disciplina: mercado financeiro e de capitais professor: gilberto de

DISCIPLINA: MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS
PROFESSOR: GILBERTO DE CASTRO TIMOTHEO
APOSTILA: 3
ASSUNTO PRINCIPAL: INTRODUÇÃO AO MERCADO DE CAPITAIS
1 – Introdução ao Mercado de Capitais
2 –Bolsa de Valores
3 – CBlC _ Companhia brasileira de liquidação e Custódia
4 – CETIP _ Central de Custódia e liquidação de Títulos
1 – Introdução ao Mercado de Capitais
Vamos relembrar o conceito apresentado na “AULA1” : Mercado de capitais é um sistema
de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos de emissão de
empresas e viabiliza o processo de capitalização. É constituído pelas, BOLSAS DE VALORES,
SOCIEDADES CORRETORAS DE CRÉDITO e outras instituições financeiras autorizadas.
O acesso a este mercado é feito somente através destas instituições, não podendo a pessoa
física comum atuar sem esta representatividade.
2 - Bolsa de Valores:
Se bem que o exercício da compra e venda de ações, ou o seu equivalente, fosse conhecida e
muito praticada no Fórum da Roma antiga, situado bem próximo ao Templo de Castor, foi
somente no século XV, nos tempos do Renascimento, que o tráfico bursátil deixou a rua. Pelo
menos foi o que se deu na cidade de Bruges, na atual Bélgica, em frente a casa dos Van Der
Bursen, quando o comércio com papéis tornou-se respeitável a ponto de ter direito, a partir do
ano de 1487, a um prédio próprio. Em Londres, ele situou-se na City a partir de 1690, enquanto
o de Paris e a de Nova Iork, porém, somente no século XVIII instituíram-se em edifícios
adequados (a rua que serve como sede da New York Stock Exchange desde 1792 é a hoje
mundialmente famosa Wall Street). Essa súbita respeitabilidade, deixando de ser um negócio
feito nas calçadas, por vezes pisando nas sarjetas, ou nos vãos das portas, não afastou dela o véu
da suspeita. O jogo com ações sempre foi mantido à distância pelo resto da sociedade, como
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algo pouco confiável, bem longe da segurança oferecida por umas onças de ouro ou pelas jóias
preciosas. Coisa de trambiqueiros e de escroques, não de gente séria nos negócios. Apesar da
enorme importância para a vida econômica que as transações movimentadas pelas bolsas de
valores em escala mundial, observa-se uma generalizada desconfiança, quase matuta, em
relação aos pregões e leilões de ações e outros títulos que nelas se verificam.
Em 1845, surge no Brasil a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro. A Bovespa surgiu logo após a
proclamação da República, em 1890. Nessa época, as cotações eram registradas com giz em um
quadro negro. Hoje, ironicamente, os freqüentadores da bolsa chamam a época de Idade da
Pedra.
Até 2000, o Brasil contou com várias bolsas de valores diferentes espalhadas pelas principais
capitais como Recife, Belo Horizonte, Porto Alegre etc. Naquele ano, todas as negociações feitas
por essas bolsas foram unificadas em São Paulo. As cotas de cada bolsa foi incorporada. Assim, a
Bovespa tornou-se a Bolsa do Brasil.
Agora, mesmo no século 21, aquela gritaria de mercado da Idade Média continuou no Brasil por
alguns anos. Eram comuns imagens de corretores gritando e correndo através de um bom
negócio. Esse pregão presencial acabou em 30 de setembro de 2005, quando começou a ser
usado o sistema Mega Bolsa, que hoje é adotado pela grande maioria das bolsas de valores no
mundo. Esse investimento de Tecnologia da Informação ajudou a agilizar, e muito, as
negociações na Bolsa. Para se ter uma idéia, cada ordem de compra ou venda dura menos de
um segundo (a média é 0,62 segundo) para ser finalizada. Aumento de velocidade gera aumento
de negociações. Na época do pregão presencial, eram feitas cerca de 1.200 operações
comerciais por dia. Hoje, a média é de 150 mil operações por pregão.
