EcoRodovias anuncia resultado consolidado do 1S04 com forte

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EcoRodovias anuncia resultado consolidado do
1S04 com forte crescimento (86%) do EBITDA
São Paulo, 3 de agosto de 2004 – A Primav EcoRodovias S/A (EcoRodovias), empresa holding
que administra a Ecovias dos Imigrantes (SP), Ecovia Caminho do Mar (PR) e a Ecosul Rodovias
do Sul (RS); e operacionais abaixo são apresentadas de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil, com bases consolidadas incorporando a Ecovias dos Imigrantes a partir de
junho de 2004. Adicionalmente aos valores auditados, apresentamos resultados pro-forma com a
Ecovias dos Imigrantes incorporada na Companhia desde o início de 2003. As comparações,
exceto onde indicado o contrário, referem-se ao segundo trimestre de 2003 (2T03) e primeiro
semestre de 2003 (1S03).
DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS
•
A receita líquida consolidada pro-forma somou R$ 103,1 milhões no 2T04, um crescimento de
27,3% em relação ao 2T03. No semestre, a receita líquida teve crescimento de 30,8%,
totalizando R$ 215,8 milhões.
•
O EBITDA consolidado pro-forma foi de R$ 71,6 milhões no 2T04, um forte crescimento de
38,2% em relação ao 2T03. A margem EBITDA consolidada pro-forma foi de 69,4%, aumento
de 5,5 p.p. em relação ao 2T03. O EBITDA consolidado pro-forma no 1S04 foi de R$ 152,9
milhões, um expressivo aumento de 46,3% em relação ao 1S03, e margem de 70,9%.
•
O tráfego de veículos nas rodovias teve ligeiro aumento de 2,5%, em relação ao 2T03
totalizando 15.621 mil veículos equivalentes. Na comparação entre semestres, o tráfego teve
aumento de 4,9%, atingindo 31.979 mil eixos equivalentes.
•
Em 30 de junho de 2004, a EcoRodovias concluiu sua reestruturação, detendo agora 100% do
capital da Concessionária Ecovias dos Imigrantes. Esta concessionária passou a ser
consolidada a partir de junho de 2004.
R$ milhões
Destaques Pro-forma
Tráfego Total
1
Receita líquida
2T04
2T03
Var (%)
1S04
1S03
Var (%)
15.621
15.235
2,5%
31.979
30.489
4,9%
103,1
81,0
27,3%
215,8
165,0
30,8%
Lucro bruto
59,1
40,5
46,1%
128,8
83,7
53,8%
2
46,3
29,1
59,0%
103,9
59,6
74,1%
EBIT
Lucro líquido
EBITDA
3
Margem EBITDA
Dívida Líquida
1
(21,5)
61,3
n.m.
25,0
80,6
-69,0%
71,6
51,8
38,2%
152,9
104,5
46,3%
69,4%
63,9%
5,5 p.p.
70,9%
63,3%
7,5 p.p.
531,0
601,1
-11,8%
em milhares de eixos equivalentes
EBIT = Receita Líquida - Custo dos Serviços Prestados - Desp. Gerais e Administrativas
3
EBITDA = EBIT + Depreciação & amortização
2
1T04 e 1S04 Earnings Release
PERFIL DA COMPANHIA
A EcoRodovias é uma empresa holding que administra 936 quilômetros de malha rodoviária, por
onde passam 42 milhões de veículos por ano e 40% de toda a carga movimentada nos principais
corredores de exportação e importação brasileiros, pois as concessionárias ligam os três mais
importantes portos do litoral brasileiro aos maiores centros de produção nacional.
O Grupo CR Almeida, que possui mais de 50 anos de atuação no setor de construção pesada, é
responsável por importantes projetos de infra-estrutura no Brasil, sendo reconhecido pela
qualidade de suas obras e pela introdução de inovações tecnológicas que revolucionaram o setor.
A Impregilo International N.V. é a empresa de concessões pertencente ao grupo Impregilo S.p.A., o
qual é o maior construtor de capital aberto da Itália, atuante nos cinco continentes. Ocupa posição
de liderança no mercado internacional de grandes obras.
ANÁLISE DO RESULTADO CONSOLIDADO
Receita Bruta
A receita bruta com arrecadação de pedágios no 2T04 totalizou R$ 51,5 milhões, um crescimento
de 108,4% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. No semestre, a receita bruta
com arrecadação de pedágios atingiu R$ 79,1 milhões, 74,2% maior que a registrada no 1S03.
