- Scot Consultoria

Relação Indústria x Produtor: evolução e tendências
Encontro de Confinamento da Scot Consultoria
Thiago Bernardino de Carvalho, PhD
Pesquisador Cepea/Esalq/USP Abril/2016
A diferença com alguns outros complexos..
A diferença com outros complexos...
Dentro da porteira
Necessidade de mudança de rotina
Em alguns países: economia de diferenciação
Fora da Porteira: Conquista de novos mercados
EMPRESAS LÍDERES
Heterogeneidade.....
%
Onde estão os produtores?
Corte (2002‐2015):
• 193 fazendas
• 95 municípios
• 13 estados
% das propriedades
Fazenda típica
% da produção
Categoria
Corte
Leite
Tamanho das propriedades
Leite (2008‐2015):
• 76 fazendas
• 59 municípios
• 17 estados
26/04/2016
Fonte: Cepea/CNA
MATRIZ DE ELASTICIDADES
Grupo
Código
Corte
1
2
3
4
filé mignon
contra filé
cor. da alcatra
filé de costela
maminha
picanha
alcatra c/ mam.
cupim (71)
fralda
peito cupim (111)
bife do vazio
capa de filé
paleta
acém
coxão duro
patinho
lagarto
coxão mole
músculo
rabo
fígado
rúmen
31
32
file contra
mignon file
‐0,96
0,51
0,31
0,42
0,27
0,35
0,43
0,80
0,28
0,16
‐0,78
0,43
0,45
0,11
0,22
0,68
0,68
0,38
1
35
36
38 41 e 42
59
71
cora‐
alcatra çao file de ma‐ pica‐
c/
cupim
da costela minha nha
maminha
alcatra
0,06
0,09 0,13 0,14
0,10
0,40
0,06
0,24 0,08 0,09
0,10
0,82
‐0,27 0,09 0,07 0,23
0,84
1,29
0,14 ‐0,32 0,09 0,03
0,17
0,39
0,15
0,10 ‐0,45 0,17
0,33
0,56
0,28
0,07 0,13 ‐0,35
0,01
0,12
0,42
0,13 0,08 0,25
‐1,41
0,81
0,58
0,03 0,25 0,34
0,23
‐0,21
0,54
0,26 0,10 0,10
0,21
0,65
0,00
2
462
2
111
fralda peito cupim
0,12
0,15
0,29
0,03
0,10
0,07
0,30
0,28
‐0,33
165
258
408
409
25
26
3
37
40
43
121
4
151
242
bife capa
pale‐
coxao pati‐ lagar‐ coxao mus‐
do
de
rabo figado rúmen
acem
duro nho
to mole culo
ta
vazio file
0,04
0,05
0,02
‐1,53 0,95 0,42 0,41 0,82 0,61
0,11 ‐1,33 0,24 0,56 0,70 0,19
0,54 0,23 ‐1,72 0,39 0,02 0,18
0,13 0,05 0,01 ‐1,37 0,09 0,16
0,15 1,30 0,90 0,52 ‐1,27 0,35
0,08 2,30 2,14 0,60 0,34 ‐1,20
0,02
0,04
0,02
0,03
0,01
0,01
‐1,56
1,25
0,21
0,12
0,24
0,05
‐1,16
0,01
0,74
0,23
0,25
0,28
‐1,08
0,22
0,00
0,02
0,04
0,64
0,00
‐1,35
0,01
0,40
0,08
0,13
0,42
‐1,99
0,02
‐1,12 0,09
0,43 ‐1,44
0,53 0,17
0,34
0,17
‐1,65
ELASTICIDADE PREÇO DA OFERTA
• A interpretação é a mesma que para o caso da elasticidade
preço da demanda:
–>1
= Elástica (somente neste caso existe poder
de mercado)
– =1
= Elasticidade unitária
– de 0 a 1 = Inelástica
– =0
= Perfeitamente Inelástica
• É sempre importante salientar que quando se analisa a
elasticidade de preços da oferta, os sinais são sempre
positivos.
