Valcedir Vicente Rosa

Transcrição

Sistema Financeiro
Nacional
1
Tópicos a serem abordados
Visão geral do sistema financeiro nacional.
Atuação dos participantes
Mercado monetário e política monetária.
Sistemas CETIP e SELIC
Principais títulos e formas de negociação
BBC, NTC, CDB, RDB, CDI e outros
Participação em leilões de títulos
Carregamento de títulos
Formação do spread bancário
Mercado de câmbio : estrutura e funcionamento
2
Sistema Financeiro Nacional
Até meados de 1960 - estrutura simples
–
–
–
–
“lei da usura” ( juros de 12 % a ª )
não correção dos débitos pela variação cambial
encurtamento dos prazos
escassez de recursos a longo prazo
Em 1951 - Fundo de Reaparelhamento Econômico
Em 1952 - Criação do BNDES
Em 1964 - estrutura atual do SFN
–
–
–
–
Lei 4357 - instituição da Correção Monetária
Lei 4380 - criou o BNH e o SFH
Lei 4595 - criou o CMN, BC e a Reforma Bancária
Lei 4728 - disciplinou o Mercado de Capitais
3
As reformas da década de 60
Criação de
intermediários financeiros não-monetários;
Ampliação da pauta de ativos financeiros;
Desenvolvimento do mercado de ações;
Fusões e incorporações entre bancos comerciais;
Aumento do número de órgãos de desenvolvimento;
Adoção de política monetária de combate à inflação;
Regulamentação das atividades dos bancos de investimentos, financeiras, distribuidoras, corretoras;
Criação da CVM, do FGTS, do PIS e do PASEP;
Estímulo à entrada de capitais estrangeiros.
4
Os anos 70
1971 – O “boom” da bolsa ( a alta e a baixa )
 1974 – “Crise do petróleo” ( processo inflacionário )
 1974 / 1976 – Soluções paliativas ( incentivos
fiscais, empréstimos do BNDES )
 1976 – Lei 6.404 – Lei das S /A
Lei 6.385 - Criação da CVM

5
Componentes do
Sistema Financeiro
Nacional
6
Estrutura Atual
SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL-SFN
SUBSISTEMA
NORMATIVO
SUBSISTEMA DE
INTERMEDIAÇÃO
7
Estrutura Atual
SUBSISTEMA
NORMATIVO
CONSELHO
MONETÁRIO
NACIONAL
ENTIDADE
MÁXIMA
BANCO
CENTRAL
ÓRGÃO
EXECUTOR
COMISSÃO
DE VALORES
MOBILIÁRIOS
8
Conselho Monetário Nacional
(CMN)

Adaptar o volume de meios de pagamentos a economia;
 Regular os valores interno e externo de moeda;
 Aperfeiçoar as instituições e instrumentos financeiros;
 Coordenar as políticas monetária, de crédito, cambial,
orçamentária, fiscal e de dívida pública;
 Zelar pela liquidez e solvência das Instituições Financeiras;
 Determinar taxas de compulsório;
 Regular operações de redesconto;
 Autorizar emissão de moeda.
9
Banco Central (BACEN)
 Banco
dos Bancos;
 Gestor do Sistema Financeiro;
 Agente da Autoridade Monetária;
 Banco de Emissão de moeda;
 Agente Financeiro do Governo;
 Depositário das Reservas Internacionais.
10
Atribuições privativas do
BACEN
 emitir
dinheiro;
 executar os recolhimentos compulsórios,
encaixe obrigatórios das instituições
financeiras;
 realizar operações de redesconto e
empréstimos a instituições financeiras;
 controlar e fiscalizar o crédito;
 controlar e fiscalizar o capital estrangeiro;
 fiscalizar as instituições financeiras.
11
Comissão de Valores
Mobiliários





Valores Mobiliários não emitidos pelo Sistema
Financeiro e pelo Tesouro Nacional
disciplinar e fiscalizar a emissão, a negociação e a
intermediação de TVM
disciplinar e fiscalizar a organização, o
funcionamento e as operações de bolsas de valores
disciplinar e fiscalizar a auditoria de companhias
abertas
registro para negociação em bolsa e em mercado de
balcão
12
SUSEP


