MAV INVEST - MAV Vermögensverwaltung GmbH

Ungeprüfter Halbjahresbericht
zum 30. Juni 2016
MAV INVEST
Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter
als Umbrellafonds (Fonds commun de placement à compartiments multiples)
gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010
über Organismen für gemeinsame Anlagen
Verwaltungsgesellschaft
S.A.
R.C.S. Luxembourg B 82 112
Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf
Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, den wesentlichen
Anlegerinformationen („Key Investor Information Document“), dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten
Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Inhaltsverzeichnis
Management und Verwaltung .............................................................................................................. 1 Allgemeine Informationen .................................................................................................................... 3
Geschäftsbericht ................................................................................................................................... 5
Konsolidierung des MAV INVEST ........................................................................................................ 7
Vermögensaufstellung des MAV INVEST - Aktienfonds ................................................................... 8 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung ............................................................................ 10
Erläuterungen zum Halbjahresabschluss ......................................................................................... 11 MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Management und Verwaltung
Verwaltungsgesellschaft
Axxion S.A.
15, rue de Flaxweiler
L-6776 GREVENMACHER
Eigenkapital per 31. Dezember 2015:
EUR 5.291.024,85
Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft
Vorsitzender
Martin STÜRNER
Mitglied des Vorstands
PEH Wertpapier AG,
FRANKFURT AM MAIN
Mitglieder
Thomas AMEND
Geschäftsführender Gesellschafter
fo.con S.A.,
GREVENMACHER
Uwe KRISTEN
Direktor
PEH Vermögensmanagement GmbH,
FRANKFURT AM MAIN
Geschäftsführung der
Verwaltungsgesellschaft
Thomas AMEND
Geschäftsführender Gesellschafter
fo.con S.A., GREVENMACHER
Pierre GIRARDET
Mitglied der Geschäftsführung
Axxion S.A., GREVENMACHER
Abschlussprüfer
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
2, rue Gerhard Mercator
B.P. 1443
L-1014 LUXEMBURG
Depotbank
Banque de Luxembourg S.A.
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBURG
1
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Zentralverwaltung /
Register- und Transferstelle
navAXX S.A.
15, rue de Flaxweiler
L-6776 GREVENMACHER
Anlageberater
MAV Vermögensverwaltung GmbH
Badener Straße 43
D-68239 MANNHEIM
Zahlstelle
Großherzogtum Luxemburg:
Banque de Luxembourg S.A.
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBURG
Informationsstelle
Bundesrepublik Deutschland:
MAV Vermögensverwaltung GmbH
Badener Straße 43
D-68239 MANNHEIM
Vertriebsstelle
Bundesrepublik Deutschland:
MAV Vermögensverwaltung GmbH
Badener Straße 43
D-68239 MANNHEIM
2
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Allgemeine Informationen
Der Investmentfonds „MAV INVEST“ (nachfolgend als „Fonds“ bezeichnet) ist ein nach Luxemburger
Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines
fonds communs de placement à compartiments multiples errichtetes Sondervermögen aus
Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Er unterliegt den Bedingungen gemäß Teil I des
Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen.
Es werden derzeit Anteile der folgenden Teilfonds angeboten:
MAV INVEST - Aktienfonds
(im Folgenden „Aktienfonds“ genannt)
in EUR
Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt.
Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere
Anteilklassen vorzusehen. Die Anteilklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach Art
der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und
Rechten unterscheiden.
Der Fonds wird von der Axxion S.A. verwaltet.
Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem
Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Grevenmacher. Die Satzung der
Verwaltungsgesellschaft ist im „Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations“ vom 15. Juni 2001
veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichtes Luxemburg
hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter Registernummer B-82112 eingetragen ist. Eine
Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 6. November 2014 in Kraft. Die Hinterlegung
der geänderten Satzung beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg wurde am
4. Dezember 2014 im „Mémorial“ veröffentlicht.
Die Rechnungslegung für den Fonds und seinen Teilfonds erfolgt in Euro.
Der Nettoinventarwert wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem
von ihr beauftragten Dritten an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. Dezember
berechnet („Bewertungstag“), es sei denn, im Anhang zum Verkaufsprospekt des jeweiligen Teilfonds ist
eine abweichende Regelung getroffen.
Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt grundsätzlich jeweils am 1. Januar und endet am 31. Dezember
des gleichen Jahres. Der erste geprüfte Jahresbericht wurde zum 31. Dezember 2008 und der erste
ungeprüfte Halbjahresbericht wurde zum 30. Juni 2008 erstellt.
Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für
die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der
Depotbank sowie bei den Zahl-, Informations- und Vertriebsstellen erfragt werden.
Dort sind auch der Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Anhängen in der jeweils aktuellen
Fassung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte kostenlos erhältlich; die Satzung der
Verwaltungsgesellschaft kann an deren Sitz eingesehen werden. Die wesentlichen
Anlegerinformationen (Key Investor Information Document) können auf der Internetseite
(www.axxion.lu) heruntergeladen werden. Ferner wird auf Anfrage eine Papierversion seitens der
Verwaltungsgesellschaft, der Vertriebsstellen oder der Informationsstellen zur Verfügung gestellt.
Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden, soweit gesetzlich gefordert und von der
Verwaltungsgesellschaft bestimmt, in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den
Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige
Informationen, insbesondere Pflichtmitteilungen an die Anteilinhaber.
3
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Die Verwaltungsgesellschaft kann bestimmen, dass Ausgabe- und Rücknahmepreis nur auf der
Internetseite (www.axxion.lu) veröffentlicht werden.
Aktuell werden Ausgabe- und Rücknahmepreise auf der Internetseite www.axxion.lu veröffentlicht. Hier
können auch der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor
Information Document), die Jahresberichte und Halbjahresberichte des Fonds zur Verfügung gestellt
werden.
Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von
Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht.
Gemäß der Richtlinie 2003/48/EG des Rates vom 3. Juni 2003 im Bereich der Besteuerung von
Zinserträgen (EU-Zinssteuerrichtlinie) soll generell ein Austausch von Informationen über Zinserträge
erfolgen, die an natürliche Personen gezahlt werden, die in einem anderen EU-Staat steuerlich
ansässig sind. Als Zinserträge gelten auch Einkünfte aus Investmentfonds, sofern diese in den
Anwendungsbereich der EU-Zinssteuerrichtlinie fallen.
Bis Ende 2014 beteiligte sich Luxemburg grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, hat
aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (in Höhe von 35%) erhoben, sofern die
Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten wurden und sich der EUAusländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hatte. Über eine
Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten
lassen.
Seit dem 1. Januar 2015 beteiligt sich Luxemburg am Informationsaustausch über Zinserträge im
Sinne der EU-Zinssteuerrichtlinie. Ein entsprechendes Gesetz trat am 25. November 2014 in Kraft.
4
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Geschäftsbericht
Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger,
der MAV INVEST - Aktienfonds erzielte im ersten Halbjahr 2016 ein Minus von 6,31%. Vom bisherigen
Jahreshöchststand Anfang Januar ausgehend gab es für den Fonds bis in den Februar hinein einen
kräftigen Rücksetzer. In den Folgemonaten wurde unter Schwankungen ein Teil der Verluste
aufgeholt. Im Juni kam der Anteilwert im Zusammenhang mit den nachgebenden Aktienkursen am
Gesamtmarkt dann wieder unter Druck.
Bei den einzelnen Wertpapieren im Fonds waren die Entwicklungen unterschiedlich; bei einigen gab
es deutliche Kursgewinne. Besonders stark zogen die Aktien der beiden Beteiligungsgesellschaften
GBK (Private Equity) und Shareholder Value Beteiligungen (Aktien) an. Sie profitierten von
ausgezeichneten Anlageergebnissen und von der jeweiligen Reduzierung des Kursabschlags auf den
NAV (Net Asset Value, Innerer Wert).
Starke Verluste verzeichneten die Finanzwerte im Fonds, darunter Allianz, Commerzbank, Deutsche
Bank und Wüstenrot & Württembergische. Insbesondere die Banken leiden weiterhin unter dem
niedrigen Zinsniveau bei gleichzeitig ansteigenden Kapitalforderungen und vor allem unter negativen
Nachrichten aus der Bankenwelt, zuletzt vor allem aus Italien. Außerdem erlebten die Aktien der
Greiffenberger AG einen herben Kurseinbruch, nach dem vom Unternehmen hohe Verluste und
Finanzierungsprobleme gemeldet wurden.