Equação de oferta para
São Paulo
Variável
Coeficiente Erro padrão
Preço do Boi
0,525
Preço do Bezerro
-0,787
Margem
-0,057
Janeiro
-0,049
Fevereiro
-0,159
Março
-0,019
Abril
-0,019
Maio
0,095
Junho
0,052
Julho
0,031
Agosto
0,071
Setembro
0,078
Outubro
0,027
Novembro
-0,026
constante
20,998
Fonte:Dados da pesquisa
0,170
0,114
0,013
0,036
0,036
0,037
0,037
0,038
0,037
0,037
0,037
0,037
0,037
0,037
0,257
z
P>|z|
3,080
-6,920
-4,340
-1,360
-4,480
-0,530
-0,500
2,530
1,400
0,830
1,950
2,140
0,730
-0,690
81,780
0,002
0,000
0,000
0,172
0,000
0,597
0,614
0,011
0,160
0,404
0,051
0,032
0,466
0,487
0,000
Intervalo de confiança
Variável
0,191
0,859
-1,010
-0,564
-0,083
-0,031
-0,118
0,021
-0,229
-0,090
-0,091
0,052
-0,091
0,054
0,021
0,169
-0,021
0,126
-0,042
0,103
0,000
0,143
0,007
0,150
-0,045
0,098
-0,098
0,047
20,495
21,501
Equação de oferta para
Mato Grosso do Sul
Variável
Coeficiente Erro padrão
Preço do Boi
0,320
0,396
Preço do Bezerro
-0,294
0,147
Margem
-0,157
0,139
Janeiro
0,000
0,056
Fevereiro
-0,097
0,056
Março
0,054
0,057
Abril
-0,010
0,057
Maio
0,038
0,058
Junho
0,015
0,057
Julho
0,007
0,057
Agosto
-0,031
0,058
Setembro
-0,123
0,058
Outubro
-0,194
0,057
Novembro
-0,131
0,057
constante
18,972
0,634
Fonte:Dados da pesquisa
Z
0,810
-1,990
-1,130
0,010
-1,740
0,940
-0,180
0,650
0,260
0,120
-0,540
-2,130
-3,390
-2,290
29,940
P>|z| Intervalo de confiança
0,418
-0,455
1,096
0,046
-0,582
-0,005
0,260
-0,430
0,116
0,993
-0,109
0,110
0,082
-0,206
0,012
0,345
-0,058
0,165
0,855
-0,122
0,101
0,515
-0,076
0,151
0,793
-0,097
0,127
0,905
-0,106
0,119
0,590
-0,144
0,082
0,033
-0,236
-0,010
0,001
-0,307
-0,082
0,022
-0,243
-0,019
0,000
17,730
20,214
Equação de oferta para
Mato Grosso
Variável
Coeficiente Erro padrão
Preço do Boi
0,589
0,173
Margem
-0,383
0,087
Janeiro
-0,090
0,058
Fevereiro
-0,174
0,058
Março
-0,047
0,059
Abril
-0,133
0,059
Maio
-0,082
0,060
Junho
-0,080
0,060
Julho
-0,005
0,059
Agosto
0,019
0,059
Setembro
-0,051
0,059
Outubro
-0,102
0,059
Novembro
-0,078
0,059
constante
16,766
0,569
Fonte:Dados da pesquisa
z
3,400
-4,400
-1,560
-3,010
-0,790
-2,230
-1,380
-1,350
-0,090
0,310
-0,860
-1,720
-1,310
29,490
P>|z| Intervalo de confiança
0,001
0,249
0,929
0,000
-0,554
-0,213
0,118
-0,203
0,023
0,003
-0,287
-0,061
0,429
-0,163
0,069
0,025
-0,249
-0,016
0,169
-0,200
0,035
0,178
-0,197
0,037
0,932
-0,122
0,111
0,755
-0,098
0,135
0,392
-0,167
0,065
0,085
-0,219
0,014
0,190
-0,194
0,039
0,000
15,652
17,881
Equação de oferta para
Goiás
Variável
Coeficiente Erro padrão
Preço do Boi
1,132
0,280