Controle das operações atuariais
Fiscalização das atividades de empresas seguradoras
e corretoras, regulamentando as operações de seguros
e fixando as condições das apólices, dos planos de
operação e dos valores das tarifas
Mercado de Seguros no Brasil
Co-Seguro
Resseguro
Instituições
Conselho Nacional
de Seguros Privados
SUSEP
Institutos de Resseguros
Instituições / variedade de
seguros

13
Secretaria de Previdência
Complementar
Controle
e fiscalização dos planos, benefícios e
atividades das entidades de previdência privada
Processar pedidos de autorização para constituição e funcionamento das entidades privadas
Proceder à liquidação das entidades fechadas
com licença de funcionamento cassada
14
Conselho de Recursos do
è Julgar
os recursos interpostos das decisões
relativas à aplicação de penalidades
administrativas do BC e da CVM
èÉ
integrado por oito Conselheiros
especializados em mercados financeiros e
de capitais
•4
15
Estrutura Atual
SUBSISTEMA DE
INTERMEDIAÇÃO
AGENTES
ESPECIAIS
BNDES
DEMAIS
INSTITUIÇÕES
BANCO DO
BRASIL
BACÁRIAS E NÃO
BANCÁRIAS
16
Normativo x Intermediação

Sistema Normativo
– Regula e controla o subsistema operativo
– Órgãos principais: CMN, BACEN, CVM

Sistema de Intermediação
– Agentes Especiais: BNDES e BANCO DO BRASIL
– Instituições bancárias : apresentam capacidade de
circular moeda ou meios de pagamento

Bancos comerciais e múltiplos, caixas econômicas
– Instituições financeiras não bancárias : não
apresentam capacidade de circular moeda ou meios
de pagamento


Companhia de crédito, companhias de crédito imobiliário, associações
de poupança e empréstimo, bolsa de valores, corretoras e
distribuidoras, cias de seguro, leasing, factoring e consórcios
Bancos de investimento e bancos de desenvolvimento
17
BNDES -Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e Social





Principal órgão executor da política de investimentos do
Governo Federal
Exerce atividade de apoio aos investimentos estratégicos
para o desenvolvimento econômico e social do País
Promover o desenvolvimento integrado das atividades
agrícolas, industriais e de serviços
Promover o crescimento e a diversificação das
exportações
Gerir todo o processo de privatização das empresas
estatais
18
Banco do Brasil





Atuar como autoridade monetária com função de
agente financeiro do Governo e como banco
comercial
Executar por conta do BC a compensação de
cheques e outros papéis
Dar execução a política de comércio exterior
Execução do serviço da dívida pública e dos
serviços ligados ao Orçamento Geral da União
Executar a política de preços mínimos da atividade
agrícola.
19
Sistema Operativo do SFN










Banco Comerciais
Caixas Econômicas
Bancos de Investimento
Bancos de Desenvolvimento
Sociedades de Arrendamento Mercantil
Financeiras
Associações de Poupança e Empréstimo
Sociedades de Crédito Imobiliário
Bancos Múltiplos
Sistema Distribuidores de Títulos e Valores
Mobiliários
20
Bancos Comerciais

instituições monetárias com poder de
criação de moeda escritural
 recebem depósitos a vista/a prazo e
efetuam empréstimos.
 efetuam transferência de fundos, cobranças
21
Caixas Econômicas






Recebem depósitos a vista e os repassam na forma
de financiamento habitacional
Poupanças e depósitos à vista como principal
fonte
Principal financiadora do sistema de habitação
CEF é o agente do governo para execução de sua
política habitacional
Centralização do recolhimento e aplicação de
recursos oriundos do FGTS
Conceder empréstimos e financiamentos a
programas e projetos nas áreas sociais, educação,
saúde etc.
22
Bancos de Investimentos





são especializadas em operações de financiamento
a médio e a longo prazos
utilizam recursos próprios e captação,
intermediação e aplicação de poupança de
terceiros
captam fundos no mercado de capitais
internacional
oferecem consultoria financeira (M&A)
administram fundos de renda fixa e de ações
23
Bancos de Desenvolvimento
Regionais
– Banco do Nordeste (BNB)
– Banco da Amazônia
– Banco Regional de Desenvolvimento do
Extremo Sul (BRDE)
– Banco Regional de Brasília (BRB)
24
Cia. Arrendamento Mercantil
 forma
específica de locação com
cláusula de compra final de bens e
equipamentos
a
ser detalhado posteriormente
25
SCI e APE

