brasil e demais autoridades.
(c)
Alinenação da participação detida na VBC Energia S.A.
Em 30 de janeiro 2009, a Companhia firmou instrumento particular de compra e venda de ações
junto a Camargo Correa S.A. da empresa Átila Holdings S.A., detentora de 50% de participação no
capital total da VBC Energia, pelo preço total R$ 2.665.952.
(d)
Renegociação da dívida da investida Aracruz Celulose S.A.
Em 22 de abril de 2009, a investida Aracruz Celulose S.A., em Comunicado ao Mercado, informou
que o processo de negociação com os Bancos contrapartes das referidas operações está concluído,
sendo que o contrato respectivo encontra-se em fase final de elaboração, para assinatura das
partes. Nesse contexto, em 31 de janeiro de 2009 a Aracruz iniciou o pagamento de parcelas de
juros incorridos - sejam de mora ou pelo serviço da dívida -, assim como concluiu a constituição das
garantias reais (hipotecas sobre imóveis de propriedade da Companhia e penhor de ações da
Aracruz de titularidade da sua acionista controladora) pactuadas com os Bancos.
Ademais, como decorrência do referido acordo, deve ser destacado que (i) não há qualquer
modificação com relação às informações noticiadas pelo anúncio do Fato Relevante publicado em
19 de janeiro de 2009, (ii) não houve qualquer alteração no acordo que necessite ser refletida nas
demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2008 da Aracruz, inclusive no que se refere à
classificação contábil da dívida reestruturada (parte classificada no passivo circulante e parte no não
circulante), e (iii) não ocorreu qualquer modificação relacionada a cláusulas contratuais restritivas,
encargos financeiros e garantias concedidas.
70
contábeis em 31 de dezembro de 2008 e de 2007
29
Informações por divisão do segmento industrial (não auditado) – em 31 de dezembro de 2008
(a)
Ativo
Não auditado
Ativo
Circulante
Estoques
Dividendos a receber
Carteira de câmbio
Outros ativos
Não circulante
Partes relacionadas
Tributos diferidos
Outros Ativos
VC
23.201
VM
VS
705.264
6.569
1.906.900
998.991
1.724
2.465.782
783.987
89.080
519.574
254.038
1.883
1.047.970
80.347
248.081
597.107
3.323.367
7.813
1.405
1.061.762
957.100
(30.909)
853.926
200.192
10.014
VCP
VA
678.220
276.097
207.953
318.072
(14.252)
535.002
217.169
624.942
574.003
182
897.378
111.031
305.269
194.146
7.548.835
2.215.650
2.136.310
24.650
24.465
780
3.013.015
273.168
242.355
137.130
129.987
63.409
178.587
154.322
927.209
168.658
90.968
845.277
87.489
52.215
18.322
83.128
2.612
763.999
171.359
110.937
3.804.873
1.607.803
1.110.896
1.049.687
71
VQ
Holdings e Outras
22.562
(768.694)
72.405
52.333
(29)
45.654
49.563
1.176
59.412
124.149
(81)
10.337
26.359
1.757
3.408.303
11.850
(10.400)
18.920
667.444
976.857
74.701
4.247
43.337
(2.791.905)
2.558.334
225.418
287.832
1.512.375
(18.139)
(903)
885.226
1.283
180.993
532.016
31.264
1.611.740
69
VNN
42.527
679
50.836
2.971
(979)
540.096
15.394
6.330
3.280
(232)
192.949
18.720
45.962
6.773.195
33.358
874.971
21.537
21.083
95.458
564.874
7.981.775
(576)
6
Não auditado
Ativo
Investimentos
Imobilizado
Intangível
Diferido
Total do ativo
VC
VM
VS
VCP
VA
VQ
VNN
1.117.797
6.124.006
1.804.989
3.040
1.499.343
11.060.336
1.904.317
269.015
259.764
3.169.739
212.136
32.118
2.802
8.977.090
631.875
134
801.478
86.779
11.334
1.232
319.816
47.000
272.185
138.980
88.157
Holdings e Outras
7.773.226
235.856
1.512.176
567
9.049.832
14.733.011
3.673.757
9.611.767
899.725
321.048
546.322
9.521.825
12.854.705
16.340.814
4.784.653
10.661.454
2.511.465
416.506
1.111.196
17.503.600
16.178.072
23.889.649
7.000.303
12.797.764