Preço do Bezerro
-0,398
0,136
Margem
-0,206
0,042
Janeiro
0,037
0,036
Fevereiro
-0,036
0,036
Março
0,137
0,038
Abril
0,063
0,038
Maio
0,176
0,039
Junho
0,108
0,040
Julho
0,161
0,038
Agosto
0,189
0,038
Setembro
0,173
0,038
Outubro
0,095
0,037
Novembro
-0,025
0,038
constante
15,743
0,421
Fonte:Dados da pesquisa
z
4,050
-2,930
-4,870
1,030
-0,990
3,630
1,650
4,500
2,710
4,200
5,000
4,600
2,550
-0,670
37,410
P>|z| Intervalo de confiança
0,000
0,583
1,680
0,003
-0,664
-0,132
0,000
-0,289
-0,123
0,305
-0,034
0,108
0,322
-0,107
0,035
0,000
0,063
0,211
0,099
-0,012
0,138
0,000
0,099
0,252
0,007
0,030
0,185
0,000
0,086
0,236
0,000
0,115
0,262
0,000
0,099
0,247
0,011
0,022
0,168
0,501
-0,099
0,049
0,000 14,918
16,568
Poder de Mercado
•
•
•
As elasticidades de oferta nos mercados estudados sugerem que não há poder de mercado do comprador no processo de formação de preços, Alguns pontos que podem explicar a não existência de poder de mercado:
– Elevados custos impedem que a planta fique parada, portanto é necessário manter o fluxo de animais, independente do preço;
– Existem contratos com fornecedores a serem cumpridos, por isso não tem como parar a compra.
– Os produtores de animais tem flexibilidade no período de venda;
Alguns pontos que não podem ser explicados pela pesquisa, que concorrem para a existência de poder de mercado: – Falta de interesse de investidores de fora dos grandes grupos estabelecidos de entrarem em mercados onde existe oferta elevada de animais e poucos compradores;
A relação entre os grupos
Formas de abastecimento
Minerva Foods
Frigo-Brás
Angelelli
Formas Plurais
X
Participação de cada estrutura de governança/produto
Carne
Boi gordo
com
(rastreado)
osso
Integração Vertical
Contrato a termo
Parceria (contrato longo
prazo)
Mercado Spot com
fornecedores
conhecidos/relacionais
(sem contrato)
Mercado Spot com
fornecedores
desconhecidos
Fonte: Silveira et al. (2014)
Boi gordo Boi Gordo Boi Gordo
(não
(não
(não
rastreado) rastreado) rastreado)
-
25%
5%
12%
-
-
-
10%
-
-
-
100%
65%
83%
90%
100%
-
-
-
10%
-
Formação de Preço
Preços Futuros – Boi Gordo
R$/@
2010
170
160
150
140
130
120
110
100
90
80
70
2011
2012
FEV
2014
2015
MAR ABR
Fonte: CEPEA/BM&F
Preços Futuros em Vermelho: 12/abril/16
MAI
JUN
2016
162,65
155,01
149,536
JAN
2013
JUL
AGO
SET
OUT NOV
DEZ
140
Fonte: CEPEA/BM&F
abr/16
160,0
dez/16
165,0
FECHAMENTO 14/março
155,3
156,3
155,9
155,5
156,2
156,2
159,0
163,0
164,0
165,0
164,1
170,0
abr/16
mai/16
jun/16
jul/16
ago/16
set/16
out/16
nov/16
145,0
ago/15
set/15
out/15
nov/15
dez/15
