4 June 2012 4. Juni 2012 Final Terms Endgültige Bedingungen

In case of Notes listed on the Official List of the Luxembourg Stock Exchange and traded on the
Regulated Market “Bourse de Luxembourg” or publicly offered in the Grand Duchy of Luxembourg, the
Final Terms will be displayed on the website of the Luxembourg Stock Exchange (www.bourse.lu). In
case of Notes listed on any other stock exchange or traded on any other regulated market or publicly
offered in one or more member states of the European Economic Area excluding the Grand Duchy of
Luxembourg, the Final Terms will be available in printed form, free of charge, at the registered office of
the Issuer specified below.
4 June 2012
4. Juni 2012
Final Terms
Endgültige Bedingungen
EUR 1,000,000,000 1.75 per cent Jumbo Mortgage Pfandbriefe due 3 June 2022
EUR 1.000.000.000 1,75% Jumbo Hypothekenpfandbriefe fällig 3. Juni 2022
issued pursuant to the
begeben aufgrund des
EUR 25,000,000,000
Debt Issuance Programme
dated 14 May 2012
datiert 14. Mai 2012
of
der
Münchener Hypothekenbank eG
(having its registered seat and office at Karl-Scharnagl-Ring 10, 80539 Munich,
Federal Republic of Germany)
(mit eingetragenem Sitz und Hauptverwaltung in Karl-Scharnagl-Ring 10, 80539 München,
Bundesrepublik Deutschland)
Issue Price: 98.943 per cent free of trade
Ausgabepreis: 98,943% freibleibend
Issue Date: 6 June 2012
Valutierungstag: 6. Juni 2012
Series No.: 1546
Serien Nr.: 1546
Tranche No.: 1
Tranche Nr.: 1
INTRODUCTION
EINLEITUNG
This document constitutes the Final Terms of an issue of Pfandbriefe under the EUR 25,000,000,000
Debt Issuance Programme (the “Programme”) of Münchener Hypothekenbank eG
(“MünchenerHyp”).
Dieses Dokument stellt die Endgültigen Bedingungen einer Emission von Pfandbriefen unter dem
EUR 25.000.000.000 Debt Issuance Programme (das „Programm“) der Münchener Hypothekenbank eG
(„MünchenerHyp“) dar.
These Final Terms have been prepared for the purpose of Article 5(4) of Directive 2003/71/EC of the
European Parliament and of the Council of 4 November 2003 (as amended by the Directive 2010/73/EU
of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010) (the “Prospectus Directive”).
Full information on MünchenerHyp and the offer of the Pfandbriefe is only available on the basis of the
combination of the Debt Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012 pertaining to the
Programme, including the documents incorporated by reference, and any supplement, if any, thereto
pursuant to Article 16 of the Prospectus Directive (the “Prospectus”) and these Final Terms. The
Prospectus is available for viewing in electronic form on the website of the Luxembourg Stock
Exchange (www.bourse.lu). Copies may be obtained without charge from MünchenerHyp, KarlScharnagl-Ring 10, 80539 München, Federal Republic of Germany.
Diese Endgültigen Bedingungen werden für den in Artikel 5(4) der Richtlinie 2003/71/EG des
Europäischen Parlaments und des Rates vom 4. November 2003 (geändert durch die Richtlinie
2010/73/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 24. November 2010) (die
„Prospektrichtlinie“) genannten Zweck bereitgestellt. Vollständige Informationen über die
MünchenerHyp und das Angebot der Pfandbriefe sind nur verfügbar, wenn der Debt Issuance
Programme Prospekt vom 14. Mai 2012 über das Programm und etwaige Nachträge gemäß Artikel 16
der Prospektrichtlinie (der „Prospekt“) und diese Endgültigen Bedingungen zusammengenommen
werden. Der Prospekt kann in elektronischer Form auf der Website der Luxemburger Wertpapierbörse
(www.bourse.lu) eingesehen werden. Kopien sind kostenlos erhältlich bei der MünchenerHyp, KarlScharnagl-Ring 10, 80539 München, Bundesrepublik Deutschland.
An issue-specific summary (the “Issue-Specific Summary”), fully completed for the Tranche of
Pfandbriefe, is annexd to these Final Terms.
Eine emissionsbezogene Zusammenfassung (die „Emissionsbezogene Zusammenfassung“),
vollständig ausgefüllt für die Tranche von Pfandbriefen, ist diesen Endgültigen Bedingungen beigefügt.
2
PART I: TERMS AND CONDITIONS
TEIL I: ANLEIHEBEDINGUNGEN
This PART I of these Final Terms is to be read in conjunction with the C. Terms and Conditions of
Jumbo-Pfandbriefe (the “Terms and Conditions”) set forth in the Prospectus. Capitalised Terms not
otherwise defined in this PART I of these Final Terms shall have the same meanings specified in the
Terms and Conditions.
Dieser TEIL I dieser Endgültigen Bedingungen ist in Verbindung mit den C. Anleihebedingungen für
Jumbo-Pfandbriefe (die „Anleihebedingungen“) zu lesen, die im Prospekt enthalten sind. Begriffe,
die in diesem TEIL I dieser Endgültigen Bedingungen nicht anders lautend definiert sind, haben die
gleiche Bedeutung, wie sie in den Anleihebedingungen festgelegt sind.
All references in this PART I of these Final Terms to numbered paragraphs and sub-paragraphs are to
paragraphs and sub-paragraphs of the Terms and Conditions.
Bezugnahmen in diesem TEIL I dieser Endgültigen Bedingungen auf Paragraphen und Absätze
beziehen sich auf die Paragraphen und Absätze der Anleihebedingungen.
The provisions in this PART I of these Final Terms and the Terms and Conditions, taken together,
shall constitute the terms and conditions applicable to the Tranche of Pfandbriefe (the “Conditions”).
Die Angaben in diesem TEIL I dieser Endgültigen Bedingungen zusammengenommen mit den
Bestimmungen der Anleihebedingungen stellen die für die Tranche von Pfandbriefen anwendbaren
Bedingungen dar (die „Bedingungen“).
3
Language of Conditions
Sprache der Bedingungen
x German and English (German text controlling and binding)
Deutsch und Englisch (deutscher Text maßgeblich und bindend)
§ 1 / CURRENCY / DENOMINATION / FORM / DEFINITIONS
§ 1 / WÄHRUNG / STÜCKELUNG / FORM / DEFINITIONEN
§
Sub-paragraph (1)
Absatz (1)
x Jumbo-Pfandbriefe
x Mortgage Pfandbriefe
Hypothekenpfandbriefe
Currency and Denomination
Währung und Stückelung
Currency
Währung
Aggregate Principal Amount
Gesamtnennbetrag
Specified Denomination/Principal Amount
Festgelegte Stückelung/Nennbetrag
§
Euro (EUR)
Euro (EUR)
EUR 1,000,000,000
EUR 1.000.000.000
EUR 1,000
EUR 1.000
Sub-paragraph (3)
Absatz (3)
x Permanent Global Pfandbrief
Dauerglobalpfandbrief
§
Sub-paragraph (4)
Absatz (4)
Definitions
Definitionen
Clearing System
x Clearstream Banking AG
Mergenthaler Allee 61
65760 Eschborn
Federal Republic of Germany
§ 2 / INTEREST
§ 2 / ZINSEN
x Fixed Rate Pfandbriefe
Festverzinsliche Pfandbriefe
§
Sub-paragraph (1)
Absatz (1)
Rate of Interest and Interest Payment Dates
Zinssatz und Zinszahlungstage
Rate of Interest
Zinssatz
Issue Date/Interest Commencement Date
Valutierungstag/Verzinsungsbeginn
4
1.75 per cent per annum
1,75% p.a.
