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Jahrbuch des Unternehmenskaufs 2013
Inhalt
1. Rahmenbedingungen und Gesamtprozessmanagement von M&A
1.1 Effizienz des M&A-Projektmanagements
Planung und Kontrolle von Akquisitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Notwendige Kompetenzen von M&A-Abteilungen - Eine empirische Untersuchung . . . . . . . 31
1.2 Kapitalmarkt und M&A
Neues zur Ad-hoc-Publizität bei M&A-Transaktionen
Praktische Auswirkungen der „Geltl“-Entscheidung des EuGH zur insiderrechtlichen
Beurteilung unsicherer und gestreckter Sachverhalte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
Kapitalmarktreaktionen auf Ankündigungen von M&A-Transaktionen –
Eine Ereignisstudie am Beispiel der Unicredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Die Ankündigung der Erwartung der Ankündigung:
Werteffekte durch Portfolioentscheidungen bei M&A-Zertifikaten . . . . . . . . . . . . .
71
Internationale Investment-Banken als M&A-Berater und
Unterschiede bei der Schaffung von Shareholder Value . . . . . . . . . . . . . . . . .
89
2. Analyse- und Planungsebene von M&A
2.1 M&A-Strategien
Maßnahmen zur Abwehr feindlicher Übernahmeangebote . . . . . . . . . . . . . . .
107
Distressed M&A - Unternehmenskauf in der Krise und Insolvenz . . . . . . . . . . . . .
125
2.2 Cross-Border-M&A
M&A-Transaktionen ausländischer Investoren in Deutschland . . . . . . . . . . . . . .
133
Merger & Acquisition in Deutschland – eine chinesische Perspektive . . . . . . . . . . . . 141
Die M&A Landkarte wird größer – Unternehmensverkäufe an
chinesische Unternehmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153
M&A-Transaktionen ausländischer Unternehmen in China . . . . . . . . . . . . . . .
163
3. Transaktionsphase
3.1 Finanzierung und Kaufpreis
Kaufpreis-Ermittlung in der M&A-Praxis und ihre Abbildung
im Unternehmenskaufvertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
179
Kaufpreisanpassung in Unternehmenskaufverträgen:
Cash Free/Debt Free oder Renaissance der Eigenkapitalgarantie . . . . . . . . . . . . . . 185
Ist der Einsatz von Earn-outs durch deutsche Käuferunternehmen erfolgreich? . . . . . . . .
195
Club Deal-Finanzierungen: Marktbericht, Vertragsdokumentation und
Entscheidungsparameter für die Unternehmensleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
7
Jahrbuch des Unternehmenskaufs 2013
Unternehmenskauf mit Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
223
Transaction Insurance zur Überbrückung von (potenziellen)
Price Gaps bei M&A-Transaktionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
241
3.2 Bilanzielle Implikationen von M&A-Projekten
Bilanzielle Auswirkungen von M&A-Transaktionen nach der
Neufassung des IFRS 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253
Herausforderungen bei Financial Due Diligence-Untersuchungen
aufgrund des BilMoG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
261
Behandlung des Goodwill in Zeiten der Finanzmarktkrise . . . . . . . . . . . . . . . . 273
Allokation des Goodwill auf Zahlungsmittel generierende Einheiten . . . . . . . . . . . .
285
3.3 M&A und Steuern
Ausgewählte Einzelfragen zur Steueroptimierung
von M&A-Transaktionen. Teil 1: Share Deal und Asset Deal . . . . . . . . . . . . . . . 309
Ausgewählte Einzelfragen zur Steueroptimierung von M&A-Transaktionen.
Teil 2: Besonderheiten beim Erwerb von Krisenunternehmen . . . . . . . . . . . . . .
321
Grenzpreiswirkung der steuerlichen Behandlung
von Verlustvorträgen im Rahmen von Unternehmenstransaktionen . . . . . . . . . . . .
329
3.4 Die rechtliche Seite von M&A
Kartellrechtliche Grenzen des Informationsaustauschs
zwischen Wettbewerbern bei M&A-Transaktionen und anderen Anlässen . . . . . . . . . .
349
Brand M&A: Rechtsfragen beim Erwerb von Marken . . . . . . . . . . . . . . . . .
365
Beurkundungspflichten beim Unternehmenskauf . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381
8
Vertraulichkeitsgeschützte Dokumente in M&A-Prozessen . . . . . . . . . . . . . . .
397
Autorenvezeichnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
413
Firmenprofile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
417