20160801_Zulassungsleitfaden_Euro

Ihr Leitfaden zur
Eurex Repo Handelsteilnahme
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1. August 2016
1. Willkommen................................................................................................................................... 3
2. 1 Teilnahmevoraussetzungen .................................................................................................... 4
2.2 Anbindung an das Eurex Repo Handelssystem F7 ................................................................. 5
2.4 Registrierung von Personen ..................................................................................................... 6
2.5 Gebührenmodell ....................................................................................................................... 6
2.6 Clearing und Settlement ........................................................................................................... 8
2.7 Settlement: Besonderheiten GC Pooling.................................................................................. 8
2.8 Settlement: Besonderheiten SecLend Markt .......................................................................... 10
2.8.1 Wertpapierabwicklungskonten ....................................................................................... 10
2.8.2 Cash Konten ................................................................................................................... 10
2.8.3 Dreiparteien-Vertrag (Tri-Party Collateral Agreement – TPCA) ......................................... 11
3. Simulation ................................................................................................................................... 11
4. Checkliste zur Eurex Repo Zulassung ..................................................................................... 12
5. Weitere Informationen und Richtlinien .................................................................................... 13
6. Ansprechpartner ......................................................................................................................... 14
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1. August 2016
1. Willkommen
Vielen Dank für Ihr Interesse an Eurex Repo!
Wir freuen uns, Ihnen einen Leitfaden zur Seite stellen zu können, der Sie durch die verschiedenen
Stationen bis zur Eurex Repo Handelsteilnahme begleiten wird.
Die rechtlichen Grundlagen für die Eurex Repo Teilnahme finden Sie in den „Geschäftsbedingungen für die Teilnahme und Handel an der Eurex Repo GmbH“ und für die Clearing
Mitgliedschaft in den „Eurex Clearing AG - Bedingungen“.
Das Unternehmen Eurex Repo GmbH (Eurex Repo) ist eine 100%ige Tochter der Eurex Frankfurt
AG, welche wiederum eine 100%ige Tochter der Deutsche Börse AG ist. Eurex Repo betreibt
einen privatrechtlich organisierten Marktplatz und ist keine öffentlich-rechtliche Börse.
Die Eurex Clearing AG, ein 100%iges Tochterunternehmen der Eurex Frankfurt AG, tritt in den
Eurex Repo Märkten als zentrale Gegenpartei auf, d.h. bei Abschluss eines Geschäftes ist die
zentrale Gegenpartei die Eurex Clearing AG und nicht die Eurex Repo GmbH. Aus diesem Grund
ist für eine Handelsteilnahme an der Eurex Repo auch eine Mitgliedschaft als General Clearing
Mitglied (GCM) oder Direkt Clearing Mitglied (DCM) bei der Eurex Clearing AG erforderlich (in
Zusammenhang mit einem Repo Clearer ist auch eine Teilnahme als Non-Clearing Mitglied (NCM)
möglich). Genauere Informationen zu den Mitgliedschaften erhalten Sie in unserem Leitfaden zur
Repo Clearing Mitgliedschaft (siehe „Zulassungsleitfaden Eurex Clearing“).
Herzlichst Ihr,
Eurex Repo Account Management
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2. Die Teilnahme an den Märkten der Eurex Repo GmbH
2. 1 Teilnahmevoraussetzungen
Für die Teilnahme an den Märkten der Eurex Repo GmbH müssen folgende rechtliche
Voraussetzungen erfüllt werden:
·
Sie müssen in Ihrem Heimatstaat einer Finanzaufsicht unterstellt sein.
·
Sie müssen gemäß dem Recht des Sitzstaates ein Kreditinstitut oder eine Wertpapierfirma
entsprechend der Definition in Art.1, Abs. 1 + 2 und Artikel 4, Abs. 1 der Richtlinie des
Rates über Märkte für Finanzinstrumente 2004/39/EG („MiFID“) sein.
·
Sie müssen am Eurex Clearing
„Zulassungsleitfaden Eurex Clearing“).
·
Sie haben eine Person benannt, die nach Gesetz, Satzung oder Gesellschaftsvertrag mit
der Führung der Unternehmensgeschäfte betraut, zu seiner Vertretung ermächtigt und
zuverlässig ist und die für den Eurex Repo Handel notwendige berufliche Eignung hat.
