Portfolio ETF Newsletter - Ausgabe Juni 2013 - db X

Werbemitteilung
Ausgabe Juni 2013
„Hin und her macht Taschen leer“
Sehr geehrte Damen und Herren,
aktuell wird viel über das wenig erfolgreiche Anlageverhalten der Deutschen gesprochen. Es sollte weniger auf dem Konto liegen und mehr langfristig am Kapitalmarkt
investiert werden. Und das alles steuereffizient und bei niedrigen Kosten. Diese Forderungen klingen wie eine Beschreibung des Portfolio Total Return UCITS ETF, einige
Medien wie das Magazin Focus (Ausgabe Nr. 22, Artikel „Der Rentenretter“1) beschrieben diesen sogar explizit als eine mögliche Lösung für die Altersvorsorge.
Wertentwicklung des Portfolio Total Return UCITS ETF seit Auflegung (Stand: 26.06.2013)
Quelle: Deutsche Asset & Wealth Management
Die historische Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige
Wertentwicklung.
Dr. Andreas Beck
Der Diplom-Mathematiker
ist Leiter des Indexkomitees,
das die Zusammensetzung
des Portfolio-Index
regelmäßig überprüft.
In den vergangenen
Wochen sind die Kurse
weltweit sowohl an Aktien- wie auch Rentenmärkten deutlich gesunken, da die Unsicherheit
über die Konjunkturentwicklung zugenommen
hat. Der Portfolio Total
Return UCITS ETF hat
aufgrund seiner sehr
breiten Streuung auf
unterschiedliche Aktien- und Rentenmärkte
diesen Rückgang nur
teilweise nachvollzogen. Diese Strategie der
Risikoreduzierung hat
sich auch in den Phasen
2008/2009 sowie im
Verlauf des Jahres 2011
für den Anleger vorteilhaft ausgewirkt.
Studie: Anleger verschenken Rendite durch zu viel Aktivität
Ein oft vernachlässigter Aspekt der langfristigen Anlage ist Folgender: Privatanleger verlieren einen Großteil der Rendite
bei der Suche nach dem richtigen Ein- und Ausstieg. Dies wurde für den US-Markt 2011 von der Research-Gesellschaft
Dalbar nachgewiesen2. Im Schnitt lag demnach die Rendite der Anleger in US Aktienfonds um 4,3% pro Jahr niedriger
als die Renditen der eingesetzten Fonds. Wenn ein US Aktienfonds im Schnitt also gute 7% p.a. erwirtschaftete, so
erzielten die Investoren in US-Aktienfonds nur 2,7% p.a.. Sie verloren 4,3% jedes Jahr, weil sie dazu neigen nach guten
Marktphasen zu kaufen und nach Einbrüchen zu verkaufen. Der Volksmund sagt dazu ganz einfach: „Hin und her macht
Taschen leer.“ Prof. Thorsten Hens und Dr. Nilufer Caliskan von der Universität Zürich konnten außerdem zeigen, dass
dieser Effekt international weit verbreitet ist3.
Dabei wäre die Lösung einfach: Langfristig investieren und durchhalten, wenn es am Markt mal unruhig wird. Erstaunlicherweise neigen auch Investoren im Portfolio ETF zu einer übermäßigen Handelsaktivität. Das ist verwunderlich, weil
der Portfolio Total Return Index als breit gestreuter Multi-Asset Index ausdrücklich entwickelt wurde, um langfristige
Anlageziele zu erreichen. Betrachten wir die letzten drei Jahre, so wuchs das Volumen des Portfolio Total Return UCITS
ETF von 65 auf 120 Millionen Euro. Zum Teil ist das Volumen durch den Wertzuwachs der Anlageklassen gestiegen, in
die investiert wurde. Unter dem Strich sollte das gehandelte Volumen des Portfolio ETF in den letzten drei Jahren an der
Deutschen Börse also geringer als sein als der Vermögenszuwachs des Portfolio ETF. Tatsächlich betrug das Handelsvolumen 146 Mio. Euro. Dies zeigt, wie intensiv einige Anleger ETF-Anteile kaufen und verkaufen. Auf diese Weise
können sich diese Anleger viele Vorteile des Portfolio Total Return Index wieder zunichte machen. In diesem Sinne
appellieren wird zu mehr Gelassenheit.
