2 - Gesventure

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2esemestre2010
l'indicateurchaussonfinance
L'Indicateur Chausson Finance recense les investissements réalisés chaque semestre par les
sociétés de capital-risque françaises, dans des entreprises françaises et européennes du domaine des
nouvelles technologies. Les informations recueillies pour l'établissement de cette 25e édition, qui porte
sur les six derniers mois de l’année 2010, l'ont été auprès de 53 sociétés de capital-risque françaises.
montants investis par semestre (M€)
700
600
667
500
563
476
400
515
503
532
441
332
306
312
254
327
370
s2 05
s1 06 s2 06 s1 07 s2 07 s1 08 s2 08
407
298
271
271
397
383
le marché
360
300
200
556
470
213
175
100
0
s1 99
s2 99
s1 00
s2 00
s101
s2 01
s1 02 s2 02
s1 03
s2 03
s1 04
s2 04
s1 05
Un volume d'investissement toujours
très soutenu
Si le premier semestre 2010 avait été marqué par une nette
reprise des investissements en capital-risque avec 515 millions
d’euros, le deuxième semestre 2010 confirme cette bonne
tenue des investissements, avec une progression de 3,3% à 532
millions d’euros investis. La hausse des montants investis est
même de 31% par rapport au deuxième semestre 2009, qui
avait été particulièrement sinistré à 407 millions d’euros. Le
record historique de 2008 a donc été battu, avec 1,05 milliard
d’euros investis sur toute l’année 2010 versus 1,03 pour 2008.
Au total, ce sont 401 sociétés qui ont été financées ce semestre
et 677 sur l’année. Il s’agit là encore d’un nouveau record avec
40 sociétés de plus que les 361 sociétés financées au premier
semestre 2010. De ce fait, le montant moyen investi par société
a baissé pour atteindre 1,3 million d’euros.
s1 09 s2 09
s1 10 s2 10
Un semestre marqué par des levées
importantes
Avec deux levées de fonds de 50 millions d’euros et quatre
de plus de 20 millions d’euros, le capital-risque est marqué ce
semestre par un certain nombre d’investissements conséquents
dans des sociétés françaises. Hasard du calendrier ou phénomène global, on a assisté ce semestre également à des levées
de fonds record aux Etats-Unis.
Vous pouvez retrouver l’ensemble des archives de l’Indicateur
Chausson Finance sur www.chaussonfinance.com
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le classement
des sociétés de capital-risque françaises
Les dix investisseurs les plus actifs concentrent 52% des montants
investis. La première place du classement est occupée pour la première fois par
Otc Am, avec 42 millions d’euros investis au cours du semestre et 77 millions d’euros au
total en 2010. L’écart avec le deuxième est important, puisqu’il s’agit de Sofinnova, qui a investi 31 millions
d’euros au cours du semestre, juste devant Cape et Idinvest, chacun à 29 millions d’euros. > Parmi les 10 investisseurs les plus actifs, on en retrouve
sept déjà présents au premier semestre 2010 (Otc Am, Idinvest, Cape, Sofinnova, Truffle, Cm-Cic capital privé et Edrip). Les trois nouveaux entrants
sont Iris, Demeter et Amundi et les trois sortants Cdc entreprises, Xange Pe et Nextstage. Ces dix fonds les plus actifs concentrent ce semestre 52%
des montants investis contre 55% le semestre passé. A 27,3 millions d’euros, le montant moyen investi par ces dix structures est en baisse de 3,7%
par rapport au semestre précédent, mais en hausse de 30% par rapport au deuxième semestre 2009. > Parmi les plus fortes progressions en montants investis, on notera celle de Demeter qui, avec 23 millions d’euros investis, passe de la 23ème place à la 8ème place. > Concernant le nombre
d’opérations réalisées, c’est Otc Am qui domine largement avec 58 investissements ou ré-investissements ce semestre et 100 au total en 2010. Entrepreneur
Venture et Amundi se partagent la deuxième place avec chacun 21 opérations ce semestre. > Les FIP et FCPI restent les investisseurs les plus actifs : sur
les 50 sociétés de gestion ayant investi ce semestre, les 21 qui gèrent des FIP et FCPI ont investi 62,5% des montants du semestre. Il s’agit cependant
d’une baisse de 10 points par rapport au record de 72% atteint le semestre passé. > Trois fonds n’ont réalisé aucun investissement ce semestre.
