Brasil

GUIA DE M&A
BRASIL
2013
BRASIL
Análise do mercado transacional em 2012,
incluindo M&A, private equity e venture capital
ÍNDICE
Índice
7
Definições
9
Introdução
11
M&A
13
VISÃO GERAL DE 2012
AS MAIORES TRANSAÇÕES
TRANSAÇÕES CROSS-BORDER
SUBSETORES MAIS ATIVOS
EMPRESAS MAIS ATIVAS
14
16
18
24
25
Private Equity / Venture Capital
VISÃO GERAL DE 2012
AS MAIORES TRANSAÇÕES
TRANSAÇÕES CROSS-BORDER
SUBSETORES MAIS ATIVOS
29
30
32
34
37
Setores e Subsetores
ENERGIA E ENERGIAS RENOVÁVEIS
IMOBILIÁRIO E CONSTRUÇÃO
INDÚSTRIA
INFRAESTRUTURAS
RECURSOS NATURAIS
SERVIÇOS E DISTRIBUIÇÃO
TECNOLOGIA E TELECOMUNICAÇÕES
Índice de Entidades
39
41
47
50
58
60
61
79
87
INTRODUÇÃO
M&A no Brasil
Um olhar sobre o futuro próximo da sofisticada indústria
brasileira de M&A
Patrocinar a primeira edição do “Guia de M&A Brasil - TTR” é uma honra para a
Deloitte e representa oportunidade de endossar mais um esforço importante no sentido
de retratar o desenvolvimento de uma indústria formada por sofisticados agentes de
mercado, conectados ao que existe de mais maduro no ambiente de negócios global.
A atual conjuntura econômica e de mercado do País traz às empresas e aos investidores desafios e oportunidades que tendem a se manifestar a partir de três ângulos
distintos e interligados: a influência de questões setoriais, os impactos da dependência
econômica global e a evolução de nossos mercados internos.
No âmbito setorial, é destacável o crescimento que alguns segmentos econômicos
obtiveram ao longo dos últimos anos em função de transformações diversas, como
algumas reformas estruturais no País e o aumento do consumo das famílias. Mais
recentemente, os segmentos ligados à infraestrutura passaram a liderar essa expansão,
constituindo para o futuro próximo um foco certo de movimentação para as atividades
de fusões e aquisições de empresas.
A nossa evidente dependência dos movimentos da economia internacional, por
sua vez, nos traz hoje dúvidas para o curto e médio prazos. Depois de crescer fortemente, impulsionado pelo ciclo de expansão econômica global em combinação
com indicadores macroeconômicos positivos, o Brasil se vê neste momento diante de
incertezas. O ciclo da bonança ainda não acabou propriamente, mas já não sabemos
se voltaremos a crescer como antes e conforme as previsões até pouco tempo aceitas.
No mercado interno, a dúvida também vigora. Certamente a indústria de M&A
global ainda acumula muito capital disposto a vir ao Brasil, impulsionada pela captação
de novos fundos, sempre atentos a oportunidades disponíveis nos grandes mercados
emergentes. A plena concretização desses investimentos, porém, dependerá de um
sinal claro da economia brasileira, que favoreça a sua movimentação.
De modo geral, é evidente que o mercado das transações de fusão e aquisição de
empresas no Brasil continuará atraindo as atenções do mundo. Não é por acaso que já
contamos com a atuação consistente dos principais agentes internacionais. Contudo,
precisamos avançar, consolidando a posição pela qual tanto batalhamos. Para que
isso ocorra, o mundo quase sempre volátil dos investimentos aguarda somente que
as condições locais se firmem como favoráveis.
