Divulgação de resultados 4T15

Transcrição

Rio de Janeiro, 29 de março de 2016. A Brasil Brokers Participações S.A. (BM&FBovespa: BBRK3) uma empresa com foco e
atuação no mercado de intermediação e consultoria imobiliária, com relevante presença nos principais mercados imobiliários
do País, anuncia hoje seus resultados referentes ao quarto trimestre (4T15) e do ano de 2015.
As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com práticas contábeis adotadas no
Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. Em 2015, a Brasil Brokers anunciou a
alienação de quatro de suas subsidiárias. Neste relatório os resultados dessas operações performados em todo ano de
2014 e 2015 foram reclassificados e demonstrados através do grupo “operações descontinuadas”.
Equipe de RI
Destaques Operacionais
Felipe Dias
Dir. Financeiro, Controle e de
Relações com Investidores
 As Vendas Contratadas de 2015 totalizaram R$ 7,4 bilhões, 37% inferior ao ano
Pedro Alvarenga
Ger. Financeiro e de Relações
com Investidores
Pedro Borlido
Coord. de Relações com
Investidores
Tel.: +55 (21) 3433-3000
e-mail: [email protected]
www.brbrokers.com.br
Teleconferência de
Resultados
1
de 2014.
 A Comissão Média Bruta de 2015 foi de 2,70%, 0,07 p.p. superior a 2014.
 O Ticket Médio dos imóveis comercializados no ano de 2015 pela Brasil Brokers
foi de R$343 mil, 5,9% inferior ao valor médio contratado no ano anterior.
 O Número de Funcionários chegou a 949 ao final de 2015, uma redução de 224
funcionários ou 19% quando comparado ao final de 2014. Somente no 4T15 a
redução foi de 73 funcionários ou 7%.
 Nossa Força de Vendas totalizou 9.652 corretores associados ao final do 4T15,
uma redução de 33% quando comparado ao final do 4T14.
Destaques Financeiros
 A Receita Líquida ajustada1 registrada em 2015 foi de R$ 171,6 milhões, um
decréscimo de 36% em relação a 2014.
 Em 2015, aprovamos 1.359 e faturamos 792 contratos de financiamento
Português
30 de março de 2016
11h00 (horário de Brasília)
10h00 (horário de NY)
Tel.: +55 (11) 2188-0155
Código: Brasil Brokers
Replay: +55 (11) 2188-0400
Código Replay: Brasil Brokers
imobiliário junto ao HSBC no total de R$ 253,7 milhões, que geraram uma receita
bruta de R$ 8,9 milhões. Em novembro de 2015, foi prorrogada a vigência do
contrato de parceria comercial com o banco até dezembro de 2016.
Inglês
30 de março de 2016
11h00 (horário de Brasília)
10h00 (horário de NY)
Tel.: + 1 (646) 843-6054
+ 55 (11) 2188-0155
Código: Brasil Brokers
Replay: +55 (11) 2188-0400
Código Replay: Brasil Brokers
uma Margem EBITDA Ajustada negativa de 14,9%.
 Alcançamos em 2015 uma importante redução nominal de R$ 29,7 milhões, ou
1
13%, no total de Custos e Despesas Operacionais Ajustados da Companhia em
relação ao ano anterior.
 O EBITDA Ajustado1 do ano ficou negativo em R$ 25,6milhões, apresentando
1
 A Companhia apresentou Prejuízo de R$ 91,1 milhões no ano de 2015. Excluindo
os efeitos contábeis não caixa e os impactos das Operações descontinuadas, a
1
Companhia apresentou Prejuízo Ajustado de R$ 35,9 milhões.
 O Caixa Líquido Gerado nas Atividades Operacionais, já deduzido o capital de
giro e os impostos, foi negativo em R$ 12,5 milhões em 2015.
Ajustes demonstrados nas tabelas 1 e 2 desse relatório
Seção 1 - Mensagem da Administração
O ano de 2015 ficou marcado pela deterioração do quadro político e econômico no país. O atraso nas agendas de ajuste fiscal
e previdenciário, o aumento do desemprego, assim como a elevação da inflação e dos juros, criam um clima de apreensão
entre empresários, investidores e consumidores.
O nível de popularidade do governo chegou ao menor patamar da série histórica. Segundo dados da Fundação Getúlio Vargas
– FGV, o índice de confiança do consumidor alcançou 75,2 pontos em dezembro de 2015, 21,3% abaixo do valor apontado no
mesmo mês do ano anterior.
Em meio ao instável ambiente macroeconômico apontado, o mercado imobiliário brasileiro se depara com um dos
momentos mais desafiadores da última década. Após expressivo crescimento, hoje, as empresas do setor precisam lidar com
a baixa velocidade de vendas, o excesso de estoques dos incorporadores, o maior volume de distrato e a dificuldade de
aprovar crédito aos clientes junto aos bancos.
Diante desse cenário, a gestão da Companhia traçou prioridades estratégicas para aprimorar sua execução e ajustar sua
alavancagem operacional.
Em relação à nossa execução, os esforços foram direcionados para o fortalecimento de nossas lideranças do Grupo em
mercados relevantes e para ampliar o foco nos segmentos de Remanescentes e Prontos.
Com relação à nossa alavancagem operacional, mantivemos nos últimos dois anos foco e dedicação totais em ajustar nossa
estrutura de Custos & Despesas à atual conjuntura do país e do mercado imobiliário.
Deixamos alguns mercados não lucrativos nos últimos anos e com baixa perspectiva de crescimento. Foram desmobilizadas
43 lojas e inauguradas 3 novas unidades. Redimensionamos alguns espaços, reduzimos nosso quadro de pessoal a partir da
centralização e regionalização de atividades de backoffice e realizamos um profundo processo de renegociação de contratos
com nossos principais fornecedores, capturando os ganhos de escala do nosso negócio com a contratação centralizada de
serviços.
1
Tais mudanças geraram uma redução nominal de Custos & Despesas Ajustados em 2015 de R$ 29,7 milhões, ou 13%, em
relação ao ano de 2014. Se considerarmos que a inflação de 2015 medida pelo IPCA foi de 10,67% atingimos uma redução
real de aproximadamente 21%.
Adicionalmente, definimos um novo processo de gestão de investimentos de forma a otimizar os recursos disponíveis e
garantir a sua correta alocação.
Diante da ausência de sinais claros de melhora no ambiente de negócios do país, a Companhia está comprometida em
angariar novas fontes de receita em negócios complementares e a perseguir obsessivamente novas oportunidades de
redução de custos de forma a ajustar a nossa alavancagem operacional para preservar nossa posição de caixa.
1
2
Demonstrações financeiras
Disclaimer:
No primeiro trimestre de 2015, a Companhia revendeu para seus antigos sócios três das suas subsidiárias situadas em
mercados não lucrativos nos últimos anos e com baixa perspectiva de crescimento. São elas MGarzon, e Miranda no Distrito
Federal, e Jairo Rocha em Pernambuco.