Erfreulich verlief die Entwicklung bei Nordwest Handel, wo es nach einem schwierigen Jahr 2015
einen optimistischen Ausblick auf die Zukunft gab. Bei Scherzer & Co. beflügelte vor allem die
Hoffnung auf Nachzahlungen aus Spruchstellenverfahren für früher von der Gesellschaft gehaltene
Aktien den Aktienkurs. Nach deutlichen Kursgewinnen im Vorjahr stieg die Aktie der Ceotronics AG in
den ersten Wochen des Jahres 2016 noch einmal um 50% an und wurde vom Fonds verkauft.
Die Aktienmärkte
Das Jahr 2016 begann an den Aktienbörsen mit deutlichen Kursrückgängen. Unter anderem stellten
sich die schwächeren Rohstoffpreise, insbesondere der für Rohöl, als belastend heraus. Obwohl ein
schwacher Ölpreis für viele börsennotierte Unternehmen, aber auch für die Verbraucher in den
Industrieländern, erst einmal eine Entlastung bedeutet, überwog die Skepsis. Die schwächeren
Rohstoffpreise wurden als Zeichen für eine sich abschwächende wirtschaftliche Entwicklung
interpretiert. Hinzu kam die Befürchtung, dass Unternehmen und Regierungen aus den
rohstoffexportierenden Ländern Schwierigkeiten bekommen würden, ihre oft in fremder Währung
bestehenden Schulden zu bedienen, und darüber hinaus Aktien verkaufen würden, um ihre
Geldabflüsse an anderen Stellen auszugleichen.
In den Folgemonaten erholten sich die Aktienkurse in Europa, auch gefördert von stabilisierten
Rohstoffpreisen sowie den anhaltend niedrigen Zinsen, ohne allerdings die Stände vom Jahresanfang
wieder erreichen zu können. Angesichts einiger Unsicherheiten wirtschaftlicher wie politischer Natur,
zuletzt wegen der Brexit-Entscheidung, waren die Aktienkurse bis zum Ende des Berichtszeitraums
weiterhin starken Schwankungen unterworfen, bei insgesamt eher schwächerer Tendenz.
Die Anleger an den Aktienbörsen scheinen sich unsicher über den weiteren Fortgang des
Geschehens zu sein. Einerseits sollten die niedrigen Zinsen („Renditewüste“) und die sich immer noch
(zwar) verhalten, aber durchaus positiv entwickelnden Volkswirtschaften den Aktienkursen ein solides
Fundament geben, andererseits kommen von immer wieder aufs Neue entstehenden Krisenherden
ständig neue Unsicherheiten für die Anleger hinzu. So könnten sich die Bankenkrise in Italien, die
Schuldenprobleme der europäischen Mittelmeeranrainer, die Expansionspolitik Chinas, die
Spannungen im Nahen Osten oder der Ukraine jederzeit wieder belastend auf die Börsen auswirken.
Insgesamt ist daher weiterhin mit volatilen Aktienmärkten zu rechnen. Die erfolgreiche
Einzeltitelselektion sollte dabei die entscheidende Voraussetzung für ein Wertpapierportefeuille mit
gutem Chance-Risiko-Profil sein.
5
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Die Anlagestrategie
Die Anlagen im MAV INVEST - Aktienfonds werden schwerpunktmäßig nach fundamentalen
Gesichtspunkten auf Basis der Einzeltitelauswahl getätigt (Value-Investing auf Stockpicking-Basis).
Dieser Ansatz ist ausdrücklich nicht indexorientiert und tendenziell eher antizyklisch angelegt. Es
werden vornehmlich Aktien ausgesucht, die signifikant unter ihrem Eigenkapital, Netto-Cashbestand,
Net Asset Value oder Zerschlagungswert notieren. Alternativ oder zusätzlich sollen sie über ein
attraktives Kurs-Gewinn-Verhältnis bzw. einen hohen Free-Cashflow verfügen. Eine fundamentale
Unterbewertung zeigt sich häufig bei kleineren Unternehmen, die von Großanlegern weniger
beobachtet werden. Als Resultat (nicht als Ziel) dieses fundamentalen Anlageansatzes hat der MAV
INVEST - Aktienfonds regelmäßig einen Schwerpunkt bei Aktiengesellschaften kleiner bis mittlerer
Größe.
