PG IMF

Pós-Graduação
inves
timen
tos
e
mer
cados
finan
ceiros
Oferta de
Formação de
Nivelamento
em
Cálculo
Financeiro
12h
Atribuição de créditos (ECTS) a
todas as unidades curriculares.
Processo de Bolonha
Atribuição de créditos nos termos
do Regulamento de Atribuição de
Créditos (RAC) da OTOC, a algumas
unidades curriculares.
Formação aprofundada na
Diretiva do Mercado de Instrumentos
Financeiros (DMIF).
apresentação
do curso
No Curso de Pós-Graduação em INVESTIMENTOS E MERCADOS FINANCEIROS, o Instituto Superior de Gestão Bancária
procurou aliar o conhecimento científico e a experiência prática,
através da utilização de um corpo docente constituído por académicos reputados e por um conjunto de especialistas de elevada competência que desenvolvem a sua atividade em algumas
das principais instituições do setor financeiro.
O plano curricular global do curso e os conteúdos das diversas
unidades curriculares evidenciam um misto de rigor científico
e de relevância prática necessários ao permanente desenvolvimento de conhecimentos especializados atualmente exigidos
aos intervenientes nos mercados financeiros.
Com vista a uma maior aplicação prática dos conceitos lecionados, são utilizados case studies e simuladores.
O Plano de Estudos do curso contempla conteúdos estruturantes, de importância comprovada, e matérias
de desenvolvimento recente, cujo relevo se tem vindo a acentuar no universo empresarial.
Assim, entre outros temas de grande atualidade, será tratado, em unidade curricular autónoma, o enquadramento regulamentar resultante da Diretiva do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF).
Com a Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros apostamos num percurso de inovação,
qualidade e exigência na formação de quadros financeiros de elevada competência.
Eduardo Couto
Coordenador da Pós-Graduação em
Investimentos e Mercados Financeiros
Pós-Graduação em investimentos e mercados financeiros
Objetivos
O Curso de Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros foi concebido com o objetivo de proporcionar aos participantes uma formação sólida nos seguintes domínios:
• Análise e avaliação de ativos
• Gestão de carteiras de ações e obrigações
• Análise e gestão do risco de produtos financeiros
Destinatários
• Diretores responsáveis pelas áreas de mercado de capitais e de gestão de risco
• Diretores financeiros e outros responsáveis pelas áreas de tesouraria e mercados
• Diretores de análise, gestão e controlo de riscos
• Diretores de research de ações e obrigações
• Gestores de carteiras
• Analistas dos mercados cambial, monetário e de capitais
• Gestores de fortunas
• Dealers dos mercados cambial, monetário e de capitais
• Assessores e técnicos de todas as áreas referidas
• Consultores e auditores financeiros
Metodologia
Pedagógica
O método adotado combina a exposição teórica com a resolução de casos práticos, cobrindo o enquadramento, os conceitos, os modelos e as técnicas inerentes a cada uma das matérias a lecionar.
De forma a acentuar as implicações práticas das matérias expostas, em algumas unidades curriculares serão utilizados exercícios de simulação.
Conteúdos
Sintéticos
das Unidades
Curriculares
Finanças Empresariais – Introdução às finanças empresariais. Avaliação em finanças. VAL e custo
de oportunidade. Princípios gerais de avaliação de ativos financeiros. Relação risco-retorno nos mercados financeiros. CAPM e APT. Custo de capital. Custo do capital próprio. Custo do capital alheio.
Custo médio ponderado do capital. Estrutura de financiamento. Decisões de investimento/decisões
de financiamento. Modelos de definição da política de financiamento. Política de dividendos. Fatores
determinantes. Enquadramento de análise da política de dividendos. Resolução de casos práticos.
Futuros Financeiros – Funcionamento dos mercados de futuros financeiros. Principais mercados
e contratos. Organização dos mercados. Mecanismo de margens. Arbitragem entre mercado à vista
e mercado a prazo. Basis, contango e backwardation. Estratégias longas e curtas. Medidas de eficácia
das estratégias. Estratégias dinâmicas de cobertura de risco. Produtos financeiros do mercado de
futuros. Futuros sobre índices. Cotações e preço. Operações possíveis. Futuros sobre taxas de juro
de médio e longo prazos. Caraterísticas institucionais. Preços. Operações possíveis. Futuros sobre
taxas de juro de curto prazo. Preços. Operações possíveis. Casos particulares. Futuros sobre taxas
de câmbio. Caraterísticas institucionais. Preços. Operações possíveis. Jogos de simulação.
