Usinas Siderúrgicas de Minas

Transcrição

Proposta da Administração
Documentos e informações necessários para realização da
Assembléia Geral Ordinária em 28 de abril de 2016, em
atendimento aos artigos 9º, 10º e 12º do Capítulo III da
Instrução CVM 481/09
Proposta da Administração para a Assembléia Geral Ordinária de 28 de abril de 2016
Em atendimento ao Capítulo III - Informações e Documentos da Instrução CVM 481/09, a
Usiminas está disponibilizando os seguintes documentos e informações:
Índice
A - Artigo 9º - a Companhia dever fornecer até um mês antes da data marcada
para realização da Assembléia Geral Ordinária os seguintes documentos e
informações:
I - Relatório da administração sobre os negócios sociais e os principais fatos
administrativos do exercício findo em 31/12/2014
3
II - Cópia das demonstrações financeiras
14
III - Parecer dos auditores independentes
16
IV - Parecer do Conselho Fiscal
100
V - Declaração dos diretores sobre o Relatório dos auditores independentes
101
VI - Declaração dos diretores sobre as demonstrações financeiras
102
VII - Comentário dos administradores sobre a situação financeira da Companhia, nos
termos do item 10 do Formulário de Referência
103
B - Conforme parágrafo 1º, a Usiminas está fornecendo ainda os seguintes
documentos:
I - Formulário de demonstrações financeiras padronizadas - DFP, arquivado na CVM
em 18/02/2015 e reapresentado em 04/03/2015
II - Parecer do comitê de auditoria
C - Em atendimento ao artigo 10º, a Usiminas está disponibilizando as seguintes
informações:
I - Itens 12.6 a 12.10 do Formulário de Referência, relativamente aos candidatos
indicados pela administração ou pelos acionistas controladores
138
139
33
141
D - Em atendimento ao artigo 12º, a Usiminas está disponibilizando os seguintes
documentos e informações:
I - Proposta de remuneração dos administradores, nos termos do item 13 do
Formulário de Referência (Instrução CVM 481, artigo 12º)
179
Senhores Acionistas,
A Administração da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas submete à apreciação de
V.Sas. o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da Companhia e suas
controladas, com o parecer dos auditores independentes e do Conselho Fiscal, referente ao exercício
social encerrado em 31 de dezembro de 2015.
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO 2015
1) PERFIL DA COMPANHIA
Com 53 anos de atuação no mercado, a Usiminas está presente em toda a cadeia produtiva do aço,
sendo líder do mercado nacional de aços planos e um dos maiores complexos siderúrgicos da
América Latina. Detém uma linha completa de aços planos, que atende aos mais diferentes setores
da indústria brasileira e mundial e possui capacidade nominal para produzir 9,5 milhões de toneladas
por ano de produtos laminados.
A Usiminas não se restringe apenas à siderurgia, atuando também no segmento de mineração, por
meio da Mineração Usiminas S.A., no segmento de transformação do aço, por meio da Soluções em
Aço Usiminas S.A., e nos segmentos de bens de capital e serviços, por meio da Usiminas Mecânica
S.A..
2) CONJUNTURA ECONÔMICA E ESTRATÉGIAS
A economia mundial seguiu em ritmo de crescimento moderado, ajudada pelo desempenho das
economias desenvolvidas, que continuaram se recuperando, enquanto as economias emergentes
desaceleraram. Nos EUA, o crescimento da atividade econômica de 2,5% em 2015, ante 2,4% em
2014, segundo estimativa do Fundo Monetário Internacional - FMI (World Economic Outlook, Janeiro
2016), permitiu ao Federal Reserve - FED promover o aumento de 0,25 pontos percentuais da taxa
de juros em dezembro.
A atividade econômica na Zona do Euro seguiu sustentando um ritmo moderado de crescimento,
estimado em 1,5% para 2015, ante 0,9% em 2014, segundo o FMI. Dentre os emergentes, a China
seguiu desacelerando de um crescimento de 7,3%, em 2014, para 6,9%, em 2015. Porém, a
desaceleração foi mais intensa no setor industrial e no investimento agregado, afetando a demanda
global e os preços das commodities.
Na América Latina, a maioria dos países se recuperou de forma modesta, entretanto o Brasil, que
está em profunda recessão, levou o PIB da região a recuar.
No que diz respeito à produção mundial de aço bruto, a World Steel Association registrou queda de
2,9% em 2015, para um volume de 1,6 bilhão de toneladas, principalmente devido à China que
reduziu a produção em 2,3%, para um volume de 823 milhões de toneladas. A utilização da
capacidade instalada global no mês de dezembro recuou para um patamar de 64,6%. O ano de 2015
foi marcado pela forte deterioração dos preços internacionais de aço que chegou a atingir mínimas
históricas e valores abaixo dos custos operacionais e marginais de grande parte da siderurgia
mundial. Contribuiu para isso o aumento das exportações chinesas que atingiram o pico em
setembro, com um volume anualizado de 137 milhões de toneladas, equivalente a mais de um terço
3
das exportações mundiais. Em 2014, as exportações da China totalizaram cerca de 93 milhões de
toneladas.
O FMI estima recuo do PIB brasileiro de 3,8% em 2015. A recessão que o país enfrenta já é a mais
longa desde a década de 90 e a piora nas contas públicas somada à expectativa de difícil
recuperação da economia nos próximos anos, levaram o país a perder o grau de investimento por
duas das principais agências avaliadoras de risco ao final de 2015.
Na indústria brasileira, a situação seguiu ainda mais desafiadora. A Produção Industrial recuou 8,3%
em 2015. Diante dos estoques elevados e dos indicadores de confiança de consumidores e
empresários em mínimos históricos, não há sinais de uma recuperação iminente. Os setores
industriais intensivos no consumo de aço tiveram quedas de 25,5% na produção de bens de capital e
18,7% na de bens duráveis.
Abaixo estão os principais indicadores da economia brasileira referentes aos anos de 2014 e 2015:
Indicadores (%)
PIB (IBGE)
Produção Industrial (IBGE)
Inflação - IPCA
Juros - Selic (Fim de Período)
Câmbio R$/USD (Fim de Período)
Fonte: IBGE, Relatório FOCUS (31/12/15) - Banco Central
*Estimado
2014
2015
0,1
-3,2
6,4
11,8
2,66
-3,7*
-8,3
10,7
14,3
3,90
No Brasil, segundo o Instituto Aço Brasil - IABr, o consumo de produtos siderúrgicos recuou para
21,3 milhões de toneladas, 16,7% abaixo do registrado em 2014. O consumo de planos, incluindo
placas, recuou 17,7%. A falta de visibilidade no cenário econômico e as expectativas menos otimistas
acerca da recuperação da economia no curto prazo levaram os clientes a reduzirem as compras,
ajustarem estoques e postergarem investimentos. A Companhia estima que todos os segmentos do
mercado de aço plano foram fortemente impactados pela desaceleração da atividade industrial no
período. As maiores influências negativas foram os recuos de 15,5% da Grande Rede e de 27,7% do
segmento Automotivo. No segmento Industrial a queda foi de 13,3%, disseminada em praticamente
todos os setores. A Construção Civil e a Linha Branca recuaram 23,9% e 18,4%, respectivamente. A
exceção foi o crescimento do consumo no setor de Tubos de Grande Diâmetro, com volumes
concentrados no primeiro semestre do ano.
Consequência deste cenário desfavorável para a indústria, em outubro de 2015 a Administração da
Companhia decidiu interromper temporariamente as atividades das áreas primárias da Usina de
Cubatão - SP. O processo de desativação compreendeu as áreas de sinterização, coquerias, altos
fornos (um dos quais já tinha suas atividades paralisadas desde maio de 2015) e aciaria, bem como
todas as atividades associadas a esses equipamentos. O referido ajuste objetivou adequar a escala
de produção da Usiminas aos níveis de demanda atual, procurando diminuir o impacto adverso sobre
os resultados da Companhia.
Diante desse cenário, a Usina de Cubatão deixou de produzir placas, mas manteve em atividade as
suas linhas de laminação a quente e a frio, bem como as operações relacionadas ao seu terminal
portuário. A linha de laminação de chapas grossas continuou temporariamente suspensa.
Em maio de 2015 a Administração da Companhia também decidiu paralisar as atividades de um alto
forno na Usina de Ipatinga - MG.
4
Da mesma forma, o negócio de Mineração, pressionado pelas sucessivas baixas nos preços
internacionais do minério de ferro, diminuiu seu nível de produção e renegociou o contrato de
transporte com a MRS Logística S.A., cujas condições take or pay não eram mais favoráveis,
conforme as projeções do negócio.
No ano de 2015 foi contabilizado R$2,1 bilhões de redução no valor dos ativos em uso desse negócio
(impairment), consequência de menor rentabilidade futura estimada devido à baixa dos preços de
venda internacionais.
O plano estratégico da Companhia para 2016 tem foco principal na adequação dos desembolsos
financeiros a esta nova realidade econômica mais desafiadora. O plano, além de focar na geração de
caixa operacional e na administração estrita do capital de giro e investimentos de capital, prevê
proposta de aumento de capital social, alongamento dos prazos e renovação das dívidas financeiras
vincendas em 2016, acesso ao caixa disponível de empresas ligadas e venda de ativos não
estratégicos.
3) GOVERNANÇA CORPORATIVA
Em 2015, a Usiminas manteve as práticas de governança corporativa, de transparência e respeito
aos acionistas. A estrutura de governança da Usiminas conta com Auditoria Interna, subordinada
diretamente ao Conselho de Administração. Ela tem a missão de monitorar as boas práticas - avaliar
o sistema de controles internos e de gestão de riscos da Companhia - ao dar suporte às decisões da
Diretoria Estatutária e do Conselho de Administração.
A Usiminas possui um Código de Conduta que tem por objetivo orientar seu relacionamento com os
públicos interno e externo, padronizando a relação direta das empresas da Companhia com os
stakeholders. O Código é uma referência para a conduta pessoal e profissional dos empregados,
baseado em valores e princípios que sustentam a atuação da Companhia.
Composição acionária e grupo de controle
O capital social da Companhia se compõe de 1.013.786.190 ações, sendo 49,8% de ações ordinárias
com direito a voto. O Grupo de Controle possui 63,9% do capital votante.
Administração
A Diretoria Estatutária da Usiminas é composta por um diretor-presidente e até seis vice-presidentes
nas áreas Comercial, Industrial, Finanças e Relações com Investidores, Tecnologia e Qualidade,
Subsidiárias e Planejamento Corporativo. Atualmente as áreas de Tecnologia e Qualidade e
Subsidiárias estão acumuladas com o Diretor-presidente e o Vice-presidente Financeiro e de
Relações com Investidores, respectivamente.
5
Os diretores estatutários possuem mandatos de dois anos, podendo ser reeleitos, e dentre suas
funções devem estabelecer as diretrizes corporativas para os demais gestores e direcioná-los nas
relações internas e externas. O mandato dos atuais Diretores encontra-se prorrogado nos termos do
parágrafo 4º do art. 150 da Lei 6.404/76.
O Conselho de Administração conta com dez membros efetivos e seus respectivos suplentes e se
reúne ordinariamente quatro vezes por ano, conforme calendário previamente estabelecido, ou
extraordinariamente sempre que necessário aos interesses da Companhia. Possui dois comitês de
assessoramento: o Comitê de Auditoria e o Comitê de Recursos Humanos.
A Usiminas mantém ainda um Conselho Fiscal instalado, responsável por fiscalizar os atos de gestão
dos Administradores.
Remuneração da administração
A remuneração paga e a pagar ao pessoal-chave da Administração, composto pela Diretoria
Estatutária, o Conselho de Administração e o Conselho Fiscal da Companhia, está demonstrada a
seguir:
Remuneração da administração
Honorários
Encargos sociais
Planos de aposentadoria
Total
2015
22.481
4.731
204
27.416
2014
30.329
5.915
133
36.377
Em 31 de dezembro de 2015, o valor pago ao pessoal-chave da administração foi de R$17.054 (31
de dezembro de 2014 - R$28.756).
Auditores independentes
A norma interna da Companhia, no que diz respeito à contratação de serviços não relacionados à
auditoria externa de seus auditores independentes, assegura que não haja conflito de interesses,
perda de independência ou de objetividade nos trabalhos de auditoria. Esta norma fundamenta-se
nos princípios internacionalmente aceitos de que: (a) o auditor não deve auditar seu próprio trabalho;
(b) o auditor não deve exercer funções de gerência no seu cliente; e (c) o auditor não deve promover
os interesses de seus clientes.
A KPMG Auditores Independentes foi responsável pela auditoria externa das demonstrações
financeiras das empresas Usiminas de 31/12/2015, assim como das informações trimestrais de
30/09/2015. As informações trimestrais de 30/06/2015 e 31/03/2015 foram auditadas pela EY
Auditores Independentes. Conforme Instrução CVM 381/2003, os serviços contratados dos referidos
auditores externos no exercício social de 2015 foram os seguintes:
Descrição
R$ mil (incluindo
impostos)
Auditoria externa (*)
Assessoria tributária
Consultoria na área de recursos humanos
Total
2.628
293
710
3.631
%
(**)
11%
27%
(*) Refere-se ao serviço de auditoria contábil e fiscal.
(**) Percentual em relação aos honorários de serviços de auditoria externa.
Estes serviços foram contratados para períodos de até um ano.
6
Os auditores externos declararam que a prestação dos serviços descritos acima foi feita em estrita
observância às normas contábeis que tratam da independência dos auditores independentes em
trabalhos de auditoria e não representaram situação que poderiam afetar a independência e a
objetividade necessárias ao desempenho dos serviços de auditoria prestados às empresas Usiminas
4) DESEMPENHO CONSOLIDADO
R$ milhões - Consolidado
Volume de Vendas Aço (mil t)
Volume de Vendas Minério (mil t)
Receita Líquida
CPV
Lucro (Prejuízo) Bruto
Lucro (Prejuízo) Líquido
EBITDA (Instrução CVM 527)
Margem de EBITDA (Instrução CVM 527)
EBITDA Ajustado
Margem de EBITDA Ajustado
Investimentos (CAPEX)
Caixa e Equivalentes de Caixa
Var.
2015/2014
2015
2014
4.915
3.790
10.186
(10.013)
173
(3.685)
(2.318)
-22,8%
5.541
5.623
11.742
(10.705)
1.037
208
1.821
15,5%
-11%
-33%
-13%
-6%
-83%
- 38 p.p.
291
2,9%
784
2.024
1.863
15,9%
1.110
2.852
-84%
- 13 p.p.
-29%
-29%
Receita líquida
No ano de 2015, a receita líquida foi de R$10,2 bilhões, contra R$11,7 bilhões em 2014, em função
de menores volumes de vendas de aço e minério de ferro, decorrente da retração de mercado
enfrentada pelas Unidades de Negócio da Companhia, com exceção da Unidade de Bens de Capital
que teve sua receita líquida aumentada em 9,4% no período. A distribuição da receita líquida está
demonstrada a seguir:
Distribuição da Receita Líquida
Mercado Interno
Mercado Externo
Total
2015
2014
79%
21%
100%
85%
15%
100%
Custos dos produtos vendidos (CPV)
Em 2015, o CPV foi de R$10,0 bilhões, contra R$10,7 bilhões em 2014, uma redução de 6,5%. A
margem bruta no ano de 2015 foi de 1,7%, enquanto em 2014, foi de 8,8%.
Despesas e receitas operacionais
No ano de 2015, as despesas com vendas foram de R$258,1 milhões contra R$290,9 milhões em
2014, devido, principalmente, a menores custos de distribuição, menores despesas com serviços de
terceiros, parcialmente compensados por maiores provisões para devedores duvidosos e despesas
gerais. As despesas gerais e administrativas em 2015 foram de R$440,1 milhões, contra R$501,5
milhões, representando uma queda de 12,2%, decorrente da redução de 9,0% com despesas com
mão de obra própria, de 7,9% em serviços de terceiros e de 22,1% em despesas gerais. Outras
despesas e receitas operacionais foram negativas em R$3,2 bilhões, contra R$278,7 milhões
positivas em 2014, consequência principalmente do impairment de ativos totalizando R$2,6 bilhões
(na Mineração Usiminas no valor de R$2,1 bilhões, na Siderurgia no valor de R$357,2 milhões e na
Transformação do Aço no valor de R$56,7 milhões), do menor resultado de venda de energia elétrica
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de R$313,4 milhões e, provisões relacionadas com a reestruturação dos negócios de Siderurgia e
Mineração por R$258,7 milhões (demissões de funcionários na usina de Cubatão e renegociação do
contrato de logística de minério com a MRS).
EBITDA ajustado
O EBITDA ajustado é calculado a partir do lucro (prejuízo) líquido do exercício, revertendo o lucro
(prejuízo) das operações descontinuadas, o imposto de renda e contribuição social, o resultado
financeiro, depreciação, amortização e exaustão, e a participação no resultado de controladas,
controladas em conjunto e coligadas. O EBITDA ajustado considera a participação proporcional de
70% da Unigal e outras controladas em conjunto.
Demonstrativo do EBITDA
Consolidado (R$ mil)
2015
2014
Lucro líquido (prejuízo) do exercício
(3.684.977)
208.479
Imposto de renda / Contribuição social
(1.189.922)
(24.562)
Resultado financeiro
1.245.693
522.831
Depreciação e amortização
1.311.699
1.114.597
(2.317.507)
1.821.345
Resultado da Equivalência Patrimonial em Coligadas e
Controladas
(95.582)
(183.780)
EBITDA proporcional de controladas em conjunto
147.028
225.506
EBITDA - Instrução CVM 527
Impairment de Ativos
EBITDA Ajustado
2.557.533
-
291.472
1.863.071
No ano de 2015, o EBITDA Ajustado foi de R$291,5 milhões, contra R$1,9 bilhão em 2014, devido
aos efeitos extraordinários ocorridos no período e ao menor desempenho das Unidades de Negócio,
principalmente em função do menor volume de vendas e preço de aço e de minério de ferro. A
Unidade de Bens de Capital foi exceção, atingindo um EBITDA de R$86,9 milhões, crescimento de
73,7% na comparação entre os períodos.
As margens de EBITDA Ajustado estão indicadas abaixo:
Margem de EBITDA Ajustado
2015
2014
2,9%
15,9%
No ano de 2015, as despesas financeiras líquidas foram de R$1,2 bilhão, contra R$522,8 milhões em
2014, em função da forte desvalorização cambial de 47,0% gerando maiores perdas cambiais que
foram de R$1,1 bilhão em 2015 e R$193,1 milhões em 2014.
Resultado da equivalência patrimonial em coligadas e controladas
Em 2015, o resultado de equivalência patrimonial foi de R$95,6 milhões, contra R$183,8 milhões em
2014, principalmente decorrente do desempenho mais fraco da Unigal e da MRS Logística, reflexo da
desaceleração da economia no Brasil.
8
Lucro (prejuízo) líquido
No ano de 2015, a Companhia apresentou prejuízo líquido de R$3,7 bilhões, contra um lucro líquido de
R$208,5 milhões em 2014, principalmente decorrente do impairment de ativos no valor de R$2,6
bilhões e do resultado financeiro negativo de R$1,2 bilhão em 2015, em função da desvalorização
cambial de 47,0% no ano. Também contribuiu para este resultado o menor desempenho operacional
das Unidades de Siderurgia, Mineração e Transformação do Aço.
Capital de giro
Em 2015, o capital de giro encerrou o ano estável em relação a 2014, em R$2,4 bilhões. Embora
tenha sido alcançada uma forte redução dos estoques em volume e em milhões de Reais de aço e de
matérias primas, esta foi compensada pela redução de contas a pagar a fornecedores e aumento de
contas a receber de clientes.
Investimentos (CAPEX)
O CAPEX totalizou R$784,1 milhões em 2015, 29,4% inferior quando comparado ao ano de 2014,
resultado da estratégia da Companhia de controle rigoroso de CAPEX. Os principais investimentos
realizados foram com sustaining CAPEX e com a reforma da Coqueria #2 em Ipatinga. Do total dos
investimentos em 2014, foram aplicados 79% na Unidade de Siderurgia, 15% na Mineração, 5% na
Transformação do Aço e 1% em Bens de Capital, aproximadamente.
Endividamento financeiro
Em 2015, a dívida bruta consolidada (Empréstimos, financiamentos e Debêntures) era de R$7,9
bilhões, contra R$6,7 bilhões em 2014, um aumento de 17,7%, principalmente em razão da forte
desvalorização cambial de 47,0% no período, que impactou diretamente a parcela da dívida em dólar,
que correspondia a 47% da dívida total em 31/12/15.
Em 31/12/2015, a composição da dívida por prazo de vencimento era de 24% no curto prazo e 76%
no longo prazo. A Usiminas obteve tempestivamente os waivers de seus credores para os covenants
não cumpridos em 31/12/15.
O gráfico abaixo demonstra a posição consolidada de caixa e o perfil da dívida em milhões de reais
em 31/12/2015:
Duração da Dívida:
2.158
2.024
R$: 28 meses
US$: 24 meses
1.920
1.825
304
786
637
1.622
1.016
82
914
1.720
1.134
598
1.188
933
536
316
Caixa
2016
2017
2018
Moeda Local
2019
2020
Moeda Estrangeira
13
11
30
0
13
0
11
0
30
2021
2022
a partir de
2023
9
Desempenho das unidades de negócio
As transações entre as Companhias são apuradas em preços e condições de mercado e as vendas
entre as Unidades de Negócios são consideradas como vendas entre partes independentes.
Usiminas - Unidades de Negócios
Mineração
Mineração Usiminas
Transformação do
Aço
Siderurgia
Usina de Ipatinga
Usina de Cubatão
Unigal
Soluções Usiminas
Bens de Capital
Usiminas Mecânica
Demonstração de Resultado por Unidades de Negócios - Pro forma não auditado - Acumulado
R$ milhões
Mineração
2015
Receita Líquida de Vendas
2014
Siderurgia*
2015
2014
Transformação
do Aço
2015
2014
Bens de Capital
2015
2014
Eliminações e
Ajustes
2015
Consolidado
2014
2015
2014
402
743
9.174
10.929
1.925
2.341
869
794
(2.184)
(3.065)
10.186
11.742
Mercado Interno
402
617
7.088
9.327
1.919
2.333
840
786
(2.184)
(3.065)
8.065
9.998
Mercado Externo
-
126
2.086
1.602
6
8
28
8
(0)
2.120
1.744
(503)
(9.136)
Custo Produtos Vendidos
Lucro Bruto
(354)
47
240
39
(10.076)
852
(1.873)
52
(2.271)
70
(742)
126
(716)
78
2.092
(92)
(Despesas) / Receitas
Operacionais
(2.464)
(92)
(1.219)
(260)
(154)
(113)
(64)
(54)
Lucro (Prejuízo) Operacional antes
das Despesas Financeiras
(2.417)
148
(1.181)
592
(102)
(43)
62
25
(87)
(89)
277
282
1.546
(17)
(4)
87
50
-22%
37%
14%
-1%
0%
10%
EBITDA Ajustado
Margem de EBITDA Ajust.
3%
6%
5
2.861
(204)
5
(10.013)
173
(10.705)
1.037
(3.897)
(514)
(199)
(3.725)
523
28
(6)
291
1.863
-
-
3%
16%
* Consolida 70% do Resultado da Unigal
Mineração
Os preços das commodities internacionais continuaram a apresentar queda em 2015. O minério de
ferro caiu 37,8%, de US$90,0/t em 2014 para US$55,7/t em 2015, tendo o preço atingido o valor de
US$38,5/t em dezembro, o menor valor dos últimos 10 anos (PLATTS, 62% Fe, CFR China).
No ano de 2015, o volume de produção foi de 3,9 milhões de toneladas, 36,2% inferior ao de 2014,
que foi de 6,1 milhões de toneladas, para se adequar a produção ao volume de vendas que totalizou
3,8 milhões de toneladas, menor em 32,6% na comparação entre os anos, devido a restrições
logísticas de exportação e queda no consumo de aço no Brasil.
10
Os volumes de produção e vendas estão demonstrados no quadro a seguir:
Siderurgia
Em 2015, a produção totalizou 5,0 milhões de toneladas, contra 6,1 milhões em 2014, uma redução
de 17,3%, adequando-se ao ritmo da demanda de aço que apresentou forte retração no mercado
doméstico em 2015.
No ano de 2015, o volume total de vendas foi de 4,9 milhões de toneladas, contra 5,5 milhões de
toneladas em 2014, representando uma redução de 11,3%. O mercado interno, com maior
representatividade, registrou vendas de 3,6 milhões de toneladas em 2015, uma redução de 21,5%
na comparação com o ano anterior, em função da fraca demanda enfrentada no mercado doméstico.
As exportações atingiram 1,3 milhão de toneladas, um incremento de 36,8%, compensando
parcialmente a queda das vendas no mercado doméstico. O mix de vendas teve participação de 73%
do mercado interno e 27% nas exportações.
Transformação do aço
No ano de 2015, a receita líquida foi de R$1,9 bilhão, contra R$2,3 bilhões, uma redução de 17,8%,
devido ao menor volume de vendas e serviços parcialmente compensado pelo maior preço médio em
2,5% no período.
Em 2015, o CPV totalizou R$1,9 bilhão, contra R$2,3 bilhões em 2014, uma redução de 17,5% na
comparação entre os períodos, em função do menor volume de vendas em 20,0%.
As despesas operacionais em 2015 totalizaram R$154,1 milhões, contra R$112,8 milhões, em 2014,
um aumento de 36,6% em função principalmente do impairment de ativos no valor de R$56,7 milhões
em 2015, parcialmente compensado por menores de despesas com vendas e menores despesas
gerais e administrativas no período.
11
Assim, em 2015, o EBITDA Ajustado foi negativo em R$17,0 milhões, contra R$3,7 milhões negativo
em 2014, e a margem de EBITDA Ajustado foi negativa em 0,9% em 2015, contra 0,2% negativa em
2014.
Bens de capital
A receita líquida apurada em 2015 foi de R$868,6 milhões, contra R$794,3 milhões, um aumento de
9,4%, principalmente decorrente do incremento de projetos no segmento de montagens industriais.
Em 2015, o lucro bruto foi de R$126,4 milhões, 61,2% superior ao de 2014, que foi de R$78,4
milhões, em função da maior margem alcançada nos projetos do segmento de montagens industriais,
bem como em decorrência de ajustes nos custos fabris e despesas fixas.
Assim, o EBITDA Ajustado em 2015 totalizou R$86,9 milhões, 73,7% superior ao de 2014, que foi de
R$50,0 milhões. A margem de EBITDA Ajustado de 2015 foi de 10,0%, superior em 3,7 pontos
percentuais quando comparada à de 2014, que foi de 6,3%.
5) MERCADO DE CAPITAIS
Desempenho na BM&FBOVESPA
A ação ordinária (USIM3) da Usiminas encerrou 2015 cotada a R$4,02 (2014 em R$12,30) e a ação
preferencial (USIM5) a R$1,55 (2014 em R$5,05).
Bolsas estrangeiras
OTC - Nova York
A Usiminas tem American Depositary Receipts (ADRs) negociados no mercado de balcão americano
(denominado OTC - over-the-counter): o USDMY, com lastro em ações ordinárias, e o USNZY, com
lastro em ações preferenciais classe A. Em 31/12/15, o ADR USNZY, de maior liquidez, estava
cotado a US$0,37.
Latibex - Madri
A Usiminas tem ações negociadas na LATIBEX – Seção da Bolsa de Madrid: ação preferencial XUSI
e ação ordinária XUSIO. Em 31/12/15, a ação XUSI encerrou cotada a €0,35. Já a ação XUSIO
encerrou cotada a €0,98.
Relações com investidores
A Usiminas manteve um canal estreito de relacionamento com o mercado, tendo em vista o objetivo
de manter a transparência e uma comunicação aberta. Dessa forma, suas ações convergiram no
sentido de transmitir, de forma imparcial, informações precisas e de qualidade, que dessem subsídios
suficientes para a avaliação do investimento.
Durante o ano, foram promovidas diversas reuniões com investidores e analistas de mercado, dentre
elas, apresentação pública Apimec (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do
Mercado de Capitais) e conferências no Brasil e no exterior.
12
A Usiminas esteve presente em diversas conferências internacionais e nacionais, atuando
diretamente perante os investidores nacionais e estrangeiros. Para atender aos analistas e aos
investidores, a Companhia promoveu ainda visitas à suas principais unidades industriais (Ipatinga,
Cubatão e Mineração Usiminas).
6) DESEMPENHO SOCIAL
Gestão de pessoas
Em 2015, a Usiminas investiu em treinamentos para o desenvolvimento de profissionais da área de
Siderurgia (Altos Fornos, Sinterização, Aciaria, Laminação a Quente, Laminação a Frio, Energia e
Utilidades, Equipamentos Móveis e Manutenção) abrangendo 3.405 participantes.
Também foram focados os treinamentos em segurança (Normas Regulamentadoras) e qualidade,
bem como na educação continuada (Idiomas, Graduação, Pós Graduação e Mestrado) que englobou
535 participantes.
A Usiminas encerrou 2015 com 885 mil horas em treinamentos, equivalente a 52,9 horas de
treinamento por empregado.
Comunidade
Em 2015, ano em que o Hospital Márcio Cunha completou 50 anos de história, a Fundação São
Francisco Xavier modernizou o serviço de radioterapia e adquiriu dois novos equipamentos, com
tecnologia de IMRT (Radioterapia de Intensidade Modulada) e radiocirurgia. Outra importante
iniciativa foi o início do serviço de Oncologia Pediátrica, inédito no Leste de Minas Gerais.
Em matéria cultural, dentre os projetos realizados pelo Instituto Cultural Usiminas em 2015, destacase o Circuito Usiminas de Cultura, que contou com a participação de cerca de 8 mil pessoas em 34
ações entre espetáculos de teatro, dança e circo, cinema e oficinas de teatro e educação patrimonial.
13
Financial Statements
Usinas Siderúrgicas de Minas
Gerais S.A. – USIMINAS
December 31, 2015
with Independent Auditor’s Report
14
Independent Auditors’ Report
To Shareholders, Board of Directors members and officers of
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A - USIMINAS
Belo Horizonte - MG
We have audited the accompanying individual and consolidated financial statements of Usinas
Siderúrgicas de Minas Gerais S.A – USIMINAS (“the Company”), identified as Company
(“Individual”) and Consolidated, respectively, which comprise the balance sheet as at December
31, 2015, the statement of operations and statement of comprehensive income, statement of
changes in equity and cash flow statements for the year then ended, and notes, comprising a
summary of significant accounting policies and other explanatory information.
Management’s Responsibility for the Financial Statements
Management is responsible for the preparation and fair presentation of these individual and
consolidated financial statements in accordance with accounting practices adopted in Brazil and
in accordance with International Financial Reporting Standards – IFRS as issued by the
International Accounting Standards Board – IASB, and for such internal control as management
determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from
material misstatement, whether due to fraud or error.
Auditors’ Responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We
conducted our audit in accordance with Brazilian and International Standards on Auditing.
Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the
audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from
material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and
disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on our judgment,
including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements,
whether due to fraud or error. In making those risk assessments, we consider internal control
relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial statements of the
Company in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not
for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control of
the Company. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used
and the reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the
overall presentation of the financial statements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a
basis for our audit opinion.
15
Opinion
In our opinion, the individual and consolidated financial statements present fairly, in all material
respects, the individual and consolidated financial position of Usinas Siderúrgicas de Minas
Gerais S.A – USIMINAS as at December 31, 2015, and its individual and consolidated financial
performance and its cash flows for the year then ended in accordance with the accounting
practices adopted in Brazil and International Financial Reporting Standards – IFRS as issued by
the International Accounting Standards Board – IASB.
Emphasis of matter
Without qualifying our opinion, we draw attention to Note 1 in the financial statements, which
describes the action plan defined by local management to equalize the financial obligations to
the Company's cash generation, which reported a loss for the year ended December 31, 2015,
and as of that date, the excess of its current liabilities over current assets. These conditions,
along with the risk of not achieving the plan described, indicates the existence of a material
uncertainty that may cast significant doubt about the Company´s ability to continue as a going
concern.
Other Matter
Audit of Comparative Information
The comparative information, both individual and consolidated, presented in the balance sheet
as at December 31, 2014, the statement of operations and statement of comprehensive income,
statement of changes in equity, cash flow statements and statement of value added for the year
then ended, presented for comparative purposes, have been represented due to the matters
described in Note 3.21 and were audited by another auditor who expressed an unmodified
opinion on those financial statements on February 17, 2016.
Statement of value added
We have also audited the individual and consolidated statement of value added (SVA) for the
year ended December 31, 2015, presented under management’s responsibility, whose
presentation is required by the Brazilian Corporate Law for publicly-held companies and as
additional information by the International Financial Reporting Standards – IFRS, which do not
require SVA presentation. These statements have been subjected to the same auditing
procedures previously described and, in our opinion, are present fairly, in all material respects,
in relation to the overall financial statements.
Belo Horizonte, February 17th, 2016.
KPMG Auditores Independentes
CRC SP-014428/O-6 F-MG
Original report in Portuguese signed by
Marco Túlio Fernandes Ferreira
Accountant CRC MG-058176/O-0
16
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – USIMINAS
Balance sheets
In thousands of reais
12/31/2015
Company
Restated
12/31/2014
12/31/2015
Consolidated
Restated
12/31/2014
319,027
442
1,083,199
2,264,551
174,550
12,066
42,782
185,158
609,367
305
981,366
2,896,272
134,059
37,057
5,711
193,969
800,272
1,224,185
1,428,421
2,748,417
377,198
2,357
152,560
161,432
2,109,812
742,091
1,246,694
3,516,751
358,418
12,641
65,392
193,412
4,081,775
4,858,106
6,894,842
8,245,211
2,045,188
45,850
488,311
365,308
42,204
45,405
3,032,266
6,992,230
12,716,177
183,741
1,501,384
66,033
485,953
74,518
52,404
38,511
2,218,803
8,178,507
13,447,252
165,385
3,281,063
4,412
597,392
559,654
81,263
173,844
4,697,628
1,084,311
14,743,629
337,922
2,018,129
22,383
54,942
566,408
252,027
95,835
170,088
3,179,812
1,145,787
15,535,573
2,377,679
Total noncurrent assets
22,924,414
24,009,947
20,863,490
22,238,851
Total assets
27,006,189
28,868,053
27,758,332
30,484,062
Note
Assets
Current assets
Cash and cash equivalents
Marketable securities
Trade accounts receivable
Inventories
Taxes recoverable
Dividends receivable
Derivative financial instruments
Other accounts receivable
8
9
10
11
12
34
6
Total current assets
Noncurrent assets
Long-term assets
Deferred income and social contribution
taxes
Receivables from affiliates
Inventories
Judicial deposits
Taxes recoverable
Other accounts receivable
Investments
Property, plant and equipment
Intangible assets
13
34
11
14
6
12
15
16
18
See accompanying notes.
1
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS
Balance sheets
Company
Consolidated
12/31/2015
Restated
12/31/2014
12/31/2015
Restated
12/31/2014
1,136,524
2,541,637
61,109
15,915
587,458
225,136
66,503
6,968
1,588,004
1,606,567
50,092
50,655
615,561
215,131
63,606
6,431
1,187,274
1,850,392
61,109
40,799
587,458
278,149
85,547
8,191
1,948,744
1,655,799
50,092
110,179
338,357
280,284
94,206
7,560
-
1,274
6,151
22,743
140
199,657
130,700
30,935
94,045
75,131
142
199,657
191,054
30,937
94,045
136,480
4,971,747
4,397,432
4,495,923
4,769,426
5,663,006
999,181
88,171
395,834
1,150,917
203,845
124,510
4,958,424
998,549
57,780
346,425
1,181,035
182,216
26,528
4,958,032
999,181
162,957
9,582
557,455
127,103
1,153,379
203,845
97,018
3,979,775
998,549
9,972
475,859
85,143
1,187,788
182,216
33,719
8,625,464
7,750,957
8,268,552
6,953,021
13,597,211
12,148,389
12,764,475
11,722,447
12,150,000
327,191
620,039
311,748
13,408,978
-
12,150,000
318,851
3,831,060
419,753
16,719,664
-
12,150,000
327,191
620,039
311,748
13,408,978
1,584,879
12,150,000
318,851
3,831,060
419,753
16,719,664
2,041,951
Total equity
13,408,978
16,719,664
14,993,857
18,761,615
Total liabilities and equity
27,006,189
28,868,053
27,758,332
30,484,062
Note
Liabilities and equity
Liabilities
Current liabilities
Trade accounts payable, contractors and
freight
19
Loans and financing
20
Debentures
Advances from customers
3.21
Accounts payable
Salaries and social charges
21
Taxes payable
22
Taxes in installments
Income and social contribution taxes
13
payable
Dividends and Interest on
25
Equity (IOE) payable
6
Other accounts payable
Total current liabilities
Noncurrent liabilities
Loans and financing
Debentures
Payables to affiliates
Provision for litigation
Provision for environmental restoration
Post-employment benefits
19
20
34
22
23
24
6
Total noncurrent liabilities
Total liabilities
Equity
Capital
Capital reserve
Retained Earnings
Equity adjustments
Equity of controlling interests
Noncontrolling interests
25
2
Statements of operations
In thousands of reais, unless otherwise stated
Company
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
Note
Continued operations
Revenue
Cost of sales
27
9,168,208
10,925,461
10,185,570
11,741,629
28
(9,252,460)
(10,276,891)
(10,013,018)
(10,704,864)
(84,252)
648,570
172,552
1,036,765
30
30
30
(165,214)
(314,019)
(846,700)
(146,344)
(351,741)
249,307
(258,141)
(440,121)
(3,199,078)
(290,930)
(501,549)
278,682
15
(71,832)
(1,397,765)
591,890
343,112
95,582
(3,801,758)
183,780
(330,017)
(1,482,017)
991,682
(3,629,206)
706,748
(2,245,070)
(888,588)
(1,245,693)
(522,831)
(3,727,087)
103,094
(4,874,899)
183,917
4,593
486,389
490,982
4,165
22,293
26,458
(17,282)
1,207,204
1,189,922
(19,425)
43,987
24,562
(3,236,105)
129,552
(3,684,977)
208,479
-
-
(3,236,105)
(448,872)
129,552
78,927
R$ (3.28)
R$ (3.28)
R$ 0.13
R$ 0.14
R$ (3.28)
R$ (3.28)
R$ 0.13
R$ 0.14
Gross profit (loss)
Operating income (expenses)
Selling expenses
General and administrative expenses
Other operating income (expenses), net
Interests held in subsidiaries, jointly-controlled
subsidiaries and affiliates
Operating income (loss)
Financial income (expense)
31
Income (loss) before income and
social contribution taxes
Current
Deferred
13
Net income (loss) for the year
Attributable to:
Controlling interests
Basic and diluted earnings (loss) per common share
Basic and diluted earnings (loss) per preferred share
Consolidated
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
32
32
3
Statements of comprehensive income (loss)
Note
Company
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
(3,236,105)
129,552
Consolidated
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
(3,684,977)
208,479
Other components of comprehensive income (loss)
(93,379)
Actuarial gain (loss) on retirement benefits
24
(93,379)
(101,190)
Cash flow hedge in the Company
6
(101,190)
-
3,131
3,131
Total other components of comprehensive income (loss)
(3,329,484)
(98,059)
(93,379)
(98,059)
Total comprehensive income (loss) for the year
(3,329,484)
31,493
(3,778,356)
110,420
Attributable to:
(3,236,105)
-
31,493
-
(3,329,484
(448,872)
31,493
78,927
The items of the statement of comprehensive income (loss) are stated net of taxes. The tax
effects of each component of comprehensive income (loss) are presented in Note 13.
4
Statements of changes in equity
Attributable to controlling interests
Income reserves
Capital reserves
Note
At December 31, 2014
Comprehensive income (loss) for the period
Actuarial losses on retirement
benefits
Total comprehensive income (loss)
for the period
Allocation of net income (loss)
for the year
Absorption of loss
Stock option plan
Subsidiary dividends granted to
noncontrolling shareholders
Adjustment from IAS 29 on
property, plant and equipment
Dividends expired
24
Exceeding
amount on
subscription of
shares
Capital
Exceeding amount
on sale of treasury
shares
Special
goodwill
reserve
Treasury
shares
Stock options
granted and
recognized
Reserve for
investment and
working capital
Legal
reserve
12,150,000
105,295
3,339
(104,762)
293,594
21,385
706,065
3,124,995
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
12,150,000
105,295
3,339
(104,762)
Retained
earnings
(accumulated
losses)
Equity
adjustments
Noncontrolling
interests
Total
Total equity
419,753
-
16,719,664
2,041,951
18,761,615
-
-
(3.236.105)
(3.236.105)
(448.872)
(3.684.977)
-
(93,379)
-
(93.379)
299
(93.080)
-
-
(93,379)
(3.236.105)
(3.329.484)
(448.573)
(3.778.057)
8,340
(86,026)
-
(3,124,995)
-
-
3,211,021
2,851
11,191
-
11,191
-
-
-
-
-
-
-
(8,499)
(8,499)
-
-
-
-
(14,626)
-
22,162
71
7,536
71
-
7,536
71
293,594
29,725
620,039
-
311,748
-
13,408,978
1,584,879
14,993,857
25
36
5
Statements of changes in equity
Attributable to controlling interests
Income reserves
Capital reserves
Note
Comprehensive income (loss) for the period
Actuarial gain on retirement
benefits
Cash flow hedge in
the Company
Total comprehensive income (loss)
for the period
Allocation of net income (loss)
for the year
Setup of reserves
Stock option plan
Disposal of treasury shares
Subsidiary dividends granted to
noncontrolling shareholders
Adjustment from IAS 29 on
property, plant and equipment
Changes in ownership interests without
loss or acquisition of control
Proposed dividends
Dividends expired
Exceeding
amount on
subscription of
shares
Capital
Exceeding amount
on sale of treasury
shares
Special
goodwill
reserve
Treasury
shares
Stock options
granted and
recognized
Reserve for
investment and
working capital
Legal
reserve
12,150,000
105,295
2,867
(104,840)
293,594
16,168
699,587
2,999,567
Retained
earnings
(accumulated
losses)
Equity
adjustments
Noncontrolling
interests
Total
549,670
-
Total equity
16,711,908
2,122,037
18,833,945
-
-
-
-
-
-
-
-
-
129,552
129,552
78,927
208,479
24
-
-
-
-
-
-
-
-
(101,190)
(19)
(101,209)
(27)
(101,236)
6
-
-
-
-
-
-
-
-
3,131
-
3,131
-
3,131
-
-
-
-
-
-
-
-
(98,059)
129,533
31,474
78,900
110,374
-
-
472
78
-
5,217
6,478
-
125,428
-
-
(131,906)
8,730
224
13,947
774
-
13,947
774
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(152,103)
(152,103)
-
-
-
-
-
-
-
-
(15,796)
23,930
8,134
-
8,134
-
-
-
-
-
-
-
-
(16,062)
-
(30,769)
258
(16,062)
(30,769)
258
(6,883)
-
(22,945)
(30,769)
258
12,150,000
105,295
3,339
(104,762)
293,594
21,385
706,065
3,124,995
419,753
-
16,719,664
2,041,951
18,761,615
25
36
6
-
-
Cash flow statements
Note
Cash flows from operating activities
Adjustments to reconcile income (loss)
Charges and monetary/exchange gains/losses, net
Interest expenses
Depreciation, amortization and depletion
Gain (loss) on the disposal of PP&E/investment
Impairment losses
Deferred income and social contribution taxes
Set up (reversal) of provisions
Actuarial gains (losses)
Stock grant plan
Company
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
(3,236,105)
129,552
(3,684,977)
208,479
1,926,577
310,217
1,072,762
45,092
467,103
710,026
255,349
920,332
(30,364)
-
1,364,544
253,545
1,311,699
54,259
2,558,512
565,923
204,557
1,114,597
(54,271)
-
71,832
(486,389)
70,774
15,388
8,340
(591,890)
(22,293)
67,516
3,929
5,217
(67,020)
(1,207,204)
113,507
16,502
8,340
(183,780)
(43,987)
90,479
5,157
5,217
(Increase) decrease in assets
Inventories
Taxes recoverable
Receivables from affiliates
Judicial deposits
Other
(117,084)
617,914
(30,291)
20,183
(2,359)
(75,504)
158,955
302,898
78,807
2,496
16,239
(17,248)
(196,978)
622,127
(7,610)
17,971
(31,642)
1,715
390,456
343,697
47,938
(1,552)
(1,130)
(95,711)
Increase (decrease) in liabilities
Trade accounts payable, contractors and freight
Advances from customers
Accounts payable
Taxes payable
Other
(451,480)
(34,740)
30,391
(28,103)
2,897
114,078
70,959
14,390
8,506
(430,524)
(33,292)
(215,618)
(484,266)
(69,380)
162,957
88,125
(8,659)
93,321
155,559
(68,130)
(237,517)
(36,893)
(246,773)
Income and social contribution taxes paid
Interest paid
Actuarial liabilities paid
3,319
(624,211)
(192,216)
(10,343)
(529,852)
(201,867)
(30,472)
(583,286)
(192,216)
(66,058)
(482,793)
(201,867)
Net cash provided by operating activities
(501,615)
661,880
103,414
1,411,597
Cash flows from investing activities
Proceeds from sale of investments
Amount paid for acquisition of subsidiaries and affiliates
Purchases of property, plant and equipment
Proceeds from the disposal of property, plant and equipment
Purchases of intangible assets
Share capital repayments from subsidiaries
Purchases of software
Dividends received
(137)
(565,533)
14,798
814,314
(25,598)
221,342
1,231
26,972
(949,531)
43,424
(62,460)
(15,057)
623,490
(482,094)
(725,030)
16,422
(29,334)
121,848
93,538
26,972
(224,439)
(1,086,800)
86,109
(62,460)
(23,237)
193,961
459,186
(331,931)
(1,098,188)
(996,356)
17
15
13
24
16
Net cash used in investing activities
7
Note
Cash flows from financing activities
Credit assignments obtained
Credit assignments repayments
Proceeds from loans, financing, and debentures
Payment of loans and financing and debentures
Payment of taxes in installments
Swap transactions settlement
Dividends and interest on equity paid
22
25
Net cash used in financing activities
Exchange gain/loss on cash and cash equivalents
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
12/31/2015
Company
Years ended
12/31/2014
12/31/2015
Consolidated
Years ended
12/31/2014
1,678,529
(1,840,465)
(98,342)
(30,795)
869,840
(1,180,378)
(65,988)
(66,058)
(1)
477,357
(593,585)
1,678,529
(1,852,591)
(1,178)
(27,165)
(39,295)
772,681
(965,688)
913,662
(1,414,769)
(67,080)
(33,384)
(152,799)
(291,073)
(442,585)
(357,928)
(947,377)
43,162
8,761
43,162
8,761
(290,340)
(103,875)
(1,309,540)
(523,375)
Cash and cash equivalents at beginning of year
8
609,367
713,242
2,109,812
2,633,187
Cash and cash equivalents at end of year
8
319,027
609,367
800,272
2,109,812
(290,340)
(103,875)
(1,309,540)
(523,375)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
8
Statements of value added
Note
Revenues
Sales of goods, products and services
Set up of allowance for doubtful
accounts
Other revenues
Inputs acquired from third parties
Cost of goods and products sold and
services rendered
Materials, electricity, third-party services and other expenses
Gross value added
Depreciation, amortization and depletion
28
Net value added produced by the Company
Value added received in transfer
Financial income
Actuarial gains and losses
15
31
24
Value added to be distributed
9
Company
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
Years ended
12/31/2015
12/31/2014
11,643,203
14,188,013
13,571,271
16,245,689
(15,250)
196,885
(2,401)
527,136
(18,358)
248,826
(9,425)
610,142
11,824,838
14,712,748
13,801,739
16,846,406
(9,012,387)
(1,400,566)
(10,760,551)
(775,920)
(9,616,176)
(3,956,289)
(11,383,819)
(1,131,501)
(10,412,953)
(11,536,471)
(13,572,465)
(12,515,320)
1,411,885
3,176,277
229,274
4,331,086
(1,072,762)
(920,332)
(1,311,699)
(1,114,597)
339,123
2,255,945
(1,082,425)
3,216,489
(71,832)
220,130
(15,388)
591,890
193,844
(3,929)
95,582
428,538
(16,502)
183,780
337,288
(5,157)
132,910
781,805
507,618
515,911
472,033
3,037,750
(574,807)
3,732,400
Statements of value added
Personnel and related charges
Payroll and related charges
Unemployment Compensation Fund (FGTS)
Key management personnel
compensation
Employees’ profit sharing
Retirement plans
Taxes, fees and contributions
Federal (1)
State
Municipal
Tax incentives
Debt remuneration
Interest
Exchange gains/losses, net
Other
Equity remuneration
Retained profits (losses)
Noncontrolling interests in retained profits
Value added distributed
(i) Social security charges are classified in "Federal taxes".
10
12/31/2015
Company
Years ended
12/31/2014
12/31/2015
Consolidated
Years ended
12/31/2014
878,487
93,427
735,360
77,161
1,469,228
127,694
1,283,890
108,772
27,416
154
33,073
1,032,557
36,378
42,665
33,930
925,494
33,029
2,968
34,723
1,667,642
46,425
56,930
35,932
1,531,949
(9,306)
152,114
66,558
1,015
210,381
687,439
160,744
49,447
2,642
900,272
(530,092)
208,141
89,233
1,015
(231,703)
865,941
182,874
80,396
2,642
1,131,853
762,203
1,805,275
(102,278)
2,465,200
635,227
238,788
208,417
1,082,432
842,530
1,072,090
(240,389)
1,674,231
694,884
193,118
(27,883)
860,119
(3,236,105)
(3,236,105)
129,552
129,552
(3,236,105)
(448,872)
(3,684,977)
129,552
78,927
208,479
472,033
3,037,750
(574,807)
3,732,400
1
Operations
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS (“USIMINAS”, “Usiminas”, “Parent
Company” or “Company”) is headquartered in Belo Horizonte, state of Minas Gerais (MG)
is a publicly-held company and trades its shares on BM&FBOVESPA – Commodities and
Futures Exchange (USIM3, USIM5, USIM6).
The Company and its subsidiaries, jointly-controlled companies and affiliates (“Usiminas
Companies”) are engaged mainly in steelworks and other related activities, such as iron
ore extraction, steel transformation, production of capital goods and logistics. It currently
has two steel plants with nominal production capacity of 9.5 million of tons a year, located
in the cities of Ipatinga, State of Minas Gerais, and of Cubatão, State of São Paulo. In
addition to iron ore reserves, service and distribution centers, sea ports, cargo terminals,
strategically located in various Brazilian cities.
The year 2015 showed significant downgrade of the economic scenario. In the
international market, there was a steel oversupply, with a consequent reduction in
international prices of steel products. In the Brazilian market, in addition to the political
crisis, intensive industrial sectors in steel consumption, as production of capital goods and
consumer durables, had significant production declines. This lower demand scenario
prevented the Company from achieving the goals set out in its annual budget for 2015 and
led the Board to implement additional actions in order to adapt its structure to the
recessive economic reality.
In this context, in October 2015, Management decided to temporarily interrupt the primary
activities at the plant of Cubatão/SP. The intermittent activities in the plant include the
decommissioning of the sintering process, coke plants, ovens (of which one had already
been decommissioned in May 2015) and steel works, as well as all activities related to
equipment on the referred areas. The referred intermittent activities aim to reposition
Usiminas on a new scale of production and increase its competitiveness on a context of an
increasingly difficult steel making market. Under such circumstances, the plan of Cubatão
is no longer producing plates, but kept its production of hot and cold laminated steel, as
well as its port related activities. The production line of thick laminated steel continues
temporarily interrupted. Additionally, in May 2015, Management decided to temporarily
interrupt the activities of one of its three ovens at the plant of Ipatinga/MG.
In addition to the steel market, the mining sector also faced significant downgrade of the
economic scenario in the year, with successive falls in the international price of iron ore,
which led the subsidiary Mineração Usiminas S.A. to record an asset impairment as of
June and as of December 2015. In addition, given the adverse economic situation, the
subsidiary Mineração Usiminas S.A. negotiated the suspension of the transportation
contract with MRS Logística S.A., which imposed conditions on take or pay.
This adverse scenario, coupled with the appreciation of the U.S. dollar against the Real,
caused significant impact on the financial leverage and the generation of the Company's
cash. As of December 31, 2014, consolidated net debt was R$ 3.8 billion, representing
17% of invested capital (net debt plus shareholders' equity). As of December 31, 2015,
these indicators were R $ 5.9 billion and 28%, respectively. The fall in demand, with
negative effects on volumes and prices, caused a reduction of the generation of the
Company's operating cash flow which, as measured by adjusted EBITDA, ended the year
2015 at $ 291.5 million versus R $ 1,863.1 million in 2014.
11
The Company's Strategic Plan for 2016 focus on the adequacy of financial disbursements
to this challenging economic reality. The plan, in addition to prioritize the operating cash
flow and strict management of working capital and capital investments, provides:
(a) Proposal for a capital increase;
(b) Stretching deadlines and renewal of financial debt maturing in 2016, through
renegotiation of key contracts;
(c) Access to subsidiaries cash; and
(d) Sale of non-strategic assets.
The Company's financial statements for the year ended December 31, 2015 have been
prepared on the going concern assumption, relying on its cash flow projections. The
projections used depend on factors such as achievement of production budget, sales
volume, sales prices, exchange rate, in addition to obtaining additional resources as
capital increase, new loans or a combination of both, and also the sale of some nonstrategic assets.
The Board relies on the presented plan, however, if one or more of the main assumptions
does not met, it may indicate material uncertainties, raising doubts about the Company's
ability to realize its assets and pay its liabilities recorded.
12
In order to expand its business activity, the Company holds, directly or indirectly, interest in
subsidiaries, jointly-controlled subsidiaries and affiliates, whose main activities are
described below:
(a)
Subsidiaries
(%)
Participation
(%) Voting
capital
100
100
Cayman Islands/Caribbean
Fundraising in the foreign market
70
70
Belo Horizonte/MG
Extraction and treatment of iron ore as
pellet feed, sinter feed and granulated
products
100
100
Itaquaquecetuba/SP
Provision of overland transport of cargo
68.88
68,88
Belo Horizonte/MG
Transformation of steel products, besides
distribution center services
100
100
Cayman Islands/Caribbean
Fundraising in the foreign market
Usiminas Europa
A/S
100
100
Copenhagen/Denmark
Operates as a trading company,
intermediating exports of Company
products, besides nurturing foreign trade
Usiminas
International Ltd.
100
100
Principality of Luxembourg
Holds investments in the Company abroad
Usiminas Mecânica
S.A.
99.99
100
Belo Horizonte/MG
Manufacturing of equipment and
installations for a number of industrial
segments.
Usiminas
Participações e
Logisitica S.A. (i) (ii)
100
100
São Paulo/SP
Investment in MRS Logistica S.A.
Companies
Cosipa Commercial
Ltd.
Mineração
Usiminas S.A.
Rios Unidos
Logística e
Transporte de Aço
Ltda.
Soluções em Aço
Usiminas S.A
Usiminas
Commercial Ltd.
Principal place of
business
Core business
(i) Company’s direct interest of 16.7% and indirect interest, via MUSA, of 83.3%.
(ii) Company’s direct interest in voting capital of 50.10% and indirect interest, via MUSA, of 49.90%.
(b)
Jointly-controlled subsidiaries
(%)
Participation
(%) Voting
capital
70
70
Belo Horizonte/MG
Modal Terminal de
Graneis Ltda.
50
50
Itaúna/MG
Usiroll – Usiminas
Court Tecnologia
em Acabamento
Superficial Ltda.
50
50
Ipatinga/MG
Companies
Unigal Usiminas
Ltda.
Principal place of
business
13
Core business
Transformation of cold-rolled coils into hotdip galvanized ones
Operations of highway and railway cargo
terminals, storage and handling of steel
products and overland transport of cargo.
Provision of services, especially for repair
of cylinders and rolls.
(c)
Investments in affiliates
(%)
Participation
(%)Voting
capital
Codeme S.A.
30.77
30.77
Betim/MG
Metform S.A.
30.77
30.77
Betim/MG
0.28
0.50
Rio de Janeiro/RJ
22.22
22.22
Sarzedo/MG
22.22
22.22
Sarzedo/MG
Companies
MRS Logística S.A.
(iii)
Terminal de Cargas
Paraopeba
Terminal de Cargas
Sarzedo
(iii)
2
Principal place of
business
Core business
Manufacture and assembly of steel
constructions
Manufacture of steel tiles, steel decks and
galvanized fittings
Rendering of rail and logistical transport
services
Cargo storage, handling and
transportation, and terminal operation
Cargo storage, handling and
transportation, and terminal operation
The Company’s indirect interest in MRS Logística S.A. through UPL, is disclosed in Note 15 (b).
Approval of financial statements
The Board of Director authorized the issue of these financial statements on February 17,
2016.
14
3
Summary of significant accounting practices
The main accounting policies applied when preparing these financial statements are
described below.
Accounting policies on transactions deemed to be immaterial were not included in the
financial statements.
Also worth noting is that the accounting policies were applied consistently in the current
year, were consistent with the prior year presented and are common to the Company, its
subsidiaries, affiliates and jointly-controlled subsidiaries. Whenever necessary, the
subsidiaries’ financial statements were adjusted to meet such criterion.
3.1
Basis of preparation and declaration of conformity
The financial statements were prepared using the historical cost as a value basis, and
adjusted to reflect the measurement of financial assets and liabilities (including derivative
instruments) at fair value through profit or loss.
The preparation of financial statements requires the use of certain critical accounting
estimates as well as the exercise of judgment by Company management in applying the
Company’s accounting practices. Those areas which involve greater judgment calls or
more complexity or where the assumptions and estimates are significant for the financial
statements are disclosed in Note 4.
The individual and consolidated financial statements were prepared in accordance with the
International Financial Reporting Standards (“IFRS”) issued by the International
Accounting Standards Board (IASB),accounting practices adopted in Brazil and issued by
the Brazilian FASB (CPC), approved by the Brazilian Securities and Exchange
Commission (CVM).
3.2
Basis of consolidation and investments in subsidiaries
(a)
Subsidiaries
Subsidiaries are all entities over which Usiminas Companies have the power to govern the
financial and operating policies, generally accompanied by interest of more than half of the
voting rights (voting capital). The existence and effect of potential voting rights currently
exercisable or convertible are considered when assessing whether Usiminas Companies
control another entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is
transferred to Usiminas Companies. Consolidation is discontinued from the date on which
control ends.
Balances, unrealized gains and other transactions among Usiminas Companies are
eliminated. Unrealized losses are also eliminated, unless the transaction provides
evidence of loss (impairment) of the asset transferred.
15
(b)
Jointly-controlled subsidiaries and affiliates
The Company classifies its enterprises as follows:


Affiliates are all entities on which the Company has significant influence by means of
participation in the decisions associated with their financial and operating policies,
however has no control or joint control on these policies;
Jointly-controlled subsidiaries are all entities on which the Company has the control
shared with one or more parties.
Investments in affiliates and jointly-controlled subsidiaries are accounted for by the equity
method and initially recognized at their cost value. The fiscal years of affiliates and jointlycontrolled subsidiaries are the same as those of USIMINAS. However, except for affiliates
(direct and indirect) Codeme, Metform and Terminal Sarzedo, and for the jointly-controlled
subsidiary Modal, the Company used the financial statements prepared on November 30,
2015 for equity pickup purposes, in compliance with CPC 18 and IAS 28.
(c)
Noncontrolling interests and transactions
Transactions including noncontrolling interests are classified as transactions with owners
of assets of Usiminas Companies. For purchases of noncontrolling interests, the difference
between any consideration paid and the portion acquired of the book value of net assets of
the subsidiary is recorded in equity. Gains or losses on disposals for noncontrolling
interests are also recorded in equity, under “Equity adjustments”.
3.3
Presentation of segment reporting
Operating segment reporting is stated consistently with the internal report provided for by
the main chief operational decision-maker. Usiminas Companies are organized in four
operating segments: Steelworks, Mining and Logistics, Steel Transformation and Capital
Goods. The bodies responsible for the major operating decision-making, allocation of
funds and performance assessment of operating segments, include the Executive Board
and the Board of Directors. The Company’s Board of Directors is also responsible, where
applicable, for the strategic decision-making of Usiminas Companies.
3.4
Foreign currency translation
(a)
Functional and reporting currency
Items included in each Group company’s financial statements are measured using the
currency of the principal economic environment where they operate (the “functional
currency”). The individual and consolidated financial statements are presented in Brazilian
real (R$), which is the Company’s functional currency and, also the Usiminas Companies’
reporting currency.
(b)
Transactions and balances
Foreign currency transactions are translated into the functional currency using the
exchange rate prevailing on the transaction or evaluation dates, on which the items are
remeasured. Exchange gains and losses stemming from the settlement of these
transactions and translation at the exchange rate at year end, referring to monetary assets
16
and liabilities in foreign currency, are recognized in the statement of operations, except for
differences in equity such as cash flow hedge or net investment transactions, classified as
hedging accounting.
Currency gains and losses stemming from assets and liabilities are stated in the statement
of operations as “Financial income (expense)”.
3.5
Cash and cash equivalents and Marketable Securities
(a)
Cash and cash equivalents include cash, bank deposits and highly liquid short-term
investments maturing within three months and posing insignificant risk of any change in
fair value.
(b)
The marketable securities recorded are highly liquid investments, redeemable at up to
three months, which management objective does not meet short term commitments.
3.6
Financial assets
3.6.1 Classification
Usiminas Companies classify their financial assets, upon initial recognition, into the
following categories: measured at fair value through profit or loss and receivables. The
classification depends on the purpose for which the financial assets were acquired.
(c)
Financial instruments measured at fair value through profit or loss
Financial assets at fair value through profit or loss are financial assets held for trading.
Financial assets are classified as held for trading if particularly acquired to be sold within
short term. The assets of this category are classified as current assets. Derivatives are
also included in this category, unless they have been designated as hedging instruments.
(d)
Loans and receivables
Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable
payments not traded in an active market. Loans and receivables of Usiminas Companies
comprise cash and cash equivalents, except for short-term investments, trade accounts
receivable, receivables from affiliates and other accounts receivable.
The Usiminas companies recognize an allowance for bad debt on overdue receivables for
which associated with an existing legal dispute or when there is no formal agreement in
place.
3.6.2 Recognition and measurement
Ordinary purchases and sales of financial assets are recognized on the negotiation date.
Investments are initially recognized at fair value, plus transaction costs for all investments
not measured at fair value through profit or loss. Financial assets measured at fair value
17
through profit or loss are initially recognized at fair value, and the transaction costs are
charged to the statement of operations in the period they incur. The fair value of publicly
listed private equity is based on current purchase prices. For financial assets not traded in
active market (or not publicly listed), Usiminas Companies establish the fair value through
valuation techniques. These techniques include the use of transactions recently contracted
with third parties, reference to other instruments that are substantially similar, discounted
cash flow analysis, and options pricing models, which make the maximum possible use of
information generated by the market and the minimum possible use of information
provided by management.
3.6.3 Offsetting financial instruments
Financial assets and liabilities are offset and the net amount is reported in the balance
sheet when there is a legally enforceable right to offset the recognized amounts and there
is an intention to settle on a net basis, or realize the asset and settle the liability
simultaneously.
3.6.4 Impairment of financial assets
Assets measured at amortized cost
Usiminas Companies evaluate at every year-end if there is objective evidence that a
financial asset or group of financial assets is impaired. The criteria used by Usiminas
Companies to determine whether there is objective evidence of impairment loss include:
• Significant financial difficulties faced by the issuer or debtor;
• Breach of contract, such as default or payment in arrears of interest or principal;
• Probability that the debtor will enter bankruptcy or financial reorganization; and
• Extinction of the active market for that financial asset by virtue of financial difficulties.
3.6.5 Derecognition (write-off) of financial assets
A financial asset (or, whenever the case, a part of a financial asset, or a part of a group of
similar financial assets) is derecognized (i.e. excluded from P&L for the year) when:
• The rights to receive the cash flows from the asset have expired;
• The Company has transferred its rights to receive cash flows of the asset or has
assumed an obligation to fully pay the cash flows received, without significant delay to a
third party under an onlending agreement, and (a) the Company transferred substantially
all risks and rewards of the asset, or (b) the Company has neither transferred nor
retained substantially all risks and rewards related to the asset, but has transferred
control over the asset.
When the Company has transferred its rights to receive the cash flows from an asset or
has entered into a pass-through arrangement, and has neither transferred nor retained
substantially all the risks and rewards related to the asset, the Company continues to
recognize a financial asset to the extent of its continuing involvement in the financial asset.
18
3.7
Financial liabilities
3.7.1 Recognition and measurement
Financial liabilities are classified as financial liabilities measured at fair value through profit
or loss, loans and financing, accounts payable, or derivatives classified as hedging
instruments, as the case may be.
Financial liabilities are initially recognized at fair value plus, in the case of loans and
financing and accounts payable, transaction cost directly attributable thereto. Company’s
financial liabilities include trade accounts payable and other accounts payable, loans and
financing, financial guarantee contracts and derivative financial instruments.
3.7.2 Subsequent measurement
After initial recognition, loans and financing subject to interest are subsequently measured
at amortized cost, using the effective interest rate method.
3.7.3 Borrowing costs
Borrowing costs attributed to the acquisition, construction or production of an asset which
necessarily take substantial time to be ready for its intended use or sale, are capitalized as
part of the cost of such assets. All other borrowing costs are expensed in the period they
incur. Borrowing costs are interest and other costs incurred by the Company in connection
with borrowings.
3.7.4 Derecognition (write-off) of financial liabilities
A financial liability is written off when the obligation thereunder is discharged, cancelled or
expires. When an existing financial liability is replaced by another of the same lender with
substantially different terms, or the terms of an existing liability are significantly changed,
this replacement or change is treated as write-off of the original liability with recognition of
a new liability, the difference in the respective carrying amount being recognized in the
statement of operations.
3.8
(a)
Derivative instruments
Initially, derivatives are recognized at fair value on the date the derivative agreement is
signed and, subsequently, are remeasured at their fair value. The method to recognize the
resulting gain or loss depends on whether the derivative is designated or not as a hedging
instrument, in those cases of adoption of hedging accounting. In this case, the method
depends on the nature of the hedged item.
19
(b)
Derivatives measured at fair value through profit or loss
Certain derivative instruments are not qualified for hedging accounting. Changes in fair
value of these derivative financial instruments are immediately recognized in the statement
of operations.
3.9
Inventories
Inventories carried at the lower of average cost of acquisition or production (moving
weighted average method), or at the net realizable value, whichever is lower. Imports in
transit are stated at the accumulated cost of each import.
3.10
Judicial deposits
Judicial deposits are those made in court, in a bank account linked to a legal proceeding,
in local currency, in order to guarantee the settlement of a potential future obligation.
3.11
Property, plant and equipment are recorded at acquisition, buildup, or construction cost,
less depreciation and where applicable reduced to their recoverable amount. The principal
components of certain property, plant and equipment, upon their replacement, are
accounted for as separate and individual assets using the specific useful life of this
component. The replaced component is written off. The expenses of maintenance
performed to restore or maintain the original performance standards are recognized as
cost of sales in the period they incur.
The depreciation of property, plant and equipment is calculated at the straight-line method
to allocate their costs to net book value throughout the estimated useful life.
Net book values and useful lives of the assets are reviewed and adjusted, as appropriate,
at the end of each year.
The carrying amount of an asset is immediately reduced to its realizable value when its
carrying amount exceeds its estimated realizable value.
The Company has spare parts and supplies used in the maintenance of its fixed assets.
When utilized, such parts will extend in 12 months or more the estimated useful life of the
asset. Therefore, the amount of such inventory items are accounted for as spare parts and
supplies within fixed assets.
20
3.12
Intangible assets
(a)
Goodwill
Goodwill is measured as the difference between the cost of acquisition paid or payable
and the net fair value of the acquiree’s assets and liabilities. Goodwill is tested annually for
impairment and carried at cost less accumulated impairment losses. Impairment losses on
goodwill are not reversed. Gains and losses on disposal of an entity include the book value
of the goodwill on the entity disposed of.
Goodwill is allocated to Cash Generating Units (CGUs) for the purpose of impairment test.
Goodwill is allocated to CGUs or groups of CGUs that are expected to benefit from the
business combination in which the goodwill arose, and segregated by operating segment.
(b)
Mining rights
Mining rights are stated at fair value of acquisition less depletion of mines.
Mining rights arising from acquisition of companies are recognized at the fair value, taking
into account the allocation of the acquired assets and liabilities.
The depletion of mining rights is performed according to the exploration of mines.
(c)
Software
Software licenses acquired are capitalized and amortized by the straight-line method over
their estimated useful lives at the rates mentioned in Note 18.
3.13
Impairment of nonfinancial assets
Indefinite-lived assets, such as goodwill, are not subject to amortization and are annually
tested for impairment. Finite-lived assets are tested for impairment every balance sheet
date and whenever events or changes in circumstances indicate that their carrying amount
may not be recoverable. If there is an indicator, assets are tested for impairment. An
impairment loss is recognized at the amount by which the asset’s carrying amount
exceeds its recoverable amount. The recoverable amount is the higher of an asset’s fair
value less costs to sell and value in use.
For the purposes of assessing impairment, assets are grouped at the lowest levels for
which there are separately identifiable cash flows (i.e., cash-generating units - CGUs). An
impairment loss is recognized for the value for which the carrying value of the asset
exceeds its recoverable value.
3.14
Provision for litigation related to legal, administrative, labor, tax and civil proceedings are
recognized when Usiminas Companies have a present obligation, legal or constructive,
arising from past events, the settlement of which is likely to result in an outflow of
economic benefits and for which a reliable estimate can be made.
21
3.15
Provision for environmental restoration expenses, when related to the construction or
acquisition of an asset, is recorded as part of the costs of those assets, and takes into
consideration Subsidiary Mineração Usiminas S.A. management estimates of future
expenses discounted to present value. Increase in the time value of obligations is
recognized as financial expenses.
Provisions are measured at present value of the expenses expected to be required to
settle the obligation, using a pre-tax rate that reflects current market assessments of the
time value of money and the specific risks to the liability. Increase in the time value of
obligations is recognized as financial expenses.
3.16
Current and deferred income and social contribution taxes
Tax expenses for the period comprise current and deferred income and social contribution
taxes. Income taxes are recognized in the statement of operations, except to the extent
that they are related to items directly recognized in equity. In this case, tax is also
recognized in equity or comprehensive income (loss).
Deferred income tax and social contribution are calculated on losses of income tax and
social contribution carryforward and the corresponding timing differences between the
calculation bases of tax on assets and liabilities and the carrying values of the financial
statements.
Deferred income tax assets and liabilities are stated net in the balance sheet when there is
an enforceable right and an intention to offset them, upon the calculation of current taxes,
usually associated with the same legal entity and tax authority.
3.17
Employee benefits
(a)
Supplementary retirement plans
The Company and its subsidiaries are members in retirement plans administered by
Previdência Usiminas, a pension fund which provides its employees with supplementary
retirement and pension benefits.
The liability recognized in the balance sheet related to the defined benefit retirement plans
is the present value of the defined benefit obligation at the balance sheet date, less the
market value of plan assets, adjusted by: (i) actuarial gains and losses, (ii) rules limiting
the value of the asset determined, and (iii) the minimum requirements. Defined benefit
obligation is annually calculated by independent actuaries using the projected unit credit
method. The present value of the defined benefit obligation is determined based on the
discount of estimated future cash outflows at interest rates that are proportional to the
market profitability, which are denominated in the currency used to pay such benefits, the
due dates of which are close to those of the respective pension plan obligations.
Actuarial gains and losses arising from adjustments based on the experience and changes
in actuarial assumptions are charged or credited directly to other comprehensive income
(loss), in the period they incur. For the defined contribution plan (Cosiprev), the Company
pays contributions to the closed-ended supplementary pension plan entity on a
22
compulsory, contractual or voluntary basis. Contributions are recognized as expenses in
the period they are due.
(b)
Health care insurance plan benefits to retirees
Employees who retired in subsidiary Companhia Siderúrgica Paulista - Cosipa, until April
30, 2002, were provided with benefits of post-retirement health care insurance plan. This
benefit was granted when the employee remained working until his retirement. The
expected costs of these benefits were accumulated over the employment relationship
period, using an accounting methodology similar to that of the defined benefit retirement
plans.
In addition, the Company records the obligations arising from the legislation, which entitle
the employees who contributed to the health care insurance plan, to keep themselves as
beneficiaries upon their retirement, provided that they assume full payment of
contributions. The term for maintenance after retirement is one year for each year of
contribution, and in case contribution was at least for 10 years, the permanence term is
undefined.
These liabilities are annually assessed by independent actuaries.
(c)
Profit sharing
Usiminas Companies record profit sharing in P&L due to operational and financial goals
disclosed to their employees. These amounts are recorded under “Cost of sales”, “Selling
expenses” and “General and administrative expenses” according to the employee
allocation.
(d)
Share-based compensation
The Company has a share-based compensation plan, to be settled with treasury preferred
shares, which allows Management members and other executive officers appointed by the
Board of Directors to acquire their shares. The fair value of the employee’s services
received in exchange for the stock options grant is recognized as expense.
When options are exercised, the amounts received, net of any directly attributable
transaction costs, are credited in capital (par value).
3.18
Revenue recognition
Revenue is presented net of taxes, returns, rebates and discounts and, after the
elimination of sales among Usiminas Companies, is recognized at fair value of
consideration received or receivable, to the extent that future benefits are likely to inure to
the entity, and revenues and costa can be reliably measured. Additionally, specific criteria
for each of the Company’s entities should be met, as described below.
23
(a)
Sale of products
Usiminas Companies manufacture and sell various products and raw materials, such as
flat steel, iron ore, stamped steel parts for the automotive industry and products for civil
construction and capital goods industry.
Sales revenue is recognized when all significant risks and benefits inherent to the products
are transferred to purchaser. Therefore, the Company makes it a revenue recognition
policy the date on which the product is delivered to the purchaser.
(b)
Sale of services
Usiminas Companies provide technology transfer services in the steel activity, in project
management and provision of services in the civil construction area and capital goods
industry, road transport of flat steel, hot-dip steel galvanizing, texturing and cylinders
chromium.
Revenue from services is recognized based on the services rendered up to the balance
sheet date.
(c)
Revenue from orders in transit
Revenue from orders in transit is recognized according to the Percentage-of-Completion
Method (PoC). Revenue is calculated and accounted for based on application, on restated
sales price, of the percentage represented by the relation between costs incurred and total
restated budgeted cost, adjusted by a provision for losses on orders in process of
execution, where applicable. Amounts billed, in addition to the physical implementation of
each project, are recognized as services billed to perform in current liabilities.
The variation between the final effective cost and total budgeted cost, periodically restated
and reviewed, has remained at parameters deemed reasonable by management. The
order contracts contain clauses of manufacturing warranty of equipment after its
commissioning for variable periods of time. The costs eventually incurred are absorbed
directly in P&L.
Revenues from orders in transit are solely part of operations conducted by subsidiary
Usiminas Mecânica, and in addition this type of revenue, this entity also sells services.
Usiminas Mecânica’s revenues comprise the amounts stated in Note 26.1 as capital
goods.
(d)
Financial income
Financial income is recognized according to the time elapsed, using the effective interest
rate method.
3.19
Distribution of dividends and interest on equity
Payment of dividends and interest on equity to the Company’s shareholders is recognized
as a liability in financial statements of Usiminas Companies at year-end, according to their
Articles of Incorporation. The amounts above the mandatory minimum dividends required
by law are accrued when approved at a General Meeting.
24
The tax benefit arising from interest on equity is recognized in the statement of operations.
3.20
New pronouncements, revisions and interpretations of standards not yet in force
at December 31, 2015
The standards and interpretations issued which are significant for the Usiminas, but not yet
adopted until the date of issuance of the Company’s financial statements are presented
below. The Usiminas companies intend to adopt these standards, if applicable, where
applicable, as they go into effect.
IFRS 9 –
Financial
Instruments
IFRS 15 –
Revenue from
contracts with
customers
In July 2014, the IASB issued a final version of IFRS 9 – Financial
Instruments, which reflects all phases of the project of financial
instruments and supersedes IAS 39 – Financial Instruments:
Recognition and Measurement. The standard introduces new
requirements on the classification and measurement, impairment
and hedge accounting. The statement also introduce new guidance
in addition to the existing guidance regarding the recognition and
derecognition of financial instruments in accordance with IAS 39.
The IFRS 15 requires that the entity recognize its revenue based on
amount that is expected to receive in exchange for the control of goods
and services. The new standard supersedes significant parts of the
existing IFRS for a more detailed guidance regarding the revenue
recognition per IFRS as well as the Generally Accepted Accounting
Principles in the United States (“U.S. GAAP”), when adopted.
The adoption of IFRS 9 will be
effective on or after January 1,
2018. The Company is currently
evaluating the impact of IFRS 9
on its financial statements and
disclosures.
The new standard is effective on
or thereafter January 1, 2018.
Early adoption is being allowed,
applying the approach of
cumulative effects. The
Company is currently
evaluating the impact of IFRS
15 on its financial statements
and disclosures.
Additionally, the Company does not expect the following new standards or changes to
currently existing standards to have a significant impact in the consolidated financial
statements.







IFRS 14 - Regulatory Deferral Accounts (Ativos e Passivos Regulatórios);
Changes to CPC 19 / IFRS 11 - Accounting for Aquisitions of Interests in Joint
Operations;
Changes to CPC 27 / IAS 16 e CPC 04 / IAS 38 - Acceptable Methods of Depreciation
and Amortisation;
Changes to CPC 36 / IFRS 10 e CPC 18 / IAS 28 - Sale or Contribution of Assets
Between an Investor and its Associate or Joint Venture;
Other updates to IFRSs issued from 2012 through 2014 – various standards;
Changes to CPC 36 / IFRS 10, CPC 45 / IFRS 12 e CPC 18 / IAS 28 - Investment
Entities: Consolidation Exception; e
Changes to CPC 26 / IAS 1 - Disclosure Initiative.
The the Brazilian FASB (CPC) has not issued new standards or made changes to the
effective standards related to all recently issued IFRS standards. Therefore, the early
adoption of these new standards is not permited for entities issuing their financial
statements in accordance with accounting principles adopted in Brazil.
25
3.21
Restatements of comparative balances
The Company reclassified balances related to the credit assignment operation (forfaiting)
with suppliers for better presentation purpose. These balances were originally presented in
the balance sheet within “Trade accounts payable, contractors and freight” and were
reclassfied into “Other accounts payable”. Additionally, the Company reclassified the
balances of “Payables to affiliates” into “Accounts payable” and “Trade accounts payable,
contractors and freight”, based on the nature of the transaction.
For comparability purposes, balances as of December 31, 2014 were reclassified s
follows:
(a)
Balance sheets
Total Assets
Accounts payable
Other accounts payablecurrent and noncurrent
Originally issued
Reclassification
Company
12/31/2014
Restated
28,868,053
-
28,868,053
1,552,122
35,882
1,588,004
651,443
(651,443)
-
-
615,561
615,561
9,944,824
-
9,944,824
Total Liabilities
12,148,389
-
12,148,389
Total Shareholders’ Equity
16,719,664
-
16,719,664
Originally issued
Reclassification
Consolidated
12/31/2014
Restated
30,484,062
-
30,484,062
1,948,744
(277,204)
1,671,540
338,357
(338,357)
-
-
615,561
615,561
Total Assets
Accounts payable
Other accounts payablecurrent and noncurrent
9,435,346
-
9,435,346
Total Liabilities
11,722,447
-
11,722,447
Total Shareholders’ Equity
18,761,615
-
18,761,615
26
Throughout 2015 and 2014, the Company made several purchases of raw materials with
domestic suppliers, mainly iron ore and fuel. These suppliers entered into factoring
agreements with financial institutions through credit assignments agreements. The
receivables are sold to the bank based on a non-recourse factoring agreement, in
exchange for an interest rate ranging from 1% p.a. to 1.6% p.a. As of December 31, 2015,
the liabilities related to such transactions amounted to R$587,458 on both the company
and the consolidated balance sheet (R$615,561 as of December 31, 2014 on both th
Company and the consolidated balance sheet). The average term of these credit
assignments is 180 days.
(b)
As of December 31, 2014, the statement of cash flow of the Company is not being
restated, as no changes were made to its presentation. The restatement of the
consolidated cash flow statements is depicted below:
Originally issued
Reclassification
Consolidated
12/31/2014
Restated
Cash flows from operating activities
Adjustments to reconcile income (loss)
208,479
-
208,479
1,703,892
-
1,703,892
683,698
-
683,698
Decrease in assets
Increase (decrease) in liabilities
198,315
193,007
391,322
(1,575,794)
-
(1,575,794)
Net cash provided by operating activities
1,218,590
193,007
1,411,597
Net cash used in investing activities
(996,356)
-
(996,356)
Other
Cash flows from financing activities
Credit assignments obtained
-
772,681
772,681
Credit assignments repayments
-
(965,688)
(965,688)
(754,370)
-
(754,370)
(754,370)
(193,007)
(947,377)
8,761
-
8,761
(523,375)
-
(523,375)
Other
Net cash used in financing activities
Exchange gain/loss on cash and cash equivalents
Net (decrease) in cash and cash equivalents
In the consolidated statements of cash flows, the Company reclassified only the balances
with respect to the credit assignment (forfaiting) transactions with affiliates to the financing
activities, as depicted above. The credit assignment transactions (forfaiting) with thirdparty suppliers continue to be presented within the cash flows from operating activities.
27
4
Significant accounting judgments, estimates and assumptions
4.1
Judgments
The preparation of the Company’s financial statements requires management to make
professional judgments, estimates and adopt assumptions that affect the reported
amounts of revenues, expenses, assets and liabilities, as well as the disclosure of
contingent liabilities. Upon applying the Usiminas Companies’ accounting practices,
management made the following judgments that have most significant effect on the
amounts recognized in the financial statements:
(a)
Segregation of interest and monetary variation related to short-term investments
and local loans
The Company segregates the Extended Consumer Price Index (IPCA) of loans and
financing and of short-term investments, the contracted index of which are the Interbank
Deposit Certificate (CDI) and the Long-Term Interest Rate (TJLP). Therefore, the portion
referring to IPCA is segregated of interest on loans and financing and of short-term
investment yield, and included in account “Monetary effects”, under Financial income
(expense), see Note 31.
(b)
Classification of investment control
The Company classifies its investments under the terms provided for in CPC 18 (R2) Investments in Affiliates, Subsidiaries and Joint Ventures and by CPC 19 (R2) Investment in Joint Venture, the classification of which is subject to judgment in
determining the control and significant influence of investments.
4.2
Estimates and assumptions
Key assumptions concerning sources of uncertainty in future estimates and other
important sources of estimation uncertainty at the balance sheet, involving significant risk
of causing a material adjustment to the carrying amount of assets and liabilities in the next
financial year are discussed below.
(a)
Impairment of nonfinancial assets
Yearly, Usiminas Companies test goodwill for impairment as well as other long-term
assets. The recoverable amounts of CGUs were determined based on calculations of the
value in use and net sales price, based on estimates (Note 17). For the purposes of
assessing impairment, assets are grouped at the lowest levels for which there are
separately identifiable cash flows (i.e., cash-generating units - CGUs).
(b)
Usiminas Companies are subject to income tax in various countries in which they operate.
Significant judgment is required in determining the provision for income taxes in these
countries. In many transactions, the final determination of the tax is uncertain. Usiminas
Companies also recognize provisions due to events in which it is probable that additional
tax amounts will be owed.
28
The Company regularly reviews the deferred tax assets in terms of recoverability,
considering historical profit generated and projected future taxable profits, according to
technical feasibility studies.
(c)
Fair value of derivatives and other financial instruments
The fair value of financial instruments that are not traded in active markets is determined
by using valuation techniques. Usiminas Companies use their professional judgment to
choose various methods and define assumptions that are mainly based on market
conditions existing at the balance sheet date.
(d)
Revenue recognition
Subsidiary Usiminas Mecânica uses the Percentage-of-Completion Method (PoC) to
record the revenue from orders in transit agreed at a fixed price. The use of PoC method
requires that the services performed up to the balance sheet date be estimated as a
proportion of the total services contracted.
(e)
Retirement plan benefits
The current amount of liabilities deriving from retirement plans depends on a series of
events that are determined based on actuarial calculations, which uses a number of
assumptions. Among the assumptions used in determining the net cost (revenue) for the
employees’ retirement plans, the discount rate is also used.
Usiminas Companies calculate the appropriate discount interest rate at year end, to
determine the present value of estimated future cash outflows.
Other significant assumptions for retirement plan obligations are partially based on current
market conditions. Further information is disclosed in Note 24.
(f)
As described in Note 23, Usiminas Companies are parties to various legal and
administrative proceedings. Provisions are set up for all litigation referring to legal
proceedings that represent probable loss. Assessment of the likelihood of loss includes
analysis of available evidence, including the opinion of internal and external legal advisors
of Usiminas Companies.
(g)
As part of its mining activities, the Company recognizes in the consolidated financial
statements a provision to cover environmental restoration obligations. Upon determining
the provision amount, assumptions and estimates are made in relation to the discount
rates, at the cost expected for restoration and at the time expected for such costs.
29
(h)
Rates of useful lives of PP&E
Depreciation of property, plant and equipment is calculated by the straight-line method
according to the useful lives of assets. The useful life is based on reports of engineers of
Usiminas Companies and external advisors, reviewed on an annual basis.
5
Financial risk management objectives and policies
5.1
Financial risk factors
Usiminas Companies’ activities expose them to a variety of financial risks: credit risk,
liquidity risk and market risk (including currency risk, cash flow or fair value interest rate
risk, commodity price risk and steel price risk).
Financial risk management is performed by the Financial Executive Board, according to
the Financial Committee and Board of Directors orientation. This team assesses and
seeks to hedge the Company against any financial risks in cooperation with the other
units, including, operating units, Supply, Planning, among others, of Usiminas Companies.
5.2
Policy to use derivative financial instruments
The financial instruments of Usiminas Companies are recorded in asset and liability
accounts. Usiminas Companies adopt a policy responsible for management of their
financial assets and liabilities, monitored by the Financial Committee and Board of
Directors. Said policy aims to: (i) maintain the intended liquidity, (ii) define the
concentration level of its operations and (iii) control the level of exposure to financial
market risks. Usiminas Companies undertake derivative transactions aiming, among
others, to hedge their assets and liabilities and reduce volatility in their cash flow,
monitoring exchange exposure, a possible mismatch between currencies and commodity
price.
Usiminas Companies have no financial instruments subject to guarantee margin.
5.3
Financial risk management policy
(a)
Credit risk
Credit risk is managed on a corporate basis and arises from cash and cash equivalents,
derivative financial instruments, deposits and investments in banks, as well as credit
exposures with customers, including outstanding receivables.
Usiminas Companies’ sales policies are subordinated to the credit policies established by
management and intend to minimize any problems arising from customer default.
Moreover, there is a Credit Committee comprised of experts from the financial and
commercial areas, who assess and monitor the risk from customers. This objective is
achieved through careful credit rating analysis of customers that considers each
customer’s capacity to pay, indebtedness ratio and balance sheet, through diversification
of trade accounts receivable (risk dilution).
The Company also sets up an allowance for doubtful accounts, as described in Note 10.
30
Concerning short-term investments and other investments, Usiminas Companies’ policy is
to work with top-tier financial institutions. Only securities and paper of entities classified
with the minimum rate “A-“ are accepted by the international rating agencies. No financial
institution holds individually more than 25% of total short-term investments and other
investments of Usiminas Companies.
(b)
Liquidity risk
The responsible and conservative policy for management of financial assets and liabilities
involves a careful analysis of counterparties of Usiminas Companies through the analysis
of financial statements, equity and rating, aiming at helping the Company to maintain the
intended liquidity, define a concentration level of their operations, control the exposure
level to financial market risks, as well as dilute liquidity.
The cash flow projection is prepared based on the budget approved by the Board of
Directors and later updates. This projection takes into account, in addition to all operational
plans, the fundraising plan to support the expected investments and the entire maturity
schedule of the Usiminas Companies’ debts. Throughout the work, it is observed the
compliance with covenants and internal recommendation of the leverage level. The
Treasury Department monitors, on a daily basis, the projections contained in the
Company’s direct cash flow to ensure it has enough cash to meet its operational needs,
investments, as well as payments of its obligations.
The cash held by Usiminas Companies is managed by the Financial Executive Board, that
invests in Bank Deposit Certificates (CDBs) and Repurchase Agreements, choosing
instruments with appropriate maturities that meet the adequate liquidity, as described in
Note 8.
The table below analyzes the major non-derivative financial liabilities of Usiminas
Companies and derivative financial liabilities that are realized, at net balance, by these
companies, by maturity, corresponding to the remaining period in the balance sheet up to
the contractual maturity date. Derivative financial liabilities are included in the analysis
whether their contractual maturities are essential for an understanding of cash flows. The
amounts disclosed in the table are the contractual undiscounted cash flows.
31
Within 1
year
Company
From 1 to 2
From 2 to 5
years
years
Above
5 years
freight
Loans and financing
Debentures
1,136,524
2,930,896
164,084
(154,411)
1,687,530
631,289
(78,871)
4,696,682
630,946
242,867
63,051
552
freight
Loans and financing
Debentures
1,588,004
1,944,880
121,480
(87,836)
2,111,310
123,302
(61,525)
3,337,819
1,183,868
(43,300)
114,283
-
Within 1
year
Consolidated
From 1 to 2
From 2 to 5
years
years
Above
5 years
freight
Loans and financing
Debentures
Bond
Finance lease liabilities
1,187,274
2,161,760
164,084
45,362
471
(44,634)
1,628,748
631,289
47,708
56
(26,731)
3,277,523
630,946
193,022
385,074
63,716
552
freight
Loans and financing
Debentures
Bond
1,671,540
1,885,420
121,480
29,885
797
(28,155)
1,610,420
123,302
31,377
424
4,289
2,325,059
1,183,868
168,084
51
68,394
116,315
-
As the amounts included in the table are contractual undiscounted cash flows, these
amounts will not be reconciled with the amounts disclosed in the balance sheet for
contractors and freight, loans and financing, debentures, derivatives financial instruments
and other liabilities.
32
(c)
Market risks
(i)
Currency risk
Usiminas Companies operate internationally and are exposed to currency risk arising from
exposures to certain currencies, primarily with respect to the US dollar and, to a lesser
extent, the yen and euro. Currency risk arises from recognized assets and liabilities and
net investments in foreign transactions.
As a preventive measure and to reduce the effects of exchange gain/loss, management
has adopted a policy of carrying out swaps and non-deliverable forwards (NDF)
transactions and, in addition, to have its assets pegged to the exchange restatement, as
follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Assets in foreign currency
Cash and cash equivalents:
Accounts receivable
Advances to suppliers
Liabilities in foreign currency
Loans and financing
Trade accounts payable, general
contractors and freight
Accrued Expenses
Exposure
(Notional)
Net exposure to FX
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
94,689
175,431
20,268
209,516
453,258
9,696
143,256
160,976
176,207
21,804
432,188
741,779
432,995
12,183
290,388
672,470
502,243
1,619,145
(5,186,064)
(3,440,873)
(3,725,360)
(2,436,521)
(465,827)
(5,403)
(15,970)
(479,763)
(140,222)
(8,025)
(471,048)
(13,857)
(15,763)
(483,388)
(140,222)
(8,025)
(5,673,264)
(4,068,883)
(4,226,028)
(3,068,156)
(5.382.876)
(3.396.413)
(3,723,785)
(1.449.011)
1.302.649
330.373
1,513,192
464.399
(4.080.227)
(3.066.040)
(2,210,593)
(984.612)
The amounts of loans and financing and debentures of Usiminas Companies are
denominated in the currencies as follows:
Real
Euro
US dollar
Yen
Total loans and financing and
debentures
Company
12/31/2015
12/31/2014
4,078,869
4,172,759
11,821
3,022,532
1,946,002
2,163,532
1,483,050
9,264,933
7,613,632
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
4,143,354
4,247,694
11,821
3,721,461
2,422,027
3,899
2,673
7,868,714
6,684,215
The impact related to changes in exchange rates (sensitivity analysis) is shown in Note 5.6
(a).
33
(ii)
Cash flow or fair value interest rate risk
The interest rate risk of Usiminas Companies derives from short-term investments and
loans and financing.
The financial policy of Usiminas Companies emphasizes that derivative transactions are
intended to reduce the risk by replacing the floating interest rates for fixed interest rates, or
replace interest rates based on international indexes for interest rates based on indexes in
local currency, according to guidance provided for by the Financial Committee.
Interest rates contracted for loans and financing under current and noncurrent liabilities are
as follows:
12/31/2015
Loans and
financing
Fixed
TJLP
LIBOR
CDI
Other
Debentures
CDI
Company
%
12/31/2014
%
Consolidated
12/31/2015 %
12/31/2014
%
3,744,634
406,691
1,306,185
2,506,210
240,923
40
4
14
28
3
2,006,717
603,231
1,260,972
2,480,975
213,096
26
8
17
32
3
2,295,166
413,518
1,306,185
2,551,219
242,336
29
5
17
33
3
1,016,579
618,078
1,260,972
2,525,280
214,665
15
9
19
38
3
8,204,643
89
6,564,991
86
6,808,424
87
5,635,574
84
1,060,290
11
1,048,641
14
1,060,290
13
1,048,641
16
9,264,933 100
7,613,632 100
7,868,714 100
6,684,215 100
The Company holds derivative financial instruments to manage risks related to fluctuations
in interest rates loans and financing in foreign currency, such as fixing the Libor rate in
certain cases. The objective is to minimize the risks related to fluctuations in interest rates
on loans and financing in foreign currency and, in certain cases, in national currency.
Abroad, loans and financing agreements are supported by International Swaps and
Derivatives Association, Inc. (ISDA) contracts and, when transactions are entered into
Brazil, they are supported by General Derivative Contracts (GDCs).
5.4
Capital management
Usiminas Companies objectives in managing their capital are to safeguard its ability to
continue as a going concern in order to provide return for shareholders and benefits for
other stakeholders as well as to maintain an optimal target capital structure to reduce the
cost of capital.
In order to maintain or adjust its capital structure, the Company may revise the policy for
payment of dividends, return capital to shareholders, issue new shares, or sell assets to
reduce its indebtedness, for example.
Consistently with other companies in the industry, Usiminas Companies monitor capital
based on the financial leverage ratio. This ratio corresponds to the net debt divided by
adjusted EBITDA. Net debt, in its turn, corresponds to total loans and financing and taxes
in installments (including short and long-term transactions, as stated in the consolidated
balance sheet), less cash and cash equivalents and marketable securities.
34
Usiminas Companies strategy is to keep the financial leverage ratio at rates lower than
those provided for in the loans and financing agreements (covenants).
Adjusted EBITDA is calculated by adding to net income (loss) for the year the result from
discontinued operations, income and social contribution taxes, interest held in subsidiaries,
jointly-controlled subsidiaries and affiliates, the financial income (loss), depreciation,
amortization and depletion, as well as other additions and exclusions.
In addition, the Company presents the calculation of the financial leverage ratio
considering the net debt as a percentage of total capital. Total capital is calculated through
the sum of equity, as stated in the consolidated balance sheet, plus net debt.
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
7,886,487
(2,024,457)
6,701,747
(2,851,903)
5,862,030
3,849,844
Total equity
14,993,857
18,761,615
Total capital
20,855,887
22,611,459
28%
17%
Total loans and financing, debentures and taxes in installments
Less: cash and cash equivalents and marketable securities
Net debt
Financial leverage ratio
5.5
Fair value estimate
It is assumed that the carrying amount of trade accounts receivable less the allowance for
doubtful accounts approximates their fair value due to their short maturity. The fair value of
financial liabilities for disclosure purposes is estimated by discounting the future
contractual cash flows at the current market interest rate that is available to Usiminas
Companies for similar financial instruments.
For swap transactions, the long and short positions are calculated by the Company
independently, using the marked-to-market methodology, according to the rates applied
and verified in disclosures on the website of BM&F, Broadcast and Bloomberg.. If there is
no negotiation for the term of the Company’s portfolio, the interpolation methodology is
used to find the rates relating to the specific terms. In both cases, the present value of
flows is calculated. The difference between payables and receivables is the fair value of
transactions.
(a)
Financial instruments measured at fair value in the balance sheet
Financial instruments recorded at fair value shall be classified and disclosed according to
the following levels:



Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets and liabilities (Level
1);
Information, in addition to quoted prices, included in Level 1, used by the market for
assets or liabilities, either directly (that is, based on prices) or indirectly (that is,
deriving from prices) (Level 2);
Inputs for assets or liabilities that are not based on observable market data
(unobservable inputs) (Level 3).
35
The fair value of financial instruments that are not traded in active markets is determined
by using valuation techniques. These valuation techniques make maximum use of data
adopted by the market, when available, and rely as little as possible on entity’s specific
estimates. These instruments comprise investments in CDBs and derivative financial
instruments (swap) that are described in Note 7.
The following table presents the assets and liabilities measured at fair value recognized
through profit or loss:
(i)
Company
31/12/2015
Level 1
Level 2
Total
-
408,090
408,090
- CDBs and other short-term investments
319,027
-
319,027
Assets - Total
319,027
408,090
727,117
- Derivative financial instruments
-
403,502
403,502
Liability – Total
-
403,502
403,502
Assets
Liabilities
31/12/2014
Nível 1
Nível 2
Saldo total
-
80,229
80,229
609,367
-
609,367
609,367
80,229
689,596
-
276,261
276,261
Liability – Total
-
276,261
276,261
Assets - Total
Liabilities
Liability – Total
Assets - Total
Liabilities
36
(ii)
Consolidated
12/31/2015
Level 1
Level 2
Total
-
712,214
712,214
420,502
-
420,502
Assets - Total
420,502
712,214
1,132,716
-
403,502
403,502
Liability – Total
-
403,502
403,502
Nível 1
Nível 2
Saldo total
-
317,419
317,419
1,913,941
-
1,913,941
Assets - Total
1,913,941
317,419
2,231,360
-
276,261
276,261
Liability – Total
-
276,261
276,261
Assets
Liabilities
31/12/2014
Assets
Liabilities
At December 31, 2015 and 2014, Usiminas Companies had no financial instruments
whose fair value has been measured by Levels 1 and 3.
Specific valuation techniques used to measure financial instruments include:
 Quoted market prices or quotations of financial institutions or brokers for similar
instruments;
 The fair value of interest rate swaps is measured at the present value of future cash
flows estimated based on the yield curves adopted by the market.
 Other techniques, such as the analysis of discounted cash flows, are used to determine
the fair value of the remaining financial instruments.
37
(b)
Fair value of loans, financing and debentures
In capital market transactions, such as debentures and bonds, the fair value reflects the
value applied in the market. The difference between the book value and market value is
calculated according to rates disclosed on the website of Securities, Commodities and
Futures Exchange (BM&F), Broadcast and Bloomberg, and can be summarized as follows:
Bank loans - foreign currency
Bank loans - local currency
Debentures
Bonds
Company
12/31/2015
12/31/2014
Market
Market
Equity value
value
Equity value
value
3,022,532
3,022,532
1,957,823
1,957,823
3,018,579
3,018,579
3,124,118
3,124,118
1,060,290
1,061,620
1,048,641
1,050,712
2,163,532
2,163,532
1,483,050
1,483,050
9,264,933
9,266,263
7,613,632
7,615,703
Consolidated
12/31/2015
Bank loans - foreign currency
Bank loans - local currency
Debentures
Bonds
Equity value
3,023,945
3,083,064
1,060,290
701,415
7,868,714
12/31/2014
Market
value
Equity value
3,023,945
1,959,392
3,083,064
3,199,053
1,061,620
1,048,641
455,168
477,129
7,623,797
6,684,215
Market
value
1,959,392
3,199,053
1,050,712
505,984
6,715,141
The market values of loans, financing and debentures do not significantly differ from their
carrying amounts, in the extent that they have been contracted and recorded at usual
market rates and conditions applied to similar transactions in terms of nature, risk and
maturity.
(c)
Other financial assets and liabilities
The fair value of financial assets and liabilities does not significantly differ from their
carrying amounts, to the extent that they have been contracted and recorded at usual
market rates and conditions applied to similar transactions in terms of nature, risk and
maturity.
5.6
Sensitivity analysis table
(a)
Sensitivity analysis - currency risk of assets and liabilities in foreign currency
The Company prepares sensitivity analysis of assets and liabilities contracted in foreign
currency, outstanding at the end of the period, considering the exchange rate prevailing at
December 31, 2015, to be the probable scenario. Scenario I considered depreciation of
the Brazilian real of 5% on the current scenario. Scenarios II and III were calculated with
depreciation of 25% and 50% of the Brazilian real, respectively, on the foreign currency
amount as at December 31, 2015.
Currencies used in the sensitivity analysis and their respective scenarios are as follows:
38
12/31/2015
Currency
US dollar
EUR
YEN
Exchange rate at
year end
3.9048
4.2504
0.0324
Scenario I
4.1000
4.4629
0.0341
Scenario II
4.8810
5.3130
0.0405
Scenario III
5.8572
6.3756
0.0486
The effects on financial expenses considering scenarios I, II and III are as follows:
Currency
US dollar
EUR
YEN
Scenario I
(109,925)
(462)
(143)
Consolidated
12/31/2014
Scenario II
Scenario III
(549,624)
(2,308)
(717)
(1,099,248)
(4,616)
(1,433)
Derivative financial instruments pegged to currency exposure were included in the
sensitivity analysis of assets and liabilities in foreign currency, based on the objective of
these instruments, which is to minimize the impact from fluctuations in foreign currency.
These derivative financial instruments are described in Note 5.
(b)
Sensitivity analysis of interest rate variations
The Company prepares a sensitivity analysis of financial assets and liabilities subject to
interest rates outstanding at the end of the period considering the rates in force at
December 31, 2015 as the probable scenario. Scenario I considers an increase of 5% on
the average interest rate applicable to the floating portion of its current debt. Scenarios II
and III were calculated with deterioration of 25% and 50%, respectively, on the value of
these rates at December 31, 2015.
The rates used and their respective scenarios are as follows:
12/31/2015
Index
CDI
TJLP
LIBOR
TR
Rates at year
end
(i)
14.1%
7.0%
1.2%
1.4%
Scenario I
14.8%
7.4%
1.2%
1.4%
Scenario II
17.7%
8.8%
1.4%
1.7%
Scenario III
21.2%
10.5%
1.7%
2.0%
(i) Annualized rates, except for TR that pertains to the period from April through December 2015
The effects on financial expenses considering scenarios I, II and III are as follows:
Index
CDI
TJLP
LIBOR
TR
Scenario I
(21,952)
(1,447)
(563)
(3)
Consolidated
12/31/2015
Scenario II
(109,760)
(7,237)
(2,816)
(14)
Scenario III
(219,519)
(14,473)
(5,632)
(27)
The specific interest rates to which the Company is exposed, and that are related to Loans
and financing and debentures, are presented in Note 19 and are mainly composed of
Libor, TJLP and CDI.
39
Derivative financial instruments pegged to interest rates were included in the sensitivity
analysis of changes in interest rates, based on the objective of these instruments, which is
to minimize the impact of fluctuations in interest rates.
6
The swap transactions aim to reduce currency exposure and abrupt changes in commodity
prices (mainly aluminum, nickel, copper and zinc). Usiminas Companies have no financial
instruments for speculative purposes. Company policy consists of not settling their
transactions before their respective original maturities, as well as not making advance
payments of their derivative financial instruments.
The transactions with derivative financial instruments are as follows:
(a)
Company
(i) Amortized in advance in December, 2015.
40
Consolidated
(i) Amortized in advance in December, 2015.
The book balances of transactions with derivative financial instruments are as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Current assets
Noncurrent assets
Current liabilities
42,782
365,308
(199,657)
(203,845)
5,711
74,518
(94,045)
(182,216)
152,560
559,654
(199,657)
(203,845)
65,392
252,027
(94,045)
(182,216)
4,588
(196,032)
308,712
41,158
Company
12/31/2015
12/31/2014
On cost of sales
On other operating income (expenses),
net
On financial income (expenses)
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
-
(136)
-
(136)
102,278
(208,417)
240,389
27,883
102,278
(208,553)
240,389
27,747
41
7
Financial instruments by category
(a)
Company
12/31/2015
Assets
measured at
fair value
through
profit or loss
Loans and
receivables
Assets
Financial instruments - swap
Other accounts receivable (excluding
prepayments)
Total
12/31/2014
Assets
measured at
fair value
through
profit or loss
Loans and
receivables
442
1,083,199
-
319,027
408,090
319,027
442
1,083,199
408,090
305
981,366
-
609,367
80,229
609,367
305
981,366
80,229
196,305
-
196,305
213,826
-
213,826
1,279,946
727,117
2,007,063
1,195,497
689,596
1,885,093
12/31/2015
Liabilities
measured at
fair value
through profit
or loss
Liabilities
Loans and financing
and debentures
Other financial instruments – Liabilities
Total
Other
financial
liabilities
12/31/2014
Total
Liabilities
measured at
fair value
through profit
or loss
Other
financial
liabilities
Total
403,502
9,264,933
-
9,264,933
403,502
276,261
7,613,632
-
7,613,632
276,261
-
1,136,524
1,136,524
-
1,588,004
1,588,004
-
202,642
202,642
-
70,778
70,778
403,502
10,604,099
11,007,601
276,261
9,272,414
9,548,675
42
(b)
Consolidated
12/31/2015
Assets
measured
at fair
value
through
Loans and
profit or
receivables
loss
Assets
Other accounts receivable (excluding
prepayments)
12/31/2014
Total
Assets
measured at
fair value
Loans and
through
receivables profit or loss
379,770
1,224,185
1,428,421
-
420,502
712,214
800,272
1,224,185
1,428,421
712,214
195,871
742,091
1,246,694
-
1,913,941
317,419
2,109,812
742,091
1,246,694
317,419
965,869
-
965,869
382,502
-
382,502
3,998,245
1,132,716
5,130,961
2,567,158
2,231,360
4,798,518
12/31/2015
8
12/31/2014
Liabilities
measured at
fair value
through profit
or loss
Other
financial
liabilities
403,502
7,868,158
556
-
7,868,158
556
403,502
-
1,187,274
403,502
Liabilities
Loans and financing
and debentures
Demais instrumentos financeiros
passivos
Total
Liabilities
measured at
fair value
through profit
Total
or loss
Other
financial
liabilities
Total
276,261
6,682,945
1,270
-
6,682,945
1,270
276,261
1,187,274
-
1,671,540
1,671,540
266,033
266,033
-
160,239
160,239
9,322,021
9,725,523
276,261
8,515,994
8,792,255
Company
12/31/2015
12/31/2014
Bank checking account
Bank checking account – abroad
Bank Deposit Certificates (CDBs) and
repurchase agreements
Short-term investments abroad (Time Deposit)
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
16,899
94,689
31,391
209,516
24,329
103,555
51,253
236,317
207,439
-
368,460
-
471,711
200,677
1,626,371
195,871
319,027
609,367
800,272
2,109,812
Short-term investments in bank deposit certificates (CDBs) are highly liquid and
remunerated at the average variation of 102.12% of the Interbank Deposit Certificate
(CDI).
At December 31, 2015, Usiminas Companies do not have secured accounts.
43
9
Company
12/31/2015
12/31/2014
Bank Deposit Certificates (CDBs)
Short-term investments abroad (Time Deposit)
Repurchase agreements
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
442
305
1,223,742
443
741,779
312
442
305
1,224,185
742,091
Short-term investments abroad are remunerated at fixed rates plus exchange
gains/losses.
No financial assets are overdue or impaired.
10
Company
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Trade accounts receivable:
Domestic
Abroad
784,391
169,199
572,064
141,795
1,272,960
177,101
1,070,142
150,847
Allowance for doubtful accounts
(65,573)
(50,875)
(91,687)
(76,812)
Trade accounts receivable, net
888,017
662,984
1,358,374
1,144,177
Accounts receivable from related parties
Domestic
Abroad
148,884
46,298
221,783
96,599
30,875
39,172
34,575
67,942
195,182
318,382
70,047
102,517
1,083,199
981,366
1,428,421
1,246,694
Accounts receivable from related parties
At December 31, 2015, trade accounts receivable in the amounts of R$154,452 in the
Company and R$156,574 in the Consolidated were overdue but not impaired (R$136,673
and R$128,474; respectively, December 31, 2014). These accounts refer to certain
independent customers for whom there is no recent history of default.
The aging list of these trade accounts receivable is as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Falling due
Overdue:
Within 30 days
From 31 to 60 days
From 61 to 90 days
From 91 to 180 days
Above 181 days
(-) Allowance for doubtful accounts
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
928,747
844,693
1,271,667
1,118,220
88,568
27,611
3,975
28,084
71,787
(65,573)
93,284
15,809
14,731
934
62,790
(50,875)
90,725
26,640
6,169
29,691
95,216
(91,687)
96,664
19,145
365
2,389
86,723
(76,812)
1,083,199
981,366
1,428,421
1,246,694
44
Trade accounts receivable of Usiminas Companies are maintained in the following
currencies:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Real
Dollar
Euro
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
907,768
171,578
3,583
528,108
444,953
8,305
1,252,214
172,354
3,583
813,699
424,690
8,305
1,083,199
981,366
1,428,421
1,246,694
Changes in allowance for doubtful accounts for trade accounts receivable of Usiminas
Companies are as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
(50,875)
(15,250)
1,269
(717)
(65,573)
Opening balance at January 1
Additions/Reversals to P&L
Write-downs against trade accounts receivable
Exchange variation
Closing balance at December 31
(54,185)
(2,252)
5,570
(8)
(50,875)
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
(76,812)
(17,935)
3,777
(717)
(91,687)
(74,690)
(7,687)
5,573
(8)
(76,812)
Set up and reversal of allowance for doubtful accounts for trade accounts receivable
impaired were recorded in P&L for the year under Selling expenses. Usiminas Companies
do not maintain any securities in guarantee for trade accounts receivable.
11
Inventories
Company
12/31/2015
12/31/2014
Current assets
Finished products
Work-in-process
Raw materials
Suppliers and spare parts
Imports in transit
Allowance for bad debt
Other
Noncurrent assets
Finished products
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
570,055
635,247
431,137
494,939
33,340
(108,896)
208,729
2,264,551
726,510
944,486
425,998
517,857
126,489
(63,708)
218,640
2,896,272
740,226
661,837
680,630
548,866
33,454
(122,989)
206,393
2,748,417
962,570
977,149
731,073
576,261
126,912
(73,234)
216,020
3,516,751
-
-
-
54,942
2,264,551
2,896,272
2,748,417
3,571,693
At December 31, 2015, Company’s provision for impairment and obsolete inventory items
amounted to R$51,907 (R$14,682 at December 31, 2014). In the Consolidated, this
provision totaled R$56,542 (R$19,568 at December 31, 2014).
As at December 31, 2015, the subsidiary Mineração Usiminas S.A. recorded a reserve for
loss on inventory amounting to R$ 132,181, with respect to a provision for impairment on
its inventory balances classified as noncurrent assets (Note 17).
45
12
Taxes recoverable
IR/CS prepaid
PIS
COFINS
ICMS
IPI
Export Credit – Reintegra
Other
IR/CS prepaid
PIS
COFINS
ICMS
IPI
Export Credit – Reintegra
Other
Company
12/31/2015
12/31/2014
Current
Noncurrent
Current
Noncurrent
43,013
43,838
1,839
2,496
8,470
11,498
46,374
30,493
59,390
40,694
2,857
3,250
12,478
68,747
11,711
4,359
11,710
174,550
42,204
134,059
52,404
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Current
Noncurrent
Current
Noncurrent
166,252
129,216
2,710
105
3,094
216
12,361
479
14,358
996
105,007
68,813
158,690
82,758
16,237
17,638
3,250
12,478
71,381
11,866
22,944
11,865
377,198
81,263
358,418
95,835
13
(a)
Income taxes
Income and social contribution taxes differ from the theoretical value that would be
obtained by using the nominal rates thereof, applicable to income before taxes, in
Company and Consolidated, as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Income (loss) before income and
social contribution taxes
Nominal rates
Taxes on profit calculated at nominal rates
Adjustments to calculate income and social contribution taxes:
Equity pickup
Interest on Equity (IOE) received
Permanent exclusions (additions)
Unrecognized tax assets
Tax incentive
Nontaxable profit and differences between tax rates of
subsidiaries abroad
Other
Income taxes calculated
Current
Deferred
Taxes on P&L
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
(3,727,087)
34%
1,267,210
103,094
34%
(35,052)
(4,874,899)
34%
1,657,466
183,917
34%
(62,532)
(32,245)
(18,506)
(43,629)
(681,848)
-
206,953
(77,449)
(67,975)
481
32,499
(8,873)
(77,891)
(699,877)
289
62,485
18,337
(73,649)
481
490,982
4,593
486,389
490,982
(500)
26,458
4,165
22,293
26,458
285,466
843
1,189,922
(17,282)
1,207,204
1,189,922
80,313
(873)
24,562
(19,425)
43,987
24,562
13%
26%
24%
13%
Effective rate
There are no current income tax items presented in equity in the financial statements.
(b)
Deferred income and social contribution taxes
Balances of and changes in deferred income and social contribution tax assets and
liabilities at nominal rates are as follows:
46
(i)
Company
12/31/2014
Assets
Tax losses
Temporary provisions
Actuarial liabilities
Provision for contingencies
Provision for inventory adjustments
Income (loss) from swap agreements
Foreign currency gain or losses on
borrowings and loans (i)
Property, Plant and Equipment adjustments
(Lei 11,638)
Swap maket value adjustments (Lei 11,638)
Impairment losses (Lei 11,638)
Actuarial accruals (Lei 11,638)
Other
Equity/
Comprehensi
ve income
(loss)
Recognized in
P&L
12/31/2015
1,012,111
-
-
452,001
(681,848)
1,464,112
(681,848)
329,275
117,784
21,661
53,483
-
(2,477)
16,800
15,364
(53,483)
326,798
134,584
37,025
-
137,620
-
464,914
602,534
36,797
36,255
709
(2,147)
62,237
49,882
-
15,672
(1,232)
158,482
2,146
47,827
52,469
35,023
159,191
49,881
110,064
1,805,785
49,882
434,166
2,289,833
Liabilities
Accelerated depreciation
Tax rate depreciation
PP&E adjustment – IAS 29
Monetary restatement on judicial deposits
Adjustments on goodwill (Lei 11,638)
Cash basis adjustments on SWAP contracts
Other
25,960
172,778
82,510
23,153
-
(7,533)
-
(4,414)
(172,778)
8,135
45,755
52,149
13,496
5,434
21,546
74,977
31,288
45,755
52,149
13,496
5,434
Total liabilities
304,401
(7,533)
(52,223)
244,645
1,501,384
57,415
486,389
2,045,188
Total assets
Total, net
(i) This arises from temporary difference between cash and accrual basis of accounting.
47
(ii)
Consolidated
Equity/
Comprehen
sive income Recognized in
12/31/2014
(loss)
P&L
Assets
Tax losses
Temporary provisions
Actuarial liabilities
Provision for inventory adjustments
Income (loss) from swap agreements
Goodwill/Acquisition of companies (ii)
Exchange gains/losses on
loans and financing (i)
Impairment losses
Take or Pay accruals - MRS
Property, Plant and Equipment adjustments
(Lei 11,638)
Swap maket value adjustments (Lei 11,638)
Other
Total assets
Liabilities
Accelerated depreciation
Tax rate depreciation
PP&E adjustment – IAS 29
Monetary restatement on judicial deposits
Adjustments on goodwill (Lei 11,638)
Cash basis adjustments on SWAP contracts
Deferral of loss on swap agreements
Total liabilities
Total, net
Other
12/31/2015
1,122,467
-
-
463,803
(699,877)
-
1,586,270
(699,877)
344,372
142,490
23,226
53,483
316,205
(1,722)
-
(926)
22,176
15,375
(53,483)
(6,324)
-
341,724
164,666
38,601
309,881
137,620
-
-
464,914
679,702
68,375
-
602,534
679,702
68,375
36,797
(2,147)
181,643
2,356,156
49,882
48,160
15,672
2,146
173,429
1,144,982
37
37
52,469
49,881
355,109
3,549,335
25,960
204,891
82,510
23,153
1,513
338,027
2,018,129
(7,533)
(7,533)
55,693
(4,414)
(184,229)
8,135
45,755
52,149
13,496
6,886
(62,222)
1,207,204
37
21,546
20,662
74,977
31,288
45,755
52,149
13,496
8,399
268,272
3,281,063
(i) This arises from temporary difference between cash and accrual basis of accounting.
(ii) Merger of Summit Empreendimentos Minerais Ltda. – Note 15 (e) (ii).
Long-term deferred income and social contribution taxes are expected to be realized
according to future taxable profits estimated based on projections approved by Company
management. These projections are based on assumptions that reflect the economic and
operating environment of the Company.
During the year ended December 31, 2015, Management recognized through profit or loss
a deferred tax amounting to R$486,388 in the company books and R$ 1,207,204 at the
consolidated financial statements. The total deferred taxes assets not recognized in the
financial statements amount to R$ 681,848 in the company books and R$699,877 at the
consolidated financial statements. Management continues to monitor the referred
unrecognized tax credits, which can be recognized once its utilization is deemed probable
to occur.
48
Expected realization of deferred taxes is as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
From 2022 onwards
Assets
13,287
284,150
382,935
316,642
370,471
1,604,196
2,971,681
(12,698)
6,355
165,741
200,585
221,863
232,640
246,640
744,659
1,805,785
36,734
315,753
587,403
518,311
540,707
2,250,304
4,249,212
131,699
91,952
253,807
291,180
313,891
252,639
263,973
757,015
2,356,156
(681,848)
-
(699,877)
-
Assets
2,289,833
1,805,785
3,549,335
2,356,156
Liabilities
(244,645)
(304,401)
(268,272)
(338,027)
Net
2,045,188
1,501,384
3,281,063
2,018,129
Tax assets are recognized based upon an analysis of the expectation of taxable income
being generated in the future, which is examined by the fiscal committee and approved by
the Board of Directors.
Considering that the income and social contribution tax base comprises not only profit to
be generated, but also nontaxable income, nondeductible expenses, tax incentives and
other variables, there is no immediate correlation between net income of the Company and
income (losses) from income and social contribution taxes.
Accordingly, expected use of tax credits shall not be treated as the sole indication of future
income of Usiminas Companies.
(c)
Current income and social contribution tax liabilities
Company
12/31/2015
12/31/2014
Income tax
Current expenses
Prepayments and offsets
for the period (i)
Social contribution tax
Current expenses
Prepayments and offsets
for the period (i)
Total income and social
contribution taxes payable
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
3,364
(3,084)
(14,728)
(25,692)
(3,364)
3,084
8,577
4,409
-
-
(6,151)
(21,283)
1,229
7,249
(2,554)
6,267
(1,229)
(8,523)
2,554
(7,727)
-
(1,274)
-
(1,460)
-
(1,274)
(6,151)
(22,743)
(i) Amounts prepaid that exceeded income and social contribution taxes current expenses are recorded under Taxes
recoverable (Note 12).
49
14
Judicial deposits
Company
Judicial
deposits
IPI
IR and CSLL
Social Security Tax (INSS)
Social Contribution Tax for
Intervention in the
Economic Order (CIDE)
Labor
Civil
Other
12/31/2015
Taxes in
installments
12/31/2014
Taxes in
installments
Judicial
deposits
Net balance
Net balance
168,157
164,388
109,917
(106,138)
(57,089)
(8,405)
62,019
107,299
101,512
163,907
156,496
103,350
(106,138)
(57,089)
(8,405)
57,769
99,407
94,945
26,384
160,055
38,454
18,988
(26,384)
(16)
-
160,055
38,438
18,988
26,384
133,616
38,548
61,684
(26,384)
(16)
-
133,616
38,532
61,684
686,343
(198,032)
488,311
683,985
(198,032)
485,953
Consolidated
Judicial
deposits
IPI
IR and CSLL
INSS
CIDE
COFINS
PIS
Labor
Civil
Other
12/31/2015
Taxes in
installments
12/31/2014
Taxes in
installments
Judicial
deposits
Net balance
Net balance
168,157
184,453
114,511
26,384
15,349
3,332
194,232
38,517
50,489
(106,138)
(57,089)
(8,405)
(26,384)
(16)
-
62,019
127,364
106,106
15,349
3,332
194,232
38,501
50,489
163,907
170,081
107,055
26,384
11,634
2,114
159,203
38,595
85,467
(106,138)
(57,089)
(8,405)
(26,384)
(16)
-
57,769
112,992
98,650
11,634
2,114
159,203
38,579
85,467
795,424
(198,032)
597,392
764,440
(198,032)
566,408
Changes in judicial deposits are as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Opening balance
Additions
Interest/restatements
Reversals
Other
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
683,985
34,281
32,468
(64,391)
-
700,225
70,909
19,741
(106,890)
-
764,440
48,349
51,475
(68,840)
-
763,420
88,078
22,177
(109,235)
-
686,343
683,985
(795,424)
764,440
50
15
Investments
(a)
Changes in investments
(i)
Company
12/31/2014
Subsidiaries
Cosipa Commercial
Cosipa Overseas (ii)
Mineração Usiminas
Soluções Usiminas
Transportes itaquaquecetuba
Usiminas Commercial
Usiminas Europa (iii)
Usiminas International
Usiminas Mecânica
UPL
Additions
(write-offs)
Interest on
equity and
dividends
Equity
pickup(i)
Unrealized
profits in
inventories
Other
12/31/2015
25,353
592
3,907,515
724,090
61,761
1,929,453
33,097
542,901
57,206
(865)
7,804
(813,449)
-
(13,898)
273
(991,631)
(50,584)
(6,339)
878,873
9,842
40,790
5,488
(19,832)
(65,400)
(9,710)
(2,556)
20,845
2,164
-
513
175
(7,804)
(593)
2,981
12
11,455
2,896,565
694,526
55,422
1,928,884
42,939
579,126
60,150
128,426
(117,046)
-
-
-
(545)
10,835
7,410,394
(923,556)
(127,186)
(97,498)
23,009
(5,261)
6,279,902
600,075
9,842
-
50,773
750
(98,000)
-
-
99
(2,042)
552,947
8,550
609,917
-
51,523
(98,000)
-
(1,943)
561,497
Affiliates
Codeme
Metform
MRS
52,327
13,239
7,958
3,082
(3,082)
-
5,743
1,071
911
(623)
(230)
-
231
-
61,152
10,836
8,639
Goodwill on affiliates
77,377
(7,173)
-
-
-
150.901
(7.173)
7.725
(853)
-
231
150.831
7.295
-
-
-
-
(7.295)
8.178.507
(930.729)
(67.938)
(196.351)
23.009
(14.268)
6.992.230
Goodwill on subsidiaries (iv)
Jointly-controlled companies
Unigal
Usiroll
Investment properties
70.204
(i) The equity method adjustments in the statement of operations and cash flow statements of the affiliate, amounting to R$
71,832, when compared to the expenses of R$ 67,938 depicted in the changes in investments, losses from negative
equity of the affiliate need to taken into consideration, which amount to R$ 26,902 offset by R$ 23,009 originating from
unrealized gains on inventory.
(ii) In 2015, Management decided to discontinue Cosipa Overseas activities.
(iii) The write-off during the period pertain to share capital reductiion in foreign affiliates.
(iv) For the period ended December 31, 2015, an impairment loss amounting to R$117,046 related to the goodwill on
Mineração Usiminas acquisition. The loss is accounted for as “Other operating income (expenses), net”.
51
(ii)
Consolidated
12/31/2014
Interest on
equity and
dividends
Equity pickup
Other
12/31/2015
Jointly-controlled companies
Modal
Unigal
Usiroll
2,654
600,075
9,842
-
1,935
50,773
750
(2,006)
(98,000)
-
99
(2,042)
2,583
552,947
8,550
Goodwill on jointly-controlled
companies
28,020
-
-
-
(11,937)
16,083
640,591
-
53,458
(100,006)
(13,880)
580,163
Affiliates
Codeme
Metform
MRS
Terminal Paraopeba
Terminal Sarzedo
Other
52,327
13,239
325,086
898
2,325
10,119
3,082
(3,082)
15
-
5,743
1,071
34,020
(6)
1,353
(57)
(623)
(10,246)
(1,545)
-
231
89
(7,295)
61,152
10,836
348,949
907
2,133
2,767
Goodwill on affiliates
101,202
-
-
-
(23,798)
77,404
505,196
15
42,124
(12,414)
(30,773)
504,148
1,145,787
15
95,582
(112,420)
(44,653)
1,084,311
Total
(b)
Additions
(write-offs)
Financial information of affiliates
At December 31, 2015, interests held by the Company in the affiliates are as follows:
Country of
incorporation
Codeme
Metform
MRS (i)
Brazil
Brazil
Brazil
Assets
478,510
71,045
7,936,631
Liabilities
258,509
23,552
4,880,223
Equity
Net revenue
220,001
47,492
3,056,408
232,842
41,667
3,172,744
Income
(%) Interests
held
3,428
3,150
297,989
30.76
30.76
11.41
(i) Direct interests of 0.28% and indirect interests, through UPL, of 11.13%.
Profit sharing was calculated after income and social contribution taxes and after
noncontrolling interests in affiliates.
Voting capital in affiliates corresponds to the same percentage of total capital, except for
MRS, voting capital percentage of which is 19,92%. USIMINAS is part of the control group
and exerts significant influence, which classifies this investment as affiliate.
The summarized financial information of jointly-controlled companies is presented on a
consolidated basis as follows:
52
(i)
Summarized balance sheets
12/31/2015
Unigal
Modal
Current assets
Accounts receivable
Inventories
Other
Total current assets
12/31/2014
Unigal
Modal
Usiroll
2,158
565
2,723
24,836
79,517
38,779
12,944
156,076
2,205
758
531
94
3,588
2,221
641
2,862
21,099
74,232
28,310
19,538
143,179
15,561
984
475
341
17,361
-
11,770
54
-
10,863
54
Liabilities and equity
Intangible assets
Total noncurrent assets
Total assets
2,626
2,626
5,349
991,354
647
1,003,771
1,159,847
15,468
10
15,532
19,120
2,730
2,730
5,592
1,032,561
733
1,044,157
1,187,336
20,760
13
20,827
38,188
Loans
Trade accounts payable
Contingencies
Other
Equity
Total liabilities and equity
182
5,167
5,349
78,562
8,644
12,011
261,302
799,328
1,159,847
75
47
1,889
17,109
19,120
98
187
5,307
5,592
53,757
5,438
11,483
253,448
863,210
1,187,336
72
47
18,388
19,681
38,188
Noncurrent assets
Noncurrent assets
(ii)
Usiroll
Summarized statements of operations
12/31/2015
Sales and service revenue, net
Cost of products and services sold
Financial income (expenses)
Provision for income and social contribution
taxes
Net income for the year
12/31/2014
Modal
6,898
(2,265)
(23)
211
Unigal
273,125
(99,072)
(10,923)
(71,060)
Usiroll
7,093
(4,561)
(598)
(85)
(844)
(16,094)
3,977
75,976
Fasal
Trading
Brasil (i)
1,098
Modal
6,720
(1,995)
(7)
141
Unigal
374,428
(103,426)
(11,223)
(16,325)
Usiroll
7,935
(4,148)
(483)
(571)
(349)
-
(804)
(67,137)
(525)
1,500
1,098
4,055
176,317
2,208
(i) In 2014, management decided to discontinue Fasal Trading Brazil’s activities.
(c)
Other significant information on investments
Mineração Usiminas - port operation service rendering agreement entered into with
Porto Sudeste do Brasil S.A. (currently named MMX Porto Sudeste Ltda.)
On May 27, 2015, Mineração Usiminas S.A. communicated to Porto Sudeste do Brasil
S.A. (currently named MMX Porto Sudeste Ltda.) the immediate termination of the port
operation service rendering agreement for handling, warehousing and shipment of ore
owned by Mineração Usiminas in the Porto Sudeste Terminal under Take-or-Pay and
Delivery-or-Pay contracts. This agreement was terminated due to repeated default by
Porto Sudeste in its obligation of completing and putting the port into operation, as well as
nonpayment of contractual penalties. The Company took the required steps to enforce its
rights, including an arbitration proceeding pleading payment of penalties, compensation for
loss of profits, in addition to other damages provided for in contract. No amount referring to
this compensation was accounted for in Mineração Usiminas S.A. The contract was signed
with maturity of 5 years from the first shipment, originally planned for April 2012.
53
16
Company
12/31/2015
Weighted
average annual
depreciation
rate (%)
In use
Buildings
Machinery and equipment
Facilities
Furniture and fixtures
IT equipment
Vehicles
Tools and appliances
Other
4
5
5
14
34
26
16
Land
Total in use
In construction
Construction in progress
PP&E in progress
Imports in progress
Capitalized loan charges
Other
Total in construction
12/31/2014
Accumulated
depreciation
Cost
PP&E, net
Cost
Accumulated
depreciation
PP&E, net
2,021,294
20,615,797
341,140
48,488
162,426
37,406
192,491
(1,156,829)
(10,674,368)
(146,089)
(33,472)
(149,702)
(33,535)
(153,097)
864,465
9,941,429
195,051
15,016
12,724
3,871
39,394
2,055,188
20,151,484
319,680
43,786
153,694
37,491
190,586
-
(1,131,631)
(10,151,149)
(126,387)
(30,178)
(141,080)
(32,202)
(141,979)
-
923,557
10,000,335
193,293
13,608
12,614
5,289
48,607
-
23,419,042
(12,347,092)
11,071,950
22,951,909
(11,754,606)
11,197,303
419,553
-
419,553
419,553
-
419,553
23,838,595
(12,347,092)
11,491,503
23,371,462
(11,754,606)
11,616,856
1,003,252
42,292
62,668
14,442
58,216
43,804
1,224,674
-
1,003,252
42,292
62,668
14,442
58,216
43,804
1,224,674
1,738,734
18,359
55,506
5,429
12,368
1,830,396
-
1,738,734
18,359
55,506
5,429
12,368
1,830,396
25,063,269
(12,347,092)
12,716,177
25,201,858
(11,754,606)
13,447,252
Consolidated
12/31/2015
Weighted
average annual
depreciation
rate (%)
In use
Buildings
Machinery and equipment
Facilities
Furniture and fixtures
IT equipment
Vehicles
Tools and appliances
Other
Land
Total in use
In construction
Construction in progress
PP&E in progress
Imports in progress
Other
Total in construction
4
5
5
14
34
26
16
12/31/2014
Accumulated
depreciation
Cost
PP&E, net
Cost
Accumulated
depreciation
PP&E, net
2,353,183
21,850,043
1,034,997
66,445
203,614
94,506
220,924
89,285
(1,305,427)
(11,297,630)
(317,365)
(46,208)
(177,343)
(82,541)
(163,698)
(3,472)
1,047,756
10,552,413
717,632
20,237
26,271
11,965
57,226
85,813
2,718,434
21,364,053
622,079
61,305
189,081
95,303
215,583
60,177
(1,290,001)
(10,658,573)
(208,568)
(42,206)
(165,888)
(79,518)
(150,294)
(2,603)
1,428,433
10,705,480
413,511
19,099
23,193
15,785
65,289
57,574
25,912,997
(13,393,684)
12,519,313
25,326,015
(12,597,651)
12,728,364
798,338
-
798,338
796,201
-
796,201
26,711,335
(13,393,684)
13,317,651
26,122,216
(12,597,651)
13,524,565
1,196,531
50,284
62,701
14,442
58,216
43,804
1,425,978
-
1,196,531
50,284
62,701
14,442
58,216
43,804
1,425,978
1,909,326
21,503
55,544
9,519
12,368
2,748
2,011,008
-
1,909,326
21,503
55,544
9,519
12,368
2,748
2,011,008
28,137,313
(13,393,684)
14,743,629
28,133,224
(12,597,651)
15,535,573
54
Changes in PP&E are as follows:
Company
Buildings
Machinery
and
equipment
Facilities
Tools and
appliances
PP&E in
progress
Land
Other
Total
Balances at December 31,
2014
923,557
10,000,335
193,293
48,607
419,553
1,830,396
31,511
13,447,252
Additions
Write-offs
Depreciation
Write-off of advances
Transfers
Impairment losses
Other
(1)
(44,455)
435
(22,366)
7,295
17,804
(2)
(917,638)
1,149,122
(307,590)
(602)
(20,791)
34,527
(11,978)
-
30
(11,519)
2,425
(149)
-
-
577,334
(52,714)
58,216
(846)
(1,200,506)
(7,722)
20,516
73
(13,718)
13,997
(252)
-
595,241
(52,717)
(1,008,121)
58,216
(846)
(350,057)
27,209
2015
864,465
9,941,429
195,051
39,394
419,553
1,224,674
31,611
12,716,177
Consolidated
Buildings
Machinery
and
equipment
Facilities
Tools and
appliances
Land
PP&E in
progress
Other
Total
2014
1.428.433
10.705.480
413.511
65.289
796.201
2.011.008
115.651
15.535.573
Additions
Write-offs
Depreciation
Write-off of advances
Transfers
Impairment losses
Other
16,218
(1)
(76,735)
(305,088)
(22,366)
7,295
47,841
(944)
(1,040,257)
1,148,317
(307,590)
(434)
6,154
(524)
(73,093)
383,562
(11,978)
-
1,965
(149)
(13,937)
4,207
(149)
-
2,130
(173)
180
-
648,672
(52,645)
58,216
(846)
(1,252,163)
(7,722)
21,458
31,758
(2,300)
(21,592)
20,985
(252)
36
754,738
(56,736)
(1,225,614)
58,216
(846)
(350,057)
28,355
2015
1,047,756
10,552,413
717,632
57,226
798,338
1,425,978
144,286
14,743,629
As at December 31, 2015, additions to PP&E, amounting to R$754,738, particularly refer
to Coke Plant No. 2 (R$130,963), improvements in the waste beneficiation plant
(R$81,517), improvements in the processing of the Slug patio of Cubatão (R$16,988),
replacement of Stave Coolers in the plants (R$43,084), heightening of Samambaia dam
(R$21,139) and new routes for small particles in the central dam (R$12,869), both of
Mineração Usiminas.
As of December 31, 2015, the construction in progress, amounting to no R$1,425,978, in
the consolidated financial statements, refer to projects to improve the production process
and maintenance of its production capacity as well as environmental care related projects.
The main constructions in progress are: refurbishing of the Coke Plant No. 2 and
peripherals machinery at Ipatinga (R$379,843); laminator for thick steel plates at Ipatinga
(R$380,245); improvements in the waste beneficiation plant in Cubatão (R$112,088);
improvements to the logistics of steel plates in Cubatão (R$37,796); and project of
compact iron ore processing (R$64,089) in the subsidiary, Mineração Usiminas.
For the period ended December 31, 2015, there were write-offs of equipment, accounted
for as “Construction in progress”, amounting to R$52,645.
At December 31, 2015, interest and exchange gains/losses were capitalized on loans and
financing in property, plant and equipment, the amount of which is R$58,216 in the
Company and in the Consolidated. These charges were capitalized at contracted rates,
which are stated in Note 19.
55
At December 31, 2015, depreciation in the Company was recognized under Costs of
sales, Selling expenses and General and administrative expenses, amounting to
R$993.733, R$3,087 and R$11,301 (R$892,554, R$3,096 and R$11,422 at December 31,
2014), respectively. In Consolidated, at the same date, depreciation was recognized under
Costs of sales, Selling expenses and General and administrative expenses, amounting to
R$1.205.194, R$4,446 and R$15,974 (R$1,045,079, R$3,901 and R$17,153 at December
31, 2014), respectively.
For the period ended December 31, 2015, an impairment loss amounting to R$350,057,
mainly related to the intermittent activities in Coke Plants No. 1 and No. 2 in the Cubatão
plant.
Certain PP&E items are given in guarantee for loans and financing as described in Note
19(f)) and litigation and claims (Note 23).
17
Impairment of non-financial assets
For calculation of the recoverable amount of each business segment, Usiminas
Companies use the discounted cash flow method based on financial and economic
projections of each of these reporting segments. The projections take into consideration
the changes observed in the economic outlook of the markets in which the companies
operate, as well as assumptions of expected P&L and history of profitability of each
segment.
At December 31, 2015, Usiminas Companies tested their cash-generating units for
impairment, as described below:
(a)
Goodwill impairment test
For cash-generating units that have indefinite-lived intangible assets (goodwill), Usiminas
Companies performed impairment test, as described below.
Breakdown of allocation of goodwill by operating segment is as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Mining
Steelmaking
Steel transformation
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
191,382
-
198,555
-
23,283
191,382
2,433
51,845
198,555
59,166
191,382
198,555
217,098
309,566
For the period ended December 31, 2015, an impairment loss was recognized in steel
segment amounting to R$7,173 mil (R$2,086 as of December 31, 2014) related to goodwill
on the acquisition of Metform. In the mining segment, the Company recorded an
impairment loss for its mining segment amounting to R$ 28,562 related to goodwill on the
subsidiary Modal (R$ 11,937) and on the affiliate Metform (R$16,625). Additionally, an
impairment loss was recognized on the steel transformation segment amounting to R$
56,733 referring to the goodwill on the acquisition of Soluções Usiminas. These losses
were accounted for as “Other operating income (expenses), net”.
These calculations use cash flow projections based on financial budgets approved by
56
management.
For calculation of the recoverable amount, Usiminas Companies used projections of sales
volume, average prices and operating costs performed by the commercial and planning
sectors for the next 5 years, considering market share, variation in international prices, and
dollar and inflation evolution, based on market reports. Working capital and investment
requirements for maintenance of assets tested for impairment were also taken into
consideration.
For subsequent years, growth rates were adopted due to the estimated long-term inflation
and exchange rates.
The discount rates used were prepared considering market information available on the
test date. The Company adopted different rates for each business segment tested in order
to reflect its capital structure. Nominal rates used to discount the cash flow of each cashgenerating unit range from 11.9% to 15.4% p.a..
The long-term inflation rate used in the projected flows was 4,5% p.a..
(b)
Long-lived assets impairment test
Since the beginning of 2015, there was a significant reduction in the market price of rion
ore, as a result of lower growth expectations for the global GDP as well as lower activities
in the Chinese construction segment in conjunction with a significant increase in the
production capacity of iron ore, mainly in Australia. After a year of reduction in prices, the
year of 2015 added another 24% reduction to iron ore prices in the market (CFR China
62% Fe).
The value in use of the mining segment was updated in order to reflect Management’s
best estimates regarding the future prices of iron ore, based on market forecasts. This
evaluation is sensitive to commodity market prices volatility and potential changes to longterm expectations that could lead to future adjustments to the amounts recorded.
The discount rate applied the projected cash flows refers to an estimated rate for which the
market participant would have used based on the specific risks of the assets. The nominal
rate in real (R$) applied to the model was 11.9% p.a. The Company took into
consideration market sources of information in order to determine the inflation indexers
and foreign currency rates applied to the projection of future cash flows. The Brazilian
long-term inflation indexers applied was 4.5% p.a. The projection of annual foreign
currency rates (Real / US Dollar) considered both US and Brazilian long-term inflation
indexers. The projected market prices of iron ore (CFR China 62% Fe) range between
USD45/t and USD63/t. The prices applied to future cash flow model are within the
expectations made available by market analysts.
Due to the unfavorable expectations regarding the future iron ore market prices, still
prevailing in the global market, the Company recognized an impairment loss in the period
ended December 31, 2015 of R$2,115,986 on its mineral rights. From the total loss
recorded, R$1,998,940 were recognized in the financial statements of the subsidiary
Mineração Usiminas S.A. e R$117,046 in the Company books.
The Company continues to monitor the key assumptions of this segment.
57
c)
Impairment test of other long-lived assets
As of December 31, 2015, the Company performed na impairment of fixed assets of cash
generating units in the steelmaking segment, steel transformation and capital assets.
Na impairment loss of R$350,057 on the steelmaking segment, associated with assets at
the Cubatão Plant. No other impairment losses were identified for long-lived assets on the
other segments.
The impairment test applied sales volume projections, average sale prices and operating
costs for commercial and planning sectors for the next 5 years, considering the market
share, changes to global prices, US dollar rates and inflation indexers changes. For the
forthcoming years, growth rates based on estimates of long-term inflation and foreign
currency rates. The discounted cash flow was prepared in accordance with the estimated
useful life of operating equipment.
The scenario applied to the tests were the best estimates of Usiminas companies for
results and future cash generation from the various business segments.
The assumptions applied to the impairment test of long-lived assets are the same applied
to the goodwill impairment analysis, as mentioned at item (a).
The Company will continue to monitor the results of 2016, which will indicate the
reasonableness of forecasts utilized. The long-lived assets by operating segments are
depicted at Note 26.
58
18
Intangible assets
Company
Goodwill
paid on
acquisitions
Software
acquired
Other
Total
Net book value at December 31, 2014
110,343
32,407
22,635
165,385
Additions
Transfers
Amortization
Other
Balances at December 31, 2015
110,343
325
17,290
(13,609)
6,367
42,780
25,273
(17,290)
30,618
25,598
(13,609)
6,367
183,741
153,692
(43,349)
172,828
(130,048)
30,618
-
357,138
(173,397)
110,343
42,780
30,618
183,741
-
23
-
-
Total cost
Accumulated amortization
% - Annual amortization rates
Consolidated
Goodwill paid
Mining rights
on
(i)
acquisitions
Additions
Transfers from PP&E
Amortization
Impairment losses
Other
Balances at December 31, 2015
Total cost
Accumulated amortization
% - Annual amortization rates
Software
acquired
Other
Total
2,117,256
180,344
56,114
23,965
2,377,679
(15,113)
(1,982,826)
119,317
(56,733)
123,611
3,284
17,906
(19,721)
2,233
59,816
26,050
(17,906)
3,069
35,178
29,334
(34,834)
(2,039,559)
5,302
337,922
200,421
(81,104)
166,960
(43,349)
260,418
(200,602)
44,107
(8,929)
671,906
(333,984)
119,317
123,611
59,816
35,178
337,922
-
-
23
-
-
(i) The mineral rights are amortized based on the life-of-mine (depletion) at the average rate of R$1.55 per ton.
Amortization in the Company was recognized in “Costs of sales” and “General and
administrative expenses”, amounting to R$541 and R$13,068 (December 31, 2014 R$807 in “Costs of sales” and R$12,453 in “General and administrative expenses”),
respectively. In the consolidated financial statements, at the same date, amortization was
recognized in “Costs of sales”, “Selling expenses” and “General and administrative
expenses”, in the amounts of R$17,701, R$382 e R$16,751 (December 31, 2014 R$31,218, R$650 and R$16,596), respectively.
Goodwill arising from the difference between the amount paid in acquisition of investments
in subsidiaries and fair value of assets and liabilities (goodwill based on expected future
profitability) is classified in intangible assets in the consolidated financial statements.
59
For the period ended December 31, 2015, an impairment loss amounting to R$56,733
related to the goodwill on the subsidiary Soluções Usiminas. The loss is accounted for as
“Other operating income (expenses), net”.
19
Loans and financing
(a)
Company
(i)
Local currency
12/31/2015
12/31/2014
Currency/
index
Principal
maturity
Annual financial
charges (%)
BNDES
URTJLP
2014 to 2015
TJLP + 1.36% to 2.9%
p.a.
-
-
1,581
-
BNDES
URTJLP
2015
TJLP + 1.76% p.a.
-
-
67,361
-
BNDES
URTJLP
2018 to 2021
TJLP + 1.48% to
2.88% p.a.
119,267
238,732
118,863
355,460
BNDES
URTJLP
2018
TJLP + 1.48% p.a.
14,944
29,598
14,912
44,237
BNDES
URTJLP
2018
TJLP + 5.50% p.a.
1,279
1,699
1,283
2,973
BNDES
R$
2018 and 2020
TJLP
1,263
2,887
185
632
FINAME
R$
2016 to 2024
2.5% to 9.5% p.a.
14,072
33,272
15,059
25,670
Banco do Brasil
R$
2016 to 2020
98% to 110.10% p.a.
CDI
806,943
1,650,000
730,497
1,700,000
Citibank
R$
2015
107.5% p.a. CDI
-
-
46,357
-
BBM
R$
2015
107.5% p.a. CDI
-
-
4,121
-
Santander
R$
2016
92.9% p.a. CDI
49,267
-
-
-
Bradesco
R$
2025
100% p.a. TR
7,746
55,219
-
-
(2,365)
(5,244)
(2,352)
(2,721)
1,012,416
2,006,163
997,867
2,126,251
Commissions and other
costs
-
-
Current
-
60
Noncurrent
Current
Noncurrent
(ii)
Foreign currency
12/31/2015
12/31/2014
Currency/
index
Principal
maturity
Annual financial
charges (%)
BNDES
US$
2018
Currency basket + 1.88%
p.a.
22,091
31,862
15,831
36,607
BNDES
US$
2016
Currency basket +
1.76%p.a.
6,181
-
50,518
4,198
BNDES
US$
2018 a 2021
Currency basket +
1.88%a.a
39,536
88,203
26,898
86,660
Nippon Usiminas
US$
2016 and 2017
Libor + 0.83% and 1.48%
p.a.
161,802
66,933
128,971
154,894
JBIC
US$
2018
Libor + 0,55% p.a.
180,418
357,930
122,984
365,222
JBIC
US$
2018
Libor + 0.885% p.a.
181,173
357,930
123,679
365,222
Eurobonds
JPY
2018
4.1165% p.a.
29,489
1,392,933
20,214
954,823
Eurobonds
JPY
2016
4.275% p.a.
741,110
-
1,169
506,844
KFW
EUR
2015
3.59% p.a.
-
-
11,821
-
Votorantim
US$
2015
2.4% p.a.
-
-
51,843
-
Santander
US$
2015
1.7428% p.a.
-
-
55,225
-
Itaú BBA
US$
2018 and 2019
2.68% and 4,53% p.a.
166,361
768,446
588
359,205
Bradesco
US$
2020
4,11% p.a.
2.102
593.871
-
-
(1.042)
(1.265)
(1,041)
(1,502)
1.529.221
3.656.843
608,700
2,832,173
Commissions and other costs
-
-
-
Local currency
Current
Noncurrent
1.012.416a 2.006.163
2.541.637
61
5.663.006
Current
Noncurrent
997,8677
2,126,2511
1,606,5677
4,958,4244
(b)
Consolidated
(i)
Local currency
12/31/2015
12/31/2014
Currency
/index
Principal
maturity
Annual financial
charges (%)
BNDES
URTJLP
2014 and 2015
TJLP + 1.36% to 2.9%
p.a.
-
-
1,581
-
BNDES
URTJLP
2015
TJLP + 1.76% p.a.
-
-
67,361
-
BNDES
URTJLP
2018 to 2021
TJLP + 1.48% to
2.88% p.a.
119,267
238,732
118,863
355,460
BNDES
URTJLP
2018
TJLP + 1.48% p.a.
14,944
29,598
14,912
44,237
BNDES
URTJLP
2018
TJLP + 5.50% p.a.
1,279
1,699
1,283
2,973
BNDES
R$
2018 and 2020
TJLP
1,263
2,887
185
632
FINAME
R$
2016 to 2024
2.5% to 10.0% p.a.
17,242
42,751
19,181
41,067
Banco do Brasil
R$
2016 to 2020
98% to 110.10% p.a.
CDI
806,943
1,650,000
730,497
1,700,000
Citibank
R$
2015
107.5% p.a. CDI
-
-
46,357
-
BBM
R$
2015
107.5% p.a. CDI
-
-
4,121
-
Santander
R$
2016
92,9% p.a. CDI
49,267
-
-
-
Bradesco
R$
2025
100% p.a TR
7,746
55,219
-
-
-
49,236
2,600
48,129
7,287
(2,365)
(5,244)
(2,352)
(2,721)
1,064,822
2,018,242
1,050,118
2,148,935
Other
-
-
costs
-
-
Current
-
62
Noncurrent
Current
Noncurrent
(ii)
Foreign currency
12/31/2015
12/31/2014
Currency/inde
x
Principal
maturity
Annual financial
charges (%)
BNDES
US$
2018
Currency basket +
1.88% p.a.
22,091
31,862
15,831
36,607
BNDES
US$
2016
Currency basket +
1.76%p.a.
6,181
-
50,518
4,198
BNDES
US$
2018 to 2021
Currency basket +
1.88%p.a.
39,536
88,203
26,898
86,660
Nippon
Usiminas
US$
2016 and 2017
Libor + 0.83% and
1.48% p.a.
161,802
66,933
128,971
154,894
JBIC
US$
2018
Libor +
0.55% p.a.
180,418
357,930
122,984
365,222
JBIC
US$
2018
Libor + 0.885% p.a.
181,173
357,930
123,679
365,222
KFW
EUR
2015
3.59% p.a.
-
-
11,821
-
Eurobonds
US$
2018
7.25%
22,155
675,361
15,081
459,375
Votorantim
US$
2015
2.4% p.a.
-
-
51,843
-
Santander
US$
2015
1.7428% p.a.
-
-
55,225
-
Itaú BBA
US$
2018 e 2019
2.68% and 4.53% p.a.
166,361
768,446
588
359,205
Bradesco
US$
2020
4.11% p.a.
2,102
593,871
-
-
Current
Noncurrent
Current
Noncurrent
Other
-
-
-
4,793
519
3,283
959
costs
-
-
-
(1,042)
(1,265)
(1,041)
(1,502)
785,570
2,939,790
605,681
1,830,840
1,064,822
2,018,242
1,050,118
2,148,935
1,850,392
4,958,032
1,655,799
3,979,775
Local currency
The aging list of noncurrent liabilities is broken down as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
2016
2017
2018
2019
2020
2021 to 2025
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
1,317,552
2,872,288
512,770
911,924
48,472
1,828,759
999,576
1,717,697
304,977
100,123
7,292
1,323,800
2,157,202
514,725
913,197
49,108
1,331,292
1,006,438
1,225,509
307,211
101,396
7,929
5,663,006
4,958,424
4,958,032
3,979,775
63
(c)
Changes in loans and financing
Changes in loans and financing are as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Opening balance
Inflows
Accrued charges
Monetary variation
Exchange gains/losses
Amortization of charges
Amortization of principal
Deferred of commissions
(d)
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
6,564,991
6,626,563
5,635,574
5,801,536
1,708,237
306,309
243,891
1,716,041
(492,062)
(1,840,465)
(2,299)
869,840
246,164
181,841
239,234
(422,422)
(1,180,378)
4,149
1,708,237
249,637
250,458
1,270,545
(451,137)
(1,852,591)
(2,299)
913,662
195,372
185,097
325,890
(375,363)
(1,414,769)
4,149
8,204,643
6,564,991
6,808,424
5,635,574
Covenants
At December 31, 2015, the Company has loans and financing under certain contractual
covenants, which establish compliance with certain financial ratios, as follows:





Consolidated Interest Coverage Ratio – payment of interest on loans and financing
with relation to Ebitda;
Total Debt to Ebitda and Net Debt to Ebitda – payment of debt with relation to Ebitda;
Total Capitalization Ratio – relationship between equity and third-party capital;
Liquidity level – payment of short-term liabilities;
Capitalization level – relationship between equity and total assets.
The ratios described are calculated on a consolidated basis. Failure to comply with these
requirements by the Company could result in early maturity of liabilities recorded in
noncurrent liabilities with Brazilian and foreign creditors.
As of December 31, 2015, the Company was not compliant with the covenants, in
particular the Total Debt to Ebitda Ratio and the Net Debt to Ebitda Ratio, related to its
debt agreements. For these agreements, Management obtained a waiver from the
creditors and, hence, their acceptance for not receiving from Management the test for
required thresholds in accordance with the contract as of December 31, 2015. New
measurements will be performed to some of the contracts as of March, June and
December 2016. Therefore, balances related to such agreements were not classified as
current in the balance sheet as of December 31, 2015.
(e)
Guarantees on loans and financing
At December 31, 2015, loans and financing are substantially guaranteed by PP&E items,
net book value of which totals R$3.958,630 (December 31, 2014 - R$4,108,123) in the
individual and consolidated financial statements.
64
(f)
Unused credit facilities
As of December 31, 2015, for both the Company and the Consolidated financial
statements, the unused credit facility with the BNDES, with maturity dates greater than a
year, amount to R$305,360 (R$266,028 as of December 31, 2014, for both the Company
and the Consolidated financial statements). Such lines may be used only for capital
investments that fall within the regulation of BNDES loans. As of December 31, 2015, the
Usiminas companies have no unused credit facility subjected to fixed rates.
(g)
Fair value and segregation by currency of loans and financing
Book values and fair value of loans and financing, as well as segregation of book values
by currency, are presented in Note 5.5 (b).
20
Debentures
On January 30, 2013, under the Board of Directors’ approval, the Company issued nonprivileged nonconvertible unsecured debentures through a public offer with restricted
placement efforts, pursuant to the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM)
Rule No. 476/2009, amounting to R$1,000,000, and maturing in six years at the rate of 1%
p.a. + 100% of the Interbank Deposit Certificate (CDI). The original cost of these
debentures on the issuances date change to a rate of 3.68% p.a. + 100% of CDI, as from
12/31/2015.
At December 31, 2015, charges on debentures amounting to R$61,109 are recorded
under current liabilities (R$50,092 at December 31, 2014).
Changes in debentures are as follows:
Company and Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Opening balance
Inflow
Accrued charges and other
Monetary variation
Amortization of charges
1,048,641
56,472
87,326
(132,149)
-
1,039,445
55,252
61,374
(107,430)
-
1,060,290
1,048,641
65
21
Taxes payable
Company
12/31/2015
12/31/2014
ICMS
IPI
IRRF
ISS
PIS and COFINS
Other
22
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
26,784
20,735
9,637
2,674
4,836
1,837
6,645
22,574
10,320
5,503
16,044
2,520
30,447
22,171
12,469
7,536
8,808
4,116
16,412
24,634
13,468
9,703
23,432
6,557
66,503
63,606
85,547
94,206
Taxes in installments are broken down as follows:
Company
12/31/2015
Taxes in
Judicial
installments
deposits
INSS
IPI
Refis – Law No. 11941/09 – IPI and CIDE
REFIS – Law No. 11941/09 - IRPJ/CSLL
Monetary loss - Plano Verão
Other
Current liabilities
Taxes in
Net balance installments
12/31/2014
Judicial
deposits
Net balance
8,405
107,047
32,443
(8,405)
(100,079)
(32,443)
6,968
8,405
106,511
32,443
(8,405)
(100,080)
(32,443)
6,431
-
57,089
16
(57,089)
16
-
57,089
16
(57,089)
(16)
-
205,000
(198,032)
6,968
204,464
(198,033)
6,431
-
-
6,968
-
-
6,431
Consolidated
12/31/2015
Taxes in
Judicial
installments
deposits
INSS
IPI
Refis – Law No. 11941/09 – IPI and CIDE
REFIS – Law No. 11941/09
REFIS – Law No. 11941/09 - IRPJ/CSLL
Monetary loss - Plano Verão
Other
Current liabilities
Net
balance
Taxes in
installments
12/31/2014
Judicial
deposits
Net
balance
8,405
107,047
32,443
10,805
(8,405)
(100,079)
(32,443)
-
6,968
10,805
8,405
106,510
32,443
11,101
(8,405)
(100,079)
(32,443)
-
6,431
11,101
57,089
16
(57,089)
(16)
-
57,089
16
(57,089)
(16)
-
215,805
(198,032)
17,773
215,564
(198,032)
17,532
-
-
8,191
9,582
-
-
7,560
9,972
The Central Bank Benchmark Rate (Selic) is charged on such installments, which are
guaranteed by the Company’s assets and judicial deposits. Such collateral net book value
was R$22,913 at December 31, 2015 (R$22,913 at December 31, 2014).
66
Changes in taxes payable in installments are as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
204,464
536
205,000
248,486
20,088
1,878
(65,988)
204,464
215,565
536
(1,178)
882
215,805
259,869
20,088
1,878
(67,080)
810
215,565
(198,032)
(198,032)
(198,016)
(17)
(198,033)
(198,032)
(198,032)
(198,016)
(17)
(198,033)
6,968
6,431
17,773
17,532
Opening balance
Additions
(Reversal of) provision for interest
Monetary variation
Opening balance – offsetting of judicial deposit
(-) Offsetting of judicial deposit
Closing balance - offsetting of judicial deposit
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
The aging list of installments recorded under noncurrent liabilities is as follows:
12/31/2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021 to 2025
23
Consolidated
12/31/2014
1,223
1,223
1,223
1,223
4,690
1,129
1,129
1,129
1,129
1,129
4,327
9,582
9,972
Company
Provisions
IRPJ and CSLL
INSS
ICMS
Labor
Civil
Other
12/31/2015
Judicial
deposits
Net
balance
Provisions
12/31/2014
Judicial
deposits
Net balance
1,839
1,630
15,039
259,634
109,285
8,407
(102,359)
(8,075)
(434)
1,839
1,630
15,039
157,275
101,210
7,973
1,654
1,582
4,333
233,770
95,831
9,255
(97,654)
(9,739)
(408)
1,654
1,582
4,333
136,116
86,092
8,847
395,834
(110,868)
284,966
346,425
(107,801)
238,624
Consolidated
Provisions
IRPJ and CSLL
INSS
ICMS
PIS/COFINS
Labor
Civil
Other
12/31/2015
Judicial
deposits
Net
balance
Provisions
12/31/2014
Judicial
deposits
Net balance
12,262
1,659
41,480
12,109
328,370
123,724
37,851
(102,359)
(8,705)
(3,499)
12,262
1,659
41,480
12,109
226,011
115,649
34,352
15,708
1,610
25,500
14,210
282,340
101,982
34,509
(97,654)
(9,739)
(3,186)
15,708
1,610
25,500
14,210
184,686
92,243
31,323
557,455
(113,933)
443,522
475,859
(110,579)
365,280
The Company also has judicial deposits recorded in noncurrent assets, for which there are
no related provisions (Note 14).
67
Changes in provision for litigation are as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
346,425
417,882
94,583
118,086
32,482
29,508
(48,214)
(158,910)
(29,442)
(60,141)
Opening balance
Additions
Interest/restatements
Amortization/write-offs
Reversals
395,834
(a)
346,425
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
475,859
506,679
132,561
173,240
47,489
31,793
(48,363)
(162,223)
(50,091)
(73,630)
557,455
475,859
Provisions for litigation
Provisions for litigation were set up to cover probable losses on administrative and legal
proceedings related to tax, labor and civil matters, at an amount deemed sufficient by
management, based on the opinion of its internal and external legal advisors. The most
significant legal proceedings at December 31, 2015 are as follows:
(i)
Company’s provisions
Description
Status
12/31/2015
Balance
12/31/2014
Balance
Legal proceedings involving employees, own former employees and
subcontractors of the Ipatinga Plant who claim various labor and
Awaiting judgment by the Labor Court and
social security dues.
administrative bodies at various levels.
35,129
26,047
Legal proceedings involving employees, own former employees and
subcontractors of Usiminas in Cubatão who claim various labor and Awaiting judgment by the Labor Court and
social security dues.
administrative bodies at various levels.
202,436
185,409
Legal proceedings seeking compensation for property damages
(pension, fixed medical expenses, etc.) and pain and suffering for
exposure to benzene gas during working hours.
Awaiting judgment.
30,171
29,534
Disputes between the parties over the price paid to acquire
Zamprogna NSG Tecnologia do Aço S.A. by Soluções Usiminas.
Records will be sent to the judge for decision.
49,819
42,878
Disputes under CADE coordination– refers to the previously existing
Cosipa and Usiminas. Voiding proceedings for lawsuit No.
In progress at the Regional Federal Court 1st
2000.34.00.000088-4
Region.
9,668
-
11,917
-
Other civil proceedings
19,627
23,419
Other labor claims
22,069
22,315
Other tax proceedings
14,998
16,823
395,834
346,425
Tax assements with respect to service taxes (“ISS”) over portrelated services rendered by Usiminas at the Praia Mole Sea Port
Terminal– located at Vitória/ES.
In progress at the Regional Federal Court 1st
Region.
68
(ii)
Subsidiary Soluções Usiminas’ provisions
Description
Status
12/31/2015
Balance
Discussion on interpretation of Law Nº 9718/98, increase in PIS and
COFINS tax bases.
Awaiting judgment.
12,109
14,210
Legal proceeding on deductibility of CSLL on IRPJ tax basis.
Awaiting judgment.
10,423
14,054
ICMS matching credits in disagreement with the ICMS Code arising
out of the tax delinquency notice - NSG
Awaiting judgment.
23,845
19,000
Labor claims filed by employees seeking disputes over the amount
of compensation paid on terminations.
Awaiting judgment.
36,331
21,142
-
10,592
5,213
-
7,435
9,494
100,735
83,113
12/31/2015
(b)
12/31/2014
Balance
12/31/2014
Company’s provisions
Soluções Usiminas’ provision
Provisions involving other companies
395,834
100,735
60,886
346,425
83,113
46,321
Total consolidated
557,455
475,859
Possible contingencies
In addition, the Company and some of its subsidiaries are in litigation processes, which
likelihood of loss was assessed as possible by management, based on the opinion of its
legal advisors, as follows:
(i)
Company’s contingencies
Description
Status
Request for offsetting of federal tax debts against IRPJ credits
determined after the review of the Taxable Profit Control Register
(LALUR), pending validation.
Awaiting judgment at lower court
Delinquent tax collection procedures seeking reversal of ICMS
credits in connection with inconsistent classification of materials
between the tax authorities and Usiminas.
Three delinquent tax collection proceedings
are pending judgment at lower court.
12/31/2015
Balance
12/31/2014
Balance
117,038
103,646
61,018
54,036
66,273
58,689
1,060,451
939,104
Delinquent tax collection procedure seeking reversal of ICMS credits
used by Usiminas upon engagement of transportation services.
61,648
54,594
Legal proceeding declared res judicata whose waiver for
membership in the installment payment set by Law No. 11941/09
was rejected.
92,000
81,472
45,918
40,664
677,465
599,943
Tax delinquency notices seeking collection of ICMS levied on goods Delinquent tax collection proceedings started.
whose admission into the Manaus Tax Free Zone is not
Four tax delinquency notices await judgment
demonstrable.
at the administrative level.
Delinquent tax collection proceedings seeking reversal of ICMS
credits on materials deemed to be as for use and consumption
(refractory products and other)
Two delinquent tax collection proceedings
await a legal decision and two tax
delinquency notices await judgment at the
administrative level.
Awaiting judgment at higher court
Delinquent tax collection proceedings seeking collection of ICMS on
exports, on the grounds that the target companies were not
Administrative proceeding closed.
validated by the SECEX.
Delinquent tax collection procedure started.
Delinquent tax collection proceedings seeking collection of ICMS on Two delinquent tax collection proceedings
goods sent abroad, without the appropriate demonstrable export.
started, pending judgment at lower court.
69
Description
Request for offsetting of IPI, PIS and COFINS debts against credit
from payment of CSLL in error, no approved.
Status
12/31/2014
Balance
12/31/2013
Balance
Awaiting judgment at the administrative level.
37,021
32,785
Tax delinquency notice seeking collection of ICMS – Tax
requirement by virtue of allegedly undue use of ICMS tax credit in
the period from January to December 2010, relating to acquisition of
refractory materials.
75,520
64,222
Claims involving employees, former own employees and
subcontractors of Cubatão Plant seeking various labor and social
security dues. Cosipa Special Retirement.
47,564
42,122
Tax delinquency notice filed by Rio Grande do Sul state due to
reversal of matching credits that would have been used when
Usiminas was under allegedly irregular tax situation (debts included
in the roll of debtors and not guaranteed). – ICMS.
Final decision held at administrative sphere
for an unfavorable outcome to the Company.
A lawsuit aiming to declare voided the final
decision was filed thereafter.
-
106,427
Ordinary proceeding filed against Minas Gerais state to declare
undue the reversal of ICMS credits on acquisition of electric energy,
whose subsequent outflow was on account of interstate operations
of sales of this input or settlement in the short-term market before
CCEE.
Final decision for the lawsuit. Agreement
reached with the State of Minas Gerais.
-
44,681
Tax delinquency notice claiming ICMS in connection with
inappropriate credit taking for use and consumption on export of
goods.
244,905
216,881
A lawsuit aiming to declare voided a tax assessment claiming for the
reversal of ICMS credits referring to a period when Usiminas was
supposedly in an irregular situation with the tax authority.
120,704
-
subcontractors of Cubatão Plant seeking various labor and social
security dues.
Awaiting judgment at the Labor Court and
administrative agencies, at various levels.
148,307
197,280
subcontractors of Ipatinga Plant seeking various labor and social
security dues.
116,124
127,355
Action seeking annulment of a CADE’s administrative decision,
which sentenced Usiminas to pay fines for violation of the economic
order.
Appeal to the High Court of Justice rejected.
44,089
72,621
Action seeking annulment of a CADE’s administrative decision,
which sentenced Cosipa to pay fines for violation of the economic
order.
Appeal to the High Court of Justice rejected.
42,779
59,022
-
144,529
102,654
Other labor claims
-
30,889
27,556
-
357,572
263,809
3,588,814
3,289,563
70
(ii)
Usiminas Mecânica’s contingencies
Description
Status
12/31/2015
Balance
12/31/2014
Balance
Claim seeking reimbursement on the grounds of direct and indirect
losses due to disagreement of manufacturing and supply.
Awaiting judgment.
466,391
420,296
Civil class action regarding the construction of a bridge, claiming
reimbursement to the public treasury of amounts added through
Addendum to the firm price contract.
Awaiting decision by the judge.
364,343
328,333
Civil class action filed by the Public Prosecution Service against
Usiminas Mecânica, claiming reimbursement of supposed damages
caused to the Public Treasury in the State of Santa Catarina
involving inappropriate expenses to construct a bridge.
Awaiting judgment.
75,425
67,970
Tax delinquency notice filed by virtue of reversal of IPI previously
unused credits considered expired.
-
32,071
43,808
39,066
53,749
41,686
38,950
32,926
96,050
45,085
1,138,716
1.007,433
Proceeding involving collection of ICMS on labor for shipment of
steel slabs used in the manufacturing of wind towers.
subcontractors, seeking various labor and social security dues.
(iii)
Soluções Usiminas’ contingencies
Description
Status
12/31/2014
Balance
Various tax delinquency notices arising out of offsetting PIS against
COFINS, FINSOCIAL, ICMS and INCRA.
This has been subject matter of a protest
letter.
24,098
24,248
Labor claims filed by employees seeking disputes over the amount
of compensation paid on terminations.
Awaiting judgment.
84,795
60,242
133,889
56,265
242,782
140,755
Other tax and civil proceedings
(iv)
12/31/2015
Balance
Mineração Usiminas’ contingencies
Description
Request for arbitration filed by Construtora Mello de Azevedo
(Applicant), seeking reimbursement of losses and additional costs
incurred during the execution of the construction works of the New
Friable ITM – Flotation in the Municipality of Itatiaiuçu/MG.
Status
Awaiting the beginning of the expert
examination work.
12/31/2015
Balance
12/31/2014
Balance
47,604
35,000
Tax assessment issued by the Minas Gerais State Tax Autority in
the city of Ipatinga, claiming for ICMS credits for which the company Impugnation presented against the tax
was not allowed to claim with respect to fixed assets acquisitions
assessment.
19,640
-
Arbitral procedure estabilished by DM Construtora Ltda. (Applicant),
which claims reimbursement of losses and additional costs incurred
during the construction works of the New ITM Friable – Flotation in
Itatiaiuçu-MG.
17,459
-
2,031
1,050
Other labor claims
3,095
935
3,407
3,277
93,236
40,262
Awaiting the start of expertise.
71
12/31/2015
(c)
12/31/2014
Company’s contingencies
Usiminas Mecânica’s contingencies
Soluções Usiminas’ contingencies
Mineração Usiminas’ contingencies
3,588,814
1,138,716
242,782
93,236
3,289,563
1.007,433
140,755
40,262
Total consolidated
5,063,548
4,478,013
Contingent assets
Following are the contingencies of the Company as a plaintiff. The legal proceedings have
not yet been declared res judicata and thus were not recognized in the balance sheet:
Description
Status
Legal proceeding filed by Usiminas seeking receipt of the full
amount paid to Eletrobrás as compulsory loan, in accordance with
the criteria of the legislation in force at the time of tax payment.
Waiting for Eletrobras and the Federal
Government appeal to be evaluated by the
superior court. The appeals were filed after
favorable outcome to the Company in the
second court of appeal.
12/31/2015
Balance
12/31/2014
Balance
1,118,370
990,415
Legal proceeding filed by Cosipa seeking receipt of the full amount
paid to Eletrobrás as compulsory loan, in accordance with the
criteria of the legislation in force at the time of tax payment.
Final decision held for the declaratory lawsuit.
The company filed a lawsuit requesting for
the execution of the final decision from
December 2014 and is currently waiting for
Eletrobrás to be formally informed.
673,374
595,347
Legal proceeding questioning the restriction to the right to credits on
PIS and COFINS on machinery, equipment and other assets added
to PP&E acquired before 04/30/2004.
Awaiting judgment at higher court.
192,885
170,814
148,365
130,264
2,132,994
1,886,840
Other contingent assets
As of December 31, 2015, the Company had R$15,457 (R$16,430 as of December 31,
2014) related to securities on lawsuits.
As of December 31, 2015, a portion of the litigations had fixed assets being used as
securities amounting to R$840,270 (R$948,340 as of December 31, 2014). The
consolidated securities are R$897,804 (R$ 1,010,263 as of December 31, 2014).
Additionally, as of December 31, 2015, the Company had other assets, letter of credits and
insurances used as guarantees on lawsuits amounting to R$2,069,965 (R$1935,610 as of
December 31, 2014). The consolidated guarantees are R$3,488,045 (R$3,355,937 as of
December 31, 2014).
72
24
Retirement benefit obligations
The figures and information on retirement benefit obligations are shown below:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Obligations recorded in balance sheet:
Post-employment health benefits
1,052,214
98,703
1,037,921
143,114
1,052,214
101,165
1,037,921
149,867
1,150,917
1,181,035
1,153,379
1,187,788
Company
12/31/2015
12/31/2014
Revenues (expenses) recognized in the
statement of operations (Note 30 (b))
Post-employment health benefits
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
2,461
(17,849)
8,291
(12,220)
2,461
(18,708)
8,291
(13,448)
(15,388)
(3,929)
(16,247)
(5,157)
Company
12/31/2015
12/31/2014
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Actuarial gains (losses) recognized directly in other
comprehensive income (loss)
183,603
(232,387)
187,055
(231,286)
Actuarial gains (losses) of debts contracted and directly
recognized in other comprehensive income (loss) - CPC 33 and
IFRIC 14
(60,918)
109,130
(60,918)
109,130
Decrease (increase) in assets (asset ceiling) in other
comprehensive income (loss) - paragraph 58, CPC 33 and IAS
19
(219,516)
20,966
(219,516)
20,966
(96,831)
(102,291)
(93,379)
(101,190)
Accumulated actuarial gains (losses)
recognized in other comprehensive income (loss)
(i) At December 31, 2015, the total amount in the Company's financial statements includes R$3,452 (R$1,101 at December
31, 2014) referring to actuarial gains (losses) on subsidiaries and jointly-controlled subsidiaries recorded by the equity
method.
73
24.1
Supplementary retirement plans
In August 1972, the Company set up Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA).
On March 29, 2012, Supervisory Office (PREVIC) approved the merger of Cosipa Private
Pension Foundation (FEMCO), set up in August 1975, into Caixa dos Empregados da
Usiminas (CAIXA), both closed-end not-for-profit supplementary pension entities. With this
approval, the Manager of the pension plans of Usiminas Companies was renamed
Previdência Usiminas.
Previdência Usiminas, in line with the applicable legislation, aims mainly at managing and
running private pension benefit plans.
Plans managed by Previdência Usiminas
(i)
Benefit plan 1 (PB1)
A defined benefit plan closed ended for new members since November 1996.
It provides the following benefits converted into life annuity: length-of-service retirement,
disability retirement, age superannuation, special retirement, retirement based on the
contribution period and pension on death. Furthermore, the members on this plan are
entitled to benefits such as redemption, portability, funeral grant, prisoner’s family grant
and sickness allowance.
(ii)
Benefit plan 2 (USIPREV)
Variable contribution (VC) benefit plan, operating since August 1998, provided to the
employees of the sponsor. Currently, this is the single Usiminas Companies’ Plan
accepting new enrollments.
During the accumulation phase, the USIPREV member defines their monthly contribution
to set up savings reserve. Upon granting of the benefit, the member may opt for receiving
their benefits in a monthly annuity ranging between 0.5% and 1.5% of its Account Balance
or in a monthly annuity (annuity certain) between 60 and 360 months. The “Charter
Member” – on the plan until April 13, 2011, may also opt for converting their account
balances into a monthly life annuity. In this case, during the payout phase, USIPREV will
be similar to a Defined-benefit-type plan (DB).
The benefits offered by this plan comprise: programmed retirement, vesting, portability,
disability retirement; sickness allowance and survivor benefit – pre and post retirement.
The following benefits are also covered: self-funded retirement plan, vesting, portability
and redemption.
74
(iii)
Defined-benefit-type plan (PBD)
It is a defined-benefit-type plan and is no longer open for new members since December
2000.
It offers the following benefits converted into life annuity: retirement by years of service,
disability retirement, age superannuation, special retirement and vesting.
Furthermore, the members on this plan are entitled to benefits such as redemption,
portability, funeral grant, prisoner’s family grant and sickness allowance.
(iv)
COSIPREV
Defined-benefit-type plan no longer open for new members since April 30, 2009.
The benefits offered are the following: programmed retirement, disability retirement and
vesting.
In addition, members are entitled to retirement, sickness allowance, redemption and
portability.
The technical reserves of benefit plans administered by Previdência Usiminas are
calculated by independent actuary hired by the Company, and are used to pay benefits
granted and to be granted to members and their beneficiaries.
24.2
Debts contracted - minimum requirements
The Company has taken out debts in connection with the minimum requirements for
payment of contributions, for the purpose of covering the gap in relation to the services
already received.
In the event of non-recoverable surplus, the debts taken are recognized as an additional
liability in net actuarial liabilities.
At December 31, 2015, the debit balance of the referred to debts payable by Company to
Previdência Usiminas for PB1 and PBD plans amounted to R$1,067,625 (R$1,050,756 at
December 31, 2014).
The general characteristics of debts used in the actuarial calculation are described below.
The Company and other sponsoring employers of the PB1 plan have been paying monthly
and special contributions, as required to cover the insufficient reserve identified in
December 1994. This insufficient reserve is to be amortized by the sponsoring employers
within 19 years, as from 2002, at the interest rate of 6% p.a., and monthly adjusted by the
General Market Price Index (IGP-M).
75
The PBD plan debit balance is determined at the end of each year, based on direct
actuarial revaluation of provisions, which takes into account the direct actuarial revaluation
of mathematical estimates of benefits granted and to be granted. Over the subsequent
year, as defined in the actuarial revaluation system, the debt is adjusted by the monthly
surplus or deficit computed in the PBD plan, and by the payment of installments falling due
in the respective period. This debt balance must be amortized in 192 installments,
corresponding to the monthly installments calculated based on the “Price Table”, at an
interest rate equivalent to 6% (six percent) p.a., and monthly adjustment by the National
Consumer Price Index (INPC).
The collateral of the PBD plan debt comprises assets amounting to R$50.863 at
December 31, 2015 (R$457,727 at December 31, 2014).
24.3
Actuarial calculation of retirement plans
The amounts calculated based on the actuarial report, and recognized in the balance
sheet, are shown below:
PB1
Present value of actuarial obligation
Fair value of assets
Asset ceiling
Minimum requirements (additional
liabilities)
Fair value of assets
Asset ceiling
Minimum requirements (additional
liabilities)
12/31/2015
PBD
USIPREV
COSIPREV
Total
(3,073,619)
3,694,732
(1,306,333)
1,358,828
(1,459,631)
1,618,418
(6,779)
16,557
(5,846,362)
6,688,535
621,113
52,495
158,787
9,778
842,173
(621,113)
(52,495)
(150,149)
(3,004)
(826,761)
(783,464)
(284,162)
-
-
(1,067,626)
(783,464)
(284,162)
8,638
6,774
(1,052,214)
PB1
12/31/2014
PBD
USIPREV
COSIPREV
Total
(3,214,596)
3,622,643
(1,365,204)
1,289,773
(1,403,145)
1,447,568
(8,057)
12,614
(5,991,002)
6,372,598
408,047
(75,431)
44,423
4,557
381,596
(408,047)
-
(35,685)
(459)
(444,191)
(811,905)
(163,421)
-
-
(975,326)
(811,905)
(238,852)
8,738
4,098
(1,037,921)
USIPREV's sponsoring employers are jointly liable to the obligations related to coverage of
risk benefits offered by Previdência Usiminas to members and respective beneficiaries of
this Plan.
USIPREV and COSIPREV plans have a Pension Fund from members’ account balances
not used in benefit payouts. As provided for in the plans regulation, this fund may be used
to fund these plans in the future. At December 31, 2015, the Pension Fund portion
attributed to Usiminas Companies amounts to R$57.157 (R$42,083 at December 31,
2014).
76
Changes in the defined benefit obligation in the reporting periods are as follows:
12/31/2015
12/31/2014
Opening balance
Current service cost
Interest cost
Benefits paid
Adjustments - Changes in benefit plans
(5,991,002)
(1,666)
(684,065)
477,239
353,132
(5,483,265)
(3,480)
(614,952)
443,586
(332,891)
(5,846,362)
(5,991,002)
Changes in fair value of plan assets in the reporting periods are as follows:
12/31/2015
12/31/2014
Opening balance
Expected return on assets
Actual contributions for the year
Benefits paid
6,372,598
610,203
182,973
(477,239)
-
5,917,618
699,581
198,985
(443,586)
-
6,688,535
6,372,598
The amounts recognized in the statement of operations are shown below:
12/31/2015
12/31/2014
Current service cost
Interest cost
Expected return on assets
Adjustment - Benefit plan (amendment to Usiprev regulation)
Other
(1,640)
(631,670)
635,665
106
(3,320)
(581,425)
592,901
135
2,461
8,291
The charges shown above were recognized in "Other operating expenses (income), net” in
statement of operations (Note 30(b)).
The actual return on plan assets was R$596,889 (R$692,083 at December 31, 2014).
77
The contributions expected for the post-employment benefit plans for 2015 total
R$216,098.
12/31/2015
Actuarial assumptions
Discount rate
Inflation rate
Expected return on assets – PB1 and PBD
Expected return on assets - USIPREV and
COSIPREV
Future salary increase
Pension fund benefit growth
12/31/2014
(i)
5.00% p.a.
-
(ii)
5,20% p.a.
-
9.32% p.a.
5.00% p.a.
9.52% p.a.
5.20% p.a.
(i) At December 31, 2015, the discount rate presents the following actuarial assumptions by plan: PB1, 12.54%; PBD,
12,54%; USIPREV, 12,56%; and COSIPREV, 12,82%.
(ii) At December 31, 2014, the discount rate presents the following actuarial assumptions by plan: PB1, 11.25%; PBD,
11.25%; USIPREV, 11.25%; and COSIPREV, 11,14%.
The assumptions referring to mortality rate are set according to the actuaries’ opinion,
based on published statistics and their experience. For 2015 and 2014, the mortality
assumptions for PB1, Cosiprev and Usiprev plans are based on the mortality table AT
2000. For 2015 and 2014, the mortality assumptions for the PBD plan are based on the
mortality table AT 1983. At December 31, 2015 and 2014, the disability mortality table
used was AT - 1949 male.
24.4
Experience adjustments
The effects of adjustments computed based on experiences for the period are as follows:
12/31/2015
PB1
Present value of the defined benefit
obligation
Fair value of plan assets
Plan deficit (surplus)
Experience adjustments on plan
obligations
Experience adjustments on plan assets
PBD
USIPREV
COSIPREV
Total retirement
plans
Health care
plan
Total
(3,073,619)
3,694,732
621,113
(1,306,333)
1,358,828
52,495
(1,459,631)
1,618,418
158,787
(6,779)
16,557
9,778
(5,846,362)
6,688,535
842,173
(143,114)
(143,114)
(5,989,476)
6,688,535
699,059
(188,811)
47,950
(77,380)
(26,717)
(16,168)
34,600
839
2,415
(281,520)
58,248
(4,396)
-
(285,916)
58,248
12/31/2014
PB1
Present value of the defined benefit
obligation
Fair value of plan assets
Plan deficit (surplus)
Experience adjustments on plan
obligations
Experience adjustments on plan assets
PBD
USIPREV
COSIPREV
Total retirement
plans
Health care
plan
Total
(3,214,596)
3,622,643
408,047
(1,365,204)
1,289,773
(75,431)
(1,403,145)
1,447,568
44,423
(8,057)
12,614
4,557
(5,991,002)
6,372,598
381,596
(90,380)
(90,380)
(6,081,382)
6,372,598
291,216
(41,492)
47,950
11,758
(26,717)
(5,674)
7,768
(556)
1,851
(35,964)
30,852
(4,396)
-
(40,360)
30,852
78
24.5
Actuarial assumptions and sensitivity analyses
Significant actuarial assumptions
PB1
Present value of obligation
USIPREV
12/31/2015
COSIPREV
(3,073,619)
(1,306,333)
(1,459,631)
(6,779)
12,54%
12,54%
12,56%
12,82%
Discount rate applied to plan obligations
AT-200
reduced by
10%
Mortality table applied to plans
PBD
Sensitivity analysis on plan obligations discount rate
1% increase on actual rate
1% decrease on actual rate
Sensitivity analysis on Mortality Table
Reduced by 10%
AT-1983 –
reduced by
10%
AT-200
reduced by
50% for male
and 40% for
female
AT-200 –
reduced by
20%
(224,880)
260,710
(92,213)
106,537
(50,085)
59,931
(234)
254
61,416
25,745
5,035
(77)
The sensitivity analysis on actuarial obligations was prepared considering solely changes
in the discount rate and the mortality table applied to plan obligations.
24.6
Health insurance plan to retirees
(a)
COSaúde
Plan no longer open for new members since April 2002.
Usiminas has an integrated health care system that also assists retirees, comprising:
 Health Care Insurance Plan for out-of-pocket expenses, such as medical appointments
and routine medical exams;
 Fundo de Saúde – COSaúde, for admissions in clinics and/or hospitalizations, as well
as other high-cost procedures and clinical procedures.
The Company offers an allowance to retirees and members of the Health Care Insurance
Plan, as well as to their dependents, ranging from 20% to 40% of the medical cost, and
according to the total benefit – INSS plus Previdência Usiminas. The retiree must join
COSaúde to be a member of the Health Care Plan. The Fundo de Saúde – COSaúde is a
self-management care plan fully prepaid by members.
(b)
Saúde Usiminas
In 2010, Usiminas set up a health care system that covers all employees and retirees,
comprising:
(i)
(ii)
(iii)
Regulated plan covering clinical and hospital procedures, in accordance with the list
of covered procedures disclosed by ANS;
Prepaid plan from Operadora de Planos de Saúde Fundação São Francisco Xavier;
Price set by age; 60, 70 or 80% of the monthly fee is paid by the Company, in
accordance with the employee's salary;
79
(iv)
Terminated or retired employees may continue as a member of the Plan, in
accordance with articles 30 and 31 of Law No. 9656, provided that the monthly fees
are fully paid by them.
In addition to the assumptions above, the key actuarial assumption was the long-term
increase in the medical services costs, of 11% p.a. for the year ended December 31, 2015,
and 11% for the year ended December 31, 2014.
The amounts recognized in the balance sheet, based on the actuarial report, are as
follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
(98,703)
24.7
(143,114)
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
(101,165)
(149,867)
Retirement plan assets
Retirement plan assets are broken down as follows:
12/31/2015
Amount
%
Company shares
Government bonds
Fixed income
Variable income
Real estate investments
Other
12/31/2014
Amount
%
137,121
3,596,347
2,617,108
288,895
49,063
2
54
39
4
1
419,550
2,741,460
2,738,186
32,660
296,463
144,279
7
43
43
1
5
1
6,688,535
100
6,372,598
100
The pension plan assets include 34,109,762 common shares of the Company, at the fair
value of R$137,121 (34,109,762 common shares at fair value of R$419,550 at December
31, 2014).
The expected return on plan assets corresponds to the discount rate defined based on
long-term federal government bonds, which are bound to the inflation rate, and are in line
with the weighted average term of future payment flow of the analyzed benefits.
80
25
Equity
(a)
Capital
At December 31, 2015, the Company’s capital amounts to R$12,150,000 and is
represented by 1,013,786,190 shares, as follows:
Common shares
Total shares
Total treasury shares
Total former treasury shares
Class “A”
preferred shares
Class “B”
preferred shares
Total
505,260,684
508,447,743
77,763
1,013,786,190
(2,526,656)
(23,705,728)
-
(26,232,384)
502,734,028
484,742,015
77,763
987,553,806
Pursuant to its Articles of Incorporation, the Company is authorized to increase its capital
in an amount corresponding to 50,689,310 preferred shares of an already existing class.
Each common share gives the right to 1 (one) vote in the Annual General Meeting, and the
preferred shares are not entitled to vote, but will (i) receive dividends of 10% (ten percent),
higher than the percentage attributed to common shares; (ii) have the right to participate,
under the same conditions granted to common shares, of any bonus payment voted in
Annual General Meetings; (iii) have priority in capital reimbursement, without right to
premium, in case the Company is liquidated; (iv) acquire the right to vote in the meetings if
the Company ceases to pay preferred dividends for three consecutive years.
The preferred shares may not be converted into common shares.
Owners of class “B” preferred shares will have priority in capital reimbursement, without
right to premium, in case the Company is liquidated. Owners of class "A” preferred shares
will be entitled to the same priority level; however, only after the class “B” preferred shares
are granted their priority right. The class “B” preferred shares may be converted into class
“A” preferred shares, at any time and at the shareholder's sole discretion.
The shareholders are entitled to a minimum dividend of 25% of net income for the year,
calculated under the terms of the corporation law.
No Company’s new shares were issued and/or purchased by of Usiminas Companies for
the years ended December 31, 2015 and 2014.
(b)
Reserves
At December 31, 2015 and 2014, the reserves are as follows:

Excess upon subscription of shares – set up in the merger process, pursuant to article
14, sole paragraph of Law No. 6404/76. This reserve may be used to offset losses
exceeding retained earnings and retained earnings, redemption, reimbursement or
purchase of shares, redemption by beneficiaries, incorporation into the Company’s
capital, and payment of dividends to preferred shares, provided such shares are
entitled to it (article 200 of Law No. 6404/76).
81
(c)

Treasury shares - at December 31, 2015 and 2014, the Company owned 2,526,656
common shares and e 23,705,728 class “A” preferred shares in treasury.

Special goodwill reserve - refers to the recognition of the tax benefit from the
downstream merger conducted by Mineração Usiminas.

Recognized stock option granted - refers to the recognition of shares granted under
the Stock Option Plan (Note 36).

Legal Reserve – set up at 5% of net income for each year up to 20% of the
Company’s capital. As of December 31, 2015, as established by Law No. 6,404/76, a
portion of the legal reserve, amounting to R$86,026, was utilized to offset current year
losses.

Reserves for investments and working capital – The balance of such reserves must
not exceed 95% of the share capital, and can only be utilized to offset losses,
payment of dividends, redemption of shares, reimbursements or purchases of shares,
as well as capitalized. As of December 31, 2015, as stipulated by the Law No.
6,404/76, the reserve for investments and working capital was utilized to offset current
year losses.
Equity adjustments
Equity adjustments refer substantially to:
(i)
Result from equity transaction: corresponds to changes in shareholding interest, not
resulting in loss or acquisition of shares. The credit balance of R$855,196 at
December 31, 2015 (December 31, 2013 - R$855,196) refers to the corporate
restructuring of Mineração Usiminas (Note 15 (e) (i)).
(ii) Actuarial gains and losses: correspond to actuarial gains and losses calculated in
accordance with CPC 33 and IAS 19 (Note 24). At December 31, 2015, the debit
balance of this account totals R$690,798 (R$597,419 at December 31, 2014).
(iii) Adjustment of property, plant and equipment: corresponds to the application of IAS 29
in accordance with CPC 37. The referred to adjustment is based on the useful life of
property, plant and equipment items against retained earnings. At December 31,
2015, the debit balance of this account totals R$147,350 (R$161,976 at December
31, 2014).
82
(d)
Dividends and interest on equity
Dividends and interest on equity payable are broken down as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Nature
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
30,935
425
30,937
1,122
(30,795)
(1)
(39,295)
(152,799)
Interest on equity and declared dividends
-
30,769
8,500
182,872
Unclaimed dividends
-
(258)
-
(258)
140
30,935
142
30,937
Dividends payable at beginning of year
Payment of taxes and interest
on equity
Total dividends payable at year end
Dividends unclaimed within three years are reversed to the Company.
For 2015, considering the loss for the year calculated by the Company, dividends and/or
interest on equity were not distributed/approved.
26
Segment reporting
The revenue generated by the reported operating segments is mostly a result of the
manufacturing and sale of steel products and related services.
26.1
Information on operating income (loss), assets and liabilities by reporting segment
Revenue
Cost of sales
Mining and
logistics
Steelmaking
401,511
9,174,416
(354,074)
(9,135,885)
Steel
transformation
1,924,758
(1,872,886)
12/31/2015
Capital
assets
868,596
(742,222)
Eliminations
Subtotal
and adjustments
12,369,281
(2,183,711)
(12,105,067)
2,092,049
Total
10,185,570
(10,013,018)
47,437
38,531
51,872
126,374
264,214
(91,662)
172,552
(2,463,984)
(38,145)
(1,219,404)
(165,214)
(154,055)
(36,618)
(64,405)
(14,715)
(3,901,848)
(254,692)
4,508
(3,449)
(3,897,340)
(258,141)
(30,546)
(322,845)
(58,125)
(42,127)
(453,643)
13,522
(440,121)
(2,395,293)
(731,345)
(59,312)
(7,563)
(3,193,513)
(5,565)
(3,199,078)
(2,416,547)
(1,180,873)
(102,183)
61,969
(3,637,634)
(87,154)
(3,724,788)
Assets
Total assets include:
Investments in
affiliates (except for
goodwill and
investment properties)
4,725,396
25,662,327
1,339,442
800,795
32,527,960
(4,769,628)
27,758,332
343,350
80,690
-
2,704
426,744
-
426,744
Additions to
noncurrent assets (except
financial instruments
and deferred tax
assets)
117,421
677,819
45,764
13,474
854,478
(11,155)
843,323
Current and noncurrent
liabilities
449,351
12,243,228
346,753
220,216
13,259,548
(495,073)
12,764,475
Gross profit (loss)
Operating income/
(expenses)
Selling expenses
General and administrative
expenses
Other revenues
(expenses)
83
Revenue
Cost of sales
Mining and
logistics
Steelmaking
742,988
10,928,650
(502,857) (10,076,472)
Gross profit (loss)
Operating income/
(expenses)
Selling expenses
General and administrative
expenses
Other revenues
(expenses)
Steel
transformation
2,340,952
(2,271,112)
12/31/2014
Capital
assets
794,278
(715,897)
Eliminations
Subtotal
and adjustments
14,806,868
(3,065,239)
(13,566,338)
2,861,474
Total
11,741,629
(10,704,864)
240,131
852,178
69,840
78,381
1,240,530
(203,765)
1,036,765
(92,277)
(82,584)
(259,861)
(146,406)
(112,759)
(44,783)
(53,640)
(13,797)
(518,537)
(287,570)
4,740
(3,360)
(513,797)
(290,930)
(44,851)
(359,544)
(65,240)
(46,305)
(515,940)
14,391
(501,549)
35,158
246,089
(2,736)
6,462
284,973
(6,291)
278,682
147,854
592,317
(42,919)
24,741
721,993
(199,025)
522,968
6,050,235
28,020,480
1,501,319
859,331
36,431,365
(5,947,303)
30,484,062
320,353
73,585
-
2,761
396,699
-
396,699
Additions to
noncurrent assets (except
financial instruments
and deferred tax
assets)
102,229
1,040,150
42,833
18,271
1,203,483
(5,344)
1,198,139
Current and noncurrent
liabilities
329,481
11,275,510
408,565
312,813
12,326,369
(603,922)
11,722,447
Assets
Total assets include:
Investments in
affiliates (except for
goodwill)
Sales between segments have been carried out as sales between independent parties.
The turnover is dispersed, and the Company and subsidiaries do not have customers
individually representing more than 10% of turnover.
26.2
Reconciliation of revenues of reporting segments
12/31/2015
12/31/2014
Analysis of revenue per category
Sales revenue - local market
Sales revenue - foreign market
10,951,905
2,128,134
13,080,039
13,694,720
1,954,051
15,648,771
Deductions from gross revenue, especially sales taxes
(2,894,469)
(3,907,142)
Sales revenue - domestic market
Sales revenue - foreign market
8,065,297
2,120,273
10,185,570
9,998,040
1,743,589
11,741,629
84
27
Revenue
Reconciliation of gross revenue to net revenue is as follows:
Company
12/31/2015
12/31/2014
Sales of products
Local market
Foreign market
9,628,224
2,083,741
12,612,543
1,661,792
10,381,702
2,127,275
13,237,832
1,943,405
11,711,965
14,274,335
12,508,977
15,181,237
8,933
859
7,834
10,646
570,203
859
456,888
10,646
9,792
18,480
571,062
467,534
Gross revenue
11,721,757
14,292,815
13,080,039
15,648,771
Deductions from revenue
(2,553,549)
(3,367,354)
(2,894,469)
(3,907,142)
9,168,208
10,925,461
10,185,570
11,741,629
Sales of services
Local market
Foreign market
Net revenue
28
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
Expenses by nature
Company
12/31/2015
12/31/2014
Depreciation and amortization
Expenses and employees benefits
Stock option plan
Raw materials and consumer and in-use materials
Major repairs
Judicial charges
Distribution cost
Results from excess electricity supply sales (i)
Third-party services
Revenues (expenses) with contingencies, net
Gain (loss) on sale of PP&E, intangible assets and
Investment
Impairment losses
Expenses of intermittent use (temporary idle activities)
of equipment
Contratual Obligation (ii)
Other expenses
Cost of sales
Selling expenses
Other operating income (expenses), net
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
(1,072,762)
(1,220,815)
(9,243)
(5,826,506)
(192.218)
(102,855)
(86,429)
41,780
(993,151)
(66,500)
(920,332)
(1,099,430)
(13,016)
(6,971,476)
(293,639)
(60,544)
(76,082)
322,856
(1,077,273)
(46,498)
(1,311,699)
(1,944,487)
(12,363)
(5,574,263)
(189,576)
(106,493)
(102,904)
65,380
(1,148,049)
(71,979)
(1,114,597)
(1,801,378)
(14,171)
(6,597,614)
(281,091)
(64,451)
(147,737)
378,810
(1,184,332)
(62,049)
(45,334)
(473,298)
30,364
(2,086)
(56,747)
(2,557,533)
54,270
(2,086)
(160,663)
(370,399)
(318,513)
(212,444)
(201,105)
(486,096)
(382,235)
(10,578,393)
(10,525,669)
(13,910,358)
(11,218,661)
(9,252,460)
(165,214)
(314,019)
(846,700)
(10,276,891)
(146,344)
(351,741)
249,307
(10,013,018)
(258,141)
(440,121)
(3,199,078)
(10,704,864)
(290,930)
(501,549)
278,682
(10,578,393)
(10,525,669)
(13,910,358)
(11,218,661)
85
(i) As of December 31, 2015, the Company held receivables from Electric Energy Commercialization Chamber (CCEE)
related to the sale of excess electricity supply of R$ 90.5 million. At the issuance of our financial statements, the
Company had received R$ 31.6 million related to such receivables. The Company expects to receive the remaining
receivables in the short term.
(ii) Refers to the contractually agreed quantity of iron ore that was not used by the Company under the “take or pay” contract
with MRS.
29
Expenses and employee benefits
Company
12/31/2015
12/31/2014
Payroll and related charges (i)
Social security charges
Post-employment pension and
health care plans
Bonus
Employees’ profit sharing
Pension plan costs
Other
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
(980,961)
(163,526)
(829,059)
(164,485)
(1,611,364)
(249,111)
(1,418,559)
(254,000)
(15,388)
(18,369)
(154)
(33,073)
(18,587)
(3,929)
(19,840)
(42,665)
(33,930)
(18,538)
(16,502)
(18,587)
(2,968)
(34,723)
(23,595)
(5,157)
(20,528)
(56,930)
(35,932)
(24,443)
(1,230,058)
(1,112,446)
(1,956,850)
(1,815,549)
(i) This includes Stock Option Plan expenses.
The expenses incurred with benefits to employees are recorded under “Cost of sales”,
“Selling expenses” and “General and administrative expenses”, according to the allocation
of employee.
30
(a)
Selling, general and administrative expenses
Company
12/31/2015
12/31/2014
Selling expenses
Personnel expenses
Distribution cost
Sales commissions
Allowance for doubtful accounts
General expenses
Personnel expenses
Management compensation
General expenses
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
(22,566)
(16,696)
(3,087)
(86,429)
(12,769)
(15,250)
(8,417)
(24,815)
(26,560)
(3,096)
(76,082)
(6,098)
(2,401)
(7,292)
(62,959)
(21,652)
(4,828)
(102,904)
(20,224)
(18,358)
(27,216)
(64,578)
(32,034)
(4,551)
(147,737)
(16,740)
(9,425)
(15,865)
(165,214)
(146,344)
(258,141)
(290,930)
(176,832)
(48,652)
(24,369)
(27,416)
(36,750)
(186,571)
(57,603)
(23,875)
(36,378)
(47,314)
(235,576)
(78,688)
(32,725)
(33,029)
(60,103)
(258,795)
(85,423)
(33,750)
(46,425)
(77,156)
(314,019)
(351,741)
(440,121)
(501,549)
86
(b)
Other operating income (expenses)
Company
12/31/2015
12/31/2014
Other operating income
Electricity sales
Recovery of taxes in lawsuits (INSS)
Sales of investments, fixed assets and intangibles
Recovery of costs
Recovery of expenses
Rental of properties
Sales revenues – Sundry
Reintegra Project
Other revenues
Other operating expenses
Cost of electricity sales
Impairment losses
Expenses of intermittent use (temporary idle
activities) of equipment
Operational reestructuring expenses
Sales costs – Sundry and freight
Lawsuit charges
Judicial demands income (expenses), net
PIS and COFINS on electricity sales
Technological research
Costs related to sale/write-offs of investments, fixed
assets and intangibles
Taxes (INSS, ICMS, IPTU etc.)
Stock options
Environmental control
Post-employment benefits – Pension and Health
plans
Other expenses
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
188,542
66,652
7,515
5,950
9,008
6,078
8,343
22,122
14,030
522,490
43,916
30,111
11,437
6,029
4,646
11,920
55,969
239,211
66,652
9,867
8,187
10,953
7,280
9,615
22,122
9,532
603,941
86,601
31,409
10,557
7,706
6,201
11,920
55,352
328,240
686,518
383,419
813,687
(134,928)
(473,298)
(157,333)
(2,086)
(159,598)
(2,557,533)
(175,866)
(2,086)
(111,885)
(93,811)
(10,668)
(102,855)
(66,500)
(11,834)
(28,252)
(14,186)
(60,544)
(46,498)
(42,301)
(29,217)
(164,336)
(256,768)
(11,131)
(106,493)
(71,979)
(14,233)
(28,252)
(439)
(15,593)
(64,451)
(62,049)
(49,265)
(29,217)
(54,524)
(23,618)
(8,402)
(2,760)
(16,455)
(11,383)
(8,657)
(5,945)
(66,043)
(29,766)
(9,177)
(2,760)
(35,234)
(19,099)
(8,657)
(5,945)
(15,388)
(36,217)
(3,929)
(38,677)
(16,502)
(87,926)
(5,157)
(61,947)
(1,174,940)
(437,211)
(3,582,497)
(535,005)
(846,700)
249,307
(3,199,078)
278,682
87
31
Financial income (expenses)
Company
12/31/2015
12/31/2014
Financial income
Interest income - customers
Short-term investments yield
Monetary effects
Restatement of judicial deposits
Interest on tax credits
Present value adjustment - trade accounts
receivable
Reversal of provision/restatement of judicial
deposits/reduction in REFIS installment payment
Other financial income
Financial expenses
Interest on financing and taxes in installments
Gain (loss) on swap transactions
Monetary effects
Interest and late payment interest
Tax on Financial Transactions (IOF)
PIS/COFINS on interest on equity
Interest on provisions for contingencies
Present value adjustment - trade accounts
payable
Commissions on financing and other
Realization of hedge accounting
Assignment of credit
Other financial expenses
Exchange gains and losses, net
32
Consolidated
12/31/2015
12/31/2014
12,391
15,746
30,317
32,468
5,286
7,570
10,417
19,891
19,741
3,394
17,907
83,935
137,555
51,475
14,833
11,221
77,143
116,309
22,177
3,887
108,797
105,162
108,797
105,162
6,719
8,406
220,130
16,297
11,372
193,844
7,000
7,036
428,538
16,297
(14,908)
337,288
(288,335)
102,278
(333,348)
(867)
(3,707)
(5,034)
(32,482)
(236,486)
(208,417)
(242,904)
(8,029)
(1,099)
(14,882)
(29,508)
(255,189)
240,389
(352,754)
(5,141)
(3,732)
(5,034)
(47,489)
(217,885)
27,883
(258,520)
(11,261)
(1,763)
(14,882)
(31,793)
(28,825)
(48,409)
(21,196)
(659,925)
(1,805,275)
(2,245,070)
(52,554)
(17,009)
(4,743)
(28,013)
(843,644)
(238,788)
(888,588)
(28,825)
(48,409)
(33,502)
(62,455)
(602,141)
(1,072,090)
(1,245,693)
(63,238)
(17,009)
(4,743)
(42,372)
(31,418)
(667,001)
(193,118)
(522,831)
Earnings (loss) per share
Basic and diluted
Basic and diluted earnings (loss) per share are calculated by dividing the profit attributable
to the Company’s shareholders by the weighted average number of common and
preferred shares issued over the year, excluding common shares purchased by the
Company and held as treasury shares (Note 25).
The Company has no convertible debt, consequently, the Stock Option Plan does not offer
common and preferred shares for dilution purposes (refer to Note 36).
Company and consolidated
Common
Shares
Basic and diluted
Basic and diluted numerator
Net earnings (loss) available
to controlling interests
Basic and diluted denominator
Weighted average of shares,
excluding treasury shares
Earnings (loss) per share in R$ basic and diluted
(1,647,404)
502,734,028
(3.28)
12/31/2015
Preferred
Shares
(1,588,701)
Common
Shares
Total
(3,236,105)
62,865
484,819,778 987,553,806 502,734,028
(3.28)
88
-
0.13
12/31/2014
Preferred
Shares
66,687
Total
129,552
484,793,787 987,527,815
0.14
-
33
Commitments
As of December 31, 2015, the Company has a variaty of commitments to third parties
which amounts to approximately R$7,237,194 at the Company books and R$9,336,329 on
the consolidated financial statements. The expected due date of such commitments are as
follows.
Company
Previsão de realização dos compromissos
LESS
THAN A
YEAR
Acquisition of fixed assets
Vendors
Operating leases
1 – 3 YEARS
GREATER
THAN 5
YEARS
4 – 5 YEARS
TOTAL
218,593
190,900
214,290
17,784
641,567
1,038,408
1,850,738
1,151,708
2,550,273
6,591,127
4,100
400
-
-
4,500
1,261,101
2,042,038
1,365,998
2,568,057
7,237,194
Consolidated
Previsão de realização dos compromissos
LESS
THAN A
YEAR
Acquisition of fixed assets
Vendors
Operating leases
(a)
1 – 3 YEARS
4 – 5 YEARS
GREATER
THAN 5
YEARS
TOTAL
236,013
190,900
214,290
18,372
659,575
1,143,167
2,302,506
1,638,308
2,643,273
7,727,254
39,100
105,400
105,000
700,000
949,500
1,418,280
2,598,806
1,957,598
3,361,645
9,336,329
Commitments related to acquisition of fixed assets
As of December 31, 2015, the commitments related to the acquisition of fixed assets
amount to R$641,567 for the company and R$659,575 for the consolidated financial
statements and are directly related to the improvements on coke plant of Ipatinga,
refurbishing and improvements in the ovens, enhancing the quality and reducing costs,
maintenance, technological update of its equipment as well as environmental care related
projects.
(b)
Commitments with vendors
As of December 31, 2015, the commitments with vendors amount to R$6,591,127 on the
Company and R$7,727,254 on the consolidated financial statements and originate mainly
from take or pay agreements and contracts for the acquisition of energy and other raw
material.
(c)
Operating leases
The operating leases relate to lease of mineral rights and rental of railway wagons. As of
December 31, 2015, these contracts amount to R$4,500 on the company and R$949,500
on the consolidated financial statements.
89
34
Transactions with related parties
The Company’s shareholding position breaks down as under:
12/31/2015
Shareholder
Nippon Usiminas Co, Ltd, (“Nippon Usiminas”) (i)
Ternium Investments S,A,R,L, (i)
Companhia Siderúrgica Nacional (“CSN”)
Previdência Usiminas (i)
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (i)
Confab (i)
Prosid (i)
Siderar (i)
Metal One Corporation (i)
Mitsubishi Corporation do Brasil S.A. (i)
Usiminas – treasury shares
Other shareholders
Total
Common
shares
Number
%
119,969,788
23,74
136,131,296
26,95
66,365,702
13,13
34,109,762
6,75
27,347,796
5,41
25,000,000
4,95
20,000,000
3,96
10,000,000
1,98
759,248
0,15
7,449,544
1,47
2,526,656
0,50
55,600,892
11,02
505,260,684
100,00
Preferred
shares
Number
2,830,832
100,132,100
307,926
23,705,728
381,548,920
508,525,506
%
0,56
19,69
0,06
4,66
75,03
100,00
Total
Number
122,800,620
136,131,296
166,497,802
34,109,762
27,655,722
25,000,000
20,000,000
10,000,000
759,248
7,449,544
26,232,384
437,149,812
1,013,786,190
%
12,11
13,43
16,42
3,36
2,73
2,47
1,97
0,99
0,07
0,73
2,59
43,13
100,00
12/31/2014
Shareholder
Nippon Usiminas Co, Ltd, (“Nippon Usiminas”) (i)
Ternium Investments S,A,R,L, (i)
Caixa de Previdência dos Funcionários do
Banco do Brasil
Companhia Siderúrgica Nacional (“CSN”)
Previdência Usiminas (i)
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (i)
Confab (i)
Prosid (i)
Siderar (i)
Metal One Corporation (i)
Mitsubishi Corporation do Brasil S,A, (i)
Usiminas - treasury shares
Other shareholders
Total
Common
shares
Number
119,969,788
136,131,296
300,000
60,793,102
34,109,762
27,347,796
25,000,000
20,000,000
10,000,000
759,248
7,449,544
2,526,656
60,873,492
505,260,684
(i) Controlling interests, through shareholders’ agreement,
90
%
23,74
26,94
0,06
12,03
6,75
5,41
4,95
3,96
1,98
0,15
1,47
0,50
12,06
100,00
Preferred
shares
Number
%
2,830,832
0,56
6,832,550
100,132,100
307,926
23,705,728
374,716,370
508,525,506
1,34
19,69
0,06
4,66
73,69
100,00
Total
Number
122,800,620
136,131,296
%
12,11
13,43
7,132,550
160,925,202
34,109,762
27,655,722
25,000,000
20,000,000
10,000,000
759,248
7,449,544
26,232,384
435,589,862
1,013,786,190
0,70
15,87
3,36
2,73
2,47
1,97
0,99
0,07
0,73
2,59
42,98
100,00
The main balances and transactions with related parties are as follows:
(a)
Assets
Company
12/31/2015
Trade
accounts
receivable
Dividends
receivable
12/31/2014
Other
receivables
Trade
accounts
receivable
Dividends
receivable
Other
receivables
Subsidiaries
Affiliates
Other related parties
Total
40,525
180,052
(165)
10,513
10,107
241,032
9,709
2,357
12,066
900
68,490
22
493
69,905
22,272
273,356
45
6,780
64,390
366,843
34,449
2,608
37,057
1,114
55,776
17,572
136
74,598
Current
Noncurrent (i)
195,182
45,850
12,066
-
68,377
1,528
318,382
48,461
37,057
-
56,336
18,262
Total
241,032
12,066
69,905
366,843
37,057
74,598
Consolidated
12/31/2015
Trade
accounts
receivable
Dividends
receivable
12/31/2014
Other
receivables
Trade
accounts
receivable
Dividends
receivable
Other
receivables
Jointly-controlled entities
Affiliates
Other related parties (i)
Total
51,035
2,969
(165)
10,513
10,107
74,459
2,357
2,357
900
22
1,143
2,065
25,024
291
45
17,578
64,390
107,328
12,641
12,641
1,114
17,572
136
18,822
Current
Noncurrent
70,047
4,412
2,357
-
2,065
-
102,517
4,811
12,641
-
1,250
17,572
Total
74,459
2,357
2,065
107,328
12,641
18,822
(i) Amounts accounted for as “Trade accounts receivable” include R$1,528 (R$690 as of December 31, 2014) related to
payment in advance to the subsidiary Usiminas Mecânica S.A. and used in the construction of fixed assets,
Trade accounts receivable classified as related parties are primarily due to sales
transactions and mature within up to 30 days. Accounts receivable are unsecured and
subject to interest. At December 31, 2015 and 2014, no provisions were set up for
accounts receivable from related parties.
91
(b)
Liabilities
Company
12/31/2015
Accounts
payable
Other payables
12/31/2014
Loans and
financing
Accounts
payable
Other payables
Loans and
financing
Subsidiaries
Affiliates
Other related parties:
Total
10,101
262,302
78,920
3,070
12,199
366,592
15,210
88,171
84
103,465
228,735
2,163,532
2,392,267
9,621
8,334
283,865
432,468
74,868
2,372
3,410
522,739
57,028
121,122
186,484
1,483,050
1,766,915
Current
Noncurrent
366,592
-
15,294
88,171
932,401
1,459,866
522,739
-
128,704
57,780
150,354
1,616,561
Total
366,592
103,465
2,392,267
522,739
186,484
1,766,915
Consolidated
12/31/2015
Accounts
payable
Other payables
12/31/2014
Loans and
financing
Accounts
payable
Other payables
Loans and
financing
Affiliates
Other related parties:
Total
10,332
79,442
4,403
12,199
106,376
15,260
503
209,970
225,733
228,735
228,735
10,139
75,446
7,061
3,410
96,056
8,378
35,280
77,521
121,122
242,301
283,865
283,865
Current
Noncurrent
106,376
-
62,776
162,957
161,802
66,933
96,056
-
242,301
-
128,971
154,894
Total
106,376
225,733
228,735
96,056
242,301
283,865
The payables to affiliates accounted for as account payables originates mainly from
purchases with payment terms that are greater than 45 days. There are no interest
charges on these payables to affiliates.
At December 31, 2015, there are loans recorded in connection with subsidiary Usiminas
Commercial in the amount of R$1,422,422 (R$975,037 at December 31, 2014) and with
subsidiary Cosipa Commercial in the amount of R$741,110 (R$508,013 at December 31,
2014,). In the consolidated financial statements, the amount of R$228,735 (R$283,865 at
December 31, 2014) is recorded in relation to Nippon Usiminas Co. Ltd., controlling
shareholder of Usiminas.
As at December 2015, aiming to obtain a more financially beneficial iron ore transportation
agreement between MRS and Mineração Usiminas, under exceptional circumstances,
both parts have agreed to resign and decommission the service with an indemnification
payment to MRS. The indemnification liability of R$162,957 (present value), corresponding
to ten annual installment of R$31,5 million and is accounted for as a noncurrent liability at
the consolidated financial information.
92
(c)
P&L
Company
12/31/2015
Sales
Purchases
12/31/2014
Operating and
financial P&L
Sales
Purchases
Operating and
financial P&L
Subsidiaries
Affiliates
Other related parties(i)
378,265
2,243,222
27
64,361
430,537
20,483
11,925
702,882
379,625
119,979
78,191
(119,314)
(763,613)
(151)
230
7,050
156,573
2,886,221
147
68,227
313,314
9,099
23,852
1,169,951
523,269
95,177
25,763
(39,896)
(43,961)
1,827
594
(2,268)
Total
3,116,412
1,313,085
(875,798)
3,424,482
1,847,111
(83,704)
Consolidated
12/31/2015
Sales
Purchases
12/31/2014
Operating and
financial P&L
Sales
Purchases
Operating and
financial P&L
Affiliates
Other related parties(i)
419,278
12,072
1,807
124,413
434,249
20,483
14,240
383,253
314,210
78,191
(116,794)
(151)
230
7,050
179,786
83,190
2,067
138,726
313,314
9,099
61,596
526,909
301,806
25,818
(39,322)
1,827
594
(2,268)
Total
991,819
810,377
(109,665)
717,083
925,228
(39,169)
(i) As of December 31, 2015, the total revenue originating from other related parties principally refers to the sales to the
customer SIAT amounting to R$259,236.
The major transactions between Company and related parties are described in Note 34
(e).
Financial income (expenses) with related parties substantially refers to charges on loans
and financing described in item (b) above.
(d)
Key management personnel compensation
Key management personnel compensation paid and payable, which includes Company’s
Executive Board, Board of Directors and Supervisory Board is as follows:
Company and consolidated
12/31/2015
Fees
Social charges
Retirement plan
12/31/2014
22,481
4,731
204
30,329
5,915
133
27,416
36,377
In 2015, R$1,458 referring to excess accrual for variable compensation were reversed to
P&L, The net amount is recorded in the statement of operations, under “General and
administrative expenses”,
At December 31, 2015, the amount paid to key management personnel was R$ 17,054
(R$28,756 at December 31, 2013).
The Company has a stock option plan as described in Note 36.
93
(e)
Nature of transactions with related parties
The Company's major transactions with related parties are summarized below:

Sale of products to Confab designated for the production of large diameter pipes, in
addition to industrial equipment.

Purchase of services from Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation, which
includes providing advanced industrial technology, technical assistance services and
employee training.

Sale of products to Siderar.

Purchase of iron ore from Mineração Usiminas to be used in Ipatinga and Cubatão
plants.

Credit assignment operation with Mineração Usiminas invoices related to the supply of
iron ore.

Purchase from Rios Unidos of road cargo transportation services of steel products and
sundry materials.

Sale of products to Soluções Usiminas for processing and distribution.

Sale of products to Usiminas Eletrogalvanized and Usiminas Galvanized, to foster
trade with foreign customers.

Sale of products to Usiminas Mecânica and purchase of services, such as the
industrialization of steel products and equipment.

Purchase from Unigal of hot-dip galvanized steel sheets and cold-rolled steel sheets
and coils.

Purchase from Usiroll of texturing services and chrome plating of cylinders used in
laminations.

Purchase of rail services from MRS for iron ore transportation.

Purchase from Modal and Terminal Sarzedo of ore storage and loading services.

Sale of products to Ternium México, Ternium Procurement, Ternium Internacional and
Ternium Internacional España.