Sociedades de Crédito Imobiliários (SCI)
 Associações de Poupança e Empréstimo
(APE)
 Captação e lastreamento
– recebimentos em depósitos em contas de
poupança e repasse de créditos oficiais
– letras imobiliárias são emitidas pela SCI e
lastreadas pelo conjunto de habitações financiadas
pelo sistema e pelo ativo das SCI
26
Bancos Múltiplos

operações facultadas a
– bancos comerciais
– bancos de investimento
– bancos de desenvolvimento
– financeiras

reúnem de 2 a 4 espécies citadas
27
Bancos Cooperativos

Bancos comerciais com participação exclusiva de
cooperativas de crédito

O produto rural é o gerador e o controlador do
fluxo do dinheiro

Os recursos ficam na região onde são gerados para
reaplicação no desenvolvimento de novas culturas
28
Cooperativas de Crédito

São originárias de associações de empregados de
uma determinada empresa

Oferecem crédito aos funcionários, a partir de
contribuições mensais

Podem operar contas com depósito à vista e a
prazo, conta corrente, cheque especial,
recebimento de contas de serviços públicos, folha
de pagamento.
29
Financeiras

Tem por objetivo o financiamento de
consumo (CDC e financiamento das
vendas)
 Captação via emissão de letras de câmbio
 Letras de Câmbio
– emitidas pelos mutuários
– recursos são transferidos aos mutuários
30
Companhias Hipotecárias


Conceder financiamentos destinados a produção,
reforma ou comercialização de imóveis
residenciais ou comerciais
Comprar, vender e refinanciar créditos
hipotecários

Administrar fundos de investimento imobiliários

Estão autorizados a emitir letras hipotecárias e
cédulas hipotecárias, debêntures e obter
empréstimos e financiamentos no exterior
31
Bolsa de Valores

Objetivos
– Facilitar a realização de transações de compra e venda
de títulos e valores mobiliários em mercado livre e
aberto

É uma empresa
– corretoras


“donas” da bolsa
agentes de pregão
– grande volume de reservas

garantir risco de crédito
– câmara de compensação


pode ser outra empresa
Fiscalização : CVM
32
Corretoras

operar com exclusividade na Bolsa de
Valores da qual é membro
 comprar, vender e distribuir TVM, efetuar
underwriting, conta margem
 encarregar-se da administração de carteiras
e da custódia
 instituir, organizar e administrar fundos e
clubes de investimento
33
Distribuidoras

susbcrever emissões de TVM para revenda,

intermediar a colocação de emissões no mercado

encarregar-se da venda a vista, ou a prazo de
valores mobiliários por conta de terceiros

operar no open market
34
Companhias de Seguro

administradores de risco, com obrigações de
pagar indenizações se ocorrem perdas ou
danos nos bens segurados
35
Factoring

Operam na aquisição (sem direito a regresso) de
faturamento das empresas industriais e comerciais,
complementando o financiamento da venda realizado
pelos bancos e financeiras.

Cuidado : formalmente falando, factoring envolveria
a prestação de serviços financeiros : consultoria

Na prática, muitas vezes, ocorre apenas o desconto
de títulos com regresso.
36
Factoring : legal x agiotagem

Polêmica bastante
comum entre as
atividades legais
do factoring versus
agiotagem
37
Agentes Autônomos de
Investimentos

Pessoas físicas credenciadas pelas Financeiras,
Bancos de Investimentos, Distribuidoras e
Corretoras a fazer a colocação de títulos e
valores mobiliários, quotas de fundos de
investimentos e outras atividades de
intermediação autorizadas pelo BC.
38
Investidores Institucionais



Fundos Mútuos de Investimento - constituídos sob
a forma de condomínio aberto, reúnem recursos de
poupança destinados a aplicação em carteira
diversificada proporcionando maior rentabilidade aos
condôminos.
Entidades Fechadas de Previdência Fechada instituições restritas a determinado grupo de
trabalhadores, mantidas através de contribuições de
seus associados e de sua mantenedora.
Seguradoras -aplicação de reservas técnicas nos
mercados de renda fixa e renda variável.
39
Consórcio

administram fundos providos pelos futuros
adquirentes de bens móveis e imóveis,
mediante sistema de liberação parcial de
recursos.
40
Conceitos dos Mercados

Crédito : são negociados títulos de curto prazo
– CDBs, contratos derivativos, etc.

