UBS 3rd Annual LATAM-EMEA Investor Conference
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UBS 3rd Annual LATAM-EMEA Investor Conference
Ultrapar Participações S.A. 3Q06 1 Forward-looking statements This document may contain forecasts as to future events. Such forecasts reflect merely expectations on the part of the Company’s management. Words such as “believe”, “expect”, “plan”, “strategy”, “prospect”, “forecast”, “estimate”, “project”, “anticipate”, “can” and other words with a similar meaning, are to be understood as preliminary declarations as to future expectations and projections. Such declarations are subject to risks and uncertainties forecasted or otherwise by the Company and may make the effective results significantly different from those that have been projected. For this reason, the reader should not base his/her decisions solely on these estimates. 3Q06 2 Contents Ultrapar………………………..……..…………………………………………………………….. p. 04 Ultragaz………………………………………………………………………………………………. p. 13 Oxiteno……………………………………………………………………………………………….. p. 17 Ultracargo…………………………………………………………………………………………… p. 27 Ultrapar – Outlook....…………..……………………………………………………………. p. 35 3Q06 3 Ultrapar – Company overview 3Q06 4 Ultrapar – Leading market positions Balanced business mix Sole producer of ethylene oxide and derivatives in the Mercosur region Largest LPG distributor in Brazil Leading provider of integrated logistics for special bulk cargo 50% of EBITDA1 43% of EBITDA1 7% of EBITDA1 Market value (November/06): R$ 3.8 billion More than R$ 1.6 billion in cash & cash equivalents, with net cash position Rating S&P local brAA+ (same as sovereign rating) and global BB+ (one notch below Investment Grade) Superior corporate governance Growth opportunities drawn for the next years 3Q06 ¹Note: Average 2002 – 2006 5 Value creation – our motivation 4 Business differentials 9 Leading position in its business segments 9 Focus on growth and profitability 9 Development of people 4 Corporate Governance (examples) 9 Alignment of interests – ADR Level III, tag along, etc 9 Key executives with relevant stake in the company 9 Professional management, with variable remuneration linked to EVA® 3Q06 6 Ultrapar – Histórico consistente de crescimento e rentabilidade EBITDA (R$ milhões) 18 % R= C AG 487 337 304 4Ultragaz – investimentos contínuos 737 9 UltraSystem 546 498 9 Expansão geográfica 9 ShellGás 373 173 1998 1999 2000 Ultragaz Lucro Líquido 2001 2002 Oxiteno 2003 2004 2005 9 Foco em excelência operacional Ultracargo 9 Novos produtos (R$ milhões) C AG 9 Canamex 31 % R= 414 299 222 44 1998 128 88 1999 4Oxiteno – otimização contínua 246 4Ultracargo – ampliação dos negócios 9 Expansão dos terminais 132 9 Expansão da frota 2000 3Q06 2001 2002 2003 2004 2005 7 Criação de valor – nossa razão de ser 4 Performance diferenciada dos negócios 4 9 Liderança nos mercados de atuação 9 Foco em crescimento e rentabilidade 9 Desenvolvimento de pessoas Governança corporativa (exemplos) 9 Alinhamento de interesses 9 Principais executivos com participação relevante na empresa 9 Gestão profissional, com remuneração variável atrelada às metas de EVA® 3Q06 8 Ultrapar – Resultados Correntes 3Q06 9 Ultrapar 2005 – Cenário macroeconômico inédito e desafiador se instalou em 2005, influenciando negativamente o EBITDA EBITDA (R$ milhões) 19 04 20 98 GR CA = % 27 737 546 487 337 A economia brasileira, a taxa de câmbio, o preço do petróleo e dos produtos petroquímicos se comportaram simultaneamente de forma desfavorável à companhia ... 