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Transcrição

GUIA DE M&A
BRASIL
2013
BRASIL
Análise do mercado transacional em 2012,
incluindo M&A, private equity e venture capital
GUIA DE M&A
BRASIL
2013
Nota dos Autores
O Guia de M&A TTR 2013 é o resultado do trabalho diário de pesquisa e análise do
mercado transacional, realizado pela equipe de research e business intelligence do TTR Transactional Track Record ao longo de todo o ano. A partir do contato diário com os
principais players nacionais e internacionais são obtidos todos os dados transacionais
(partes envolvidas, dados financeiros, assessores, detalhes de financiamentos, etc.) que
são, em seguida, analisados e compilados na base de dados TTR (www.TTRecord.com).
ÍNDICE
©2013 - Zuvinova, S.A.
Primeira edição, Julho 2013
Zuvinova, S.A.
Guia de M&A Brasil 2013 / M&A Handbook 2013
Julho, 2013
Todos os direitos reservados.
O conteúdo desta publicação não pode ser reproduzido, no seu todo ou em parte, nem
transmitido ou registrado por qualquer sistema de recuperação de informação, sob nenhuma
forma ou por qualquer meio, sem a autorização prévia, por escrito, da editora Zuvinova, S.A.
Índice
7
Definições
9
Introdução
11
M&A
13
VISÃO GERAL DE 2012
AS MAIORES TRANSAÇÕES
TRANSAÇÕES CROSS-BORDER
SUBSETORES MAIS ATIVOS
EMPRESAS MAIS ATIVAS
14
16
18
24
25
Private Equity / Venture Capital
VISÃO GERAL DE 2012
AS MAIORES TRANSAÇÕES
TRANSAÇÕES CROSS-BORDER
SUBSETORES MAIS ATIVOS
29
30
32
34
37
Setores e Subsetores
TTR – Transactional Track Record e o logótipo TTR são marcas da editora Zuvinova, S.A.
©2013 [Zuvinova, S.A.]
Rua dos Cavalos, 30
ENERGIA E ENERGIAS RENOVÁVEIS
IMOBILIÁRIO E CONSTRUÇÃO
INDÚSTRIA
INFRAESTRUTURAS
RECURSOS NATURAIS
SERVIÇOS E DISTRIBUIÇÃO
TECNOLOGIA E TELECOMUNICAÇÕES
39
41
47
50
58
60
61
79
7830-341 Serpa
Índice de Entidades
Imprime:
Duograf Gráfica e Editora Ltda
Rua Estela Borges Morato, 573
CEP 02722-000 São Paulo
87
DEFINIÇÕES
TRANSAÇÕES DE M&A
TRANSAÇÕES DE MERCADO ALTO
Qualquer aquisição de participação em
empresas, cotadas e não cotadas, realizada
por empresas industriais ou de serviços,
bancos e fundos de private equity/venture
capital. As aquisições realizadas por empresas fora de seu país de origem, sempre
que alguma das partes da transação seja
brasileira, também estão incluídas no âmbito
do Guia de M&A.
As operações de mercado alto no Brasil
são aquelas cujo valor é igual ou superior
a R$500m.
Para efeito deste Guia de M&A o TTR não
considera transações de M&A a compra de
ativos, aquisições intra-grupo ou qualquer
outra aquisição corporativa que não inclua
a compra de uma participação de capital
social de uma empresa. Igualmente, o TTR
não considera transações de M&A as operações de mercado que constituem simples
investimentos em empresas cotadas, isto
é, aquelas realizadas na Bolsa de Valores.
TRANSAÇÕES DE MERCADO BAIXO
TRANSAÇÕES DE MERCADO MÉDIO
As operações de mercado médio no Brasil
são aquelas cujo valor é igual ou superior
a R$200m e inferior a R$500m.
As operações de mercado baixo no Brasil
são aquelas cujo valor é inferior a R$200m.
TRANSAÇÕES DE PRIVATE EQUITY /
VENTURE CAPITAL
Se considera um investimento ou um
desinvestimento de private equity/venture
capital as transações realizadas por qualquer
gestora, fundo ou veículo de investimento
de capital de risco. Quando a compra ou
a venda se realiza por uma empresa participada, esta transação é considerada de
private equity se o fundo possui ao menos
50% no capital social da participada.
9
INTRODUÇÃO
M&A no Brasil
Um olhar sobre o futuro próximo da sofisticada indústria
brasileira de M&A
Patrocinar a primeira edição do “Guia de M&A Brasil - TTR” é uma honra para a
Deloitte e representa oportunidade de endossar mais um esforço importante no sentido
de retratar o desenvolvimento de uma indústria formada por sofisticados agentes de
mercado, conectados ao que existe de mais maduro no ambiente de negócios global.
A atual conjuntura econômica e de mercado do País traz às empresas e aos investidores desafios e oportunidades que tendem a se manifestar a partir de três ângulos
distintos e interligados: a influência de questões setoriais, os impactos da dependência
econômica global e a evolução de nossos mercados internos.
No âmbito setorial, é destacável o crescimento que alguns segmentos econômicos
obtiveram ao longo dos últimos anos em função de transformações diversas, como
algumas reformas estruturais no País e o aumento do consumo das famílias. Mais
recentemente, os segmentos ligados à infraestrutura passaram a liderar essa expansão,
constituindo para o futuro próximo um foco certo de movimentação para as atividades
de fusões e aquisições de empresas.
A nossa evidente dependência dos movimentos da economia internacional, por
sua vez, nos traz hoje dúvidas para o curto e médio prazos. Depois de crescer fortemente, impulsionado pelo ciclo de expansão econômica global em combinação
com indicadores macroeconômicos positivos, o Brasil se vê neste momento diante de
incertezas. O ciclo da bonança ainda não acabou propriamente, mas já não sabemos
se voltaremos a crescer como antes e conforme as previsões até pouco tempo aceitas.
No mercado interno, a dúvida também vigora. Certamente a indústria de M&A
global ainda acumula muito capital disposto a vir ao Brasil, impulsionada pela captação
de novos fundos, sempre atentos a oportunidades disponíveis nos grandes mercados
emergentes. A plena concretização desses investimentos, porém, dependerá de um
sinal claro da economia brasileira, que favoreça a sua movimentação.
De modo geral, é evidente que o mercado das transações de fusão e aquisição de
empresas no Brasil continuará atraindo as atenções do mundo. Não é por acaso que já
contamos com a atuação consistente dos principais agentes internacionais. Contudo,
precisamos avançar, consolidando a posição pela qual tanto batalhamos. Para que
isso ocorra, o mundo quase sempre volátil dos investimentos aguarda somente que
as condições locais se firmem como favoráveis.
José Paulo Rocha
Sócio-líder da área de Financial Advisory da Deloitte no Brasil
11
Fusões e
Aquisições
(M&A)
Brasil
Visão geral de 2012
14
As maiores transações
16
Transações cross-border
18
Subsetores mais ativos
24
Empresas mais ativas
25
GUIA DE M&A 2013
M&A – BRASIL
M&A – BRASIL
Número de deals por mês ao longo de 2012
Número e valor total de deals por porcentagem adquirida
Nº de Deals
Nº de Deals
60
GUIA DE M&A 2013 77
78
77
78
71
71
Nº
de Deals
81
8078
81
80
77
76
76
66
60
71
66
60
63
65
63
65
83
81
76
83
66
69
83
80
70 %
70 %
69
65
63
70 %
69
Nº de deals
Nº de deals
Nº de deals
MAJORITÁRIA (>50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
MINORITÁRIA (<50%)
MINORITÁRIA (<50%)
MINORITÁRIA (<50%)
30%
30%
30%
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jan/12
Jun/12
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Fev/12
Jul/12
Mar/12
Ago/12
Abr/12
Set/12
Mai/12 Nov/12
Jun/12
Out/12
Jul/12
Dez/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Dez/12
Nov/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Número e valor total de deals por segmento de mercado
6%
6%
Nº de deals
Nº de deals
8%
33%
Nº de deals
53%
53%
33%
MERCADO ALTO (> R$ 500m)
MERCADO MÉDIO (> R$ 200m)
MERCADO BAIXO (< R$ 53%
200m)
MERCADO
33% MÉDIO (> R$ 200m)
VALOR NÃO DIVULGADO
MERCADO BAIXO (< R$ 200m)
MERCADO BAIXO (< R$ 200m)112.743,56
MERCADO MÉDIO (> R$ 200m)112.743,56
66.064,93
869 deals
155.098
66.064,93
66.064,93
869 deals
155.098
112.743,56
155.098
Valor total
movimentado (R$m)
16.527
16.467
16.467
MERCADO BAIXO
(< R$ 200m)
MERCADO BAIXO
(< R$ 200m)
4
Valor total movimentado (R$ m)
6%
869 deals
Valor total
movimentado
(R$m)
Valor
total
movimentado (R$m)
8%
8%
16.527
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
16.467
16.527
MERCADO
BAIXO
MERCADO
ALTO
(< (>
R$R$
200m)
500m)
MERCADO ALTO
(> R$ 500m)
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
Nº de Deals
Nº de Deals
MERCADO ALTO
(> R$ 500m)
5
GUIA DE M&A 2013
M&A – BRASIL
GUIA DE M&A 2013 As maiores transações em 2012
As maiores transações em 2012
As dez maiores operações envolvendo empresas brasileiras
As maiores aquisições realizadas por estrangeiros no Brasil
(Não inclui Private Equity/Venture Capital)*
TARGET
PAÍS
SUBSETOR
COMPRADOR
VENDEDOR
VALOR
(R$m)
Concessão Aeroporto
Internacional de
Guarulhos
Brasil
Aeroportos
ACSA - Airports
Company; Invepar
INFRAERO
16.158,61
(Aprox.)
Redecard
Brasil
Financeiro e Seguros
Banestado
Participações
Acionistas
Particulares
10.460
(Aprox.)
Petrogal Brasil
Brasil
Petróleo e Gás
Sinopec
Galp Energia
8.731,92
(Aprox.)
TAM Participações
Brasil
Transportes, Aviação
e Logística
Lan Airlines
Acionistas
Particulares
8.408,90
(Aprox.)
Amil
Brasil
Saúde, Higiene
e Estética
UnitedHealth Group
Acionistas
Particulares
6.490
(Aprox.)
Usiminas
Brasil
Mineração
Ternium; Tenaris
Previdência Usiminas,
Votorantim Industrial,
Camargo Corrêa
5.000
(Aprox.)
Aeroportos
Corporación América;
Infravix Participações
INFRAERO
4.498,53
(Aprox.)
Internacional Juscelino
Kubitschek
Brasil
Internacional de
Viracopos
Brasil
Aeroportos
Egis Airport
Operation;
UTC Participações;
Triunfo Participações
INFRAERO
Comgas
Brasil
Petróleo e Gás
Provence
Participações
Integral Investments
Experian
Banco Itaú Unibanco;
Banco Bradesco;
Banco Santander
Brasil;
HSBC Holdings
Serasa
Brasil
M&A – BRASIL
COMPRADOR
PAÍS
TARGET
SUBSETOR
VENDEDOR
VALOR TOTAL
(R$m)
ACSA - Airports
Company
África do Sul
Internacional de
Guarulhos
Aeroportos
INFRAERO
16.158,61
Sinopec
China
Petrogal Brasil
Petróleo e Gás
Galp Energia
8.731,92
Lan Airlines
Chile
UnitedHealth Group
Estados
Unidos
Amil
Saúde, Higiene
e Estética
Acionistas Particulares
6.490
Tenaris
Luxemburgo
Usiminas
Mineração
Previdência Usiminas;
Votorantim Industrial;
Camargo Corrêa
5.000
Transportes,
TAM Participações Aviação
e Logística Acionistas Particulares
8.408,9
As maiores aquisições brasileiras no estrangeiro
TARGET
PAÍS
SUBSETOR
COMPRADOR
VENDEDOR
VALOR
TOTAL (R$m)
3.810,78
(Aprox.)
Bank Sarasin
Suíça
Banco J. Safra
Rabobank Group
2.310,5
3.400
(Aprox.)
Tenedora CND
República
Dominicana
Indústria Alimentar
Ambev
Grupo León Jimenes
1.954,96
Merchant
e-Solutions
Estados
Unidos
Cielo
Acionistas
Particulares
1.370,92
Celfin Capital
Chile
Acionistas
Particulares
1.033,2
Technocast
México
Grupo Industrial
Saltillo (GIS)
806,13
3.100
(Aprox.)
