Informações contábeis intermediárias Individuais e
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Informações contábeis intermediárias Individuais e
Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas Natura Cosméticos S.A. Trimestre findo em 30 de setembro de 2014 Natura Cosméticos S.A. Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas 30 de setembro de 2014 Índice Relatório dos auditores independentes sobre a revisão das informações trimestrais ............ 1 Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas revisadas Balanços patrimoniais ........................................................................................................... 3 Demonstrações do resultado .................................................................................................. 4 Demonstrações dos resultados abrangentes ........................................................................... 5 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido ............................................................ 6 Demonstrações dos fluxos de caixa ...................................................................................... 7 Demonstrações do valor adicionado ..................................................................................... 8 Notas explicativas às informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas ..... 9 Natura Cosméticos S.A. Relatório sobre a revisão de informações trimestrais Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP Introdução Revisamos as informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, da Natura Cosméticos S.A. e empresas controladas (Sociedade) contidas no Formulário de Informações Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 30 de setembro de 2014, que compreendem o balanço patrimonial em 30 de setembro de 2014 e as respectivas demonstrações do resultado e do resultado abrangente para os períodos de três e nove meses findos naquela data e das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de nove meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas. A administração é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias individuais de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21(R1) – Demonstração Intermediária e das informações contábeis intermediárias consolidadas de acordo com o CPC 21(R1) e com a norma internacional IAS 34 – Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board -IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão. Alcance da revisão Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 – Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 – Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria. Conclusão sobre as informações intermediárias individuais Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias individuais incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) aplicável à elaboração de Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários. ‘Natura Cosméticos S.A. Conclusão sobre as informações intermediárias consolidadas Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) e o IAS 34 aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários. Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Revisamos, também, as demonstrações do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014, preparadas sob a responsabilidade da administração da Sociedade, cuja apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação suplementar pelas IFRSs, que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas tomadas em conjunto. São Paulo, 22 de outubro de 2014 ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6 Drayton Teixeira de Melo Contador CRC-1SP236947/O-3 Alessandra Aur Raso Contadora CRC-1SP248878/O-7 NATURA COSMÉTICOS S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E 31 DE DEZEMBRO DE 2013 (Em milhares de reais - R$) Nota ATIVOS CIRCULANTES Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Partes relacionadas Instrumentos financeiros derivativos Outros ativos circulantes Total dos ativos circulantes explicativa 5 6 7 8 9 28 4.2. 12 Controladora ( BR GAAP) 09/2014 47.110 766.476 656.047 261.607 54.959 6.694 192.523 184.042 2.169.458 12/2013 99.535 927.202 668.903 162.290 23.800 9.369 163.732 184.185 2.239.016 Consolidado (BR GAAP e IFRS) 09/2014 889.657 247.385 802.980 1.073.999 247.257 189.727 256.584 3.707.589 Nota PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 12/2013 1.016.293 293.015 807.001 799.521 181.104 153.634 262.365 3.512.933 CIRCULANTES Empréstimos e financiamentos Fornecedores e outras contas a pagar Fornecedores - partes relacionadas Salários, participações nos resultados e encargos sociais Obrigações tributárias Outras obrigações Depósitos judiciais Outros ativos não circulantes Investimentos Imobilizado Intangível Total dos ativos não circulantes 9 10.a) 51.567 24.660 56.038 194.425 175.062 193.767 11 363.900 321.514 457.156 412.404 Total dos passivos não circulantes 12 44.442 1.519.667 19.057 62.425 - 37.165 1.601.665 366.011 551.696 303.866 562.367 1.439.704 477.286 2.913.773 2.799.752 3.064.998 2.735.388 13 14 14 544.995 1.522.921 186.960 - 17 Controladora ( BR GAAP) 09/2014 Consolidado (BR GAAP e IFRS) 12/2013 09/2014 12/2013 742.605 191.981 252.683 116.701 355.577 49.863 1.709.410 576.841 271.722 276.518 99.247 397.642 52.775 1.674.745 918.613 733.162 233.262 636.064 71.315 2.592.416 693.117 706.586 177.636 659.309 90.192 2.326.840 2.047.602 164.968 50.915 145.116 54.004 1.828.351 141.411 50.859 141.600 56.165 2.651.680 243.142 75.731 145.116 127.792 2.200.789 215.647 73.829 141.600 121.366 2.462.605 2.218.386 3.243.461 2.753.231 NÃO CIRCULANTES Obrigações tributárias Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Provisão para aquisição de participação de não controladores Outras provisões 23.191 15 16 28.1. Total dos passivos circulantes Empréstimos e financiamentos NÃO CIRCULANTES Realizável a longo prazo: Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos explicativa 15 17 18 19 a. 19 b. PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Ações em tesouraria 20.a) 20.c) Reservas de capital Reservas de lucros Dividendo adicional proposto Outros resultados abrangentes Patrimônio líquido atribuído aos acionistas da sociedade 20.b) 427.073 (38.287) 141.722 412.201 (31.493) 911.216 427.073 (83.984) 427.073 150.442 141.722 412.201 (31.493) 911.216 162.612 496.393 (6.899) 1.145.637 (38.287) 427.073 (83.984) 150.442 162.612 496.393 (6.899) 1.145.637 Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas Total do patrimônio líquido TOTAL DOS ATIVOS 5.083.231 5.038.768 6.772.587 6.248.321 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO - - 25.494 22.613 911.216 1.145.637 936.710 1.168.250 5.083.231 5.038.768 6.772.587 6.248.321 3 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS PARA OS PERÍODOS DE TRÊS E NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E DE 2013 (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do período por ação) Nota explicativa Controladora ( BR GAAP) 01/07/2014 a 30/09/2014 RECEITA LÍQUIDA Custo dos produtos vendidos 22 23 LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Despesas com Vendas, Marketing e Logística Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos Resultado de equivalência patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 01/07/2013 a 30/09/2013 Consolidado (BR GAAP e IFRS) 01/01/2014 a 30/09/2014 01/01/2014 a 30/09/2014 01/01/2013 a 30/09/2013 4.531.769 (1.646.243) 4.405.435 (1.607.548) 1.867.296 (544.297) 1.777.654 (520.200) 5.226.162 (1.578.312) 4.844.724 (1.427.755) 1.044.585 1.003.689 2.885.526 2.797.887 1.322.999 1.257.454 3.647.850 3.416.969 (1.496.927) (561.092) 5.622 (460) (1.321.503) (668.221) 63.819 (12.051) (1.927.768) (818.539) 17.099 (1.740.466) (762.888) 14.417 LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 344.883 324.637 832.669 Receitas financeiras Despesas financeiras 25 25 (37.762) (16.885) 32.858 (110.964) 10.b) 290.236 (75.607) LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 01/07/2013 a 30/09/2013 1.581.339 (577.650) (409.215) (284.372) 24.512 (9.977) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Imposto de renda e contribuição social 01/07/2014 a 30/09/2014 1.597.132 (552.547) (508.797) (191.497) 3.348 (2.756) 23 23 13 26 01/01/2013 a 30/09/2013 (664.803) (284.280) 1.517 (620.010) (289.087) (3.078) 859.931 375.433 345.279 918.642 928.032 192.461 (321.301) 200.940 (316.856) (4.691) (58.966) 68.735 (153.742) 233.156 (409.875) 244.548 (378.733) 246.531 (62.847) 703.829 (196.192) 744.015 (195.498) 311.776 (98.211) 260.272 (77.221) 741.923 (233.706) 793.847 (245.298) 214.629 183.684 507.637 548.517 213.565 183.051 508.217 548.549 214.629 183.684 507.637 548.517 214.629 183.684 507.637 548.517 - - - - 214.629 183.684 507.637 548.517 213.565 ATRIBUÍVEL A Acionistas controladores da Sociedade Não controladores (1.064) (633) 580 32 183.051 508.217 548.549 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO POR AÇÃO - R$ Básico 27.1. 0,4997 0,4274 1,1824 1,2766 0,4997 0,4274 1,1824 1,2766 Diluído 27.2. 0,4984 0,4261 1,1793 1,2731 0,4984 0,4261 1,1793 1,2731 * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES PARA O PERÍODO DE TRÊS E NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E DE 2013 (Em milhares de reais - R$) Nota explicativa LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o resultado do exercício em períodos subsequentes: Ganho (perda) na conversão das informações intermediárias de controladas no exterior Ganho/(perda) em operações de hedge de fluxo de caixa, líquido dos efeitos tributários Controladora ( BR GAAP) 01/07/2014 a 30/09/2014 01/07/2013 a 30/09/2013 214.629 183.684 13 13.675 4.2 (2.077) (3.200) - 01/01/2014 a 30/09/2014 507.637 Consolidado (BR GAAP e IFRS) 01/01/2013 a 30/09/2013 01/07/2014 a 01/07/2013 a 30/09/2014 30/09/2013 548.517 213.565 (22.517) 592 13.675 (2.077) - (2.077) 183.051 (3.200) - 01/01/2014 a 30/09/2014 508.217 01/01/2013 a 30/09/2013 548.549 (22.517) 592 (2.077) - 226.227 180.484 483.043 549.109 225.163 179.851 483.623 549.141 226.227 180.484 - 483.043 - 549.109 226.227 180.484 483.043 549.109 226.227 180.484 483.043 549.109 ATRIBUÍVEL A Acionistas controladores da Sociedade Não controladores - (1.064) 225.163 (633) 179.851 580 32 483.623 549.141 * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 5 DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E DE 2013 (Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ação) Patrimônio Participação dos acionistas não controladores Dividendo Outros líquido no patrimônio Patrimônio resultados dos acionistas líquido das líquido abrangentes controladores controladas total Reservas de capital Reservas de lucros Reserva de incentivo fiscal Capital Nota Capital Ações em emissão/venda Subvenção para adicional explicativa social tesouraria de ações investimentos integralizado SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 Lucro líquido do período Outros resultados abrangentes Ágio na 427.073 - 13 Total do resultado abrangente do período Dividendos e juros sobre o capital próprio referentes ao período de 2012 aprovados na AGO de 12 de abril de 2013 Antecipação de dividendos e juros sobre o capital próprio Aquisição de ações em tesouraria Venda de ações em tesouraria pelo período de opções de compra de ações 20.d) Movimentação dos planos de opção de compra de ações: Outorga de opções de compra 24.1. Exercício de opções de compra 24.1. Reserva para aquisição de participação não controladores 19.a) Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas - (66.105) (60.163) 38.780 Reserva para aquisição de participação não controladores Incentivos Legal fiscais Retenção Lucros adicional de lucros acumulados proposto 97.333 17.378 41.194 18.650 20.957 - 268.472 - 491.343 - - - - - - - 548.517 - - - - - - - - 548.517 (364.833) - - - (5.904) - - - - 9.138 (8.921) - - - - - - - (83.153) - (491.343) - (10.199) 1.306.096 1 1.306.097 592 548.517 592 - 548.517 592 592 - 549.109 (491.343) (364.833) (60.163) 32.876 - 549.109 (491.343) (364.833) (60.163) 32.876 9.138 (83.153) - 9.138 (83.153) 8.921 - - - - - - - - 17.691 17.691 SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2013 427.073 (87.488) 91.429 17.378 41.411 18.650 20.957 (83.153) 277.393 183.684 - (9.607) 897.727 17.692 915.419 SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 427.073 (83.984) 90.580 17.378 44.061 18.650 20.957 (141.640) 263.068 - 496.393 (6.899) 1.145.637 22.613 1.168.250 507.637 580 508.217 Lucro líquido do período - - - - - - - - - 507.637 - - - - - - - - - - - - (24.594) (24.594) - - - - - - - - - 507.637 - (24.594) 483.043 20.d) - 45.697 - - - - - - (260.143) - Outorga de opções de compra 24.1. - - - - 5.621 - - - - - - - 5.621 - Exercício de opções de compra 24.1. - - - - (3.672) - - - 3.672 - - - - - - 19.a) - - - - - - - - 3.476 - - - - - - - - - - - - - - - 2.301 2.301 78.334 17.378 46.010 18.650 20.957 911.216 25.494 936.710 Outros resultados abrangentes 13 Total do resultado abrangente do período Dividendos e juros sobre o capital próprio referentes ao exercício de 2013 Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio Venda de ações em tesouraria pelo período de opções de compra de ações 20.b) 20.b) (12.246) (496.393) - - - (496.393) (260.143) 33.451 580 - (24.594) 483.623 (496.393) (260.143) 33.451 Movimentação dos planos de opção de compra de ações: Reserva para aquisição de participação não controladores Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 427.073 (38.287) (3.476) (145.116) 266.740 250.970 - (31.493) 5.621 * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 6 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA PARA O PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E DE 2013 (Em milhares de reais - R$) Nota explicativa FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do período Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações Provisão (Reversão) decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" Provisões (Reversão) para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Atualização monetária de depósitos judiciais Imposto de renda e contribuição social Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível Resultado de equivalência patrimonial Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos Variação cambial sobre outros ativos e passivos Despesas com planos de outorga de opções de compra de ações Reversão deságio na alienação de créditos de ICMS Provisão (Reversão) para créditos de liquidação duvidosa Provisão (Reversão) para perdas nos estoques Provisão com plano de assistência médica e créditos carbono Lucro líquido do período atribuível a não controladores Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo Provisão para aquisição de participação de não controladores Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas Hedge de fluxo de caixa Controladora ( BR GAAP) 09/2014 Consolidado (BR GAAP e IFRS) 09/2013 09/2014 09/2013 507.637 548.517 507.637 548.517 65.720 55.614 6.474 (18.953) 196.193 12.432 (5.624) 64.996 (1.253) 3.526 6.514 (7.683) 4.185 (3.822) 3.516 (2.077) 887.395 78.504 (63.829) 14.219 (9.431) 195.499 14.730 (63.819) 205.523 1.176 5.186 6.390 (8.673) 848 (2.736) - 142.237 (39.297) 13.874 (12.995) 245.298 5.383 237.447 874 9.138 (3.519) 8.873 35.920 (568) 32 (6.769) - 922.104 144.411 53.754 7.741 (24.064) 233.706 19.992 69.496 (23.687) 5.621 13.375 (17.357) 5.601 581 (13.454) 3.516 2.300 (2.077) 987.092 6.342 (91.634) (25.868) (22.567) (12.809) (23.661) (13.916) 24.219 (9.354) (257.121) (64.597) (19.479) (62.746) (210.435) (72.942) (17.719) (133.727) (26.167) (350.551) (363.842) AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS Fornecedores nacionais e estrangeiros Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos Obrigações tributárias Outros passivos Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (78.227) 17.454 15.410 (28.300) (6.418) (42.955) 13.520 (30.151) (50.823) (4.344) 27.745 55.626 15.941 (19.371) (5.839) 36.541 5.716 (32.248) 20.746 (4.646) Subtotal (80.081) (114.753) 74.102 26.109 CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 14 18 10.b) 7 8 19.b) 19.a) (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outros ativos Subtotal 1.184.445 673.587 781.184 710.643 846.712 OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Pagamentos de imposto de renda e contribuição social Pagamentos de recursos por liquidação de operações com derivativos Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos Levantamento (pagamento) de depósitos judiciais (225.640) (84.405) (76.383) (23.433) (132.869) 15.597 (94.699) (32.587) (246.054) (89.847) (109.032) (20.687) (182.480) 2.110 (121.780) (35.963) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 263.726 536.626 245.023 508.599 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adições de imobilizado e intangível Imobilizado incorporado pela Compra AESOP Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível Aplicação em títulos e valores mobiliários Resgate de títulos e valores mobiliários Recebimento de dividendos de controladas Investimentos em controladas Caixa adquirido na combinação de negócios CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADAS NAS) ATIVIDADES DE INVESTIMENTO 14 13 (133.597) (2.462.407) 2.623.133 17.000 (28.805) - (139.192) 1.913 (2.324.513) 3.036.497 96.080 (171.152) - (338.459) 3.472.357 (3.426.727) - (368.424) 21.166 (3.363.860) 3.659.433 (114.302) 15.324 499.633 (292.829) (165.987) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Amortização de empréstimos e financiamentos - principal Captações de empréstimos e financiamentos Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações Compra de ações em tesouraria Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício corrente (459.253) 850.863 33.451 (756.536) - (573.781) 433.393 32.876 (60.164) (491.343) (364.833) (565.386) 1.209.640 33.452 (756.536) - (692.918) 727.578 32.876 (60.164) (491.343) (364.833) CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (331.475) (1.023.852) (78.830) (848.804) Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA - - - (52.425) 12.407 99.535 47.110 72.767 85.174 AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (52.425) 12.407 (126.636) (505.372) INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA Limites de contas garantidas sem utilização 117.900 117.900 117.900 117.900 - 171.800 83.153 72.988 - 171.800 83.153 Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa Saldo final do caixa e equivalentes de caixa Itens não caixa Capitalização de leasing financeiro Reserva para aquisição de não controladores (126.636) 820 1.016.293 889.657 (505.372) 1.144.390 639.018 * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 7 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA O PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E DE 2013 (Em milhares de reais - R$) Nota explicativa Controladora ( BR GAAP) 09/2014 09/2013 Consolidado (BR GAAP e IFRS) 09/2014 09/2013 RECEITAS 5.694.934 5.492.723 6.931.513 6.535.293 Vendas de mercadorias, produtos e serviços Constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 5.797.078 (101.684) (460) 5.577.665 (72.891) (12.051) 7.016.381 (101.967) 17.099 6.607.628 (86.752) 14.417 7 26 INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (3.447.259) (3.368.117) (4.280.689) (3.816.890) Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (1.965.475) (1.481.784) (1.888.702) (1.479.415) (2.290.244) (1.990.445) (2.016.888) (1.800.002) 2.247.675 2.124.606 2.650.824 2.718.403 VALOR ADICIONADO BRUTO RETENÇÕES Depreciações e amortizações 14 VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA Resultado de equivalência patrimonial Receitas financeiras - incluem variações monetárias e cambiais 13 25 VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR (65.720) (78.504) (144.411) (142.237) (65.720) (78.504) (144.411) (142.237) 2.181.955 2.046.102 2.506.413 2.576.166 198.085 264.759 233.156 244.548 5.624 192.461 63.819 200.940 233.156 244.548 2.380.040 2.310.861 2.739.569 2.820.714 DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO (2.380.040) 100% (2.310.861) (2.739.569) 100% (2.820.714) 100% Pessoal e encargos sociais Impostos, taxas e contribuições Despesas financeiras e aluguéis Participação de acionistas não controladores Lucros retidos (324.237) (1.206.834) (341.332) (507.637) -14% -51% -14% 0% -21% (288.812) (1.137.617) (335.915) (548.517) (650.228) (1.132.003) (450.282) 581 (507.637) -27% -48% -19% 0% -21% (666.224) (1.191.357) (414.584) (32) (548.517) -28% -50% -17% 0% -23% Informações suplementares às demonstrações do valor adicionado: Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuições" em setembro de 2014 e 2013, os montantes de R$540.658 e R$555.061, respectivamente, referem-se ao Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - Substituição Tributária - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final. Para a análise desse impacto tributário nas demonstrações do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e serviços" e da própria rubrica "Impostos, taxas e contribuições", uma vez que os valores das receitas de vendas não incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda dos produtos, nos montantes de R$2.456.925 e R$2.360.531, em setembro de 2014 e 2013, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%. * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 8 Natura Cosméticos S.A. NATURA COSMÉTICOS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS REFERENTES AOS PERÍODOS DE TRÊS E NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014. (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado) 1. INFORMAÇÕES GERAIS A Natura Cosméticos S.A. (“Sociedade”) é uma sociedade anônima de capital aberto listada no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, sob o código “NATU3”, com sede no Brasil, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n°. 1188, Vila Jaguara, CEP 05106-000. Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas “Sociedades”) compreendem o desenvolvimento, a industrialização, a distribuição, a comercialização e a exploração de modelos de comércio de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura, bem como a participação como sócia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior. 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS 2.1. Declaração de conformidade e base de preparação As informações contábeis intermediárias da Sociedade, contidas no Formulário de Informações Trimestrais – ITR referente ao período de três e nove meses findo em 30 de setembro de 2014 compreendem: • As informações contábeis intermediárias consolidadas elaboradas de acordo com o CPC 21(R1) – Demonstração Intermediária e a IAS 34 – Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standard Board - IASB e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais – ITR. • As informações contábeis intermediárias individuais da Sociedade elaboradas de acordo com o CPC 21 (R1) – Demonstração Intermediária e apresentadas de forma condizente com as normais expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. • As informações contábeis intermediárias individuais apresentam a avaliação dos investimentos em controladas, empreendimentos controlados em conjunto e coligadas pelo método da equivalência patrimonial, de acordo com a legislação brasileira vigente. Dessa forma, essas informações contábeis intermediárias individuais não são consideradas como estando conforme às IFRSs, que exigem a avaliação desses investimentos nas demonstrações separadas da controladora pelo 9 Natura Cosméticos S.A. seu valor justo ou pelo custo de aquisição. As informações contábeis intermediárias foram elaboradas com base no custo histórico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos, conforme descrito nas práticas contábeis. O custo histórico geralmente é baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos. Determinados valores incluídos nas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2013 e nas informações contábeis intermediárias de 30 de setembro de 2013, aqui apresentados para fins de comparação, foram reclassificados para melhor comparabilidade. As principais práticas contábeis aplicadas na preparação destas informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, estão divulgadas na nota explicativa nº 2 das demonstrações financeiras da Sociedade referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2013, publicadas em 12 de fevereiro de 2014, exceto pela aplicação da metodologia de contabilidade de hedge (“hedge accouting”) no trimestre findo em 30 de setembro de 2014, a qual está demonstrada no item 2.2. Todas as demais práticas foram aplicadas de modo consistente no exercício anterior apresentado. 2.2. Operações de “hedge accounting”: Em 09 de dezembro de 2013 foi aprovada pelo Conselho de Administração da Natura a prática contábil de contabilização de “hedge accounting” para instrumentos financeiros derivativos contratados de proteção: (i) a empréstimos contratados em moeda estrangeira, sujeitos a taxa de juro variável, ou (ii) a empréstimos contratados na moeda funcional (Real), sujeitos a taxa de juro pré-fixada. Os riscos protegidos são, respectivamente, (i) risco de variação nos fluxos de caixa futuros decorrentes das variações nas taxas de câmbio, sendo aplicável contabilidade de “hedge de fluxo de caixa e (ii) risco de taxa de juros, sendo aplicável contabilidade de “hedge de valor justo”. Hedge de fluxo de caixa Consiste em fornecer proteção contra a variação nos fluxos de caixa atribuível a um risco particular associado com um ativo ou passivo reconhecido ou uma transação prevista altamente provável e que possa afetar o resultado. A parte efetiva das mudanças no valor justo dos derivativos que for designada e qualificada como hedge de fluxo de caixa é reconhecida em outros resultados abrangentes e acumulada na rubrica “Ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa”. Em um “hedge de fluxo de caixa”, a parcela eficaz do ganho ou perda do instrumento de hedge é reconhecida diretamente no patrimônio líquido em outros resultados abrangentes, enquanto a parte ineficaz do hedge é reconhecida imediatamente no resultado financeiro. Hedges de valor justo Mudanças no valor justo dos derivativos designados e qualificados como hedge de 10 Natura Cosméticos S.A. valor justo são registradas no resultado com quaisquer mudanças no valor justo dos itens objeto de hedge atribuíveis ao risco protegido. As mudanças no valor justo dos instrumentos de hedge e no item objeto de hedge atribuível ao risco de hedge são reconhecidas na rubrica da demonstração do resultado relacionada ao item objeto de hedge. No período de três e nove meses findo em 30 de setembro de 2014 a Sociedade utilizou de instrumentos financeiros derivativos, sendo aplicado a contabilidade de “hedge de fluxo de caixa e conforme divulgado na nota explicativa n°4, para proteção contra risco de variação de taxas de câmbio relacionados a empréstimos contratados em moeda estrangeira e que: (i) sejam altamente correlacionadas no que se refere às alterações no valor de mercado do item que estiver sendo protegido, tanto no início quanto ao longo da vida do contrato (efetividade entre 80% e 125%); (ii) possuam documentação da operação, do risco objeto de hedge, do processo de gerenciamento de risco e da metodologia utilizada na avaliação da efetividade; e (iii) sejam considerados efetivos na redução do risco associado à exposição a ser protegida. Sua contabilização segue o CPC 38 – Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e mensuração, que possibilita a aplicação da metodologia de contabilidade de proteção (“hedge accounting”) com efeito da mensuração do seu valor justo no patrimônio líquido e sua realização no resultado em rubrica correspondente ao item protegido. No período de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2014 não tivemos registro de perdas relacionadas à parte inefetiva reconhecidas no resultado do período. A contabilização de hedge é descontinuada quando a Sociedade cancela a relação de hedge, o instrumento de hedge vence ou é vendido, rescindido ou executado, ou não se qualifica mais como contabilização de hedge. Quaisquer ganhos ou perdas reconhecidos em outros resultados abrangentes e acumulados no patrimônio líquido aquela data permanecem no patrimônio líquido e são reconhecidos quando a transação prevista for finalmente reconhecida no resultado. Quando não se espera mais que a transação prevista ocorra, os ganhos ou as perdas acumulados e diferidos no patrimônio líquido são reconhecidos imediatamente no resultado do período. A Sociedade verifica, ao longo de toda a duração do hedge, a efetividade de seus instrumentos financeiros derivativos, bem como suas alterações de valor justo. 2.3. Consolidação a) Controladas Controladas são todas as entidades em que a Sociedade detém, direta ou indiretamente, a maioria dos direitos de voto e tem o poder de determinar as políticas financeiras e operacionais, a fim de obter benefícios de suas atividades. Nos casos aplicáveis, a existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atualmente exercíveis ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Sociedade controla ou não outra entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data em que o controle é transferido à Sociedade e deixam de ser consolidadas, nos casos aplicáveis, a partir da data em que o controle deixa de existir. 11 Natura Cosméticos S.A. b) Sociedades incluídas nas informações contábeis intermediarias consolidadas são: Participação - % 09/2014 12/2013 Participação direta: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. Natura Cosméticos S.A. – Chile Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Cosméticos S.A. – Peru Natura Cosméticos S.A. – Argentina Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosméticos Ltda. – Colômbia Natura Cosméticos España S.L. – Espanha Natura (Brasil) International B.V. – Holanda Natura Brazil Pty Ltd – Austrália Fundo de Investimento Sintonia Fundo de Investimento Essencial 99,99 99,99 99,99 99,99 99,94 99,97 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,94 99,97 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Participação indireta: Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: Natura Logística e Serviços Ltda. - Brasil 99,99 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 65,00 65,00 Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Innovation et Technologie de Produits SAS – França Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura Europa SAS - França Natura Brasil Inc. - EUA – Delaware Via Brasil Inc. – EUA - Delaware Natura International Inc. - EUA - Nova York Via Natura Brazil Pty Ltda: Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrália Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. – Austrália: Emeis Holdings Pty Lty - Austrália Na elaboração das informações contábeis consolidadas, foram utilizadas demonstrações encerradas na mesma data-base e consistentes com as práticas contábeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporção da participação da investidora nos patrimônios líquidos e nos resultados das controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados não realizados, líquidos de imposto de renda e contribuição social, decorrentes de operações entre as empresas. A participação de terceiros no patrimônio líquido e no lucro líquido das controladas é apresentada como um componente do patrimônio líquido consolidado e na demonstração consolidada do resultado, respectivamente, na rubrica de “Participação de não controladores”. 12 Natura Cosméticos S.A. As atividades das controladas diretas e indiretas são como segue: • Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: suas atividades concentramse, preponderantemente, na industrialização e comercialização dos produtos da marca Natura para a Natura Cosméticos S.A. - Brasil, Natura Cosméticos S.A. Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Europa SAS - França e Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.. • Natura Biosphera Franqueadora Ltda.: suas atividades concentram-se na outorga e a administração de franquia empresarial, bem como as demais atividades inerentes à condição de franqueadora. • Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades são semelhantes às atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. - Brasil. • Natura Cosméticos Ltda. – Venezuela: encontra-se em fase de encerramento societário. • Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. É controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS França, centro satélite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007, em Paris. • Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos às empresas Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. • Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na importação e comercialização de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. • Natura Cosméticos España S.L.: encontra-se em fase pré-operacional e suas atividades consistirão nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. - Brasil. • Natura (Brasil) International B.V. – Holanda: holding controladora da Natura Europa SAS – França, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc.. • Natura Logística e Serviços Ltda.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos para as sociedades sediadas no Brasil. • Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França: suas atividades concentram-se em pesquisas nas áreas de testes “in vitro”, alternativos aos testes em animais, para estudo da segurança e eficácia de princípios ativos, tratamento de pele e novos materiais de embalagens. • Natura Brasil Inc.: holding controladora da Natura International Inc. • Natura International Inc: holding controladora da Natura Europa SAS • Natura Europa SAS - França: suas atividades concentram-se na compra, venda, 13 Natura Cosméticos S.A. importação, exportação e distribuição de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene. Em 31 de outubro de 2012, a Natura Europa SAS incorporou a totalidade das quotas da Natura Brasil SAS. • Natura Brazil Pty Ltd – holding controladora das operações da Natura Cosmetics Austrália Pty Ltd. • Natura Cosmetics Australia Pty Ltd – holding controladora da Emeis Holdings Pty Ltd. • Emeis Holdings Pty Ltda: suas atividades concentram-se no desenvolvimento e comercialização de cosméticos premium, que opera sob a marca de “Aesop”. • Fundo de Investimento Essencial – referem-se a fundos exclusivos de renda fixa de crédito privado. 2.4. Novas normas, alterações e interpretações de normas a) Com adoção inicial a partir de 01 de janeiro de 2014. • Entidades de Investimento (Revisões da IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27): fornecem uma exceção aos requisitos de consolidação para as entidades que cumprem com a definição de entidade de investimento de acordo com a IFRS 10. Essa exceção requer que as entidades de investimento registrem os investimentos em controladas pelos seus valores justos no resultado. A Sociedade não identificou impactos em suas informações contábeis intermediárias em decorrência destas revisões, uma vez que nenhuma de suas entidades se qualifica como entidade de investimento. • IAS 32 Compensação de Ativos e Passivos Financeiros – Revisão da IAS 32: Essas revisões clarificam o significado de “atualmente tiver um direito legalmente exequível de compensar os valores reconhecidos” e o critério que fariam com que os mecanismos de liquidação não simultâneos das câmaras de compensação se qualificassem para compensação. A Sociedade não identificou impactos em suas informações contábeis intermediárias em decorrência destas revisões. • IFRIC 21 Tributos: Clarifica quando uma entidade deve reconhecer um passivo para um tributo quando o evento que gera o pagamento ocorre. Para um tributo que requer que seu pagamento se origine em decorrência do atingimento de alguma métrica, a interpretação indica que nenhum passivo deve ser reconhecido até que a métrica seja atingida. A Sociedade não identificou impactos em suas informações contábeis intermediárias em decorrência desta revisão. • IAS 39 Renovação de Derivativos e Continuação de Contabilidade de Hedge – Revisão da IAS 39: ameniza a descontinuação da contabilidade de hedge quando a renovação de um derivativo designado como hedge atinge certos critérios. A Sociedade renovou alguns de seus derivativos durante o período da aplicação da revisão e todas as novas designações atendem os critérios necessários para a contabilidade de hedge. b) Emitidas pelo IASB, mas que não estavam em vigor até a data de emissão destas informações trimestrais e não adotadas antecipadamente pela Sociedade. 14 Natura Cosméticos S.A. Novos pronunciamentos • IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Como emitida, reflete a primeira fase do trabalho do IASB para substituição da IAS 39 e se aplica à classificação e avaliação de ativos e passivos financeiros conforme definição da IAS 39. O pronunciamento seria inicialmente aplicado a partir dos exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de 2013, mas o pronunciamento Amendments to IFRS 9 Mandatory Effective Date of IFRS 9 and Transition Disclosures, emitido em dezembro de 2011, postergou a sua vigência para 1º de janeiro de 2015. Nas fases subsequentes, o IASB abordará questões como contabilização de hedges e provisão para perdas de ativos financeiros. A adoção da primeira fase da IFRS 9 terá impactos na classificação e avaliação dos ativos financeiros da Sociedade, mas não impactará na classificação e avaliação dos seus passivos financeiros. A Sociedade quantificará os efeitos conjuntamente com os efeitos das demais fases do projeto do IASB, assim que a norma consolidada final for emitida. • IFRS 15 Receita de contrato com clientes: Estabelece um modelo de cinco etapas que se aplicam a receita obtida a partir de um contrato com cliente, independentemente do tipo de transação de receita ou da indústria. Aplica-se a todos os contratos de receita e fornece um modelo para o reconhecimento e mensuração de ganhos ou perdas com a venda de alguns ativos não financeiros que não estão ligados as atividades ordinárias da entidade (por exemplo, as vendas de imóveis, instalações e equipamentos ou intangíveis). Extensas divulgações são também requeridas por esta norma. Este pronunciamento deverá ser aplicado para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2017, com aplicação antecipada permitida. Alterações de pronunciamentos já existentes • IFRS 5 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada – Modificações no método de alienação: Esclarece que a mudança de método de alienação do bem, seja por da venda ou por meio de distribuição aos proprietários, não deve ser considerada como um novo plano de alienação, mas sim uma continuação do plano original. Assim, não há interrupção da aplicação dos requisitos do IFRS 5. A alteração também esclarece que a mudança do método de alienação não muda a data da classificação. Esta alteração deverá ser aplicada prospectivamente para modificações no método de alienação que ocorram em períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2016, com aplicação antecipada permitida. • IFRS 7 Instrumentos financeiros (Divulgação) – Contratos de serviço: Esclarece que um contrato de serviço que inclui taxa de administração pode caracterizar constituir envolvimento contínuo em um ativo financeiro. Uma entidade deve avaliar a natureza da taxa e disposição contra a orientação para o envolvimento continuado nos parágrafos IFRS 7.B30 e IFRS 7.42C, a fim de avaliar se são necessárias as divulgações. Esta alteração deverá ser aplicada para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2016, com aplicação antecipada permitida. • IFRS 7 Instrumentos financeiros (Divulgação) – Aplicabilidade das divulgações de offset às demonstrações financeiras condensadas: A alteração suprime a expressão “e 15 Natura Cosméticos S.A. períodos intermediários dentro desses períodos anuais” do parágrafo 44R, esclarecendo que estes requerimentos de divulgação do IFRS 7 não são exigidas em demonstrações financeiras condensadas. No entanto, o IAS 34 exige que uma entidade divulgue “uma explicação dos eventos e transações que são significativas para a compreensão das alterações na posição financeira e do desempenho da entidade desde o final do último período anual”. Portanto, se as divulgações do IFRS 7 refletem uma atualização significativa para a informação incluída no relatório anual mais recente, espera-se que estas sejam incluídas nas demonstrações financeiras condensadas. Esta alteração deverá ser aplicada retrospectivamente para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2016, com aplicação antecipada permitida. • IAS 19 Benefício a empregados – Taxa de desconto, emissão mercado regional: A alteração esclarece que títulos corporativos de alta qualidade de mercado devem ser avaliados com base na moeda em que é denominada a obrigação, ao invés do país em que a obrigação se encontra. Quando não existe mercado de títulos corporativos de alta qualidade em dada moeda, taxas de títulos de dívida pública devem ser utilizadas. Esta alteração deverá ser aplicada para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2016, com aplicação antecipada permitida. • IAS 34 Demonstração Intermediária – Divulgação de informações “em outras partes das demonstrações financeiras intermediárias”: Estabelece que as divulgações intermediárias necessárias devem ser incluídas ou nas demonstrações financeiras intermediárias ou incorporadas por referência entre as demonstrações financeiras intermediárias e onde quer que estejam incluídas dentro das informações intermediárias (por exemplo, no comentário da administração ou do relatório de risco). Esta alteração deverá ser aplicada retrospectivamente para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2016, com aplicação antecipada permitida. Considerando as atuais operações da Sociedade e de suas controladas, a Administração não espera que essa alteração tenha um efeito relevante sobre as informações contábeis intermediárias a partir de sua adoção. Não existem outras normas e interpretações emitidas e ainda não adotadas que possam, na opinião da Administração, ter impacto significativo no resultado ou no patrimônio líquido divulgado pela Sociedade. 3 ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTÁBEIS CRÍTICAS A preparação das informações trimestrais requer o uso de certas estimativas contábeis críticas e também o exercício de julgamento por parte da Administração da Sociedade no processo de aplicação das políticas contábeis. As estimativas e premissas contábeis são continuamente avaliadas e baseiam-se na experiência histórica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros consideradas razoáveis para as circunstâncias. Tais estimativas e premissas podem diferir dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revisões das estimativas contábeis são 16 Natura Cosméticos S.A. reconhecidos no período da revisão. As premissas e estimativas significativas para informações contábeis intermediárias estão relacionadas a seguir: a) Imposto de renda, contribuição social e outros impostos A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenças entre o valor contábil apresentado nas informações contábeis intermediárias e a base tributária dos ativos e passivos, utilizando as alíquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperação, considerando-se o lucro histórico gerado e o lucro tributável futuro projetado, de acordo com um estudo de viabilidade técnica. b) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas A Sociedade é parte em diversos processos judiciais e administrativos, incluindo uma arbitragem, como descrito na nota explicativa nº 18. Provisões são constituídas para os riscos tributários, cíveis e trabalhistas referentes a processos judiciais que representam perdas prováveis e estimadas com certo grau de segurança. A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos assessores legais. A Administração acredita que essas provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas estão corretamente apresentadas nas informações trimestrais. c) Plano de assistência médica aposentados O valor atual do plano de assistência médica depende de uma série de fatores que são determinados com base em cálculos atuariais, que atualizam uma série de premissas, como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais estão divulgadas na nota explicativa nº 19.b). d) Plano de outorga de opções de compra de ações O plano de outorga de opções de compra de ações é mensurado pelo valor justo na data da outorga e a despesa é reconhecida no resultado durante o período no qual o direito é adquirido em contrapartida à rubrica “Capital adicional integralizado” no patrimônio líquido. Nas datas dos balanços, a Administração da Sociedade revisa as estimativas quanto à quantidade de opções e reconhece, quando aplicável, no resultado do período em contrapartida ao patrimônio líquido o efeito decorrente desta revisão. As premissas e modelos utilizados para estimar o valor justo dos planos de outorga de opções de compra de ações estão divulgados na nota explicativa nº 24.1. e) Mensuração ao Valor Justo da Contraprestação Contingente Contraprestação contingente, proveniente de uma combinação de negócios, é mensurada ao valor justo na data de aquisição como parte da combinação de negócios. Se a contraprestação contingente for classificada como um passivo financeiro, deve ser 17 Natura Cosméticos S.A. subsequentemente remensurada ao valor justo na data do balanço. O valor justo é baseado no fluxo de caixa descontado. As principais premissas consideram a probabilidade de atingir cada objetivo e o fator de desconto. f) Provisão para aquisição de participação de não controladores Reflete o compromisso de aquisição da participação de não controladores proveniente de uma combinação de negócios, é mensurada ao valor justo na data de aquisição, sendo que modificações subsequentes pela remensuração da obrigação deverão ser reconhecidas no resultado do período. 4 GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO 4.1 Considerações gerais e políticas A administração dos riscos e a gestão dos instrumentos financeiros são realizadas por meio de políticas, definição de estratégias e implementação de sistemas de controle, definidos pelo Comitê de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administração da Sociedade. A aderência das posições de tesouraria em instrumentos financeiros, incluindo os derivativos, em relação a essas políticas é apresentada e avaliada mensalmente pelo Comitê de Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida à apreciação dos Comitês de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administração. A gestão de riscos é realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem também a função de aprovar todas as operações de aplicações e empréstimos realizadas pelas controladas da Sociedade. 4.2. Fatores de risco financeiro As atividades da Sociedade e de suas controladas as expõem a diversos riscos financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crédito e de liquidez. O programa de gestão de risco global da Sociedade concentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos para proteger certas exposições a risco. a) Riscos de mercado A Sociedade e as controladas estão expostas a riscos de mercado decorrentes das atividades de seus negócios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a possibilidade de flutuações na taxa de câmbio e mudanças nas taxas de juros. i) Risco cambial A Sociedade e suas controladas estão expostas ao risco de câmbio resultante de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais. Para a redução da referida exposição, foi implantada uma política para proteger o risco cambial, que estabelece níveis de exposição vinculados a esse 18 Natura Cosméticos S.A. risco (Política de Proteção Cambial). Os procedimentos de tesouraria definidos pela política vigente incluem rotinas mensais de projeção e avaliação da exposição cambial consolidada da Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decisões tomadas pela Administração. A Política de Proteção Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos saldos a receber e a pagar de compromissos já assumidos e registrados nas informações contábeis intermediárias oriundos das operações da Sociedade e de suas controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo médio de seis meses, ainda não registrados no balanço patrimonial. Em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade e suas controladas estão expostas basicamente ao risco de flutuação do dólar norteamericano. A controlada na Argentina está exposta ao Real. Para proteger as exposições cambiais com relação à moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas contratam operações com instrumentos financeiros derivativos do tipo “swap” e compra a termo de moeda denominada “Non Deliverable Forward - NDF” (“forward”). Conforme a Política de Proteção Cambial os derivativos contratados pela Sociedade ou por suas controladas deverão limitar a perda referente à desvalorização cambial em relação ao lucro líquido projetado para o exercício em curso, dada uma determinada estimativa de desvalorização cambial em relação ao dólar norte-americano. Essa limitação define o teto ou a exposição cambial máxima permitida à Sociedade e a suas controladas com relação ao dólar norte-americano. Em 30 de setembro de 2014, o balanço patrimonial da controladora e consolidado inclui contas denominadas em moeda estrangeira que, em conjunto, representam um passivo de R$1.881.869 e R$1.943.694, respectivamente (em 31 de dezembro de 2013, R$2.096.565 e R$2.106.255, respectivamente). Essas contas constituídas por empréstimos e financiamentos, na sua totalidade em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013, são protegidas com derivativos do tipo “swap”. Instrumentos derivativos para proteção do risco de câmbio A Sociedade classifica os derivativos em “financeiros” e “operacionais”. Os “financeiros” são derivativos do tipo “swap” ou “forwards” contratados para proteger o risco cambial dos empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Os “operacionais” são derivativos (geralmente “forwards”) contratados para proteger o risco cambial dos fluxos de caixa operacionais do negócio. Em 30 de setembro de 2014, os contratos em aberto de “swap” e “forward” têm vencimentos entre outubro de 2014 e outubro de 2020, foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Bank of America (36%), HSBC 19 Natura Cosméticos S.A. (22%), Itaú (21%), Bradesco (8%), Citibank (5%) e Banco de Tokyo (8%) e estão assim compostos. Derivativos “financeiros” - controladora Descrição Valor principal (Notional) 09/2014 12/2013 Valor justo 09/2014 12/2013 Ganho (perda) de ajuste MTM no período/exercício 09/2014 12/2013 Contratos de “swap” (1): Ponta ativa: Posição comprada dólar 1.651.951 1.897.430 1.893.831 2.115.870 192.523 163.732 Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI 1.651.951 1.897.430 1.701.308 1.952.138 - - Derivativos “financeiros” - consolidado Ganho (perda) de ajuste MTM no período/ exercício 09/2014 12/2013 Descrição Valor principal (Notional) 09/2014 12/2013 Valor justo 09/2014 12/2013 Contratos de “swap” (1): Ponta ativa: Posição comprada dólar 1.711.649 1.907.095 1.958.406 2.127.095 Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI 1.711.649 1.907.095 1.761.063 1.961.526 197.343 165.569 - - (1) As operações de “swap” financeiros consistem na troca da variação cambial por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado. Derivativos “operacionais” – consolidado Descrição Valor principal (Notional) 09/2014 12/2013 Ganho (perda) de ajuste MTM no período/exercício 09/2014 12/2013 Valor justo 09/2014 12/2013 Contratos de “forward” (2): Ponta ativa: Posição comprada dólar 35.982 - 36.666 - 1.023 - 20 Natura Cosméticos S.A. Posição comprada real Ponta passiva: Posição comprada dólar Posição comprada real - 7.500 - 6.346 35.982 - 7.500 35.643 - 7.500 - - - (1.154) (2) As operações de “forward” financeiros estabelecem uma paridade futura entre a moeda nacional e a moeda estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratação corrigida por uma determinada taxa de juros prefixada. O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor justo refere-se ao valor reconhecido no balanço dos derivativos contratados ainda em aberto nas datas dos balanços. Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013, devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente com instituições financeiras e não por meio da BM&FBOVESPA, não há margens depositadas como garantia das referidas operações. Análise de sensibilidade Para análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos “financeiros”, a Administração da Sociedade entende que há necessidade de considerar os ativos e passivos com exposição à flutuação das taxas de câmbio registrada no balanço patrimonial em 30 de setembro de 2014, conforme demonstrado no quadro a seguir: Empréstimos e financiamentos em moeda estrangeira (nota explicativa n°15) Contas a receber em moeda estrangeira Contas a pagar em moeda estrangeira 'Provisão para aquisição de participação de não controladores Valor da curva dos derivativos “financeiros” Exposição passiva líquida Controladora Consolidado 1.881.869 1.943.693 5.443 (5.916) 17.231 145.116 145.116 (1.879.756) 152.672 (1.945.148) 154.976 A seguir estão demonstrados os ganhos (perdas) que teriam sido reconhecidos no resultado do período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 de acordo com os seguintes cenários: Descrição Exposição passiva líquida Descrição 21 Risco da Sociedade Alta do dólar Risco da Sociedade Controladora Cenário Cenário Cenário provável II III (2.729) (38.888) (77.776) Consolidado Cenário Cenário provável II Cenário III Natura Cosméticos S.A. Exposição passiva líquida Alta do dólar (2.769) (39.464) (78.927) O cenário provável considera as taxas futuras do dólar norte-americano, conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição ao câmbio. Os cenários II e III consideram uma alta do dólar norte-americano de 25% (R$ 3,06/US$1,00) e de 50% (R$3,68/US$1,00), respectivamente. Os cenários provável, II e III estão sendo apresentados em atendimento à Instrução CVM nº 475/08. A Administração utiliza o cenário provável na avaliação das possíveis mudanças na taxa de câmbio e apresenta o referido cenário em atendimento à IFRS 7 - Instrumentos Financeiros: Divulgações. A Sociedade e suas controladas não operam com instrumentos financeiros derivativos com propósitos de especulação. ii) Risco de taxa de juros O risco de taxa de juros decorre de aplicações financeiras e de empréstimos. Os instrumentos financeiros emitidos a taxas variáveis expõem a Sociedade e suas controladas ao risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros. Os instrumentos financeiros emitidos às taxas prefixadas expõem a Sociedade e suas controladas ao risco de valor justo associado à taxa de juros. O risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros da Sociedade decorre de aplicações financeiras e empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos emitidos a taxas pós-fixadas. A Administração da Sociedade, seguindo sua política de risco, mantém na sua maioria os indexadores de suas exposições a taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas pós-fixadas. As aplicações financeiras são corrigidas pelo CDI e os empréstimos e financiamentos são corrigidos pela Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas, conforme contratos firmados com as instituições financeiras e por meio de negociações de valores mobiliários com investidores desse mercado. A Administração da Sociedade entende como baixo o risco de grandes variações no CDI e na TJLP nos próximos 12 meses, levando em conta a estabilidade promovida pela atual política monetária conduzida pelo Governo Federal, bem como, diante do histórico recente de variação na taxa básica de juros da economia brasileira. Dessa forma, não tem contratado derivativos para proteger esse risco. A Sociedade e suas controladas contratam derivativos do tipo “swap”, com o objetivo de mitigar os riscos das operações de empréstimos e financiamentos contratadas com indexador distinto do CDI e da TJLP, exceção feita aos empréstimos e financiamentos contratados a taxas prefixadas em níveis abaixo da TJLP vigente. Em 30 de setembro de 2014, o balanço patrimonial consolidado inclui financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a nível da TJLP que, representam um passivo de R$184.424 (R$206.131 em 31 de dezembro de 22 Natura Cosméticos S.A. 2013). Tais financiamentos apresentados em 30 de setembro de 2014, estão protegidos com derivativos do tipo “swap”. Instrumentos derivativos para proteção do risco de taxa de juros Em 30 de setembro de 2014, os contratos em aberto de “swap” têm vencimentos entre fevereiro de 2016 e agosto de 2017, foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Itaú (70%), HSBC (27%), Santander (3%) e estão assim compostos. Derivativos “swap” - consolidado Descrição Valor principal (Notional) 09/2014 12/2013 Valor justo 09/2014 12/2013 182.500 176.025 Ganho (perda) de ajuste MTM no exercício 09/2014 12/2013 Contratos de “swap” (3): Ponta ativa: Posição comprada Taxa pré-fixada Ponta passiva: Taxa CDI pósfixada: Posição vendida no CDI 182.500 202.500 202.500 184.664 195.107 202.888 - (8.639) - (10.781) (2) As operações de “swap” financeiros consistem na troca de uma taxa de juros préfixada por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado. Análise de sensibilidade Conforme mencionado anteriormente no item “Risco cambial” e no item “Risco de Taxa de Juros”, em 30 de setembro de 2014 há contratos de empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira e emitidos a taxas prefixadas que possuem contratos de “swap” atrelados, trocando a indexação do passivo para a variação do CDI. Dessa forma, o risco da Sociedade passa a ser a exposição à variação do CDI. A seguir está apresentada a exposição a risco de juros das operações vinculadas à variação do CDI, incluindo as operações com derivativos: Controladora Total dos empréstimos e financiamentos - em moeda local (nota explicativa nº 15) Operações com derivativos atrelados ao CDI 23 Consolidado (908.338) (1.626.600) (1.881.869) (1.943.693) Natura Cosméticos S.A. Aplicações financeiras (nota explicativa nº 5 e 6) Exposição passiva líquida 767.410 (2.022.797) 1.015.761 (2.554.532) A análise de sensibilidade considera a exposição dos empréstimos e financiamentos atrelados ao CDI e à TJLP, líquidos das aplicações financeiras, também indexadas ao CDI (nota explicativa nº 5 e 6). As tabelas seguintes demonstram a perda (ganho) incremental que teria sido reconhecida(o) no resultado do período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 de acordo com os seguintes cenários: Descrição Passivo líquido Risco da Sociedade Alta da taxa Controladora Cenário Cenário Cenário provável II III (3.439) (54.666) (109.332) Descrição Passivo líquido Risco da Sociedade Alta da taxa Consolidado Cenário Cenário Cenário provável II III (4.343) (69.036) (138.072) O cenário provável considera as taxas futuras de juros conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição às taxas de juros. Os cenários II e III consideram uma alta das taxas de juros em 25% (13,5% ao ano) e 50% (16,2% ao ano), respectivamente. Instrumentos derivativos designados para contabilização de proteção (hedge accounting) A Sociedade efetuou a designação formal de suas operações sujeitas à contabilização de proteção (hedge accounting) para os instrumentos financeiros derivativos para proteção de empréstimos denominados em moeda estrangeira, documentando: • • • • • • • • O relacionamento do hedge; O objetivo e estratégia de gerenciamento de risco da Sociedade em contratar a operação de hedge; A identificação do instrumento financeiro; O objeto ou transação de cobertura; A natureza do risco a ser coberto; A descrição da relação de cobertura; A demonstração da correlação entre o hedge e o objeto de cobertura, quando aplicável; e A demonstração prospectiva da efetividade do hedge. 24 Natura Cosméticos S.A. As posições dos instrumentos financeiros derivativos designados como hedge de fluxo de caixa em aberto em 30 de setembro de 2014 estão demonstradas a seguir: Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa – controladora Swap de moeda - US$/R$ Objeto de Proteção Moeda de referência (Notional) Moeda BRL Valor de referência (Notional) 170.273 Valor justo 3.885 Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa - consolidado Swap de moeda - US$/R$ Objeto de Proteção Moeda de referência (Notional) Moeda BRL Valor de referência (Notional) 215.999 Valor justo 6.530 (1) O método de apuração do valor de mercado utilizado pela Sociedade consiste em calcular o valor futuro com base nas condições contratadas e determina o valor presente com base em curvas de mercado, extraídas da BM&F. A Sociedade designa como hedge de fluxo de caixa instrumentos financeiros derivativos utilizados para compensar variações decorrentes de exposição de câmbio, no valor de mercado de dívidas contratadas, diferente da moeda funcional. Em 30 de setembro de 2014, os instrumentos designados como hedge de fluxo de caixa totalizavam (USD 115.000) cento e quinze milhões de dólares americanos de valor notional (R$ 215.999). Foi reconhecido em outros resultados abrangentes no período findo em 30 de setembro de 2014, uma perda de R$ 2.077, o qual refere-se em sua totalidade como efetivo. (i) Posição de swap de juros e moeda está apresentado a seguir: Instrumento Designados como Hedge accounting Swap de moeda Swap de moeda Ativo (Objeto de Vencimentos Proteção) Notional 27/08/2015 Variação Cambial 45.726 22/09/2016 Variação Cambial 170.273 Valor justo 2.645 3.885 b) Risco de crédito O risco de crédito refere-se ao risco de uma contraparte não cumprir com suas obrigações contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As 25 Natura Cosméticos S.A. vendas da Sociedade e de suas controladas são efetuadas para um grande número de Consultores(as) Natura e esse risco é administrado por meio de um rigoroso processo de concessão de crédito. O resultado dessa gestão está refletido na rubrica “Provisão para créditos de liquidação duvidosa”, conforme demonstrado na nota explicativa nº 7. A Sociedade e suas controladas estão sujeitas também a riscos de crédito relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gestão de seus negócios, principalmente, representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras e instrumentos derivativos. A Sociedade considera baixo o risco de crédito das operações que mantém em instituições financeiras com as quais opera, que são consideradas pelo mercado como de primeira linha. A Política de Aplicações Financeiras estabelecida pela Administração da Sociedade elege as instituições financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, além de definir limites quanto aos percentuais de alocação de recursos e valores absolutos a serem aplicados em cada uma delas. c) Risco de liquidez A gestão prudente do risco de liquidez implica manter caixa, títulos e valores mobiliários suficientes, disponibilidades de captação por meio de linhas de crédito compromissadas e capacidade de liquidar posições de mercado. A Administração monitora o nível de liquidez consolidado da Sociedade considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida às linhas de crédito não utilizadas. O valor contábil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo método do custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos são demonstrados a seguir: Controladora em 30 de setembro de 2014 Menos de um ano Circulante: Empréstimos e financiamentos Fornecedores Derivativos 787.141 444.664 189.531 Não circulante: Empréstimos e financiamentos Entre um e dois anos - - 1.043.546 Entre dois e cinco anos Mais de cinco anos - - Total 787.141 444.664 189.531 788.494 491.517 2.323.557 Ajuste à valor justo (44.536) 2.992 Valor Contábil 2014 742.605 444.664 192.523 (275.955) 2.047.602 26 Natura Cosméticos S.A. Consolidado em 30 de setembro de 2014 Menos de um ano Circulante: Empréstimos e financiamentos 1.074.144 Fornecedores 733.162 Derivativos 194.115 Não circulante: Empréstimos e financiamentos Entre dois e cinco anos Entre um e dois anos - - 1.353.986 Mais de cinco anos - Total Ajuste à valor justo - 1.074.144 - 733.162 - 194.115 1.192.319 763.721 3.310.026 Valor Contábil 2014 (155.531) (4.388) 918.613 733.162 189.727 (658.346) 2.651.680 4.3. Gestão de capital Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e benefícios a outras partes interessadas, além de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir esse custo. A Sociedade monitora o capital com base nos índices de alavancagem financeira. Esse índice corresponde à dívida líquida dividida pelo patrimônio líquido. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos (incluindo empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado) subtraído do montante de caixa e equivalentes de caixa. A dívida líquida a seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos contratados para mitigar o risco cambial. Os índices de alavancagem financeira consolidados em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013 estão demonstrados a seguir: Controladora 09/2014 12/2013 Empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos Instrumentos Financeiros derivativos Caixa e equivalentes de caixa e Títulos e valores mobiliários Dívida líquida Patrimônio líquido Índice de alavancagem financeira Consolidado 12/2013 09/2014 2.790.207 2.405.192 3.570.293 (192.523) (163.732) (189.727) (813.586) (1.026.737) (1.137.042) 1.784.098 1.214.723 2.243.524 911.216 195,79% 1.145.637 106,03% 936.710 239,51% 2.893.906 (153.634) (1.309.308) 1.430.964 1.168.250 122,49% Os empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo estão refletidos com os valores de subvenção governamental, em 30 de setembro de 2014, em R$ 10.702 na Controladora e R$ 60.661 no Consolidado e, em 31 de dezembro de 2013, foram reclassificados os saldos de R$ 15.495 na Controladora e R$ 59.341 no consolidado, para melhor adequação aos requerimentos do CPC 07 Subvenção e Assistências Governamentais e a IAS 20. 27 Natura Cosméticos S.A. 4.4. Estimativa de valores justos Os instrumentos financeiros são mensurados ao valor justo nas datas dos balanços conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciação e de acordo com a seguinte hierarquia: • Nível 1: Avaliação com base em preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos nas datas dos balanços. Um mercado é visto como ativo se os preços cotados estiverem pronta e regularmente disponíveis a partir de uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indústrias, serviço de precificação ou agência reguladora e aqueles preços representam transações de mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais. • Nível 2: Utilizado para instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos (por exemplo, derivativos de balcão), cuja avaliação é baseada em técnicas que, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, utilizam outras informações adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços). • Nível 3: Avaliação determinada em virtude de informações, para os ativos ou passivos, que não são baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, informações não observáveis). Em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013, a mensuração da totalidade dos derivativos da Sociedade e de suas controladas corresponde às características do Nível 2. O valor justo dos derivativos de câmbio (“swap” e “forwards”) é determinado com base nas taxas de câmbio futuras nas datas dos balanços, com o valor resultante descontado ao valor presente. Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado Aplicações financeiras Os valores contábeis das aplicações financeiras aproximam-se dos seus valores justos em virtude de as operações serem efetuadas a juros pós-fixados e apresentarem possibilidade de resgate imediato. Empréstimos, financiamentos e debêntures Os valores contábeis dos empréstimos, financiamentos e debêntures, aproximam-se dos seus valores justos, pois estão atrelados a uma taxa de juros pós-fixada, no caso, a variação do CDI. Os valores contábeis dos financiamentos atrelados à TJLP aproximam-se dos seus valores justos em virtude de a TJLP ter correlação com o CDI e ser uma taxa pós-fixada. Os valores justos dos empréstimos e financiamentos contratados com juros prefixados correspondem a valores próximos aos saldos contábeis divulgados na nota explicativa nº 15. 28 Natura Cosméticos S.A. Contas a receber e fornecedores Estima-se que os valores contábeis das contas a receber de clientes e das contas a pagar aos fornecedores estejam próximos de seus valores justos de mercado, em virtude do curto prazo das operações realizadas. As Sociedades não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso. Provisão para aquisição de participação de não controladores O valor da estimativa do compromisso de aquisição da participação de não controladores, mensurada ao valor justo na data de aquisição, é remensurado e suas modificações subsequentes são reconhecidas no resultado do período. 5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Controladora Caixa e bancos Certificado de Depósitos Bancários (a) Compromissadas (b) Consolidado 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 46.176 934 47.110 85.410 14.125 99.535 121.281 213.873 554.503 889.657 240.390 345.842 430.061 1.016.293 (a) As aplicações em Certificado de Depósitos Bancários são remuneradas por taxas que variam entre 95,0% a 112,4% do CDI. (b) As operações compromissadas são títulos emitidos pelos bancos com o compromisso de recompra do título por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e prazos predeterminados, lastreados por títulos privados ou públicos dependendo da disponibilidade do banco e são registradas na CETIP. 6. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS Controladora 09/2014 12/2013 Fundos de investimentos exclusivos Fundos de investimentos mútuo Certificado de Depósitos Bancários (a) Letras financeiras Títulos do Governo 29 746.938 19.538 766.476 927.202 927.202 Consolidado 09/2014 12/2013 41.895 19.538 139.755 46.197 247.385 25.254 141.514 126.247 293.015 Natura Cosméticos S.A. (a) Aplicações em Certificado de Depósitos Bancários remuneradas por taxas que variam entre 95,0% a 112,4% do CDI e referente a valores de vendas da linha Crer para Ver que serão repassados ao Instituto Natura. A Sociedade concentra a maior parte de suas aplicações em um fundo de investimentos exclusivos. Em 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013 as empresas Natura Cosméticos S.A., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda, Natura Logística e Serviços Ltda, e Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda possuem participação em cotas do Fundo de Investimento Essencial, sendo que o valor contabilizado está avaliado ao valor justo por meio de resultado. Os valores das cotas detidas pela Controladora são apresentados na rubrica “Fundos de Investimentos exclusivos”. As aplicações financeiras em Fundos de Investimentos nos quais o grupo possui participação exclusiva (100% das cotas) foram consolidadas, sendo que os valores de sua carteira foram segregados por tipo de aplicação e classificados como equivalente de caixa ou títulos e valores mobiliários, tomando-se como base as práticas contábeis adotadas pela Sociedade. As características do fundo exclusivo são como segue: O Fundo de Investimento Essencial é um fundo de renda fixa de crédito privado sob gestão, administração e custódia do Itaú Unibanco. Os ativos elegíveis na composição da carteira são: títulos da dívida pública, CDBs, Letras Financeiras e operações compromissadas. Não há prazo de carência para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com rendimento a qualquer momento. A composição dos títulos que compõem a carteira do fundo Essencial em 30 de setembro de 2014, é como segue: Essencial Certificado de depósitos a prazo Operações compromissadas Letras financeiras Títulos públicos (LFT) 201.036 554.503 139.755 46.197 941.491 7. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES Contas a receber de clientes Provisão para créditos de liquidação duvidosa Controladora 09/2014 12/2013 Consolidado 09/2014 12/2013 742.184 (86.137) 656.047 916.272 (113.292) 802.980 748.526 (79.623) 668.903 906.918 (99.917) 807.001 A seguir estão demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de vencimento: 30 Natura Cosméticos S.A. Controladora A vencer Vencidos: Até 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 180 dias Provisão para créditos de liquidação duvidosa Consolidado 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 606.331 599.649 736.852 696.840 41.021 20.953 15.785 58.094 (86.137) 656.047 66.117 22.726 16.526 43.508 (79.623) 668.903 61.688 25.892 19.005 72.835 (113.292) 802.980 100.037 27.654 20.585 61.802 (99.917) 807.001 O saldo da rubrica “Contas a receber de clientes” no consolidado está predominantemente denominado em reais, com aproximadamente 82 % do saldo em aberto em 30 de setembro de 2014 (83% em 31 de dezembro de 2013), sendo o saldo remanescente denominado em moedas diversas e formado pelas vendas das controladas do exterior. A movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 e 2013 está assim representada: Controladora Saldo em 12/2013 Adições (a) (79.623) (101.684) Consolidado Baixas (b) Saldo em 09/2014 Saldo em 12/2013 Adições (a) Baixas (b) Saldo em 09/2014 95.170 (86.137) (99.917) (101.967) 88.592 (113.292) Saldo em 12/2012 Adições (a) Baixas (b) Saldo 09/2013 (72.931) (86.752) 77.879 (81.804) Consolidado Controladora Saldo em 12/2012 Adições (a) Baixas (b) Saldo em 09/2013 (58.947) (72.891) 66.501 (65.337) (a) Provisão constituída conforme a nota explicativa nº 2.7, divulgadas na nota explicativa nº 2 às demonstrações contábeis anuais da Sociedade referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2013, publicadas em 12 de fevereiro de 2014. (b) Compostas por títulos vencidos há mais de 180 dias, baixados em virtude do não recebimento. A despesa com a constituição da provisão para créditos de liquidação duvidosa foi registrada na rubrica “Despesas com vendas” na demonstração do resultado. Quando não existe expectativa de recuperação de numerário adicional, os valores creditados na rubrica “Provisão para créditos de liquidação duvidosa” são em geral revertidos contra a baixa definitiva do título. A exposição máxima ao risco de crédito na data das informações contábeis intermediárias é o valor contábil de cada faixa de idade de vencimento líquida da provisão para créditos de liquidação duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de 31 Natura Cosméticos S.A. vencimento. A Sociedade e suas controladas não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso. 8. ESTOQUES Consolidado Controladora Produtos acabados Matérias-primas e materiais de embalagem Material promocional Produtos em elaboração Provisão para perdas 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 229.436 43.772 (11.601) 261.607 164.835 16.739 (19.284) 162.290 827.167 197.448 100.536 30.604 (81.756) 1.073.999 627.433 189.742 62.883 18.576 (99.113) 799.521 A movimentação da provisão para perdas na realização dos estoques para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 e 2013 está assim representada: Saldo em 12/2013 (19.284) Controladora Adições/ reversão (a) Baixas (b) 414 7.269 Saldo em 09/2014 Saldo em 12/2013 (11.601) (99.113) Saldo em Saldo em (49.756) 67.113 Saldo em 09/2014 (81.756) Consolidado Controladora Saldo em Consolidado Adições/ reversão (a) Baixas (b) 12/ 2012 Adições/ reversão (a) Baixas (b) 09/2013 (18.820) (6.649) 15.322 (10.147) Saldo em 12/2012 Adições/ reversão (a) Baixas (b) 09/2013 (71.557) (66.942) 31.022 (107.477) (a) Referem-se à constituição e reversão de provisão para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, para cobrir as perdas esperadas na realização dos estoques, de acordo com a política estabelecida pela Sociedade. (b) Compostas pelas baixas de produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas. 9. IMPOSTOS A RECUPERAR Controladora 09/2014 12/2013 ICMS a compensar sobre aquisição de insumos ICMS a compensar sobre incentivo fiscal – Patrocínio Impostos a compensar - controladas no exterior ICMS a compensar sobre aquisição de ativo imobilizado 4.118 1.566 5.320 2.446 1.949 6.353 Consolidado 09/2014 12/2013 263.616 1.566 42.249 32.272 220.505 1.949 38.187 27.497 32 Natura Cosméticos S.A. PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de ativo imobilizado PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de insumos PIS e COFINS oriundo de ganho de processo judicial (a) IRPJ e CSLL a compensar PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte INSS a recuperar sobre 1/3 de férias Outros Provisão para deságio na alienação de créditos de ICMS 16.972 18.944 24.549 20.166 39.288 5.671 3.236 1.979 17.678 1.004 86 46.885 10.947 2.189 7.485 3.052 (593) 434.217 24.027 7.881 3.442 1.596 11.509 (593) 356.166 - 48.460 78.150 Circulante Não circulante 54.959 23.191 23.800 24.660 247.257 186.960 181.104 175.062 a) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crédito tributário de Programa de Integração Social - PIS e Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social COFINS oriundos do processo judicial que questiona a inconstitucionalidade e ilegalidade da majoração da base de cálculo das contribuições citadas, instituídas pela Lei nº 9.718/98. A Sociedade obteve autorização da Receita Federal do Brasil para compensação dos créditos da controladora após o trânsito e julgado da causa em 2012, os montantes referentes a controlada se manterão até que autorização da mesma natureza seja obtida. 10. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL a) Diferidos Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL diferidos são provenientes de diferenças temporárias na controladora e nas controladas. Para determinadas controladas foi também reconhecido saldo de impostos diferidos sobre prejuízos fiscais e base negativa. Esses créditos são mantidos no ativo não circulante. Os valores são demonstrados a seguir: Controladora 09/2014 Prejuízos fiscais e base negativa de CSLL 12/2013 09/2014 12/2013 - - 761 10.430 Provisão para perdas com crédito de liquidação duvidosa 29.287 27.072 29.287 27.072 Provisão para perdas nos estoques (nota explicativa nº 8) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (nota explicativa nº 18) 3.944 6.556 20.454 28.512 17.264 17.164 41.045 39.699 720 689 69.735 60.116 Não inclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e da COFINS (nota explicativa nº 18) Ganhos decorrentes das mudanças no valor justo dos instrumentos derivativos (nota explicativa nº 25) Provisão de ICMS - ST - PR, DF, MS, MT e RJ (nota explicativa nº 17) Provisões para perdas na realização de adiantamentos a fornecedores Provisões para obrigações contratuais 33 Consolidado (65.458) (55.669) (64.519) (52.628) 24.395 20.195 24.395 20.195 2.344 1.982 3.161 2.703 5.237 5.459 8.047 8.069 Natura Cosméticos S.A. 09/2014 Provisões para repartição de benefícios e parcerias a pagar Diferenças temporárias das operações internacionais Provisões para participação nos resultados Ajuste de taxa de depreciação - vida útil (Regime Tributário de Transição - RTT) 12/2013 09/2014 12/2013 8.959 8.133 8.959 8.133 12.071 10.598 18.496 22.156 11.482 15.666 (10.478) (287) (32.287) (13.653) Provisão juros liminar (Juros CN’s e juros amortização ágio) 8.743 6.315 8.743 6.315 Provisão para Crédito de Carbono 1.448 1.486 1.448 1.486 - - 11.243 10.458 824 779 3.807 3.139 12.267 5.566 19.494 6.573 51.567 56.038 194.425 193.767 Efeito sobre lucros não eliminado nos estoques INSS com Exigibilidade Suspensa Outras diferenças temporárias A Administração, com base em suas projeções de lucros tributáveis futuros, estima que os créditos tributários registrados serão integralmente realizados em até cinco exercícios. A expectativa da Administração para realização dos créditos tributários está apresentada a seguir: Controladora 2014 2015 2016 2017 em diante Consolidado 18.719 11.286 11.542 10.020 51.567 68.691 99.825 14.145 11.764 194.425 Sobre as controladas da Sociedade no exterior, exceto pelas operações da Argentina Chile e do Peru que apresentam lucro tributável, as demais controladas não apresentam créditos tributários registrados em suas informações contábeis intermediárias sobre prejuízos fiscais e diferenças temporárias devido à ausência de histórico de lucros tributáveis e projeções de lucros tributáveis para os próximos exercícios. Em 31 de dezembro de 2013, os valores dos prejuízos fiscais não registrados nas controladas, são demonstrados conforme segue: Prejuízos fiscais México Colômbia França 207.731 110.722 165.598 Exceto pela controlada no México, os créditos tributários sobre os prejuízos fiscais gerados pelas demais controladas não possuem prazo para serem compensados. Para esta controlada, os prejuízos fiscais possuem os seguintes prazos para compensação: México 34 Natura Cosméticos S.A. 2015 2016 2017 até 2022 12.495 17.349 177.887 207.731 b) Reconciliação do imposto de renda e da contribuição social Controladora 09/2014 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social à alíquota de 34% Benefício dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica Lei nº 11.196/05 (a) Consolidado 09/2013 09/2014 09/2013 703.829 744.015 741.924 793.847 (239.302) (252.965) (252.254) (269.908) 16.259 14.564 16.259 14.564 4.764 1.911 - 4.959 21.698 - 5.580 (17.375) 6.122 (14.000) (1.199) (1.358) (1.911) (2.702) 4.304 17.071 820 16.784 (1.076) 17.071 3.843 16.783 Despesa com imposto de renda e contribuição social (196.192) (195.498) (233.706) (245.298) Imposto de renda e contribuição social - correntes Imposto de renda e contribuição social - diferido (191.721) (4.471) (175.302) (20.196) (234.364) 658 (238.203) (7.095) 27,9 26,3 31,5 30,9 Incentivos fiscais Equivalência patrimonial (nota explicativa nº 13) Impacto fiscal gerado por controladas no exterior Regime Tributário de Transição - RTT (Medida Provisória nº 449/08) - ajustes da Lei nº 11.638/07 Outras diferenças permanentes Benefício fiscal de juros sobre o capital próprio Taxa efetiva - % (a) Refere-se ao benefício fiscal instituído pela Lei nº 11.196/05, que permite a dedução diretamente na apuração do lucro real e da base de cálculo da contribuição social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei. A movimentação do imposto de renda e da contribuição social diferido no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 é conforme segue: Saldo em 12/2013 Controladora (Débito)/Crédito no resultado Saldo em 09/2014 Saldo em 12/2013 Consolidado (Débito)/Crédito no resultado Saldo em 09/2014 56.038 (4.471) 51.567 193.767 .658 194.425 11. DEPÓSITOS JUDICIAIS Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e estão relacionados a quantias depositadas e mantidas em juízo até a solução dos litígios a que estão relacionadas. Os depósitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 30 de 35 Natura Cosméticos S.A. setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013 estão assim representados: Controladora Consolidado 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 ICMS - ST (nota explicativa nº 18.(a) (passivos contingentes)) 120.308 105.996 120.308 105.996 ICMS - ST exigibilidade suspensa (nota explicativa nº 17.(b)) 158.259 134.941 158.260 134.941 Outras obrigações tributárias provisionadas (nota explicativa nº 17. ( (a) (d) (e) e (f)) 6.709 6.469 84.883 80.706 Outras obrigações tributárias com exigibilidade suspensa 12.041 11.704 12.041 11.707 Processos tributários sem provisão Processos tributários provisionados (nota explicativa nº 18) 48.653 43.479 59.605 54.322 7.643 7.356 8.211 7.949 Processos cíveis sem provisão Processos cíveis provisionados (nota explicativa nº 18) 1.449 32 2.100 123 2.389 2.078 2.407 2.190 Processos trabalhistas sem provisão Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa nº 18) 4.058 4.750 5.486 7.456 2.391 4.709 3.855 7.014 363.900 321.514 457.156 412.404 12. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NÃO CIRCULANTES Controladora 09/2014 12/2013 Consolidado 09/2014 12/2013 Adiantamento para propaganda e marketing Adiantamento para fornecedores Adiantamento para colaboradores Adiantamento de aluguel Seguros Impostos de Importação Ativos destinados a venda (a) Crédito de carbono (b) Depósito em garantia - Contraprestação contingente Outros 148.120 52.129 6.695 3.492 104 4.413 9.093 151.913 23.347 6.043 2.867 781 4.413 9.317 155.683 73.135 10.612 10.289 6.848 647 22.165 9.093 164.150 49.532 8.559 4.728 3.661 8.699 22.165 9.317 - - - 12.042 4.438 228.484 4.561 203.242 30.537 319.009 16.677 299.530 Circulante Não circulante 184.042 44.442 184.185 19.057 256.584 62.425 262.365 37.165 (a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os próximos 12 meses conforme CPC 31 – ativo não circulante mantido para venda (IFRS 5). Estes ativos são mensurados pelo menor valor entre o valor contábil e o valor justo, deduzido dos custos de venda. A Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a venda altamente provável e os ativos estarem disponível para venda imediata na sua 36 Natura Cosméticos S.A. condição atual. Uma vez classificados como destinados à venda, os ativos não são depreciados ou amortizados. (b) Programa Carbono Neutro (nota explicativa nº 2. 9) das demonstrações financeiras anuais para o exercício findo em 31 de dezembro de 2013 divulgadas em 12 de fevereiro de 2014. 13. INVESTIMENTOS Controladora 09/2014 12/2013 Investimentos em controladas 37 1.519.667 1.522.921 Natura Cosméticos S.A. Informações e movimentação dos saldos para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (*) Capital social Percentual de participação Patrimônio líquido das controladas Participação no patrimônio líquido Lucro líquido (prejuízo) do exercício das controladas Valor contábil dos investimentos Saldos em 31 de dezembro de 2012 Resultado de equivalência patrimonial Variação cambial e outros ajustes na conversão dos investimentos das controladas no exterior Contribuição da controladora para planos de opções de ações concedidos a executivos de controladas e outras reservas Ganhos/perdas atuariais Distribuição de lucros Aumentos de capital Saldos em 31 de dezembro de 2013 Resultado de equivalência patrimonial Variação cambial e outros ajustes na conversão dos investimentos das controladas no exterior Contribuição da controladora para planos de opções de ações concedidos a executivos de controladas e outras reservas Aumentos de capital Distribuição de dividendos Saldos em 30 de Setembro de 2014 (*) Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. Argentina Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (*) Natura Cosméticos C.A. Venezuela Natura (Brasil) International B.V. Holanda (*) Natura Cosméticos Natura Ltda. Cosméticos de México S.A. (*) Colômbia Natura Biosphera Franqueadora Ltda. Natura Cosméticos España S.L. Natura Brasil Pty Ltd (*) Total 427.073 99,99% 1.134.815 1.112.989 116.372 99,99% 66.169 66.162 46.849 99,94% 12.808 12.800 72.087 99,97% 108.042 108.010 5.894 99,99% 274 274 5.008 99,99% 29.431 29.428 261.957 99,99% (10.373) (10.372) 129.900 99,99% 16.776 16.774 48.568 100,00% 16.108 16.108 606 100,00% 603 603 750 99,99% (732) (732) 157.372 100,00% 167.623 167.623 1.541.544 1.519.667 (8.968) 9.563 (2.665) 27.143 - 10.822 (17.524) (789) (16.703) - (1.407) 6.155 5.627 1.101.623 36.533 5.466 80.538 334 30.801 30.213 10.862 10.283 142 89 - 1.306.884 90.883 24.887 (8.760) 30.549 - 17.456 (25.724) (15.385) (18.199) - (63) 3.893 99.537 49 1.117 (144) (13.723) (72) 776 3.737 362 2.174 - - 5.391 (333) 3.323 4.679 (80.000) 1.120.557 - - - - - - - - - 62.537 19.006 15.568 2.281 99.645 262 1.837 200 (16.080) 34.990 8.226 11.210 7.049 21.348 15.606 464 606 26 148.565 157.849 5.160 4.879 (96.080) 202.874 1.522.921 (8.967) 9.562 (2.663) 27.135 - 10.821 (17.522) (789) (16.703) - (1.407) 6.155 5.622 126 (5.937) (105) (18.770) 12 (205) (1.076) 127 (304) (3) (1) 3.619 (22.517) 1.273 1.112.989 66.162 12.800 108.010 274 822 (17.000) 29.428 (10.372) 10.387 16.774 17.509 16.108 603 650 (732) 167.623 2.095 28.546 (17.000) 1.519.667 Informações consolidadas das seguintes empresas: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. - Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos de México S.A: Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa SAS (França) Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - França 38 1.272.436 Natura Cosméticos S.A. [página intencionalmente deixada em branco] 40 Natura Cosméticos S.A. 14. IMOBILIZADO E INTANGÍVEL Imobilizado Controladora Taxa média ponderada anual de depreciação -% 31 de dezembro de 2013 Adições Baixas Reclassificações e capitalizações 30 de Setembro de 2014 Valor de custo: Veículos 33 44.489 12.619 (10.338) 332 47.102 Máquinas e Acessórios 7 192.012 5.796 (3.182) 7.144 201.770 Benfeitorias em propriedade de terceiros 8 61.672 472 (1) 5.368 67.511 1,7 242.817 - - - 242.817 Móveis e utensílios 8 14.151 529 (35) (642) 14.003 Equipamentos de informática 20 79.678 1.804 (38) 2.554 83.998 Edifícios Projetos em andamento - Total custo 28.941 96.396 663.760 117.616 231 (93.793) 31.775 (13.363) (79.037) 688.976 depreciação Veículos 33 (18.061) (6.800) 696 135 (24.030) Máquinas e Acessórios 7 (30.981) (1.869) 759 (2) (32.093) Benfeitorias em propriedade de terceiros 8 (21.212) (2.961) 1 - (24.172) 1,7 (2.537) (8.495) - - (11.032) Edifícios Móveis e utensílios 8 (3.711) (849) 4 2 (4.554) Equipamentos de informática 20 (35.562) (12.553) 21 (6) (48.100) Projetos em andamento - Total depreciação Total Geral - - - - - (112.064) (33.527) 1.481 129 (143.981) 551.696 84.089 (11.882) (78.908) 544.995 Imobilizado Consolidado Taxa média ponderada anual de depreciação -% 31 de dezembro de 2013 Adições Baixas Reclassificações, capitalizações e variação cambial 30 de Setembro de 2014 Valor de custo: Veículos 33 70.815 19.198 (15.019) (2.811) 72.183 Moldes 33 178.393 13.532 (4.775) 1.651 188.801 Ferramentas e Acessórios 10 42.450 10.648 (4.167) 2.656 51.587 Instalações 7 155.347 11.802 (3.041) 5.869 169.977 Máquinas e Acessórios 7 570.339 30.547 (4.477) 48.000 644.409 Benfeitorias em propriedade de terceiros (a) 7 83.292 11.159 (358) 6.312 100.405 1,7 386.061 73.548 - 138.944 598.553 8 40.632 2.784 (256) (226) 42.934 Edifícios Móveis e utensílios 41 Natura Cosméticos S.A. Terrenos Equipamentos de informática - 26.112 - - - 26.112 20 108.412 7.921 (93) 3.726 119.966 - Projetos em andamento Total custo 448.174 209.906 249 (318.859) 339.470 2.110.027 391.045 (31.937) (114.738) 2.354.397 Depreciação Veículos 33 (25.693) (16.091) 8.451 1.015 (32.318) Moldes 33 (125.657) (20.435) 3.156 (433) (143.369) (21.599) Ferramentas e Acessórios 10 (18.617) (4.522) - 1.540 Instalações 7 (91.772) 3.749 2.518 1.029 (84.476) Máquinas e Acessórios 7 (210.537) (26.176) 1.400 2.478 (232.835) 725 (254) (60.819) 7 (53.713) (7.577) 1,7 (70.351) (15.233) - (639) (86.223) Móveis e utensílios 8 (16.822) (516) 77 475 (16.786) Equipamentos de informática 20 (57.161) (15.567) (283) (1.296) (74.307) Total depreciação (670.323) (102.368) 16.044 3.915 (752.732) Total Geral 1.439.704 288.677 (15.893) (110.823) 1.601.665 Benfeitorias em propriedade de terceiros(a) Edifícios Intangível Controladora Taxa média ponderada anual de amortização - % 31 de dezembro 10 Adições Baixas Reclassificações, capitalizações 30 de Setembro de 2014 395.075 15.981 (15) 78.354 489.395 395.075 15.981 (15) 78.354 489.395 (91.209) (32.194) 14 5 (123.384) Total amortização (91.209) (32.194) 14 5 (123.384) Total geral 303.866 (16.213) (1) 78.359 366.011 de 2013 Valor de custo: Software e outros Total custo Valor da amortização: Software e outros 10 Intangível Consolidado Taxa média Ponderada anual de amortização -% 31 de dezembro Software e outros 10 462.067 20.402 Marcas e patentes (d) 4 55.571 - Ágio Emeis (Brazil PTY) – (b) e (d) - 74.130 - Adições Reclassificações, capitalizações e 30 de Setembro variação cambial de 2014 (756) 104.942 586.655 - 1.076 56.647 - 1.931 76.061 Baixas de 2013 Valor de custo: 42 Natura Cosméticos S.A. Relacionamento com clientes varejistas (d) Fundo de Comércio Natura Europa SAS França (c) 11 866 - - 32 898 - 2.939 - - (119) 2.820 595.573 20.402 (756) 107.862 723.081 18 (196) (155.068) (5.534) Total custo Valor da amortização: Software e outros 10 (114.495) (40.395) Marcas e patentes (d) 4 (3.712) (1.622) - (200) Relacionamento com clientes varejistas (d) 11 (80) (26) - (6) (112) (118.287) (42.043) 18 (402) (160.714) 477.286 (21.641) (738) 107.460 562.367 Total amortização Total geral (a) As taxas de depreciação consideram os prazos de aluguel dos imóveis arrendados, os quais variam de três a sete anos. (b) Ágio referente à aquisição da Emeis Holdings Pty Ltd . (c) Saldo referente ao fundo de comércio gerado na compra da Natura Europa SAS – França, caracterizado, por laudo de perito independente, como intangível, comercializável, sem perda de valor. A variação ocorrida no saldo deve-se exclusivamente aos efeitos de variação cambial. (d) Os saldos de ativos e passivos intangíveis identificados nas combinações de negócios relativos às entidades localizadas no exterior devem ser expressos na moeda funcional da entidade no exterior e, consequentemente, deve ser convertido, em cada data de encerramento contábil, pela taxa de câmbio de fechamento. Informações adicionais sobre o imobilizado e intangível: a) Bens dados em garantia e penhora Em 30 de setembro de 2014, a Sociedade e suas controladas possuíam bens do imobilizado dados como penhora e aval em operações de empréstimos e financiamentos bancários, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme os montantes demonstrados a seguir: Controladora Veículos Equipamentos de informática Máquinas e equipamentos Edifícios Terrenos Total 362 25 1 388 Consolidado 388 29 11 2 5 435 b) Arrendamentos mercantis (leasing) A Sociedade efetuou no exercício de 2014 a operação de arrendamento mercantil financeiro para aquisição de ativo imobilizado no valor de R$ 72.988 na rubrica 43 Natura Cosméticos S.A. “Edifícios”. Em 30 de setembro de 2014, o valor registrado na rubrica de “Edifícios” originados de operações de arrendamento mercantil totaliza R$ 315.533 e o saldo a pagar dessas operações, classificado na rubrica “Empréstimos e financiamentos” (nota explicativa nº 15), totaliza R$313.950 (R$249.625 em 31 de dezembro de 2013). c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado Encargos financeiros incluídos na rubrica “Edifícios” Saldo inicial Depreciação Encargos capitalizados Saldo final 09/2014 12/2013 4.135 (290) 3.845 1.453 (387) 4.522 5.588 d) Revisão da vida útil A Sociedade efetuou no trimestre findo em 30 de junho de 2014 a revisão da vida útil dos itens registrados em seu imobilizado e intangível. Esta modificação foi tratada como mudança na estimativa contábil conforme estabelecido no CPC 23 - Políticas Contábeis, Mudança de Estimativa e Retificação de Erro. 15. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Controladora 09/2014 12/2013 Consolidado 09/2014 12/2013 Referência Moeda local Financiadora de Estudos e Projetos FINEP Debêntures BNDES Capital de giro / NCE BNDES – FINAME Arrendamentos mercantis – financeiros FINEP subvenção Total em moeda local - - 118.572 46.421 605.650 64.946 2.451 235.291 908.338 59.002 249.625 308.627 605.650 198.421 285.435 21.679 313.950 1.647 1.545.354 203.591 206.131 17.253 249.625 1.647 724.668 Moeda estrangeira ‘ BNDES Resolução nº 4.131/62 Operação internacional - Peru Operação internacional - México Operação internacional – PTY Total em moeda estrangeira Total geral 17.234 1.864.635 1.881.869 2.790.207 20.057 2.076.508 2.096.565 2.405.192 30.359 1.913.334 11.057 59.210 10.979 2.024.939 3.570.293 29.747 2.076.508 10.981 40.007 11.995 2.169.238 2.893.906 Circulante Não circulante 742.605 2.047.602 576.841 1.828.351 918.613 2.651.680 693.117 2.200.789 44 A B C D E F G H I J K L Natura Cosméticos S.A. Referência A B Moeda Vencimento Encargos Garantias Real Maio de 2019 e Junho 2023 Fevereiro de 2019 Juros de 5% a.a para a parcela com vencimento em 2019 e 3,5% a.a para parcela com vencimento em junho de 2023 Juros de 107% a 108% do CDI com vencimentos em fevereiro de 2017, fevereiro de 2018 e fevereiro de 2019 TJLP + juros de 0,5% a.a. a 3,96% a.a. e contratos com Taxa pré de 3,5% a.a. a 5% a.a. (PSI) (d) Aval da controladora Natura Cosméticos S.A. Real Real Até Setembro de 2021 Real Real Até Agosto 2017 Até Junho de 2019 Real Até agosto de 2026 Julho de 2015 Outubro de 2020 C D E F G H I J K L Real Dólar Dólar Novo sol Peso Mexicano Dolar Australiano Juros de 8,0% a.a. (c) e Juros de 107% do CDI (c) Juros de 4,5% a.a. + TJLP contratados até 2012 e para os contratos firmados a partir de 2013 taxa pré de 3% a.a. (PSI) (d); Contratos Ago/2014 a 6% a.a. Juros de 108,0% da taxa DI - CETIP (b) Até Outubro de 2016 Janeiro de 2015 Junho de 2016 Não há Variação cambial + juros de 1,8% a 2,3% a.a. + Resolução nº 635 (a) Variação cambial + Libor + Over Libor de 1,32% a.a. a 3,80% a.a. (a) Juros de 4,9% a.a. Juros de 0,98% a.a. + TIIE (e) Fevereiro de 2016 Juros de 7% a.a. Não há Carta de fiança bancária e Covenants financeiros para o contrato com vencimento em 2020 Aval da controladora Natura Cosméticos S.A. Alienação fiduciária, aval da controladora Natura Cosméticos S.A. e notas promissórias Alienação fiduciária dos bens objeto dos contratos de arrendamento mercantil Não há Aval da Natura Cosméticos S.A. e carta de fiança bancária Aval da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Carta de fiança bancária Aval da Natura Cosméticos S.A. Carta fiança bancária (a) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo “swap” com a troca da indexação da moeda estrangeira para CDI. (b) DI - CETIP - índice diário calculado a partir da taxa média DI, divulgada pela CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos. (c) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo “swap” com a troca de taxa pré para CDI. (d) PSI – Programa de Sustentação ao Investimento. (e) TIIE – Taxa de juros de equilíbrio interbancário do México. 45 [página intencionalmente deixada em branco] 46 Natura Cosméticos S.A. Os vencimentos da parcela registrada no passivo não circulante estão demonstrados como segue: Controladora 09/2014 12/2013 2015 2016 2017 2018 em diante 519.107 696.443 235.336 596.716 2.047.602 1.111.358 489.100 29.192 198.701 1.828.351 Consolidado 09/2014 12/2013 544.567 979.361 347.141 780.611 2.651.680 1.201.342 708.664 58.074 232.709 2.200.789 Os contratos de empréstimos bancários vigentes são como segue: a) Descrição dos empréstimos bancários 1. Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda e Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de financiamento mediante a abertura de crédito com o BNDES para viabilizar investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo, aperfeiçoamento de determinadas linhas de produtos, capacitação da área de pesquisa e desenvolvimento, otimização das linhas de separação de produtos do parque industrial de Cajamar - SP e implementação de novos centros de distribuição bem como, mais recentemente, a implantação de uma unidade industrial em Benevides, no Pará e implantação de um centro de distribuição no Parque Anhanguera , em São Paulo, além de projetos associados a acessibilidade digital. 2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos) A controlada Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de inovação que buscam o desenvolvimento e a aquisição de novas tecnologias por meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior. Tais programas de inovação têm o apoio de programas de fomento à pesquisa e ao desenvolvimento tecnológico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia equipamentos, bolsas científicas e material de pesquisa para as universidades participantes. 3. Financiamento de Máquinas e Equipamentos - FINAME A Sociedade é beneficiária de uma linha de crédito com o BNDES, relativa a operações de repasse de FINAME, um empréstimo destinado a financiar a aquisição de máquinas e equipamentos novos, de fabricação nacional, concedido pelo BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concessão de crédito à controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., gerando direitos de recebimento por parte da instituição financeira credenciada como agente financeiro, usualmente Banco Itaú Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. as referidas operações 47 Natura Cosméticos S.A. de financiamento. Os contratos firmados têm como garantia a transferência da propriedade fiduciária dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositário desses bens a própria controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., sendo a Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram obrigadas a cumprir as disposições aplicáveis aos contratos do BNDES e condições gerais reguladoras das operações relativas ao FINAME. 4. Resolução nº 4.131/62 Cédula de Crédito Bancário - Repasse de Recursos Captados no Exterior em moeda estrangeira via Resolução nº 4.131/62 com Instituições Financeiras. 5. NCE Nota de Crédito à Exportação - Recursos destinados ao financiamento do capital de giro de exportação. 6. Debêntures Em 25 de fevereiro de 2014, a Cia realizou a 5ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, nominativas e escriturais, quirografárias, da Natura Cosméticos S.A., no montante total de R$ 600 milhões. Foram emitidas 60.000 debêntures, sendo 20.000 debêntures alocadas na 1ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2017, 20.000 (vinte mil) debêntures alocadas na 2ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2018, e 20.000 (vinte mil) debêntures alocadas na 3ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2019, e remuneração correspondente a 107,00%, 107,5% e 108% da variação acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros – DI, respectivamente. b) Obrigações de arrendamento mercantil financeiro As obrigações financeiras são compostas como segue: Consolidado 09/2014 12/2013 Obrigações brutas de arrendamento financeiro - pagamentos mínimos de arrendamento: Menos de um ano Mais de um ano e menos de cinco anos Mais de cinco anos 48 Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros 41.225 192.710 445.111 679.046 (365.096) 29.012 126.223 348.064 503.299 (253.674) Obrigações de arrendamento financeiro - saldo contábil Saldo contábil dos ativos imobilizados 313.950 315.533 249.625 240.008 Natura Cosméticos S.A. c) Encargos financeiros capitalizados A tabela abaixo apresenta resumo dos encargos financeiros e a parcela capitalizada no ativo imobilizado na rubrica “Edifícios”. Controladora Total dos encargos financeiros no exercício Encargos financeiros capitalizados Despesas financeiras (Nota 25) Consolidado 09/2014 09/2013 09/2014 09/2013 83.834 57.288 119.860 84.207 83.834 57.288 119.860 (3.776) 80.431 Os encargos financeiros são capitalizados com base na taxa do empréstimo ao qual o ativo qualificado está diretamente ligado. d) Cláusulas restritivas de contratos Em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013, a maioria dos contratos de empréstimos e financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas não contém cláusulas restritivas que estabelecem obrigações quanto à manutenção de índices financeiros por parte da Sociedade e de suas controladas. Contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam cláusulas restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros: - Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e - Dívida líquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco décimos). Em 30 de setembro de 2014, a Sociedade cumpria integralmente todas essas cláusulas restritivas. 16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR Controladora Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros (a) Fretes a pagar 09/2014 166.032 5.443 20.506 191.981 12/2013 242.289 6.428 23.005 271.722 Consolidado 09/2014 696.900 17.231 19.031 733.162 12/2013 671.761 11.396 23.429 706.586 (a) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dólares norte-americanos. 49 Natura Cosméticos S.A. 17. OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS Controladora 09/2014 12/2013 PIS e COFINS a pagar (medida liminar) (a) ICMS ordinário a pagar ICMS - ST a pagar (b) IRPJ e CSLL a pagar IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) INSS – Exigibilidade Suspensa IPI - produtos isentos e com alíquota zero (d) Correção da UFIR sobre tributos federais (e) Ação anulatória de débito fiscal de INSS (f) IRRF/IPI a Recolher PIS, COFINS e CSLL retidos na fonte a recolher Impostos a pagar - controladas no exterior ISS a pagar Consolidado 12/2013 09/2014 2.119 2.025 205.102 176.813 117.983 158.259 46.836 178.192 2.422 114.647 134.941 131.736 133.594 2.290 113.036 158.260 64.393 178.192 11.708 103.780 134.941 161.713 133.594 9.233 - - 48.928 46.870 3.203 3.110 3.273 3.170 3.506 3.361 3.506 3.361 5.208 11.413 7.021 15.823 2.205 1.589 6.481 7.706 - - 77.680 76.467 612 520.545 347 539.053 1.626 879.206 1.485 874.956 Depósitos judiciais ((a), (b), (d), (e) e (f)) (nota explicativa nº 11) (164.968) (141.411) (243.142) (215.647) Circulante Não circulante 355.577 164.968 397.642 141.411 636.064 243.142 659.309 215.647 (a) A Sociedade e sua controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. discutem judicialmente a não inclusão do ICMS na base de cálculo das contribuições para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007, a Sociedade e sua controlada obtiveram autorização judicial para efetuar o pagamento das contribuições para PIS e COFINS sem a inclusão do ICMS em suas bases de cálculo, a partir da apuração de abril de 2007. Os saldos registrados em 30 de setembro de 2014 referem-se aos valores não pagos de PIS e COFINS apurados entre abril de 2007 e setembro de 2014, cuja exigibilidade foi integralmente suspensa, acrescidos de atualização pela taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia). Parte do saldo, no montante atualizado de R$ 29.176, encontra-se depositado judicialmente. (b) Em 30 de setembro de 2014, do saldo total registrado na controladora e no consolidado, os montantes de R$ 16.147, R$ 111.317, R$ 350 e R$ 30.445 referemse, respectivamente, ao ICMS - ST dos Estados do Paraná, Distrito Federal, Mato Grosso e Rio de Janeiro que, em 31 de dezembro de 2013, correspondiam aos montantes de R$15.282, R$98.195, R$329 e R$21.135, respectivamente. O montante de ICMS-ST não recolhido está sendo discutido judicialmente pela Sociedade, e em alguns casos, é depositado em juízo mensalmente, conforme também mencionado na nota explicativa nº 18.