Divulgação de Resultados 4T08

Transcrição

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 4T08 e 2008
Rio de Janeiro, 09 de fevereiro de 2009 – A Terna Participações S.A. (Bovespa: TRNA11), um dos maiores
grupos concessionários de transmissão de energia elétrica do país, anuncia hoje seus resultados do quarto
trimestre de 2008 e do ano de 2008. As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são
elaboradas de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Ações
e nas regulamentações da CVM (“GAAP Brasileiro”).
DESTAQUES DO PERÍODO
Alessandro Fiocco
Diretor Geral
Tiziano Ceccarani
Diretor Administrativo Financeiro
Paulo Seidel
Diretor de RI e Gerente Financeiro
Dívida de curto prazo: R$520 milhões relativos às
Notas Promissoras emitidas para aquisição de
ETEO (R$95 milhões, entre principal e juros,
amortizados no 2H08).
Aprovação para celebração de Intercompany
loan com a Terna SpA no valor de até R$ 500
milhões.
Desempenho operacional com alto nível de
eficiência: disponibilidade de 99,97% em 2008.
Teleconferência – 4T08
Data: 09 de fevereiro de 2009
Inglês
15:00h (Horário de Brasília)
12:00h (Horário de Nova Iorque)
Tel.: +1 412 858 4600
Código: Terna Participações
Replay: +1 412 317 0088
Código: 427236#
Novos investimentos em andamento (reforço em
Serra da Mesa II e construção da Brasnorte)
operacionais no 2S09: RAP adicional de R$10.4
milhões.
Receita líquida consolidada de R$625 milhões
em 2008, 22,9% superior aos R$509 de 2007.
EBITDA consolidado de R$531 milhões em 2008,
superior em 20,1% aos R$442 milhões de 2007.
Português
17:00h (Horário de Brasília)
14:00h (Horário de Nova Iorque)
Tel.: 55 (11) 2188-0188
Replay: 55 (11) 2188-0188
Código: TERNA
Elevado patamar de Margem EBITDA (85%) em
2008, 1,9pp inferior a de 2007 (Margem EBITDA
ajustada pela exclusão de Terna Serviços de 87%
no ano de 2008).
Cotação
Fechamento em 06/02/2009
TRNA11: R$21,89 por Unit
Valor de Mercado: R$1,9 bilhão
Dívida Líquida Consolidada de R$1.369 milhões
em 31/12/2008.
Contato RI
[email protected]
Lucro líquido consolidado de R$188 milhões em
2008, 12,5% inferior aos R$214 milhões de 2007.
Proposta de distribuição de dividendos em 2008:
R$ 93,8 milhões. Payout de 50% em linha com o
mínimo previsto da política de dividendos.
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Desempenho Operacional
Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possuía um total de 3.330 km de linhas, dos quais 2.447 km de
500kV, 502 km de 440kV e 381 km de 230kV, a mesma capacidade observada em 30 de setembro de 2008
e 502 km a mais do que em 31 de dezembro de 2007 devido à aquisição de ETEO. O número de
subestações também cresceu (de 20 para 23), conseqüência direta da aquisição anteriormente mencionada.
A Terna Participações apresentou no ano uma taxa média consolidada de disponibilidade de 99,97%,
patamar elevado e acima dos padrões internacionais, permitindo um reduzido impacto financeiro decorrente
de penalidade por indisponibilidade (PV de apenas R$5,6 milhões no ano em linha com os R$5,5 milhões de
2007). Importante destacar que, mesmo com as aquisições concluídas recentemente, não houve qualquer
piora deste indicador de eficiência operacional da companhia, que foi ainda superior ao ótimo nível registrado
em 2007 (99,92%).
Projetos de Reforços
Em 2008 a companhia dedicou-se aos projetos de reforço nas subestações de Serra da Mesa e Bom Jesus
da Lapa, ambos concluídos e que já começaram a contribuir com RAP adicional de R$3,1 milhões.
Ao final de 2008 o projeto de reforço na subestação de Serra da Mesa II continuava em andamento conforme
previsto, tendo conclusão prevista para o segundo semestre de 2009. Tal projeto, quando concluído, irá
proporcionar um incremento de R$4,7 milhões na RAP da TSN.
Brasnorte
A construção das linhas de transmissão e das subestações da Brasnorte, na qual a Terna Participações tem
participação de 35%, continua em andamento conforme o cronograma do projeto, devendo a companhia
entrar em operação em setembro de 2009. Tal projeto, quando concluído, irá proporcionar um incremento de
R$5,7 milhões na RAP.
Terna Serviços
Companhia do grupo dedicada à atividades não reguladas, a Terna Serviços tem como projetos principais o
EPC das subestações da Brasnorte e o projeto de despolarização seletiva. Este projeto visa desenvolver e
aplicar tecnologia inovadora de eliminação de enxofre corrosivo do óleo dos transformadores e reatores, que
danifica esses equipamentos impactando diretamente na sua disponibilidade e, portanto, na parcela variável.
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Desempenho Financeiro
Destaques
Destaques Financeiros
Consolidados (R$ Milhões)
Receita Líquida
EBITDA
Margem EBITDA
Depreciação e amortização
EBIT
Despesas Financeiras
Lucro Líquido Consolidado
Lucro Líquido Holding
Dividendos
Payout
Dívida Líquida
2008
625,2
531,2
85,0%
(126,0)
405,3
(166,8)
187,5
187,5
93,8
50%
1.368,8
2007
508,7
442,3
86,9%
(68,1)
374,2
(65,5)
214,3
254,9
191,2
75%
914,1
Var.
Var. %
116,5
88,9
1,9 pp
(57,9)
31,1
(101,3)
(26,7)
(67,4)
(97,4)
-25,0 pp
454,7
22,9%
20,1%
85,0%
8,3%
154,8%
-12,5%
-26,4%
-51,0%
49,7%
4T08
167,2
140,0
83,7%
(40,4)
99,6
(69,3)
55,6
55,6
1.368,8
3T08
173,7
146,9
84,6%
(44,4)
102,4
(56,0)
19,0
19,0
1.421,1
Var.
Var. %
(6,4)
(6,9)
-3,7%
-4,7%
-0,9 pp
4,1
(2,9)
(13,4)
36,6
36,6
-9,1%
-2,8%
23,9%
192,4%
192,4%
(52,3)
-3,7%
O resultado do exercício de 2008, e mais particularmente o do 4T08, refletem algumas alterações nos
procedimentos contábeis adotados pela companhia com reflexo substancial em algumas de suas operações,
conforme a seguir.
Tanto a receita do trimestre quanto a do ano de 2008 refletem os ajustes relativos ao estorno tanto do
superávit/déficit relativos ao exercício de 2008 e quanto da PA (Parcela de Ajuste) destes mesmos
superávit/déficit. Esses itens não serão mais registrados como ajustes da receita, mas apenas no Balanço
Patrimonial das empresas como um passivo de curto prazo refletindo a antecipação de receita ocorrida.
Os benefícios fiscais concedidos à TSN e à Novatrans, conforme estabelecido na Lei 11.638/2007 e na
Instrução CVM No. 469/2008, passaram a ser integralmente refletidos no resultado destas companhias, ao
contrário do que ocorria até o 3T08, quando tal benefício era registrado como Resultado de Exercícios
Futuros. Tal alteração de procedimento foi realizada de forma retroativa, de maneira que todo o benefício
fiscal apurado no ano de 2008 (R$40,2 milhões) está refletido na linha de Imposto de Renda constante da
Demonstração de Resultado do Exercício.
