Jahresbericht DWS European Opportunities

Deutsche Asset
& Wealth Management
Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH
DWS European Opportunities
Jahresbericht 2014/2015
Anlagefonds deutschen Rechts
DWS European
Opportunities
Inhalt
Jahresbericht 2014/2015
vom 1.10.2014 bis 30.9.2015 (gemäß § 101 KAGB)
2014
2015
Aktienmärkte
4
Hinweise
6
Jahresbericht
DWS European Opportunities
8
Vermögensaufstellung zum Jahresbericht
Vermögensaufstellung und Ertrags- und Aufwandsrechnung
12
Hinweise für Anleger in der Schweiz
19
TER für Anleger in der Schweiz
20
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
21
1
Aktienmärkte
Aktienmärkte im Geschäftsjahr
bis zum 30.9.2015
Aktienbörsen zwischen ultraexpan-
August 2015 per saldo einen Wertrück-
siver Geldpolitik, Währungseinflüssen
gang von 4,6% in US-Dollar. Auf
und Konjunkturunsicherheiten
Euro-Basis wies das Welt-Börsen-Baro-
Die Aktienmärkte waren im Geschäfts-
meter allerdings ein Plus von 7,8% auf.
jahr bis Ende September 2015 internatio-
Dies verdeutlicht den mitunter großen
nal von sehr starken, zum Teil sogar
Einfluss von Währungsschwankungen
extremen Kursbewegungen geprägt.
auf internationale Aktienanlagen. Dabei
Die meisten wichtigen internationalen
legte der US-Dollar gegenüber der
Indizes legten zunächst bis ins 2. Quartal
europäischen Gemeinschaftswährung
2015 hinein deutlich zu, begünstigt durch
um 13,0% zu. Gründe dafür waren die
die quasi „Nullzinspolitik“ der Zentral-
extrem lockere Geldpolitik der EZB und
banken in den Industrieländern, günstige
ein drohender Zahlungsausfall Griechen-
Energiepreise und eine moderate
lands. Unterstützt wurde die relative
Konjunkturerholung. Die Börsen in
Stärke des „Greenback“ auch aufgrund
Abwertungsmärkten wurden von
des robusteren Wirtschaftswachstums
Anlegern wegen der Währungsgewinne
in den USA im Vergleich zum Euroraum
in der Exportindustrie favorisiert, z. B.
und von Erwartungen einer Zinsan-
Deutschland und Japan. International
hebung durch die Notenbank Fed.
260
228
196
164
132
100
68
USA
Deutschland
Japan
Europa
9/10* 9/11
9/12
9/13
9/14
9/15
Auf Euro-Basis
* 30.09.2010 = 100
Aktienindizes:
MSCI Europe
S&P 500
TOPIX
DAX
Internationale Aktienmärkte im
Geschäftsjahr 2014/2015
Wertentwicklung in %
2,3
2,6
DAX
MSCI Europe
S&P 500
-2,7
10,0
8,4
11,6
TOPIX
war das Wachstum relativ robust, jedoch
nicht breit abgestützt, was sich unter
Europäische Aktien legten gemessen
anderem in der schwunglosen Entwick-
am MSCI Europe (TR Net)-Index im
lung des Welthandels sowie in den
abgelaufenen Geschäftsjahr insgesamt
tiefen Rohstoffpreisen zeigte. Unter
um 2,6% zu, trotz Belastungen durch
dem Einfluss gestiegener Unsicherheit
die Marktturbulenzen im 3. Quartal 2015
und teilweise turbulenter Entwicklungen
im Zuge der Verlangsamung des
angesichts der Sorgen um Chinas
chinesischen Wirtschaftswachstums und
Wirtschaft, der Abwertung der chinesi-
damit verbundener Befürchtungen
schen Währung und starker Kurseinbrü-
negativer Effekte auf die Weltwirtschaft.
che am chinesischen Aktienmarkt kam
Zuvor lagen die Kurse europäischer
es im August 2015 abrupt zu einer
Aktien phasenweise deutlicher vorne.
Exportwerten, die zu den Profiteuren
deutlichen Kurskorrektur. Dabei wurden
Performancetreiber war u. a. die
der Dollar-Stärke zählten. Die überdurch-
vorangegangene Kursgewinne zumeist
Abwertung des Euros, die den exportori-
schnittlichen Rückgänge des DAX in der
wieder abgegeben. In dieser Phase
entierten Unternehmen zugutekam.
Augustkorrektur waren u. a. darauf
standen beispielsweise die Aktienmärk-
Impulse brachten auch das Niedrigzins-
zurückzuführen, dass Börsen bzw.
te in China, Japan und Deutschland, die
umfeld, der drastische Ölpreisrückgang
Länder mit großem Außenhandel von
zuvor den Börsenaufschwung anführten,
und die konjunkturelle Besserung in
den Investoren gemieden wurden.
besonders unter Kursdruck.
Kernländern wie Deutschland sowie in
Aufgekommene Zweifel an der Wachs-
der Euro-Peripherie, wie in Spanien.
tumsstärke der chinesischen Wirtschaft
MSCI World
-4,6
(in US-Dollar)
7,8
MSCI Emerging -19,0
Markets
(in US-Dollar)
-8,5
-30 -20 -10
0
10
20 30
in Landeswährung
in Euro
Aktienindizes:
Deutschland: DAX – Europa: MSCI Europe –
USA: S&P 500 – Japan: TOPIX – weltweit: MSCI World –
Emerging Markets: MSCI Emerging Markets
und diesbezügliche Sorgen um das
Der MSCI Welt-Aktienindex konnte
4
Ausgeprägte Kursbewegungen
im 5-Jahres-Zeitraum
seine vorübergehend kräftigen Kursstei-
Besonders kräftige Kurssteigerungen
globale Wachstum zählten zu den
gerungen nicht halten und verzeichnete
verzeichneten in Europa zunächst
Hauptbelastungsfaktoren. Der DAX stieg
aufgrund der Finanzmarktturbulenzen im
deutsche Aktien, angeführt von den
dennoch per saldo um 2,3% an.
