Veranstaltungsunterlagen - IC

Transcrição

Foto: Nik Pichler
in Kooperation mit
GOING2USA
11. Februar 2015 von 16.00 bis 19.00 Uhr
BDO GRAZ GMBH
Das BDO Netzwerk
Weltweit tätiges Netzwerk von Wirtschaftsprüfern, Steuerberatern und Financial Advisory
Spezialisten
Weltweit fünftgrößte Beratungs- und Prüfungsorganisation mit 4,92 Mrd. Euro Umsatz in 2013
Länderübergreifende Vernetzung zwischen den rd. 1.260 Büros ermöglicht nationale und
internationale Mandate optimal mit Branchenwissen, Sprachkenntnissen und rechtlichen
Gegebenheiten im jeweiligen Land zu betreuen
Rund 56.400 Mitarbeiter aus 144 Ländern betreuen nationale und internationale Unternehmen
aus allen Wirtschaftsbereichen, unabhängig von ihrer Größe und Branche.
Länder mit BDO-Partnerorganisationen
Future
of
Mobility
ACstyria: Autocluster Styria
•
Cluster Initiative started in 1995
•
Key Facts:
Ø 180 partner companies
Ø 40,000 jobs
Ø 10 billion € turnover
2
Future of Mobility
Leading Companies as Shareholders
14,8%
26,0%
14,8%
14,8%
14,8%
14,8%
3
Future of Mobility
Areas
4
Future of Mob
Mobility
Core Tasks of the Cluster
§ Information, communication and marketing
§ Site development
§ Initiation and coordination
of projects, network management
§ Automotive qualification
§ Internationalisation
7
Future of Mobility
Universities & Automotive
Technical University of Graz – Selection of Institutions with Automotive Reference
Institute for Internal Combustion Engines and Thermodynamics
Institute for Vehicle Technology
Institute for Lightweight
Institute for Electric Drives and Machines
Institute for Chemical Technology of Materials (Research Group on batteries)
FSI Frank Stronach Institute – A Private-Public Partnership Spans a
Bridge between Science, Education and Business
Automotive Engineering (FTG)
Vehicle Safety (VSI)
Tooling & Production Chipless (T & F)
Production Science and Management (PSM)
University of Leoben – Institutions with Automotive Reference
Department of Material Physics
Department of Metallurgy
14
Future of Mobility
Automotive in Styria
16
Future of Mobility
Veranstaltungsüberblick
2015
Kasachstan – Entdecken Sie den Zukunftsmarkt der
GUS Staaten, ICS
27.2.
Kick-off Italien – Auftaktveranstaltung zum Fokus
Italien, Space04 – Kunsthaus Graz
11.-13.3. Pitching Days New York
25.-26.3. MIT Europe Conference 2015 – WKO Wien
März
Markteinstieg Italien – Länderspecial Südtirol
April
Export-Talks TTIP
April
Interkulturelles Training Italien
20.4.
Süd- & Mittelamerika – Länderspecial Brasilien,
ICS
11.-13.5. ICS-Reise zur EXPO Milano
16.-18.6. ICS-Reise zur Paris Airshow Le Bourget
12.2.
2.7.
11. Steirischer EXPORTTAG, WKSteiermark
Oktober ICS-Reise Mobility Sweden, Göteborg
Veranstaltungsüberblick
2015
Weitere Information finden Sie unter:
http://www.icsteiermark.at
„DO S“ UND „DON TS“
BEIM US-MARKTEINSTIEG
JULIUS BOSAK
AUSSENWIRTSCHAFTSCENTER CHICAGO
powered by:
AUSSENWIRTSCHAFT AUSTRIA in Zahlen
 113 Stützpunkte in mehr als 70 Ländern
 750 Mitarbeiter
 80 Nationalitäten
 70 Muttersprachen
 1.232 Veranstaltungen
 1.100 Publikationen
 23.000 österreichische Kunden
 Exportpartner der österreichischen Wirtschaft seit 1946
USA – AussenwirtschaftsCenter
 New York / Atlanta / Chicago / Los Angeles
powered by:
… und was tut die AUSSENWIRTSCHAFT
AUSTRIA?

Hilfestellung bei Strategieentscheidung

Identifikation potentieller Partner

Coaching für US-Marketingauftritt


Konkurrenzanalyse / regulatorischer Rahmen / Zielmarktselektion
/Kosten und Zeithorizonte
Aber: We Can t Do Your Homework!
Kontakte zu „trusted experts“
…das Üblic’e
powered by:
Messen / Marktsondierungsreisen / Branchenschwerpunktprogramme
/ Berichte
Der US-Markt - Kennzahlen
BIP (Wachstum)
Konsum
Investitionen
Industrieproduktion
Arbeitslosenrate
Inflation
Budgetdefizit (% des BIP)
powered by:
2013
2014
2015
1,9
2,0
4,3
2,6
7,4
1,5
-4,1
2,5 2,6
2,6 2,4
7,5 7,2
3,4 3,2
5,8 5,8
0,8 2,2
-2,8 -2,6
Do s & Don ts beim US Markteinstieg (1)
… die DO‘s
 Pilot- und Testmärkte identifizieren
 Markteintritt strategisch entscheiden


Amerika ist Chefsache
Langfristiger Horizont
 Marketing, Service und Produkt
anpassen
 Geschäftsmodell der Kunden
verstehen
 „Can do“ Einstellung
… die DON‘Ts
 wir suchen einen Generalimporteur
 wir (?) wollen den US-Markt
bearbeiten
 wir wollen den US-Markt (?)
bearbeiten
 wir sind qualitativ überlegen
 wir haben was, das es noch nicht gibt
 wir wollen nicht viel investieren
 wir fangen beim CEO an
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5
Big – really BIG!
powered by:
Source: The Economist, IMF; US Census Bureau
6
Innovationscluster
powered by:
7
… die DO s
 Pilot- und Testmärkte identifizieren
 Markteintritt strategisch entscheiden


Amerika ist Chefsache
Langfristiger Horizont
 Marketing, Service und Produkt
anpassen
 Geschäftsmodell der Kunden
verstehen
 „Can do“ Einstellung
… die DON Ts
 wir suchen einen Generalimporteur
 wir (?) wollen den US-Markt
bearbeiten
 wir wollen den US-Markt (?)
bearbeiten
 wir sind qualitativ überlegen
 wir haben was, das es noch nicht gibt
 wir wollen nicht viel investieren
 wir fangen beim CEO an
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8
… die DO s
 Förderungsprogramme identifizieren
 „T’ink like an American“
Situation, Ziele, Maßnahmen, Kontrolle
 Profite verkaufen (und keine
Produkte)
 Nutzen verkaufen vs. Qualität
 „teure“ Konsulenten einbinden
(„’aus‘emac’t“ ist noc’ teurer)
 Marktforschung mit Maß und Ziel
 Anpassung an lokale Standards
… die DON Ts
 wir sc’icken den „Josef“…
 unsere Webseite ‘ibt s auf En‘lisc’,
dort können sich Partner ja einfach
über unser Angebot informieren
 100 Ja’re Traditionsunterne’men…
 Zertifikate und Auszeichnungen
sprechen für sich selbst
 Politik, Reli‘ion, Herkunft…
powered by:
9
…Partner/Kundensuc’e