O volume de tráfego consolidado, medido pelo número de veículos, teve forte aumento, de 70,8%,
no 2T04 em comparação ao mesmo período de 2003. No semestre, foi registrado um crescimento
de 38,5%. Em ambos os casos, o aumento foi decorrente da consolidação da Ecovias dos
Imigrantes a partir de junho de 2004. O tráfego medido pelo conceito de eixos equivalentes
aumentou 50,2% no trimestre e 35,8% no 1S04, devido ao maior percentual de veículos leves no
tráfego da Ecovias.
Considerando os resultados pro-forma, que inclui as operações da Ecovias desde janeiro de 2003,
a receita bruta com arrecadação de pedágio totalizou R$ 106,6 milhões no 2T04, um crescimento
de 29,5% comparativamente aos R$ 82,3 milhões registrados em igual período no ano anterior. A
receita bruta com arrecadação de pedágio foi R$ 222,4 milhões no 1S04, um crescimento de
32,8% comparativamente aos R$ 167,5 milhões registrados no 1S03. O aumento da receita bruta,
tanto no trimestre quanto no semestre, reflete o aumento no tráfego medido em eixos equivalentes
e o aumento de tarifas ocorrido no período.
O volume de tráfego pro-forma, medido pelo número de veículos, apresentou uma ligeira queda de
1,3% quando comparado com o mesmo trimestre do ano anterior. Por sua vez, o tráfego medido
pelo conceito de eixos equivalentes aumentou 2,5% em função de maior percentual de veículos
comerciais no tráfego total, devido ao maior volume de exportações brasileiras.
No semestre, o tráfego medido por número de veículos permaneceu estável em relação ao mesmo
período de 2003. O tráfego medido por eixos equivalentes, no entanto, aumentou 4,9% pela
mesma razão descrita acima.
A evolução do tráfego consolidado e pro-forma nas rodovias administradas pela EcoRodovias está
apresentada abaixo:
2T04
2T03
Var %
2004
2003
Var %
Ecovia Caminho do Mar
Volume de Tráfego (nº veículos)
1.020.368
994.773
2,6%
2.430.148
2.353.006
3,3%
Ecosul Rodovias do Sul
1.633.031
1.702.894
(4,1%)
3.276.713
3.180.584
3,0%
Ecovias dos Imigrantes (apenas junho/04)
1.955.504
n.m.
1.955.504
Total
4.608.903
2.697.667
70,8%
7.662.365
5.533.590
38,5%
Ecovias dos Imigrantes
6.368.807
6.445.786
(1,2%) 14.299.359 14.520.691
(1,5%)
Total Pro-forma
9.022.206
9.143.453
(1,3%) 20.006.220 20.054.281
(0,2%)
n.m.
2T04
2T03
Var %
1S04
1S03
Eixos Equivalentes (pagantes)
2.819.058
2.696590
4,5%
5.514.220
5.244.364
Var %
5,1%
3.246.157
3.281.903
(1,1%)
6.108.008
5.535.463
10,3%
Ecovias dos Imigrantes (apenas junho/04)
3.019.655
n.m.
3.019.655
Total
9.084.870
5.978.493
50,2% 14.641.883 10.779.827
35,8%
9.555.661
9.256.172
3,2% 20.357.048 19.709.627
3,3%
n.m.
Total Pro-forma
15.620.875 15.234.665
2,5% 31.979.276 30.489.453
4,9%
Nota:
Eixo equivalente é uma unidade básica de referência em estatísticas de cobrança de pedágio no mercado brasileiro.
Veículos leves, tais como carros de passeio, correspondem a uma unidade de eixo equivalente. Veículos pesados, como
caminhões, e ônibus são convertidos em eixos equivalentes por um multiplicador aplicado sobre o número de eixos do
veículo, conforme estabelecido nos termos de cada contrato de concessão.
A tarifa média por eixo equivalente aumentou 33,0% na Ecovias dos Imigrantes, 22,6% na Ecosul
Rodovias do Sul e caiu 0,27% na Ecovia Caminho do Mar durante o 2T04. No primeiro semestre
de 2004, as tarifas médias tiveram aumento de 33,4% na Ecovias dos Imigrantes, 27,0% na Ecosul
e 2,2% na Ecovia Caminho do Mar.
Na Rodovia dos Imigrantes, responsável por mais de 75% da receita pro-forma da EcoRodovias no
semestre, a evolução da tarifa média deve-se aos reajustes nas tarifas de pedágio de 23,65%
aplicado em 1º de julho de 2003 e de 6,37% aplicado em 1º de janeiro de 2004, totalizando um
reajuste total de 31,53% entre 30 de junho de 2003 e 1 de janeiro de 2004.