Demgegenüber wiesen die finanzschwa-
Ölsektor. Der zeitweise deutliche US-
Daher dominierten insbesondere
chen, hochverschuldeten Peripherie-
Dollar-Anstieg beeinträchtigte die
Privatanleger den chinesischen Aktien-
Länder Südeuropas wie Spanien trotz
Wettbewerbsstärke der exportorientier-
markt auf dem Festland, und die
konjunktureller Erholung sogar Rückgän-
ten Unternehmen, was dort zur
Kursschwankungen waren sehr viel
ge auf. In der Schweiz hob die Schwei-
Reduzierung von Gewinnprognosen
extremer als auf anderen Märkten, die
zer Notenbank im Januar 2015 überra-
beitrug. Die Turbulenzen an den
in der Regel von institutionellen An-
schend die Kopplung des Schweizer
internationalen Aktienmärkten im
legern bestimmt werden. Allerdings
Franken an den Euro auf. Zeitweise
August 2015 aufgrund der Sorgen um
waren die chinesischen Konjunkturindi-
heftige Währungsturbulenzen und hohe
die Konjunkturentwicklung in den
katoren überwiegend enttäuschend.
Kursschwankungen am Schweizer
Schwellenländern, allen voran in China,
Als sich China entschied, den Renminbi
Aktienmarkt waren die Folge. In vielen
strahlten auch auf die US-Börse aus.
gegenüber dem US-Dollar moderat
Schweizer Unternehmen war die Lage
Die Rückgänge waren allerdings im
abzuwerten, führte dies im 3. Quartal
angesichts der Frankenaufwertung
internationalen Vergleich moderater
2015 zu einem heftigen Kurseinbruch,
schwierig. Wegen der gesunkenen
aufgrund der vergleichsweise geringeren
der weltweit ausstrahlte. Fortgesetzte
Margen standen die betroffenen
Abhängigkeit der US-Konjunktur von
Zinssenkungen der chinesischen
Unternehmen verstärkt unter Druck,
der chinesischen Wirtschaft. US-ameri-
Zentralbank und fiskalpolitische Maß-
Maßnahmen zur Effizienzsteigerung
kanische Aktien verzeichneten im
nahmen der Regierung zur Konjunktur-
und Kostenreduktion zu ergreifen.
Berichtszeitraum – gemessen am S&P
unterstützung trugen zuletzt zu einer
Gemessen am SPI ermäßigten sich
500-Index – einen Wertrückgang von
Marktberuhigung und Stabilisierung der
Schweizer Aktien per saldo um 0,2%;
2,7% auf US-Dollar-Basis. Währungsbe-
chinesischen Aktien bei, die auf
auf Euro-Basis legten sie kräftig um
reinigt ergab sich jedoch in Euro ein Plus
Jahressicht immer noch deutlich im Plus
10,2% zu.
von 10,0%.
lagen. Bei den anderen Schwellenländern (Emerging Markets) war die
Die vergleichsweise robuste wirtschaft-
Japanische Aktien standen zeitweise
Börsenentwicklung vor dem Hinter-
liche Entwicklung in den USA und
besonders in der Gunst der internatio-
grund potenziell steigender US-Zinsen,
fortgesetzte expansive geldpolitische
nalen Investoren, weil zur Abwertung
schwacher Wirtschaftsdaten und teil-
Maßnahmen der US-Notenbank Fed
des Yen gegenüber dem US-Dollar, die
weise noch recht hoher Bewertungen
begünstigten das bis Juli 2015 freund-
Exportaktien deutlichen Auftrieb gab,
mitunter sehr schwach. In den eher
liche Anlageumfeld für US-Aktien.
noch der Wandel hin zu einer aktionärs-
rohstoffexportierenden Ländern
Zusätzliche Impulse brachten Aktienrück-
freundlicheren Unternehmenskultur in
Russland und Brasilien herrschte
kaufprogramme und ausgeprägte
Japan hinzukam. Auch Dividendenzah-
Rezession. Aufgrund des drastischen
Übernahmeaktivitäten seitens der Unter-
lungen und Aktienrückkäufe wurden in
Preisverfalls an den Öl- und Rohstoff-
nehmen. Unsicherheiten hinsichtlich der
Japan zunehmend ein Thema. Der
märkten sowie geopolitischer Unsicher-
zukünftigen Geldpolitik der US-amerika-
TOPIX-Index legte auf Euro-Basis per
heiten und Defizite verloren auch die
nischen Notenbank Fed wirkten sich
saldo um 11,6% zu, trotz der Kurskorrek-
Landeswährungen deutlich an Wert.
allerdings phasenweise dämpfend auf
tur im 3. Quartal 2015.
Auf Euro-Basis gaben brasilianische
Aktien (Bovespa-Index) um rd. 43%
die Kursentwicklung aus. Der Rückgang
des Ölpreises brachte zwar Kostenent-
Die zeitweise enormen Kurssteigerun-
und der russische Aktienmarkt (RTS-
lastungen, die dem Konsumsektor im
gen der chinesischen Börse wurden
Index) um 20,6% nach.
Zuge höherer Kaufkraft der Verbraucher
u.a. durch direkte staatliche Eingriffe
zugutekamen, bremste jedoch die
unterstützt, zum Beispiel um gezielt
Geschäftsentwicklung im wichtigen
Investitionen im Aktienmarkt zu fördern.