Borrowings from Nippon Usiminas (Note 19)
In addition, subsidiary Mineração Usiminas carries out transactions of sales of iron ore and
purchase of port service with CSN.
94
Other transactions with related parties are substantially contracted at market conditions,
considering prices and time limits.
35
Insurance coverage
The insurance policies held by the Company and by certain subsidiaries offer coverage
deemed sufficient by management.
At December 31, 2015, the Company and certain subsidiaries hold insurance policies for
buildings, goods and raw materials, equipment, machinery, furniture, objects, tools and
fixtures, all of them part of the insured establishments and premises of Company,
Usiminas Mecânica, Unigal and Usiroll, their value at risk being US$22,259,771
thousand(US$27,995,061 thousand at December 31, 2014), and an all-risks insurance
policy having maximum indemnity limit of US$600,000 thousand per loss. At December
31, 2015 and 2014, the maximum indemnity for property damage was US$7,500
thousand, and for coverage of loss of profit, the maximum indemnity was 21 days (waiting
period). This insurance will expire on June 30, 2017.
36
Stock option plan
The Special General Meeting held on April 14, 2011 approved the Company’s Stock
Option Plan (“Plan”). The Plan’s key objectives are:




Align the interests of executive officers and shareholders;
Incentive to create sustainable value;
Attract and retain talent;
Keep the business competitive in relation to market practices.
The Plan is managed by the Board of Directors, which is supported by the Human
Resources Committee, subject to the Plan’s limitations.
At December 31, 2015, the Plan has 4 effective programs:




Program 2011, released on October 3, 2011;
Program 2012, released on November 28, 2012;
Program 2013, released on November 28, 2013; and
Program 2014, released on November 27, 2014.
For the fiscal year of 2015, Management decided not to issue a new program,
95
(a)
Call Option Types
Options are of two different types:
(i) Basic Grant – the number of Options granted will be based on Usiminas strategy, and
each Option granted will entitle its holder to acquire or subscribe for a preferred share
of the Company.
(ii) Bonus Grant - it must be bound to a voluntary investment made by employees, who
invests part of the net variable compensation to acquire preferred shares.
(b)
Key program characteristics
The Options to be granted to executive officers and directors (“Members”) of the
Company, under a “Call Option Agreement”, are as follows:
Program
2011
2012
2013
2014
Grant date
10/03/2011
11/28/2012
11/28/2013
11/27/2014
Exercise
price
(USIM5)
R$11.98
R$10.58
R$11.47
R$6.14
Options granted
Grace period
3 years, 33%
for each year
Basic
2,589,451
3,576,963
2,784,155
4,778,483
Bonus
402,302
83,598
143,178
-
Total
2,991,753
3,660,561
2,927,333
4,778,483
13,729,052
629,078
14,358,130
In addition, the Plan provides that up to 50% of the variable compensation may be used to
buy Usiminas’ shares. As payment, the Company grants bonus options. The call option is
effective within up to 7 (seven) years.
(c)
Options fair value
Fair value on the grant date, as well as key assumptions applied in accordance with the
Black & Scholes pricing model, were the following:
Program 2011
Fair value on grant date
Share price
Weighted average of exercise prices
Share price volatility
Grace period (3 years)
Estimated dividends
Return rate free of risk
Adjusted effective period
Program 2012
Share price
Estimated dividends
st
1 year
R$ 4.83
R$ 11.45
R$ 11.98
50.70%
st
33% after 1 year
2.94%
11.62% p.a.
4 years
st
1 year
R$4.06
R$ 10.38
R$ 10.58
37.95%
33% after 1st year
0.63%
8.13% p.a.
4 years
96
2
nd
3 year
R$ 5.27
R$ 11.45
R$ 11.98
50.70%
rd
33% after 3 year
2.94%
11.69% p.a.
5 years
2
nd
3 year
R$4.61
R$ 10.38
R$ 10.58
37.95%
33% after 3rd year
0.63%
8.37% p.a.
5 years
year
R$ 5.07
R$ 11.45
R$ 11.98
50.70%
nd
33% after 2 year
2.94%
11.65% p.a.
4.5 years
year
R$4.32
R$ 10.38
R$ 10.58
37.95%
33% after 2nd year
0.63%
8.25% p.a.
4.5 years
rd
rd
Programa 2013
st
Share price
Estimated dividends (*)
1 year
R$5.87
R$ 11.88
R$ 11.47
43.38%
33% after 1st year
11.34% p.a.
4 years
Program 2014
st
Share price
Estimated dividends (*)
1 year
R$ 2.66
R$ 5.70
R$ 6.14
43.41%
33% after 1st year
12.10% p.a.
4 years
2
nd
3 year
R$6.58
R$ 11.88
R$ 11.47
43.38%
33% after 3rd year
11.40% p.a.
5 years
nd
3 year
R$ 3.02
R$ 5.70
R$ 6.14
43.41%
33% after 3rd year
12.12% p.a.
5 years
year
R$6.30
R$ 11.88
R$ 11.47
43.38%
33% after 2nd year
11.37% p.a.
4.5 years
2
year
R$ 2.85
R$ 5.70
R$ 6.14
43.41%
33% after 2nd year
12.11% p.a.
4.5 years
rd
rd
(*) Dividends were not distributed in the 12 months prior to the grant date,
The exercise price was determined based on the average daily quotation for the 30-day
period prior to the Option grant.
The estimated share price volatility is based on the adjusted historical volatility of 36
months prior to the grant date.
Changes in outstanding options under the Stock Option Plan are shown below:
2014
12/31/2015
Program
2013
2012
12/31/2014
Program
2013
2012
2014
2011
Options
Outstanding options at
beginning of year
4,778,483
2,020,394
1,761,317
-
Options granted over the year
Options exercised over the year
Options canceled over the year
370,948
(515,551)
(273,688)
(202,845)
4,778,483
-
(51,982)
(906,939) (1,231,428)
(165,931)
Outstanding options at end of
year
4,633,880
1,746,706
1,558,472
4,778,483
2,020,394
1,127,901
1,293,832
2,927,333
3,044,727
1,761,317
At December 31, 2015, the impact on P&L of the above-mentioned Stock Option Plan
resulted in a total expense of R$11,191 (R$14,171 at December 31, 2014), the amount of
which was accounted for in the statement of operations. Of this amount, R$2,851 were
reversed to “Retained earnings (accumulated losses)” account due to the cancellation of
these options; consequently, the impact on the Company’s equity amounted to R$8,340.
The expected plan expenses to be recognized amount to R$6,051, considering that all
contractual assumptions remain unchanged and no new grants occur.
97
37
Non-cash investment and financing transactions
As at December 31, 2015, financing from FINAME transactions were obtained, amounting
to R$26,203 (Company and Consolidated financial statements), as well as other financing
obtained with the BNDES, amounting to R$3,505 (Company and Consolidated financial
statements). The financing was directly used in the acquisition of fixed assets, hence noncash transactions. As of December 31, 2014, the Company obtained R$27,840 (Company
and Consolidated financial statements) from FINAME non-cash transactions.
98
Board of Directors
Marcelo Gasparino da Silva
Chairman
Elias de Matos Brito
Member
Fumihiko Wada
Member
José Oscar Costa de Andrade
Member
Lírio Albino Parisotto
Member
Oscar Montero Martinez
Member
Paulo Penido Pinto Marques
Member
Rita Rebelo Horta de Assis Fonseca
Member
Roberto Caiuby Vidigal
Member
Yoichi Furuta
Member
Supervisory Board
Masato Ninomiya
Chairman
Domenica Eisenstein Noronha
Member
Julio Sergio de Souza Cardozo
Member
Lúcio de Lima Pires
Member
Paulo Frank Coelho da Rocha
Member
Executive Board
Rômel Erwin de Souza
CEO
Vice-President of Technology and Quality
Nobuhiko Takamatsu
Vice-President of Corporate Planning
Ronald Seckelmann
Vice-President of Finance and Investor Relations
Vice-President of Subsidiaries*
Sergio Leite de Andrade,
Vice-President of the Commercial Area
Túlio César do Couto Chipoletti
Industrial Vice-President
Lucas Marinho Sizenando Silva
Accountant CRC-MG 080,788/O
99
PARECER DO CONSELHO FISCAL
O Conselho Fiscal da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – Usiminas, em cumprimento às
disposições legais e estatutárias examinou (i) o Relatório da Administração e (ii) as
Demonstrações Financeiras do exercício social findo em 31 de dezembro de 2015. Com base nos
exames efetuados, considerando, ainda, o parecer dos auditores independentes (KPMG) sem
ressalvas, bem como as informações e esclarecimentos recebidos no decorrer do exercício, opina
que os referidos documentos estão em condições de serem apreciados pela Assembleia Geral
Ordinária da Companhia.
Sem ressalvar nosso parecer, chamamos a atenção para a Nota Explicativa 1 às Demonstrações
Financeiras, que descreve o plano de ação definido pela Administração para equalizar as
obrigações financeiras à geração de caixa da Companhia, que apresentou prejuízo no exercício
findo em 31 de dezembro de 2015 e excesso de passivos sobre os ativos circulantes. Essas
condições, cumuladas com o risco de não concretização do plano descrito, indicam a existência
de incerteza material que pode levantar dúvida significativa quanto à capacidade de continuidade
operacional da Companhia.
São Paulo, 17 de fevereiro de 2016.
Masato Ninomiya
Presidente
Domenica Eisenstein Noronha
100
DECLARAÇÃO
Pelo presente instrumento, os Diretores Estatutários da USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS
GERAIS S.A. Usiminas, para fins do disposto nos incisos V e VI do artigo 25 da Instrução CVM nº
480, de 7 de dezembro de 2009, declaram que reviram, discutiram e concordam com as opiniões
expressas no Parecer da KPMG Auditores Independentes, relativamente às demonstrações
financeiras (Controladora e Consolidado) referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro
de 2015.
Belo Horizonte, 17 de fevereiro de 2016.
Diretor-Presidente
Diretor Vice-Presidente de Tecnologia e Qualidade
Ronald Seckelmann
Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores
Diretor Vice-Presidente de Subsidiárias
Diretor Vice-Presidente Industrial
Sérgio Leite de Andrade
Diretor Vice-Presidente Comercial
Nobuhiko Takamatsu
Diretor Vice-Presidente de Planejamento Corporativo
101
DECLARAÇÃO
Pelo presente instrumento, os Diretores Estatutários da USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS
GERAIS S.A. Usiminas, para fins do disposto nos incisos V e VI do artigo 25 da Instrução CVM nº
480, de 7 de dezembro de 2009, declaram que reviram, discutiram e concordam com as
demonstrações financeiras (Controladora e Consolidado) referentes ao exercício social findo em
31 de dezembro de 2015.
Belo Horizonte, 17 de fevereiro de 2016.
Diretor-Presidente
Diretor Vice-Presidente de Tecnologia e Qualidade
Ronald Seckelmann
Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores
Diretor Vice-Presidente de Subsidiárias
Diretor Vice-Presidente Industrial
Sérgio Leite de Andrade
Diretor Vice-Presidente Comercial
Nobuhiko Takamatsu
Diretor Vice-Presidente de Planejamento Corporativo
102
10.
Comentários dos diretores
10.1. Os diretores devem comentar sobre:
a) Condições financeiras e patrimoniais gerais
No ano de 2015, a Usiminas apresentou uma forte redução no seu EBITDA Ajustado que totalizou
R$291,5 milhões, contra R$1,9 bilhão em 2014, devido ao menor volume de vendas e preço de
aço e de minério de ferro afetando as suas duas principais Unidades de Negócio, Siderurgia e
Mineração. A Unidade de Bens de Capital foi exceção, atingindo um EBITDA de R$86,8 milhões,
crescimento de 73,7% na comparação entre os períodos. Em 31 de dezembro de 2015, a dívida
líquida consolidada da Companhia era de R$5,9 bilhões, representando 28% do capital investido
(dívida líquida mais patrimônio líquido). Ainda em 2015, a dívida bruta consolidada foi de R$7,9
bilhões, contra R$6,7 bilhões em 2014, um aumento de 17,7%, principalmente em razão da forte
desvalorização cambial de 47,0% no período, que impactou diretamente a parcela da dívida em
dólar, que correspondia a 47% da dívida total em 31/12/15. Em 31/12/15, a composição da dívida
por prazo de vencimento era de 24% no curto prazo e 76% no longo prazo. A Usiminas obteve
devidamente os waivers de seus credores para os covenants não cumpridos em 31/12/15.
O ano de 2014 representou para a Usiminas um ano de consolidação de várias iniciativas visando
ampliar sua rentabilidade e diminuir seu nível de endividamento. Continuaram os esforços por
reduzir custos e aumentar a eficiência nas plantas, controlar os estoques e aprofundar no
atendimento das demandas dos nossos clientes. O EBITDA ajustado consolidado totalizou
R$1,863 bilhão, apresentando um crescimento de 3,1% quando comparado ao ano de 2013, que
foi de R$1,806 bilhão. Isso se deve, principalmente, ao melhor desempenho da Unidade de
Siderurgia, que embora tenha tido um menor volume de vendas, alcançou maior preço médio,
compensando a menor contribuição da Mineração, impactada pela queda expressiva de preços do
minério de ferro no mercado internacional. A dívida líquida, definida como dívida financeira bruta
menos caixa e aplicações financeiras, no final de 2014 totalizava R$ 3,8 bilhões. O indicador
dívida líquida/EBITDA em 31/12/2014 era de 2,1 vezes enquanto em 31/12/2013 era de 1,9 vezes.
O índice de liquidez corrente (Ativo Circulante / Passivo Circulante) em 31/12/2014 alcançou 1,73
vezes, ligeiramente inferior ao apurado em 31/12/2013 de 1,86.
No ano de 2013, o EBITDA ajustado totalizou R$1,806 bilhão, apresentando um significativo
crescimento de 159,3% quando comparado ao ano de 2012, que foi de R$697 milhões, em função
do melhor desempenho em todas as unidades de negócios, destacando-se o maior volume de
vendas das unidades de Siderurgia e de Mineração. A dívida líquida no final de 2013 era de R$
3,4 bilhões contra R$ 3,7 bilhões no final de 2012. O indicador dívida líquida/EBITDA em
31/12/2013 era de 1,9 vezes enquanto em 31/12/2012 era de 4,8 vezes. O índice de liquidez
corrente em 31/12/2013 alcançou 1,86 vezes, ligeiramente inferior ao apurado em 31/12/2012 de
1,98.
103
b) Estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações ou quotas
O passivo total da Companhia, que compreende o total de obrigações com terceiros refletiu
acréscimo em 2015, devido à menor geração de caixa e ao efeito da variação cambial sobre a
dívida financeira dolarizada, conforme demonstrado no quadro abaixo. A relação entre capital
próprio e de terceiros, líquido de caixa e valores mobiliários, pode ser assim sumarizada:
Valores em R$ mil
Passivo Total
Caixa e equivalente de caixa e títulos e valores mobiliários
2015
2014
2013
12.764.475
11.722.447
12.524.049
2.024.457
2.851.903
3.468.816
Passivo Total Líquido (A)
10.740.018
8.870.544
9.055.233
Patrimônio líquido (B)
14.993.857
18.761.615
18.833.945
72%
47%
48%
Relação (A) / (B)
i. Hipóteses de resgate
O estatuto social da Companhia não contém disposição a respeito, devendo ser observadas as
disposições da Lei das Sociedades por Ações.
ii. Fórmula de cálculo do valor de resgate
Em caso de resgate, a Companhia adotará fórmula, observadas as disposições legais.
c) Capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos
Em 31/12/2015, a Companhia possuía um caixa de R$ 2,0 bilhões (R$ 2,9 bilhões em 31/12/2014
e R$ 3,5 bilhões em 31/12/2013). Sua dívida apresenta um prazo médio de 2 anos em 2015 (3
anos em 2014 e 3 anos 2013). A concentração da dívida no curto prazo em 31/12/2015 é de
24,3% do total da dívida (25,6% em 2014 e 19,6% em 2013).
A Companhia possui um Plano Estratégico para 2016 que tem foco principal na adequação dos
desembolsos financeiros à nova realidade econômica. O Plano, além de priorizar a geração de
caixa operacional e a administração estrita do capital de giro e de investimentos de capital,
também prevê o alongamento dos prazos e renovação das dívidas financeiras vincendas em
2016, por meio de renegociação dos principais contratos. O Plano, além de priorizar a geração de
caixa operacional e a administração estrita do capital de giro e de investimentos de capital, prevê:
(a) Proposta de aumento de capital social; (b) Alongamento dos prazos e renovação das dívidas
financeiras vincendas em 2016, por meio de renegociação dos principais contratos; (c) Acesso ao
caixa disponível de empresas ligadas; e (d) Venda de ativos não estratégicos.
104
Perfil da Dívida - Consolidado
d) Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulantes
utilizadas
As fontes de financiamento para capital de giro e para investimento em ativos não circulantes são
geração de caixa operacional, linhas de bancos de desenvolvimento, empréstimos e
financiamentos bancários com instituições bancos públicos e privados, e emissão de títulos de
dívida.
e) Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não circulantes
que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez
Conforme descrito no item (c), a Companhia buscará em seu Plano Estratégico as fontes para
possíveis coberturas de deficiência de liquidez.
f) Níveis de endividamento e as características de tais dívidas, descrevendo ainda:
Conforme Notas Explicativas 19 (Empréstimos e Financiamentos) e 20 (Debêntures) das
demonstrações financeiras anuais, as Empresas Usiminas possuíam em 31/12/2015 empréstimos
e financiamentos contratados no montante de R$ 6,8 bilhões (R$ 5,6 bilhões em 31/12/2014 e R$
5,8 bilhões em 31/12/2013) e R$ 1 bilhão de debêntures (R$ 1 bilhão em 31/12/2014 e R$ 1 bilhão
em 31/12/2013).
i. Contratos de empréstimo e financiamento relevantes
As principais operações de financiamentos são:
1) Diversos contratos de empréstimos com o BNDES e Finame com a
finalidade de financiamento dos investimentos da Companhia, com
vencimentos até 2024. Em 31/12/2015 o saldo devedor destas operações
era de R$ 658 milhões (31/12/2014 R$ 888 milhões e 31/12/2013 R$ 1,1
bilhão).
2)
2) Contratos de empréstimos com o JBIC e bancos comerciais japoneses para financiamento da
construção da Central Termelétrica de Ipatinga, Coqueria em Ipatinga, Laminador de Tiras a
Quente em Cubatão, com vencimentos até 2018. Em 31/12/2015 o saldo devedor destas
operações era de R$ 1,3 bilhão (31/12/2014 R$ 1,3 bilhão e 31/12/2013 R$ 1,4 bilhão).
105
3) Notas de Crédito de Exportação e Industrial com o Banco do Brasil para financiamento de
capital de giro, com vencimentos até 2020. Em 31/12/2015 o saldo devedor destas operações era
de R$ 2,5 bilhões (31/12/2014 R$ 2,9 bilhões e 31/12/2013 R$ 2,5 bilhões).
4) Em 1º de outubro de 2013, as subsidiárias da Companhia sediadas na Dinamarca adquiriram
US$124,2 milhões de títulos de dívida com vencimento em 2016 e US$220,2 milhões de títulos de
dívida com vencimento em 2018, emitidos pelas companhias Cosipa Commercial Ltda. e Usiminas
Commercial Ltda., ambas controladas pela Companhia. A operação permite melhor alocação dos
recursos da Companhia, além de diminuir a sua alavancagem bruta e reduzir os desembolsos
financeiros projetados até o vencimento dos mencionados títulos. Em 30 de dezembro de 2014 a
Companhia exerceu a cláusula de resgate antecipado (Early Redemption) do título de dívida com
vencimento em 2016 e dessa forma recomprou a totalidade dos títulos emitidos. O resgate
antecipado também foi feito com o objetivo de reduzir a alavancagem bruta e os desembolsos
financeiros projetados. Em 31/12/2015 o saldo devedor destas operações era de R$ 698 milhões
(31/12/2014 R$ 474 milhões e 31/12/2013 R$ 586 milhões).
5) Emissão de debêntures no valor de R$1,0 bilhão com vencimento em 2019 e taxa de 1% a.a. +
100% do CDI, com a finalidade de cumprir os diversos planos de investimentos da companhia. Em
31/12/2015 o saldo devedor desta operação era de R$ 1 bilhão (R$ 1 bilhão em 31/12/2014 e R$
1 bilhão em 31/12/2013). Desde 31 de dezembro de 2015, o custo original de emissão dessas
debêntures foi alterado e passou a ser o equivalente a taxa de 3,68% a.a. + 100% do CDI.
6) Contratos de Pré-Pagamento de Exportação da Usiminas. O contrato foi liquidado em fevereiro
de 2014. Em 31/12/2013 o saldo devedor desta operação era de R$ 24 milhões. Sem saldo em
2015 para este instrumento.
7) Contratos de financiamento de capital de giro com o Itaú BBA com vencimentos até 2019. Tais
contratos foram contraídos à partir de 2014 e em 31/12/2015 o saldo devedor destas operações
era de R$ 935 milhões (R$ 360 milhões em 31/12/2014).
ii. Outras relações de longo prazo com instituições financeiras
Em 25 de março de 2013, a Administração decidiu cancelar a linha de crédito rotativo (Revolving
Credit Facility), contratado em 28 de julho de 2011, cujo valor total era de US$750,0 milhões e
período de vigência de 5 anos.
Em 22 de maio de 2014, a Administração decidiu contratar uma nova linha de crédito rotativo
(Revolving Credit Facility), cujo valor total é de R$ 300 milhões e período de vigência de 3 anos.
Em 30 de dezembro de 2015, a Administração optou pelo cancelamento desta linha de crédito.
iii. Grau de subordinação entre as dívidas
Em 31/12/2015, a Companhia possui apenas uma dívida subordinada, sendo ela a emissão de
debêntures no valor de R$1 bilhão com vencimento em 2019, conforme item nº 5 relacionado no
subitem f) i. acima.
iv. Eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a limites de endividamento
e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação de ativos, à emissão de
novos valores mobiliários e à alienação de controle societário
106
Os contratos financeiros citados no item f) i. exigem o cumprimento de determinadas condições e
cláusulas contratuais, que estabelecem o cumprimento de alguns índices financeiros conforme a
seguir:
 Consolidated Interest Coverage Ratio – capacidade de pagamento dos juros dos empréstimos
e financiamentos em relação ao Ebitda;
 Total Debt to Ebitda e Net Debt to Ebitda – capacidade de pagamento da dívida em relação ao
Ebitda;
 Total Capitalization Ratio – relação entre o capital próprio e o capital de terceiros;
 Nível de liquidez – capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo;
 Nível de Capitalização – relação entre o patrimônio líquido e o ativo total;
Os índices descritos são calculados numa base consolidada da Companhia. O descumprimento
dessas exigências por parte da Companhia poderia gerar uma antecipação do vencimento das
obrigações registradas no passivo não circulante com credores brasileiros e no exterior.
Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia antecipando-se ao não cumprimento de alguns
desses índices financeiros (covenants), notadamente o Total Debt to Ebitda Ratio e o Net Debt to
Ebitda Ratio, dos seus contratos de dívida, obteve um waiver dos credores e, consequentemente,
a sua anuência para a não realização dos referidos testes de cumprimento dos limites em
dezembro de 2015. Novos testes serão realizados para alguns dos contratos nos meses de
Março, Junho e Dezembro de 2016. Desta forma, esses contratos de dívida não foram
classificados como vencidos em 31 de dezembro de 2015.
g) Limites de utilização dos financiamentos já contratados
Em 31/12/2015, a Companhia ainda possuía o montante de R$ 305 milhões (R$ 266 milhões em
31/12/2014) disponíveis com o BNDES para cumprir os desembolsos adicionais dos investimentos
em andamento, que podem ser utilizadas quando necessário. Tais linhas poderão ser utilizadas
unicamente para investimentos de capital que se enquadrem no regulamento de empréstimos do
BNDES.
107
h) Alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras
Balanço Patrimonial nos anos 2015, 2014 e 2013 e suas variações
ATIVO
AV (%)
2015
31/12/2015
31/12/2014
AV (%)
2014
31/12/2013
AV (%)
2013
Análise
Horizontal
2015 x 2014
Análise
Horizontal
2014 x 2013
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
800.272
3%
2.109.812
7%
2.633.187
8%
-62%
-20%
Títulos e valores mobiliários
1.224.185
4%
742.091
2%
835.629
3%
65%
-11%
Contas a receber de clientes
1.428.421
5%
1.246.694
4%
1.639.551
5%
15%
-24%
Estoques
2.748.417
10%
3.516.751
12%
3.850.420
12%
-22%
-9%
377.198
1%
358.418
1%
323.520
1%
5%
11%
Impostos a recuperar
Dividendos a receber
2.357
0%
12.641
0%
12.413
0%
-81%
2%
Instrumentos financeiros derivativos
152.560
1%
65.392
0%
45.637
0%
133%
43%
Demais contas a receber
161.432
1%
193.412
1%
119.937
0%
-17%
61%
6.894.842
25%
8.245.211
27%
9.460.294
30%
-16%
-13%
3.281.063
12%
2.018.129
7%
1.914.996
6%
63%
5%
4.412
0%
22.383
0%
20.831
0%
-80%
7%
-
0%
54.942
0%
-
0%
-100%
n/a
Depósitos judiciais
597.392
2%
566.408
2%
565.404
2%
5%
0%
559.654
2%
252.027
1%
40.608
0%
122%
521%
81.263
0%
95.835
0%
113.474
0%
-15%
-16%
173.844
1%
170.088
1%
175.029
1%
2%
-3%
1.084.311
4%
1.145.787
4%
1.159.948
4%
-5%
-1%
14.743.629
53%
15.535.573
51%
15.506.833
49%
-5%
0%
337.922
1%
2.377.679
8%
2.400.577
8%
-86%
-1%
Total do ativo não circulante
20.863.490
75%
22.238.851
73%
21.897.700
70%
-6%
2%
TOTAL DO ATIVO
27.758.332
100%
30.484.062
100%
31.357.994
100%
-9%
-3%
Total do ativo circulante
Não circulante
Imposto de renda e contribuição social diferidos
Valores a receber de empresas ligadas
Estoque
Impostos a recuperar
Demais contas a receber
Investimentos em empresas controladas,
controladas em conjunto e coligadas
Imobilizado
Intangível
108
PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO
AV (%)
2015
31/12/2015
AV (%)
2014
31/12/2014
31/12/2013
AV (%)
2013
Análise
Horizontal
2015 x 2014
Análise
Horizontal
2014 x 2013
Passivo circulante
Fornecedores, empreiteiros e fretes
1.187.274
9%
1.671.540
14%
2.422.024
19%
-29%
-31%
Empréstimos e financiamentos
28%
1.850.392
14%
1.655.799
14%
1.288.645
10%
12%
Debêntures
61.109
0%
50.092
0%
41.525
0%
22%
21%
Adiantamentos de clientes
40.799
0%
110.179
1%
178.309
1%
-63%
-38%
587.458
5%
615.561
5%
-
0%
-5%
n/a
-
0%
-
0%
140.042
1%
n/a
-100%
278.149
2%
280.284
2%
250.849
2%
-1%
12%
Tributos a recolher
85.547
1%
94.206
1%
131.099
1%
-9%
-28%
Tributos parcelados
8.191
0%
7.560
0%
25.770
0%
8%
-71%
Imposto de renda e contribuição social a pagar
6.151
0%
22.743
0%
4.179
0%
-73%
444%
Títulos a pagar
Valores a pagar a empresas ligadas
Salários e encargos sociais
Dividendos e juros sobre capital próprio (JSCP)
a pagar
Contas a pagar por aquisição de investimentos
Demais contas a pagar
Total do passivo circulante
142
0%
30.937
0%
1.122
0%
-100%
2657%
199.657
2%
94.045
1%
51.015
0%
112%
84%
-
0%
-
0%
213.607
2%
n/a
-100%
191.054
1%
136.480
1%
339.305
3%
40%
-60%
4.495.923
35%
4.769.426
41%
5.087.491
41%
-6%
-6%
Passivo não circulante
4.958.032
39%
3.979.775
34%
4.512.891
36%
25%
-12%
Debêntures
999.181
8%
998.549
9%
997.920
8%
0%
0%
162.957
1%
-
0%
-
0%
n/a
n/a
-72%
Tributos parcelados
9.582
0%
9.972
0%
36.083
0%
-4%
Provisão para demandas judiciais
557.455
4%
475.859
4%
506.679
4%
17%
-6%
Provisão para recuperação ambiental
127.103
1%
85.143
1%
76.588
1%
49%
11%
1.153.379
9%
1.187.788
10%
1.230.316
10%
-3%
-3%
203.845
2%
182.216
2%
52.910
0%
12%
244%
97.018
1%
33.719
0%
23.171
0%
188%
46%
Total do passivo não circulante
8.268.552
65%
6.953.021
59%
7.436.558
59%
19%
-7%
TOTAL DO PASSIVO
12.764.475
100%
11.722.447
100%
12.524.049
100%
9%
-6%
12.150.000
44%
12.150.000
40%
12.150.000
39%
0%
0%
Reservas de capital
327.191
1%
318.851
1%
313.084
1%
3%
2%
Reservas de lucros
620.039
2%
3.831.060
13%
3.699.154
12%
-84%
4%
Ajustes de avaliação patrimonial
311.748
1%
419.753
1%
549.670
2%
-26%
-24%
13.408.978
48%
16.719.664
55%
16.711.908
53%
-20%
0%
1.584.879
6%
2.041.951
7%
2.122.037
7%
-22%
-4%
Total do patrimônio líquido
14.993.857
54%
18.761.615
62%
18.833.945
60%
-20%
0%
TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO
LÍQUIDO
27.758.332
100%
30.484.062
100%
31.357.994
100%
-9%
-3%
Benefícios pós-emprego
Patrimônio líquido
Capital social
Patrimônio líquido dos acionistas
controladores
Participação dos acionistas não
controladores
A seguir estão demonstradas as alterações significativas nas linhas que representam mais de 2%
do grupo ao qual pertencem e que tenham variado mais de 5% na comparação entre os
exercícios.
Análise do Balanço Patrimonial Consolidado do ano 2015 em comparação com o ano 2014
109
Ativo Circulante
Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e valores Mobiliários
A redução de R$ 1,3 bilhões verificada no ano de 2015, ocorreu principalmente em função de
pagamentos de juros de empréstimos no valor de R$583 milhões, liquidação de operações de
cessões de crédito no valor de R$594 milhões, e também pela queda do caixa gerado pelas
atividades operacionais da Companhia.
Contas a Receber de Clientes apresentou uma elevação de 15% o equivalente a R$ 182 milhões,
principalmente em consequência do aumento do prazo médio de recebimento, passando de 27
dias em 2014 para 36 dias em 2015.
Estoques
Os Estoques apresentaram uma redução de 22% o equivalente a R$ 768 milhões, conforme o
menor nível de demanda.
O aumento nos instrumentos financeiros derivativos foi de 133%, passando de R$ 65 milhões em
31 de dezembro de 2014 para R$ 153 milhões em 31 de dezembro de 2015, basicamente devido
à apreciação do Dólar Americano frente ao Real em 47%, obtendo um aumento na marcação a
mercado dos instrumentos de swap, cujo objetivo é reduzir a volatilidade do fluxo de caixa.
Adicionalmente, parte dos saldos registrados no ativo não circulante em 2014 foram transferidos
para o ativo circulante 2015, seguindo o fluxo normal das operações de acordo com os prazos de
vencimentos.
Ativo Não Circulante
Os tributos diferidos aumentaram em R$ 1.263 milhões, principalmente pela apuração de
impostos diferidos sobre diferenças temporárias. Pode-se destacar a variação de R$ 465 milhões
referente a diferenças temporárias sobre Variação cambial sobre empréstimos e financiamentos e
variação de R$ 680 milhões de diferenças temporárias sobre perda por valor recuperável de ativos
(Impairment).
O aumento nos instrumentos financeiros derivativos em R$ 308 milhões decorre basicamente da
apreciação do Dólar Americano frente ao Yen e o Real, que são os dois principais indexadores
das operações de swap da Companhia, obtendo um aumento na marcação a mercado dos
instrumentos de swap. Adicionalmente a Companhia contratou novas operações com posição
ativa em dólar no valor de US$ 252 milhões, cujo objetivo é reduzir a volatilidade do fluxo de
caixa.
110
Passivo Circulante
As contas a pagar a fornecedores, empreiteiros e fretes reduziram em 29% no comparativo entre
os períodos, passando de R$ 1,7 bilhão em 2014 para R$ 1,2 bilhão em 31 de dezembro de 2015.
Esta variação ocorreu basicamente em função da redução do fluxo de operações da Companhia.
O aumento dos empréstimos e financiamentos no curto prazo em R$ 195 milhões reflete
principalmente a variação cambial do ano de 2015 sobre os passivos denominados em dólares.
O detalhamento sobre os principais contratos de financiamentos que compõe a dívida está
disponível nos itens 10.1 letra f.
O aumento nos instrumentos financeiros derivativos em R$ 105 milhões decorre basicamente do
aumento na marcação a mercado dos instrumentos de swap (contratos de troca de moedas), que
possuem posição passiva em Yen, que tem por objetivo reduzir a exposição cambial.
Passivo Não circulante
O aumento dos empréstimos e financiamentos no longo prazo em R$ 978 milhões reflete
principalmente a variação cambial do ano de 2015 sobre os passivos denominados em dólares,
além dos juros provisionados no período, conforme demonstrado na movimentação dos
empréstimos e financiamentos. O detalhamento sobre os principais contratos de financiamentos
que compõe a dívida está disponível nos itens 10.1 letra f.
O aumento nos instrumentos em R$ 21 milhões decorre basicamente do aumento na marcação a
mercado das operações com posição passiva em Dólar Americano e Yen, devido à apreciação
destas moedas, obtendo um aumento na marcação a mercado dos instrumentos de swap.
Provisão para demandas judiciais
A provisão para demandas judiciais aumentou 17% no comparativo entre os períodos, passando
de 475,8 milhões para 557,4 milhões em 2015. Esta variação ocorreu principalmente devido à
correção monetária de depósitos judiciais na unidade de negócios Siderurgia e a adição de
depósitos judiciais referente à Taxa de Fiscalização de Recursos Minerais na Mineração
Usiminas S.A.
111
Análise do Balanço Patrimonial Consolidado do ano 2014 em comparação com o ano 2013
Ativo Circulante
Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e valores Mobiliários
A redução de R$ 615 milhões verificada no ano de 2014, ocorreu principalmente em função da
compra de EUROBONDS de própria emissão da Companhia no valor de R$ 160 milhões,
pagamento líquido de empréstimos e financiamentos no valor de R$ 311 milhões e redução do
prazo médio de pagamentos dos fornecedores.
Contas a Receber de Clientes apresentou redução de 24% o equivalente a R$ 393 milhões,
principalmente em decorrência do menor volume faturado, com redução das vendas no último
trimestre em 20%.
Estoques
Os Estoques apresentaram uma redução de 9% o equivalente a R$ 334 milhões, principalmente,
devido ao menor volume de produção e o forte controle de capital de giro.
O aumento nos instrumentos financeiros derivativos foi de 43%, passando de R$ 46 milhões em
31 de dezembro de 2013 para R$ 65 milhões em 31 de dezembro de 2014, basicamente devido à
apreciação do Dólar Americano frente ao Real, obtendo um aumento na marcação a mercado dos
instrumentos de swap, cujo objetivo é reduzir a volatilidade do fluxo de caixa.
Ativo Não Circulante
Os tributos diferidos aumentaram em R$ 103 milhões, devido ao aumento de diferenças
temporárias. Pode-se destacar a variação de R$ 56 milhões referente à Variação cambial sobre
empréstimos e financiamentos e a variação de R$ 45 milhões sobre Resultado nos contratos de
swap. As demais variações foram pulverizadas.
O aumento nos instrumentos financeiros derivativos em R$ 211 milhões decorre basicamente da
apreciação do Dólar Americano frente ao Yen e o Real, que são os dois principais indexadores
das operações de swap da Companhia, obtendo um aumento na marcação a mercado dos
instrumentos de swap. Adicionalmente a Companhia contratou novas operações com posição
ativa em dólar no valor de US$ 175 milhões (R$ 393 milhões), cujo objetivo é reduzir a volatilidade
do fluxo de caixa.
112
Passivo Circulante
A redução nas contas a pagar a fornecedores, empreiteiros e fretes em 20%, passando de R$
2,42 bilhões para R$ 1,95 bilhões em 31 de dezembro de 2014, ocorreu basicamente em função
do fluxo de operações da Companhia.
O aumento dos empréstimos e financiamentos no curto prazo em R$ 367 milhões, reflete o
ingresso de contratos de capital de giro no ano de 2014, conforme demonstrado na movimentação
dos empréstimos e financiamentos. O detalhamento sobre os principais contratos de
financiamentos que compõe a dívida está disponível nos itens 10.1 letra f.
O aumento nos instrumentos financeiros derivativos em R$ 43 milhões decorre basicamente do
aumento na marcação a mercado dos instrumentos de swap, que possuem posição passiva em
Yen, que tem por objetivo reduzir a exposição cambial.
Passivo Não circulante
A redução dos empréstimos e financiamentos de longo prazo em R$ 533 milhões no ano de 2014
reflete a amortização da dívida ocorrida no ano, decorrente dos seus vencimentos e da
concentração da administração em reduzir a dívida da Companhia. O detalhamento sobre os
principais contratos de financiamentos que compõe a dívida está disponível nos itens 10.1 letra f.
O aumento nos instrumentos em R$ 129 milhões, decorre basicamente do aumento na marcação
a mercado das operações com posição passiva em Dólar Americano e Yen, devido à apreciação
destas moedas, obtendo um aumento na marcação a mercado dos instrumentos de swap.
Adicionalmente a Companhia contratou novas operações com posição passiva em Reais no valor
de R$ 393 milhões, com o objetivo é reduzir a volatilidade do fluxo de caixa.
113
Demonstrações do resultado dos anos 2015, 2014 e 2013 e suas variações
DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO
31/12/2015
AV (%)
2015
31/12/2014
AV (%)
2014
31/12/2013
AV (%)
2013
Análise
Horizontal
2015 x 2014
Análise
Horizontal
2014 x 2013
-13%
-8%
Receita de bens e serviços
10.185.570
100%
11.741.629
100%
12.829.467
100%
Custo dos Bens e Serviços
(10.013.018)
-98%
(10.704.864)
-91%
(11.353.664)
-88%
-6%
-6%
172.552
2%
1.036.765
9%
1.475.803
12%
-83%
-30%
(3.897.340)
-38%
(513.797)
-4%
(956.124)
-7%
659%
-46%
Despesas com Vendas
(258.141)
-3%
(290.930)
-2%
(336.443)
-3%
-11%
-14%
Despesas Gerais e Administrativas
(440.121)
-4%
(501.549)
-4%
(567.982)
-4%
-12%
-12%
(3.199.078)
-31%
278.682
2%
(51.699)
0%
-1248%
-639%
Resultado Bruto
Despesas Receitas operacionais
Outras (Despesas/Receitas) Operacionais
Resultado de Equivalência Patrimonial
95.582
1%
183.780
2%
181.201
1%
-48%
1%
Resultado Antes do Resultado Financeiro e
Tributos
(3.629.206)
-36%
706.748
6%
700.880
5%
-614%
1%
Resultado Financeiro
(1.245.693)
-12%
(522.831)
-4%
(895.209)
-7%
138%
-42%
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
(4.874.899)
-48%
183.917
2%
(194.329)
-2%
-2751%
-195%
Imposto de Renda e Contribuição Social sobre
o Lucro
Lucro/Prejuízo consolidado do Período
1.189.922
12%
24.562
0%
211.120
2%
4745%
-88%
(3.684.977)
-36%
208.479
2%
16.791
0%
-1868%
1142%
Analise do resultado consolidado do ano 2015 em comparação com o ano 2014
Receita de vendas de bens e serviços
No ano de 2015, a receita líquida foi de R$10,2 bilhões, contra R$11,7 bilhões em 2014, em
função de menores volumes de vendas de aço e de volume e preço do minério de ferro,
decorrente da retração de mercado. A Unidade de Bens de Capital teve sua receita líquida
aumentada em 9,4% no período devido à carteira de pedidos realizada em 2015.
Na Unidade de Siderurgia foram vendidas 4,9 milhões de toneladas de produtos siderúrgicos em
2015 (5,5 milhões de toneladas em 2014), enquanto na Unidade de Mineração foram vendidos 3,8
milhões de toneladas de minério de ferro (5,6 milhões em 2014).
Custo dos bens ou serviços vendidos
Em 2015 o CPV foi de R$10,0 bilhões, contra R$10,7 bilhões em 2014, uma redução de 6,5%
basicamente em função do menor volume vendido pelo segmento de siderurgia e pela redução
dos preços de algumas matérias primas, dentre elas o minério de ferro.
No ano de 2015, as despesas com vendas foram de R$258,1 milhões contra R$290,9 milhões em
2014, devido, principalmente, a menores custos de distribuição, menores despesas com serviços
de terceiros, parcialmente compensados por maiores provisões para devedores duvidosos e
despesas gerais. As despesas gerais e administrativas em 2015 foram de R$440,1 milhões,
contra R$501,5 milhões, representando uma queda de 12,2%, decorrente da redução de 9,0%
com despesas com mão de obra própria, de 7,9% em serviços de terceiros e de 22,1% em
despesas gerais. Outras despesas e receitas operacionais foram negativas em R$3,2 bilhões,
contra R$278,7 milhões positivas em 2014, consequência principalmente do impairment de ativos
totalizando R$2,6 bilhões (na Mineração Usiminas no valor de R$2,1 bilhões, na Siderurgia no
valor de R$357,2 milhões e na Transformação do Aço no valor de R$56,7 milhões), do menor
resultado de venda de energia elétrica de R$313,4 milhões e, provisões relacionadas com a
reestruturação dos negócios de Siderurgia e Mineração por R$258,7 milhões (demissões de
funcionários na usina de Cubatão e renegociação do contrato de logística de minério com a MRS).
114
No ano de 2015, as despesas financeiras líquidas foram de R$1,2 bilhão, contra R$522,8 milhões
em 2014, em função da forte desvalorização cambial de 47,0% gerando maiores perdas cambiais
que foram de R$1,1 bilhão em 2015 e R$193,1 milhões em 2014.
Analise do resultado consolidado do ano 2014 em comparação com o ano 2013
Receita de vendas de bens e serviços
No ano de 2014, a receita líquida atingiu R$11,7 bilhões contra R$12,8 bilhões em 2013, em
função de menores volumes de vendas e serviços, decorrente da retração de mercado enfrentada
pelas Unidades de Negócio da Companhia.
Custo dos bens ou serviços vendidos
No exercício findo em 31 de dezembro de 2014, o custo de vendas (CPV) consolidado totalizou
R$10,7 bilhões, 5,7% menor quando comparado ao de 2013 que foi de R$11,4 bilhões, em parte
devido ao menor volume de aço vendido pela unidade de Siderurgia e às iniciativas de redução de
custos, tais como a adequação da mão de obra e redução nos serviços de terceiros e ao aumento
da produtividade em toda a Companhia. Na unidade de unidade de Bens de Capital, a redução foi
de R$206 milhões em decorrência da redução do volume de projetos.
Em 2014 as despesas e receitas operacionais reduziram em 46,3%, passando de R$956,1
milhões para R$513,8 milhões.
O principal fator que contribuiu para esta variação foi a venda de energia elétrica excedente, que
no ano de 2014 gerou uma receita de R$343,7 milhões na linha de outras despesas e receitas
operacionais. Adicionalmente, as despesas com vendas no período foram de R$290,9 milhões,
13,5% inferiores às de 2013 que somaram R$336,4 milhões, devido, principalmente, a menores
custos de distribuição, menores despesas com pessoal e encargos sociais, e menor provisão para
devedores duvidosos. As despesas gerais e administrativas apresentaram uma queda de 11,7%,
decorrente da redução de despesas com mão de obra própria e de serviços de terceiros.
Em 2014, as despesas financeiras líquidas foram de R$522,8 milhões, contra R$895,2 milhões em
2013, devido a menores perdas cambiais em R$47,4 milhões e menores comissões sobre
financiamentos em R$129,0 milhões. Adicionalmente, o ano de 2013 foi impactado pela reversão
da operação de Hedge Accounting em R$174,8 milhões.
115
10.2. Os diretores devem comentar sobre:
a) Resultados das operações do emissor, em especial:
i. Descrição de quaisquer componentes importantes da receita
A receita da Companhia é gerada principalmente pela venda de produtos siderúrgicos, como
chapas grossas, laminados a quente, laminados a frio, placas e galvanizados (Unidade de
Siderurgia).
A Usiminas apresenta também em suas demonstrações financeiras consolidadas receitas
provenientes das unidades de Mineração, Transformação do Aço e Bens de Capital. A receita
destas unidades é gerada principalmente por:
- Mineração: Venda de minério de ferro através da Mineração Usiminas S.A.
- Transformação do Aço: Beneficiamento e distribuição de produtos siderúrgicos através da
Soluções Usiminas S.A..
- Bens de Capital: Fabricação de Estruturas Metálicas, Equipamentos Industriais, Fundição
e Vagões Ferroviários e Serviços de Montagens Industriais através da Usiminas Mecânica
S.A..
Adicionalmente, no ano de 2015 a Companhia gerou receita não recorrente com venda de energia
elétrica excedente.
ii. Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais
O resultado operacional da Usiminas é afetado principalmente pela demanda, que influência o
volume vendido e os preços de nossos produtos e também pelas taxas de câmbio que podem
facilitar a importação de produtos e dificultar nossa competitividade.
No exercício findo em 31 de dezembro de 2015, a receita líquida consolidada da Companhia
alcançou R$10,2 bilhões, contra R$11,7 bilhões em 2014. Esta receita no mercado interno foi
inferior ao ano de 2014 em 19,3%, e no mercado externo o desempenho foi superior ao ano de
2014 em 21,6%. O mix de vendas da unidade de siderurgia representou 73% no mercado
doméstico e 27% nas exportações.
Na unidade de Siderurgia a receita líquida foi de R$9,2 bilhões, 16,1% inferior à de 2014, que foi
de R$10,9 bilhões, devido ao menor volume de vendas de aço no mercado doméstico em 21,5% e
menor preço médio em 2,2%, parcialmente compensado pelo maior volume de exportações em
36,8%. Adicionalmente, houve maior venda de produtos de menor valor agregado em ambos os
mercados. Na unidade de Mineração a receita líquida apresentou uma redução de 46%, atingindo
R$401,5 milhões contra R$743,0 milhões no ano de 2014, em função do menor volume de vendas
e da queda expressiva do preço de minério de ferro no mercado internacional. A referência de
preços PLATTS ajustada para o período de formação de preços de venda da Mineração Usiminas
(62% Fe, CFR China) foi de US$103,6/t em 2014 para US$58,5/t em 2015, uma redução de
43,5%. Tais efeitos foram parcialmente compensados pela desvalorização cambial em 2015. Na
unidade de Transformação do Aço a receita líquida foi de R$1,9 bilhão em 2015, contra R$2,3
bilhões em 2014, uma redução de 17,8%, devido ao menor volume de vendas e serviços
parcialmente compensado pelo maior preço médio em 2,5% no período. Na unidade de Bens de
Capital a receita líquida apurada em 2015 foi de R$868,6 milhões, contra R$794,3 milhões em
2014, um aumento de 9,4%, principalmente decorrente do incremento de projetos no segmento de
montagens industriais.
alcançou R$11,7 bilhões, contra R$12,8 bilhões em 2013. Esta receita no mercado interno foi
inferior ao ano de 2013 em 13,3%, e no mercado externo o desempenho foi superior ao ano de
2013 em 34,5%. O mix de vendas da unidade de siderurgia representou 82,5% no mercado
116
doméstico e 17,5% nas exportações. Na unidade de Mineração a receita líquida apresentou
redução de 34,6%, atingindo R$743,0 milhões contra R$1.136,0 milhões em 2013, em função da
queda do preço médio de minério de ferro no mercado internacional e do menor volume de
vendas. A referência de preços PLATTS ajustada para o período de formação de preços de venda
da Mineração Usiminas (62% Fe, CFR China) foi de US$134,7/t em 2013 para US$103,6/t em
2014. Tais efeitos foram parcialmente compensados pelo impacto da valorização do Dólar médio
em 9,0% na comparação entre os anos. Na unidade de Transformação do Aço a receita líquida foi
de R$2,3 bilhões, 9,3% superior ao apurado em 2013, devido ao aumento de 12,8% no volume de
vendas e serviços e ao maior preço médio em 9,4% realizado neste período. Na unidade de Bens
de Capital a receita líquida apurada foi de R$794,3 milhões, 18,3% inferior à de 2013,
principalmente em decorrência da redução do volume de projetos.
alcançou R$12,8 bilhões, praticamente estável quando comparada com a receita líquida
consolidada do ano de 2012 (R$12,7 bilhões). Esta receita no mercado interno foi superior ao ano
de 2012 em 14,0%, e no mercado externo o desempenho foi inferior ao ano de 2012 em 50,1%. O
mix de vendas da unidade de siderurgia representou 86,9% no mercado doméstico e 13,1% nas
exportações, em linha com a estratégia da Companhia de priorizar sua participação no mercado
interno. Na unidade de Mineração a receita líquida apresentou um aumento de 26,4%, atingindo
R$1,1 bilhão contra R$898,5 milhões no ano de 2012, em função do maior volume de vendas, de
maiores preços de minério de ferro em 3,3% e da valorização do dólar médio em 10,6%. Na
unidade de Transformação do Aço a receita líquida foi de R$2,5 bilhões, 18,6% superior ao ano de
2012, principalmente devido ao maior volume de vendas e maiores preços. Na unidade de Bens
de Capital a receita líquida apurada foi de R$972,3 milhões, 4,4% inferior à de 2012,
principalmente em decorrência da menor receita obtida no segmento de estruturas.
Demonstração de Resultado por Unidades de Negócios - Acumulado
R$ milhões
2015
2014
2013
Mercado Interno
Mercado Externo
Mercado Interno
Mercado Externo
Mercado Interno
Mercado Externo
Siderurgia*
Mineração
Transformação
do Aço
Bens de
Capital
9.174
7.088
2.086
10.929
9.327
1.602
11.336
10.185
1.151
402
402
743
617
126
1.136
1.024
112
1.925
1.919
6
2.341
2.333
8
2.464
2.443
21
869
840
28
794
786
8
972
960
12
Eliminações e
Consolidado
Ajustes
(2.184)
(2.184)
(3.065)
(3.065)
(0)
(3.079)
(3.079)
-
10.186
8.065
2.120
11.742
9.998
1.744
12.829
11.533
1.296
b) Variações das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio, inflação,
alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços
Volumes de vendas
Indicadores
2015
AV
(%)
2015
2014
AV
(%)
2014
2013
AV
(%)
2013
Var.
2015/2014
Var.
2015/2014
Vendas físicas de aço (t mil)
Mercado Interno
Mercado Externo
4.915 100%
3.590
73%
1.325
27%
5.541 100%
4.572
83%
969
17%
6.220 100%
5.407
87%
813
13%
-11,3%
-21,5%
36,8%
-10,9%
-15,4%
19,2%
Vendas de minério (t mil)
Mercado Interno - Para Terceiros
Mercado Externo
Mercado Interno - Usiminas
3.790 100%
279
7%
3.511
93%
5.623 100%
833
15%
680
12%
4.110
73%
6.755 100%
2.036
30%
499
8%
4.219
62%
-32,6%
-66,5%
-100%
-14,6%
-16,8%
-59,1%
36,3%
-2,6%
117
No ano de 2015, o volume total de vendas de aço foi de 4,9 milhões de toneladas, contra 5,5
milhões de toneladas em 2014, representando uma redução de 11,3%. O mercado interno, com
maior representatividade, registrou vendas de 3,6 milhões de toneladas em 2015, uma redução de
21,5% na comparação com o ano anterior, em função da fraca demanda da Grande Rede e do
segmento automotivo (recuos de 15,5% e 27,7% respectivamente). As exportações atingiram 1,3
milhão de toneladas, um incremento de 36,8%, compensando parcialmente a queda das vendas
no mercado doméstico.
Na unidade de Mineração, o volume total de vendas registrado foi inferior em 32,6% quando
comparado ao de 2014 devido a restrições logísticas de exportação e queda no consumo de aço
no Brasil gerando redução nos níveis de produção.
Destacamos abaixo o volume de vendas da Siderurgia em 2015:
Detalhamento das Vendas Físicas da Siderurgia por Produto
Mil toneladas
VENDAS FÍSICAS TOTAIS
Chapas Grossas
Laminados a Quente
Laminados a Frio
Eletrogalvanizados
Galvanizados Imersão a Quente
Produtos Processados
Placas
2015
2014
4.915 100%
890 18%
1.580 32%
1.125 23%
92
2%
759 16%
10
0%
459
9%
5.541 100%
1.217 22%
1.863 34%
1.309 24%
108
2%
770 14%
56
1%
218
4%
Var.
2013 2015/2014
6.220 100%
1.278 21%
2.165 35%
1.462 24%
122
1%
788 13%
137
2%
268
4%
-11%
-27%
-15%
-14%
-15%
-1%
-82%
111%
Os principais destinos das exportações em 2015 foram:
2015
EUA
Argentina
Turquia
China
Vietnã
Alemanha
Itália
Espanha
Reino Unido
Outros
16%
25%
1%
2%
4%
4%
7%
18%
7%
15%
Preços de vendas
O preço de venda médio dos produtos siderúrgicos mostraram variação negativa em 2015 em
decorrência da acirrada concorrência entre as usinas locais e do adverso ambiente de negócios
da siderurgia mundial. A receita líquida por tonelada foi inferior em 5,4% sendo uma redução de
2,2% no preço médio do mercado interno e de 7,6% no mercado externo. Adicionalmente, houve
maior venda de produtos de menor valor agregado em ambos os mercados. Para a unidade de
Mineração a receita líquida por tonelada registrada em 2015 foi 2,9% inferior à receita liquida por
tonelada do ano de 2014, em função da queda do preço médio de minério de ferro no mercado
internacional parcialmente compensada pela desvalorização cambial em 2015. A referência de
preços PLATTS ajustada para o período de formação de preços de venda da Mineração Usiminas
(62% Fe, CFR China) foi de US$103,6/t em 2014 para US$58,5/t em 2015, uma redução de
43,5%.
Em 2014 o preço de venda médio dos produtos siderúrgicos mostraram variação positiva. A
receita líquida por tonelada foi superior em 8,7% na comparação com o ano anterior, em função
do menor volume de venda para o mercado interno em 15,4%, parcialmente compensado pelo
118
maior preço médio em 8,6% no mercado doméstico e melhor mix de produtos em ambos os
mercados. A estabilidade da moeda brasileira na maior parte do ano, fez com que o diferencial de
preços entre o aço doméstico e o importado internado no Brasil alcançasse patamares mais
atrativos às importações.Para a unidade de Mineração, no ano de 2014, a receita liquida por
tonelada foi 21,5% inferior ao ano de 2013, em função da queda do preço médio de minério de
ferro no mercado internacional. A referência de preços PLATTS ajustada para o período de
formação de preços de venda da Mineração Usiminas (62% Fe, CFR China) foi de US$134,7/t em
2013 para US$103,6/t em 2014. Tais efeitos foram parcialmente compensados pelo impacto da
valorização do Dólar médio em 9,0% na comparação entre os anos. Em 2013, comparando com
2012, houve aumento de 14,6%, impactada pela variação cambial, influente na formação do preço
de mercado do minério de ferro.
No ano de 2013 os preços de venda dos produtos siderúrgicos mostraram variação positiva
devido à maior participação das vendas ao mercado interno e por um melhor mix de produtos
vendidos com maior participação de laminados e galvanizados. Adicionalmente, a desvalorização
da moeda brasileira fez com que o diferencial de preços entre o aço doméstico e o importado
internado no Brasil permanecesse em patamares menos atrativos às importações. O valor médio
por tonelada vendida aumentou em 9,6% que inclui as vendas dos mercados local e exportação.
c) Impactos da inflação, da variação de preços, dos principais insumos e produtos, do câmbio e da
taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do emissor
Variações no custo das vendas
No ano de 2015 o custo de vendas para a unidade de Siderurgia foi de R$9,1 bilhões, inferior em
9,3% em relação a 2014 em função do menor volume vendido pelo segmento de siderurgia
parcialmente compensado pelo aumento dos custos de readequação das operações. O CPV
médio por tonelada teve um aumento de 2,2% em relação ao de 2014.
Os gastos fixos com mão de obra representaram aproximadamente 11% do custo de vendas da
Companhia no ano de 2015 e segue a evolução dos acordos salariais das categorias e que
acompanharam a variação do INPC. Já os gastos com energia elétrica e utilidades representaram
7% do custo de venda da Companhia no exercício. A energia elétrica conta com contratos
específicos que asseguram o fornecimento e cujos preços são ajustados pelo índice de variação
de preços IGP-M ou pelo IPCA, conforme cada contrato.
Os demais custos são influenciados pela inflação local.
Em 2014, para a unidade de Siderurgia o custo de vendas da Companhia totalizou R$10,1 bilhões,
4,7% inferior ao de 2013. O CPV por tonelada em 2014 foi maior em 7,0% quando comparado ao de
2013. Houve impacto da inflação de 6,4%, medida pelo IPCA, que afetou os custos em Reais,
dentre eles, principalmente, mão de obra e serviços terceiros, energia e despesas gerais, e da
desvalorização cambial de 16,0% (14,6% em 2013 e 8,9% em 2012), que impactou os custos
atrelados ao Dólar, parcialmente compensado pela redução nos custos com minério de ferro e
carvão, principais matérias primas utilizadas no processo de produção.
119
Variação cambial
Adicionalmente ao comentado no item anterior, as Empresas Usiminas atuam internacionalmente
e estão expostas ao risco cambial decorrente de exposições a algumas moedas, principalmente
em relação ao dólar dos Estados Unidos e em menor escala, ao iene e ao euro. O risco cambial
decorre de ativos e passivos reconhecidos e investimentos líquidos em operações no exterior. As
operações de derivativos têm como objetivo principal diminuir a volatilidade no fluxo de caixa
oriunda da variação das moedas estrangeiras em relação ao Real. Como medida protetiva de
redução dos efeitos da variação cambial, a Administração tem adotado como política efetuar
operações de swap e, adicionalmente, ter seus ativos vinculados moeda externa, conforme
demonstrado a seguir:
Em reais mil
2015
2014
2013
143.256
160.976
176.207
21.804
502.243
432.188
741.779
432.995
12.183
1.619.145
95.977
833.558
311.061
8.460
1.249.056
Adiantamento de clientes
Passivos em moeda estrangeira
(3.725.360)
(471.048)
(13.857)
(15.763)
(4.226.028)
(2.436.521)
(483.388)
(140.222)
(8.025)
(3.068.156)
(2.364.859)
(614.622)
(8.243)
(288.416)
(3.276.140)
Exposição líquida
(3.723.785)
(1.449.011)
(2.027.084)
Caixa e equivalentes de caixa
Títulos e valores mobiliários
Contas a receber
Adiantamentos a fornecedores
Ativos em moeda estrangeira
Em 2015, 2014 e 2013 a variação cambial sobre a posição líquida passiva da Companhia gerou
uma perda de R$ 1,1 bilhão, R$ 193 milhões e R$ 240 milhões respectivamente.
Variação na taxa de juros
Durante os anos de 2015, 2014 e 2013, os empréstimos e financiamentos das Empresas
Usiminas, a taxas variáveis, eram denominados em reais, dólar dos Estados Unidos, ienes e
euros.
As taxas de juros contratadas para os empréstimos e financiamentos podem ser demonstradas
conforme a seguir:
Em reais mil
2015
%
2014
%
2013
%
Pré-fixada
TJLP
Libor
CDI
Outras
Total Empréstimos e financiamentos
6.808.424
2.295.166
413.518
1.306.185
2.551.219
242.336
6.808.424
87
29
5
17
33
3
87
5.635.574
1.016.579
618.078
1.260.972
2.525.280
214.665
5.635.574
84
15
9
19
38
3
84
5.801.536
701.984
836.348
1.464.803
2.526.983
271.418
5.801.536
84
10
12
21
37
4
84
Debêntures
CDI
1.060.290
13
1.048.641
16
1.039.445
16
Total de empréstimos e
financiamentos e debêntures
7.868.714 100
6.684.215 100
6.840.981 100
Em 2015, 2014 e 2013, os juros reais sobre empréstimos e financiamentos e tributos parcelados
da Companhia, impactaram seus resultados negativamente no montante de R$256 milhões, R$
218 milhões e R$237 milhões respectivamente.
120
Impactos no resultado financeiro
Em reais mil
2015
Efeitos monetários ativos, basicamente sobre aplicações financeiras
corrigidas com base na variação do CDI
Correção monetária dos depósitos judiciais
Efeitos monetários passivos, principalmente sobre empréstimos e
financiamentos indexados pelo CDI e TJLP
Ganhos e perdas cambiais, líquidos, decorrentes de ativos e passivos
indexados em moeda estrangeira (empréstimos e financiamentos,
fornecedores, aplicações financeiras e clientes)
137.555
51.475
2014
116.309
22.177
2013
119.463
35.433
(352.754) (258.520) (228.769)
(1.072.090) (193.118) (240.566)
10.3. Os diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham
causado ou se espera que venham causar nas demonstrações financeiras do emissor e
seus resultados:
a) Introdução ou alienação de segmento operacional
A Companhia está composta por 4 unidades de negócio: Mineração, Siderurgia, Transformação
do aço e Bens de Capital.
Em 2013 a Companhia alienou sua participação na controlada Automotiva Usiminas (vide item b
abaixo) que era integrante da unidade de negócio de Transformação do Aço.
b) Constituição, aquisição ou alienação de participação societária
i. Alienação da Automotiva.
Em 14 de junho de 2013, a Companhia firmou contrato com a Aethra Sistemas Automotivos S.A.
(“Aethra”) que previa a transferência da totalidade da sua participação acionária no capital social
da Automotiva Usiminas S.A.
Em 20 de dezembro de 2013, após o cumprimento das condições previstas no Contrato, foi
concluída a operação de alienação, pela qual a Companhia recebeu o montante de R$140
milhões e reconheceu um saldo a receber de R$16 milhões.
O Contrato previa ainda que o valor negociado poderia ser ajustado com base na variação do
capital de giro entre o balanço da Automotiva Usiminas de março de 2013 e o de fechamento,
apurado em novembro de 2013. Depois de concluída esta etapa da operação, em janeiro/2014 a
Aethra pagou a Companhia o montante de R$16,5 milhões.
ii. Alienação da operação de transportes da Rios Unidos
Em 22 de abril de 2015, a Companhia e sua controlada direta Usiminas Mecânica S.A. firmaram
contrato de compra e venda com a Grecco Logística Internacional S.A. (“Grecco”) para
transferência da totalidade das suas quotas no capital social da Transportes Itaquaquecetuba
Ltda. (“Transportes Itaquaquecetuba”).
Em 30 de setembro de 2015, a Transportes Itaquaquecetuba recebeu a parcela cindida da Rios
Unidos Logística e Transportes de Aço Ltda. (“Rios Unidos”), relativa aos elementos ativos e
passivos relacionados às atividades de transporte e armazenamento de cargas siderúrgicas.
Em 15 de janeiro de 2016 a operação foi concluída e a Transportes Itaquaquecetuba foi
incorporada pela Grecco, que pagará o montante de R$ 18 milhões em até 5 anos.
121
c) Eventos ou operações não usuais
i. Aumento de capital na Mineração Usiminas.
Em 26 de setembro de 2013, foi concluído o aporte de capital na Mineração Usiminas S.A.. Na
operação, a Companhia promoveu aumento de capital mediante transferência do terreno de sua
propriedade em Itaguaí – RJ, no valor de R$ 246 milhões, e as acionistas Serra Azul Iron Ore LLC
e Sumitomo Corporation do Brasil S.A., empresas do Grupo Sumitomo Corporation, aportaram
R$221 milhões, sendo R$ 351 milhões para aumento de capital e R$ 116 milhões como aumento
de reservas.
10.4 Comentários dos diretores sobre mudanças nas práticas contábeis
a) Mudanças significativas nas práticas contábeis
2015
Pronunciamentos emitidos que ainda não estavam em vigor em 31 de dezembro de 2015
As normas e interpretações emitidas que são relevantes para o as Empresas Usiminas, mas ainda
não adotadas até a data de emissão das demonstrações financeiras da Companhia são a seguir
apresentadas. As empresas Usiminas pretendem adotar essas normas, se aplicáveis, quando
essas entrarem em vigência.
IFRS 9 Instrumentos
Financeiros
A IFRS 9, publicada em julho de 2014, substitui as orientações
existentes na IAS 39 Financial Instruments: Recognition and
Measurement (Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e
Mensuração). A IFRS 9 inclui orientação revista sobre a classificação e
mensuração de instrumentos financeiros, um novo modelo de perda
esperada de crédito para o cálculo da redução ao valor recuperável de
ativos financeiros e novos requisitos sobre a contabilidação do hedge.
A norma mantém as orientações existentes sobre o reconhecimento e
desreconhecimento de instrumentos financeiros da IAS 39.
IFRS 15 Receitas de
contratos com
clientes
A IFRS 15 exige de uma entidade a reconhecer o montante da receita
refletindo a contraprestação que ela espera receber em troca do
controle desses bens ou serviços. A nova norma vai substituir a maior
parte da orientação detalhada sobre o reconhecimento de receita que
existe atualmente nas IFRS e nos prinícipios de contabilidade
geralmente aceitos nos Estados Unidos da América (“U.S. GAAP”)
quando for adotada.
A IFRS 9 é efetiva para
exercícios iniciados em ou após
1º de janeiro de 2018. A
Companhia está avaliando os
efeitos que a IFRS 9 vai ter nas
demonstrações financeiras e nas
suas divulgações.
A nova norma é aplicável a partir
de ou após 1º de janeiro de 2018.
A norma poderá ser adotada de
forma retrospectiva, utilizando
uma abordagem de efeitos
cumulativos. A Companhia está
avaliando os efeitos que a IFRS
15 vai ter nas demonstrações
financeiras e nas suas
divulgações.
Adicionalmente, a Companhia não espera que as seguintes novas normas ou modificações
possam ter um impacto significativo nas demonstrações financeiras consolidadas.
 IFRS 14 - Regulatory Deferral Accounts (Ativos e Passivos Regulatórios);
 Alterações do CPC 19 / IFRS 11 - Accounting for Aquisitions of Interests in Joint Operations
(Contabilização de Aquisições de Participações em Operações em Conjunto);
 Alterações do CPC 27 / IAS 16 e CPC 04 / IAS 38 - Acceptable Methods of Depreciation and
Amortisation (Métodos Aceitáveis de Depreciação e Amortização);
 Alterações do CPC 36 / IFRS 10 e CPC 18 / IAS 28 - Sale or Contribution of Assets Between
an Investor and its Associate or Joint Venture (Transferência ou Contribuição de Ativos entre
um Investidor e sua Coligada ou Empreendimento Controlado em Conjunto);
 Melhorias anuais das IFRSs de 2012-2014 – várias normas;
 Alterações do CPC 36 / IFRS 10, CPC 45 / IFRS 12 e CPC 18 / IAS 28 - Investment Entities:
Consolidation Exception (Entidades de Investimento: Exceção de Consolidação); e