(a) (passivos contingentes - risco de perda possível). Em 26 de novembro de 2011, a Sociedade formalizou um acordo com o Estado do Paraná, com aplicação prospectiva a essa data, para definir a Margem de Valor Agregado “MVA” aplicável no cálculo do ICMS - ST devido nas operações dos(as) Consultores(as) 50 Natura Cosméticos S.A. Natura neste Estado. Para tanto, a Sociedade reconheceu a aplicação da MVA (no limite determinado pelo estudo técnico) para os fatos geradores anteriores a novembro de 2011 e desistiu parcialmente das ações judiciais que discutem o tema. O saldo residual registrado refere-se a discussão sobre a MVA aplicável aos fatos geradores anteriores a novembro de 2011. Em 21 de agosto de 2014, a Sociedade formalizou acordo para definir a MVA aplicável no cálculo do ICMS - ST devido nas operações dos (as) Consultores (as) Natura localizados no Distrito Federal. Assim, a Sociedade reconheceu a aplicação da MVA para os fatos geradores ocorridos até agosto de 2014, bem como desistiu das ações judiciais que discutem o tema. (c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve medida liminar posteriormente confirmada por sentença que suspendeu a exigibilidade do imposto de renda e da contribuição social incidentes sobre quaisquer valores recebidos a título de juros de mora, pagos pelo atraso no cumprimento de obrigações contratuais das operações com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento do recurso de apelação interposto pela União Federal. (d) Refere-se a créditos de IPI sobre matérias-primas e materiais de embalagem adquiridos com a incidência de alíquota zero, não tributados e isentos. A totalidade dos valores em discussão encontra-se depositada judicialmente. Para o aproveitamento dos benefícios concedidos pelo programa de parcelamento do Governo Federal, a controlada protocolou petição desistindo do processo (vide detalhes no tópico “Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Medida Provisória nº 470/09” a seguir). Aguarda-se a conversão de parte do depósito judicial em pagamento definitivo e o levantamento do saldo remanescente. (e) Refere-se à contribuição previdenciária exigida em autos de infração lavrados pelo Instituto Nacional do Seguro Social - INSS em processo de fiscalização, que exigiu da Sociedade, na qualidade de contribuinte solidária, valores de contribuição devidos na contratação de serviços prestados por terceiros, no período compreendido entre novembro de 1994 e dezembro de 1998. Os valores são discutidos em ação judicial e encontram-se depositados judicialmente. Em 1º de março de 2010, foi protocolada petição desistindo parcialmente da ação, para fins de adesão aos benefícios previstos na Lei nº 11.941/09. Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Lei nº 11.941/09 Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei nº 11.941/09, resultado da conversão da Medida Provisória nº 449/08, a qual, entre outras alterações na legislação tributária, trouxe um novo parcelamento de débitos tributários administrados pela Receita Federal do Brasil e pelo INSS e de débitos com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional PGFN, incluindo o saldo remanescente dos débitos consolidados no REFIS (Lei nº 9.964/00), no Parcelamento Especial - PAES (Lei nº 10.684/03) e no Parcelamento Excepcional PAEX (Medida Provisória nº 303/06), além dos parcelamentos convencionais previstos no artigo 38 da Lei nº 8.212/91 e no artigo 10 da Lei nº 10.522/02. As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos débitos nos termos dessa Lei 51 Natura Cosméticos S.A. puderam liquidar, nos casos aplicáveis, os valores correspondentes à multa, de mora ou de ofício, e a juros moratórios, inclusive relativos a débitos inscritos em dívida ativa, com a utilização de prejuízo fiscal e de base de cálculo negativa da contribuição social próprios, e tiveram benefícios de redução de multas, juros e encargos legais, de acordo com o prazo de pagamento escolhido. Conforme regras definidas, para o cumprimento da primeira etapa dos parcelamentos, a Sociedade e suas controladas, após terem protocolado petições na Justiça oficializando a desistência das ações judiciais, fizeram os requerimentos de adesão aos parcelamentos, escolhendo a modalidade e indicando a natureza genérica dos débitos fiscais, para os quais foram feitos os pagamentos das respectivas prestações iniciais, conforme as regras definidas na Portaria Conjunta da Secretaria da Receita Federal e PGFN. A seguir são demonstrados os débitos tributários que foram inscritos no parcelamento pela Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei nº 11.941/09: Controladora Ação anulatória de débito fiscal de INSS (a) Débitos fiscais de IRPJ, CSLL e ILL (b) 12/2013 3.361 3.110 6.471 Atualização Monetária/ reversões 146 93 239 09/2014 3.507 3.203 6.710 Consolidado Ação anulatória de débito fiscal de INSS (a) Débitos fiscais de IRPJ, CSLL e ILL (b) 12/2013 3.170 Atualização Monetária/ reversões 337 3.361 (88) 6.531 249 09/2014 3.507 3.273 6.780 (a) Os detalhes desse processo estão mencionados no item (f) desta mesma nota. (b) Os detalhes desse processo estão mencionados no item (e) desta mesma nota. Devido à inexistência de saldos remanescentes de prejuízos fiscais e base de cálculo negativa da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), a Sociedade não se compensará destes para liquidação da parcela de juros dos parcelamentos. Para a sequência das etapas do parcelamento dos débitos fiscais da Sociedade e de suas controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a decisão sobre a consolidação dos valores para sua quitação, por meio de conversão em renda dos valores depositados. Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Medida Provisória nº 470/09 Em 13 de outubro de 2009, foi editada a Medida Provisória nº 470/09, que instituiu o pagamento e parcelamento de débitos fiscais decorrentes do aproveitamento indevido do incentivo fiscal setorial instituído pelo artigo 1º do Decreto-lei nº 491, de 5 de março de 52 Natura Cosméticos S.A. 1969, e decorrentes do aproveitamento indevido de créditos do IPI, no âmbito da PGFN e da Receita Federal do Brasil. Em 3 de novembro de 2009, a PGFN e a Receita Federal do Brasil publicaram, no Diário Oficial da União - DOU, a Portaria Conjunta nº 9, que dispõe sobre o pagamento e parcelamento de débitos de que trata o artigo 3º da Medida Provisória nº 470/09. Os débitos decorrentes do aproveitamento indevido do incentivo fiscal setorial instituído pelo artigo 1º do Decreto-lei nº 491/69 e os decorrentes do aproveitamento indevido de créditos do IPI, no âmbito da PGFN e da Receita Federal do Brasil, foram pagos ou parcelados, no âmbito de cada um dos órgãos, até 30 de novembro de 2009. Conforme mencionado no item (d) desta mesma nota, a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. protocolou petição desistindo parcialmente do mandado de segurança impetrado com referência a créditos de IPI decorrentes dos produtos adquiridos com a incidência de alíquota zero e não tributados. Aguarda-se a conversão de parte do depósito judicial em pagamento definitivo e o levantamento do saldo remanescente, para baixa dos registros contábeis correspondentes. 18. PROVISÕES PARA RISCOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS A Sociedade e suas controladas são partes em ações judiciais de natureza tributária, trabalhista e cível e em processos administrativos de natureza tributária e ambiental. A Administração acredita, apoiada na opinião e nas estimativas de seus assessores legais, que as provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas são suficientes para cobrir as eventuais perdas. Essas provisões estão assim demonstradas: Controladora 09/2014 Tributários Cíveis Trabalhistas Consolidado 12/2013 33.282 11.863 5.770 50.915 33.657 11.906 5.296 50.859 09/2014 12/2013 43.857 16.310 13.662 73.829 45.063 16.658 14.010 75.731 Riscos tributários Os riscos tributários provisionados são compostos pelos processos a seguir relacionados: 12/2013 Multas moratórias sobre tributos federais recolhidos em atraso (a) Auto de infração - IRPJ e CSLL - honorários advocatícios (b) Auto de infração - IRPJ 1990 (c) Honorários advocatícios e outros (d) Controladora Reversões Pagamentos Adições Atualização monetária 09/2014 854 - (874) - 20 - 6.111 3.775 14.548 287 (954) - 2.224 110 (1.396) 8.335 3.885 12.485 53 Natura Cosméticos S.A. Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (e) Risco tributário total provisionado 8.369 33.657 Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (7.356) 12/2013 Multas moratórias sobre tributos federais recolhidos em atraso (a) Auto de infração - IRPJ e CSLL - honorários advocatícios (b) Auto de infração - IRPJ 1990 (c) Honorários advocatícios e outros (d) Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (e) 287 (1.828) - Consolidado Reversões Pagamentos Adições 208 1.166 8.577 33.282 (287) (7.643) Atualização 09/2014 monetária 854 - (874) - 20 - 6.111 3.775 24.748 302 (1.190) - 2.224 110 406 8.335 3.885 24.266 8.369 - - - 208 8.577 Risco tributário total provisionado 43.857 302 (2.064) - 2.968 45.063 Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (7.949) (262) (8.211) (a) Refere-se à incidência de multa moratória no recolhimento em atraso de tributos federais. A Sociedade efetuou o recolhimento dos valores envolvidos nesses processos com os benefícios do programa de parcelamento do Governo Federal no trimestre findo em 30 de setembro de 2014. (b) Refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos autos de infração lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem créditos tributários de IRPJ e CSLL relativos à dedutibilidade da remuneração das debêntures emitidas pela Sociedade, nos períodos-base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os autos de infração relativos aos períodosbase 2001 e 2002 aguardam decisão definitiva do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF). A opinião dos assessores legais é de que a probabilidade de perda decorrente dos referidos autos de infração é remota. O auto de infração lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativo à dedutibilidade no período-base 1999, teve decisão administrativa definitiva, em janeiro de 2010, em que foi mantida, parcialmente, a cobrança do IRPJ e, integralmente, a cobrança da CSLL. Após essa decisão, em 7 de abril de 2010, a Sociedade ingressou com uma ação na esfera judicial objetivando cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL. A decisão de primeira instância foi favorável à Sociedade. Atualmente, aguardase o julgamento do Recurso de Apelação interposto pela Sociedade. A opinião dos assessores legais é de que a perspectiva de perda na ação judicial é remota. (c) Refere-se a auto de infração lavrado pela Receita Federal do Brasil exigindo o pagamento de imposto de renda sobre o lucro decorrente de exportações incentivadas, ocorridas no ano-base de 1989, em razão da majoração da alíquota instituída pela Lei nº 7.988, de 29 de dezembro de 1989. A Sociedade ingressou com uma ação na esfera judicial objetivando o cancelamento do auto de infração e aguarda posicionamento do STF sobre o caso. 54 Natura Cosméticos S.A. (d) O saldo refere-se a honorários advocatícios para defesa dos interesses da Sociedade e de suas controladas em processos tributários. Do montante provisionado: (i) R$ 8.822 referem-se aos honorários advocatícios para elaboração de defesa nos autos de infração de IRPJ e de CSLL contra a Sociedade, lavrados em 30 de junho de 2009 e 30 de agosto de 2013, que tem como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da amortização do ágio decorrente da incorporação de ações da Natura Empreendimentos pela Natura Participações S.A. e posterior incorporação de ambas as empresas pelas Natura Cosméticos S.A.. Em dezembro de 2012, o processo referente ao auto de infração de 2009 foi julgado pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) que decidiu parcialmente a favor da Sociedade para reduzir a multa agravada. No mérito, a decisão foi desfavorável, razão pela qual a Sociedade aguarda a formalização do acórdão para recorrer à Câmara Superior de Recursos Fiscais (CSRF). Em relação ao auto de infração de 2013, em junho de 2014, a Sociedade foi intimada acerca da decisão que julgou a impugnação de forma desfavorável. A Sociedade interpôs recurso ao CARF e, atualmente, aguarda julgamento. Ressalte-se que casos semelhantes de ágio foram julgados favoravelmente no CARF, representando importantes precedentes para a Sociedade. Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto; (ii) R$ 7.649 referem-se aos honorários advocatícios para defesa nos autos de infração de IPI, PIS e COFINS lavrados contra a Controlada, em dezembro de 2012, relativamente a fatos geradores ocorridos no ano-calendário de 2008. O principal questionamento das autoridades fiscais é de que a Controlada teria praticado preços incorretos nas vendas destinadas à Controladora. Em maio e junho de 2013, os processos foram julgados, pela Delegacia da Receita Federal do Brasil de Julgamento em Ribeirão Preto/SP, que decidiu (a) a favor da Controlada para cancelar o crédito tributário cobrado no auto de infração de PIS/COFINS e (b) contrário à Controlada para manter o crédito tributário cobrado no auto de infração de IPI. Ambas as decisões serão reapreciadas em fase recursal pela 2ª instância administrativa (Conselho Administrativo de Recursos Fiscais - CARF). Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto. (e) Refere-se ao mandado de segurança que discute a constitucionalidade da Lei nº 9.316/96, que vedou a dedutibilidade da CSLL da sua própria base de cálculo e da base de cálculo do IRPJ. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. Em 25 de agosto de 2014, para aproveitamento dos benefícios do programa de parcelamento do Governo Federal, a Sociedade protocolou petição desistindo da respectiva ação. Atualmente, aguarda-se a formalização da adesão e a conversão do depósito judicial em renda em favor da União. Riscos cíveis Controladora 12/2013 Diversas ações cíveis (a) Honorários advocatícios - ação cível ambiental (b) Ações cíveis e honorários advocatícios Adições Reversões Pagamentos 5.510 7.041 (713) 2.290 - - (6.418) - Atualização monetária 09/2014 67 5.487 114 2.404 55 Natura Cosméticos S.A. - Nova Flora Participações Ltda. Risco cível total provisionado 4.106 11.906 Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (2.078) 194 7.235 (713) (1.332) 1.200 (6.418) (328) (147) 3.972 11.863 - (179) (2.389) Pagamentos Atualização monetária 09/2014 160 6.954 140 147 2.634 3.100 (328) 119 3.970 16.658 Consolidado Diversas ações cíveis (a) Honorários advocatícios - ação cível ambiental (b) Honorários - processos IBAMA (c) Ações cíveis e honorários advocatícios - Nova Flora Participações Ltda. Risco cível total provisionado Depósitos judiciais (nota explicativa nº11) 56 12/2013 Adições 6.759 7.648 (1.774) 2.494 2.953 - - 4.104 16.310 194 7.842 (1.774) (2.190) (2.298) Reversões 2.255 (5.839) (5.839) - (174) (2.407) (a) A Sociedade e suas controladas, em 30 de setembro de 2014, são partes em 2.077 ações e procedimentos cíveis (2.106 em 31 de dezembro de 2013), entre os quais 1.951 no âmbito da justiça cível, do juizado especial cível e do Programa de Orientação e Proteção ao Consumidor - PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores, fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenização. (b) Do total provisionado, o montante de R$1.727 refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ação Civil Pública movida pelo Ministério Público Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de outras instituições, sob a alegação de suposto acesso irregular ao conhecimento tradicional associado ao ativo Murumuru. Foi proferida sentença nos autos da referida ação, decidindo por excluir a Natura da demanda. No entanto, como o Ministério Público interpôs recurso de apelação, o processo aguarda decisão final. Na opinião dos assessores legais a probabilidade de perda é remota. (c) Referem-se aos honorários advocatícios para a adoção das medidas judiciais consideradas pertinentes pelos assessores legais da Sociedade, que visam anular os autos de infração lavrados pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis - IBAMA contra a Sociedade em 2010 e 2011 por acessos supostamente irregulares ao patrimônio genético brasileiro ou ao conhecimento tradicional associado, bem como por suposta falta de repartição de benefícios. A Sociedade recebeu até setembro de 2014, 70 multas do IBAMA, no total de R$14.193 e apresentou defesa e recurso administrativo para todas, sendo que três autos de infração já foram cancelados. Nos demais casos ainda não houve decisão de mérito definitiva, razão pela qual tais multas não representam créditos exigíveis. Diante da definição pela Sociedade que impugnará judicialmente eventuais decisões desfavoráveis proferidas nos processos administrativos que tramitam no IBAMA a Administração da Sociedade e seus assessores legais consideram como remota a possibilidade de perda nos autos de infração Natura Cosméticos S.A. relacionados à suposta ausência de repartição de benefícios e como possível a perda nos autos de infração relacionados ao suposto acesso irregular ao patrimônio genético sem autorização em virtude do cumprimento de todos os princípios estabelecidos na Convenção da Diversidade Biológica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades e inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal brasileiro. Com exceção de insumos provenientes de terras da União, com quem a Natura está negociando por meio do Comitê de Negociação, a Sociedade reparte benefícios em 100% dos acessos ao patrimônio genético da biodiversidade brasileira e aos conhecimentos tradicionais a ela associados, sendo inclusive a pioneira na repartição de benefícios com comunidades tradicionais e possuindo a maior parte das autorizações do órgão regulador para acesso à biodiversidade e das autorizações já emitidas para empresas privadas. Riscos trabalhistas A Sociedade e suas controladas, em 30 de setembro de 2014, são partes em 756 reclamações trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (615 em 31 de dezembro de 2013), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisórias, adicionais salariais, horas extras e verbas devidas em razão da responsabilidade subsidiária. As provisões são revisadas periodicamente com base na evolução dos processos e no histórico de perdas das reclamações trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente. Controladora 12/2013 Risco trabalhista total provisionado Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) 5.296 (4.709) Adições Reversões Atualização monetária 2.790 (331) (2.851) 2.744 535 (95) 09/2014 5.770 (2.391) Consolidado 12/2013 Risco trabalhista total provisionado Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) 13.662 (7.014) Adições Reversões 6.366 (1.610) (6.079) 4.920 Atualização monetária 09/2014 61 (151) 14.010 (3.855) Passivos contingentes - risco de perda possível A Sociedade e suas controladas possuem ações de natureza tributária, cível e trabalhista que não estão provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administração e por seus assessores legais como possível. As contingências passivas estão assim representadas: Controladora Consolidado 09/2014 12/2013 09/2014 12//2013 120.308 105.996 120.308 105.996 571 571 571 571 11.076 10.535 11.076 10.535 Tributárias: Ação Declaratória - ICMS - ST (a) Processo Administrativo - auto de infração - ICMS ST - PA (b) Processo Administrativo - débito fiscal - ICMS - ST RS (c) 57 Natura Cosméticos S.A. Processo administrativo - auto de infração - ICMS ST – PR (d) Processo Administrativo - compensação - COFINS / Frete (e) Processo Administrativo - débito fiscal - ICMS – ST DF (f) Ação Anulatória ICMS – ST - RS (g) TRI.00843 - Auto de Infração - Débito Fiscal Cobrança de ICMS – ST MG (h) Outras Cíveis (i) Trabalhistas 275.883 152.380 275.883 152.380 38.201 36.502 38.201 36.502 135.492 114.228 135.492 114.228 35.313 34.292 35.313 34.292 176.650 - 176.650 - 300.608 22.107 55.589 1.171.798 145.055 68.037 37.517 705.113 324.600 22.696 162.610 1.303.400 165.085 68.506 66.602 754.697 (a) Em 30 de setembro de 2014, o montante demonstrado apresenta a seguinte composição: 1. ICMS - ST - PR - R$52.702 (R$47.499 em 31 de dezembro de 2013) - Ação movida pela Sociedade, com o objetivo de discutir as alterações na base de cálculo do ICMS - ST, promovidas de forma ilegal pelo Decreto Paranaense nº 7.018/06. O valor discutido na ação, relativo aos meses de janeiro de 2007 a novembro de 2011, está integralmente depositado em juízo, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa. 2. ICMS - ST - DF - R$39.499 (R$31.723 em 31 de dezembro de 2013) - Ação declaratória movida pela Sociedade, com o objetivo de discutir sua responsabilidade pelo recolhimento do ICMS - ST, em razão da ausência de norma legal e de critério para a aferição da base de cálculo do imposto ou a necessidade de celebração de Termo de Acordo fixando a base de cálculo do ICMS - ST. O valor discutido na ação, relativo aos meses de fevereiro de 2009 a agosto de 2014, está integralmente depositado em juízo, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa. 3. ICMS - ST - MT – R$4.127 (R$3.922 em 31 de dezembro de 2013) - Ação declaratória movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alterações na base de cálculo do ICMS – ST promovidas, de forma ilegal, pelo Estado do Mato Grosso. O valor discutido na ação, relativo aos meses de outubro de 2009 a julho de 2011, está integralmente depositado em juízo, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa. 4. ICMS - ST - SC – R$23.980 (R$22.852 em 31 de dezembro de 2013) - Ação Declaratória movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alterações na base de cálculo do ICMS – ST, promovidas, de forma ilegal, pelo Estado de Santa Catarina. O valor discutido na ação, relativo aos meses de julho e agosto de 2011 e fevereiro a março de 2013, está integralmente depositado em juízo, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa. (b) Autos de infração para a cobrança de ICMS - ST, exigido pelo Estado do Pará, em razão de suposto recolhimento a menor referente à diferença exigida a título de ICMS - ST. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda seu julgamento 58 Natura Cosméticos S.A. definitivo. (c) Auto de infração de cobrança de ICMS – ST, exigido pelo Estado do Rio Grande do Sul, em razão de suposto recolhimento a menor referente à diferença exigida a título de ICMS - ST. A Sociedade propôs ação anulatória para afastar essa exigência e aguarda o seu julgamento definitivo. (d) Autos de Infração lavrados pelo Estado do Paraná em razão de suposta incorreção de cálculo do ICMS - ST devido ao estado nos períodos de fevereiro a dezembro de 2007, janeiro a abril de 2008, outubro de 2008 a janeiro de 2009, março de 2009 a setembro de 2010, novembro de 2010 e abril a agosto de 2011. O ICMS - ST cobrado pelo estado está depositado na ação movida pela Sociedade em que se discute a ilegalidade das alterações de base de cálculo promovidas pelo Decreto Paranaense nº 7.018/06, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17 (b). Os autos de infração aguardam julgamento na esfera administrativa. (e) Refere-se ao indeferimento de pedidos de compensação apresentados visando o aproveitamento de créditos de PIS e COFINS, apurados sobre as despesas incorridas com fretes nas vendas dos produtos sujeitos à tributação concentrada (monofásicos). A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda o seu julgamento. (f) Autos de Infração lavrados pelo Distrito Federal em razão de suposta incorreção de cálculo do ICMS - ST devido ao Estado nos períodos de janeiro de 2007 a dezembro de 2011. O imposto cobrado pelo Estado está depositado na ação movida pela Sociedade em que se discute a ilegalidade das alterações de base de cálculo promovidas pelo Estado, conforme mencionado nas notas explicativas nº 11 e nº 17. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda o seu julgamento. (g) Ação Anulatória visando cancelar as exigências fiscais objeto dos Autos de Lançamento nº 0018669050 e nº 0018669069, pelos quais estão sendo exigidas supostas diferenças de ICMS, nos períodos de 01/01/2006 a 31/12/2006 e 01/01/2007 a 28/02/2008, ao argumento de (I) utilização do benefício de redução de base de cálculo do ICMS-ST, sem a redução proporcional dos respectivos créditos relativos às entradas das mercadorias (condição para fruição), bem como (II) redução indevida da alíquota interna, quando da realização do cálculo do imposto devido, aplicando percentual do benefício da redução da base de cálculo. Houve publicação da sentença que julgou improcedente a ação e, atualmente, o processo encontra-se na fase recursal. (h) Refere-se ao auto de infração lavrado pelo Estado de Minas Gerais para a cobrança de diferenças de ICMS-ST supostamente devidas, de algumas competências dos anos de 2010 a 2013. A Sociedade apresentou Impugnação e aguarda decisão de primeira instância administrativa. (i) 1ª ARBITRAGEM - Em 09 de abril de 2012, a Natura Cosméticos S.A. submeteu à arbitragem questões controversas do Instrumento Particular de Contrato de Locação Atípica e Outras Avenças, firmado em 21 de dezembro de 2010 com RB Capital Anhanguera Fundo de Investimento Imobiliário – FII e Marcacel Participações, decorrentes de atraso na entrega do Empreendimento, bem como de estouros nos gastos de construção em valores muito superiores ao que a Natura reconhece como "pedidos adicionais de escopo" e que montavam R$11.780 (vide leasing financeiro notas explicativas imobilizado e intangível nº14 e Empréstimos e financiamentos nº15. O total 59 Natura Cosméticos S.A. em disputa perfazia em valores nominais, aproximadamente R$51 milhões além de multas e indenizações em valores nominais mínimos de R$16 milhões que a Natura cobra a seu favor. A sentença arbitral foi proferida em 26.02.14, julgando procedente o pedido da Natura para que a RB Capital arcasse com os estouros nos gastos de construção, devendo a Natura arcar apenas com os valores adicionais resultantes de alterações no projeto solicitadas por ela, posteriores a celebração do contrato. Os pedidos de multas e indenizações referentes ao atraso na entrega da obra foram indeferidos. Após pedidos de esclarecimentos das partes, o tribunal arbitral em 07.04.14 manteve na íntegra a sentença arbitral. 2ª ARBITRAGEM - Em 03.10.13 a Natura Cosméticos S.A. ingressou com uma arbitragem na Câmara de Comércio Brasil Canadá contra a empresa RB Capital Fundo de Investimento Imobiliário – FII e Marcacel Participações S.A., referente a questões emergentes do Contrato de Locação Atípica e Outras Avenças, firmado entre as partes em 21.12.10, especialmente em virtude de falhas de construção do Centro de Distribuição (“CD”) demora na contratação da construtora para o futuro edifício sede (“Sede”) da Natura. Em resposta os requeridos apresentaram pedido contraposto, requerendo, especialmente, que a Natura arcasse com alugueis de dois prédios existentes no mesmo empreendimento onde será construída a Sede e que originalmente está sendo ocupado pela Natura a título de comodato. O processo está em fase de produção de prova pericial, para posterior designação de audiência de instrução. A opinião dos assessores legais é que a probabilidade de perda é possível. Ativos contingentes A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes: a) A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. pleiteiam a restituição das parcelas de PIS e COFINS recolhidas com a inclusão do ICMS e do ISS nas suas bases de cálculo no período de março 2004 a março de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituição, atualizados até 30 de setembro de 2014, totalizavam R$194.803 (R$147.220 em 31 de dezembro de 2013). A opinião dos assessores legais é que a probabilidade de perda é possível. A Sociedade e suas controladas não reconhecem em seus ativos os ativos contingentes listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - Provisões, passivos contingentes e ativos contingentes. 19. OUTROS PASSIVOS a) Provisão para aquisição de participação de não controladores Passivo registrado conforme obrigação firmada no contrato de compra e venda da Emeis Holdings Pty Ltd, que define a aquisição da participação de não controladores a partir de 2015, com prazo máximo em 2025. O pagamento será realizado com base na performance da Empresa na data do exercício da opção. O saldo em 30 de setembro de 2014 é de R$145.116 60 Natura Cosméticos S.A. (R$141.600 em 31 de dezembro de 2013), tendo sido reconhecido no resultado do período findo em 30 de setembro de 2014, a atualização no montante de R$ 3.476. A provisão para aquisição de participação de não controladores da parcela remanescente de 35% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd. foi calculada tomando-se como base o EBITDA projetado, acrescido do saldo de caixa e obrigações financeiras, para o período findo em 30 de junho de 2016, período no qual, na melhor estimativa da Administração, as opções serão exercidas. b) Outros passivos Controladora 09/2014 Plano de assistência médica aposentados (*) Crédito de carbono Outras provisões 30.716 9.598 13.690 54.004 12/2013 26.420 9.710 20.035 56.165 Consolidado 09/2014 12/2013 42.318 9.598 75.876 127.792 36.606 9.710 75.050 121.366 (*) A Sociedade e suas controladas oferecem para um grupo de funcionários e inativos que efetuaram contribuições fixas para o plano de assistência médica, o direito de permanência no plano de saúde após a aposentadoria pagando o prêmio médio. O reconhecimento de ganhos e perdas atuariais é reconhecido via Outros Resultados Abrangentes (ORA) conforme mencionado na nota 2.25 do relatório das Demonstrações Financeiras anuais da Sociedade divulgadas em 12 de fevereiro de 2014. Em 30 de setembro de 2014, o tempo de duração média ponderada de 19 anos e contava com 912 e 1.770 colaboradores na controladora e no consolidado, respectivamente. Durante o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 os reflexos desse plano no resultado estão relacionados ao custo do serviço no valor de R$1.343 e R$1.825 na controladora e no consolidado, respectivamente; e no custo dos juros no valor de R$2.954 e R$3.887 na controladora e no consolidado, respectivamente. O passivo atuarial demonstrado foi calculado em 31 de dezembro de 2013 por atuário independente considerando as seguintes principais premissas: Taxa de desconto financeiro Crescimento das despesas médicas Inflação de longo prazo Taxa final de inflação médica – após 10 anos Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento - custos Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento - contribuições Tábua de entrada invalidez Tábua de mortalidade geral Tábua de rotatividade 2013 11,50 11,40 a 6,40 5,40 6,40 3,50 1,50 Wyatt 85 Class 1 RP2000 T-9 service table 61 Natura Cosméticos S.A. Controladora 09/2014 Custo do serviço corrente da empresa Custo dos juros Reconhecimento (ganhos)/perdas atuariais em Outros Resultados Abrangentes 12/2013 1.343 2.953 1.790 3.938 Consolidado 12/2013 09/2014 1.825 3.887 2.433 5.173 - (21.015) - (25.883) 4.296 (15.287) 5.712 (18.277) 20. PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Capital social Em 30 de setembro de 2014, o capital da Sociedade era R$427.073. No período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014, não houve alteração no capital social, sua composição é de 431.239.264 ações nominativas ordinárias subscritas e integralizadas. A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social, independentemente de reforma estatutária, até o limite de 441.310.125 (quatrocentas e quarenta e um milhões, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) ações ordinárias, sem valor nominal, mediante deliberação do Conselho de Administração, o qual fixará as condições da emissão, inclusive preço e prazo de integralização. b) Política de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio Os acionistas terão direito a receber, em cada exercício social, a título de dividendos, um percentual mínimo obrigatório de 30% sobre o lucro líquido, considerando, principalmente, os seguintes ajustes: • Acréscimo das importâncias resultantes da reversão de reservas para contingências, anteriormente formadas. • Decréscimo das importâncias destinadas à constituição da reserva legal e de reservas para contingências. O Estatuto Social faculta à Sociedade o direito de levantar balanços semestrais ou intermediários e, com base neles, o Conselho de Administração poderá aprovar a distribuição de dividendos intermediários. Em 16 de abril de 2014 foram pagos dividendos no valor total de R$474.004 e juros sobre o capital próprio no valor total bruto de R$22.389 (R$ 19.030, líquidos de IRRF), conforme distribuição recomendada pelo Conselho de Administração em 12 de fevereiro de 2014 e ratificada em Assembleia Geral Ordinária realizada em 11 de abril de 2014, referente ao lucro líquido do exercício de 2013, que somados aos R$337.305 de dividendos e R$27.528 de juros sobre o capital próprio pagos em agosto de 2013 correspondem a uma distribuição de aproximadamente 100% do lucro líquido auferido no exercício de 2013. Em 23 de julho de 2014, o Conselho de Administração aprovou o pagamento de dividendos intermediários e juros sobre o capital próprio, referente aos resultados auferidos no primeiro semestre de 2014, nos montantes de R$232.321 (R$0,540431190 por ação) e R$27.822, bruto de IRRF (R$ 0,064720599 bruto por ação), respectivamente. 62 Natura Cosméticos S.A. O montante total dos dividendos intermediários e dos juros sobre o capital próprio corresponde a 100% do lucro líquido consolidado registrado no primeiro semestre de 2014. Em novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisória n° 627 isentando de tributação a parcela dos dividendos calculados entre 1º de janeiro de 2008 e 31 de dezembro de 2013 em montante excedente aos valores apurados com base nos padrões contábeis vigentes até 31 de dezembro de 2007. Em maio de 2014, esta medida provisória foi convertida na Lei nº 12.973, com alterações em alguns dispositivos, em especial no que se refere ao tratamento dos dividendos, dos juros sobre o capital próprio e da avaliação de investimentos pelo valor de patrimônio líquido. Diferentemente do que previa a medida provisória, a Lei nº 12.973 não impôs a opção antecipada de seus efeitos para o ano-calendário de 2014 como condição para eliminar efeitos fiscais relacionados às diferenças decorrentes da aplicação dos métodos e critérios contábeis atuais e aqueles vigentes em 31 de dezembro de 2007 para os itens acima, facultando às empresas a possibilidade de antecipação dos efeitos da norma de acordo com os interesses de cada contribuinte. A Sociedade elaborou estudos sobre os efeitos que poderiam advir da aplicação das disposições da Lei nº 12.973 e concluiu que não há efeitos significativos nas suas informações contábeis intermediárias de 30 de setembro de 2014 e de 31 de dezembro de 2013 e, portanto, optou pela não antecipação de seus efeitos para o exercício findo em 31 de dezembro de 2014. Para o ano de 2014 foram consideradas as medidas da alteração na legislação que trata a Medida Provisória e calculado seu lucro para fins de dividendos com base nestes critérios. c) Ações em tesouraria A Sociedade adquiriu durante o exercício de 2013, 1.375.500 de ações ordinárias, ao preço médio de aquisição de R$43,74, para atender ao exercício das opções outorgadas aos administradores e colaboradores da Sociedade, assim como aos administradores e colaboradores das controladas diretas ou indiretas da Sociedade. Em 31 de dezembro de 2013, a rubrica “Ações em tesouraria” possuía a seguinte composição: Saldo no início do período Adquiridas Utilizadas Saldo no fim do período Quantidade de ações 1.941.345 1.375.500 (1.196.386) 2.120.459 12/2013 R$ Preço médio por ação - R$ (em milhares) 66.105 34,05 60.172 43,75 (42.293) 35,35 83.984 39,61 Em 30 de setembro de 2014, a rubrica “Ações em tesouraria” possuía a seguinte composição: 63 Natura Cosméticos S.A. Saldo no início do período Utilizadas Saldo no fim do período Quantidade de ações 2.120.459 (1.154.875) 965.584 09/2014 R$ Preço médio por ação - R$ (em milhares) 83.984 39,61 (45.697) 39,57 38.287 39,65 d) Ágio na emissão de ações Refere-se ao ágio gerado na emissão das 3.299 ações ordinárias, decorrente da capitalização das debêntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de março de 2004. Durante o período findo em 30 de setembro de 2014, a utilização de 1.155 ações em tesouraria pelo plano de outorga de opções de ações consumiu R$ 12.246 de ágio. e) Reserva legal Em virtude do saldo da reserva legal, somado às reservas de capital de que trata o parágrafo 1º do artigo 182 da Lei nº 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu por não constituir a reserva legal sobre o lucro líquido auferido nos exercícios a partir de 2006. f) Reserva de lucros Em 30 de setembro de 2014 e 2013, a Sociedade não constituiu reserva de retenção de lucros nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76. A Assembleia Geral Ordinária que aprovará estas demonstrações financeiras efetuará também as deliberações necessárias a fim de atender as disposições legais sobre o limite do saldo da reserva de lucro. g) Outros resultados abrangentes A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variações cambiais sobre os investimentos em controladas no exterior e os ganhos e perdas atuarias provenientes do plano de benefício a funcionários, conforme nota 24. Para as variações cambiais o efeito acumulado será revertido ao resultado do exercício como ganho ou perda somente em caso de alienação ou baixa do investimento. Para perdas e ganhos atuariais, os valores serão reconhecidos no momento da reavaliação do passivo atuarial. 21. INFORMAÇÕES SOBRE SEGMENTOS DE NEGÓCIOS Os segmentos operacionais são reportados de forma consistente com os relatórios gerenciais fornecidos ao principal tomador de decisões operacionais para fins de avaliação de desempenho de cada segmento e alocação de recursos. Conforme relatórios analisados para tomadas de decisões da Administração, embora o principal tomador de decisões analise as informações sobre as receitas em diversos níveis, a principal segmentação dos negócios da Sociedade é baseada em vendas de cosméticos por regiões geográficas, as quais incluem a seguinte segregação: Brasil (“Operação Brasil”), América Latina (“LATAM”) e demais países (“Outros”). Além disso, a LATAM é analisada em dois grupos: (a) Argentina, Chile e 64 Natura Cosméticos S.A. Peru (“Operações em Consolidação”); e (b) México e Colômbia (“Operações em Implantação”). Os segmentos possuem características de negócios semelhantes e cada um oferece produtos similares por meio da mesma metodologia de acesso aos consumidores. A receita líquida por região está representada da seguinte forma no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014: • Operação Brasil: 81,4% • Operações em Consolidação: 9,7% • Operações em Implementação: 5,7% • Outros: 3,2% As práticas contábeis de cada segmento são as mesmas descritas na nota explicativa nº 2 das demonstrações financeiras anuais da Sociedade divulgadas em 12 de fevereiro de 2014. O desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais líquidas, no lucro líquido do período e no ativo não circulante. Essa base de mensuração exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização. Nas tabelas a seguir há informação financeira sumariada relacionada aos segmentos da Sociedade para 30 de setembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013. Os valores fornecidos ao Comitê Executivo com relação ao resultado e ao total de ativos são consistentes com os saldos registrados nas demonstrações financeiras, bem como com as políticas contábeis aplicadas. Receita Líquida 09/2014 Lucro Depreciação e Resultado (Prejuízo) Líquido amortização financeiro de renda Imposto Brasil Argentina, Chile e Peru México, Venezuela e Colômbia Outros (*) 4.254.142 504.853 296.332 170.835 503.794 34.041 (18.314) (11.884) (125.144) (4.710) (3.072) (11.485) (172.836) 3.061 (3.545) (3.399) (204.446) (19.623) (3.106) (6.531) Consolidado (atribuído a acionistas controladores) 5.226.162 507.637 (144.411) (176.719) (233.706) 09/2013 Receita Líquida Brasil Argentina, Chile e Peru México, Venezuela e Colômbia Outros (*) Consolidado (atribuído a acionistas 4.082.549 457.625 212.477 92.073 4.844.724 Lucro Depreciação e Resultado (Prejuízo) Líquido amortização financeiro 570.388 32.283 (24.828) (29.326) 548.517 (131.755) (129.056) (4.281) (5.294) (2.749) (685) (3.452) 850 (142.237) (134.185) Imposto de renda (228.896) (14.435) (1.206) (761) (245.298) 65 Natura Cosméticos S.A. controladores) 09/2014 Brasil Argentina, Chile e Peru México, Venezuela e Colômbia Outros (*) Consolidado (*) 12/2013 Ativo Não Passivo circulante circulante Ativo não circulante Passivo circulante Ativo total 2.793.165 52.266 15.384 204.183 3.064.998 2.205.583 239.439 94.065 53.329 2.592.416 5.888.326 429.358 159.952 294.951 6.772.587 Ativo total 2.483.488 1.998.633 5.453.787 41.403 168.869 348.993 17.551 95.469 151.013 192.946 63.869 294.528 2.735.388 2.326.840 6.248.321 Inclui operações da França, Corporativo LATAM e Aesop. A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelos(as) Consultores(as) Natura denominada “Cosméticos”. Dessa forma, a divulgação da receita por classe de produtos não é aplicável. A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentração de receita. A receita de partes externas informadas ao Comitê Executivo foi mensurada de maneira condizente com aquela apresentada na demonstração do resultado. 22. RECEITA LÍQUIDA Controladora 09/2014 09/2013 Receita bruta: Mercado interno Mercado externo Outras vendas Devoluções e cancelamentos Impostos incidentes sobre as vendas Receita líquida 5.808.157 81 5.808.238 (15.850) (1.260.619) 4.531.769 5.586.280 138 5.586.418 (12.124) (1.168.859) 4.405.435 Consolidado 09/2013 09/2014 5.808.575 1.209.518 1.188 7.019.281 (24.848) (1.768.271) 5.226.162 5.584.375 956.853 869 6.542.097 (18.805) (1.678.568) 4.844.724 23. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS (a) Está demonstrada a seguir a abertura por função das despesas operacionais e dos custos dos produtos vendidos: Controladora Consolidado 09/2014 09/2013 09/2014 Custo dos produtos vendidos Despesas com vendas, marketing e Logística Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 1.646.243 1.496.927 1.607.548 1.321.503 1.578.312 1.927.768 1.427.755 1.740.466 561.092 668.221 818.539 762.888 Total 3.704.262 3.597.272 4.324.619 3.931.109 66 09/2013 Natura Cosméticos S.A. (b) Está demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos custos dos produtos vendidos: Controladora Custo dos produtos vendidos Matéria Prima/Material de Embalagem Mao de Obra Depreciação e amortização Outros Despesas com vendas, marketing e Logística Fretes Marketing, força de vendas e demais despesas com vendas Depreciação e amortização Despesas administrativas, P&D, TI e Projetos Investimentos em Inovação Demais despesas Administrativas Depreciação e amortização Total Consolidado 09/2014 09/2013 09/2014 09/2013 1.646.243 1.607.548 1.578.312 1.427.755 1.646.243 1.607.548 1.265.031 1.138.088 - - 154.411 44.633 114.237 136.894 47.500 105.273 1.496.927 1.321.503 1.927.768 1.740.466 209.002 209.900 213.059 224.129 1.266.443 1.094.507 1.692.754 1.497.276 21.482 17.096 21.955 19.061 561.092 668.221 818.539 762.888 516.853 44.239 3.704.262 614.224 53.997 3.597.272 148.342 592.374 77.823 4.324.619 124.772 562.423 75.693 3.931.109 24. DESPESAS DE BENEFÍCIOS A COLABORADORES Controladora 09/2014 Salários e bonificações Ganhos baseados em ações (nota explicativa nº24.1) Plano de pensão de contribuição definida (nota explicativa nº 24.2) Impostos e contribuições sociais 09/2013 Consolidado 09/2014 09/2013 230.320 3.526 192.503 5.186 472.965 5.621 409.389 9.138 2.765 2.385 4.175 3.587 81.711 75.777 139.780 136.676 318.322 275.851 622.541 558.790 24.1. Ganhos baseados em ações O Conselho de Administração reúne-se anualmente para, dentro das bases do programa, estabelecer o plano, indicando os diretores e gerentes que receberão as opções e a quantidade total a ser distribuída. 67 Natura Cosméticos S.A. No formato válido até o ano 2008, os planos possuem prazo de quatro anos para elegibilidade ao exercício das opções, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao final do quarto ano, havendo ainda um prazo máximo de dois anos para o exercício das opções após o término do quarto ano de elegibilidade. Em 2009, o formato do programa foi alterado, passando o prazo de elegibilidade ao exercício de 100% das opções para o final do quarto ano após a sua outorga, com a possibilidade de sua antecipação para três anos, mediante a condição de cancelamento de 50% das opções outorgadas nos planos. Foi fixado o prazo máximo de quatro anos para o exercício das opções após o término do quarto ano de elegibilidade. Em 2014 foram outorgadas 1.517.535 opções pelo preço de exercício de R$37,75. As variações na quantidade de opções de compra de ações em circulação e seus correspondentes preços médios ponderados do exercício estão apresentados a seguir: 09/2014 Preço médio de exercício por Opções ação - R$ (milhares) Saldo no início do exercício Concedidas Canceladas Exercidas Saldo no fim do Exercício 12/2013 Preço médio de exercício por Opções ação - R$ (milhares) 43,97 37,75 49,71 29,03 6.461 1.518 (841) (1.155) 35,52 51,95 46,24 29,65 5.985 2.388 (716) (1.196) 46,46 5.983 43,97 6.461 Das 5.983 mil opções existentes em 30 de setembro de 2014 (6.461 mil opções em 31 de dezembro de 2013), 2.377 mil opções (2.374 mil opções em 31 de dezembro de 2013) são exercíveis. As opções exercidas em 2014 resultaram na utilização de 1.155 mil ações do saldo de ações em tesouraria (1.196 mil ações em 31 de dezembro de 2013). A despesa referente ao valor justo das opções concedidas reconhecida no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014, de acordo com o prazo transcorrido para aquisição do direito ao exercício das opções, foi de R$ 3.526 e R$ 5.621 na controladora e no consolidado, respectivamente (R$5.186 e R$9.138, respectivamente, na controladora e no consolidado em 30 de setembro de 2013). As opções de compra de ações em circulação no fim do período têm as seguintes datas de vencimento e preços de exercício atualizados: Em 30 de setembro de 2014 Data da outorga 22 de abril de 2009 19 de março de 2010 23 de março de 2011 68 Preço de exercício R$ Opções existentes Vida remanescente contratual (anos) 30,15 44,24 51,63 478.749 1.342.525 1.112.444 3 4 5 Opções exercíveis 478.749 1.342.525 556.222 Natura Cosméticos S.A. 18 de março de 2013 17 de março de 2014 56,42 37,75 1.692.290 1.357.284 7 8 - 5.983.292 2.377.496 Em 31 de dezembro de 2013 Data da outorga 22 de abril de 2008 22 de abril de 2009 19 de março de 2010 23 de março de 2011 18 de março de 2013 Preço de exercício R$ 26,42 28,82 42,49 49,35 53,93 Opções existentes 277.856 1.355.815 1.480.171 1.251.405 2.095.861 6.461.108 Vida remanescente contratual (anos) 0,31 3,36 4,28 5,28 7,32 Opções exercíveis 277.856 1.355.815 740.086 2.373.757 Em 30 de setembro de 2014, o preço de mercado era de R$36,98 (R$41,37 em 31 de dezembro de 2013) por ação. As opções foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com base na norma IFRS 2 - Pagamento Baseado em Ações. A média ponderada do valor justo das opções em 30 de setembro de 2014 é de R$11,47. As opções foram precificadas com base no modelo “Binomial” e os dados significativos incluídos no modelo para precificação do valor justo das opções concedidas em 2014 foram: 24.2. • Volatilidade de 30,4% (30% em 18 de março de 2013); • Rendimento de dividendos de 5,65% (4% em 18 de março de 2013); • Vida esperada da opção correspondente a três e quatro anos. • Taxa de juros livre de risco anual de 12,9% (8,7% em 18 de março de 2013). Plano de previdência complementar A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefícios a colaboradores, sendo um de complementação de benefícios de aposentadoria, por intermédio de um plano de previdência complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdência S.A., e um de extensão de assistência médica para ex-funcionários aposentados. O plano de previdência complementar é estabelecido na forma de “contribuição definida”, criado em 1º de agosto de 2004 e elegível para todos os colaboradores admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio é paritário, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo colaborador de acordo com uma escala de contribuição embasada em faixas salariais, que variam de 1% a 5% da remuneração do colaborador. 69 Natura Cosméticos S.A. Em 30 de setembro de 2014, não existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de suas controladas decorrentes do plano de previdência complementar. As contribuições realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$2.765 na controladora e R$4.175 no consolidado, no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2014 (R$2.385 na controladora e R$3.587 no consolidado em 30 de setembro de 2013), as quais foram registradas como despesa do período. 25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS Controladora 09/2014 09/2013 Receitas financeiras: Juros com aplicações financeiras Ganhos com variações monetárias e cambiais (a) Ganhos com operações de “swap” e “forward”(c) Outras receitas financeiras Despesas financeiras: Juros com financiamentos Perdas com variações monetárias e cambiais (b) Perdas com operações de “swap” e “forward”(d) Ganhos (perdas) no ajuste a valor de mercado de derivativos “swap” e “forward” Outras despesas financeiras Receitas (despesas) financeiras 75.469 135 95.484 21.373 192.461 Consolidado 09/2013 09/2014 37.166 305 152.815 10.654 200.940 92.073 3.421 110.898 26.764 233.156 51.950 12.152 166.338 14.108 244.548 (83.834) (60.434) (151.193) (57.288) (122.356) (95.648) (119.860) (67.845) (168.270) (80.431) (128.449) (107.938) 2.275 (24.711) 4.542 (34.307) (28.115) (321.301) (16.853) (316.856) (58.442) (409.875) (27.608) (378.733) (128.840) (115.916) (176.719) (134.185) As aberturas a seguir têm o objetivo de explicar melhor os resultados das operações de proteção cambial contratadas pela Sociedade, bem como as respectivas contrapartidas registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior: Consolidado 09/2014 09/2013 Ganhos com variações monetárias e cambiais: Variações cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior Variação cambial dos recebíveis de exp. Variações monetárias dos financiamentos (a) 3.304 117 3.421 9.171 2.844 137 12.152 Perdas com variações monetárias e cambiais: Variações cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior Variações cambiais dos empréstimos Variação cambial dos recebíveis de exportações (b) (3.884) (63.961) (67.845) (5.130) (123.319) (128.449) 34.078 29.090 Ganhos operações de “swap” e “foward”: Receita dos cupons cambiais dos “swap” 70 Natura Cosméticos S.A. Consolidado 09/2013 09/2014 66.836 128.452 9.984 8.796 110.898 166.338 Variações cambiais dos instrumentos de “swap” Receita da taxa pré “swap” (c) Perdas operações de “swap” e “foward”: Custos financeiros instrumentos “swap” Variação cambial do “foward” (d) (165.881) (2.389) (168.270) (99.559) (8.379) (107.938) 26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LÍQUIDAS Controladora 09/2014 Resultado na venda de imobilizado Crédito de INSS (a) Reversão de contraprestação contingente (b) Outras receitas (despesas) operacionais, líquido 143 3.822 (4.425) (460) Consolidado 09/2013 1.085 (13.136) (12.051) 09/2014 09/2013 580 7.223 6.231 3.065 17.099 13.699 718 14.417 (a) Crédito de INSS sobre 1/3 de férias, baseado na evolução do julgamento no STJ. (b) Refere-se ao ajuste da contraprestação contingente conforme mencionado na nota explicativa nº 29. a). 27. LUCRO POR AÇÃO 27.1. Básico O lucro básico por ação é calculado mediante a divisão do lucro atribuível aos acionistas da Sociedade pela quantidade média ponderada de ações ordinárias emitidas durante o exercício, excluindo as ações ordinárias compradas pela Sociedade e mantidas como ações em tesouraria. 09/2014 Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade Média ponderada da quantidade de ações ordinárias Emitidas Média ponderada das ações em tesouraria Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação Lucro básico por ação - R$ 09/2013 507.637 548.517 431.239.264 431.239.264 (1.899.830) (1.580.204) 429.339.434 429.659.060 1,1824 1.2766 27.2. Diluído O lucro por ação diluído é calculado ajustando-se a média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação supondo a conversão de todas as ações ordinárias potenciais que provocariam diluição. A Sociedade tem apenas uma categoria de ações ordinárias potenciais que provocariam diluição: as opções de compra de ações. 