5
Hinweise
Wertentwicklung
Zukunft. Darüber hinaus sind in den
Angaben zur Kostenpauschale
Der Erfolg einer Investmentfondsanlage
Berichten auch die entsprechenden
In der Kostenpauschale sind folgende
wird an der Wertentwicklung der Anteile
Vergleichsindizes – soweit vorhanden –
Aufwendungen nicht enthalten:
gemessen. Als Basis für die Wert­
dargestellt. Alle Grafik- und Zahlen­
a) im Zusammenhang mit dem Erwerb
berechnung werden die Anteilwerte
angaben geben den Stand vom
und der Veräußerung von Vermögens­
(=Rücknahmepreise) herangezogen,
30. September 2015 wieder (sofern
gegenständen entstehende Kosten;
unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher
nichts anderes angegeben ist).
b) im Zusammenhang mit den Kosten
Ausschüttungen, die z.B. im Rahmen
der Verwaltung und Verwahrung evtl.
der Investmentkonten bei der Deutsche
Verkaufsprospekte
entstehende Steuern;
Asset & Wealth Management Invest­
Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs
c) Kosten für die Geltendmachung und
ment GmbH kostenfrei reinvestiert
ist der aktuelle Verkaufsprospekt
Durchsetzung von Rechtsansprüchen
werden; bei inländischen thesaurieren­
einschließlich Anlagebedingungen
des Sondervermögens.
den Fonds wird die – nach etwaiger
sowie das Dokument „Wesentliche
Anrechnung ausländischer Quellen­
Anlegerinformationen“, die Sie bei der
Details zur Vergütungsstruktur sind im
steuer – vom Fonds erhobene inländi­
Deutsche Asset & Wealth Management
aktuellen Verkaufsprospekt geregelt.
sche Kapitalertragsteuer zuzüglich
Investment GmbH oder den Geschäfts­
Solidaritätszuschlag hinzugerechnet.
stellen der Deutsche Bank AG und
Ausgabe- und
Die Berechnung der Wertentwicklung
weiteren Zahlstellen erhalten.
Rücknahmepreise
erfolgt nach der BVI-Methode. Angaben
Börsentäglich
zur bisherigen Wertentwicklung
n www.deutschefunds.ch
erlauben keine Prognosen für die
n www.fundinfo.com
Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger:
Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der
Recht­sprechung des BFH zu § 40a KAGG
Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im
KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechts­
widrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesell­
schaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für
­Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht
nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit.
Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich
Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 01.02.2011 „Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 –
I R 27/08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen
­Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist.
Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom 25.6.2014 (I R 33/09) und 30.7.2014 (I R 74/12) im Nachgang zum Beschluss des Bundes­
verfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen
Aktiengewinnen aufgrund des § 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfol­
gen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht
bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Recht­
sprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert.
Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsver­
mögen, einen Steuerberater zu konsultieren.
6
Jahresbericht
DWS European Opportunities
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
DWS European Opportunities investiert
in mittlere und kleinere europäische
Aktien. Im Fokus des nach dem StockPicking-Ansatz anlegenden Fonds
stehen Titel von Unternehmen mit
überdurchschnittlich guten Wachstumsperspektiven, einem nachhaltigen
Geschäftsmodell und solider Bilanzqualität. Im Berichtszeitraum von Anfang
Oktober 2014 bis Ende September
DWS EUROPEAN OPPORTUNITIES
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
220
200
180
160
140
120
100
80
9/10*
9/11
9/12
9/13
9/14
DWS European Opportunities
9/15
* 9/2010 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2015
2015 übertraf das Portfolio mit einem
Wertzuwachs von 17,7% je Anteil (nach
BVI-Methode) seinen Vergleichsindex
deutlich (+12,5%). Die Vergleichsgröße
setzte sich zu 70% aus dem STOXX
Europe Mid 200-Index und zu 30%
aus dem STOXX Europe Small 200
zusammen.
DWS European Opportunities vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
ISIN
1 Jahr
DE0008474156
17,7%66,3%88,4%
70% STOXX Europe Mid 200,
30% STOXX Europe Small 200 12,5%55,5% 69,8%
5 Jahre
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
­Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2015
Angaben auf Euro-Basis
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
und wurde vollständig veräußert, um
dank strukturellen Wachstums wei-
Nach Ansicht des Portfoliomanage-
Kursgewinne sicherzustellen. Auch bei
terhin dynamisch, beispielsweise die
ments stellte die konjunkturelle Schwä-
Krones, einem führenden Hersteller
britischen Unternehmen Auto Trader
che der Schwellenländer ein wesent-
von Getränkeabfüllanlagen, realisierte
(im PKW-Segment) und Rightmove mit
liches Anlagerisiko dar, weil dadurch
der Fonds nach starkem Kursanstieg
dem Fokus auf Immobilien. In Zalando,
tendenziell die Exportchancen von
die Gewinne vollständig. Basis hierfür
Europas führender Online-Plattform
Unternehmen in den westlichen Indus-
war der operative Erfolg des wettbe-
für Mode, wurde die Position ausge-
trieländern und ihre im Ausland erziel-
werbsstarken Unternehmens mit einer
baut. Das Unternehmen wies über-
ten Gewinne geschmälert wurden.
Verbesserung der Profitabilität. Howden
durchschnittliches Wachstum auf. Die
Joinery, ein Spezialist für Einbauküchen
spanische Melia Hotels war u.a. dank
Basis für den Anlageerfolg und die
in Großbritannien, profitierte nicht nur
des Wachstums im Karibikgeschäft auch
Outperformance des Fonds war
von einem weiterhin soliden Bauge-
einer der Top-Performer. Das Engage-
die gezielte Einzeltitelselektion. Ein
schäft, sondern konnte auch weitere
ment in Wizz Air, einer osteuropäischen
überdurchschnittlicher Beitrag zum
Marktanteile hinzugewinnen. Teleperfor-
Billig-Airline, lieferte ebenfalls einen
guten Anlageergebnis kam dabei
mance, der global aufgestellte franzö-
deutlichen Ergebnisbeitrag.
von Investments im Industriesektor,
sische Callcenter-Betreiber, profitierte
beispielsweise das Engagement in
von einem anhaltenden Umsatz- und
IT-Aktien bildeten auch einen weiteren
Ashtead. Der Baumaschinenvermieter
Ertragswachstum.
Anlageschwerpunkt. Neu aufgebaut
wurde eine Position im Halbleiterun-
profitierte dank seiner führenden Posi-
8
3 Jahre
tion in den USA von der fortgesetzten
Im Konsumbereich entwickelten sich
ternehmen Dialog Semiconductor.