Gestão de Carteiras de Ações – Rendibilidade e risco. Efeito de diversificação para diferentes
níveis de correlações. Identificação do risco sistemático e do risco específico. Determinação da
fronteira eficiente. Cálculo da carteira de mercado. Modelo de índice único e modelo multi-índice. Teoria da utilidade. Determinação da carteira ótima do investidor. Diversificação internacional.
Modelos de avaliação: CAPM e APT. Avaliação da performance das carteiras. Jogos de simulação.
Opções Financeiras – Introdução. Caraterísticas fundamentais. Principais mercados e contratos. Ativos subjacentes. Formas de cotação. Posições e limites. Perfis de resultados das posições base. Fatores
condicionantes do prémio. Limites-fronteira para os prémios. Paridade put-call. Considerações sobre
o exercício antecipado das opções americanas. Estratégias de investimento e cobertura. Estratégias
simples com opções e activo subjacente. Estratégias de cobertura de risco. Estratégias de especulação.
Spreads. Combinações. Paridade put-call revisitada. Modelo binomial. Preço dos ativos. Volatilidade.
Modelo de Black-Scholes. Valorização de opções sobre ações e sobre índices. Valorização de opções
sobre divisas. Valorização de opções sobre futuros. As «letras gregas». Jogos de simulação.
Gestão de Carteiras de Obrigações – Obrigações e instrumentos do mercado monetário. Caraterização Geral. Tipos de Obrigações e suas Caraterísticas. Taxas de Juro: modalidades e convenções. Obrigações: negociação, preços e juro decorrido. Os instrumentos do mercado monetário.
O mercado de Repos. Preços e yields das Obrigações. Avaliação de obrigações a taxa fixa – I. A
Yield-to-maturity. As taxas spot e as taxas forward. Avaliação de obrigações a taxa fixa – II. Análise de
estrutura temporal de taxas de juro. Tipos de Estruturas Temporais de Taxas de Juro. As formas e as
deslocações da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. Teorias da Estrutura Temporal de Taxas de Juro.
A construção da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. Avaliação de obrigações com risco de crédito e
a Estrutura Temporal dos spreads de crédito. Imunização do risco de taxa de juro. O risco de taxa de
juro – caraterísticas. As medidas de sensibilidade – I (a duração). A imunização clássica e contingente.
A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações – I. As medidas de sensibilidade –
II (a convexidade). A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações – II (duração e
convexidade). A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações – III (deslocações
não paralelas da Estrutura Temporal). Estratégias de investimento com obrigações. Estratégias passivas. Estratégias ativas. Medidas de performance de carteiras de obrigações.
Conteúdos
Sintéticos
das Unidades
Curriculares
Swaps – Mercado dos swaps. Fundamento económico e suas origens. Definição e tipos de swaps.
Evolução recente e extensão da estrutura de base dos swaps para obtenção de outros produtos
financeiros. A importância dos swaps nas decisões de financiamento das empresas. Swaps cambiais.
Estrutura, definição e tipologia dos swaps cambiais. Utilização dos swaps cambiais como instrumento
de cobertura de risco cambial. Apresentação dos preços dos swaps cambiais. Estratégias de cobertura e de arbitragem. Swaps de taxa de juro. Estrutura, definição e tipologia dos swaps de taxa de
juro. Utilização dos swaps cambiais como instrumento de cobertura de risco de taxa de juro. Apresentação dos preços dos swaps de taxa de juro. Estratégias de cobertura e de arbitragem. Equity
swaps, asset swaps e commodity swaps como extensões da estrutura básica. Estrutura, definição e
tipologia destes swaps. Utilização destes swaps como instrumento de cobertura de risco e para especulação. Avaliação dos swaps. Pricing e valuation dos swaps cambiais. Pricing e valuation dos swaps
de taxa de juro. Pricing e valuation de outras formas dos swaps. Cobertura de risco por posições
tomadas com os swaps.
Análise Técnica de Valores – Introdução à análise técnica e à construção de gráficos. Análise
técnica aplicada a acções/análise técnica aplicada a futuros. Teoria de Dow. Construção de gráficos.
