Apresentação para Investidores

Apresentação para Investidores
Novembro/2008
Índice
1. O Mercado de Refratários
2. A Magnesita
3. Aquisição da LWB Refractories
4. A LWB Refractories
5. A Magnesita Consolidada
6 Estratégia,
6.
Estratégia Missão e Visão
Aplicações em Siderurgia
Carro Torpedo
Flowkast80-CT
Grafikor8 CT LE
8-CT-LE
Grafikor8-CT-F
Grafikor-8-CT-LI
Convertedor LD
Stampmag-FC
Grafimag - 8-RX
Grafimag - 13-GSY
Grafimag
GrafimagF10-20-GSZ-H
Grafimag F7-13-GSY
Grafimag
G
fi
F10-15-GSZ
GrafimagF7-17-GSZ
Aplicações em Siderurgia
P
Panela
l p// A
Aço Lí
Líquido
id
Cekast-N
Grafikor8-CT-LI-A
ALUKOR-70
Grafikor-8-AMG-PG
• Nas siderúrgicas
g
integradas,
g
são utilizados em média 12kg
g de refratário para
p
a produção
p
ç de 1 t de aço
ç
• O refratário representa aproximadamente 3,3% do custo das siderúrgicas integradas
Aplicações em Siderurgia
Panela p/ Aço Líquido – Lingotamento Contínuo
Aplicações na Indústria do Cimento
Forno Rotativo
• Nas cimenteiras, são utilizados em média 0,65kg de refratário para a produção de 1 t de cimento
• O refratário representa aproximadamente 3,0% do custo das cimenteiras
Consumo Mundial de Refratários
Consumo de Refratários por País
Evolução do Consumo de Refratários
(milhõe
es t/ano)
8.000
7.000
6.000
5.000
4 000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
25
20
15
10
5
0
China
Europa
Nafta
CIS
Japão +
Coréia
Í ndia
América
do Sul
Outros
'00
'01
'02
'03
'04
'05
'06
'07
Fonte:McKinsey
• Consumo mundial de 21,8 milhões t/ano
• Demanda global por refratários deve aumentar 7-8% por ano até 2012
Indústria Siderúrgica Brasileira
Capacidade de Produção em 2012
Produção Brasileira de Aço
((milhões de t/ano))
58,6
53,4
45,0
26,7
2001
29,6
31,1
32,9
2002
2003
2004
31,6
30,9
2005
2006
33,8
2007
37 2
37,2
40,2
2008E 2009E 2010E 2011E 2012E
Fonte: WorldSteel, Magnesita (2008)
ArcelorMittal
ƒ 15.5 mtpy
U i i
Usiminas
ƒ 14.3 mtpy
Gerdau
ƒ 11.1 mtpy
CSN
ƒ 5.8 mtpy
TyssenKrupp
ƒ 4.5 mtpy
py
Ceará Steel
ƒ 2.5 mtpy
Votorantim
ƒ 1.8
1 8 mtpy
Baosteel
ƒ 1.0 mtpy
Indústria de Cimento Brasileira
Expansão até 2012
Produção Brasileira de Cimento
Votorantim
(SC, RN, TO)
Produção Brasileira de Cimento
(milhões de t/ano)
46,4
39 4
39,4
2001
38,9
2002
35,0
35,9
2003
2004
38,6
2005
52,1
49,2
55,3
58,6
62,1
41 8
41,8
2006
2007
2008E
2009E
2010E
2011E
2012E
Fonte: SNIC, Magnesita (2008)
ƒ 1.0-2.5 mtpy cada
Holcim PR
ƒ 1.0 mtpy
SOEICOM MG
ƒ 2.0 mtpy
Brennand MG
ƒ 1.0 mtpy
João Santos BA
ƒ 1.0 mtpy
Fontes Mundiais de Sínter M-30
EUA
Martin Marietta
40 kton/ano
MÉXICO
Industrias Peñoles
40 kton/ano
IRLANDA
Premier Periclase
85 kton/ano
BRASIL
Magnesita S.A.
120 kton/ano
HOLANDA
Nedmag
185 kton/ano
CHINA
poucas
N/A
TURQUIA
Kumas
84 kton/ano
AUSTRÁLIA
Queensland Magnesia
110 kton/ano
Considerando
C id
d apenas fontes
f
de
d alta
l pureza (>
( 97% de
d pureza)) 2007
Fonte: Magnesita, análise McKinsey
1. O Mercado de Refratários
2. A Magnesita
3. Aquisição da LWB Refractories
4. A LWB Refractories
5. A Magnesita Consolidada
6 Estratégia,
6.