498 9 Preço do petróleo subiu 42%1 9 Preço do glicol caiu 22%1 373 304 9 Real se valorizou em 17%1 9 PIB cresceu apenas 2,3% 173 ...interrompendo um ciclo de crescimento anual de 27% no EBITDA desde o IPO. 1998 1999 2000 3Q06 2001 2002 2003 2004 2005 1 Variação entre a média dos períodos 10 Ultrapar – Iniciativas estratégicas anunciadas para enfrentar o novo do cenário operacional Ultragaz Curto Prazo 2006-7 – Gestão dos canais de vendas – Programa de redução de custos/despesas Oxiteno – Otimizar mix – Acelerar a introdução de produtos de maior valor agregado Ultragaz – Otimização contínua Oxiteno Médio/Longo prazo 2007 + 3Q06 – Expandir capacidade de produção de especialidades químicas – Brasil: óxido de eteno e seus derivados, álcoois graxos – América Latina: aquisições – Garantir acesso a matéria-prima a custos competitivos para próxima década – COMPERJ – Estudo de matérias-primas renováveis – Outras fontes 11 Ultrapar 3T06 – EBITDA consolidado e lucro líquido cresceram 25% e 32% em relação ao 3T05, respectivamente EBITDA 168 Lucro líquido (R$ milhões) 165 136 127 111 87 60 87 45 62 1T05 53 59 107 42 34 Oxiteno 101 67 40 2T06 42 89 78 55 3T06 88 90 46 2T05 3T05 4T05 1T06 Ultragaz 158 (R$ milhões) 89 57 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 Ultracargo Ultragaz 9 Programa de revisão da estrutura de distribuição 9 Mercado mais favorável Oxiteno 9 Estratégia comercial adaptada para cenário atual de taxa de câmbio, petróleo e preços de glicol 9 Ligeira melhora nos preços internacionais de glicol durante o trimestre 3Q06 12 3Q06 13 Ultragaz - Desempenho no 3T06 Volume EBITDA (mil tons) 409 408 393 128 127 122 281 3T05 271 281 2T06 3T06 219 89 197 78 53 3T05 4 Volumes estáveis 130 2T06 3T06 3T05 2T06 3T06 4 Crescimento de EBITDA 9 Melhoria de renda da população brasileira 9 Incertezas relacionadas ao fornecimento gás (R$/ton) Granel Envasado do EBITDA (R$ milhões) natural boliviano 9 Programa de revisão da estrutura de distribuição anteciparam demanda no 2T06 APIMEC 2006 3Q06 14 14 Ultragaz – Programa de revisão da estrutura de distribuição continuará em implementação em 2007 4 Principais iniciativas 9 Reposicionamento geográfico − Recuo a posição meramente defensiva em mercados menos rentáveis 9 Gerenciamento dos canais de venda − Implantação de sistema para avaliação contínua da estrutura ótima de canais de vendas em cada subdivisão regional − Aplicado a vendas diretas e indiretas (aumento da eficiência dos revendedores) 9 Infraestrutura logística − Realinhamento dos ativos para os novos canais de vendas (exemplo: venda por telefone e em supermercados) − Fechamento de bases − Ganhos de escala na contratação de fretes 4 Consultoria McKinsey 4 Benefícios em 2006/7 3Q06 15 15 Ultragaz – Crescer EBITDA e maximizar fluxo de caixa EBITDA e CAPEX (R$ milhões) 9 Programa de revisão da estrutura de 350 300 distribuição: > R$ 100 milhões adicionais 250 no EBITDA em 2006/7 200 EBITDA - CAPEX 150 100 50 2000 9 Mercado de GLP mais favorável − Aumento na renda da população brasileira 2001 2002 EBITDA *9M06 anualizado APIMEC 2006 3Q06 2003 2004 2005 2006* Capex (ex-aquisições) − Incertezas relacionadas ao fornecimento de gás natural da Bolívia 9 Menor necessidade de investimentos, criando potencial para geração significativa de caixa livre 16 16 3Q06 17 Oxiteno – Desempenho no 3T06 Estratégia comercial gerou crescimento de 8% no volume ... 101 3T05 109 94 2T06 3T06 Mercado Interno (mil tons) ... ao aumento de vendas de especialidades químicas e ... 34% 66% 26% 27% 31% 30% 27% 69% 70% 73% 3T06 3T05 2T06 Mercado Interno Mercado Externo ... compensou o elevado custo do eteno e apreciação do Real 60 59 46 74% 3T05 2T06 Especialidades APIMEC 2006 3Q06 ... levou à melhor composição geográfica de vendas ... 73% 3T06 Commodities 403 3T05 345 393 2T06 3T06 EBITDA (R$ milhões) EBITDA (R$/ton) 18 18 Oxiteno – Matriz de desenvolvimento de negócios Aquisições Investimentos diretos Nova geografia Geografia existente APIMEC 2006 3Q06 Nova cultura organiz. Estrutura da organiz. Competências Buscar excelência operacional Produtos existentes Aquisições Investimentos diretos Nova cultura organiz. Estrutura da organiz. Competências Novas tecnologias Ênfase em P&D e/ou aquisições Novos produtos 19 19 Estratégias de crescimento da Oxiteno no Brasil 4 Objetivos 9 Colher ganhos de escala 9 Enriquecer mix de produtos e de mercados 9 Preservar mercados e produtos conquistados 4 Iniciativas 9 