Financeiro e Seguros Banco BTG Pactual
Metalúrgica,
Siderúrgica e
Produção Industrial
Tupy
* Ver página 32
6
7
(< R$
200m)
16.467
Valor total
movimentado
(R$m)
total
M&A Valor
–
BRASIL
movimentado (R$m)
16.527
16.467
MERCADO BAIXO
(< R$ 200m)
MERCADO BAIXO
(< R$ 200m)
(> R$ 500m)
MERCADO
BAIXODE M&A
MERCADO
GUIA
2013MÉDIO
(< R$ 200m)
(> R$ 200m)
16.527
16.467
(> R$
200m)
16.527
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
MERCADO ALTO
(> R$ 500m)
GUIA DE M&A 2013 MERCADO ALTO
Transações Cross-Border em 2012
(> R$ 500m)
MERCADO ALTO
(> R$ 500m)
Nº de Deals
Aquisições estrangeiras no Brasil
27
26
25por Nº
Número de aquisições de empresas24brasileiras
mês
de Deals
24
ao longo de202012
16
Nº de Deals
20
Nº de Deals
20
16
24
24
24
24
16
26
25
26
25
20
Jan/12
24
22
21
24
Fev/12
Fev/12
Mar/12
Mai/12
Mar/12
Abr/12
Jun/12
11
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
11
Mai/12
11
Jun/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Número totalNº
detotal
aquisições de empresas
57%
27%
brasileiras por estrangeiras
de deals(por segmento de mercado)
57%
27%
57%
27%
9%
9%
7%
7%
255 deals
255 deals
8
22
22
21
Abr/12
15
Jan/12
Nº total
de total
deals
Nº
de deals
11
15
24
15
Nº total
de deals
15
24
27
27
Países com maior nº de empresas adquirindo empresas brasileiras
22
21
21
16
Jan/12
24
27
26
25
24
M&A – BRASIL
57%
9%
7%
35%
65%
35%
27%
País mais ativo em relação ao valor total movimentado
Nº total
de deals
Nº total
de deals
23%
65%
35%
255 deals
Nº total
9% 7%
de deals
MERCADO ALTO (> R$ 500m) Nº total
65%
MERCADO MÉDIO (> R$ 200m)de deals
255 deals
MERCADO BAIXO65%
(< R$ 200m)
VALOR
NÃO
DIVULGADO
MERCADO
ALTO
(> R$ 500m)
Valor Total:
R$ 82,38 23%
bilhões
MERCADO BAIXO
35%
MERCADO BAIXO
VALOR
NÃO DIVULGADO
MERCADO
BAIXO
MAJORITÁRIA (>50%)
MERCADO BAIXO
MINORITÁRIA (<50%)
23%
MAJORITÁRIA (>50%)
MINORITÁRIA (<50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
77%
MINORITÁRIA (>50%)
(<50%)
MAJORITÁRIA
77%
Valor Total:
R$ 82,38
Valor
Total:
bilhões
R$ 82,38
bilhões
23%
Valor Total:
77% R$ 82,38
bilhões
ESTADOS UNIDOS
DEMAIS PAÍSES
ESTADOS UNIDOS
DEMAIS PAÍSES
ESTADOS UNIDOS
77%
ESTADOS UNIDOS
DEMAIS PAÍSES
DEMAIS PAÍSES
MINORITÁRIA (<50%)
82.376,53
9
de deals
Nº total de deals
M&A – BRASIL
9%
65%
MAJORITÁRIA (>50%)
GUIA DE M&A 2013
7%
255 deals
Transações Cross-BorderMERCADO
em ALTO
2012
(> R$ 500m)
77%
de deals
MINORITÁRIA (<50%)
GUIA DE M&A 2013 MINORITÁRIA (<50%)
MERCADO BAIXO
24%
2012
Países com maior nº empresas vendendo participadas brasileiras
3.223,2
Número total de aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras
(por porcentagem adquirida)
8.786,82
19
22
Internet
19
Metalúrgica, Siderúrgica e Produção Industrial
10
1 2 1 1 1 1
MINORITÁRIA
(<50%)
MAJORITÁRIA
(>50%)
Consultoria, Auditoria e Engenharia
7
2 224%
1 1 2
Distribuição e Varejo
7
1 1 2
3 1 1
24% Financeiro e Seguros
8
1
4
1 2 1
MINORITÁRIA (<50%)
3 1 1 1 2 1 2
Transportes, Aviação e Logística
6
1 1 1
24%
Química e Materiais Químicos
6
1 1
255
deals
Farmacêutico, Parafarmácia e Cosmética
2 1 2 1
Mineração76%
2
255 deals
3 1
Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos e Madeiras
Agricultura, Agribusiness, Pecuária e Pesca 1 1 1 1 1
255 deals Construção, Materiais e Máquinas 2 1 1
Educação
2
3
Marketing e Publicidade
3 1 1
Petróleo e Gás 1 1 1 1
2
5
10
15
2012
3.223,2
15
1
2
Estados Unidos
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Reino
UnidoJul/12
Jun/12
810,22
*
4
4
81
609,05
COMPRAS
(R$m)
142,59
*
3
3
2
8.786,82
19
3.223,2
20
7.772,94
25
3019 (<50%)
35
MINORITÁRIA
2
Suíça
VENDAS (R$m)
2012
Compras vs. Vendas
realizadas por estrangeiras no Brasil
7
6
2 1
1 3
3
3 1
1Cingapura
20
4VALOR TOTAL (R$m)
4
* (R$m)
3 COMPRAS
VALOR TOTAL (R$m)
* 4.118,8727.309,15
Petróleo e Gás
4.118,87
4.118,87
5
8
5
Países Baixos
4
Energia Eólica
3.223,2
8.786,82
Metalúrgica, Siderúrgica e Produção
Industrial
19
7.772,94
8.786,82
5
5
Itália
VALOR
(R$m)
Automóvel e Veículos de Recreação
Nº DE TOTAL
VENDAS
8
VALOR NÃO810,22
DIVULGADO
*
5 Elétrica 5
Energia
4
4
Nº DE VENDAS
*
810,22
4
81 Telecomunicações
609,05
4
810,22
4
*
*
*
2012
3
Mineração
2
3
142,59
2
109,7
2
Energia
Eólica
e Logística
Metalúrgica, Siderúrgica eFinanceiro
ProduçãoeIndustrial
Seguros
Países Baixos
Imobiliário
Telecomunicações
0 Internet
Mineração
Itália
5
Química e Materiais
Químicos
Imobiliário
Rodovias
Internet
25
3
3
30
Alemanha
Argentina
Canadá
Ago/12
Set/12
Out/12Suíça
Nov/12
35
Dez/12
Rodovias
*
142,59
2
2
*
109,7
2
2
*
2
4
810,22
44
4
Indústria 5Alimentar 5
4
2
3
22
22
4
3
Telecomunicações
6
Nº DE VENDAS
4
3
2
7
4
81
4
3Energia Elétrica
*
7
6 *
Petróleo e Gás
3
VALOR TOTAL (R$m)
6
4.118,87
2
Telecomunicações
Distribuição
e Varejo
Mineração
Energia
Elétrica
3
7
Energia Eólica
4
Vidro, Cerâmica, Papel, 8Plásticos e Madeiras
Distribuição
e Varejo
Petróleo
e Gás
Cingapura
609,05
3
2
2
VENDAS (R$m)
81
2
Rodovias
8.786,82
19
7.772,94
2
Suíça
Elétrica
Automóvel e VeículosEnergia
de Recreação
2
2
Automóvel e Veículos
de Recreação
Indústria
Alimentar
Argentina
2
Imobiliário
609,05
81
Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos
e Madeiras
Energia
Eólica
Indústria Industrial
Alimentar
Metalúrgica, Siderúrgica
e Produção
2 1 3
3 1
25
30
35
Petróleo
e Gás
e Madeiras
3 1 Cerâmica, Papel, Plásticos
1 Vidro,
3
2
Nº DE VENDAS
142,59
*
109,7
*
4
Subsetores
estrangeiras vendendo
Internet número de empresas
2 2
3 com3 maior
2
2
2
Química e Materiais Químicos participadas 2brasileiras
3.223,2
Financeiro0e Seguros
2
VENDAS (R$m)
8
Argentina
*
109,7
2
VENDAS (R$m)
COMPRAS (R$m)
7.772,94
MAJORITÁRIA (>50%)
Canadá
10
2012
0
Nº de Deals
5
5
Financeiro e82.376,53
Seguros
Tecnologia
22
1
Espanha
Japão
Internet
19
2 2
Tecnologia
22
1 2 1 3
3 1
e Produção Industrial
10
1 2 1 1 1 1
Chile
França
Internet
19
2 2 1 3 1 7
Consultoria,
Auditoria e Engenharia
2 2 1 1 2
255 deals
10
1 2 1 1 1Distribuição
1
e Varejo
7
1 1 2
3 1 1
Consultoria, Auditoria e Tecnologia
Engenharia
1 2 1 3
7
2 2 1221 2 Financeiro e Seguros
83 1 1
4
1 2 1
DistribuiçãoInternet
e Varejo
2 1 3 13 1 1 1 2 1 2
7
1 1192
3 1 1Indústria2 Alimentar
Metalúrgica, Siderúrgica eFinanceiro
e Seguros
810
1 1Transportes,
4 2 11 1 21 11
Aviação e Logística
6
1 1 1
Consultoria, Auditoria
e Engenharia
Indústria
Alimentar
1 2 e Materiais Químicos
3 71 1 1 2 2 1 22 1Química
6
1 1
e
Varejo
Distribuição
11 11 2
3 Parafarmácia
1 1
67
1Farmacêutico,
e Cosmética
2 1 2 1
Seguros
Química Financeiro
e MateriaiseQuímicos
4
1 2 1
68
1 11
Mineração
2
Indústriae Alimentar
Farmacêutico, Parafarmácia
Cosmética
11 2 Cerâmica,
1 2
23 1 1 21 Vidro,
3 1
Papel, Plásticos e Madeiras
Transportes, Aviação eMineração
Logística
1 1 1
2 6
Agricultura,
Agribusiness, Pecuária e Pesca 1 1 1 1 1
0
Química
MateriaiseQuímicos
3 61
Vidro, Cerâmica,
Papel,e Plásticos
Madeiras
1 1
2 1 1
Construção, Materiais e Máquinas
Farmacêutico,
Parafarmácia
e Cosmética
Agricultura,
Agribusiness,
Pecuária
e Pesca 12 1 11 12 1 1
Educação
2
3
Construção, Materiais eMineração
Máquinas 22 1 1
3 1 1
0
Educação
23 13
Tecnologia
22
1
Agricultura, Agribusiness,
Pecuária
e Pesca 1 13 1 11 11
Marketing
e Publicidade
Nº DEALS
5
10
15
20
Internet
19
2 2
Construção, Materiais
e Máquinas
Petróleo
e Gás 12 1 11 11
Siderúrgica e Produção Industrial
Educação Nº DEALS
2
3 Metalúrgica,
5
10
15
20
25
3010
35 1 2 1 1 1 1
7
2 2 1 1 2
Alemanha
Estados
Unidos
3 1 1
7
1 1 2
3 1 1
Canadá
Reino
Unido
8
135 4
1 2 1
Argentina
Alemanha
Estados
Unidos
Nº DEALS
5
10
15Financeiro
20 e Seguros
25
30
3 Japão
1 1 1 2 1 2
Espanha
Suíça
Canadá
Reino Unido Transportes, Aviação
e Logística
6
1 1 1
7
Chile
França
Química
e
Materiais
Químicos
6
1 1
Argentina
Alemanha
Estados
Cingapura
Espanha
Japão Unidos
2 1 2 1
Canadá
Reino
Países Baixos
Chile Mineração 2 Suíça
FrançaUnido
5
5
3Cingapura
e Madeiras
1
Espanha
JapãoVidro, Cerâmica, Papel, Plásticos
Itália
Agricultura, Agribusiness, Pecuária e Pesca 1 1 1 1 1
4
4 Países Baixos
Chile
França
2 1 1
Educação
2 Itália
3
3 1 1
2
2
Nº DEALS
27.309,15
27.309,15
24%
Estados Unidos
Subsetores com maior nº de aquisições realizadas por estrangeiras
no
BrasilAlemanha
Reino Unido
5
COMPRAS (R$m)
27.309,15
1 2 1 3
3 1
MINORITÁRIA (<50%)
2 1 3 1
Nº total de deals
Jan/12
82.376,53
MAJORITÁRIA (>50%)
Nº DE VENDAS
4.118,87
82.376,53
8
Nº DEALS
*
82.376,53
76%
10
VALOR TOTAL (R$m)
7.772,94
76%
Nº total de deals
DEMAIS PAÍSES
77%
MINORITÁRIA (<50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
Tecnologia
M&A – BRASIL
VENDASESTADOS
(R$m) UNIDOS
Valor Total:
R$ 82,38
bilhões
MAJORITÁRIA (>50%)
Nº total de deals
27.309,15
255 deals
Nº total de deals
76%
COMPRAS (R$m)
23%
3 609,05
3
4
3
*
142,59
2
2
*
109,7
2
2
2
2
Financeiro
e Seguros
Mineração
2
Internet
Imobiliário
2
Transportes,
Aviação
e
Logística
22
Internet
2
FinanceiroPetróleo
e Segurose Gás
2
2
2
Energia
Eólica
Química
e
Materiais
Químicos
22
Rodovias
2
Tecnologia
2
2
Automóvel
e
Veículos
de
Recreação
2
Vidro, Cerâmica, 2Papel, Plásticos e Madeiras
2
Biocombustíveis
2
3
2
Energia Elétrica
2
Petróleo e Gás
Mineração
2
2 3
Automóvel
e Veículos
de Recreação
2
Consultoria,
Auditoria
e Engenharia
1
Distribuição
e Varejo
e Produção
Industrial
2
1
Aeroespacial
e Aeronáutica
1
Energia
Elétrica
2
Transportes,
1
Telecomunicações
2
6
5
4
3
3
3
7
6
4
4
4
11
Educação
Petróleo e Gás
2 Reino
3
Unido
3 1 1
1 1 Japão
1 1
Canadá
Espanha
5
França
10
Nº DEALS
M&A – BRASIL
15
Chile20
Estados Unidos
Alemanha
Reino Unido
Canadá
Espanha
Espanha
Chile
Chile
Japão
Suíça
Japão
França
Cingapura
França
25
30 Baixos
35
Países
GUIA DE M&A 2013
Itália
Argentina
Telecomunicações
Cingapura
Indústria
Alimentar
Cingapura
Mineração
Países Baixos
Petróleo
e Gás
Países Baixos
Automóvel e Veículos deImobiliário
Recreação
Itália
Itália
Internet
2
GUIA
Químicos
Energia
Elétrica
22
Mineração
2
Imobiliário
2
Internet
2
2
Rodovias
2
Espanha
Japão
Transações Cross-Border
em 2012Cingapura
Países Baixos
Chile
França
Itália
Aquisições brasileiras no exterior
Número total de aquisições realizadas por empresas brasileiras
no exterior ao longo de 2012
7
7
7
45
4
5
4
2
4
1
1
2
1
2
4
Jan/12
Fev/12
Mar/12
2
2
Abr/12
4
Mai/12
2
2
5
5
27
2
5
3
2
2
5
5
5
5
5
3
Jan/12
Jan/12
Fev/12
Fev/12
Mar/12
Mar/12
Abr/12
Abr/12
Mai/12
Mai/12
Jun/12
Jun/12
Jul/12
Jul/12
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Nov/12
Dez/12
3
1
Jan/12
Nº de Deals
4
4
Ago/12
Ago/12
3
2
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
M&A – BRASIL
Aquisições brasileiras no exterior
Subsetores alvo das empresas brasileiras que adquiriram no exterior
Nº de Deals
Nº de Deals
Nº de Deals
Mineração
Imobiliário
3 Imobiliário
Internet
22
Internet
e Materiais Químicos
DEQuímica
M&A
2013
2
Química
e Materiais Químicos
2
Rodovias
22
Rodovias
Rodovias
Telecomunicações
Suíça
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
3
2
Países onde o Brasil mais realizou aquisições
Set/12
Set/12
Internet
5
Petróleo e Gás
5
Tecnologia
de Recreação
Financeiro
e Seguros
3 Biocombustíveis
Internet
3
3
Energia
Elétrica
Indústria
Alimentar
3
Mineração
Petróleo
e Gás
Consultoria,
Auditoria
e Engenharia
Química
e Materiais
Químicos
Metalúrgica, Siderúrgica e ProduçãoTecnologia
Industrial
Aeronáutica
Automóvel
e Veículosede
Recreação
Out/12
Nov/12 Aeroespacial
Dez/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Transportes,
Aviação
e Logística
Biocombustíveis
Limpeza
e Reciclagem
Energia
Elétrica
Aeroportos
Mineração
Farmacêutico,
Parafarmácia
Cosmética
Consultoria,
Auditoria ee Engenharia
Vidro, Cerâmica,
Papel,ePlásticos
e Madeiras
Metalúrgica,
Siderúrgica
Produção
Industrial
Marketing e Aeronáutica
Publicidade
Aeroespacial
Moda
e Têxtil
e Logística
Limpeza e Reciclagem
Aeroportos
Moda e Têxtil
Internet
Internet
Petróleo e Gás
Petróleo e Gás
4
3 Químicos
Tecnologia
3 Tecnologia
Automóvel e Veículos de
3 Recreação
Biocombustíveis
Biocombustíveis
2
Energia Elétrica
Energia Elétrica
2
Mineração
Mineração
2
4
Consultoria,2 Auditoria e3 Engenharia
Metalúrgica,
1 Siderúrgica e Produção
3 Industrial
Aeroespacial e Aeronáutica
Aeroespacial e3Aeronáutica
1
1 Transportes,
2
1
2 Limpeza e Reciclagem
Aeroportos
Aeroportos
1
2
Farmacêutico,
Parafarmácia
e Cosmética
1
2
Vidro, Cerâmica,
Papel, Plásticos e Madeiras
11
11
Moda e Têxtil
Moda e Têxtil
11
11
1
1
1
1
1
1
6
5
6
5
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
2
2
2
2
2
2
2
2
3
3
3
3
3
3
4
4
5
5
6
6
Número total de aquisições realizadas
por brasileiras no exterior (por porcentagem adquirida)
0
0
0
40%
40%
40%
0
Nº total
Nº total
de aquisições
de aquisições
Nº total
de aquisições
40%
36%
36%
MAJORITÁRIA (>50%)
36%
24%
24%
MINORITÁRIA (<50%)
INFORMAÇÃO NÃO DIVULGADA
24%
Nº total
de aquisições
43 aquisições36%
24%
MAJORITÁRIA (>50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
MINORITÁRIA (<50%)
MINORITÁRIA (<50%)
43 aquisições
MAJORITÁRIA
(>50%)
43 aquisições
MINORITÁRIA (<50%)
43 aquisições
12
13
43 aquisições
43 aquisições
GUIA DE M&A 2013
M&A – BRASIL
GUIA DE M&A 2013 Subsetores mais ativos em 2012
Empresas mais ativas em 2012
Empresas Comprando
Subsetores com maior número de deals
As empresas brasileiras que fizeram maior número de aquisições
Nº de deals
Nº de deals
Tecnologia
Tecnologia
Internet
Financeiro e Internet
Seguros
FinanceiroImobiliário
e Seguros
Imobiliário
Distribuição
e Varejo
Distribuição
e Varejo
Transportes,
Transportes,
Aviação
e
Logística
Consultoria, Auditoria
e
Engenharia
Energia Elétrica
Energia
Elétrica
Indústria
Alimentar
Indústria
Metalúrgica, Siderúrgica e Produção Alimentar
Industrial
Metalúrgica, Siderúrgica e Produção
Industrial
Petróleo
e Gás
Petróleo
e Gás
Saúde, Higiene
e Estética
Saúde, Higiene Educação
e Estética
Educação
Marketing
e Publicidade
Vidro, Cerâmica, Papel,
Plásticos
e Madeiras
25
21 25
21
21
21
33
3133
31
40
40
39
39
38
38
38
38
48
4648
46
56
56
63
63
68
68
83
83
Subsetores com maior valor movimentado
14
11.554,24
11.554,24
10.871,61
10.871,61
10.734,25
5.632,23
5.632,23
4.917,42
15.378,06
15.378,06
15.174,32
15.174,32
18.881,25
18.881,25
RANKING
EMPRESA
NÚMERO DE DEALS
SUBSETORES FAVORITOS
1º
Aliansce
9
Imobiliário
1º
Brasil Insurance
9
2º
Rede D'Or São Luiz
8
Saúde, Higiene e Estética
3º
BR Malls
7
Imobiliário
3º
LPS Brasil
7
Consultoria, Auditoria e
Engenharia; Imobiliário
4º
Petrobras
6
Agricultura, Agribusiness, Pecuária
e Pesca; Energia Eléctrica
5º
Sociedade Educacional
Atual da Amazônia
5
Educação
As empresas brasileiras que maior valor investiram em aquisições
Valor total (R$m)
Valor total (R$m)
FinanceiroAeroportos
e Seguros
Aeroportos
Petróleo