O aumento da tarifa média da Ecosul no semestre reflete o reajuste e recomposição de 23,2% nas
tarifas a partir de 1º de janeiro de 2004, assim como o impacto do reajuste de 19,57% de 2003
sobre todos os meses do trimestre, ao contrário do ano anterior, quando foi implementado em
fevereiro, representando um atraso em relação ao prazo contratual de 1º de janeiro.
Na Ecovia, o aumento a ser implementado em dezembro de 2003 não foi concedido pelo Poder
Concedente, representando uma quebra de contrato. A justiça do Paraná, no entanto, autorizou em
1° de julho o reajuste de 31%, que foi implementado a partir das 0:00h de 3 de julho de 2004,
aumento este não refletido, portanto, nos resultados trimestrais e semestrais aqui discutidos.
Tarifa Média (em R$ /eixo equiv)
2T04
2T03
Var %
1S04
1S03
Var %
5,39
5,41
(0,27%)
5,62
5,50
2,16%
3,80
3,10
22,58%
3,80
2,99
26,97%
8,27
6,22
33,00%
8,27
6,20
33,36%
Total Pro-forma
6,82
5,40
26,27%
6,96
5,50
26,57%
No segundo trimestre de 2004, as receitas acessórias e de prestação de serviços foram de R$ 3,5
milhões, contra R$ 1,0 milhão no 2T03. No primeiro semestre de 2004, essas receitas
apresentaram um crescimento de 69,8% quando comparadas ao mesmo período do ano anterior
totalizando R$3,6 milhões. Em ambos os casos, o expressivo aumento deve-se a consolidação da
Ecovias a partir de junho de 2004.
Considerando o resultado pro-forma, no segundo trimestre de 2004, as receitas acessórias e de
prestação de serviços foram de R$ 4,2 milhões, um acréscimo de 26,7% sobre o mesmo período
do ano passado. Essa elevação deve-se principalmente a maiores receitas relacionadas a cargas
especiais que transitam pela rodovia, utilização do pátio das rodovias, além do crescimento de
receitas relacionadas à publicidade e utilização da faixa de domínio. No semestre, as receitas
acessórias somaram R$ 8,2 milhões, um crescimento de 25,2%.
Impostos sobre Arrecadação e Serviços
No 2T04, os impostos sobre arrecadação e serviços totalizaram R$ 4,1 milhões, contra R$ 2,4
milhões no 2T03. No semestre, esses impostos atingiram R$ 7,2 milhões, comparado R$ 4,5
milhões no primeiro semestre de 2003.
Em base pro-forma, os impostos sobre arrecadação e serviços totalizaram R$ 7,7 milhões, um
crescimento de 65,3% comparativamente aos R$ 4,6 milhões do 2T03. No semestre, o aumento foi
de 63,4%, totalizando R$ 14,8 milhões. O aumento da receita com arrecadação de pedágio no
período, além das alterações de alíquota (de 3% para 7,6%) e base de cálculo da COFINS, a partir
de 1 de fevereiro de 2004, foram os responsáveis pelo aumento dos impostos. Desde julho, a
COFINS e o PIS voltaram a ser tributados pelo regime de não cumulatividade para as
concessionárias de operação de rodovias, retornando às alíquotas de 3% e 0,65%,
respectivamente, sobre o valor das receitas operacionais.
Custo dos Serviços
O custo dos serviços prestados aumentou para R$ 20,2 milhões no 2T04, comparado a R$ 10,1
milhões no mesmo período do ano anterior. No semestre, o custo dos serviços prestados subiu de
R$ 19,8 milhões no 1S03 para R$ 30,5 milhões no 1S04, devido ao impacto de um mês de
consolidação da Ecovias em 2004.
Analisando o resultado pro-forma, apresentado em tópicos seguintes, observamos um custo de
serviços de R$ 44,0 milhões no 2T04, um crescimento de 8,6% sobre os R$ 40,5 milhões
registrados no mesmo período do ano anterior, em função de maiores despesas de depreciação e
amortização e de conservação das rodovias. Contudo, em relação à receita líquida, os custos de
serviços prestados caíram 7,3 pontos percentuais em comparação ao 2T03, representando 42,7%
da receita líquida, evidenciando maior eficiência operacional. No semestre, os custos dos serviços
prestados totalizaram R$ 87,0 milhões, um aumento de 7,0%. Em relação à receita líquida, os
custos dos serviços prestados tiveram queda ainda mais expressiva, de 9,0 pontos percentuais,
atingindo 40,3%.