Principais Bolsas de valores:
North American Securities Dealers Automated Quotation System (NASDAQ)
• Euronext Lisbon (PSI20)
• Bombay Stock Exchange Limited (BSE) (Índia)
• New York Stock Exchange (NYSE)
• Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA)
• London Stock Exchange (LSE)
• Frankfurter Wertpapierbörse (Frankfurt Stock Exchange)| (FWB)
• Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEx)
• Shangai Stock Exchange (SSE)
3 – CBlC _ Companhia brasileira de liquidação e Custódia
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A CBLC é responsável pelos serviços de guarda centralizada, compensação e liquidação das
operações realizadas nos mercados da BM&FBOVESPA, Segmento Bovespa (à vista, derivativos,
balcão organizado, renda fixa privada, etc.).
Estes serviços foram desenvolvidos em uma estrutura moderna e confiável, alinhada às melhores
práticas e recomendações internacionais, cujas inovações são conseqüências do compromisso da
CBLC com o desenvolvimento do mercado financeiro brasileiro.
Compensação e Liquidação
Principais Características
A CBLC oferece serviços de alocação e liquidação para todas as operações realizadas nos ambientes
de negociação do segmento BOVESPA. Estes serviços são aderentes às melhores práticas
internacionais e possuem grande flexibilidade para servir às mais diversas necessidades dos
participantes do mercado de capitais brasileiro.
As operações realizadas no segmento BOVESPA são capturadas pelos sistemas da CBLC de forma
automática e em tempo real, assegurando o mais elevado nível de rapidez e segurança (STP Straight Through Processing).Todas as operações capturadas pela CBLC já possuem as informações
básicas relativas ao negócio e não necessitam de confirmações adicionais por parte das corretoras
intervenientes na operação. Em outras palavras, as operações já chegam à CBLC com o status de
comparadas e casadas (ou compared and matched) e estão prontas (locked-in) para a liquidação.
Como etapa preparatória para a liquidação, os intermediários que realizaram operações nos
sistemas de negociação têm que proceder a identificação dos investidores finais conforme
determina a legislação brasileira. Para este fim, a CBLC oferece o Serviço de Alocação de Operações.
A CBLC possui duas modalidades de serviços voltadas para a liquidação das operações: o Serviço de
Liquidação Garantida Líquida e o Serviço de Liquidação Bruta Facilitada. Em ambas as modalidades, a
CBLC adota os mais estritos princípios de entrega contra pagamento (ou delivery versus payment –
DVP).
Agentes de Compensação Próprios
AGORA CTVM S.A. - 39
PRAIA DE BOTAFOGO, 300 - 6º ANDAR - BOTAFOGO
RIO DE JANEIRO/RJ - 22250-040
Tel.: 4004 8282
ATIVA S.A. CTCV - 147
AV. RIO BRANCO, 181 - 29° ANDAR - CENTRO
RIO DE JANEIRO/RJ - 20040-007
Tel.: (55 21) 3981-0250
BANIF CVC S.A. - 102
RUA MINAS DE PRATA, 30 - 15 ANDAR - VILA OLIMPIA
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SAO PAULO/SP - 04552-080
Tel.: (55 11) 3074-8000
BCO ITAU BBA - 2159
PRACA ALFREDO EGYDIO DE SOUSA ARANHA, 100 - - 9 ANDAR - TORRE CONCEIÇÃO - PARQUE
JABAQUARA
Sao Paulo/SP - 04344-902
Tel.: (55 11) 3708-8600