6 June 2012
6. Juni 2012
Interest Payment Date(s)
Zinszahlungstag(e)
3 June in each year
3. Juni in jedem Jahr
First Interest Payment Date
Erster Zinszahlungstag
3 June 2013
3. Juni 2013
Initial broken interest amount per aggregate principal amount
Anfänglicher Bruchteilszinsbetrag bezogen auf den Gesamtnennbetrag
§
EUR 17,356,164.38
EUR 17.356.164,38
Sub-paragraph (2)
Absatz (2)
Business Day Convention
Geschäftstagekonvention
x Following Business Day Convention
Folgender Geschäftstag-Konvention
x No Adjustment of Interest
Keine Anpassung der Zinsen
§
Sub-paragraph (5)
Absatz (5)
Day Count Fraction
Zinstagequotient
x Actual/Actual (ICMA 251)
§ 3 / REDEMPTION
§ 3 / RÜCKZAHLUNG
Maturity Date
Endfälligkeitstag
3 June 2022
3. Juni 2022
§ 4 / EARLY REDEMPTION
§ 4 / VORZEITIGE RÜCKZAHLUNG
x No Early Redemption at the Option of the Issuer and/or a Holder
Keine Vorzeitige Rückzahlung nach Wahl der Emittentin und/oder eines Gläubigers
§ 5 / PAYMENTS / FISCAL AGENT / PAYING AGENT / CALCULATION AGENT
§ 5 / ZAHLUNGEN / EMISSIONSSTELLE / ZAHLSTELLE / BERECHNUNGSSTELLE
§
Sub-paragraph (1)
Absatz (1)
Fiscal Agent/specified office
Emissionsstelle/bezeichnete Geschäftsstelle
x Münchener Hypothekenbank eG
§
Karl-Scharnagl-Ring 10
80539 Munich / München
Federal Republic of Germany / Bundesrepublik Deutschland
Sub-paragraph (3)
Absatz (3)
Payment Date
Zahltag
Relevant Financial Centre(s) (specify all)
Relevante(s) Finanzzentren(um) (alle angeben)
Clearing System and TARGET 2
Clearing System und TARGET2
5
PART II/1:
ADDITIONAL INFORMATION RELATED TO PFANDBRIEFE WITH A SPECIFIED
DENOMINATION PER UNIT OF LESS THAN EUR 100,000
TEIL II/1:
ZUSÄTZLICHE ANGABEN BEZOGEN AUF PFANDBRIEFE MIT EINER
FESTGELEGTEN STÜCKELUNG VON WENIGER ALS EUR 100.000
A. IMPORTANT INFORMATION
A. WICHTIGE INFORMATIONEN
Interests of natural and legal persons involved in the issue / offer
Interessen von Seiten natürlicher und juristischer Personen, die an der
Emission / dem Angebot beteiligt sind
x Certain of the Dealers appointed under the Programme and their affiliates have engaged, and
may in future engage, in investment banking and/or commercial banking transactions with, and
may perform services for, the Issuer in the ordinary course of business. Save as discussed in the
previous sentence, so far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the
Pfandbriefe has an interest material to the offer.
Einzelne der unter dem Programm ernannte Platzeure und ihre Tochtergesellschaften haben
Geschäfte mit der Emittentin im Investment Banking und/oder kommerziellen Bankgeschäft
getätigt und können dies auch in Zukunft tun und Dienstleistungen für die Emittentin im Rahmen
der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erbringen. Mit Ausnahme der im vorherigen Satz
angesprochenen Interessen bestehen bei den an der Emission der Pfandbriefe beteiligten
Personen nach Kenntnis der Emittentin keine Interessen, die für das Angebot bedeutsam sind.
Reasons for the offer
Gründe für das Angebot
None
Keine
Estimated net issue proceeds
Geschätzter Netto-Emissionserlös
EUR 986,180,000
EUR 986.180.000
The net issue proceeds from the Tranche of Pfandbriefe will be used for financing the business of
the Issuer.
Der Netto-Emissionserlös aus der Tranche von Pfandbriefe wird zur Finanzierung des Geschäfts
der Emittentin verwendet.
Estimated total expenses of the issue
Geschätzte Gesamtkosten der Emission
6
EUR 1,100
EUR 1.100
B. INFORMATION CONCERNING THE PFANDBRIEFE TO BE OFFERED/ADMITTED TO
TRADING
B. INFORMATIONEN ÜBER DIE ANZUBIETENDEN BZW. ZUM HANDEL ZUZULASSENDEN
PFANDBRIEFE
Eurosystem eligibility
EZB-Fähigkeit
x Intended to be held in a manner which would allow Eurosystem eligibility (CGN)
Soll in EZB-fähiger Weise gehalten werden (CGN)
Securities Identification Numbers
Wertpapier-Kenn-Nummern
ISIN Code
ISIN Code
DE000MHB06J1
DE000MHB06J1
Common Code
Common Code
079010154
079010154
German Securities Code
Deutsche Wertpapier-Kenn-Nummer (WKN)
MHB06J
MHB06J
Yield
Rendite
1.867 per cent per annum
1,867% p.a.
(if Pfandbriefe are not redeemed prior to maturity)
(sofern die Pfandbriefe nicht vor Endfälligkeit zurückgezahlt werden)
Method of calculating the yield
Berechnungsmethode der Rendite
x ICMA method: The ICMA method determines the effective interest rate of notes
taking into account accrued interest on a daily basis.
ICMA Methode: Die ICMA Metode ermittelt die Effektivverzinsung von Schuldverschreibungen unter Berücksichtigung der täglichen Stückzinsen.
Resolutions, authorisations and approvals by virtue of which the Pfandbriefe have been issued
Beschlüsse, Ermächtigungen und Genehmigungen aufgrund derer die Pfandbriefe begeben
wurden
On 14 February 2012, the Members of the Board of Management of MünchenerHyp have authorised
the issuance of the types of Pfandbriefe under the Programme. Each Tranche of Pfandbriefe under
the Programme will be issued pursuant to internal rules of MünchenerHyp.
Die Mitglieder des Vorstands der MünchenerHyp haben am 14. Februar 2012 die Emission der
Pfandbriefe unter dem Programm genehmigt. Jede Tranche von Pfandbriefen wird aufgrund von
internen Regelungen der MünchenerHyp begeben.
C. TERMS AND CONDITIONS OF THE OFFER
C. BEDINGUNGEN UND VORAUSSETZUNGEN FÜR DAS ANGEBOT
Method of distribution
Vertriebsmethode
x Syndicated
Syndiziert
Management Details including form of commitment
Einzelheiten bezüglich des Bankenkonsortiums einschließlich der Art der Übernahme
Specify Management Group or Dealer(s) (including address)
Bankenkonsortium oder Platzeur(e) angeben (einschließlich Adresse)
Deutsche Bank Aktiengesellschaft
Große Gallusstraße 10-14
60272 Frankfurt am Main
Germany
7
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
Platz der Republik
60265 Frankfurt am Main
Germany
Goldman Sachs International
Peterborough Court
133 Fleet Street
London EC4A 2BB
United Kingdom
Nomura International plc
1 Angel Lane
London EC4R 3AB
United Kingdom
UniCredit Bank AG
Arabellastraße 12
81925 Munich
Germany
WGZ BANK AG
Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank
Ludwig-Erhard-Allee
40222 Düsseldorf
Germany
x firm commitment
feste Zusage
Commissions
Provisionen
Management/Underwriting Commission (specify)
Management-/Übernahmeprovision (angeben)
Stabilising Dealer/Manager
Kursstabilisierender Platzeur/Manager
0.325 per cent
0,325%
None
Keiner
x Subscription Agreement
Übernahmevertrag
Date of Subscription Agreement
Datum des Übernahmevertrags
-
General features of the Subscription Agreement: Under
the subscription agreement, the Issuer agrees to issue
the Pfandbriefe and each Dealer agrees to purchase the
Pfandbriefe and the Issuer and each Dealer agree
inter alia on the aggregate principal amount of the issue, the principal
amount of the Dealer’s commitment, the Issue Price,
the Issue Date and the commissions.
Angabe der Hauptmerkmale des Übernahmevertrags: Unter
dem Übernahmevertrag vereinbart die Emittentin,
Pfandbriefe zu emittieren und jeder Platzeur
stimmt zu, Pfandbriefe zu erwerben. Die Emittentin
und jeder Platzeur vereinbaren im Übernahmevertrag unter
anderem den Gesamtnennbetrag der Emission, den gemäß
der Übernahmeverpflichtung auf den Platzeur entfallenden
Nennbetrag, den Ausgabepreis, den Valutierungstag
und die Provisionen.