Die Veränderungen im Fonds
Im Berichtszeitraum gab es einige Bewegungen bei den Wertpapierpositionen im MAV INVEST Aktienfonds. Aufgestockt wurden jeweils bei Kursschwäche Anleihen der Alno AG sowie Aktien der
Kap Beteiligungs-AG und der Wüstenrot & Württembergische.
Aktien der BASF hat der Fonds zur Ausnutzung von Kursschwankungen mehrmals ge- und verkauft.
Nach Kurssteigerungen wurden die Aktien der Ceotronics vollständig, die der Shareholder Value
Beteiligungen weitgehend und die der Sixt Leasing überwiegend abgegeben.
Luxemburg, im Juli 2016
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft
Die in diesem Bericht enthaltenen Zahlen und Angaben sind vergangenheitsbezogen
und geben keine Hinweise auf zukünftige Entwicklungen.
6
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Konsolidierung des MAV INVEST
Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2016
Wertpapiervermögen
Derivate
Bankguthaben
Sonstige Vermögensgegenstände
Sonstige Verbindlichkeiten
Fondsvermögen
EUR
2.202.053,45
0,00
301.735,39
1.278,48
-9.930,49
2.495.136,83
Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.
7
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 des Teilfonds MAV Invest - Aktienfonds
Vermögensaufstellung in EUR
Gattungsbezeichnung
ISIN
Bestand
Währung
Kurs
Kurswert
in % des
in EUR
Teilfondsvermögens*)
Amtlich gehandelte Wertpapiere
Aktien
AdCapital AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0005214506
6.905
EUR
4,4700
30.865,35
AEGON N.V. Aandelen op naam(demat.)EO-,12
NL0000303709
838
EUR
3,5290
2.957,30
1,24
0,12
Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N.
DE0008404005
610
EUR
127,0000
77.470,00
3,10
ALNO AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0007788408
145.857
EUR
0,4940
72.053,36
2,89
Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien o.St. EO 1
DE0005190037
2.000
EUR
57,3100
114.620,00
4,59
BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1
CH0038389992
2.000
CHF
44,1000
81.072,14
3,25
Beteiligungen im Baltikum AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0005204200
16.197
EUR
2,4790
40.152,36
1,61
Borussia Dortmund GmbH&Co.KGaA Inhaber-Aktien o.N.
DE0005493092
10.060
EUR
3,9600
39.837,60
1,60
Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.N.
DE000CBK1001
10.445
EUR
5,8650
61.259,93
2,46
Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.N.
DE0005140008
5.195
EUR
12,6600
65.768,70
2,64
Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.N.
DE0005557508
9.100
EUR
15,0150
136.636,50
5,48
DF Deutsche Forfait AG konv.Namens-Aktien o.N.
DE000A2AA204
2.112
EUR
2,1600
4.561,92
0,18
E.ON SE
DE000ENAG999
1.592
EUR
8,7780
13.974,58
0,56
GAG Immobilien AG vink.Nam.Vorzugsakt.Lit.A o.N.
DE0005863534
2.700
EUR
55,5500
149.985,00
6,01
GBK Beteiligungen AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0005850903
23.390
EUR
9,9600
232.964,40
9,34
Greiffenberger AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0005897300
17.000
EUR
1,4300
24.310,00
0,97
HBM Healthcare Investments AG SF 60
CH0012627250
1.030
CHF
93,5000
88.522,13
3,55
HBM Healthcare Investments AG SF 60
CH0012627250
660
EUR
85,4660
56.407,56
2,26
ING Groep N.V. Cert.v.Aandelen EO 0,24
NL0000303600
511
EUR
9,0120
4.605,13
0,18
KAP-Beteiligungs-AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0006208408
6.320
EUR
18,5500
117.236,00
4,70
Ming Le Sports AG Inhaber-Aktien o.N.
DE000A1MBEG8
5.500
EUR
0,1100
605,00
0,02
NORDWEST Handel AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0006775505
8.625
EUR
13,6450
117.688,13
4,72
PNE WIND AG Namens-Aktien o.N.