Fachmessen/Kongresse (inkl. Ausstellerverzeichnisse)
Mitgliedsverzeichnisse von Fachverbänden
Social Networks, Linkedin
Fachmagazine (ABI / Inform)
Datenbanken/Hoovers
Mitbewerberanalyse
Consultants
powered by:
10
…Partner/Kunden ansprec’en





persönliche Kontaktnetzwerke; Messen
DHL/Fedex statt E-Mail
Vendor registration (Großfirmen)
maßgeschneidertes Angebot schicken
„elevator pitch“ für RezeptionistInnen im Kontaktmail
powered by:
11
…Partner/Kunden binden





vernünftige Vertragsgestaltung

gute Beratung
massive Verkaufsunterstützung

Anfangsphase
ständige Marktpräsenz

short attention span

eigene Niederlassung?
vom Partner/Mitbewerber/Markt lernen
Partner Geld verdienen lassen
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12
Automotiv Veranstaltungen 2015
AUSSENWIRTSCHAFT-Marktsondierungsreise Automotiv
22. – 25 April 2015 – Detroit, Michigan
 Briefings und Fachtermine mit Verbänden der US- Automotive-Industrie
 Kontakt mit lokalen Unternehmen, Vereinigungen und Forschungsinstituten
 Termine mit namhaften Zulieferern und OEMs
 Erfahrungsaustausch österreichischer Niederlassungen im Ausland
Austria Connect
Chicago - September 17 – 19, 2015
 Erfahrungsaustausch mit Österreichischen Niederlassungen im Ausland
 Industriebriefings und Updates
 Social Networking
powered by:
Kontakt
Mag. Peter Sedlmayer, Wirtschaftsdelegierter
Mag. (FH) Julius Bosak, Sektormanager Automotive
AußenwirtschaftsCenter Chicago
T +1 312 644 5556
E [email protected]
W wko.at/aussenwirtschaft/us
powered by:
U.S. INBOUND INVESTMENT
February 2015
To ensure compliance with Treasury Department regulations, we wish to inform you that any tax advice that may be
contained in this communication (including any attachments) is not intended or written to be used, and cannot be used, for
the purpose of (i) avoiding tax-related penalties under the Internal Revenue Code or applicable state or local tax law
provisions or (ii) promoting, marketing or recommending to another party any tax-related matters addressed herein.
ABOUT BDO
100-Year history in the United States
BDO USA, LLP
Statistics
(Financial highlights are as of and for the year ended 6-30-14;
location statistics as of 1-1-15.)
Revenues:
$833 million
Business Line Breakdown:
Accounting & Auditing
Tax
Consulting, Corp. Fin., Other
58%
32%
10%
Total Partners:
346
Total Professional Personnel:
2,968
Total Personnel:
4,041
Number of Offices:
58 BDO USA offices
More than 400 independent Alliance firm locations
nationwide.
BDO USA, LLP, a Delaware limited liability partnership, is the
U.S. member of BDO International Limited, a UK company
limited by guarantee, and forms part of the international BDO
network of independent member firms. BDO is the brand name
for the BDO network and for each of the BDO Member Firms.
Source: BDO USA, LLP
Page 2
Culture built around a hands-on accessible service team with
significant partner and manager involvement
BDO performs audits and/or EBP audits for 10 Fortune 1000
clients
BDO Organization Structure
Streamlined, accessible organizational structure
Direct access to national technical resources
Excellent staff-to-partner ratio
Foundation of core values
Honesty & Integrity, Competence, Dedication,
Professionalism, Responsibility & Accountability
Member firm of BDO International Limited
Fifth largest accounting & consulting
network in the world
U.S. LOCATIONS
Page 3
BDO INTERNATIONAL LIMITED
Fifth largest assurance and tax
consulting network in the world
BDO GLOBAL NETWORK
Worldwide Statistics
(as of and for the year ended September 30, 2014)
Revenues:
$7.02 billion
Business Line Breakdown:
Accounting & Auditing
Tax
Advisory (Consulting, Corp. Fin., Other)
57.5%
20.6%
21.9%
Total Partners:
5,037
Total Professional Personnel:
45,940
Total Personnel:
59,428
Number of Offices:
1,328 in 152 countries
Service provision within the international BDO network of independent
member firms (‘the BDO network’) is coordinated by Brussels Worldwide
Services BVBA, a limited liability company incorporated in Belgium with
its statutory seat in Brussels.
Each of BDO International Limited (the governing entity of the BDO
network), Brussels Worldwide Services BVBA and the member firms is a
separate legal entity and has no liability for another such entity’s acts or
omissions. Nothing in the arrangements or rules of the BDO network
shall constitute or imply an agency relationship or a partnership
between BDO International Limited, Brussels Worldwide Services BVBA
and/or the member firms of the BDO network.
BDO is the brand name for the BDO network and for each of the BDO
member firms.
Source: Brussels Worldwide Services BVBA
Page 4
Seamless, cohesive global network
Over 25,000 clients in the U.S. alone
1,328 BDO offices located in 152
countries
Advancing compliance with national
regulations and legal requirements in
proximity to our clients and in the
local language
BDO WORLDWIDE LOCATIONS
Page 5
U.S. TRADE OR BUSINESS
A nonresident alien individual or foreign corporation generally pays U.S. income
tax at the regular U.S. rates on the income (including certain foreign-source
income) that is effectively connected with a U.S. trade or business.
Threshold for what constitutes a U.S. trade or business is low.
No statutory definition; reliance on case law and IRS rulings.
Determination of what income is effectively connected with the conduct of a
U.S. trade or business.
Page 6
PERMANENT ESTABLISHMENT
Most income tax treaties exempt the business profits of a resident of a treaty
country from U.S. tax unless those profits are attributable to a taxpayer's U.S.
“permanent establishment” (“PE”).
These treaties allow foreign persons to conduct limited commercial activities in
the U.S. without being subject to U.S. tax (PE threshold higher than “U.S.
Trade or Business”).
In general, a PE is a “fixed place of business” through which the business of an
enterprise is carried on in whole or in part.
Activities of a dependent agent may also create a PE.
Page 7
EFFECTIVELY CONNECTED INCOME (“ECI”)
Nonresident alien individuals and foreign corporations are taxed on a net basis
ECI less allowable deductions allocable to that income.