les sociétés de
capital-risque
les sociétés de capital-risque les plus actives en montants investis (ME)
Viveris
Innovacom 360 Capital
Management 6,4
Partners
6,4
Siparex
6,7
I-Source Gestion
6
Emertec
6,8
6
Serena Capital
7,5
Axa Pe
4,9
Demeter
Time Equity Partners
Cdc
Partners
10,5
Innovation
23,1
4,6
Amundi
Iris Capital
Ventech
22,9
23,9
Banque de
12,8
Vizille
3,8
Auriga
Alven
Partners
Edrip
Capital
Cm-Cic Capital
14,2
20,5
3,8
Privé
24,6
Cape
Sofinnova
29,8
Oddo Am
iXo Pe /
31,6
14,8
Irdi
3,3
Gimv
Otc
19,9
42,2
Techfund
< 15
>25
>15
>40
2,7
Matignon
Technologies
2,7
Idinvest
Partners
29,5
Xange
18,7
Entrepreneur
Venture
15,9
Idf Capital
2,7
Kurma Biofund
2,6
A Plus
Finance
18,7
Turenne
Capital
18,4
Ace
Management
2,6
Seventure
Partners
16,9
Lc Capital
0,6
Ntf Capital
1
Aloe
Environment
1
Innoven Partenaires
2,6
Elaia Partners
2,2
Bouygues
Telecom
Initiatives
0,3
Truffle capital
25,5
Cap
Decisif
1,3
Isai
1,3
Sfr
Cea
Développement
Investissement
1,7
Ouest 1,4
Aster Capital Cdc
Entreprises Ventures
1,6
1,6
1,5
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la répartition
par secteur et stade de développement
par secteur
d'activité (ME)
Autres
24%
Santé et Internet restent
les deux secteurs privilégiés
d'investissement
Telecoms
8%
Santé
24%
40
63
109
Cleantech
12%
63
Logiciels
12%
Internet
et e-commerce
20%
par stade
de développement (ME)
Les deuxièmes tours représentent
près des 3/4 des montants investis
> Le seed (financement d’amorçage) atteint
35 millions d’euros investis ce semestre. C’est le
quatrième semestre d’affilée que ce montant est
inférieur à 40 millions d’euros. Sa part, elle, reste
stable et faible à 7%. > Les premiers tours se
sont stabilisés à leur niveau du semestre précédent avec 114 millions d’euros investis au
deuxième semestre, soit 1,8% de plus qu’au premier semestre et 73% de plus qu’au deuxième
semestre 2009 qui avait connu un effondrement
de ces premiers tours. > Les deuxièmes tours et
suivants continuent de représenter la très grande
majorité des capitaux investis ce semestre. 383
millions d’euros leur ont été consacrés, soit 72%
des investissements totaux, une part relativement
stable ces dernières années.
130
Seed (1)
7%
35
1er tour (2)
21%
114
383
2e tour
et suivants (3)
72%
Seed : financement de la mise
au point du produit ou du concept.
Start-up/1er tour : financement
de la mise sur le marché.
Expansion/2ème tour : financement
de la croissance.
les entreprises
> Les secteurs de la Santé, des Cleantech et des
Telecom progressent ce semestre en terme de
montants investis mais leur part reste globalement
stable, à respectivement 24%, 12% et 8% du total
des montants investis. > Le secteur de la Santé
reste n°1 avec 130 millions d’euros investis. Il est
suivi par l’Internet et e-commerce, dont la part
passe de 23% à 20% et baisse également en
valeur, passant de 117 à 109 millions d’euros, par
rapport au premier semestre 2010. > Les
secteurs Logiciels et Cleantech se partagent la
troisième place de ce classement avec 63 millions
d’euros, soit 12% des investissements totaux
contre 11% avec 59 millions d’euros le semestre
précédent pour les Cleantech et 14% avec
72 millions d’euros pour le secteur Logiciels. > La
part des Telecom reste quasi stable ce semestre,
à 8%, mais les montants investis progressent à
40 millions d’euros versus 35 au semestre
précédent.
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le classement
de l'early-stage et des tours de table
les 10 tours de table
les plus importants (M€)
Varioptic
16
> Avec deux levées de fonds à 50 millions d'euros et quatre de plus de 20 millions
d'euros, ce semestre affiche un record de levées très importantes. Les deux plus
gros tours concernent le secteur des micro-processeurs avec Inside Secure
(anciennement Inside Contactless) et celui de la Santé (Cerenis Therapeutics).