Despesas Gerais e Administrativas
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 9,2 milhões no 2T04, comparado aos R$ 3,7
milhões no mesmo período do ano anterior. As despesas gerais e administrativas para o 1S04
foram de R$ 14,2 milhões, comparado ao R$ 7,4 milhões reportados no 1S03.
Considerando o resultado pro-forma, as despesas administrativas somaram R$ 12,8 milhões, um
acréscimo de 12,9% sobre os R$ 11,4 milhões do 2T03. No semestre, as despesas gerais e
administrativas totalizaram R$ 24,9 milhões, um acréscimo de 3,3% sobre os R$ 24,1 milhões do
1S03.
A tabela abaixo apresenta, em maiores detalhes, os custos e despesas operacionais pro-forma da
EcoRodovias:
Custos e Despesas Operacionais Pro-forma
em milhares de R$
2T04
2T03
Var.
1S04
1S03
Var.
Pessoal
8.498
9.180
-7,4%
17.595
18.667
-5,7%
Conservação de Rodovias
5.562
4.972
11,9%
10.040
8.507
18,0%
Serviços de terceiros
4.504
6.096
-26,1%
9.822
12.802
-23,3%
Seguros
1.784
1.652
8,0%
3.551
3.353
5,9%
31,7%
Poder Concedente
2.837
1.791
58,4%
5.980
4.540
25.265
22.675
11,4%
49.052
44.871
9,3%
Outros
8.358
5.509
51,7%
15.906
12.649
25,7%
TOTAL
56.808
51.875
9,5%
111.946
105.389
6,2%
Depreciação/Amortização
EBIT
No 2T04, o EBIT (receita líquida – custo dos serviços prestados – despesas gerais e
administrativas) foi de R$ 21,5 milhões, 125,6% maior quando comparado com o mesmo período
do ano anterior. O EBIT reportado para o 1S04 foi de R$ 30,8 milhões, um aumento de 94,7%
quando comparado ao 1S03.
No resultado pro-forma, o EBIT totalizou R$ 46,3 milhões no segundo trimestre de 2004, um
crescimento de 59,0% em relação ao resultado de R$ 29,1 milhões no mesmo período do ano
anterior. No semestre, a melhora foi ainda mais significativa: o EBIT totalizou R$ 103,9 milhões, um
crescimento de 74,1% em relação ao resultado de R$ 59,6 milhões no mesmo período do ano
anterior. Esses resultados evidenciam os bons resultados obtidos pela EcoRodovias em seu
programa de controle dos custos e despesas operacionais.
EBITDA
O EBITDA (EBIT + depreciação & amortização) cresceu 151,8% em relação ao ano anterior,
atingindo R$ 33,3 milhões no 2T04, devido ao impacto da consolidação da Ecovias a partir de
junho de 2004. No semestre, O EBITDA foi de R$ 45,6 milhões, 86,2% maior que o EBITDA do
1S03.
Em base pro-forma, o EBITDA atingiu R$ 71,6 milhões no trimestre, um crescimento expressivo em
relação aos R$ 51,8 milhões obtidos em igual período do ano anterior. A margem EBITDA
aumentou 5,5 p.p. no trimestre, atingindo 69,4% no 2T04. No primeiro semestre de 2004, o
EBITDA totalizou R$ 152,9 milhões, 46,3% superior aos R$ 104,5 milhões obtidos em igual período
do ano anterior. A margem EBITDA aumentou 7,5 p.p no semestre quando comparado ao mesmo
período do ano anterior, atingindo 70,9%.
Resultado Financeiro
As despesas financeiras líquidas no 2T04 foram de R$ 6,9 milhões, contra os R$ 3,2 milhões
reportados no 2T03. As despesas financeiras líquidas no 1S04 foram de R$ 9,7 milhões, um
aumento de 19,9% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Considerando o resultado pro-forma, as despesas financeiras líquidas foram de R$ 45,6 milhões no
2T04, contra uma receita financeira líquida de R$ 60,9 milhões no mesmo período em 2003. O
principal motivo para esse resultado foi o comportamento da taxa de câmbio, que sofreu forte
apreciação no segundo trimestre de 2003, comparado com uma desvalorização no mesmo período
de 2004, afetando negativamente o resultado de variação cambial do 2T04, apesar da redução das
despesas com juros e outras despesas e significativo aumento das receitas financeiras. As
despesas financeiras líquidas foram de R$ 70,5 milhões no 1S04, contra uma receita financeira
líquida de R$ 63,0 milhões no mesmo período em 2003, como resultado dos mesmos fatores
mencionados acima.