jan/16
fev/16
mar/16
150,0
143,8
143,4
145,4
149,4
147,9
146,2
142,3
141,3
143,6
147,5
148,5
146,9
149,5
155,0
jan/15
fev/15
mar/15
abr/15
mai/15
jun/15
jul/15
dez/16
nov/16
out/16
set/16
ago/16
jul/16
jun/16
mai/16
FECHAMENTO 04/março
155,3
153,5
153,4
153,1
154,0
155,0
158,7
159,0
160,1
161,0
161,3
155
mar/16
147,5
148,5
146,9
149,5
142,3
141,3
143,6
149,4
147,9
146,2
160
fev/16
jan/16
dez/15
nov/15
out/15
set/15
ago/15
jul/15
jun/15
mai/15
abr/15
mar/15
145
143,8
143,4
145,4
150
fev/15
165
jan/15
Preços Futuros – Boi Gordo
140,0
Relação de Preços
Confinamento 2015 ‐ Bolsa*
Confinamento 2015 ‐ Balcão
Custos ‐ R$
2.291,07
2.291,07
Custo de capital mensal
0,80%
0,80%
Rendimento de Carcaça
53%
53%
R$/@ 158,52
148,23
Base @
10
10
R$/boi
2.597,61
2.417,64
Retorno sobre o Investimento
10,51%
2,86%
*Preços Futuros em Abril/2015
Fonte: Cepea
Relação de Preços
Confinamento 2015 ‐ Bolsa*
Confinamento 2015 ‐ Balcão
Custos ‐ R$
2.291,07
2.291,07
Custo de capital mensal
0,80%
0,80%
Rendimento de Carcaça
53%
58,5%
R$/@ 158,52
148,23
Base @
10
10
R$/boi
2.597,61
2.668,53
Retorno sobre o Investimento
10,51%
13,53%
*Preços Futuros em Abril/2015
Fonte: Cepea
Rendimento de Carcaça
• Animal – Sem Genética
• 510 kg – 53% Rendimento
• 270,3 kg / 15@ = 18,02/@
• 18,02 x R$ 129,00 = R$ 2.324,58
R$ 131,58
• Animal – Com Genética
• 510 kg – 56% Rendimento
• 285,6 kg / 15@ = 19,04/@
• 19,04 x R$ 129,00 = R$ 2.456,16
Fonte: Cepea
1.000 x 131,58
= 131.580
Futuro: produtividade
Taxa de lotação (UA/ha) – 2003‐2008/2009‐2013
21%
Embora tenha ocorrido um aumento da produtividade, ainda há muito espaço…
140%
120%
100%
80%
60%
43%
40%
24%
20%
0%
1,0 UA/há
Herd (heads)
1,5 UA/há
2,0 UA/há
Slaughtered (heads)
44%
Universidade de São Paulo ‐ Brasil
Escola Superior de Agricultura “Luiz de Queiroz”
Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada – www.cepea.esalq.usp.br
26/04/2016
Junho/2014
Rentabilidade de 200 propriedades
modais
100%
44% ‐ “PROBLEMA”
Acabaram as máquinas, os implementos, os pastos, e agora? PROBLEMA DO CURTO PRAZO
‐ Pró‐Labore?
90%
80%
70%
60%
50%
Apesar disso, a metodologia não considera a valorização da terra
40%
30%
20%
10%
0%
Receita acima do COE
Receita acima do COT
Receita acima do CT
Fonte: Cepea (2015)
Ciclo da Pecuária
+ Transformações estruturais; Última década: Aumento da produtividade das etapas finais é maior se comparada à produção de bezerros;
MILHO “BARATO”
Mais oferta de carne em 2018 – e a demanda??
Começou em 2015. Vacas estão prenhez, aumenta a oferta de bezerros em 2017...