Da mesma forma, no 4T15, a Companhia revendeu para seus antigos sócios a subsidiária Vera Bernardes. Entendemos que
neste momento de intensa revisão de nossos processos, a companhia não conseguiria dar o foco adequado a esta operação
extremamente especializada de prontos, na região sul de Porto Alegre. Realizamos no último trimestre a baixa de ativos e
passivos operacionais associados a essa empresa, bem como do ágio, da call (opção de compra) e do intangível
correspondentes e registrados em nossa Holding, totalizando R$ 5,8 milhões.
De forma subsequente, em março de 2016, anunciamos a revenda de nossa operação em São José do Rio Preto, a Redentora.
Reavaliamos o valor de algumas empresas adquiridas, com a consequente baixa dos ativos intangíveis com vida útil
indefinida (ágio), totalizando R$ 26 milhões. Nossa Administração revisa anualmente o valor contábil líquido dos ativos da
Companhia com o objetivo de identificar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas, operacionais ou tecnológicas,
que possam indicar deterioração ou perda de valor recuperável de seus ativos.
Além disso, realizamos amplo processo de inventário em ativos remanescentes do encerramento de lojas e da revenda de
empresas mencionada, e optamos pela baixa daqueles que não eram mais aproveitáveis, somando R$ 6,5 milhões.
Adicionalmente, realizamos o cancelamento de uma comissão de R$ 5,8 milhões, referente à venda de um terreno realizada
no 4T13. Trata-se de uma compra por permuta e o nosso recebimento estava condicionado ao lançamento do projeto, sendo
devido pelo comprador. Depois de sucessivas postergações, o empreendimento encontra-se atualmente sem data prevista
para o lançamento e, por isso, realizamos o cancelamento desta nota fiscal. Acreditamos que o terreno, localizado no Rio de
Janeiro e com destinação ao público baixa renda, é um ótimo ativo e esperamos voltar a reconhecer esta receita no futuro
próximo, pois o contrato continua válido. Importante dizer que o comprador é um renomado e tradicional incorporador, com
baixíssimo grau de endividamento.
Após seleção dos melhores escritórios de advocacia dentre os nossos parceiros e definição de um novo fluxo de
circularização de informações para os processos em geral, de forma conservadora, realizamos uma provisão adicional de R$
17,2 milhões para contingências trabalhistas no 4T15Apesar da clareza dos dispositivos da Lei nº 6.530 e da Lei nº 13.097,
que regulam o exercício da profissão do corretor de imóveis, evidenciando a sua autonomia profissional e a ausência de
qualquer vínculo, inclusive empregatício e previdenciário, com a piora recente do mercado, muitos corretores deixaram a
profissão e buscaram na justiça supostos direitos trabalhistas ao longo de 2015.. Vale ressaltar que apesar da provisão
adicional realizada neste trimestre, a Companhia não espera uma piora dos desembolsos de caixa em função destes
processos.
Por fim, foi constituída provisão complementar para devedores duvidosos de R$ 5,7 milhões em função da revisão periódica
dos critérios de contabilização.
Em contrapartida, foi possível recuperar os impostos e contribuições associados aos ativos e passivos envolvidos nesses
ajustes, gerando um impacto líquido no nosso resultado do quarto trimestre negativo em R$ 54 milhões e de R$ 55 milhões
no ano de 2015.
Neste relatório demonstraremos os resultados de nossas operações destacando os efeitos não recorrentes para melhor
comparação com o histórico operacional, dado que os ajustes são contábeis, não apresentando impacto no caixa da
Companhia.
Todos os ajustes são explicitados a seguir:
1
3
Tabela 1 – Desempenho Econômico e Financeiro trimestral (R$ mil)
Demonstrativo Financeiro
4T15
Ajustado*
VGV Contratado
Comissão Média
Ajustes
Contábeis e de
Operações
Descontinuadas
4T15
Contábil
4T14
Ajustado*
Ajustes
Contábeis e de
4T14
Operações
Contábil
Descontinuadas
3T15
Ajustado*
Ajustes
Contábeis e de
Operações
Descontinuadas
3T15
Contábil
1.438.481
1.438.481
3.031.009
128.020
3.159.029
1.656.810
15.683
1.672.493
2,62%
2,62%
2,62%
-0,01%
2,61%
2,85%
-0,01%
2,85%
37.634
(1) (7.102)
(2) (4.003)
26.529
(1.384)
79.305
3.137
Receita de serviços
37.634
Descontos e abatimentos
(1.322)
Impostos incidentes
(4.453)
Receita líquida
31.859
Custo dos serviços prestados
(1.384)
Resultado bruto
30.475
(5.330)
25.145
65.758
1.267
67.024
38.975
275
39.250
Custos e despesas operacionais
(43.936)
(31.501)
(75.437)
(54.105)
(4.979)
(59.084)
(47.765)
(530)
(48.295)
Despesas administrativas
(38.728)
(38.728)
(48.081)
(2.452)
(50.533)
(39.910)
(476)
(40.386)
(860)
(860)
(934)
(15)
(948)
(831)
(5)
(836)
(8.218)
(2.411)
(2.347)
(2.627)
(48)
(2.675)
(25.816) (4) (27.631)
(2.680)
(2.576) (4) (5.255)
(4.398)
(0)
(4.398)
(36.831)
Honorários de diretoria
Provisão para devedores duvidosos
(2.533)
Outras receitas (despesas) operacionais
(1.815)
EBITDA
(13.461)
Margem EBITDA
Depreciações e amortizações
Amortização de Recuperação de Ativos
Despesas financeiras
Receitas financeiras
LAIR
(5.780)
450
(5.330)
(5.685) (3)
82.442
47.254
332
47.586
(2.343)
(201)
(2.544)
(1.109)
(14)
(1.123)
(8.512)
(276)
(8.788)
(5.377)
(43)
(5.420)
71.110
40.768
275
41.043
68.450
(2.693)
2.660
(1.393) (8) (4.086)
64
(1.793)
(0)
(1.793)
(50.292)
11.652
(3.712)
7.940
(8.791)
(254)
(9.045)
-42,3%
-189,6%
17,0%
-5,9%
11,2%
-21,6%
-0,5%
-22,0%
(3.284)
(6.419) (5) (9.703)
(26.019) (6) (26.019)
(3.972)
(196)
(4.168)
(3.682)
(37)
(3.719)
(530)
(7.585) (5)
4.614
20.478
(12.661)
(56.376)
(8.115)
(7) 25.092
(69.037)
0
(730)
5.104
12.054
(42.463) (6) (42.463)
(8)
4.776 (7)
(738)
(670)
-
-
351
(319)
9.880
5.161
(343)
4.818
(283)
(8.265)
(41.603)
(29.549)
(7.982)
Provisão para imposto de renda
(846)
986
(2)
140
(3.301)
(134)
(3.435)
(1.522)
4
(1.518)
Provisão para contribuição social
(329)
355
(2)
26
(1.232)
(52)
(1.285)
(586)
3
(583)
605
839
1.444
(1.547)
192
(1.355)
(65)
4
(61)
(67.427)
5.974
(41.597)
(35.623)
(10.154)
(273)
(10.427)
-254,2%
8,7%
-58,8%
-50,1%
-24,9%
-0,5%
-25,4%
Participação acionistas minoritários
Lucro (prejuízo) Líquido de Operações
Margem Líquida
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
(8)
1
(13.231)
-41,5%
(54.196)
Cancelamento da venda de um terreno realizada no 4T13, devido a incerteza quanto a data de lançamento do empreendimentos por parte do
incorporador;
Ganho de impostos em função do cancelamento da venda mencionado acima;
Provisão complementar para devedores duvidosos em função da revisão periódica do critério de contabilização;
Provisão de Contingências Jurídicas e Baixa de outros ativos;
Baixa de ativos em função do encerramento de lojas e/ou alienação de empresas;
Impairment de Investimentos;
Reavaliação de Call/Put e Earn-out;
Baixa de ativos com baixa probabilidade de recuperação.