A tabela a seguir apresenta o resultado financeiro por-forma em maiores detalhes:
Resultado Financeiro Líquido Pro-forma
em milhares de R$
Variação Monetária
Variação Cambial
Juros s/ Capital Próprio
Juros (dívida)
Outras despesas financeiras
Receitas Financeiras
Total
2T04
2T03
Var.
1S04
(7.774)
451
n.m.
(29.602)
78.264
n.m.
-
n.m.
(356)
(356)
1S03
Var.
(12.811)
(5.560)
130%
(32.185)
107.329
n.m.
-
n.m.
(14.064)
(17.542)
-19,8%
(34.377)
(38.694)
-11,2%
(1.329)
(1.463)
-9,2%
(2.066)
(2.209)
-6,5%
7.497
1.226
511%
11.318
2.166
423%
(45.628)
60.936
n.m.
(70.477)
63.032
n.m.
Imposto de Renda e Contribuição Social
No 2T04, as despesas de imposto de renda e a contribuição social totalizaram R$ 1,3 milhão
contra um R$ 1,4 milhão reportado no 2T03. O imposto de renda e contribuição social contabilizado
pela companhia no 1S04 totalizou R$ 3,4 milhões.
Quando analisamos os valores pro-forma, a Companhia obteve crédito de R$ 5,7 milhões relativos
ao imposto de renda e contribuição social, devido ao prejuízo contábil apurado no 2T04 em função
da variação cambial negativa. No 2T03, a Companhia provisionou R$ 30,6 milhões relativos a
esses impostos. No semestre, foram provisionados R$ 5,2 milhões relativos a imposto de renda e
contribuição social, devido ao lucro operacional apurado no primeiro semestre de 2004.
Lucro Líquido
No segundo trimestre, o lucro líquido reportado foi de R$ 9,7 milhões, um crescimento de 145,6%
quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido apresentado no 1S04
totalizou R$ 13,6 milhões contra R$ 5,2 milhões no 1S03.
Considerando o resultado pro-forma, o prejuízo líquido do segundo trimestre de 2004 foi de
R$ 21,5 milhões, comparado a lucro de R$ 61,3 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. No
semestre, o lucro líquido totalizou R$ 25,0 milhões, comparado a R$ 80,6 milhões registrados no
primeiro semestre de 2003. O lucro líquido nesses períodos foi significativamente afetado pelo
resultado financeiro líquido, explicado anteriormente.
ENDIVIDAMENTO
A dívida total da EcoRodovias no final do primeiro semestre de 2004 foi de R$ 711,2 milhões, um
crescimento representativo quando comparada à dívida de R$ 49,0 milhões reportada no final do
1S03. Esse crescimento deve-se à consolidação da Concessionária Ecovias dos Imigrantes a partir
de Junho de 2004.
Em bases pro-forma, a dívida total da EcoRodovias no final do primeiro semestre de 2004
totalizava R$ 711,2 milhões, enquanto a dívida líquida era de R$ 531,0 milhões, uma redução de
11,7% em função de maior saldo de caixa gerado pelas operações da Companhia no período. A
tabela abaixo apresenta a composição da dívida em maiores detalhes:
Perfil do Endividamento Pro-forma
em R$ milhões
Credores
Financiamento BID
Financiamento BNDES
1S04
450,7
1S03
449,6
Indexador
US$
Juros
Fixed Rates + 4,75% a.a. e Libor + 4,5% a.a.
201,2
198,9
TJLP/( * )
5,00% a.a.
Financiamento BBVA
15,7
19,3
US$ /EURO
5,18% a.a. + 5,41% a.a.
Debêntures
33,5
30,1
R$
(2)
-
18,6
R$
CDI e CDI + 12,68% a.a.
R$
CDI + 1% am
Sociedades Ligadas
Outros empréstimos
10,2
-
711,2
716,5
(1)
180,2
115,4
Dívida Líquida
531,0
601,10
Dívida Total
Caixa
(*)
Unidade monetária do BNDES.
(1)
Caixa inclui Disponibilidades e Aplicações Financeiras.
(2)
A remuneração mensal das debêntures é de 0,7208% a.m. mais 3% da receita operacional líquida, acrescida da
atualização pelo IGP-M. A amortização ocorrerá em quatro anos consecutivos, a partir do 5º dia útil do mês de outubro de
2004.
Aproximadamente 92% da dívida total consiste de financiamentos obtidos junto ao Banco
Inter-Americano de Desenvolvimento (BID) e ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES), através de uma operação estruturada de project finance firmada em março de
2001. A amortização dessas linhas será efetuada até 2011, o que proporciona à EcoRodovias uma
grande flexibilidade no gerenciamento de seu fluxo de caixa.