8
4 June 2012
4. Juni 2012
D. ADMISSION TO TRADING, LISTING AND DEALING ARRANGEMENTS
D. ZULASSUNG ZUM HANDEL, NOTIERUNG UND HANDELSREGELN
x Admission(s) to Trading and Listing(s)
Börsenzulassung(en) und -notierung(en)
x Munich Stock Exchange
Börse München
x Regulated Market
Regulierter Markt
Date of admission
Termin der Zulassung
6 June 2012
6. Juni 2012
Name and address of the entities which have a firm commitment to act as intermediaries
in secondary trading, providing liquidity through bid and offer rates and description of the
main terms of their commitment
Name und Anschrift der Institute, die aufgrund einer festen Zusage als Intermediäre
im Sekundärhandel tätig sind und für Liquidität mittels Geld- und Briefkursen sorgen,
und Beschreibung der Hauptbedingungen ihrer Zusage
Deutsche Bank Aktiengesellschaft
Große Gallusstraße 10-14
60272 Frankfurt am Main
Germany
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
Platz der Republik
60265 Frankfurt am Main
Germany
Goldman Sachs International
Peterborough Court
133 Fleet Street
London EC4A 2BB
United Kingdom
Nomura International plc
1 Angel Lane
London EC4R 3AB
United Kingdom
UniCredit Bank AG
Arabellastraße 12
81925 Munich
Germany
WGZ BANK AG
Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank
Ludwig-Erhard-Allee
40222 Düsseldorf
Germany
9
PART II/3: ADDITIONAL INFORMATION RELATED TO ALL PFANDBRIEFE
TEIL II./3:
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN IN BEZUG AUF SÄMTLICHE PFANDBRIEFE
The Selling Restrictions set out in the Prospectus shall apply.
Es gelten die im Prospekt wiedergegebenen Verkaufsbeschränkungen.
x TEFRA C
TEFRA C
Rating of the Pfandbriefe
Rating der Pfandbriefe
Aaa (Moody’s)
Aaa (Moody’s)
Moody’s Deutschland GmbH is established in the European Community and registered since 31
October 2011 under Regulation (EC) 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16
September 2009 on credit rating agencies, as amended, (the “CRA Regulation”). Moody’s
Deutschland GmbH is included in the “List of registered and certified CRA’s” published by the
European Securities and Markets Authority on its website (www.esma.europa.eu) in accordance with
the CRA Regulation.
Moody’s Deutschland GmbH hat seinen Sitz in der Europäischen Gemeinschaft und ist seit dem 31.
Oktober 2011 gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des
Rates vom 16. September 2009 über Ratingagenturen in der jeweils gültigen Fassung (die „CRA
Verordnung“) registriert. Moody’s Deutschland GmbH ist in der “List of registered and certified CRA’s”
aufgeführt, die von der European Securities and Markets Authority auf ihrer Internetseite
(www.esma.europa.eu) gemäß der CRA Verordnung veröffentlicht wird.
Listing:
Börsenzulassung:
The above Final Terms comprise the details required to list this issue of Pfandbriefe pursuant to the
EUR 25,000,000,000 Debt Issuance Programme of Münchener Hypothekenbank eG (as from 6 June
2012).
Die vorstehenden Endgültigen Bedingungen enthalten die Angaben, die für die Zulassung dieser
Emission von Pfandbriefen gemäß des EUR 25.000.000.000 Debt Issuance Programme der Münchener
Hypothekenbank eG (ab dem 6. Juni 2012) erforderlich sind.
Responsibility
Verantwortlichkeit
The Issuer accepts responsibility for the information contained in these Final Terms as set out in the
section “Responsibility Statement” on page 3 of the Prospectus, provided that, with respect to any
information included herein and specified to be sourced from a third party (i) the Issuer confirms that
any such information has been accurately reproduced and as far as the Issuer is aware and is able to
ascertain from information available to it from such third party, no facts have been omitted which
would render the reproduced information inaccurate or misleading and (ii) the Issuer has not
independently verified any such information and accepts no responsibility for the accuraccy thereof.
Die Emittentin übernimmt die Verantwortung für die in diesen Endgültigen Bedingungen enthaltenen
Informationen wie im Abschnitt „Responsibility Statement“ auf Seite 3 des Prospekts bestimmt.
Hinsichtlich der hierin enthaltenen und als solche gekennzeichneten Informationen von Seiten Dritter
gilt Folgendes: (i) Die Emittentin bestätigt, dass diese Informationen zutreffend wiedergegeben
worden sind und – soweit es der Emittentin bekannt ist und sie aus den von diesen Dritten zur
Verfügung gestellten Informationen ableiten konnte – keine Fakten weggelassen wurden, deren
Fehlen die reproduzierten Informationen unzutreffend oder irreführend gestalten würden; (ii) die
Emittentin hat diese Informationen nicht selbständig überprüft und übernimmt keine Verantwortung für
ihre Richtigkeit.
Münchener Hypothekenbank eG
___________________________________
[Name & title of signatory]
[Name und Titel des Unterzeichnenden]
10
ANNEX TO THE FINAL TERMS
ISSUE-SPECIFIC SUMMARY
EUR 1,000,000,000 1.75 per cent Jumbo Mortgage Pfandbriefe due 3 June 2022
Element1
Section A – Introduction and Warnings
Warning that:
A.1
§
any decision by an investor to invest in the Tranche of the Pfandbriefe should be based on consideration of the Debt
Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012 as a whole, including the documents incorporated by reference,
any supplement thereto and the Final Terms;
§
where a claim relating to the information contained in the Debt Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012,
the documents incorporated by reference, any supplement thereto and the Final Terms is brought before a court, the
plaintiff investor might, under the national legislation of such court, have to bear the costs of translating the Debt
Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012, the documents incorporated by reference, any supplement
thereto and the Final Terms before the legal proceedings are initiated;
§
civil liability attaches to the Issuer, who has tabled this Issue-Specific Summary including any translation thereof, but
only if this Issue-Specific Summary is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts
of the Debt Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012 or it does not provide, when read together with the
other parts of the Debt Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012, key information in order to aid investors
when considering whether to invest in the Tranche of the Pfandbriefe.
Notice
§
All non-applicable information in relation to the Tranche of Pfandbriefe is deleted from this Issue-Specific Summary.
Element
Section B - Issuer
B.1
Legal and Commercial Name
Münchener Hypothekenbank eG (“MünchenerHyp” or
“Issuer”).
B.2
Domicile / Legal Form /
Legislation / Country of
Incorporation
Domicile:
Karl-Scharnagl-Ring 10, 80539 Munich, Federal Republic
of Germany.
Legal Form, Legislation:
MünchenerHyp is a registered cooperative (eingetragene
Genossenschaft) governed by German law and is
authorised to conduct business subject to the
requirements under the Pfandbrief Act (Pfandbriefgesetz)
and the Banking Act (Gesetz über das Kreditwesen).
MünchenerHyp is supervised by the German Central
Bank (Deutsche Bundesbank) and the Federal Financial
Supervisory
Authority
(Bundesanstalt
für
Finanzdienstleistungsaufsicht).
Country of Incorporation:
MünchenerHyp is registered with the Register of
Cooperatives (Genossenschaftsregister) of the local court
(Amtsgericht) in Munich, Federal Republic of Germany,
under registration number GnR 396.
1
Within each of the Sections the numbering of the Elements corresponds to the information required for the Elements for
Annexes V, XI and XIII of the draft Regulation of 30 March 2012 of the European Commission amending Regulation (EC)
No 809/2004, on which the Debt Issuance Programme Prospectus dated 14 May 2012 is based.
11
B.4b
Known Trends affecting the
Issuer and the Industries in
which it operates
Not applicable.
B.5
Organisational Structure /
Subsidiary Companies
MünchenerHyp has three subsidiaries:
M-Wert
GmbH,
Immobilienservice
GmbH
der
Münchener Hypothekenbank eG (“M-Service-GmbH”)
and Nußbaumstraße GmbH & Co. KG.
The capital of these companies is fully owned by
MünchenerHyp.
M-Wert GmbH’s core business is to prepare market and
current value appraisals of all categories of properties
and to determine lending values under paragraph 16
Pfandbrief Act (Pfandbriefgesetz).
