Total/Absolute-Return-Anleihenfonds (Auswahl)

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22.05.2006
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markt & strategie I anleihenfonds
Markt befindlichen Lösungen, steht leider
nicht fest. Wie schwer dies tatsächlich ist,
zeigt ein Blick auf existierende Produkte in
diesen Segmenten. Die konnten zwar teilweise schon beträchtliche Volumina anziehen –
so ist etwa „dit-Euro Bond Total Return“ mit
einem Volumen von mehr als sieben Milliarden Euro ein schwerer Brummer –, über die
Anlageerfolge sagt das jedoch noch nichts
aus. Zwar gibt es derzeit nur wenige Produkte, die bereits über eine Ein- bzw. Drei-Jahres-Performance verfügen, da sich der Trend
zu diesen Produkten erst Anfang des vergangenen Jahres durchgesetzt hat – trotzdem
zeigt sich deutlich, dass sich kaum ein Totalbzw. Absolute-Return-Fonds dem zuletzt
negativen Trend entziehen konnte, auch der
dit-Fonds muss derzeit im Jahresvergleich
ein zweiprozentiges Minus verkraften.
Die Schwierigkeit bei einem derartigen
Fonds liegt im richtigen Timing. So zeigt sich
etwa beim von Volker Wehrle gemanagten
„Vontobel Absolute Return Bond“, wie
schwierig es in der Praxis ist, einerseits An-
Schwierige Aufgabe
Der Vergleich des Vontobel Absolute Return Bond
mit dem Rentenindex REX zeigt, wie schwierig es
für einen Fondsmanager in der Praxis ist, einerseits
Anstiegspotenziale zu nützen und andererseits
Verluste auszuschließen.
stiegspotenziale zu nützen und andererseits
Verluste auszuschließen (siehe Chart). Allerdings muss in Phasen steigender Zinsen wohl
bereits eine Stagnation als Erfolg gewertet
werden. Am besten hielten sich noch Fonds
mit einem höheren Anteil an High Yield
Bonds. So konnte etwa der „Fortis L Fund
Absolute Euro Plus“ im vergangenen Jahr
eine Performance von über fünf Prozent erzielen. Hier zeigt Fondsmanager Pankaj Shah
eindrucksvoll, wie man durch die richtige
Mischung globaler Anleihen, Währungen
und anderer Instrumente den Zinsmärkten
auch in harten Zeiten eine brauchbare Performance abringen kann – und das ohne das
Risikoniveau des Fonds weit von jenem von
Eurobond-Indizes zu entfernen. „Es gibt nur
wenige andere Fonds, die in globale Anleihen und Währungen investieren und ähnlich
gute Ergebnisse vorweisen können“, meint
Josef Pfannenstill, Head of Sales für
Deutschland, Österreich, Mittel- und Osteuropa. Einer, der sich ebenfalls dazu zählen
darf, ist der „Templeton Global Total Return“, der in den vergangenen sechs Monaten
eine unglaubliche Performance von elf Prozent erzielt hat. Laut Fondsmanager Michael
Hasenstab profitierte der Fonds von der
Übergewichtung in Indonesien, Thailand,
Korea und Mitteleuropa. Die Abstinenz von
US-Bundesanleihen sowie japanischen
Bonds kam dem Fonds ebenfalls zugute. FP
Total/Absolute-Return-Anleihenfonds (Auswahl)
KAG
Templeton
Fortis Investments
Julius Bär
Activest Luxemburg
Credit Suisse
DWS Investment Lux
C-QUADRAT KAG
UBS
Vontobel
LRI Fund Mgmt. Co. S.A.
Constantia PB
Cazenove
Gutmann
Sbg. München KAG
Templeton
Templeton
Legg Mason
Skandia Global Funds
Capital Invest
Deka
Union Invest Lux.
Pioneer Investments
AllianzGI Lux S.A.
Pioneer Investments
Union Investment
AllianzGI Lux S.A.
IPConcept Fund Mgmt.
AllianzGI Lux S.A.
Metzler Investment
Cominvest AM S.A.
