Vera Rita de Mello Ferreira

Transcrição

VERA RITA DE MELLO FERREIRA
A CABEÇA
DO
INVESTIDOR
5º. Seminário de Private Banking – ANBIMA
www.verticepsi.com.br
ANBIMA-2014
A CABEÇA DO INVESTIDOR
MERCADO FINANCEIRO HOJE
- grandes desafios
- andando de lado...
- instabilidade, oscilações, bolhas e crashes recentes
- incerteza e risco
- predomina o desconhecido – qual será a política econômica em 15?
- imprevisibilidade e reviravoltas surpreendentes
- 09/11, crise de 2008, Petrobras, Eike, eleições...
- novos atores no cenário mundial
- quem é protagonista hoje?
- já estamos em pleno “século asiático”?
ANBIMA-2014
COMO PROCESSAMOS
TANTA COMPLEXIDADE
E TANTOS DESAFIOS?
ESTAMOS PREPARADOS?
ANBIMA-2014
PSICOLOGIA ECONÔMICA
- estudo interdisciplinar,
desde 1881 mais tarde, vieram ECONOMIA
COMPORTAMENTAL, FINANÇAS COMPORTAMENTAIS, NEUROECONOMIA,
CIÊNCIAS DA DECISÃO; *D.Tuckett FINANÇAS EMOCIONAIS
CIÊNCIAS COMPORTAMENTAIS APLICADAS
- objeto de estudo: influência recíproca entre a economia e a vida das
pessoas (sentimentos, pensamentos, comportamentos); comportamento
econômico e tomada de decisão
- limitações cognitivas e emocionais e distorções de percepção,
lembrança e avaliação dos dados anomalias
- vulnerabilidade a pressões internas e externas, ilusões, vieses e erros
sistemáticos, com prejuízos financeiros, ambientais, sociais e pessoais
ANBIMA-2014
Interface Psicologia-Economia
- 3 Nobel de Economia!
- 1978 – Herbert Simon [formação em economia, psicologia,
administração, inteligência artificial...]
teoria da racionalidade limitada
- 2002 – Daniel Kahneman [psicólogo!, e Amos Tversky†]
heurísticas e vieses, teoria da perspectiva
- 2013 – Robert Shiller [economista + casado com psicóloga!]
bolhas, mercado financeiro, psi da macroeconomia
ANBIMA-2014
Qual você prefere?
- grande = R$10,00
- média = R$9,00
- pequena = R$5,00
ANBIMA-2014
Qual você prefere?
- grande = R$10,00
- pequena = R$5,00
ANBIMA-2014
Simulação de escolha
- amarela = MAIS
$
- verde = menos $
- vermelha = NADA!
ANBIMA-2014
comparação entre 2 grupos:
- previsões / projeções econômicas
1 grupo previsões mais otimistas...
ANBIMA-2014
- Não é matador???
ANBIMA-2014
ou seja...
avaliar não é fácil, não!!!
ANBIMA-2014
Porque queremos simplificar...
Isso ajuda a reduzir tensão e
poupar [recursos, tempo, dinheiro,
esforços...] – em tese, alonga a vida...
ANBIMA-2014
Isto é,
queremos [nos] poupar
- o que fazia sentido para os
nossos ancestrais, quando a
sobrevivência imediata era o essencial
ANBIMA-2014
Isto é,
- daí, foco no curto prazo,
na rapidez, cortar caminho,
evitar o que é difícil de entender...
ANBIMA-2014
Mas...
- mas o jeito de fazer isso – em nosso
mundo contemporâneo, sofisticado,
exigente e cheio de desafios – pode ser
bem estabanado, muitas vezes...
ANBIMA-2014
E, infelizmente, não costuma
ter aviso antes!
ANBIMA-2014
Por isso, as ciladas nossas
de cada dia...
ANBIMA-2014
E aqui não tem privilégio!
Todo mundo cai nelas!!!
ANBIMA-2014
Por exemplo...
...quem nunca...
ANBIMA-2014
Por exemplo...
Excesso
ANBIMA-2014
Por exemplo...
Excesso
- de otimismo...
ANBIMA-2014
Por exemplo...
Excesso
- de otimismo...
- de autoconfiança...
ANBIMA-2014
Por exemplo...
Excesso
- de otimismo...
- de autoconfiança...
- de pessimismo...
ANBIMA-2014
Por exemplo...
procrastinação
ANBIMA-2014
Por exemplo...
procrastinação
- inércia...
- viés de status quo...
- e crença infundada na força de vontade futura!