71 Natura Cosméticos S.A. 09/2014 Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em Circulação Ajuste por opções de compra de ações Quantidade média ponderada de ações ordinárias para o lucro diluído por ação Lucro diluído por ação - R$ 09/2013 507.637 429.339.434 1.123.308 548.517 429.659.060 1.186.600 430.462.742 430.845.660 1,1793 1,2731 28. TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS 28.1. Os saldos a receber e a pagar por transações com partes relacionadas estão demonstrados a seguir: Controladora 09/2014 12/2013 Ativo circulante: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) Natura Logística e Serviços Ltda. (b) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) Passivo circulante: Fornecedores: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) Natura Logística e Serviços Ltda. (d) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 1.284 1.317 4.093 6.694 2.072 1.927 5.370 9.369 220.921 11.675 20.087 252.683 249.843 12.886 13.789 276.518 369 452 Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar As transações efetuadas com partes relacionadas estão demonstradas a seguir: Controladora Venda de produtos Compra de produtos 09/2014 09/2013 09/2014 09/2013 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brasil Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - México Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Natura Europa SAS - França Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 72 2.352.879 2.352.879 2.156.775 2.156.775 2.122.245 35.774 64.796 47.777 50.358 29.113 1.976 789 51 2.352.879 1.980.647 30.303 52.364 35.351 35.970 18.449 2.605 929 92 65 2.156.775 Natura Cosméticos S.A. Contratação de serviços 09/2014 09/2013 Venda de serviços 09/2014 09/2013 Estrutura administrativa: (f) Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brasil Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Pesquisa e desenvolvimento de produtos e tecnologias: (g) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brasil Pesquisas e testes “in vitro”: (h) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Locação de imóveis e encargos comuns: (i) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brasil Total da venda ou compra de produtos e serviços 148.441 - 177.248 - 115.212 139.045 - - 20.929 148.441 177.248 12.300 148.441 24.717 13.486 177.248 141.095 141.095 164.822 164.822 141.095 141.095 164.822 164.822 334 1.181 - - 334 1.181 334 334 1.181 1.181 5.519 6.103 - 5.519 6.103 3.753 1.507 259 5.519 3.536 1.421 1.146 6.103 2.648.268 2.506.129 2.648.268 2.506.129 (a) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (b) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de logística e administrativos em geral. (c) Valores a pagar pela compra de produtos. (d) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (f). (e) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (g). (f) Prestação de serviços logísticos e administrativos em geral. (g) Prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (h) Prestação de serviços de pesquisas e testes “in vitro”. (i) Locação de parte do complexo industrial situado no município de Cajamar. 73 Natura Cosméticos S.A. Os principais saldos de ativos e passivos em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013, bem como as transações que influenciaram os resultados do período e do exercício findo naquelas datas, relativos às operações com partes relacionadas decorrem de transações entre a Sociedade e suas controladas. Os preços, prazos e demais condições das transações entre a Sociedade, suas subsidiárias e as demais partes relacionadas foram acordados em contratos entre as partes. Devido ao modelo das operações mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem como ao formato do canal de distribuição dos produtos, a qual é efetuada por meio de vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. é realizada para a controladora Natura Cosméticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior. Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 30 de setembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2013 não há provisão registrada para créditos de liquidação duvidosa, devido à ausência de títulos em atraso com risco de realização. Conforme detalhes mencionados na nota explicativa nº 14, tem sido prática entre as empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operações de empréstimos e financiamentos bancários. Em 05 de junho de 2012, foi firmado um contrato entre a Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e a Bres Itupeva Empreendimentos Imobiliários Ltda, (“Bres Itupeva”), para a construção e locação de um centro de distribuição (HUB), na cidade de Itupeva/SP. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal e Pedro Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos S.A. detêm, indiretamente, o controle da Bres Itupeva. Em maio de 2013, a empresa Eva Filmes Produção Audiovisual Ltda. ME, da qual um dos sócios é filho do Sr. Alessandro Carlucci, presidente da Natura Cosméticos S.A., iniciou a prestação de serviços de produção original de vídeos para a Sociedade, especialmente para o evento “Encontro Natura” e para o canal “Adoro Maquiagem”. O prazo estimado do contrato é de 24 meses e o valor estimado é de R$ 797. 28.2. Remuneração do pessoal-chave da Administração A remuneração total do pessoal-chave da Administração da Sociedade está assim composta: Conselho de Administração Diretores estatutários 74 09/2014 Remuneração Variável Fixa (*) Total 09/2013 Remuneração Variável Fixa (*) Total 4.685 6.425 1.651 4.370 6.336 10.795 4.906 5.748 2.035 4.489 6.941 10.237 11.110 6.021 17.131 10.654 6.524 17.178 Natura Cosméticos S.A. Diretores não estatutários 27.187 15.263 42.450 25.692 12.483 38.175 (*) Refere-se à participação nos resultados a serem apurados no exercício. Os valores contemplam eventuais complementos e/ou reversões à provisão efetuada no exercício anterior, em virtude da apuração final das metas estabelecidas aos conselheiros e diretores, estatutários e não estatutários. 28.3. Ganhos baseados em ações Os ganhos de executivos da Sociedade estão assim compostos: 09/2014 Outorga de opções Preço médio Saldo das opções de exercício R$ (b) (quantidade) (a) Diretores estatutários Diretores não estatutários 09/2013 Outorga de opções Preço médio Saldo das opções de exercício (quantidade) (a) R$ (b) 892.267 46,46 1.616.410 42,85 1.938.067 46,46 2.570.112 42,85 (a) Refere-se ao saldo das opções maduras (“vested”) e não maduras (“nonvested”),não exercidas, nas datas dos balanços. (b) Refere-se ao preço médio ponderado de exercício da opção dos planos de outorga, atualizado pela variação da inflação apurada pelo Índice de Preços ao Consumidor Ampliado- IPCA, até as datas dos balanços. 29. COMBINAÇÕES DE NEGÓCIOS (FINALIZADA EM 2013) a) Emeis Holdings Pty Ltd Em 28 de fevereiro de 2013, a Sociedade, por meio da holding Natura Austrália Pty Ltda (“Natura Austrália”), finalizou a aquisição de 65% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd (“Emeis”), pelo montante final de AU$ 71.104. A Emeis tem como atividade básica o desenvolvimento e comercialização de cosméticos e produtos de beleza premium e opera sob a marca “Aesop” na Austrália, Ásia, Europa e América do Norte. A Sociedade adquiriu a Emeis para iniciar a atuação em mercado de varejo e ampliar sua atuação no mercado internacional. A seguir são apresentados os valores justos dos ativos e passivos identificáveis da Emeis na data da aquisição convertidos pela taxa de câmbio vigente em 28 de fevereiro de 2013: 75 Natura Cosméticos S.A. Valor justo reconhecido na aquisição (R$) Ativos Caixa e equivalência de caixa Clientes Estoques Outros ativos Impostos de Renda e Contribuição Social Diferidos Imobilizado Intangível Intangível identificado: Marcas Relacionamento com clientes varejistas Passivo Fornecedores Obrigações Tributárias Obrigações Previdenciárias e Salários Outras Provisões Impostos de Renda e Contribuição Social Diferidos Outras Contas a Pagar Total dos ativos identificáveis líquidos Participação de não controladores mensurada a valor justo Depósitos restritos Contraprestação contingente Ágio na aquisição Total da contraprestação 10.896 5.304 12.024 5.021 3.054 15.607 3.931 79.691 1.286 136.814 (4.414) (275) (1.163) (1.389) (24.457) (5.727) (37.425) 99.389 (34.786) 23.775 (16.178) 71.708 143.908 A mensuração dos ativos intangíveis foi concluída em dezembro de 2013 e resultou na atribuição de valor justo à marca (“Aesop”) e relacionamento com clientes varejistas e indicou que o valor justo na data da aquisição, convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013, era de R$ 83.856, o qual foi reduzido do ágio apurado. Os ativos intangíveis adquiridos na combinação de negócios possuem as seguintes vidas úteis estimadas: Anos Marcas 25 Relacionamento com clientes varejistas 9 O ágio apurado na data de aquisição convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013 representa R$74.132 e compreende o valor dos benefícios econômicos futuros oriundos das sinergias decorrentes da aquisição. A alocação dos valores aos ativos intangíveis identificados na data de aquisição promoveram a efetivação de um passivo de impostos diferidos na data de aquisição e convertidos pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013, no valor de R$16.353, a ser reconhecido no decorrer do prazo de amortização dos referidos ativos intangíveis. 76 Natura Cosméticos S.A. Foi reconhecido na data de aquisição valor referente à contraprestação contingente referente a pagamento adicional com base em determinados índices de performance no valor de R$16.753, o valor original em moeda local foi convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013. Em 2014 foi concluído o processo de avaliação da contraprestação contingente relacionada à aquisição de parte da “Aesop”, gerando um ajuste de R$ 6.231, conforme nota 26 b). O valor nominal bruto dos recebíveis adquiridos, na data da aquisição e convertidos em Reais, considerados pelo valor justo é de R$5.304 de curto prazo, e não tem expectativa de perda. Os custos relacionados à aquisição de R$4.200 foram reconhecidos na demonstração do resultado como despesas administrativas. O valor justo da contraprestação foi de R$143.908, pagos integralmente em dinheiro à vista. Desde 28 de fevereiro, data de sua aquisição, a Emeis contribuiu para a Sociedade em 2013 a receita líquida de R$ 137.866 e lucro líquido de R$ 14.846, incluí participação de minoritários. Caso sua aquisição tivesse ocorrido no início do período de reporte anual de 2013 a Emeis teria contribuído para a Sociedade a receita líquida de R$ 155.156 e lucro líquido de R$ 3.055 (não auditado). 30. COMPROMISSOS ASSUMIDOS 30.1. Contratos de fornecimento de insumos A controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. possui compromisso decorrente de contrato de fornecimento de energia elétrica para suprimento de suas atividades de manufatura, vigente até 2015, devendo ser adquirido o volume mínimo mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$373. Em 30 de setembro de 2014, a controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato. Os valores estão demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de acordo com o prazo de vigência do contrato, cujos preços estão baseados nos volumes, também estimados, resultantes das operações contínuas da controlada. Os pagamentos totais mínimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo o contrato, são: Menos de um ano Mais de um ano e menos de cinco anos 09/2014 901 3.232 4.133 12/2013 3.583 3.205 6.788 30.2. Obrigações por arrendamentos operacionais A Sociedade e suas controladas mantêm compromissos decorrentes de contratos de arrendamentos operacionais de imóveis onde estão localizadas algumas de suas controladas no exterior, bem como a sua sede administrativa no Brasil e imóveis onde se localizam as “Casas Natura” no exterior. 77 Natura Cosméticos S.A. Os contratos têm prazos de arrendamento entre um e dez anos e não possuem cláusula de opção de compra no respectivo término, porém permitem renovações tempestivas de acordo com as condições de mercado em que eles são celebrados, sendo em média de dois anos. Em 30 de setembro de 2014, o compromisso assumido com as contraprestações futuras desses arrendamentos operacionais possuía os seguintes prazos para pagamento: Controladora Consolidado 13.158 17.758 30.916 25.922 27.635 1.535 55.092 Menos de um ano Mais de um ano e menos de cinco anos Mais de cinco anos 31. COBERTURA DE SEGUROS A Sociedade e suas controladas adotam uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e sua relevância, contratados por montantes considerados suficientes pela Administração, levando em consideração a natureza de suas atividades e a orientação de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em valores de 30 de setembro de 2014, é assim demonstrada: Item Complexo industrial Tipo de cobertura Quaisquer danos materiais a edificações, instalações, estoques e Máquinas e Equipamentos Veículos Incêndio, roubo e colisão para 1.358 veículos Lucros cessantes Não realização de lucros decorrentes de danos materiais em instalações, edificações e máquinas e equipamentos de produção Importância segurada 955.000 49.760 1.047.000 32. APROVAÇÃO PARA EMISSÃO DAS INFORMAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS As presentes informações contábeis intermediárias da Sociedade foram aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 22 de outubro de 2014. 78 São Paulo, 22 de outubro de 2014 – A Natura Cosméticos S.A. (BM&FBOVESPA: NATU3) anuncia hoje os resultados do terceiro trimestre de 2014 (3T14). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em base consolidada, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro IFRS. Comentário de Desempenho 3T14 RESULTADOS 3T14 0 Comentário de Desempenho 3T14 Introdução O mercado brasileiro de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos continua competitivo e com patamares elevados de crescimento. Nossas recentes iniciativas de ativação e segmentação do canal, juntamente com lançamentos importantes em perfumaria (#Urbano) e desodorantes (ecocompacto), permitiram uma leve recuperação de nosso crescimento de receita, mas ainda abaixo dos níveis desejados. Para os próximos meses, seguimos confiantes que essas iniciativas, alavancadas pelos investimentos em marketing, serão relevantes para a recuperação de nossas taxas de crescimento. No trimestre, tivemos também avanços importantes na execução de nossa estratégia de médio prazo. Em julho, expandimos a Rede Natura para todo o Estado de São Paulo e no inicio de outubro para os Estados de Minas Gerais e Rio de Janeiro, e estamos agora nos preparando para a expansão nacional desse modelo. Nesse contexto, apesar de a receita no Brasil ter crescido 2,7%, o EBITDA cresceu 5,4% frente ao 3T13, fruto dos ganhos de eficiência em nossa logística, do equilíbrio da margem bruta e outras iniciativas de produtividade. Já nas Operações Internacionais, mantivemos o ritmo acelerado de crescimento. Na Latam, a receita cresceu 29,3% em moeda local e ultrapassamos a marca de 400 mil consultoras, enquanto que na Aesop, mantivemos o crescimento acelerado através da abertura de lojas. No conjunto das Operações Internacionais o EBITDA aumentou 64,9% frente ao 3T13. Resumo dos resultados do 3T14 No terceiro trimestre de 2014, a receita líquida consolidada ao 3T13 (2,7% no Brasil e 29,3% em moeda local nas EBITDA2 totalizou R$ 427 milhões (+7,2% vs. 3T13) e o milhões. No conjunto de nossas operações, encerramos o consultoras (+7,8% vs. 3T13). da Natura cresceu 5,0% frente Operações Internacionais1), o lucro líquido totalizou R$ 215 trimestre com 1,73 milhão de Nas Operações Internacionais, que representaram 19,3% (17,5% no 3T13) da receita consolidada, mantivemos ritmo acelerado de crescimento e expansão da lucratividade. A receita das Operações em Consolidação3 cresceu 32,9% e das Operações em Implantação4 28,1%, ambas em moeda local. A Aesop, adquirida em março de 2013, conta hoje com 94 lojas em 12 países (73 lojas no 3T13) e mantém um patamar de crescimento acelerado. O EBITDA consolidado do trimestre cresceu 7,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, com leve expansão de margem, 22,9% no 3T14 frente a 22,4% no 3T13. No Brasil, os bons resultados do nosso programa de eficiência, os investimentos dos últimos anos em logística que passam a trazer produtividade, os ajustes na organização realizados no 1S14 e o equilíbrio da margem bruta compensaram a continuidade de patamares mais altos de inadimplência, permitindo a expansão da lucratividade frente ao mesmo período do ano anterior. Adicionalmente, na Latam, desconsiderando as despesas corporativas em Buenos Aires, tivemos uma leve retração de margem EBITDA, fruto do impacto negativo do câmbio 1 Crescimento de 16,2% em Reais. Menor nível de crescimento deve-se à desvalorização do Peso Argentino e Peso Chileno frente ao Real 2 Considera EBITDA pró-forma. 3 O grupo das Operações em Consolidação contempla Argetina, Chile e Peru. 4 O grupo das Operações em Implantação contempla México e Colômbia. 1 Comentário de Desempenho 3T14 na margem bruta e faseamento das despesas de marketing. Por outro lado, os resultados favoráveis da Aesop e maior eficiência de custos da estrutura corporativa em Buenos Aires permitiram um aumento de 1,7pp da lucratividade total das Operações Internacionais. O lucro líquido consolidado do trimestre cresceu 16,8% frente ao 3T13. Ao eliminarmos os efeitos não caixa de marcação a mercado (R$ 9 milhões negativo no 3T14 vs. R$ 47 milhões negativo no 3T13) o lucro líquido teria apresentado retração de 3% frente ao 3T13. Valores em R$ milhões Receita Bruta Brasil Receita Bruta Internacionais Receita Bruta Consolidada Receita Líquida Brasil Receita Líquida Internacionais* Receita Líquida Consolidada % Participação Receita Líquida Internacionais 3T14 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) 2.059,6 2.007,5 2,6 5.811,8 5.586,1 4,0 452,9 388,9 16,5 1.207,6 956,0 26,3 2.512,5 2.396,4 4,8 7.019,3 6.542,1 7,3 1.506,9 1.467,3 2,7 4.254,2 4.082,5 4,2 360,5 310,3 16,2 972,0 762,2 27,5 1.867,3 1.777,7 5,0 5.226,2 4.844,7 7,9 19,3% 17,5% 1,9 pp 18,6% 15,7% 2,9 pp EBITDA Brasil pró-forma 406,6 385,9 5,4 1.002,3 1.051,1 (4,6) % Margem EBITDA Brasil 27,0% 26,3% 0,7 pp 23,6% 25,7% (2,2) pp EBITDA Internacionais pró-forma 20,5 12,4 64,9 60,8 19,2 215,7 % Margem EBITDA Internacionais 5,7% 4,0% 1,7 pp 6,3% 2,5% 3,7 pp EBITDA Consolidado 427,1 398,3 7,2 1.063,1 1.070,3 (0,7) % Margem EBITDA Consolidada 22,9% 22,4% 0,5 pp 20,3% 22,1% (1,8) pp Lucro Líquido Consolidado 214,6 183,7 16,8 507,6 548,5 (7,5) % Margem Líquida Consolidada 11,5% 10,3% 1,2 pp 9,7% 11,3% (1,6) pp Geração Interna de Caixa 259,6 226,4 14,7 651,5 686,5 (5,1) Geração de Caixa Livre 14,2 120,5 (88,2) (33,3) 84,1 (139,6) Dívida Líquida / EBITDA n/a n/a n/a 1,24 0,95 *Crescimento em Moeda Local ex Aesop: 29,3% em 3T14 vs. 3T13 e 30,1% em 9M14 vs. 9M13 Nesse ano, a antecipação da formação dos estoques para a estratégia de Natal aumentou nosso investimento em capital de giro no 3T14, reduzindo assim a geração de caixa livre frente ao mesmo período do ano anterior (R$ 14,2 milhões no 3T14 vs. R$ 120,5 milhões no 3T13). Nos 9M14 investimos R$ 338,5 milhões em Capex (R$ 368,2 milhões nos 9M13) com destaque para a ampliação da capacidade fabril em Cajamar e inauguração do Ecoparque (Benevides, PA), além do inicio da implantação do SAP nas Operações Internacionais. 2 Comentário de Desempenho 3T14 1. mercado de higiene pessoal, perfumaria e cosméticos (HPPC) Segundo os dados da SIPATESP/ABHIPEC5 disponíveis para o acumulado até junho de 2014, o mercado alvo da Natura cresceu 12,9%, com um bom equilíbrio entre crescimento de volume e preço. Nos primeiros seis meses de 2014, o market share da Natura foi de 19,4%, apresentando uma queda de 1,3 ponto percentual frente ao mesmo período de 2013, principalmente nas categorias de Higiene Pessoal. O crescimento do mercado foi alavancado pelas categorias de higiene pessoal, com destaque para as categorias de cabelos, sabonetes, desodorantes e corpo. Nas categorias de Cosméticos e Fragrâncias tivemos bons resultados em perfumaria ao passo que nas categorias de maquiagem e rosto o crescimento está aquém de nossas expectativas. Brasil Cosméticos e Fragrâncias Higiene Pessoal Total Mercado Alvo Market Share Natura (R$ Milhões) (%) 6M14 6M13 Var. 6M14 6M13 Var. 5.876 5.382 9,2% 32,7% 33,3% (0,6) pp 8.024 6.927 15,8% 9,7% 10,9% (1,2) pp 13.900 12.309 12,9% 19,4% 20,7% (1,3) pp Fonte: Sipatesp/ABIHPEC 5 Sipatesp/Abihpec:Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de São Paulo / Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos. 3 Comentário de Desempenho 3T14 2. destaques socioambientais Passamos a compor o Índice Dow Jones de Sustentabilidade 2014 (DJSI), referência para investidores que também pautam suas decisões em questões socioambientais. Anualmente, as empresas com maior valor de mercado são convidadas a ingressar no índice e, agrupadas em setores e regiões, respondem um extenso questionário que posteriormente é analisado pelo time de analistas do DJSI. Apenas as 10% com melhor avaliação, pelas suas práticas e governança nos parâmetros econômico, social e ambiental, passam a compor o índice. Além de ser um importante reconhecimento, reforça nosso posicionamento com investidores que buscam apoiar o desenvolvimento de negócios mais sustentáveis e se torna uma fonte relevante de informações para evoluirmos nossas práticas. Nos últimos meses, tivemos dois lançamentos de produtos que reforçam nosso compromisso com a sustentabilidade. Apresentamos os refis de perfumaria na linha Ekos, que são produzidos com PET 100% reciclado e reduzem em 72% a emissão de carbono, fazendo da Natura a primeira grande marca brasileira a desenvolver e lançar refis em embalagem PET 100% reciclado pós-consumo na categoria perfumaria. O ecocompacto, lançado em setembro, revoluciona o conceito de desodorante aerossol. O produto traz, em sua fórmula e válvula, tecnologia inovadora que permitiu reduzir o tamanho de sua embalagem pela metade (quando comparado com embalagens comuns), sem perder eficiência. O resultado foi uma diminuição significativa da quantidade de alumínio e gás propelente necessários, o que minimizou em 48% a emissão de CO2 absoluta em relação às emissões de desodorantes aerossóis de embalagem comum (90 e 105 g). Abaixo apresentamos os resultados socioambientais acumulados do 3T14: 4 Comentário de Desempenho Indicador Emissão relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3) % material reciclado pós consumo** % reciclabilidade de produto*** Unidade kg CO2/kg prod faturado % (g mat reciclado/g emb.) % (g mat reciclado/g emb.) 3T14 Resultado 2013 9M14 Ambição 2020 2,8 2,8* 2,0 1,4 1,2 10,0 56,0 58,3 75,0 22,5 30,3 40,0 387,8 510,3 1.000,0 0,40 0,44 0,32 17,1 13,3 19,5 % (unid. Faturadas Embalagens ecoeficientes**** emb. Ecoef/unid fat. Totais) Volume acumulado de negócios na região PAM Amazônica Consumo de água Arrecadação Crer para Ver (Educação) MM R$ litros / unidades produzidas MM R$ * Valores referentes ao 6M14 ** O indicador considera o % de materiais de embalagens que provêm de reciclagem pós-consumo em relação ao total de massa de embalagem faturada. *** O indicador considera o % de materiais de embalagens que posseum potencial para reciclagem em relação ao total de massa de embalagem faturada. **** Indicador de embalagems ecoeficientes são aquelas que apresentam redução de no mínimo 50% de peso em relação á embalagem regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composição com MRPC e/ou material renovável desde que não apresentam aumento de massa. Emissão relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3): Os produtos que possuem menor emissão de CO2 tiveram uma performance abaixo do esperado tanto no mercado brasileiro quanto na Latam. Além disso, o maior volume de exportações por modal aéreo provocou aumento nas emissões frente ao planejado. % material reciclado pós-consumo: No mix de vendas os produtos que possuem material reciclado pós-consumo (PET e papel reciclado) tiveram uma performance abaixo do esperado. % reciclabilidade de produto: No mix de vendas os produtos que possuem maior potencial para serem reciclados tiveram uma performance acima do esperado, melhorando a performance do indicador em relação ao 2o trimestre. Embalagens ecoeficientes: O mix de vendas dos produtos que possuem embalagem ecoeficiente (em destaque aquelas com no mínimo 50% de PE Verde) tiveram uma performance acima do esperado. Volume acumulado de negócios na região PAM Amazônica: Superação em função de investimentos no Ecoparque e antecipação da compra de insumos amazônicos. 5 Comentário de Desempenho 3T14 Consumo de água: Consumo de água nos sites acima do planejado, devido ao atraso na desativação da fábrica em Benevides e problemas na utilização de água de reuso no site de Cajamar. Arrecadação Crer para Ver (Educação): Boa performance impulsionada por mecânicas promocionais e lançamentos mais eficientes. 6 Comentário de Desempenho 3T14 3. desempenho econômico-financeiro6789 Trimestre Pró-Forma (R$ milhões) Consolidado 7 Brasil Consolidação Implantação 3T14 3T13 Var% 3T14 3T13 Var% 3T14 3T13 Var% 3T14 3T13 Var% 1.728,8 1.604,1 7,8 1.314,2 1.257,7 4,5 259,9 215,9 20,4 153,1 128,7 18,9 1.712,3 1.596,7 7,2 1.303,4 1.256,4 3,7 254,8 212,6 19,8 152,6 125,9 21,2 130,6 146,4 (10,8) 107,6 126,2 (14,8) 15,0 13,7 9,5 7,2 6,3 14,0 Receita Bruta 2.512,5 2.396,4 4,8 2.059,6 2.007,5 2,6 262,7 248,7 5,6 122,2 96,8 26,3 Receita Líquida 1.867,3 1.777,7 5,0 1.506,9 1.467,3 2,7 193,3 184,2 4,9 105,1 83,2 26,3 Lucro Bruto 1.323,0 1.257,5 5,2 1.066,2 1.033,1 3,2 132,7 131,7 0,7 71,5 56,8 25,9 Despesas com Vendas, Marketing e Logística (664,8) (620,0) 7,2 (508,9) (484,1) 5,1 (85,0) (81,0) 4,9 (60,9) (46,6) 30,8 Despesas Adm., P&D, TI e Projetos 9 (284,3) (289,1) (1,7) (196,6) (208,7) (5,8) (12,9) (12,2) 5,9 (9,7) (9,1) 6,9 1,5 (3,1) n/d 1,4 (2,9) n/d (0,1) 0,7 n/d 0,4 (0,1) n/d Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (63,7) (85,0) n/d (61,9) (83,7) n/d 2,9 (1,6) n/d (3,1) (0,3) n/d Imposto de Renda e Contribuição Social (98,2) (77,2) 27,2 (81,5) (70,4) 15,9 (10,6) (5,7) n/d (2,3) (0,8) 191,2 0,0 Consultoras - final do período ('000)8 Consultoras Média do período ('000) Unidades de produtos para revenda (milhões) Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, líquidas Participação dos minoritários 1,1 0,6 67,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Lucro Líquido 214,6 183,7 16,8 218,7 183,4 19,3 27,0 31,9 (15,4) (4,2) (0,1) n/d EBITDA* 427,1 398,3 7,2 406,6 385,9 5,4 36,6 40,5 (9,6) 2,2 2,1 5,5 Margem Bruta 70,9% 70,7% 0,1 pp 70,8% 70,4% 0,4 pp 68,6% 71,5% (2,9) pp 68,0% 68,2% (0,2) pp Despesas Vendas, Marketing e Logística/Receita Líquida 35,6% 34,9% 0,7 pp 33,8% 33,0% 0,8 pp 44,0% 44,0% (0,0) pp 58,0% 56,0% 2,0 pp Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Líquida 15,2% 16,3% (1,0) pp 13,0% 14,2% (1,2) pp 6,7% 6,6% 0,1 pp 9,3% 11,0% (1,7) pp Margem Líquida 11,5% 10,3% 1,2 pp 14,5% 12,5% 2,0 pp 13,9% 17,3% (3,4) pp (4,0)% (0,1)% (3,9) pp Margem EBITDA 22,9% 22,4% 0,5 pp 27,0% 26,3% 0,7 pp 18,9% 22,0% (3,1) pp 2,1% 2,5% (0,4) pp (*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização. Acumulado Pró-Forma Consolidado 7 (R$ milhões) Brasil Consolidação Implantação 9M14 9M13 Var% 9M14 9M13 Var% 9M14 9M13 Var% 9M14 9M13 Var% 1.728,8 1.604,1 7,8 1.314,2 1.257,7 4,5 259,9 215,9 20,4 153,1 128,7 18,9 1.682,4 1.575,8 6,8 1.290,3 1.256,3 2,7 241,9 200,9 20,4 148,6 116,5 27,5 390,6 386,3 1,1 329,3 335,8 (1,9) 38,9 33,9 14,8 19,7 16,0 23,3 Receita Bruta 7.019,3 6.542,1 7,3 5.811,8 5.586,1 4,0 680,5 615,0 10,6 344,3 247,3 39,2 Receita Líquida 5.226,2 4.844,7 7,9 4.254,2 4.082,5 4,2 504,9 457,6 10,3 296,3 212,5 39,5 Lucro Bruto 3.647,9 3.417,0 6,8 2.937,9 2.868,7 2,4 357,4 327,6 9,1 206,8 145,6 42,1 Despesas com Vendas, Marketing e Logística (1.927,8) (1.740,5) 10,8 (1.497,0) (1.398,9) 7,0 (235,5) (204,3) 15,3 (165,9) (117,4) 41,3 (818,5) (762,9) 7,3 (575,0) (565,1) 1,8 (34,2) (33,1) 3,5 (29,2) (24,6) 18,9 17,1 14,4 18,6 11,3 14,6 (22,4) (1,2) 0,5 n/d 0,8 0,4 n/d Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (176,7) (134,2) n/d (172,8) (129,0) n/d 3,1 (5,3) n/d (3,5) (0,7) n/d Imposto de Renda e Contribuição Social (233,7) (245,3) (4,7) (204,4) (228,9) (10,7) (19,6) (14,4) 35,9 (3,1) (1,2) 157,4 0,0 Consultoras - final do período ('000)8 Consultoras Média do período ('000) Unidades de produtos para revenda (milhões) Despesas Adm., P&D, TI e Projetos 9 Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, líquidas Participação dos minoritários (0,6) (0,0) 1.687,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 507,6 548,5 (7,5) 499,9 561,4 (11,0) 69,9 70,9 (1,4) 5,9 2,1 n/d 1.063,1 1.070,3 (0,7) 1.002,3 1.051,1 (4,6) 91,1 94,3 (3,3) 15,6 6,7 131,5 Margem Bruta 69,8% 70,5% (0,7) pp 69,1% 70,3% (1,2) pp 70,8% 71,6% (0,8) pp 69,8% 68,5% 1,3 pp Despesas Vendas, Marketing e Logística/Receita Líquida 36,9% 35,9% 1,0 pp 35,2% 34,3% 0,9 pp 46,6% 44,6% 2,0 pp 56,0% 55,3% 0,7 pp Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Líquida 15,7% 15,8% (0,1) pp 13,5% 13,8% (0,3) pp 6,8% 7,2% (0,4) pp 9,9% 11,6% (1,7) pp Margem Líquida 9,7% 11,3% (1,6) pp 11,8% 13,8% (2,0) pp 13,9% 15,5% (1,6) pp 2,0% 1,0% 1,0 pp Margem EBITDA 20,3% 22,1% (1,8) pp 23,6% 25,7% (2,2) pp 18,0% 20,6% (2,6) pp 5,3% 3,2% 2,1 pp Lucro Líquido EBITDA* (*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização. 6 Nos resultados pró-formas, a margem de lucro alcançada nas exportações do Brasil para as Operações Internacionais foi subtraída do CPV das respectivas operações, demonstrando o real impacto dessas subsidiárias no resultado consolidado da empresa. Desta forma, a Demonstração de Resultados pró-forma Brasil apresenta somente o resultado das vendas realizadas no mercado interno. 7 Consolidado inclui Brasil, Operações em Consolidação, Operações em Implantação e outros Investimentos Internacionais, incluindo impacto de aquisições. 8 Posição ao final do Ciclo 13 no Brasi e França e Ciclo 12 nas Operações em Consolidação e em Implantação. 9 Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos contempla a Remuneração dos Administradores, cujos detalhes estão disponíveis na nota explicativa número 28.2 das Demonstrações de Resultados Financeiros. 7 Comentário de Desempenho 3.1. receita líquida Crescimento Receita Líquida (R$ - % vs ano anterior) 31,3% 5,9% 3T14 36,7% 6,7% 40,4% 36,4% 34,6% 12,0% 15,5% 9,3% 2,1% 1,1% 1T13 2T13 Consolidado Brasil 11,6% 5,1% 9,1% 5,4% 3T13 16,3% 15,2% 4T13 1T14 5,0% 1,8% 2,7% 2T14 3T14 Operações em Consolidação e Implantação Consultoras - posição final do período No Brasil, nossa receita líquida cresceu 2,7% frente ao 3T13, a base de consultoras cresceu 3,7% e a produtividade10 retraiu aproximadamente 1,1% (R$ 2.257 no 3T14 versus 2.283 no 3T13). Embora as iniciativas de ativação e segmentação do canal e os lançamentos em perfumaria e desodorantes tenham contribuído para uma leve recuperação do ritmo das vendas, encerramos o trimestre com ritmo de crescimento abaixo do desejado. Produtividade (% vs ano anterior) 8,5% 4,6% 5,7% 5,3% 6,0% 7,9% 7,8% 1.557 108 189 1.575 119 205 1.604 129 216 1.656 1.651 140 225 142 230 1.699 149 247 1.729 153 260 6,2% 8,2% 2,9% 1.258 1.249 1.258 1.290 1.276 1.301 1.314 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 -1,9% -0,6% -1,1% -3,8% Brasil em Implantação Cresc. Consolidado YOY em Consolidação 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Brasil No 3T14, as Operações Internacionais11 cresceram 16,2% em Reais, representando 19,3% da receita líquida consolidada (17,5% no 3T13). Na Latam, as Operações em Consolidação cresceram 30,4% em moeda local (28,7% no acumulado), fruto do crescimento de 19,8% do número de consultoras (20,4% no acumulado), enquanto que o crescimento em Reais foi negativamente impactado pela desvalorização do Peso Argentino e do Peso Chileno. As Operações em Implantação cresceram 28,1% em moeda local (34,5% no acumulado), com destaque nesse trimestre para o vigoroso crescimento de nossa operação na Colômbia. A operação sob a marca Aesop, consolidada nos resultados da Natura desde março de 2013, manteve um crescimento acelerado, encerrando o trimestre com 94 lojas conceito em 12 países12. 10 Produtividade a preços de varejo = (receita bruta do período/número de consultoras média do período)/(1- %lucro da consultora) Operações Internacionais inclui Operações em Consolidação, Operações em Implantação, França e Aesop. 12 Austrália, Hong Kong, Japão, Koreia do Sul, Malásia, Cingapura, Taiwan, França, Alemanha, Suíça, Reino Unido e Estados Unidos. 11 8 Comentário de Desempenho 3.2. 3T14 inovação & produtos Inovação (%RL) 13 O índice de inovação , com base nos últimos 12 meses findos em setembro de 2014, foi de 65,9% frente a 63,8% do mesmo período do ano anterior, dentro do patamar esperado (entre 60% e 70%). 65,0% 65,3% A evolução positiva do índice é fruto dos recentes lançamentos em perfumaria 1T13 2T13 (Essencial, Kaiak Extremo, Kriska, #Urbano) e da maturidade da linha SOU, lançada no 2S13. 3.3. 65,9% 63,8% 63,4% 62,4% 61,0% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 margem bruta No 3T14, mantivemos o mesmo nível de margem bruta consolidada em comparação com o mesmo período do ano anterior. No Brasil, o aumento de preços aplicado a partir de julho/2014, a melhora do custo de conversão das fábricas e a estabilidade do esforço promocional permitiram o aumento da margem bruta frente ao mesmo período do ano anterior e também em relação ao 2T14. Já nas Operações Internacionais, a apreciação do Real frente a cesta de moedas da Latam impactou negativamente a margem bruta dessas operações. O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes: Margem Bruta (%RL) 3T14 3T13 9M14 9M13 MP / ME / PA* 79,9 76,6 80,2 79,7 Mão de Obra 9,6 9,0 9,8 9,6 Depreciação 3,0 4,6 2,8 3,3 Outros 7,5 9,8 7,2 7,4 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 70,1% 70,1% 69,6% 1T13 71,5% 70,6% 70,3% 2T13 70,7% 70,9% 71,6% 67,5% 3T13 4T13 70,9% 70,8% 68,5% 68,5% 70,5% 70,4% 71,7% 70,0% 69,1% 1T14 67,3% 2T14 68,4% 3T14 *Matéria - Prima, Material de Embalagem e Produto Acabado Consolidado 3.4. Brasil Operações em Consolidação e Implantação despesas operacionais Despesas com Vendas, Marketing e Logística (%RL) No Brasil, o leve aumento relativo (%RL) das despesas com vendas, marketing e logística no trimestre foi resultado da combinação de uma melhor utilização da capacidade logística, especialmente no novo centro de distribuição em São Paulo, com a continuidade de patamares altos de inadimplência. Seguimos reforçando nossos processos e critérios de concessão de 13 33,0% 33,8% 34,3% 35,2% Trimestre Acumulado 47,7% 48,9% 48,0% 50,1% Trimestre Acumulado Operações em Consolidação e Implantação Brasil 2013 2014 Índice de Inovação: participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses. 9 Comentário de Desempenho 3T14 crédito e cobrança. Em termos nominais, o crescimento de 5,1%, reafirma a tendência de desaceleração do crescimento dessas despesas, resultado do nosso programa de eficiência que ao longo dos últimos trimestres tem mostrado evoluções significativas. Nas Operações Internacionais, o aumento relativo (%RL) dessas despesas deve-se a uma concentração dos investimentos em marketing no trimestre e à pressão inflacionária nos custos de nossa Operação na Argentina. Despesas Administrativas, P&D, TI, Projetos (%RL) 14,2% 13,0% 13,8% 13,5% 8,0% Trimestre Acumulado Trimestre 8,6% 7,9% Acumulado Operações em Consolidação e Implantação Brasil 2013 3.5. 7,6% As despesas administrativas, P&D, TI e projetos no Brasil apresentaram uma retração relativa (%RL) e também em termos nominais frente ao 3T13, fruto da continuidade dos ganhos de eficiência e ajustes realizados na organização no 1S14. Nas Operações Internacionais, a redução relativa (%RL) devese a maior diluição dos custos fixos. 2014 outras despesas e receitas operacionais No 3T14, no resultado consolidado tivemos receita de R$ 1,5 milhões frente à despesa de R$ 3,1 milhões no 3T13 (receita de R$ 17,0 milhões no 9M14 versus receita de R$ 14,4 milhões no 9M13). 3.6. outros investimentos internacionais Os outros investimentos internacionais, que dizem respeito à operação na França, à estrutura corporativa internacional baseada em Buenos Aires e à AESOP, registraram prejuízo (EBITDA) de R$ 18,3 milhões no 3T14 (prejuízo de R$ 30,2 milhões no 3T13) e no 9M14 o prejuízo foi de R$ 46,0 milhões (prejuízo de R$ 81,8 milhões no 9M13). A redução do prejuízo deve-se à evolução favorável dos resultados da Aesop14 e à desvalorização do Peso Argentino frente ao Real, que gera um impacto favorável nas despesas corporativas em Buenos Aires quando traduzidas para Reais. 3.7. EBITDA No 3T14, o EBITDA consolidado totalizou R$ 427,1 milhões com margem de 22,9% (22,4% no 3T13). No acumulado, o EBITDA consolidado totalizou R$ 1.063,1 milhão com margem de 20,3% (22,1% nos 9M13). No Brasil, o crescimento do EBITDA – nominal e margem (%RL) – deve-se à continuidade dos ganhos advindos de nosso programa de eficiência, à menor relevância dos fatores que comprometeram a margem bruta no 1S14 (câmbio, esforço promocional e utilização da capacidade instalada em manufatura) e da maior utilização de nossa capacidade logística. No conjunto das Operações Internacionais, o EBITDA cresceu 64,9% frente ao 3T13, e a margem aumentou em 1,7pp (5,7% no 3T14 vs. 4,0% no 3T13). A maior eficiência das despesas corporativas em Buenos Aires e os resultados favoráveis da Aesop compensaram o impacto negativo do câmbio na margem bruta e um faseamento de marketing diferente do ano anterior. 14 No 1T13 registramos apenas o resultado de março de 2013, já que a conclusão da aquisição ocorreu em 28 de fevereiro de 2013. Adicionalmente, naquele mesmo trimestre também incorremos em custos de aquisição que contribuíram negativamente para o resultado dos “outros investimentos internacionais”. 10 Comentário de Desempenho 3T14 EBITDA (R$ milhões) Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP Var % 3T14 3T13 9M14 9M13 Var % Receita Líquida 1.867,3 1.777,7 5,0 5.226,2 4.844,7 7,9 (-) Custos e Despesas 1.491,9 1.432,4 4,2 4.307,5 3.916,7 10,0 375,4 345,3 8,7 918,6 928,0 (1,0) 51,6 53,1 (2,7) 144,4 142,3 1,5 427,1 398,3 7,2 1.063,1 1.070,3 (0,7) EBIT (+) Depreciação / amortização EBITDA Durante o primeiro semestre de 2014, como planejado, revisamos a vida útil contábil dos itens registrados no imobilizado e intangível da Companhia. A partir desta revisão, modificamos no 2T14 a estimativa da vida útil de alguns bens em linha com as melhores práticas do mercado. A aplicação dessas taxas revisadas tem efeito exclusivo no lucro contábil, ou seja, sem afetar o lucro distribuível e consequentemente os dividendos. Este ajuste impactou principalmente os ativos relacionados à tecnologia da informação. Para mais informações sobre as novas taxas anuais de depreciação com base na vida útil revisada consulte os quadros apresentados na nota explicativa número 14 das Demonstrações Financeiras Consolidadas do 2T14. EBITDA pró-forma por bloco de operações (R$ milhões) Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP Var % 3T14 3T13 9M14 9M13 Var % 406,6 385,9 5,4 1.002,3 1.051,1 (4,6) Argentina, Chile e Peru 36,6 40,5 (9,6) 91,1 94,3 (3,3) México, Colômbia 2,2 2,1 5,5 15,6 6,7 131,5 Outros Investimentos (18,3) (30,2) n/d (46,0) (81,8) n/d EBITDA 427,1 398,3 7,2 1.063,1 1.070,3 (0,7) Brasil 3.8. lucro líquido Margem Líquida (%RL) No 3T14, o lucro líquido consolidado cresceu 16,8% frente ao 3T13, com 14,0% 13,6% margem líquida de 11,5% (10,3% no 11,5% 10,3% 3T13). Além da expansão de 7,2% do 9,8% 9,2% EBITDA frente ao mesmo período do ano 7,5% anterior, outra parte da expansão do lucro líquido é explicada pelo ajuste não caixa da marcação a mercado de derivativos 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 atrelados à dívida em moeda estrangeira. Ao eliminarmos os efeitos de marcação a mercado (R$ 9 milhões negativo no 3T14 vs. R$ 47 milhões negativo no 3T13) o lucro líquido teria apresentado retração de aproximadamente 3% frente ao 3T13. 11 Comentário de Desempenho 3T14 Valores em R$ milhões 3T14 3T13 Var. R$ 9M14 9M13 Var. R$ Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (63,7) (85,0) 21,3 (176,7) (134,2) (42,5) (8,9) (47,1) 38,3 4,5 (34,3) 38,9 (54,8) (37,8) (16,9) (181,3) (99,9) (81,4) Ajuste de Marcação ao Mercado Receitas / (Despesas) Financeiras ex. Marcação a Mercado, líquidas 3.9. fluxo de caixa15 Nos 9M14 tivemos um consumo de caixa livre de R$ 33,3 milhões frente a uma geração de R$ 84,1 milhões no mesmo período do ano anterior, resultado do maior investimento em capital de giro, que superou em R$ 112,1 milhões o valor investido nos 9M13. O maior investimento em capital de giro deve-se sobretudo à antecipação da produção para a estratégia de Natal em comparação com o ano anterior, e ao esperado aumento dos recebíveis, decorrente da opção de pagamento parcelado (boleto e cartão) disponível desde novembro de 2013. Exceto pela retração do lucro, os fatores anteriores também explicam a geração de caixa no 3T14 que foi R$ 106,2 milhões inferior ao mesmo período do ano anterior. Esperamos que a cobertura de estoques retorne a patamares inferiores ao longo da estratégia de Natal. A dinâmica do nosso negócio leva a uma geração relevante de caixa no quarto trimestre uma vez que liberamos capital de giro após a estratégia de Natal. R$ milhões 3T14 3T13 Var. R$ Var. % 9M14 9M13 Var. R$ Var. % Lucro líquido do período 214,6 183,7 30,9 16,8 507,6 548,5 (40,9) (7,5) Depreciações e amortizações 51,6 53,1 (1,4) (2,7) 144,4 142,3 2,2 1,5 (6,7) (10,4) 3,7 (35,4) (0,6) (4,3) 3,7 (86,7) Geração interna de caixa 259,6 226,4 33,2 14,7 651,5 686,5 (35,0) (5,1) (Aumento) / Redução do Capital de Giro (142,0) 76,1 (218,2) (286,6) (346,3) (234,2) (112,1) 47,9 Geração operacional de caixa 117,5 302,5 (185,0) (61,2) 305,2 452,3 (147,1) (32,5) Adições do imobilizado e intangível (103,3) (182,0) 78,7 (43,3) (338,5) (368,2) 29,7 (8,1) 14,2 120,5 (106,2) (88,2) (33,3) 84,1 (117,4) (139,6) Itens não caixa / Outros* Geração de caixa livre** Favorável / (desfavorável) (*) Para efeito de melhor divulgação e comparação, alguns saldos de 2013 foram reclassificados (**) (Geração interna de caixa) +/- (variações no capital de giro e realizável a longo prazo) - (aquisições de ativo imobilizado). Nos 9M14, os R$ 338,5 milhões investidos em capex (R$ 368,2 milhões no 9M13) foram destinados à conclusão do Ecoparque (Benevides, PA), ao estagio final da nova fábrica em Cajamar, aos investimentos em tecnologia da informação e ao inicio da implantação do SAP nas operações Internacionais. Mantemos a projeção de R$ 500 milhões para 2014 (R$ 553,9 milhões em 2013). 15 No fluxo de caixa pró-forma alguns valores de 2013 foram reclassificados para itens não caixa para uma melhor comparação com 2T14 e 1S14. Além disso, com a reclassificação de alguns saldos do balanço de 2012 (conforme notas explicativas número 4.3 das Demonstrações Financeiras de 4T13) a variação de capital de giro até jun/13 foi recalculada e reapresentada. 12 Comentário de Desempenho 3T14 3.10. endividamento A alavancagem atual (1,24 dívida líquida / EBITDA) reflete principalmente os investimentos em CAPEX e a maior necessidade de capital de giro. Endividamento R$ Mil set/14 Part (%) set/13 Part (%) Var. (%) Curto Prazo 918,6 29,4 877,1 38,2 4,7 Longo Prazo 2.651,7 84,8 1.731,9 75,5 53,1 Instrumentos financeiros derivativos (189,7) (6,1) (120,1) (5,2) 58,0 Arrendamentos Mercantis - Financeiros / Outros Total da Dívida (-) Caixa e Aplicações Financeiras (253,3) (8,1) (195,5) (8,5) 29,6 3.127,3 100,0 2.293,4 100,0 36,4 1.137,0 842,1 35,0 1.990,2 1.451,2 37,1 Dívida Líquida / Ebitda 1,24 0,95 Total Dívida / Ebitda 1,95 1,50 (=) Endividamento Líquido - Caixa Líquido 4. desempenho NATU3 No 9M14, as ações da Natura tiveram uma desvalorização de 6,5% frente a 31 de dezembro de 2013, enquanto o Ibovespa desvalorizou-se 5,3%. O volume médio diário negociado no 9M14 foi de R$ 50,0 milhões frente a R$ 66,6 milhões no mesmo período do ano anterior. No mesmo período, nossa posição média no Índice de Negociabilidade da BOVESPA foi 37º. O gráfico abaixo demonstra o desempenho das ações Natura desde o seu lançamento (IPO): 13 Comentário de Desempenho 1400 3T14 NATU3 30/09/2014 R$ 36,98 Todos os preços apresentados exdividendos. Bovespa Index 1200 NATU3 Follow On 31/07/2009 R$ 21,38 Base 100 = 26/05/2004 1000 800 600 +593,4% NATU3 26/05/2004 R$ 5,33 400 200 0 +183,8% 2004 NATU3: +87,3% Ibov: +38,9% 2005 +38,0% +27,7% 2006 +51,2% +32,9% 2007 2008 -41,4% +43,7% +18,0% - 41,2% 2009 +101,9% +82,6% 2010 2011 2012 2013 2014 +36,7% +1,1% -20,4% -18,1% +69,0% +7,3% -26,6% -15,5% +6,5% -5,3% 14 Comentário de Desempenho 3T14 teleconferência & webcast PORTUGUÊS: Sexta-feira, 24 de outubro de 2014 10h00 – horário de Brasília INGLÊS: Sexta-feira, 24 de outubro de 2014 12h00 – horário de Brasília Participantes do Brasil: +55 11 3193 1001 /+55 11 2820 4001 Participantes dos EUA: Toll Free + 1 888 700 0802 Participantes de outros países: +1 786 924 6977 Senha para os participantes: Natura Transmissão ao vivo pela internet: www.natura.net/investidor relações com investidores Telefone: (11) 4571-7786 Fabio Cefaly, [email protected] Tatiana Carvalho, [email protected] Francisco Petroni, [email protected] Julia Villas Bôas, [email protected]. 15 Comentário de Desempenho 3T14 balanços patrimoniais em setembro de 2014 e dezembro de 2013 (em milhões de reais - R$) ATIVO set-14 dez-13 set-14 dez-13 Caixa e equivalentes de caixa 889,7 1.016,3 Títulos e valores mobiliários 247,4 293,0 Empréstimos e financiamentos 918,6 693,1 Fornecedores e outras contas a pagar 733,2 Contas a receber de clientes 803,0 706,6 807,0 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 233,3 177,6 1.074,0 799,5 Obrigações tributárias 636,1 659,3 Impostos a recuperar 247,3 181,1 Outras obrigações 71,3 90,2 Instrumentos financeiros derivativos 189,7 153,6 Total do passivo circulante 2.592,4 2.326,8 CIRCULANTE Estoques Outros ativos circulantes Total do ativo circulante PASSIVO E PATRIMÕNIO LÍQUIDO CIRCULANTE 256,6 262,4 3.707,6 3.512,9 NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: 2.651,7 2.200,8 Impostos a recuperar 187,0 175,1 Obrigações tributárias 243,1 215,6 Imposto de renda e contribuição social diferidos 194,4 193,8 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 75,7 73,8 Depósitos judiciais 457,2 412,4 Provisão para aquisição de participação de não controladores 145,1 141,6 Outros ativos não circulantes Imobilizado Intangível Total do ativo não circulante Empréstimos e financiamentos 62,4 37,2 1.601,7 1.439,7 562,4 477,3 3.065,0 2.735,4 Outras provisões 127,8 121,4 3.243,5 2.753,2 Capital social 427,1 427,1 Reservas de capital 141,7 150,4 Reservas de lucros 412,2 162,6 Ações em tesouraria (38,3) (84,0) Dividendo adicional proposto 0,0 496,4 Outros resultados abrangentes (31,5) (6,9) 911,2 1.145,6 25,5 22,6 936,7 1.168,3 6.772,6 6.248,3 Total do passivo não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Total do patrimônio líquido - acionistas controladores Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas Total do patrimônio líquido TOTAL DO ATIVO 6.772,6 6.248,3 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 16 Comentário de Desempenho 3T14 demonstrações dos resultados para os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2014 e de 2013 Consolidado (R$ milhões) 3T14 3T13 9M14 9M13 1.867,3 1.777,7 5.226,2 4.844,7 (544,3) (520,2) (1.578,3) (1.427,8) 1.323,0 1.257,5 3.647,9 3.417,0 Despesas com Vendas, Marketing e Logística (664,8) (620,0) (1.927,8) (1.740,5) Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos (284,3) (289,1) (818,5) (762,9) 1,5 (3,1) 17,1 14,4 375,4 345,3 918,6 928,0 Receitas financeiras (4,7) 68,7 233,2 244,5 Despesas financeiras (59,0) (153,7) (409,9) (378,7) 311,8 260,3 741,9 793,8 (98,2) (77,2) (233,7) (245,3) 213,6 183,1 508,2 548,5 214,6 183,7 507,6 548,5 (1,1) (0,6) 0,6 0,0 213,6 183,1 508,2 548,5 RECEITA LÍQUIDA Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Imposto de renda e contribuição social LUCRO LÍQUIDO ANTES DA PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES ATRIBUÍVEL A Acionistas da Sociedade Não controladores 17 Comentário de Desempenho 3T14 demonstrações dos fluxos de caixa para os períodos findos em 30 de setembro de 2014 e de 2013 Consolidado (R$ milhões) 9M14 9M13 507,6 548,5 144,4 142,2 Provisão (Reversão) decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" 53,8 (39,3) Provisões (Reversão) para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 7,7 13,9 Atualização monetária de depósitos judiciais (24,1) (13,0) Imposto de renda e contribuição social 233,7 245,3 20,0 5,4 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do período Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível Reversão deságio na alienação de créditos de ICMS 0,0 (3,5) Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 69,5 237,4 Variação cambial sobre outros ativos e passivos (23,7) 0,9 Despesas com planos de outorga de opções de compra de ações 5,6 9,1 Hedge de fluxo de caixa (2,1) 0,0 Provisão (Reversão) para créditos de liquidação duvidosa 13,4 8,9 Provisão (Reversão) para perdas nos estoques (17,4) 35,9 0,6 0,0 Lucro líquido do período atribuível a não controladores 5,6 (0,6) (13,5) (6,8) Provisão para aquisição de participação de não controladores 3,5 0,0 Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas 2,3 0,0 987,1 1.184,4 (9,4) (62,7) (257,1) (210,4) (64,6) (72,9) Provisão com plano de assistência médica e créditos carbono Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar (19,5) (17,7) (350,6) (363,8) Fornecedores nacionais e estrangeiros 27,7 36,5 Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 55,6 5,7 Obrigações tributárias 15,9 (32,2) Outros passivos (19,4) 20,7 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (5,8) (4,6) Subtotal 74,1 26,1 710,6 846,7 Outros ativos Subtotal AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 18 Comentário de Desempenho 3T14 OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS (246,1) (182,5) Levantamento (pagamento) de depósitos judiciais (20,7) (36,0) Pagamentos de recursos por liquidação de operações com derivativos (89,8) 2,1 (109,0) (121,8) 245,0 508,6 (338,5) (368,4) Pagamentos de imposto de renda e contribuição social Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adições de imobilizado e intangível 0,0 21,2 Aplicação em títulos e valores mobiliários 3.472,4 (3.363,9) Resgate de títulos e valores mobiliários (3.426,7) 3.659,4 0,0 (114,3) (292,8) (166,0) Amortização de empréstimos e financiamentos - principal (565,4) (692,9) Captações de empréstimos e financiamentos 1.209,6 727,6 Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível Caixa adquirido na combinação de negócios CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 33,5 32,9 (756,5) (491,3) Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício corrente 0,0 (364,8) Compra de ações em tesouraria 0,0 (60,2) (78,8) (848,8) 0,0 0,8 (126,6) (505,4) 1.016,3 1.144,4 Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 889,7 639,0 (126,6) (505,4) 117,9 117,9 Capitalização de leasing financeiro 73,0 171,8 Reserva para aquisição de não controladores 0,0 83,2 Saldo final do caixa e equivalentes de caixa AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Informações adicionais às demonstrações dos fluxos de caixa: Limites de contas garantidas sem utilização Itens não caixa 19 Comentário de Desempenho 3T14 glossário _CDI: Certificado de depósito interbancário. _CN: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego com a Natura, também chamadas Consultoras Natura. _CNO: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em suas atividades, também chamadas de Consultoras Natura Orientadoras. _Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil – majoritariamente da Região Amazônica que extraem de forma sustentável insumos da sociobiodiversidade utilizados em nossos produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preço justo, repartição de benefícios pelo acesso ao patrimônio genético e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de desenvolvimento sustentável local. Esse modelo de negócio tem se mostrado efetivo na geração de valor social, econômico e ambiental para a Natura e para as comunidades. _GEE: Gases de Efeito Estufa. _Índice de Inovação: Participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses. _Instituto Natura: é uma organização sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de Investimento Social Privado. Sua criação nos permitiu potencializar os esforços e investimentos em ações que contribuam para a melhoria da qualidade do ensino público. _Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros. _Operações em Consolidação: Agrupamento das operações: Argentina, Chile e Peru. _Operações em Implantação: Agrupamento das Operações: Colômbia e México. _PLR: Participação nos Lucros e Resultados. _Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos não cosméticos, cujo lucro é revertido para o Instituto Natura, no Brasil, e investido pela Natura em ações sociais nos demais países onde operamos. Nossas consultoras e consultores se engajam nas vendas em prol de seu benefício social, sem obter ganhos. _Rede de Relações Sustentáveis: Modelo Comercial adotado no México que contempla oito etapas de avanço da consultora: Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, é preciso atender a critérios de volume de vendas, atração de novas consultoras e – como diferencial dos demais modelos existentes no país – desenvolvimento pessoal e de relações socioambientais na comunidade. _Repartição de Benefícios: Com base na Política Natura de Uso Sustentável da Biodiversidade e do Conhecimento Tradicional Associado, é utilizada a premissa de repartir benefícios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos acessos que realizamos. Sendo assim, uma das práticas que definem a forma como esses recursos serão divididos é associar pagamentos ao número de matérias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os quais essas matérias-primas servem de insumo. _Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de São Paulo / Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos. reapresentações _Demonstrativo de Resultados pró-forma do 3T13 e 9M13 contempla três reclassificações no Brasil, e consequentemente no Consolidado, para uma melhor comparação com o 2T14. Estes ajustes não impactam os valores de EBITDA e Lucro Líquido anteriormente divulgados. Estas reclassificações entre linhas são: (1) reclassificação para o “Custo de Mercadoria Vendida” das despesas de provisão de participação nos lucros de colaboradores que estavam alocadas em “despesas administrativas, P&D, TI e projetos”; (2) reclassificação de parte das “despesas com vendas, marketing e logística” para “despesas administrativas, P&D, TI e projetos” para melhor refletir a nossa nova organização alinhada ao plano estratégico; e (3) “Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos” consolidando a antiga linha de “Remuneração dos Administradores”, cujos detalhes estão disponíveis na nota explicativa número 28.2 das Demonstrações de Resultados Financeiros. Nos próximos trimestres, esses mesmos ajustes serão feitos nos valores de 2013. _Composição do Custo 3T13 e 9M13: Reapresentação dos valores para refletir o ajuste (1) descrito acima. _Itens não caixa: reapresentação dos valores do 3T13 e 9M13 para melhor comparação com os critérios de 2014. _Capital de Giro 3T13 e 9M13: Com a reclassificação de alguns saldos do balanço de 2012 (conforme notas explicativas número 4.3 das Demonstrações Financeiras de 4T13), a variação do capital de giro do 3T13 e 9M13 foi recalculada e reapresentada. 