die aktien

Aktien-Analyse:
SAP
Liebe Leser,
Die SAP Aktiengesellschaft ist seit 1972 in der Software-Entwicklung aktiv und
gilt inzwischen als größter Softwarehersteller Europas. Der Hauptsitz des
Unternehmens befindet sich dabei im baden-württembergischen Walldorf. Seit
2005 ist SAP auch im Finanzbereich und in der Erstellung von Datenbanken
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SAP 3211
Die Aktien-Analyse
Branche:
Kategorie:
Stammaktien
nom
Beta-Faktor
Korrelation
Eur
0.00
Börsenkapitalisierung 76.273 Mio Eur
Enterprise Value 83.944 Mio Eur **
Monatskurs Höchst/Tiefst
Entwicklung relativ zum Marktindex
12 Monate gleitender Durchschnitt
Aktien-Split
63,72 Eur
Kurs aktuell
EDV Software
110
102
94
86
80
74
68
62
56
52
48
44
40
36
39
28
48
34
43
33
KGV 2015 17,1
KCV 2015 20,7
KUV 2015 3,8
0,90
0,81
DividendenRendite 2015
WKN 716460; ISIN DE0007164600
Symbol Reuters: SAPG
Geschäftsjahr per 31.12.
40
21
35
24
39
31
46
33
62
41
65
52
2,1
3,5
1,7%
63 Höchst
50 Tiefst
Timing
✱✱✱✱
Kurseinschätzung:
überdurchschnittlich
Sicherheit
Zyklik
B
mittel
wichtigste Börsennotierungen
Frankfurt
Dax 30
gesch. Kursbandbreite
2017 bis 2019
80 - 94
Vorteile
starkes Wachstum im Cloud-Geschäft
gewinnt Marktanteile
Nachteile
momentan keine
32
28
26
24
22
20
18
Absatzmärkte ’14
Mio Eur
EMEA
8.383
Amerika
6.489
Asien-Pazifik, Japan
2.688
21.12.
2004
6,02
1,46
1,05
0,28
0,17
3,68
1.248,08
34,3
27,3
0,8
1,0
7.514
1.310
1.827
7,0
21,7
21,4
212
7.585
4.594
17,4
28,5
24,3
60,6
11,6
%
47,7
37,0
15,3
4:1
Sparten ’14
16
2003
5,64
1,21
0,86
0,20
0,22
2,98
1.245,64
39,2
19,1
0,6
1,2
7.025
1.077
1.505
-5,2
111,6
-10,4
275
6.326
3.709
15,3
29,0
21,4
58,6
18,3
PEG 2015
KBV 2015
Ø 71.039 Tsd. Stck/Monat
2005
6,85
1,29
1,20
0,36
0,21
4,65
1.243,36
32,5
23,0
0,9
1,3
8.513
1.496
1.608
13,3
14,2
-12,0
262
9.063
5.782
17,6
25,9
18,9
63,8
16,3
2006
7,63
1,50
1,52
0,46
0,30
4,98
1.231,65
31,4
22,2
1,0
1,4
9.402
1.871
1.847
10,4
25,1
14,9
367
9.503
6.136
19,9
30,5
19,6
64,6
19,9
2007
8,46
1,60
1,59
0,50
0,33
5,37
1.210,00
27,1
20,7
1,2
1,5
10.242
1.919
1.938
8,9
2,5
4,9
401
10.366
6.503
18,7
29,5
18,9
62,7
20,7
2008
9,72
1,81
1,55
0,50
0,28
6,03
1.191,00
26,0
13,4
1,2
2,4
11.575
1.847
2.158
13,0
-3,8
11,4
339
13.900
7.181
16,0
25,7
18,6
51,7
15,7
2009
8,98
2,54
1,47
0,50
0,19
7,13
1.189,00
24,1
16,6
1,4
2,0
10.672
1.748