Tendências. Tendência. Suportes e resistências. Linhas de tendência. Canais. Percentagem de retração. Dias de reversão. Falhas de preços. Padrões de preços. Cabeça e ombros. Topos e fundos
duplos, triplos e arredondados. Triângulos, bandeiras, pendões e cunhas. Volume, posições abertas
e médias móveis. Volume e posições abertas. Médias móveis. Resolução de casos práticos.
Avaliação de Ativos Reais – Estratégia e avaliação de empresas. Valor, crescimento esperado e
diferencial entre rendibilidade e custo dos capitais investidos. Gestão baseada no valor. Determinantes do valor. Implementação de estratégias de gestão baseada no valor. Modelos de avaliação.
O método dos cash flows descontados: modelo do lucro económico/modelos alternativos. Cálculo
dos determinantes do valor. Análise e avaliação do financiamento. Metodologia de previsão financeira: período e nível de detalhe; desenvolvimento de uma perspetiva estratégica sobre a empresa;
previsões financeiras; cenários; custo do capital, estimação dos parâmetros de cálculo. Métodos de
avaliação não baseados na atualização de cash flows. Implementação. Interpretação dos resultados.
Casos especiais de avaliação. Empresas diversificadas. Bancos. Investimentos imobiliários. Resolução de casos práticos.
Engenharia Financeira e Gestão de Risco – Engenharia financeira e inovação financeira. Opções
exóticas: avaliação e cobertura. Risco de contraparte, dívida com risco e derivados de crédito.
Novos produtos e novas estruturas. Títulos relacionados com catástrofes, meteorologia e poluição.
Gestão de posições complexas em derivados. Derivados e estratégias dinâmicas de investimento.
Jogos de simulação.
Regulação do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF) – Introdução. Funcionamento
do mercado de instrumentos financeiros. A nova abordagem da DMIF: “principles based”. Objetivos
da DMIF. Âmbito de aplicação. Intermediários Financeiros: Organização interna e Conflito de Interesses. Serviços de compliance, gestão de riscos e auditoria interna. Segregação Patrimonial. Política
de Conflitos de Interesses e realização de operações por conta própria de colaboradores. Subcontratação. Benefícios ilegítimos (inducements). Agentes Vinculados e Consultoria para investimento.
Agentes vinculados. Consultoria para investimento: conceito. Consultores para investimento. Sociedades de consultoria para investimento. Classificação dos Clientes e a Realização de Testes de Adequação. Classificação de Clientes e Implicações. Dever de Realização de Testes de Adequação. Best
Execution. Tratamento de ordens de Clientes. Execução nas Melhores Condições. Política de Execução de Ordens. Política de Transmissão de Ordens: gestão de carteiras e receção e transmissão
de ordens. Formas organizadas de negociação. Novas formas organizadas de negociação. Mercados
Regulamentados. Sistemas de Negociação Multilateral – MTF’s. Internalização Sistemática. Regime
de Transparência. Objetivo, definições e âmbito de aplicação do regime de transparência. Transparência pré-negociação. Transparência pós-negociação. Reporte de Transações. Objetivo, definições
e âmbito de aplicação do reporte de transações. O reporte de transações – TREM. Implicações para
as entidades gestoras e intermediários financeiros.
Seminários – Será promovida a realização de seminários com a participação de especialistas reconhecidos nas temáticas a abordar, nomeadamente, especialistas do Instituto de Mercado de Capitais/Euronext Lisbon e do Sistema Financeiro com o objetivo de complementar as matérias das
unidades curriculares.
Pós-Graduação em investimentos e mercados financeiros
Coordenador
Científico
Corpo
Docente
Prof. Doutor Eduardo Couto
• Professor Auxiliar e membro do Conselho Científico do ISEG/UTL;
• Professor Convidado e membro do Conselho Científico do ISGB;
• Coordenador da Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros do ISGB;
• Doutorado em Gestão (Finanças Internacionais) pela Manchester Business School, Reino Unido;
• Mestre em Gestão pelo ISEG/UTL.
• Licenciado em Organização e Gestão de Empresas pelo ISEG/UTL.
• Dr. António Miguel Oliveira
Responsável do Gabinete de Controlo do
Cumprimento – Direção de Compliance do
Banif – Banco Internacional do Funchal, SA.