Outros procedimentos contábeis também foram alterados, conforme detalhado abaixo. Tais alterações,
entretanto, não produziram impactos no resultado consolidado das companhias, mas afetaram suas
demonstrações financeiras.
O ágio gerado na aquisição de ETEO, e sua respectiva amortização, que até o 3T08 eram registrados tanto
nas Demonstrações Financeiras da holding quanto da própria ETEO, passaram neste quarto trimestre a
constar integralmente (e retroativamente a partir da data de sua aquisição) apenas das informações da
subsidiária. Finalmente, vale salientar que esta modificação não determinou qualquer impacto negativo nos
números consolidados da companhia sendo apenas uma transferência da alocação do ágio e de sua
amortização de uma companhia (holding) para outra (ETEO) conforme as novas regras contábeis
estabelecidas na Lei no 11.638/2007 e na Instrução CVM No. 469/2008.
Com base nestas mesmas Lei e Instrução, no 4T08 o montante de ágio contabilizado no balanço da TSN e
da ETEO foi reavaliado segundo o método de PPA (Purchase Price Alocation), com o objetivo de efetuar a
correta alocação do ágio nos ativos das concessionárias adquiridas. Como conseqüência, o ágio que antes
era contabilizado dentro do ativo intangível, foi realocado nas contas do ativo fixo. Esta mudança, entretanto,
não trouxe nenhuma alteração no resultado consolidado da empresa, uma vez que as taxas de amortização
permaneceram inalteradas e sem qualquer impacto fiscal adicional.
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RAP, PV e Receita
Como um grupo cuja atividade principal é transmissão de energia, o fato gerador de receita da Terna
Participações consiste principalmente na disponibilidade das linhas de transmissão de suas concessões e
não no volume de energia transmitida por suas concessionárias. A receita completa que as concessionárias
têm direito a receber, chamada Receita Anual Permitida (“RAP”) é fixa por concessão e é anualmente
reajustada pelo IGP-M. A dedução da receita ocasionada pela indisponibilidade das linhas se chama Parcela
Variável.
De acordo com Resolução Homologatória da ANEEL número 670/2008 publicada em 24 de junho de 2008,
para o ciclo Julho/2008 – Junho/2009, a RAP das concessionárias foi reajustada em 11,5%, gerando um
impacto altamente positivo para o resultado do 2S08 e também para os próximos 6 meses da companhia.
Ciclo
2004/2005
RAP (R$ milhões)
Ajuste IGP-M
Novatrans
TSN
TSN LT Camaçari II/Sapeaçu (ex Munirah)
TSN LT Goianinha/Mussuré (ex Gtesa)
TSN LT Paraíso/Açu (ex Patesa)
ETAU *
ETEO
Total
Parcela de Ajuste (PA)
Ciclo
2005/2006
Ciclo
2006/2007
Ciclo
2007/2008
Ciclo
2008/2009
7,0%
9,1%
-0,3%
4,4%
11,5%
246,9
224,6
4,2
9,9
17,6
83,5
586,8
269,3
245,0
18,4
4,6
10,8
24,1
91,1
663,3
268,5
244,2
18,3
4,6
10,7
24,0
90,8
661,1
280,3
254,9
19,1
4,8
11,2
24,9
94,8
690,1
312,6
284,3
21,3
5,3
12,5
27,8
105,8
769,6
0,3
29,9
(22,2)
(6,7)
(16,7)
* Considerando 100% de ETAU e incluindo DIT dedicada a RGE de R$2,4 milhões.
A tabela a seguir faz a conciliação entre a RAP das concessões detidas pela Terna Participações e sua
Receita.
(R$ milhões)
RAP Concessionárias
Ajustes à RAP
Outras Receitas
Total Positivo
Parcela Variável
Receita Operacional Bruta
Deduções
Receita Operacional Líquida
2008
678,7
(9,4)
11,7
681,0
(5,6)
675,4
(50,2)
625,2
2007
544,0
(6,8)
537,2
(5,5)
531,7
(23,0)
508,7
Var.
(2,6)
Var (%)
24,8%
37,8%
11,7
143,8
(0,1)
143,8
(27,3)
116,5
26,8%
1,2%
27,0%
118,7%
22,9%
134,7
4T08
189,8
(13,1)
5,9
182,6
(0,7)
181,9
(14,7)
167,2
3T08
189,2
0,6
189,8
(2,0)
187,9
(14,2)
173,7
Var.
(13,7)
Var (%)
0,3%
-2223,8%
5,9
(7,2)
1,2
(6,0)
(0,5)
(6,5)
-3,8%
-62,7%
-3,2%
3,5%
-3,7%
0,6
O acréscimo de R$116,5 milhões na receita líquida consolidada de 2008 em relação à de 2007 deve-se
principalmente (i) às aquisições realizadas (R$54,6 milhões relativos a aquisição de ETEO realizada em maio
de 2008 e R$26,9 milhões relativos as aquisições de GTESA, PATESA e ETAU realizadas no 4T07), (ii) ao
inicio da operação de Terna Serviços (R$ 10,7 milhões), (iii) ao reajuste da RAP pelo IGP-M (11,5,%) para o
ciclo 2008/2009 e (iv) ao crédito de PIS/COFINS de R$14,9 milhões ocorrido em 2007.
A receita líquida consolidada no 4T08 foi de R$167,2 milhões, 3,7% inferior aos R$173,7 milhões no 3T08
principalmente em função da redução de R$13,1 milhões devido a exclusão da Parcela de Ajuste e dos
superávits/déficits do trimestre (mudança contável), do aumento de R$5,9 milhões relativos à receita de
Terna Serviços e do aumento de R$0,7 milhão em decorrência da RAP relativa aos reforços em Bom Jesus
da Lapa e Serra da Mesa.
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Custo do Serviço e Despesas Operacionais
Custo e Despesas Operacionais
(R$ Milhões)
Pessoal
Material
Serviços de terceiros
G&A e Outros
Total excluindo depr. e amort.
Total
2008
(29,8)
(13,4)
(38,6)
(12,1)
(94,0)
(126,0)
(219,9)
2007
Var.
(16,0)
(1,6)
(35,2)
(13,6)
(66,4)
(68,1)
(134,5)
(13,8)
(11,8)
(3,4)
1,5
(27,6)
(57,9)
(85,4)
Var. %
86,1%
728,4%
9,8%
-10,8%
41,5%
85,0%
63,5%
4T08
(8,3)
(8,3)
(9,1)
(1,5)
(27,3)
(40,4)
(67,6)
3T08
(7,2)
(4,0)
(11,9)
(3,6)
(26,8)
(44,4)
(71,2)
Var.
Var. %
(1,1)
(4,3)
2,8
2,1
(0,5)
4,1
3,6
15,7%
106,0%
-23,5%
-58,6%
1,7%
-9,1%
-5,0%
Em 2008 os custos e despesas da companhia (antes de depreciação e amortização) totalizaram R$94,0
milhões, 41,5% superior aos R$66,4 milhões de 2007. As principais variações foram devidas aos custos e
despesas das concessões adquiridas (R$6,4 milhões relativos a ETEO e R$6,1 milhões relativos a GTESA,
PATESA e ETAU), da Terna Serviços (R$12,5 milhões), ao projeto SAP (R$3,9 milhões) e ao ganho superior
a R$5 milhões gerado pelo projeto de insourcing.