e Gás
Petróleo
e Gás
e Logística
e Logística
Energia
Elétrica
Energia
Elétrica
Construção, Materiais
e Máquinas
Construção, Materiais eMineração
Máquinas
Mineração
Saúde,Indústria
Higiene Alimentar
e Estética
Distribuição
e Varejo
Distribuição
e Varejo
Metalúrgica, Siderúrgica e ProduçãoImobiliário
Industrial
Automóvel e Veículos de Imobiliário
Recreação
Automóvel
e Veículos
deeRecreação
Vidro, Cerâmica,
Papel,
Plásticos
Madeiras
Rodovias
Rodovias
Farmacêutico,
Parafarmácia
e Cosmética
Química
e Materiais
Químicos
Química e MateriaisTecnologia
Químicos
Tecnologia
Energia
Eólica
Energia
Agricultura, Agribusiness, Pecuária e Eólica
Pesca
Pecuária
e
Pesca
Telecomunicações
Telecomunicações
Educação
Educação
e Reciclagem
Segurança eLimpeza
Armas de
Recreação
Segurança e Armas de Recreação
Internet
Internet
M&A – BRASIL
25.641,46
25.641,46
24.753,12
24.753,12
10.734,25
9.286,39
9.286,39
4.917,42
4.872,65
4.872,65
4.409,02
4.409,02
4.001,75
RANKING
EMPRESA
VALOR TOTAL (R$m)
1º
Invepar
17.058,61
2º
Banestado Participações
10.460
3º
Equatorial Energia
5.128,75
Energia Elétrica
4º
Infravix Participações
4.498,53
Aeroportos
5º
Triunfo Participações
3.825,48
Aeroportos
4.001,75
3.577,27
3.577,27
3.434,21
3.434,21
2.127,36
2.127,36
1.802,25
1.802,25
1.657,15
1.657,15
1.439,67
1.439,67
1.349,77
1.349,77
1.059,37
1.059,37
903,04
903,04
836,40
836,40
731,33
731,33
15
GUIA DE M&A 2013
M&A – BRASIL
Empresas mais ativas em 2012
Empresas Vendendo
As empresas brasileiras que fizeram maior número de vendas
RANKING
EMPRESA
NÚMERO DE
DEALS
1º
Vale - Companhia Vale do Rio Doce
6
Pecuária e Pesca;
Mineração; Petróleo e Gás;
2º
Sete Brasil
6
Petróleo e Gás
3º
Brookfield Brasil Shopping Centers
5
Imobiliário
4º
Pargim Empreendimentos
5
Imobiliário
5º
Sonae Sierra Brasil
5
Imobiliário
As empresas brasileiras que maior valor realizaram com vendas
16
RANKING
EMPRESA
VALOR TOTAL
(R$m)
1º
Votorantim Cimentos
10.977,57
2º
Camargo Corrêa
5.049,7
Transportes, Aviação e Logística;
Energia Elétrica; Mineração
3º
Votorantim Industrial
5.000
Mineração
4º
Grupo EBX
4.129,07
Mineração; Tecnologia
5º
Rede Energia
2.325
Energia Elétrica
Private Equity
&
Venture Capital
Brasil
30
As maiores transações
32
Transações cross-border
34
Subsetores mais Ativos
37
GUIA DE M&A 2013
PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL – BRASIL
GUIA DE M&A 2013 Visão geral de 2012
Distribuição do número de deals envolvendo
Private Equity/Venture Capital ao longo de 2012
Comparativo entre investimentos e exits de Private Equity/Venture Capital
Nº de deals
Nº de deals
19
19
16
16
16
19
19
19
19
16
16
13
13
12
12
99
Fev/12
Fev/12
Mar/12
Mar/12
Abr/12
Abr/12
Mai/12
Mai/12
Jun/12
Jun/12
Fev/12
Jul/12
Jul/12
Mar/12
Ago/12
Ago/12
14
14
14
Set/12
Set/12
Mai/12
Out/12
Out/12
Jun/12
Jul/12
Nov/12
Nov/12
Dez/12
Dez/12
Ago/12
30%
Nº de deals
49%
49%
Nº de deals
91%
91%
Nº de negócios
Nº de negócios
Número total de deals de Private Equity/Venture Capital
(por porcentagem adquirida)
30%
30%
91%
10
11
10
10
Abr/12
14
13
11
11
Jan/12
Jan/12
Jan/12
14
14
9
13
13
16
13
12
49%
INFORMAÇÃO NÃO
NÃO DIVULGADA
DIVULGADA
INFORMAÇÃO
MAJORITÁRIA (>50%)
(>50%)
MAJORITÁRIA
Set/12
Out/12
Nov/12
INVESTIMENTOS
INVESTIMENTOS
INVESTIMENTOS
9%
9%
Dez/12
EXITS
EXITS
EXITS
9%
Valor total movimentado (R$m)
Valor total movimentado (R$m)
15.210
MAJORITÁRIA (>50%)
MINORITÁRIA (<50%)
3.660
15.210
3.660
EXITS (R$m)
EXITS (R$m)
(R$m)
EXITS
INVESTIMENTOS (R$m)
INVESTIMENTOS (R$m)
(R$m)
INVESTIMENTOS
21%
MINORITÁRIA (<50%)
(<50%)
MINORITÁRIA
21%
21%
166 deals
166 deals
20
21
GUIA DE M&A 2013
22
GUIA DE M&A 2013 PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL – BRASIL
As dez maiores operações envolvendo empresas brasileiras
Os maiores investimentos realizadas por
Private Equity/Venture Capital estrangeiros no Brasil
TARGET
PAÍS
COMPRADOR
VENDEDOR
VALOR (R$m)
TARGET
COMPRADOR
PAÍS
VENDEDOR
VALOR (R$m)
Rede Energia
Brasil
CPFL Energia;
Equatorial Energia
2.800
Tok&Stok
Carlyle
Estados Unidos
700
Celpa
Brasil
Equatorial Energia
Rede Energia
2.325
Grupo SBF
GP Investments
Bermudas
457,88
Droga Raia
Brasil
Drogasil
2.206,29
XP Investimentos
General Atlantic
Estados Unidos
Decolar.com; Actis
406,41
FCI Brasil
Brasil
Delphi
Bain Capital
2.073,15
Ri Happy Brinquedos
Carlyle
Estados Unidos
360
Tok&Stok
Brasil
Carlyle
700
Ascenty
Great Hill Partners
Estados Unidos
250
PDG Realty
Brasil
Vinci Partners
-
648
Grupo Uniasselvi
Brasil
Editora e Distribuidora
Educacional
510
Docelar Alimentos
Brasil
CAMIL Alimentos
Cosan Açúcar e Álcool
463,77
Grupo SBF
Brasil
GP Capital Partners V
457,88
TARGET
PAÍS
COMPRADOR
VENDEDOR
VALOR (R$m)
XP Investimentos
Brasil
General Atlantic
Actis; Decolar.com
406,41
Star Atlantic
Waste Holdings
Canadá
Angra Infra
Highstar Capital 208,04
Realtime
Estados Unidos
BRZ Tech
203,49
Os maiores investimentos de Private Equity/Venture
Capital brasileiros no estrangeiro
23
GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013 PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL – BRASIL
Subsetores que mais atraíram investimentos de
Private Equity/Venture Capital estrangeiros
Países com Private Equity/Venture Capital que mais
realizaram aquisições no Brasil
Internet
Internet
Tecnologia
19
Internet
FinanceiroTecnologia
e Seguros
8
2 111
Financeiro eEducação
Seguros
12 13 1 1
11 1 31
3
2
DistribuiçãoEducação
e2Varejo
FinanceiroTecnologia
e Seguros
1 3Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos e Madeiras
2 1 1 1 Distribuição de Alimentação e Bebidas
Distribuição de Alimentação
e Bebidas
e Varejo 1 3
3
3
Indústria
Alimentar
Metalúrgica, Siderúrgica Distribuição
3
Turismo,
Hotelaria,
Restaurantes
e Varejo
Turismo, Hotelaria,
Restaurantes
Vidro, Cerâmica,
Papel,e Plásticos
Madeiras 1 31
Construção,
Materiais
e Máquinas
Metalúrgica,
Siderúrgica
ProduçãoeIndustrial
França
Bermuda
Construção,
Materiais ee Cosmética
Máquinas
Distribuição
de Alimentação
e Bebidas 1 21
Farmacêutico,
Parafarmácia
Vidro,
Cerâmica,
Papel,
Plásticos
e
Madeiras
França
Bermuda
2
Farmacêutico, Parafarmácia e Imobiliário
Cosmética
Indústria eAlimentar
Distribuição de Alimentação
Bebidas
2
Imobiliário
Turismo, Hotelaria,
Restaurantes
Indústria
Alimentar 12 1
MarketingPetróleo
e Publicidade
Construção,
Materiais
e Máquinas 11 1
e Gás
Turismo, Hotelaria,
Restaurantes
Seguros
Estados Reino Unido Argentina Cingapura Alemanha
Unidos
Unidos
Rússia
Espanha
França
Bermuda
Rússia
Espanha
França
Bermuda
Rússia
Espanha
Rússia
Espanha
Farmacêutico,
Parafarmácia
Cosmética 11
Construção,
Materiais ee Máquinas
Imobiliário 11
1
Imobiliário 1
2.208,2
2.208,2
2.208,2
2.208,2
*
*
5
Estados Unidos
*
*
VALOR
(R$m)
VALOR TOTAL
NÃO DIVULGADO
VALOR
NÃO DIVULGADO
Nº DE DEALS
Nº DE DEALS
VALOR TOTAL (R$m)
VALORTOTAL
NÃO DIVULGADO
VALOR
(R$m)
1
Estados
Unidos
Reino Unido
Nº DE NÃO
DEALSDIVULGADO
VALOR
Nº DE DEALS
5
5
*
*
*
1
1
111
111
11
2
11
11 1
1
1
11
11
1
1
11
11
Telecomunicações
e Logística
11
1
Espanha
1 DEALS
Nº
Nº DEALS
1
Estados Unidos
1
Estados Unidos
Reino Unido
Reino Unido
Nº DEALS
Nº DEALS
Cingapura
Cingapura
Cingapura
Alemanha
Alemanha
Argentina
Espanha
Espanha
França
França
Argentina
Argentina
Rússia
Rússia
Bermuda
Bermuda
Bermuda
NúmeroEspanha
total deArgentina
investimentos
Rússia
Cingapura
Bermudade Private Equity /Venture Capital
Alemanha
França
estrangeiros
por
porcentagem adquirida
Rússia
Reino Unido
Alemanha
França
14%
14%
Reino Unido
Reino Unido
*1
Reino1Unido
14%
Reino Unido
14%
Nº de deals
Nº de deals
2
2
22
Petróleo
Gás
Moda e eTêxtil
1
Moda eeTêxtil
Petróleo
Gás 1
1
Telecomunicações
Moda e Têxtil 1
Transportes, Telecomunicações
Aviação e Logística 11
1
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
5 Unidos
Estados
VALOR TOTAL (R$m)
2
2
11
2
Moda e Têxtil
Telecomunicações
e Gás 11
MarketingPetróleo
e Publicidade
Países com Private Equity/Venture Capital que mais realizaram
vendas de participadas brasileiras
19
19
3
e Varejo
1 1 19 eDistribuição
8
Metalúrgica,
Siderúrgica
2 2
1 13 1
3
Siderúrgica
e
Produção
Industrial
2 Metalúrgica,
1 Vidro,
18 1 Cerâmica,
1
1
1 1 Papel, Plásticos e Madeiras
Tecnologia
Internet
Unidos Reino Unido Argentina Cingapura Alemanha
Estados
Unidos
11
8
Nº de deals
Nº de deals
47%
39%
47%
39%
47%
47%
39%
39%
MAJORITÁRIA (>50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
MINORITÁRIA (<50%)
MINORITÁRIA (<50%)
MAJORITÁRIA (>50%)
MINORITÁRIA
(<50%)
92 deals
92 deals
MINORITÁRIA
(<50%)
92 deals
92 deals
24
25
MINORITÁRIA (<50%)
MINORITÁRIA (<50%)
39%
92 deals
92 deals
Subsetores mais ativos em 2012
Comparativo entre investimentos de Private Equity/Venture Capital
brasileiras versus estrangeiras
Subsetores com maior número de deals envolvendo
Private Equity/Venture Capital
Nº de investimentos
Nº de deals
Nº de deals
Nº de deals
Valor total (R$m)
Valor total (R$m)
Valor total (R$m)
Valor total (R$m)
12.235,09
12.235,09
51%
51%
51%
12.235,09
51%
51%
49%
49%
49%
BRASILEIRAS
BRASILEIRAS
ESTRANGEIRAS
BRASILEIRAS
ESTRANGEIRAS
ESTRANGEIRAS
2.974,91
2.974,91
2.974,91
49%
BRASILEIRAS
49%
ESTRANGEIRAS
BRASILEIRAS
ESTRANGEIRAS
Private Equity/Venture Capital brasileira
10%
10%
5%
5%
Nº total
Nº total
de
investimentos
Nº investimentos
total
de
de investimentos
20%
20%
20%
de investimentos
65%
Nº total 65%
de investimentos
MERCADO
ALTO (> R$ 500m)
10%
MERCADO
ALTO (> R$ 500m)
5%
MERCADO
MÉDIO
(>R$R$500m)
200m)
MERCADO MÉDIO
ALTO (>(>
MERCADO
R$ 200m)
10%
95 (< R$
MERCADO
BAIXO
200m)
MERCADO BAIXO
MÉDIO(<(>R$
R$200m)
200m)
MERCADO
20%
Investimentos
VALOR
NÃOBAIXO
DIVULGADO
MERCADO
(<
R$
200m)
95
20%
65%
Investimentos
VALOR
NÃO DIVULGADO
Private Equity/Venture Capital estrangeira
Nº total
Nº total
de
investimentos
Nº investimentos
total
de
de investimentos
1%
1%
1%
26%
26%
92
92
26% Investimentos
92
Investimentos
Nº total
Investimentos
71%
de investimentos
Nº total 71%
71%
de investimentos
2%
1%
1%(> R$ 500m)
MERCADO
2% ALTO
MERCADO
MÉDIO
(> R$ 200m)
MERCADO
ALTO
26%
MERCADO MÉDIO(>(>R$R$500m)
200m)
92 (< R$ 200m)
MERCADO
BAIXO
MERCADO BAIXO
MÉDIO(<(>R$
R$200m)
200m)
MERCADO
Investimentos
26%
VALOR
NÃOBAIXO
DIVULGADO
MERCADO
(<
R$
200m)
VALOR NÃO92
DIVULGADO
VALOR
NÃO DIVULGADO
Investimentos
71%
71%
Valor total
MERCADO MÉDIO
R$ 200m)
Valor(>total
Energia Elétrica
Valor(< total
MERCADO BAIXO
R$ 200m)
Energia Elétrica
MERCADO MÉDIO (>Saúde,
R$ 200m)
Higiene e Estética
Energia
Elétrica
Saúde, Higiene
e Estética
MERCADOAutomóvel
BAIXO (< R$
200m) de Recreação
e Veículos
Higiene
e Estética
AutomóvelSaúde,
e Veículos
de Recreação
e Varejo
VALOR NÃO
DIVULGADODistribuição
de Recreação
Distribuição
e Varejo
Educação
e Varejo
Seguros
Seguros
Transportes,Financeiro
Aviação eeLogística
Imobiliário
Transportes, AviaçãoImobiliário
e Logística
Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos eImobiliário
Madeiras
Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos
Madeiras
IndústriaeAlimentar
Internet
Internet
Tecnologia
Internet
Tecnologia
Moda e Têxtil
Tecnologia
Moda
e Têxtil
e Têxtil
Limpeza Moda
e Reciclagem
MERCADO MÉDIO (> R$Limpeza
200m) e Reciclagem
44
16
44
11
11
9 11
8 11
16
7 9
78
67
5 7
4 6
45
4
4
4
4
4
4
4
65%
2%
44
44
44
Alimentação e Bebidas
95
95
Investimentos
Investimentos
Nº95total
Investimentos 65%
2%
2%
Internet
Internet
Tecnologia
16
Nº de deals
Internet
Internet
Tecnologia
16
11
Tecnologia
16
Financeiro Tecnologia
e Seguros
11
Nº de
Valor total (R$m) Distribuição e Varejo
11 deals
Internet
Financeiro eeSeguros
11
12.235,09
Distribuição
Varejo
11
9
Tecnologia
Distribuição
e Varejo
e Varejo
Transportes,Distribuição
9 11
Educação
8
Financeiro
Seguros
12.235,09
Aviação eeLogística
Transportes, Aviação eEducação
Logística
9
8Transportes,
Energia Elétrica
7
e Varejo
EnergiaEducação
Elétrica
78
7 Transportes, Aviação e Logística
2.974,91 Limpeza e Reciclagem
Energia Elétrica
Energia
Elétrica
Limpeza
e Reciclagem
77
Moda e Têxtil
6
Educação
LimpezaModa
e Reciclagem
e Têxtil
67
2.974,91 Indústria Alimentar
5
Energia
Moda Elétrica
e Têxtil
Moda
e Têxtil
Indústria
Alimentar
56
4
Limpeza
e Reciclagem
Indústria
Alimentar
Saúde,Indústria
Higiene Alimentar
e Estética
45
4
Moda
e Têxtil
Saúde, Higiene
e Estética
Saúde,
Higiene Industrial
e Estética
e Produção
44
4
Siderúrgica e Produção
Industrial
Metalúrgica,
Siderúrgica
e Produção
Industrial Metalúrgica,
Consultoria,
Auditoria
e Engenharia
44
4
Consultoria, Alimentação
Auditoria e Engenharia
e Bebidas
44 Consultoria, Auditoria e Engenharia
Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos e Madeiras Metalúrgica,
4
SiderúrgicaAlimentação
e Produção eIndustrial
Bebidas
Alimentação
e Bebidas
Vidro, Cerâmica, Papel,
Plásticos e Madeiras
44
Consultoria,
Auditoria
e Engenharia
Vidro,4Cerâmica,
Papel,
Plásticos
e Madeiras
5%
5%
10%
26
92
dealsDE M&A 2013 GUIA
92 deals
92 deals
GUIA DE M&A 2013
MINORITÁRIA (<50%)
4
Subsetores com maior valor movimentado
(deals envolvendo Private Equity/Venture Capital)
Valor total
2.312,3
Energia Elétrica
2.312,3
Valor total2.073,2
Saúde,2.073,2
Higiene
e Estética
2.312,3
1.429,5 Energia Elétrica
Automóvel
e Veículos
de Recreação
2.073,2
1.429,5
925
Saúde,
Higiene eeEstética
Distribuição
Varejo
925 1.429,5
848,4
Automóvel
e Veículos de Recreação
Educação
925
848,4
805,7
Distribuição
Varejo
Financeiro e eSeguros
848,4
805,7
712
Transportes, Aviação eEducação
Logística
805,7
712
542
FinanceiroImobiliário
e Seguros
712
542
463,8 Transportes, Aviação e Logística
Vidro,463,8
Cerâmica,
Papel,
Plásticos
e
Madeiras
542
342,5
Imobiliário
Indústria
Alimentar
463,8
342,5
280Cerâmica, Papel, Plásticos e Madeiras
Vidro,
Internet
342,5
280
251,8
IndústriaTecnologia
Alimentar
280
251,8
208
ModaInternet
e Têxtil
251,8
208
Tecnologia
208
Moda e Têxtil
5.528,7
5.528,7
5.528,7
5.528,7
2.312,3
1.429,5
925
2.073,2
2.312,3
5.528,7
2.073,2
848,4 1.429,5
925
805,7
848,4
712
805,7
542
712
463,8
542
342,5
463,8
280
342,5
251,8
280
208
251,8
208
27
SETORES
&
SUBSETORES
Brasil
Energia e energias renováveis
41
Imobiliário e construção
47
Indústria
50
Infraestruturas
58
Recursos Naturais
60
Serviços e distribuição
61
Tecnologia e telecomunicações
79
GUIA DE M&A 2013 SETORES E SUBSETORES – BRASIL
Energia e Energias Renováveis
Biocombustíveis
O subsetor de Biocombutíveis vem recebendo cada vez mais incentivos por
parte do governo, como por exemplo a lei 12.490/2011 que amplia a faixa obrigatória de mistura do etanol anidro na gasolina, do intervalo de 20% a 25% para
18% a 25%. Além da Resolução 67 da ANP, que determina as modalidades de
contratação para a formação de estoques de etanol anidro.