This net business income is subject to income tax at regular rates.
Income or gains from foreign sources will not be treated as effectively
connected with U.S trade or business unless the nonresident alien or foreign
corporation maintains a U.S. office/other fixed place of business in the U.S. In
which case, following foreign sourced income can be treated as effectively
connected with U.S. trade or business.
- Rents and royalties derived from use of intangible property;
- Income from sale of inventory or personal property held for sale in normal
course of business through U.S. office.
Page 8
BRANCH PROFIT TAX
30% tax on a foreign corporation’s “dividend equivalent amount”.
Essentially, profits that are not reinvested (deemed repatriated) are subject to
branch profits tax.
BPT may be reduced under a tax treaty (typically to the same rate as dividend
withholding tax).
No BPT when branch is terminated.
Page 9
BRANCH OR SUBSIDIARY
Both are essentially subject to the same tax rates: up to 35% Federal corporate
income tax plus State income tax plus dividend withholding tax (or branch
profits tax) upon repatriation.
A branch will require the foreign owner(s) to file US tax returns.
Allocation between US and worldwide income and expenses adds to the
complexity of a branch return (especially at the State and local tax level).
Corporate form provides for income deferral in home country.
“Check-the-box” elections and hybrid entities.
Page 10
LIMITED LIABILITY COMPANY (LLC)
Transparent for US tax purposes unless an election is made to treat the LLC as
a corporation.
Characterization may be difficult in the shareholder’s jurisdiction.
Check-the-box regime allows for substantial flexibility and sometimes planning
opportunities.
Single-member LLC is disregarded for US tax purposes.
Transactions between single-member LLC and its owner are therefore also
disregarded for US tax purposes.
Page 11
BASIC STRUCTURING ALTERNATIVES
A1
A2
AT Co
A1
A2
A1
A2
AT Co
AT LP
US Sub
US LLC
US Sub files US tax
return
Dividend withholding tax
No exposure for AT Co,
A1 and A2
Page 12
AT Co files US branch
return
Branch profits tax
No exposure for A1 and
A2
US LLC
A1 and A2 file individual
US tax returns
AT LP files US
partnership tax return
No dividend withholding
tax or BPT
Individual income tax
rates
CONSOLIDATED RETURNS
A1
A2
AT Co
US Sub
US Sub
A1
A2
A1
AT Co
A2
AT Co
US Hold Co
US
LLC
US Sub
NO
Page 13
US
LLC
US Sub
YES
YES
NON-BUSINESS INCOME/WITHHOLDING
Generally, there is a 30% U.S. withholding tax from certain types of (nonbusiness) income from U.S. sources paid to foreign persons.
This applies to payments of fixed or determinable annual or periodical
(“FDAP”) income from U.S. sources.
FDAP income generally includes interest, dividends, rents, royalties and any
other annual or periodical gain, profit or income.
Income tax treaties between the U.S. and foreign countries may reduce or
eliminate withholding tax on various types of FDAP income.
Page 14
WITHHOLDING CERTIFICATES
Determination by a U.S. withholding agent of the status of a payee (e.g.,
beneficial ownership, entitlement to reduced tax rates under a treaty) is made
on the basis of a withholding certificate.
Withholding certificate required from beneficial owner prior to payments being
made.
In absence of being provided with withholding certification, U.S. withholding
agent must withhold at 30% (or, in some instances, assume that the payee is a
U.S. person and apply “backup withholding”).
No requirement to submit the withholding certificates to the IRS.
Page 15
WITHHOLDING CERTIFICATES
Form W-8BEN – for nonresident aliens and foreign corporations receiving FDAP
income;
Form W-8BEN-E – for foreign entities receiving FDAP income as beneficial
owners;
Form W8-ECI – for persons claiming that income received is effectively
connected with U.S. business;
Form W8-EXP – foreign governments, central banks of issue, international
organizations, foreign private foundations claiming tax exempt status;
Form W-8IMY- applies to payments made to intermediaries (e.g., partnerships,
qualified intermediaries);
Form W-9 – for U.S. citizens and residents;
Form 8288-B- applies to transfers of U.S. real property interest; and
Form 8233 – certain compensation for personal services.
Page 16
TIPS FOR THE PRACTITIONER
Compliance with withholding tax rules is a tier 1 exam issue.
Completion of W-8 Forms has become more complex due to the Foreign
Account Tax Compliance Act (FATCA)
Withholding agent (e.g. US subsidiary) is liable for withholding tax.
If US Co makes a payment to its foreign parent: always check parent’s
eligibility for treaty benefits under the treaty’s “limitation on benefits” (LOB)
clause
Dividends can be fully exempt under some newer treaties (again: a complex
LOB analysis may be necessary).
Make sure you understand a foreign entity’s classification for U.S. tax purposes.
Form W-8BEN and W-8BEN-E must generally include foreign person’s US
taxpayer ID if treaty benefits are claimed (exception: dividends or interest
from publicly traded US companies)
Don’t automatically rely on foreign person’s claim not to be engaged in a U.S.
trade or business; better file a protective return (best practice)
Page 17
TREATY BASED RETURN POSITIONS
A taxpayer who, with respect to any tax imposed, takes the position that a
treaty of the U.S. overrules (or otherwise modifies U.S. tax law) is generally
required to disclose such position on a U.S. tax return.
If no tax return filing is otherwise required, disclosure is made by filing a
return. Return need only include required disclosure, taxpayers name, address,
and taxpayer identification number.
The required disclosure is made on Form 8833, attached to the return.
Exceptions from the Form 8833 reporting requirement include certain amounts
that are reported on Form 1042-S (e.g. dividends) and that do not total more
than $500,000 for the tax year.
Page 18
FOREIGN INVESTMENT IN U.S. REAL PROPERTY TAX
ACT (“FIRPTA”) RULES
Foreign persons are not generally subject to U.S. tax on gains from dispositions
of capital assets.
However, under the FIRPTA rules, a nonresident alien individual or foreign
corporation disposing of a U.S. real property interest (“USRPI”), will be taxed