Erholung des US-Immobilienmarktes
die Betreiber von Onlineplattformen
Als Zulieferer für Apple profitierte
das Unternehmen von dessen hohen
Verkaufszahlen bei iPhones. Als Zweifel
an der Fortsetzung des Wachstumskurses aufkamen, geriet die Aktie deutlich
unter Druck. Auf attraktiverem Bewertungsniveau nutzte das Management
den Kursrückgang zum Aufbau eines
Bestandes. Ingenico, ein erfolgreicher
Kartenlesegerätehersteller, wies global
deutliches Wachstum auf, auch in
China. United Internet trug ebenfalls
sehr stark zum überdurchschnittlichen
Wertzuwachs des Fonds bei. Das
TecDax-Unternehmen verbuchte im On-
DWS EUROPEAN OPPORTUNITIES
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien: 94,1%*
Dauerhafte Konsumgüter
Industrien
Finanzsektor
Informationstechnologie
Grundstoffe
Gesundheitswesen
Hauptverbrauchsgüter
Versorger
Energie
Bankguthaben u. Sonstiges
26,9
22,9
20,5
9,5
7,2
2,7
2,5
1,4
0,5
5,9
0
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
(* inkl. REITs 1,5%)
7
14
21
28
35
Stand: 30.9.2015
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen im Vergleich mit der
Vermögensaufstellung entstanden sein.
linegeschäft einen starken Kundenzuwachs und erhöhte entsprechend seine
Umsatz- und Ertrags-Prognose.
Auf Branchenebene zählte der Finanzsektor eher zu den Underperformern,
insbesondere die Bankwerte aufgrund
zunehmender Kosten durch neue regulatorische Anforderungen. Die dänische
Jyske Bank blieb hinter den Erwartungen zurück, erschien aber angesichts
der erwarteten mittelfristigen MarktKonsolidierung günstig positioniert. Die
dänische Drogeriekette Matas zeigte
auch eher schwaches organisches
Wachstum und war verstärktem Wettbewerbsdruck ausgesetzt.
Wesentliche Quellen
des Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte
Gewinne aus dem Verkauf von Aktien.
9
Vermögensaufstellung
und Ertrags- und
Aufwandsrechnung
zum Jahresbericht
Jahresbericht
DWS European Opportunities
Vermögensübersicht
Bestand in TEUR
%-Anteil am
Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien (Branchen):
Dauerhafte Konsumgüter
244 683
26,90
Industrien208 081 22,90
Finanzsektor186 469 20,52
Informationstechnologie86 308 9,50
Grundstoffe64 994 7,15
Gesundheitswesen24 635 2,71
Hauptverbrauchsgüter22 958 2,53
Versorger12 690 1,40
Energie4 6990,52
Summe Aktien:
855 517
94,13
2. Bankguthaben
52 938
5,83
3. Sonstige Vermögensgegenstände
1 513
0,17
4. Forderungen aus Anteilscheingeschäften
409
0,05
1. Sonstige Verbindlichkeiten
-1 108
-0,13
2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften
-493
-0,05
III. Fondsvermögen
908 776
100,00
II. Verbindlichkeiten
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
12
DWS European Opportunities
Vermögensaufstellung zum 30.09.2015
Wertpapierbezeichnung
Stück
Käufe/ Verkäufe/
bzw. Whg.
Bestand
Zugänge
Abgänge
Kurs
in 1000
im Berichtszeitraum
Börsengehandelte Wertpapiere
Kurswert%-Anteil
in
am FondsEUR
vermögen
855 516 715,67
94,13
Aktien
Actelion Reg. (CH0010532478). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 105 162 10 162CHF124,4000 11 957 971,90 1,32
Helvetia Holding Reg. (CH0012271687). . . . . . . . . . . . . . Stück
13 151
1 307CHF480,0000 5 770 033,39 0,63
OC Oerlikon Corporation Reg. (CH0000816824). . . . . . . . Stück 2 002 822 193 122CHF 9,5900 17 556 553,80 1,93
ISS (DK0060542181). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Jyske Bank (DK0010307958) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Matas (DK0060497295). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pandora (DK0060252690). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
Stück
Stück
Stück
556 976
243 462
263 521
287 295
53 695DKK222,0000 16 574 740,15 1,82
23 462106 600 DKK 372,7000 12 163 200,06 1,34
25 399DKK125,0000 4 415 526,70 0,49
30 388173 093 DKK 776,0000 29 884 573,42 3,29
Aalberts Industries (new) (NL0000852564). . . . . . . . . . . . Stück 361 193 361 193EUR 26,4400
Aareal Bank (DE0005408116). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 465 853 65 853EUR 31,7500
ACCOR (FR0000120404). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 229 837 229 837EUR 42,0700
Alcatel-Lucent (FR0000130007) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 184 012 184 012EUR 3,2760
Bankinter (ES0113679I37). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 852 249 178 580EUR 6,6060
BIC (FR0000120966). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 070 12 570 EUR140,0000
Bolsas y Mercados Espanoles (ES0115056139) 3). . . . . . Stück 188 120 188 120EUR 30,5800
Corporación Mapfre (ES0124244E34). . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 577 260 441 360EUR 2,3350
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6). . . . . . . . . . . . . . . . Stück 657 668 657 668EUR 23,9250
Dialog Semiconductor (GB0059822006). . . . . . . . . . . . . . Stück 298 804 298 804EUR 35,7500
Elior (FR0011950732) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 892 450 330 704EUR 16,9550
Euronext (NL0006294274) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 487 237 46 947EUR 38,0300
Flow Traders (NL0011279492) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 324 045 324 045EUR 34,8900
Galp Energia SGPS (PTGAL0AM0009). . . . . . . . . . . . . . . Stück 535 448 844 324308 876 EUR 8,7750
Gamesa Corporacion Tecnologica (ES0143416115). . . . . Stück 1 091 5391 091 539EUR 12,3200
GrandVision (NL0010937066). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 479 515 479 515EUR 23,1100
Hochtief (DE0006070006). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 129 182 129 182EUR 74,8100