Neste subsetor também se destacou a aquisição pela brasileira Fibria Celulose
de 6% do capital social da norte-americana Ensyn Corporation, empresa que
produz óleo combustível de matriz renovável. O valor da operação foi de USD
20m. O acordo assinado pela brasileira dá o direito a um lugar no conselho de
administração da Ensyn Corporation e a opção de investir um valor adicional
de USD 10m no capital da companhia no futuro, aporte que aumentaria sua
participação para cerca de 9%.
Biomassa
Segundo o estudo realizado pela Empresa de Pesquisa Energética - EPE denominado Plano Nacional de Energia 2030, a biomassa como fonte para geração de
energia elétrica, está entre as fontes renováveis com maiores possibilidades em
termos de natureza, origem, tecnologia de conversão e produtos energéticos no
Brasil, e a previsão é de que até 2030, a energia elétrica gerada a partir de biomassa
suba dos atuais 3% para 7% na composição da matriz energética brasileira.
Neste contexto, foi destaque a aquisição realizada pela CPFL Energias
Renováveis de 100% do capital social da SPE Lacenas Participações, que
pertencia à Usina Açucareira Ester, por R$111,5m. O valor total da transação
já inclui a assunção da dívida líquida da SPE Lacenas Participações por parte
da compradora, no valor de R$56,3m. A SPE Lacenas Participações é detentora
dos direitos de exploração da energia proveniente da biomassa produzida pela
moagem de cana-de-açúcar, em uma usina localizada em Cosmópolis, interior
31
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
Dentro deste cenário favorável, foram destaque os investimentos realizados pela private equity brasileira DGF Investimentos, por meio de seu fundo
FIP Terra Viva. A private equity adquiriu 12% do capital social da Tonon
Bionergia por R$44m, aumentando sua participação dos atuais 18% para 30%.
Esta transação é uma das operações que a Tonon Bionergia realizou com objetivo
de capitalizar a empresa para seguir seus planos de investimento. Além disso, a
DGF Investimentos adquiriu uma participação minoritária na Usina Alvorada
por R$70m. A Usina Alvorada, localizada em Minas Gerais, possui capacidade
para moer 1,77 milhões de toneladas de cana-de-açúcar por safra.
GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013 Energia Elétrica
do estado de São Paulo. Esta nova aquisição, somada a outras 3 usinas em
operação, levam a CPFL Energias Renováveis a atingir um portfólio de 175 MW
de potência a partir de biomassa.
Energia Elétrica
SETORES E SUBSETORES – BRASIL
Distribuição do nº de deals ao longo de 2012
12
Este subsetor foi um dos mais ativos, apresentando importantes operações,
dentre as quais foi destaque a aquisição realizada pela Equatorial Energia de
61,37% do capital social da distribuidora de energia elétrica Celpa, pelo valor
simbólico de R$1 e a assunção de aproximadamente R$2,32bi em dívidas.
Também se destacou o acordo assinado entre a MPX Energia e a alemã E.ON
para formar uma joint venture com o objetivo de alavancar o crescimento da oferta
de energia elétrica no Brasil. No contexto deste acordo, a MPX Energia realizou
um aumento de capital no valor de R$850m que foi subscrito pela E.ON para
alcançar uma participação de 10% no capital social da MPX Energia.
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
A Petrobras foi um dos players mais ativos neste subsetor, onde adquiriu
uma participação adicional no capital social das usinas termelétricas do polo
petroquímico de Camaçari (Bahia). Uma delas é a Camaçari Muricy I, na qual
aumentará sua participação de 49% para 72%. A outra usina é a Arembepe
Energia (148 MW), na qual a Petrobras aumentou sua participação de 30% para
99,99%. Além disso a Petrobras aumentou sua participação no capital social da
Breitener Energética de 65% para 93,66%, desembolsando um valor estimado
em R$432,4m.
Este subsetor também atraiu investimentos de empresas estrangeiras, dentre
os quais foi destaque a aquisição pelas companhias japonesas Mitsui & Co e
Energy Advance, que é subsidiária da Tokyo Gás, de 100% do capital social
da brasileira Ecogen, que atua no desenvolvimento e implantação de centrais
geradoras de energia elétrica, por um valor estimado em USD 100m. A transação
foi realizada por meio de uma subsidiária conjunta de investimentos, a ME
Serviços de Energia do Brasil, da qual a Mitsui & Co terá 90% de participação
e a Energy Advance, os outros 10%.
Eólica
O governo federal tem demonstrado seu empenho em aumentar a participação
da energia eólica na matriz energética brasileira. Nos últimos dois anos foram
contratados 141 novos empreendimentos que serão entregues entre 2012 e 2013.
10
8
6
6
4
2
0
0
Jan/12
3
3
Mai/12
Jun/12
2
1
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Nº de deals Total
4
4
4
5
5
Nov/12
Dez/12
2
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Distribuição do nº de deals por tipo
Nº de deals
5%
18%
Participação Minoritária
Participação Majoritária
OPA
77%
Private equity/ Venture capital que investiram no subsetor em 2012
PRIVATE EQUITY/VENTURE CAPITAL
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Vinci Partners
Brasil
3
Pátria Investimentos
Brasil
2
GG Investimentos
Brasil
1
Neste contexto, foi destaque a aquisição realizada pelas empresas CPFL Energia
e CPFL Energias Renováveis de 100% do capital social da Bons Ventos Geradora
32
33
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
GUIA DE M&A 2013
de Energia, por R$1,09bi, onde 55,5% deste valor serão pagos aos acionistas
vendedores e os outros 44,5% serão referentes ao pagamento da dívida líquida
da empresa. A Bons Ventos Geradora de Energia explora os parques eólicos
Taíba Albatroz (16,8 MW), Bons Ventos (50,4 MW), Enacel (31,5 MW) e Canoa
Quebrada (58,8 MW).
Além disso, se destacou a aquisição realizada pela CEEE -GT (Companhia
Estadual de Geração e Transmissão de Energia Elétrica), controlada pelo governo
do Estado do Rio Grande do Sul, de 10% do capital social da empresa Ventos
do Sul por R$81m. A Ventos do Sul controla os parques eólicos de Osório e
Palmares do Sul, que somam uma potência de 300 MW. A fatia adquirida pertencia à empresa espanhola Enerfin Enervento Exterior, que agora ficou com 81%
do capital social, enquanto a outra sócia Wobben, fabricante de aerogeradores
controlada pela alemã Enercon, permaneceu com os 9% originais.
Neste subsetor também foram resgistradas operações cross-border, dentre as
quais se destacou a venda realizada pela indiana Suzlon de 100% do capital
social da Eólica Faísa, dona de cinco parques eólicos localizados no Ceará, para
o fundo de investimentos FIP IE BB Votorantim (60%) e para a Enerplan (40%),
pelo valor total de R$540m. Os parques eólicos adquiridos somam 136,5 (MW)
de capacidade instalada.
Geotérmica
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
No subsetor de Energia Geotérmica não registramos operações em 2012 no
mercado brasileiro.
Hidráulica
O Programa de Incentivo às Fontes Alternativas de Energia Elétrica (Proinfa),
foi instituído pelo Governo Federal com o objetivo de aumentar a participação da
energia elétrica produzida por empreendimentos baseados em fontes renováveis,
entre os quais estão as Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCHs).
Nuclear
No subsetor de Energia Nuclear não registramos operações em 2012 no
mercado brasileiro.
Petróleo e Gás
A operação de maior valor deste subsetor foi a aquisição realizada pela petroquímica chinesa Sinopec, de uma participação de 30% na unidade brasileira
da empresa petrolífera portuguesa Galp Energia, mediante subscrição de uma
aumento de capital da Petrogal Brasil no valor de USD 4,8bi.
Neste subsetor predominaram operações envolvendo blocos de exploração
de petróleo na região do Pré-Sal. Foi destaque a aquisição realizada pela TNKBrasil de 45% dos direitos exploratórios sobre 21 blocos localizados na Bacia
Sedimentar do Solimões por USD 1bi que eram detidos pela HRT O&G. Além
disso, foi destaque a aquisição pela Queiroz Galvão Exploração e Produção,
empresa do Grupo Queiroz Galvão, de 30% dos direitos de participação no bloco
BS-4, localizado na Bacia de Santos, detidos pela Shell por USD157,5m. Também
merece destaque a aquisição realizada pela canadense Pacific Rubiales, de uma
participação de 35% dos blocos exploratórios S-M-1101, S-M-1102, S-M-1037
e S-M-1165, na Bacia de Santos, da produtora de gás australiana Karoon Gas
Australia por aproximadamente USD 250m.
A operação de maior valor deste subsetor foi a aquisição realizada pela petroquímica chinesa Sinopec de uma participação de 30% na unidade brasileira
da empresa petrolífera portuguesa Galp Energia mediante subscrição de uma
aumento de capital da Petrogal Brasil no valor de USD 4,8bi.
Solar
No subsetor de Energia Solar não registramos operações em 2012 no mercado
brasileiro.
Esta iniciativa tem uma parcela de contribuição na movimentação do mercado
transacional neste subsetor, onde foi destaque a aquisição realizada pela Light,
através de sua subsidiária integral Light Energia, de 51% do capital social da
Guanhães Energia por R$26,59m. A Guanhães Energia é detentora de autorizações, pelo prazo de 30 anos, para geração de energia elétrica através das
Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCHs): Dores de Guanhães, Fortuna II, Jacaré
e Senhora do Porto. Somadas as PCHs possuem a potência instalada de 44 MW
e garantia física de 25,03 MW médios.
34
35
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
GUIA DE M&A 2013
Imobiliário e Construção
Petróleo e Gás
12
10
8
5
4
4
5
4
3
3
2
2
2
2
Ago/12
Set/12
4
3
1
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
No mercado doméstico foi destaque a aquisição realizada pela norte-americana
Layne, que se atua em construção, gestão da água e perfuração para os segmentos de mineração e energia, de 50% do capital social da brasileira Costa
Fortuna Engenharia de Fundações, empresa que atua no mercado de fundações
e contenções para construção civil. O valor da operação foi de USD 16,15m.
Nº de deals
8% 8%
Imobiliário
Este foi um dos subsetores mais aquecidos em 2012 e marcado por uma consolidação do mercado por conta de fortes estratégias de crescimento através de
aquisições adotadas pelas principais empresas do subsetor.
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
OPA
84%
36
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
GP Investments
Bermuda
1
No segmento de shopping centers o player mais ativo foi a empresa Aliansce que
realizou importantes aquisições. Entre as mais importantes estão: a aquisição
de 60% do capital social do Carioca Shopping, 50% do Boulevard Shopping
Campos, 49% do Caxias Shopping, 40,1% do Boulevard Shopping Campina
Grande e 40% do Shopping Taboão, além de 100% do capital social C&A
Shopping Carioca. O valor total das aquisições foi de R$574,5m. Além disso, a
Aliansce concluiu a aquisição de 25% do capital social do WestPlaza Shopping,
que pertencia a IRB Brasil Resseguros, por R$65m.
No segmento imobiliário um dos pricipais players foi a imobiliária paulista
LPS Brasil, ao adquirir 51% do capital social da consultora imobiliária LPS
Cappucci, com sede em Campinas, por um valor estimado em R$6,57m. Além
disso, a LPS Brasil adquiriu 51% do capital social da LPS Foco Consultoria de
Imóveis pelo valor de R$15m.
37
IMOBILIÁRIO E
CONSTRUÇÃO
6
Neste subsetor foram destaque as aquisições realizadas diretamente ou por
meio de suas participadas, por empresas brasileiras no exterior. Neste contexto,
foi destaque a aquisição pelo grupo brasileiro Camargo Corrêa, por meio de uma
Oferta Pública de Aquisição (OPA) lançada por sua participada Intercement,
do controle da empresa portuguesa Cimpor. Com a OPA, a Camargo Corrêa
passou a deter 94,81% da Cimpor, tendo desembolsado cerca de EUR 15,bi. Outra
importante aquisição no exterior foi realizada pela Votorantim Cimentos, por
meio de sua subsidiária espanhola Votorantim Europe, ao adquirir 12,61% do
capital social da Cementos Artigas, empresa uruguaia que se dedica à produção
de cal e derivados, por EUR 18,8m. A participação adquirida na empresa uruguai
pertencia à espanhola Cementos Molins.