Repo
Clearing
Prozess
teilnehmen
(siehe
Als Zentralbank, Zentralregierung und Ministerium, multilaterale Entwicklungsbank oder
internationale Organisation können Sie auch ohne den Status eines Kreditinstitutes oder eines
Finanzdienstleisters zum Handel an der Eurex Repo GmbH zugelassen werden, sofern Sie die
technischen und sonstigen Voraussetzungen (z.B. Teilnahme am Clearingverfahren oder Eingabe
der Geschäfte durch registrierte Händler) erfüllen.
Für GC Pooling müssen folgende zusätzliche Bedingungen erfüllt sein:
§
Abwicklung über Clearstream Banking Frankfurt (CBF) und/oder Clearstream Banking
Luxemburg (CBL)
§
Direkte Anbindung zu Xemac, Frankfurt, und/oder CmaX, Luxembourg, dem Collateral
Management System/-Dienst der Clearstream Banking AG
Für die SecLend Markt Registrierung müssen folgende zusätzliche Bedingungen erfüllt sein:
4
§
Sie nehmen am Eurex Clearing Repo Clearing Prozess entweder als General Clearing
Mitglied Securities Lending oder als Direct Clearing Mitglied Securities Lending teil.
§
Konten für die Abwicklung von Sicherheiten in Form von Geld für sämtliche systemseitig
verfügbaren Währungen.
§
Zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Abwicklung von Wertpapierdarlehen, die durch
Nominalsicherheiten in Form von Wertpapieren besichert werden, muss zudem
mindestens ein Dreiparteien-Vertrag für die Lieferung von Nominalsicherheiten in Form
von Wertpapieren mit der Eurex Clearing AG und einem Dritt-Sicherheitenverwalter
abgeschlossen werden. Als Dritt-Sicherheitenverwalter fungieren Clearstream Banking
Luxemburg und Euroclear N.V./S.A. Teilnehmer, die nur Nominalsicherheiten in Geld
nutzen, benötigen keinen Dreiparteien-Vertrag.
1. August 2016
2.2 Anbindung an das Eurex Repo Handelssystem F7
Die Anforderungen zur Teilnahme am Handel im Repo Markt, GC Pooling Markt und SecLend
(CCP) sind identisch.
Für die Anbindung der Handelsarchitektur Eurex Repo F7 über das Netzwerk der Gruppe
Deutsche Börse werden folgende Varianten angeboten:
ð mittels einem Web-basierten Zugangs
oder
ð einer Standleitung
F7 ist eine Browser basierte GUI Lösung, welche keinen Wartungsaufwand seitens des Eurex
Repo Kunden erfordert.
Die Datenübermittlung erfolgt mittels gesicherter Nutzung von x509 Zertifikaten.
Das Eurex Repo F7 Handels-GUI basiert auf HTML5. Derzeit wird der Microsoft Internet Explorer
vom Netzwerk der Gruppe Deutsche Börse als Browser für die Produktionsumgebung des F7
Handels-GUIs nicht unterstützt. Browser, welche als HTML5 kompatibel unterstützt werden, sind
Mozilla Firefox, Google Chrome oder Opera.
Detaillierte Informationen zur Anbindung finden Sie im folgenden Connectivity Guide unter
http://www.eurexrepo.com/repo-en/support/f7/connectivity/ - Eurex Repo F7 Connectivity Guide.
Die Kosten für ein Zertifikat über einen Web-basierten Zugang belaufen sich derzeit auf EUR 300,pro Monat.
Kosten für Standleitungen finden Sie auf unserer Website unter http://www.eurexrepo.com/repoen/support/f7/connectivity/ - F7 Connectivity Price List.
Weitere Informationen zur Anbindung an die Handelsarchitektur Eurex Repo F7 finden Sie auf
unserer Website unter http://www.eurexrepo.com/repo-en/support/f7/
Es gibt keine spezifischen Hardware Empfehlungen für teilnehmereigene Anwendungen
(Participant Own Applications – POA), die an die Eurex Repo Umgebung angebunden werden. Es
liegt in der Verantwortung des Teilnehmers eine sorgfältige Hardware Konfiguration zu bestimmen.