Alteração do CPC 26 / IAS 1 - Disclosure Initiative (Initiativa de Divulgação).
122
O Comitê de Pronunciamentos Contábeis ainda não emitiu pronunciamento contábil ou alteração
nos pronunciamentos vigentes correspondentes a todas as novas IFRS. Portanto, a adoção
antecipada dessas IFRS não é permitida para entidades que divulgam as suas demonstrações
financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Reapresentação de valores correspondentes
Para fins de melhor apresentação de suas demonstrações financeiras, a Companhia reclassificou
determinados saldos a pagar derivados de operações de cessão de crédito (forfaiting) com
fornecedores comerciais. Estes saldos, originalmente apresentados no balanço patrimonial na
rubrica “Fornecedores, empreiteiros e fretes”, foram reclassificados para rubrica específica do
passivo circulante, denominada “Títulos a pagar”. Adicionalmente, a Companhia reclassificou o
saldo total da rubrica “Valores a pagar a empresas ligadas” para as rubricas “Fornecedores,
empreiteiros e fretes” e “Títulos a pagar”, de acordo com a natureza da operação.
Para fins de comparabilidade, os saldos de 31 de dezembro de 2014 foram reclassificados
conforme a seguir:
(a)
Balanço patrimonial
Consolidado
31/12/2014
Saldos originais
publicados
Reclassificações
Saldos
reapresentados
30.484.062
-
30.484.062
1.948.744
(277.204)
1.671.540
338.357
(338.357)
-
-
615.561
615.561
Total de ativos
Títulos a pagar
Outros passivos circulantes e não circulantes
9.435.346
-
9.435.346
Total de passivos
11.722.447
-
11.722.447
Total do patrimônio líquido
18.761.615
-
18.761.615
Ao longo de 2015 e 2014, a Companhia efetuou compras de matérias-primas junto a fornecedores
nacionais, principalmente minério de ferro e combustíveis, que por sua vez descontaram os títulos
junto a instituições financeiras, por meio de operação de cessão de crédito (forfaiting), a qual
consiste, basicamente, na venda desses recebíveis, sem direito de regresso, a taxas de juros que
variam entre 1% a.m. e 1,6% a.m. Em 31 de dezembro de 2015, o passivo relativo a estas
compras correspondia a R$587.458 (31 de dezembro de 2014 - R$615.561). O prazo médio de
pagamento desses títulos é de 180 dias.
2014
Pronunciamentos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2014
A Companhia aplicou, pela primeira vez, determinadas normas e alterações, em vigor para
períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2014 ou após essa data. A natureza e o impacto de
cada uma das novas normas e alterações são descritos a seguir:
IAS 27 Revisado
Com a emissão do pronunciamento IAS 27 (Separate Financial Statements) revisado
pelo IASB em 2014, as demonstrações separadas de acordo com as IFRS passaram
a permitir o uso do método da equivalência patrimonial para avalição dos
investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto. Dessa forma,
com a adoção do IAS 27, revisado pela Companhia em 2014, as demonstrações
financeiras individuais da controladora, passaram a estar em conformidade com as
IFRS a partir desse exercício, assim como as informações comparativas.
123
As novas normas e alterações descritas a seguir não têm impacto relevante nas informações
contábeis da Companhia.
Alterações ao CPC 39
Compensação de Ativos
Financeiros e Passivos
Financeiros
- Alterações ao CPC 38
Renovação de Derivativos e
Continuação da Contabilização
de Hedge
IFRIC 21 Tributos
Ciclo 2011-2013 Melhorias
Anuais
Essas alterações esclarecem o significado de “atualmente goza de direito legalmente
exequível de compensação” e dos critérios para mecanismos de liquidação não
simultânea de câmaras de compensação, sendo aplicadas retrospectivamente.
Essas alterações contemplam a desobrigação de contabilizar hedges descontinuados
quando a novação de um derivativo designado como instrumento de hedge atender a
determinados critérios e a aplicação retrospectiva for exigida
A IFRIC 21 esclarece que uma entidade reconhece os tributos de um passivo quando
ocorre a atividade que dá origem ao pagamento, conforme previsto na legislação
pertinente. No caso de um tributo originado ao se atingir um limite mínimo, a
interpretação esclarece que nenhum passivo deve ser previsto antes de se atingir o
limite mínimo especificado.
Nas melhorias anuais - ciclo 2011-2013, o IASB emitiu sete alterações a quatro
normas, incluindo uma alteração à IFRS 1 - Adoção Inicial das Normas Internacionais
para Elaboração de Relatórios Financeiros. A alteração à IFRS 1 entra em vigor
imediatamente, e dessa forma, para períodos iniciados em 1º de janeiro de 2014 e
esclarece na Base de Conclusões que uma entidade pode escolher aplicar uma norma
atual ou uma nova norma que ainda não seja obrigatória, mas permite aplicação
antecipada, contanto que uma das normas seja aplicada consistentemente ao longo
dos períodos apresentados nas demonstrações financeiras emitidas pela primeira vez
de acordo com as normas IFRS.
As novas normas e alterações anteriormente descritas não têm impacto relevante na Companhia.
Pronunciamentos emitidos que ainda não estavam em vigor em 31 de dezembro de 2014
As normas e interpretações emitidas que são relevantes para o Grupo, mas ainda não adotadas
até a data de emissão das demonstrações financeiras da Companhia são a seguir apresentadas.
As empresas Usiminas pretendem adotar essas normas, se aplicável, quando entrarem em
vigência.
IFRS 9 Instrumentos
Financeiros
Em julho de 2014, o IASB emitiu a versão final da IFRS 9 Instrumentos Financeiros, que reflete todas as fases do projeto de
instrumentos financeiros e substitui a IAS 39 - Instrumentos
Financeiros: Reconhecimento e Mensuração e todas as versões
anteriores da IFRS 9. A norma introduz novas exigências sobre
classificação e mensuração, perda por redução ao valor recuperável e
contabilização de hedge. AIFRS 9 está em vigência para períodos
anuais iniciados em 1º de janeiro de 2018 ou após essa data, sendo
permitida a aplicação antecipada. É exigida aplicação retrospectiva,
não sendo obrigatória, no entanto, a apresentação de informações
comparativas. A aplicação antecipada de versões anteriores da IFRS 9
(2009, 2010 e 2013) é permitida se a
data de aplicação inicial for anterior a 1º de fevereiro de 2015.
IFRS 15 Receitas de
contratos com
clientes
A IFRS 15, emitida em maio de 2014, estabelece um novo modelo
constante de cinco passos que será aplicado às receitas originadas de
contratos com clientes. Segundo a IFRS 15, as receitas são
reconhecidas em valor que reflete a contraprestação à qual uma
entidade espera ter direito em troca da transferência de mercadorias
ou serviços a um cliente.
Os princípios na IFRS 15 contemplam uma abordagem mais
estruturada para mensurar e reconhecer receita.
124
A adoção da IFRS 9 terá efeito
sobre a classificação e
mensuração dos ativos
financeiros da Companhia, não
causando, no entanto, nenhum
impacto sobre a classificação e
mensuração dos passivos
financeiros da Companhia
A norma da nova receita é
aplicável a todas as entidades e
substituirá todas as atuais
exigências de reconhecimento de
receita, nos termos da IFRS.
Uma aplicação retrospectiva total
ou modificada é exigida para
períodos anuais que tenham
início em 1º de janeiro de 2017
ou após essa data, sendo
permitida adoção antecipada. A
Companhia está atualmente
avaliando o impacto da IFRS 15 e
planeja adotar uma nova norma
sobre a efetiva data de entrada
em vigor.
2013
Pronunciamentos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2013 e
reapresentação das demonstrações financeiras
Para o ano de 2013, A Companhia aplicou, pela primeira vez, determinadas normas e alterações
que exigem a reapresentação dos valores correspondentes.
Essas incluem:
CPC 19 (R2) Negócios em Conjunto
CPC 33 (R1) Benefícios a Empregados
CPC 36 (R3) Demonstrações Consolidadas
CPC 45 Divulgação de Participações em Outras Entidades
CPC 46 Mensuração do Valor Justo
CPC 26 (R1) Apresentação de Demonstrações Contábeis.
Os pronunciamentos novos ou revisados que tiveram efeitos relevantes nas demonstrações
financeiras da Companhia, e consequentemente, resultaram na reapresentação dos valores
correspondentes, como seguem:
(1) Negócios em conjunto e Investimento em coligada, em controlada e em empreendimentos
controlados em conjunto.
A Companhia adotou, a partir do exercício de 2013, o IFRS 11 - "Acordos em Conjunto", emitido
em maio de 2011, e incluído como alteração ao texto do CPC 19(R2) - "Negócios em Conjunto".
Desta forma, como o método de consolidação proporcional não é mais permitido, a Companhia
deixou de consolidar proporcionalmente os empreendimentos controlados em conjunto Fasal
Trading Brasil, Unigal e Usiroll, bem como a controlada Mineração Usiminas deixou de consolidar
proporcionalmente o seu empreendimento controlado em conjunto Modal. Consequentemente, a
partir de 1º de janeiro de 2013, as participações na Fasal Trading Brasil (50%), Unigal (70%),
Usiroll (50%) e Modal (50%) foram contabilizadas pelo método de equivalência patrimonial. A
adoção do CPC 19 (R2) não gerou impacto nas demonstrações financeiras da controladora.
(2) Benefícios a Empregados
A Companhia adotou o CPC 33 (R1) Benefícios a Empregados, aplicável a partir de 01 de janeiro
de 2013. Em decorrência da aplicação desta norma, o cálculo do custo de juros e o retorno
esperado sobre os ativos dos planos de benefício definido foram alterados, e os efeitos estão
refletidos nas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2013. Para o exercício de 2012,
os valores correspondentes foram reapresentados para refletir esses efeitos retrospectivos.
(3) Outras reapresentações
(i) Depósitos Judiciais
A Companhia reavaliou a forma de apresentação dos depósitos relacionados a processos sobre
demandas judiciais provisionadas. Para 2013, a Administração decidiu manter os saldos desses
depósitos classificados no ativo não circulante pelo seu valor total e não mais pelo valor líquido
das demandas judiciais. O ano de 2012 foi ajustado para fins comparativos.
(ii) DFC – Demonstração do fluxo de caixa
Refere-se à movimentação da rubrica “títulos e valores mobiliários”, que foi reclassificada do
grupo de “atividades operacionais” para o grupo de “atividades de investimentos”.
(iii) DVA – Demonstração do valor adicionado
Refere-se à alteração do valor adicionado distribuído e a distribuir em decorrência da
125
reclassificação dos impostos sobre vendas no consolidado.
b) Efeitos significativos das alterações em práticas contábeis
Em função das alterações nas normas, a Companhia reapresentou em suas demonstrações
financeiras do exercício findo em 2013, os saldos de 31 de dezembro de 2012 e de 1º de janeiro
de 2012 demonstrando os efeitos significativos causados pelas alterações das normas, conforme
a seguir:
(a) Balanço patrimonial
Consolidado
31/12/2012
Saldos
Alterações
originais
publicados
do CPC 19
(R2)
Circulante
10.780.645
Não circulante
21.993.574
01/01/2012
Outras
reapresentações
Saldos
reapresentados
Saldos
Alterações
originais
publicados
do CPC 19
(R2)
(74.531)
-
10.706.114
12.616.945
(94.543)
168.675
22.067.706
20.743.480
2.444.744
5.951
168.675
2.619.370
453.062
728.990
-
1.182.052
16.653.120
(800.614)
-
Intangível
2.442.648
(28.870)
Total do ativo
32.774.219
(169.074)
Outras
reapresentações
Saldos
reapresentados
(88.989)
-
12.527.956
(64.703)
146.319
20.825.096
1.939.992
(7.353)
146.319
2.078.958
428.382
801.278
-
1.229.660
15.852.506
15.921.154
(829.277)
-
15.091.877
-
2.413.778
2.453.952
(29.351)
-
2.424.601
168.675
32.773.820
33.360.425
(153.692)
146.319
33.353.052
Ativo
Realizável a longo prazo
Investimento
Imobilizado
Passivo e patrimônio
líquido
Circulante
5.402.921
(1.866)
-
5.401.055
4.092.173
14.807
-
4.106.980
Não circulante
8.858.225
(167.208)
168.675
8.859.692
10.254.047
(168.499)
146.319
10.231.867
18.513.073
-
-
18.513.073
19.014.205
-
-
19.014.205
32.774.219
(169.074)
168.675
32.773.820
33.360.425
(153.692)
146.319
33.353.052
Patrimônio líquido
Total do passivo e
patrimônio líquido
(b) Demonstração do resultado
Consolidado
31/12/2012
Receita líquida de vendas e serviços
Custo dos produtos e serviços vendidos
Receitas (despesas) operacionais
Resultado de equivalência patrimonial
Provisão IR e CSLL
Lucro líquido do período
Saldos originais
publicados
Alterações do
CPC 19 (R2)
Alterações do
CPC 33 (R1)
Saldos
reapresentados
12.708.799
(12.048.300)
(860.142)
(502.631)
61.168
109.806
2.082
(181.397)
7.220
11.487
104.470
56.138
(101.487)
34.506
12.710.881
(12.229.697)
(954.409)
(491.144)
165.638
200.450
(531.300)
-
(66.981)
(598.281)
126
(c) Demonstração do fluxo de caixa
Consolidado
31/12/2012
Alterações
Saldos originais
publicados
do CPC 19 (R2)
Outras
reapresentações
Saldos
reapresentados
3.409.075
(217.495)
(751.826)
2.439.754
(1.843.443)
186.672
751.826
(904.945)
(1.296.790)
32.267
-
(1.264.523)
Caixa líquido gerado pelas atividades
operacionais
Caixa líquido
investimentos
aplicado
Caixa líquido
financiamentos
aplicado
nas
nas
atividades
atividades
de
de
Variação cambial sobre caixa e equivalentes de
caixa
Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa
10.610
-
-
10.610
279.452
1.444
-
280.896
Caixa e equivalentes de caixa no início do
exercício
2.901.312
(58.890)
-
2.842.422
Caixa e equivalentes de caixa no final do
exercício
3.180.764
(57.446)
-
3.123.318
(d) Demonstração valor adicionado
Consolidado
31/12/2012
Saldos originais
publicados
Alterações
do CPC 19 (R2)
Outras
reapresentações
Saldos
reapresentados
Receitas
16.759.074
5.593
726.566
17.491.233
Insumos
(13.446.325)
(177.856)
82.955
(13.541.226)
(997.718)
32.608
-
(965.110)
555.443
(5.607)
-
549.836
Valor adicionado a distribuir
2.870.474
(145.262)
809.521
3.534.733
Pessoal e encargos
1.905.353
23.291
-
1.928.644
Impostos
585.607
(83.429)
809.521
1.311.699
Remuneração de capital de terceiros
910.814
(18.143)
-
892.671
Remuneração de capital próprio
(531.300)
(66.981)
-
(598.281)
Valor adicionado distribuído
2.870.474
(145.262)
809.521
3.534.733
Depreciação
Recebido em transferência
c) Ressalvas e ênfases presentes no parecer do auditor
O parecer dos auditores referente ao exercício de 2015 enfatizou, sem ressalvar a opinião, o risco
de não concretização do plano de ação definido pela Administração para equalizar as obrigações
financeiras à geração de caixa da Companhia que apresentou prejuízo no exercício findo em 31
de dezembro de 2015, bem como excesso de passivos sobre os ativos circulantes. De acordo
com o relatório dos auditores, essas condições, bem como o risco de não concretização do plano
descrito indica a existência de incerteza material que pode levantar dúvida significativa quanto à
capacidade de continuidade operacional da Companhia.
127
10.5. Os diretores devem indicar e comentar políticas contábeis críticas adotadas pelo
emissor, explorando, em especial, estimativas contábeis feitas pela administração sobre
questões incertas e relevantes para a descrição da situação financeira e dos resultados,
que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provisões, contingências,
reconhecimento da receita, créditos fiscais, ativos de longa duração, vida útil de ativos
não-circulantes, planos de pensão, ajustes de conversão em moeda estrangeira, custos de
recuperação ambiental, critérios para teste de recuperação de ativos e instrumentos
financeiros
Julgamentos
A preparação das demonstrações financeiras da Companhia requer que a Administração faça
julgamentos, estimativas e adote premissas que afetam os valores apresentados de receitas,
despesas, ativos e passivos, e as respectivas divulgações, bem como as divulgações de passivos
contingentes. No processo de aplicação das políticas contábeis das Empresas Usiminas, a
administração fez os seguintes julgamentos que têm efeito mais significativo sobre os valores
reconhecidos nas demonstrações financeiras:
Segregação de juros e variação monetária relacionados a aplicações financeiras e a empréstimos
nacionais
A Companhia efetua a segregação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)
dos empréstimos e financiamentos, das debêntures e das aplicações financeiras, cujo indexador
contratado é CDI e TJLP. Desta forma, a parcela referente ao IPCA é segregada dos juros sobre
empréstimos e financiamentos, das debêntures e do rendimento de aplicações financeiras e
incluída na rubrica “Efeitos monetários”, no Resultado financeiro (Nota 31).
Classificação do controle de investimentos
A Companhia efetua a classificação de seus investimentos nos termos previstos pelo CPC 18 (R2)
- Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto e pelo
CPC 19 (R2) - Negócios em Conjunto e cuja aplicação está sujeita a julgamento na determinação
do controle e da influência significativa dos investimentos.
Estimativas e premissas
As principais premissas relativas a fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras
importantes fontes de incerteza em estimativas na data do balanço, envolvendo risco significativo
de causar um ajuste significativo no valor contábil dos ativos e passivos no próximo exercício
financeiro, são discutidas a seguir.
Valor recuperável de ativos (impairment) não financeiros
Anualmente, as Empresas Usiminas testam eventuais perdas (impairment) no ágio e demais
ativos de longo prazo. Os valores recuperáveis de Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) foram
determinados com base em cálculos do valor em uso e do preço de venda líquido, efetuados com
base em estimativas (Nota 17). Para fins de avaliação do impairment, os ativos são agrupados
nos níveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificáveis separadamente
(Unidades Geradoras de Caixa - UGC).
Imposto de renda e contribuição social
As Empresas Usiminas estão sujeitas ao imposto de renda em diversos países em que opera. É
128
necessário um julgamento significativo para determinar a provisão para impostos sobre a renda
nesses países. Em muitas operações, a determinação final do imposto é incerta. As Empresas
Usiminas também reconhecem provisões por conta de situações em que é provável que valores
adicionais de impostos sejam devidos.
A administração revisa regularmente os impostos diferidos ativos em termos de possibilidade de
recuperação, considerando-se o lucro histórico gerado e os lucros tributáveis futuros projetados,
de acordo com estudos de viabilidade técnica.
Valor justo de derivativos e outros instrumentos financeiros
O valor justo de instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos é
determinado mediante o uso de técnicas de avaliação. As Empresas Usiminas utilizam seu
julgamento para escolher diversos métodos e definir premissas que se baseiam principalmente
nas condições de mercado existentes na data do balanço.
Reconhecimento de receita
A controlada Usiminas Mecânica utiliza o método de porcentagem de conclusão (POC) para
contabilizar a receita de encomendas em curso acordada a preço fixo. O uso do método POC
requer que sejam estimados os serviços realizados até a data-base do balanço como uma
proporção dos serviços totais contratados.
Benefícios de planos de aposentadoria
O valor atual de obrigações de planos de aposentadoria é determinado por cálculo atuarial com
base em hipóteses biométricas (como tábuas de motarlidade de invalidez), hipóteses financeiras,
taxa de juros e de desconto.
As premissas são conferidas no final de cada exercício para realizar o cálculo das obrigações
previdenciárias.
Provisões para demandas judiciais
Como descrito na Nota 23, as Empresas Usiminas são partes em diversos processos judiciais e
administrativos. Provisões são constituídas para todas as demandas judiciais que representam
perdas prováveis. A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências
disponíveis, entre elas a opinião dos consultores jurídicos, internos e externos das Empresas
Usiminas.
Provisão para recuperação ambiental
Como parte das suas atividades de mineração, a Companhia reconhece no Consolidado provisão
face às obrigações de reparação ambiental. Ao determinar o valor da provisão, premissas e
estimativas são feitas em relação às taxas de desconto, ao custo esperado para reabilitação e à
época esperada dos referidos custos.
Taxas de vida útil do ativo imobilizado
A depreciação do ativo imobilizado é calculada pelo método linear de acordo com a vida útil dos
bens. A vida útil é baseada em laudos de engenheiros das Empresas Usiminas e/ou consultores
externos, que são revisados anualmente.
10.6. Os diretores devem descrever os itens relevantes não evidenciados nas
demonstrações financeiras do emissor, indicando:
129
a) os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que não aparecem no seu
balanço patrimonial (off-balance sheet items), tais como:
i. Arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos
A companhia possui os seguintes contratos de arrendamentos mercantis operacionais:
- Contrato com a MRC Logística Ferroviária DZSS-FC Ltda, no valor de R$ 29 milhões, com saldo
devedor de R$ 4,5 milhões, referente à locação de vagões plataformas, com vencimento em
01/03/2017.
- A Mineração Usiminas S.A (MUSA) possui contrato vigente junto à MBL – Materiais Básicos
Ltda., assinado em Julho de 2011, no valor contratual estimado de US$ 300 milhões referente ao
arrendamento de direitos minerários na região de Serra Azul, Minas Gerais. O arrendamento tem
duração de 30 anos, contados a partir de 15 de Outubro de 2012, data em que o contrato de
arrendamento foi autorizado pelo Departamento Nacional de Produção Mineral (DNPM) ou até a
exaustão das reservas minerais.
ii. Carteiras de recebíveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e
responsabilidades, indicando respectivos passivos
Não há.
iii. Contratos de futura compra e venda de produtos e serviços
A Companhia possui os seguintes contratos operacionais relevantes para compras futuras:
Contratos de Fornecimento de Minério de Ferro
O principal fornecedor de minério de ferro para a Usiminas em 2015 foi a Mineração Usiminas S/A
– MUSA.
O contrato entre a Usiminas e a Mineração Usiminas – MUSA é válido de Jan/2011 a Dez/2048,
com um compromisso de 4 milhões de toneladas (base seca) de minério de ferro por ano em
regime take or pay. Em 2015 o volume contratual foi renegociado para 3,4 milhões de tonelada,
que foi cumprido em sua plenitude.
Em complemento ao volume estabelecido com a Mineração Usiminas - MUSA para suprir a
demanda necessária de minério de ferro a Usiminas realizou compras spot com terceiros,
destacando com principais fornecedores no ano de 2015 V&M, Itaminas, Bemisa e Vale;
Adicionalmente ao fornecimento de minério de ferro, a VALE S/A mantém com a Usiminas
contratos de logística de transporte do minério Usiminas pela EFVM (Estrada de Ferro VitóriaMinas).
O montante que somam os contratos em vigência é de aproximadamente R$ 1,8 bilhão por ano.
Contratos de Fornecimento de Carvão e Coque Verde de Petróleo
O carvão mineral* utilizado nas atividades de siderurgia provém apenas do exterior, devido à
inexistência de carvão com as especificações ideais para a aplicação no processo siderúrgico no
Brasil.
A Usiminas celebrou contratos de longo prazo e spot de compra de carvão importado e Coque
Verde de Petróleo (CVP) nacional no ano calendário 2015, correspondente a aproximadamente
3,5 milhões de toneladas, equivalentes a 100% do volume de carvão previsto para o atendimento
das atividades das duas usinas siderúrgicas (em Ipatinga e Cubatão) até dezembro de 2015. A
130
compra de coque verde de petróleo no mercado nacional e internacional, do carvão para injeção
(PCI) e o antracito estão computados nesses dados.
Dentre os principais fornecedores de carvão, antracito e coque verde de petróleo no ano de 2015,
destacam-se Noble, Alpha Coal, Patriot, Glencore, Jellinbah e Petrobrás Distribuidora,
responsáveis por aproximadamente 80% do fornecimento de carvão e CVP para a Usiminas no
referido período.
Em 2015, o montante total aproximado para as compras de carvão, antracito e PCI somaram R$
815 milhões, e para as compras de CVP (Coque Verde de Petróleo) o valor aproximado foi de R$
198 milhões.
Em 2015, a Usiminas comprou 2 cargas de coque metalúrgico importado (total 100 mil toneladas)
para suprir o déficit da usina de Ipatinga devido a reforma da coqueria 2 nesta Usina. O montante
total aproximado para essas compras foi de R$ 54 milhões.
* Carvão mineral = carvão para coqueria, carvão para injeção (PCI) e antracito para sinterização.
Contratos de Fornecimento de Energia Elétrica
Em junho de 2007, a Companhia assinou com a CEMIG GT um contrato de fornecimento de
energia elétrica para o período de 01/01/10 a 31/12/14, de cerca de 320 MW médios anuais.
No final de 2009, a Companhia iniciou a renegociação desse contrato para revisar as condições
contratuais.
Em decorrência dessa renegociação, foram assinados dois novos documentos: o primeiro trata-se
de um contrato com a CEMIG GT em que a Usiminas compra cerca de 320 MW médios anuais no
período de 2010 a 2012, reduzindo para 120 MW médios anuais de 2013 a 2019. O segundo
documento é um Termo de Cessão em que a CEMIG GT cede a Companhia parte de seu contrato
de compra assinado com a Santo Antonio Energia S.A - SAESA. Por esse segundo documento, a
Usiminas recebe da SAESA, a partir 2013 e até 2019, o montante de 200 MW médios anuais.
Para os anos de 2013 e 2014 também houve um fornecimento de energia no volume de 20 MW
médios com a empresa CPFL Energia. Esses contratos perfazem cerca de R$ 5,4 bilhões para o
período de 01/01/2010 a 31/12/2019.
Os contratos mencionados têm take or pay de 100%, ou seja, há obrigação de retirada do todo o
valor contratado anual, contudo, eventuais excedentes são revendidos no mercado de energia.
Contrato de Fornecimento de Gás com a COMGÁS
A USIMINAS e a COMGÁS celebraram em 13/05/2002 o contrato de fornecimento firme de gás
natural para sua Usina de Cubatão. Esse contrato foi renovado de 01/10/15 até 31/05/2016 com a
previsão de fornecimento de 312.500m³/dia de gás natural. Em 2015 foram gastos R$ 152 milhões
(valores sem impostos recuperáveis).
Contrato de Fornecimento de Gás com a GASMIG
A USIMINAS e a GASMIG possuem três contratos para fornecimento de gás natural para a Usina
de Ipatinga.
O contrato firme para uso em processos tem volume atual contratado de 263.900m³/dia. Foi
celebrado em 21/09/2010 e renovado até 31/08/2017. Em 2015 foram desembolsados R$ 97
milhões (valores sem impostos recuperáveis).
O contrato firme para geração termoelétrica tem volume atual contratado de 60.000m³/dia,
podendo ser alterado de 30.000m³/dia a 150.000m³/dia a qualquer tempo, a critério exclusivo da
USIMINAS. Foi celebrado em 22/12/2014 e é válido até 31/08/2017. Em 2015 foram
desembolsados R$ 46 milhões (valores sem impostos recuperáveis).
131
Além desses há o contrato interruptível para injeção em altos-fornos, quando necessário, com
volume de 256.000 m³/dia. Foi celebrado em 07/12/2010 e possui renovações automáticas. No
entanto, em substituição a esse contrato interruptível, a USIMINAS vem celebrando sucessivas
compras de gás natural de curto prazo, diretamente da GASMIG ou através de leilões realizados
pela PETROBRAS às distribuidoras, em volumes variáveis. Em 2015 foram desembolsados R$
0,2 milhões com gás natural para uso em altos-fornos através de contratos de curto prazo.
Contrato de prestação de serviços com a MRS
A Mineração Usiminas S.A. (MUSA) possui contrato vigente junto à companhia MRS Logística
S.A. (assinado em 01 de janeiro de 2011) para a prestação de serviços de transporte ferroviário
de minério de ferro a partir dos terminais de carga até à Usina de Cubatão em SP e os Terminais
Portuários no RJ com vigência até 30 de novembro de 2026. Este contrato foi renegociado com a
MRS, eliminando as condições de take or pay, o que gerou um pagamento de indenização de 10
parcelas anuais de R$31,5 milhões, a partir de 30 de janeiro de 2017, totalizando R$315,5
milhões. Para fins de contabilização desta indenização, foi considerado o montante de R$163,0
milhões, equivalente ao valor presente do fluxo de pagamento mencionado.
Contrato de prestação de serviços com a Porto Sudeste do Brasil
A Mineração Usiminas S.A. (MUSA) rescindiu o contrato junto à companhia Porto Sudeste do
Brasil S.A. (atual denominação social de MMX Porto Sudeste Ltda.), relativo a prestação de
serviços de operação portuária de recebimento, movimentação, armazenagem e embarque de
minério de titularidade da MUSA no Terminal do Porto Sudeste, nas modalidades take or pay e
delivery or pay. Transcorridos mais de 4 (quatro) anos da assinatura do contrato em 2011 onde o
porto não entrou em operação, a Mineração Usiminas decidiu pela rescisão em 25/05/2015. O
contrato define penalidades em favor da MUSA por atraso na entrada em operação do
mencionado porto. Essas penalidades são objeto de um processo de arbitragem em curso.
Contrato de Fornecimento de Gás com a White Martins
A Usiminas Siderúrgica possui diversos contratos vigentes com a White Martins Gases Industriais
para fornecimento de gases industriais a todas as empresas do Grupo Usiminas.
Para a planta de Ipatinga o contrato, assinado em 11/04/1996, tem vigência de 21,5 anos, com
valor contratual estimado em R$ 2,8 bilhões. Este contrato refere-se ao fornecimento dos gases
para a produção de aço e está em vias de renovação por mais 15 anos.
Para a planta de Cubatão a Usiminas possui dois contratos de fornecimento de gases para a
produção de aço. Os contratos foram assinados em 13/07/2000 e 01/09/2009 e têm vigência de
21,5 anos e 23 anos, respectivamente. O valor contratual estimado para estes dois contratos é de
R$ 1 bilhão.
O grupo Usiminas possui contrato corporativo de fornecimento de gases envasados, sendo
líquidos e gasosos. Este contrato foi assinado em 10/10/2009 e esteve vigente até 09/11/2015.
Em Outubro de 2015 foi firmada uma nova parceria com a WM para continuidade deste
fornecimento a todas as empresas do grupo com vigência por mais 5 anos. O valor total estimado
do novo contrato corporativo de gases envasados é de R$ 18 milhões considerando todas as
empresas do grupo.
iv. Contratos de construção não terminada
A Companhia possui diversos contratos relacionados a investimentos em suas usinas e na
empresa Mineração Usiminas, que somam o montante de R$ 659 milhões.
132
v. Contratos de recebimentos futuros de financiamentos
Não há.
b) outros itens não evidenciados nas demonstrações financeiras
Não há.
10.7. Em relação a cada um dos itens não evidenciados nas demonstrações financeiras
indicados no item 10.6, os diretores devem comentar:
a) Como tais itens alteram ou poderão vir a alterar as receitas, despesas, resultado operacional,
as despesas financeiras ou outros itens das demonstrações financeiras do emissor
As despesas do contrato de arrendamento operacional citado acima é apropriada ao resultado
operacional da Companhia mensalmente pelo prazo do contrato.
Os custos dos contratos de fornecimentos são imputados ao resultado à medida em que são
consumidos no processo de produção.
As receitas de vendas relacionadas aos contratos da Usiminas Mecânica são imputadas ao
resultado conforme a evolução de cada item construído.
b) Natureza e o propósito da operação
O propósito da Companhia em manter estes contratos é garantir os fornecimentos necessários
para o processo de produção.
c) Natureza e montante das obrigações assumidas, e dos direitos gerados a favor do emissor em
decorrência da operação.
Conforme comentado no item 10.6
10.8. Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de negócios
do emissor, explorando especificamente os seguintes tópicos:
a) Investimentos
i. Descrição quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos
previstos
O volume total de investimentos da Usiminas e das controladas no ano de 2015 foi de R$789
milhões (R$1,1 bilhão em 2014).
Os principais projetos concluídos foram:
Reforma da Coqueria nº 2 (Bateria nº 3): Restabelecer produção de gás (COG) e coque da
Coqueria nº 2 e reduzir a emissão de particulados, gases e matérias voláteis para a atmosfera.
Início de operação da Bateria nº 3, com capacidade para 550.000t/ano em 08/05/2015.
Alto Forno 3 - Substituição de 28 Staves nos níveis B3 e S1: Substituição de 28 placas de
refrigeração (Stave Coolers), equipamento importado, confeccionados em Cobre fundido e com
canais internos para recirculação de água e troca térmica. Início de operação em 09/03/2015.
133
AF2 - Grande Reparo do Precipitador Eletrostático Nº 1: Realização de modernização e grande
reparo eletro-mecânico do PE-1, englobando desde a troca completa da carcaça, placas,
suportes, eletrodos, bleeders, tampas de visita e bicos de lavagem. Início de operação em
19/11/2015.
Revamp do PE da Escarfagem: REVAMP do sistema de precipitação eletrostática das máquinas
de escarfagem da Usina de Ipatinga visando a continuidade do processo de escarfagem, a
segurança da mão de obra executante dos serviços de manutenção e a redução das emissões de
material particulado provenientes do precipitador eletrostático. Início de operação em 17/08/2015.
Reparo de Soleira da Coqueria 1 e Sub-soleira da Coqueria 2: Item 1) Recuperação de subsoleiras e tetos dos regeneradores da Coqueria 2, substituição da soleira dos fornos da Coqueria
1 e substituição de Jamb das portas da Coqueria 1. Início de operação em 28/01/2015.
Coquerias 1 e 2_Substituição de tubulações e limpeza do sistema de queima de COG:
Substituição das tubulações e válvulas do sistema COG e desentupimento dos sistemas de
queima das Baterias 1, 2, 3, 4 e 5 das coquerias de Cubatão. Início de operação em 09/07/2015.
Troca de trafos ascarel da Usina de Cubatão (1ª Etapa): Substituição e destinação de 80
transformadores PCB (Ascarel) na Usina de Cubatão, 1º lote, em atendimento a compromisso
firmado com a CETESB e Ministério Público (TAC) e à Lei Estadual 12288 (SP). Início de
operação em 24/04/2015.
Os investimentos previstos para o ano de 2016 conforme o plano de negócios da Companhia
focam na manutenção operativa e adequação das instalações das usinas para atender às normas
ambientais, na reforma na área dos Altos Fornos (Usinas de Ipatinga) visando o prolongamento
da vida útil dos fornos e implantação de sistemas de automação e de gestão industrial objetivando
melhoria na produtividade.
Os principais investimentos em andamento são:
Substituição da Ponte Rolante L8: Lingotamento Contínuo da Aciaria 2: Substituição da ponte
rolante de manuseio de panelas aço líquido na Aciaria 2 de carregamento das máquinas de
lingotamento contínuo. A nova ponte terá capacidade de 260 t. Previsão de início de operação no
2º semestre de 2018.
Reparo do Topo da Coqueria 3: Reparo do topo da Coqueria 3 para garantir padrões seguros de
operação, evitando a redução drástica da vida útil dos fornos da Coqueria 3. Previsão de início de
operação no 1º semestre de 2016.
Convertedor 5 - Troca da carcaça e refrigeração do anel: Substituição da carcaça do Convertedor
5 e instalação de sistema de refrigeração a ar para o anel visando Continuidade operacional da
Aciaria; Manutenção da capacidade produtiva; Segurança das pessoas; Aumento da vida útil com
a instalação do sistema de refrigeração a ar para o anel. Previsão de início de operação no 2º
semestre de 2016.