20 Comentário de Desempenho 3T14 O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis adotadas no Brasil, não representando o fluxo de caixa para os períodos apresentados. Também não deve ser considerado como uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não tem um significado padronizado e sua definição na Sociedade, eventualmente, pode não ser comparável ao LAJIDA ou EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA não forneça, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administração o utiliza para mensurar o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma companhia e/ou de seu fluxo de caixa. Este relatório contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem os desejos e as expectativas da direção da Natura. As palavras “antecipa”, “deseja”, “espera”, “prevê”, “pretende”, “planeja”, “prediz”, “projeta”, “almeja” e similares, pretendem identificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos conhecidos incluem incertezas, que não são limitadas ao impacto da competitividade dos preços e produtos, aceitação dos produtos no mercado, transições de produto da Companhia e seus competidores, aprovação regulamentar, moeda, flutuação da moeda, dificuldades de fornecimento e produção e mudanças na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatório também contém algumas informações “pró-forma”, elaboradas pela Companhia a título exclusivo de informação e referência, portanto, são grandezas não auditadas. Este relatório está atualizado até a presente data e a Natura não se obriga a atualizá-lo mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros. 21 Individual and Consolidated Interim Financial Statements Natura Cosméticos S.A. For the quarter ended September 30, 2014 Natura Cosméticos S.A. Individual and consolidated interim financial information For the quarter ended September 30, 2014 Contents Independent auditor’s report on review of quarterly information ......................................... 1 Reviewed financial statements Balance sheet ......................................................................................................................... 3 Statements of income ............................................................................................................ 4 Statements of comprehensive income ................................................................................... 5 Statements of changes in shareholders' equity ...................................................................... 6 Statements of cash flows ....................................................................................................... 7 Statements of value added ..................................................................................................... 8 Notes to financial statements ................................................................................................. 9 (A free translation from Portuguese into English of Individual Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of Consolidated Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board – IASB and accounting practices adopted in Brazil) Report on review of quarterly information To the Shareholders, Board of Directors and Officers Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP Introduction We reviewed the accompanying individual and consolidated interim financial information of Natura Cosméticos S.A. and subsidiaries (“Company”), included in the Quarterly Information Form (ITR) for the quarter ended September 30, 2014, comprising the balance sheet as of September 30, 2014, the related income statement and the statement of comprehensive income for the three and nine-month period then ended and the statement of changes in equity and statement of cash flows for the nine-month period then ended, and the explanatory notes. Management is responsible for the preparation of these individual interim financial information in accordance with Accounting Pronouncement CPC 21(R1) – Interim Financial Information and of the consolidated interim financial information in accordance with CPC 21(R1) and with IAS 34 – Interim Financial Reporting, issued by the International Accounting Standards Board – IASB, as well as for the fair presentation of this information in conformity with the standards issued by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR). Our responsibility is to express a conclusion on this interim financial information based on our review. Scope of review We conducted our review in accordance with Brazilian and International Standards on Review Engagements (NBC TR 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity and ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectively). A review of interim financial information consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. The scope of a review is significantly narrower than an audit conducted in accordance with Brazilian and International Standards on Auditing and, consequently , does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might have be identified in an audit. Therefore, we do not express an audit opinion. Conclusion on the individual interim financial information Based on our review, nothing came to our attention that causes us to believe that the accompanying individual interim financial information included in the quarterly information referred to above is not fairly presented, in all material respects, in accordance with CPC 21(R1) applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR), consistently with the standards issued by the Brazilian Securities Commission (CVM). Conclusion on the consolidated interim financial information Based on our review, nothing came to our attention that causes us to believe that the accompanying consolidated interim financial information included in the quarterly information referred to above is not fairly presented, in all material respects, in accordance with CPC 21(R1) and IAS 34 applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR), consistently with the standards issued by the Brazilian Securities Commission (CVM). Other matters Statements of value added We have also reviewed the individual and consolidated statements of value added for the ninemonth period ended September 30, 2013, prepared under the responsibility of management, the presentation of which in the interim financial information is required by rules issued by the Brazilian Securities Commission (CVM) applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR), and as supplementary information by IFRS, whereby no statement of value added presentation is required. These statements have been subjected to the same review procedures previously described and, based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that they are not prepared, in all material respects, in accordance with the overall accompanying interim individual and consolidated financial information. São Paulo, October 22, 2014. ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6 Drayton Teixeira de Melo Accountant CRC-1SP236947/O-3 Alessandra Aur Raso Accountant CRC-1SP248878/O-7 (A free translation from Portuguese into English of Individual Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of Consolidated Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board – IASB and accounting practices adopted in Brazil) NATURA COSMÉTICOS S.A. 'BALANCE SHEETS AS OF SEPTEMBER 30, 2014 AND DECEMBER 31, 2013 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company ( BR GAAP) ASSETS CURRENT ASSETS Cash and cash equivalents Short-term investments Trade receivables Inventories Recoverable taxes Related parties Derivatives Other receivables Total current assets Note 5 6 7 8 9 28 4.2. 12 09/2014 47,110 766,476 656,047 261,607 54,959 6,694 192,523 184,042 2,169,458 12/2013 99,535 927,202 668,903 162,290 23,800 9,369 163,732 184,185 2,239,016 Consolidated (BR GAAP and IFRS) 09/2014 889,657 247,385 802,980 1,073,999 247,257 189,727 256,584 3,707,589 Company ( BR GAAP) LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 12/2013 1,016,293 293,015 807,001 799,521 181,104 153,634 262,365 3,512,933 CURRENT LIABILITIES Borrowings and financing Trade and other payables Suppliers - related parties Payroll, profit sharing and related taxes Taxes payable Other payables Escrow deposits 9 10.a) 23,191 24,660 56,038 186,960 51,567 194,425 175,062 193,767 Total non current liabilities 11 363,900 321,514 457,156 412,404 12 44,442 1,519,667 19,057 62,425 - 37,165 Property, plant and equipment 14 14 1,601,665 366,011 551,696 303,866 562,367 1,439,704 477,286 2,913,773 2,799,752 3,064,998 2,735,388 Intangible assets Total noncurrent assets 13 544,995 1,522,921 - Capital Treasury shares Total shareholders' equity 5,038,768 6,772,587 6,248,321 15 17 18 19 a. 19 b. 20.a) 20.c) Capital reserves Non controlling interests 5,083,231 Consolidated (BR GAAP and IFRS) 12/2013 09/2014 12/2013 742,605 191,981 252,683 116,701 355,577 49,863 1,709,410 576,841 271,722 276,518 99,247 397,642 52,775 1,674,745 918,613 733,162 233,262 636,064 71,315 2,592,416 693,117 706,586 177,636 659,309 90,192 2,326,840 2,047,602 164,968 50,915 145,116 54,004 1,828,351 141,411 50,859 141,600 56,165 2,651,680 243,142 75,731 145,116 127,792 2,200,789 215,647 73,829 141,600 121,366 2,462,605 2,218,386 3,243,461 2,753,231 SHAREHOLDERS' EQUITY Earnings reserves Proposed additional dividend Other comprehensive losses Total equity attributable to owners of the Company TOTAL ASSETS 17 09/2014 NON CURRENT LIABILITIES Taxes payable Provision for tax, civil and labor risks Provision for acquisition of non-controlling interest Others provisions Other noncurrent assets Investments 15 16 28.1. Total current liabilities Borrowings and financing NON CURRENT ASSETS Long-term assets: Recoverable taxes Deferred income tax and social contribution Note TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 20.b) 427,073 (38,287) 141,722 412,201 (31,493) 911,216 427,073 (83,984) 427,073 150,442 141,722 412,201 (31,493) 911,216 162,612 496,393 (6,899) 1,145,637 (38,287) 427,073 (83,984) 150,442 162,612 496,393 (6,899) 1,145,637 - - 25,494 22,613 911,216 1,145,637 936,710 1,168,250 5,083,231 5,038,768 6,772,587 6,248,321 The notes are an integral part of these financial statements. 3 (A free translation from Portuguese into English of Individual Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of Consolidated Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board – IASB and accounting practices adopted in Brazil) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF INCOME FOR THE PERIODS OF THREE AND NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2014 AND 2013 (In thousands of Brazilian reais - R$, except earnings per share) Nota explicativa NET REVENUE Cost of sales 22 23 GROSS PROFIT OPERATING (EXPENSES) INCOME Selling, Marketing and Logistics expenses Administrative, P&D, IT and Project Expenses Equity in subsidiaries Other operating (expenses) income, net INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION Income tax and social contribution 01/01/2014 to 09/30/2014 07/01/2014 to 09/30/2014 07/01/2013 to 09/30/2013 01/01/2014 to 09/30/2014 01/01/2013 to 09/30/2013 1,581,339 (577,650) 4,531,769 (1,646,243) 4,405,435 (1,607,548) 1,867,296 (544,297) 1,777,654 (520,200) 5,226,162 (1,578,312) 4,844,724 (1,427,755) 1,044,585 1,003,689 2,885,526 2,797,887 1,322,999 1,257,454 3,647,850 3,416,969 (1,496,927) (561,092) 5,622 (460) (1,321,503) (668,221) 63,819 (12,051) (1,927,768) (818,539) 17,099 (1,740,466) (762,888) 14,417 344,883 324,637 832,669 25 25 (37,762) (16,885) 32,858 (110,964) 10.b) 290,236 (75,607) NET INCOME 01/01/2013 to 09/30/2013 1,597,132 (552,547) (409,215) (284,372) 24,512 (9,977) INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) Financial income Financial expenses 07/01/2013 to 09/30/2013 (508,797) (191,497) 3,348 (2,756) 23 23 13 26 Consolidado (BR GAAP e IFRS) Controladora ( BR GAAP) 07/01/2014 to 09/30/2014 (664,803) (284,280) 1,517 (620,010) (289,087) (3,078) 859,931 375,433 345,279 918,642 928,032 192,461 (321,301) 200,940 (316,856) (4,691) (58,966) 68,735 (153,742) 233,156 (409,875) 244,548 (378,733) 246,531 (62,847) 703,829 (196,192) 744,015 (195,498) 311,776 (98,211) 260,272 (77,221) 741,923 (233,706) 793,847 (245,298) 214,629 183,684 507,637 548,517 213,565 183,051 508,217 548,549 214,629 - 183,684 - 507,637 - 548,517 - 214,629 (1,064) 183,684 (633) 507,637 580 548,517 32 214,629 183,684 507,637 548,517 213,565 183,051 508,217 548,549 ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company Noncontrolling EARNINGS PER SHARE - R$ Basic 27.1. 0.4997 0.4274 1.1824 1.2766 0.4997 0.4274 1.1824 1.2766 Diluted 27.2. 0.4984 0.4261 1.1793 1.2731 0.4984 0.4261 1.1793 1.2731 The notes are an integral part of these financial statements. (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE PERIODS OF THREE AND NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2014 AND 2013 (In thousands of Brazilian reais - R$) Note Company ( BR GAAP) 07/01/2014 to 07/01/2013 to 09/30/2014 09/30/2013 214,629 NET INCOME 01/01/2014 to 09/30/2014 183,684 507,637 Consolidated (BR GAAP and IFRS) 01/01/2013 a 09/30/2013 01/07/2014 a 01/07/2013 to 09/30/2014 09/30/2013 548,517 213,565 (22,517) 592 13,675 (2,077) - 183,051 01/01/2014 to 09/30/2014 508,217 01/01/2013 to 09/30/2013 548,549 Other comprehensive losses: Gain (losses) from translation of financial statements of foreign subsidiaries 13 13,675 Gain (losses) of cash flow hedge (not of taxes) 4.2 (2,077) (3,200) - (2,077) (3,200) - (22,517) 592 (2,077) - 226,227 180,484 483,043 549,109 225,163 179,851 483,623 549,141 226,227 180,484 - 483,043 - 549,109 226,227 180,484 483,043 549,109 - 580 32 226,227 180,484 483,043 549,109 483,623 549,141 ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company Noncontrolling - (1,064) 225,163 (633) 179,851 The notes are an integral part of these financial statements. 5 NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS` EQUITY (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2014 AND 2013 (In thousands of Brazilian reais - R$, except for dividends per share) Capital reserves Tax Note BALANCES AS OF DECEMBER 2012 Net income Other comprehensive income Total comprehensive income 2012 Dividends and interest on capital approved at the Annual Shareholders' Meeting of April 12, 2013 Antecipation of dividends and interest on interest capital Aquisition of treasury shares Sale of treasury shares by exercise of options to purchase shares Changes in stock option plans of actions: Grant of stock options Exercise of stock options Reserve for acquisition of non - controlling interest Treasury shares Capital 427,073 Share premium (66,105) - incentive reserve Additional Investments grants paid -in Capital Tax Incentives Legal Retained earnings Other additional dividend comprehensive income (Losses) (10,199) 17,378 41,194 18,650 20,957 - 268,472 - 491,343 - - - - - - - 548,517 - - - - - - - - 548,517 (364,833) - - - - 20.d) - 24.1. 24.1. - - - - - - - - - - - (5,904) 9,138 (8,921) 19.a) Total equity attributable to owners of the Company Equity Proposed 97,333 13 (60,163) 38,780 Earning reserves Reserve for acquisition of Earnings non-controlling retention interest (83,153) - (491,343) - attributable to Non-controlling Total owners of the interest in subsidiaries Shareholders` company equity equity 1,306,096 1 1,306,097 592 548,517 592 - 548,517 592 592 - 549,109 (491,343) (364,833) (60,163) 32,876 - 549,109 (491,343) (364,833) (60,163) 32,876 9,138 (83,153) - 9,138 (83,153) 8,921 - - - - - - - - 17,691 17,691 BALANCES AS OF SEPTEMBER 30, 2013 427,073 (87,488) 91,429 17,378 41,411 18,650 20,957 (83,153) 277,393 183,684 - (9,607) 897,727 17,692 915,419 BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2013 427,073 (83,984) 90,580 17,378 44,061 18,650 20,957 (141,640) 263,068 - 496,393 (6,899) 1,145,637 22,613 1,168,250 507,637 580 508,217 Net income Other comprehensive income 13 Total comprehensive income Dividends and interest on capital for the period year ended December 31,2013 Antecipation of dividends and interest on interest capital 20.b) 20.b) Sale of treasury shares by exercise of options to purchase shares 20.d) - - - - - - - - - 507,637 - - - - - - - - - - - - (24,594) (24,594) - - - - - - - - - 507,637 - (24,594) 483,043 - 45,697 - - - - - - (260,143) - (12,246) (496,393) - - - (496,393) (260,143) 33,451 580 - (24,594) 483,623 (496,393) (260,143) 33,451 Changes in stock option plans of actions: Grant of stock options 24.1. - - - - 5,621 - - - - - - - 5,621 - Exercise of stock options 24.1. - - - - (3,672) - - - 3,672 - - - - - - Reserve for acquisition of non controlling interest 19.a) - - - - - - - - 3,476 - - - - - - - - - - - - - - - 2,301 2,301 78,334 17,378 46,010 18,650 20,957 911,216 25,494 936,710 Effects from the participation on non-controlling on the shareholders`equity subsidiaries BALANCES AS OF SEPTEMBER 30, 2014 427,073 (38,287) (3,476) (145,116) 266,740 250,970 - (31,493) 5,621 The notes are an integral part of these financial statements. 6 (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2014 AND 2013 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company Note CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortization Provision (reversal ) for losses on transactions with derivative contracts " swap " and "forward " Provision (reversal ) for tax, civil and labor contingencies Monetary restatement of escrow deposits Income tax and social contribution Loss on sale and disposal of fixed and intangible assets Equity income Interest and exchange variation on loans and financing Exchange variation on other assets and liabilities Expenses related to the grant of options to purchase shares Provision for discount on assignment of ICMS credits Provision ( reversal) for doubtful accounts Provision (reversal ) for losses on inventories Provision of health care plan and carbon credits Net income attributable to non-controlling Belated recognition of tax credit Provision for acquisition of non-controlling Effects from the participation on non-controlling on the shareholders`equity subsidiaries Hedge of cash flow 09/2014 Consolidated 09/2013 09/2014 09/2013 507,637 548,517 507,637 548,517 65,720 55,614 6,474 (18,953) 196,193 12,432 (5,624) 64,996 (1,253) 3,526 6,514 (7,683) 4,185 (3,822) 3,516 78,504 (63,829) 14,219 (9,431) 195,499 14,730 (63,819) 205,523 1,176 5,186 6,390 (8,673) 848 (2,736) - 142,237 (39,297) 13,874 (12,995) 245,298 5,383 237,447 874 9,138 (3,519) 8,873 35,920 (568) 32 (6,769) - (2,077) 887,395 922,104 144,411 53,754 7,741 (24,064) 233,706 19,992 69,496 (23,687) 5,621 13,375 (17,357) 5,601 581 (13,454) 3,516 2,300 (2,077) 987,092 6,342 (91,634) (25,868) (22,567) (133,727) (12,809) (23,661) (13,916) 24,219 (26,167) (9,354) (257,121) (64,597) (19,479) (350,551) (62,746) (210,435) (72,942) (17,719) (363,842) INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Domestic and foreign suppliers Payroll, profit sharing and related taxes, net Taxes payable Other payables Payments of provision for tax, civil and labor risks Subtotal (78,227) 17,454 15,410 (28,300) (6,418) (80,081) (42,955) 13,520 (30,151) (50,823) (4,344) (114,753) 27,745 55,626 15,941 (19,371) (5,839) 74,102 36,541 5,716 (32,248) 20,746 (4,646) 26,109 CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 673,587 781,184 710,643 846,712 OUTHERS CASH FLOWS BY OPERATING ACTIVITIES Payments of income tax and social contribution Payments of derivatives Payment of interest on borrowings and financing Withdrawal (payment) of escrow deposits (225,640) (84,405) (76,383) (23,433) (132,869) 15,597 (94,699) (32,587) (246,054) (89,847) (109,032) (20,687) (182,480) 2,110 (121,780) (35,963) NET CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 263,726 536,626 245,023 508,599 14 18 10.b) 7 8 19.b) 19.a) (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Trade receivables Inventories Recoverable taxes Other receivables Subtotal CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets Proceeds from sale of property, plant and equipment and intangible assets Short-term investments Redemption of short-term investments Dividends received from subsidiaries Capital increase in subsidiaries Cash acquised in business combination 14 13 (133,597) (2,462,407) 2,623,133 17,000 (28,805) (139,192) 1,913 (2,324,513) 3,036,497 96,080 (171,152) - 1,184,445 (338,459) 3,472,357 (3,426,727) - (368,424) 21,166 (3,363,860) 3,659,433 (114,302) 15,324 499,633 (292,829) (165,987) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Repayments of borrowings and financing - principal Proceeds from borrowings and financing Sale of treasury shares by exercise of options to purchase shares Purchase of treasury shares Payment of dividends and interest on capital of the prior year Payment of dividends and interest on capital of the current year (459,253) 850,863 33,451 (756,536) - (573,781) 433,393 32,876 (60,164) (491,343) (364,833) (565,386) 1,209,640 33,452 (756,536) - (692,918) 727,578 32,876 (60,164) (491,343) (364,833.00) NET CASH USED IN FINANCING ACTIVITIES (331,475) (1,023,852) (78,830) (848,804) NET CASH GENERATED BY (USED IN) INVESTING ACTIVITIES Gains arising on translating foreign currency cash and cash equivalents INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS - - - 12,407 99,535 47,110 72,767 85,174 INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (52,425) 12,407 (126,636) (505,372) ADDITIONAL STATEMENTS OF CASH FLOWS INFORMATION: Bank overdrafts - unused 117,900 117,900 117,900 117,900 - 171,800 83,153 72,988 - 171,800 83,153 Cash and cash equivalents at the beginning of the year/period Cash and cash equivalents at the end of the year/period Non cash itens Capitalization of financial leasing Reserve for acquisition of non controlling interest (126,636) 820 (52,425) 1,016,293 889,657 (505,372) 1,144,390 639,018 The notes are an integral part of these financial statements. 7 (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF VALUE ADDED FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2014 AND 2013 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company ( BR GAAP) Note 09/2014 Consolidated (BR GAAP and IFRS) 09/2013 09/2014 09/2013 REVENUES 5,694,934 5,492,723 6,931,513 6,535,293 Sales of products and services Allowance for doubtful accounts Other operating (expenses) income, net 5,797,078 (101,684) (460) 5,577,665 (72,891) (12,051) 7,016,381 (101,967) 17,099 6,607,628 (86,752) 14,417 7 26 INPUTS PURCHASED FROM THIRD PARTIES (3,447,259) (3,368,117) (4,280,689) (3,816,890) Cost of sales and services Materials, electricity, services and others (1,965,475) (1,481,784) (1,888,702) (1,479,415) (2,290,244) (1,990,445) (2,016,888) (1,800,002) 2,247,675 2,124,606 2,650,824 2,718,403 GROSS VALUE ADDED RETENTIONS Depreciation and amortization 14 VALUE ADDED GENERATED BY THE COMPANY TRANSFERRED VALUE ADDED Equity in subsidiaries Financial income - includes inflation and exchange rate variations TOTAL VALUE ADDED TO BE DISTRIBUTED 13 25 (65,720) (78,504) (144,411) (142,237) (65,720) (78,504) (144,411) (142,237) 2,181,955 2,046,102 2,506,413 2,576,166 198,085 264,759 233,156 244,548 5,624 192,461 63,819 200,940 233,156 244,548 2,380,040 2,310,861 2,739,569 2,820,714 DISTRIBUTION OF VALUE ADDED: (2,380,040) 100% (2,310,861) (2,739,569) 100% (2,820,714) 100% Employees and social charges Taxes and contributions Financial expenses and rentals Net income atrtributable to Noncontrolling Retained earnings (324,237) (1,206,834) (341,332) (507,637) -14% -51% -14% 0% -21% (288,812) (1,137,617) (335,915) (548,517) (650,228) (1,132,003) (450,282) 581 (507,637) -27% -48% -19% 0% -21% (666,224) (1,191,357) (414,584) (32) (548,517) -28% -50% -17% 0% -23% Supplemental statement of value added information The amounts recorded under "Taxes and contributions" in september 2014 and 2013, the amounts of R$ 540,658 and R$ 555,061, respectively, refer to the Tax on Circulation of Goods and Services - Replacement Tax - ICMS - ST levied on the presumed profit margin defined by the State Finance Secretariats obtained from sales made by (the) Consultants (the) Natura for the end consumer. For the analysis of this tax impact on value added statements, such amounts shall be deducted from those recorded under "Sales of goods, products and services" and the heading itself "Taxes and contributions", since the revenue figures of sales do not include the estimated profit of (the) Consultants (the) Natura sale of the products in the amounts of R$ R$2,456,925 and R$ R$2,360,531, in september 2014 and 2013, respectively, considering the estimated profit margin 30%. The notes are an integral part of these financial statements. 8 Natura Cosméticos S.A. (A free translation from Portuguese into English of Individual Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil, and of Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board – IASB and accounting practices adopted in Brazil) NATURA COSMÉTICOS S.A. NOTES TO THE INDIVIDUAL AND CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL INFORMATION FOR THE PERIOD OF THREE AND NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2014 (Amounts in thousands of Brazilian reais - R$, unless otherwise stated) 1. GENERAL INFORMATION Natura Cosméticos S.A. (“Company”) is a publicly-traded company, registered in the special trading segment called “Novo Mercado” in the São Paulo Stock Exchange (BM&FBOVESPA), under the ticker “NATU3”, and headquartered in São Paulo, Alexandre Colares Avenue, 1188, Vila Jaguara, Postal Code 05106-000, State of São Paulo. The Company’s and its subsidiaries’ activities (“Natura Group” or “Group”) include the development, production, distribution and sale of cosmetics, fragrances, and hygiene products, substantially through direct sales by Natura Beauty Consultants. The Company also holds equity interests in other companies in Brazil and abroad. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING PRACTICES 2.1. Statement of compliance and basis of preparation The Company´s interim financial information, include in the Interim Financial Information- ITR as of September.30, 2014, includes: • The consolidated interim financial information prepared in accordance with CPC 21 – Interim Financial Information and IAS 34 – Interim Financial Reporting, issued by the International Accounting Standards Board - IASB and presented in accordance with the standards established by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM), applicable to the Interim Financial Information - ITR. 9 • The individual interim financial information prepared in accordance with CPC 21 – Interim Financial Information and presented in accordance with the standards established by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM), applicable to the Interim Financial Information – ITR. • The individual financial information includes investments in subsidiaries and joint ventures which are measured under the equity method, as required by the legislation prevailing in Brazil. Therefore, the individual financial information is not fully compliant with IFRS, which requires that these investments be stated at fair value or Natura Cosméticos S.A. acquisition cost. The interim financial information have been prepared on the historical cost basis except for certain financial instruments that are measured at fair values, as explained in the accounting policies below. Historical cost is generally based on the fair value of the consideration given in exchange for assets. Certain amounts included in the financial statements of December 31, 2013 and the interim financial statements of September 30, 2013, presented herein for comparative purposes have been reclassified for better comparability.. The significant accounting practices used in the preparation of these individual and consolidated interim financial information are disclosed in Note 2 to the Company’s financial statements for the year ended December 31, 2013, published on February 12, 2014, except for application of the hedge accounting methodology in the quarter ended September 30, 2014, which is presented in item 2.2. 2.2. Hedge accounting: On December 9, 2013, Natura’s Board of Directors approved the hedge accounting practice for derivative financial instruments taken out for hedge purposes: (i) of loans taken out in foreign currency, subject to variable interest rate, or (ii) of loans taken out in the functional currency (Brazilian Real), subject to fixed interest rate. Hedged risks are, respectively: (i) risk of variation in future cash flows resulting from changes in exchange rates, to which “cash flow hedge” accounting is applicable and (ii) interest rate risk, to which “fair value hedge” accounting is applicable. Cash flow hedge This consists in providing hedge against variation in cash flows attributable to a specific risk related to a known asset or liability or a highly probable forecast transaction and that may affect P&L. The effective portion of changes in fair value of derivatives that is designated and qualified as cash flow hedge is recognized in other comprehensive income and accumulated in “Gain (loss) from cash flow hedge operations”. In a “cash flow hedge”, the effective portion of gain or loss from the hedge instrument is recognized directly in equity in other comprehensive income, while the ineffective portion of hedge is immediately recognized in financial income (expenses). Fair value hedges Changes in fair value of derivatives designated and qualified as fair value hedge are recorded in P&L together with any changes in fair value of items subject matter of hedge attributable to the hedged risk. The changes in fair value of hedge instruments and in the item subject matter of hedge attributable to the hedge risk are recognized in income statement heading related to the hedged item. 10 Natura Cosméticos S.A. In the three and nine-month periods ended September 30, 2014, the Company used derivative financial instruments, applying “cash flow hedge accounting” and, as disclosed in Note 4, for hedge against the risk of change in exchange rates related to loans in foreign currency and that: (i) are highly related to the changes in the market value of the hedged item, both at the beginning as well as during contract term (effectiveness between 80% and 125%); (ii) have documentation of the operation, hedged risk, risk management process and methodology used in assessing effectiveness; and (iii) are considered effective to reduce the risk related to the exposure to be hedged. They are accounted for according to CPC 38 – Financial Instruments: Recognizing and Measurement, which allows application of the hedge accounting methodology, with effect from measurement of their fair value on equity and from their realization on P&L in the heading related to the hedged item. In the three and nine-month periods ended September 30, 2014, there were no losses related to the ineffective portion recognized in P&L for the period. Hedge accounting is discontinued when the Company cancels the hedge relationship, the hedge instrument matures or is sold, revoked or executed, or no longer qualifies to hedge accounting. Any gains or losses recognized in other comprehensive income and accumulated in equity as of a certain date remain in equity and are recognized when the forecast transaction is eventually recognized in P&L. When the forecast transaction is no longer expected, cumulative gains or losses deferred in equity are immediately recognized in P&L for the period. The Company checks, along the hedge term, the effectiveness of its derivative financial instruments, as well as changes in their fair value. 2.3. Consolidation a) Subsidiaries and joint-controlled entities Subsidiaries are all entities over which the Company has the power to govern the financial and operating policies so as to obtain benefits from their activities. In the applicable cases, the existence and the effect of potential voting rights, currently exercisable or convertible, are taken into consideration to determine if the company control another entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date in which control is transferred to the Company and cease to be consolidated, when applicable, from the date that control ceases. b) Companies include in the consolidated financial statements Equity interest - % 09/2014 12/2013 Direct interest: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 11 99.99 99.99 99.99 99.99 Natura Cosméticos S.A. Equity interest - % 09/2014 12/2013 Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos C.A - Venezuela Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosméticos Ltda. - Colombia Natura Cosméticos España S.L. - Spain Natura (Brazil) International B.V. - The Netherlands Natura Brazil PTY Ltd - Australia Sintonia Investment Fund Essencial Investment Fund 99.99 99.99 99.94 99.97 99.99 99.99 99.99 99.99 99.99 100.00 100.00 100.00 100.00 99.99 99.99 99.94 99.97 99.99 99.99 99.99 99.99 99.99 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 99.99 99.99 100.00 100.00 100.00 100.00 Natura Europa SAS – France 100.00 100.00 Via Brasil Inc.- EUA - Delaware Natura International Inc. – EUA – Nova York 100.00 100.00 100.00 100.00 65.00 65.00 Indirect interest: Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.Natura Logística e Serviços Ltda. Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Innovation et Technologie de Produits SAS France Via Natura (Brazil) International B.V. - The Netherlands: Natura Brasil Inc. - USA – Delaware Via Natura Brazil Pty Ltda Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. – Australia Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd.- Australia Emeis Holdings Pty Lty - Australia The consolidated financial statements have been prepared based on the financial statements as of the same date and consistent with the Company’s accounting policies. Investments in subsidiaries have been eliminated proportionately to the investor’s interests in the subsidiaries’ shareholders’ equity and net income or loss, intergroup balances and transactions and unrealized profits, net of taxes. Third party participation in shareholders' equity and net income of subsidiaries is 12 Natura Cosméticos S.A. reported as a component of consolidated equity and consolidated statement of income, respectively, under the caption "Noncontrolling interest". The operations of the direct and indirect subsidiaries are as follows: • Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: engaged principally in the production and sale of Natura products to Natura Cosméticos S.A. - Brazil, Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia, Natura Europa SAS - France, and Natura Cosméticos de Mexico S.A. de C.V.. • Natura Biosphera Franqueadora Ltda: engaged in trading, including by electronic means, of products from Natura brand. • Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: their activities are an extension of the activities conducted by the parent company Natura Cosméticos S.A. - Brazil. • Natura Cosméticos C.A.– Venezuela: The company is in the process of closing. • Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: it is engaged in product and technology development and market research. It is the only owner of Natura Innovation et Technologie de Products SAS - France, a research and technology satellite center opened in 2007 in Paris. • Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: engaged in the provision of administrative and logistics services to companies Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. • Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.: engaged in the import and sale of cosmetics, fragrances in general, and hygiene products to Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. • Natura Cosméticos España S.L.: company in start-up stage and its activities will be an extension of the activities carried out by its parent company Natura Cosméticos S.A. - Brazil. • Natura (Brazil) International B.V - Netherlands.: holding controller of the Natura Europe SAS – France, Natura Brazil Inc. and Natura International Inc. • Natura Logística e Serviços Ltda.: engaged in the provision of administrative and logistics services to Natura Group companies based in Brazil. • Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - France: engaged mainly in research activities developed for in vitro testing as an alternative to animals testing, for to the safety and efficiency of test active compounds, skincare products and new packaging materials. • Natura Brazil Inc.: Holding controller of Natura International Inc. • Natura International Inc: Holding controller of Natura Europe SAS. 13 Natura Cosméticos S.A. • Natura Europa SAS - France: activities are concentrated in the purchase, sale, import, export and distribution of cosmetics, fragrances, and toiletries. On October 31, 2012, Natura Europa SAS has incorporated all the shares of Natura Brazil SAS. • Natura Brazil Pty Ltd – Holding controller of Natura Cosmetics Australia Pty Ltd operations. • Natura Cosmetics Australia Pty Ltd – Holding controller of Emeis Holdings Pty Ltd. • Emeis Holdings Pty Ltda: Activities focused on developing manufacturing and marketing of premium cosmetics, which operates under the brand of “Aesop”. • Fundo de Investimento Essencial: refer to fixed income funds of private credit. 2.4. New standards, amendments and interpretations to existing standards a) Effective for periods beginning on or after January 1, 2014 • Investment Entities (Revisions of IFRS 10 IFRS 12 and IAS 27):Provide an exception to the consolidation requirements for entities that meet the definition of investment entity in accordance with IFRS 10. This exception requires entities to record the investment of investments in subsidiaries at fair value in earnings. The Company does not expect these reviews to be relevant to its interim financial information, since none of its entities qualify as investment entity. • IAS 32 Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities - Revised IAS 32:These revisions clarify the meaning of “currently has a legally enforceable right off the recognized amounts” and the criteria that would make the settlement mechanisms not simultaneous clearing houses to qualify for compensation. The Company does not expect these reviews to be relevant in its interim financial information. • IFRIC 21 Tributes:IFRIC 21 clarifies when an entity should recognize a liability for a tax when the event that triggers payment occurs. For a tax that requires your payment originates due to the achievement of some metric, the interpretation indicates that no liability shall be recognized until the metric is achieved. The Company does not expect IFRIC 21 to have a material impact on its interim financial information. • Replacement of IAS 39 Derivatives and Hedge Accounting Continued - Revised IAS 39: This amendment introduces a relief regarding discontinuance of hedge accounting where a derivative, which is designated as hedging instrument, is renovated if specific conditions are met. The Company renovated certain of its derivative instruments during the period of application of the review and all the new designations meet the criteria necessary for hedge accounting. 14 Natura Cosméticos S.A. b) Standards, interpretations and revised standards not yet effective and which were not early adopted by the Company: New pronouncements • IFRS 9 Financial Instruments:IFRS 9 as issued reflects the first phase of the work of the IASB to replace IAS 39 and applies to classification and measurement of financial assets and liabilities as defined in IAS 39. The announcement was initially applied to fiscal years beginning on or after January 1, 2013, but the pronouncement Amendments to IFRS 9 Mandatory Effective Date of IFRS 9 and Transition Disclosures, issued in December 2011, has postponed its term to January 1,2015. In subsequent phases, the IASB will address issues such as accounting hedges and provision for losses of financial assets. The adoption of the first phase of IFRS 9 will have an impact on the classification and valuation of the Company's financial assets, but will not impact on the classification and measurement of financial liabilities. The Company will quantify the effect in conjunction with the effects of the remaining phases of the IASB's project, once the final rule is issued consolidated. • IFRS 15 Revenue from contracts with customers: It establishes a template of five stages applicable to revenue from a contract with a customer, irrespective of the type of revenue transaction or industry. It applies to all revenue contracts and provides a template for the recognition and measurement of gains or losses on the disposal of certain non-financial assets that are not related to the entity’s ordinary activities (for instance, disposals of properties, premises and equipment or intangible asset items). Extensive disclosures are also required by this new standard. This pronouncement shall be applied to annual periods beginning on or after January 1, 2017, of which early adoption is allowed. Amendments to existing pronouncements • IFRS 5 Noncurrent assets held for sale and discontinued operations – Changes in the disposal method: It clarifies that the change in the asset disposal method, whether through sale or distribution to owners, should not be considered as a new disposal plan but a continuation of the original plan. Thus, there is no interruption of application of IFRS 15 requirements. The amendment also clarifies that the change in the disposal method does not change the date of classification. This amendment shall be applied prospectively for changes in the disposal method that take place in annual periods beginning on or after January 1, 2016, of which early adoption is allowed. • IFRS 7 Financial instruments (Disclosure) – Servicing contracts: It clarifies that a service agreement that includes administration fee may characterize continuing involvement in a financial asset. An entity must evaluate the nature of the fee and the provision about continuing involvement in paragraphs IFRS 7.B30 and IFRS 7.42C, in order to evaluate whether the disclosures are necessary. This amendment shall be applied to annual periods beginning on or after January 1, 2016, of which early adoption is allowed. 15 Natura Cosméticos S.A. • IFRS 7 Financial instruments (Disclosure) – Applicability of offset disclosures to the condensed financial statements: The amendment suppresses the expression “and interim periods within these annual periods” of paragraph 44R, clarifying that these disclosure requirements of IFRS 7 are not required in condensed financial statements. However, IAS 34 requires that an entity disclose “an explanation of the events and transactions that are significant to understand the changes in the financial position and the entity’s performance since the end of the last annual period”. Therefore, if IFRS 7 disclosures represent a significant updating for information included in the most recent annual report, it is expected that it be included in the condensed financial statements. This amendment shall be applied retrospectively to annual periods beginning on or after January 1, 2016, of which early adoption is allowed. • IAS 19 Employee benefits – Discount rate, issue in the regional market: The amendment clarifies that high quality corporate securities in the market must be assessed based on the currency in which the obligation is denominated, and not on the country of the obligation. When there is no market of high quality corporate securities in a given currency, public debt security rates must be used. This amendment shall be applied to annual periods beginning on or after January 1, 2016, of which early adoption is allowed. • IAS 34 Interim financial statements – Disclosure of information “in other parts of the interim financial statements”: It establishes that necessary interim disclosures must be included in the interim financial statements or incorporated by reference in the interim financial statements and where they are included in the interim information (for instance, in management’s comments or the risk report). This amendment shall be applied retrospectively to annual periods beginning on or after January 1, 2016, of which early adoption is allowed. Considering the actual operations of the Company and its subsidiaries, management das not anticipate that these new standards and amendments will have any material effect in the interim financial information when initially adopted. There are no other standards and interpretations issued but not yet adopted that, in management's opinion, have a significant impact on the income or equity issued by the Company. 3. CRITICAL ACCOUNTANTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS The preparation of financial statements requires the use of certain critical accounting estimates and the exercise of judgment by the Company’s management in the process of application of accounting policies. The accounting estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis and are based on historical experience and other factors that are considered to be relevant in the circumstances. Actual results may differ from those estimates. The effects resulting from the revision of accounting estimates are recognized in the revision period. 16 Natura Cosméticos S.A. These significant assumptions and accounting estimates are follows: a) Income tax, social contribution, and other taxes The Company recognizes deferred tax assets and liabilities based on differences between the carrying amount stated in the financial statements and the tax base assets and liabilities using statutory tax rates. The Company reviews regularly deferred tax assets in terms of possible recovery, considering the history of earnings generated and projected future taxable income, based on a technical feasibility study. b) Provision for tax, civil, and labor contingencies The Company is a party to several lawsuits and administrative proceedings, as described in note 18. Provisions are recognized for all contingent liabilities arising from lawsuits that represent probable losses and can be reliably estimated. The probability assessment includes assessing available evidences, the hierarchy of laws, available previous decisions, most recent court decisions and their relevance within the legal system, and the assessment of the outside legal counsel. Management believes that these provisions for tax, civil and labor contingencies are fairly presented in the financial statements. c) Retirees’ healthcare plan The current amount of the retirees’ healthcare plan is contingent to a series of factors determined based on actuarial calculations that update a series of assumptions, for example, the discount and other rates, which are disclosed in note 19.b). d) Stock option plan The stock option plan is measured at fair value on grant date and is expensed during the vesting period as a balancing item to “Additional paid-in capital”, in shareholders’ equity. At the end of the reporting period, the Company’s management reviews its estimates on the number of options vesting based on the conditions fulfilled and, when applicable, recognizes in the income statement the effect arising from the revision of the initial estimates as a balancing item to shareholders’ equity. The details are disclosed in note 24.1. e) Fair Value measurement of contingent consideration Contingent, from a business combination is measured at fair value at the acquisition date as part of the business combination. If the contingent consideration is classified a financial liability shall be subsequently remeasured to fair value at the balance sheet date. The fair value is based on discounted cash flow. The main assumptions consider the probability of achieving each objective and the discount factor. f) Provision for acquisition of non-controlling interest Reflects a Liability recorded as obligation signed the purchase and sale of noncontrolling interest arising from a business combination and it is measured at fair value at 17 Natura Cosméticos S.A. the acquisition date, with subsequent adjustment by the remeasurement of the obligation should be recognized in the income statement. 4 FINANCIAL RISK MANAGEMENT 4.1 General considerations and policies Risks and the financial instruments are managed through the definition of policies and strategies and implementation of control systems, defined by the Company’s Treasury Committee and approved by the Board of Directors. The compliance of the treasury area’s positions in financial instruments, including derivatives, in relation to these policies, is presented and assessed on a monthly basis by the Treasury Committee and subsequently submitted to the analysis of the Audit Committee, the Executive Committee and the Board of Directors. Risk management is performed by the Company’s general treasury function, which is also responsible for approving the short-term investments and loan transactions conducted by the Group’s subsidiaries. 