3.015
-7,8
-5,4
39,7
225
13.374
8.477
16,4
20,6
28,3
63,4
7,5
2010
10,48
2,47
1,52
0,60
0,28
8,25
1.189,00
25,3
20,3
1,6
1,9
12.464
1.811
2.932
16,8
3,6
-2,8
334
20.841
9.807
14,5
18,5
23,5
47,1
11,4
2011
11,96
3,17
2,89
1,10
0,37
10,67
1.190,00
16,0
11,4
2,4
3,3
14.233
3.438
3.775
14,2
89,8
28,8
445
23.225
12.699
24,2
27,1
26,5
54,7
11,8
2012
13,60
3,20
2,37
0,85
0,45
11,87
1.193,00
26,2
17,2
1,4
2,1
16.223
2.824
3.822
14,0
-17,9
1,2
541
26.835
14.163
17,4
19,9
23,6
52,8
14,2
2013
14,07
3,21
2,78
1,00
0,47
13,42
1.195,00
23,4
18,6
1,5
1,9
16.815
3.326
3.832
3,6
17,8
0,3
566
27.094
16.040
19,8
20,7
22,8
59,2
14,8
2014
2015
14,69
16,91 Umsatz/Aktie Eur
2,93
3,07 Cashflow/Aktie Eur *
2,74
3,73 Gewinn/Aktie Eur
1,10
1,14 Dividende/Aktie Eur
0,62
0,47 Investitionen/Aktie Eur
16,32
18,01 Buchwert/Aktie Eur
1.195,00 1.197,00 Anzahl Aktien Mio
23,1
19,0 KGV Höchstkurs
fette
18,2 Zahlen14,4
sind KGV Tiefstkurs
1,7 Schätzun1,6 Div. Rend. Höchstkurs %
gen
2,2
2,1 Div. Rend. Tiefstkurs %
17.560
20.247 Umsatz Mio Eur
3.280
4.468 Gewinn Mio Eur
3.499
3.680 Cashflow Mio Eur
4,4
15,3 Wachstum Umsatz %
-1,4
36,2 Wachstum Gewinn %
-8,7
5,2 Wachstum Cashflow %
737
567 Sachinvestitionen Mio Eur
38.507
40.210 Bilanzsumme Mio Eur
19.504
21.560 Eigenkapital Mio Eur
18,7
22,1 Umsatzrendite %
16,8
20,7 Eigenkapitalrendite %
19,9
18,2 Cashflow-Marge %
50,7
53,6 EK in % Bilanzsumme
21,1
15,4 Invest. in % Cashflow
Umsatz
Mio Eur
Software und Support 13.767
17-19
Beratung
2.706
20,80 Cloud Application
1.087
4,00
4,70
1,34
0,70
22,20
1.193,00
20,0
17,0
1,4
1,7
24.787
5.638
4.831
9,0
8,1
8,4
862
46.806
26.535
22,7
21,2
19,5
56,7
17,8
Porträt: SAP ist mit 253.000 Kunden der weltweit führende Anbieter von E-Business-Softwarelösungen, die Prozesse in
Unternehmen und über Unternehmensgrenzen hinweg integrieren. Kernstück der Produktpalette ist mySAP.com, eine umfassende E-Business-Plattform für die optimale Integration aller relevanten Geschäftsprozesse über das Internet, die als Gesamtpaket aus Software und Serviceleistungen besteht. HV: Mai 2016
SAP verzeichnete im 1. Quartal erneut ein außerordentlich starkes Wachstum. Die CloudSubskriptions- und -Supporterlöse stiegen
währungsbereinigt um 95%. Die „Neuen
Cloud Bookings“, die wichtigste Kennzahl für
den Vertriebserfolg im Cloud-Geschäft, stiegen um 121% auf 120 Mio €.