Capitais : são negociados títulos de longo prazo
– ações, debêntures

Monetário : onde é feito o controle da liquidez da
economia
 negociam-se BBCs, LTNs, NTNs e, CDBs e CDIs
 Cambial :
são transformados valores em moeda
estrangeira para nacional e vice-versa
41
Haveres Financeiros

Monetários :
– Papel Moeda
– Depósito à Vista

- Banco Central
- Bancos Comerciais e Múltiplos
Não Monetários :
– Caderneta de Poupança - BM, CEF,SCI,APE
– CDB / RDB
– Letras de Câmbio
– Letras Hipotecárias
– Debêntures
– BBC, NBC
– NTN
- Bancos Comerciais, BM,BI,BD
- Investidor ( aceite da Financeira)
- CEF,SCI
- Sociedades Anônimas
- Banco Central
- Tesouro Nacional
42
Atividades nos Mercados
Financeiros

Transformação de ativos fixos em ativos líquidos

Transformação dos prazos das operações

Transformação das magnitudes de capital

Transformação de risco
43
Mercado monetário e
política monetária.

Mercado monetário : visa ao controle da liquidez
monetária da economia
– papéis são negociados tendo como parâmetro de
referência a taxa de juros => mais importante moeda
de transação
– papéis : prazos reduzidos de resgate e alta liquidez



BBC, NTN, LTN, CDI e CDBs
Governo controla através de mecanismos como o
compulsório, taxas de redesconto, leilões de
títulos, etc.
O multiplicador bancário - moeda escritural
44
Classificação dos Títulos

Órgão emissor : Públicos x Privados
 Lucratividade : Renda Fixa x Renda
Variável
 Prazo : Fixo x Indeterminado
 Correção : Pré-fixado x Pós-fixado
45
Principais títulos e formas
de negociação

Públicos
– Tesouro Nacional : LFT, NTN
– Bacen : BBC, NBC, LFT/LBC

Privados
– CDB, RDB, CDI
46
Títulos Públicos : Tesouro
Nacional




LFT : Letra Financeira do Tesouro
Título de crédito público, de natureza obrigacional,
subscrito pelo Tesouro Nacional, emitido para
cobertura de déficit orçamentário, bem assim para
realização de operações de crédito por antecipação da
receita, observados os limites fixados pelo Poder
Legislativo.
Rendimentos pós-fixados : determinados pela média
da taxa SELIC
Prazo : definido pelo Governo Federal
47
Nacional

NTN : Nota do Tesouro Nacional
– Antecipação de Receita Fiscal
– Financiamento de Investimentos Públicos
– Financiamento do Déficit Orçamentário
– Pós-fixado (IGPM ou Cambial)
– Prazo superior a um ano
– Séries variadas (A, B, C, D, H, P, R, M, U e V)
48
Nacional

LTN : Letras do Tesouro Nacional
– negociados com deságio
 pré-fixados
– prazo mínimo: 28 dias
49
Títulos Públicos : Banco
Central

BBC : Bônus do Banco Central
– Captação dos Recursos Como Instrumento de
Política Monetária
– Ajuda a Regular Liquidez no Mercado
– Indicador da Tendência de Juros no Mercado e
Inflação Futura
– Prefixado
– Curto Prazo
– Prazo: 28 dias e múltiplos de 7 dias
50
Títulos Públicos : Banco
Central

NBC : Notas do Banco Central
– Forma de colocação similar ao BBC
– Pós-fixados (TR)
– Prazo máximo de 1 ano
– Maior freqüência : 90 e 180 dias
– Grande rejeição do mercado