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2.4 Registrierung von Personen
Als Teilnehmer sind Sie verpflichtet, für jede Person (Händler, Systemmanager, BackofficeMitarbeiter), die Zugang zum System haben soll, einen persönlichen Zugangscode
(Benutzerkennung) zu beantragen. Die Teilnehmer können Benutzerkennungen mit
eingeschränkter (nur Leserechte) oder vollständiger (Handels-)Funktionalität sowohl für die
Simulations- als auch für die Produktionsumgebung beantragen. Benutzerkennungen für die
Handelsfunktionalität können Sie nur im Zusammenhang mit einem Antrag auf Registrierung als
Händler beantragen.
Für Händler am Repo und GC Pooling Markt ist es erforderlich, eine Eurex Repo Händlerprüfung
(online) abzulegen. Dazu reichen Sie bitte den „Antrag auf Händlerregistrierung“ und das
„Stammdatenblatt Händler“ sowie die „Bestätigung der ordnungsgemäßen Durchführung der Eurex
Repo Händlerprüfung durch den Compliance Officer“ ein. Nach Einreichung der Formulare muss
sich der Händler zur Händlerprüfung auf der Eurex Repo Website anmelden. Sobald die
Anmeldung zur Händlerprüfung erfolgt ist, werden die Log-In Credentials und der Link zur Prüfung
dem Compliance Officer und die Schulungsunterlagen dem Händler zur Verfügung gestellt. Unter
der Voraussetzung, dass das antragsstellende Unternehmen bereits zum Handel an der Eurex
Repo GmbH zugelassen ist, erhält der Händler nach bestandener Prüfung die Trader Log-Ins für
das Handelssystem.
Händler, die bereits zu einem früheren Zeitpunkt als Eurex Repo Händler registriert waren und
deren Registrierung nicht länger als 12 Monate zurückliegt, benötigen bei einem Arbeitgeberwechsel nicht den Nachweis der Eurex Repo Händlerprüfung.
Händler am SecLend Markt erhalten eine Händlerschulung durch den Relationship Manager und
benötigen keine Händlerprüfung.
Hinweis: Benutzerkennungen, die nur Leserechte erlauben, können Sie jederzeit mit Hilfe des
Formulars „Info User der Eurex Repo“ beantragen. Die Anzahl der Benutzerkennungen, die Sie
beantragen können, ist unbegrenzt und kostenlos. Nachdem Sie diese beantragt haben, versendet
Eurex Repo die Informationen über die Benutzerkennungen per Post an den zentralen
Ansprechpartner in Ihrem Hause.
2.5 Gebührenmodell
Der Handelsteilnehmer trifft im Zulassungsprozess selbst die Entscheidung über das auf ihn
angewandte Gebührenmodell auf dem Stammdatenblatt (Formular).
Derzeit existieren 3 Modelle für den Repo und GC Pooling Markt: Liquidity Provider I, Liquidity
Provider II und Liquidity Taker. Das gewählte Gebührenmodell findet immer sowohl auf den Repound GC Pooling Markt Anwendung. Jeweils am Ende des Jahres haben Sie die Möglichkeit das
Gebührenmodell für das nächste Jahr zu wechseln. Hierzu müssen Sie eine schriftliche Mitteilung
an die Eurex Repo GmbH senden, bzw. sich mit Ihrem zuständigen Eurex Repo Sales Manager in
Verbindung setzen.
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Gebührenmodelle für den Repo und GC Pooling Markt auf einen Blick:
Innerhalb der Gebührenmodelle wird zwischen Liquiditätsgebern und –nehmern nicht
unterschieden.
Definitionen:
Liquidity Provider I + II
Die Modelle Liquidity Provider I und II zielen darauf ab, Handelsteilnehmern, die aktiv quotieren –
sogenannte Non-Aggressors – mit einer deutlich niedrigeren Transaktionsgebühr zu belohnen. Die
Jahresgebühren sind in diesen beiden Modellen zwar höher, allerdings für Kunden mit vielen
einzelnen Transaktionen, welche zusätzlich aktiv quotieren (Non-Aggressor), die attraktiveren
Modelle.