M-Service-GmbH supports MünchenerHyp’s workout
management and property management departments.
Due to the subordinated significance of the subsidiaries
for property, finance and net earnings position,
MünchenerHyp has decided to dispense with the
compilation of consolidated group financial statements in
accordance with section 296 (2) of the Commercial
Code (Handelsgesetzbuch).
B.9
Profit Forecast or Estimate
Not applicable
B.10
Auditing of Historical Annual
Financial Information
The annual financial statements and the management
reports for the financial years ended 31 December 2011
and 2010 were audited by DGRV – Deutscher
Genossenschafts- und Raiffeisenverband e.V., Berlin,
Federal Republic of Germany and certified with an
unqualified audit opinion, respectively.
B.12
Selected Historical Key Financial Information
Overview
The following table sets out in summary form the balance sheet of MünchenerHyp, which
has been extracted from the respective audited HGB annual financial statements of
MünchenerHyp for the financial years ended 31 December 2011 and 2010:
MünchenerHyp
Assets
(in EUR mln)
Claims on banks
Claims on customers
Bonds and other fixed
income securities
Other assets
Balance sheet total
2011
5,377.4
25,297.9
2010
3,817.1
24,493.1
6,370.8
302.2
37,348.3
6,536.8
378.0
35,225.0
2011
6,246.6
10,531.6
19,303.9
156.2
21.5
2010
3,932.8
9,340.9
20,820.4
194.2
21.5
MünchenerHyp
Liabilities, Capital and Reserves
(in EUR mln)
Liabilities to banks
Liabilities to customers
Certificated liabilities
Subordinated liabilities
Profit participation certificates
12
Other liabilities
Capital and reserves
Balance sheet total
296.6
791.9
37,348.3
126.0
789.2
35,225.0
The following financial data have been extracted from the respective audited HGB annual
financial statements of MünchenerHyp for the financial years ended 31 December 2011
and 2010:
MünchenerHyp
(in EUR mln)
Interest income
Interest expense
Current income
Net interest income
Net commission income
Net interest income and commission income
Net trading result
General administrative expenses
a) Personnel expenses
b) other administrative expenses
Amortisation and depreciation of
intangible and tangible assets
Administrative expenses
Balance of other operating revenue/expenses
Net provisions for risks
Valuation results of financial investments
Operating result
2011
1,314.3
1,198.5
2.1
117.9
-38.3
79.6
-3.6
2010
1,330.8
1,209.6
3.3
124.5
-27.6
96.9
-4.6
29.6
29.3
31.3
23.0
4.6
63.5
-1.7
57.7
-61.9
6.6
4.6
58.9
-1.2
-17.8
2.3
16.7
Trend Information / Statement of “No Material Adverse Change ”
There has been no material adverse change in the prospects of MünchenerHyp since 31
December 2011 (the date of the last published audited annual financial statements).
Statement of “Significant change in the Issuer’s financial position”
There has been no significant change in the financial position of MünchenerHyp since 31
December 2011 (the date of the last published audited annual financial statements).
B.13
Description of the Liquidity
In
addition
to
internal
management
tools,
MünchenerHyp’s short-term liquidity risk is limited by the
relevant German banking regulations. MünchenerHyp is
required
by
the
Liquidity
Regulation
(Liquiditätsverordnung) to maintain a liquidity ratio for the
maturity band I of 1. MünchenerHyp complied with the
requirements
of
the
Liquidity
Regulation
(Liquiditätsverordnung) at all times during the financial
year 2011:
31 December 2011: 1.41 (31 December 2010: 1.55).
B.14
Organisational Structure /
Dependence on other
Entities within the Group
Not applicable.
B.15
Principal Activities / Principal
Markets
MünchenerHyp’s core areas of business are private and
commercial property finance. MünchenerHyp primarily
participates in first-ranking loan tranches with low loan to
value ratios. MünchenerHyp is particularly focused on
the German market. Around 78 per cent of new
mortgage lending business in the financial year 2011
was generated in the Federal Republic of Germany.
13
Private customer business:
MünchenerHyp maintains 11 regional offices staffed by
experts throughout the Federal Republic of Germany to
support the ongoing business relationships with the
Volksbanken and Raiffeisenbanken. MünchenerHyp
conducts its private property financing business via the
Volksbanken Raiffeisenbanken cooperative financial
network
(Genossenschaftliche
FinanzGruppe
Volksbanken Raiffeisenbanken) (the “cooperative
financial
network”),
the
Volksbanken
and
Raiffeisenbanken and the regional offices, which serve
as lending partners to local banks within the cooperative
financial network.
Commercial lending business:
MünchenerHyp’s national and international commercial
property lending business is centrally managed from the
main office in Munich. Within the Federal Republic of
Germany MünchenerHyp also maintains offices in
Frankfurt am Main, Hamburg and Berlin. The
international set up consists of a network of cooperating
partners in London, Madrid, New York, Paris and
Vienna.
B.16
Major Members
As at 29 February 2012 approximately 37.3 per cent of
MünchenerHyp’s members’ capital contributions of
approximately EUR 159.0 millions are held by primary
banks and cooperative central banks. Approximately
62.7 per cent is held by customers and other members.
None of the shareholders holds more than 0.9 per cent
of the participation shares in MünchenerHyp.
B.17
Rating of the Issuer
MünchenerHyp is rated by Moody’s Investors Service,
Inc. (“Moody’s”)2.
As at the date of approval of this Prospectus the ratings
assigned to MünchenerHyp were as follows:
Moody’s:
long-term rating:
A2
short-term rating:
P-1
A rating is not a recommendation to buy, sell or hold
Notes issued under this Programme and may be subject
to suspension, reduction or withdrawal at any time by
the assigning rating agency. A suspension, reduction or
withdrawal of the rating assigned to the Issuer may
adversely affect the market price of the Notes issued
under this Programme. The current ratings may be
obtained
from
MünchenerHyp’s
website
“www.muenchenerhyp.de”.
2
14
Moody’s is established in the European Community and registered since 31 October 2011 under Regulation (EC) No
1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies, as amended,
(the “CRA Regulation”). Moody’s is included in the “List of registered and certified CRA’s” published by the European
Securities and Markets Authority on its website (www.esma.europa.eu) in accordance with the CRA Regulation.
Element
C.1
Section C – Pfandbriefe
Product Description / ISIN
Characteristics and Form of the Pfandbriefe:
The Pfandbriefe are issued in bearer form only and
represented by one or more Global Pfandbriefe. Definitive
Pfandbriefe and interest coupons will not be issued. The
Pfandbriefe will be issued in Tranches on a continuing basis.
One or more Tranches may form a Series of Notes.
Denomination of Pfandbriefe:
EUR 1,000.
Pfandbriefe:
Mortgage Pfandbriefe constitute recourse obligations of the
Issuer. They are secured or “covered” by pools of covering
assets pursuant to the Pfandbrief Act (Pfandbriefgesetz),
including mortgage loans pursuant to the Pfandbrief Act
(Pfandbriefgesetz); the sufficiency of the cover is monitored by
an independent trustee appointed by the Federal Financial
Supervisory
Authority
(Bundesanstalt
für
Finanzdienstleistungsaufsicht).
ISIN:
DE000MHB06J1
C.2
Currency of Issue of the
Pfandbriefe
Euro (EUR)
C.5
Transferability
The Pfandbriefe are freely transferable.
C.8
Rights attached to the
Pfandbriefe / Status of the
Pfandbriefe
Governing Law:
The Pfandbriefe will be governed by German law.
Rights attached to the Pfandbriefe:
The holders of Pfandbriefe (“Holders”) have an interest claim
and a redemption claim against MünchnerHyp. The
Pfandbriefe shall be redeemed at par per cent of the
aggregate principal amount.
The Pfandbriefe cannot be redeemed prior to their stated
maturity.
Gross-up provision:
No;
Early Redemption for Reasons of Taxation:
No;
Status of the Pfandbriefe:
The
obligations
under
the
Pfandbriefe
constitute
unsubordinated obligations of the Issuer ranking pari passu
among themselves. The Pfandbriefe are covered in
accordance with the Pfandbrief Act (Pfandbriefgesetz) and
rank pari passu with all other obligations of the Issuer under
Mortgage Pfandbriefe.