Ingenico Group (FR0000125346). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 274 400 26 434 EUR107,2000
K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 118 391 421 772303 381 EUR 30,0550
KBC Ancora (BE0003867844). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 321 244 321 244EUR 34,4300
KWS SAAT (DE0007074007). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
30 400
2 930 EUR297,9500
Leoni Reg. (DE0005408884). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 110 987 110 987EUR 47,3750
Meliá Hotels International (ES0176252718) 3) . . . . . . . . . Stück 1 051 392 101 392EUR 12,4050
MorphoSys (DE0006632003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
55 342
25 342110 000 EUR 59,9100
MTU Aero Engines Reg. (DE000A0D9PT0) . . . . . . . . . . . Stück
6 995
6 995EUR 76,4600
Nordex (DE000A0D6554) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 899 638
90 960196 812 EUR 24,5000
Ontex Group (BE0974276082) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 508 798 49 101EUR 27,3200
OSRAM Licht (DE000LED4000). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 828 245 828EUR 46,7200
Prysmian (IT0004176001). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 067 095 102 895EUR 18,4800
Recordati - Industria Chimica
e Farmaceutica (IT0003828271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 947
56 074357 254 EUR 20,7600
Red Electrica de España (ES0173093115) . . . . . . . . . . . . Stück 171 551 16 551EUR 73,9700
RTL Group (LU0061462528). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 872 13 599 58 494EUR 77,1500
Salvatore Ferragamo (IT0004712375) 3). . . . . . . . . . . . . . Stück 402 219 38 831EUR 23,7600
SCOR (FR0010411983). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 427 524 427 524EUR 32,1500
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) 3). . . . . . . . . . . Stück 242 609 242 609EUR 37,4500
Symrise (DE000SYM9999). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 252 884 24 384EUR 54,1400
Téléperformance (FR0000051807). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 348 962 36 153EUR 67,4300
Unipol Gruppo Finanziario (IT0004810054). . . . . . . . . . . . Stück 3 191 441 307 734EUR 3,9840
United Internet Reg. (DE0005089031). . . . . . . . . . . . . . . Stück 318 390 110 706EUR 45,1400
Valeo (FR0000130338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 102 237
9 837 EUR118,6000
Verkkokauppa.com (FI4000049812) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 678 792 565 685 70 290EUR 6,3900
voestalpine (AT0000937503) 3). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 327 145 31 576EUR 30,7400
Wacker Chemie (DE000WCH8881) 3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 122 388 122 388EUR 68,3000
Zalando (DE000ZAL1111). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 461 233 371 124EUR 29,6150
9 549 942,92 1,05
14 790 832,75 1,63
9 669 242,59 1,06
10 430 823,31 1,15
12 235 956,89 1,35
18 209 800,00 2,00
5 752 709,60 0,63
10 687 902,10 1,18
15 734 706,90 1,73
10 682 243,00 1,18
15 131 489,75 1,67
18 529 623,11 2,04
11 305 930,05 1,24
4 698 556,20 0,52
13 447 760,48 1,48
11 081 591,65 1,22
9 664 105,42 1,06
29 415 680,00 3,24
3 558 241,51 0,39
11 060 430,92 1,22
9 057 680,00 1,00
5 258 009,13 0,58
13 042 517,76 1,44
3 315 539,22 0,36
534 837,70 0,06
22 041 131,00 2,43
13 900 361,36 1,53
11 485 084,16 1,26
19 719 915,60 2,17
Auto Trader Group (GB00BVYVFW23) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 432 2231 432 223GBP
Berkeley Group Holdings Units (GB00B02L3W35). . . . . . Stück 442 737 42 737GBP
D S Smith (GB0008220112) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 175 562 209 762GBP
Essentra (GB00B0744359) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 677 059 377 059324 000 GBP
Howden Joinery Group (GB0005576813). . . . . . . . . . . . . Stück 1 275 3271 275 327GBP
Inchcape (GB00B61TVQ02). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 520 672 146 664GBP
InterContinental Hotels Group (GB00BN33FD40). . . . . . . Stück 286 156 27 634 90 000GBP
International Consolidated Airlines
Group (ES0177542018). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 293 5231 293 523GBP
ITV (GB0033986497). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 167 575
594 6621 500 000 GBP
Marks & Spencer Group (GB0031274896). . . . . . . . . . . . Stück 752 589 752 589GBP
Old Mutual (new) (GB00B77J0862) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 267 635 315 073GBP
Rightmove (GB00B2987V85) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 177 073 17 073GBP
Spectris (GB0003308607). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 254 509 254 509GBP
Taylor Wimpey (GB0008782301) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 9 805 515 945 521GBP
3,3680
33,6100
3,9480
7,8450
4,7920
7,2050
22,6100
6 506 021,59 0,72
20 069 987,62 2,21
11 584 609,07 1,27
17 744 920,74 1,95
8 242 731,20 0,91
14 777 545,62 1,63
8 726 421,63 0,96
5,8750
2,4650
5,0069
1,8800
36,6700
16,9400
1,9540
10 249 786,06 1,13
20 505 206,03 2,26
5 082 240,59 0,56
8 285 603,80 0,91
8 757 820,29 0,96
5 814 994,72 0,64
25 842 096,38 2,84
9 361 659,72 1,03
12 689 627,47 1,40
10 868 274,80 1,20
9 556 723,44 1,05
13 744 896,60 1,51
9 085 707,05 1,00
13 691 139,76 1,51
23 530 507,66 2,59
12 714 700,94 1,40
14 372 124,60 1,58
12 125 308,20 1,33
4 337 480,88 0,48
10 056 437,30 1,11
8 359 100,40 0,92
13 659 415,30 1,50
13
DWS European Opportunities
Wertpapierbezeichnung
Stück
Käufe/ Verkäufe/
bzw. Whg.