Liquidity Taker
Die Jahresgebühr ist niedriger als bei den anderen Gebührenmodellen, dafür sind die Transaktionsgebühren höher. Der Handelsteilnehmer zahlt in diesem Gebührenmodell immer den
gleichen Preis für eine Transaktion, da es unerheblich ist, ob er aktiv quotiert oder nicht.
Non-Aggressor
Handelsteilnehmer, die aktiv im Handelssystem auf der Geld- und/oder Briefseite quotieren.
Aggressor
Handelsteilnehmer, die auf einen im Handelssystem gestellten Quote eines anderen Teilnehmers
handeln.
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Das Gebührenmodell für die Geschäfte im SecLend Markt ist wie folgt:
SecLend Markt CCP
Gebühr für Darlehensgeschäft (in bp)
1,00
Min. Gebühr pro Geschäft in €
10,00
Gebühr für Geschäfts-modifikationen in €
10,00
Jahresgebühr in €
10.000,-
Gebühren werden auf Actual/360 Basis berechnet. Alle Währungsangaben in EUR.
Sofern bereits eine Jahresgebühr für den Repo - /GC Pooling Markt getätigt wurde, entfällt die
SecLend Jahresgebühr.
Anmerkung: Generell gilt für Repo, GC Pooling und SecLend Markt, dass die Jahresgebühr bei
unterjähriger Zulassung nicht anteilsmäßig angepasst werden kann und daher immer in voller
Höhe – entsprechend dem Gebührenmodell - geleistet werden muss.
Wenn Sie auch als Clearing Mitglied tätig werden, finden Sie die CCP Transaktionsentgelte für das
Clearing im Preisverzeichnis der Eurex Clearing AG.
2.6 Clearing und Settlement
Wie bereits einleitend erwähnt, müssen Sie im Eurex Repo Euro Markt als Teilnehmer am
Clearingprozess der Eurex Clearing AG entweder direkt als General Clearing Mitglied (GCM) oder
Direkt Clearing Mitglied (DCM) oder indirekt über eine NCM-GCM /DCM Vereinbarung teilnehmen.
Das Settlement kann von Clearstream Banking oder Euroclear durchgeführt werden. Weitere
Informationen entnehmen Sie bitte dem „Zulassungsleitfaden Eurex Clearing“.
2.7 Settlement: Besonderheiten GC Pooling
Anders als im Euro Markt erfolgt das Settlement im GC Pooling Markt ausschließlich über die
CASCADE/Creation Settlement Plattformen von Clearstream Banking Frankfurt (CBF) und/oder
über die Clearstream Banking Luxemburg (CBL) Infrastruktur.
Xemac ist das Collateral Management System der CBF und CmaX ist der Collateral Management
Dienst der CBL. Xemac/CmaX übernehmen die Allokation und Substitution der
Wertpapierbestände der Teilnehmer. Es gilt zu beachten, dass derzeit ausschließlich Teilnehmer
mit einem Konto bei der Clearstream Banking Frankfurt und deutscher Banklizenz von der
Möglichkeit Gebrauch machen können, erhaltene Wertpapiere für die Teilnahme an den
Offenmarktgeschäften der Deutschen Bundesbank / EZB wieder zu verwenden (Re-Use).
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Sollte der Teilnehmer keine multiprotokollfähigen Leitungen besitzen, müssen für die Anbindung an
Xemac zusätzliche Leitungen bestellt werden.
Alle GC Pooling Markt Teilnehmer erhalten ein „Reservation Account“ und ein „Segregation
Account“. Im „Segregation Account“ werden die aus einer Transaktion erhaltenen Wertpapiere
verwahrt, während im „Reservation Account“ die durch den Teilnehmer zu stellenden Wertpapiere
(Sicherheiten) verbucht werden.
Handelsteilnehmern mit einem deutschen Konten Set-up (CBF als Zentralverwahrer) wird zur
Einrichtung der „Reservation und Segregation Accounts“ neben Ihrem bestehenden CASCADE
Hauptkonto (sog. -000) bei Clearstream Banking Frankfurt (CBF) ein Xemac Unterkonto (sog. -550
Konto) eingerichtet, an das die „Reservation- und Segregation Accounts“ bei der Clearstream
Banking Luxemburg (CBL) angeschlossen werden.
