da Segurança - Banco Carregosa

i
07­04­2011
Periodicidade: Diária
Temática:
Economia
Classe:
Informação Geral
Dimensão:
1081
Âmbito:
Nacional
Imagem:
S/Cor
Tiragem:
80000
Página (s):
20
Fundo de pensões
da Segurança
Social
sem controlo
da supervisão
O Fundo de Estabilização Financeira da
Segurança Social é o maior investidor nacional
em dívida pública Mas ontem não comprou
ANA SUSPIRO
ana suspiro@ionlinept
FILIPA MARTINS
filipa martins@ionlinept
sa o que aliás segue o regulamento do
próprio fundo que fixa num mínimo
de 50 o montante a aplicar em dívida
soberana portuguesa O governo não
revela contudo se o investimento do fun
O Fundo de Estabilização Financeira da
Segurança Social FEFSS não está sujei
to à regulação e supervisão que abran
ge todos os outros fundos de pensões em
Portugal Mesmo quando são públicos
como o fundo do Banco de Portugal estes
instrumentos são supervisionados pelo
Instituto de Seguros de Portugal A excep
ção é o fundo que gere os excedentes da
Segurança Social e que actualmente será
do neste produto foi ou vai ser reforça
do entretanto cenário que analistas e
operadores de mercado admitem dada
a recusa anunciada dos cinco maiores
bancos portugueses em continuar a via
bilizar os leilões de dívida
A única garantia dada ontem pelo Minis
tério da Solidariedade Social é que o fun
do não comprou no leilão de ontem de
o maior investidor nacional em dívida
bilhetes do Tesouro ver pág do lado
contrariando informação veiculada por
pública portuguesa
Segundo os últimos números conheci
alguns jornais O rumor começou a cir
dos o fundo que é gerido pelo Instituto
de Gestão Financeira da Segurança Social
tinha aplicado em dívida pública portu
guesa 55 do seu património o que repre
suspenderem a compra de dívida portu
xeira dos Santos reconheceu contudo
que 90 do leilão foi vendido a investi
guesa Em declarações ao Jornal de
dores nacionais E é quase certo que a
sentava em Janeiro mais de 5 mil milhões
de euros
MAS DE 50
QUASE AO NÍVEL JUNK O FEFSS
foi criado em 2004 para assegurar a esta
bilização financeira da Segurança Social
A sua meta é garantir o pagamento de
dois anos de pensões assegurando actual
mente pouco mais de 11 meses para fazer
face a uma eventual ruptura da Seguran
ça Social Nesse cenário drástico o fundo
tem de obter liquidez para assegurar o
pagamento de pensões E mais de meta
de da sua carteira está aplicada em títu
los cujo rating está em duas agências um
nível acima dojunk lixo e dois níveis aci
ma desse nível na Moody s Com estas
classificações que revelam elevado risco
de incumprimento será muito difícil
encontrar compradores e mesmo que isso
aconteça quem vende vai assumir perdas
significativas
O Ministério do Trabalho e da Solida
riedade Social confirmou ontem apenas
que mais de metade da carteira estava
aplicada em dívida soberana portugue
cular na terça feira depois de ser conhe
cida a intenção dos principais bancos de
Negócios o ministro das Finanças Tei
maioria destes compradores é detida
pelo Estado
mas também porque apresentam um ris
co muito mais elevado Para um inves
tidor há dois riscos perder dinheiro se
tiver de vender antes da maturidade
devido à desvalorização dos títulos no
mercado que valem menos quando as
Mas se ontem não houve aquisições é
quase certo que houve um reforço da
dívida soberana na carteira desde o iní
cio do ano implicando provavelmente o
taxas de juro sobem e uma reestrutura
ção de dívida os chamados haircuts
que representam uma perda do valor a
desinvestimento em outros activos com
receber pelo credor seja em juros seja
um risco menor informação que tam
em capital
bém não foi confirmada ontem
Em declarações ao i em Janeiro o pre
sidente do IGFCSS confirmava que o fun
do já tinha ido a leilões este ano dando
ordens de compra a intermediários
Manuel Baganha que ontem esteve indis
PPR DO ESTADO TAMBÉM COMPRA Para
além do Fundo de Estabilização da Segu
rança Social o PPR do Estado também
que obrigam a que metade do investi
mento esteja mobilizado em dívida públi
está a ser usado para a compra de dívi
da apurou o i Trata se de um fundo de
pensões público ao qual qualquer pes
soa com contribuições para a Seguran
ça Social pode aderir e que permite um
bónus na pensão que se receba na altu
ca portuguesa por causa da crise de dívi
ra da reforma
ponível para prestar declarações afas