GUIA DE M&A 2013
Imobiliário
12
10
8
6
6
6
6
5
4
4
2
2
5
3
2
Ainda no segmento imobiliário, foi destaque a fusão da BR Properties com
a One Properties. A nova empresa passa a deter cerca de R$10 bi em ativos e
aproximadamente 2,1 milhões de m² de Área Bruta Locável (ABL) passando a
ser uma das maiores do setor no Brasil. A estrutura acionária pós-transação é a
seguinte: 30,8% do capital social da BR Properties será detido pelo BTG Pactual
(principal acionista da One Properties), 8,4% do capital será detido pela One
Properties, 2,7% do capital serã detidos por outros investidores e 58,1% do capital
social da BR Properties seguirá nas mãos dos acionistas que já detinham capital
da empresa antes da realização desta transação.
12
GUIA DE M&A 2013 3
2
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Nº de deals
2%
2%
29%
Fusão / Incorporação
ENERGIA
IMOBILIÁRIO
E ENERGIAS
E
CONSTRUÇÃO
RENOVÁVEIS
IMOBILIÁRIO E
CONSTRUÇÃO
OPA
67%
38
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Equity International
Estados Unidos
1
Vinci Partners
Brasil
1
39
GUIA DE M&A 2013
Indústria
Alimentar
Aeroespacial
Entre os cinco maiores mercados do mundo na indústria aeroespacial (a qual
engloba a produção de aeronaves e equipamentos, o desenvolvimento de tecnologias, a formação de profissionais e a gestão da estrutura aérea), o mercado
brasileiro movimenta cerca de USD 20bi anuais.
Neste subsetor, em 2012, predominaram operações cross-border, das quais foi
destaque a aquisição realizada pela empresa italiana Magnaghi Aeronautica
de 51% do capital social da Friuli Aeroespacial, empresa brasileira fabricante
de produtos aeronáuticos, aeroespaciais e de defesa. Também foi importante
a operação na qual a empresa sueca Saab, atuante nos segmentos de defesa,
aviação e segurança civil, adquiriu uma participação de 15% do capital social da
brasileira Akaer, que atua no segmento de estruturas aeronáuticas.
As empresas brasileiras deste subsetor também realizaram aquisições no
exterior, como a fabricante brasileira de aeronaves Embraer, que adquiriu uma
participação de 30% na empresa portuguesa OGMA, que pertencia à European
Aeronautic Defense and Space Company.
12
10
8
6
5
4
4
4
5
3
2
2
2
Ago/12
Set/12
4
3
1
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Nº de deals
Alimentar
8%
A brasileira Minerva, que se dedica à produção e comercialização de carnes
naturais, foi a que mais realizou aquisições neste subsetor. A brasileira adquiriu
20% do capital social que ainda não detinha na Minerva Dawn-Farms, joint
venture criada em 2007 com a irlandesa Dawn Farms, por R$15m. Além disso,
a Minerva adquiriu 100% do capital social da Indústrias Cárnicas Frigomerc,
uma das cinco maiores exportadoras de carne bovina do Paraguai, e 45% do
capital social da Brascasing Comercial por USD 1,78m. A Brascasing Comercial
atua na produção de envoltórios naturais que são destinados especialmente à
confecção de embutidos em países como Rússia, Ucrânia, Cazaquistão, Estônia
e Estados Unidos.
24%
INDÚSTRIA
ENERGIA E ENERGIAS
INDÚSTRIA
RENOVÁVEIS
Neste subsetor, que está entre os mais ativos de 2012, uma das operações de
maior valor foi realizada pela japonesa Kirin, fabricante de cerveja, ao adquirir
49,55% do capital social da brasileira Schincariol, anteriormente detidos pela
Jadangil, empresa de propriedade dos irmão José Augusto, Daniela e Gilberto
Schincariol Júnior. O valor da operação foi de R$2,3bi. Outra operação de valor
elevado foi realizada pela norte-americana General Mills ao adquirir 100% do
capital social da fabricante de alimentos Yoki por R$2bi.
40
3
2
68%
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Gávea Investimentos
Brasil
3
One Equity Partners
Estados Unidos
2
41
Em relação às aquisições realizadas por empresas estrangeiras no Brasil, foi
destaque a compra pela holandesa DSM, grupo químico e farmacêutico, de
100% do capital social da brasileira Tortuga, especializada na produção de
complementos nutricionais para animais, por EUR 465m. Também foi relevante
a aquisição pela fabricante inglesa de bebidas Diageo de 100% do capital social
da fabricante de aguardente brasileira Ypióca por R$900m, incluindo ativos de
produção e de distribuição da bebida. Além disso o grupo espanhol Proteínas y
Grasas Gimeno (PGG), especializado na fabricação de alimentos para animais,
adquiriu 100% do capital social da brasileira Farima por USD 11,5m.
No mercado transacional deste subsetor predominaram aquisições realizadas
por empresas brasileiras no exterior, diretamente ou por meio de suas participadas.
Neste contexto, foi destaque a aquisição realizada pela Iochpe-Maxion, por meio
de sua subsidiária norte-americana Iochpe Holding, de 100% da Hayes Lemmerz
International por aproximadamente USD 725m. Além disso, a Iochpe-Maxion,
por meio de suas subsidiárias mexicanas Iochpe Sistemas Automotivos de
México e Maxion Fumagalli adquiriram 100% do grupo mexicano Galaz por
cerca de USD 195m. Também se destacou a aquisição pela brasileira Autometal de
50% do capital social da chinesa Nanjing Automobile, subsidiária da Donghua
Automotive, por USD 22,12m.
ENERGIA E ENERGIAS
INDÚSTRIA
RENOVÁVEIS
No mercado doméstico, foi destaque a aquisição realizada pela empresa Fras-le,
que pertence ao Grupo Randon e atua na fabricação de autopeças, componentes
para freios e soluções para polímeros automotivos, de 100% do capital social da
Freios Controil por R$10m. Também foi relevante, a aquisição pela WEG, fabricante mundial de motores elétricos, do controle acionário da Cestari, fabricante
brasileira de redutores e motoredutores com sede em Monte Alto, São Paulo.
De acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE),
dentre os setores da indústria que apresentaram crescimento na produção, o
farmacêutico foi um dos que mais influenciaram o resultado total apresentando
crescimento acumulado de 2,4%, sendo o que mais tem se expandido nos últimos
anos aproveitando o bom momento da economia brasileira.
operações deste mercado. Ainda neste segmento se destacou a aquisição pelo
Grupo Cimed, fabricante de medicamentos, de 100% do capital social da empresa
Nouvelle por R$50m.
Foram registradas importantes aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras, dentre as quais se destacou a realizada pela farmacêutica norte-americana
Valeant de 100% do capital social da brasileira Probiótica, que atua no segmento
de nutrição esportiva, por R$150m. Também foi destaque a aquisição realizada
pela Takeda, empresa japonesa produtora de medicamentos, por meio de sua
subsidiária brasileira Takeda Farmacêutica Brasil, de 100% do capital social da
Multilab por R$540m.
Segundo dados do IBGE, o índice de produção industrial brasileiro avançou
0,3% em relação a 2010, especialmente impulsionado pelo segmento de bens de
capital, cujo índice cresceu 3,3%. Neste contexto, o mercado transacional deste
subsetor apresentou tanto aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras
quanto aquisições realizadas por brasileiras no exterior.
Entre as aquisições realizadas por brasilerias no exterior se destacou a realizada
pela Tupy, que atua na indústria do aço, de 100% do capital social das mexicanas
Cifunsa Diesel e Technocast, ambas subsidiárias da mexicana Grupo Industrial
Saltillo, por um valor total de USD 439m. Também foi relevante a aquisição
realizada pela CSN, por meio de sua subsidiária na Espanha CSN Steel, de
100% do capital social das empresas Stahlwerk Thüringen e Gallardo Sections,
sediadas na Alemanha que pertenciam ao grupo espanhol Alfonso Gallardo,
por um valor total de EUR 482,5m.
Dentre as aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras foi destaque
a realizada pela norte-americana Ryerson, especializada no processamento e
distribuição metais, de 50% do capital social da brasileira Açofran Aços e Metais
por R$5m. Também se destacou a aquisição pela finlandesa Outotec de 100%
do capital social da brasileira Demil Manutenção Industrial por R$19,5m, bem
como a aquisição pela AGCO Corporation, por meio de sua subsidiária Valtra do
Brasil, de 60% do capital social da brasileira Santal Equipamentos, especializada
na fabricação de colhedoras e equipamentos para plantio e transporte de canade-açúcar, por USD 31m.
No segmento de produção de medicamentos foi destaque a aquisição pela
Hypermarcas de 100% do capital social da Mantecorp, que atua na produção de
medicamentos e no segmento de logística, por R$2,24bi, sendo uma das maiores
42
43
INDÚSTRIA
GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013
12
10
8
8
4
4
2
0
2
3
2
0
Jan/12
3
2
1
0
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
2
2
Nov/12
Dez/12
Moda e Têxtil
Uma das empresas mais ativas no mercado transacional deste subsetor em
2012 foi a fabricante brasileira de calçados Alpargatas. No mercado doméstico,
a brasileira adquiriu 30% do capital social da Osklen por USD 33,1m e no exterior, a brasileira adquiriu 3,58% do capital social da Alpargatas Argentina, sua
subsidiária no país, passando a controlar 96,42% do capital social da empresa
argentina, e na sequência realizou uma oferta pública de aquisição voluntária
de ações para aquisição da totalidade das ações em circulação, em uma operação
que movimentou R$10,84m.
Este subsetor também atraiu investimentos por parte de empresas de private equity.
Entre as principais operações foi destaque a aquisição pela Gávea Investimentos
de 29,82% do capital social da marca brasileira de óculos e acessórios Chilli
Beans por um valor não revelado. Também se destacou a aquisição realizada
pela private equity Tarpon Investimentos de 60% do capital social da fabricante
de roupas paranaense Morena Rosa por R$240m.
Naval
Nº de deals
Neste subsetor o segmento de construção naval apresentou importantes operações
dentre as quais se destaca a aquisição pelo BNDESPar de 25% do capital social
da empresa Oceana Offshore por R$122m. A Oceana Offshore atua na operação
e construção de navios de apoio à produção de petróleo e gás em alto-mar, em
um estaleiro próprio que está sendo construído em Itajaí, Santa Catarina. Além
disso, foi relevante a aquisição pela Camargo Corrêa e pela Construtora Queiroz
Galvão de 6% do capital social do Estaleiro Atlântico Sul que era detido pela
sul-coreana Samsung Heavy Industries.
8% 8%
ENERGIA E ENERGIAS
INDÚSTRIA
RENOVÁVEIS
OPA
84%
44
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Carlyle
Estados Unidos
1
KPS Capital Partners
Estados Unidos
1
Platinum Equity
Estados Unidos
1
Tarpon Investimentos
Brasil
1
Uma das operações de maior valor deste subsetor foi registrada no segmento de
produção de fertilizantes com a aquisição pela Yara Brasil Fertilizantes de 100%
do capital social da Bunge Fertilizantes, que era detido pela norte-americana
Bunge, pelo valor de USD 750m. Ainda no segmento de fertilizantes foi destaque a aquisição pela B&A Mineração de 11,51% do capital social da canadense
MBAC Fertilizer, que pertencia à BTG Equity Investments, por USD 32,21m.
No segmento de produtos químicos em geral foi destaque a aquisição pela
norte-americana Elementis, fabricante de produtos químicos para diversos
segmentos da indústria, de 100% do capital social da brasileira Watercryl Química,
45
INDÚSTRIA
6
GUIA DE M&A 2013 GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013 Vidro, Cerâmica, Papel, Plásticos e Madeiras
que atua na mesma atividade, por USD 24m. Também foi relevante a aquisição
realizada pela brasileira Ultrapar de 100% do capital social da uruguaia American
Chemical, por aproximadamente USD 74m, que inclui a assunção de dívidas
que somam um total de USD 18m.
Neste subsetor uma das operações de maior valor foi registrada no segmento
de papel e celulose com a aquisição pela Suzano Papel e Celulose dos 50% do
capital social que ainda não possuia na Conpacel - Consórcio Paulista de Papel
e Celulose, que pertencia à Fibria Celulose, por R$1,45bi. Ainda neste segmento
foi destaque a aquisição pela Suzano Papel e Celulose de 100% do capital social
da fabricante e distribuidora de papéis KSR Distribuidora, que pertencia à
Fibria Celulose, por R$50m.
Este subsetor também atraiu investimentos por parte de empresas estrangeiras.
Entre os mais importantes esteve a aquisição realizada pela empresa Mercapital
de 80% do capital social do Grupo Betapack, composto pela empresa espanhola
Betapack e pela empresa brasileira Mirvi Brasil, que se dedicam à fabricação de
tampas de plástico, por EUR 40m. Também foi relevante a aquisição pela japonesa
Prime Polymer de 70% do capital social da brasileira Produmaster por R$56,32m.
12
10
8
6
4
4
2
1
2
2
1
2
1
1
1
2
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Nº de deals Total
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nº de deals
5% 9%
INDÚSTRIA
ENERGIA E ENERGIAS
INDÚSTRIA
RENOVÁVEIS
OPA
Dez/12
Neste subsetor predominaram operações envolvendo investimentos de private
equity, dentre os quais se destacou a aquisição pela private equity Carlyle de 60%
do capital social da brasileira Tok&Stok, que atua na fabricação e venda de
móveis e itens decorativos, por um valor estimado em R$700m. Além disso, a
Pátria Investimentos adquiriu uma participação acionária na MDT Implantes,
empresa fabricante de próteses ortopédicas, por um valor confidencial. A MDT
Implantes, que possui sede em Rio Claro no interior de São Paulo, atende todo
o território brasileiro e a mais de dez países.
46
Nov/12
No subsetor Tabaco não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
1
0
Outros Bens de Consumo
Tabaco
3
86%
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Vinci Partners
Brasil
1
Vision Capital
Reino Unido
1
Southern Cross Group
Brasil
1
TAC Holdings
Estados Unidos
1
47
GUIA DE M&A 2013
Infraestruturas
Pontes
O mercado transacional no segmento de infraestrutura aeroportuária foi
movimentado pelo processo de privatização dos principais aeroportos do país,
iniciado em 2012 pelo governo brasileiro. Neste contexto a Invepar e a empresa
sul-africana ACSA adquiriram 51% do capital social da Concessão Aeroporto
Internacional de Guarulhos por R$16,21bi. O contrato de concessão prevê a
ampliação, manutenção e exploração do aeroporto por 20 anos. Além disso, a
Triunfo, a UTC Participações e a francesa Egis Airport Operation adquiriram
51% do capital social da Concessão Aeroporto Internacional de Viracopos por
R$3,821m.
Além disso, empresas brasileiras também realizaram investimentos no exterior,
como a CCR, que adquiriu 45,5% do capital social da Quiport, concessionária
responsável pela gestão do aeroporto Mariscal Sucre (Equador), por R$285,2m. A
participação adquirida na Quiport pertencia à Andrade Gutierrez que também
detém uma participação de 17% no capital social da própria CCR.
Escolas
No subsetor Escolas não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
ENERGIA E ENERGIAS
INFRAESTRUTURAS
RENOVÁVEIS
Ferrovias
No subsetor Ferrovias não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
No subsetor Pontes não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
Portos
No subsetor Portos não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
Penitenciárias
No subsetor Prisões não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
Rodovias
Uma das operações mais relevantes deste subsetor foi realizada pela Primav,
subsidiária da CR Almeida, ao adquirir 19% do capital social da EcoRodovias
que era detido pelo grupo italiano Impregilo por R$2,017bi. Dentro do mesmo
contexto desta aquisição, o Banco BTG Pactual adquiriu 3,7% do capital social
da EcoRodovias, que era detido pela Impregilo Group, por EUR 111m.
Este subsetor também atraiu investimento estrangeiro, como o fundo canadense
PSP Investments, que subscreveu um aumento de capital no valor de EUR 500m
da Isolux Infrastructure, filial brasileira do grupo espanhol Isolux Corsán. Com
isso, o fundo canadense passa a deter 30% do capital social da brasileira.
Habitação Social
No subsetor Habitação Social não registramos operações em 2012 no mercado
brasileiro.
Hospitais
No subsetor Hospitais não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
Parques de Estacionamento
No subsetor Parques de Estacionamento não registramos operações em 2012
no mercado brasileiro.
48
49
INFRAESTRUTURAS
Aeroportos
Recursos Naturais
Agricultura, Agribusiness, Pecuária e Pesca
Dentro do segmento de exploração de propriedades agrícolas foi destaque
a aquisição pela Brasilagro, exploradora de propriedades rurais com aptidão
agropecuária, da totalidade das participações detidas pela Maeda nas empresas
Jaborandi Propriedades Agrícolas e Jaborandi Agrícola, que atuam na mesma
atividade, pelo valor total de R$19,96m. Com esta operação a Brasilagro e a
Maeda encerraram uma joint venture formada em janeiro de 2007, quando a
Maeda ainda não pertencia à Vanguarda Agro.