15
C.9
Fixed Rate Pfandbriefe /
Maturity Date / Yield
Interest Rate:
1.75 per cent per annum, payable annually in arrear on 3 June
in each year.
Yield:
1.867 per cent per annum.
The calculation of yield is based on the ICMA (International
Capital Market Association) method. The ICMA method
determines the effective interest rate of notes taking into
account accrued interest on a daily basis.
Adjustment of Interest:
No.
Day Count Fraction:
Actual / Actual (ICMA 251).
Business Day Convention:
Following.
Maturity Date:
3 June 2022.
C.10
Derivative Component in the
Interest Payment
Not applicable.
C.11 /
C.21
Admission to Trading and
Listing
Yes:
Munich Stock Exchange:
Regulated Market.
Element
D.2
Section D - Risks
Key Risks regarding the
Issuer
The Tranche of Pfandbriefe entails an Issuer risk, also
referred to as debtor risk or credit risk, for prospective
investors. An Issuer risk is the risk that MünchenerHyp
becomes temporarily or permanently insolvent and will not be
able to meet its obligations to pay interest and/or the
redemption amount. The risk related to MünchenerHyp’s
ability to fulfill its obligations under the Pfandbriefe is
described by reference to the ratings assigned to
MünchenerHyp.
Furthermore, MünchenerHyp is subject to different risks within
its business activities. The primary risk types are the following:
Counterparty risk
Counterparty risk – also referred to as lending risk – is of
major significance for MünchenerHyp. Counterparty risk refers
to the danger that a counterparty or group of counterparties
may delay, make partial repayment or even default on
repaying a loan to the lender.
16
Market price risks
Market price risks consist of the risk of possible changes in the
value of positions or portfolios arising from changes in market
parameters including interest rates and exchange rates.
These risks are quantified as potential losses of present value
using a present value model that differentiates between risks
related to interest rates, options and currency rates. Market
price risks also include (credit) spread risk.
Liquidity risks
Liquidity risks include the following risks:
•
Inability to fulfil payment obligations when they come due
(liquidity risk in the narrow sense),
•
inability to procure sufficient liquidity when needed at
anticipated conditions (refinancing risk),
•
inability to terminate, extend or close out a transaction, or
only be able to do so at a loss, due to insufficient market
depth or market turbulence (market liquidity risk).
Operational risks
Operational risks refer to possible losses caused by personal
misconduct,
weaknesses
in
procedural
or
project
management, technical failure or negative outside influences.
Personal misconduct also includes unlawful actions, improper
sales practices, unauthorised actions and transaction errors.
Debt Crisis
The financial markets were again marked by a lack of
confidence and trust in 2011 due to the increasingly critical
situation in the euro-zone. Furthermore, market players also
doubted the creditworthiness of some European countries as
well as their ability to consolidate their debts. Rescue
measures and other efforts undertaken by European political
leaders were unable to restore the needed level of confidence
in the financial markets in 2011. Far reaching measures to
strengthen the currency union and tighten control of member
states’ budgetary discipline were approved. Investors,
however, still doubt the effectiveness of the new rules and fear
that the austerity measures will have a negative effect on the
economy. If these fears are realised it could have a negative
effect on the Issuer’s earnings power.
D.3
Key Risks regarding the
Pfandbriefe
Prospective investors should only invest in Pfandbriefe which
may be complex financial instruments subject to their
characteristics, if the prospective investors are able to assess
the characteristics and thus are prepared to bear the inherent
risks.
Generally, the Pfandbriefe may be exposed to a liquidity risk,
market price risk, interest rate risk and and currency risk.
Liquidity Risk
There can be no assurance that a liquid secondary market for
the Pfandbriefe will develop or, if it does develop, that it will
continue. In an illiquid market, an investor might not be able to
sell his Pfandbriefe at any time at fair market prices. The
possibility to sell the Pfandbriefe might additionally be
restricted by country specific reasons.
17
Market Price Risk
A Holder is exposed to the risk of an unfavourable
development of market prices of its Pfandbriefe which
materialises if the holder sells the Pfandbriefe prior to the final
maturity of such Pfandbriefe.
Interest Rate Risk
§ Fixed Rate Pfandbriefe
A Holder of Fixed Rate Pfandbriefe is exposed to the risk that
the price of such Pfandbriefe falls as a result of changes in the
market interest rate.
Potential U.S. Withholding Tax after 31 December 2016:
The Issuer may be required to withhold U.S. tax in respect of
Notes issued after 1 January 2013 pursuant to the foreign
account provisions of the U.S. Foreign Account Tax
Compliance Act of 2010 (FATCA).
The individual risks or the combination of the above
mentioned risks may have an increasing impact on the value
of the Tranche of Pfandbriefe and a negative impact on the
value of the investment. Under certain circumstances the
prospective investor may sustain substantial interest losses
and price losses.
Element
Section E - Offer
E.2b
Use of Net Issue Proceeds
The net issue proceeds from the Tranche of Pfandbriefe will
be used for financing the business of the Issuer.
E.3
Terms and Conditions of the
Offer
General:
The Pfandbriefe are distributed to non-qualified and qualified
investors on a syndicated basis.
Subscription Agreement:
Under the subscription agreement, the Issuer agrees to issue
the Notes and each Dealer agrees to purchase the Notes and
the Issuer and each Dealer agree inter alia on the aggregate
principal amount of the issue, the principal amount of the
Dealer’s commitment, the Issue Price, the Issue Date and the
commissions.
Dealer(s):
Deutsche Bank Aktiengesellschaft
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank,
Frankfurt am Main
Goldman Sachs International
Nomura International plc
UniCredit Bank AG
WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank
Date of Subscription Agreement:
4 June 2012.
18
Aggregate Principal Amount:
EUR 1,000,000,000.
Principal Amount of the Commitment of each Dealer:
EUR 166,600,000; EUR 167,000,000.
Issue Price:
98.943 per cent;
The Issue Price is free of trade.
Issue Date / Delivery Instruction:
6 June 2012.
Delivery against payment.
Management / Underwriting Commission:
0.325 per cent of the Aggregate Principal Amount.
Fiscal Agent / PayingAgent:
Münchener Hypothekenbank eG, Karl-Scharnagl-Ring 10,
80539 Munich, Federal Republic of Germany.
E.4
Interests of Natural and Legal
Persons involved in the
Issue/Offer
Certain of the Dealers appointed under the EUR
25,000,000,000 Debt Issuance Programme of MünchenerHyp,
and their affiliates have engaged, and may in future engage, in
investment banking and/or commercial banking transactions
with, and may perform services for, the Issuer in the ordinary
course of business.
E.7
Charges
The estimated total expenses of the Tranche of Pfandbriefe
(including the expenses related to admission to trading on the
Munich Stock Exchange) amounting to EUR 1,100 shall be
borne by the Issuer.
If a prospective investor acquires the Pfandbriefe from a third
party, then the purchase price payable by the potential
investor may contain third-party proceeds the amount of which
is specified by the third party.