Fonte: Cepea/Imea
Futuro: Concentração do mercado
2006
6,56
3,41
2,36
0,79
Capital Aberto
JBS
Marfrig
Minerva
BRF
Abate Brasil SIF
24,87
Participação dos
26,4%
4 grupos no
Abate SIF Ttotal
% JBS no Total 13,7%
2007
6,99
3,62
2,46
0,91
2008
7,42
3,90
2,48
1,04
22,37
2009
9,16
5,92
1,57
1,29
0,382
21,26
2010
11,09
6,48
2,65
1,44
0,523
21,89
2011
11,74
6,92
2,58
1,69
0,538
21,84
2012
12,04
7,37
2,42
1,71
0,539
23,49
2013
13,86
8,68
2,69
2,01
0,483
26,65
2014
16,50
11,14
2,76
2,13
0,477
26,88
25,15
27,8%
33,2%
43,1%
50,7%
53,7%
51,2%
52,0%
61,4%
14,4%
17,4%
27,8%
29,6%
31,7%
31,4%
32,6%
41,4%
Vai voltar ao que era antes????
25
CARNE X ARROBA
180
400
160
300
140
200
120
100
100
R$
500
0
‐200
jan/16
set/15
mai/15
jan/15
set/14
mai/14
jan/14
set/13
mai/13
jan/13
set/12
mai/12
jan/12
set/11
mai/11
jan/11
set/10
mai/10
jan/10
set/09
mai/09
jan/09
set/08
mai/08
jan/08
‐100
80
60
40
‐300
Em 2016, queda de 19% carne suína e 9% frango!
‐400
Margem Total desossada
Margem Total c/ osso
Preço do Boi Gordo
20
0
R$/@
Margem do frigorífico está apertada???
AT-25F
AT-35
AT-120
AT-175T
DE-260
DE-280
DE-285
DE-525T
DE-800
FR-60
FR-70
FR-200
ES-430
ES-520
ES-5500
IT-910
IT-2660T
UK-45
UK-80
UK-90
UK-750
IE-40
SE-100
SE-150
SE-230
PL-20
PL-30
CZ-500
UA-275
UA-5600
RU-640
CA-28K
US-7200
US-75K
MX-1500
AR-380
AR-630
AR-800
AR-900
AR-26K
UY-90
BR-60
BR-60
BR-360
BR-400
BR-680
BR-800
BR-1750
CO-130
CO-160
CO-520
CO-800
PE-1700
CN-70
CN-150
CN-300
CN-940
CN-2000
ID-2
ID-4
ID-100
KZ-800
AU-85
AU-150
AU-320
AU-360
AU-380
AU-540
NZ-375
MA-280
TN-45
ZA-3000
ZA-75K
NA-600
NA-25K
BW-2000
Mercado Internacional
US$ por 100 kg Peso Vivo
1200
1000
800
Opportunity cost
Depreciation
Cash cost
Beef returns
Beef price + Beef by-products
Beef price + by-products + government payments
600
400
200
0
Fonte: Agri Benchmark 2014
Taxa de
Produção (toneladas)
Consumo em toneladas
Excedente em toneladas
Anos
Crescim ento PIB
2.014
0,10%
9.723.000,00
7.693.000,00
2.030.000,00
2.015
-3,80%
9.425.000,00
7.684.511,61
1.740.488,39
2.016
-3,33%
9.483.435,00
7.688.866,92
1.794.568,08
2.017
0,59%
9.542.232,30
7.800.329,19
1.741.903,10
2.018
1,00%
9.601.394,14
7.924.771,93
1.676.622,21
2.019
2,00%
9.660.922,78
8.079.360,84
1.581.561,94
2.020
2,50%
9.720.820,50
8.251.320,42
1.469.500,08
Taxa de Crescim ento da Produção 0.62%
Exportações 2015: 1.399 ton
Excedente 2014: 342 mil ton
Considerações Finais
‐ Evolução: Industria e dentro da porteira
‐ A quem interessa essa briga ?!?!?
‐ Relação de Preços – mercado maduro (GR)
‐ Mercado Futuro
‐ Mercado de Opções
‐ Mercado a Termo
OBRIGADO
Thiago Bernardino de Carvalho
Pesquisador
[email protected]
+55 19 3429 8859 / 9 8177‐8989
Av. Centenário, 1080, Piracicaba . SP CEP: 13.416 – 0000
www.cepea.esalq.usp.br
26/04/2016