DE000A0JBPG2
24.000
EUR
2,1380
51.312,00
2,06
Scherzer & Co. AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0006942808
48.000
EUR
1,7650
84.720,00
3,39
Shareholder Value Beteilig.AG Namens-Aktien o.N.
DE000A168205
Sixt Leasing AG Inhaber-Aktien o.N.
DE000A0DPRE6
Stöhr & Co. AG i.A. Inhaber-Aktien o.N.
407
EUR
88,6000
36.060,20
1,44
1.500
EUR
18,6000
27.900,00
1,12
DE0007277006
43.290
EUR
0,9500
41.125,50
1,65
Ultrasonic AG Inhaber-Aktien o.N.
DE000A1KREX3
15.000
EUR
0,0190
285,00
0,01
Volkswagen AG Vorzugsaktien o.St. o.N.
DE0007664039
640
EUR
108,6500
69.536,00
2,79
Wanderer-Werke AG Stammaktien o.N.
DE0007756009
400
EUR
0,0250
10,00
0,00
Wüstenrot& Württembergische AG Namens-Aktien o.N.
DE0008051004
6.022
EUR
16,2650
97.947,83
3,92
Verzinsliche Wertpapiere
7.8750 % DF Deutsche Forfait AG Anleihe v.2013(17/20)
DE000A1R1CC4
190.000
EUR
25,5000
48.450,00
1,94
8.5000 % ALNO AG Inh.-Schv. v.13(16/18)
DE000A1R1BR4
123.000
EUR
68,1000
83.763,00
3,36
2.074.662,62
83,15
Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
DF Deutsche Forfait AG aus Sachkapitalerhöhung
NAV004204091
33.160
EUR
1,0000
33.160,00
1,33
DNICK Holding PLC Registered Shares LS 10
GB00B06ZX541
11.594
EUR
6,9000
79.998,60
3,20
0.0000 % EDOB Abwicklungs AG Anleihe v.05(08/12) Reg.S
XS0215685115
350.000
EUR
2,0500
5.232,23
0,21
1.3750 % Global PVQ Netherlands B.V. EO-Conv. Bonds 2007(12) Reg.S
DE000A0LMY64
100.000
EUR
9,0000
9.000,00
0,36
Verzinsliche Wertpapiere
Anrechte
Bien-Zenker AG NBR 29.07.2014
NAV004202350
6.005
EUR
0,0000
0,00
0,00
Kölnische Rückversicherung AG Nachbesserungsrecht 18.02.2009
NAV004200669
780
EUR
0,0000
0,00
0,00
127.390,83
5,10
2.202.053,45
88,25
Summe der nicht notierten Wertpapiere
Summe Wertpapiervermögen
Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.
8
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Währung
Währungs-
Kurswert
in % des
betrag
in EUR
Teilfondsvermögens*)
Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten
Kassenbestände
Banque de Luxembourg
Laufendes Konto
CHF
133.444,47
122.660,19
4,92
Banque de Luxembourg
Laufendes Konto
EUR
171.593,19
171.593,19
6,88
Banque de Luxembourg
Laufendes Konto
USD
8.304,28
7.482,01
0,30
Summe der Kassenbestände
301.735,39
12,10
Gesamtsumme Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten
301.735,39
12,10
Zinsansprüche
1.278,48
0,05
Summe Sonstige Vermögensgegenstände
1.278,48
0,05
Sonstige Verbindlichkeiten 1)
-9.930,49
-0,40
Summe Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen
-9.930,49
-0,40
2.495.136,83
100,00
Sonstige Vermögensgegenstände
Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen
Teilfondsvermögen
Anteilscheinklasse
ISIN
Umlaufende
Währung
Anteilwert
Anteile
MAV INVEST - Aktienfonds P
LU0383390878
19.280,067
EUR
129,42
Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %)
88,25
Fußnoten
*) Durch Rundung der Bestände und der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Differenzen entstanden sein.
1) Noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung, Zentralverwaltungsgebühr.
Insofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein.
Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.