4
Tabela 2 – Desempenho Econômico e Financeiro Anual (R$ mil)
2015
Ajustado*
VGV Contratado
Comissão Média
Ajustes
Contábeis e de
Operações
Descontinuadas
2015
Contábil
2014
Ajustado*
Ajustes
Contábeis e de
Operações
Descontinuadas
2014
Contábil
7.430.709
7.430.709
11.748.749
575.813
12.324.562
2,70%
2,70%
2,63%
-0,01%
2,62%
200.751
308.903
13.473
322.376
200.751
-
(6.544)
(5.780) (1)
(12.324)
(8.559)
(687)
(9.246)
Impostos incidentes
(22.582)
450
(2)
(22.132)
(31.961)
(1.184)
(33.145)
Receita líquida
171.625
166.295
268.384
11.602
279.986
(11.832)
(2.535) (8)
(14.366)
Resultado bruto
(6.319)
(5.330)
-
(6.319)
165.306
(5.330)
159.976
256.553
9.067
265.620
(190.897)
(21.181)
(212.078)
(215.120)
(14.510)
(229.630)
(167.177)
-
(167.177)
(196.010)
(10.551)
(206.561)
(3.557)
-
(3.557)
(3.667)
(66)
(3.733)
(11.080)
(5.685)
(3)
(16.765)
(9.402)
(1.275)
(10.677)
(9.083)
(15.496)
(4)
(24.579)
(6.041)
(2.617) (4)
(8.658)
(25.591)
(26.511)
(52.102)
41.432
(5.444)
35.989
-31,3%
15,4%
-2,6%
12,9%
(880)
(17.695)
(43.530) (6)
(43.531)
EBITDA
Margem EBITDA
-14,9%
(14.814)
(6.419)
(5)
(21.233)
(16.815)
-
(26.019)
(6)
(26.019)
(1)
(1.340)
(18.917)
(5)
(20.257)
(2.062)
18.537
20.478
(7)
39.015
24.089
6.596
(23.208)
(57.388)
LAIR
(48)
(2.110)
(7)
30.684
(80.596)
46.642
(43.305)
3.337
(7.604)
986
(2)
(6.618)
(15.027)
-
(15.027)
(2.879)
355
(2)
(2.524)
(5.604)
-
(5.604)
(2.200)
839
(1.361)
(9.192)
849
(8.343)
Margem Líquida
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
(8)
1
(35.891)
(55.208)
(91.099)
16.820
(42.457)
(25.637)
-20,9%
-33,9%
-54,8%
6,3%
-15,4%
-9,2%
Cancelamento da venda de um terreno realizada no 4T13, devido a incerteza quanto a data de lançamento do empreendimentos por
parte do incorporador;
Ganho de impostos em função do cancelamento da venda mencionado acima;
Provisão complementar para devedores duvidosos em função da revisão periódica do critério de contabilização;
Provisão de Contingências Jurídicas;
Baixa de ativos em função do encerramento de lojas e/ou alienação de empresas;
Impairment de Investimentos;
Reavaliação de Call/Put e Earn-out;
Baixa de ativos com baixa probabilidade de recuperação.
5
Seção 2: Desempenho Operacional
O valor geral das vendas contratadas em nossos segmentos de atuação somou R$ 1.438 milhões no 4T15, 13% inferior ao
patamar alcançado no 3T15, e 53% inferior ao 4T14. No acumulado do ano, as vendas contratadas somaram R$ 7,4 bilhões
contra R$ 11,7 bilhões em 2014.
2.1 – Mercado Primário
O segmento tem sido afetado pela baixa velocidade de vendas, o excesso de estoques dos incorporadores, o maior volume
de distrato e a dificuldade de aprovar crédito aos clientes junto aos bancos.
A realidade dos últimos trimestres tem sido de que a decisão de lançar um novo empreendimento possui clara dependência
da performance de vendas do lançamento anterior. Ao mesmo tempo, os incorporadores vivem o dilema de lançar ou não
em função do grande volume de estoque de terrenos que estão em sua propriedade vis-à-vis a necessidade de dar liquidez
aos produtos que começam a ser entregues.
Dessa forma, a Companhia vem dedicando seus maiores esforços na venda de estoques. A venda de imóveis remanescentes
representou 65% das nossas vendas no mercado primário em 2015 contra 52% em 2014.
Tabela 3 – Lançamentos e Vendas Contratadas
Lançamentos
4T15
4T14
4T15 vs.
4T14
3T15
4T15 vs.
3T15
2015
2014
2015 vs.
2014
VGV Lançado (em R$ milhões) (1)
2.927
8.563
-66%
1.461
100%
12.298
23.855
-48%
Quant. Unidades Lançadas
9.440
21.577
-56%
4.259
122%
35.665
58.578
-39%
310
397
-22%
343
-10%
345
407
Ticket Médio (em R$ mil)
Contratação
4T15
4T14
4T15 vs.
4T14
3T15
4T15 vs.
3T15
2015
2014
-15%
2015 vs.
2014
Vendas Contradadas (em R$ milhões)
1.140
2.330
-51%
1.283
-11%
5.708
8.955
-36%
Quant. Unidades Vendidas
4.025
6.759
-40%
4.315
-7%
18.672
27.529
-32%
283
345
-18%
297
-5%
306
325
-6%
(1) Valor do VGV total dos empreendimentos lançados pela Brasil Brokers com ou sem exclusividade.
No 4T15, o VGV lançado totalizou R$ 2,9 bilhões, 100% superior ao patamar apresentado no 3T15, porém 66% inferior ao
valor alcançado no mesmo período do ano anterior. Em 2015, o total do VGV lançado somou R$ 12,3 bilhões contra R$ 23,9
bilhões no ano anterior.
As vendas contratadas no Mercado Primário totalizaram R$ 1.140 milhões no 4T15, inferior em 11% se comparado ao
terceiro trimestre de 2015. Em relação ao 4T14, o valor das vendas contratadas foi 51% inferior.
Em 2015, o total do VGV contratado somou R$ 5,7 bilhões, 36% inferior se comparado com os R$ 8,9 bilhões alcançados no
ano anterior.