19
ANHANG ZU DEN ENDGÜLTIGEN BEDINGUNGEN
EMISSIONSBEZOGENE ZUSAMMENFASSUNG
EUR 1.000.000.000 1,75% Jumbo Hypothekenpfandbriefe fällig 3. Juni 2022
Element3
Abschnitt A – Einleitung und Warnhinweis
Warnhinweis:
A.1
§
jede Entscheidung eines Anlegers zu einer Investition in die Tranche von Pfandbriefe sollte sich auf die Prüfung des
gesamten Debt Issuance Programme Prospectus vom 14. Mai 2012, einschließlich der durch Verweis einbezogenen
Dokumente, etwaiger Nachträge zu dem Prospekt und der Endgültigen Bedingungen stützen;
§
für den Fall, dass ein als Kläger auftretender Anleger vor einem Gericht Ansprüche aufgrund der in dem Debt
Issuance Programme Prospectus vom 14. Mai 2012, der durch Verweis einbezogenen Dokumente, etwaigen
Nachträge zu dem Prospekt und der in den Endgültigen Bedingungen enthaltenen Angaben geltend macht, kann
dieser Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen Rechtsvorschriften die Kosten für die Übersetzung des Debt
Issuance Programme Prospectus vom 14. Mai 2012, der durch Verweis einbezogenen Dokumente, etwaiger
Nachträge zu dem Prospekt und der Endgültigen Bedingungen vor Prozessbeginn zu tragen haben,
§
die Emittentin, die diese Emissionsbezogene Zusammenfassung einschließlich einer Übersetzung davon vorlegt,
kann haftbar gemacht werden, jedoch nur für den Fall, dass diese Emissionsbezogene Zusammenfassung
irreführend, unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Debt Issuance
Programme Prospectus vom 14. Mai 2012 gelesen wird, oder sie vermittelt, wenn sie zusammen mit den anderen
Teilen des Debt Issuance Programme Prospectus vom 14. Mai 2012 gelesen wird, nicht alle Schlüsselinformationen,
um den Anlegern bei der Prüfung der Frage, ob sie in die Tranche von Pfandbriefen investieren sollten, behilflich zu
sein.
Hinweis
§
Alle nicht anwendbaren Informationen in Bezug auf die Tranche von Pfandbriefen sind aus dieser Emissionsbezogenen
Zusammenfassung gestrichen.
Element
Abschnitt B - Emittentin
B.1
Juristischer und
kommerzieller Name
Münchener Hypothekenbank eG („MünchenerHyp” oder
„Emittentin”).
B.2
Sitz / Rechtsform /
Rechtsordnung / Ort der
Registrierung
Sitz:
Karl-Scharnagl-Ring 10, 80539 München, Bundesrepublik
Deutschland.
Rechtsform, Rechtsordnung:
Die MünchenerHyp ist eine nach deutschem Recht
gegründete eingetragene Genossenschaft und ist berechtigt,
Geschäfte gemäß dem Pfandbriefgesetz und dem Gesetz
über das Kreditwesen zu betreiben. Die MünchenerHyp
unterliegt der umfassenden Aufsicht durch die Deutsche
Bundesbank
und
die
Bundesanstalt
für
Finanzdienstleistungsaufsicht.
Ort der Registrierung:
Die MünchenerHyp ist ins Genossenschaftsregister des
Amtsgerichts München, Bundesrepublik Deutschland, unter
der Registernummer GnR 396 eingetragen.
3
20
Die Nummerierung der Elemente innerhalb jedes Abschnitts entspricht den geforderten Angaben für die Elemente für die
Anhänge V, XI und XIII des Entwurfs der Verordnung vom 30. März 2012 der Europäischen Kommission zur Änderung der
Verordnung (EG) Nr. 809/2004, auf denen der Debt Issuance Programme Prospectus vom 14. Mai 2012 basiert.
B.4b
Trends, die sich auf die
Emittentin und die Branchen,
in denen sie tätig ist,
auswirken
Entfällt.
B.5
Organisationsstruktur /
Tochtergesellschaften
Zur MünchenerHyp gehören drei Tochtergesellschaften:
die M-Wert GmbH, die Immobilienservice GmbH der
Münchener Hypothekenbank eG („M-Service-GmbH”) und
die Nußbaumstraße GmbH & Co. KG.
Das Kapital dieser Gesellschaften steht im vollständigen
Eigentum der MünchenerHyp.
Kerngeschäft der M-Wert GmbH ist die Erstellung von Marktund Verkehrswertgutachten für alle Arten von Immobilien und
die Ermittlung von Beleihungswerten nach § 16
Pfandbriefgesetz.
Die M-Service-GmbH unterstützt das Workout-Management
und das Immobilienmanagement der MünchenerHyp.
Aufgrund
der
untergeordneten
Bedeutung
der
Tochtergesellschaften für die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage hat die Bank gemäß § 296 Absatz (2) HGB auf
die Aufstellung eines Konzernabschlusses verzichtet.
B.9
Gewinnprognose oder –
schätzung
Entfällt.
B.10
Prüfung der historischen
jährlichen
Finanzinformationen
Die Jahresabschlüsse und Lageberichte für die am
31. Dezember 2011 und 2010 endenden Geschäftsjahre sind
vom
DGRV
–
Deutscher
Genossenschaftsund
Raiffeisenverband e.V., Berlin, Bundesrepublik Deutschland
geprüft und jeweils mit einem uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen worden.
B.12
Ausgewählte wesentliche historische Finanzinformationen
Überblick
Die nachfolgende Übersicht stellt in zusammengefasster Form die Bilanz der MünchenerHyp dar,
die dem jeweils geprüften HGB Jahresabschluss der MünchenerHyp für die am 31. Dezember
endenden Geschäftsjahre 2011 und 2010 entnommen wurde:
MünchenerHyp
Aktiva
(in EUR Mio)
Forderungen an Kreditinstitute
Forderungen an Kunden
Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere
Sonstige Aktiva
Bilanzsumme
2011
5.377,3
25.297,9
2010
3.817,1
24.493,1
6.370,8
302,2
37.348,3
6.536,8
378,0
35.225,0
2011
6.246,6
10.531,6
19.303,9
156,2
2010
3.932,8
9.340,9
20.820,4
194,2
MünchenerHyp
Passiva
(in EUR Mio)
Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten
Verbindlichkeiten ggü. Kunden
Verbriefte Verbindlichkeiten
Nachrangige Verbindlichkeiten
21
Genussrechtskapital
Sonstige Passiva
Eigenkapital
Bilanzsumme
21,5
296,6
791,9
37.348,3
21,5
126,0
789,2
35.225,0
Die nachfolgenden Finanzzahlen wurden dem jeweils geprüften HGB Jahresabschluss der
MünchenerHyp für die am 31. Dezember endenden Geschäftsjahre 2011 und 2010 entnommen:
MünchenerHyp
(in EUR Mio)
Zinserträge
Zinsaufwendungen
Laufende Erträge
Zinsüberschuss
Provisionsergebnis
Zins- und Provisionsüberschuss
Nettoergebnis aus Finanzgeschäften
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwendungen
b) andere Verwaltungsaufwendungen
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen
Verwaltungsaufwand
Saldo der sonstigen betrieblichen Erträge / Aufwendungen
Risikovorsorge
Bewertungsergebnis Finanzanlagen
Betriebergebnis
Trend Informationen
Veränderungen“
/
Erklärungen
bezüglich
2011
1.314,3
1.198,5
2,1
117,9
-38,3
79,6
-3,6
2010
1.330,8
1.209,6
3,3
124,5
-27,6
96,9
-4,6
29,6
29,3
31,3
23,0
4,6
63,5
-1,7
57,7
-61,9
6,6
4,6
58,9
-1,2
-17,8
2,3
16,7
„Keine
wesentlichen
negativen
Es gibt keine wesentlichen negativen Veränderungen in den Aussichten der MünchenerHyp seit
dem 31. Dezember 2011 (Datum des zuletzt veröffentlichten geprüften Jahresabschlusses).
Erklärungen bezüglich „Wesentliche Veränderungen in der Finanzlage der Emittentin“
Es gibt keine wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage der MünchenerHyp seit dem
31. Dezember 2011 (Datum des zuletzt veröffentlichten geprüften Jahresabschlusses).
B.13
Angaben zur Liquidität
Neben Instrumenten der internen Steuerung wird das
kurzfristige Liquiditätsrisiko der MünchenerHyp durch
aufsichtsrechtliche
Vorschriften
begrenzt.
Die
Liquiditätsverordnung schreibt der MünchenerHyp vor, eine
Liquiditätskennzahl von 1 im Laufzeitband I einzuhalten. Im
Geschäftsjahr 2011 hat die MünchenerHyp die Vorschriften
der Liquiditätsverordnung jederzeit eingehalten.
31. Dezember 2011: 1,41 (31. Dezember 2010: 1,55).
B.14
Organisationsstruktur /
Abhängigkeit von anderen
Einheiten innerhalb der
Gruppe
Entfällt.