tou ainda a possibilidade de rever as regras
da soberana O responsável sublinhava
que o horizonte dos activos é de longo
prazo e defendia que momentos de cri
se não eram os mais adequados para estar
a mudar os regulamentos
Os investimentos em dívida pública
portuguesa oferecem hoje uma remune
investimento que representava quase
ração atraente face a outros produtos
30
Em Março deste ano estes títulos regis
taram pela primeira vez um retomo nega
tivo A quebra de rentabilidade resultou
sobretudo da má performance do inves
timento em dívida pública portuguesa
Nos últimos 12 meses esta categoria de
da carteira desvalorizou 10 59
i
07­04­2011
Periodicidade: Diária
Temática:
Economia
Classe:
Informação Geral
Dimensão: 1081
Âmbito:
Nacional
Imagem:
Tiragem:
80000
Página (s): 20
S/Cor
Tempo perdido Portugal
comprometeu se com
2 2 mil milhões em juros
desde o resgate irlandês
Entre obrigações e bilhetes do Tesouro o governo realizou
16 leilões de dívida soberana vendendo dívida pública no
valor de 11 4 mil milhões de euros
Desde que a Irlanda recorreu ao
Fundo Europeu de Estabilidade Finan
ceira FEEF no final de Novembro de
2010 Portugal tem sido apontado como
o próximo país a pedir ajuda externa
para fazer face à pressão sobre os seus
Portuguesa começou a ser considera
do excessivo De tal forma que numa
reunião esta segunda feira com o gover
nador do Banco de Portugal os cinco
principais bancos portugueses terão
decidido reduzir ou interromper a com
títulos de dívida soberana No entanto
pra de dívida pública nacional Além
disso os sucessivos cortes do rating de
Portugal puseram também em causa
o financiamento da banca junto do Ban
co Central Europeu BCE
A situação degradou se drasticamen
te desde a demissão do governo Em ape
nas duas semanas os quatro bancos
cotados BCP BPI BES e Banif perde
durante mais de quatro meses e até
ontem o governo resistiu a uma inter
venção externa Uma resistência que
fez com que Portugal se comprometes
se com 2 2 mil milhões de euros em
juros pagando muitas vezes taxas mais
elevadas do que aquelas que estão a
ser cobradas à Grécia pelo seu pacote
de resgate
ram 673 milhões de euros em bolsa
Desde Dezembro o Estado já reali
zou 16 emissões de dívida soberana
Último leilão Ontem no último leilão
angariando no mercado 11 4 mil milhões
necessários para responder às amorti
antes do pedido de ajuda os juros dis
pararam para os 5 902 para Portugal
na maturidade a um ano e para os 5 117
a seis meses Pouco falta para o Esta
do português estar a pagar por dívida
a um ano o que não queria pagar a 10
anos 7
apontou Filipe Silva gestor
zações de Abril e de Junho Contando
os juros que o Estado terá de pagar até
à maturidade destes títulos chegamos
a 2 2 mil milhões de euros o que repre
senta 1 3 do PIB produto interno bru
to nacional Nestas contas falta ainda
considerar as colocações privadas de
dívida cujas condições não são revela
das pelo Instituto de Gestão da Tesou
do mercado de dívida do Banco Carre
gosa Nuno Aguiar
raria e do Crédito Público IGCP
Nos últimos leilões o Estado tem pago
juros próximos de 6 para se financiar
a um ano quando a Grécia já só está a
pagar 4 2 de juros pelo seu emprés
timo Esta diferença levou vários ana
listas a defender que Portugal benefi
ciaria de estar sob o chapéu da ajuda
externa
Ao mesmo tempo os bancos nacio
nais foram prejudicados pela crise em
torno da dívida soberana portuguesa
Enquanto um dos principais compra
dores de dívida nestes leilões a expo
sição da banca ao risco da República
As empresas portuguesas que já valem lixo estão a cair a pique
MOODYS A agência de rating já classifi
ca como lixo junk três bancos Banif
Montepio e Finibanco Ontem a Moody s
anunciou também que passa a conside
STANDARD
POOR S CP Refer e Metro
rar o investimento nas empresas públi
cas Refer RTP CP e Parpública como
especulativo
cortado no início deste mês deixando
em aberto um novo downgrade dentro
de pouco tempo
de Lisboa são considerados um investi
mento especulativo pela P
O rating
destas empresas públicas voltou a ser
FITCH A mais pequena das três princi
pais agências de notação financeira
colocou na terça feira os ratings
S de Mon
tepio e Banif ao nível de lixo ambos para
BB BCP BPI e CGD ficaram a apenas
um nível de também serem considerados
um investimento especulativo