CONCESSIONÁRIAS
A concessionária Ecovias dos Imigrantes S/A (“Ecovias”) opera
o Sistema Anchieta Imigrantes e é a ligação entre a região
metropolitana da capital do Estado de São Paulo com o Porto
de Santos (o maior da América Latina), o Pólo Petroquímico de
Cubatão, as indústrias e fábricas do ABCD e a Baixada Santista. Essa região onde a
concessionária atua é o principal corredor de exportação da América Latina, com 176 km de
extensão.
Com um movimento anual superior a 30 milhões de veículos pedagiados, é um sistema rodoviário
de vital importância para a economia brasileira. A EcoRodovias já aplicou quase a totalidade dos
investimentos exigidos em infra-estrutura na Ecovias e US$ 300 milhões foram investidos somente
na construção da pista descendente da Rodovia dos Imigrantes. Considerada a maior obra
rodoviária da América Latina neste início de século, a nova pista aumentou a capacidade de
tráfego do Sistema Anchieta - Imigrantes de 8.500 veículos/hora para 14.000 veículos/hora.
A concessionária Ecovia Caminho do Mar S/A (“Ecovia”) é a
primeira empresa da holding EcoRodovias. A concessão
consiste na ligação da cidade de Curitiba ao Porto de
Paranaguá, por meio da rodovia BR 277, numa extensão de 84
km em pista dupla, além dos segmentos rodoviários PR-508 (33 km) e PR-407 (19 km) de acesso
à cidade de Matinhos e ao balneário de Praia de Leste, respectivamente. Neste trecho trafegam
cinco milhões de veículos por ano, sendo que 30% desse movimento é de transportes de cargas.
A Caminho do Mar já executou boa parte do cronograma de obras previsto em contrato,
antecipando a realização da maior obra no seu trecho de concessão: a construção do viaduto na
interseção da BR 277 com a avenida Rui Barbosa, em São José dos Pinhais. Em quatro anos, a
EcoRodovias já investiu mais de R$ 63 milhões na Caminho do Mar. Os recursos foram aplicados
na infra-estrutura operacional, na instalação dos três postos de atendimento ao usuário, na compra
de viaturas e ambulâncias, em obras de restauração, recuperação, conservação, manutenção e
sinalização da BR 277 e das PRs 407 e 508, na construção da terceira faixa da BR 277 na subida
da serra e na construção do viaduto na interseção da rodovia com a avenida Rui Barbosa.
A Concessionária de Rodovias do Sul S.A (“Ecosul”) foi criada
em janeiro de 1998 e administra a maior malha viária do Brasil,
conhecida como Pólo Rodoviário de Pelotas/RS, com 624
quilômetros de estradas federais. Tem o Governo Federal como
poder concedente e o Ministério dos Transportes e ANTT como órgãos gestores. A concessão
reúne cinco trechos vitais para as economias regional e nacional.
O maior deles, conhecido como corredor do Mercosul, tem 123 km de extensão. Pelo trecho entre
Pelotas e o Porto do Rio Grande, o terceiro em movimentação de cargas no Brasil, trafegam 16,5
milhões de toneladas de cargas por ano. A BR 116, no trecho entre Pelotas e Camaquã, é a
principal ligação entre o sul do Estado com Porto Alegre e o norte do Rio Grande do Sul.
Completam a concessão os trechos Pelotas-Bagé e Pelotas-Santana da Boa Vista. Cerca de 45%
dos 6,5 milhões de veículos que trafegam anualmente pelas rodovias administradas pela Ecosul
são veículos de carga. Além da relevância econômica, as rodovias Ecosul exercem um importante
papel turístico, pois são o principal acesso para turistas uruguaios e argentinos em direção ao
litoral brasileiro.
Em julho de 2003, a EcoRodovias associou-se a Companhia de
Concessões Rodoviárias – CCR e Catel Construções do Brasil Ltda. –
CCBR para a criação da STP - Serviços e Tecnologia de Pagamentos.
A STP tem como objetivo desenvolver negócios relacionados com o
sistema de cobrança eletrônica de pedágio em âmbito nacional.
Atualmente, administra o pedágio eletrônico de concessões rodoviárias do
estado de São Paulo (por meio da CGMP ) e dos demais estados
brasileiros (por meio da SGMP), possuindo cerca de 330.000 usuários do sistema de cobrança
eletrônica de pedágio.