Estratégia Visão e Missão
História
1939
Fundação - Após descobertas de grande quantidade de magnesita nas minas de
Brumado/BA é fundada a Magnesita
g
Ltda.. Atividades industriais iniciadas em 1944.
1969
Bovespa – Em 1969, a Magnesita S.A. é listada na Bolsa de valores de São Paulo.
Set/07
Fim da Gestão Familiar – Desde a criação até esta data, a Magnesita foi gerida pela
família Pentagna Guimarães.
Dez/07
a
Jan/08
Mudança do Controle – Grupo GP e Gávea adquirem o controle de Magnesita S.A.,
realizam 2 OPAs e compram ações diretamente no mercado.
Fev/08
Incorporação – Magnesita S.A. e Partimag são incorporadas pela Controladora,
M g it Refratários
Magnesita
R f tá i S.A.
S A (ex-Rpar
( R
H ldi g)
Holding)
Abr/08
Novo Mercado – Em 02/04/08, os acionistas de Magnesita S.A. têm suas ações
substituídas pelas de Magnesita Refratários S.A., grupadas e negociadas sob as
regras do Novo Mercado.
Set/08
Aquisição da LWB – Em 08/09/08, a Magnesita Refratários S.A. anuncia a aquisição
da LWB Refractories e,
e em 05/11/08,
05/11/08 a operação é concluída,
concluída colocando a
Magnesita na posição de 3º maior empresa de refratários do mundo.
Posicionamento no Mercado Doméstico
Participação da Magnesita
no Mercado Brasileiro
Segmento Consumidor
% das Vendas
Siderúrgica
d ú
75%
Cimento
90%
Metais
20%
Ferroligas
65%
Outros
30%
MERCADO TOTAL
68%
Posição
ç dominante com 68% do mercado brasileiro
Posicionamento diferenciado baseado no forte relacionamento com clientes
Atende às principais empresas do País
Fonte: Magnesita (2006)
Reservas Minerais
Única no mundo plenamente integrada em magnesita e dolomita.
Produção própria de 80% das matérias
matérias-primas
primas (em toneladas) utilizadas
utilizadas.
Amplas reservas minerais e de alta qualidade que permitem ampliar exploração para acompanhar o
crescimento da produção de refratários.
Reservas
(milhões de toneladas)
Medida
Magnesita
343
Talco
12
37
Dolomita
Cromita
1
1
Argila Caulinítica
Pirofilita
1
Argila Gibsítica
19
Grafita
36
Indicada
305
1
12
0
3
-
Inferida
182
1
9
-
Total
830
15
58
2
4
1
19
36
ƒ PANELEIRAS
ƒ PONTE CORREIA
ƒ PORTO FORMIGA
ƒ ACABA MUNDO
ƒ GANDARELA
ƒ SERRA I
ƒ PITANGUI
ƒ ESMERALDAS
ƒ BH
ƒ AGUA LIMPA
ƒ CAPÃO XAVIER
IGUATU
SENTO SÉ
SANTALUZ
BRUMADO
ALMENARA
S. GONÇALO DO ABAETÉ
ITAMARANDIBA
UBERABA
PONTE ALTA
BH
S.J. NEPOMUCENO
JUNDIAPEBA
Reservas de Magnesita
• Cerca de 67% do total das reservas estão localizados em Brumado, BA, sendo que algumas não estão
em uso.
• R
Reserva total
t t ld
de 830 milhões
ilhõ tt, com vida
id útil estimada
ti d d
de 200 anos, considerando
id
d apenas as reservas
confirmadas em Brumado.
• Magnesita é matéria-prima chave na produção de refratários de MgO-C, respondendo por cerca de
45% do custo de produção da Companhia.
• Consumo próprio de magnesita representa 66% da produção, o restante é exportado.
MINA DE PEDRA PRETA
SINTERIZAÇÃO EM PEDRA PRETA
Reservas de Dolomita
Reservas de dolomita em 5 localidades, totalizando 58 milhões t.
Somente a reserva de Lagoa Seca, MG, é utilizada. Considerando apenas seus depósitos
confirmados, essa reserva tem vida útil de 20 anos.
28% da dolomita é usada na produção própria de refratários, o restante é vendido para empresas
no Brasil.