1
6
Gráfico 1 – Mix do Valor Geral de Vendas Contratadas por Estado
VGV Contratado – 2014
RN RS
1,9% 2,9%
BA
3,7%
MG
1,3%
GO
5,6%
RN RS
2,0% 2,1%
BA
2,7%
MG
3,8%
GO
4,0%
Outros
6,2%
Outros
6,0%
SP
54,9%
SP
55,5%
RJ
23,9%
RJ
23,5%
Em 2015, das vendas contratadas no Mercado Primário, 83,2% foram realizadas na Região Sudeste, 5,6% na Região Sul, 4,8%
na Região Centro-Oeste, 4,7% na Região Nordeste e 1,7% na Região Norte.
Gráfico 2 – Mix do Valor Geral de Vendas por Faixa de Preço
Até R$150 mil
Acima de R$650 mil
7,8%
Acima de R$650 mil
Até R$150 mil
8,0%
23,9%
27,2%
30,4% R$150 - R$350 mil
34,5%
R$350 - R$650 mil
32,4% R$150 - R$350 mil
35,6%
R$350 - R$650 mil
Em 2015, do total de R$ 5,7 bilhões de vendas contratadas no mercado primário, 24% foi composto por imóveis a partir de
R$ 650 mil, 36% por imóveis de R$ 350 mil a R$ 650 mil, 32% por imóveis de R$ 150 mil a R$ 350 mil e 8% por imóveis até R$
150 mil.
1
7
2.2 – Mercado Secundário
Tabela 4 – Vendas de Imóveis Prontos ou Usados
Destaques Operacionais
4T15 vs.
4T14
4T15 vs.
3T15
2015 vs.
2014
4T15
4T14
Vendas Contradadas (em R$ milhões)
298
576
-48%
373
-20%
1.578
2.378
-34%
Quant. Unidades Vendidas
567
1.055
-46%
670
-15%
2.980
4.679
-36%
526
546
-4%
557
-6%
530
508
4%
3T15
2015
2014
No 4T15, o valor das vendas contratadas de imóveis prontos totalizou R$ 298 milhões, 20% inferior ao 3T15 e 48% inferior ao
mesmo período do ano anterior. Ao considerar o ano consolidado de 2015, houve redução de 34% nas vendas contratadas de
imóveis prontos em relação ao ano anterior.
Diferente do mercado primário, onde os incorporadores vem ofertando descontos para dar liquidez aos estoques, a maioria
dos proprietários de imóveis usados tem demonstrado, até aqui, um menor apetite para rever seus preços, afetando assim o
giro do mercado.
Adicionalmente, em maio de 2015 foram anunciadas medidas restritivas à oferta de crédito imobiliário no Brasil, com a Caixa
Econômica Federal, principal banco originador de crédito imobiliário, reduzindo o valor financiável dos imóveis usados em
relação ao valor total da avaliação do imóvel, dependendo da modalidade, além de reajustes nas taxas de juros. Ao final
desse processo, as famílias viram sua capacidade de compra reduzida, impactando diretamente este segmento no ano.
Gráfico 3 – Mix do Valor Geral de Vendas Contratadas por Estado
RN
1,2%
BA
MG
0,5%
2,0%
GO
3,4%
RN
1,4%
MG
BA
1,7%
0,2%
GO
1,9%
Outros
5,1%
RS
3,2%
RS
4,7%
SP
28,2%
RJ
55,0%
SP
27,6%
Outros
4,4%
RJ
59,7%
No ano de 2015, das vendas contratadas de imóveis prontos ou usados, 89,0% foram realizadas na Região Sudeste, 6,6% na
Região Sul, 2,0% na Região Centro-Oeste, 1,7% na Região Nordeste e 0,7% na Região Norte.
1
8
Gráfico 4 – Mix do Valor Geral de Vendas por Faixa de Preço
Até R$150 mil
Até R$150 mil
R$150 - R$350 mil
2,3%
2,2%
R$150 - R$350 mil
18,1%
19,5%
52,3%
55,4%
24,4%
26,0%
Acima de R$650 mil
R$350 - R$650 mil
Acima de R$650 mil
R$350 - R$650 mil
Em 2015, do total de R$ 1,8 bilhão de vendas contratadas no mercado secundário, 55,4% foi composto por imóveis a partir
de R$ 650 mil, 24,4% por imóveis de R$ 350 mil a R$ 650 mil, 18,1% por imóveis de R$ 150 mil a R$ 350 mil e 2,2% por
imóveis até R$ 150 mil.
2.3 - Crédito Imobiliário (parceria HSBC)
Tabela 5 – Crédito Imobiliário
Crédito com HSBC
(R$ MM)
4T15
4T14
4T15 vs.
4T14
3T15
4T15 vs.
3T15
2015
2014
2015 vs.
2014
Aprovados
87,1
123,7
-29,6%
88,5
-1,5%
408,7
541,8
-24,6%
Assinados
35,9
90,5
-60,3%
57,1
-37,1%
203,8
359,3
-43,3%
Faturados
40,6
85,2
-52,3%
69,7
-41,7%
253,7
352,9
-28,1%
Em nossa parceria com o HSBC para a originação de crédito imobiliário, aprovamos 286 contratos totalizando um valor de
R$87,1 milhões em financiamentos imobiliários no 4T15, número 1,5% inferior ao observado no 3T15. Já o montante de
contratos assinados foi 37% inferior. Quando comparado a igual período do ano anterior, o valor total dos contratos
aprovados foi 30% inferior, enquanto para os contratos assinados foi 60% inferior.
Ao considerarmos o ano de 2015, foram aprovados 1.359 contratos representando R$ 408,7 milhões em financiamentos
imobiliários, sendo que aproximadamente 50% deste total foram assinados.
1
9
Seção 3: Desempenho Econômico-Financeiro
3.1 – Receita Operacional e Comissão (Ajustados1)
Tabela 6 – Receita e Comissão
4T15 vs.
4T14
4T15 vs.
3T15
Receita Operacional
4T15 (1)
4T14 (2)
Receita Operacional Bruta (R$ mil)
37.634
79.305
-52,5%
47.254
-20,4%
200.751
2,62%
2,62%
0,00 p.p.
2,85%
-0,24 p.p.
2,70%
31.859
68.450
-53,5%
40.768
-21,9%
171.625
Comissão Bruta
Receita Operacional Líquida (R$ mil)
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
3T15 (3)
2015 (4)
2014 (5)
308.903
2015 vs.
2014
-35,0%
2,63% 0,07 p.p.
268.384
-36,1%
Receita afetada pelo cancelamento da venda de um terreno realizada no 4T13, devido a incerteza quanto a data de lançamento do
empreendimentos por parte do incorporador;
Ajustado em função da alienação de empresas realizada no 1T15 e 4T15;
Ajustado em função da alienação da Ver Bernardes, em Porto Alegre;
Ajustado pelo cancelamento da venda indicada no item 1 acima e pela alienação de empresas;
Ajustado em função da alienação de empresas realizada no 1T15 e 4T15.