No 4T08, os custos e despesas operacionais totalizaram R$27,3 milhões, em linha com os R$26,8 milhões
do 3T08. Dentre as variações mais significativas neste período pode-se citar o aumento de R$4,4 milhões
nas despesas da Terna Serviços com Material associadas à construção das subestações da Brasnorte e o
estorno de provisão de R$4,4 milhões para contingências fiscais realizada em exercícios anteriores.
EBITDA, Margem EBITDA E EBIT
Conciliação EBITDA (R$ Milhões)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
Custo e Despesas
EBITDA
Margem EBITDA
EBIT
2008
625,2
(94,0)
531,2
85,0%
(126,0)
405,3
2007
Var.
508,7
(66,4)
442,3
86,9%
(68,1)
374,2
116,5
(27,6)
88,9
(57,9)
31,1
Var. %
22,9%
41,5%
20,1%
1,9 pp
85,0%
8,3%
4T08
167,2
(27,3)
140,0
83,7%
(40,4)
99,6
3T08
173,7
(26,8)
146,9
84,6%
(44,4)
102,4
Var.
(6,4)
(0,5)
(6,9)
4,1
(2,9)
Var. %
-3,7%
1,7%
-4,7%
-0,9 pp
-9,1%
-2,8%
Com relação ao ano de 2008 o EBITDA foi de R$ 531,2 milhões, 20,1% superior aos R$ 442,3 milhões de
2007. A margem EBITDA em 2008 foi de 85,0%, 1,9 p.p. inferior aos 86,9% do ano de 2007. A Margem
EBITDA ajustada pela exclusão das atividades desenvolvidas pela Terna Serviços é de 86,7% no ano de
2008, em linha com o resultado de 2007.
O EBITDA do 4T08 foi R$140,0 milhões, apresentando uma redução de 4,7% em relação aos R$146,9
milhões do 3T08, principalmente por conta da redução da receita relativa à mudança contábil (Parcela de
Ajuste e superávits/déficits). A margem EBITDA no período foi de 83,7%, inferior a margem de 84,6% do
3T08. Ajustada pela exclusão de Terna Serviços, a Margem EBITDA no trimestre é de 88,4%, superior aos
86,6% ajustados do 3T08). Ajustando-se adicionalmente pelos impactos contábeis na receita do trimestre
teríamos uma margem EBITDA no 4T08 de 89.3%.
Depreciação e Amortização
Em 2008 as despesas com depreciação e amortização totalizaram R$126,0 milhões, 85,0% superior aos
R$68,1 milhões de 2007. As principais variações foram devidas a amortização dos ágios gerados nas
aquisições (total de R$50,2 milhões, dos quais R$45,8 milhões relativos à ETEO) e à depreciação dos ativos
das companhias adquiridas (R$6,0 milhões da GTESA, PATESA, ETAU e ETEO).
No 4T08 as despesas com depreciação e amortização totalizaram R$40,4 milhões, R$4,0 milhões inferior
aos R$44,4 milhões do trimestre anterior. Esta redução deveu-se ao fato de no 3T08 ter sido registrada
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amortização do ágio (criado na aquisição da ETEO) relativa a 4 meses, de forma a compensar a amortização
referente a 1 mês que não foi registrada no 2T08.
Receitas (Despesas) Financeiras
Resultado Financeiro
(R$ Milhões)
Receitas Financeiras
Renda de aplicação financeira
Despesas Financeiras
Encargos de dívidas
Variações Monetárias e Cambiais
Outras Despesas Financeiras
Total
2008
2007
Var.
Var. %
4T08
3T08
Var.
Var. %
35,3
49,0
(13,7)
-28,0%
8,6
10,2
(1,6)
-15,6%
(161,1)
(33,7)
(7,3)
(166,8)
(123,1)
15,1
(6,4)
(65,5)
(38,0)
(48,7)
(0,9)
(101,3)
30,9%
-323,3%
13,5%
154,8%
(49,2)
(24,3)
(4,6)
(69,3)
(47,7)
(17,6)
(0,9)
(56,0)
(1,4)
(6,6)
(3,7)
(13,4)
3,0%
37,5%
426,0%
23,9%
Em 2008 as despesas financeiras líquidas totalizaram R$166,8 milhões, registrando um acréscimo de
R$101,3 milhões em relação a 2007. Esta variação deveu-se a:
Menor receita financeira (R$13,7 milhões) devido à menor disponibilidade de caixa médio durante o
período, decorrente de sua utilização nas aquisições, nos projetos de reforços e na construção de
Brasnorte.
Aumento de encargos de dívida basicamente em função das despesas financeiras geradas pelas
Notas Promissórias emitidas pela Terna Participações para aquisição de ETEO, que totalizaram R$45
milhões
Variação cambial negativa em 2008 (contra um ganho cambial em 2007) como resultado da exposição
existente na dívida com o BNDES em cesta de moedas. A variação cambial líquida em 2008 totalizou
uma perda de R$31,3 milhões, dos quais apenas R$0,2 milhão teve efeito no caixa, sendo os demais
R$31,1 milhões relacionados à provisão efetuada para refletir a desvalorização cambial observada no
ano.
No 4T08 as despesas financeiras líquidas totalizaram R$69,3 milhões, registrando um acréscimo de R$13,4
milhões em relação ao 3T08. As principais variações em relação ao 3T08 foram:
Renda de aplicação financeira: redução de R$1,6 milhão devido ao menor saldo médio de caixa
disponível para investimentos, em função do pagamento de dividendos e de parcela das Notas
Promissórias emitidas pela Terna Participações, ambos ocorridos em agosto de 2008;
Encargos de dívida e variações monetárias: aumento de R$8,0 milhões em relação ao trimestre
anterior devido ao impacto da desvalorização do Real em relação ao Dólar na parcela da dívida de
TSN e ETAU contratada junto ao BNDES e corrigida pela cesta de moedas utilizada pelo banco nestes
financiamentos;
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Imposto de Renda, Contribuição Social e Lucro Líquido
R$ Milhões
4T08
3T08
Holding
Holding
4T08
3T08
Consolidado Consolidado
(0,5)
(33,2)
34%
34%
Impostos teóricos antes dos ajustes
-
-
10,3
15,8
(5,5)
Ajustes
-
-
(35,7)
11,6
(47,3)
-406,6%
(52,9)
-192,6%
-
34%
(25,4)
34%
27,4
(16,2)
-34,9%
Lucro Tributável (excluindo eq. patrimonial)
-
46,5
Var. %
Alíquota de impostos
Impostos efetivos no DRE
30,2
Var.
34%
Reversão de Juros sobre Capital Próprio
Equivalência Patrimonial e outros itens
56,1
52,2
-
Lucro Líquido
55,6
19,0
55,7
19,0
36,6
192,6%
7,4
10,2
(2,8)
-27,4%
-
RESERVA DE INCENTIVO FISCAL GERADA
R$ Milhões
Lucro Tributável (excluindo eq. patrimonial)
Alíquota de impostos
-
2008
2007
Consolidado
Consolidado
238,5
280,5
34%
RESERVA DE INCENTIVO FISCAL GERADA
R$ Milhões
Adições/Exclusões
2008
Var. %
(42,0)
-15,0%
34%
(14,3)
-15,0%
-3066,7%
(30,1)
1,0
(31,2)
50,9
96,4
(45,5)
-47,2%
-
30,1
-
(30,1)
-
-100,0%
187,5
214,3
(26,7)
-12,5%
40,2
40,7
(0,5)
-1,1%
Reversão de Juros sobre Capital Próprio
Equivalência Patrimonial e outros itens
Lucro Líquido
95,4
-
Var.