Deux autres sociétés du domaine de la Santé figurent dans ce top 10 : Super
Sonic Imagine et Poxel. > Le secteur Logiciels se place deuxième, avec deux
sociétés financées (Talend et Nexway) et 43,4 millions d’euros investis au total,
suivi de près par l’Internet et e-commerce, avec également deux sociétés
(HowTo Media Group et EspaceMax) totalisant 40 millions d’euros. > Vient
ensuite le secteur des Cleantech avec une société financée (Neoen) à hauteur de
20 millions d’euros. Le secteur Telecom n’est pas présent parmi les levées les
plus importantes et ce pour le troisième semestre consécutif. > La moyenne
de ces 10 tours de table les plus importants atteint 27 millions d’euros ce
semestre soit une croissance de 77% par rapport au montant moyen
des dix plus gros tours du semestre précédent.
Super Sonic
HowTo Media
Imagine
Group
34,5
27
Inside
Secure
50
Cerenis
Therapeutics >=50
50
Poxel
16
EspaceMax
13
Demeter
Partners
1
Ace
Management
4
Sont concernées par ce classement les opérations
de financement en amorçage (Seed).
Amorçage : stabilité du nombre de sociétés
financées
> 49 sociétés ont été financées au stade de l’amorçage (seed)
ce semestre, soit une seule de moins que le semestre précédent mais 18 de plus qu’au deuxième semestre 2009. Le montant moyen de ces investissements d’amorçage est de 0,7 million d’euros contre 0,6 million au semestre précédent. > Ces
investissements en amorçage ont été initiés par 17 fonds ce
semestre, contre 19 au semestre précédent. Un tiers des
fonds interrogés a donc investi en seed ce semestre. > La première place du classement des fonds les plus actifs en seed en
nombre d’opérations est occupée par Cea Investissement,
pour le 4ème semestre consécutif, mais à égalité avec Emertec.
Ces fonds ont chacun investi dans 7 sociétés en amorçage. En
terme de montants investis, c’est Auriga Partners qui prend la
première place avec 8,3 millions d’euros, suivi par Truffle
Capital avec 7,5 millions d’euros.
CapDecisif
4
Entrepreneur
Venture
1
Cea
Investissement
7
Seventure
Partners
3
Emertec
7
Auriga
Partners
6
I-Source
Gestion
1
>10
Neoen
20
Talend
25
Elaia
Partners
1
les Fonds les plus actifs
en early-stage (en nombre d’opérations)
>=20
360 Capital
Partners
2
Truffle
capital
5
Bouygues
Telecom
Initiatives
1
>=2
>5
>=1
Kurma
Biofund
2
Cape
2
Ventech
1
Otc
1
A propos de Chausson Finance Créée en 1992, Chausson Finance est, depuis plus de 15 ans, le spécialiste de la levée de fonds pour les entreprises à forte croissance. Pionners de la levée
de fonds en France, Chausson Finance est, avec plus d'un demi-milliard d'euros levés et 150 levées de fonds à son actif, le leader reconnu dans la réalisation de tours de financement auprès de
fonds de capital-risque et de capital-développement. Parmi les tours de tables réalisés, citons ceux des sociétés AlloCiné, Viadeo, Corevalve, NetCentrex, Sarenza, TV Trip, MeilleurMobile, Talend,
Delamaison, Yakarouler… Disclaimer Bien que Chausson Finance ait apporté le plus grand soin à la collecte des données à partir desquelles cet Indicateur a été établi, la société ne peut donner
ni assurance ni garantie, explicite ou implicite, relative à la fidélité des données fournies par les Fonds de capital-risque sollicités et décline toute responsabilité quant à l'utilisation qui pourrait en être
faite par une tierce partie. Méthodologie * Sont pris en compte les investissements de toute société de capital-risque dont l'équipe de gestion opère sur le territoire français et qui gère des fonds
supérieurs à 8 millions d’euros. En termes d'investissements, sont pris en considération uniquement les investissements d'un montant supérieur à 0,1 million d’euros réalisés sur des entreprises du
domaine des nouvelles technologies. Les secteurs d’activités pris en compte sont les suivants : le logiciel, les télécoms, l’internet et e-commerce, la santé, les cleantech et les industries innovantes.
Chausson Finance - www.chaussonfinance.com - 20, rue Royale - 75008 Paris - tél : 01 43 12 57 58 - fax : 01 43 12 57 59
Atelier de création graphique Christèle Mérot 06 11 62 28 62
les investissements
Record de méga-tours ce semestre
Nexway
18,4