BES SECURITIES BRASIL S.A CCVM - 54
AVENIDA BRIGADEIRO FARIA LIMA, 3729 - 6 ° ANDAR - ITAIM BIBI
Sao Paulo/SP - 04538-905
Tel.: (55 11) 3074-7444
COINVALORES CCVM LTDA. - 74
AVENIDA BRIGADEIRO FARIA LIMA, 1461 - 10º ANDAR - TORRE SUL - JARDIM PAULISTANO
Sao Paulo/SP - 01451-904
Tel.: (55 11) 3035-4141
CONCORDIA S.A. CVMCC - 23
RUA LIBERO BADARO, 425 - 23° ANDAR - CENTRO
Sao Paulo/SP - 01009-905
Tel.: (55 11) 3241-3122
CORRETORA SOUZA BARROS CT S.A. - 2
RUA LIBERO BADARO, 293 - 23º ANDAR - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01009-907
Tel.: (55 11) 3292-6900
CRUZEIRO DO SUL S.A. CVM - 14
AVENIDA PRESIDENTE WILSON, 231 - 24° AND - SALAS 2403/2404 - CENTRO
RIO DE JANEIRO/RJ - 20030-021
Tel.: (55 21) 3861-4100
CS HEDGING-GRIFFO CV S.A. - 95
AVENIDA PRES. JUSCELINO KUBITSCHEK, 1.830 - 6° E 7° ANDARES - TORRE IV - VILA NOVA
CONCEICAO
SAO PAULO/SP - 04543-000
Tel.: (55 11) 3704-8600
ESC. LEROSA S.A. CV - 33
RUA OSCAR FREIRE, 379 - CJTO. 51 E 52 - CERQUEIRA CESAR
SAO PAULO/SP - 01426-001
Tel.: (55 11) 3065-8100
FATOR S.A. CV - 131
RUA DOUTOR RENATO PAES DE BARROS, 1.017 - 11° E 12° ANDARES - ITAIM BIBI
SAO PAULO/SP - 04530-001
Tel.: (55 11) 3049-9500
FINABANK CCTVM LTDA - 76
RUA LIBERO BADARO, 300 - 2° AO 7° ANDAR - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01008-000
Tel.: (55 11) 3365-0613
INDUSVAL S.A. CTVM - 15
RUA BOA VISTA, 356 - 5º / 12º ANDARES - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01014-000
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Tel.: (55 11) 3315-6777
INTERFLOAT HZ CCTVM LTDA. - 239
RUA BOA VISTA, 63 - 5º ANDAR - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01014-001
Tel.: (55 11) 3292-6555
INTRA S.A. CCV - 77
AVENIDA BRIGADEIRO FARIA LIMA, 1461 - 4° ANDAR - JARDIM PAULISTANO
SAO PAULO/SP - 01451-904
Tel.: (55 11) 3039-6100
ISOLDI S.A. CVM - 5
RUA SAO BENTO, 365 - 12° ANDAR - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01011-100
Tel.: (55 11) 3107-4021
ITAÚ CV S/A - 114
AVENIDA BRIGADEIRO FARIA LIMA, 3400 - 10° ANDAR - ITAIM BIBI
SAO PAULO/SP - 04538-132
Tel.: (55 11) 4004-3131
MAGLIANO S.A. CCVM - 1
RUA BELA CINTRA, 986 - 2º ANDAR - CONSOLACAO
SAO PAULO/SP - 01415-000
Tel.: (55 11) 3123-0855
MERC. DO BRASIL COR. S.A. CTVM - 106
RUA RIO DE JANEIRO, 654 - 17º ANDAR - CENTRO
BELO HORIZONTE/MG - 30160-912
Tel.: (55 31) 3057-6237
NOVINVEST CVM LTDA. - 63
RUA BOA VISTA, 63 - 9º E 10º ANDARES - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01014-001
Tel.: (55 11) 3292-2161
PLANNER CV S.A - 129
AVENIDA FARIA LIMA, 3900 - 10º ANDAR - COND. EDIF. PEDRO MARIZ - ITAIM BIBI
SAO PAULO/SP - 04538-132
Tel.: (55 11) 2172-2600
PRIME S.A. CCV - 189
RUA DA ALFANDEGA, 91 - 13° ANDAR - CENTRO
Rio de Janeiro/RJ - 20070-001
Tel.: (55 21) 2221-9977
PROSPER S.A. CVC - 150
PRAIA BOTAFOGO, 228 - 9º ANDAR - ED. ARGENTINA - BOTAFOGO
RIO DE JANEIRO/RJ - 22250-040
Tel.: (55 21) 2138-8400
SLW CVC LTDA. - 110
RUA DR°. RENATO PAES DE BARROS, 717 - 10° ANDAR - ITAIM BIBI
SAO PAULO/SP - 04530-001
Tel.: (55 11) 3048-9900
SOLIDEZ CCTVM LTDA. - 47