9
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung
des Teilfonds MAV Invest - Aktienfonds
Wertpapierkategorie
Aktien
Kurswert in Tsd. EUR
in % des Teilfondsvermögens
2.056
82,38
146
5,87
2.202
88,25
Kurswert in Tsd. EUR
in % des Teilfondsvermögens
Renten
Summe
Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens
EUR
2.196
87,99
CHF
292
11,71
USD
Summe
Länderaufteilung des Teilfondsvermögens
Bundesrep. Deutschland
7
0,30
2.495
100,00
Kurswert in Tsd. EUR
in % des Teilfondsvermögens
1.880
75,38
Luxemburg
292
11,69
Schweiz
226
9,06
Großbritannien
80
3,21
Niederlande
17
0,66
2.495
100,00
Summe
Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.
10
MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Erläuterungen zum Halbjahresabschluss
zum 30. Juni 2016
Erläuterung 1 – Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze
a) Darstellung der Finanzberichte
Die Finanzberichte des Fonds sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen
Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) erstellt.
b) Bewertung des Wertpapierbestandes und der Geldmarktinstrumente
Wertpapiere, die an einer Börse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs
bewertet. Soweit Wertpapiere an mehreren Börsen notiert sind, ist der letzte verfügbare bezahlte
Kurs des entsprechenden Wertpapiers an der Börse maßgeblich, die Hauptmarkt für dieses
Wertpapier ist.
Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden, werden grundsätzlich zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der
Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die
Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden
können.
Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer
Ursprungslaufzeit von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet
werden, vorausgesetzt, ein entsprechender Vertrag zwischen dem Kredit- oder Finanzinstitut,
welches die Festgelder verwahrt, und der Verwaltungsgesellschaft sieht vor, dass diese Festgelder
zu jeder Zeit kündbar sind und dass im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem
Renditekurs entspricht.
Anteile an OGAWs, OGAs und sonstigen Investmentfonds bzw. Sondervermögen werden zum
letzten festgestellten verfügbaren Nettoinventarwert bewertet, der von der jeweiligen
Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle
veröffentlicht wurde. Sollte ein Anlagevehikel zusätzlich an einer Börse notiert sein, kann die
Verwaltungsgesellschaft auch den letzten verfügbaren bezahlten Börsenkurs des Hauptmarktes
heranziehen.
Exchange Traded Funds (ETFs) werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs des
Hauptmarktes bewertet. Die Verwaltungsgesellschaft kann auch den letzten verfügbaren von der
jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten
Stelle veröffentlichten Kurs, heranziehen.
Nicht notierte Optionsscheine werden anhand ihres inneren Wertes (aktueller Preis des Basiswerts
abzüglich des Ausübungspreises oder, falls diese Differenz negativ ist, Null) bewertet. Ein etwaiger
Zeitwert wird nicht berücksichtigt, da dieser aufgrund der nicht vorliegenden Notiz und
Handelbarkeit der Optionsscheine niemals für den Fonds gehoben werden kann.
Im Rahmen von Privatplatzierungen im Voraus gezahlte, noch nicht erhaltene Wertpapiere werden
zum aktuellen Marktpreis der jeweiligen Aktie bewertet. In der Regel unterliegen solche
Wertpapiere einer Haltefrist. Nach Ablauf der Haltefrist werden diese in die entsprechende
gewöhnliche Aktie umgewandelt. Sofern im Rahmen von Privatplatzierungen nicht notierte
Optionsscheine begeben werden, werden diese ebenfalls unmittelbar nach Zahlung des
Zeichenbetrags anhand des oben beschriebenen inneren Wertes bewertet.
Falls für die vorgenannten Wertpapiere bzw. Anlageinstrumente keine Kurse festgelegt werden
oder die Kurse nicht marktgerecht bzw. unsachgerecht sind, werden diese Wertpapiere bzw.
Anlageinstrumente ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert
bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben festlegt.
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MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
c) Realisierter Nettogewinn/ -verlust aus Wertpapierverkäufen
Der realisierte Nettogewinn/ -verlust aus Wertpapierverkäufen wird auf der Grundlage des
Mittelkurses der verkauften Wertpapiere berechnet.
d) Transaktionskosten
Bei Transaktionen, welche nicht direkt mit der Depotbank abgeschlossen werden, werden die
Abwicklungskosten dem Teilfonds monatlich gebündelt belastet.