Pós-graduado em Mercados Financeiros
(ISCTE). Licenciado em Economia (ISEG/
/UTL).
• Dr.ª Carla Cabrita
Economista do Departamento de Supervisão
de Intermediação e Estruturas de Mercado
da Comissão do Mercado de Valores Mobiliário (CMVM). Pós-Graduada em Mercados
Financeiros (ISCTE). Licenciada em Matemática Aplicada à Economia e à Gestão (ISEG/
/UTL).
• Dr. Carlos Bastardo
Diretor do Private Banking do Banco Português de Negócios. Professor Convidado do
ISEG/UTL e do ISGB. Pós-Graduado em Gestão de Empresas. Licenciado em Organização
e Gestão de Empresas.
• Prof. Doutor Domingos Ferreira
Professor de Finanças e de Contabilidade.
Professor Convidado do ISGB. Presidente
da CapMerg, SA – Fusões, Aquisições e Reestruturações de Empresas. Administrador
da Estímulo Investimentos, SA. Doutorado
em Gestão (ISCTE). MBA em Finanças (Manchester Business School).
Pós-Graduado (M.I.T. – Corporate Finance
e Corporate Strategy, e pela Columbia Business School – N.Y. – Financial Markets).
Licenciado em Finanças (ISE/ISCEF/UTL).
• Prof. Doutor João Cantiga Esteves
Professor Convidado do ISEG/UTL e do
ISGB. MBA em Finanças (North Eastern
University, Boston, EUA). MSc –Master of
Science em Planeamento Económico (North
Eastern University, Boston, EUA). Licenciado
em Economia. Ephi-ciência Financeira: Partner. EIPC-European Investment Performance
Committee: Membro Fundador.
Pós-Graduação em investimentos e mercados financeiros
• Dr. José Ponte da Silva
Professor Convidado do ISGB. Ex-Administrador Financeiro do Grupo BBVA (Portugal).
Licenciado em Economia (ISEG/UTL).
• Dr. Paulo Carmona
Administrador do Grupo Martifer. Consultor
de empresas e fundos de investimento. Professor Convidado do ISGB. Licenciado em
Gestão – Finanças (UCP).
• Prof. Doutor Paulo Francisco
Economista do Departamento de Supervisão de Mercados, Emitentes e Informação
da Comissão do Mercado de Valores Mobiliário (CMVM). Professor Convidado do ISGB.
MBA in Finance. Mestre em Gestão (ISEG/
/UTL). Licenciado em Gestão (ISEG/UTL).
• Mestre Pedro Rino Vieira
Assistente do ISEG/UTL. MSc em Gestão
(ISEG/UTL). MBA (ISEG/UTL). Licenciado
em Gestão (ISEG/UTL).
• Prof.ª Doutora Rosa Borges
Professora Auxiliar e membro do Conselho
Científico do ISEG/UTL. Professora Convidada do ISGB. Doutorada em Economia (ISEG/
/UTL). Mestre em Economia Monetária e Financeira (ISEG/UTL). Licenciada em Economia (ISEG/UTL).
Organização
e Plano de
Estudos
O plano de estudos integra dez unidades curriculares e seminários distribuídos por três trimestres,
compreendendo uma carga horária de 180 horas conferindo um total de 30 ECTS.
1º TRIMESTRE
• Finanças Empresariais (18 horas – 3 ECTS)
Dr. Carlos Bastardo
• Futuros Financeiros* (18 horas – 3 ECTS)
Prof. Doutor João Cantiga Esteves
• Gestão de Carteiras de Ações (18 horas – 3 ECTS)
Prof. Doutor Eduardo Couto
Prof.ª Doutora Rosa Borges
2º TRIMESTRE
• Opções Financeiras* (18 horas – 3 ECTS)
Mestre Pedro Rino Vieira
• Gestão de Carteiras de Obrigações (18 horas – 3 ECTS)
Dr. José Ponte da Silva
• Swaps* (18 horas – 3 ECTS)
Prof. Doutor Domingos Ferreira
3º TRIMESTRE
• Análise Técnica de Valores (18 horas – 3 ECTS)
Dr. Paulo Carmona
• Avaliação de Ativos Reais* (18 horas – 3 ECTS)
Prof. Doutor Paulo Francisco
• Engenharia Financeira e Gestão de Risco (18 horas – 3 ECTS)
Dr. José Ponte da Silva
• Regulação do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF) (12 horas – 2 ECTS)
Dr. António Oliveira
Dr.ª Carla Cabrita
Seminários (6 horas – 1 ECTS)
Oradores a designar.
