CS PROPERTY DYNAMIC Bulletin

Asset Management
Wichtiger Hinweis:
Die CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT Immobilien Kapitalanlagegesellschaft mbH
hat die Verwaltung des Sondervermögens CS PROPERTY DYNAMIC unwiderruflich mit
Wirkung zum 31. Dezember 2016 gekündigt und die endgültige Einstellung der Ausgabe und
die unbefristete Aussetzung der Rücknahme von Anteilen des CS EUROREAL erklärt. Dies
bedeutet, dass bei der Gesellschaft eingehende Ausgabe- und Rücknahmeaufträge nicht
mehr ausgeführt werden.
CS PROPERTY DYNAMIC Bulletin
Ausgabe 2. Quartal 2014, Version Deutschland, 18. Juli 2014
Rendite & Bewertung
Im zweiten Quartal 2014 erzielte der CS PROPERTY DYNAMIC
ein Anlageergebnis von -3,8 Prozent1. Ursächlich für die ne­ga­­tive
Wertentwicklung des Fonds war insbesondere die lau­fen­­den
Anpassung der Verkehrswerte im Rahmen der turnusmäßi­gen
Nachbewertung des Immobilienportfolios durch die unabhängigen Sachverständigen. Insgesamt wurden 42 Pro­zent des Im­mo­
bi­lienvermögens im 2. Quartal 2014 nachbewertet. Die Ver­kehrs­
­werte der sechs bewerteten Liegenschaften wurden hierbei um
12,1 Mio. EUR bzw. -6,2 Prozent nach unten angepasst. Dies
entspricht 4,5 Prozent des Fonds­ver­mögens am Ende des 1.
Quartals 2014.
Deutlich überproportionale Wertkorrekturen von insgesamt -13,1
Prozent wurden vor dem Hintergrund der anhaltend schwach­en
Marktentwicklung bei den beiden niederländischen Liegen­
schaf­ten Arnheim Meander und Eindhoven Dillen­burg­straat vor­­
ge­nom­men. Bei den beiden deutschen Liegenschaften „York
Center“ in Münster und „PONTIS I“ in Meerbusch wurden die
Ver­kehrs­werte hingegen von den Sachverständigen im We­sent­
lichen bestätigt und per Saldo nur geringfügig um -0,4 Prozent
angepasst. Die Werte der Büroimmobilien „Blenheim Court“ in
Solihull bei Birmingham und „Forum Schönbrunn“ in Wien wurden von den Sachverständigen marktbedingt um -4,4 Prozent
bzw. -5,1 Prozent zurückgenommen.
1
Brutto- und Nettowertentwicklung der letzten 5 Ka­len­
der­jahre (nach BVI-Methode*)
5,0 %
4,5 % 4,5 %
4,5 % 4,5 %
2,4 % 2,4 %
2,5 %
0,0 %
-2,5 %
-1,8 % -1,8 %
-5,0 %
-7,5 %
-7,2 % -7,2 %
-10,0 %
30.06.2009
–
30.06.2010
30.06.2010
–
30.06.2011
Wertentwicklung (Netto)
30.06.2011
–
30.06.2012
30.06.2012
–
30.06.2013
30.06.2013
–
30.06.2014
Wertentwicklung (Brutto)
Quelle: CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT Immobilien KAG; per 30.06.2014
Bruttowertentwicklung: Wertentwicklung unter Berücksichtigung der auf
Fondsebene anfallenden Kosten.
Nettowertentwicklung: Depotführungsgebühren sind in der Darstellung
nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf
die Wertentwicklung auswirken. Historische Wertentwicklungen und
Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und
zu­­künf­t­ige Ergebnisse.
Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der
Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Historische Wertentwicklungen und
Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse.
1/3
Immobilienverkäufe
Auf Basis der in dem Leitfaden zur Fondsauflösung des CS
PROPERTY DYNAMIC beschrieben Veräußerungsstrategie für
das Immobilienportfolio hat das Fondsmanagement den Ver­
kaufs­prozess eingeleitet. Aktuell werden neun ausgewählte
Liegen­schaften aus vier Ländern am Markt angeboten. Erste
Be­sichtigungen wurden bereits mit potentiellen Interessenten
durchgeführt.
Unter verhandlungstaktischen Aspekten sowie aufgrund von Ver­­
traulichkeitsvereinbarungen können wir über konkrete Ver­käufe
einzelner Liegenschaften erst dann berichten, wenn mit dem
Käufer ein rechtsverbindlich unterzeichneter Kaufvertrag ab­ge­
schlossen wurde.
Vermietung & Asset Management
Im Vergleich zum Ende des 1. Quartals 2014 ist die Ver­mie­tungs­
quote per Ende Juni 2014 um 1,3 Prozentpunkte auf 86,6
Prozent gestiegen. Nur ein Mietvertrag für eine kleine Fläche
von 78 m² in dem Shopping-Center in Münster wurde beendet.
Im Gegenzug konnten vier neue Mietverträge über insgesamt
rund 3.970 m² Fläche abgeschlossen werden (Stuttgart Olga­
straße 1.823 m², Leeds One Park Lane 962 m², Eindhoven
Dillenburgstraat 835 m² und Warschau Targowek 346 m²). Bei
den Immobilien in Leeds, Eindhoven und Warschau haben
Be­stands­mieter zusätzliche Flächen in ihrer jeweiligen Liegen­
schaft angemietet, was die Qualität der Objekte und die Zu­frie­
den­heit der Mieter untermauert.