José Paulo Rocha
Sócio-líder da área de Financial Advisory da Deloitte no Brasil
11
Fusões e
Aquisições
(M&A)
Brasil
Visão geral de 2012
14
As maiores transações
16
Transações cross-border
18
Subsetores mais ativos
24
Empresas mais ativas
25
GUIA DE M&A 2013
M&A – BRASIL
Visão geral de 2012
Número de deals por mês ao longo de 2012
Nº de Deals
77
77
60
78
71
78
71
76
76
Nº
de Deals
81
80
81
80
66
83
66
60
63
65
63
65
83
69
69
Nº de d
Nº de d
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Jan/12
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Mai/12
Jun/12
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Nov/12
Dez/12
Número e valor total de deals por segmento de mercado
6%
6%
Nº de deals
Nº de deals
Valor to
8%
MERCADO ALTO (> R$ 500m)
8%
53%
33%
53%
33%
MERCADO MÉDIO (> R$ 200m)
MERCADO ALTO (> R$ 500m)
MERCADO BAIXO (< R$ 200m)
MERCADO MÉDIO (> R$ 200m)
VALOR NÃO DIVULGADO
MERCADO BAIXO (< R$ 200m)
VALOR NÃO DIVULGADO
869 deals
155.098
869 deals
155.098
Valor total
movimentado
(R$m)
Valor
total
movimentado (R$m)
16.527
16.467
16.467
MERCADO BAIXO
(< R$ 200m)
MERCADO BAIXO
(< R$ 200m)
14
16.527
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
MERCADO MÉDIO
(> R$ 200m)
MERCADO ALTO
(> R$ 500m)
MERCADO ALTO
(> R$ 500m)
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
Nº de Deals
Valor to
GUIA DE M&A 2013 M&A – BRASIL
Visão geral de 2012
Número e valor total de deals por porcentagem adquirida
83
70 %
MAJORITÁRIA (>50%)
Nº de deals
MINORITÁRIA (<50%)
30%
Dez/12
Valor total movimentado (R$ m)
> R$ 500m)
(> R$ 200m)
112.743,56
(< R$ 200m)
LGADO
66.064,93
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
15
GUIA DE M&A 2013
M&A – BRASIL
As maiores transações em 2012
As dez maiores operações envolvendo empresas brasileiras
(Não inclui Private Equity/Venture Capital)*
TARGET
PAÍS
SUBSETOR
COMPRADOR
VENDEDOR
VALOR
(R$m)
Concessão Aeroporto
Internacional de
Guarulhos
Brasil
Aeroportos
ACSA - Airports
Company; Invepar
INFRAERO
16.158,61
(Aprox.)
Redecard
Brasil
Financeiro e Seguros
Banestado
Participações
Acionistas
Particulares
10.460
(Aprox.)
Petrogal Brasil
Brasil
Petróleo e Gás
Sinopec
Galp Energia
8.731,92
(Aprox.)
TAM Participações
Brasil
Transportes, Aviação
e Logística
Lan Airlines
Acionistas
Particulares
8.408,90
(Aprox.)
Amil
Brasil
Saúde, Higiene
e Estética
UnitedHealth Group
Acionistas
Particulares
6.490
(Aprox.)
Usiminas
Brasil
Mineração
Ternium; Tenaris
Previdência Usiminas,
Votorantim Industrial,
Camargo Corrêa
5.000
(Aprox.)
Concessão Aeroporto
Internacional Juscelino
Kubitschek
Brasil
Aeroportos
Corporación América;
Infravix Participações
INFRAERO
4.498,53
(Aprox.)
Concessão Aeroporto
Internacional de
Viracopos
Brasil
Aeroportos
Egis Airport
Operation;
UTC Participações;
Triunfo Participações
INFRAERO
3.810,78
(Aprox.)
Comgas
Brasil
Petróleo e Gás
Provence
Participações
Integral Investments
3.400
(Aprox.)
Experian
Banco Itaú Unibanco;
Banco Bradesco;
Banco Santander
Brasil;
HSBC Holdings
3.100
(Aprox.)
Serasa
Brasil
Financeiro e Seguros
* Ver página 32
16
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
SETORES
&
SUBSETORES
Brasil
Energia e energias renováveis
41
Imobiliário e construção
47
Indústria
50
Infraestruturas
58
Recursos Naturais
60
Serviços e distribuição
61
Tecnologia e telecomunicações
79
GUIA DE M&A 2013 SETORES E SUBSETORES – BRASIL
Energia e Energias Renováveis
Biocombustíveis
O subsetor de Biocombutíveis vem recebendo cada vez mais incentivos por
parte do governo, como por exemplo a lei 12.490/2011 que amplia a faixa obrigatória de mistura do etanol anidro na gasolina, do intervalo de 20% a 25% para
18% a 25%. Além da Resolução 67 da ANP, que determina as modalidades de
contratação para a formação de estoques de etanol anidro.