Reservas de Dolomita
(milhões de toneladas)
Medida
Lagoa Seca - MG
Sento Sé - BA
San Juan - ARG
Itararé - SP
5
3
3
24
Indicada
7
6
Inferida
10
6
Total
5
10
3
36
Fluxo de Produção de Sínter de Magnesita
APLICAÇÕES:
• Tijolos refratários
• Massas
M
refratárias
f tá i
Resultados – 9M08
R
Receita
i Líquida
í id – R$ milhões
ilh
R
Receita
i Líquida
í id por produto
d
– 9M08
9 08
374
Mercado
Externo
Mercado
Interno
312
306
58
59
254
247
323
316
62
42
261
85
12%
5%
4%
274
79%
289
3T07 4T07 1T08 2T08 3T08
Refratários
Sínter
Outros Minerais
Serviços
Obs.: exclui a receita c/ a venda não recorrente
de 210 mil t de silicato de magnésio no montante
de R$2
R$2,5
5 MM
Resultados – 9M08
Distribuição
ç do Volume de Vendas 9M07
Distribuição
ç do Volume de Vendas 9M08
Outros
Minerais (*)
()
24%
Outros
Minerais
26%
Refratários
60%
132 kt
122 kt
297 kt
Refratários
62%
313 kt
67 kt
68 kt
Sinter
14%
Sinter
14%
497 kt
502 kt
(*) exclui a venda não recorrente de 210 mil t de silicato de magnésio
Resultados – 9M08
Distribuição da Receita de
Refratários – 9M08
Distribuição da Receita de Refratários
para Siderurgia – 9M08
Outros
R$65MM
Siderurgia
8%
R$605MM
76%
Cimento
R$124MM
16%
Volume
36 5%
36,5%
Aço
ç Vazado
63,5%
Distribuição do Volume de
Refratários – 9M08
Outros
23%
SílicoAluminoso
6%
Aluminoso
14%
Básico
Dolomítico
6%
• Em 1 t de produtos básicos, tem-se
aprox. 634 kg de sínter de MgO
Básico
Magnesiano
51%
• Em 1 t de produtos aluminosos, tem-se
aprox. 535 kg de alumina
Resultados – 9M08
CPV
Energia
E
i
Elétrica
4%
Outras Contas
13%
Matriz Energética
Matérias
Primas
34%
Manutenção
Industrial
4%
Energia Elétrica
23%
Oleos
Combustíveis
58%
Depreciação
6%
Combustíveis
13%
Mão-de-obra
26%
Gás Natural
17%
Geração Própria
2%
Resultados – 9M08
CPV por Moeda – 1T08
Despesas Operacionais – 9M08
92
64
Reais
93%
Doláres
7%
62
33
56
51
52
31
26
25
31
30
25
25
27
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
Comerciais
Administrativas/outras
Resultados - 9M08
Ebitda – R$ milhões
Margem Ebitda - %
297,8
3o Trim.
187,8
1
67,7
109,3
29,1%
29,8%
29,2%
1T 08
2T 08
3T 08
21,7%
9,4%
94,8
2o Trim.
55,6
1o Trim.
64,5
93,7
2007
2008
3T 07
4T 07
Resultados – 9M08
Dívida Líquida / Ebitda – R$
$ milhões
383
397
A dívida da Companhia, que
t
tem
mais
i d
de 85% no llongo
prazo, descontada do saldo
em Caixa de R$ 728 milhões,
corresponde a 1,0 x o Ebitda
anualizado
246
-107
30/9/2007
Dívida Líquida
30/9/2008
Ebitda
Obs.: 30/09/08 – considerou
considerou-se
se Ebitda anualizado
Resultados – 9M08
Resultado Líquido – R$ milhões
125,1
112,5
59 3
59,3
46,6
28,5
30,2 30,0 29,6
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
1T
08
2T
08
3T
08
18 7
18,7
-23,6
Pro-forma
desconsiderando a
amortização do ágio
1. O Mercado de Refratários
2. A Magnesita
3. Aquisição da LWB Refractories
4. A LWB Refractories
5. A Magnesita Consolidada
6 Estratégia,
6.