Geringerer Anleiheanteil hat sich positiv ausgewirkt
Wie so vieles an den Märkten in den letzten Jahren war die Kurskorrektur im Juni untypisch. Nicht nur Aktien sind im
Wert gefallen, auch der Rohstoff- und der Anleihemarkt waren negativ betroffen. Selbst Bundesanleihen verloren an
Wert. Im Portfolio Total Return Index konnten wir uns diesem Trend nicht vollständig entziehen. Allerdings wurden
die extrem niedrigen Risikoprämien im Vorfeld rechtzeitig als Alarmsignal erkannt. Die entsprechende Reduktion des
Anteils von Schwellenländer-Anleihen auf jetzt noch 5% im Index erfolgte zum richtigen Zeitpunkt, da hier die Korrektur
besonders ausgeprägt ausgefallen ist. Insgesamt bleibt der Portfolio Total Return Index bei der relativ konservativen
Aufstellung mit 55% Aktien inklusive Immobilienaktien und 45% Anleihen.
1
2
3
www.focus.de
Studie „Quantitative Analysis of Investor Behaviour: Helping Investors Change Behaviour to Capture Alpha“; www.dalbar.com
„Behavioural Finance and Mutual Fund Flows: An International Study“, „ Prof. Thorsten Hens und Dr. Nilufer Caliskan, Universität Zürich
Rund um den Portfolio Total Return UCITS ETF
Der Portfolio Total Return Index ist ein Strategie-Index, der über die Anlageklassen Aktien, Anleihen und Immobilienaktien eine Value-Strategie verfolgt. Der Index ist seit 2008 als ein Exchange Traded Fund (ETF) investierbar und legte
seit seiner Auflegung, um knapp 56,59 Prozent (Stand: 03.07.13) zu. Jeden Monat nimmt der Experte Dr. Andreas Beck
den Portfolio-Index unter die Lupe und geht auf die jüngsten Entwicklungen in diesem ein.
Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen ist vordefiniert. So liegt der Aktienanteil im Portfolio Total Return Index
zwischen 30 und 70 Prozent, die Anleihen machen 30 bis maximal 70 Prozent aus. Zusätzlich können Immobilienaktien beigemischt werden. Aktuell liegt der Aktienanteil samt Immobilienaktien bei 54,68 Prozent, der Anleihenanteil
dementsprechend bei 45,32 Prozent.
In 2012 wurde der Portfolio Index-ETF mit einem Publikumspreis als „Beste ETF-Anlagelösung“ bei den
EXtra-ETF-Awards ausgezeichnet.
Produktdetails zum db X-trackers Portfolio Total Return UCITS ETF
Stammdaten
Name
Portfolio Total Return Index UCITS ETF
WKN
DBX0BT
Anlageklasse
Mischfonds
ISIN
LU0397221945
Gesamtes Fondsvermögen
120.501.270,07 EUR
Kurse per
03.07.2013
Zeitpunkt der Auflage
27.11.2008
Geldkurs *
152,60 EUR
Jährliche Gebühr
0,72 %
Briefkurs *
152,83 EUR
Sparplanfähig *2
Ja
Börse
Deutsche Börde - XETRA
Quelle: SIX Financial Information; Stand: 03.07.2013
Bestandteile des Portfolio Total Return UCITS Index ETF (Stand: 28.06.2013)
Quelle: Deutsche Bank
Unabhängige Rating-Anbieter*3 bewerten den db X-trackers Portfolio Total Return UCITS ETF wie folgt:
Rating
Quelle
FondsNote
1
www.finanzen.net
Lipper Leaders
5 (Bestnote)
www.lipperleaders.com
Morningstar
5 Sterne (Bestnote)
www.morningstar.de
€uro Fund Awards
1 Jahr, 3 Jahre
€uro Best Buy 2/2013
Mehr Informationen und aktuelle Zusammensetzung auf: www.portfolioetf.de
Hinweis: Der Newsletter spiegelt die Meinung von Herrn Dr. Beck wieder, der nicht Mitarbeiter der Deutsche Bank AG
ist. Herr Beck ist Diplom-Mathematiker und Leiter des Index-Komitees, das die Zusammensetzung des Portfolio-Index
regelmäßig überprüft. Das Indexkomitee setzt sich aus Vertretern der Deutschen Bank sowie der Index Capital GmbH
unter der Leitung von Diplom-Mathematiker Dr. Andreas Beck sowie dem Risikoexperten Dr. André Horovitz zusammen.
Risiken: Der Fonds legt nicht direkt in die Bestandteile des Index an und seine Renditen hängen von der Wertentwicklung der eingesetzten Derivategeschäfte ab.