ANBIMA-2014
Por exemplo...
ancoragem
ANBIMA-2014
Por exemplo...
ancoragem
ANBIMA-2014
NÃO CONSEGUIMOS
AVALIAR
VALORES ABSOLUTOS
SEMPRE PRECISAMOS DE UM
PONTO DE REFERÊNCIA PARA FAZER
NOSSOS JULGAMENTOS E ESTIMATIVAS
ANBIMA-2014
Por exemplo...
ancoragem
- tomar como ponto de referência os rendimentos
polpudos do passado relativamente recente
- desafio: como identificar as âncoras utilizadas, se
podem ser valores e situações arbitrários e
irrelevantes??
ANBIMA-2014
Porque...
NÃO SÃO PREFERÊNCIAS,
MAS ÂNCORAS E
LEMBRANÇAS DE ÂNCORAS,
QUE DETERMINAM
O COMPORTAMENTO E AS ESCOLHAS
ANBIMA-2014
Por exemplo...
aversão à perda – e não a risco
ANBIMA-2014
Por exemplo...
sobre avaliação de riscos
“corremos riscos porque...
...não nos damos conta de que
sejam riscos!!!”
[Kahneman, psicólogo e Nobel de Economia]
ANBIMA-2014
A perspectiva de perder assusta
e incomoda tanto, que daí a gente
é capaz de fazer os maiores
desatinos – e correr muito risco,
mais do que normalmente faria...
Em nome de tentar
NÃO perder!!!
ANBIMA-2014
COMO FUNCIONA A AVERSÃO À PERDA:
a. em cenários de ganhos certos AVERSÃO A RISCO
b. diante de perdas certas, ou inconformado/a
porque perdeu APETITE POR RISCO
c. com falácia dos custos irrecuperáveis
‘já pus tanto dinheiro aí, que agora
vou segurar, preço médio etc.’
ANBIMA-2014
Por exemplo...
comportamento de manada
ANBIMA-2014
E POR QUE VAMOS COM A MANADA?
- imitação – primeiro método de aprendizagem do ser humano
- conforto da companhia – a solidão é meio chata...
- fantasia: “todo mundo se dando bem, e eu estou aqui de fora... –
não posso perder esse bonde – não quero ser otário!!”
- pensamento secreto: “os outros sabem coisas que eu não sei...”
- quando: em situações de incerteza, ou quanto mais gente parecer já
ter aderido, força da autoridade, se encaixar com as expectativas, se houver
pressão para decidir, pânico
ANBIMA-2014
Ou seja,
Além de ilusões de ótica, temos, também,
ilusões cognitivas e emocionais
ANBIMA-2014
Por exemplo...
se é difícil aceitar que estas linhas tem igual
comprimento, pode ser igualmente difícil aceitar que
o investimento escolhido pode não ser o mais
adequado, ou que ele, necessariamente, implica
algum risco, que não tem garantia e daí por diante...
ANBIMA-2014
porque é muito difícil perceber e avaliar dados
– e, talvez, mais ainda, aceitar o que estamos
percebendo!
ANBIMA-2014
BASICAMENTE, É ASSIM QUE
FUNCIONAMOS – E ESCOLHEMOS:
desprazer = tchau!
[sem olhar consequências]
prazer = bem-vindo!
[mesmo que seja ilusório...]
O GRANDE SEMÁFORO – EMOCIONAL – DA NOSSA MENTE...
TUDO NO CURTO PRAZO!!!
ANBIMA-2014
DETESTAMOS
ADORAMOS
- tudo que combina com nossas
crenças, expectativas e desejos
- PERDER
- aliviar a tensão – com
gratificação imediata
- incerteza e ambiguidade
- tomar decisões
- frustração e exclusão
- promessas – ou ilusões... – de
que está tudo bem sempre
- sentir que participamos
- ansiedade gerada pela falta
- considerar o longo prazo
- entrar em contato com o todo –
- o que é claro simples, fácil e
rápido de entender
que em geral implica sofrimento...
[RISCO NÃO ENTRA
- necessariamente - AQUI!]
ANBIMA-2014
Ou seja,
queremos sempre
– e acima de tudo –
somente aquilo que combine
com nossas expectativas,
crenças e desejos
ANBIMA-2014
E, claro, também
queremos acertar
sempre!!!
ANBIMA-2014
E por que isso não
acontece... sempre??
ANBIMA-2014
Porque, além da incontornável
necessidade de ‘combinar com os
russos’*...
* tropeços nas informações – e também na falta delas,
mudanças de regras, “no Brasil, até o passado é incerto”,
decisões com desdobramentos imprevisíveis, além, claro, das
complexidades do mercado financeiro – que é quase sádico
em sua constituição, como se sob medida para contrariar
os impulsos e desejos do investidor!!!