Bestand
Zugänge
Abgänge
Kurs
in 1000
im Berichtszeitraum
Kurswert%-Anteil
in
am FondsEUR
vermögen
The British Land Co. REIT (GB0001367019). . . . . . . . . . . Stück 1 188 394 114 594GBP 8,3203 13 336 283,54 1,47
Wizz Air Holdings (JE00BN574F90) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 352 680 504 214151 534 GBP 20,4320 9 719 064,99 1,07
Wolseley (JE00BFNWV485). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 322 210 322GBP 37,6000 10 666 091,92 1,17
Europris (NO0010735343). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 031 6642 031 664NOK 41,0000 8 780 550,91 0,97
Gjensidige Forsikring (NO0010582521). . . . . . . . . . . . . . . Stück 653 654
63 004 NOK114,0000 7 854 866,31 0,86
Sparebank 1 SR Bank (NO0010631567). . . . . . . . . . . . . . Stück 2 210 581 954 539NOK 42,4000 9 880 031,13 1,09
Powszechny Zaklad Ubezpieczen (PLPZU0000011) 3). . . Stück
28 368
2 355 34 853PLN391,7000
Summe Wertpapiervermögen
2 621 492,91 0,29
855 516 715,67
94,13
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente
52 937 800,76
5,83
Bankguthaben
52 937 800,765,83
Verwahrstelle (täglich fällig)
EUR - Guthaben. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 52 047 709,28% 100
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen. . . . . . . . . . EUR
888 781,43% 100
52 047 709,28 5,73
888 781,43 0,10
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF
US Dollar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ZAR
851,40% 100
512,49% 100
1 170,23% 100
778,24 0,00
456,47 0,00
75,34 0,00
Sonstige Vermögensgegenstände
1 513 048,83
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
418 852,65% 100
Quellensteueransprüche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 009 874,58% 100
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
84 321,60% 100
418 852,65 0,05
1 009 874,58 0,11
84 321,60 0,01
Forderungen aus Anteilscheingeschäften
409 489,62
0,05
Sonstige Verbindlichkeiten
-1 107 380,29
-0,13
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen. . . . . . . . . . . . . . EUR -1 059 825,31% 100
Andere sonstige Verbindlichkeiten. . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
-47 554,98% 100
-1 059 825,31-0,12
-47 554,98-0,01
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften
EUR
EUR
409 489,62
-493 248,70
Fondsvermögen
%
%
100
100
-493 248,70
Umlaufende Anteile
3 422 764,003
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2015
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . Dänische Kronen. . . . . . . . . . . . . . . . . Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . Norwegische Kronen. . . . . . . . . . . . . . Polnische Zloty . . . . . . . . . . . . . . . . . . US Dollar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . Fußnoten
3)
-0,05
908 776 425,89100,00
Anteilwert265,51
14
0,17
CHF
DKK
GBP
NOK
PLN
USD
ZAR
1,094011
7,460067
0,741425
9,486674
4,238709
1,122730
15,532371
=EUR
=EUR
=EUR
=EUR
=EUR
=EUR
=EUR
1
1
1
1
1
1
1
Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen verliehen.
DWS European Opportunities
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Wertpapierbezeichnung
StückKäufe
bzw. Whg. bzw.
in 1000
Zugänge
Verkäufe
bzw.
Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Dufry Reg. (CH0023405456). . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
Partners Group Holding Reg. (CH0024608827) . . . . Stück
Sika (CH0000587979). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
Sunrise Communications Group (CH0267291224). . Stück 134 510
Temenos Group Reg. (CH0012453913) . . . . . . . . . . Stück
52 499
23 500
5 900
134 510
291 806
GN Store Nord (DK0010272632). . . . . . . . . . . . . . . . Stück
520 200
Amadeus IT Holding (ES0109067019) . . . . . . . . . . . Stück
Atos (FR0000051732). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
Banca Popolare dell’Emilia Romagna
(IT0000066123). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 746
Banco Popolar Espanol (ES0113790226) . . . . . . . . . Stück
Banco Popular Español Right (ES0613790965). . . . . Stück
bpost Compartment A (BE0974268972). . . . . . . . . . Stück
17 800
Cellnex Telecom (ES0105066007) . . . . . . . . . . . . . . Stück
81 350
Deutsche Annington Immobilien Right
(DE000A161NC9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 373 017
Distribuidora Internacional de Alimentation
(ES0126775032) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
Faurecia (FR0000121147). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
GEA Group (DE0006602006). . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
2 900
Imerys (FR0000120859) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
KBC Groep Parts Soc. (BE0003565737). . . . . . . . . . Stück
Koninklijke DSM (NL0000009827). . . . . . . . . . . . . . . Stück
Krones (DE0006335003). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
12 786
NH Hotel Group (ES0161560018). . . . . . . . . . . . . . . Stück
95 026
NORMA Group (DE000A1H8BV3). . . . . . . . . . . . . . . Stück
4 400
Outokumpu (FI0009002422). . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000
Rexel (FR0010451203) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
5 900
Rocket Internet (DE000A12UKK6) . . . . . . . . . . . . . . Stück 234 772
Talanx Reg. (DE000TLX1005). . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
Vonovia (DE000A1ML7J1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
8 200
246 000
170 100
2 043 203
2 788 924
2 788 924
832 107
81 350
373 017
1 142 878
436 799
265 351
104 990
380 000
80 600
132 886
1 545 026
204 400
1 300 000
275 900
234 772
331 484
381 217
Aberdeen Asset Management (GB0000031285) . . . Stück 761 557
Ashtead Group (GB0000536739) . . . . . . . . . . . . . . . Stück
21 900
Babcock International Group (GB0009697037). . . . . Stück 290 000
Stock Spirits Group (GB00BF5SDZ96) . . . . . . . . . . . Stück
2 561 557
2 021 900
290 000
4 858 390
Hexagon Composites (NO0003067902). . . . . . . . . . Stück
8 800
1 108 800
Melrose Industries (new) (GB00BHY3ZD12) . . . . . . Stück
949 550
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Investmentanteile
Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile)
Deutsche Institutional Money plus IC
(LU0099730524) (0,100%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
3 110
3 110
15
DWS European Opportunities
Ertrags- und Aufwandsrechnung
(inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2014 bis 30.09.2015
I. Wert des Sondervermögens am Beginn
des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller. . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland. . . . . . . . . . . . . EUR
4. Erträge aus Investmentzertifikaten 1). . . . . . . . . . . . . . . EUR
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
davon:
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . EUR736 607,76
6. Abzug ausländischer Quellensteuer 2) . . . . . . . . . . . . . . EUR
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
davon:
Kompensationszahlungen. . . . . . . EUR2 706 957,40
andere. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR597 218,35
2 562 817,04
14 064 208,51
52 146,64
-4 282,62
736 607,76
549 538,54
3 304 175,75
Summe der Erträge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
21 265 211,62
II. Aufwendungen
-59 323,41
-12 546 592,05
Summe der Aufwendungen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
-12 964 282,80
III. Ordentlicher Nettoertrag. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
8 300 928,82
-358 367,34
1. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
2. Realisierte Verluste. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
117 039 810,63
-14 231 317,89
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR
102 808 492,74
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR
111 109 421,56
1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . . . . . . EUR
2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste . . . . . . . EUR
33 477 232,01
-8 796 377,52
VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . EUR
24 680 854,49
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
135 790 276,05
Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich
aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende
des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn
des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen
die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der
einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten
resultieren.
Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.
1) Enthalten sind negative realisierte Ergebnisse aus Zwischengewinnen.
16
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
908 776 425,89
Verwendungsrechnung für das Sondervermögen
Insgesamt
Je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar
1. Vortrag aus dem Vorjahr. . . . . . . . . . . . . . EUR
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
3. Zuführung aus dem Sondervermögen . . . EUR
116 895 165,71
34,15
111 109 421,56
0,00
32,47
0,00
1. Der Wiederanlage zugeführt. . . . . . . . . . . EUR
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR
-83 370 806,86
-136 316 463,88
-24,36
-39,83
III. Gesamtausschüttung. . . . . . . . . . . . . . . EUR
8 317 316,53
2,43
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
IV. Veräußerungsgeschäfte
3) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.
808 036 202,20
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR
-7 521 217,59
2. Mittelzufluss (netto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -27 636 299,19
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 209 495 020,77
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -237 131 319,96
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
107 464,42
4. Ergebnis des Geschäftsjahres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 135 790 276,05
davon:
Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . .EUR
33 477 232,01
Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste. . . EUR
-8 796 377,52
Berechnung der Ausschüttung
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 3). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
2.Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
davon:
Kostenpauschale. . . . . . . . . . . . . . EUR-12 546 592,05
3. Sonstige Aufwendungen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . EUR-294 648,21
Aufwendungen für Rechts- und
Beratungskosten. . . . . . . . . . . . . . EUR-63 719,13
2) Enthalten sind Quellensteuer-Rückerstattungen für die Vorjahre.
Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen
Vergleichende Übersicht über die letzten drei
Geschäftsjahre
Fondsvermögen
am Ende des
Geschäftsjahres EUR
2015. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 908 776 425,89
2014. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 808 036 202,20
2013. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 798 653 246,18
2012. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 598 906 472,14
Anteilwert
EUR
265,51
227,68
193,38
164,73
DWS European Opportunities
Anhang gemäß § 7 Nr. 9 KARBV
Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure:
EUR 0,00
Angaben nach dem qualifizierten Ansatz:
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens
70% STOXX Mid 200 Constituents, 30% STOXX Small 200 Constituents
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko
kleinster potenzieller Risikobetrag. . . . . . . . . . . . . . . %
95,426
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . %
113,322
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag. . . . . . . %
101,271
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2014 bis 30.09.2015 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10
Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Wertpapier-Darlehen erzielte Exposure:
Folgende Wertpapiere sind zum Berichtsstichtag als Wertpapier-Darlehen übertragen:
GattungsbezeichnungNominal
in Stück bzw.
Whg. in 1000
befristet
Alcatel-Lucent. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bolsas y Mercados Espanoles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Meliá Hotels International. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Salvatore Ferragamo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SMA Solar Technology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
voestalpine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Wacker Chemie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Wertpapier-Darlehen
Kurswert in EUR
unbefristet
Stück
Stück
Stück
Stück
Stück
Stück
Stück
2 999 246
150 000
1 000 000
353 182
150 000
236 024
109 123
9 825 529,90
4 587 000,00
12 405 000,00
8 391 604,32
5 617 500,00
7 255 377,76
7 453 100,90
Powszechny Zaklad Ubezpieczen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück
25 000
2 310 255,32
Gesamtbetrag der Rückerstattungsansprüche aus Wertpapier-Darlehen
57 845 368,20
gesamt
57 845 368,20
Vertragspartner der Wertpapier-Darlehen:
Barclays Bank PLC, London; BNP Paribas S.A. Arbitrage, Paris; Credit Agricole CIB, Paris; Deutsche Bank AG, London; Goldman Sachs International; HSBC Bank PLC; Merrill Lynch
International Ltd.; Morgan Stanley & Co. International PLC; Nomura International PLC; Société Générale S.A.; UBS AG, London
Gesamtbetrag der bei Wertpapier-Darlehen von Dritten gewährten Sicherheiten:
EUR
59 647 780,80
davon:
Schuldverschreibungen
Aktien
EUR
EUR
1,32
59 647 779,48
Erträge aus Wertpapier-Darlehen einschließlich der angefallenen direkten und indirekten Kosten und Gebühren:
Diese Positionen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung aufgeführt.
Sonstige Angaben
Anteilwert: EUR 265,51
Umlaufende Anteile: 3 422 764,003
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände:
Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
17
DWS European Opportunities
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote:
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,41% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 0,033% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Anlagebedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis zu
0,15% p.a. auf die Verwahrstelle und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige).