34%
81,1
Ajustes
-
-34,9%
2007
4T08
Var.
3T08
Var.
81,1
95,4
(14,3)
10,3
15,8
(5,5)
(30,1)
1,0
(31,2)
(35,7)
11,6
(47,3)
(11,6)
Prejuízo fiscal apurado pela controladora
11,9
-
11,9
0,2
11,8
Complemento / Reversão de Provisões
(1,4)
0,5
(1,9)
(1,4)
-
(1,4)
Amortização ágio ETEO
-
-
-
(4,7)
10,5
Ajuste de impostos na ETEO
-
-
-
-
3,8
(3,8)
Outros ajustes
(0,4)
0,6
(1,0)
(0,0)
0,8
(40,2)
(40,2)
Incentivo Fiscal IRPJ - ADA / ADENE
(40,2)
50,9
-
96,4
45,5
5,8
(25,4)
-
27,4
(0,8)
(40,2)
52,9
Em 2008, a empresa teve um lucro tributável de R$238,5 milhões, inferior em 15,0% (R$42,0 milhões) ao de
2007. A soma do Imposto de Renda e Contribuição Social da empresa combinados no ano foi de R$50,9
milhões, 47,2% inferior aos R$96,4 milhões de 2007.
Conforme comentado anteriormente, a apuração do lucro líquido no 4T08 reflete a alteração do
procedimento contábil relativo ao reconhecimento nas Demonstrações Financeiras do benefício fiscal
concedido à TSN e Novatrans. Neste trimestre o benefício fiscal apurado até o trimestre anterior na conta de
Resultados de Exercícios Futuros foi estornado e lançado, juntamente com o valor do período compreendido
entre outubro e dezembro de 2008, na apuração do Imposto de Renda deste trimestre. Desta forma, o
cálculo do Imposto de Renda relativo ao exercício de 2008 é positivamente influenciado pelos R$40,2
milhões deste benefício, conforme demonstrado no quadro abaixo.
Vale destacar que, apesar de gerar impacto positivo no lucro líquido das operadoras TSN e Novatrans, este
benefício é excluído da base de cálculo de dividendos, não sendo, portanto, distribuível e permanecendo no
caixa das companhias beneficiadas.
Página 7 de 28
O lucro tributável consolidado de R$30,2 milhões no 4T08 foi 34,9% (R$16,2 milhões) inferior ao do 3T08. A
soma do Imposto de Renda e Contribuição Social da empresa combinados no 4T08 de R$25,4 milhões
positivo, 192,6% (R$52,9 milhões) inferior a do 3T08.
Dividendos
A proposta de distribuição de dividendos em 2008 é de R$ 93,8 milhões. A companhia já distribuiu o
montante de R$ 84,7 milhões em agosto de 2008, restando um saldo a pagar de R$ 9,1 milhões. O payout
resultante é de 50%, o mínimo previsto na política de dividendos da companhia, em função do cenário
econômico-financeiro e dos objetivos de reestruturação do endividamento da companhia.
Endividamento
A divida bruta consolidada em 31 de dezembro 2008 somou R$ 1.669,7 milhões, o caixa consolidado
totalizou R$ 300,9 milhões, sendo a dívida líquida de R$ 1.368,8 milhões, cerca de 2,6x o EBITDA
consolidado.
Dos R$ 1.669,7 milhões da divida, R$ 639,9 milhões se referem à divida de curto prazo (38,3%) dos quais
R$ 520,0 milhões se referem às Notas Promissórias com vencimento em maio de 2009 emitidas pela Terna
Participações para a aquisição da ETEO (emissão de R$ 570 milhões em maio de 2008, tendo já sido
efetuados pagamentos parciais em agosto e dezembro de 2008 nos valores de R$ 65,0 milhões e R$ 30,0
milhões, respectivamente, incluindo parcela de juros e principal)
Do endividamento total 56,7% esta indexado a TJLP, 36,0% ao CDI e 7,3% a Cesta de Moedas do BNDES.
Dívida Líquida (R$ Milhão)
Curto Prazo
31/12/2008
639,9
30/9/2008
646,3
31/12/2007
118,7
92,3
90,2
84,8
TJLP
Cesta de Moedas
CDI
Longo Prazo
11,2
8,9
7,8
536,3
547,1
26,1
1.029,8
1.037,3
1.112,1
TJLP
854,3
876,5
940,3
Cesta de Moedas
110,7
92,0
90,8
CDI
Endividamento Total
(-) Caixa e aplicações
(=) Dívida Líquida
64,8
68,8
81,0
1.669,7
(300,9)
1.368,8
1.683,6
(262,5)
1.421,1
1.230,8
(316,6)
914,1
CDI;
36,0%
Longo
prazo;
61,7%
Cesta
Moedas;
7,3%
Curto
prazo;
38,3%
Página 8 de 28
TJLP;
56,7%
Indicadores Financeiros
Despesa Financeira/EBITDA
Dívida Líquida/ PL
Dívida Líquida/ Capital Total
Dívida Líquida/LTM EBITDA
31/12/2008
0,5
0,9
0,4
2,6
30/9/2008
0,4
1,0
0,5
2,8
31/12/2007
0,2
0,7
0,4
2,1
Investimentos
Investimentos (R$ milhões)
Reforços e Melhorias
Expansão do sistema
Contratos de EPC
Requerimentos de terceiros
Investimentos não recorrentes
Ferramentas, veículos e equipamentos
Tecnologia da informação
Outros Investimentos
Investimentos recorrentes
Total
% EBITDA
2008
14,9
28,0
42,9
9,1
0,3
4,9
14,3
57,2
10,8%
2007
Var.
7,1
1,6
0,1
8,8
3,2
0,6
4,0
7,7
16,5
3,7%
7,8
(1,6)
28,0
(0,1)
34,1
5,9
(0,3)
0,9
6,6
40,7
Var. %
110,1%
-100,0%
-100,0%
389,1%
188,8%
-51,6%
23,2%
84,5%
246,3%
7,0 pp
4T08
3T08
2,5
15,9
18,4
2,1
2,0
4,1
22,5
16,1%
6,8
5,5
12,3
1,1
0,1
1,9
3,1
15,4
10,5%
Var.
(4,3)
10,4
6,1
1,0
(0,1)
0,1
1,0
7,1
Var. %
-63,3%
190,3%
49,8%
92,3%
-100,0%
5,0%
30,6%
45,9%
5,6 pp
Em 2008 foram realizados investimentos num total de R$57,2 milhões, um incremento de R$40,7 milhões
em relação aos R$16,5 milhões de 2007. Este incremento deveu-se basicamente a:
R$28,0 milhões na construção da Brasnorte;
R$7,8 milhões relativos a reforços e melhorias;
R$5,9 milhões em Ferramentas, veículos e equipamentos necessários à manutenção das
novas concessionárias adquiridas.
No 4T08 os investimentos totalizaram R$22,5 milhões, sendo relevante destacar que os principais
investimentos realizados neste período se concentraram nos projetos que irão ser remunerados por receitas
adicionais nos próximos exercícios.
