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C2 MANAUS, SEGUNDA-FEIRA, 1º DE DEZEMBRO DE 2014 Comece 2015 alinhado com seus investimentos DÊNNIS A. LOBO* C hega ao final o ano de 2014 repleto de diversos eventos no Brasil, como a Copa do Mundo de Futebol, eleições gerais e a crise acentuada da Petrobras. Ano de grande volatilidade nos mercados e mais um período difícil para a Bolsa de Valores brasileira. Apesar do afrouxamento monetário pelo mundo essa liquidez não chegou à nossa bolsa como se imaginava. O investidor estrangeiro, importante player da BM&FBovespa, ainda mantém-se a distância segura. Os juros saltaram e a moeda brasileira desvalorizou-se, principalmente frente ao dólar norte-americano. Nesse cenário a renda fixa indexada às taxas DI ganhou espaço no portfólio dos investidores, o que se mostrou bastante interessante, como uma alternativa para buscarse ganho real frente à maior pressão inflacionária. Para 2015 há uma infinidade de possibilidades. Esta incerteza assusta alguns, mas significa oportunidades para outros. Veja quatro passos simples para começar bem o ano de 2015 no mundo dos investimentos: 1 - Cuidado com as dicas. Não importa de onde venham ou onde estejam, cuidado com frases chamativas financeiramente, como “conheça as dez ações mais promissoras para o ano” e “saiba quais os melhores investimentos”. Elas são muito comuns nessa época do ano, mas podem guardar várias armadilhas. Muitas pessoas tomam este tipo de “informação” como verdade absoluta de modo fácil. A verdade é que não há como prever o futuro. O que existem são estimativas que serão confirmadas ou não. Além disto, não se pode ignorar que no Brasil, já faz algum tempo, somos pegos de surpresa com algumas mudanças de percurso e de marcos regulatórios, o que torna ainda mais movediço o terreno. 2 - Definir o objetivo é o mais importante. Saiba o que você quer realizar ao fazer um investimento. Ele pode servir apenas para manter o poder de compra do seu capital, mas também pode ter como objetivo a realização de um sonho material, como uma viagem, um curso ou aquisição de um veículo. A definição do objetivo está muito relacionada com a modalidade de investimento a ser escolhida. Tem que haver compatibilidade entre ambos. 3 - Revisão contínua. Estabeleça um período para revisar o seu investimento. Como já foi dito os cenários alteram-se e o mundo não é tão estável quanto às vezes parece. Portanto é sempre bom conferir se o investimento continua atrativo e condizente com realidade e objetivos traçados. 4 - Cerque-se de bons profissionais. Escolha uma instituição financeira e profissionais de investimentos que vão além do “feijão com arroz” e, principalmente, afaste-se IMAGE SOURCE/FOLHAPRESS Nada de previsões mirabolantes típicas de dezembro. Veja quatro passos simples para um novo ano financeiro feliz Escolha uma instituição financeira e profissionais de investimentos que vão além do básico dos “profissionais de metas”, ou seja: quem infelizmente na ganância de bater metas acabam, por vezes, dando pouco caso às reais necessidades do cliente/investidor. Procure instituições e profissionais especializados em investimentos. Para começar o ano de 2015 com o pé direito com os investimentos a melhor dica é deixar as conversas fiadas de lado e focar o que realmente importa. Os quatro passos aqui apresentados já são um bom começo. Para mais informações sobre o assunto envie uma mensagem de e-mail para contato @dlinvestimentos.com.br. *Co-fundador e sócio do D&L Investimentos, escri- Randon: revisão de estimativas JOSÉ CATALDO* Atualizamos nosso modelo de avaliação para a Randon e reiteramos nossa recomendação de compra. No entanto estamos alterando nosso preço-alvo para o final de 2015 de R$ 12/ação para R$ 9,80/ação. Incorporamos ao nosso modelo os resultados do 3T14 da companhia, bem como as premissas atualizadas da nossa equipe macroeconômica sobre a economia brasileira e ajustamos nossas estimativas para os próximos anos. Temos com uma visão mais conservadora em relação as nossas estimativas para Randon. Isto se deve, principalmente, aos resultados mais fracos do que o esperado apresentados nos últimos trimestres e do cenário econômico ainda desafiador no curto prazo. Além disso, considerando a grande safra nos Estados Unidos e seus efeitos sobre os preços das matérias-primas, esperamos um cenário mais negativo para a agricultura brasileira nos próximos anos. Vemos também algum impacto negativo sobre as vendas da Randon, uma vez que seus produtos têm uma alta exposição a este segmento. Reduzimos nossas estimativas para o Ebitda em 6,9% para 2015 e em 11,5% para 2016. Esta redução é decorrente da diminuição das nossas estimativas para a receita, em 4,9% para 2015 e em 5,8% para 2016. Também reduzimos as nossas estimativas para as margens operacionais da empresa, as quais esperamos que permaneçam estáveis nos próximos anos. Analisando a diminuição das estimativas nas vendas e no Ebitda (geração operacional de caixa), e assumindo maiores despesas financeiras devido à incorporação de taxas de juros mais elevadas nos próximos meses no Brasil, reduzimos nossas estimativas para o lucro líquido da Randon para 9,5% em 2015 e para 14,6% em 2016. É importante ressaltar que a Randon ainda é uma das nossas empresas favoritas no setor industrial. No entanto, mesmo considerando que há espaço para valorização, o desempenho econômico mais desafiador esperado no Brasil para os próximos anos provavelmente vai adiar uma possível recuperação sustentável de suas ações no curto prazo. FONTE: BROADCAST; BRADESCO CORRETORA FONTE: BROADCAST; BRADESCO CORRETORA E ÁGORA CORRETORA FONTE: BROADCAST; BRADESCO CORRETORA E ÁGORA CORRETORA *Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art. 16 da Instrução CVM 483/10 tório Ágora-Bradesco em Manaus, no Amazonas