Der Fonds schließt ein Derivategeschäft mit einer Vertragspartei (anfänglich der Deutschen Bank) ab. Falls die Vertragspartei keine Zahlungen leistet (zum Beispiel aufgrund ihrer Insolvenz), kann dies dazu führen, dass in Bezug auf
Ihre Anlage ein Verlust entsteht. Die Deutsche Bank und ihre verbundenen Unternehmen können in Bezug auf den
Fonds in verschiedenen Funktionen tätig werden, zum Beispiel als Vertriebsträger, Vertriebsstelle, Vertragspartei bei
einem Derivategeschäft, Index-Sponsor und Verwaltungsgesellschaft, was zu Interessenkonflikten führen kann.
Der Fonds verfügt über keine Garantie, und Ihre Anlage ist dem Risiko eines Wertverlusts bis hin zu einem Totalverlust
ausgesetzt. Der Wert Ihrer Anlage kann sowohl fallen als auch steigen. Einige der ETFs bilden die Wertentwicklung
von Anleihen ab, deren Wert davon abhängt, ob der Emittent dazu in der Lage ist, seine Zahlungen zu leisten. Das
Risiko eines Zahlungsausfalls des Emittenten ist stets vorhanden, was dazu führen kann, dass in Bezug auf die Anlage
in einen ETF, der die die Wertentwicklung von Anleihen widerspiegelt, ein Verlust entsteht. Einige der ETFs bilden die
Wertentwicklung von Aktien ab, deren Wert von einer Reihe von Faktoren abhängig ist, zu denen unter anderem die
Marktbedingungen und die Wirtschaftslage, die Branche, die geografische Region sowie politische Ereignisse gehören.
Der Index ist regelbasiert und kann nicht angepasst werden, um Veränderungen der Marktverhältnisse zu berücksichtigen. Demzufolge könnte sich bei einer Änderung der Marktverhältnisse das Ausbleiben einer derartigen Anpassung
entweder nachteilig für Sie auswirken oder Sie von den positiven Folgen solcher Änderungen der Marktverhältnisse
ausschließen. Der Finanzkontrakt (als derivatives Geschäft bekannt), der zur Partizipation an dem Index eingesetzt
wird, kann angepasst werden, um bestimmte Aufwendungen hinsichtlich Steuern und/ oder des Kaufs, des Verkaufs,
der Leihe, der Finanzierung oder Verwahrung zu berücksichtigen, die im Zusammenhang mit der Absicherungsposition der Vertragspartei entstehen. Diese Indexnachbildungskosten können zur Folge haben, dass in Bezug auf Ihre Anlage Verluste entstehen. Weitere allgemeine Risikohinweise sind im Abschnitt „Risikofaktoren“ des Prospekts enthalten.
Produktinformationen
Deutsche Bank AG
db X-trackers Team Große Gallusstraße 10-14 60311 Frankfurt am Main Hotline: +49 (0) 69 910 30549
E-Mail: [email protected]
Internet: www.etf.db.com
*2Mehr Infos zu Sparplänen: hier
*3Copyright © 2012-2014 Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die hierhin enthaltenen Informationen:
(a) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (b) dürfen nicht vervielfältigt werden; und (c) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert.
Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Deutsche Bank übernimmt keine Verantwortung
für die von Morningstar erstellten Ratings und die Ansichten von Morningstar können von denen der Deutschen Bank abweichen. Die Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige
Ergebnisse.
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© Deutsche Bank AG 2013 Stand: 03. Juli 2013
„Deutsche Asset & Wealth Management ist der Markenname für die Asset Management & Wealth Management Geschäftsbereiche der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen
rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der Deutsche Asset & Wealth Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt.“
Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine reine Werbemitteilung.
Die in diesem Newsletter enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Teilfonds. Die vollständigen Angaben zum
Teilfonds sind dem vollständigen Prospekt, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Der vollständige Prospekt stellt die allein verbindliche Grundlage des Kaufs der Teilfonds dar. Prospekt, wesentliche Anlegerinformationen, Satzung sowie der Jahres- und Halbjahresbericht, jeweils in deutscher
Sprache, können in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei der Deutsche Bank AG, TSS/Global Equity Services, Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main (Deutschland) bezogen werden und sind auf der
Internetseite www.etf.db.com erhältlich. Der eingetragene Geschäftssitz von db x-trackers (RCSNr.: B-119.899), einer in Luxemburg registrierten Gesellschaft, befindet sich unter der Anschrift 49, avenue J.F. Kennedy,
L-1855 Luxemburg.
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