ANBIMA-2014
Somos movidos,
acima de tudo, por
impulsos e emoções
ANBIMA-2014
EMOÇÃO
vs. RAZÃO
PENSAR É UMA
AQUISIÇÃO RECENTE!!
não acontece naturalmente... – precisa ser ‘forçado’
sobre nossa mente pelas exigências da realidade
em especial, para poder pensar sobre o que não agrada,
como frustrações, perdas e chaturas em geral...
ANBIMA-2014
PENSAR AINDA É MUITO INSTÁVEL!
COMO O ‘SISTEMA’, TAMBÉM ‘CAI’ A
QUALQUER HORA...
ANBIMA-2014
Porque...
de nós fosse 2 !
é como se cada um
Eu-Quente
vs.
Eu-Frio
impulsos
vs.
reflexão
automático
[míope]
vs.
pondera
[integra]
Curto prazo
vs.
Longo prazo
Execução
vs.
Planejamento
Ação
vs.
Intenção
vs.
SISTEMA 2
SISTEMA 1
ANBIMA-2014
Warren Buffett:
“Para ter sucesso no mercado
financeiro, basta ter um QI de 30...
O que importa mesmo, é poder
administrar seus impulsos ”
ANBIMA-2014
Logo, qual o asset
mais importante
para o investidor – e para
o profissional do
mercado financeiro?
ANBIMA-2014
SUA MENTE!
ANBIMA-2014
Porque é a mente que pode fazer
a diferença na hora de investir
e cuidar dos investimentos
ANBIMA-2014
Mas...
a mente é frágil e vulnerável...
- e só piora, quando tomada
por sentimentos gerados
por frustração
ANBIMA-2014
Lembrando que todas essas
limitações independem do grau de:
‘inteligência intelectual’,
escolaridade,
nível de renda
ou outras características pessoais!
ANBIMA-2014
Por isso,
Como todo patrimônio,
nossa mente precisa ser
bem cuidada,
bem administrada...
ANBIMA-2014
E como são várias as ciladas psicológicas
do investidor...
... é muito importante levar em consideração
os fatores psicológicos para investir – e
também na hora de assessorar o cliente /
investidor
ANBIMA-2014
Agora, a pergunta que não quer calar:
DÁ PARA ASSESSORAR O TAL DO SISTEMA 1???
- não exatamente...
- dá para tentar puxar mais o Sistema 2 para colaborar:
- p.ex.: “eu sei que isso é uma tentação / ilusão /
repetição etc. – mas vou fazer um esforço e não vou
cair nessa novamente!”
- ter controle sobre o modo como o Sistema 1 funciona é
muito difícil... – e mudar, mais difícil ainda!
ANBIMA-2014
TUDO ISSO POSTO, PARA MIRAR EM SUCESSO NOS
INVESTIMENTOS E NA ASSESSORIA FINANCEIRA
- alvos preferenciais: em cada cliente, seu eu-quente / Sistema 1
- porque, em geral, são os reais executores das escolhas e
ações
- PROBLEMA: muito difícil haver aprendizagem nessas
instâncias...
- CONSEQUÊNCIA: conhecer como a mente funciona – e, a
partir daí, desenvolver diferentes maneiras e estratégias para
abordar o cliente devem ser utilizadas, para ir além da simples
apresentação de informação técnica e orientação
ANBIMA-2014
VÉRTICE PSI Psicologia Econômica – um vértice psicológico para pensar
perspectivas, decisões, arquitetura de escolha e políticas
VERTICE PSI Economic Psychology – a psychological outlook for perspectives,
decision-making, choice architecture and policy
• Doutora (PUC-SP) e Mestre (USP) em Psicologia Social, Psicanalista
(Inst. Sedes Sapientiae), Consultora independente de Psicologia Econômica
(políticas públicas: NEC-Núcleo de Estudos Comportamentais, CVM; ENEF-Estratégia
Nacional de Educ. Financeira; NUMIP-Núcleo Museológico Interativo de Psicologia
Econômica e Ed. Fin. no Museu de Valores do BCB; Embaixada Britânica e Bacen;
PAS-Projeto de Apoio ao Superendividado, Procon-SP/TJ-SP, e outras organizações), Membro
do Comitê Executivo da ICABEEP-The International Confederation for the Advancement of
Behavioral Economics and Economic Psychology e Representante no Brasil da IAREPInternational Association for Research in Economic Psychology , Professora (FIPECAFI)
• Palestrante; Coordenadora de grupos de estudos de Psicologia Econômica
• Colunista do blog de educação financeira Apogeo e Autora de artigos e dos livros:
ANBIMA-2014

Vera Rita de Mello Ferreira

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