4.2. Financial risk factors The Group’s activities expose them to several financial risks: market risk (including currency and interest risks), credit risk and liquidity risk. The Company’s overall risk management program is focused on the unpredictability of financial markets and seeks to minimize potential adverse effects on the financial performance, using derivatives to protect certain risk exposures. a) Market risks The Group is exposed to market risks arising from their business activities. These risks mainly comprise possible changes in exchange and interest rates. i) Foreign exchange risk The Group is exposed to the foreign exchange risk arising from financial instruments denominated in currencies different from their functional currencies. To reduce this exposure, the Group implanted a policy to hedge against the foreign exchange risk that establishes exposure limits linked to this risk (Foreign Exchange Hedging Policy). The treasury area’s procedures defined based on the current policy include monthly projection and assessment of the Company’s and its subsidiaries’ foreign exchange exposure, on which management’s decision-making is based. Exchange rate Protection Policy considers the values of foreign currency receivables and Payables balances of commitments already made and recorded in the financial statements from the operations of the Company and its 18 Natura Cosméticos S.A. subsidiaries, as well as future cash flows, with an average of nine months, still not recorded in the balance sheet. As of September 30, 2014 and of December 31, 2013, the Group is basically exposed to risks of fluctuations in the U.S. dollar. The subsidiary in Argentina is exposed to Real. To hedge against foreign exchange exposures, the Group contracts derivative (swaps) and non-deliverable forward (NDF) transactions. The Foreign Exchange Hedging Policy establishes that the derivatives contracted by the Group should limit loss due to exchange rate depreciation related to the net income estimated for the current year considering the expected depreciation of the Brazilian real against the U.S. dollar. This limit sets the cap on the maximum foreign exchange exposure that the Group can undertake in relation to the U.S. dollar. As of September 30, 2014, the Company’s and the consolidated balance sheets include accounts denominated in foreign currency which, in the aggregate, represent net liabilities of R$1.881.869 and R$1.943.694, respectively ( R$2.096.565 e R$2.106.255, as of December 31, 2013, respectively). These accounts are substantially represented by borrowings and financing which, as of September 30, 2014 and December 31, 2013, are hedged by swap arrangements. Derivatives to hedge foreign exchange risk The Company classifies derivatives into “financial” and “operating”. “Financial” derivatives include swaps or forwards contracted to hedge against the foreign exchange risk associated with foreign-currency-denominated borrowings and financing. “Operating” derivatives (usually forwards) include derivatives contracted to hedge against the foreign exchange risk on the business’s operating cash flows. As of September 30, 2014, outstanding swap and forward contracts, with maturities between October 2014 and October 2020, were entered into the counterparties represented by the banks of America (36%), HSBC (22%), Itaú (21%), Bradesco (8%), Citibank (5%) e Banco de Tokyo (8%) broken down as follows: Financial swaps – Company Type of transaction Swap contracts (1) Asset position: Long position – U.S. dollar 19 Notional 09/2014 12/2013 Fair value 09/2014 12/2013 Gain (Loss) for the period (adjustment Mtm) 09/2014 12/2013 1,651,951 1,897,430 1,893,831 192,523 2,115,870 163,732 Natura Cosméticos S.A. Liability position: CDI floating rate: Short position in CDI 1,651,951 1,897,430 1,701,308 1,952,138 - Financial swaps – Consolidate Notional 09/2014 12/2013 Descrição Gain (Loss) for the period (adjustment Mtm) 09/2014 12/2013 Fair value 09/2014 12/2013 Type of transaction Swap contracts (1) Asset position: Long position – U.S. dollar 1,711,649 1,907,095 1,958,406 2,127,095 Liability position: 1,711,649 1,907,095 1,761,063 1,961,526 197,343 165,569 - - (1) Swap transactions consist of swapping the exchange rate fluctuation for a percentage of the floating rate Interbank Deposit Rate (CDI). Operating forwards - Company and consolidated Gain (loss) For the period Type of transaction Notional 09/2014 12/2013 Fair value 09/2014 12/2013 (adjustment Mtm) 09/2014 12/2013 Forward contracts (2): Asset position: Long position – U.S. dollar Long position – R$. reais 35,982 - 7,500 36,666 - 6,346 35,982 - 7,500 35,643 - 7,500 1,023 - - Liability position Long position – U.S. dollar Long position – R$. reais - (1,154) (2) Forward transactions establish a future parity between the Brazilian real and the foreign currency based on their equivalence when contracted, adjusted by a fixed interest rate. . The notional amount represents the amounts of the contracted derivatives. Fair value refers to the value of outstanding contracted derivatives recognized in balance sheets. 20 Natura Cosméticos S.A. For derivatives maintained by the Group as of September30, 2014 and December 31, 2013, due to the fact contracts are directly entered into with the financial institutions and not through São Paulo Stock Exchange (BM&FBOVESPA), there are no margin calls deposited as guarantee of the related transactions. Sensitivity analysis For the sensitivity analysis of derivatives, the Company’s management understands it is necessary to take into consideration corresponding assets and liabilities with exposure to exchange rates recorded in the balance sheet as of September,2014, as presented in the table below: Company Consolidated Loans and financing in foreign currency (note 15) Receivables in foreign currency Accounts payable in foreign currencies Provision for acquisition of non controlling interests Value of the "financial" derivatives Net passive exposure 1,881,869 5,443 1,943,693 (5,916) 17,231 145,116 145,116 (1,879,756) 152,672 (1,945,148) 154,976 The tables below show the gain (loss) that would have been recognized in profit or loss for the period of nine months ended September 30, 2014 based on the following scenarios: Company Description Net liability exposure Company´s risk Us dollar appreciation Probable scenario (2,729) Scenario Scenario II III (38,888) (77,776) Consolidated Descrição Net liability exposure Company´s risk Us dollar appreciation Probable Scenario Scenario scenario II III (2,769) (39,464) (78,927) The probable scenario considers future U.S. dollar rates obtained at BM&FBOVESPA for the maturity dates of the financial instruments exposed to foreign exchange risks. Scenarios II and III consider a 25% (R$ 3,06/US$1,00) and 50% (R$3,68/US$1,00), appreciation of U.S. dollar, respectively. Probable scenarios II and III are presented as required by CVM Instruction 475/08. In assessing possible changes in exchange rates, management uses the probable scenario, which is being presented for 21 Natura Cosméticos S.A. compliance with IFRS 7 – Financial Instruments: Disclosures. The Company and its subsidiaries do not use derivative financial instruments for speculative purposes. ii) Interest rate risk The interest rate risk arises from investments and loans. Financial instruments issued at floating rates expose the Group to cash flow risks associated with the interest rate. Financial instruments issued at fixed rates expose the Group to fair value risks associated with the interest rate. The Company’s cash flow risk associated with the interest rate arises from investments and short- and long-term loans and financing issued at floating rates. The Company’s management adopts the policy of maintaining its rates of exposure to asset and liability interest rates pegged to floating rates. Short-term investments are adjusted by the Interbank Deposit Rate (CDI) whereas borrowings and financing are adjusted based on the Long-term Interest Rate (TJLP), CDI and fixed rates, according to the contracts made with the related financial institutions, and trading securities with investors in this market. Management believes that the risk of significant changes in the CDI and TJLP in the next 12 months is low taking into consideration the stability achieved with the current monetary policy implemented by the Federal Government, in addition to the history of adjustments in Brazilian policy rate over the past years. For this reason, the Company has not conduct derivative transactions to hedge against this risk. The Group contracts swap transactions to mitigate risks on borrowing and financing transactions subject to an index other than CDI, TJLP or fixed rates, except for loans and financing contracted at fixed rates at levels below the current TJLP. On September 30, 2014, consolidated balance sheet includes loans issued at higher fixed rates level TJLP represent a liability of R$184.424 (R$206.131 in December 31, 2013).Such funding submitted in September 30, 2014, is protected derivative of the "swap". Derivative instruments to hedge the risk of interest rate On September 30, 2014, outstanding contracts "swap" mature between February 2016 and August 2017, were entered into with counterparties represented by Itaú (70%), HSBC (27%) and Santander (3%) and are as follows. 22 Natura Cosméticos S.A. Derivatives “swap” - consolidated Notional Description 09/2014 12/2013 182,500 202,500 Liabilities position: CDI rate post fixed: Short position in CDI 182,500 202,500 Fair value 09/2014 12/2013 Gain (loss) For the period (Mtm adjustment) 09/2014 12/2013 swap” contracts (3): Asset position: Long position Fixed rate 176,025 184,664 195,107 202,888 - (8,639) - (10,781) (3) The operations of financial "swap" involving the exchange of an interest rate pre-set by a related to a percentage of the variation of the Interbank Deposit Correction - postfix CDI. Sensitivity analysis As described in the foreign exchange risk section above, as of September 30, 2014 almost all foreign-currency-denominated borrowings and financing are hedged by swap arrangements that exchange the foreign-currency liability index for the CDI rate fluctuation, in light of the Company’s policy to hedge such risks. The Company is, therefore, exposed to CDI fluctuation. The table below presents the exposure to interest rate risks of transactions pegged to CDI and TJLP, including derivative transactions: Company Total borrowings and financing - in local currency (note 15) Derivatives pegged to CDI Short-term investments (notes 5 and 6) Net liability exposure (908,338) (1,881,869) 767,410 (2,022,797) Consolidated (1,626,600) (1,943,693) 1,015,761 (2,554,532) The sensitivity analysis considers the exposure of borrowings and financing pegged to CDI and TJLP rates, net of short-term investments, also pegged to the CDI rate (notes 5 and 6). The tables below show the loss (gain) that would have been recognized in profit or loss for the period of nine months ended September 30,2014 based on the following scenarios: 23 Natura Cosméticos S.A. Company Company’s Description Net liabilities risk Interest rate increase Description Company´s Risk Net liabilities Interest rate increase Probable scenario (3,439) Scenario Scenario II III (54,666) (109,332) Consolidated Probable Scenario scenario II (4,343) Scenario III (69,036) (138,072) The probable scenario considers future interest rates obtained at BM&FBOVESPA for the maturity dates of the financial instruments exposed to interest rate risks. Scenarios II and III consider an increase in the interest rate of 25% (13.5% per year) and 50% (16.2% per year), respectively. Derivative instruments designated for hedge accounting The Company performed formal designation of its operations subject to hedge accounting for derivative financial instruments for hedging loans denominated in foreign currency, documenting: • • • • • • • • The hedge relationship; The Company’s objective and risk management strategy in taking out the hedge transaction; Identification of the financial instrument; The hedged item or hedge transaction; The nature of the risk to be hedged; Description of the hedge relationship; The statement of correlation between hedge and hedged item, where applicable; and The prospective statement of hedge effectiveness. The positions of derivative financial instruments designated as outstanding cash flow hedge at 09.30.14 as set out below: 24 Natura Cosméticos S.A. Instrument Designated as Cash Flow Hedge - Company Currency swap US$/R$ Hedged item Notional currency Currency BRL Notional value 170,273 Fair value 3,885 Instrument Designated as Cash Flow Hedge – Consolidated Currency swap US$/R$ Hedged item Notional currency Currency BRL Notional value 215.999 Fair value 6.530 (1) The method used by the Company to determine market value consists in calculating the future value based on the contracted conditions and determines present value based on market curves extracted from BM&F. The Company designates as cash flow hedge derivative financial instruments used to offset variations from exposure to exchange rate, in the market value of contracted debts not in the functional currency. At September 30, 2014, foreign exchange rate hedging instruments designated as cash flow hedge had total notional value of (USD 115.000) one hundred and fifteen millions of American dollars (R$ 215.999). For the period ended September 30, 2014 a loss of R$2,077 was recognized in other comprehensive income, all considered as effective. (i) Interest and currency swap position are as follows: Instruments Designated as Hedge accounting Currency swap Maturities 08/27/2015 Currency swap 09/22/2016 b) Credit risk 25 Hedged item Notional Exchange fluctuation 45,726 Exchange fluctuation 170,273 Fair value 2,645 3,885 Natura Cosméticos S.A. Credit risk refers to risk of a counterparty not complying with its contract obligations, which would result in financial losses for the Company. Sales of the Group are made to a great number of sales representatives (Natura Beauty Consultants) and this risk is managed through a strict credit granting process. The result of this management is reflected in the ‘Allowance for doubtful accounts’, as explained in note 7. The Group is also subject to credit risks related to financial instruments contracted for the management of its business, primarily represented by cash and cash equivalents, short-term investments and derivative instruments. The Company believes that the credit risk of transactions with financial institutions is low, as these are considered by the market as prime banks. The Policy for Short-term Investments adopted by the Company’s management establishes the financial institutions with which the Group can do business and defines fund allocation limits and the amounts that may be invested in each of these financial institutions. c) Liquidity risk Effectively managing liquidity risk implies to maintain enough cash and marketable securities, funds available through credit facilities used and the ability to settle market positions. Management monitors the Company’s consolidated liquidity level considering the expected cash flows against unused credit facilities the carrying amounts of financial liabilities are measured at amortized cost, and their corresponding maturities are as follows: Company as of September,2014 Less than one year One to two years Two to five years More than five years Total Discount effect Carrying amount 2014 Current: Borrowings and financing Trade payables Financial instruments 787,141 444,664 189,531 - - - 787,141 444,664 189,531 (44,536) 2,992 742,605 444,664 192,523 Noncurrent: Borrowings and financing - 1.043,546 788,494 491,517 2,323,557 (275,955) 2,047,602 26 Natura Cosméticos S.A. Consolidated as of September,2014 Less than one year One to two years Two to five years More than five years Total Discount effect Carrying amount 2014 Current: Borrowings and financing Trade payables Financial instruments 1,074,144 733,162 194,115 - - - 1,074,144 - 733,162 - 194,115 (155,531) (4,388) 918,613 733,162 189,727 Noncurrent: Borrowings and financing - 1,353,986 1,192,319 763,721 3,310,026 (658,346) 2,651,680 4.3. Capital management The Company’s objectives in managing its capital are to ensure that the Company is continuously capable of offering return to its shareholders and benefits to other stakeholders, and maintain an optimal capital structure to reduce this cost. The Company monitors capital based on the financial leverage ratios. This ratio corresponds to the net debt divided by the total capital. The net debt corresponds to total borrowings and financings (including short- and long-term borrowings, as shown in the consolidated balance sheet), deducted from cash and cash equivalents. Net debt as shown below includes adjustments of derivative contracts to mitigate the foreign exchange risk. The consolidated financial leverage ratios as of September 30, 2014 and December 31, 2013 are as follows: Company 09/2014 12/2013 Short- and long-term borrowings and financing Derivative financial instruments Cash and cash equivalents and Short-term investments Net debt Shareholders’ equity Financial leverage ratio Consolidated 12/2013 09/2014 2,790,207 2,405,192 3,570,293 (192,523) (163,732) (189,727) (813,586) (1,026,737) (1,137,042) 1,784,098 1,214,723 2,243,524 911,216 195.79% 1,145,637 106.03% 936,710 239.51% 2,893,906 (153,634) (1,309,308) 1,430,964 1,168,250 122.49% Loans and financing of short and long term are reflected in the values of government grant in September 30, 2014, R$ 10,702 ,Company and R$ 60,661, Consolidated and, December 31, 2013, to R$ 15.495 the Parent Company and R$ 59.341, consolidated in accordance with CPC 07 Grants and Government Assistance and IAS 20. 4.4. Fair value estimate Financial instruments are measured at fair value at the end of the reporting period as prescribed by CPC 40 – Financial Instruments: Disclosures and according to the following hierarchy: 27 Natura Cosméticos S.A. • Level 1: Prices quoted (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities. A market is considered active if quoted prices are readily and regularly available from an exchange, dealer, broker, industry group, pricing service or regulatory agency, and those prices represent actual and regularly occurring market transactions on an arm’s-length basis. • Level 2: Used for financial instruments that are not traded in active markets (for example, over-the-counter derivatives) and whose fair value is determined using valuation techniques that, in addition to the quoted prices, included in Level 1, use other inputs adopted by the market for assets or liabilities, whether directly (i.e., prices) or indirectly (i.e., derived from prices). • Level 3: Inputs for assets or liabilities that are not based on the data adopted by the market (i.e., unobservable inputs). As of September 30, 2014 and December 31, 2013, the measurement of all the Company’s and its subsidiaries’ derivatives falls under the Level 2 characteristics. The fair value of exchange rate derivatives (swap and forwards) is determined based on the exchange rate at the end of the reporting period, with the resulting amount being discounted to present value. Fair values of financial instruments measured at amortized cost Short-term investments The carrying amounts of the short-term investments approximate their fair values as transactions are conducted at floating interest rates and can be immediately redeemable. Borrowings and financing The carrying amounts of borrowings and financing, except those pegged to a fixed rate, approximate their fair values as they are pegged to a floating rate, the CDI fluctuation. The carrying amounts of financing pegged to TJLP approximate their fair values as the TJLP is also pegged to CDI and is a floating rate. The fair value of borrowings and financing contracted at fixed interest rates does not have significant variation related to the book value disclosed in note 15. Trade and other payables It is estimated that the carrying amounts of trade receivables and trade payables approximate their fair values in view of the short term of the transactions conducted. The subsidiaries do not have any guarantee for late. Provision for acquisition of noncontrolling interests 28 Natura Cosméticos S.A. The estimated amount of the obligation signed the purchased and sale must be adjusted at fair value at the acquisition date and it’s subsequent adjustment incurred at the income statement. 5. CASH AND CASH AND EQUIVALENTS Company Cash and banks Bank certificates of deposit -CDB (a) Repurchase agreements (b) Consolidated 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 46,176 934 47,110 85,410 14,125 99,535 121,281 213,873 554,503 889,657 240,390 345,842 430,061 1,016.293 (a) Investments in Bank Deposit Certificates are restated with yield interest ranging from 95.0% to 112.4% of CDI. (b) Repurchase agreements are securities issued by banks with a commitment by the bank to repurchase the security, and by the client to resell the security, at a fixed price (rate of interest) and within a predetermined term, which are backed by public or private securities (depending on the bank) and are registered with the CETIP. 6. SHORT TERM INVESTMENTS Company 09/2014 12/2013 Exclusives investments funds Investments funds Certificates of deposits CDB (a) Financial letters Government security 746,938 19,538 766,476 927,202 927,202 Consolidated 09/2014 12/2013 41,895 19,538 139,755 46,197 247,385 25,254 141,514 126,247 293,015 (a) Investment in Bank Deposit Certificates are restated with yield interest ranging from 95,0% a 112,4% of CDI and are referring to the amounts that will be given to Instituto Natura due to the sales of the Crer para Ver products. The Company concentrates most of investments in an exclusive fund investment. On September 30, 2014 and December 31, 2013 the companies Natura Cosmeticos S.A , Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda, Natura Logística e Serviços Ltda, and Indústria e Comércio de 29 Natura Cosméticos S.A. Cosméticos Natura Ltda have interest in shares of the Fund Essential Investment and the value recorded is valued at fair value through profit or loss. The amount of shares held by the Company are disclosed under " Investment Fund Exclusive ". The investments in Investment Fund which the group has an exclusive interest (100 % of the shares) were consolidated and the values of their portfolio were segregated by type of investment and classified as cash equivalents or short term investments, according to the accounting practices adopted by the Company. The exclusive fund are as follow: The Essential Investment Fund is a fund fixed income credit under private management, administration and custody of Itaú Unibanco. Eligible assets in the portfolio are: government securities, time deposits, financial bills and repurchase agreements. There is no grace period for redemption of shares that may be redeemed at any time yield. Breakdown of the exclusive fund portfolio at September 30, 2014 is as follows: Essencial Floating rate bank certificates of deposits (CDBs) Repurchase agreements Financial letters Government security (LFT) 201,036 554,503 139,755 46,197 941,491 7. TRADE RECEIVABLES Company Trade receivables Allowance for doubtful accounts Consolidated 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 742,184 (86,137) 656,047 748,526 (79,623) 668,903 916,272 (113,292) 802,980 906,918 (99,917) 807,001 The aging list of trade receivables is as follows: Company Current Past due: Up to 30 days 31 to 60 days 61 to 90 days Consolidated 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 606,331 599.649 736.852 696,840 41,021 20,953 15,785 66,117 22,726 16,526 61,688 25,892 19,005 100,037 27,654 20,585 30 Natura Cosméticos S.A. 58,094 (86,137) 656,047 91 to 180 days Allowance for doubtful accounts 43,508 (79,623) 668,903 72,835 (113,292) 802,980 61,802 (99,917) 807,001 The balance of trade receivables in Consolidated is basically denominated in Brazilian reais, and approximately 82% of the outstanding balance as of September 30, 2014 refers to realdenominated transactions (83% as of December 31, 2013). The remaining balance is denominated in several currencies and refers to sales of foreign subsidiaries. The changes in the allowance for doubtful accounts for the period of nine months ended September 30, 2014 and 2013 are as follows: Company Consolidated Balance at 12/2013 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2014 Balance at 12/2013 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2014 (79,623) (101,684) 95,170 (86,137) (99,917) (101,967) 88,592 (113,292) Balance at 09/2013 Balance at 12/2012 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2013 (65,337) (72,931) (86,752) 77,879 (81.804) Company Balance at 12/2012 Additions (a) Reversals (b) (58.947) (72,891) 66,501 Consolidated (a) Allowance recognized according to note 2.7, disclosed in note 2 to the annual consolidated financial statements of the Company for the year ended December 31, 2013, disclosed on February 12, 2014. (b) Refers to accounts that are over 180 days past due that were written off due to uncollectible amounts. The expense on the recognition of the allowance for doubtful accounts was recorded in ‘Selling expenses’ in the income statement. When recovery of additional cash is less than probable, the amounts credited to line item ‘Allowance for doubtful accounts’ are in general reversed against the definite write-off of the receivable and is recorded in net income or loss. Maximum exposure to credit risk at the reporting date is the carrying amount of each aging range, net of the allowance for doubtful accounts, as shown in the aging list above. The Group does not have any guarantee for past-due receivables. 31 Natura Cosméticos S.A. 8. INVENTORIES Consolidated Company Finished products Raw materials and packaging Promotional material Work in progress Allowance for losses 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 229,436 43,772 (11,601) 261,607 164,835 16,739 (19,284) 162,290 827,167 197,448 100,536 30,604 (81,756) 1,073,999 627,433 189,742 62,883 18,576 (99,113) 799,521 The changes in the allowance for inventory losses for the period of nine months ended September 30,2014 and 2013 are as follows: Company Consolidated Balance at 12/2013 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2014 Balance at 12/2013 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2014 (19,284) 414 7,269 (11,601) (99,113) (49,756) 67,113 (81,756) Company Consolidated Balance at 12/2012 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2013 Balance at 12/2012 Additions (a) Reversals (b) Balance at 09/2013 (18,820) (6,649) 15,322 (10,147) (71,557) (66,942) 31,022 (107,477) (a) Refer basically to the recognition of the allowance for losses due to discontinuation, expiration and quality, to cover expected losses on the realization of inventories, pursuant to the Group’s policy. (b) Consist of write-offs of products discarded by the Company. 9. RECOVABLE TAXES Company 09/2014 ICMS on purchases of goods ICMS on tax incentives Taxes - foreign subsidiaries ICMS on purchases of fixed assets PIS and COFINS on purchases of fixed assets PIS and COFINS on purchase of goods PIS and COFINS resulting from win on a lawsuit (a) IRPJ and CSLL to compensate PIS, COFINS and CSLL - withheld at source Recovable Taxes – INSS over 1/3 vacation Others Provision for discount on sale of ICMS credits 4,118 1,566 5,320 16,972 39,288 5,671 3,236 1,979 Current Noncurrent 54,959 23,191 09/2014 2,446 1,949 6,353 18,944 17,678 1,004 86 - 78,150 Consolidated 12/2013 263,616 1,566 42,249 32,272 24,549 46,885 10,947 2,189 7,485 3,052 (593) 48,460 434,217 23,800 24,660 247,257 186,960 12/2013 220,505 1,949 38,187 27,497 20,166 24,027 7,881 3,442 1,596 11.509 (593) 356,166 181,104 175,062 32 Natura Cosméticos S.A. (a) The amount shown relates to the recognition of tax credits of Social Integration Program - PIS and Contribution to Social Security Financing - COFINS the lawsuit challenging the constitutionality and legality of the tax base for calculating contributions cited, established by Law No. 9.718/98. As the Company obtained authorization from the Federal Revenue of Brazil to offset credits of the parent after the transit and trial of the case in 2012, the accounting recognition of credit in the subsidiary remained until such approval is obtained. 10. INCOME TAX A ND SOCIAL CONTRIBUTION a) Deffered Deferred Corporate Income Tax (IRPJ) and Social Contribution on Net Income (CSLL) result from temporary differences in the Company and in its subsidiaries. For certain subsidiaries was also recognized balance of deferred taxes on tax loss carryforwards.. These credits are kept recorded in noncurrent assets, The amounts are as follows: Company 09/2014 Tax loss carryfowards - CSLL Allowance for doubtful accounts Allowance for losses on inventories realization (note 8) Reserve for tax, civil and labor risks (note 18) Non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS basis (note 18) 12/2013 09/2014 12/2013 - - 761 10,430 29,287 27,072 29,287 27,072 3,944 6,556 20,454 28,512 17,264 17,164 41,045 39,699 720 689 69,735 60,116 Allowance for gain on swap and forward contracts (note 25) (65,458) (55,669) (64,519) Provision for ICMS – ST, PR, DF, MS, MT and RJ States (note 17) 24,395 20,195 24,395 20,195 Allowances for losses on advances to suppliers Accrued contractual obligations 2,344 1,982 3,161 2,703 5,237 5,459 8,047 8,069 Provisions for benefit sharing and partnerships 8,959 8,133 8,959 8,133 Temporary differences of foreign subsidiaries Provision for profit sharing 12,071 10,598 18,496 22,156 11,482 15,666 Depreciation rate adjustments to useful lives (RTT) Injunction interest provision (Interest CN's interest and goodwill amortization) Allowance for Carbon Credit Effect on profits not eliminated in inventories INSS suspended Other temporary differences 33 Consolidated (10,478) (287) (32,287) (52,628) (13,653) 8,743 6,315 8,743 6,315 1,448 1,486 1,448 1,486 - - 11,243 10,458 824 779 3,807 3,139 12,267 5,566 19,494 6,573 Natura Cosméticos S.A. 09/2014 51,567 12/2013 09/2014 56,038 12/2013 194,425 193,767 Management, based on projections of future taxable income, estimates that the recorded tax credits will be fully realized within five years. Tax credits will be realized as follows: Company 2014 2015 2016 2017 and thereafter Consolidated 18,719 11,286 11,542 10,020 51,567 68,691 99,825 14,145 11,764 194,425 With respect to the Company’s foreign subsidiaries, except for the operation in Argentina and Peru which reports taxable income, the other subsidiaries do not record tax credits on tax loss carry forwards and temporary differences in their financial statements due to the absence of a history of taxable income and taxable income projections for the coming fiscal years. As of December 31, 2013, tax credits calculated at the prevailing tax rates in the countries where the subsidiaries are located, are as follows: Tax loss carry forwards: México Colômbia França 207,731 110,722 165,598 Tax credits on tax loss carry forwards generated by the subsidiaries can be carried forward indefinitely, except for the subsidiary in Mexico, which expire the tax loss carry forwards as follows: 2015 2016 2017 to 2022 México 12,495 17,349 177,887 207,731 b) Reconciliation of income tax and social contribution 34 Natura Cosméticos S.A. Company 09/2014 Income before income tax and social contribution Consolidated 09/2013 09/2014 09/2013 703,829 744,015 741,924 793,847 (239,302) (252,965) (252,254) (269,908) 16,259 14,564 16,259 14,564 4,764 1,911 4,959 21,698 5,580 - 6,122 - - - (17,375) (14,000) (1,199) (1,358) (1,911) (2,702) 4,304 17,071 820 16,784 (1,076) 17,071 3,843 16,783 Income tax and social contribution expenses (196,192) (195,498) (233,706) (245,298) Income tax and social contribution - current Income tax and social contribution - deferred (191,721) (4,471) (175,302) (20,196) (234,364) 658 (238,203) (7,095) 27,9 26,3 31,5 30,9 Income tax and social contribution at the rate of 34% Technological research and innovation benefit Law 11196/05 (a) Tax incentives – donations Equity in investees (note 13) Unrecognized deferred taxes on tax losses generated by foreign subsidiaries Tax Transition Regime (RTT) - Provisional Act 449/08 – Law 11,638/07 adjustments Other permanent differences Tax benefit of interest on capital Effective rate - % (a) Refers to the tax benefit established by Law 11,196/05, which allows for the direct deduction from the calculation of taxable income and the social contribution tax basis of the amount corresponding to 60% of the total expenses on technological research and innovation, observing the rules established in said Law. The changes in deferred tax and social contribution for the period of nine months ended in September 30,2014 were as follows: Balance at 12/2013 Company (Debit)/Credit To profit or loss Balance at 09/2014 Balance at 12/2013 Consolidated (Debit)/Credit To profit or loss Balance at 09/2014 56,038 (4,471) 51,567 193,767 658 194,425 11. ESCROW DEPOSITS Represent Group’s restricted assets related to amounts deposited and held by the courts until the litigation to which they are linked is resolved. The Group’s escrow deposits as of September 30, 2014 and December 31, 2013 are as follows: 35 Natura Cosméticos S.A. Company Consolidated 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 120,308 105,996 120,308 105,996 158,259 134,941 158,260 134,941 Other accrued tax obligations (note 17 ((a) (d) (e) e (f)) 6,709 6,469 84,883 80,706 Other suspended tax obligations 12,041 11,704 12,041 11,707 Unaccrued tax lawsuits 48,653 43,479 59,605 54,322 Accrued tax lawsuits (note 18) 7,643 7,356 8,211 7,949 Unaccrued civil lawsuits 1,449 32 2,100 123 Accrued civil lawsuits (note 18) 2,389 2,078 2,407 2,190 Unaccrued labor lawsuits 4,058 4,750 5,486 7,456 Accrued labor lawsuits (note 18) 2,391 4,709 3,855 7,014 363,900 321,514 457,156 412,404 ICMS - ST (note 18.(a)) / (Contingent liabilities) ICMS - ST suspended collection (note 17 (b)) 12. OTHER CURRENT AND NON CURRENT ASSETS Company Advances to advertisement services Advances to trade payables Advances to employee Advances to rent Insurance Import taxes Asset held for sale (a) Carbon Credit (b) Contingence Liability Others Current Non-current Consolidated 09/2014 12/2013 09/2014 12/2013 148,120 52,129 6,695 3,492 104 4,413 9,093 4,438 228,484 151,913 23,347 6,043 2,867 781 4,413 9,317 4,561 203,242 155,683 73,135 10,612 10,289 6,848 647 22,165 9,093 30,537 319,009 164,150 49,532 8,559 4,728 3,661 8,699 22,165 9,317 12,042 16,677 299,530 184,042 44,442 184,185 19,057 256,584 62,425 262,365 37,165 (a) This balance refers to assets which the company intends to sell one of the next 12 months as CPC 31-non-current assets held for sale (IFRS 5). These assets are measured at the lower value between the carrying amount and fair value less costs to sell. The company classifies these assets under this heading by considering selling highly probable and the assets are available for immediate sale in its present condition. Once classified as intended for sale, the assets are not depreciated or amortized. 36 Natura Cosméticos S.A. (b) Carbon Neutral program, disclosed in note 2.9, to the annual consolidated financial statements of the Company for the year ended December 31, 2013, disclosed on February 12, 2014. 13. INVESTMENTS Company 09/2014 12/2013 Investments in subsidiaries 37 1,519,667 1,522,921 Natura Cosméticos S.A. Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (*) Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. Argentina Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (*) Natura Cosméticos Ltda. Venezuela Natura (Brasil) International B.V. Holanda (*) Natura Natura Cosméticos Cosméticos de Ltda. México S.A. (*) Colômbia Natura Biosphera Franqueadora Ltda. Natura Cosméticos España S.L. Natura Brasil Pty Ltd (*) Total Share capital 427,073 116,372 46,849 72,087 5,894 5,008 261,957 129,900 48,568 606 750 157,372 Equity interest 99.99% 99.99% 99.94% 99.97% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 100.00% 100.00% 99.99% 100.00% Subsidiaries' shareholders’ equity 1,134,815 66,169 12,808 108,042 274 29,431 (10,373) 16,776 16,108 603 (732) 167,623 1,541,544 Interest in shareholders’ equity 1,112,989 66,162 12,800 108,010 274 29,428 (10,372) 16,774 16,108 603 (732) 167,623 1,519,667 (8,968) 9,563 (2,665) 27,143 - 10,822 (17,524) (789) (16,703) - (1,407) 6,155 5,627 1,101,623 36,533 5,466 80,538 334 30,801 30,213 10,862 10,283 142 89 - 1,306,884 90,883 24,887 (8,760) 30,549 - 17,456 (25,724) (15,385) (18,199) - (63) 3,893 99,537 49 1,117 (144) (13,723) (72) 776 3,737 362 2,174 - - 5,391 (333) and other reserves 3,323 - - - - 1,837 - - - - - Gain/Losses actuarial 4,679 Subsidiaries' net income (loss) for the year 1,272,436 Carrying amount of investments Balance as of December, 2012 Equity in investees Exchange rate change and other adjustments on the translation of investments in foreign subsidiaries Company’s contribution to the stock options plan of subsidiaries’ executives Profit distribution Capital increases Balance as of December, 2013 Equity in investees 5,160 200 4,879 (80,000) - - - - (16,080) - - - - - - - 19,006 2,281 - - - 11,210 21,348 464 - 148,565 (96,080) 202,874 1,120,557 62,537 15,568 99,645 262 34,990 8,226 7,049 15,606 606 26 157,849 1,522,921 (8,967) 9,562 (2,663) 27,135 - 10,821 (17,522) (789) (16,703) - (1,407) 6,155 5,622 126 (5,937) (105) (18,770) 12 (205) (1,076) 127 (304) (3) (1) 3,619 (22,517) 1,273 - - - - 822 - - - - - - 2,095 - - - - - - - 10,387 17,509 - 650 - 28,546 (10,372) 16,774 16,108 603 (732) 167,623 1,519,667 Exchange rate change and other adjustments on the translation of investments in foreign subsidiaries Company’s contribution to the stock options plan of subsidiaries’ executives and other reserves Capital increases Dividends distribution (17,000) Balance as of September, 2014 1,112,989 66,162 12,800 108,010 274 29,428 Information and changes in the balances for the the period of nine months ended September,30,2014 and 2013 (17,000) (*) Consolidated information of the following companies: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. - Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. And Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos de México S.A: Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - New York), Natura Europa SAS (France) Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovação and Tecnologia de Produtos Ltda. and Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - France 38 Natura Cosméticos S.A. [this page intentionally left blank] 38 Natura Cosméticos S.A. 14. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT AND INTANGIBLE ASSETS Property,plant and equipment Company Weighted average annual depreciation rate - % December, 31 of 2013 Addictions Write-offs Reclassification /capitalization September, 30 of 2014 Cost Value: Vehicles 33 44,489 12,619 (10,338) 332 47,102 Machinery and equipment 7 192,012 5,796 (3,182) 7,144 201,770 472 (1) 5,368 67,511 7 61,672 1,7 242,817 - - - 242,817 Furniture and fixtures 8 14,151 529 (35) (642) 14,003 IT equipment 20 79,678 1,804 (38) 2,554 83,998 - 28,941 96,396 231 (93,793) 31,775 663,760 117,616 (13,363) (79,037) 688,976 (24,030) improvements in third party properties Buildings Projects in progress Total cost value depreciation Vehicles 33 (18,061) (6,800) 696 135 Machinery and equipment 7 (30,981) (1,869) 759 (2) (32,093) improvements in third party properties 7 (21,212) (2,961) 1 - (24,172) 1,7 (2,537) (8,495) - - (11,032) Furniture and fixtures 8 (3,711) (849) 4 2 (4,554) IT equipment 20 (35,562) (12,553) 21 (6) (48,100) - - - - - - (112,064) (33,527) 1,481 129 (143,981) 551,696 84,089 (11,882) (78,908) 544,995 Buildings Projects in progress Total deprecition Total Property,plant and equipment Consolidated Weighted average annual depreciation rate - % December, 31 of 2013 Addictions Write-offs Reclassification /capitalization and exchange rate September, 30 of 2014 Cost Value: Vehicles 33 70,815 19,198 (15,019) (2,811) 72,183 Templates 33 178,393 13,532 (4,775) 1,651 188,801 Tools and accessories 10 42,450 10,648 (4,167) 2,656 51,587 Facilities 7 155,347 11,802 (3,041) 5,869 169,977 Machinery and equipment 7 570,339 30,547 (4,477) 48,000 644,409 Improvements in third parties (a) 7 83,292 11,159 (358) 6,312 100,405 1,7 386,061 73,548 - 138,944 598,553 8 40,632 2,784 (256) (226) 42,934 Buildings Furniture and fixture 39 Natura Cosméticos S.A. - 26,112 20 - Properties IT Equipment Projects in progress Total - - - 26,112 108,412 7,921 448,174 209,906 (93) 3,726 119,966 249 (318,859) 2,110,027 339,470 391,045 (31,937) (114,738) 2,354,397 Depreciation Vehicles 33 (25,693) (16,091) 8,451 1,015 (32,318) Templates 33 (125,657) (20,435) 3,156 (433) (143,369) Tools and accessories 10 (18,617) (4,522) - 1,540 (21,599) Facilities 7 (91,772) 3,749 2,518 1,029 (84,476) Machinery and equipment 7 (210,537) (26,176) 1,400 2,478 (232,835) 7 (53,713) (7,577) 725 (254) (60,819) 1,7 (70,351) (15,233) - (639) (86,223) Furniture and fixture 8 (16,822) (516) 77 475 (16,786) Properties 20 (57,161) (15,567) (283) (1,296) (74,307) Total depreciation (670,323) (102,368) 16,044 3,915 (752,732) Total 1,439,704 288,677 (15,893) (110,823) 1,601,665 Improvements in third parties (a) Buildings Intangible Assets Company Weighted Reclassification September 30 /capitalization of 2014 (15) 78,354 489,395 15,981 (15) 78,354 489,395 (91,209) (32,194) 14 5 (123,384) Total amortization (91,209) (32,194) 14 5 (123,384) Total 303,866 (16,213) (1) 78,359 366,011 average annual amortization rate - % December, 31 Addictions Write-offs 395,075 15,981 395,075 of 2013 Cost value: Software and others 10 Total cost value Amortization: Software and others 10 40 Natura Cosméticos S.A. Intangible Assets Consolidated Weighted average annual amortization rate - % Reclassification December, 31 of 2013 Addictions Write-offs /capitalization/exchange rate September, 30 of 2014 Cost value: Software and others 10 462,067 20,402 (756) 104,942 586,655 Trademarks and patents (d) 4 55,571 - - 1,076 56,647 Goodwill Emeis (Brazil PTY) (b) and (d) - 74,130 - - 1,931 76,061 11 866 - - 32 898 Relationship with clients (d) Business lease – Natura Europa SAS – France (c) - Total cost value 2,939 - - (119) 2,820 595,573 20,402 (756) 107,862 723,081 18 (196) (155,068) (5,534) Amortization: Software and others 10 (114,495) (40,395) Trademarks and patents (d) 4 (3,712) (1,622) - (200) Relationship with clients (d) 11 (80) (26) - (6) (112) (118,287) (42,043) 18 (402) (160,714) 477,286 (21,641) (738) 107,460 562,367 Total amortization Total (a) The amortization rates take into consideration the lease terms of leased properties, which range from three to seven years. (b) Goodwill the acquisition of Emeis Holdings Pty Ltd . (c) The business lease generated on the purchase of a commercial location where Natura Europa SAS - France operates is supported by an appraisal report issued by independent appraisers, attributable to the fact that it is an intangible, marketable asset, the value of which does not decrease over time. The change in the balance is basically due to the effects of the exchange fluctuation for the period. (d) The balances of intangible assets and liabilities identified in the business combinations related to entities located abroad must be expressed in the functional currency of the entity abroad and, consequently, must be translated, at every closing date, at the closing exchange rate. Additional information on property, plant and equipment: a) Assets pledged as collateral As of September 30, 2014, the Group has property, plant and equipment items pledged as collateral of bank financing and loan transactions, as well as items attached to the defense of lawsuits, as shown below: 41 Natura Cosméticos S.A. Company Consolidated 362 25 1 388 Vehicles IT Equipment Machinery and equipment Buildings Properties Total 388 29 11 2 5 435 b) Leases In 2014 the Company entered into finance lease transactions to purchase property, plant and equipment totaling R$ 72,988. As of September 30, 2014, the amount recorder under “Buldings” arising from lease transactions totaling R$ 315,533 and the balance of lease payables, classified in line item “Borrowings and financing” (note 15) totals R$313,950 (R$249,625 as of December 31, 2013). c) Balance of capitalized interest Financial expenses recorded under “Buildings” Balance at beginning of year Depreciation Capitalized interest Balance at year end 09/2014 12/2013 4,135 (290) 3,845 1,453 (387) 4,522 5,588 d) Review of useful life The Company reviewed during the quarter ended June 30,2014 the useful lifes of items recorded in its fixed and intangible assets. This modification was treated as a change in accounting estimate as estabileshed by CPC 23- Accounting Polices, changes in Accounting Estimates and Conection of error. 15. BORROWINGS AND FINANCING Compnay 09/2014 12/2013 Consolidated 12/2013 09/2014 Reference Local Currency FINEP (Financing Agency for Studies and Projects Debentures BNDES Working capital / NCE BNDES – FINAME Financial lease FINEP (Financing Agency for Studies and Projects) Total in local currency - - 118,572 46,421 605,650 64,946 2,451 235,291 59,002 249,625 605,650 198,421 285,435 21,679 313,950 203,591 206,131 17,253 249,625 - - 1,647 1,647 908,338 308,627 1,545,354 724,668 A B C D E F G 42 Natura Cosméticos S.A. Foreign Currency BNDES Resolution 4131/62 International operation – Peru International operation – Mexico International operation – Pty Total in foreign currency Grand total 17,234 1,864,635 1,881,869 2,790,207 20,057 2,076,508 2,096,565 2,405,192 30,359 1,913,334 11,057 59,210 10,979 2,024,939 3,570,293 29.747 2,076,508 10,981 40,007 11,995 2,169,238 2,893,906 Current Non current 742,605 2,047,602 576,841 1,828,351 918,613 2,651,680 693,117 2,200,789 43 H I J K L Natura Cosméticos S.A. Reference A B Currency Maturuty Charges Guarantees Real May ,2019 and June, 2023 Guarantee of Natura Cosméticos S.A. Real February, 2019 Real Through September, 2021 Real Through August,2017 Interest of 5% p.y for the installment maturing in 2019 and 3,5% p.y for the installment maturing in june,2023; Interest o107% to 108% % of CDI maturing in february,2017, february,2018 and february, 2019; TJLP + interest of 0,5% p.y. a 3,96% p.y. and contractos of 3,5% p.y. a 5% p.y. (PSI) (d); Interest of 8,0% p.y. (c) and Interest of 107% C D none Bank guarante and financial covenants to contracts maturity in 2020 Guarantee of Natura Cosméticos S.A. of CDI (c); Real Through June,2019 Real Through August,2026 Interest of 108,0% of DI - CETIP (b) Leases are collateralized by the underlying assets Real Dólar July ,2015 Dólar Through October,2016 none Exchange fluctuation + interest of 1,8% to 2,3% p.y. + Resolutionº 635 (a) Exchange fluctuation + Libor + Over Libor of 1,32% p.y. a 3,80% p.y. (a) Novo sol Peso Mexican o Dolar Australia no January,2015 none Guarantee of Natura Cosméticos S.A. and bank guarantee Guarantee of Natura Cosméticos S.A. and Industria e Comércio de Cosmético Natura Ltda. Bank guarantee Guarantee of Natura Cosméticos S.A. E Interest of 4,5% p.y. + TJLP for contracts up to 2012 and for contracts from 2013 to 3% p.y. (PSI) (d); alienation chattel,promissory notes and Guarantee of Natura Cosméticos S.A. Contracts Aug/2014 to 6% p.y. F G H I J K L (a) (b) (c) (d) (e) October, 2020 Interest of 4,9% p.y. June,2016 Interest of 0,98% p.y. + TIIE (e) February,2016 Interest of 7% p.y Bank guarantee Loans and financing for which swap contracts (CDI) were entered into. DI - CETIP - daily index calculated based on the average DI, disclosed by Cetip S.A. (Brazilian clearinghouse and over-the-counter market). Loans for which the financial instruments of the type "swap" with the exchange of fixed rate for CDI were hired. PSI-Investment Support Program. TIIE-interest rate of interbank equilibrium Mexico 44 Natura Cosméticos S.A. [This page is intentionally left blank] 45 Natura Cosméticos S.A. Maturities of non-current liabilities are as follows: Company 09/2014 12/2013 2015 2016 2017 2018 and thereafter 519,107 696,443 235,336 596,716 2,047,602 1,111,358 489,100 29,192 198,701 1,828,351 Consolidated 09/2014 12/2013 544,567 979,361 347,141 780,611 2,651,680 1,201,342 708,664 58,074 232,709 2,200,789 A description of the outstanding bank loan agreements is as follows: a) Description of bank loans 1. Financing agreements with the BNDES The Company and its subsidiaries Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. and Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. have credit facility agreements with the BNDES to facilitate direct investments in the Company and its subsidiaries in order to improve certain product lines, train research and development employees, optimize operation product separation lines in the Cajamar, SP industrial facilities, build new distribution centers an recently the deployment of an industrial plant in Benevides, Para and investments at a distribution center in Parque Anhanguera in São Paulo, and projects related to digital accessibility. 2. Financing agreement with the FINEP The subsidiary Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. has innovation programs aimed at the development and acquisition of new technologies by means of partnerships with universities and research centers in Brazil and abroad. These innovation programs have the support of FINEP’s research and technological development incentive programs, which facilitates and/or co-finances equipment, scientific grants and research material for the participating universities. 3. Machinery and Equipment Financing - FINAME The Company benefits from a credit facility with the BNDES, related to FINAME onlendings, intended to finance the purchase of new machinery and equipment manufactured in Brazil. Said onlending is carried out by granting credit to subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., granting rights to receivables to the financial institution accredited as a financing agent, usually Banco Itaú Unibanco S.A. and Banco do Brasil S.A., which enters into such said financing with Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. These agreements are collateralized by assigning the fiduciary ownership of the assets described in the related agreements. The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. is the trustee and the Company is the guarantor of these 46 Natura Cosméticos S.A. assets. In addition, the Group is required to meet the Provisions Applicable to BNDES Agreements and the General Regulatory Terms and Conditions of FINAME-related Transactions. 4. Resolution nº 4.131/62 Bank Credit Note - Onlending of funds raised abroad under law nº 4.131/62, through financial institutions. 5. NCE Export Note (“Nota de Crédito à Exportação”) – Funds for use as working capital for export purposes. 6. Debentures On February 25, 2014, the CIA conducted the 5th issue of simple debentures, not convertible into shares, nominative and, unsecured, Natura Cosmetics SA, amounting to R$ 600 million. 60,000 debentures were issued, of which 20,000 debentures allotted in 1st grade, due on February 25, 2017, 20,000 Debentures allocated in the 2nd series, due on February 25, 2018, and 20,000 allocated debentures in 3rd grade, due on February 25, 2019, and remuneration corresponding to 107.00%, 107.5% and 108% of the accumulated variation of the average daily Interbank Deposits - DI, respectively. b) Finance lease obligations Financial obligations are broken down as follows: Consolidated 09/2014 12/2013 Gross finance lease obligations - minimum lease payments: Less than one year More than one year and less than five years More than five years Future financing charges on finance leases 41,225 192,710 445,111 679,046 (365,096) 29,012 126,223 348,064 503,299 (253,674) Financial lease obligations - accounting balance Accounting balance of property, plant and equipment 313,950 315,533 249,625 240,008 Total c) Capitalized Interest The following table presents summary financial charges and capitalized in fixed assets under "Buildings" plot. 47 Natura Cosméticos S.A. Company 09/2014 83,834 83,834 Total financial charges for the year Capitalized interest Financial expenses (Note 25) Consolidated 09/2013 57,288 57,288 09/2014 119,860 119,860 09/2013 84,207 (3,776) 80,431 Financial expenses are capitalized based on the rate of the loan to which the qualifying asset is directly connected. d) Contract Covenants On September 30, 2014 and December 31, 2013, the majority of loans and financing held by the Company and its subsidiaries contract does not contain restrictive covenants that establish obligations regarding the maintenance of financial ratios by the Company and its subsidiaries. Contracts with BNDES from July 2011 have restrictive covenants establishing the following financial indicators: - EBITDA margin exceeding 15%; and - Net debt / EBITDA less than or equal to 2.5 (two point five). On September 30, 2014, the Company had fully complied with all such covenants. 16. TRADE AND OTHER PAYABLES Company Domestic trade payables Foreign trade payables (a) Freight payable 09/2014 166,032 5,443 20,506 191,981 Consolidated 12/2013 242,289 6,428 23,005 271,722 09/2014 696,900 17,231 19,031 733,162 12/2013 671,761 11,396 23,429 706,586 (a) Refer mostly to US dollar-denominated amounts. 17. TAXES PAYABLES Company 09/2014 12/2013 Taxes on revenue (PIS/COFINS) (injunction) (a) Ordinary ICMS Regular and reverse charge ICMS (b) IRPJ and CSLL IRPJ and CSLL (injunction) (c) Consolidated 09/2014 12/2013 2,119 2,025 205,102 176,813 117,983 158,259 46,836 178,192 114,647 134,941 131,736 133,594 113,036 158,260 64,393 178,192 103,780 134,941 161,713 133,594 48 Natura Cosméticos S.A. INSS – suspension of the enforceability 2,422 2,290 11,708 9,233 - - 48,928 46,870 UFIR adjustment to federal taxes (e) 3,203 3,110 3,273 3,170 Action for annulment of INSS debt (f) 3,506 3,361 3,506 3,361 IRRF/IPI Withholding PIS/COFINS/CSLL 5,208 11,413 7,021 15,823 2,205 1,589 6,481 7,706 - - 77,680 76,467 612 520,545 347 539,053 1,626 879,206 1,485 874,956 IPI - exempt and zero-taxed products (d) TAX- subsidiaries abroad Service tax (ISS) Escrow deposits ((a), (b), (d), (e) and (f)) (note 11) Current Non current (164,968) (141,411) (243,142) (215,647) 355,577 164,968 636,064 243,142 397,642 141,411 659,309 215,647 (a) The Company and its subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. are challenging in court the inclusion of ICMS in the tax basis of Integration Program Tax on Revenue (PIS) and Social Security Funding Tax on Revenue (COFINS). On June 2007, the Company and its subsidiary were authorized by the court to pay PIS and COFINS without the inclusion of ICMS in their tax basis, starting April 2007. The balances recognized as of September 30, 2014 refer to the unpaid amounts of PIS and COFINS, from April 2007 to September, 2014, the collection of which is on hold. Part of the balance, in the adjusted amount of R$ 29,176, is deposited in escrow. (b)At September 30, 2014, the total recorded balances – Company and Consolidated, in the amount of R$ 16,147, R$ 111,317, R$ 350 and R$ 30,445 refer, respectively to ICMS ST of Paraná, Federal District, Mato Grosso and Rio de Janeiro states which, at December 31, 2013, amounted to R$15,282, R$98,195, R$329 and R$21,135, respectively. The amount of unpaid ICMS-ST is being discussed in court by the Company and, in certain cases, is monthly deposited with the courts, as mentioned in Note 18.