LRI Fund Mgmt. Co.S.A.
Sarasin
Fondsname
Templeton Global Total Return Fd.A dis
Fortis L Fund Absolute Ret. Bd. Euro Plus
Julius Bär MBO Absolute Return Bond B
Activest TotalReturn S
CS BF (Lux) Target Return EUR I
DWS Invest Total Return Bonds LC
C-QUADRAT Arts Total Return Bond A
UBS (Lux) Bond Fund – Absolute Return B.
Vontobel Absolute Return Bond (EURO) A1
Total Return Plus Fund
CPB Special Bond A
Cazenove GBP Bond Fund A
Gutmann Euro Absolute Return Anleihefds.
Oppenheim Ethik Bond Opportunities T
Franklin US Total Return Fund USD A acc
Templeton European Total Ret. Fd. A acc
Legg Mason West. Ass. Glob. Mult. St. Fd. A
Skandia Total Return USD Bond Fund
VPM Total Return Bond Fund T
Deka-Euro RentenAbsoluteReturn
UniEuroRenta Absolute Return
Pioneer Funds Total Return Defens.A EUR
Allianz Dresdner Euro Bond Total Ret. IX
Pioneer Funds Total Return Defens. C EUR
UniEuroRenta Selected Ideas
dit-Euro Bond Total Ret. A
Aquila Capital Total Return Bond Fonds
DIT Euro Bond Total Return A
Metzler Renten Allstyle
ADIG Total Return Bond
GIP Invest-Rendite Plus
Sarasin BondSar Gl. Opport. Abs. Ret. USD
WKN
812926
FOR009
A0CA6L
A0BKVV
251122
727289
63471
LU0194603634
926237
A0CAQ2
A0F44A
121516
A0DNTB
787678
812916
812922
814043
622971
64240
589688
800757
580536
263279
580537
970882
263262
252065
814806
975226
A0D8ZM
A0EQ1B
U0F560
Wertentwicklung
1 Monat
6 Monate
1,42 %
-1,38 %
-0,36 %
-0,85 %
-0,06 %
-0,62 %
-1,30 %
0,19 %
0,36 %
-0,28 %
-1,27 %
-0,53 %
0,24 %
-0,67 %
0,00 %
-0,09 %
-0,33 %
-0,10 %
0,02 %
0,10 %
0,05 %
-0,16 %
-0,29 %
-0,32 %
0,00 %
-0,27 %
0,00 %
-0,31 %
0,19 %
-0,16 %
0,43 %
4,15 %
10,73 %
0,25 %
0,37 %
-0,64 %
1,43 %
0,71 %
-0,05 %
1,17 %
0,92 %
0,86 %
-2,08 %
-2,38 %
0,77 %
-0,87 %
0,64 %
-0,90 %
0,54 %
-0,21 %
-0,22 %
-1,22 %
-0,92 %
-0,62 %
-1,24 %
-0,95 %
-1,56 %
-1,50 %
-2,47 %
-1,63 %
-1,53 %
-0,50 %
1,26 %
9,64 %
1 Jahr
Volatilität
(1 J)
7,52 %
5,15 %
4,35 %
4,20 %
3,74 %
2,98 %
2,18 %
2,06 %
1,82 %
1,64 %
1,59 %
1,39 %
1,36 %
0,60 %
0,55 %
0,27 %
-0,28 %
-0,33 %
-0,47 %
-0,54 %
-0,62 %
-0,77 %
-1,23 %
-1,26 %
-1,35 %
-1,84 %
-1,98 %
-2,08 %
-2,13 %
–
–
–
5,49 %
2,83 %
2,04 %
2,22 %
0,81 %
1,64 %
4,92 %
2,06 %
1,74 %
0,61 %
2,73 %
4,89 %
1,26 %
1,70 %
2,87 %
2,46 %
3,40 %
2,85 %
1,24 %
2,37 %
1,90 %
1,29 %
3,09 %
1,47 %
2,24 %
3,12 %
2,37 %
2,63 %
2,45 %
–
–
–
Quelle: FIAP, Stichtag 20. 5. 2006
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