Contrato de EPC: R$15,9 milhões referem-se aos investimentos relacionados à construção das
linhas de transmissão e subestações da Brasnorte.
Reforços e Melhorias: R$2,5 milhões foram investimentos relativos aos projetos de reforço da
subestação de Serra da Mesa II;
Ferramentas, veículos e equipamentos de manutenção: R$2,1 milhões.
Outros: R$2,0 milhões referem-se principalmente aos investimentos relacionados ao projeto de
despolarização seletiva.
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Mercado de Capitais
As Units da Terna Participações (TRNA11) negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA)
consistem de uma ação ON e duas ações PN. A Companhia tem um total de 29.967.240 Units no mercado.
A composição acionária da empresa em 31 de dezembro de 2008 era a seguinte:
Terna SpA
Mercado
Outros
Total
Ações ON
%
173.537.108
29.967.240
5
203.504.353
85%
15%
0%
100%
Ações PN
20.000
59.934.480
59.954.480
%
0%
100%
0%
100%
Capital Total
173.557.108
89.901.720
5
263.458.833
%
66%
34%
0%
100%
Quanto à performance das UNITS emitidas pela Companhia, a rentabilidade no 4T08 alcançou -10,2% com
preço de fechamento de R$ 21,99 em 31 de dezembro de 2008 – indicando um market cap de R$ 1,9 bilhão.
Neste período as UNITS tiveram preço médio de R$ 19,85, mínimo de R$ 14,76 e máximo de R$ 27,00.
Outras Informações
Aprovação de Mútuo com a Terna SpA
Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 30 de dezembro de 2008, os acionistas da Terna
Participações aprovaram a celebração de um contrato de mútuo entre a companhia e a sua acionista
controladora, Terna SpA, de maneira a conferir à companhia fontes alternativas de financiamento em
decorrência de suas necessidades de curto prazo, nas seguintes condições: (i) Montante: até R$ 500
milhões (quinhentos milhões de Reais); (ii) Moeda: Reais; (iii) Custo: até CDI + 3% a.a., e (iv) Vencimento:
12 meses, automaticamente prorrogáveis, a critério da Terna SpA, a cada 12 meses, desde que não
ultrapasse o limite máximo de 36 meses, sendo permitido o pagamento parcial ou total antecipado, sem
qualquer penalidade.
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Próximos Eventos
1. Divulgação de Resultados do 4º Trimestre de 2008
Data: 09 de fevereiro de 2009
Inglês
15h (horário de Brasília)
Telefone:
Código:
Replay:
Código:
+1 412-858-4600
Terna Participações
+1 412-317-0088
427236#
Transmissão ao vivo pela internet: http://www.terna.com.br/ri
Português
17h (horário de Brasília)
Telefone:
Código:
Replay:
Código:
+55 11 2188 0188
TERNA
+55 11 2188 0188
TERNA
Transmissão ao vivo pela internet: http://www.terna.com.br/ri
Aviso Legal
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre
resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Terna são
meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o
futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de
mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto,
sujeitas à mudanças sem aviso prévio.
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DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS (R$ Mil)
2008
2007
4T08
3T08
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Disponibilização do sistema de transmissão
Receita de equivalência patrimonial
Outras Receitas
Total da receita bruta
663.759
11.667
675.426
531.664
531.664
175.982
5.917
181.899
187.851
0
187.851
Deduções a receita operacional bruta
(50.236)
(22.975)
(14.676)
(14.182)
625.190
508.689
167.223
173.669
(20.214)
(13.333)
(21.186)
(123.467)
(9.606)
(187.806)
437.384
(8.626)
(1.533)
(28.384)
(67.403)
(7.330)
(113.276)
395.413
(7.016)
(8.318)
(4.746)
(47.590)
(3.691)
(71.360)
95.863
(4.237)
(3.991)
(6.286)
(35.247)
(1.731)
(51.493)
122.176
(9.578)
(87)
(17.424)
(2.501)
(1.289)
(1.242)
(32.121)
405.263
(7.383)
(87)
(6.781)
(696)
(5.365)
(904)
(21.216)
374.197
(1.320)
15
(4.363)
7.216
316
1.864
3.727
99.590
(2.970)
(39)
(5.625)
(9.177)
(1.128)
(791)
(19.730)
102.446
35.273
(161.136)
(33.659)
(7.277)
(166.799)
238.464
49.003
(123.118)
15.074
(6.412)
(30.113)
(95.566)
278.631
8.640
(49.155)
(24.258)
(4.568)
(69.341)
30.249
10.241
(47.718)
(17.637)
(868)
(55.982)
46.464
(6)
(1)
CUSTO DO SERVIÇO DE ENERGIA ELÉTRICA
Pessoal
Material
Outras despesas
Custo do Serviço de Energia Elétrica
LUCRO OPERACIONAL BRUTO
DESPESAS OPERACIONAIS
Pessoal e administradores
Material
Despesas gerais e administrativas
Outras despesas operacionais
Despesas Operacionais
RESULTADO DO SERVIÇO
RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS
Variações monetárias
Outras Receitas (Despesas) Financeiras
Juros sobre capital próprio
RESULTADO OPERACIONAL
RESULTADO NÃO-OPERACIONAL
LUCRO (PREJUÍZO) ANTES DA TRIBUTAÇÃO
Imposto de renda e contribuição social
Reversão dos juros sobre o capital próprio
LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO
25
238.490
(50.945)
187.545
Página 12 de 28
1.905
280.536
(96.398)
30.113
214.251
30.243
25.380
55.623
46.463
(27.440)
19.023
31/12/2008
Consolidado
30/09/2008
Consolidado
242.206
80.682
3.378
17.846
138
905
18.757
363.912
201.425
81.809
3.362
9.016
6.410
1.077
12.354
315.453
262.068
64.300
3.565
2.271
655
4.997
337.856
58.677
18
2.656
61.351
61.062
2.042
525
63.629
54.580
1.679
2.090
58.349
PERMANENTE
Imobilizado
Investimento
Intangível
Diferido
Total do permanente
2.795.944
3.439
10.262
2.809.645
2.311.611
502.099
11.361
2.825.071
2.302.434
4.976
12.441
2.319.851
TOTAL DO ATIVO
3.234.908
3.204.153
2.716.056
CIRCULANTE
Fornecedores
Empréstimos e financiamentos
Credores diversos
Folha de pagamento
Taxas regulamentares
Tributos e contribuições sociais
Partes relacionadas
Dividendos e juros capital próprio
Obrigações estimadas
