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Folha de S.Paulo - Classificados - Negócios - Fundos decidem investir mais dinheiro em menos empresas iniciantes - 28/12/2014
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Fundos decidem investir mais dinheiro
em menos empresas iniciantes
28/12/2014 ­ 02h00 | REINALDO CHAVES
COLABORAÇÃO PARA A FOLHA
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Mesmo em um ano de crescimento baixo, com dois trimestres em recessão técnica e incertezas por
causa das eleições, cresceram os aportes de fundos de investimentos em pequenas e médias
empresas e start­ups (companhias iniciantes).
A conclusão é de um levantamento feito a pedido da Folha pela consultoria TTR ­ Transactional
Track Record, que mapeia apenas as operações anunciadas publicamente no Brasil. Fundos de
capital de risco investiram R$ 1,04 bilhão nesses negócios entre janeiro e novembro deste ano,
contra R$ 886,41 milhões de 2013 (alta de 17%).
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Pedro Melzer, do eBricks, que tem R$ 60 milhões para investir
Isso apesar de a TTR ter registrado 104 aportes neste ano, contra 128 em 2013. Houve menos
apostas, mas com valores maiores e em companhias de maior potencial.
O presidente­executivo da Confrapar, Carlos Eduardo Guillaume, que administra três fundos com R$
200 milhões disponíveis, conta que a atividade mais fraca da economia fez a gestora mudar de
estratégia. "Entramos ou nos mantivemos em setores não atrelados ao crescimento do país ou que
irão continuar crescendo, como educação e saúde por terem ainda baixo uso de tecnologia", conta.
Guillaume diz que em 2013 realizou três aportes, com valores entre R$ 3 milhões e R$ 4 milhões.
Neste ano foram cinco investimentos, variando entre R$ 10 milhões e R$ 15 milhões por empresa.
A preferência foi por companhias que oferecem inovação para negócios e soluções para aumentar
produtividade, em geral muito procurados em épocas de diminuição de custos.
Divulgação
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Anderson Thees, diretor da Redpoint e.ventures
"Os investimentos em companhias com risco tecnológico não combinam com o cenário
macroeconômico atual", opina.
O eBricks Early Stage vai terminar 2014 com 14 empresas no portfólio, sendo que duas serão
anunciadas no início de 2015. Há R$ 60 milhões disponíveis para novos investimentos. Pedro Melzer,
diretor­geral do fundo, diz que o ano ruim economicamente favoreceu os empresários mais bem
preparados.
"Se de um lado essa desaceleração pode parecer ruim para o ecossistema [de empreendedorismo],
por promove um amadurecimento geral. Os empreendedores que continuam nesse mercado em
busca de captação de recursos são os que efetivamente estão com visão de longo prazo", afirma.
BARGANHA
Entretanto, nesse cenário os investidores ganharam mais força para negociar, fazendo com que as
empresas tivessem de reduzir exigências para receber recursos. O responsável pelo mercado
brasileiro na área de pesquisa e inteligência de negócios da TTR, Wagner Rodrigues, diz que, como o
crédito secou, muitas companhias reduziram seus preços.
"A dificuldade de acesso ao crédito impulsiona a busca por novas formas de captar recursos e
enfraquece o poder de barganha das empresas na mesa de negociação com os fundos", destaca.
Anderson Thees, sócio­fundador da Redpoint e.ventures, que administra um fundo de US$ 130
milhões (R$ 350 milhões), conta que neste ano foram feitos seis novos investimentos, número
superior ao de 2013, mas não revela valores e quantos foram no ano passado.
Ele avalia que 2014 também foi prejudicado pela Copa do Mundo e pelas eleições, que tumultuaram
agendas e trouxeram incertezas. Ele pondera que o mercado de fundos aproveitou para se
concentrar em oportunidades de longo prazo.
"Industrias como educação, saúde e serviços financeiros continuam no radar."
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