on the net gains from such a disposition as if such gains or losses were
effectively connected with the conduct of the U.S. business.
Special withholding regime under FIRPTA:
- 10% of amount realized; or
- 35% of gain.
Complex interplay with corporate reorganization rules.
Page 19
US REAL PROPERTY INTEREST (USRPI)
USRPI includes:
Any interest in real property located in the U.S. or the U.S. Virgin Islands; and
Any interest (other than solely creditor) in a domestic corporation that is a U.S.
real property holding company (USRPHC) at any time during the 5 year period
ending on date of disposition of the interest.
For this purpose, a corporation is considered to own a proportionate share of
assets held through a partnership, trust or estate, as well as a domestic or
foreign corporation in which it holds a controlling interest.
Generally, a corporation is a USRPHC if the FMV of its USRPI is at least 50% of
the FMV of all its real property interests and any other property used in its
business.
Taxpayer must prove that corporation is NOT a USRPHC.
Page 20
FIRPTA WITHHOLDING
The nonresident individual or foreign corporation will be subject to U.S. income
tax at the regular rates on the net gains derived from the disposition of U.S.
real property interests.
The transferee is generally required to withhold 10 % of the amount realized
when a foreign person disposes of a U.S. real property interest.
Sellers can obtain a certificate from the IRS to certify the actual U.S. tax
liability due on the disposition of the U.S. real estate, in which case, the
transferee should withhold the actual tax liability due from the amount
realized upon disposition.
Certification can be obtained by filing a Form 8288-B (Application for
Withholding Certificate for Dispositions by Foreign Persons of U.S. Real
Property Interests).
Page 21
“SALT” ISSUES IMPACTING FOREIGN ENTITIES
Impact of US Tax Treaty is Complex
- Even if the company does not have PE under the Treaty it still needs to
evaluate if it is “doing business” within the states.
- P.L. 86-272 only applies to “interstate” commerce so the immunities
available within this law are not available to foreign organized entities
- Some states have extended the immunities to foreign organized
entities but a state is not obligated to provide these same
immunities to foreign entities
- The taxable income starting point can be difficult to determine because
a treaty protected foreign entity definitionally has zero FTI
- Need to be careful because some states (e.g., NY and NJ) have
worldwide income modifications in spite of the fact that the
“starting” point is FTI
Critical to consider state elections
- Foreign entities must consider making “waters edge” elections in states
(e.g., California) that require worldwide combined reporting because
the failure to make these elections may require the foreign entity to
file on a combined basis with all of its foreign affiliates.
22
SALT ISSUES IMPACTING FOREIGN ENTITIES (CONT.)
Taxes that are based on something other than net income create the most
significant exposures for foreign entities
- Sales/Use Taxes
- If the foreign entity has any employees or independent contractors
visit a state then it will be required to collect sales/use tax on
transactions that are classified as being taxable transactions.
- It is critical to remember that sales/use taxes are the customer’s tax
but the vendor is put into a position to administer/collect the taxes.
If the vendor (i.e., foreign entity) fails to collect the tax then the
vendor is held responsible for the taxes.
- Non-Income based taxes
- The type of non-income based tax that may produce the largest
exposure for foreign entities are state taxes based on gross receipts
(e.g., Washington B&O, Ohio Commercial Activity Tax)
23
MICHAEL R. WHITACRE
Atlanta Office
PARTNER- TAX SERVICES
EXPERIENCE
Mike has more than 25 years of experience in auditing and taxation in public accounting
with BDO. Mike has worked proactively with a variety of businesses including clients in the
technology, service and distribution sectors. He has assisted clients with federal, state
and international tax issues including mergers and acquisitions, controversy and tax
minimization.
Phone: 404-979-7116
Email: [email protected]
Mike’s areas of specialization include: corporate taxation, mergers and acquisitions, and
taxation of pass-through entities.
PROFESSIONAL AFFILIATIONS
American Institute of Certified Public Accountants
connex (America Israel Business Connector) Board of Directors
Business Forums International
Financial Executives Institute (FEI)
Georgia Society of Certified Public Accountants
EDUCATION
B.S., Accounting, Indiana University – Kelley School of Business
Page 24
GOING2USA
WP/StB Dr. Klaus Rabel
AGENDA
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Wichtige Regelungen des Doppelbesteuerungsabkommens (DBA) Österreich – USA
Steuerbelastungsvergleiche
Problematik LLC
Vorschriften im Zusammenhang mit der Repatriierung von Gewinnen
Dokumentation von Verrechnungspreisen
Funktionsverlagerungen
GOING2USA| 12.02.2015 | Dr. Klaus Rabel
Seite 1
1. WICHTIGE REGELUNGEN DES DBA ÖSTERREICH – USA
Allgemeines
• Das Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) gilt für US-Federal Income Taxes (nicht
StateTax!) und österreichische Einkommensteuer, Körperschaftsteuer (Art 2 Abs
2 DBA)
• Abkommensberechtigung
• Personen, die in USA oder Österreich ansässig sind. Das können u.a. natürliche
Personen und juristische Personen (Art 1 Abs 1, Art 3 Abs 1 lit a), b) DBA) sein
• Steuerlich in USA und/oder Österreich transparente Person bezieht Einkünfte nur,
wenn der Ansässigkeitsstaat die Einkünfte nach seinem Steuerrecht als solche einer
dort unbeschränkt steuerpflichtigen Person (entweder bei transparenter Person
selbst oder deren Gesellschaftern, etc.) qualifiziert (Art 4 Abs 1 lit b) DBA)
• Für Abkommensberechtigte sieht das DBA-USA die Reduzierung des
Quellensteuersatzes u.a. bei Dividendenausschüttungen (Art 10 DBA) sowie
Zahlung von Zinsen (Art 11 DBA) und Lizenzgebühren (Art 12 DBA) vor
Seite 2
1. WICHTIGE REGELUNGEN DES DBA ÖSTERREICH - USA