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH für das
Investmentvermögen DWS European Opportunities keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und
Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge gezahlt.
Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen
enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im
Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung dargestellt.
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 1 226 368,56. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell
gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 8,62 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 73 419 366,96.
18
Hinweise für Anleger in der Schweiz
Bei dem Anlagefonds DWS European Opportunities handelt es sich um einen Anlagefonds
nach deutschem Recht und um einen „komplexen Anlagefonds“ nach Schweizer Recht. Bei der
Risikomessung gelangt der Modell-Ansatz nach dem Value-at-Risk-Verfahren (VaR) verbunden mit
Stresstests zur ­Anwendung.
1. Vertreter und Zahlstellen in der Schweiz
Deutsche Bank (Suisse) SA
Place des Bergues 3
CH-1201 Genf
und deren Zweigniederlassungen in Zürich und Lugano
2. Bezugsort der massgeblichen Dokumente
Der Verkaufsprospekt, die Anlagebedingungen, „Wesentliche Anlegerinformationen“ sowie
­Jahres- und Halbjahresberichte können beim Vertreter sowie den Zahlstellen in der Schweiz kostenlos bezogen werden.
3. Publikationen
a) Die ausländische kollektive Kapitalanlage betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf
der elektronischen Plattform www.fundinfo.com.
b) Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Nettoinventarwert mit dem Hinweis „exklu­sive
­Kommission“ werden bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen auf der elektronischen Plattform www.fundinfo.com publiziert. Die Preise werden mindestens zweimal im Monat (am ersten
und dritten Montag im Monat) auf der elektronischen Plattform www.fundinfo.com publiziert.
4. Erfüllungsort und Gerichtsstand
Für die in der Schweiz und von der Schweiz aus vertriebenen Anteile ist am Sitz des Vertreters
Erfüllungsort und Gerichtsstand begründet.
Für den Vertrieb in der Schweiz ist die deutsche Fassung des Dokuments massgebend.
19
TER für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2014 bis 30.9.2015
Fonds
ISINTER1)2)
DWS European Opportunities
DE0008474156
1,41
Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
1)
Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen, da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
2)
20
Frankfurt am Main, den 18. Dezember 2015
Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die Geschäftsführung
James Dilworth
Reinhard Bellet
Henning Gebhardt
Stefan Kreuzkamp
Holger Naumann
Barbara Rupf Bee
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuches
(KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS European Opportunities für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis
30. September 2015 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapital­
verwaltungsgesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen
Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Un­
richtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der
Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über
mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontroll­
systems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung
umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere
Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr
vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015 den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, den 18. Dezember 2015
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
KupplerNeuf
WirtschaftsprüferWirtschaftsprüfer
21
Kapitalverwaltungsgesellschaft
Verwahrstelle
Geschäftsführung
Deutsche Asset & Wealth Management
State Street Bank GmbH
James Dilworth (seit dem 1.1.2015)
Investment GmbH
Brienner Straße 59
Sprecher der Geschäftsführung
60612 Frankfurt
80333 München
Haftendes Eigenkapital am
Haftendes Eigenkapital am
Holger Naumann
31.12.2014: 177,9 Mio. Euro
31.12.2014: 1.326,7 Mio. Euro
Geschäftsführer der
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am
DWS Holding & Service GmbH,
31.12.2014: 115 Mio. Euro
31.12.2014: 109,3 Mio. Euro
Frankfurt am Main
Vorsitzender des Aufsichtsrates der
Aufsichtsrat
Deutsche Asset & Wealth Management
Investment S.A., Luxemburg
Michele Faissola
Geschäftsführer der
Leiter Asset & Wealth Management
RREEF Spezial Invest GmbH,
Deutsche Bank AG, London
Frankfurt am Main
Vorsitzender
Vorsitzender des Verwaltungsrats der
Oppenheim Asset Management
Christof von Dryander
Services S.à r.l., Luxemburg
Deutsche Bank AG,
Frankfurt am Main
Barbara Rupf Bee
stellv. Vorsitzender
Geschäftsführerin der
Deutsche Bank (Suisse) SA,
Dr. Roland Folz
Zürich
Deutsche Bank AG,
Mitglied des Aufsichtsrates der
Frankfurt am Main
RREEF Spezial Invest GmbH,
Frankfurt am Main
Dr. Stefan Marcinowski
Mitglied des Aufsichtsrates der
Ludwigshafen
RREEF Investment GmbH,
Frankfurt am Main
Friedrich von Metzler
Teilhaber des Bankhauses
Dr. Asoka Wöhrmann
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA,
Geschäftsführer der
Frankfurt am Main
DWS Holding & Service GmbH,
Frankfurt am Main
Alain Moreau (seit dem 1.4.2015)
Mitglied des Aufsichtsrates der
Deutsche Bank AG,
Deutsche Asset & Wealth Management
Frankfurt am Main
Investment S.A., Luxemburg
Andreas Pohl
Gesellschafter der
Vorstandsvorsitzender und
Deutsche Asset & Wealth Management
Mitglied der Geschäftsleitung der
Investment GmbH
Deutsche Vermögensberatung Holding GmbH,
Marburg
DWS Holding & Service GmbH,
Frankfurt am Main
Thomas Rodermann (bis zum 31.1.2015)
Deutsche Bank AG,
Frankfurt am Main
Prof. Christian Strenger
Frankfurt am Main
Ute Wolf (seit dem 1.7.2015)
Evonik Industries AG,
Essen
Stand: 31.10.2015
Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH
60612 Frankfurt am Main
Tel.: +49 (0) 69-910-12371
Fax: +49 (0) 69-910-19090
www.dws.de
Deutsche Asset & Wealth Management
Deutsche Bank (Schweiz) AG
Hardstrasse 201
Postfach
CH-8021 Zürich
Tel.: +41 (0)58 111 77 00
Fax: +41 (0)58 111 71 00
www.deutschefunds.ch