Ainda neste segmento, foi destaque a aquisição pela gestora de investimentos inglesa Valiance Asset Management de 49,4% da brasileira SLC Landco
Empreendimentos Agrícolas, subsidiária da SLC Agrícola, no valor total de USD
238,5m. A SLC Landco Empreendimentos Agrícolas foi inicialmente criada pela
SLC Agrícola visando monetizar o valor do seu portfólio de terras e adicionar
novas terras produtivas através da transformação de áreas brutas em fazendas.
Florestal
ENERGIA E ENERGIAS
RECURSOS NATURAIS
RENOVÁVEIS
No segmento de plantio de eucalipto voltado para os setores de celulose e
papel, foi destaque a aquisição realizada pelo Grupo Resinas de 50% do capital
social da empresa Princesa e 50% da Baronesa, atuantes no florestamento e
reflorestamento de pinus e eucaliptos. Se estima que as duas empresas, Princesa
e Baronesa, tiveram um faturamento conjunto de R$6m no ano de 2010.
No segmento de exploração de madeira foi destaque a venda realizada pela
Battistella Florestal de 99,3% do capital social da Mobasa, que atua na industrialização e comercialização de madeiras e produtos derivados, para a Rio Negrinho
Participações pelo valor de R$175m. Com esta operação a Battistella Florestal
passará a atuar somente nas atividades industriais de processamento de madeira.
Mineração
Em 2012 este subsetor registrou importantes operações cross-border, dentre as
quais se destacou a venda realizada pela Vale - Companhia Vale do Rio Doce,
dentro do processo de otimização do seu portfólio de ativos, de 100% do capital
social de sua subsidiária francesa Vale Manganese France e de 100% do capital
social de sua subsidiária norueguesa Vale Manganese Norway para a suíça
Glencore pelo valor total de USD 160m. Também foi relevante a aquisição pela
B&A Mineração de 9,93% do capital social da canadense Rio Verde Minerals,
empresa de mineração focada na aquisição, exploração e desenvolvimento de
projetos de fertilizantes , por USD 5,16m.
50
Serviços e Distribuição
Agências Funerárias
No subsetor Funerárias não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
Água e Saneamento
O mercado transacional deste subsetor registrou importantes operações,
dentre as quais foi destaque a aquisição pelo BNDESPar de 33,42% do capital
social da CAB Ambiental, empresa do Grupo Galvão que opera concessões e
parcerias público-privadas (PPP's) em água e esgoto, por R$120m. Também foi
destaque a aquisição pelo Grupo Equipav, através de sua controlada Aegea, de
51% do capital social da divisão de saneamento do Grupo Dias por um valor
não revelado. A divisão adquirida compreende a 16 empresas com atuação no
interior do estado do Mato Grosso.
No segmento de prestação de serviços se destacou a aquisição pela Mann+Hummel
Brasil de 100% do capital social da Fluid Brasil, especializada em soluções para
tratamento de água e efluentes, por R$60m. Também foi relevante a aquisição
pelo Grupo Águas do Brasil de 50,25% do capital social da Manaus Ambiental,
prestadora de serviço de fornecimento de água e esgoto, por um valor confidencial.
No mercado transacional do segmento de franquias, foi destaque a aquisição
pela Brazil Fast Food Corporation (BFFC), que administra diversas redes de
restaurantes no Brasil, de 100% do capital social da rede de sorveterias Yoggi,
que conta com uma rede de 57 franqueados em 23 Estados e no Distrito Federal. Ainda neste segmento, se destacou a aquisição pela IMC - International
Meal Company da totalidade do capital social das empresas LF BAR, BFC
e LF Franchising, por R$11,175m. Com esta aquisição a IMC - International
Meal Company passa a deter os direitos das marcas Wraps e Go-Fresh, o direito
de franqueador além de sete restaurantes próprios. Além disso, foram registrados investimentos de private equity, como a aquisição pela Laço Management,
subsidiária da norte-americana Riata Corporate Group, de uma participação no
capital social da brasileira TrendFoods, dona das marcas China in Box, Brevità,
Gendai e Owan. A TrendFoods possui atualmente cerca de 200 unidades em
todo o Brasil entre lojas próprias e franquias.
51
GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013 Consultoria, Auditoria e Engenharia
Bens e Serviços de Luxo
No subsetor Bens e Serviços de Luxo não registramos operações em 2012 no
mercado brasileiro.
Carros, Motos e Outros Veículos
No mercado transacional do segmento de operação de estacionamentos, foi
destaque a aquisição pelo Grupo Estapar, rede de estacionamentos controlada pelo
Banco BTG Pactual, de 100% do capital social da operadora de estacionamentos
Minas Park por um valor não revelado. A operação foi concretizada por meio
de troca de ações. A Minas Park, atua no estado de Minas Gerais com mais de
40 estacionamentos apenas em Belo Horizonte, a maioria localizada na Região
Centro-Sul, com média de três mil mensalistas.
Certificação
12
10
8
7
7
6
4
2
2
3
5
4
3
2
1
2
2
2
Out/12
Nov/12
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Ago/12
Set/12
Dez/12
Nº de deals
8%
75%
No subsetor que engloba a atividade de consultoria, auditoria e engenharia,
que está entre os mais ativos do ano de 2012, foi predominante a aquisição de
empresas brasileiras por estrangeiras. No segmento de consultoria em tecnologias da informação, foi destaque a aquisição realizada pela desenvolvedora
de software argentina Globant de 100% da brasileira TerraForum, empresa de
consultoria em TI e gestão da inovação por um valor não divulgado. Também
foi relevante a aquisição pela japonesa NTT Data, por meio de sua subsidiária
Value Team Consultoria e Soluções, de 100% do capital social do Total Systems
Consulting Group, empresa especializada em soluções de TI, aplicação de
pagamentos, consultoria e terceirização.
17%
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Brasil
1
RJCP Equity
Brasil
2
53
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
No movimento transacional deste subsetor foi predominante a aquisição de
empresas brasileiras por estrangeiras, das quais foi destaque a aquisição realizada
pela Eurofins Scientific, multinacional atuante no segmento de testes de produtos
alimentares e farmacêuticos, de 100% da brasileira Laboratório Alac, que atua no
mesmo segmento, por um valor não revelado. Também foi relevante a aquisição
realizada pela empresa alemã Tuev Sued de 100% do capital social da brasileira
SFDK, especializada na certificação de produtos, por um valor não revelado.
52
GUIA DE M&A 2013
No segmento de engenharia foi destaque a aquisição pela inglesa Amec
de 50% do capital social da brasileira Kromav Engenharia por USD 12,5m.
A Kromav Engenharia, que é especializada em serviços de engenharia para
navios e embarcações, está sediada no estado do Rio de Janeiro e possui cerca
de 200 funcionários. Ainda neste segmento se destacou a aquisição pela empresa
canadense Hatch, através da Hatch Brasil, de uma participação na empresa
brasileira MEK Engenharia pelo valor de R$25m. A MEK Engenharia, fundada
há 22 anos, é uma empresa de engenharia que atua em consultoria e prestação
de serviços para o segmento de energia.
No segmento de consultoria foi destaque a aquisição pela Ernst & Young Terco
de 100% do capital social da empresa de consultoria Axia Value Chain, por um
valor não revelado. Esta aquisição faz parte da estratégia global da Ernst & Young
de reforçar sua atuação nos segmentos de serviços de performance improvement,
risco e consultoria em Tecnologia da Informação (TI). Também foi relevante a
aquisição realizada pela KPMG International de 100% do capital social da BrainNet
Supply Management do Brasil, filial brasileira da multinacional BrainNet, que
se dedica à consultoria em gestão de cadeia de suprimentos.
Correios
No subsetor Correios não registramos operações em 2012 no mercado brasileiro.
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
Esporte e Lazer
Neste subsetor foi destaque a aquisição realizada pelo Banco BTG Pactual de
30% do capital social da rede de academias de ginástica Bodytech Participações.
Com esta operação a nova composição acionária da Bodytech Participações pasou
a ser: Accioly Fitness com participação de 64,2%, Banco BTG Pactual com 30% e os
demais 5,8% ficam distribuidos entre pequenos sócios. A Bodytech Participações
tem 33 academias em funcionamento (em sete Estados e no Distrito Federal)
e outras 22 em construção, com previsão de abertura para os próximos anos.
Em 2012, as empresas brasileiras deste subsetor foram alvo de empresas
estrangeiras, como a rede carioca Prezunic Supermercados que foi adquirida
pela chilena Cencosud por R$685,72m. No segmento de distribuição de material
elétrico, a francesa Sonepar adquiriu a totalidade do capital social da distribuidora
brasileira Grupo Rosa Leal. Além disso, a também francesa Rexel adquiriu a
totalidade do capital social da brasileira Etil, especializada na comercialização
de material elétrico. Também foi destaque a aquisição realizada pela Temasek
Holding, fundo soberano de Cingapura, que adquiriu uma participação minoritária na varejista on-line de calçados Netshoes pelo valor de R$135m, bem
como a aquisição realizada pela norte-americana CHS, cooperativa agrícola
que atua nos segmentos de alimentos e energia, de 100% da Atman Pessoas
e Agronegócio, empresa de distribuição de insumos e grãos, por um valor
estimado em USD 20m.
Neste subsetor também foram registrados importantes investimentos realizados por private equities, como a Carlyle que adquiriu 85% do capital social
da Ri Happy, uma das maiores redes de lojas de brinquedos do Brasil, por
R$360m. Também foi importante a aquisição realizada pela Vinci Partners,
através do seu fundo Vinci Capital Partners II, de 40% do capital social da Le
Biscuit, varejista de material escolar, artigos de decoração, brinquedos e utilidades
para o lar, por USD 160m. No segmento de varejo de produtos esportivos foi
destaque a aquisição realizada pela GP Investments, por meio de seu fundo GP
Capital Partners, e em conjunto com co-investidores, de cerca de 30% do capital
social do Grupo SBF por USD 225m. O Grupo SBF é dono da marca Centauro,
varejista de produtos esportivos que está presente em 23 estados brasileiros
com mais de 200 lojas.
No segmento de gestão de grandes eventos esportivos se destacou a aquisição
pela IMX, joint venture de esportes e entretenimento do Grupo EBX e da IMG
Worldwide, de 100% do capital social da Brasil1 Esportes & Entretenimento. A
Brasil1 Esportes & Entretenimento é uma agência especializada na realização
de grandes eventos e na administração de arenas.
54
55
GUIA DE M&A 2013
O potencial de crescimento da demanda por qualificação profissional no Brasil
impulsionou o mercado trasansional deste subsetor, tornando-o um dos mais
aquecidos em 2012.
10
7
6
4
7
5
3
4
2
2
3
3
Jul/12
Ago/12
3
2
3
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Outro importante player no mercado transacional deste subsetor foi a Kroton
Educacional, que por meio de sua subsidiária integral Editora e Distribuidora
Educacional, adquiriu 100% do capital social da Unirondon, que é mantenedora
do Centro Universitário Cândido Rondon, por BR 22m. Além disso, a Kroton
Educacional adquiriu a totalidade do capital social da rede de ensino Grupo
Uniasselvi, por R$510m, e 100% do capital social das sociedades MBL Participações
e ELB Participações, detentoras de 20% do capital social da Unopar, por R$ 370m.
Nº de deals
4%
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
31%
Uma das empresas que mais contribuíram para movimentar este mercado foi
a Abril Educação, que realizou importantes operações através de sua subsidiária
integral CAEP - Central Abril Educação, das quais podemos destacar a aquisição
de 51% do capital social da Escola Satélite, que atua no segmento de prestação
de serviços e elaboração, produção e coordenação de cursos telepresenciais,
por R$6,2m, bem como a aquisição de 51% do capital social da escola de inglês
para crianças Red Balloon por R$32,64m. Além disso, se destacou a aquisição
pela Abril Educação de 51% do capital social da Alfacon, empresa que atua na
elaboração, produção e coordenação de cursos preparatórios para concursos
públicos, por R$5,5m.
65%
56
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Carlyle
Estados Unidos
2
A5 Investments
Brasil
1
GP Capital Partners V
Brasil
1
Insight Venture Partners
Estados Unidos
1
Plural Capital
Brasil
1
Vinci Capital Partners II
Brasil
1
57
12
6
Educação
8
Educação
10
8
6
6
2
2
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
2
1
0
Abr/12
1
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
1
Jul/12
4
3
2
1
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Nº de deals
4%
O Banco BTG Pactual também contribuiu para movimentar o mercado
transacional deste subsetor, ao adquirir 100% do capital social da chilena Celfin
Capital em uma operação estimada em USD 600m. Além disso, o Banco BTG
Pactual concluiu a aquisição de 100% da Bolsa y Renta, corretora da Bolsa
Colombiana, por USD 51,9m.
28%
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
68%
58
O mercado transacional deste subsetor foi bastante ativo em 2012, sendo
marcado por diversas operações no segmento de seguros, onde grandes players
avançaram em sua estratégia de crescimento através de aquisições. Neste
contexto, um dos players mais ativos foi a empresa de seguros Brasil Insurance
que protagonizou importantes operações, das quais podemos destacar as
aquisições; 99,98% do capital social da Triunfo Corretora e Administradora
de Seguros por R$25m; 100% do capital social da corretora de seguros TGL
Seguros por R$5,3m; 100% do capital social da corretora de seguros Economize
no Seguro, por R$13m; 99,8% do capital social da corretora de seguros ZPS/
MW por R$16,1m, 98,67% do capital social da Kalassa Corretora de Seguros
por R$13m, 99,96% do capital social da corretora de seguros Coelho dos
Santos, por R$7,5m; 99,9% do capital social da Itax Corretora, empresa de
seguros que detém a totalidade do capital social das empresas Itax Corretora de
Seguros de Vida e SBX Corretora de Seguros de Vida, por aproximadamente
R$15m; 100% do capital social das empresas Índico Consultoria de Benefícios e
Viva Bem Gestão de Sáude, por um valor estimado em R$75m; e 99,97% do capital
social da corretora de seguros Carraro, por um valor de aproximadamente R$25m.
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Actis
Reino Unido
3
BR Investimentos
Brasil
1
Advent International Brasil
Brasil
2
H.I.G. Brazil
Brasil
1
The Social+Capital Partnership
Brasil
1
Em relação à aquisição de empresas brasileiras por estrangeiras foi destaque
a aquisição realizada pela francesa Edenred de 100% do capital social da brasileira Comprocard por um valor estimado em EUR 24m. Também foi relevante
a aquisição realizada pela norte-americana Wright Express, fornecedora de
soluções de gerenciamento de informações e processamento de pagamentos
empresariais, de 51% do capital social da brasileira Unik, fornecedora de cartões
de pagamento, por R$44m.
59
12
2
4
12
10
6
4
7
8
7
4
5
4
3
3
Mai/12
Jun/12
6
6
Ago/12
Set/12
5
6
2
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Nº de deals Total
Jul/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
60
8
GUIA DE M&A 2013 PRIVATE EQUITY/VENTURE CAPITAL
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Plural Capital
Brasil
2
BR Partners
Brasil
1
General Atlantic
Estados Unidos
1
GP Investments
Bermuda
1
Intel Capital
Estados Unidos
1
Redpoint e.Ventures
Brasil
1
Tarpon Investimentos
Brasil
1
Trindade Investimentos
Brasil
1
Truffle Capital
França
1
Victoria Capital Partners
Argentina
1
Neste subsetor predominaram transações envolvendo investimentos de private
equity. O fundo P2 Brasil, criado em conjunto pela Pátria Investimentos e pela
Promon, adquiriu uma participação minoritária no capital social da Brasquip
Ambiental, empresa de engenharia e prestação de serviços no segmento de tratamento de efluentes. Além disso, o fundo adquiriu uma participação minoritária
no capital social da Opersan Resíduos Industriais, especializada no tratamento
de efluentes industriais. Outra importante aquisição foi a realizada pela RJCP
Equity de 30% da Inovar Oil, empresa titular de uma tecnologia patenteada
que contribui para a preservação do meio ambiente a partir do re-refino de óleo
previamente utilizado em máquinas industriais e veículos automotores.
No segmento de gestão de resíduos foi relevante a aquisição realizada pela
brasileira Estre Ambiental de 11% do capital social da Star Atlantic Waste
Holdings, empresa sediada no Canadá que atua na gestão de resíduos sólidos,
por um valor de aproximadamente USD 100m. Um dos objetivos desta aquisição
é promover a transferência de tecnologia, principalmente na área de reciclagem.