Besteuerung von Personengesellschaften in den USA
A) USA
• Transparenzprinzip – US-Geschäftstätigkeit wird Gesellschaftern zugerechnet;
nur Einkünfteermittlung auf Ebene der Personengesellschaft
• Soweit eine nicht in den USA ansässige Person Gesellschafter ist, vermittelt die
Gesellschaft in den USA eine Betriebsstätte und gebührt den USA das
Besteuerungsrecht für Geschäftsgewinne, die dort (anteilig) erwirtschaftet
wurden und zuzurechnen sind (Art 7 Abs 1 DBA)
• Branch Profits Tax auf dividend equivalent amount; Reduktion auf 5% unter
den Voraussetzungen der Art 10 Abs 6 und 7 DBA
B) Österreich
• Anrechnungsmethode, unter Berücksichtigung des Anrechnungshöchstbetrags
(Art 22 Abs 3 lit a) DBA)
• Österreichische Gesellschafter erzielen in der Regel Einkünfte aus
Gewerbebetrieb
Seite 3
Besteuerung von US Dividenden (1)
• Bei Ausschüttung grundsätzlich US-Quellensteuerabzug 30%, aber Reduzierung
nach Art 10 Abs 2 DBA möglich
• Grundsätzlich Reduzierung auf 15% des Bruttodividendenbetrags
• Reduzierung auf 5% Bruttodividendenbetrag, wenn Nutzungsberechtigter
eine österreichische juristische Person („Gesellschaft“) mit unmittelbarem
stimmberechtigtem Anteil an US-Gesellschaft > 10% ist
Seite 4
Österreich:
•
Ausschüttungsempfänger ist Kapitalgesellschaft
• Sofern Beteiligungsausmaß > 10% (und mind 1 Jahr gehalten) kommt grundsätzlich die Befreiung
für internationale Schachtelbeteiligungen zur Anwendung
• Jedoch wenn Missbrauch vorliegt keine Befreiungs- sondern Anrechnungsmethode
(§ 10 Abs 4 KStG)
• Missbrauch:
− Unternehmensschwerpunkt besteht unmittelbar oder mittelbar darin, Einnahmen aus
Zinsen, aus der Überlassung beweglicher körperlicher oder unkörperlicher
Wirtschaftsgüter und aus der Veräußerung von Beteiligungen zu erzielen, und
− Die ausländische Körperschaft unterliegt keiner vergleichbaren Steuer
(Bemessungsgrundlage, Steuersatz)
• Anrechnungsmethode:
− Besteuerung der Dividenden mit 25 % Körperschaftsteuer
− Anrechnung der ausländischen Körperschaft- sowie Quellensteuer unter Berücksichtigung
des Anrechnungshöchstbetrags
Seite 5
Österreich:
•
Ausschüttungsempfänger ist natürliche Person
• Österreichische Gesellschafter erzielen Einkünfte aus Kapitalvermögen
(§ 27 Abs 2 EStG)
• Privat- und Betriebsvermögen:
• Besteuerung der Dividenden mit 25%igem Sondersteuersatz
• Antrag auf progressiven Steuertarif (Steuersätze bis 50 %) möglich
(Regelbesteuerungsoption)
• Anrechnung der US Quellensteuer unter Berücksichtigung des
Anrechnungshöchstbetrags
Seite 6
Besteuerung von US Zins- und Lizenzzahlungen
• Zinsen: Quellensteuer von 30% wird nach DBA auf 0% reduziert
(Art 11 Abs 1 DBA)
• Lizenzgebühren: Quellensteuer von 30% wird nach DBA grundsätzlich auf 0%
reduziert (Art 12 Abs 1 DBA; Ausnahme: Reduktion der Quellensteuer auf 10%
wenn Vergütung für Benutzung von Filmen und ähnliches, Art 12 Abs 2 DBA)
Seite 7
2. STEUERBELASTUNGSVERGLEICHE (1)
US Zweigniederlasssung
50%
50%
KG
Ö
Gewinn vor Steuern
State Tax
Gewinn nach State Tax
Federal Tax
Gewinn nach Steuern
Branch Profits Tax
Nettogewinn Zweigniederlassung
EUR
7%
39,6%
./.
0%
./.
KG / natürliche Personen
Zweigniederlassung
USA
Seite 8
Zufluss aus Zweigniederlassung
Gewinn vor Steuern nach österreichischem Recht
Einkommensteuer (Grenzsteuersatz 50%)
Quellensteueranrechnung nach DBA (Federal Tax)
Quellensteueranrechnung nach § 48 BAO (State Tax)
Steuerbelastung in Österreich
verbleiben
EUR
EUR
50%
100.000
7.000
93.000
37.000
56.000
0
56.000
EUR
56.000
100.000
50.000
37.000
7.000
6.000
50.000
US Zweigniederlasssung
50%
50%
GmbH
Ö
Zweigniederlassung
USA
Gewinn vor Steuern
State Tax
Gewinn nach State Tax
Federal Tax
Gewinn nach Steuern
Branch Profits Tax
Nettogewinn Zweigniederlassung
EUR
7%
39,6%
./.
5%
./.
GmbH
Zufluss aus Zweigniederlassung
Gewinn vor Steuern nach österreichischem Recht
Körperschaftsteuer
Quellensteueranrechnung
Dividendenausschüttung
EUR
Seite 9
EUR
25%
100.000
7.000
93.000
37.000
56.000
3.000
53.000
EUR
53.000
100.000
25.000
25.000
53.000
25%
Anteilseigner
Dividendenertrag
Einkommensteuer (Endbesteuerungswirkung)
verbleiben
EUR
EUR
53.000
13.250
39.750
EUR
Inc.
50%
50%
GmbH
Ö
Gewinn vor Steuern
Federal + StateTax
Gewinn nach Steuern = Bruttodividende
Quellensteuer
Nettogewinn Inc.= Dividendenausschüttung
Inc.
USA
Seite 10
./.
5%
./.
EUR
EUR
25%
100.000
39.000
61.000
3.000
58.000
EUR
58.000
0
0
58.000
0%
Anteilseigner
Dividendenertrag
verbleiben
39%
GmbH
Dividendenertrag
Steuerbelastung GmbH (idR Steuerbefreiung)
Dividendenausschüttung
EUR
EUR
58.000
14.500
43.500
Inc.
Kompl.
GmbH
100%
0%
KG
Ö
Gewinn vor Steuern
Federal + State CorporateTax
Quellensteuer
Nettogewinn Inc. = Dividendenausschüttung
EUR
39%
./.
15%
./.
KG + natürliche Person
Inc.
USA
Seite 11
Netto-Dividendenertrag
Bruttodividende
Steuerbelastung in Österreich
verbleiben
EUR
EUR
100.000
39.000
61.000
9.000
52.000
EUR
25%
./.
52.000
61.000
15.000
9.000
6.000
46.000
EUR
Inc.
GmbH A
GmbH B
50%
50%
KG
Ö
Gewinn vor Steuern
Federal + State CorporateTax
Quellensteuer
Nettogewinn Inc. = Dividendenausschüttung
Inc.
USA
Seite 12
./.
5%
./.
EUR
0%
Anteilseigner
Dividendenertrag
verbleiben
39%
KG + A-GmbH + B-GmbH
Dividendenertrag
Steuerbelastung GmbH (idR Steuerbefreiung)
Divdendenausschüttung
EUR
25%
EUR
./.
./.
EUR
100.000
39.000
61.000
3.000
58.000
58.000
0
0
58.000
EUR
58.000
14.500
43.500
3. PROBLEMATIK LLC
Qualifizierung LLC aus Österreichischer Sicht
• Zwar besteht nach US-Steuerrecht die Option zur Besteuerung einer LLC als Corporation
(=Kapitalgesellschaft), aber österreichische Finanzverwaltung ist für österreichische
Besteuerung nicht an US-Sichtweise gebunden und kann andere Auffassung vertreten
• Für steuerliche Qualifizierung in Österreich wird ein Rechtstypenvergleich durchgeführt
• Die LLC gilt als Kapitalgesellschaft, wenn
• Einzelfallprüfung betreffend Organisation und Struktur der LLC ergibt, dass LLC
rechtlich und wirtschaftlich einer inländischen Kapitalgesellschaft gleicht
• Indizien für Vergleichbarkeit sind:
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
Eigene Rechtspersönlichkeit
Starres, ergebnisunabhängiges, im Eigentum der Gesellschaft stehendes Gesellschaftskapital
Beteiligung einer oder mehrerer Personen am Gesellschaftskapital