Total do circulante
27.032
639.883
973
2.026
15.615
10.521
1.336
9.099
219
706.704
13.528
646.286
3.363
2.963
12.875
7.070
4.302
690.387
9.435
118.669
1.090
1.817
9.075
6.219
65.089
6
211.400
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
Partes relacionadas
Outras Obrigações
Provisão para contigências
Receita diferida
Total do exigível a longo prazo
1.029.803
540
14.423
23
7.306
1.052.095
1.037.349
2.376
1.400
3.077
1.044.202
1.112.111
1.648
3.076
7.306
1.124.141
-
7.306
32.779
40.085
-
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social
Reservas de lucros
Lucros (prejuízos) acumulados
Total do patrimônio líquido
1.312.255
163.854
1.476.109
1.312.149
70.082
47.248
1.429.479
1.310.433
70.082
1.380.515
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
3.234.908
3.204.153
2.716.056
BALANÇO PATRIMONIAL (R$ Mil)
31/12/2007
Consolidado
ATIVO
CIRCULANTE
Disponível e aplicação no mercado aberto
Consumidores, concessionárias e permissionárias
Estoque
Tributos a compensar
Partes relacionadas
Despesas pagas antecipadamente
Outras contas a receber
Total do circulante
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
Aplicação no mercado aberto
Partes relacionadas
Depósitos judiciais
Total do realizável a longo prazo
PASSIVO E PATRIMONIO LÍQUIDO
RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS
Deságio a amortizar
Incentivos Fiscais
Total de resultado de exercícios futuros
Página 13 de 28
FLUXO DE CAIXA (R$ Mil)
2008
Consolidado
2007
Consolidado
4T08
Consolidado
3T08
Consolidado
Lucro líquido do período
187.545
214.251
55.623
19.024
Despesas (receitas) que não afetam o caixa:
Provisão para contingências
Diferença entre o resultado da controladora e do consolidado
Juros sobre empréstimo e financiamentos de longo prazo
Imposto de renda e contribuição social diferido
312.772
(3.053)
125.968
193.869
(4.012)
225.238
68.099
40.670
116.469
-
105.796
(3.053)
40.373
72.487
(4.012)
109.779
44.424
65.355
-
Variações nos ativos e passivos
Redução (aumento) em consumidores e revendedores
Redução (aumento) nos estoques
Redução (aumento) nos tributos a compensar
Redução (aumento) com partes relacionadas, líquido da variação do passivo
Redução (aumento) em devedores diversos
Redução (aumento) em outras contas a receber
Redução (aumento) despesas pagas antecipadamente
Redução (aumento) nos demais ativos
Aumento (redução) em fornecedores
Aumento (redução) no tributos e contribuições sociais
Aumento (redução) nas taxas regulamentares
Aumento (redução) em outras contas a pagar
Aumento (redução) em provisões para contingências
Redução (aumento) de aplicações no mercado aberto de longo prazo
(1.515)
(16.382)
(3.378)
(5.967)
2.343
(12.647)
(250)
17.597
6.540
14.726
(4.097)
(37.351)
(10.385)
(4.600)
18.251
1.830
(5.961)
(612)
(1.701)
(186)
(12.996)
(20.991)
48.505
1.127
(16)
(516)
5.753
(6.492)
172
27.473
9.877
(851)
2.740
9.238
-
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividadas operacionais
498.802
402.138
209.923
120.772
(50.761)
(565.001)
(66.753)
(153.423)
540.054
(565.001)
(14.023)
(615.762)
(220.176)
(24.947)
(14.023)
570.000
(324.961)
(149.763)
1.822
-
(193.374)
(220.079)
1.030
(86.434)
(0)
(30.957)
(1.716)
(119.265)
(84.724)
10.249
1.088
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
(8.031)
(6.204)
598
(4.580)
(4.370)
423
(1.902)
3.291
61
1.901
2.752
(1)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aplicações no imobilizado e diferido
Aquisição de controladas
Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Pagamento de empréstimos e financiamentos
Dividentos e juros sobre capital próprio pagos
Incentivos fiscais
Aumento de capital
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades de financiamento
97.098
(412.423)
(119.107)
(192.652)
Disponibilidades geradas no período
(19.862)
(230.461)
65.869
(85.903)
Demonstração do aumento nas disponibilidades
No início do período
No fim do período
262.068
242.206
492.529
262.068
65.869
(85.903)
Página 14 de 28
Outras Receitas
2008
Holding
2007
Holding
4T08
Holding
3T08
Holding
222.671
222.671
224.915
224.915
56.080
56.080
52.186
52.186
-
-
-
-
222.671
224.915
56.080
52.186
Pessoal
Material
Outras despesas
222.671
224.915
149
18.318
2
18.469
74.549
(56)
(17.571)
(17.628)
34.558
Material
(329)
(1)
(4.593)
(1.492)
(40)
(1.135)
(7.261)
215.081
(327)
(6)
(2.217)
(935)
(96)
(3.254)
221.334
(80)
4
(975)
(1.492)
(3)
(99)
(2.645)
71.904
(87)
(3)
(1.101)
55
(169)
(1.304)
33.254
18.240
(44.593)
935
(2.118)
(27.536)
187.545
36.033
(9)
15
(2.452)
(30.113)
3.474
224.808
3.270
(19.944)
939
(545)
(16.281)
55.623
5.063
(18.706)
(0)
(587)
(14.230)
19.023
-
-
-
-
187.545
187.545
224.808
30.113
254.921
55.623
55.623
19.023
19.023
Página 15 de 28
31/12/2008
Holding
30/09/2008
Holding
31/12/2007
Holding
ATIVO
CIRCULANTE
Estoque
Partes relacionadas
Total do circulante
135.524
9.614
176.209
271
321.618
93.869
6.915
34.607
2.016
137.407
176.218
3.318
179.446
270
359.252
1.470
1.470
876
876
77
77
PERMANENTE
Imobilizado
Investimento
Intangível
Diferido
Total do permanente
1.682.058
1.682.058
1.548.568
273.351
1.821.919
1.085.953
560
1.086.513
TOTAL DO ATIVO
2.005.146
1.960.202
1.445.842
CIRCULANTE
Fornecedores
Credores diversos
Folha de pagamento
Partes relacionadas
Total do circulante
196
519.645
81
16
9.099
529.037
121
530.401
81
8
530.611
72
81
25
65.039
65.217
Partes relacionadas
Outras Obrigações
Receita diferida
-
112
112
110
110
Deságio a amortizar
Incentivos Fiscais
-
-
-
Capital Social
Reservas de lucros
1.312.255
163.854
1.476.109
1.312.149
70.082
47.248
1.429.479
1.310.433
70.082
1.380.515
2.005.146
1.960.202
1.445.842
Partes relacionadas