Neste subsetor também se destacou a aquisição pela brasileira Fibria Celulose
de 6% do capital social da norte-americana Ensyn Corporation, empresa que
produz óleo combustível de matriz renovável. O valor da operação foi de USD
20m. O acordo assinado pela brasileira dá o direito a um lugar no conselho de
administração da Ensyn Corporation e a opção de investir um valor adicional
de USD 10m no capital da companhia no futuro, aporte que aumentaria sua
participação para cerca de 9%.
Biomassa
Segundo o estudo realizado pela Empresa de Pesquisa Energética - EPE denominado Plano Nacional de Energia 2030, a biomassa como fonte para geração de
energia elétrica, está entre as fontes renováveis com maiores possibilidades em
termos de natureza, origem, tecnologia de conversão e produtos energéticos no
Brasil, e a previsão é de que até 2030, a energia elétrica gerada a partir de biomassa
suba dos atuais 3% para 7% na composição da matriz energética brasileira.
Neste contexto, foi destaque a aquisição realizada pela CPFL Energias
Renováveis de 100% do capital social da SPE Lacenas Participações, que
pertencia à Usina Açucareira Ester, por R$111,5m. O valor total da transação
já inclui a assunção da dívida líquida da SPE Lacenas Participações por parte
da compradora, no valor de R$56,3m. A SPE Lacenas Participações é detentora
dos direitos de exploração da energia proveniente da biomassa produzida pela
moagem de cana-de-açúcar, em uma usina localizada em Cosmópolis, interior
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
41
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
Dentro deste cenário favorável, foram destaque os investimentos realizados pela private equity brasileira DGF Investimentos, por meio de seu fundo
FIP Terra Viva. A private equity adquiriu 12% do capital social da Tonon
Bionergia por R$44m, aumentando sua participação dos atuais 18% para 30%.
Esta transação é uma das operações que a Tonon Bionergia realizou com objetivo
de capitalizar a empresa para seguir seus planos de investimento. Além disso, a
DGF Investimentos adquiriu uma participação minoritária na Usina Alvorada
por R$70m. A Usina Alvorada, localizada em Minas Gerais, possui capacidade
para moer 1,77 milhões de toneladas de cana-de-açúcar por safra.
SETORES E SUBSETORES – BRASIL
GUIA DE M&A 2013
do estado de São Paulo. Esta nova aquisição, somada a outras 3 usinas em
operação, levam a CPFL Energias Renováveis a atingir um portfólio de 175 MW
de potência a partir de biomassa.
Energia Elétrica
Este subsetor foi um dos mais ativos, apresentando importantes operações,
dentre as quais foi destaque a aquisição realizada pela Equatorial Energia de
61,37% do capital social da distribuidora de energia elétrica Celpa, pelo valor
simbólico de R$1 e a assunção de aproximadamente R$2,32bi em dívidas.
Também se destacou o acordo assinado entre a MPX Energia e a alemã E.ON
para formar uma joint venture com o objetivo de alavancar o crescimento da oferta
de energia elétrica no Brasil. No contexto deste acordo, a MPX Energia realizou
um aumento de capital no valor de R$850m que foi subscrito pela E.ON para
alcançar uma participação de 10% no capital social da MPX Energia.
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
A Petrobras foi um dos players mais ativos neste subsetor, onde adquiriu
uma participação adicional no capital social das usinas termelétricas do polo
petroquímico de Camaçari (Bahia). Uma delas é a Camaçari Muricy I, na qual
aumentará sua participação de 49% para 72%. A outra usina é a Arembepe
Energia (148 MW), na qual a Petrobras aumentou sua participação de 30% para
99,99%. Além disso a Petrobras aumentou sua participação no capital social da
Breitener Energética de 65% para 93,66%, desembolsando um valor estimado
em R$432,4m.
Este subsetor também atraiu investimentos de empresas estrangeiras, dentre
os quais foi destaque a aquisição pelas companhias japonesas Mitsui & Co e
Energy Advance, que é subsidiária da Tokyo Gás, de 100% do capital social
da brasileira Ecogen, que atua no desenvolvimento e implantação de centrais
geradoras de energia elétrica, por um valor estimado em USD 100m. A transação
foi realizada por meio de uma subsidiária conjunta de investimentos, a ME
Serviços de Energia do Brasil, da qual a Mitsui & Co terá 90% de participação
e a Energy Advance, os outros 10%.