Beschränkte Haftung
Willensbildung unter Gesellschaftermitwirkung
Freie Übertragbarkeit der Gesellschaftsanteile
Verpflichtende Kapitalaufbringung durch Einlagen der Gesellschafter
Zentralisierte Geschäftsführung und Vertretung
Formale Gründungsvoraussetzungen (Eintragung in einem öffentlichen Buch)
Gewinnzuteilung durch Gesellschafterbeschluss
Bei Ausgestaltung des LLC-Gesellschaftsvertrags Beurteilungskriterien beachten!
Seite 13
3. PROBLEMATIK LLC
Besteuerung in USA als Corporation und aus
Österreichischer Sicht Personengesellschaft
A) USA: LLC ist körperschaftsteuerpflichtig; ggf. Quellensteuer 5% / 15%
B) Österreich
• Keine Bindung an Subjektqualifikation in den USA durch US-Finanzverwaltung: Soweit
nicht in den USA ansässige Person Gesellschafter ist, wird durch die Gesellschaft in den
USA eine Betriebsstätte vermittelt und gebührt den USA Besteuerungsrecht für
Geschäftsgewinne, die dort (anteilig) erwirtschaftet wurden und zuzurechnen sind
(Art 7 Abs 1 DBA)
• Anrechnungsmethode, unter Berücksichtigung des Anrechnungshöchstbetrags
(Art 22 Abs 3 lit a) DBA)
• Jedoch Risiko, dass Anrechnung der Quellensteuer entfällt, da Ausschüttungen aus
österreichischer Sicht als steuerlich nicht relevante Entnahmen nicht besteuert werden
• Österreichische Gesellschafter erzielen in der Regel Einkünfte aus Gewerbebetrieb
Deutlich höhere Besteuerung als wenn LLC auch aus US Sicht transparent ist!
Seite 14
3. PROBLEMATIK LLC
Besteuerung in USA als Transparent und aus
Österreichischer Sicht Kapitalgesellschaft
A) USA
• Transparenzprinzip – US-Geschäftstätigkeit wird Gesellschaftern zugerechnet; nur
Einkünfteermittlung auf Ebene der Personengesellschaft,
• Soweit nicht in den USA ansässige Person Gesellschafter ist, wird durch die Gesellschaft
in den USA eine Betriebsstätte vermittelt und gebührt den USA Besteuerungsrecht für
Geschäftsgewinne, die dort (anteilig) erwirtschaftet wurden und zuzurechnen sind (Art
7 Abs 1 DBA)
• Branch Profits Tax auf dividend equivalent amount, aber reduziert unter den
Voraussetzungen Art 10 Abs 6 und 7 DBA auf 5%
B) Österreich
• Grundsätzlich Besteuerung von Gewinnausschüttungen mit 25%igem Sondersteuersatz bzw.
grundsätzlich Steuerbefreiung bei Kapitalgesellschaften als Anteilseigner der LLC
Seite 15
4. VORSCHRIFTEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER
REPATRIIERUNG VON GEWINNEN (1)
• Grds. Quellensteuereinbehalt von 30% in den USA auf Zinsen, Dividenden, Mieten,
Lizenzen und andere regelmäßig erzielte Gewinne und Einkünfte („fixed and
determinable annual or periodical income from US sources“)
• Wenn Zahlungsempfänger im Ausland ansässige Person, Absehen von regulärem 30%Einbehalt durch US-withholding Agent nur zulässig, wenn Beneficial Owner Anspruch auf
niedrigere Besteuerung z.B. nach einem Doppelbesteuerungsabkommen hat und
entsprechender Nachweis (withholding certificate) vorliegt; Nachweis braucht nicht an
die US Finanzbehörde (IRS) übermittelt werden
• Nachweis erfolgt regelmäßig durch Ausfüllen entsprechender Formulare (W-8BEN, W8ECI, W8-EXP, W8-IMY, W-9, 8288-A+B, 8233)
• Withholding Agent (i.d.R. die US Tochtergesellschaft) haftet für die Quellensteuer
• Hinweis: Form W-8BEN muss die US Steuernummer des ausländischen Gesellschafters
ausweisen, wenn DBA Reduzierungen beantragt werden; ggfs. muss diese ausschließlich
für die Quellensteuerreduzierung beantragt werden
Seite 16
4. VORSCHRIFTEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER
REPATRIIERUNG VON GEWINNEN (2)
• Form W-8BEN: für nicht in den USA ansässige natürliche Personen und
Körperschaften
• Form W8-ECI: für Personen, die beantragen, bestimmtes Einkommen als in den USA
steuerpflichtig zu behandeln („income effectively connected with U.S. business“)
• Form W8-EXP: für ausländische Institutionen mit steuerbefreitem Status
• Form W8-IMY: für Zahlungen an zwischengeschaltete Gesellschaften/Institutionen
(z.B. Personengesellschaften, Banken mit „qualified intermediary“ Status)
• Form W-9: für Zahlungen an US Bürger und in den USA Ansässige
• Form 8288-A+B: für Übertragungen von US Grundbesitz („U.S. real property
interest“)
• Form 8233: für Zahlungen aufgrund persönlicher Dienstleistungen
Seite 17
5. DOKUMENTATION VON VERRECHNUNGSPREISEN
Sowohl in Österreich als auch in den USA sind grenzüberschreitende
konzerninterne Leistungsverrechnungen zu dokumentieren!
USA:
• Sec. 482 IRC: sehr weit reichende Korrekturvorschrift; Dokumentations- und Beweislast
für die „Richtigkeit“ der Verrechnungspreise werden den Steuerpflichtigen auferlegt
• Um geschäftsvorfallbezogene und berichtigungsbezogene Strafzuschläge zu vermeiden,
ist es i.d.R. erforderlich, die Dokumentation zeitnah zu erstellen (Vorlagefrist von nur
30 Tagen nach Aufforderung durch den IRS)
Strafzuschlag von 20% der zu wenig bezahlten Steuern bei wesentlicher Fehlangabe des Einkommens
• Wesentlich, wenn der Verrechnungspreis >200% oder <50% des arm´s length-Preises
Strafzuschlag von 40% zu wenig bezahlter Steuern bei grober Fehlangabe des Einkommens
• Grobe Fehlangabe, wenn der Verrechnungspreis mehr als 400% oder weniger als 25% des arm´s lengthPreises beträgt, oder der Korrekturbetrag 20 Mio. USD oder 20% der Bruttoeinnahmen des
Steuerpflichtigen übersteigt
Ausnahmeregelung: Keine Strafzuschläge, wenn der Steuerpflichtige glaubhaft machen kann, dass er zwar
fehlerhaft aber nach bestem Wissen die „beste“ Verrechnungspreismethode angewandt hat
Seite 18
Österreich:
• § 124, 131 Abs 1 Z 5 und 138 BAO: aus den Vorschriften betreffend die Buchführungs,Buchaufbewahrungs- und Buchordnungspflichten ergibt sich die verpflichtende
Anwendung des Fremdvergleichsgrundsatzes
• § 6 Z 6 EStG: normiert verpflichtende Anwendung des Fremdvergleichsgrundsatzes
• Beweislastregelung: bei Auslandssachverhalten besteht erhöhte Mitwirkungspflicht des
Steuerpflichtigen, insbesondere muss der Steuerpflichtige Beweise vorlegen bzw.
beschaffen
Seite 19
Organisation
Geschäftsvorfälle
Funktions- und Risikoanalyse
•
•
•
•
• Art und Umfang der
Transaktionen mit verbundenen
Unternehmen
• Verträge
• Eigentum und/oder Nutzung von
immateriellen Wirtschaftsgütern
•
•
•
•
•
•
Konzernstruktur
Geschäftliche Organisation
Anteilsverhältnisse