A Receita Bruta de serviços das operações continuadas da Brasil Brokers, representada pela soma das comissões dos diversos
segmentos de atuação do Grupo, totalizou R$ 37,6 milhões no 4T15 e R$ 200,8 milhões no ano, gerando uma comissão
média de 2,62% e 2,70%, respectivamente.
Do total da Receita Bruta de Serviços do 4T15, exclusivamente de intermediação imobiliária, 78% foram originados no
mercado primário e outros 22% referem-se à revenda de imóveis usados. No ano de 2015, essa proporção ficou em 74% e
26%.
A Receita Bruta do Mercado Primário do 4T15 apresentou uma redução de aproximadamente 17% em relação ao 3T15. No
mercado secundário a redução na Receita foi de 35%, considerando o mesmo período. Considerando todo ano de 2015, a
redução das Receitas relacionadas ao mercado primário foi de 40%, enquanto no mercado secundário foi de 38%.
A Companhia e suas subsidiárias faturaram um valor total de R$ 40,6 milhões de financiamentos junto ao HSBC
contabilizados na Receita de Serviços no 4T15, representando uma receita bruta de R$ 1,4 milhão, 42% menor que o terceiro
trimestre de 2015. Em 2015, a Companhia faturou um total de R$ 253,7 milhões de financiamentos, sendo 28% menor que o
faturado em 2014.
Foram faturados no 4T15, 146 contratos, que corresponderam a um valor médio de financiamento de R$ 278 mil, 5% inferior
ao 3T15 e 25% inferior ao 4T14. O ticket médio dos imóveis que tiveram seus contratos faturados no quarto trimestre de
2015 foi 9% inferior ao terceiro trimestre de 2015 e 24% inferior se comparado ao quarto trimestre de 2014. O valor do
financiamento relativo ao valor total do imóvel vendido (“loan-to-value”) no 4T15 foi de 57%, contra 55% no 3T15 e 58% no
4T14.
Em 2015, foram faturados 792 contratos a um valor médio de financiamento de R$ 320 mil, 15% menor ao observado em
2014. O ticket médio dos imóveis financiados e faturados no ano foi 12% inferior ao dos imóveis financiados em 2014.
1
10
Gráfico 5 – Evolução Trimestral da Receita Bruta de Crédito Imobiliário (R$ milhões)
Média: R$
2,7 MM
Média: R$
2,6 MM
Média: R$
3,1 MM
3,5
3,4
3,0
3,1
2,8
3,0
2,9
2,7
Média: R$
2,2 MM
3,0
2,8
2,4
2,2
2,2
2,1
1,7
1,4
1T12
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
1
No 4T15, a Receita Operacional Líquida Ajustada alcançou R$ 31,9 milhões, o que representou um decréscimo de 22% em
relação ao 3T15 e de 53% quando comparado com os R$ 68,5 milhões realizados no 4T14.
1
Em 2015, a Receita Operacional Líquida Ajustada totalizou R$ 171,6 milhões, representando uma redução de 36,1% se
comparado ao ano anterior.
3.2 - Custos de Serviços Prestados & Despesas Operacionais (Ajustados1)
Tabela 7 – Custos de Serviços Prestados & Despesas Operacionais Ajustados
(em R$MM)
4T15
Custos dos Serviços prestados
4T14
(2)
4T15 vs.
4T14
3T15
(3)
4T15 vs.
3T15
2015
(4)
2014
(5)
2015 vs.
2014
1,4
2,7
-49%
1,8
-23%
6,3
11,8
-47%
39,6
49,0
-19%
40,7
-3%
170,7
199,7
-14%
Pessoal e Encargos
18,3
22,6
-19%
18,5
-1%
76,5
89,0
-14%
Ocupação
Despesas Administrativas e Honorários
10,0
13,5
-26%
11,1
-10%
45,7
54,9
-17%
Serviços Contratados
9,7
11,1
-13%
7,3
32%
32,6
48,7
-33%
Outras Despesas Adminsitrativas
1,7
1,8
-7%
3,8
-56%
16,0
7,0
130%
2,5
2,4
5%
2,6
-4%
11,1
9,4
18%
PDD
Custos e Despesas Operacionais Totais
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
1
(1)
1
1,8
2,7
-32%
4,4
-59%
9,1
6,0
51%
45,3
56,8
-20%
49,6
-9%
197,2
227,0
-13%
Desconsidera o efeito de ajustes contábeis não caixa, não recorrentes e de empresas descontinuadas no valor de R$ 31,5 milhões;
Desconsidera o efeito de ajustes contábeis não caixa no valor de R$ 3,0 milhões, além do efeito de R$ 3,3 milhões relacionado às operações
descontinuadas;
Desconsidera o efeito R$ 530 mil relacionado à operação descontinuada no 4T15;
Desconsidera o efeito de ajustes contábeis não caixa no valor de R$ 21,2milhões;
Desconsidera o efeito de ajustes contábeis não caixa no valor de R$ 3,0 milhões, além do efeito R$ 14,0 milhões relacionado às operações
descontinuadas.
11
Diante do cenário extremamente desafiador de mercado, já comentado, a gestão da Companhia continua dedicada a ajustála operacionalmente adotando medidas direcionadas a reduzir os custos operacionais de maneira sustentável a partir da
exclusão de redundâncias de sistemas, processos e de pessoal, da racionalização dos custos com terceiros e de ocupação,
além dos investimentos no aumento de produtividade através de treinamento e tecnologia. Todas essas medidas visam
tornar a Companhia mais eficiente, independente do tamanho do mercado.
1
Gráfico 6 – Comparação do Total de Custos e Despesas Ajustados – 4T15 vs 4T14 (R$ milhões)
-20%
56,8
(-1,3)
(-4,3)
(-3,5)
(-1,5)
C&D 4T14
Custos
dos Serv.
Prestados
Pessoal e
Encargos
Ocup.
Serv.
Contratados
(-0,1)
0,1
(-0,9)
45,3
Outras
Despesas
Adm.
PDD
Outras
receitas
(despesas)
operacionais
C&D 4T15
Os Custos e Despesas Operacionais totalizaram R$ 45,3 milhões no 4T15, representando uma redução nominal de R$ 11,5
milhões em relação ao 4T14. Segue abaixo análise das principais variações.
Pessoal & Encargos – Redução de R$ 4,3 milhões ou 19%. Encerramos o ano de 2015 com 949 funcionários em
nosso quadro, representando uma redução de 19%, ou 224 funcionários, em relação ao final de 2014. Apenas no
quarto trimestre de 2015 reduzimos nosso quadro em 73 funcionários, ou 7%.
Ocupação – Redução de R$ 3,5 milhões ou 26%. No último trimestre do ano, a Companhia encerrou a operação de
14 lojas. Adicionalmente, renegociamos diversos contratos de aluguel ao longo dos últimos 12 meses e reduzimos os
gastos com Telecomunicações com a alteração dos nossos contratos de voz, realizados no trimestre passado e
capturado integralmente no 4T15.