Eólica
O governo federal tem demonstrado seu empenho em aumentar a participação
da energia eólica na matriz energética brasileira. Nos últimos dois anos foram
contratados 141 novos empreendimentos que serão entregues entre 2012 e 2013.
Neste contexto, foi destaque a aquisição realizada pelas empresas CPFL Energia
e CPFL Energias Renováveis de 100% do capital social da Bons Ventos Geradora
42
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
GUIA DE M&A 2013 SETORES E SUBSETORES – BRASIL
Energia Elétrica
Distribuição do nº de deals ao longo de 2012
12
10
8
6
6
4
2
0
0
Jan/12
3
3
Mai/12
Jun/12
2
1
Fev/12
Mar/12
Abr/12
Nº de deals Total
4
4
4
5
5
Nov/12
Dez/12
2
Jul/12
Ago/12
Set/12
Out/12
Private Equity/Venture Capital
Distribuição do nº de deals por tipo
Nº de deals
5%
18%
Participação Majoritária
OPA
77%
Private equity/ Venture capital que investiram no subsetor em 2012
PRIVATE EQUITY/VENTURE CAPITAL
PAÍS
NÚMERO DE
AQUISIÇÕES
Vinci Partners
Brasil
3
Pátria Investimentos
Brasil
2
GG Investimentos
Brasil
1
TTR - Transactional Track Record - (www.TTRecord.com)
43
ENERGIA E ENERGIAS
RENOVÁVEIS
Participação Minoritária
ÍNDICE DE ENTIDADES
Símbolos
3i 84
7 78
A
A5 Investments 66
Abril Educação 67
Açofran Aços e Metais 53
Acon Investments 77
Acreditar Oncologia 74
ACSA 58
ACSA - Airports Company 16,
17
Actis 32, 68
Administradora de Seguros 58
Advent International 78
Advent International Brasil 68
Aegea 61
AGCO Corporation 53
Agrupate 81
Akaer 50
Alfacon 67
Alfonso Gallardo 53
Aliansce 26, 47
All Books 73
Alpargatas 55
Alpargatas Argentina 55
Altodot 71
Ambev 17
Amec 64
América Móvil 84
American Chemical 56
Amil 16, 17
Amil Participações 74
Andrade Gutierrez 58
Angra Infra 33
ANP 41
Arembepe Energia 42
Ascenty 33
Astella Investimentos 82
A.T.I. Brasil 74
Atman Pessoas e Agronegócio
65
Atomico 79
Autometal 52
Axia Value Chain 64
B
Bain Capital 32
B&A Mineração 55, 60
Banco Bradesco 16
Banco BTG Pactual 17, 59, 62,
64, 69
Banco Itaú Unibanco 16
Banco J. Safra 17
Banco Santander Brasil 16
Banestado Participações 16, 26
Bank Sarasin 17
Barcas S/A 76
Baronesa 60
Battistella Florestal 60
BebêStore 79
Betapack 56
BFC 61
Blue Interactive Group 84
BNDESpar 84
BNDESPar 55, 61
Bodytech Participações 64
Bolsa y Renta 69
Bons Ventos 44
Bons Ventos Geradora de
Energia 44
BorghiErh/Lowe 71
Boulevard Shopping Campina
Grande 47
Boulevard Shopping Campos
47
BrainNet 64
BrainNet Supply Management
do Brasil 64
Brascasing Comercial 50
Brasil1 Esportes &
Entretenimento 64
Brasilagro 60
Brasil Insurance 26, 69
Brasquip Ambiental 71
Brazil Fast Food Corporation
(BFFC) 61
Breitener Energética 42
BR Investimentos 68, 77
BR Malls 26
Brookfield Brasil Shopping
Centers 27
BR Partners 70, 77
BR Properties 49
BRZ Tech 33
BS-4 45
BTG Equity Investments 55
BTG Pactual 49
Bunge 55
Bunge Fertilizantes 55
C
CAB Ambiental 61
CAEP - Central Abril Educação
67
Camaçari Muricy I 42
Camargo Corrêa 17, 27, 47, 55