5.069.799
641.924
1.399.028
19.015.975
72
(b)
Passivo
Não auditado
Circulante
Fornecedores
Salários e encargos sociais
Tributos a recolher
Dividendos a pagar
Outros passivos
Não circulante
Mútuos Passivos
Tributos diferidos
Deságios
Outros passivos
VC
VM
VS
713.650
3.960.875
597.374
528.233
82.454
92.083
143.994
168.423
35.116
237.273
1.198.723
177.702
47.766
63.382
817.776
65.463
135.747
395.014
42.545
44.615
38.190
70.034
1.182
80.750
2.001.226
6.467.434
2.108.194
5.092.665
238.509
778.403
VCP
2.148.669
235.574
191.842
52.836
16.713
7.791
805
VA
VQ
1.301.940
298.037
363.698
17.246
9.125
3.081
VNN
181.569
1.106.754
77.653
1.123
13.401
12.434
6.762
0
980
44
185
11.191
1.269.704
2.731.883
1.709.614
329.633
343.334
1.864.150
6.951.063
769.778
157.677
478.184
1.656.261
1.228.166
36.276
142.486
3.789.218
2.476.231
298.053
18.323
117.620
63.816
4.440.347
3.858.177
63.050
174.942
70.820
141.347
27.077
705.884
674.477
160.387
132.306
14.591
1.781.000
55.386
88.913
59.510
8.315
62.742
7.488
868.098
27.113
8.429.938
9.089.663
3.737.666
5.932.888
2.808.013
219.480
207.247
9.431.727
5.746.908
8.332.552
1.992.933
4.132.993
552.172
92.811
848.447
7.720.098
73
31.859
1.870
52.799
64.004
(127)
21.787
11.769
8.553
2.980
Holdings e Outras
420.703
30.654
91.951
54.910
59.432
2
99.744
(c)
Resultado
Não auditado
Receita bruta
Vendas
Receita de serviços
Impostos sobre vendas e serviços
e outras deduções
Receita líquida
Custo dos produtos vendidos e
dos serviços prestados
Lucro bruto
Receita (despesas) operacionais
Com vendas
Gerais e administrativas
Outras receitas (despesas)
operacionais, líquidas
VC
VM
VS
2008
2008
2008
VCP
2008
VA
VQ
2008
2008
VNN
2008
Holdings e Outras
2008
9.895.003
7.423.923
3.753.712
3.471.817
1.268.634
390.462
913.950
1.517.550
9.895.003
7.423.923
3.753.712
3.471.817
1.268.634
390.462
913.950
1.517.550
(2.171.170)
(1.131.673)
(83.095)
(56.283)
7.723.833
6.292.250
3.071.142
2.990.918
1.243.954
307.367
857.667
1.414.936
(5.278.270)
(4.751.971)
(2.063.521)
(2.002.772)
(1.055.671)
(1.304.770)
2.445.563
1.540.279
1.007.621
(682.570)
(480.899)
(24.680)
(102.614)
(254.909)
(576.557)
988.146
188.283
52.458
281.110
110.166
(52.330)
(281.312)
(830.675)
(454.445)
(170.022)
(838.659)
(99.627)
(88.796)
(282.971)
(163.292)
(139.515)
(140.850)
(13.810)
(2.608)
(14.569)
(194.555)
460.237
627.170
(81.681)
(37.020)
148.654
(7.607)
(141.359)
2.394.910
(824.883)
(381.511)
(270.104)
(483.283)
(131.711)
(24.025)
(350.483)
2.061.268
74
Não auditado
Lucro operacional (prejuízo) antes
das participações societárias
e do resultado financeiro
VC
VM
VS
VCP
VA
VQ
1.620.680
1.158.768
737.517
504.863
56.571
28.433
VNN
(69.373)
Holdings e Outras
2.171.434
100.441
(227.167)
298.663
(374.343)
28.923
(22.480)
664
(176.913)
(3.942)
(8.450)
1.176
141.514
42.514
(126.726)
(75.680)
6.443
(176.249)
(12.392)
1.176
184.028
(459.287)
(1.765.154)
(265.258)
(2.224.672)
(492.141)
(73.424)
35.757
(4.002.986)
(682.066)
478.702
(1.896.058)
(447.962)
(43.814)
(33.616)
(1.647.524)
(402.629)
55.221
(100.953)
614.309
(122.027)
(28.632)
(32.791)
618.938
(9.487)
205.830
10.232
(16.046)
(821)
(106.726)
870.067
Lucro (prejuízo) antes das participações
687.259
(168.711)
328.043
(1.309.911)
(436)
(251.619)
(33.582)
(50.483)
(884.183)
687.259
(168.711)
328.043
(1.310.347)
(251.619)
(33.582)
(50.483)
(884.183)
Resultado financeiro líquido
Lucro (prejuízo) antes do imposto
de renda, da contribuição social
e das participações
Correntes
Diferidos
1.034.667
****
75

2008 - Demonstrações Financeiras Anuais

Transcrição

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