Estratégia Visão e Missão
Destaques da Transação
A Magnesita emite 23.457.778 novas ações aos acionistas da LWB. Ao preço de fechamento de 5/set, o valor do
equity pago é de EUR 169 milhões
Resumo
d oferta
da
f
Pagamento em dinheiro de EUR108 milhões para quitar dívida com acionistas
Valor da firma de EUR 657 milhões, considerando a dívida financeira existente, representa um múltiplo implícito
de EV/EBITDA 08E1 de 8.8x
Fechamento da transação em 05 de novembro de 2008
Criação de valor
Governança
Corporativa
p
Sinergias estimadas em EUR25 milhões antes de impostos, a partir de 2009
A Magnesita continua listada no “Novo Mercado” da Bovespa
Rhone Capital elege um membro para o Conselho de Administração
Dívida sênior de longo prazo de US$475 milhões
Financiamento
Custo médio e prazo mais atrativos que dívida atual
J P Morgan atuou como Lead Arranger do financiamento
J.P.
Perfil de crédito
Redução da
alavancagem
Magnesita reitera o compromisso de manter seu perfil robusto de crédito com rating Ba1/BB
Visão cautelosa e conservadora em relação à assunção dividas se mantém
Foco na melhoria da rentabilidade e na redução de capital de giro, suportando forte geração de
caixa operacional
Compromisso de buscar a rápida redução da alavancagem
Meta de dívida líquida / EBITDA < 2.5x permanece inalterada
1Orçamento
LWB
1. O Mercado de Refratários
2. A Magnesita
3. Aquisição da LWB Refractories
4. A LWB Refractories
5. A Magnesita Consolidada
6 Estratégia,
6.
Estratégia Visão e Missão
Perfil da Companhia
• Capacidade de produção de 840 mil t/ano
• 10 plantas em diversas localidades: França (2), Alemanha (3), Estados Unidos (2), Taiwan (1) e
Chi (2)
China
• 3 minas de dolomita e plantas de sinterização: Estados Unidos (1), Europa (1) e China (1)
• Reservas de dolomita suprem 100% de sua necessidade
• Sede em Hilden (Alemanha) e principais escritórios em Hilden, York (EUA) e Shanghai (China)
• 2.150 empregados
Reservas de Dolomita
Qingyang
York
(50 anos))
(50 anos))
25 km
Planta de Chizhou
No local
Planta de York
Sinterco JV (50
anos)) e
sinterização
70 km
Plantas de
Valenciennes e
Flaumont
250 km
(ferrovia)
Planta de Hagen
Vendas - LWB
Distribuição do Volume de Vendas de
Refratários - 9M08
Outros
Dolomita
12%
Temperada
25%
Distribuição da Receita de Vendas de
Refratários - 9M08
Dolomita
Temperada
17%
Outros
19%
Magnesita/MagCarbon
14%
Magnesita/MagCarbon
20%
Monolíticos de
Dolomita
Dolomita
Queimada
17%
Monolíticos de
Dolomita
13%
Dolomita
Queimada
31%
32%
523,2 kt
R$ 773,2 MM
Obs.: Considerando-se a cotação do euro de 30/09/2008 (R$2,6931)
74% das vendas da LWB são destinadas à industria de aço inoxidável (37%) e às aciarias elétricas (37%)
1. O Mercado de Refratários
2. A Magnesita
3. Aquisição da LWB Refractories
4. A LWB Refractories
5. A Magnesita Consolidada
6 Estratégia,
6.
Estratégia Visão e Missão
Criando um Líder Mundial em Refratários
A Magnesita se torna a terceira maior empresa de refratários do mundo¹
Posição de liderança no mercado mundial de refratários
• Exposição geográfica balanceada, com atuação em todos os principais mercados
de refratários do mundo
• Diversificação da base de clientes, mantendo fortes relacionamentos globais
Portifólio completo de produtos, atendendo a todas as aplicações de refratários
• Posição de liderança em refratários de magnesita e dolomita
• Oportunidade de cross-selling mundial, baseada no acesso privilegiado a
clientes em todos os continentes, ampliando oportunidades de crescimento de
vendas no mercado mundial
Integração vertical em produtos de magnesita e dolomita, resultando em proteção
contra preço de matéria-prima e atraente vantagem competitiva em custos
Perfil de crédito robusto, suportado por forte geração de caixa operacional
Criação de valor significativa advinda de sinergias
1Baseado
em estimativa de vendas. Fonte: Magnesita
Posicionamento no Setor