Serviços Contratados – Redução de R$ 1,5 milhão, ou 13%, a partir da renegociação de contratos diversos.
É importante mencionar que no 3T15 iniciamos a centralização de nossas estruturas de apoio à venda no Rio de Janeiro e em
Porto Alegre e investimos na otimização de processos e sistemas visando ampliar nossa produtividade com redução de
custos. Esse movimento terá continuidade ao longo dos próximos meses, com o roll-out para outras praças.
1
12
1
Gráfico 7 – Comparação do Total de Custos e Despesas Ajustados – 2015 vs 2014 (R$ milhões)
-13%
227,0
-5,5
-12,5
-9,3
-16,2
C&D 2014
Custos
dos Serv.
Prestados
Pessoal e
Encargos
Ocup.
Serv.
Contratados
9,0
1,7
Outras
Despesas
Adm.
PDD
3,1
197,2
Outras
receitas
(despesas)
operacionais
C&D 2015
Quando comparamos 2015 ao ano anterior, a companhia apresentou uma redução nominal na sua estrutura de custos de R$
29,7 milhões ou 13%. Se considerarmos que a inflação medida pelo IPCA em 2015 de 10,67%, alcançamos uma redução real
de 21%. Segue abaixo análise das principais variações no ano.
Pessoal & Encargos – Redução de R$ 12,5 milhões ou 14%. Como informado anteriormente, a Companhia encerrou
o ano de 2015 com 949 funcionários em seu quadro, sendo a maior redução observada na região Sudeste, 21% ou 192
funcionários. Essa redução foi possível a partir da integração de atividades de back-office administrativo (financeiro,
TI, RH e jurídico) e da padronização de fluxos e processos entre as subsidiárias, nos permitindo simplificar e reduzir
estruturas redundantes dos diferentes negócios do Grupo de forma permanente.
Ocupação – Redução de R$ 9,3 milhões ou 17%. Ao final de 2015 a Companhia contava com um total 60 lojas, tendo
encerrado no ano 43 unidades em relação ao número final de 2014, sendo que 10 dessas unidades estão relacionadas
às empresas alienadas. Das 33 unidades desmobilizadas, 20 no Estado de São Paulo, 5 no Rio de Janeiro, 3 no Rio
Grande do Sul, 3 em Goiás, 1 no Paraná e 1 no Distrito Federal. A Companhia ainda inaugurou no ano 3 novas lojas,
sendo todas localizadas no Estado de São Paulo. Adicionalmente, renegociamos a maioria dos nossos contratos de
aluguel, com redução do preço médio do metro quadrado contratado.
Serviços Contratados – Redução de R$ 16,2 milhões ou 33%. Como mencionado, a Companhia definiu um novo
processo de gestão e aprovação de contratações de serviços para capturar os ganhos de escala decorrentes do nosso
negócio e reduzindo nossos gastos com viagem, seguros, benefícios, limpeza, conservação e impressão, além de ter
ajustado nossa verba de marketing.
A Companhia manterá o seu foco na execução do programa de redução de custos e despesas dando continuidade às
iniciativas em andamento e capturando novas oportunidades, já identificadas.
1
13
3.3 – EBITDA - Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Ajustado1)
1
Gráfico 8 – Evolução Trimestral do EBITDA Ajustado (R$ milhões)
15,7
11,7
9,1
4,9
-1,2
-2,0
-8,8
-13,5
1T14*
2T14*
3T14*
4T14*
1T15*
2T15*
3T15*
4T15*
1 Exclui os resultados das operações descontinuadas, além dos custos e despesas não recorrentes nos anos de 2014 e 2015.No 4T14 o EBITDA exclui a
Baixa de ativos com baixa probabilidade de recuperação de empresas em reestruturação no valor negativo de R$ 3.028 mil contábil e sem efeito
Caixa, no 1T15, exclui o Resultado Empresas Encerradas negativo em R$ 333 mil e demais créditos constituídos das empresas alienadas, enquanto no
4T15 exclui os ajustes contábeis indicados na primeira tabela deste relatório.
1
O EBITDA ajustado da Brasil Brokers do 4T15 foi negativo em R$ 13,5 milhões, uma redução de aproximadamente R$ 25,1
milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Considerando todo o ano de 2015, a redução foi de R$ 67,0 milhões em relação ao ano anterior. Tais reduções se deram em
função do menor volume de vendas observado, parcialmente compensada pela importante redução de 13% alcançada ano
contra ano no total de Custos e Despesas Operacionais.
3.4 – Depreciações e Amortizações (Ajustado1)
A linha de Depreciações e Amortizações totalizou R$ 3,3 milhões no 4T15 contra R$ 3,7 milhões no 3T15 e R$ 4,0 milhões no
quarto trimestre de 2014.
Em 2015, esta linha impactou o resultado em R$ 14,8 milhões, enquanto em 2014 o impacto foi de R$ 16,8 milhões.
3.5 – Resultado Financeiro (Ajustado1)
1
O Resultado Financeiro Líquido ajustado da Companhia totalizou R$ 4,1 milhões no 4T15, R$ 0,4 milhão inferior ao 3T15 e R$
0,3 milhão inferior ao 4T14.
1
No consolidado do ano de 2015, o Resultado Financeiro ajustado da Companhia foi de R$ 17,2 milhões, enquanto no ano de
2014 foi de R$ 22,0 milhões. Essa variação se deve basicamente ao menor saldo de caixa aplicado nos últimos 12 meses,
parcialmente compensado pelo aumento da taxa de juros.
3.6 – Ajustes das Operações Descontinuadas
No primeiro trimestre de 2015, anunciamos a revenda de três de nossas subsidiárias - são elas Jairo Rocha, MGarzon e
Miranda – aos antigos sócios, enquanto no quarto trimestre de 2015 anunciamos a revenda de mais uma operação, a Vera
1
14
Bernardes. Neste relatório os resultados dessas operações performados em todo ano de 2014 e 2015 foram reclassificados e
demonstrados através do grupo “operações descontinuadas”.
3.7 – Resultado Líquido (Ajustado1)
No 4T15, o Prejuízo Contábil foi de R$ 67,4 milhões. Desconsiderando os efeitos dos ajustes contábeis e não Caixa, o Prejuízo
Ajustado foi de R$ 13,2 milhões. No 4T14, o Prejuízo Contábil foi de R$ 35,6 milhões e ao desconsiderarmos os efeitos das
operações descontinuadas e os ajustes contábeis, a Companhia apresentou um Lucro Ajustado de R$ 6,0 milhões.
No acumulado do ano de 2015, o Prejuízo Contábil foi de R$ 91,1 milhões, enquanto em 2014 foi de R$ 25,6 milhões. Ao
desconsiderarmos em 2015 os efeitos dos ajustes contábeis e não Caixa, além dos efeitos da alienação de algumas
operações, chegamos a um prejuízo acumulado de R$ 35,9 milhões. Já em 2014, desconsiderando os ajustes das operações
descontinuadas e os ajustes contábeis, a Companhia apresentou um Lucro Líquido acumulado de R$ 16,8 milhões.