ECTS – European Credit Transfer and Accumulation System
A cada uma das unidades
curriculares assinaladas com * serão
atribuídos créditos nos termos
do Regulamento de Atribuição
de Créditos (RAC) da Ordem dos
Técnicos Oficiais de Contas (OTOC).
Formação aprofundada na
Diretiva do Mercado de Instrumentos
Financeiros (DMIF).
Pós-Graduação em investimentos e mercados financeiros
Avaliação/
/Certificado
A avaliação de cada unidade curricular pode incluir provas escritas individuais, trabalhos práticos
individuais e de grupo e avaliação presencial em cada aula, podendo ainda incluir a realização de
projetos sob a orientação dos docentes, com ponderações que cada docente considere adequadas
aos objetivos dos módulos e blocos. A aprovação em cada unidade curricular exigirá a nota mínima
de 10, numa escala de 0 a 20 valores.
A obtenção do Certificado de Pós-Graduação pressupõe a aprovação nas 10 unidades curriculares
que constam do plano de estudos e mencionará como classificação final a média ponderada tendo
em conta os créditos ECTS das referidas unidades curriculares.
Condições
de Acesso e
Processo de
Seleção
Candidatos com formação de nível superior nos domínios da Gestão, Economia, Contabilidade, Matemática, Engenharia ou outras áreas científicas afins. Conhecimento operacional da língua inglesa e
domínio da informática como utilizador.
A seleção é baseada no currículo académico e experiência profissional, podendo ser exigida uma
entrevista individual.
O processo de seleção, da responsabilidade da Coordenação do Curso, baseia-se na apreciação dos
elementos curriculares do candidato. Poderá ser exigida uma entrevista individual.
Número de Vagas
O número máximo de inscrições na Pós-Graduação é de 25.
Documentos
Necessários
para a
Candidatura/
/Inscrição
O processo de candidatura deverá incluir os seguintes elementos:
• Ficha de candidatura;
• Curriculum Vitae;
• Cópia do certificado de habilitações;
• Cópia do cartão de cidadão ou do bilhete de identidade e do cartão de contribuinte.
Horário
(pós-laboral)
Terças e quintas-feiras, das 18h30 às 21h45; excecionalmente, poderão ocorrer aulas noutros dias
da semana.
Local de
Realização
Lisboa: Av. 5 de Outubro, 164 (Metro: Campo Pequeno).
Secretariado
Margarida Sarmento Guedes
Av. 5 de Outubro, 164, 1069-198 Lisboa
Tel.: 217 916 258 | Fax: 217 972 917
e-mail: [email protected]
e-mail: [email protected]
Obs. – A Pós-Graduação não confere grau académico pelo que “não tem reconhecimento oficial”, conferindo, contudo, créditos ECTS a todas
as unidades curriculares.
Pós-Graduação em investimentos e mercados financeiros
O Instituto Superior de Gestão Bancária – criado em 1991 pela Associação Portuguesa de Bancos/
/Instituto de Formação Bancária – é uma Escola de Ensino Superior dirigida às necessidades
específicas de todo o Setor Financeiro, em particular da Banca, utilizando métodos pedagógicos
flexíveis, nomeadamente o Ensino a Distância (com apoio presencial e b-learning).
Pós-Graduações do ISGB
(Atribuição de créditos ECTS e RAC)
Gestão
 Curso Avançado de Gestão Bancária
 Gestão de Bancos (Lisboa e Porto)
MKT & Vendas
 Alta Performance no Negócio Bancário
Finanças
 Investimentos e Mercados Financeiros
Planeamento & Suporte
à Decisão & Auditoria
& Compliance
 Compliance
 Auditoria Financeira e de Sistemas de Informação
Apoio:
INSTITUTO MERCADO DE CAPITAIS
Para mais informações:
Rua Fernandes Tomás, 352 – 4º • 4000-209 Porto
Tel.: 225 194 120 Fax: 225 102 205
e-mail: [email protected]
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003_0051_V17
Av. 5 de Outubro, 164 • 1069-198 Lisboa
Tel.: 217 916 200 Fax: 217 972 917