BALANÇO CONSOLIDADO
R$ milhões
Legislação Societária
30/06/2004
30/06/2003
Var. (%)
23,5
156,8
11,8
11,1
17,0
2,1
2,9
225,2
37,0
0,9
1,0
38,9
1,3
1.188,2
5,1
1.194,6
1.458,7
1,9
0,8
0,6
0,2
1,2
0,9
0,6
6,2
1,3
0,1
1,4
67,6
9,2
76,8
84,4
1143,4%
19282,0%
1740,9%
6316,2%
1262,2%
140,3%
390,7%
3517,1%
(30,8%)
640,7%
2610,8%
1657,0%
(44,3%)
1455,8%
1627,4%
119,6
15,0
8,5
9,8
17,1
9,8
1,0
7,7
188,5
558,1
25,1
2,3
77,5
116,5
10,1
789,6
6,0
466,7
7,9
474,6
1.458,7
2,0
18,6
0,2
2,2
2,2
25,2
0,1
0,2
29,9
0,3
1,1
31,6
3,5
25,1
(0,9)
24,1
84,4
n.m.
662,6%
3427,0%
680,1%
248,3%
648,6%
(16,2%)
812,7%
818,2%
2398,4%
71,4%
1756,6%
n.m.
1866,3%
1627,9%
ATIVO
Disponibilidades
Aplicações financeiras
Contas a receber
Impostos a recuperar
Imposto de renda e contribuição social diferidos
Despesas antecipadas
Outros créditos
ATIVO CIRCULANTE
Outros créditos
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
Investimento
Imobilizado
Diferido
PERMANENTE
TOTAL DO ATIVO
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Empréstimos e financiamentos
Fornecedores
Transações com partes relacionadas
Debêntures
Credor pela Concessão
Impostos, taxas e contribuições
Imposto de renda e contrib. Social diferidos
Dividendos a pagar
Outras contas a pagar
CIRCULANTE
Empréstimos de acionistas
Debêntures
Provisão para contingências
Impostos e contribuições diferidos
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS
Capital social
Resultados acumulados
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
TOTAL DO PASSIVO
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO
R$ milhões
Receita Bruta
Receita de Pedágio
Outras Receitas
Impostos
Receita Líquida
Custo dos Serviços Prestados
Lucro Bruto
Margem Bruta
EBIT*
Despesa Financeira Líquida
Outras Despesas
Resultado Não Operacional
Equivalência Patrimonial
Lucro Antes do IR & CS
IR e Contribuição Social
Participação dos Minoritários
Lucro Líquido
Margem Líquida
Depreciação e Amortização
EBITDA**
Margem EBITDA
2T04 (1)
55,0
51,5
3,5
(4,1)
50,9
(20,2)
30,7
60,3%
(9,2)
21,5
(6,9)
(1,1)
(0,0)
(0,2)
13,3
(1,3)
(2,3)
9,7
19,0%
11,9
33,3
65,5%
(1) Ecovias consolidada ao resultado a partir de junho de 2004.
(*) EBIT = Receita Líquida - Custos dos Serviços Prestados - Desp. Gerais e Administrativas
(**) EBITDA = EBIT + Depreciação e Amortização
2T03
%
25,7
114,4%
24,7
108,4%
1,0
238,6%
(2,4)
69,4%
23,3
118,2%
(10,1) 100,9%
13,2
133,1%
56,5%
(3,7) 149,8%
9,5
125,6%
(3,2) 115,7%
0,0
n.m.
6,3
109,8%
(1,4)
-6,4%
(1,0) 130,2%
3,9
145,6%
16,9%
12,6%
3,7
218,7%
13,2
151,8%
8,7 p.p.