CAMIL Alimentos 32
Campinas 47
Canoa Quebrada 44
Carioca Shopping 47
Carlyle 32, 33, 54, 56, 65, 66
Carraro 69
CasaPsi 73
C&A Shopping Carioca 47
Caxias Shopping 47
CCR 58, 76
Ceará 44
CEEE -GT (Companhia Estadual
de Geração e Transmissão de
Energia Elétrica) 44
Celfin Capital 17, 69
Celpa 32, 42
Cementos Artigas 47
Cementos Molins 47
Cencosud 65
Cestari 52
Chilli Beans 55
CHS 65
Cibercall 82
Cidade Internet 73
Cielo 17
Cifunsa Diesel 53
Cimpor 47
Claro Brasil 84
Coelho dos Santos 69
Comgas 16
Comprocard 69
Concessão Aeroporto
Internacional de Guarulhos
16, 17, 58
Concessão Aeroporto
Internacional de Viracopos
16, 58
Concessão Aeroporto
Internacional Juscelino
Kubitschek 16
Confrapar 82
Connect Parts 81
Conpacel - Consórcio Paulista
de Papel e Celulose 56
Construtora Queiroz Galvão 55
Coquelux 79
Corporación América 16
Cosan Açúcar e Álcool 32
Costa Fortuna Engenharia de
Fundações 47
CPC - Companhia de
Participações em Concessões
76
CPFL Energia 32, 42
CPFL Energias Renováveis
41, 42
CR Almeida 59
CSN Steel 53
D
Dawn Farms 50
Decolar.com 32
Dédalo Grupo Gráfico
Delphi 32
Delta Air lines 76
Demil Manutenção Industrial
53
Dentsu 71
DGF Investimentos 41
Diageo 52
Dialdata 84
Digibras Participações 82
Digimagem 74
Docelar Alimentos 32
Donghua Automotive 52
Dores de Guanhães 44
Droga Raia 32
Drogasil 32
DSM 52
E
EasyTaxi 81
Ecogen 42
Economize no Seguro 69
EcoRodovias 59
Edenred 69
Editora e Distribuidora
Educacional 32, 67
Editora Paz e Terra 73
Egis Airport Operation 16, 58
ELB Participações 67
Elementis 55
ELike 79
Elucid 82
Embraer 50
Enacel 44
Enercon 44
Enerfin Enervento Exterior 44
Energy Advance 42
Enerplan 44
Ensyn Corporation 41
Eólica Faísa 44
E.ON 42
Equatorial Energia 26, 32, 42
Equipotel 73
Equity International 48
Ernst & Young 64
Ernst & Young Terco 64
Escola Satélite 67
Estado do Rio Grande do
Sul 44
Estaleiro Atlântico Sul 55
Estre Ambiental 71
Etil 65
Eurofins Scientific 62
European Aeronautic Defense
and Space Company 50
Experian 16
Grupo Uniasselvi 32, 67
Guanhães Energia 44
H
Hatch 64
Hatch Brasil 64
Hayes Lemmerz International
52
H.I.G. Brazil 68
Highstar Capital 33
Hospital do Coração do Brasil
74
Hospital Santa Luzia 74
Hospital São Marcos 74
HRT O&G 45
HSBC Holdings 16
HSI - Hemisferio Sul
Investimentos 77
Hypermarcas 52
F
Facebook 79
Farima 52
Fashion.me 79
FCI Brasil 32
Fibria Celulose 41, 56
FIP IE BB Votorantim 44
FIP Terra Viva 41
FiveBlu 81
Fluid Brasil 61
Fortuna II 44
Fras-le 52
Freios Controil 52
Friuli Aeroespacial 50
I
IBGE 53
IMC Airport Shopping 78
IMC - International Meal
Company 61, 78
IMG Worldwide 64, 73
Impregilo 59
Impregilo Group 59
IMX 64, 73
Índico Consultoria de
Benefícios 69
Indústrias Cárnicas Frigomerc
50
Infoglobo 73
Infopar Participações 73
INFRAERO 16, 17
Infravix Participações 16, 26
Inovar Oil 71
Insight Venture Partners 66
Integral Investments 16
Intel Capital 70, 79
Interativa Service 76