Série E : pós-fixado (US$), prazo mínimo de 3
meses
51
Títulos Privados : Mercado
Interbancário

CDI - Certificado de Depósito Interbancário
– Transferem Recursos de uma Instituição Financeira
para Outra.
– Prazo: 1 dia (CDI Over) ou opcionalmente 30 dias (CDI
Longo)
– Representam o custo da troca de reservas interbancárias
– Parâmetro de taxas de empréstimos

Taxa CDI-CETIP : média das transações entre os
20 maiores bancos
52
Títulos Privados : Mercado
Bancário

CDB - Certificado de Depósito Bancário
– Captação de recursos para posterior repasse a clientes na
–
–
–
–

forma de empréstimos para financiar capital de giro
Prefixados : Prazo mínimo era de 30 dias até 08/99.
Deixou de ter prazo mínimo mas passou a ter incidência de
tabela regressiva de IOF
Pós-fixados :Indexados em TR e TJLP tem prazo mínimo
de 30 dias, e indexados em TBF, 60 dias
Tributação - Imposto de Renda : 20 %
Taxa flutuante :Não tem prazo mínimo, mas tem
incidência da tabela regressiva de IOF
RDB - Recibo de Depósito Bancário
53
Caderneta de Poupança

Caderneta de poupança
– Aplicação mais simples e tradicional
– Produto inicialmente exclusivo das Sociedades de Crédito
–
–
–
–
Imobiliário, Caixas Econômicas
Recursos devem ser aplicados de acordo com o BACEN (
40 %-Faixa Não-Habitacional, 60 % - Faixa Habitacional
TR + Juros
Modalidades : Tradicional, Inteligente, Automática,
Vinculada
Novas facilidades : depósito/saque com cartão e por telefone,
aplicação e resgate programados, depósitos e saques pela C/C
54
Títulos Privados :
Sociedades Anônimas

Debêntures : títulos emitidos por empresas
sociedades anônimas, com o objetivo de obtenção de
recursos de longo prazo.
– Finalidade : financiar investimentos
– Simples ou conversíveis em ações
– Garantias
– Rendimentos
– - Juros mais correção, repactuação, prêmio.
– Negociação : Sistema Nacional de Debêntures SND
– Agente Fiduciário
55
Títulos Privados : Fundos

Aplicação que se caracteriza pela aquisição de cotas
de aplicações abertas e solidárias, que possuem
valorização diária
– Fundos de Curto Prazo
– Fundos de Renda Fixa
– Fundos de Renda Variável
– Fundos de Ações
– Fundos de Investimentos Imobiliários
– Fundos de Capital Estrangeiro
– Fundos de Investimentos em Empresas Emergentes
56
Participação em leilões de
títulos

Títulos públicos :
– formam a taxa básica da economia
– livre de risco
– deles são derivadas as outras taxas da economia

Formas de colocação primária de títulos públicos :
– leilões
– dealers

Negociação
– Sistema SELIC


negociação de títulos públicos, livres de risco
taxas mais baixas da economia
57
Carregamento de títulos

Operação de carregamento de títulos públicos
– bancos com excesso (falta) de caixa compram (vendem)
títulos públicos para controlar suas reservas
– operações de carregamento : matemática financeira
envolvida na determinação dos PUs (VPLs) dos títulos
58
Sistemas CETIP e SELIC

CETIP : Central de Custódia e Liquidação
Financeira de Títulos
– Sistema controlado pelo BACEN
– Administra a liquidação financeira e custódia de títulos
privados





CDB pós/pré
LC
CDI
etc.
SELIC : Sistema Especial de Liquidação e
Custódia
– Igualmente controlado pelo BACEN
– Títulos públicos negociados no mercado aberto
59
Formação do spread bancário

Spread : em inglês corresponde à largura
– tradução livre : diferença

Importância da análise do spread para bancos
– Receitas bancárias

float :
–
–
–
–


dinheiro de clientes à disposição dos bancos
restringido pela regulamentação do governo (BACEN)
afetado diretamente pelos depósitos compulsórios
importante em ambientes inflacionários
tarifas por serviços prestados
spread de operações realizadas
60
Formação do spread bancário 2