Alle anderen Handelsteilnehmer mit einem CBL Konten Set-up wird ein separates Reservation und
Seggegration Konto eröffnet und an das GC Pooling Hauptkonto bei der CBL angehängt.
Die Handelsteilnehmer sind dafür verantwortlich, dass sich immer ausreichend GC Pooling-fähige
Wertpapiere in Ihrem Xemac Unterkonto (code -550) befinden, wenn Sie entsprechende
Transaktionen eingehen. Dazu transferiert der Teilnehmer eigene GC Pooling-fähige Wertpapiere
vom in CASCADE befindlichen Hauptkonto auf das Xemac Unterkonto, das fortan vollautomatisch
das Collateral Management übernimmt. Handelsteilnehmer mit CBL-Konten, nutzen hierzu das GC
Pooling Hauptkonto, an welches das „Reservation Account“ angehängt ist.
Bitte wenden Sie sich für weitere Informationen über die Anbindung an Xemac/Cmax und für
weitere Fragen jederzeit gerne an die Clearstream Banking Sales Manager unter:
Clearstream Banking AG – Luxemburg
Global Securities Financing – Sales
Otto Vaisanen T +35-2-243-36650
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2.8 Settlement: Besonderheiten SecLend Markt
2.8.1 Wertpapierabwicklungskonten
Folgende Wertpapierabwicklungskonten werden (je nach Wahl der Wertpapierdarlehenspapiere –
Loan Securities) benötigt:
für German Loan Equities:
· Clearstream Banking Frankfurt (CBF) und das dazugehörige [CBF(I)] – „6-series“ Konto
und/oder
für Swiss Loan Equities:
· SegaInterSettle Zurich (SIX SIS)
und/oder
für ESES Loan Equities aus Belgien, Frankreich und den Niederlanden:
· ESES - Euroclear Settlement Konto für Euronext-zone Securities
Ein CBF (I)-Konto ist von allen Teilnehmern für German, Swiss und ESES Loan Equities
nachzuweisen, unabhängig von der jeweiligen Clearing-Lizenz, die sie haben.
Für Fixed Income Loan Securities werden folgende Wertpapierabwicklungskonten benötigt:
·
Clearstream Banking Luxembourg (CBL)
oder
·
Clearstream Banking Frankfurt Int. [CBF(I)] – „6-series“
oder
·
Euroclear Bank SA/NV
2.8.2 Cash Konten
Für die Geldabwicklung der SecLend Geschäfte auf der Wertpapierdarlehens(Loan)- und der
Cash-Collateral-Seite werden folgende Cash-Konten benötigt:
EUR: TARGET2 Konto bei einer nationalen Zentralbank in der Eurozone.
CHF: Konto bei der Schweizer National Bank (SNB)
USD: Konto bei einer von der Eurex Clearing AG anerkannten Paymentbank (Bank of America,
Citigroup, Deutsche Bank Trust Company Americas (DBTCA), HSBC Bank USA N.A.,
JP Morgan Chase Bank London)
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2.8.3 Dreiparteien-Vertrag (Tri-Party Collateral Agreement – TPCA)
Neben den notwendigen Wertpapier-Settlement Konten für die Loan Seite, muss für die
Wertpapier-Collateral-Seite (Principal Collateral) der Wertpapierdarlehens-Transaktionen ein
Dreiparteien-Vertrag mit einem Dritt-Sicherheitenverwalter abgeschlossen werden. Mögliche DrittSicherheitenverwalter sind Clearstream Banking Luxembourg und/oder Euroclear Bank SA/NV,
Brüssel.
Die Gegenpartei mit der man im SecLend Markt handeln möchte, muss dabei Konten beim selben
Dritt-Sicherheitenverwahrer besitzen, wie man selbst. Zudem müssen mit jeder Gegenpartei sog.
Collateral Profile vereinbart werden, welche die zulässigen Wertpapiere zur Besicherung der
Wertpapierdarlehens-Transaktionen festlegen.
Weitere Informationen zum SecLend Markt entnehmen Sie bitte dem „Zulassungsleitfaden Eurex
Clearing“.