Geschäftsbeschreibung
(Produkte, Kunden,
Lieferanten)
Funktionen / Risiken
Wesentliche Wirtschaftsgüter
Geschäftsstrategien
Marktinformationen
Wettbewerbssituation
Wertschöpfungskette
Fremdvergleichsgrundsatz
Anwendung von Verrechnungspreismethoden
Beschreibung
Verrechnungspreismethoden
Änderung der
Geschäftsstrategie
Dauerschuldverhältnisse
Seite 20
Begründung der
Anwendbarkeit
Kostenumlagen
Kalkulationsgrundlagen
Verrechnungspreisanpassungen
Drittvergleichsdaten
Dauerverluste
Vereinb. mit
Steuerverwaltungen
6. FUNKTIONSVERLAGERUNGEN
Funktionsverlagerungen von Österreich in die USA können in Österreich
eine Besteuerung auslösen!
Normativer Regelungsrahmen:
•
•
•
•
§ 6 Z 6 Einkommensteuergesetz
Verrechnungspreisrichtlinien 2010 vom 28.10.2010
Art 9 OECD-Musterabkommen
OECD-Verrechnungspreisrichtlinien
Beispiele für Funktionen im Bereich …
• … Produktion: F&E, Materialbeschaffung, Produktion i.e.S., Qualitätskontrolle, Verpackung,
Transport
• … Vertrieb: Marketing, Werbung, Lagerhaltung, Vertrieb i.e.S.
• … Verwaltung: Geschäftsleitung, Finanzierung, Organisation, Verwaltung
Seite 21
Transferpaket:
- Funktion inkl. Chancen
und Risiken
- Wirtschaftsgüter
- sonstige Vorteile
→ Gewinnpotenzial
verlagerndes
Unternehmen
Seite 22
übernehmendes
Unternehmen
Entgeltbestimmung
• § 6 Z 6 EStG normiert für grenzüberschreitende Leistungsbeziehungen zwischen
Betriebstätten oder verbundenen Kapitalgesellschaften den allgemeinen
Fremdvergleichsgrundsatz:
•
•
•
•
Veräußerungsfiktion, d.h. Ansatz des Wertes, der auch bei Veräußerung an unabhängigen
Dritten angesetzt worden wäre (Festsetzung Fremdvergleichspreis)
Bei Überführung von materiellen oder immateriellen Wirtschaftsgütern, sonstigen
Leistungen und Verlegung von Betrieben/Betriebstätten von Österreich ins Ausland (nicht
jedoch bei vorübergehenden (max 12 Monate) Nutzungsüberlassungen)
Sofern ausländischer Betrieb demselben Steuerpflichtigen gehört, der Steuerpflichtige
Mitunternehmer des ausländischen Betriebs ist, der Steuerpflichtige an der ausländischen
Kapitalgesellschaft oder die ausländische Kapitalgesellschaft am Steuerpflichtigen
wesentlich (d.h. > 25%) beteiligt ist oder bei beiden Betrieben dieselben Personen die
Geschäftsleitung oder die Kontrolle ausüben oder darauf Einfluss haben
Besonderheiten für selbst erstellte unkörperliche Wirtschaftsgüter des Anlagevermögens
(z.B. Know-How, Markenrechte, Kundenstamm) sind zu beachten (§ 6 Z 6 lit b) EStG)
Seite 23
Beispiel “Hypothetischer Fremdvergleich”
Bewertung des übertragenen Gewinnpotenzials
verlagerndes
Unternehmen
→ Gewinnpotenzial
übernehmendes
Unternehmen
Kapitalisierte prognostizierte Gewinne nach
Steuern (ohne Funktionsverlagerung)
Kapitalisierte prognostizierte Gewinne nach
Steuern (nach Funktionsverlagerung)
./. Kapitalisierte prognostizierte Gewinne nach
Steuern
(nach Funktionsverlagerung)
./. Kapitalisierte prognostizierte Gewinne nach
Steuern (ohne Funktionsverlagerung)
=
=
Nettobarwert des entfallenden Gewinns nach
Steuern (zB 2 Mio.)
Einigungsbereich:
2 bis 3 Mio.
Grundsatz:
Mittelwert
(widerlegbar)
Seite 24
Nettobarwert des erwarteten Gewinns
nach Steuern (zB 3 Mio.)
ANSPRECHPARTNER
WP/StB Dr. Klaus Rabel
[email protected]
Direct: +43 316 31 71 – 401
BDO Graz GmbH
Hallerschloßstraße 1
8010 Graz
www.bdograz.at
Seite 25
Disclaimer
Diese Präsentation wurden mit Sorgfalt erstellt, ist aber allgemein gehalten und kann daher nur als erste allgemeine
Information angesehen werden. Sie ist somit nicht geeignet, konkreten Beratungsbedarf abzudecken, sodass Sie die hier
enthaltenen Informationen nicht verwerten sollten, ohne zusätzlichen professionellen Rat einzuholen. Bitte wenden Sie sich
an die zuständigen Mitarbeiter der BDO Graz GmbH, um die hier erörterten Themen unter Bedachtnahme auf Ihre spezifische
Beratungssituation zu besprechen. BDO Graz GmbH, deren Partner, Angestellte, Mitarbeiter und Vertreter übernehmen
keinerlei Haftung oder Verantwortung für Schäden, die sich aus einem Handeln oder Unterlassen im Vertrauen auf die hier
enthaltenen Informationen oder darauf gestützte Entscheidungen ergeben.
Seite 26
An Overview of
Economic Incentives
in the United States
John Woodward
Senior Director, Foreign Investment
Metro Atlanta Chamber
Atlanta, GA, USA
Federal / State / Local
Statutory / Discretionary
Industry specific
Geographic specific
Macro
Economic Incentives
Goal: Create Jobs
Demographic
Development (e.g., rural, inner city)
Not just capital investment
(even EB-5)
Different from VC, angel investors, etc.
Federal
Least flexibility
Potential for high dollar, Certainty for high paperwork
Loans
Grants
“Green” Clean tech
R&D
US companies
State
Some flexibility
Often Tax Credits
Jobs-based ≈ ≈ “trophy” project
Infrastructure (local collaboration)
Workforce Training, e.g., Georgia “Quick Start”
Targeted Industries, e.g., Georgia – Film production,
also included, digital media, interactive entertainment, etc
State assets – e.g., Georgia ports
R&D
Local
Most flexibility
Real estate tax abatements
Personal property / machinery & equipment
Sales tax, e.g., construction, machinery
Grants, Loans
Industrial Development Authority
Industrial Revenue Bonds
Public Utilities
Permitting (Money & Time)
Geographic specific
Federal / State / Local
Foreign Trade Zone
Tax increment Financing (TIF), Tax Allocation District (TAD)
Enterprise Zone
Opportunity Zone
Tier structure (e.g., Georgia)
CARE – Commercial Area Revitalization Effort
BID - Business Improvement District
Macro
Incentives – initial, up front, maybe 3, 5, 10 years if lucky
Best economic incentive is selection of
appropriate location
Chosen and managed correctly, these are incentives:
Expenses - Operating & Capital
Labor Costs
Real Estate
Taxes
Regulations
Workforce
Skilled, educated
“Right-to-Work”
Access to Market
Customers
Suppliers
Universities
Quality of Life
And other “Intangibles” …
Demographics, Economic Indicators, Transportation
Commercial/Industrial Real Estate
Cost of Business, Cost of Living
Cost of Living Index
240,0
220,4
220,0
200,0
180,0
161,6
160,0
139,7
140,0
120,0
107,6
140,1
115,3
104,2
U.S. Average:
100
100,0
95,3
95,9
80,0
Atlanta, GA
Dallas, TX
Denver, CO
Miami, FL
Chicago, IL
Boston, MA