2
Darlehen
Im zweiten Quartal sind keine Darlehen ausgelaufen. Der CS
PROPERTY DYNAMIC verfügte daher per 30. Juni 2014 über
einen unverändert hohen Darlehensbestand von 200,9 Mio. EUR2
bzw. 44,3 Prozent des Immobilienvermögens.
Wie be­­reits im letzten Bulletin beschrieben wurde, hat das Fonds­
­ma­na­ge­ment bereits Ende letzten Jahres eine bankenübergreifende Vereinbarung geschlossen, die auch im Falle der nun­
mehr ein­geleiteten Fondsauflösung mittelfristig die ordnungsgemäße laufende Bewirtschaftung des Fonds unterstützt.
Dement­
spre­
ch­
end werden die aus den Immobilienverkäufen
erzielten Netto-Ver­äu­ße­rungserlöse nach Berücksichtigung der
für die weitere ord­
nungs­
gemäßen laufenden Bewirtschaftung
erforderlichen Li­­qui­di­tät zunächst vorrangig dazu verwendet, die
Darlehen ver­­trags­kon­form zurückzuführen.
Ausschüttung/Kapitalrückzahlung
In Abhängigkeit von der vor allem aus Immobilienverkäufen zur
Verfügung stehenden Liquidität sind während der Fonds­auf­lö­
sung halbjährliche Ausschüttungen geplant, die jedoch bis zu
der vollständigen Bedienung der noch bestehenden Darlehens­
ver­pflich­tungen eher niedrig ausfallen und im Wesentlichen die
Steuerzahllast der Anleger abdecken werden. Die nächste turnusmäßige Ausschüttung ist für den 28. Oktober 2014 vorgesehen.
Das nächste CS PROPERTY DYNAMIC Bulletin für das 3.
Quartal erscheint im Oktober 2014.
Mögliche Differenzen zu Vorversionen bzw. zum Beginn der Fondsauflösung sind durch Wechselkurseffekte der Fremdwährungsdarlehen bedingt.
2/3
Kontakt:
CREDIT SUISSE (DEUTSCHLAND)
AKTIENGESELLSCHAFT
Junghofstraße 16
D-60311 Frankfurt am Main
GE/G/07.2014
Redaktionsschluss: 10.07.2014
Service-Line:
Telefon: +49 (0) 69 7538 1111
Telefax: +49 (0) 69 7538 1796
E-Mail:
[email protected]
www.credit-suisse.com
Quelle: Credit Suisse, ansonsten spezifiziert
Wichtige Hinweise
Dieses Dokument wurde von der Credit Suisse AG und/oder mit ihr verbundenen Unternehmen (nachfolgend «CS») mit größter Sorgfalt und nach
bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die CS gibt jedoch keine Gewähr hinsichtlich dessen Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für
Verluste ab, die sich aus der Verwendung dieser Informationen ergeben. Die in diesem Dokument geäußerten Meinungen sind diejenigen der CS
zum Zeitpunkt der Redaktion und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Das
Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und der Nutzung durch den Empfänger und richtet sich nicht an neue Anleger, die z.B. über die
Börse in den Fonds investieren möchten. Der Börsenhandel in CS PROPERTY DYNAMIC Anteilscheinen wird durch die CS weder organisiert noch
unterstützt. Sie stellt daher auch keine Dokumente für diese Anleger zur Verfügung. Das Dokument stellt weder ein Angebot, noch eine Empfehlung
zum Erwerb oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Bankdienstleistungen dar und entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung.
Insbesondere ist dem Empfänger empfohlen, allenfalls unter Einschaltung eines Beraters, die Informationen in Bezug auf die Vereinbarkeit mit seinen eigenen Verhältnissen, auf juristische, regulatorische, steuerliche, u. a. Konsequenzen zu prüfen. Das vorliegende Dokument ist ausschließlich
für Anleger in Deutschland bestimmt. Es richtet sich ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohnsitz den Zugang zu solchen
Informationen aufgrund der geltenden Gesetzgebung verbieten. Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten
Staaten versandt oder dahin mitgenommen werden oder in den Vereinigten Staaten oder an eine US-Person abgegeben werden (im Sinne von
Regulation S des US Securities Act von 1933 in dessen jeweils gültigen Fassung). Mit jeder Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wertund Ertragsschwankungen verbunden. Bei Fremdwährungen besteht zusätzlich das Risiko, dass die Fremdwährung gegenüber der Referenzwährung
des Anlegers an Wert verliert. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige
Ergebnisse. Es kann außerdem nicht garantiert werden, dass die Performance des Vergleichsindex erreicht oder übertroffen wird. In Zusammenhang
mit diesem Anlageprodukt bezahlt die Credit Suisse AG und/oder mit ihr verbundene Unternehmen unter Umständen Dritten oder erhält von Dritten
als Teil ihres Entgelts oder sonst wie eine einmalige oder wiederkehrende Vergütung (z. B. Ausgabeaufschläge, Platzierungsprovisionen oder
Vertriebsfolgeprovisionen). Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenberater. Zudem können im Hinblick auf das Investment
Interessenkonflikte bestehen. Bei diesem Dokument handelt es sich um Marketingmaterial, das ausschließlich zu Werbezwecken verbreitet wird. Es
darf nicht als unabhängige Wertpapieranalyse gelesen werden.
Copyright © 2014 Credit Suisse Group AG und/oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten.
3/3