(a) (contingent liabilities - risk of loss assessed as possible). On November 26, 2011, the Company formalized an agreement with the Paraná state government, with prospective application to this date, in order to define the Value Added Margin (MVA) applicable to the calculation of ICMS-ST levied on the operations of Natura Consultants in this state. For this, the Company recognized MVA application (within the limit determined by the technical study) to taxable events prior to November 2011 and partially waived the judicial proceedings on the matter. The recorded residual value refers to MVA discussion applicable to taxable events prior to November 2011. On August 21, 2014, the Company formalized an agreement to define MVA applicable to the calculation of ICMS - ST levied on the operations of Natura Consultants located in the Federal District. Thus, the Company recognized MVA application to taxable events occurred until August 2014, as well as waived the judicial proceedings on the matter. (c) On February 4, 2009, the Company filed for a preliminary injunction, later on confirmed 49 Natura Cosméticos S.A. by a decision that suspended enforceability of income and social contribution taxes levied on any amounts received as arrears interest on late payment of contractual liabilities in connection with sales operations to Natura Consultants. The appeal lodged by Federal Government is pending judgment. (d)This refers to IPI credits on the purchase of raw and packaging materials acquired under rate reduced to zero or that are not taxed or are tax exempt. All the amounts being discussed are deposited with the courts. In order to use the benefits granted by the installment payment of the Federal Government, the subsidiary filed a petition waiving the proceeding (see details in topic “Payment in installments of tax debts introduced by Provisional Executive Order No. 470/09”, as under). Conversion of part of the judicial deposit into definitive payment and the release of the remaining balance are being awaited. (e) This refers to social security contribution claimed in assessment notices issued by the Brazilian National Institute of Social Security (INSS) in an audit that claimed from the Company, as joint taxpayer, INSS amounts on outsourced services in the period from November 1994 to December 1998. The amounts are being questioned in a judicial proceeding and deposited with the courts. On March 1, 2010, a petition was filed partially waiving the proceeding for purposes of adhering to the benefit plan provided for by Law No. 11941/09. Tax installment program established by Law 11,941/09 On May 27, 2009, Federal Government enacted Law 11,941/09, as a result of the conversion of Provisional Act 449/08, which, among other changes to tax law, established the possibility of a tax debt installment plan managed by the Federal Revenue Service, the National Social Security Institute and the National Treasury Attorney General (PGFN), including the remaining balance of Consolidated debts in the REFIS (Law 9,964/00), Special Installment Plan (PAES) (Law 10,684/03) and the Exceptional Installment Plan (PAEX) (Provisional Act 303/06), in addition to the regular payments in installments provided for by article 38 of Law 8,212/91 and article 10 of Law 10,522/02. The entities that opted for paying or dividing into installments the debts under this Law, in the applicable cases, may settle the amounts corresponding to default and automatic fines and latepayment interest, including those related to legally enforceable debts to the Government, using tax loss carry forwards, and will benefit from reduced fines, interest and legal charges whose reduction percentage depends on the installment plan chosen. Pursuant to the established rules, for compliance with the first stage of installment payments, the Company and its subsidiaries, after having filed motions at Court formalizing the withdrawal of lawsuits whose taxes would be paid in installments, applied for installment payments, choosing installment plans and indicating the generic nature of tax debts, paying the respective initial installments, pursuant to the provisions of Federal Revenue Service (SRF) and National Treasury Attorney General (PGFN) Joint Administrative Rule. 50 Natura Cosméticos S.A. The tax debts recorded for payment in installments by the Company and its subsidiaries, pursuant to Law 11,941/09, are as follows: Company Action for annulment of INSS debt (a) IRPJ/CSLL/ILL debts (b) 12/2013 3,361 3,110 6,471 Inflation adjustment/ reversals 146 93 239 09/2014 3.507 3.203 6.710 Consolidated Action for annulment of INSS debt (a) IRPJ/CSLL/ILL debts (b) (a) (b) 12/2013 3,170 Inflation adjustment/ reversals 337 3,361 (88) 6,531 249 09/2014 3,507 3,273 6,780 See item (f) on this note for details. See item (e) on this note for details. Due to the lack of tax loss carry forwards, the Company will not offset them against the remaining balance of the interest on installments. The next steps of the Company’s and its subsidiaries’ tax installment plans, which are being discussed in courts, depend on a decision about the consolidation of the related debts, which is expected in order to settle such debts by transferring existing escrow deposits to the Federal Government. Tax installment plans created under Provisional Act 470/09 On October 13, 2009, Provisional Act 470 was enacted introducing the tax debt payment and installment plans arising from the undue use of an industry tax incentive, introduced by Article 1 of Law Decree 491, of March 5, 1969, and the undue use of IPI credits, regulated by the Attorney General of the National Treasury (PGFN) and Federal Revenue Service (RFB). On November 3, 2009, the PGFN and the Federal Revenue Service published in the Federal Official Gazette (DOU) Joint Administrative Rule 9, which establishes the debt payment and installment plan addressed in Article 3 of Provisional Act 470/09. The debts arising from the undue utilization of industry tax incentives introduced by Article 1 of Decree Law 491/69, and those arising from the undue utilization of IPI credits challenged by the PGFN and Federal Revenue Service may be exceptionally paid at sight or in installments to each agency by November 30, 2009. As mentioned in item (d) above, subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. filed a motion partially withdrawing from the injunction filed related to IPI credits claimed on products purchased at zero tax rate or tax exempt. 51 Natura Cosméticos S.A. Pending the conversion of part of the judicial deposit and the final payment of the remaining balance survey, corresponding to low accounting records. 18. PROVISION FOR TAX, CIVIL AND LABOR RISKS Company and its subsidiaries are parties to tax, labor and civil lawsuits and administrative tax proceedings and an arbitration proceeding. Management believes, based on the opinion and estimates of its legal counsel, that the provision for tax, civil, and labor contingencies are sufficient to cover potential losses. This provision is broken down as follows: Company 09/2014 Tax Civil Labor Consolidated 12/2013 33,282 11,863 5,770 50,915 09/2014 33,657 11,906 5.296 50,859 12/2013 43,857 16,310 13,662 73,829 45,063 16,658 14,010 75,731 Tax contingencies The provision for tax risks is broken down as follows Company 2013 Late payment fines on federal taxes paid in arrears (a) Additions reversals Payments Inflation adjustment 2014 854 - (874) - 20 - 6,111 - - - 2,224 8,335 287 (954) Total provision for tax risks 3,775 14,548 8,369 33,657 287 (1,828) - 110 (1,396) 208 1,166 3,885 12,485 8,577 33,282 Escrow deposits (note 11) (7,356) (287) (7,643) Tax assessment-IRPJ and CSLL–attorney (b) Tax assessment - 1990 IRPJ (c) Attorney and other fees (d) CSLL deductibility (Law 9,316/96) (e) Consolidated 2013 Late payment fines on federal taxes paid in arrears (a) Tax assessment- IRPJ and CSLL-attorney (b) Tax assessment - 1990 IRPJ (c) Attorney and other fees (d) 854 6,111 3,775 24,748 Additions reversals Payments Inflation adjustment 2014 - (874) - 20 - 302 (1,190) - 2,224 110 406 8,335 3,885 24,266 52 Natura Cosméticos S.A. CSLL deductibility (Law 9316/96) (e) Total provisions for tax risks 8,369 43,857 Escrow deposits (note 11) (7,949) 302 (2,064) - 208 2,968 (262) 8,577 45,063 (8,211) (a) This refers to arrears penalty on late payment of federal taxes. The Company paid the amounts involved in these proceedings with the benefits from the installment payment program from the Federal Government in the quarter ended September 30, 2014. (b) Refers to attorney fees for the defense in the tax assessment notices issued against the Company in August 2003, December 2006 and December 2007 by the Federal Revenue Service, claiming the payment of income tax and social contribution on the deductibility of the yield of debentures issued by the Company for fiscal years 1999, 2001 and 2002, respectively. The tax assessment notices referring to 2001 and 2002 are pending from a final and non-appealable decision from the Board of Tax Appeals (CARF) ruling. The legal counsel’s opinion is that the likelihood of unfavorable outcome in these tax assessment notices is remote. The final and non-appealable administrative decision on the tax assessment notice issued against the Company in August 2003 challenging the deductibility, in fiscal year 1999, was issued on January 2010 that maintains part of the income tax assessed and the whole of the social contribution. After this decision, on April 7, 2010, the Company filed a lawsuit to cancel the remaining installment of IRPJ and CSLL. The legal counsel considers that the likelihood of an unfavorable outcome is remote. (c) Refers to an assessment notice issued by “Receita Federal do Brasil” demanding payment of income tax on the profit from incentive exports occurred in 1989 due to the increase in the rate established by Law No. 7988 of 29 December 1989 .The Company filed a lawsuit at the judicial level cancellation of infraction and waits STF determination on the case. (d) The balance relates to legal fees for defending the interests of the Company and its subsidiaries in tax proceedings. The amounts provided: (i) R$8,882 refers to legal fees for preparation of defense in the infringement notices of income tax and social contribution against the Company, issued on June 30, 2009 and August 30, 2013, whose object questioning the deductibility of the amortization of goodwill arising from the merger of Natura Developments Natura Participações SA and subsequent merger of both companies by Natura Cosmetics SA. In December 2012, the case concerning the tax assessment of 2009 was dismissed by the Board of Tax Appeals (CARF) which ruled partially in favor of the Company to reduce the fine aggravated. On the merits, the decision was unfavorable, which is why the Company is awaiting the finalization of the judgment to appeal the Superior Chamber of Tax Appeals (CSRF). The related 2013 tax assessment process was the subject of defense and is awaiting trial. It is noteworthy that similar cases of goodwill were judged favorably in CARF, representing important precedents for the Company. In the opinion of the legal advisors of the Company, the transaction was structured as tax and its effects are defensible, why the risk of loss is classified as remote, (ii) R$7,649 refers to legal fees for defense in case of violation of IPI, PIS and COFINS issued against the subsidiary, in December 2012, in respect of events that occurred in calendar year 2008. The main question of the tax authorities is 53 Natura Cosméticos S.A. that the subsidiary would have practiced incorrectly priced sales for the Company. In May and June 2013, the cases were tried by the Federal Revenue of Brazil Trial in Ribeirão Preto / SP, decided that (a) for the subsidiary to cancel the tax credit charged in the assessment of PIS / COFINS and (b) contrary to the Controlled to keep the tax credit charged in the assessment of IPI. Both decisions will be reconsidered on appeal stage the 2nd administrative level (Board of Tax Appeals - CARF). In the opinion of the legal advisors of the Company, the transaction was structured as tax and its effects are defensible, why the risk of loss is classified as remote. (e) This refers to the writ of mandamus questioning constitutionality of Law No. 9316/96, which prohibited deductibility of CSLL from its own calculation base and IRPJ calculation base. The amount involved in this proceeding is deposited with the courts. On August 25, 2014, in order to use the benefits from the installment payment program of the Federal Government, the Company filed a petition waving the related proceeding. Formalization of adhesion to the program and conversion of the judicial deposit into Federal Government proceeds are currently pending. Civil risk Company 12/2013 Several civil lawsuits (a) Lawyer fees - environmental civil lawsuit (b) Civil lawsuits and lawyer fees Additions reversals Payments 5,510 7,041 (713) 2,290 - - - Nova Flora Participações Ltda. Total provision for civil risks 4,106 194 11,906 7,235 (713) Escrow deposits (note 11) (2,078) (1,332) 1,200 Inflation adjustment (6,418) - 09/2014 67 5,487 - 114 2,404 - (328) 3,972 (147) 11,863 (6,418) - (179) (2,389) Consolidated 12/2013 Several civil lawsuits (a) Lawyer fees - environmental civil lawsuit (b) Lawyer fees - IBAMA (c) Civil lawsuits and lawyer fees - Nova Flora Participações Ltda. Total provision for civil risks Escrow deposits (note 11) (2,190) (a) Additions reversals Payments 6,759 7,648 (1,774) 2,494 2,953 - - 4,104 16,310 194 7,842 (1,774) (2,298) 2,255 Inflation adjustment (5,839) (5,839) - 09/2014 160 6,954 140 147 2,634 3,100 (328) 119 3,970 16,658 (174) (2,407) As of September 30, 2014, the Company and its subsidiaries are parties to 2,077 civil lawsuits and administrative proceedings (2,106 as of December 31, 2013), of which 1,951 were filed with civil courts, special civil courts and the consumer protection agency (PROCON) by Natura Beauty Consultants, consumers, suppliers and former 54 Natura Cosméticos S.A. employees, most of which claiming compensation for damages. (b) The provision includes R$1,727 with respect to legal fees, ad exitum, for the defense of the Company’s interests in the public lawsuit filed by the Federal Public Prosecution Office of Acre against the Company and other institutions for alleged access to the traditional knowledge associated to the asset (“murumuru”). Award was made in the records of that action, deciding to exclude Natura demand. However, as the prosecution filed an appeal, the case is awaiting final decision. Our legal counsel’s opinion is that the risk of losses is remote. (c) These refer to lawyer fees for the adoption of the judicial measures considered applicable by the Company’s legal advisors, which aim at revoking the assessment notices issued by the Brazilian Institute of Environment and Renewable Natural Resources (IBAMA) against the Company in 2010 and 2011, for supposed irregular access to the Brazilian genetic heritage or related traditional knowledge, as well as its supposed failure in sharing the benefits. The Company received until September 2014, 70 fines from IBAMA, totaling R$14,193 and filed reply and administrative appeal for all of them, and three assessments notices have already been revoked. A definitive decision on merit has not yet been handed down on the other cases, reason why such fines do not represent enforceable liabilities. In view of the Company’s decision that it will question in court any unfavorable decisions on the administrative proceedings with IBAMA, Company management and its legal advisors assess as remote the chances of loss on the assessment notices related to the supposed failure to share benefits, and as possible the chances of loss on the assessment notices related to irregular unauthorized access to the Brazilian genetic heritage due to compliance with all of the principles established in the Biological Diversity Convention (CDB), an international treaty entered into in Rio-92, and the unlawfulness and unconstitutionality of the current legal framework that incorporated CDB in the Brazilian legal system. Except for the inputs from Federal Government land, with which Natura is negotiating through the Negotiation Committee, the Company shares benefits in 100% of the cases of access to the Brazilian biodiversity genetic heritage and related traditional knowledge, and pioneers in the sharing of benefits with traditional communities and has most of the permits from the regulatory agency to have access to biodiversity as well as the permits already granted to private companies. Labor risks As of September 30, 2014, the Company and its subsidiaries are parties to 756 labor lawsuits filed by former employees and third parties (615 as of December 31, 2013), claiming the payment of severance amounts, salary premiums, overtime and other amounts due, as a result of joint liability. The provision is periodically reviewed based on the progress of lawsuits and history of losses on labor claims to reflect the best current estimate. Company 12/2013 Total provision for labor contingencies Escrow deposits (note 11) 5,296 (4,709) Addtions 2,790 (331) Reversals (2,851) 2,744 Inflation adjustment 535 (95) 09/2014 5,770 (2,391) 55 Natura Cosméticos S.A. Consolidated 12/2013 Total provision for labor contingencies Escrow deposits (note 11) Addtions 13,662 (7,014) Reversals Inflation adjustment (6,079) 4,920 6,366 (1,610) 09/2014 61 (151) 14,010 (3,855) Contingent liabilities - possible risk The Company and its subsidiaries are parties to tax, civil and labor lawsuits, for which there is no reserve for losses recorded, because the risk of loss is considered possible by management and their legal counsel. These lawsuits are as follows: Company 09/2014 Tax: Declaratory Action - ICMS - ST (a) Administrative proceeding - ICMS - ST assessment, PA (b) Administrative proceeding - tax debt - ICMS ST, RS (c) Administrative proceeding - tax debt - ICMS ST, PR (d) Administrative proceeding – Offset - COFINS / Freight (e) Administrative proceeding - ICMS - ST assessment, DF (f) Administrative proceeding - tax debt - ICMS ST –RS (g) Tax assessment TRI.00843 - Tax Debit - ICMS – ST MG (h) Others Civil (i) Labor Consolidated 12/2013 12/2013 09/2014 120,308 105,996 120,308 105,996 571 571 571 571 11,076 10,535 11,076 10,535 275,883 152,380 275,883 152,380 38,201 36,502 38,201 36,502 135,492 114,228 135,492 114,228 35,313 34,292 35,313 34,292 176,650 - 176,650 - 300,608 22,107 55,589 1,791,798 145,055 68,037 37,517 705,113 324,600 22,696 162,610 1,303,400 165,085 68,506 66,602 754,697 (a) As of September 30, 2014, the balance recorded is broken down as follows: (1) ICMS - ST - PR - R$52,702 (R$47,499 as of December 31, 2013) - lawsuit filed by the Company challenging the changes in ICMS - ST tax basis introduced by Paraná Decree 7,018/06. The amount discussed in the lawsuit, related to the period from January 2007 to November 2011, is fully deposited in escrow, as mentioned in notes 11 and 17 (b), and its collection is suspended. (2) ICMS - ST - DF - R$39,499 (R$31,723 as of December 31, 2013) - declaratory action filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST due to the lack of a statute on and statutory criteria for the determination of the tax 56 Natura Cosméticos S.A. base of this tax or, subsequently, the need to enter into an Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under litigation, related to the period from February 2009 to August 2014, is fully deposited in escrow, as referred to in notes 11 and 17 (b), and its collection is suspended. (3) ICMS - ST - MT – R$4,127 (R$3,922 as of December 31, 2013) - declaratory action filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST to the State of Mato Grosso due to the lack of a statute on and statutory criteria for the determination of the tax base of this tax or, subsequently, the need to enter into an Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under litigation, related to the period from October 2009 to July 2011, is fully deposited in escrow, as referred to in notes 11 and 17 (b), and its collection is suspended. (4) ICMS - ST - SC – R$23,980 (R$22,852 as of December 31, 2013) - declaratory action filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST to the State of Santa Catarina due to the lack of a statute on and statutory criteria for the determination of the tax base of this tax or, subsequently, the need to enter into an Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under litigation, related to the period from July 2011 and August 2011 and from February 2012 to March 2013, is fully deposited in escrow, as referred to in notes 11 and 17 (b), and its collection is suspended. (b) Tax assessment for ICMS - ST, required by the Federal District and the State of Pará, due to the alleged underpayment related to the difference required as ICMS ST. The Company presented its defense at the administrative level and is awaiting the final judgment. (c) Assessment notice for ICMS - ST, required by the state of Rio Grande do Sul, by reason of their status as tax substitute, for the collection of ICMS allegedly, due to the alleged underpayment related to the difference required to as ICMS - ST. The Company proposed annulment action to remove this requirement and awaits its final judgment. (d) assessment notices issued by the State of Parana for alleged incorrectness of ICMSST due to the state in the period from February to December 2007, January-April 2008, October 2008 to January 2009, March 2009 to September 2010, November 2010 and April-August 2011. The ICMS-SP charged by the state is filed in a lawsuit filed by the Society for discussing the legality of the changes promoted by the calculation basis Paraná Decree 7.018/06, as mentioned in notes 11 and 17 (b). The tax assessments are awaiting trial at the administrative level. (e) This refers to dismissal of applications for offset filed in order to use PIS and COFINS credits, computed on expenses incurred with freight on sales of products subject to one-time levy taxation. The Company filed an answer at the administrative level which is pending judgment. (f) Assessment notices issued by the Federal District due to supposed inaccuracy in the calculation of ICMS - ST due to the state in the periods from January 2007 to December 2011. The tax charged by the state government has been deposited in court in connection with the proceeding filed by the Company questioning lawfulness of the changes in the tax calculation base introduced by government, as mentioned in 57 Natura Cosméticos S.A. Note 11 and 17. The Company filed an answer at the administrative level, which is pending judgment. (g) Action for annulment to revoke the taxes claimed in Assessment Notices No. 0018669050 and No. 0018669069, in connection with supposed unpaid ICMS differences, in the periods from 01/01/2006 to 12/31/2006 and 01/01/2007 to 02/28/2008, alleging (I) use of the benefit of reduction of the ICMS-ST tax base, without a proportional reduction of the credits on goods entries (condition for use), as well as (II) undue reduction of the internal tax rate, in the calculation of tax due, applying the percentage of the calculation base reduction benefit. There was publication of the decision considering the action to be groundless and now the proceeding is in the phase of appeal. (h) This refers to assessment notice issued by the Minas Gerais state tax authorities claiming supposed unpaid ICMS-ST differences for certain months in the period from 2010 to 2013. The Company filed an opposition, which is pending trial administrative decision. (i) 1° ARBITRATION - On April 9, 2012, Natura Cosmetics SA submitted to arbitration controversial issues of the Private Rental Atypical and Other Covenants, entered into on December 21, 2010 with RB Capital Fundo de Investimento Imobiliário – FII and Marcacel Participações S.A. resulting from delaying in delivering the Enterprise, as well as bursts in construction spending much higher values and that Natura recognizes as " additional requests for scope" and amounting to R$11,780 (see financial leasing fixed and intangible notes 14 and Borrowings 15). The total disputed amounts to nominal values , approximately R$51 million in addition to fines and indemnities in minimum nominal amounts of R$ 16 million that Natura charged in his favor.The sentence was given on February 26,2014, upholding the application of Natura that RB Capital balked with bursts in construction spending, and the Natura just bear with the additional values resulting from design changes requested by it, subsequent to conclusion of the contract. Requests for fines and indemnities relating to late delivery of the construction were rejected. On March 13, 2014 the parties requested clarification. Following requests for clarification of the parties, the arbitral tribunal in April 7, 2014 maintained in full the arbitral sentence. 2nd ARBITRATION – On March 3 2013, Natura Cosméticos S.A. filed an arbitration in the Chamber of Commerce Brazil Canada against the company RB Capital Fundo de Investimento Imobiliário – FII and Marcacel Participações S.A., referring to emerging issues of Atypical Rental Agreement and Other Covenants signed between the parties in December 21, 2010, especially because of build failures of the Distribution Center ("CD") and delayin procurement of the construction company for the future headquarters building ("Sede") of Natura. The respondents filed a claim requiring Natura to pay the rent of two buildings existing in the same venture that will house the head office that is being used by Natura under a free-lease agreement. The proceeding is in the phase of expert evidence for subsequent finding of facts hearing. The legal advisors have assessed that the case involves possible loss. 58 Natura Cosméticos S.A. Contingent assets The Company and its subsidiaries material contingent assets are as follows: (a) The Company and its subsidiaries Industry and Trade Cosmetics Natura Ltda., Natura Innovation and Technology Products Ltda. and Natura Logistics and Services Ltda. plead the refund of the ICMS and Service Tax - ISS included in the calculation basis of PIS and COFINS, collected from March 2004 to March 2007. The amounts of the refund claims, updated through September 30, 2014, amounted to R$194,803 (R$147,220 on December 31, 2013). The opinion of legal counsel is that the probability of loss is possible. The Company and its subsidiaries do not recognize as its assets contingent assets listed above, as the pronouncement CPC 25 - Provisions, contingent liabilities and contingent assets. 19. OTHER LIABILITIES a) Provision for acquisition of non-controlling interest Liability recorded due to the purchase and sale agreement of Emeis Holdings Pty Ltd, which provides for acquisition of non-controlling interest as from 2015, with term of up to 2025. The payment shall be made based on Company performance on the date of exercise of the option. The balance at September 30, 2014 is of R$145,116 (R$141,600 at December 31, 2013), and restatement thereof was recognized in P&L for the period ended September 30, 2014 in the amount of R$ 3,476. The provision for acquisition of non-controlling interest in connection with the remaining 35% of voting capital of Emeis Holdings Pty Ltd. was calculated considering projected EBITDA, plus the balance of cash and financial liabilities, for the period ended June 30, 2016, in which, based on management’s best estimate, the options will be exercised. b) Other liabilities Company 09/2014 Retirees’ healthcare plan (*) Carbon credit Other provisions 30,716 9,598 13,690 54,004 12/2013 26,420 9,710 20,035 56,165 Consolidated 09/2014 42,318 9,598 75,876 127,792 12/2013 36,606 9,710 75,050 121,366 (*) The Company and its subsidiaries offer a group of paid staff who made inactive and 59 Natura Cosméticos S.A. fixed contributions to the health care plan, the right to stay in the health plan after retirement by paying the average premium. The recognition of actuarial gains and losses are recognized through other comprehensive income (OCI) as mentioned in Note 2.25 from the company annual financial statements published in February 12,2014. On september 30, 2014, the weighted average life is 19 years and had 912 to 1,770 employees in the Company and Consolidated, respectively. During the year the consequences of this plan in income are related to the cost of service in the amount of R$ 1,343 and R$1,825 in the Company and Consolidated, respectively, and the interest cost of R$2,954 and R$3,887 in the company and Consolidated, respectively. The actuarial liability shown was calculated in December 31, 2013 by an independent actuary considering the following main assumptions: 2013 11,50 11,40 a 6,40 5,40 6,40 3,50 Financial discount rate Increase in medical expenses Long-term inflation rate Final rate of medical inflation – after 10 years Rate of growth of medical costs for ageing costs 1,50 Rate of growth of medical costs for aging contributions Wyatt 85 Class 1 RP2000 T-9 service table Invalidity table General mortality table Turnover table Company 09/2014 Company current service cost Cost of interest Recognition of actuarial Losses/(Gains) in OCI 12/2013 1,343 1,790 2,953 3,938 - (21,015) 4,296 (15,287) Consolidated 09/2014 12/2013 1,825 2,433 3,887 5,173 - (25,883) 5,712 (18,277) 20. SHAREHOLDERS’ EQUITY a) Issued capital As of September 30, 2014, the Company’s capital was R$427,073. In the nine month period ended in September, 30 of 2014 there was no change in capital, which is made up of 431,239,264 subscribed and paid-up common registered shares. The Company is authorized to increase its capital, irrespective of an amendment to the articles of incorporation, up to the limit of 441,310,125 (for hundred and forty-one 60 Natura Cosméticos S.A. million, three hundred and ten thousand, one hundred and twenty-five) common shares with no par value by resolution by the Board of Directors, which will lay down the issuance conditions, including price and deadline for payment. b) Dividend and interest on capital payment policy The shareholders are entitled to receive every year a mandatory minimum dividend of 30% of net income, considering principally the following adjustments: • Increase in the amounts resulting from the reversal, in the period, of previously recognized reserves for contingencies. • Decrease in the amounts intended for the recognition, in the period, of the legal reserve and reserve for contingencies. The bylaws allow the Company to prepare balance sheets and, based on these balance sheets, authorize the payment of dividends upon approval by the Board of Directors. On April 16, 2014 the Company paid dividends totaling R$474,004 and interest on capital in the total gross amount of R$22,389 (R$19,030, net of withholding tax), as distribution recommended by the Board of Directors on February 12 2014, and ratified at the Annual General Meeting held on April 11, 2014, relating to the net profit of the year 2013, which added to R$337,305 of dividends and R$27,528 of interest on equity paid in August 2013 correspond to a distribution of approximately 100 % of net income in fiscal 2013. On July 23,2014, the Board of Directors approved the payment of interim dividends and interest on capital, referring to the income earned in the firts half of 2014, amounting R$232,321 (R$0,540431190 per share) and R$27,822,gross of withholding tax (R$ 0,064720599 gross per share), respectively. The total amount of interim dividends and interest on capital equals 100% of Consolidated net income in the first half of 2014. In November 2013 was published the Provisional Measure nº. 627 establishing that the tax exemption for the payment of dividends only applies to profits calculated based on Brazilian accounting standards in accordance with the provisions of Law nº 6.404/76 force in December 2007. In May 2014, the Provisional Measure was converted into Law No. 12,973. The main amend is regard to the treatment of dividends, interest on capital and evaluation of the investment by value equity, different from providing for the provisional measure, the Law No. 12,973 did not require advance option effect for the calendar year 2014 as a condition for eliminating tax effects related to differences arising from the application of current methods and accounting practices and the presented in December 31, 2007 for the above items, providing to the company the ability to anticipate the effects of the standard according to the interests of each taxpayer. The Company has prepared studies on the effects that could result from implementation of the provisions of Law No. 12,973 and it was concluded that it has no significant impact on financial statements for September 30, 2014 and December 31, 2013 and 61 Natura Cosméticos S.A. therefore, opted for not anticipation of these effects for the year ended in December,2014. For the year 2014 was considered the measures of the change in legislation that correspondent the Provisional Measure and the income is calculated by purposes of dividends based on these criteria . c) Treasury shares The Company repurchased during the year ended December 31, 2013 1,375,500 common shares, at the average price of R$43,74, in order to meet the exercise of options granted to the Company’s and its direct and indirect subsidiaries’ management and employees. As of December 31, 2013, line item ‘Treasury shares’ is broken down as follows: 12/2013 Balance at beginning of year Repurchased Used Balance at year end Number of Share 1,941,345 1,375,500 (1,196,386) 2,120,459 R$’ 000 66,105 60,172 (42,293) 83,984 Average price per share - R$ 34.05 43.75 35.35 39.61 As of September 30, 2014, line item ‘Treasury shares’ is broken down as follows: 09/2014 Balance at beginning of year Used Balance at year end Number of Share 2,120,459 (1,154,875) 965,584 R$’ 000 83,984 (45,697) 38,287 Average price per share - R$ 39.61 39.57 39.65 d) Share premium Refers to the premium generated on the issuance of 3,299 common shares resulting from the capitalization of debentures totaling R$100,000, occurred on March 2, 2004. During the period ended on September 30, 2014, the use of 1,155 treasury shares in connection with the stock option plan involved premium of R$12,246. e) Legal reserve Since the balance of legal reserve plus capital reserves, addressed by article 182, paragraph 1, of Law 6,404/76, exceeded 30% of the capital, the Company decided, in accordance with article 193 of the same Law, not to recognize a legal reserve on net income earned in the years from 2006. f) Retained earnings reserve On September 30, 2014 and 2013, the Company has not recognized a reserve for retained earnings in accordance with Article 196 of Law No. 6,404/76. 62 Natura Cosméticos S.A. The Annual General Meeting to approve the financial statements also performs the necessary decisions in order to meet the legal requirements on the limit of the balance of profit booking. g) Other comprehensive income The Company recognizes in this account the effect of exchange rate fluctuations on investments in foreign subsidiaries and actuarial gains and losses arising from employee benefit plan, as outlined in note 24. To exchange differences accumulated effect will be reversed to the income statement as a gain or loss on the disposal or write-off of investment. For Actuarial gains and losses, the amounts will be recognized at the time of reassessment of actuarial liabilities. 21. SEGMENT INFORMATION Segment reporting is consistent with management reports provided by the main operating decision-maker to assess the performance of each segment and the allocation of funds. Although the main decision-maker analyzes the information on revenue at its different levels, according to the reports used by management to make decisions, the Company’s business is mainly segmented based on the sales of cosmetics by geography, which are as follows: Brazil, Latin America (“LATAM”) and other countries. In addition, LATAM is divided into two groups for analysis: (a) Argentina, Chile and Peru (“Consolidating Operations”); and (b) Mexico and Colombia (“Operations in Implementation”). The segments’ business features are similar and each segment offers similar products through the same consumer access method. Net revenue by geography in the three month period ended in September, 30 of 2014 is as follows: • Brazil: 81.4% • Consolidating Operations: 9.7% • Operations under Implementation: 5.7% • Others: 3.2% The accounting practices for each segment are the same as those described in note 2, description of Natura’s business and significant accounting policies disclosed in February,12, 2014. The performance of segments of The Company has been evaluated on the net operating income, net income and non-current assets for the period. This measurement basis excludes the effects of interest, income tax and social contribution, depreciation and amortization. In the following tables there is summarized financial information related to the Company's segments for September 30, 2014 and December 31, 2013.The amounts provided to the Executive Committee related to net income and total assets are consistent with the balances recorded in the financial statements and with the accounting policies applied. 63 Natura Cosméticos S.A. Brasil Argentina, Chile and Peru México, Venezuela and Colômbia Others (*) Consolidated(related to shareholders`controlling) Brazil Argentina, Chile and Peru Mexico, Venezuela and Colombia Others (*) Consolidated (related to shareholders`controlling) 09/2014 Depreciation and Financial expenses amortization net Net income 4,254,142 504,853 296,332 170,835 503,794 34,041 (18,314) (11,884) (125,144) (4,710) (3,072) (11,485) (172,836) 3,061 (3,545) (3,399) (204,446) (19,623) (3,106) (6,531) 5,226,162 507,637 (144,411) (176,719) (233,706) 09/2013 Depreciation and Financial expenses amortization net Net revenue Net income 4,082,549 457,625 212,477 92,073 570,388 32,283 (24,828) (29,326) (131,755) (4,281) (2,749) (3,452) (129,056) (5,294) (685) 850 (228,896) (14,435) (1,206) (761) 4,844,724 548,517 (142,237) (134,185) (245,298) 09/2014 Non current assets Brazil 2,793,165 Argentina, Chile e Peru Mexico, Venezuela e Colombia Others (*) Consolidated 52,266 15,384 204,183 3,064,998 (*) Income tax Net revenue 12/2013 Total assets Current liabilities 2,205,583 239,439 94,065 53,329 2,592,416 Income tax Non current assets Current liabilities Total assets 5,888,326 2,483,488 1,998,633 5,453,787 429,358 159,952 294,951 6,772,587 41,403 168,869 348,993 17,551 95,469 151,013 192,946 63,869 294,528 2,735,388 2,326,840 6,248,321 Includes operations in France and Corporate LATAM and Aesop The Company has only on class of products that is sold to Natura Beauty Consultants which is classified as “Cosmetics”. As such, disclosure of information by products and services is not applicable. The Company has a diversified customer portfolio, with no concentration of revenue. The revenue from foreign related parties reported to the Executive Committee was measured in accordance with that presented in the income statement. 64 Natura Cosméticos S.A. 22. NET REVENUE Consolidated 09/2013 09/2014 Company 09/2014 09/2013 Gross revenue: Domestic market Foreign market Other sales 5,808,157 5,586,280 138 5,586,418 (12,124) (1,168,859) 4,405,435 81 5,808,238 (15,850) (1,260,619) 4,531,769 Returns and cancellations Taxes on sales Net revenue 5,808,575 1,209,518 1,188 7,019,281 (24,848) (1,768,271) 5,226,162 5,584,375 956,853 869 6,542,097 (18,805) (1,678,568) 4,844,724 23. OPERATING EXPENSES AND COST OF SALES (a) Breakdown of operating expenses and cost of sales by function: Company Consolidated 09/2014 09/2013 09/2014 Cost of sales Selling, Marketing and Logistics expenses Administrative, P&D, IT and Project Expenses 1,646,243 1,496,927 1,607,548 1,321,503 1,578,312 1,927,768 1,427,755 1,740,466 561,092 668,221 818,539 762,888 Total 3,704,262 3,597,272 4,324,619 3,931,109 09/2013 (b) Breakdown of operating expenses and cost of sales by nature: Company Consolidated 09/2014 09/2013 09/2014 09/2013 Cost of sales Raw material/packaging Material Workforce Depreciation and amortization Others 1,646,243 1,646,243 - 1,607,548 1,607,548 - 1,578,312 1,265,031 154,411 44,633 114,237 1,427,755 1,138,088 136,894 47,500 105,273 Marketing and selling expenses Freight Marketing, sales force and other sales expenses Depreciation and amortization 1,496,927 209,002 1,321,503 209,900 1,927,768 213,059 1,740,466 224,129 1,266,443 1,094,507 1,692,754 1,497,276 21,482 17,096 21,955 19,061 561,092 668,221 818,539 762,888 516,853 44,239 3,704,262 614,224 53,997 3,597,272 148,342 592,374 77,823 4,324,619 124,772 562,423 75,693 3,931,109 General and administrative expenses Development in Inovation Other administrative expenditure Depreciation and amortization Total 65 Natura Cosméticos S.A. 24. EMPLOYEE BENEFITS Company 09/2014 09/2013 Payroll and bonuses Gain based on stocks (note 24.1) Pension Plan (note 24.2) Taxes payable Consolidated 09/2014 09/2013 230,320 3,526 2,765 192,503 5,186 2,385 472,965 5,621 4,175 409,389 9,138 3,587 81,711 75,777 139,780 136,676 318,322 275,851 622,541 558,790 24.1. Gain based on stocks The Board of Directors, upon granting of options, meets annually in order to establish the option granting plan for the current year, on the basis approved by the General Meeting, indicating the directors and managers who will receive the options and the total number to be distributed. Under the program format valid until 2008, the options granted had maturity term of four years. Under this format, 50% of the options matured at the end of the third year and the remaining 50% at the end of the fourth year . In 2009, the program format was changed so that 100% of the options were considered to have matured at the end of the fourth year, with the possibility of early maturity at the end of the third year, under the condition of cancelation of 50% of the options granted in the plans. The maximum option exercise term started to be of 8 years as from the Board of Directors Meeting that approved the plan. In 2014 1,517,535 options were granted at an exercise price of R$37.75. The changes in the number of outstanding stock options and their related weightedaverage prices are as follows: 09/2014 Balance at beginning of year Granted Cancelled Exercised Balance at year end 12/2013 Average exercise price per share R$ Options (thousands) Average exercise price per share R$ Options (thousands) 43,97 6,461 35,52 5,985 37,75 49,71 29,03 46,46 1,518 (841) (1,155) 5,983 51,95 46,24 29,65 43,97 2,388 (716) (1,196) 6,461 Out of the 5,983 outstanding options as of September 30, 2014 (6,461 outstanding options as of December 31, 2013), 2.377 outstanding options are vested (2,374 outstanding options as of December 31, 2013). The Options exercised in 2014 resulted 66 Natura Cosméticos S.A. in the use of 1,155 shares of outstanding treasury shares (1,196 shares for the year ended December 31, 2013). The expense related to the fair value of the options granted during the quarter ended September 30,2014, according to the elapsed vesting period, was R$ 3,526 and R$5,621, Company and on a Consolidated basis, respectively (R$5,186 Company and R$ 9,138 on a Consolidated basis, respectively, as of September 30, 2013). The stock options outstanding at the end of the year have the following vesting dates and exercise prices: As of September 30, 2014 Grand date April 22, 2009 March 19, 2010 March 23, 2011 March 18, 2013 March 17,2014 Exercise price - R$ Existing options Remaining contractual life (years) 30,15 44,24 51,63 56,42 37,75 478,749 1,342,525 1,112,444 1,692,290 1,357,284 3 4 5 7 8 Vested options 478,749 1,342,525 556,222 - 5.983,292 2,377,496 As of December 31, 2013 Grant date April 22, 2008 April 22, 2009 March 19, 2010 March 23, 2011 March 18, 2013 Exercise price - R$ Existing options 26.42 28.82 42.49 49.35 53.93 277,856 1,355,815 1,480,171 1,251,405 2,095,861 6,461,108 Remaining contractual life (years) As of September 30, 2014, market price per share was $36,98 December 31, 2013) per share. 0.31 3.36 4.28 5.28 7.32 Vested options 277,856 1,355,815 740,086 2,373,757 (R$41.37 as of The options were measured at their fair values on grant date, pursuant to IFRS 2 Shared Based Payments. The weighted average fair value of the options as of September 30, 2014 was R$11.47. • Significant data included in the fair value pricing model of the options granted in 2014: • Volatility of 30.4 % (30% as of March 18, 2013). • Dividend yield of 5.65% (4% as of March 18, 2013). • Expected option life of three and four years. 67 Natura Cosméticos S.A. • 24.2. Risk-free annual interest rate of 12.9% (8.7% as of March 18, 2013). Pension Plan The Company and its subsidiaries sponsor two employees’ benefit plans: a pension plan, through a private pension fund managed by Brasilprev Seguros e Previdência S.A., and an extension of healthcare plans to retired employees. The defined contribution pension plan was created on August 1, 2004 and all employees hired from that date are eligible to it. Under this plan, the cost is shared between the employer and the employees so that the Company’s share is equivalent to 60% of the employee’s contribution according to a contribution scale based on salary ranges from 1% to 5% of the employee’s monthly compensation. As of September 30, 2014, the Group did not have actuarial liabilities arising from the former employees’ pension plan. The contributions made by the Company and its subsidiaries totaled R$2,765 (Company) and R$4,175 (Consolidated) in the nine months period ended September 30, 2014 (R$2,385, Company and R$ 3,587, Consolidated in the nine months period ended September 30, 2013) and were recorded as expenses in the period. 25. FINANCIAL INCOME (EXPENSES) Company 09/2014 09/2013 Financial income: Interest on short-term investments Inflation adjustment and foreign exchange gains (a) Gains on swap and forward transactions (c) Other financial income Financial expenses: Interest on financing Inflation adjustment and foreign exchange losses (b) Losses on swap and forward transactions (d) Gains (losses) on the mark-to-market of swap and forward derivatives Other financial expenses Financial expenses, net 75,469 135 95,484 21,373 192,461 37,166 305 152,815 10,654 200,940 Consolidated 09/2013 09/2014 92,073 3,421 110,898 26,764 233,156 51,950 12,152 166,338 14,108 244,548 (83,834) (60,434) (151,193) (57,288) (122,356) (95,648) (119,860) (67,845) (168,270) (80,431) (128,449) (107,938) 2,275 (24,711) 4,542 (34,307) (28,115) (321,301) (16,853) (316,856) (58,442) (409,875) (27,608) (378,733) (128,840) (115,916) (176,719) (134,185) The objective of the breakdowns below is to explain more clearly the foreign exchange hedging transactions contracted by the Company and the related balancing items in the income statement shown in the previous table: 68 Natura Cosméticos S.A. Consolidated 09/2013 09/2014 Gains on monetary and exchange variations: Exchange rate changes in accounts payable in foreign subsidiaries Exchange variation of receivables export Monetary variations of financing 3,304 117 3,421 9,171 2,844 137 12,152 (b) (3,884) (63,961) (67,845) (5,130) (123,319) (128,449) Gains and forward swap transactions: Gain on exchange coupon “swap” Exchange rate on swap instruments Revenue from fixed rate "swap" (c) 34,078 66,836 9,984 110,898 29,090 128,452 8,796 166,338 (165,881) (2,389) (168,270) (99,559) (8,379) (107,938) (a) Losses on monetary and exchange variations: Exchange rate changes in accounts payable in foreign subsidiaries Exchange rate on loans Exchange variation of receivables export Losses swap and forward: Exchange rate on swap instruments Financial instruments costs "swap Exchange variation forward (d) 26. NET OTHER INCOME (EXPENSE) Company 09/2014 Gain (loss) on sale of property, plant and equipment Credit INSS (a) Reversal of contingent (b) Other net operating income (expenses) 143 3,822 (4,425) (460) 09/2013 1,085 (13,136) (12,051) Consolidated 09/2014 09/2013 580 7,223 6,231 3,065 17,099 13,699 718 14,417 (a) Credit of INSS- over 1/3 vacation, based on the judgment of the evolution of STJ. (b) Refers to the adjustment of contingent consideration as mentioned in note 29 a) 27. EARNING PER SHARE 27.1. Básic Basic earnings per share are calculated by dividing the net income attributable to the owners of the Company by the weighted average of common shares issued during the year, less common shares bought back by the Company and held as treasury shares 69 Natura Cosméticos S.A. 09/2014 Net income attributable to owners of the Company Weighted average of common shares issued - thousands Weighted average of treasury shares Weighted average of outstanding common shares Basic earnings per share - R$ 09/2013 507,637 548,517 431,239,264 431,239,264 (1,899,830) (1,580,204) 429,339,434 429,659,060 1,1824 1,2766 27.2. Diluted Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average outstanding common shares supposing that all potential common shares that would cause dilution are converted. The Company has only one category of common shares that would potentially cause dilution: the stock options. 09/2014 Net income attributable to owners of the Company Weighted average of outstanding common shares Adjustment for stock options Weighted average number of common shares for diluted earnings per share calculation purposes Diluted earnings per share - R$ 09/2013 507,637 429,339,434 1,123,308 548,517 429,659,060 1,186,600 430,462,742 430,845,660 1,1793 1,2731 28. RELATED-PARTY TRANSACTIONS 28.1. Receivables from and payables to related parties are as follows: Controladora 12/2013 09/2014 Current assets: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) Natura Logística e Serviços Ltda. (b) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) Current liabilities: Trade payables: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) Natura Logística e Serviços Ltda. (d) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) Dividends and interest on capital payable 1,284 1,317 4,093 6,694 2,072 1,927 5,370 9,369 220,921 11,675 20,087 252,683 249,843 12,886 13,789 276,518 369 452 Related-party transactions are as follows: 70 Natura Cosméticos S.A. Company Product sales Product purchases 09/2014 09/2013 09/2014 09/2013 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brazil Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Mexico Natura Cosméticos Ltda. - Colombia Natura Europa SAS - France Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 2,352,879 2,352,879 2,156,775 2,156,775 Service provided 09/2014 09/2013 Administrative structure: (f) Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brazil Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Products and technology research and development: (g) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. – Brazil Research and testing “in vitro”: (h) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Franca Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Lease of properties and shared charges: (i) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Brazil Total of sales and purchases and services 2,122,245 35,774 64,796 47,777 50,358 29,113 1,976 789 51 2,352,879 1,980,647 30,303 52,364 35,351 35,970 18,449 2,605 929 92 65 2,156,775 Services received 09/2014 09/2013 148,441 - 177,248 - 115,212 139,045 - - 20,929 148,441 177,248 12,300 148,441 24,717 13,486 177,248 141,095 141,095 164,822 164,822 141,095 141,095 164,822 164,822 334 1,181 - - 334 1,181 334 334 1,181 1,181 5,519 6,103 - 5,519 6,103 3,753 1,507 259 5,519 3,536 1,421 1,146 6,103 2,648,268 2,506,129 2,648,268 2,506,129 (a) Advances granted for provision of product and technology development and market research services. (b) Advances granted for provision of logistics and general administrative services. (c) Payables for the purchase of products. (d) Payables for services described in item (f). 