3.8 - Capex
Ao final do 4T15 a empresa apresentou um Capex de R$ 1,2 milhão, sendo a maior parte do nosso investimento no período
dedicado ao desenvolvimento e customização de nossas ferramentas de vendas e de back-office. Durante o trimestre,
continuamos a realizar melhorias em nosso cadastro de clientes e de produtos, além de desenvolver novas funcionalidades
de busca e visualização de imóveis em nosso Portal do Corretor para aumentar a produtividade da nossa força de vendas,
somado à diversas iniciativas evolutivas em nosso website.
Gráfico 9 – Evolução Trimestral do Capex (R$ milhões)
5,2
4,0
1,9
1T14
2T14
3T14
2,1
4T14
1,5
1,2
1,1
1T15
2T15
3T15
1,2
4T15
3.9 - Caixa e Aplicações Financeiras
O montante total de caixa e aplicações financeiras da Companhia ao final de 2015 totalizou R$ 98,9 milhões. Esses valores
referem-se basicamente a aplicações financeiras em certificados de depósitos bancários e fundos de renda fixa, remunerados
a taxas que variam de acordo com o CDI. A Companhia possuía ainda, no final do trimestre, R$ 32,9 milhões em recebíveis,
com prazo médio estimado de 63 dias.
A Companhia não possui aplicações em derivativos, títulos ou quaisquer outros instrumentos com exposição à variação
cambial ou de renda variável. Todas as aplicações seguem rigorosamente a Política da Companhia que engloba regras sobre
relevância da instituição financeira, vencimento, concentração e rating mínimo do emissor.
1
15
Tabela 8 – Caixa e Aplicações Financeiras
Fluxo de Caixa (R$ MM)
Caixa e Aplicações Financeiras no início do período
Caixa Gerado Nas Operações
Variações nos Ativos e Passivos Operacionais
Caixa Líquido Gerado - Atividades Operacionais
2015
129,5
(14,9)
2,4
(12,5)
Atividades de Investimento
(5,0)
Pagamento de Aquisições
(2,7)
Atividades com Acionistas
(6,7)
Recompra de Ações
(3,6)
98,9
Caixa e Aplicações Financeiras no final do período
O caixa líquido gerado das atividades operacionais da companhia no ano foi negativo em R$ 12,5 milhões, já deduzido o
capital de giro e os impostos.
O caixa consumido com atividades de investimento no ano foi de R$ 5,0 milhões, sendo a maior parte direcionada para a
integração e aperfeiçoamento do nosso website e dos nossos sistemas de vendas e de back-office.
O desembolso de caixa em 2015 para o pagamento de aquisições foi de R$ 2,7 milhões, enquanto as Atividades com
Acionistas totalizaram R$ 6,7 milhões.
Em relação a Recompra de ações, o valor dispendido foi de R$ 3,6 milhões, referente ao segundo programa de recompra da
Companhia finalizado em setembro de 2015. A maior parte deste valor, em torno de R$ 3,4 milhões, foi desembolsado no
primeiro trimestre do ano.
3.10 - Endividamento
Ao final de 2015 a empresa não apresentava obrigações referentes a empréstimos e financiamentos.
O saldo de contas a pagar previsto para as parcelas da aquisição das empresas em earnout era de R$ 5,1 milhões ao final do
ano. Este saldo contabilizado é a estimativa de pagamento com a maior acurácia baseada no cenário atual de performance
esperado para estas empresas.
A Companhia possui obrigações relacionadas às opções de venda da participação minoritária das empresas adquiridas. Ao
final de 2015, o total destas obrigações estava estimado em R$ 3,8 milhões, baseado no cenário atual projetado de
performance para estas empresas.
1
16
Seção 4: Governança Corporativa
4.1 - Agenda Corporativa
Calendário de Divulgação de Resultados
Evento
Data
Divulgação de Relatório trimestral 1T16
12 de maio
Audioconferência 1T16
13 de maio
11 de agosto
12 de agosto
10 de novembro
11 de novembro
Calendário de Reuniões Públicas
Evento
Data
Investor's Day
16 de dezembro
Calendário de Assembléias
Evento
AGO
Data
29 de abril
4.2 – Eventos Subsequentes

1
Em 1º de março de 2016 a companhia informou aos seus acionistas e ao mercado em geral que concluiu as negociações
que resultaram na alienação da totalidade de suas quotas no capital social da REDENTORA CONSULTORIA IMOBILIÁRIA
LTDA., que opera no mercado de São José do Rio Preto. Tal operação foi firmada com o sócio fundador da Redentora,
que reassumirá o controle da imobiliária.
17
Anexo I – Demonstração de Resultados Ajustada (R$ mil)
4T15
Ajustado*
VGV Contratado
2015
Ajustado*
2014
Ajustado*
1.438.481
3.031.009
7.430.709
11.748.749
2,62%
2,62%
2,70%
2,63%
37.634
79.305
200.751
308.903
(1.322)
(2.343)
(6.544)
(8.559)
Impostos incidentes
(4.453)
(8.512)
(22.582)
(31.961)
Receita líquida
31.859
68.450
171.625
268.384
(1.384)
(2.693)
Resultado bruto
30.475
65.758
165.306
256.553
(43.936)
(54.105)
(190.897)
(215.120)
(38.728)
(48.081)
(167.177)
(196.010)
(860)
(934)
(3.557)
(3.667)
(2.533)
(2.411)
(11.080)
(9.402)
(1.815)
(2.680)
(9.083)
(6.041)
(13.461)
11.652
(25.591)
41.432
-42,3%
17,0%
-14,9%
15,4%
(3.284)
(3.972)
(14.814)
(16.815)
Comissão Média
EBITDA
Margem EBITDA
LAIR
(530)
0
(730)
(6.319)
-
(11.832)
(1)
(1.340)
(2.062)
4.614
5.104
18.537
24.089
(12.661)
12.054
(23.208)
46.642
(846)
(3.301)
(7.604)
(15.027)
(329)
(1.232)
(2.879)
(5.604)
605
(1.547)
(2.200)
(9.192)
(13.231)
5.974
(35.891)
16.820
-41,5%
8,7%
-20,9%
6,3%
Margem Líquida
*
1
4T14
Ajustado*
1
18
Anexo II – Demonstração de Resultados Trimestral (R$ mil)
4T15
VGV Contratado
1.448.593
3.159.029
2,60%
2,61%
37.634
82.442
(7.102)
(2.544)
Impostos incidentes
(4.003)
(8.788)
Receita líquida
26.529
71.110
(1.384)
(4.086)
Resultado bruto
25.145
67.024
(75.437)
(59.084)
(38.728)
(50.533)
(860)
(948)
(8.218)
(2.347)
(27.631)
(5.255)
EBITDA
(50.292)
7.940
Margem EBITDA
-189,6%
11,2%
Comissão Média
(9.703)
(4.168)
(26.019)
(42.463)
(8.115)
(738)
25.092
9.880
(69.037)
(29.549)
LAIR
140
(3.435)
26
(1.285)
1.444
(1.355)