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RUA XV DE NOVEMBRO, 184 - 5° ANDAR - CJTO. 501 - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01013-001
Tel.: (55 11) 3291-4788
SOLIDUS S.A. CCVM - 177
AVENIDA CARLOS GOMES, 111 - CJTOS. 801 E 802 - AUXILIADORA
PORTO ALEGRE/RS - 90480-003
Tel.: (55 51) 3327-9888 / 3328-6555
SPINELLI S.A. CVMC - 10
AVENIDA BRIGADEIRO FARIA LIMA, 1355 - 4º ANDAR - JARDIM PAULISTANO
SAO PAULO/SP - 01452-002
Tel.: (55 11) 2142-0500
TALARICO CCTM LTDA. - 75
AVENIDA PAULISTA, 1776 - 6 ANDAR - BELA VISTA
SAO PAULO/SP - 01310-200
Tel.: (55 11) 3111-6300
TENDENCIA CCTVM LTDA. - 99
AVENIDA BRIGADEIRO FARIA LIMA, 2.092 - 20° ANDAR - JARDIM PAULISTANO
SAO PAULO/SP - 01452-002
Tel.: (55 11) 3818-5000
THECA CCTVM LTDA - 130
RUA BOA VISTA, 186 - 7° ANDAR - CENTRO
SAO PAULO/SP - 01014-000
Tel.: (55 11) 3292-5444
TITULO CV S.A. - 90
AV. DR° CARDOSO DE MELO, 1.608 - 14° ANDAR - VILA OLÍMPIA
SAO PAULO/SP - 04548-005
Tel.: (55 11) 3841-4510
UMUARAMA S.A. CTVM - 37
PRAÇA XV DE NOVEMBRO, 20 - 12° ANDAR - CENTRO
RIO DE JANEIRO/RJ - 20010-010
Tel.: (55 21) 2323-2424
4 – CETIP _ Central de Custódia e liquidação de Títulos
A CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos é uma sociedade administradora de
mercados de balcão organizados, ou seja, de ambientes de negociação e registro de valores
mobiliários, títulos públicos e privados de renda fixa e derivativos de balcão. É, na realidade, uma
câmara de compensação e liquidação sistemicamente importante, nos termos definidos pela
legislação do SPB – Sistema de Pagamentos Brasileiro (Lei 10.214), que efetua a custódia escritural
de ativos e contratos, registra operações realizadas no mercado de balcão, processa a liquidação
financeira e oferece ao mercado uma Plataforma Eletrônica para a realização de diversos tipos de
operações online, tais como leilões e negociação de títulos públicos, privados e valores mobiliários
de renda fixa.
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Criada pelas instituições financeiras e o Banco Central, iniciou suas operações em 1986,
proporcionando mais segurança e agilidade às operações do mercado financeiro brasileiro. A CETIP,
hoje uma sociedade anônima, é a maior depositária de títulos privados de renda fixa da América
Latina e a maior Câmara de ativos privados do mercado financeiro brasileiro. Sua atuação garante o
suporte necessário a todo o ciclo de operações com títulos de renda fixa, valores mobiliários e
derivativos
de
balcão.
A credibilidade e a confiança que a CETIP trouxe para o mercado levaram as instituições financeiras a
criar e empregar a expressão título cetipado como um selo de garantia e qualidade. A Câmara tem
atuação nacional e congrega uma comunidade financeira interligada em tempo real. Tem como
participantes a totalidade dos bancos brasileiros, além de corretoras, distribuidoras, fundos de
investimento, seguradoras, fundos de pensão e empresas não-financeiras emissoras de títulos, entre
outros. Os mercados atendidos pela CETIP são regulados pelo Banco Central do Brasil e pela CVM –
Comissão de Valores Mobiliários e seguem o Código de Conduta do Participante.
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