Brasil: Inserção Internacional e Perspectiva de Crescimento

Brasil: Inserção Internacional e
Perspectiva de Crescimento
José Alexandre Scheinkman
FENASEG
Rio de Janeiro, 11-9-00
• Cenário externo
• Crescimento
2
Crescimento PIB per-capita
88-98
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
China
Coreia
Tailandia
Fonte: World Bank
Chile
Argentina
Brasil
3
Cenário Externo
• Altas taxas de crescimento nos EUA e agora
também no Euro-11.
• O retorno do crescimento nos emergentes.
• A economia do conhecimento.
• A continuação do processo de integração
das economias.
• Risco.
4
O cenário externo-E.U.A.
•
•
•
•
10 anos de expansão.
Crescimento 95/99: 4% a.a.
O papel da inovação tecnológica.
Bolsa x economia real. (‘29 x ‘87).
5
O cenário externo (Euro)
• Crescimento 99: 2.3%.
• Reestruturação.
• Desemprego:
– 5/99: 10.1%
– 5/00 : 9.2%
6
Crescimento do PIB
6
5
4
EUA
3
Euro-11
2
Japao
1
0
95/99
2000 F
Fonte: World Bank, The Economist (F)
2001 F
7
Cenário externo - emergentes
crescimento PIB ano-a-ano (Q2)
12
10
8
6
4
2
0
China
India
Coreia
Chile
Fonte: The Economist, India Q3-99
Mexico
Brasil
8
Economia do Conhecimento
• Aumento do retorno a educação, apesar do
aumento da oferta.
• O impacto das tecnologias da informação
• Mudanças em várias industrias
– Finanças
– Seguros
9
Mundo: (Exp.+Imp.) como % PIB
(PIB em PPC)
30
25
20
15
10
5
0
1990
1998
Fonte: World Bank
10
Risco
• Novos instrumentos financeiros e de
seguros permitem:
– Eliminação de riscos diversificáveis
– Melhor alocação de riscos sistemáticos
• Maior apetite para risco
• Criação de mais risco
11
Preambulo da lei de 1601
(Inglaterra)
• Whereby all merchants, speciallie the
younger sorte, are allured to venture more
williglie and more freely….
12
Contabilidade do crescimento
• Aumento do capital físico (investimento).
• Aumento do trabalho.
– Aumento da força de trabalho (per capita)
– Aumento de qualidade da força de trabalho
• Aumento de produtividade.
13
Taxa média de investimento
(90-99)
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Coreia
China
Chile
Brasil
14
Investimento doméstico bruto
(1998)
Poup. Int.
Poup. Ext.
15
Trabalho
• Nos próximos anos a população
economicamente ativa vai crescer 2.5% a.a.
e a população vai crescer somente 1% a.a.
• Melhorar a qualidade da força de trabalho.
16
Educação
• O Brasil investiu pouco no passado e tem
hoje uma força de trabalho pouco educada.
• O Brasil hoje investe 5.5% do PIB em
educação.
– 3.5% do PIB em educação primária e
secundária.
17
Produtividade
• A produtividade cresceu muito no
Brasil nos anos 90.
• Ainda assim, com a mesma qualidade e
quantidade de capital e trabalho, uma
firma brasileira media produz menos
de 75% do que uma firma americana
produz.
18
Razões para a baixa
produtividade
•
•
•
•
Excesso de regulamentação.
Firmas estatais.
Sistema tributário.
Pouca integração com o resto do mundo.
19
Sistema tributário
• O sistema tributário encoraja a
informalidade.
• As firmas informais são menos produtivas:
– No varejo de alimentos o trabalhador do setor
formal é 4x mais produtivo.
– Na construção residencial 2x.
• A informalidade sobrevive porque não paga
impostos.
20
(Exp.+Imp.)/PIB-1998
(PIB em PPC)
60
50
40
30
20
10
as
Br
nt
Ar
ge
il
a
in
le
hi
C
M
ex
ic
o
A
U
E
Al
em
an
ha
C
or
ei
a
0
Fonte: World Bank
21
Inserção internacional
• O mesmo clima que vai permitir um rápido
crescimento vai fazer o Brasil encontrar o
seu “nicho.”
• Surpresas na vantagem comparativa
– Embraer
– Biotécnica (Genoma da Xylella fastidiosa)
22