Expansão do negócio de EO e derivados 9 Expansão de produtos correlatos 9 Acesso a matérias-primas competitivas – COMPERJ – Biorefinaria APIMEC 2006 3Q06 20 20 Oxiteno – Expansões orgânicas em andamento garantem liderança na América Latina, com crescimento significativo de volume e EBITDA Expansão da produção de óxido de eteno Investimento (OE + downstream) ∆ Capacidade produtiva OE / Start-up ∆ Capacidade produtiva downtreams / Start-up ∆ Receita (plena capacidade) Camaçari US$ 130 milhões Mauá 65 US$ 70 milhões Total US$ 200 milhões 90 Kton / 2009 38 Kton / 2008 128 Kton 135 Kton / 2007-9 81 Kton / 2007 216 Kton US$ 170 milhões US$ 100 milhões US$ 270 milhões Acordo sobre disponibilidade adicional de eteno com Braskem e PQU proporcionará matéria-prima para expansão Aumento de 40% na capacidade de produção de óxido de eteno até 2009 Capacidade adicional suficiente para suportar crescimento de demanda no mercado interno pelos próximos anos Barreiras de entrada reforçadas – manutenção da capacidade produtiva acima da demanda local APIMEC 2006 3Q06 21 21 Estratégias de crescimento da Oxiteno no Brasil 4 Objetivos 9 Crescer volumes e ganhar escala 9 Enriquecer mix de produtos e de mercados 9 Preservar mercados e produtos conquistados 4 Iniciativas 9 Expansão do negócio de EO e derivados 9 Expansão de produtos correlatos 9 Acesso a matérias-primas competitivas – COMPERJ – Biorefinaria APIMEC 2006 3Q06 22 22 A construção da primeira planta de álcoois graxos da América Latina, além de adicionar volume, proporciona barreira de entrada adicional Planta de álcoois graxos Álcoois graxos são utilizados na produção de especialidades químicas para produtos de higiene pessoal, limpeza doméstica, agroquímicos e têxteis 5 maiores produtores mundiais – Sasol, Shell, Cognis, KAO e P&G – porém nenhum possui plantas na América Latina Investimento US$ 120 milhões Volume 100 Kton Receita (plena capacidade) América Latina é atualmente suprida por importações – essa será a primeira planta na região Start-up US$ 80 milhões 2007 Planta de escala mundial com matérias primas de fontes renováveis – óleo vegetal de palmiste e coco. Palma Palmiste APIMEC 2006 3Q06 Cosméticos Detergentes Agroquímico Têxtil 23 23 Estratégias de crescimento da Oxiteno no Brasil 4 Objetivos 9 Crescer volumes e ganhar escala 9 Enriquecer mix de produtos e de mercados 9 Preservar mercados e produtos conquistados 4 Iniciativas 9 Expansão do negócio de EO e derivados 9 Expansão de produtos correlatos 9 Acesso a matérias-primas competitivas – COMPERJ – Biorefinaria APIMEC 2006 3Q06 24 24 Oxiteno – Os processos de fragmentação e consolidação estão redesenhando a indústria química mundial Fragmentação 4Spin-off de ativos químicos 4Desmembramentos 9 Arkema da Total 9 Split up da Akzo Nobel 9 Cognis da Henkel 9 Split up da ICI 9 Lanxess da Bayer 9 Split up da Hoeschst AG Consolidação Orica adquire Dyno Nobel Cargill Inc. adquire divisão de ingredientes alimentícios da Degussa 09/2005 APIMEC 2006 3Q06 Altana Chemie adquire Kelstar Intl. Hexion Chemicals adquire divisão de resinas adesivas da Akzo Nobel 12/2005 BASF adquire divisão química de construção da Degussa Lonza adquire USB Bioproducts Altana Chemie adquire Eckart RAG adquire Degussa Linde adquire BOC Soquimich adquire DSM Minera 03/2006 Bayer adquire Schering Ashland adquire negócio de tratamento de água da Degussa Croda adquire Uniqema BASF adquire Engelhardt 06/2006 25 25 Oxiteno – Estratégia de expansão internacional 4 Visão: expandir a posição no mercado de óxido de eteno para outras geografias, com foco em especialidades químicas 9 Oxiteno domina tecnologia em múltiplos produtos e mercados na área de derivados de Óxido de Eteno 9 A especialização da Oxiteno levou à criação de tecnologia diferenciada e relacionamento com clientes que pode ser aplicada em outras geografias 9 Aquisições permitirão fertilização cruzada comercial e tecnológica entre Oxiteno e empresas adquiridas 4 Caminho para execução: aquisições 9 Aproximação