Intercement 47
Invepar 16, 26, 58
Iochpe-Maxion 52
Iochpe Sistemas Automotivos
de México 52
IRB Brasil Resseguros 47
Isolux Corsán 59
Isolux Infrastructure 59
Itaplan 74
Itax Corretora 69
Itax Corretora de Seguros de
Vida 69
G
G4S 76
Galaz 52
Gallardo Sections 53
Galp Energia 16, 17, 45
Gávea Investimentos 51, 55,
75
General Atlantic 32, 33, 70
General Mills 50
GG Investimentos 43
Glencore 60
Globant 62
Globo SA 73
GOL Linhas Aéreas 76
GP Capital Partners 65
GP Capital Partners V 32, 66
GP Investments 33, 46, 65, 70
Great Hill Partners 33
Grupo Águas do Brasil 61
Grupo Cimed 53
Grupo Dias 61
Grupo EBX 27, 64, 73
Grupo Editorial Record 73
Grupo Equipav 61
Grupo Estapar 62
Grupo Galvão 61
Grupo Industrial Saltillo 53
Grupo Industrial Saltillo (GIS)
17
Grupo León Jimenes 17
Grupo Nossa Senhora de
Lourdes 74
Grupo Queiroz Galvão 45
Grupo Randon 52
Grupo Resinas 60
Grupo Rosa Leal 65
Grupo Santa Luzia 74
Grupo SBF 32, 33, 65
J
Jaborandi Agrícola 60
Jaborandi Propriedades
Agrícolas 60
Jacaré 44
Jadangil 50
J&C Delicias 78
JPL 74
K
Kalassa Corretora de Seguros
69
Karoon Gas Australia 45
Kinea Investimentos 75
Kirin 50
KPMG International 64
KPS Capital Partners 54
Kromav Engenharia 64
Kroton Educacional 67
KSR Distribuidora 56
L
Laboratório Alac 62
Laboratórios Hermes Pardini
74
Laço Management 61
Lan Airlines 16, 17, 76
Layne 47
Le Biscuit 65
Lenovo 82
Leo Burnett Publicidade 71
LF BAR 61
LF Franchising 61
Light 44
Light Energia 44
Lov Interactive
Communications 71
Lowe and Partners Worldwide
71
LPS Brasil 26, 47, 74
LPS Cappucci 47
LPS Foco Consultoria de
Imóveis 47
LTD Transportes 76
M
Maeda 60
Magnaghi Aeronautica 50
Mais 74
Mala Pronta 78
Manaus Ambiental 61
Mandic 81
Mann+Hummel Brasil 61
Mantecorp 52
Marcas Comestíveis 78
Maxion Fumagalli 52
MBAC Fertilizer 55
MBL Participações 67
MDT Implantes 56
Medgrupo 74
Medise 74
Megatelecom 84
MEK Engenharia 64
Merchant e-Solutions 17
ME Serviços de Energia do
Brasil 42
Milanez & Milaneze 73
Minas Park 62
Minerva 50
Minerva Dawn-Farms 50
Mirvi Brasil 56
Mitsui & Co 42, 76
Mobasa 60
Moblife 82
Morena Rosa 55
MPX Energia 42
Multilab 53
N
Nanjing Automobile 52
NascenTI 82
Negócios nos Trilhos 73
Neogama Bbh 71
Netshoes 65
Nordeste Segurança de Valores
74
Nouvelle 53
NTT Data 62
O
Oceana Offshore 55
OGMA 50
Oktagon Games 82
One Equity Partners 51
One Properties 49
Opersan Resíduos Industriais
71
Orange Fantasy Lanchonetes
78
Osklen 55
Outotec 53
P
P2 Brasil 71
Pacific Rubiales 45
Pargim Empreendimentos 27
Pars 82
Pátria Investimentos 43, 56,
63, 71, 75, 77
PDG Realty 32
Pearson 73
Pearson Brasil 73
Peixe Urbano 81
Petrobras 26, 42
Petrogal Brasil 16, 17, 45
Pez Urbano Argentina 81
Pez Urbano Chile 81
Pez Urbano México 81
Platinum Equity 54
Plural Capital 66, 70
Populis 73
Previdência Usiminas 17
Prezunic Supermercados 65
Primav 59
Prime Polymer 56
Princesa 60
Probiótica 53
Produmaster 56
Progenética 74
Promon 71