Die Cloud- und Softwareumsätze wuchsen um
24% auf 3,66 Mrd €. Der Bereich Geschäftsnetzwerk ist sehr positiv gestartet, und auch
SAP S/4HANA ist bereits gut angelaufen und
wirkt sich positiv auf das Wachstum aus. SAP
ist wieder auf Wachstumskurs und weist in
diesem Quartal einen zweistelligen Anstieg
der Cloud- und Softwareerlöse in allen Regionen aus. Die konsequente Kundenorientierung
und die Investitionen in Innovation zahlen sich
jetzt aus. SAP HANA ist weiterhin ein wesentlicher Wachstumstreiber für SAP. Im 1. Quartal ist die Zahl der SAP HANA-Kunden auf
über 6.400 gestiegen. Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Zahl damit fast verdoppelt.
Der solide Start von SAP S/4HANA mit über
370 Kunden seit Jahresbeginn hat wesentlich
dazu beigetragen, die Marktakzeptanz von
SAP HANA in allen Branchen und Regionen
zu erhöhen. Die HANA Cloud Platform, die
SAP als Platform as a Service (PaaS) anbietet,
ermöglicht es Unternehmen, ihre SAP-Anwendungen schnell und einfach in der Cloud
anzupassen und zu erweitern. In kurzer Zeit
haben sich bereits 1.400 Kunden für dieses
Produkt entschieden.
Die hohen Wachstumsraten zeigen, dass SAP
richtig aufgestellt ist und weltweit Marktanteile gewinnt. Auf Sicht von 6 bis 12 Monaten erwarten wir eine überdurchschnittliche Kursentwicklung und behalten die Timing-Einstufung von 4 Sternen bei.
Analyse: D. Jaworski, im Juli 2015
Zwischenbericht
%
78,4
15,4
6,2
Umsatz Gewinn/
Mio Eur
Aktie
4.497
0,35
3.698
0,45
Mio Eur
%
1. Quartal 2015
Vorjahresperiode
Bilanzanalyse
per 31.12.2014
AKTIVA
Anlagevermögen
Umlaufvermögen
PASSIVA
Fremdkapital
Eigenkapital
BILANZSUMME
Zinsergebnis
Verschuldungsgrad
29.527
8.980
76,7
23,3
19.003
19.504
38.507
-128
49,3
50,7
0,97
Liquidität
Liquide Mittel
Debitoren
Lager
andere Posten
Umlaufvermögen
Mio Eur
3.369
4.818
0
793
8.980
%
37,5
53,7
0,0
8,8
kurzfristige
Verbindlichkeiten
8.544
Netto-UV
436
Besitzverhältnisse
Hasso Plattner GmbH & Co. 8,75%,
Dietmar Hopp Stiftung 5,31%, Klaus
Tschira Stiftung 7,58%, BlackRock
4,46%, Rest Streubesitz
Börsenkapitalisierung
in % vom Umsatz
377%
in % vom Eigenkapital
354%
Belegschaft
Mitarbeiter
2014
74.406
pro Mitarbeiter
Umsatz
Pers. Kosten
Gewinn
Bezüge je AR
Bezüge je Vorst.
Eur
236.002
111.000
44.082
%
47,0
18,7
201.688
3.036.710
AR-Beziehungen (Auswahl)
MLP, Vodafone, Heiler Softw., Knorr,
Dt. Bahn, Häussler AG
durchschnittliches
Wachstum in %
Umsatz
Gewinn
Cashflow
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mationen beruht, die wir als zuverlässig erachten.
Tel.: 0049/800 5 3434-24; Fax: 0049/800 5 3434-20; www.sap.de
Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 2015 Verlag für die Deutsche Wirtschaft
Vorst.-Vorst.: Bill McDermott (seit 2010); AR-Vors.: Hasso Plattner
AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, 53177 Bonn, Deutschland
* Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
n.a. = nicht aussagekräftig
** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Ak- p.a. = per annum bzw. pro Jahr
tiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent)
k.A. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar
04-14 09-14
10 J.
5 J.
8,9% 10,5%
9,6% 13,4%
6,7% 3,0%
DIE AKTIEN-ANALYSE
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