B.15
Haupttätigkeitsbereiche /
Wichtigste Märkte
Kerngeschäftsfelder der MünchenerHyp sind die private und
gewerbliche Immobilienfinanzierung. Die MünchenerHyp
beteiligt sich überwiegend an erstrangigen Darlehenstranchen
mit niedrigen Beleihungsausläufen. Die MünchenerHyp ist
schwerpunktmäßig auf den deutschen Markt fokussiert. Im
Geschäftsjahr
2011
wurden
ca.
78
%
des
Hypothekenneugeschäftes in der Bundesrepublik Deutschland
generiert.
Privatkundengeschäft:
11
22
Regionalbüros
mit
Fachleuten
stehen
in
der
Bundesrepublik
Deutschland
für
die
laufenden
Geschäftsbeziehungen
zu
den
Volksbanken
und
Raiffeisenbanken
bereit.
Das
wohnwirtschaftliche
Privatkundengeschäft führt die MünchenerHyp über die
Genossenschaftliche
FinanzGruppe
Volksbanken
Raiffeisenbanken
(die
„Genossenschaftliche
FinanzGruppe“) mit den Volksbanken und Raiffeisenbanken
und ihre Regionalbüros, die Ansprechpartner für die
genossenschaftlichen
Partnerbanken
innerhalb
der
Genossenschaftlichen FinanzGruppe sind.
Gewerbliches Kreditgeschäft:
Das nationale und das internationale gewerbliche
Kreditgeschäft der MünchenerHyp werden zentral von
München aus gesteuert. In der Bundesrepublik Deutschland
befinden sich außerdem Büros in Frankfurt am Main,
Hamburg und Berlin. International unterstützen die
MünchenerHyp Kooperationspartner in London, Madrid, New
York, Paris und Wien.
B.16
Bedeutende Anteilseigner
Am 29. Februar 2012 wurden ca. 37,3 % des
Geschäftsguthabens in Höhe von ca. EUR 159,0 Mio der
MünchenerHyp
durch
Primärbanken
sowie
genossenschaftliche Zentralbanken und ca. 62,7 % durch
Kunden und andere Mitglieder gehalten.
Kein Anteilseigner hält mehr als 0,9 % der Geschäftsanteile
an der MünchenerHyp.
B.17
Rating der Emittentin
Die MünchenerHyp wird von Moody’s Investors Service, Inc.
(„Moody’s”)4 bewertet.
Am Billigungsdatum dieses Prospektes lauten die Ratings für
die MünchenerHyp wie folgt:
Moody’s:
langfristiges Rating: A2
kurzfristiges Rating: P-1
Ein Rating stellt keine Empfehlung dar, unter diesem
Programm begebene Schuldverschreibungen zu kaufen, zu
verkaufen oder zu halten, und kann von der erteilenden
Ratingagentur jederzeit suspendiert, herabgesetzt oder
zurückgezogen werden. Eine Suspendierung, Herabsetzung
oder Zurückziehung des Rating in Bezug auf die Emittentin
kann den Marktpreis der unter diesem Programm begebenen
Schuldverschreibungen nachteilig beeinflussen. Das jeweils
aktuelle Rating ist über die Internetseite der MünchenerHyp
„www.muenchenerhyp.de“ abrufbar.
4
Moody’s hat seinen Sitz in der Europäischen Gemeinschaft und ist seit dem 31. Oktober 2011 gemäß der Verordnung
(EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 16. September 2009 über Ratingagenturen in der
jeweils gültigen Fassung (die „CRA Verordnung“) registriert. Moody’s ist in der “List of registered and certified CRA’s”
aufgeführt, die von der European Securities and Markets Authority auf ihrer Internetseite (www.esma.europa.eu) gemäß
der CRA Verordnung veröffentlicht wird.
23
Element
C.1
Abschnitt C – Pfandbriefe
Produktbeschreibung / ISIN
Merkmale und Form der Pfandbriefe:
Die Pfandbriefe lauten auf den Inhaber und sind durch eine
oder mehrere Globalpfandbriefe verbrieft. Einzelurkunden und
Zinsscheine werden nicht ausgegeben. Die Pfandbriefe
werden fortlaufend als Tranchen begeben. Eine oder mehrere
Tranchen können eine einheitliche Serie von Pfandbriefen
bilden.
Stückelung der Pfandbriefe:
EUR 1.000.
Pfandbriefe:
Hypothekenpfandbriefe begründen Rückgriffsverbindlichkeiten
der Emittentin. Sie sind durch Deckungsmassen aus
Deckungswerten nach dem Pfandbriefgesetz gedeckt bzw.
besichert, bestehend einschließlich aus Hypothekenkrediten,
wobei
ein
von
der
Bundesanstalt
für
Finanzdienstleistungsaufsicht
bestellter
unabhängiger
Treuhänder überwacht, ob die Deckung ausreichend ist.
ISIN:
DE000MHB06J1.
C.2
Währung der zu begebenden
Pfandbriefe
Euro (EUR).
C.5
Übertragbarkeit
Die Pfandbriefe sind frei übertragbar.
C.8
Rechte aus den Pfandbriefen /
Status der Pfandbriefe
Anwendbares Recht:
Die Pfandbriefe unterliegen deutschem Recht.
Rechte aus den Pfandbriefen:
Die Inhaber von Pfandbriefen („Gläubiger“) haben einen
Zinsanspruch und Rückzahlungsanspruch gegenüber der
MünchenerHyp. Die Rückzahlung der Pfandbriefe erfolgt zum
Nennbetrag.
Die Pfandbriefe können nicht vorzeitig zurückgezahlt werden.
Quellersteuerausgleichsklausel:
Nein;
Vorzeitige Rückzahlung aus steuerlichen Gründen:
Nein;
Status der Pfandbriefe:
Die
Pfandbriefe
begründen
nicht
nachrangige
Verbindlichkeiten
der
Emittentin,
die
untereinander
gleichrangig sind. Die Pfandbriefe sind nach Maßgabe des
Pfandbriefgesetzes gedeckt und stehen im gleichen Rang mit
allen anderen Verbindlichkeiten der Emittentin aus
Hypothekenpfandbriefen.
24
C.9
Festverzinsliche Pfandbriefe /
Endfälligkeitstag / Rendite
Zinssatz:
1,75% p.a., zahlbar jährlich nachträglich am 3. Juni eines
jeden Jahres.
Rendite:
1,867% p.a.;
die Berechnung der Rendite basiert auf der ICMA
(International Capital Market Association) Methode. Die ICMA
Methode
ermittelt
die
Effektivverzinsung
von
Schuldverschreibungen unter Berücksichtigung der täglichen
Stückzinsen.
Anpassung der Zinsen:
Nein.
Zinstagequotient:
Actual / Actual (ICMA 251).
Geschäftstagekonvention:
Folgender.
Endfälligkeitstag:
3. Juni 2022.
C.10
Derivative Komponente bei
der Zinszahlung
Entfällt.
C.11 /
C.21
Börsenzulassung und
Notierung
Ja:
Börse München:
Regulierter Markt.
Element
D.2
Abschnitt D - Risiken
Wesentliche Risiken in Bezug
auf die Emittentin
Die Tranche von Pfandbriefen ist mit einem Emittentenrisiko,
auch Schuldner- oder Bonitätsrisiko genannt, für zukünftige
Anleger verbunden. Hierunter versteht man die Gefahr der
vorübergehenden oder dauernden Zahlungsunfähigkeit der
Emittentin und dass die Emittentin nicht in der Lage ist, ihren
Verpflichtungen zur Zahlung von Zinsen und/oder des
Rückzahlungsbetrages nachkommen zu können. Das Risiko
hinsichtlich der Fähigkeit der Emittentin, ihre Verpflichtungen
unter den Pfandbriefen zu erfüllen, wird durch Verweis auf die
der Emittentin erteilten Ratings beschrieben.
Darüber hinaus unterliegt die MünchenerHyp im Rahmen ihrer
Geschäftstätigkeit verschiedenen Risiken. Dazu zählen
insbesondere folgende Risikoarten:
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko – auch Kreditrisiko genannt – ist für
die MünchenerHyp von großer Signifikanz. Durch das
Adressenausfallrisiko wird die Gefahr beschrieben, dass
Kontrahenten
oder
Gruppen
von
Kontrahenten
Zahlungsverpflichtungen
gegenüber
dem
Gläubiger
verzögern, nur teilweise oder überhaupt nicht nachkommen.