Página 16 de 28
FLUXO DE CAIXA (R$ Mil)
2008
Holding
2007
Holding
4T08
Holding
3T08
Holding
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do período
Despesas (receitas) que não afetam o caixa:
Juros sobre empréstimo e financiamentos de longo prazo
Variações monetárias de longo prazo, líquidas
Variações nos ativos e passivos
Redução (aumento) nos tributos a compensar
Redução (aumento) com partes relacionadas, líquido da variação do passivo
Redução (aumento) em outras contas a receber
Aumento (redução) em fornecedores
Aumento (redução) no tributos e contribuições sociais
Aumento (redução) em outras contas a pagar
Aumento (redução) em provisões para contingências
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividadas operacionais
187.545
254.921
55.623
19.024
(176.586)
(222.671)
1.492
44.593
-
(224.915)
(224.915)
-
(53.713)
(56.080)
(16.826)
19.193
-
(15.157)
(52.186)
17.571
19.458
-
(4.448)
(6.305)
1.734
123
-
(33.548)
(2.742)
(29.884)
(823)
23
(122)
-
(143.177)
(2.708)
(142.308)
1.748
74
17
-
53.679
(2.015)
57.458
(1.777)
88
4
(80)
6.511
(3.542)
(141.267)
57.546
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aplicações no imobilizado e diferido
Ágio na aquisição de investimentos
Participação acionária com aporte de capital efetuado nas controladas
Aquisição de controladas
24.069
(398.435)
21.422
23.508
261.663
326.030
(398.435)
0
(10.492)
Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos
(374.366)
21.422
212.766
(10.492)
570.000
(94.948)
(149.713)
1.822
(1.274)
(220.079)
1.030
(29.949)
(0)
106
(64.999)
(84.674)
1.089
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades de financiamento
327.161
(220.323)
(29.844)
(148.584)
Disponibilidades geradas no período
(40.694)
(202.443)
41.655
(101.530)
Demonstração do aumento nas disponibilidades
No início do período
No fim do período
176.218
135.524
378.661
176.218
41.655
(101.530)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Pagamento de empréstimos e financiamentos
Dividentos e juros sobre capital próprio pagos
Aumento de capital
Página 17 de 28
2008
TSN
2007
TSN
4T08
TSN
3T08
TSN
Outras Receitas
301.222
301.222
264.251
264.251
74.816
74.816
80.463
80.463
(21.623)
(11.561)
(5.596)
(5.762)
279.599
252.690
69.220
74.700
Pessoal
Material
Outras despesas
(8.819)
(719)
(10.123)
(38.665)
(4.754)
(63.080)
216.519
(1.764)
(311)
(18.396)
(33.307)
(3.044)
(56.822)
195.868
(2.782)
(63)
(1.859)
(9.677)
(2.042)
(16.423)
52.797
(2.298)
(227)
(2.527)
(9.637)
(552)
(15.242)
59.459
Material
(3.100)
(74)
(7.313)
(438)
(189)
1.600
(9.514)
207.005
(1.841)
(81)
(7.027)
(306)
(252)
(383)
(9.890)
185.978
(973)
(28)
(1.645)
(114)
607
2.510
358
53.155
(734)
(12)
(1.889)
(136)
(627)
(140)
(3.538)
55.921
7.263
(52.994)
(31.094)
(1.574)
(78.399)
128.606
6.713
(58.668)
16.823
(1.282)
(36.414)
149.564
1.576
(13.167)
(23.008)
(1.009)
(35.608)
17.547
2.568
(13.007)
(16.412)
(199)
(27.050)
28.871
128.606
(21.923)
106.683
1.993
151.557
(51.293)
100.264
17.547
15.925
33.472
28.871
(9.816)
19.054
Página 18 de 28
31/12/2008
TSN
30/9/2008
TSN
31/12/2007
TSN
ATIVO
CIRCULANTE
Estoque
Partes relacionadas
Total do circulante
27.912
34.997
7
2.907
325
6.187
72.335
21.188
35.713
1.023
538
5.418
63.880
28.581
31.855
20
1.710
297
62.463
Partes relacionadas
26.816
2
2.043
28.861
36.258
2.048
245
38.551
33.589
751
34.340
PERMANENTE
Imobilizado
Intangível
Diferido
Total do permanente
1.141.161
3.439
3.041
1.147.641
1.077.118
72.587
3.224
1.152.929
1.084.735
76.773
3.773
1.165.281
TOTAL DO ATIVO
1.248.837
1.255.360
1.262.084
CIRCULANTE
Fornecedores
Credores diversos
Folha de pagamento
Total do circulante
11.004
57.296
4
860
5.643
4.023
80.785
159.615
4.397
54.161
4
1.237
5.155
2.831
30.251
3.684
101.720
2.498
60.033
62
537
4.553
2.796
95.250
2.377
168.106
Partes relacionadas
Outras Obrigações
519.190
233
6.631
13
526.067
512.609
1.200
1.136
3.469
518.414
543.905
3.639
2.177
549.721
-
17.759
17.759
-
273.310
251.842
38.003
563.155
273.310
238.278
32.668
73.211
617.467
273.310
195.311
42.967
32.669
544.257
1.248.837
1.255.360
1.262.084
Incentivos Fiscais
Capital Social
Reserva de capital
Reserva de incentivo fiscal
Reservas de lucros
Página 19 de 28
2008
NVT
2007
NVT
4T08
NVT
3T08
NVT
Outras Receitas
288.393
288.393
267.413
267.413
71.501
71.501
77.234
77.234
(20.587)
(11.414)
(4.649)
(6.081)
267.806
255.999
66.852
71.153
Pessoal
Material
Outras despesas
(8.212)
(831)
(7.085)
(34.280)
(3.962)
(54.370)
213.436
(6.862)
(1.222)
(9.988)
(34.096)
(4.286)
(56.454)
199.545
(2.083)
(57)
(1.777)
(8.563)
(1.206)
(13.686)
53.166
(2.007)
(200)
(2.096)
(8.581)
(895)
(13.779)
57.374
Material
(2.830)
(9)
(8.627)
(554)
(701)
(1.236)
(13.957)
199.479
(5.215)
(3.901)
(390)
(4.178)
(425)
(14.108)
185.436
(495)
9
(2.770)
(165)
(437)
(242)
(4.101)
49.066
(575)
(2)
(2.639)
(133)
(106)
(356)
(3.812)
53.563
7.677
(59.568)
(1.537)
(2.943)
(56.371)
143.108
6.257
(64.441)
(1.764)
(2.677)
(62.625)
122.811
2.503
(14.545)
(615)
(2.674)
(15.331)
33.735
2.030
(15.193)
(348)
(54)
(13.565)
39.998
25
143.133
(28.433)
114.700
6.276
129.087
(45.105)
83.981
(6)
33.729
8.825
42.554
(1)
39.997
(13.597)
26.399
Página 20 de 28
31/12/2008
NVT
30/9/2008
NVT
31/12/2007
NVT
ATIVO
CIRCULANTE
Estoque
Partes relacionadas
Total do circulante
67.421
32.759
9
2.167
302
3.311
105.969
45.222
32.844
193
396
3.048
81.703
76.933
30.969
190
2.804
320
111.216
29.595
233
332
30.160
22.610
1.814
936
280
25.640
3.671
928
4.599
PERMANENTE
Imobilizado
Investimento
Intangível
Diferido
Total do permanente
1.020.990
7.221
1.028.211
1.008.082
20.624
7.583
1.036.289
1.028.269
20.626
8.669
1.057.564
TOTAL DO ATIVO
1.164.340
1.143.632
1.173.379
CIRCULANTE
Fornecedores