3. Simulation
Um das Handelssystem und die Handelsapplikationen von Eurex Repo kennen zu lernen, bietet
Eurex Repo eine Test- und Simulationsumgebung an. Sie haben hier die Möglichkeit,
Testgeschäfte durchzuführen und sofern Sie bereits eine Anbindung an die Eurex Clearing AG
haben, erhalten Sie auch die jeweils von Ihnen angeforderten Reports zu den Testgeschäften.
Ein Kalender mit möglichen Terminen für eine Handelssystem Simulation finden Sie im Internet
unter:
www.eurexrepo.com > Infocenter > Publications > Repo/GC Pooling Markt
Für weitere Fragen zur Simulation steht Ihnen unser Functional Helpdesk jederzeit gerne zur
Verfügung:
T +41 (0) 43 430 72 20
F +41-(0) 43 430 72 75
E-Mail: [email protected]
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4. Checkliste zur Eurex Repo Zulassung
Nr.
Nachweise + Formulare
Erforderliche Dokumente für die Zulassung zum Handel
1
Antrag auf Teilnahme an Eurex Repo (Formular)
2
Stammdatenblatt Eurex Repo Handelsteilnehmer (Formular)
3
Antrag Händler (Formular)
4
Stammdatenblatt Händler (Formular)
5
8
Bestätigung der ordnungsgemäßen Durchführung der Eurex Repo
Händlerprüfung durch den Compliance Officer (Formular)
Anmeldung zur Händlerprüfung auf der Eurex Repo Website und
erfolgreiches Bestehen der Händlerprüfung
Info User der Eurex Repo (Formular, für Personen, die nur Leserechte
erhalten sollen)
Antrag Registrierung als „Benannte Person“ (Formular)
9
Stammdatenblatt „Benannte Person“ (Formular)
10
Reply Spanish Tax (Formular)
11
ECAG Spanish Tax Form (Formular)
12
Einzugsermächtigung Eurex Repo Handelsentgelte und Services
(Formular)
N7 Dienstleistungsvereinbarung der Deutsche Börse AG für die
technischen Anbindung an das Eurex Repo Handelssystem F7 (Formular)
Handelsregisterauszug nach neuestem Stand (beglaubigte Kopie)
Bestätigung, dass das Unternehmen im Heimatstaat einer
Finanzmarktaufsicht unterstellt ist und gemäß dem Recht seines Sitzstaats
ein Kreditinstitut oder eine Wertpapierfirma entsprechend der Definition in
Artikel 1, Abs 1 + 2 und Artikel 4, Abs 1 der der Richtlinie des Rates über
Märkte für Finanzinstrumente 2004/39/EG („MiFID“) (Nachweis)
Unterschriftenverzeichnis (Nachweis)
6
7
13
14
15
16
17
12
KYC Unterlagen wie z.B. Anti-Money Laundering/Counter Terrorist
Financing Fragebogen und Sanktionsbestätigung.
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Erledigt am:
5. Weitere Informationen und Richtlinien
·
Geschäftsbedingungen für die Teilnahme und Handel an der Eurex Repo GmbH
www.eurexrepo.com > Info Center > Publications > Repo/GC Pooling Market
·
Clearingbedingungen der Eurex Clearing AG
www.eurexclearing.com > Resources > Rules & Regulations > Clearing-Bedingungen
·
Eurex Repo F7, Hardware und Software Requirements
www.eurexrepo.com >Technical Support > New Trading System
·
Zulassungsleitfaden Clearing
www.eurexrepo.com > Info Center > Publications > Repo/GC Pooling Market
·
Clearstream Functional Service Description
Bitte kontaktieren Sie Ihren Clearstream Sales Manager
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6. Ansprechpartner
Ihre Ansprechpartner für die Eurex Repo Märkte freuen sich über Ihren Anruf.
Eurex Repo Account Management
Bettina Kilian T + 49-(0) 69-211-13183
[email protected]
Simon Gzyl T + 49-(0) 69-211-13294
[email protected]
Funktionales Helpdesk Repo
T +41(0)43 430 72 20
F +41(0)43 430 72 75
[email protected]
Deutsche Börse Customer Technical
Support
T +49 69 211 10877
[email protected]
Clearstream Banking
Global Securities Financing – Sales
42 Avenue JF Kennedy
L - 1855 Luxembourg
Otto Vaisanen T +352-243-36650
[email protected]
www.eurexrepo.com
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