Um dos players mais ativos deste subsetor foi a francesa Publicis Groupe,
a qual em consonância com sua estratégia de expansão através de aquisições
realizou importantes operações, das quais podemos destacar a aquisição feita
pela sua controlada Leo Burnett Publicidade, de 5% do capital social da Tailor
Made, bem como a aquisição de 66% do capital social da agência de publicidade
brasileira Neogama Bbh. Além disso, a francesa adquiriu 60% do capital social
da agência de publicidade Taterka. A Publicis Groupe já era dona de 5% do
capital social da Taterka desde o início de 2010.
Este subsetor também registrou aquisições de empresas estrangeiras por
brasileiras como a aquisição realizada pela brasileira Vtex, especializada em
soluções para e-commerce, de uma participação minoritária na empresa argentina
Altodot, dona da ferramenta de social marketing que potencializa o poder de
popularização de produtos e marcas nas redes sociais. Em relação às aquisições
de empresas brasileiras por estrangeiras foi destaque a realizada pela agência
de publicidade japonesa Dentsu de 100% do capital social da brasileira Lov
Interactive Communications por um valor não divulgado. A Lov Interactive
Communications é especializada em mídia digital. Também foi relevante a
aquisição realizada pela Lowe and Partners Worldwide, agência de publicidade inglesa, do restante do capital social que ainda não detinha na agência de
publicidade brasileira BorghiErh/Lowe.
61
GUIA DE M&A 2013
12
10
8
5
3
2
2
3
1
1
Mar/12
Abr/12
3
1
1
1
Ago/12
Set/12
0
0
Out/12
Nov/12
0
Jan/12
Fev/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Dez/12
Nº de deals
No segmento de mídia e multimídia foi destaque a aquisição realizada pela
Globo SA de 40% da Infopar Participações, holding brasileira que controla a
Infoglobo (que publica os jornais O Globo e Extra, dentre outros) e possui
participação em outros meios de comunicação no Brasil, tais como o jornal especializado em economia Valor Econômico. Ainda neste segmento, foi relevante
a aquisição pela Populis, empresa de mídia on-line de origem inglesa, de 100%
do capital social da empresa dona do portal brasileiro Cidade Internet por um
valor não divulgado.
Organização e Gestão de Eventos
14%
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
33%
No segmento de organização de eventos do mundo empresarial foi destaque
a aquisição realizada pela Reed Exhibitions Alcantara Machado de 100% do
capital social da Equipotel, empresa promotora de uma das maiores feiras de
hotelaria e gastronomia da América Latina, por um valor não revelado. Já no
segmento de realização de eventos de entretenimento foi destaque a aquisição
pela IMX, joint venture de esportes e entretenimento do Grupo EBX e da IMG
Worldwide, de 50% do capital social da empresa Rock In Rio, empresa responsável pela realização do evento musical de mesmo nome.
53%
62
No segmento editorial registramos o movimento de expansão do grupo
britânico Pearson no mercado brasileiro, por meio de sua subsidiária brasileira
Pearson Brasil, ao adquirir a totalidade do capital social das editoras CasaPsi e
All Books, que são especializadas na edição e publicação de livros de psicologia.
Ainda neste segmento foi destaque a aquisição realizada pela Grupo Editorial
Record de 100% do capital social da Editora Paz e Terra por um valor não
divulgado. A Editora Paz e Terra possui mais de 1.200 títulos em seu portfólio
e cerca de 500 autores.
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
A5 Investments
Brasil
1
Kayne Anderson Capital Advisors
Estados Unidos
1
Este subsetor registrou aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras,
como a aquisição pela UBM, empresa organizadora de eventos com sede em
Londres, de 100% do capital social da feira Negócios nos Trilhos do grupo
brasileiro Revista Ferroviária. Além disso, a italiana Veronafiere, empresa
especializada em decorações para feiras e eventos direcionadas para o mercado
de mármore, adquiriu 60% do capital social da brasileira Milanez & Milaneze.
A Milanez & Milaneze, que está sediada no Espírito Santo, é responsável pela
realização das feiras Vitória Stone Fair e Cachoeiro Stone Fair, consideradas
as mais importantes do setor no Brasil.
63
4
Mídia, Multimídia e Editorial
6
GUIA DE M&A 2013 Saúde, Higiene e Estética
Outros Serviços
12
10
8
7
6
4
Um dos players mais ativos deste subsetor foi a empresa Rede D'Or São Luiz,
que adquiriu 100% do capital social do Grupo Nossa Senhora de Lourdes por
um valor estimado de R$300m, 100% do Hospital Santa Luzia que pertencia ao
Grupo Santa Luzia, 90% do capital social do Hospital do Coração do Brasil que
pertencia ao Grupo Santa Luzia ao empresário Edmur Carlos de Araújo, 100%
do capital social da empresa Mais e do Hospital São Marcos, 50% do capital
social da rede de hospitais oncológicos Acreditar Oncologia por USD 11,80m, e
a totalidade do capital social do Medgrupo, rede de centros de ensino médico.
Além disso, adquiriu uma participação minoritária na Medise, empresa de
serviços médicos hospitalares e de exames e diagnósticos médicos laboratoriais,
radiológicos, ultra-sonográficos e tomográficos computadorizados.
2
3
1
0
Jan/12
0
0
Fev/12
Mar/12
1
Abr/12
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
Segurança e Armas de Recreação
Neste subsetor registramos, no segmento de segurança a operação na qual a
espanhola Prosegur, por meio de sua subsidiária Prosegur Brasil, adquiriu 100%
do capital social das empresas de segurança brasileiras Nordeste Segurança
de Valores e Transbank Segurança e Transporte de Valores por EUR 359m.
Ainda neste segmento foi destaque a aquisição realizada pela SSE do Brasil,
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
2
Jul/12
Ago/12
3
3
3
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Nº de deals
13%
Uma das operações de maior valor registradas neste subsetor foi a aquisição
realizada pela norte-americana UnitedHealth Group de 85,5% do capital social
da brasileira JPL, empresa controladora da Amil Participações. O valor da
operação é de aproximadamente R$6,49bi. Ao adquirir a JPL, a UnitedHealth
Group passa a controlar indiretamente a Amil Participações, cujos 58,9% do
capital social pertencem à JPL.
A empresa Laboratórios Hermes Pardini também foi um importante player
ao adquiriu 70% do capital social da Digimagem, laboratório especializado em
exames de imagem, e também 62% do capital social da Progenética, laboratório
de análises com foco em genômica e oncogenética, por R$6m.
4
4
7%
80%
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Gávea Investimentos
Brasil
2
Kinea Investimentos
Brasil
1
Brasil
1
65
O movimento transacional deste subsetor ocorreu por conta da operação
realizada pela empresa do setor imobiliário LPS Brasil que adquiriu 51% do
capital social da empresa de serviços de documentação A.T.I. Brasil. A LPS
Brasil realizou a transação juntamente com a compra de 51% da imobiliária
Itaplan, em uma operação cujo valor total foi de R$29,17m.
64
GUIA DE M&A 2013 Transportes, Aviação e Logística
subsidiária da empresa inglesa de soluções para segurança G4S, da totalidade
do capital social da brasileira Vanguarda Segurança e Vigilância por um valor
não revelado. Além dessa compra a G4S também adquiriu 100% do capital social
da brasileira Interativa Service que atua na mesma atividade.
Transporte, Aviação e Logística
O movimento transacional no segmento de aviação foi marcado pela conclusão
da operação de fusão entre a TAM Participações e a Lan Airlines, anunciada
dois anos antes, após receber as autorizações necessárias de todos os órgãos
reguladores. Ainda neste segmento a GOL Linhas Aéreas por meio de sua
controlada VRG Linhas Aéreas, adquiriu 100% do capital social da Webjet por
aproximadamente R$43m. Além disso, a empresa aérea americana Delta Air
lines adquiriu 3% do capital social da GOL Linhas Aéreas, através da subscrição
de ações em aumento de capital realizado pela empresa aérea brasileira pelo
valor de USD 100m.
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
No segmento de logística foi destaque a aquisição realizada pela Tegma Gestão
Logística de 100% do capital social da LTD Transportes, que atua na distribuição
de carga para o segmento de e-commerce, por R$29m. Ainda neste segmento
foi destaque a aquisição pela japonesa Mitsui & Co de 100% do capital social
da Veloce Logística, operadora logística que atua no transporte rodoviário de
cargas, por USD 58,5m.
No segmento de transporte foi destaque a aquisição realizada pelo grupo CCR,
por meio de sua controlada CPC - Companhia de Participações em Concessões,
de 80% do capital social da concessionária Barcas S/A, que atualmente possui a
concessão das linhas regulares de transporte aquaviário de passageiros no Rio
de Janeiro, por R$72m. O contrato de concessão das Barcas S/A tem prazo de
25 anos com possibilidade de extensão por outros 25.
12
11
10
8
6
6
4
4
4
3
4
4
3
2
2
3
1
1
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº de deals Total
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Nº de deals
4%
44%
52%
OPA
66
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Acon Investments
Estados Unidos
1
BR Partners
Brasil
1
HSI - Hemisferio Sul Investimentos
Brasil
1
BR Investimentos
Brasil
1
Brasil
1
67
GUIA DE M&A 2013
GUIA DE M&A 2013
Tecnologia e telecomunicações
Turismo, Hotelaria e Restaurantes
Internet
No segmento de restaurantes destacamos a expansão internacional da IMC International Meal Company, controlada pela Advent International, ao adquirir,
por meio de sua subsidiária IMC Airport Shopping, 100% do capital social das
franquias de restaurantes colombianas J&C Delicias, Traversata e Three Amigos, por USD 7,6m. No Brasil, a IMC - International Meal Company concluiu
adquisição de 100% do capital social das empresas Marcas Comestíveis, Orange
Fantasy Lanchonetes e Squadro Lanchonetes, que são proprietárias da cadeia
de restaurantes e dos direitos sobre a marca Batata Inglesa.
O mercado transacional neste subsetor em 2012 foi um dos mais aquecidos,
sendo predominante o investimento por parte de empresas de private equity e
venture capital.
12
11
10
8
6
4
4
8
7
6
4
4
7
8
5
3
2
1
0
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Nº total de deals
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
A private equity Intel Capital, uma das mais ativas, adquiriu uma participação
na startup brasileira ELike, empresa que desenvolveu "Meu Shopping", software
que permite a instalação de lojas no Facebook. Além disso, realizou um aporte
de capital na brasileira Coquelux, empresa dedicada ao comércio eletrônico de
artigos de moda, e na também brasileira Fashion.me, rede social criada para
concentrar discussões sobre temas relacionados ao mundo da moda.
Em relação aos investimentos de venture capital foi destaque o aporte de capital
realizado pela Atomico, no valor de USD 2,9m na BebêStore, especializada
no comércio on-line de produtos para gestantes e bebês, e o aporte de capital
Nº de deals
28%
72%
68
69
TECNOLOGIA E
TELECOMUNICAÇÕES
Neste subsetor o segmento de turismo atraiu investimentos de empresas
estrangeiras. Neste contexto a sul-africana Wings Travel adquiriu a totalidade
do capital social da agência de viagens brasileira V7 Viagens. Além disso, se
destacou a aquisição realizada pela empresa de turismo inglesa TUI Travel
de 94% do capital social da brasileira Mala Pronta, agência on-line de turismo
focada apenas em hotéis.
Internet
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Estados Unidos
3
Argentina
3
Tiger Global Management
Estados Unidos
3
Atomico
Reino Unido
2
FIR Capital Bzplan Gestão de Investimentos
Brasil
2
HFPX Participações
Brasil
2
Monashees Capital
Brasil
2
Rocket Internet
Alemanha
2
Argotec
Brasil
1
BR Opportunities – Growth Capital Investments
Brasil
1
BRZ Tech
Brasil
1
Devise
Brasil
1
e.Bricks Digital
Brasil
1
Flybridge Capital Partners
Estados Unidos
1
ENERGIA
TECNOLOGIA
E ENERGIAS
E
TELECOMUNICAÇÕES
RENOVÁVEIS
Intel Capital
Kaszek Ventures
70
GUIA DE M&A 2013 no valor de USD 8,7m na Connect Parts, especializada no comércio on-line de
peças para automóveis. Outro player importante foi a alemã Rocket Internet, que
realizou um aporte de capital no valor de EUR 10m na FiveBlu, empresa que
disponibiliza um site de comércio eletrônico de vestuário, calçados e acessórios
de marca própria. Além disso, a alemã realizou um aporte de capital no valor
de R$10m na startup brasileira EasyTaxi, que oferece um serviço baseado em
geolocalização para diminuir o tempo de espera do cliente ao solicitar um táxi.
Entre as empresas que mais realizaram desinvestimentos esteve a brasileira
Peixe Urbano, que se dedica à venda on-line de descontos, que vendeu 100%
do capital social da Pez Urbano Argentina para a empresa argentina Agrupate,
100% do capital social da Pez Urbano Chile para uma empresa local de internet
cujo nome não foi revelado, e 100% do capital social da Pez Urbano México para
uma empresa local de internet cujo nome não foi revelado.
Tecnologia
O subsetor que engloba empresas no segmento tecnológico também esteve
entre os mais ativos, tendo atraído a atenção de empresas de private equity/venture
capital. Uma delas foi a norte-americana Riverwood Capital, que adquiriu 100%
do capital social da empresa Mandic, especializada em soluções para correio
eletrónico, por R$23,5m.
Fortify Ventures
Estados Unidos
1
General Atlantic
Estados Unidos
1
12
General Catalyst Partners
Estados Unidos
1
10
Greenoaks Capital Management
Estados Unidos
1
8
IG Expansión
Espanha
1
6
Estados Unidos
1
4
Mountain do Brasil
Brasil
1
2
NascenTI
Brasil
1
0
Redpoint e.Ventures
Brasil
1
Rising Venture
Cingapura
1
ru-Net
Rússia
1
Thrive Capital
Estados Unidos
1
Trindade Investimentos
Brasil
1
Valor Capital Group
Estados Unidos
1
TECNOLOGIA E
TELECOMUNICAÇÕES
GUIA DE M&A 2013
10
10
8
6
Jan/12
6
5
Fev/12
10
9
6
4
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Nº de deals Total
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
5
Nov/12
4
Dez/12
71
Em relação aos investimentos de venture capital se destacou o aporte de capital
realizado pela Astella Investimentos na empresa desenvolvedora de software
Moblife, e na startup Tuilux, empresa especializada em recomendação com
base em inteligência artificial aplicada à redes sociais. Além disso, também se
destacou a Confrapar, que por meio de seu fundo NascenTI, realizou um aporte
de capital no valor de R$2m na Oktagon Games, desenvolvedora de games para
iOS e Android.
Em relação às aquisições realizadas por empresas brasileiras no exterior foi
destaque a aquisição realizada pela Stefanini de 55% do capital social da empresa
uruguaia Top Systems, que presta serviços de tecnologia da informação, e também que desenvolve sistemas destinados a entidades financeiras. Além disso,
a brasileira Promon Logicalis, com operações em diversos países da América
Latina e dedicada ao desenvolvimento em TI, adquiriu 100% do capital social
da empresa colombiana Cibercall, dedicada ao desenvolvimento de tecnologias
e suporte técnico.
ENERGIA
TECNOLOGIA
E ENERGIAS
E
TELECOMUNICAÇÕES
RENOVÁVEIS
Além dos investimentos realizados por empresas de capital de risco também
foram registradas aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras como a
realizada pela chilena Sonda de 100% do capital social da brasileira Elucid,
provedora de soluções de TI para o segmento de distribuição, transmissão e
geração de energia, saneamento e gás, por USD 74m. Além disso, a Sonda adquiriu
100% do capital social da brasileira Pars, que atua no segmento de softwares para
engenharia, arquitetura e design, por R$150m. Neste contexto, dentre as maiores
operações esteve a aquisição pela Lenovo, fabricante chinesa de computadores,
de 100% do capital social da brasileira Digibras Participações, dona da marca
CCE, por R$300m. A Digibras Participações, que possui sete fábricas no país,
produz computadores, telefones e televisores.