Source: C2ER/ACCRA Cost of Living Index, 2013
Washington,
D.C.
San Francisco, New York , NY
CA
(Manhattan)
Georgia ranked as Top U.S. State for Business
… all this year
Atlanta
“Incentives cannot make a bad site good.”
Joseph Folz
General Counsel
Porsche Cars North America
“In fact, incentives, when you look at the whole picture, it's just a small piece. We're
making a 50-year decision, and a pile of incentives in Year One, Two or Three over a
50-year decision doesn't make a gigantic impact.”
Steve Cannon
CEO
Mercedes-Benz USA
John Woodward
Senior Director, Foreign Investment
Metro Atlanta Chamber
235 Andrew Young International Blvd, NW
Atlanta, GA 30303 USA
+1.404.586.8447
[email protected]
M&A in den USA
Financial Advisory Services
BDO Graz GmbH–
Agenda
Mergers & Acquisitions: Aktivitäten in den USA
Mergers & Acquisitions: Der Prozess
- Schwerpunkte der Financial Due Diligence
- Besonderheiten in der Bewertung
Referenzprojekte
Seite 2
Mergers & Acquisitions
Europäische Outbounds in die USA
In 2014 erreichten die M&A Transaktionen in den
USA mit einem Volumen von EUR 1.160 Mrd
Vorkrisenniveau (2013: EUR 740 Mrd)
Inbound - Gesamtaktivität in den USA:
2014: Volumen EUR 307 Mrd / 820 Deals
Europäische M&A Aktivitäten in den USA:
Rund 70 % der gesamten US Inbound
Aktivitäten
Seite 3
18%
16%
14%
12%
10%
8%
16,4%
US Mid-Market M&A bis US$500m
by Target Industry
15,8%
12,3%
10,8%
9,3%
8,3%
7,6%
6,5%
5,9%
6%
4%
2%
0%
3,3% 2,7%
1,1%
D-A-CH Region Outbounds in die USA
Gründe für Unternehmensübernahme in den USA:
Marktgröße
Wirtschaftliche Stabilität
Niedrige Energiepreise
M&A Aktivitäten von Unternehmen aus der D-A-CH Region in den USA:
HJ1 2014: Volumen EUR 25 Mrd / 40 Deals
HJ1 2013: Volumen EUR 3,7 Mrd / 30 Deals
Rund 15 % der Inbound Aktivitäten in den USA aus der D-A-CH Region
Hauptziel deutscher Familienunternehmen in 2014 waren
amerikanische Unternehmen aus den Bereichen Maschinen- und
Anlagenbau, Medizintechnik und erneuerbare Energien
Seite 4
Agenda
Referenzprojekte
Seite 5
Vorbereitung
Identifikation des zu
akquirierenden Objektes
Marketing
Evaluierung
Due Diligence
Due Diligence Phase
Industrieanalyse
Vertrauliche
Kontaktaufnahme
Exklusivitätsanforderungen
& Ablaufplan
Branchentrends – und
Erwartungen
Vertraulichkeitserklärung
(NDA)
Strukturierung der
Transaktion
Attraktivitätsanalyse von
Akquisitionen
Erhalt vorläufiger
Information (Desktop
Analyse)
Akquisitionsfinanzierung
(FK / EK)
Business Plan
Akquisitionsstrategie &
Kriterien
Identifikation möglicher
Akquisitionsziele
Überprüfung der
strategischen Eignung
Due Diligence
Identifikation von
Synergien
Kaufvertrag (Share
Purchase Agreement / SPA)
Konzeptentwicklung
- Long List
Bewertung
- Short List
Indikative Termsheets für
Akquisitionsfinanzierung
Verhandlungen
Verhandlungen
Vertragsabschlussbedingungen (Closing
conditions)
Abschluss der Transaktion /
Closing
Post-deal Integration
Verbindliches Angebot
Vertragsverhandlungen
Vertragsunterzeichnung /
Signing
Unverbindliches Angebot
Short List
4 – 6 Wochen
Seite 6
Unverbindliches Angebot
3 - 5 Wochen
Unterzeichnung
4 – 6 Wochen
Abschluss der Transaktion
4 -7 Wochen
M&A Besonderheiten:
Zeigen Sie Initiative beim Vertragsentwurf
Amerikaner sind sehr prozessfreudig (teuer & zeitaufwändig)
Verträge sind meist erheblich länger als hierzulande
US Wirtschaftsanwalt sollte Teil Ihres Verhandlungsteams sein
Bindung von Schlüsselmitarbeitern des Zielunternehmens auch nach der
Transaktion sollte mit bedacht werden
Kulturelle Besonderheiten:
Ergebnisorientierung, „auf den Punkt bringen“ ist wichtig
Persönliche Kontakte und Aufrechterhalten von positiven oder sogar herzlichen
Beziehungen während des gesamten Prozesses wichtig
Face-to-face Meetings sind üblich
Kommunikation ist sehr offen und informell
Geschäftsverhandlungen werden in der Regel in Englisch geführt
Seite 7
Übliche Schwerpunkte Financial Due Diligence
Analyse der historischen
Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage
Identifikation
bilanzieller
Risiken
Verifikation und
Plausibilisierung der
bestehenden
Planungsrechnung
Ziele:
Identifikation
potentieller
Dealbreaker
Ableitung
nachhaltiger
Ergebnisgröße
als Basis für
Bewertung
Ableitung
Abzugskapital
Identifikation
abzuarbeitender
Themen im
Anschluss an die
Transaktion
Fundierte
Analyse des
Unternehmens
US-Besonderheiten:
Due Diligence als Instrument des Unternehmenskaufs in den USA stärker etabliert
Elektronische Datenräume auch bei kleineren Transaktionen bevorzugt
Größere Bereitschaft zur Verfügungstellung von Daten auch bei kleineren Unternehmen
Seite 8
Besonderheiten in der Bewertung
Multiples - Verfahren
vs.
Discounted Cash Flow
(DCF) - Verfahren
Bewertungsspezifika:
Kapitalmarktorientierung deutlich stärker ausgeprägt
größere Verfügbarkeit von „Preisinformation“ (Market Approach)
Strategische Investoren orientieren sich vermehrt an DCF-Verfahren
(aber auch Multiples gängig)
Private Equity Investoren im Mid-Market verwenden zumeist Multiplikatoren (EBITDA)
Investment Banken verwenden eine Kombination mit einem Fokus auf Multiplikatoren
Ausgewählte Unterschiede in der Bewertung - USA:
Verstärkte Berücksichtigung von Szenarien in Bewertungsmodellen
Verstärkter Einsatz der Build-Up Methode bei der Bestimmung von Zinssätzen
Tendenziell größere Fokussierung auf den Market Approach (Multiples!)
Wertzu- und –abschläge werden öfters angewandt
Seite 9
Agenda
Referenzprojekte
Seite 10
Referenzprojekte
Venturetec
Mechatronics GmbH
Mergermarket
M&A Awards
Alpine
ÖAG AG
für die Berndorf AG
für die
Frauenthal Gruppe
Shortlist
Austrian M&A Financial
Advisor of the Year
Buy-side advisory
von 100% der Anteile
Buy-side advisory
von 100% der Anteile
Sell-side advisory
aller weltweiten
Beteiligungen des
Alpine-Konzerns iZd
Insolvenzabwicklung
2014
2014
2014
2013 + 2014
Mechanische Industrie
Sanitärgroßhandel
Bauwirtschaft
Seite 11
Komptech
GmbH
Knill Gruppe
KLH
Sell-side advisory
bei Verkauf der
US-Vertriebsgesellschaft
Financial + Tax Due
Diligence von
US-Unternehmen
Sell-side advisory
2014
2011 - 2014
2011 + 2012
Umwelttechnik
Elektrotechnik
Holzbearbeitung
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BDO Graz GmbH
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