56,8%
BALANÇO CONSOLIDADO PRO-FORMA
30/06/2004 30/06/2003
R$ milhões
Var. (%)
ATIVO
Disponibilidades
Aplicações financeiras
Contas a receber
Impostos a recuperar
Outros créditos
ATIVO CIRCULANTE
Outros créditos
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
Investimento
Imobilizado
Diferido
PERMANENTE
TOTAL DO ATIVO
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Fornecedores
Transações com partes relacionadas
Debêntures
Impostos, taxas e contribuições
Imposto de renda e contrib. Social diferidos
Dividendos a pagar
CIRCULANTE
Empréstimos de acionistas
Debêntures
Provisão para contingências
Impostos e contribuições diferidos
Dividendos a pagar
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS
Capital social
Resultados acumulados
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
TOTAL DO PASSIVO
23,5
156,8
11,8
11,1
17,0
2,1
2,9
225,2
37,0
0,9
1,0
38,9
1,3
1.188,2
5,1
1.194,6
1.458,7
24,7
90,7
8,9
10,8
6,4
2,0
3,2
146,7
55,0
1,2
1,0
57,2
1.039,5
9,2
1.048,7
1.252,6
(4,9%)
72,9%
32,6%
2,8%
165,6%
5,0%
(9,4%)
53,5%
(25,0%)
(32,0%)
14,3%
(44,6%)
13,9%
16,5%
119,6
15,0
8,5
9,8
17,1
9,8
1,0
7,7
188,5
558,1
25,1
2,3
77,5
116,5
10,1
789,6
6,0
466,7
7,9
474,6
1.458,7
51,5
3,4
18,6
0,2
6,9
15,3
26,8
122,7
616,3
0,2
29,9
5,6
21,2
6,7
127,0
806,9
3,5
245,2
74,3
319,5
1.252,6
132,2%
341,2%
4150,0%
147,8%
(71,3%)
53,6%
(9,4%)
(16,1%)
(58,9%)
(92,0%)
(2,1%)
70,8%
90,3%
n.m.
48,5%
16,5%
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO
R$ milhões
Receita Bruta
Receita de Pedágio
Outras Receitas
Impostos
Receita Líquida
Lucro Bruto
Margem Bruta
EBIT*
Outras Despesas
Juros s/ Capital Próprio Calculado
Lucro Líquido
Margem Líquida
EBITDA**
Margem EBITDA
1S04 (1)
82,7
79,1
3,6
(7,2)
75,5
(30,5)
45,0
59,6%
(14,2)
30,8
(9,7)
(1,2)
(0,0)
(0,6)
19,3
(3,4)
0,3
(2,6)
13,6
18,0%
14,9
45,6
60,5%
(1) Ecovias consolidada ao resultado a partir de junho de 2004.
1S03
%
47,5
74,2%
45,4
74,2%
2,1
69,8%
(4,5)
60,7%
43,0
75,6%
(19,8)
54,2%
23,2
93,9%
54,1%
(7,4)
92,1%
15,8
94,7%
(8,1)
19,9%
0,0
n.m.
7,7
149,8%
(2,8)
19,6%
0,3
-958,0%
5,2
161,2%
12,2%
47,5%
8,7
70,9%
24,5
86,2%
3,4 p.p.
57,0%
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO PRO-FORMA
R$ milhões
Receita Bruta
Receita de Pedágio
Outras Receitas
Impostos
2T04
2T03
%
110,8
85,6
29,4%
106,6
82,3
29,5%
4,2
3,3
26,7%
(7,7)
(4,6)
65,3%
Receita Líquida
103,1
81,0
27,3%
(44,0)
(40,5)
8,6%
59,1
40,5
46,1%
57,3%
50,0%
(12,8)
(11,4)
12,9%
46,3
29,1
59,0%
(45,6)
60,9
n.m.
Lucro Bruto
Margem Bruta
EBIT*
Outras Despesas
-
-
-
(0,0)
0,3
n.m.
(26,1)
-
-
Lucro (Prejuízo) Antes do IR & CS
(25,4)
90,3
n.m.
5,7
(30,6)
n.m.
0,5
-
Lucro (Prejuízo) Líquido
Margem Líquida
(2,3)
1,6
n.m.
(21,5)
61,3
n.m.
-20,9%
75,8%
n.m.
25,3
22,7
11,6%
EBITDA**
71,6
51,8
38,2%
69,4%
63,9%
5,5 p.p.
Margem EBITDA
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO PRO-FORMA
R$ milhões
1S04
Receita Bruta
Receita de Pedágio
Outras Receitas
1S03
%
230,6
174,1
32,5%
222,4
167,5
32,8%
8,2
6,6
25,2%
Impostos
Receita Líquida
(14,8)
215,8
(9,1)
165,0
63,4%
30,8%
Lucro Bruto
(87,0)
128,8
(81,3)
83,7
7,0%
53,8%
59,7%
50,7%
EBIT*
Margem Bruta
(24,9)
103,9
(24,1)
59,6
3,3%
74,1%
(70,5)
63,0
n.m.
-
-
-
Outras Despesas
(0,3)
(0,6)
0,3
-
n.m.
-
32,5
122,9
-73,5%
(5,2)
(42,6)
-87,8%
0,3
(2,6)
0,3
n.m.
Lucro Líquido
25,0
80,6
-69,0%
Margem Líquida
11,6%
48,8%
49,1
44,9
9,3%
Margem EBITDA
152,9
70,9%
104,5
63,3%
46,3%
7,5 p.p.
EBITDA**

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