Spread :
– análogo ao lucro comercial
 compra e venda de mercadorias
 bancos : mercadoria negociada => $$$$
– basicamente diferença entre custo de captação e
receita de aplicação


ordem de captação de recursos :
ordem de aplicação de recursos
– importante analisar
 prazos : reaplicação, novas captações
– risco de variação da taxa de juros


adimplência futura : risco de crédito
inflação
61
Formação do spread bancário 3
Hot Money
Empréstimos Pequenos Clientes
Aplicação de Recursos
Empréstimos Grandes Clientes
Spread
Outros Bancos Apl
CDI
Outros Bancos Cap
Captação de Recursos
CDBs Grandes Clientes
CDBs Pequenos Clientes
62
Formação do Spread

Cliente
Poupador
$
Banco
$ + J1
$
Cliente
Tomador
$ + J2
onde :
$ = Valor Principal
J1 = Custo Financeiro da Captação
J2 = Receita Financeira da Aplicação
J2 - J1 = Spread
J2 > J1 = Lucro
J2 < J1 = Prejuízo
J2 = J1 = Ponto de Equilíbrio
63

$ (-) C1
Cliente
Poupador
$ + C2
Banco
$ + J1
Cliente
Tomador
$ + J2
onde :
$ = Valor Principal
J1 = Custo Financeiro da Captação
J2 = Receita Financeira da Aplicação
C1 = Custo Operacional de Captação
C2 = Custo Operacional da Aplicação
J1’ = J1 + C1 = Custo Total da Captação
J2’ = J2 - C2 = Receita total da Aplicação
J2 - J1 = Spread Bruto
J2’ - J1’ = Spread Líquido
J2 = J1 = Ponto de Equilíbrio Financeiro
J2’ - J1’ = Ponto de Equilíbrio Real
64

Área de Atuação dos Bancos de Atacado e Varejo :
Bancos
Valor da Quantidade
Operação Operações
Custo Operacional Ponto Equilíbrio
(por operação )
(por valor negociado)
Atacado
Alto
Pequena
Alto
Alto
Varejo
Baixo
Grande
Baixo
Baixo
Custo por
Operação
Área 1
Área do
Banco de
Varejo
Área do
Banco de
Atacado
Área 2
Valor Monetário
por Operação
65
Mercado de câmbio :
estrutura e funcionamento

Segmento financeiro em que ocorrem operações
de compra e venda de moedas internacionais
conversíveis
– reúne todos os agentes econômicos que tenham motivos
para realizar transações com o exterior


operadores de comércio internacional, instituições financeiras,
investidores e bancos centrais
Operações de arbitragem com mercados cambiais
– Londres : FF 1,15 = $1,00

Paris : $1,00 = FF 1,10
Referenciando na moeda francesa
– Londres : FF 1,00 = $0,8696
0,9091
Compra !!!
Paris : FF 1,00 = $
Venda !!!
66
Estrutura do Mercado de
Câmbio


Mercado de Câmbio de Taxas Livres ( Dólar
Comercial )
Mercado de Câmbio Flutuante ( Dólar Flutuante )
– Desde o início de 99, o BC iniciou a unificação dos dois
mercados

Operações de Câmbio :
– Compra : recebimento de moeda estrangeira contra
entrega de moeda nacional
– Venda : recebimento de moeda nacional contra entrega de
moeda estrangeira
– Arbitragem : entrega de moeda estrangeira contra o
recebimento de outra moeda estrangeira
67

Valcedir Vicente Rosa

Transcrição

Documentos relacionados

1 mês. 1 cor. 1 inspiração

decreto n - São Vicente do Sul

La vie en rose – Instituto do Câncer do Estado de São Paulo

edital de convocação 13.2016

5ª mobilidade docente

DIRETORIA DE ENSINO REGIÃO DE SÃO VICENTE CEEJA MAX

águas de s. vicente - Termas de São Vicente

Coritiba Crocodiles participa da Campanha do Outubro Rosa

edital de convocação n

EDITAL DE CONVOCAÇÃO N.º 033/2015 CONTRATO TEMPORÁRIO