Promon Logicalis 82
Prosegur 74
Prosegur Brasil 74
Proteínas y Grasas Gimeno
(PGG) 52
Provence Participações 16
Prysmian Group 84
PSP Investments 59
Publicis Groupe 71
Publicis Groupe, 71
Q
Queiroz Galvão Exploração e
Produção 45
Quiport 58
R
Rabobank Group 17
Realtime 33
Red Balloon 67
Redecard 16
Rede D'Or São Luiz 26, 74
Rede Energia 27, 32
Redpoint e.Ventures 70
Reed Exhibitions Alcantara
Machado 73
Revista Ferroviária 73
Rexel 65
Riata Corporate Group 61
Ri Happy 65
Ri Happy Brinquedos 33
Rio Negrinho Participações 60
Rio Verde Minerals 60
Riverwood Capital 81
RJCP Equity 63, 71
Rocket Internet 81
Rock In Rio 73
Ryerson 53
S
Saab 50
Samsung Heavy Industries 55
Santal Equipamentos 53
SBX Corretora de Seguros de
Vida 69
Schincariol 50
Senhora do Porto 44
Serasa 16
Sete Brasil 27
SFDK 62
Shell 45
Shopping Taboão 47
Sinopec 16, 17, 45
SLC Agrícola 60
SLC Landco Empreendimentos
Agrícolas 60
Bloco Petrolífero S-M-1037 45
Bloco Petrolífero S-M-1101 45
Bloco Petrolífero S-M-1102 45
Bloco Petrolífero S-M-1165 45
Sociedade Educacional Atual
da Amazônia 26
Sonae Sierra Brasil 27
Sonda 82
Sonepar 65
Southern Cross Group 57
SPE Lacenas Participações 41
SSE do Brasil 74
Stahlwerk Thüringen 53
Star Atlantic Waste Holdings
33, 71
Stefanini 82
Suzano Papel e Celulose 56
Suzlon 44
T
TAC Holdings 57
Taíba Albatroz 44
Tailor Made 71
Takeda 53
Takeda Farmacêutica Brasil 53
TAM Participações 16, 17, 76
Tarpon Investimentos 54,
55, 70
Taterka 71
Technocast 17, 53
Tegma Gestão Logística 76
Telcon Fios e Cabos 84
Temasek Holding 65
Tenaris 16, 17
Tenedora CND 17
Ternium 16
TerraForum 62
TGL Seguros 69
The Social+Capital Partnership
68
Three Amigos 78
TNK-Brasil 45
Tok&Stok 32, 33, 56
Tokyo Gás 42
Tonon Bionergia 41
Top Systems 82
Tortuga 52
Transbank Segurança e
Transporte de Valores 74
Traversata 78
TrendFoods 61
Trindade Investimentos 70
Triunfo Corretora 69
Triunfo Participações 16, 26
Truffle Capital 70
Tuev Sued 62
Tuilux 82
TUI Travel 78
Tupy 17, 53
U
UBM 73
Ultrapar 56
Unik 69
Unirondon 67
UnitedHealth Group 16, 17, 74
Unopar 67
Usiminas 16, 17
Usina Açucareira Ester 41
Usina Alvorada 41
UTC Participações 16, 58
V
V7 Viagens 78
Valeant 53
Vale - Companhia Vale do Rio
Doce 27, 60
Vale Manganese France 60
Vale Manganese Norway 60
Valiance Asset Management
60
Valor Econômico 73
Valtra do Brasil 53
Value Team Consultoria e
Soluções 62
Vanguarda Agro 60
Vanguarda Segurança e
Vigilância 76
Veloce Logística 76
Ventos do Sul 44
Veronafiere 73
Victoria Capital Partners 70
Vinci Capital Partners II 65, 66
Vinci Partners 32, 43, 48, 57,
65
Vision Capital 57
Viva Bem Gestão de Sáude 69
Votorantim Cimentos 27, 47
Votorantim Europe 47
Votorantim Industrial 17, 27
VRG Linhas Aéreas 76
Vtex 71
W
Watercryl Química 55
Webjet 76
WEG 52
WestPlaza Shopping 47
Wings Travel 78
Wobben 44
Wright Express 69
X
XP Investimentos 32, 33
Y
Yara Brasil Fertilizantes 55
Yoggi 61
Yoki 50
Ypióca 52
Z
ZPS/MW 69