71 Natura Cosméticos S.A. (e) Payables for services described in item (g). (f) Logistics and general administrative services. (g) Product and technology development and market research services. (h) Provision of in vitro research and testing services. (i) Lease of part of the industrial complex located in Cajamar, SP. The main intercompany balances as of September 30, 2014 and December 31, 2013, as well as the intercompany transactions that affected the years then ended, refer to transactions between the Company and its subsidiaries. The prices, terms and other conditions of transactions between the Company, subsidiaries and other related parties were agreed in contracts between the parties. Due to the Company’s and subsidiaries’ operational model, as well as the channel chosen to distribute products, direct sales via Natura Beauty Consultants, a substantial portion of sales is made by the subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. to the parent company Natura Cosméticos S.A. in Brazil and to its foreign subsidiaries. There is no allowance for doubtful accounts recognized for intercompany receivables on September 30, 2014 and December 31, 2013 since there are no past-due receivables with risk of default. According to note 14, the Group companies usually grant each other pledges and collaterals to guarantee bank loans and financing On June 5, 2012, an agreement was signed between Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. and Bres Itupeva Empreendimentos Imobiliários Ltda., (“Bres Itupeva”), for the construction and lease of a distribution center (HUB), in the city of Itupeva/SP. Messrs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal and Pedro Luiz Barreiros Passos, members of the group of controlling shareholders of Natura Cosméticos S.A., indirectly hold controlling interest in Bres Itupeva. In May 2013, the company Eva Movies Audiovisual Ltda. ME, one of whose members is the son of Mr. Alessandro Carlucci, Natura Cosmetics SA president, started providing original video production for the Company, especially for the "Natura Meeting" and event services for the channel "Love Makeup "the estimated contract term is 24 months and the estimated value is R$797. 28.2. Key management personnel compensation The total compensation of the Company’s and its subsidiaries’ Management is as follows: 72 Natura Cosméticos S.A. Board of Directors Officers (statutory) Executives (not statutory) 09/2014 09/2013 Compensantion Variable Fixed (*) Total Compensantion Variable Fixed (*) Total 3,827 5,623 1,561 7,033 5,388 12,656 4,906 5,748 2,035 4,489 6,941 10,237 9,450 8,594 18,044 10,654 6,524 17,178 27,187 15,263 42,450 25,692 12,483 38,175 (*) Refers to profit sharing recorded in the year. The amounts include any additions and/or reversals to the provision recorded in the previous year in view of the final assessment of the targets established for directors, officers and executives. 28.3. Share-based payments Breakdown of Company officers and executives’ compensation: 09/2014 Stock option grant Stock option Average balance exercise price (number) (a) R$ (b) Officers Executives 892,267 1,938,067 46.46 46.46 09/2013 Stock option grant Stock option Average balance exercise price (number) (a) R$ (b) 1,616,410 2,570,112 42.85 42.85 (a) Refers to the balance of unexercised vested and unvested options at the end of the reporting period. (b) Refers to the weighted-average exercise price of the option at the time of the stock option plans, adjusted for inflation based on the Extended Consumer Price Index (IPCA) through the end of the reporting period. 29. BUSSINESS COMBINATION (FINISHED IN 2013) a) Emeis Holdings Pty Ltd On February 28, 2013, the Company, through the holding company Natura Australia Pty Ltd ("Natura Australia"), completed the acquisition of 65% of the voting capital of Emeis Holdings Pty Ltd ("Emeis"), the final amount of AU $ 71,104. The Emeis is primarily engaged in the development and marketing of cosmetics and 73 Natura Cosméticos S.A. premium beauty and operates under the brand name "Aesop" in Australia, Asia, Europe and North America. The Company acquired Emeis to start operations in the retail market and expand its presence in the international market. Following the fair values of identifiable assets and liabilities at the date of acquisition Emeis translated at the exchange rate prevailing on February 28, 2013 are presented: Fair value at the recognition (R$) Assets availability customers stocks other assets Income Taxes and Contrib. social Deferred immobilized intangible Intangible assets identified: brands Relationships with retail customers 10,896 5,304 12,024 5,021 3,054 15,607 3,931 79,691 1,286 136,814 Liabilities Providers Tax Liabilities Salaries and social security obligations other Provisions Income Taxes and Contrib. social Deferred Other Payables (4,414) (275) (1,163) (1,389) (24,457) (5,727) (37,425) Total net identifiable assets Non-controlling interest measured at fair value Restricted deposits Contingent consideration Goodwill on acquisition Total consideration 99,389 (34,786) 23,775 (16,178) 71,708 143,908 The measurement of intangible assets was completed in December 2013 and resulted in the award of just the brand (" Aesop ") and relationships with retail customers value and indicated that the fair value at the acquisition date, converted by the exchange rate prevailing at 31 December 2013, was R$83,856, which was reduced by goodwill. Intangible assets acquired in a business combination have the following estimated useful lives: 74 Natura Cosméticos S.A. Years Brands Relationships with retail customers 25 9 Goodwill on acquisition date converted by the exchange rate in effect on December 31, 2013 is R$74,132 and understands the value of deriving synergies from the acquisition of future economic benefits. The allocation of values to intangible assets identified on acquisition date promoted the realization of a liability for deferred taxes on the acquisition date and translated at the exchange rate prevailing on December 31, 2014, in the amount of R$16,353, to be recognized during the period of amortization of the intangible assets. The amount of goodwill allocated that will be deductible for tax purposes. Was recognized at the acquisition date relating to contingent consideration related to additional payment value based on certain performance indices of R$16,753, the original value in local currency was converted by the exchange rate in effect on December 31, 2014. In 2014 was concluded the evaluation process of contingent consideration related to the acquisition of part of "Aesop", the total of the adjustment is R$ 6.231, according to note 26.b). The gross nominal value of receivables acquired on the acquisition date and converted into Reais, considered the fair value is $ 5,304 of short-term, and has no expectation of loss. Costs related to the acquisition of R$4,200 were recognized in the income statement as administrative expenses. The fair value of the consideration was R$143,908, paid fully in cash on hand. Since February 28, the date of its acquisition, Emeis contributed to the Company's net revenue of R$137,866 and net income of R$14.846, include minority interests. If the acquisition had occurred at the beginning of the current Emeis have contributed to the Company's net revenue of R$155,156 and net income of R$3,055 (unaudited) reporting. 30. COMMITMENTS 30.1. Inputs supply contracts The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. entered into a contract for the supply of electric power to its manufacturing activities, in effect through 2015, which provides for the purchase of a minimum monthly volume of 3.6 Megawatts, equivalent to R$373. As of September 30, 2014, the subsidiary was compliant to the contract’s commitment. 75 Natura Cosméticos S.A. The amounts are carried based on electric power consumption estimates in accordance with the contract period, whose prices are based on volumes, also estimated, resulting from the subsidiary’s continuous operations. Total minimum supply payments, measured at nominal value, according to the contract, are: 09/2014 901 3,232 4,133 Less than a year More than one year and less than five years 12/2013 3,583 3,205 6,788 30.2. Operating lease transactions The Company and its subsidiaries have commitments arising from operating leases of properties where some of its foreign subsidiaries, the head office in Brazil and “Casas Natura” in Brazil and abroad are located. Contracts have lease terms of one to ten years and no purchase option clause when terminated; however, renewal is permitted under the market conditions where they are entered into, for an average of two years. As of September 30, 2014, the commitment made for future payments of these operating leases had the following maturities: Less than a year More than one year and less than five years More than five years Company Consolidated 13,158 17,758 30,916 25,922 27,635 1,535 55,092 31. INSURANCE The Group has an insurance policy that considers principally risk concentration and materiality, and insurance is obtained at amounts considered by management to be sufficient, taking into consideration the nature of its activities and the opinion of its insurance advisors. As of September 30, 2014, insurance coverage is as follows: Item Type of coverage Industrial complex/ inventories Any damages to buildings, facilities, and machinery and equipment Vehicles Fire, theft and collision for 1,358 vehicles Loss of profits Loss of profits due to material damages to facilities buildings and production machinery and equipment Insured 955,000 49,760 1,047,000 76 Natura Cosméticos S.A. 32. APPROVAL OF INTERIM FINANCIAL STATEMENTS The individual and Consolidated financial statements were approved by the Board of Directors and authorized for issue at the meeting held on October 22, 2014. 77 São Paulo, October 22, 2014 – Natura Cosméticos S.A. (BM&FBOVESPA: NATU3) announces today its results for the third quarter of 2014 (3Q14). Except where stated otherwise, the financial and operating information in this release is presented on a consolidated basis, in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS). Earnings Release 3Q14 3Q14 Results 0 Earnings Release 3Q14 Introduction Brazil's cosmetics, fragrance and toiletry industry remains competitive and continues to register strong growth rates. Our recent initiatives to activate and segment the channel, combined with important launches in fragrances (#Urbano) and deodorants (ecocompact), supported a slight recovery in our revenue growth, though still below the desired levels. For the coming months, we remain confident that these initiatives, leveraged by our marketing investments, will play a key role in recovering our growth rates. In the quarter, we also achieved significant advances in the execution of our medium-term strategy. In July, we expanded the Natura Network to the entire state of São Paulo and, in early October, to the states of Minas Gerais and Rio de Janeiro, and we are now preparing to expand this model nationwide. In this scenario, despite the 2.7% revenue growth in Brazil, EBITDA advanced 5.4% compared to 3Q13, which is explained by the capture of efficiency gains in our logistics operations, by the maintenance of similar levels of gross margin compared to 3Q13 and by other initiatives to improve our productivity. In the International Operations, we maintained our accelerated pace of growth. In LatAm, revenue grew 29,3% in local currency and we surpassed the mark of 400,000 consultants, while at Aesop we continued the accelerated pace of growth driven by new store openings. The International Operations as a whole posted EBITDA growth of 64.9% compared to 3Q13. Summary of 3Q14 results In the third quarter of 2014, Natura's consolidated net revenue grew 5.0% compared to 3Q13 (2.7% in Brazil and 29,3% in the International Operations1 in local currency), while EBITDA2 amounted to R$427 million (+7.2%) and net income came to R$215 million. Our combined operations ended the period with 1.73 million consultants (+7.8% vs. 3Q13). In the International Operations, which accounted for 19.3% (17.5% in 3Q13) of our consolidated net revenue, we maintained strong growth rates and growing profitability. Revenue grew 32.9% in the Operations in Consolidation3 and 28.1% in the Operations in Implementation4, both measured in local currency. Aesop, which was acquired in March 2013, now has 94 stores in 12 countries (73 stores in 3Q13) and is maintaining its accelerated growth pace. Consolidated EBITDA grew 7.2% in the quarter compared to the year-ago period, with EBITDA margin expanding slightly to 22.9%, from 22.4% in 3Q13. In Brazil, the good results of our efficiency program, the investments in logistics over recent years that have yielded productivity gains, the adjustments to the organization carried out in the first half of the year and the more-balanced gross margin all helped offset the continued high levels of delinquency and supported growth with profitability in comparison to the year-ago period. In LatAm, excluding the corporate expenses in Buenos Aires, EBITDA margin contracted 1 Growth of e 16.2% in Brazilian real. Lower growth rate due to the depreciation in the Argentinean peso and Chilean peso against the Brazilian real. Based on pro-forma EBITDA. 3 The Operations in Consolidation are formed by Argentina, Chile and Peru. 4 The Operations in Implementation are formed by Mexico and Colombia. 2 1 Earnings Release 3Q14 slightly, reflecting the negative impact from currency translation on our gross margin and the higher concentration of marketing expenses in the quarter. On the other hand, the favorable results posted by Aesop and the cost efficiencies in the corporate structure in Buenos Aires supported a 1.7 p.p. gain in the overall profitability of our International Operations. Consolidated net income in the quarter grew 16.8% compared to 3Q13. Excluding the noncash impacts from mark-to-market adjustments (loss of R$9 million in 3Q14 vs. loss of R$47 million in 3Q13), net income contracted by 3% from 3Q13. (R$ million) Brazil Gross Revenue 3Q14 3Q13 Change (%) 9M14 9M13 2,059.6 2,007.5 2.6 5,811.8 5,586.1 4.0 Change (%) International Gross Revenue 452.9 388.9 16.5 1,207.6 956.0 26.3 Consolidated Gross Revenue 2,512.5 2,396.4 4.8 7,019.3 6,542.1 7.3 1,506.9 1,467.3 2.7 4,254.2 4,082.5 4.2 Brazil Net Revenue International Net Revenue* 360.5 310.3 16.2 972.0 762.2 27.5 Consolidated Net Revenue 1,867.3 1,777.7 5.0 5,226.2 4,844.7 7.9 % Share International Net Revenue 19.3% 17.5% 1.9 pp 18.6% 15.7% 2.9 pp Brazil pro-forma EBITDA 406.6 385.9 5.4 1,002.3 1,051.1 (4.6) % Brazil pro-forma EBITDA Margin 27.0% 26.3% 0.7 pp 23.6% 25.7% (2.2) pp International pro-forma EBITDA 20.5 12.4 64.9 60.8 19.2 215.7 % International pro-forma EBITDA Margin 5.7% 4.0% 1.7 pp 6.3% 2.5% 3.7 pp EBITDA Consolidado 427.1 398.3 7.2 1,063.1 1,070.3 (0.7) % Margem EBITDA Consolidada 22.9% 22.4% 0.5 pp 20.3% 22.1% (1.8) pp Consolidated Net Income 214.6 183.7 16.8 507.6 548.5 (7.5) % Consolidated Net Margin 11.5% 10.3% 1.2 pp 9.7% 11.3% (1.6) pp Internal cash generation 259.6 226.4 14.7 651.5 686.5 (5.1) Free cash flow 14.2 120.5 (88.2) (33.3) 84.1 (139.6) n/a n/a n/a 1.24 0.95 Net Debt / EBITDA *Local currency growth ex. Acquisition: 29.3% in 3Q14 vs. 3Q13 and 30.1% in 9M14 vs. 9M13 This year, the anticipation of the build in inventories for our Christmas strategy increased our working capital investments in 3Q14, which reduced our free cash flow compared to the prior-year period (R$14.2 million in 3Q14 vs. R$120.5 million in 3Q13). In the first nine months of 2014, capital expenditure amounted to R$338.5 million (R$368.2 million in 9M13), led by the capacity-expansion project at the Cajamar Unit and by the opening of Ecoparque in Benevides, Pará, as well as by the start of SAP implementation in the International Operations. 2 Earnings Release 3Q14 1. cosmetics, fragrance and toiletries industry According to data from SIPATESP/ABHIPEC5 for the year through June, Natura’s target market grew by 12.9% and maintained a healthy balance between volume and price. In the first six months of 2014, Natura's market share stood at 19.4%, decreasing 1.3 percentage points from the same period of 2013, with losses concentrated in the Toiletry categories. Market growth was leveraged by the toiletry categories, led by the hair, soap, deodorant and body care categories. In the Cosmetics and Fragrance categories, we posted good results in fragrances, while in the make-up and face care categories, growth fell short of our expectations. Market Size Brazil 6M14 6M13 Cosmetics and Fragrances 5,876 Toiletries 8,024 13,900 Total Natura Market Share (%) (R$ Million) Change 6M14 6M13 Change 5,382 9.2% 32.7% 33.3% (0.6) pp 6,927 15.8% 9.7% 10.9% (1.2) pp 12,309 12.9% 19.4% 20.7% (1.3) pp Source: Sipatesp/ABIHPEC 5 Sipatesp/Abihpec: São Paulo State Perfumery and Toiletries Association / Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries Industry Association. 3 Earnings Release 3Q14 2. social and environmental highlights We became a component of the Dow Jones Sustainability Index 2014 (DJSI), a benchmark for investors who base their investment decisions on social and environmental aspects as well. Every year, the world´s largest companies are invited to join the index and, grouped by industry and region, complete a questionnaire that is later analyzed by the team of analysts at DJSI. Only companies evaluated in the top 10% based on their economic, social and environmental practices and governance are included in the index. This not only is an important recognition, but also reaffirms our positioning among investors who seek to support the development of more sustainable businesses and comes to serve as a relevant source of information for improving our practices. Over the past few months, we launched two new products that reinforce our commitment to sustainability. We introduced fragrance refills in the Ekos line, which are made using 100% recycled PET and reduce carbon emissions by 72%, making Natura the first major Brazilian brand to develop and launch 100% recycled post-consumer PET refills in the fragrance category. Meanwhile ecocompact, which was launched in September, promises to revolutionize the concept of aerosol deodorant. With a new formula and valve, the product brings an innovative technology that allows for reducing packaging size by half (compared to regular packaging) without sacrificing efficiency. The result was a significant reduction in the amount of aluminum and propellant gas required, which reduces absolute CO2 emissions by 48% compared to regular aerosol deodorant packaging (90g to 105g). The following table presents the cumulative social and environmental results of 3Q14: 4 Earnings Release Indicator Relative carbon emissions (scopes 1, 2 and 3) % post-consumer recycled materials** % of product recyclable*** Unit (kg CO2/kg product billed) % (g recycled mat/g good) % (g recycled mat/g good) 3Q14 2013 Result 9M14 2020 Ambition 2.8 2.8* 2.0 1.4 1.2 10.0 56.0 58.3 75.0 22.5 30.3 40.0 387.8 510.3 1,000.0 0.40 0.44 0.32 17.1 13.3 19.5 % (billed units eco Eco-efficient packaging**** packaging / total billed units) Cumulative business volume in the Pan-Amazon region Water consumption Funding for Believing is Seeing (Education) program R$ million liters / units produced R$ million * Figures for 6M14. ** The indicator considers the % of packaging material sourced from post-consumer recycling in relation to the total mass of packaging billed. *** The indicator considers the % of packaging material that is potentially recyclable in relation to the total mass of packaging billed. **** Eco-efficient packaging is that whose weight is at least 50% less than normal/similar packaging; or whose composition contains 50% potentially marketable recyclable materials and/or renewable materials, provided these do not increase their mass. Relative carbon emissions (scopes 1, 2 and 3): Products with lower CO2 emissions registered below-expectation performances in both Brazil and LatAm. Furthermore, the higher volume of exports shipped by air caused an increase in the amount of emissions compared to our planning. % post-consumer recycled materials: In the sales mix, products with post-consumer recycled material (recycled PET and paper) registered below-expectation performances. % of product recyclability: In the sales mix, products with a higher potential for recycling registered above-expectation performances, with this indicator's performance improving in relation to the second quarter. Eco-efficient packaging: In the sales mix, products with eco-efficient packaging (particularly those with at least 50% Green PE) posted above-expectation performances. Cumulative business volume in the Pan-Amazon region: Surpassed due to the investments in Ecoparque and the anticipation of Amazonian input purchases. Water consumption: Water consumption at our sites was above planned levels due to the delay in the deactivation of the plant in Benevides and problems with recycled water use at the Cajamar site. Funding for Crer para Ver (Education) program: Good performance driven by the higher efficiency of promotional mechanics and launches. 5 Earnings Release 3Q14 3. economic performance6789 Quarter Pro-Forma Consolidated 7 (R$ million) Brazil Consolidation Implementation 3Q14 3Q13 Change% 3Q14 3Q13 Change% 3Q14 3Q13 Change% 3Q14 3Q13 Change% 1,728.8 1,604.1 7.8 1,314.2 1,257.7 4.5 259.9 215.9 20.4 153.1 128.7 18.9 1,712.3 1,596.7 7.2 1,303.4 1,256.4 3.7 254.8 212.6 19.8 152.6 125.9 21.2 130.6 146.4 (10.8) 107.6 126.2 (14.8) 15.0 13.7 9.5 7.2 6.3 14.0 Gross Revenue 2,512.5 2,396.4 4.8 2,059.6 2,007.5 2.6 262.7 248.7 5.6 122.2 96.8 26.3 Net Revenue 1,867.3 1,777.7 5.0 1,506.9 1,467.3 2.7 193.3 184.2 4.9 105.1 83.2 26.3 Gross Profit 1,323.0 1,257.5 5.2 1,066.2 1,033.1 3.2 132.7 131.7 0.7 71.5 56.8 25.9 Selling, Marketing and Logistics Expenses (664.8) (620.0) 7.2 (508.9) (484.1) 5.1 (85.0) (81.0) 4.9 (60.9) (46.6) 30.8 Administrative, R&D, IT and Projects Expenses 9 Other Operating Income / (Expenses), net (284.3) (289.1) (1.7) (196.6) (208.7) (5.8) (12.9) (12.2) 5.9 (9.7) (9.1) 6.9 1.5 (3.1) n/a 1.4 (2.9) n/a (0.1) 0.7 n/a 0.4 (0.1) n/a Financial Income / (Expenses), net (63.7) (85.0) n/a (61.9) (83.7) n/a 2.9 (1.6) n/a (3.1) (0.3) n/a Income Tax and Social Contribution (98.2) (77.2) 27.2 (81.5) (70.4) 15.9 (10.6) (5.7) n/a (2.3) (0.8) 191.2 0.0 Total Consultants - end of period ('000)8 Total Consultants - average of period ('000) Units sold – items for resale Noncontrolling 1.1 0.6 67.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Net Income 214.6 183.7 16.8 218.7 183.4 19.3 27.0 31.9 (15.4) (4.2) (0.1) n/d EBITDA* 427.1 398.3 7.2 406.6 385.9 5.4 36.6 40.5 (9.6) 2.2 2.1 5.5 Gross Margin 70.9% 70.7% 0.1 pp 70.8% 70.4% 0.4 pp 68.6% 71.5% (2.9) pp 68.0% 68.2% (0.2) pp Selling, Marketing and Logistics Expenses/Net Revenue 35.6% 34.9% 0.7 pp 33.8% 33.0% 0.8 pp 44.0% 44.0% (0.0) pp 58.0% 56.0% 2.0 pp Administrative, R&D, IT and Projects Expenses/Net Revenue 15.2% 16.3% (1.0) pp 13.0% 14.2% (1.2) pp 6.7% 6.6% 0.1 pp 9.3% 11.0% (1.7) pp Net Margin 11.5% 10.3% 1.2 pp 14.5% 12.5% 2.0 pp 13.9% 17.3% (3.4) pp (4.0)% (0.1)% (3.9) pp EBITDA Margin 22.9% 22.4% 0.5 pp 27.0% 26.3% 0.7 pp 18.9% 22.0% (3.1) pp 2.1% 2.5% (0.4) pp (*) EBITDA = Income from operations before financial effects + depreciation & amortization. Year to date Pro-Forma Consolidated 7 (R$ million) Total Consultants - end of period ('000)8 Total Consultants - average of period ('000) Brazil Consolidation Implementation 1,728.8 1,604.1 7.8 1,314.2 1,257.7 4.5 259.9 215.9 20.4 153.1 128.7 18.9 1,682.4 1,575.8 6.8 1,290.3 1,256.3 2.7 241.9 200.9 20.4 148.6 116.5 27.5 390.6 386.3 1.1 329.3 335.8 (1.9) 38.9 33.9 14.8 19.7 16.0 23.3 Gross Revenue 7,019.3 6,542.1 7.3 5,811.8 5,586.1 4.0 680.5 615.0 10.6 344.3 247.3 39.2 Net Revenue 5,226.2 4,844.7 7.9 4,254.2 4,082.5 4.2 504.9 457.6 10.3 296.3 212.5 39.5 Gross Profit 3,647.9 3,417.0 6.8 2,937.9 2,868.7 2.4 357.4 327.6 9.1 206.8 145.6 42.1 Selling, Marketing and Logistics Expenses (1,927.8) (1,740.5) 10.8 (1,497.0) (1,398.9) 7.0 (235.5) (204.3) 15.3 (165.9) (117.4) 41.3 Administrative, R&D, IT and Projects Expenses 9 Other Operating Income / (Expenses), net (818.5) (762.9) 7.3 (575.0) (565.1) 1.8 (34.2) (33.1) 3.5 (29.2) (24.6) 18.9 17.1 14.4 18.6 11.3 14.6 (22.4) (1.2) 0.5 n/a 0.8 0.4 n/a Financial Income / (Expenses), net (176.7) (134.2) n/a (172.8) (129.0) n/a 3.1 (5.3) n/a (3.5) (0.7) n/a Income Tax and Social Contribution (233.7) (245.3) (4.7) (204.4) (228.9) (10.7) (19.6) (14.4) 35.9 (3.1) (1.2) 157.4 0.0 Units sold – items for resale Noncontrolling (0.6) (0.0) 1,687.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 507.6 548.5 (7.5) 499.9 561.4 (11.0) 69.9 70.9 (1.4) 5.9 2.1 n/a 1,063.1 1,070.3 (0.7) 1,002.3 1,051.1 (4.6) 91.1 94.3 (3.3) 15.6 6.7 131.5 Gross Margin 69.8% 70.5% (0.7) pp 69.1% 70.3% (1.2) pp 70.8% 71.6% (0.8) pp 69.8% 68.5% 1.3 pp Selling, Marketing and Logistics Expenses/Net Revenue 36.9% 35.9% 1.0 pp 35.2% 34.3% 0.9 pp 46.6% 44.6% 2.0 pp 56.0% 55.3% 0.7 pp Administrative, R&D, IT and Projects Expenses/Net Revenue 15.7% 15.8% (0.1) pp 13.5% 13.8% (0.3) pp 6.8% 7.2% (0.4) pp 9.9% 11.6% (1.7) pp 9.7% 11.3% (1.6) pp 11.8% 13.8% (2.0) pp 13.9% 15.5% (1.6) pp 2.0% 1.0% n/a 20.3% 22.1% (1.8) pp 23.6% 25.7% (2.2) pp 18.0% 20.6% (2.6) pp 5.3% 3.2% n/a Net Income EBITDA* Net Margin EBITDA Margin (*) EBITDA = Income from operations before financial effects + depreciation & amortization. 6 In the pro-forma results, the profit margin obtained on exports from Brazil to the International Operations was subtracted from the COGS of the respective operations in order to show the actual impact of these subsidiaries on the company’s consolidated results. Accordingly, the pro-forma income statement for the Brazilian operations considers only the sales made in the domestic market. 7 Consolidated figures include the Brazil Operations, the Operations in Consolidation, the Operations in Implementation and other International Investments and consider the impact from acquisitions. 8 Position at the end of Cycle 13 in Brazil and France and of Cycle 12 in the Operations in Consolidation and Implementation. 9 Administrative R&D, IT and Project expenses include Management Compensation, the details of which are available in Note 28.2 to the Financial Statements. 6 Earnings Release 3.1. 3Q14 net revenue Net Revenue Growth (R$ - % Year over Year) 40.4% 36.7% 12.0% 5.9% 2.1% 1Q13 36.4% 34.6% 31.3% 15.5% 15.2% 6.7% 1.1% 5.4% 2Q13 3Q13 Consolidated Brazil 9.3% 9.1% 4Q13 1Q14 16.3% 11.6% 5.1% 1.8% 2Q14 5.0% 2.7% 3Q14 Consolidation and Implementation Operations Consultants - end of period 8.5% 4.6% 5.7% 5.3% 6.0% 7.9% 7.8% 1,557 108 189 1,575 119 205 1,604 129 216 1,656 140 225 1,651 142 230 1,699 149 247 1,729 153 260 1,258 1,249 1,258 1,290 1,276 1,301 1,314 In Brazil, our net revenue advanced 2.7% compared to 3Q13, our consultant base expanded 3.7% and productivity10 fell approximately 1.1% (R$2,257 in 3Q14 vs. R$2,283 in 3Q13). Although the initiatives to activate and segment the channel and the fragrance and deodorant launches in the period contributed to a slight recovery in our sales pace, we ended the quarter with growth below desired levels. Productivity (% Year over Year) 8.2% 6.2% 2.9% -0.6% 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 Brazil Implementation 1Q14 2Q14 Consolidation 3Q14 -1.9% -1.1% -3.8% 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 Brazil YOY Consolidated Growth In 3Q14, the International Operations11 posted growth of 16.2% in Brazilian real to account for 19.3% of our consolidated net revenue (17.5% in 3Q13). In LatAm, the Operations in Consolidation grew by 30.4% in local currency (28.7% in 9M14), driven by growth of 19.8% in the consultant base (20.4% in 9M14), while growth in Brazilian real was adversely affected by the depreciation in the Argentine peso and Chilean peso. The Operations in Implementation grew 28.1% in local currency (34.5% in 9M14), with the highlight this quarter the robust growth in our operation in Colombia. The operation under the brand Aesop, whose results began to be consolidated by Natura in March 2013, maintained an accelerated growth pace to end the quarter with 94 concept stores in 12 countries12. 10 Productivity at retail prices = (gross revenue in the period/average number of consultants in the period)/(1 - % consultants' profit). The International Operations include the Operations in Consolidation, the Operations in Implementation, the France Operation and AESOP. 12 Australia, Hong Kong, Japan, South Korea, Malaysia, Singapore, Taiwan, France, Germany, Switzerland, United Kingdom and United States. 11 7 Earnings Release 3.2. innovation & products In the 12 months to September, the innovation index13 stood at 65.9%, compared to 63.8% in the prior-year period, and was within the target range (between 60% and 70%). Innovation (%NV) 65.0% 1Q13 3Q14 65.3% 63.8% 2Q13 63.4% 3Q13 62.4% 4Q13 1Q14 61.0% 2Q14 65.9% This improvement in the index is explained by the recent fragrance launches (Essencial, Kaiak Extremo, Kriska, #Urbano) and by the maturation of the SOU line that was 3Q14 launched in the latter half of last year. 3.3. gross margin In 3Q14, consolidated gross margin remained stable compared to the year-ago period. In Brazil, the price increases implemented in July, the improvement in manufacturing costs and the stability in promotional efforts supported gross margin expansion both sequentially and compared to the yearago period. Meanwhile, in the International Operations, gross margin was adversely affected by the appreciation in the Brazilian real against a basket of LatAm currencies. The following table presents the main components of COGS: Gross Margin (%NR) RM / PM / FP* Labor 3Q14 3Q13 9M14 9M13 79.9 76.6 80.2 79.7 9.6 9.0 9.8 9.6 Depreciation 3.0 4.6 2.8 3.3 Other 7.5 9.8 7.2 7.4 100.0 100.0 100.0 100.0 Total 70.1% 70.1% 69.6% 1Q13 *Raw materials, packaging materials and finished products. 70.6% 71.5% 70.3% 2Q13 Consolidated 3.4. 70.7% 70.5% 70.4% 3Q13 Brazil 70.9% 71.6% 71.7% 68.5% 68.5% 67.5% 70.0% 69.1% 67.3% 4Q13 1Q14 2Q14 70.9% 70.8% 68.4% 3Q14 Consolidation and Implementation Operations operating expenses Selling, Marketing and Logistics Expenses (%NR) 33.0% 33.8% 34.3% 35.2% Quarter Year to Date 48.0% 50.1% Quarter Year to Date Consolidation and Implementation Operations Brazil 2013 13 47.7% 48.9% In Brazil, the slight relative increase (% of net revenue) in selling, marketing and logistics expenses was due to the combination of the improvement in capacity utilization in our logistics operations, especially at the new distribution center in São Paulo, with the continued high levels of delinquency. We continue to strengthen our 2014 Innovation Index: share in the last 12 months of the sale of products launched in the last 24 months. 8 Earnings Release 3Q14 credit approval and collections processes and criteria. The nominal increase of 5.1% reaffirms the deceleration trend in these expenses, reflecting our program to capture efficiency gains that has achieved significant advances over the past few quarters. In the International Operations, the relative increase (% of net revenue) in these expenses was due to the high concentration of marketing investments in the quarter and the inflationary pressures on costs at our Operation in Argentina. Administrative, R&D, IT and project expenses in Brazil decreased in both relative (% of net revenue) and nominal terms compared to 3Q13, as a result of the continued capture of efficiency gains and the adjustments made to the organization in the first half of the year. In the International Operations, the relative (% of net revenue) reduction was due to the higher dilution of fixed costs. 3.5. Administrative, R&D, IT and Projects Expenses (%NR) 14.2% 13.0% 13.8% 13.5% 8.0% Quarter Year to Date 7.6% Quarter 8.6% 7.9% Year to Date Consolidation and Implementation Operations Brazil 2013 2014 other operating income and expenses In 3Q14, consolidated other operating income amounted to R$1.5 million, compared to the operating expense of R$3.1 million in 3Q13 (income of R$17.0 million in 9M14 vs. income of R$14.4 million in 9M13). 3.6. other international investments Other international investments, which are related to the operation in France, the international corporate structure based in Buenos Aires and the AESOP operation, recorded operating losses (EBITDA) of R$18.3 million in 3Q14 (loss of R$30.2 million in 3Q13) and R$45.9 million in 9M14 (loss of R$81.8 million in 9M13). The lower operating loss is explained by the improvement in results at Aesop14 and the depreciation in the Argentine peso against the Brazilian real, which had a positive impact on corporate expenses in Buenos Aires when translated into local currency. 3.7. EBITDA In 3Q14, consolidated EBITDA amounted to R$427.1 million, with EBITDA margin of 22.9% (22.4% in 3Q13). In the first nine months of the year, consolidated EBITDA amounted to R$1,063.1 million, with EBITDA margin of 20.3% (22.1% in 9M13). In Brazil, the advances in both EBITDA and EBITDA margin (% of net revenue) were driven by the continued capture of efficiency gains, the lower relevance of factors that compromised gross margin in 6M14 (currency translation, promotional efforts and production capacity utilization) and the higher capacity utilization in our logistics operations. In the International Operations, EBITDA grew 64.9% compared to 3Q13 while EBITDA margin expanded 1.7 p.p. (5.7% in 3Q14 vs. 4.0% in 3Q13). The increased efficiency in our corporate expenses in Buenos Aires and the positive performance at Aesop offset the negative currencytranslation impact on gross margin and the shift across quarters in the distribution of marketing 14 In 1Q13, we recorded only the result for March 2013, since the acquisition was concluded on February 28, 2013. In addition, in the same quarter, we also incurred acquisition costs that had an adverse impact on the result of “Other international investments.” 9 Earnings Release 3Q14 expenses in relation to last year. EBITDA (R$ million) Figures include the operating result and transaction costs associated with AESOP. 3Q14 3Q13 Change % 9M14 9M13 Change % 5.0 5,226.2 4,844.7 7.9 1,432.4 4.2 4,307.6 3,916.7 10.0 375.4 345.3 8.7 918.6 928.0 (1.0) 51.6 53.1 (2.7) 144.4 142.3 1.5 427.1 398.3 7.2 1,063.1 1,070.3 (0.7) Net Revenue 1,867.3 1,777.7 (-) Cost of Sales and Expenses 1,491.9 EBIT (+) Depreciation/Amortization EBITDA In the first six months of 2014, as planned, we reviewed the useful lives of the items recorded in property, plant and equipment and intangible assets. Based on this review, in 2Q14, we revised the estimated useful lifespan of certain assets to align them with best market practices. The application of these revised rates affects exclusively accounting profit, in other words, it has no impact on distributable profit and consequently on dividends. This adjustment mainly impacted assets related to information technology. For more information on the new annual depreciation rates based on the revised useful lifespans, see the charts in Note 14 to the Consolidated Financial Statements for 2Q14. Pro-forma EBITDA by operational bloc (R$ million) Figures include the operating result and transaction costs associated with AESOP. 3Q14 3Q13 Change % 9M14 9M13 Change % 406.6 385.9 5.4 1,002.3 1,051.1 (4.6) Argentina, Chile and Peru 36.6 40.5 (9.6) 91.1 94.3 (3.3) Mexico and Colombia 2.2 2.1 n/a 15.6 6.7 n/a Other Investments (18.3) (30.2) n/a (46.0) (81.8) n/a EBITDA 427.1 398.3 7.2 1,063.1 1,070.3 (0.7) Brazil 3.8. net income In 3Q14, consolidated net income grew 16.8% Net Margin (%NR) from 3Q14, with net margin of 11.5% (10.3% in 3Q13). In addition to the 7.2% increase in 14.0% EBITDA from the year-ago period, net income growth is also explained by the noncash gain 9.2% from the mark-to-market adjustments of derivatives pegged to foreign-denominated debt. Excluding the effects from mark-tomarket adjustments (loss of R$9 million in 1Q13 2Q13 3Q14 vs. loss of R$47 million in 3Q13), net income decreased by approximately 3% from 3Q13. 13.6% 11.5% 10.3% 9.8% 7.5% 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 10 Earnings Release 3Q14 (R$ million) 3Q14 3Q13 Change R$ 9M14 9M13 Change R$ Financial Income/ (Expenses), net (63.7) (85.0) 21.3 (176.7) (134.2) (42.5) (8.9) (47.1) 38.3 4.5 (34.3) 38.9 (54.8) (37.8) (16.9) (181.3) (99.9) (81.4) Mark-to-Market adjustment Financial Income/ (Expenses) ex. Mark-to-Market, net 3.9. cash flow15 In 9M14, free cash burn amounted to R$33.3 million, compared to free cash generation of R$84.1 million in the year-ago period, reflecting the R$112.1 million increase in working capital investments compared to 9M13. The higher investment in working capital is mainly due to the anticipation of production for the Christmas strategy in relation to last year and the expected increase in receivables resulting from the option of payment in installments (bank payment slip and credit cards) that began to be offered in November 2013. Except for the lower profit, the above factors also explain the cash generation in 3Q14, which was R$106.2 million lower than in the year-ago period. We expect inventory coverage to return to lower levels over the course of the Christmas strategy. The dynamics of our business supports strong cash generation in the fourth quarter, given the release of working capital after the Christmas strategy. Change Change R$ % Change Change R$ % 183.7 30.9 548.5 (40.9) (7.5) 51.6 53.1 144.4 142.3 2.2 1.5 (6.7) (35.4) (0.6) (4.3) 3.7 (86.7) Internal cash generation 33.2 14.7 651.5 686.5 (35.0) (5.1) 76.1 (218.2) (286.6) (346.3) (234.2) (112.1) 47.9 117.5 302.5 (185.0) (61.2) 305.2 452.3 (147.1) (32.5) (103.3) (182.0) 78.7 (43.3) (338.5) (368.2) 29.7 (8.1) 14.2 120.5 (106.2) (88.2) (33.3) 84.1 (117.4) (139.6) R$ million 3Q14 3Q13 9M14 9M13 Net Income 214.6 16.8 507.6 Depreciation and amortization (1.4) (2.7) Non-cash / Other* (10.4) 3.7 259.6 226.4 Working Capital (Increase)/Decrease (142.0) Operating cash generation CAPEX Free cash flow** Favorable/ (unfavorable) (*) Some 2013 figures were adjusted for proper disclosure (**) (Internal cash generation) +/- (changes in working capital and long-term assets and liabilities) – (acquisitions of property, plant, and equipment). In 9M14, the investment in capital expenditure of R$338.5 million (R$368.2 million in 9M13) was allocated to concluding construction on the Ecopark complex located in Benevides, Pará, to the final stage of construction of the new plant in Cajamar, to information technology projects and to the start of SAP implementation in the International Operations. We maintain our capital expenditure guidance of R$500 million for 2014 (R$553.9 million in 2013). 15 In the pro-forma cash flow statement, certain amounts in 2013 were reclassified to noncash items in order to improve comparability with 2Q14 and 6M14. Furthermore, with the reclassification of certain lines on the balance sheet for 2012 (see Note 4.3 to the 4Q13 Financial Statements), the variation in working capital through June 2013 was recalculated and restated. 11 Earnings Release 3Q14 3.10. indebtedness Our current leverage level (net debt/EBITDA ratio of 1.24x) mainly reflects the investments in capital expenditure and the higher working capital needs in the period. Debt (R$ million) Change Sep/14 Share (%) Sep/13 Share (%) Short-Term 918.6 29.4 877.1 38.2 4.7 Long-Term 2,651.7 84.8 1,731.9 75.5 53.1 Derivatives (189.7) (6.1) (120.1) (5.2) 58.0 Finance Leases / Others Total Debt (-) Cash, cash equivalents and short-term investment (%) (253.3) (8.1) (195.5) (8.5) 29.6 3,127.3 100.0 2,293.4 100.0 36.4 1,137.0 842.1 35.0 1,990.2 1,451.2 37.1 Net Debt / Ebitda 1.24 0.95 Total Debt / Ebitda 1.95 1.50 (=) Net Debt - Net Cash 12 Earnings Release 3Q14 4. stock performance In 9M14, the price of Natura stock (NATU3) declined by 6.5% from December 31, 2013, while the Bovespa Index fell by 5.3%. Average daily trading volume in 9M14 was R$50.0 million, compared to R$66.6 million in the prior-year period. Our average ranking in the Bovespa Liquidity Index in the period was 37th. The following chart shows the performance of Natura stock since its IPO: 1400 NATU3 30/09/2014 R$ 36.98 All prices expressed in ex dividend terms. Bovespa Index 1200 NATU3 Follow On 31/07/2009 R$ 21.38 Base 100 = 05/26/2004 1000 800 600 +593.4% NATU3 26/05/2004 R$ 5.33 400 200 0 +183.8% 2004 2005 NATU3: +87.3% +38.0% Ibov: +38.9% +27.7% 2006 2007 +51.2% -41.4% +32.9% +43.7% 2008 +18.0% - 41.2% 2009 +101.9% +82.6% 2010 2011 2012 2013 2014 +36.7% +1.1% -20.4% -18.1% +69.0% +7.3% -26.6% -15.5% +6.5% -5.3% 13 Earnings Release 3Q14 conference call & webcast PORTUGUESE: Friday, October 24, 2014 10:00 a.m. (Brasília time) ENGLISH: Friday, October 24, 2014 12:00 p.m. (Brasília time) From Brazil: +55 11 3193 1001 /+55 11 2820 4001 From the USA: Toll free +1 888 700 0802 From other countries: +1 786 924 6977 Code: Natura Live webcast: www.natura.net/investidor investor relations Tel: (55 11) 4571-7786 Fabio Cefaly, [email protected] Tatiana Carvalho, [email protected] Francisco Petroni, [email protected] Julia Villas Bôas, [email protected] 14 Earnings Release 3Q14 balance sheets as of September 2014 and December 2013 (in millions of Brazilian real - R$) ASSETS Sep/14 Dec/13 Sep/14 Dec/13 Cash and cash equivalents 889.7 1,016.3 Short-term investments 247.4 293.0 Borrowings and financing 918.6 693.1 Trade and other payables 733.2 Trade receivables 803.0 706.6 807.0 Payroll, profit sharing and related taxes 233.3 177.6 1,074.0 799.5 Taxes payable 636.1 659.3 Recoverable taxes 247.3 181.1 Other payables 71.3 90.2 Derivatives 189.7 153.6 2,592.4 2,326.8 CURRENT ASSETS Inventories Other receivables Total current assets LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY CURRENT LIABILITIES 256.6 262.4 3,707.6 3,512.9 NONCURRENT ASSETS Total current liabilities NONCURRENT LIABILITIES Long-term assets: 2,651.7 2,200.8 Recoverable taxes 187.0 175.1 Taxes payable 243.1 215.6 Deferred income tax and social contribution 194.4 193.8 Provision for tax, civil and labor risks 75.7 73.8 Escrow deposits 457.2 412.4 Provision for acquisition of non-controlling interest 145.1 141.6 Other noncurrent assets Property, plant and equipment Intangible assets Total noncurrent assets Borrowings and financing 62.4 37.2 1,601.7 1,439.7 562.4 477.3 3,065.0 2,735.4 Others provisions 127.8 121.4 3,243.5 2,753.2 Capital 427.1 427.1 Capital reserves 141.7 150.4 Earnings reserves 412.2 162.6 Treasury shares (38.3) (84.0) 0.0 496.4 Total noncurrent liabilities SHAREHOLDERS' EQUITY Proposed additional dividend Other comprehensive losses Total equity attributable to owners of the Company Non- controlling interests Total equity TOTAL ASSETS 6,772.6 6,248.3 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY (31.5) (6.9) 911.2 1,145.6 25.5 22.6 936.7 1,168.3 6,772.6 6,248.3 15 Earnings Release 3Q14 statements of income for the periods of three and nine months ended September 30, 2014 and 2013 Consolidated (R$ million) 3Q14 3Q13 9M14 9M13 1,867.3 1,777.7 5,226.2 4,844.7 (544.3) (520.2) (1,578.3) (1,427.8) 1,323.0 1,257.5 3,647.9 3,417.0 Selling expenses (664.8) (620.0) (1,927.8) (1,740.5) General and administrative expenses (284.3) (289.1) (818.5) (762.9) 1.5 (3.1) 17.1 14.4 375.4 345.3 918.6 928.0 Financial income (4.7) 68.7 233.2 244.5 Financial expenses (59.0) (153.7) (409.9) (378.7) 311.8 260.3 741.9 793.8 (98.2) (77.2) (233.7) (245.3) 213.6 183.1 508.2 548.5 214.6 183.7 507.6 548.5 (1.1) (0.6) 0.6 0.0 213.6 183.1 508.2 548.5 NET REVENUE Cost of sales GROSS PROFIT OPERATING (EXPENSES) INCOME Other operating (expenses) income, net INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION Income tax and social contribution NET INCOME BEFORE NONCONTROLLING INTEREST ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company Noncontrolling 16 Earnings Release 3Q14 statements of cash flow for the periods ended September 30, 2014 and 2013 Consolidated (R$ million) 9M14 9M13 507.6 548.5 Depreciation and amortization 144.4 142.2 Provision (reversal ) for losses on swap and forward transactions 53.8 (39.3) Provision (reversal) for tax, civil and labor contingencies 7.7 13.9 CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Interest and inflation adjustment of escrow deposits (24.1) (13.0) Income tax and social contribution 233.7 245.3 (Gain) loss on sale on property, plant and equipment and intangible assets 20.0 5.4 Interest and exchange rate changes on borrowings and financing and other liabilities 69.5 237.4 Exchange rate changes on other assets and other liabilities (23.7) 0.9 Expenses with stock options plans 5.6 9.1 Provision for discount on assignment of ICMS credits 0.0 (3.5) Allowance for doubtful accounts 13.4 8.9 Allowance for inventory losses (17.4) 35.9 0.6 0.0 Net income attributable to non-controlling shareholders Provision for healthcare plan and carbon credits 5.6 (0.6) (13.5) (6.8) Provision for acquisition of non-controlling interest 3.5 0.0 Hedge of Cash flow (2.1) 0.0 Non-controlling interest in the equity of subsidiaries 2.3 0.0 987.1 1,184.5 Recognition of untimely used tax credits (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Trade receivables (9.4) (62.7) Inventories (257.1) (210.4) Recoverable taxes (64.6) (72.9) Other receivables (19.5) (17.7) (350.6) (363.8) Domestic and foreign suppliers 27.7 36.5 Payroll, profit sharing and related taxes, net 55.6 5.7 Taxes payable 15.9 (32.2) Other payables (19.4) 20.7 Provision for tax, civil and labor contingencies (5.8) (4.6) 74.1 26.1 710.7 846.8 Subtotal INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Subtotal CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES 17 Earnings Release 3Q14 OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Payments of income tax and social contribution (246.1) (182.5) Withdrawal (payment) of escrow deposits (20.7) (36.0) Payments of derivatives (89.8) 2.1 Payment of interest on borrowings and financing NET CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES (109.0) (121.8) 245.0 508.7 (338.5) (368.4) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets Proceeds from sale of property, plant and equipment and intangible assets 0.0 21.2 Short-term investments 3,472.4 (3,363.9) Redemption of short-term investments (3,426.7) 3,659.4 0.0 (114.3) (292.8) (166.0) Repayments of borrowings and financing - principal (565.4) (692.9) Proceeds from borrowings and financing 1,209.6 727.6 Noncontrolling interest NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Sale of treasury shares due to exercise of stock options 33.5 32.9 (756.5) (491.3) Anticipation of dividends and interest on capital of the year/period 0.0 (364.8) Repurchase of treasury shares 0.0 (60.2) (78.8) (848.8) 0.0 0.8 (126.6) (505.3) 1,016.3 1,144.4 Payment of dividends and interest on capital of the prior year NET CASH GENERATED (USED) IN FINANCING ACTIVITIES Gains (losses) arising on translating foreign currency cash and cash equivalents INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS Cash and cash equivalents at the beginning of the year/period Cash and cash equivalents at the end of the year/period 889.7 639.0 (126.6) (505.4) 117.9 117.9 Capitalization of financial leasing 73.0 171.8 Reserve for acquisition of non controlling interest 0.0 83.2 DECREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS Additional Statements of Cash Flows Information: Bank overdrafts - unused Non-cash items 18 Earnings Release 3Q14 glossary _CDI: the overnight rate for interbank deposits. _Natura Consultants (CN): self-employed resellers who do not have a formal labor relationship with Natura. _Natura Consultant Advisors (CNO): self-employed resellers who do not have a formal labor relationship with Natura and support the Relationship Managers in their activities. _Supplier Communities: the communities of people involved in small–scale farming and extraction activities in a variety of locations in Brazil, especially in the Amazon Region, who extract the inputs used in our products from the social and biodiversity. We form production chains with these communities that are based on fair prices, the sharing of benefits gained from access to the genetic heritage and associated traditional knowledge and support for local sustainable development projects. This business model has proven effective in generating social, economic and environmental value for Natura and for the communities. _GHG: Greenhouse gases. _Innovation Index: Share in the last 12 months of the sale of products launched in the last 24 months. _Natura Institute: is a nonprofit organization created in 2010 to strengthen and expand our Private Social Investment initiatives. The institute has enabled us to leverage our efforts and investments in actions that contribute to the quality of public education. _Target Market: refers to the market share data published by SIPATESP/ABIHPEC. Considers only the segments in which Natura operates. Excludes diapers, oral hygiene products, hair dyes, nail polish, feminine hygiene products as well as other products. _Operations in Consolidation: Grouping of operations: Argentina, Chile and Peru _Operations in Implementation: Grouping of operations: Colombia and Mexico _Profit Sharing: the share of profit allocated to employees under the profit-sharing program. _Natura Crer Para Ver Program: special line of non-cosmetic products whose profits are transferred to the Natura Institute, in Brazil, and invested by Natura in social initiatives in the other countries where we operate. Our consultants promote these sales to benefit society and do not obtain any gains. _Sustainable Relations Network: sales model adopted in Mexico that features eight stages in a consultant’s development: Natura Consultant, Entrepreneurial Natura Consultant, Natura Developer 1 and 2, Natura Transformer 1 and 2, Natura Inspirer and Natura Associate. To rise up through the various stages, consultants must fulfill certain criteria based on sales volume, attracting new consultants and (unlike the models adopted in other countries) personal development and social and environmental relationships in the community. _Benefit Sharing: in accordance with Natura’s Policy for the Sustainable Use of Biodiversity and Associated Traditional Knowledge, benefits are shared whenever we perceive various forms of value in the access gained. Therefore, one of the practices that define the way in which these resources are divided is to associate payments with the number of raw materials produced from each plant as well as the commercial success of the products in which these raw materials are used. _Sipatesp/Abihpec: São Paulo State Perfumery and Toiletries Association / Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries Industry Association. restated figures _Pro-forma Income Statement for 3Q13 and 9M13: includes three reclassifications in Brazil and, consequently, in the Consolidated figures, for improved comparison with 2Q14. These adjustments do not impact the figures for EBITDA and Net Income previously reported. These reclassifications between lines are as follows: (1) the reclassification to “Cost of Goods Sold” of the expenses with the provision for employee profit sharing, which were allocated to “Administrative, R&D, IT and Project Expenses;” (2) the reclassification of a portion of “Selling, Marketing and Logistics Expenses” to “Administrative, R&D, IT and Project Expenses to better reflect our new organization aligned with the strategic plan; and (3) “Administrative R&D, IT and Project expenses” consolidating the former line of “Management compensation”, the details of which are available in Note 28.2 to the Financial Statements. These same adjustments will be made in subsequent quarters for amounts referring to 2013. _Composition of Costs in 3Q13 and 9M13: Restatement of amounts to reflect adjustment (1) described above. _Non-cash items: restated figures for 3Q13 and 9M13 for improved comparison with 2014 criteria. _Working Capital in 3Q13 and 9M13: With the reclassification of certain lines on the balance sheet for 2012 (see Note 4.3 to the 4Q13 Financial Statements), the variation in working capital in 3Q13 and 9M13 was recalculated and restated. 19 Earnings Release 3Q14 EBITDA is not a measure under BR GAAP and does not represent cash flow for the periods presented. EBITDA should not be considered an alternative to net income as an indicator of operating performance or an alternative to cash flow as an indicator of liquidity. EBITDA does not have a standardized meaning and the definition of EBITDA used by Natura may not be comparable with that used by other companies. Although EBITDA does not provide under BR GAAP a measure of cash flow, Management has adopted its use to measure the Company’s operating performance. Natura also believes that certain investors and financial analysts use EBITDA as an indicator of performance of its operations and/or its cash flow. This report contains forward-looking statements. These forward-looking statements are not historical fact, but rather reflect the wishes and expectations of Natura’s management. Words such as "anticipate", "wish", "expect", "foresee", "intend", "plan", "predict", "project", "desire" and similar terms identify statements that necessarily involve known and unknown risks. Known risks include uncertainties that are not limited to the impact of price and product competitiveness, the acceptance of products by the market, the transitions of the Company’s products and those of its competitors, regulatory approval, currency fluctuations, supply and production difficulties and changes in product sales, among other risks. This report also contains certain pro forma data, which are prepared by the Company exclusively for informational and reference purposes and as such are unaudited. This report is updated up to the present date and Natura does not undertake to update it in the event of new information and/or future events. 20