Maiores Empresas de Refratários do Mundo em Receitas (EURmm)
2.000
1.800
1.600
EBITDA 9M08
1.400
1.200
498,0
29,3%
1.000
800
15 2%
15,2%
297,8
600
400
200
RHI
P re isss– D a im le r
JF E
U n if ra x
A sa h i
Q in g h u a
P o sre c
R e f ra te ch n ik
D a lm o n d
M in te q
C h o su n
ANH
C a ld e rys
M o rg a n
LWB
M a g n e sita
Sa i n t– G o b a in
SSh in a g a w a
K ro sa k i– H a rim a
M a g n e sita + L W B
RHI
V e su viu s
0
Magnesita
Fonte: Relatório RHI e Magnesita
¹ Estimativas da indústria
Magnesita se torna a 3ª maior empresa de refratários
á
do mundo e a de maior rentabilidade na indústria
ú
Oferta Complementar de Produtos em
Escala Global
Hilden
Valenciennes
Oberhausen
Hagen
Kruft
Flaumont
Greenville
Taiyuan
York
Chizhou
Kaohsiung
Brumado
Coronel Fabriciano - Insider
Belo Horizonte, Contagem e
Betim
Ramalho (Arg) - RASA
Plantas
Sede
Escr vendas
• Plantas e escritórios comerciais em 4 continentes
• Posição de liderança mundial em refratários de magnesita e dolomita
• Alavancagem de vendas através de redes comerciais complementares cria oportunidade
única para crescimento de receitas
• Presença global acelera crescimento internacional futuro em produtos magnesianos
Exposição balanceada a geografia e
clientes
América
Europa
do Norte
5%
Ásia
2%
2%
África
1%
América do
Norte
15%
América
do Sul
90%
América do
Sul
51%
Europa
25%
América
do Norte
30%
América
do Sul
4%
África
Á
4%
Ásia
13%
Europa
49%
Ásia
7%
África
2%
• Relacionamento global com os 10 maiores grupos
mundiais de aço e cimento
• Mais de 330 clientes
• Maior diversificação geográfica
Indicadores Magnesita e LWB – 9M08
Dívida
Dí
id Lí
Líquida
id x Ebitd
Ebitda (*)
Magnesita = 1,0
LWB = 6,6
Magnesita + LWB = 2,8
Margem Ebitida,
bi id considerando
id
d a
soma dos resultados das 2
empresas até set/08, atinge
23,7%.
1.872
LWB
858
1.670
1.168
571
Magnesita
g
287
1 014
1.014
597
Receita Líquida
704
Custo
444
417
146
298
Lucro Bruto
Ebitda (9M08)
591
1.286
194
397
384
Ebitda
Anualizado
Dívida Líquida
Obs.: Dados da LWB foram convertidos para reais a partir da cotação do euro em 30/09/2008 (R$2,6931), sem os ajustes aplicáveis ao BRGAAP
Desempenho das ações
MAGG3 x Ibovespa (1411/07 a 14/11/08)
360
310
260
210
160
110
120 000 000
120.000.000
out-08
set-08
ago-08
jul-08
jun-08
mai-08
abr-08
mar-08
fev-08
jan-08
dez-07
nov-07
MAGG3
nov-08
4%
0%
60
Ibovespa
Volume negociado
(14/11/07 a 14/11/08)
30 00
30,00
25,00
R$
R
20,00
60.000.000
15,00
,
10,00
30.000.000
5,00
-
-
Volume Financeiro (R$)
ON
R$//ação
90.000.000
1. O Mercado de Refratários
2. A Magnesita
3. Aquisição da LWB Refractories
4. A LWB Refractories
5. A Magnesita Consolidada
6 Estratégia,
6.
Estratégia Visão e Missão
Visão e Missão
A missão foi definida p
para dar o norte às ações
ç
da Companhia,
p
, reforçando
ç
o foco estratégico
g
de manter
um relacionamento próximo ao cliente, atuando como provedor de soluções de forma rentável e perene
por meio de expansão dos mercados.
MISSÃO
Fornecer soluções integradas em serviços, refratários e matérias-primas que
maximizem os resultados dos clientes, de forma a criar relações rentáveis,
duradouras e replicáveis para diferentes geografias.
geografias
A visão reflete a convicção da Empresa em se manter como a mais rentável do mundo no setor e
conquistar
i t a posição
i ã d
de maior
i produtora.
d t
P
Para a C
Companhia,
hi seu mercado
d é global
l b l e não
ã apenas llocall
nisso se baseia a Visão.
VISÃO
Ser a maior e mais rentável empresa de fornecimento de soluções de serviços,
produtos refratários e matérias-primas do mundo até o ano de 2012.
Maurício Lustosa de Castro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Adriana Fernandes Lana
Gerente de Relações com Investidores
Tel: (031) 3348-8419
Luciana Corrêa Costa
Analista de Relações com Investidores
Tel: (031) 3348-8636
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