Jedoch enthalten die Transaktionspreise der Wertpapiere separat in Rechnung gestellte Kosten,
die in den realisierten und nicht realisierten Werterhöhungen oder -minderungen inbegriffen sind.
e) Umrechnung von Fremdwährungen
Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten
Devisenkurs in diese Teilfondswährung umgerechnet.
Die Transaktionen, Erträge und Aufwendungen in anderen Währungen als die des jeweiligen
Teilfonds, werden zu dem Wechselkurs verbucht, der am Tag der Transaktion gültig ist.
f) Konsolidierter Abschluss
Der konsolidierte Abschluss erfolgt in Euro und stellt die zusammengefasste Finanzlage aller
Teilfonds zum Berichtsdatum dar.
g) Einstandswert der Wertpapiere im Bestand
Für Wertpapiere, die auf andere Währungen als die Währung des jeweiligen Teilfonds lauten, wird
der Einstandswert auf der Grundlage der am Kauftag gültigen Wechselkurse errechnet.
h) Dividendenerträge
Dividenden werden am Ex-Datum
Quellensteuer ausgewiesen.
gebucht.
Dividendenerträge
werden
abzüglich
von
i) Bewertung der Devisentermingeschäfte
Nicht realisierte Gewinne oder Verluste, welche sich zum Berichtszeitpunkt aus der Bewertung von
offenen Devisentermingeschäften ergeben, werden zum Berichtsdatum aufgrund der Terminkurse
für die restliche Laufzeit bestimmt und sind in der Vermögensaufstellung ausgewiesen.
j) Bewertung der Terminkontrakte
Die Terminkontrakte werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Realisierte und nicht
realisierte Werterhöhungen/Wertminderungen werden in der Vermögensaufstellung erfasst.
k) Gründungskosten
Die Gründungskosten des Fonds können innerhalb der ersten fünf Jahre ab Gründung vollständig
abgeschrieben werden. Werden nach Gründung des Fonds zusätzliche Teilfonds eröffnet, können
entstandene Gründungskosten, die noch nicht vollständig abgeschrieben wurden, diesen anteilig in
Rechnung gestellt werden.
l) Zusätzliche Informationen zum Bericht
Dieser Bericht wurde auf Basis des Nettoinventarwertes zum 30. Juni 2016 mit den letzten
verfügbaren Kursen zum 29. Juni 2016 erstellt.
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MAV INVEST
Investmentfonds (F.C.P.)
Erläuterung 2 – Gebühren und Aufwendungen
Angaben zu Gebühren und Aufwendungen können dem aktuellen Verkaufsprospekt sowie den
wesentlichen Anlegerinformationen („Key Investor Information Document“) entnommen werden.
Erläuterung 3 – Kapitalsteuer („taxe d’abonnement")
Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer („taxe d'abonnement") von
0,05% p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Teilfondsvermögen
zahlbar ist.
Gemäß Artikel 175 (a) des geänderten Gesetzes vom 17. Dezember 2010 ist der Teil des
Nettovermögens, der in OGAW angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind,
von dieser Steuer befreit.
Erläuterung 4 – Ertragsverwendung
Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach
Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich thesauriert.
Nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft können neben den ordentlichen Nettoerträgen die
realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen
Erträge nicht wiederkehrender Art sowie sonstige Aktiva, jederzeit ganz oder teil-ausgeschüttet
werden.
Erläuterung 5 – Rückerstattung von Gebühren
Rückerstattungen von Gebühren eines Zielfonds werden dem Teilfonds unter Abzug einer
Bearbeitungsgebühr gutgeschrieben.
Erläuterung 6 – Verwaltungsvergütung von Zielfonds
Sofern der Teilfonds in Anteile eines anderen Investmentfonds (Zielfonds) investiert, können für die
erworbenen Zielfondsanteile zusätzliche Verwaltungsgebühren anfallen.
Im Berichtszeitraum war das Nettovermögen des Teilfonds in keine von Axxion S.A. verwalteten
Investmentfonds (Zielfonds) investiert.
Erläuterung 7 – Wertpapierbestandsveränderungen
Die Aufstellung der Wertpapierbestandsveränderungen betreffend den Zeitraum dieses Berichts ist
kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, sowie bei den Zahl- und
Informationsstellen in den verschiedenen Ländern mit einer Vertriebszulassung erhältlich.
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