25
Marktpreisrisiken
Marktpreisrisiken umfassen die Risiken für den Wert von
Positionen oder Portfolien durch die Veränderung von
Marktparametern, unter anderem von Zinsen und
Wechselkursen. Sie werden unter Einsatz des Barwertmodells
als potentieller Barwertverlust quantifiziert. Unterschieden wird
dabei zwischen Zins-, Options- und Währungsrisiken. Das
(Credit-)
Spread-Risiko
gehört
ebenso
zu
den
Marktpreisrisiken.
Liquiditätsrisiken
Das Liquiditätsrisiko umfasst folgende Risiken:
•
Zahlungsverpflichtungen zum Zeitpunkt der Fälligkeit nicht
nachkommen zu können (Liquiditätsrisiko im engeren
Sinne);
•
bei Bedarf nicht ausreichend Liquidität zu den erwarteten
Konditionen beschaffen zu können (Refinanzierungsrisiko);
•
aufgrund unzulänglicher Markttiefe oder Marktstörungen
Geschäfte nicht oder nur mit Verlusten auflösen,
verlängern
oder
glattstellen
zu
können
(Marktliquiditätsrisiko).
Operationelle Risiken
Operationelle Risiken sind mögliche Verluste, die durch
menschliches
Fehlverhalten,
Prozessoder
Projektmanagementschwächen, technisches Versagen oder
durch negative externe Einflüsse hervorgerufen werden. Dem
menschlichen Fehlverhalten werden auch gesetzeswidrige
Handlungen,
unangemessene
Verkaufspraktiken,
unautorisierte
Handlungen
und
Transaktionsfehler
zugerechnet.
Schuldenkrise
Aufgrund der sich zuspitzenden Lage im Euroraum im Zuge
der Krise der Staatsfinanzen waren die Finanzmärkte auch im
Jahr 2011 von Unsicherheit und fehlendem Vertrauen sowie
Zweifeln
der
Marktakteure
an
der
Bonität
und
Konsolidierungsfähigkeit einiger europäischer Länder geprägt.
Rettungsmassnahmen und andere Anstrengungen der Politik
konnten das notwendige Vertrauen an den Finanzmärkten im
Jahr 2011 nicht wieder herstellen. Weitreichende Maßnahmen
zur Stärkung der Währungsunion und einer intensiveren
Kontrolle der Haushaltsdisziplin der Mitgliedstaaten wurden
verabschiedet. Investoren zweifeln aber an der Wirksamkeit
der neuen Regelungen und befürchten negative Folgen der
Konsolidierungsmaßnahmen für die Konjunktur. Sollten sich
diese Befürchtungen realisieren, könnte dies negative
Auswirkungen auf die Ertragskraft der Emittentin haben.
D.3
Wesentliche Risiken in Bezug
auf die Pfandbriefe
Pfandbriefe können je nach Ausgestaltung komplexe
Finanzinstrumente sein, in die zukünftige Anleger nur
investieren sollten, wenn sie in der Lage sind, die
Funktionsweise einzuschätzen und entsprechend bereit sind,
die damit verbundenen Risiken zu tragen.
Die Pfandbriefe können generell einem Liquiditätsrisiko, einem
Marktpreisrisiko, einem Zinsrisiko und einem Währungsrisiko
unterliegen.
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Liquiditätsrisiko
Es besteht keine Gewissheit, dass ein liquider Sekundärmarkt
für die Pfandbriefe entstehen wird, oder, sofern er entsteht,
dass er fortbestehen wird. In einem illiquiden Markt könnte es
sein, dass ein Anleger seine Pfandbriefe nicht jederzeit zu
angemessenen
Marktpreisen
veräußern
kann.
Die
Möglichkeit, Pfandbriefe zu veräußern, kann darüber hinaus
aus landesspezifischen Gründen eingeschränkt sein.
Marktpreisrisiko
Ein Gläubiger von Pfandbriefen ist dem Risiko nachteiliger
Entwicklungen der Marktpreise seiner Pfandbriefe ausgesetzt,
welches sich verwirklichen kann, wenn der Gläubiger seine
Pfandbriefe vor Endfälligkeit veräußert.
Zinsrisiko
§ Festverzinsliche Pfandbriefe
Ein Gläubiger von festverzinslichen Pfandbriefen ist dem
Risiko ausgesetzt, dass der Kurs solcher Pfandbriefe infolge
von Veränderungen des aktuellen Marktzinssatzes fällt.
Mögliche U.S. Quellensteuer nach dem
2016:
31. Dezember
Die Emittentin ist möglicherweise verpflichtet, U.S. Steuern
gemäß den Bestimmungen für Auslandskonten des U.S.
Foreign Account Tax Compliance Act von 2010 (FATCA) in
Bezug auf nach dem 1. Januar 2013 ausgegebene
Schuldverschreibungen einzubehalten.
Die einzelnen Risiken oder die Kombination der vorgenannten
Risken können sich verstärkt auf den Wert der Tranche von
Pfandbriefen auswirken und einen negativen Einfluss auf den
Wert der Anlage haben. Für den zukünftigen Anleger kann es
unter Umständen zu erheblichen Zins- und Kursverlusten
kommen.
Element
Abschnitt E - Angebot
E.2b
Verwendung des NettoEmissionserlöses
Der Netto-Emissionserlös aus der Tranche von Pfandbriefen
wird zur Finanzierung des Geschäfts der Emittentin
verwendet.
E.3
Bedingungen und
Voraussetzungen für das
Angebot
Allgemeines:
Die Pfandbriefe werden an nicht-qualifizierte und qualifizierte
Anleger auf syndizierter Basis vertrieben.
Übernahmevertrag:
Unter dem Übernahmevertrag vereinbart die Emittentin,
Schuldverschreibungen zu emittieren und jeder Platzeur
stimmt zu, Schuldverschreibungen zu erwerben. Die
Emittentin
und
jeder
Platzeur
vereinbaren
im
Übernahmevertrag unter anderem den Gesamtnennbetrag der
Emission, den gemäß der Übernahmeverpflichtung auf den
Platzeur entfallenden Nennbetrag, den Ausgabepreis, den
27
Valutierungstag und die Provisionen.
Platzeur(e):
Deutsche Bank Aktiengesellschaft
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank,
Frankfurt am Main
Goldman Sachs International
Nomura International plc
UniCredit Bank AG
WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank
Datum des Übernahmevertrags:
4. Juni 2012.
Gesamtnennbetrag:
EUR 1.000.000.000.
Nennbetrag der Übernahmeverpflichtung je Platzeur:
EUR 166.600.000; EUR 167.000.000.
Ausgabepreis:
98,943%;
Der Ausgabepreis ist freibleibend.
Valutierungstag / Lieferungsinstruktion:
6. Juni 2012;
Lieferung gegen Zahlung.
Management- und Übernahmeprovision:
0,325% des Gesamtnennbetrags.
Emissionsstelle / Zahlstelle:
Münchener Hypothekenbank eG, Karl-Scharnagl-Ring 10,
80539 München, Bundesrepublik Deutschland.
E.4
Interessen von Seiten
natürlicher und juristischer
Personen, die an der
Emission/dem Angebot
beteiligt sind
Einzelne der unter dem EUR 25.000.000.000 Debt Issuance
Programme der MünchenerHyp ernannte Platzeure und ihre
Tochtergesellschaften haben Geschäfte mit der Emittentin im
Investment Banking und/oder kommerziellen Bankgeschäft
getätigt und können dies auch in Zukunft tun und
Dienstleistungen für die Emittentin im Rahmen der
gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erbringen.
E.7
Kosten
Die geschätzten Gesamtkosten der Tranche von Pfandbriefen
(einschließlich der Kosten für die Zulassung zum Handel an
der Börse München) in Höhe von EUR 1.100 werden von der
Emittentin getragen.
Wenn ein zukünftiger Anleger die Pfandbriefe von einem
Dritten erwirbt, dann kann der von dem potentiellen Anleger
zu entrichtende Kaufpreis einen Erlös des Dritten beinhalten,
dessen Höhe von dem Dritten festgelegt wird.
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