Tecnologia
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Astella Investimentos
Brasil
2
General Atlantic
Estados Unidos
2
Great Hill Partners
Estados Unidos
1
Inova Ventures
Brasil
1
Estados Unidos
1
Intel Capital
Estados Unidos
1
Inveready Capital
Espanha
1
NascenTI
Brasil
1
OpenGate Capital
Estados Unidos
1
Performa Partners
Brasil
1
Permira
Reino Unido
1
Riverwood Capital
Brasil
1
Riverwood Capital
Estados Unidos
1
RJCP Equity
Brasil
1
TECNOLOGIA E
TELECOMUNICAÇÕES
GUIA DE M&A 2013
Nº de deals
7%
19%
74%
72
73
GUIA DE M&A 2013
Telecomunicações
Entre as mais importantes transações envolvendo empresas de private equity
neste subsetor destacamos a realizada pela private equity inglesa 3i que adquiriu
uma participação de 48% no capital social da Blue Interactive Group, empresa
brasileira provedora de serviços de TV a cabo e banda larga, por R$109m.
Em relação às aquisições de empresas brasileiras por estrangeiras foi destaque
a realizada pela multinacional italiana Prysmian Group de 50% do capital social
da brasileira Telcon Fios e Cabos, que era detido pela família Zekcer, por EUR
23m. Também foi importante a operação na qual a mexicana América Móvil
adquiriu a participação de 0,08% que o BNDESpar detinha no capital social da
Claro Brasil por um valor estimado em USD 220m.
No segmento de infraestrutura para telecomunicações, foi destaque a aquisição
realizada pela Megatelecom de 100% do capital social da Dialdata por um valor
não revelado. Com esta aquisição a Megatelecom passa a possuir licença para
operar com telefonia TDM (tradicional), passando a ter os mesmos benefícios
de uma operadora normal. A Megatelecom é proprietária de uma rede de fibra
ótica com mais de 2.000km que atende atualmente as cidades de Campinas, São
José dos Campos, Barueri, Osasco, Sorocaba, Valinhos, Santana de Parnaíba,
Vinhedo e São Paulo.
ENERGIA
TECNOLOGIA
E ENERGIAS
E
TELECOMUNICAÇÕES
RENOVÁVEIS
74
ÍNDICE DE ENTIDADES
Símbolos
3i 84
7 78
A
A5 Investments 66
Abril Educação 67
Açofran Aços e Metais 53
Acon Investments 77
Acreditar Oncologia 74
ACSA 58
ACSA - Airports Company 16,
17
Actis 32, 68
Administradora de Seguros 58
Advent International 78
Advent International Brasil 68
Aegea 61
AGCO Corporation 53
Agrupate 81
Akaer 50
Alfacon 67
Alfonso Gallardo 53
Aliansce 26, 47
All Books 73
Alpargatas 55
Alpargatas Argentina 55
Altodot 71
Ambev 17
Amec 64
América Móvil 84
American Chemical 56
Amil 16, 17
Amil Participações 74
Andrade Gutierrez 58
Angra Infra 33
ANP 41
Arembepe Energia 42
Ascenty 33
Astella Investimentos 82
A.T.I. Brasil 74
Atman Pessoas e Agronegócio
65
Atomico 79
Autometal 52
Axia Value Chain 64
B
Bain Capital 32
B&A Mineração 55, 60
Banco Bradesco 16
Banco BTG Pactual 17, 59, 62,
64, 69
Banco Itaú Unibanco 16
Banco J. Safra 17
Banco Santander Brasil 16
Banestado Participações 16, 26
Bank Sarasin 17
Barcas S/A 76
Baronesa 60
Battistella Florestal 60
BebêStore 79
Betapack 56
BFC 61
Blue Interactive Group 84
BNDESpar 84
BNDESPar 55, 61
Bodytech Participações 64
Bolsa y Renta 69
Bons Ventos 44
Bons Ventos Geradora de
Energia 44
BorghiErh/Lowe 71
Boulevard Shopping Campina
Grande 47
Boulevard Shopping Campos
47
BrainNet 64
BrainNet Supply Management
do Brasil 64
Brascasing Comercial 50
Brasil1 Esportes &
Entretenimento 64
Brasilagro 60
Brasil Insurance 26, 69
Brasquip Ambiental 71
Brazil Fast Food Corporation
(BFFC) 61
Breitener Energética 42
BR Investimentos 68, 77
BR Malls 26
Brookfield Brasil Shopping
Centers 27
BR Partners 70, 77
BR Properties 49
BRZ Tech 33
BS-4 45
BTG Equity Investments 55
BTG Pactual 49
Bunge 55
Bunge Fertilizantes 55
C
CAB Ambiental 61
CAEP - Central Abril Educação
67
Camaçari Muricy I 42
Camargo Corrêa 17, 27, 47, 55
CAMIL Alimentos 32
Campinas 47
Canoa Quebrada 44
Carioca Shopping 47
Carlyle 32, 33, 54, 56, 65, 66
Carraro 69
CasaPsi 73
C&A Shopping Carioca 47
Caxias Shopping 47
CCR 58, 76
Ceará 44
CEEE -GT (Companhia Estadual
de Geração e Transmissão de
Energia Elétrica) 44
Celfin Capital 17, 69
Celpa 32, 42
Cementos Artigas 47
Cementos Molins 47
Cencosud 65
Cestari 52
Chilli Beans 55
CHS 65
Cibercall 82
Cidade Internet 73
Cielo 17
Cifunsa Diesel 53
Cimpor 47
Claro Brasil 84
Coelho dos Santos 69
Comgas 16
Comprocard 69
Internacional de Guarulhos
16, 17, 58
Internacional de Viracopos
16, 58
Internacional Juscelino
Kubitschek 16
Confrapar 82
Connect Parts 81
Conpacel - Consórcio Paulista
de Papel e Celulose 56
Construtora Queiroz Galvão 55
Coquelux 79
Corporación América 16
Cosan Açúcar e Álcool 32
Costa Fortuna Engenharia de
Fundações 47
CPC - Companhia de
Participações em Concessões
76
CPFL Energia 32, 42
CPFL Energias Renováveis
41, 42
CR Almeida 59
CSN Steel 53
D
Dawn Farms 50
Decolar.com 32
Dédalo Grupo Gráfico
Delphi 32
Delta Air lines 76
Demil Manutenção Industrial
53
Dentsu 71
DGF Investimentos 41
Diageo 52
Dialdata 84
Digibras Participações 82
Digimagem 74
Docelar Alimentos 32
Donghua Automotive 52
Dores de Guanhães 44
Droga Raia 32
Drogasil 32
DSM 52
E
EasyTaxi 81
Ecogen 42
Economize no Seguro 69
EcoRodovias 59
Edenred 69
Editora e Distribuidora
Educacional 32, 67
Editora Paz e Terra 73
Egis Airport Operation 16, 58
ELB Participações 67
Elementis 55
ELike 79
Elucid 82
Embraer 50
Enacel 44
Enercon 44
Enerfin Enervento Exterior 44
Energy Advance 42
Enerplan 44
Ensyn Corporation 41
Eólica Faísa 44
E.ON 42
Equatorial Energia 26, 32, 42
Equipotel 73
Equity International 48
Ernst & Young 64
Ernst & Young Terco 64
Escola Satélite 67
Estado do Rio Grande do
Sul 44
Estaleiro Atlântico Sul 55
Estre Ambiental 71
Etil 65
Eurofins Scientific 62
European Aeronautic Defense
and Space Company 50
Experian 16
Grupo Uniasselvi 32, 67
Guanhães Energia 44
H
Hatch 64
Hatch Brasil 64
Hayes Lemmerz International
52
H.I.G. Brazil 68
Highstar Capital 33
Hospital do Coração do Brasil
74
Hospital Santa Luzia 74
Hospital São Marcos 74
HRT O&G 45
HSBC Holdings 16
HSI - Hemisferio Sul
Investimentos 77
Hypermarcas 52
F
Facebook 79
Farima 52
Fashion.me 79
FCI Brasil 32
Fibria Celulose 41, 56
FIP IE BB Votorantim 44
FIP Terra Viva 41
FiveBlu 81
Fluid Brasil 61
Fortuna II 44
Fras-le 52
Freios Controil 52
Friuli Aeroespacial 50
I
IBGE 53
IMC Airport Shopping 78
IMC - International Meal
Company 61, 78
IMG Worldwide 64, 73
Impregilo 59
Impregilo Group 59
IMX 64, 73
Índico Consultoria de
Benefícios 69
Indústrias Cárnicas Frigomerc
50
Infoglobo 73
Infopar Participações 73
INFRAERO 16, 17
Infravix Participações 16, 26
Inovar Oil 71
Insight Venture Partners 66
Integral Investments 16
Intel Capital 70, 79
Interativa Service 76
Intercement 47
Invepar 16, 26, 58
Iochpe-Maxion 52
Iochpe Sistemas Automotivos
de México 52
IRB Brasil Resseguros 47
Isolux Corsán 59
Isolux Infrastructure 59
Itaplan 74
Itax Corretora 69
Itax Corretora de Seguros de
Vida 69
G
G4S 76
Galaz 52
Gallardo Sections 53
Galp Energia 16, 17, 45
Gávea Investimentos 51, 55,
75
General Atlantic 32, 33, 70
General Mills 50
GG Investimentos 43
Glencore 60
Globant 62
Globo SA 73
GOL Linhas Aéreas 76
GP Capital Partners 65
GP Capital Partners V 32, 66
GP Investments 33, 46, 65, 70
Great Hill Partners 33
Grupo Águas do Brasil 61
Grupo Cimed 53
Grupo Dias 61
Grupo EBX 27, 64, 73
Grupo Editorial Record 73
Grupo Equipav 61
Grupo Estapar 62
Grupo Galvão 61
Grupo Industrial Saltillo 53
Grupo Industrial Saltillo (GIS)
17
Grupo León Jimenes 17
Grupo Nossa Senhora de
Lourdes 74
Grupo Queiroz Galvão 45
Grupo Randon 52
Grupo Resinas 60
Grupo Rosa Leal 65
Grupo Santa Luzia 74
Grupo SBF 32, 33, 65
J
Jaborandi Agrícola 60
Jaborandi Propriedades
Agrícolas 60
Jacaré 44
Jadangil 50
J&C Delicias 78
JPL 74
K
Kalassa Corretora de Seguros
69
Karoon Gas Australia 45
Kinea Investimentos 75
Kirin 50
KPMG International 64
KPS Capital Partners 54
Kromav Engenharia 64
Kroton Educacional 67
KSR Distribuidora 56
L
Laboratório Alac 62
Laboratórios Hermes Pardini
74
Laço Management 61
Lan Airlines 16, 17, 76
Layne 47
Le Biscuit 65
Lenovo 82
Leo Burnett Publicidade 71
LF BAR 61
LF Franchising 61
Light 44
Light Energia 44
Lov Interactive
Communications 71
Lowe and Partners Worldwide
71
LPS Brasil 26, 47, 74
LPS Cappucci 47
LPS Foco Consultoria de
Imóveis 47
LTD Transportes 76
M
Maeda 60
Magnaghi Aeronautica 50
Mais 74
Mala Pronta 78
Manaus Ambiental 61
Mandic 81
Mann+Hummel Brasil 61
Mantecorp 52
Marcas Comestíveis 78
Maxion Fumagalli 52
MBAC Fertilizer 55
MBL Participações 67
MDT Implantes 56
Medgrupo 74
Medise 74
Megatelecom 84
MEK Engenharia 64
Merchant e-Solutions 17
ME Serviços de Energia do
Brasil 42
Milanez & Milaneze 73
Minas Park 62
Minerva 50
Minerva Dawn-Farms 50
Mirvi Brasil 56
Mitsui & Co 42, 76
Mobasa 60
Moblife 82
Morena Rosa 55
MPX Energia 42
Multilab 53
N
Nanjing Automobile 52
NascenTI 82
Negócios nos Trilhos 73
Neogama Bbh 71
Netshoes 65
Nordeste Segurança de Valores
74
Nouvelle 53
NTT Data 62
O
Oceana Offshore 55
OGMA 50
Oktagon Games 82
One Equity Partners 51
One Properties 49
Opersan Resíduos Industriais
71
Orange Fantasy Lanchonetes
78
Osklen 55
Outotec 53
P
P2 Brasil 71
Pacific Rubiales 45
Pargim Empreendimentos 27
Pars 82
Pátria Investimentos 43, 56,
63, 71, 75, 77
PDG Realty 32
Pearson 73
Pearson Brasil 73
Peixe Urbano 81
Petrobras 26, 42
Petrogal Brasil 16, 17, 45
Pez Urbano Argentina 81
Pez Urbano Chile 81
Pez Urbano México 81
Platinum Equity 54
Plural Capital 66, 70
Populis 73
Previdência Usiminas 17
Prezunic Supermercados 65
Primav 59
Prime Polymer 56
Princesa 60
Probiótica 53
Produmaster 56
Progenética 74
Promon 71
Promon Logicalis 82
Prosegur 74
Prosegur Brasil 74
Proteínas y Grasas Gimeno
(PGG) 52
Provence Participações 16
Prysmian Group 84
PSP Investments 59
Publicis Groupe 71
Publicis Groupe, 71
Q
Queiroz Galvão Exploração e
Produção 45
Quiport 58
R
Rabobank Group 17
Realtime 33
Red Balloon 67
Redecard 16
Rede D'Or São Luiz 26, 74
Rede Energia 27, 32
Redpoint e.Ventures 70
Reed Exhibitions Alcantara
Machado 73
Revista Ferroviária 73
Rexel 65
Riata Corporate Group 61
Ri Happy 65
Ri Happy Brinquedos 33
Rio Negrinho Participações 60
Rio Verde Minerals 60
Riverwood Capital 81
RJCP Equity 63, 71
Rocket Internet 81
Rock In Rio 73
Ryerson 53
S
Saab 50
Samsung Heavy Industries 55
Santal Equipamentos 53
SBX Corretora de Seguros de
Vida 69
Schincariol 50
Senhora do Porto 44
Serasa 16
Sete Brasil 27
SFDK 62
Shell 45
Shopping Taboão 47
Sinopec 16, 17, 45
SLC Agrícola 60
SLC Landco Empreendimentos
Agrícolas 60
Bloco Petrolífero S-M-1037 45
Sociedade Educacional Atual
da Amazônia 26
Sonae Sierra Brasil 27
Sonda 82
Sonepar 65
Southern Cross Group 57
SPE Lacenas Participações 41
SSE do Brasil 74
Stahlwerk Thüringen 53
Star Atlantic Waste Holdings
33, 71
Stefanini 82
Suzano Papel e Celulose 56
Suzlon 44
T
TAC Holdings 57
Taíba Albatroz 44
Tailor Made 71
Takeda 53
Takeda Farmacêutica Brasil 53
TAM Participações 16, 17, 76
Tarpon Investimentos 54,
55, 70
Taterka 71
Technocast 17, 53
Tegma Gestão Logística 76
Telcon Fios e Cabos 84
Temasek Holding 65
Tenaris 16, 17
Tenedora CND 17
Ternium 16
TerraForum 62
TGL Seguros 69
The Social+Capital Partnership
68
Three Amigos 78
TNK-Brasil 45
Tok&Stok 32, 33, 56
Tokyo Gás 42
Tonon Bionergia 41
Top Systems 82
Tortuga 52
Transbank Segurança e
Transporte de Valores 74
Traversata 78
TrendFoods 61
Trindade Investimentos 70
Triunfo Corretora 69
Triunfo Participações 16, 26
Truffle Capital 70
Tuev Sued 62
Tuilux 82
TUI Travel 78
Tupy 17, 53
U
UBM 73
Ultrapar 56
Unik 69
Unirondon 67
UnitedHealth Group 16, 17, 74
Unopar 67
Usiminas 16, 17
Usina Açucareira Ester 41
Usina Alvorada 41
UTC Participações 16, 58
V
V7 Viagens 78
Valeant 53
Vale - Companhia Vale do Rio
Doce 27, 60
Vale Manganese France 60
Vale Manganese Norway 60
Valiance Asset Management
60
Valor Econômico 73
Valtra do Brasil 53
Value Team Consultoria e
Soluções 62
Vanguarda Agro 60
Vanguarda Segurança e
Vigilância 76
Veloce Logística 76
Ventos do Sul 44
Veronafiere 73
Victoria Capital Partners 70
Vinci Capital Partners II 65, 66
Vinci Partners 32, 43, 48, 57,
65
Vision Capital 57
Viva Bem Gestão de Sáude 69
Votorantim Cimentos 27, 47
Votorantim Europe 47
Votorantim Industrial 17, 27
VRG Linhas Aéreas 76
Vtex 71
W
Watercryl Química 55
Webjet 76
WEG 52
WestPlaza Shopping 47
Wings Travel 78
Wobben 44
Wright Express 69
X
XP Investimentos 32, 33
Y
Yara Brasil Fertilizantes 55
Yoggi 61
Yoki 50
Ypióca 52
Z
ZPS/MW 69

versão em Português - TTR

Transcrição

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