(67.427)
(35.623)
Margem Líquida
-254,2%
-50,1%
1
4T14
19
Anexo III – Demonstração de Resultados Anual (R$ mil)
2015
VGV Contratado
7.522.601
12.324.562
2,67%
2,62%
200.751
322.376
(12.324)
(9.246)
Impostos incidentes
(22.132)
(33.145)
Receita líquida
166.295
279.986
Comissão Média
Resultado bruto
(6.319)
(14.366)
159.976
265.619
(212.078)
(229.630)
(167.177)
(206.561)
(3.557)
(3.733)
(16.765)
(10.677)
(24.579)
(8.658)
(52.102)
35.989
-31,3%
12,9%
(21.233)
(17.695)
(26.019)
(43.531)
(20.257)
(2.110)
39.015
30.684
(80.596)
3.337
(6.618)
(15.027)
(2.524)
(5.604)
(1.361)
(8.343)
(91.099)
(25.637)
-54,8%
-9,2%
EBITDA
Margem EBITDA
LAIR
Margem Líquida
1
2014
20
Anexo IV - Balanço Patrimonial Consolidado em 30 de Dezembro de 2015 (R$ mil)
ATIVO
2015
2014
Ativo Circulante
Caixa, Equivalentes de Caixa
16.066
36.497
Títulos e Valores Mobiliários
33.934
27.955
Contas a receber de clientes
31.149
69.774
65
20
10.030
21.276
Despesas Antecipadas
2.434
2.930
Operações com Opção
3.151
1.865
10.252
6.069
107.081
166.386
Títulos e Valores Mobiliários
48.928
65.074
Impostos a recuperar
11.010
-
1.738
9.652
Terrenos disponíveis para venda
1.121
514
Adiantamentos a fornecedores
Outros créditos
Total do ativo circulante
Ativo não Circulante
Realizável a longo prazo
-
8.172
8.840
5.321
Despesas antecipadas
-
-
27.773
14.308
99.410
103.041
Contas a receber aquis. Empresas
Outros créditos
-
-
29.159
47.615
264.255
321.834
293.414
369.449
Total do ativo não circulante
392.824
472.490
Total do ativo
499.905
638.876
Investimentos em controladas
Imobilizado
Intangível
1
21
Anexo V - Balanço Patrimonial Consolidado em 30 de Dezembro de 2015 (R$ mil)
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
2015
2014
Passivo Circulante
Fornecedores
3.436
5.507
Salários provisões e contribuições sociais
6.248
6.709
Impostos e contribuições a recolher
7.815
18.657
Adiantamentos de clientes
4.672
7.837
Dividendos a pagar
1.230
1.379
Contas a pagar - aquisição de empresas
2.956
3.689
1.351
930
Outras contas a pagar
9.342
9.437
37.050
54.145
22.116
4.920
Total do passivo circulante
Passivo não Circulante
Exigível a longo prazo
Provisão para contingências
Impostos parcelados
-
15
Contas a pagar - aquisição de empresas
2.175
10.013
2.443
10.324
600
664
27.334
25.936
520.437
520.437
43.478
43.478
Reserva de legal
-
20.184
Reserva de lucros
-
32.002
Prejuízo Acumulado
(40.099)
-
Ações em tesouraria
(23.717)
(20.116)
Transações com não-controladores
(75.133)
(75.497)
Outras contas a pagar
Total do passivo não circulante
Patrimônio líquido
Capital social
Reserva de capital
Patrimônio líquido controladores
1
424.966
520.488
Participação dos minoritários
10.555
38.307
Total Patrimônio líquido
435.521
558.795
Total do passivo e patrimônio líquido
499.905
638.876
22
Anexo VI - Fluxo de Caixa (R$ mil) - Período de 01 de Janeiro a 30 de Dezembro de 2015
Demonstrações de Fluxo de Caixa das atividades operacionais - Consolidado
2015
Lucro líquido do período antes do IRPJ e CSLL de 01/01 a 30/12
Ajustes para reconciliação entre lucro (prejuízo) líquido
e o caixa líquido gerado de atividades operacionais:
2014
(80.596)
3.337
Depreciações
17.247
14.988
Amortizações
3.986
3.486
16.765
17.246
(772)
(6.293)
5.207
442
26.019
(14.183)
(14.932)
10.677
1.722
71
(6.314)
823
43.531
(222)
72.099
29.939
236
(1.527)
10.691
535
8.135
(1.273)
(1.981)
(461)
(19.984)
(15)
(3.165)
(1.530)
496
1.652
(5.173)
(1.096)
(4.631)
(29.995)
(15)
(6.458)
(2.042)
(134)
2.387
(30.183)
(12.545)
41.916
10.167
(3.601)
(2.202)
(2.833)
-
165.024
(15.422)
(9.230)
(3.863)
-
1.531
136.509
Amortizações de ágio em investimentos
Provisão para perdas com créditos com liquidação duvidosa
Provisão para contingência
Ajuste a valor de mercado contas a receber
Ajuste a valor de mercado contas a pagar
Despesa de alienação de Participações Societárias
Despesas financeiras de longo prazo
Ajuste de Recuperação de Ativos
Ajuste de Instrumento Financeiro
Participações acionistas não controladores
Lucro (prejuízo) líquido ajustado
Variações em ativos e passivos
Valores a receber partes relacionadas
Outros ativos circulantes
Adiantamentos para futuro aumento de capital
Outros ativos realizáveis a longo prazo
Fornecedores
Salários e encargos a pagar
Impostos e contribuiçoes a recolher
Impostos e contribuiçoes parceladas
Adiantamentos de clientes
Valores a pagar partes relacionadas
Usufruto de resultados
Outros passivos circulantes
Despesas antecipadas
Outros exigíveis a longo prazo
Caixa líquido gerado nas atividades
Das atividades de investimento
Titulos e valores mobiliários
Recompra de ações
Terrenos disponíveis para a venda
Investimentos
Recebimento de dividendos
Ativo imobilizado
Ativo intangível
Ativo intangível (Ctas pagar Aquis. Empresas)
Contas a Pagar Aquis. Empresas
Ativo diferido
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento
Das atividades de financiamento com terceiros
Empréstimos e financiamentos
Contas a Pagar Aquis. Empresas
Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com terceiros
(2.718)
(8.678)
(2.718)
(8.678)
-
-
Das atividades de financiamento com acionistas
Aumento de capital
Gastos com emissão de ações
Reserva de capital - ágio na alienação de ações
Dos acionistas minoritários
-
(13.200)
(146.540)
(6.699)
(159.740)
Aumento (redução) das disponibilidades
(20.431)
10.007
Caixa e equivalentes no início do período
36.498
26.490
Caixa e equivalentes no final do exercício
16.067
36.497
Distribuição de lucros e antecipação de dividendos
Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com acionistas
1
(6.699)
23

Divulgação de resultados 4T15

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