pró-ativa 9 Banco de dados com dezenas de companhias em revisão constante 4 Parâmetros para aquisições 9 Familiaridade com as tecnologias 9 Conhecimento dos mercados e/ou aplicações 9 Potencial para geração significativa de valor 4 Aceleração via abertura de escritórios comerciais na Europa, Argentina, Estados Unidos e Ásia APIMEC 2006 3Q06 26 26 3Q06 27 Ultracargo - Desempenho no 3T06 Ocupação em m³ (em milhares) 233 235 3T05 2T06 247 3T06 Kilômetros Rodados (em milhões) 13,5 11,4 3T05 2T06 EBITDA (R$ milhões) 13 10,0 3T06 3T05 11 2T06 9 3T06 4 Aumento na utilização do TIS 4 Descontinuação de certas operações de menor valor agregado 3Q06 28 28 Ultracargo – Caminho para o crescimento NOVA PROPOSTA MERCADOLÓGICA REPOSICIONAMENTO ESTRATÉGICO AMPLIAÇÃO DO ESCOPO DE ATUAÇÃO APIMEC 2006 3Q06 29 29 Ultracargo - Preparação da organização para o crescimento 2003 Entrega dos projetos em andamento Ajustes da estrutura e consolidação de processos Preparação para o crescimento APIMEC 2006 3Q06 Programa de Trainees 2004 2005 TIT, TIM TIS Reestruturação das Área de Apoio Criação da Área de Projetos Troca de Executivos Estudos & Pesquisas 2006 Implantação do Integra – sistema de gestão (2006-7) Diretrizes Estratégicas BSC 30 30 Ultracargo – Caminho para o crescimento Co mp lex i da de % Cresc. (03-05) Gestão Integrada 15% Serviços de Valor Agregado 17% Armazenagem Transporte 8% 3% Fonte: Estudo Coppead para Ultracargo; Estimativa Itelogy APIMEC 2006 3Q06 31 31 Ultracargo - Os embarcadores estão buscando soluções alternativas ao transporte rodoviário Participação por modal no volume de carga transportada 3% 7% Outros 17% 21% T. Aquaviário 21% 29% T. Ferroviário 59% 43% Fonte: Ministério dos Transportes; IBGE 2000 T. Rodoviário de Cargas* 2004 * Para o segmento químico (granel líquido), Transporte Rodoviário de cargas ainda continua com alto grau de utilização (em média 53%) APIMEC 2006 3Q06 32 32 Ultracargo – Há uma importante correlação entre a rentabilidade em transporte e o nível de serviços agregados (SVA) e inovação Rentabilidade vs SVA Rentabilidade vs Inovação Alta 60 50 190 40 180 30 170 20 160 150 10 140 0 130 -10 120 -20 110 -30 100 -40 Alta G F C H D C H M P L K Baixa 1 Baixo I E A O P J B Baixa N Rentabilidade (base 100) Rentabilidade (base 100) 200 2 3 Nível de SVA 4 Alto 60 200 190 50 180 40 170 30 160 20 150 10 140 0 130 -10 120 -20 110 -30 100 -40 P I C C 1 Baixo F J L O G J H E B A D G N M K 2 Nível de Inovação Maior que 3 Alto Volume relativo da receita no cliente Fonte: Relatórios ABC, entrevistas com áreas e análise Itelogy APIMEC 2006 3Q06 33 33 Ultracargo – Principais diretrizes de crescimento O quê Para quem Desenho, operação & ...para empresas de gestão de serviços grande porte que logísticos integrados... precisam movimentar granéis que requerem manuseio especial Diferenciais • Ampla cobertura geográfica Proposta de valor • Melhor valor (benefício/custo) • Posse de ativos estratégicos • Segurança, confiabilidade e inovação superiores Focar no fornecimento integrado de serviços logísticos Implicações APIMEC 2006 3Q06 Desenvolver novos modais, serviços e mercados Contemplar aquisições como parte essencial da estratégia de crescimento 34 34 Ultrapar - Conclusão 3Q06 35 Ultrapar consolidado – Perspectivas Iniciativas recentes já começam a gerar resultados… 9 Ultragaz – Programa de revisão da estrutura de distribuição 9 Oxiteno – Estratégia comercial adaptada para cenário operacional atual de taxa de câmbio, petróleo e preços de MEG 9 Ultracargo – Novo posicionamento estratégico e aumento da utilização de capacidade do Terminal Intermodal de Santos …e novos investimentos estão a caminho… 9 Expansão da capacidade de óxido de eteno e especialidades químicas em Mauá e Camaçari 9 Planta de álcoois graxos …viabilizando aumento significativo de EBITDA nos próximos anos Aquisições poderão gerar crescimento e criação de valor ainda maiores APIMEC 2006 3Q06 36 36
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