Credores diversos
Folha de pagamento
Total do circulante
4.425
59.108
743
6.077
4.294
89.313
163.960
3.174
58.026
153
1.212
5.834
2.878
612
71.889
3.089
54.984
5
1.138
4.303
3.300
79.782
1.242
147.843
Partes relacionadas
Outras Obrigações
480.750
26
5.815
10
486.601
495.023
264
899
496.186
536.247
899
537.146
-
15.020
15.020
-
373.135
123.719
16.925
513.779
373.135
104.065
11.190
72.147
560.537
373.135
66.465
37.600
11.190
488.390
1.164.340
1.143.632
1.173.379
Partes relacionadas
Incentivos Fiscais
Capital Social
Reserva de capital
Reserva de incentivo fiscal
Reservas de lucros
Página 21 de 28
Jun/08 - Dez/08
ETEO
2008
ETEO
2007
ETEO
4T08
ETEO
3T08
ETEO
Outras Receitas
60.484
60.484
99.992
99.992
90.991
90.991
26.309
26.309
26.458
26.458
(5.921)
(8.769)
(4.776)
(3.250)
(2.092)
54.563
91.223
86.215
23.059
24.366
(1.273)
1
(2.578)
(48.835)
(614)
(53.299)
1.264
(2.221)
(66)
(4.681)
(50.983)
(1.006)
(58.956)
32.267
(2.363)
(4.795)
(5.144)
(2.719)
(15.021)
71.194
(380)
(11)
(1.103)
(47.112)
(316)
(48.922)
(25.863)
(471)
12
(1.152)
923
(255)
(943)
23.423
(501)
(3)
(695)
(1)
(330)
(383)
(1.913)
(649)
(1.213)
(3)
(989)
(1)
(459)
(438)
(3.104)
29.163
(4.199)
(692)
(72)
(977)
(885)
(6.825)
64.369
(136)
19
(14)
8.859
114
(254)
8.588
(17.275)
(166)
(21)
(535)
(8.860)
(441)
(128)
(10.151)
13.272
1.548
(133)
(501)
915
266
2.078
(133)
(624)
1.321
30.484
2.666
(9.220)
19.375
261
13.082
77.451
1.075
2
(173)
(495)
410
(16.865)
431
(2)
(7)
1
423
13.695
266
271
537
30.484
(10.560)
19.923
77.451
(26.446)
51.005
(16.865)
271
(16.594)
13.695
(3.786)
9.909
Pessoal
Material
Outras despesas
Material
Página 22 de 28
31/12/2008
ETEO
30/9/2008
ETEO
31/12/2007
ETEO
ATIVO
CIRCULANTE
Estoque
Partes relacionadas
Total do circulante
5.873
11.404
3.362
1.593
86
67
22.385
24.700
11.596
3.362
843
2
140
55
40.698
3.611
10.370
3.368
1.283
112
311
19.055
281
281
349
349
-
PERMANENTE
Imobilizado
Intangível
Total do permanente
510.268
510.268
156.903
127.884
284.787
162.050
162.050
TOTAL DO ATIVO
532.934
325.834
181.105
CIRCULANTE
Fornecedores
Credores diversos
Folha de pagamento
Total do circulante
1.114
306
3.560
440
3.467
8.887
875
2.202
393
1.553
390
5.413
598
776
1.259
2.697
5.330
Partes relacionadas
Outras Obrigações
2
1.977
1.979
8
8
1.799
1.799
-
-
-
Capital Social
Reserva de capital
Reservas de lucros
125.688
395.384
996
522.068
165.688
133.671
21.054
320.413
165.688
8.288
173.976
532.934
325.834
181.105
Página 23 de 28
2008
ETAU
2007
ETAU
4T08
ETAU
3T08
ETAU
Outras Receitas
25.978
25.978
24.643
24.643
(1.800)
(1.943)
24.178
22.700
5.940
6.559
Pessoal
Material
Outras despesas
(89)
(401)
(2.295)
(3.208)
(265)
(6.258)
17.920
(83)
(2.832)
(3.133)
(543)
(6.591)
16.109
(7)
(361)
(300)
(1.057)
(88)
(1.814)
4.127
(57)
(753)
(723)
(6)
(1.538)
5.021
Material
(144)
(824)
(30)
(42)
(57)
(1.097)
16.823
(396)
(8)
(504)
(36)
(944)
15.165
1
19
(368)
244
(6)
(40)
(150)
3.977
(15)
(272)
(91)
(4)
(382)
4.638
971
(7.571)
(3.110)
(214)
(9.923)
6.900
1.062
(2.608)
(5.231)
(552)
(7.329)
7.836
343
(2.853)
(2.294)
320
(4.482)
(505)
285
(1.538)
(1.655)
(40)
(2.948)
1.691
6.900
(1.636)
5.264
7.836
(741)
7.095
(505)
(307)
(812)
1.691
(458)
1.232
Página 24 de 28
6.383
6.383
(442)
7.029
7.029
(470)
31/12/2008
ETAU
30/9/2008
ETAU
31/12/2007
ETAU
ATIVO
CIRCULANTE
Total do circulante
2.421
2.894
28
75
84
5.502
7.061
3.149
21
4
295
10.530
2.504
2.808
74
305
5.691
Partes relacionadas
4.309
4.309
4.172
8
4.180
3.974
3.974
PERMANENTE
Imobilizado
Intangível
Total do permanente
109.810
109.810
109.996
631
110.627
112.645
112.645
TOTAL DO ATIVO
119.621
125.337
122.310
CIRCULANTE
Fornecedores
Credores diversos
Folha de pagamento
Total do circulante
268
7.291
1.842
637
435
5.026
416
15.915
477
7.033
1.909
44
633
635
95
10.827
2.282
6.945
77
418
186
95
10.003
Partes relacionadas
Outras Obrigações
56.792
2.342
59.134
56.514
7.616
64.130
60.778
7.220
67.998
-
-
-
34.895
9.677
44.572
34.895
475
15.010
50.381
34.895
476
8.938
44.309
119.621
125.337
122.310
Capital Social
Reservas de lucros
Página 25 de 28
31/12/2008
Brasnorte
30/9/2008
Brasnorte
ATIVO
CIRCULANTE
Total do circulante
11.118
314
21.531
32.963
36.277
86
4.186
40.549
-
-
79.584
79.584
33.074
43
1.583
34.700
112.547
75.249
19.222
1.300
4.025
24.547
4.246
250
5.753
10.249
-
-
-
-
88.000
88.000
65.000
65.000
112.547
75.249
PERMANENTE
Imobilizado
Intangível
Diferido
Total do permanente
TOTAL DO ATIVO
CIRCULANTE
Fornecedores
Partes relacionadas
Total do circulante
Capital Social
Página 26 de 28
2008
Terna Serviços
4T08
3T08
Terna Serviços Terna Serviços
Outras Receitas
11.853
11.853
(1.158)
10.695
5.155
CUSTO DO SERVIÇO
Pessoal
Material
Outras despesas
Custo do Serviço
(147)
(11.573)
(471)
(138)
(12.329)
(1.634)
(51)
(7.997)
(184)
(82)
(8.314)
(3.159)
(86)
(3.576)
(59)
(27)
(3.748)
(3.748)
Material
(56)
(117)
(7)
(12)
(192)
(1.826)
(51)
(40)
(7)
(12)
(110)
(3.268)
(5)
(65)
1
(70)
(3.818)
34
(195)
(29)
(190)
(2.016)
34
(195)
(14)
(175)
(3.444)
(9)
(9)
(3.827)
(2.016)
(2.016)
(3.444)
520
(2.924)
(3.827)
(3.827)
Página 27 de 28
6.103
6.103
(948)
-
31/12/2008
30/9/2008
Terna Serviços Terna Serviços
ATIVO
CIRCULANTE
Partes relacionadas
Total do circulante
312
1.440
210
153
1.341
3.456
36
1
5.750
1
197
5.985
65
65
-
PERMANENTE
Imobilizado
Total do permanente
2.160
2.160
92
92
TOTAL DO ATIVO
5.681
6.077
3.428
35
1.064
4.527
3.225
17
540
6
3.788
799
799
1.380
1.380
-
-
Partes relacionadas
CIRCULANTE
Fornecedores
Folha de pagamento
Total do circulante
Partes relacionadas
Capital Social
Reservas de lucros
2.371
(2.016)
355
Página 28 de 28
5.681
1
908
909
6.077

Divulgação de Resultados 4T08

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