Substituição das Locomotivas Diesel Hidráulicas: Substituição da Locomotiva Diesel Hidráulica
(LDH) 50t, Serie 500, da Usina de Ipatinga por nova Locomotiva Diesel Elétrica 90t. Previsão de
início de operação no 1º semestre de 2016.
LTQ - Reforma da retífica de cilindros nº3: Retrofiting completo da Retifica de Cilindros n.3 da
Laminação do Tiras a Quente, visando a manutenção da capacidade da Usiminas em fornecer
chapas de piso ao mercado. Previsão de início de operação no 2º semestre de 2016.
LTQ - Substituição do Medidor de Espessura e Perfil da Saída do Trem Acabador: Novo medidor
de espessura e perfil a raio-x fixo e móvel garantindo a continuidade operacional da LTQ
proporcionando uma melhoria no controle do processo. Previsão de início de operação no 2º
Semestre de 2017.
134
LCG - Novo Medidor de Espessura, Coroamento e Comprimento na Saída do FM: Novo medidor
de espessura, coroamento e comprimento da saída do FM visando a manutenção da capacidade
produtiva da Usiminas e a aplicação de nova tecnologia trazendo ganhos expressivos na garantia
da qualidade dos produtos. Previsão de início de operação no 2º Semestre de 2017.
Aciaria 02 - Instalação de Portão Frontal nos Convertedores 4 e 5: Projeto, fabricação e instalação
de portões frontais aos convertedores 4 e 5, visando maior segurança e melhor eficiência do
despoeiramento. Previsão de início de operação no 2º Semestre de 2017.
Logística Interna Planta Cubatão: Adequação das instalações da Usina de Cubatão para
manuseio e estocagem de bobinas com dimensões até 2050mm de largura, 2100mm de diâmetro
externo e 35 ton de peso máximo. Previsão de início de operação no 2º semestre de 2016.
Dragagem dos Pontos Críticos "A" e "B" do Canal de Piaçaguera: Remoção dos sedimentos
caracterizados como não contaminados depositados no fundo do canal de Piaçaguera, que dá
acesso aos terminais do Porto da Usiminas em Cubatão/SP, para minimizar os riscos a
navegação. Previsão de início de operação no 1º Semestre de 2016.
Logística de Placas CUB - Adequações Prioritárias: Adequação dos Pátios 06 (externo da Aciaria
1), Pátio 07 e Galpão B26 para o recebimento, manuseio e estocagem de placas, conforme nova
demanda da Usina de Cubatão para a operação com placas externas, em função da paralisação
das Áreas Primárias. Previsão de início de operação no 1º semestre de 2016.
b) Desde que já divulgada, indicar a aquisição de plantas, equipamentos, patentes ou outros
ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do emissor
No ano de 2015 não houve aquisições de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos
relevantes que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva da companhia.
c) Novos produtos e serviços
i. Descrição das pesquisas em andamento já divulgadas
Desenvolvimento de aços de alta resistência para o setor automotivo, incluindo aços laminados a
frio e aços revestidos, juntamente com o desenvolvimento de sua engenharia de aplicação.
Desenvolvimento de aços para a construção naval e de plataformas offshore e sua engenharia de
aplicação. Desenvolvimento de aços especiais para tubos de grande diâmetro para gasodutos e
oleodutos. Desenvolvimento da engenharia de aplicação de aços para o setor da construção civil.
Desenvolvimento de aços revestidos com ligas de zinco com características melhoradas de
resistência à corrosão atmosférica. Desenvolvimento de aço com revestimento metálico especial
para conformação a quente, juntamente com sua engenharia de aplicação. Desenvolvimento de
novos produtos galvanizados a quente. Desenvolvimento de aços para atender requisito de
expansão de furo, juntamente com sua engenharia de aplicação. Desenvolvimento de novos
métodos e técnicas experimentais visando suporte tanto ao desenvolvimento de novos produtos
quanto à sua aplicação pelos clientes.
ii. Montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos
ou serviços
Em 2015, a Companhia investiu aproximadamente R$ 6,5 milhões com as atividades de pesquisa
relacionadas acima.
iii. Projetos em desenvolvimento já divulgados
135
No ano de 2015, os resultados dos projetos empresariais de desenvolvimento de novos aços
foram extremamente positivos, com ampliação do portfólio de todos os tipos de produtos e com o
aumento de 12% na quantidade comercializada de novos aços, relativamente ao registrado em
2014.
No caso de chapas grossas produzidas via Resfriamento Acelerado, destaca-se o avanço do
desenvolvimento do aço API X70 para aplicação sour service, em gasodutos do Pré-Sal, que se
encontra em fase final. Com o desenvolvimento desse aço, a Usiminas aumentará seu portfólio de
produtos utilizados para essa aplicação em condições rigorosas de águas profundas. Para os
casos de aplicações em Máquinas e Implementos Rodoviários, a Usiminas agora conta também
com o aço SINCRON WHS 700T e o aço S890QL em seu portfólio de Produtos. Além disso,
ressalta-se o fornecimento do aço estrutural para aplicação em aerogeradores, da qualidade
S420M com alivio de tensões, também lançada em 2015.
Quanto aos produtos da linha de tiras a quente, destaca-se a finalização do desenvolvimento do
aço API 5CT Q125, fabricado no novo Laminador de Tiras a Quente, instalado em Cubatão, um
dos mais modernos do mundo, visando à produção de tubos ERW para aplicação casing, tubos
para revestimento em poços de petróleo ou gás.
Os produtos laminados a frio, com e sem revestimento, experimentaram também um grande
avanço no ano de 2015. A Usiminas manteve foco no desenvolvimento de aços de elevada
resistência mecânica, destinados aos setores automotivo e de autopeças. Destacaram-se os
desenvolvimentos dos aços HSLA800, CP1000 e FB580, laminado a frio com ou sem
revestimento, já homologados por importantes montadoras e que serão aplicados em peças de
segurança. Além desses, a Usiminas consolidou o desenvolvimento do aço para conformação à
quente com revestimento Zn-Fe, produto que tem apresentado utilização crescente nos novos
modelos de veículos lançados no Brasil.
10.9. Fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional, e que não
foram identificados ou comentados nos demais itens.
Em maio de 2015 a Administração da Companhia decidiu paralisar as atividades de um alto forno
na Usina de Ipatinga - MG.
Da mesma forma, o negócio de Mineração, pressionado pelas sucessivas baixas nos preços
internacionais do minério de ferro, diminuiu seu nível de produção e renegociou o contrato de
transporte com a MRS Logística S.A., cujas condições take or pay não eram mais favoráveis,
conforme as projeções do negócio.
Adionalmente, em outubro de 2015 a Administração da Companhia decidiu interromper
temporariamente as atividades das áreas primárias da Usina de Cubatão - SP. O processo de
desativação compreendeu as áreas de sinterização, coquerias, altos fornos (um dos quais já tinha
suas atividades paralisadas desde maio de 2015) e aciaria, bem como todas as atividades
associadas a esses equipamentos.O referido ajuste objetivou adequar a escala de produção da
Usiminas aos níveis de demanda atual, procurando diminuir o impacto adverso sobre os
resultados da Companhia.
Diante desse cenário, a Usina de Cubatão deixou de produzir placas, mas manteve em atividade
as suas linhas de laminação a quente e a frio, bem como as operações relacionadas ao seu
terminal portuário. A linha de laminação de chapas grossas continuou temporariamente suspensa.
No ano de 2015 foi contabilizado R$2,1 bilhões de redução no valor dos ativos em uso desse
negócio (impairment), consequência de menor rentabilidade futura estimada devido à baixa dos
preços de venda internacionais.
136
Em 17 de fevereiro de 2016 a companhia firmou “Instrumento Particular de Assunção Mútua de
Obrigação de Não Fazer e Outras Avenças‟ (“Acordo Standstill”) com os seus principais credores
financeiros, quais sejam, Banco do Brasil S.A., Banco Bradesco S.A., Itaú Unibanco S.A., Banco
Santander (Brasil) S.A. e Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES. Foi
firmado, ainda, um Instrumento Particular semelhante com os credores financeiros japoneses,
quais sejam, Japan Bank for International Cooperation – JBIC, The Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ
Ltd., Mizuho Bank Ltd. e Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
137
Formulário de demonstrações financeiras padronizadas – DFP
Arquivado na CVM em 18/02/2016
138
Parecer do comitê de auditoria
Extrato da Ata da Reunião do Comitê de Auditoria da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS, realizada no escritório da Companhia, em São Paulo/SP, Av. do Café, 277, torre B, 9º
andar, Jabaquara, no dia 16 de fevereiro de 2016, às 10:00 horas.
Presenças: Takaaki Hirose - Coordenador do Comitê. Demais membros: Paulo Penido Pinto
Marques, Claudio Gabriel Gugliuzza.
Estiveram também presentes os senhores Tatsuya Miyahara, Ryoji Onodera e Eyla Miyuki Kinjyo
como assessores do Coordenador; Marco Túlio Ferreira, Anderson Oliveira e Vinicius Almeida,
como representantes dos Auditores Independentes (KPMG); Marcelo Héctor Barreiro, Adriane
Vieira Albuquerque, Lucas Marinho Sizenando Silva e Cristina Morgan Cavalcanti Drumond, como
representantes da Vice-Presidência de Finanças da Usiminas; Marcelo Gasparino da Silva e
Mauro Cunha, como ouvintes convidados; e Bruno Lage de Araujo Paulino, como Gerente Geral
Jurídico e Secretário.
Ordem do Dia:
I – Estudo de Viabilidade da Recuperação do Ativo Fiscal Diferido, Relatório da
Administração e Demonstrações Financeiras do exercício social findo em 31 de dezembro
de 2015 e Atividades da Auditoria Externa – O Comitê revisou o Estudo de Viabilidade da
Recuperação do Ativo Fiscal Diferido; o Relatório da Administração e as Demonstrações
Financeiras do exercício social findo em 31 de dezembro de 2015. Os representantes da KPMG
apresentaram suas atividades no quarto trimestre e sua opinião sobre os documentos acima
mencionados.
Os senhores Takaaki Hirose e Paulo Penido Pinto Marques recomendaram que o Conselho de
Administração aprove tais documentos.
O Sr. Claudio Gugliuzza afirmou que embora ele não tenha razão para acreditar que as
demonstrações financeiras da Companhia estão imprecisas ou que não devam ser aprovadas, ele
não é capaz de fazer qualquer julgamento quanto às premissas incluídas na nota 1 das
Demonstrações Financeiras da Companhia, ou quanto ao parágrafo de ênfase contido no relatório
da KPMG. Fica registrado que o Sr. Claudio Gugliuzza apresentou manifestação por escrito que
será anexada à presente ata e arquivada no livro de atas do Comitê de Auditoria.
II - Encerramento - Nada mais sendo tratado, deu-se por encerrada a reunião, sendo a ata
respectiva lavrada no Livro CM-01, com a assinatura dos presentes. São Paulo, 16 de fevereiro de
2016.
139
Itens 12.6 a 12.10 do Formulário de Referência, relativamente aos
candidatos indicados pela administração ou pelos acionistas
controladores
140
USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS
Publicly Traded Company
CNPJ/MF 60.894.730/0001-05
NIRE 313.000.1360-0
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – USIMINAS (“Usiminas” or “Company”), in view of the
Annual Shareholders’ Meeting called for April 28th, 2016, in accordance with the Call Notice
released on March 29th, 2016 and pursuant to the provisions of article 10 of the CVM Instruction
No 481/2009, and items 12.5 to 12.10 of the Reference Form, presents the information related to
the candidates for the positions of members of the Board of Directors and of the Fiscal Council
(“Conselho Fiscal”), indicated by the Controlling and minority shareholders, received by the
Company until March 29th, 2016, which are included in the First Attachment below.
Additionally, the Company informs that has received from T/T Group the proposal to appoint, in the
next Annual Shareholders’ Meeting (“ASM”), the minimum of 8 (eight) Board Members, by the
cumulative or majority voting system, subject to further discussions among the shareholders.
NSSMC Group, in turn, has informed only the minimum numbers of candidates to be nominated by
them, in accordance with the right for nomination defined by Shareholders Agreement.
May also be elected at the next ASM up to two members of the Board of Directors by indication of
minority shareholders by separate voting, since there were fulfilled the requirements set forth in
Article 141, §§ 4th to 6th of Law No 6,404/1976 .
The Company also informs, regarding the item 4 of the Agenda of the Annual Shareholders’
Meeting, that the shareholder Geração Futuro L. Par. Fundo de Investimentos em Ações has
indicated Mr. Marcelo Gasparino da Silva as candidate for the position of Chairman of the Board of
Directors. The Company has not received, until this moment, no other indication for the position of
Chairman of the Board of Directors.
In conclusion, the ASM will take notice of the result of the procedure for appointment of the
Company’s employees representative in the Board of Directors, in accordance with the information
to be received regarding the result of the direct vote held among the employees and retired
members of Usiminas, its subsidiary Usiminas Mecânica S.A., as well as by the participants of
Previdência Usiminas, as provided for in Article 140, sole paragraph, of Law No 6,404/1976 and in
article 12, §§ 1st and 2nd, of the Company’s Bylaws.
141
FIRST ATTACHMENT– INFORMATION RELATED TO THE CANDIDATES TO THE POSITION
OF MEMBERS OF THE BOARD OF DIRECTORS AND FISCAL COUNCIL CONTAINED IN
ITEMS 12.5 TO 12.10 OF THE REFERENCE FORM
12.5. In relation to each manager and members of the Fiscal Council of the issuer, indicate
in a table format:
1)
Candidates for the Board of Directors indicated by the Controlling shareholders
- Effective Members:
a. name
b. date of birth
c. occupation
d. CPF or passport number
e. elective position
f. election date
g. date of Investiture
Yoichi Furuta
12/28/1958
Business man
TR2265943
Effective Member of the Board of Directors
04/28/2016
(upon approval by the Annual Shareholders’
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Until the 2018 Annual Shareholders Meeting
Holds no other position or job at the Company
h. term of office
i. Other positions or functions practice at
the issuer
j. indication if it was elected by the
Yes
controlling shareholder or not
k. if is an independent member and, if so,
No
what was the criteria used by the issuer to
determine the independence
l. number of consecutive terms
1
m. information about:
--i. major professional experiences
--during the last 5 years:
• company name and activity NIPPON STEEL & SUMITOMO METAL
sector
CORPORATION
/Steelmaking
and
steel
fabrication / Engineering / Chemicals / New
materials / System solutions
• position
Up to April 2015: Executive Officer
From April 2015: Managing Executive Officer
• if the company is part of (i)
None
the economic group of the
issuer, or (ii) is controlled by
the issuer's shareholder
142
which holds a direct or
indirect equity equal to or
higher than 5% of one same
class or kind of issuer's
securities
ii. indication of all management
positions that it holds in other
companies or third sector
organizations
n. description of any of the following
events that have occurred during the last
5 years:
i. any criminal conviction
ii. any conviction in CVM
administrative proceedings and
penalties applied
iii. any unappealable conviction in
the legal or administrative
spheres, which has suspended or
prevented it from exercise any
professional or business activity
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
g. date of Investiture
h. term of office
the issuer
i. major professional experiences
during the last 5 years:
None
---
There is no criminal conviction.
There is no conviction in CVM's administrative
proceedings.
There is no unappealable conviction in the legal
and administrative spheres.
08/10/1957
Engineer
269.139.176-00
Effective member of Board of Director
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Effective Member of the Audit Committee
Effective Member of the Human Resources
Committee
Yes
No
5
The present candidate to effective member of
the Board of Directors was appointed as
143
effective member of the Audit and Human
Resources Committee on 06/13/2014, for a term
until the 2016 ASM.
• company name and activity
1. Embraer / Aviation
sector
2. CSN / Steel, Mining, Metals
3. Transnordestina Logistica / Logistics
4. Ita Energética / Energy
5. MRS Logística / Logistics
• position
1. CFO and Investor Relations Officer
2. CFO, Investor Relations Officer and
Administrative Director
3. Chairman of Board of Directors
4. Chairman of Board of Directors
5. Board member
None
securities
None
organizations
--events that have occurred during the last
5 years:
proceedings.
penalties applied
iii. any unappealable conviction in There is no unappealable conviction in the legal
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
Fumihiko Wada
09/06/1947
Business man
TK4179689
04/28/2016
Meeting)
144
g. date of Investidure
h. term of office
the issuer
sector
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
5
----Nippon Usiminas Co. Ltda.
President and CEO
None
None
---
proceedings.
145
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
08/03/1960
Industrial Engineer
14.126.591 (Argentinian)
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
1
----1. Ternium México S.A. de C.V., Tenigal S.
de R.L. de C.V., Ternium USA Inc.,
Acerus S.A. de C.V., APM, S.A. de C.V.,
Ternium Gas México S.A. de C.V.,
Ferropak Servicios S.A. de C.V.,
Ferropak Servicios S.A. de C.V., IMSA
Monclova S.A. de C.V., Las Encinas S.A.
de C.V., Acedor S.A. de C.V., Ferropak
Comercial S.A. de C.V., Treasury
Services S.A. de C.V;
2. Consorcio Minero Benito Juarez Peña
Colorada, S.A. de C.V.
3. Ternium S.A.
1. Member of the Board of Directors
2. Alternate Member of the Board of
Directors
3. General Officer of Planning and
Operations
Not informed
• position
146
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Not informed
---
proceedings.
02/14/1944
Business Administration
007.763.518-34
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
3
----1. Confab Group
2. Techint Engenharia e Construção
3. Banco Finasa de Investimentos S.A.
147
4. Refripar S.A.
5. CGU Companhia de Seguros
6. Algar S.A.
7. Confab Industrial S.A.
8. Techint Engenharia e Construção S.A.
9. San Faustin S.A.
10. Air Liquide do Brasil
11. OESP Gráfica S.A.
12. SIAT S.A.
13. Scania Latin America Ltda.
14. FIESP – Federação das Indústrias do
Estado de São Paulo
15. Ternium Brasil S.A.
16. SNF – Siderúrgica do Norte Fluminense
S.A.
1. CEO
2. CEO
3. Member of the Advisory Board
5. CEO
7. Chairman of the Board of Directors
8. Chairman of the Board of Directors
10. Member of the Board
11. Chairman of the Advisory Board
12. Member of the Executive Board
13. Chairman of the Advisory Board
14. Member of the Strategy Board
15. Chairman of the Board of Directors and
CEO
16. CEO
Not informed
• position
securities
organizations
Chairman of ‘Capítulo Brasileiro’ (Brazilian
Chapter) of the Latin American Corporate Board
(CEAL),
CEO
of
the
Asociación
Latinoamericana de Industrias y Bienes de
Capital (ALABIC), CEO of the Brazilian
Association for the Developmentof Basic
148
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Industries (ABDIB), Chairman of the Board of
Governors of the Energy and Nuclear Research
Institute (IPEN), Vice-President of Centro das
Indústrias do Estado de São Paulo (CIESP)
---
proceedings.
07/28/1965
Counter
816.669.777-72
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
Yes - Independence criteria set forth in Novo
Mercado Listing Regulation.
1
----1. Brookfield
Incorporações
S.
A.,
Companhia de Seguros Aliança da
Bahia, HRT Participações em Petróleo
S. A., e PROFARMA S. A.
2. 18ª Vara Cível da Capital – RJ, na 2ª
Vara Empresarial da Capital – RJ, e na
149
3.
4.
1.
2.
3.
4.
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
1ª Vara Cível da Barra da Tijuca – RJ
Associação dos Peritos do Estado do
Rio de Janeiro
Exato Assessoria Contábil Ltda.
Member of the Fiscal Council
Legal Expert
Officer
Partner
No
Not informed
---
proceedings.
Rita Rebelo Horta de Assis Fonseca
01/07/1970
Economist
790.197.496-68
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Effective Member of the Human Resources
150
the issuer
Committee
Yes
No
4
--The present candidate to effective member of
effective member of the Human Resources
Committee on 06/13/2014, for a term until the
2016 ASM.
1. Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais
sector
S.A – USIMINAS
2. FEMCO – Fundação Cosipa de
Seguridade Social
3. Caixa dos Empregados da Usiminas
4. Previdência Usiminas
• position
1. Superintendent
in
the
Corporate
Planning, M & A and Investments
sectors and Member of the Audit
Committee
2. Finance Officer and CEO
3. Finance Officer
4. CEO
Not Informed
securities
Previdência’s representative at Abrapp –
Associação Brasileira das Entidades Fechadas
de Previdência Complementar
organizations
5 years:
proceedings.
penalties applied
151
- Alternates Members:
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
Hironobu Nose
09/09/1962
Businessman
TR5282782
Alternate Member of the Board of Directors
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
until the 2018 Annual Shareholders’ Meeting
h. term of office
the issuer
Yes
No
0
sector
CORPORATION
/Steelmaking
and
steel
• position
up to April 2013: Group Manager /
Environmental Relations Dept.
April 2013 to January 2016: General Manager,
General Administration Div., Kamaishi Works,
Bar & Wire Rod Unit.
From January 2016: General Manager,
Overseas Business Development Div.
None
152
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
None
---
proceedings.
Hirohiko Maeke
05/26/1957
Businessman
TK0437339
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
until the 2018 Annual Shareholders’ Meeting
h. term of office
the issuer
Yes
No
2
sector
CORPORATION
/Steelmaking
and
steel
153
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
up to February 2014: General Manager, Head
of Legal Div.
From March 2014: General Manager, Overseas
Business Development Div
None
None
---
proceedings.
Eiji Hashimoto
12/07/1955
Business man
MT0515990
Alternate member of Board of Director
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
154
No
1
sector
CORPORATION
/Steelmaking
and
steel
• position
Up to April 2013: Executive Officer
From April 2013: Managing Executive Officer
None
securities
None
organizations
5 years:
proceedings.
penalties applied
155
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Guilherme Poggiali Almeida
01/22/1979
Lawyer
045.496.266-58
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
1
1. Manucci Advogados – prestação de
serviços
2. Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais –
USIMINAS
1. Partner
2. General Counsel, General Manager of
Legal Department and Commercial legal
manager
Usiminas - Issuer
No
• position
securities
organizations
5 years:
N/A
---
156
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
• position
securities
proceedings.
Pablo Daniel Brizzio
01/25/1970
Industrial engineer
AAB751477
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
1
Ternium S.A.
Since 2010: Chief Financial Officer
No
Not Informed
157
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
---
proceedings.
Mario Giuseppe Antonio Galli
07/05/1951
Major in Philosophy
YA0314245
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
3
1. Techint Group
2. Comitê de Comunicação da Associação
Mundial do Aço
3. Tenaris
4. Tenaris Confab Hastes de Bombeio
5. Ternium Brasil S.A.
1. Corporate Communication Officer
• position
158
2.
3.
4.
5.
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
Chairman (2009 – 2011)
Corporate Communications Officer
Executive Officer
Member of the Board of Directors
Not Informed
None
---
proceedings.
Gileno Antonio de Oliveira
09/10/1957
Engineer
441.159.206-10
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
General Manager of Industrial Engineering
Yes
159
sector
No
2
1. PUC-MG e Unileste-MG
2. Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais –
Usiminas
3. Previdência Usiminas
1. Teacher
2. Metallurgical Engineer in the Cold
Rolling Mill, Manager of the Technical
Division
of
Cold
Rolling
and
Steelmaking, Superintendent of the Cold
Rolling, General Manager of Process
Engineering and General Manager of
Industrial Engineering
3. Chairman of the Deliberative Board
Not Informed
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
Director of the Associação Brasileira de
Metalurgia e Materiais - ABM Vale do Aço,
Member of the Comissão de Laminação COLAM e Director of the União Brasileira para a
Qualidade - UBQ
---
proceedings.
160
2)
Candidates for the Board of Directors indicated by the Minority Shareholder Geração
Futuro L. Par Fundo de Investimento em Ações
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Lirio Albino Parisotto
12/18/1953
Doctor
057.653.581-87
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
No
1
----1.
2.
3.
4.
1.
2.
3.
4.
• position
securities
VIDEOLAR - Oil
Innova – Oil
Eternit – Contruction
Usiminas – Steel Industry
CEO
Chairman of the Board of Directors
Not Informed
Vice President of the sustainable Amazon
Foundation (Fundação Amazônia Sustentável),
161
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
FAZ
---
proceedings.
02/13/1971
Lawyer
807.383.469-34
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
No
1
--The present candidate to effective member of
Chairman of the Board of Directors on
04/06/2015, for a term until the 2016 ASM.
1. Gaspart Participações S/A
sector
2. Gasparino, Fabro, Lebarbenchon,
Roman, Sachet e Marchiori Advogados –
provision of services
3. CELESC – Electricity
4. Eternit – Construction
162
5. Eletrobrás - Electricity
6. Tecnisa – Real estate
7. SC Gás - Gas
8. BRADESPAR - Investments
9. RENUKA Brasil - Sugar and Alcohol
10. AES ELETROPAULO - Electricity
11. AES TIETÊ - Electricity
1. CEO
2. Chairman of the Consult Board
3. Legal and Institutional Officer and
member of the Board of Directors
4. Member of the Board of Director and
Coordinator of the Legal and Compliance
Committee
8. Member of the Fiscal Council
No
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
General Coordinator of Capítulo Santa Catarina
and is part of the Bank Board of IBGC
---
proceedings.
Mauro Gentile Rodrigues da Cunha
163
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Consult
004.275.077-66
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
No
0
----1. Opus Investimentos Ltda - Investiments
2. Petrobras – Oil
3. BR Distribuidora – Marketing and
Distribution
4. Trisul – Construction
5. CESP – Electricity
1. Manager
Not informed
• position
securities
organizations
Since April of 2012: CEO of Amec –
Associação dos Investidores no Mercado de
Capitais;
From may, 2008 to April, 2010: President of
the Brazilian Institute of Corporate Governance
164
5 years:
penalties applied
3)
(IBGC)
---
proceedings.
Candidates for the Fiscal Council indicated by the Controlling Shareholders
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
• position
Masato Ninomiya
11/17/1948
Lawyer
806.096.277-91
Effective Member of the Fiscal Council
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Until the 2017 Annual Shareholders’ Meeting
Yes
No
17
----ADVOCACIA MASATO NINOMIYA S/C –
Provision of Service
Founding partner
None
165
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
None
---
proceedings.
03/09/1971
Lawyer
151.450.238-04
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
5
-----
166
sector
1. Demarest e Almeida – Prestação de
Serviços
2. Cravath, Swaine & Moore
1. Partner
2. Foreign Associate
No
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
Member of the International Bar Association, do
Advisory Board do "Working Group on Legal
Opinions" da American Bar Association; and of
the Câmara de Comércio Brasil-Estados Unidos
---
proceedings.
03/19/1971
Counter
812.099.596-15
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
167
sector
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
No
6
----Previdência Usiminas
Accounting Executive Manager
Not Informed
Not Informed
---
proceedings.
- Alternates Members:
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
Aurea Christine Tanaka
12/11/1972
Lawyer
181.789.838-85
Alternate Member of the Fiscal Council
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
168
h. term of office
the issuer
sector
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
Meeting)
Until the 2017 annual Shareholders’ Meeting
Yes
Não
1
----ADVOCACIA MASATO NINOMIYA S/C –
Provision of Service
Lawyer
None
None
---
proceedings.
169
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Mario Roberto Villanova Nogueira
09/10/1963
Lawyer
112.981.928-03
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
5
----1. Demarest e Almeida – Provision of
Service
2. Faculdade de Economia, Administração
e Contabilidade da Universidade de São
Paulo
1. Partner
2. Invited Teacher
No
• position
securities
organizations
5 years:
Director of Instituto Brasileiro de Estudos das
Relações de Concorrência, de Consumo e de
Comércio Internacional (IBRAC)
---
170
penalties applied
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
• position
securities
proceedings.
Ely Tadeu Parente da Silva
07/21/1965
Counter
587.729.016-91
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
Yes
No
4
----Previdência Usiminas
Compliance Manager
Not Informed
Not informed
171
organizations
5 years:
penalties applied
4)
---
proceedings.
Candidates for the Fiscal Council indicated by the Minority Shareholders
4.1)
Indication of the shareholder Geração Futuro L. Par Fundo de Investimento
em Ações through the common shares
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
08/18/1944
Accountant and Business Administrator
005.985.267-49
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
No
1
-----
172
sector
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
• position
securities
organizations
5 years:
penalties applied
FGV
UERJ
Ernst & Young
Celesc
Usiminas
BBA Aviation South America
Jogos Olímpicos Rio 2016
BRADESPAR S.A.
Teacher of Audit and Internal Controls
Teacher of Audit and Internal Controls
Partner and CEO for South America
President
Chairman of the Supervisory Board
Not informed
Not informed
---
proceedings.
173
4.2)
Indication of the shareholder Geração Futuro L. Par Fundo de Investimento
em Ações through the preferred shares
a. name
b. date of birth
c. occupation
f. election date
h. term of office
the issuer
sector
Wanderley Rezende de Souza
05/24/1961
Economist and banker
634.466.267-00
04/28/2016
Meeting)
04/28/2016
Meeting)
No
0
----1. Sete Brasil Participações S.A.
2. Sete Internacional – Áustria
3. PREVI
4. Embraer
5. GTD Participações
6. Grupo Paranapanema
7. Usiminas
8. Cia. Café Iguaçu
9. Tupy S.A.
10. Banco do Brasil
1. Member of the Equity Management
2. Officer
3. Team Manager and Executive
4. Alternate member of the Board of
Directors
8. Alternate Member of the Fiscal Council
• position
174
securities
organizations
5 years:
penalties applied
9. Chairman of the Fiscal Council
10. Account Manager and Corporate
Business
Not informed
Not informed
---
proceedings.
12.6. For each one of the those who acted as a member of the board of directors or of the
fiscal council in the last financial year, inform, in table format, the percentage of attendance
in the meetings held by the respective body in the same period, which have occurred since
the investiture in office.
Board of Directors
Yoichi Furuta
Fumihiko Wada
Rita Rebelo Horta de Assis
Fonseca
Lirio Albino Parisotto
Eiji Hashimoto
Guilherme Poggiali Almeida
Mauro Gentile Rodrigues da
Cunha
Total of meetings held
14
14
14
10
14
14
14
% of the member attendance
100%
100%
100%
100%
93%
100%
9
14
14
10
9
0%
100%
87%
10%
100%
175
100%
Fiscal Council
Masato Ninomiya
6
6
6
6
100%
100%
83%
100%
12.7. Provide the information mentioned in item 12.5 in relation to the members of the
statutory committees, as well as of the audit, risk, financial and compensation committees,
even if such committees or structures are not statutory
Not applicable.
12.8. For each one of those who acted as a member of the statutory committees as well as
of audit, risk, financial and compensation committees, even if such committees or
structures are not statutory, inform, in table format, the percentage of participation in the
meetings held by the respective body in the same period, which have occurred since
investiture in office
Audit Committee
14
93%
Human Resources
Committee
Rita Rebelo Horta de Assis
Fonseca
11
11
100%
100%
12.9. Inform any spousal relation, stable union or kinship up to the second degree between
a) The members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council
Not applicable. Does not exist spousal relation, stable union or kinship up to the second degree
between the candidates for the positions of members of the board of directors and of the fiscal
council and the Company’s managers.
b) (i) The members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council and (ii) the
members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council of companies directly
or indirectly controlled by the issuer
council and the members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council of
companies directly or indirectly controlled by the issuer.
c) (i) the members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council of the issuer
and its direct or indirect controlling shareholders
176
council and the Company’s direct or indirect controlling shareholders
d) (i) the members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council and (ii) the
members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council of the issuer’s direct
and indirect controlled companies
council and the members of the Board of Directors, the Board of Officers and Fiscal Council of the
issuer’s direct and indirect controlled companies.
12.10. Inform on subordination, service or control relations, during the last three fiscal
years, between the issuer’s members of the Board of Directors, the Board of Officers and
Fiscal Council and:
a) Company directly or indirectly controlled by the issuer, except for those in which the issuer
holds, directly or indirectly, the entire capital
Not applicable. Does not exist subordination, service or control relations, during the last three fiscal
years, between the candidates for the positions of members of the board of directors and of the
fiscal council and Company directly or indirectly controlled by the issuer.
b) the issuer’s direct or indirect controlling person
(i) The candidate to effective member of the Board of Directors Yoichi Furuta holds the position
of Managing Executive Officer, from April, 2015, and hold, up to this date the position of
Executive Officer, both at Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation, company that is part of
the issuer’s Controlling Group;
(ii) The candidate to effective member of the Board of Directors Paulo Penido Pinto Marques,
maintains with Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation Group, a service rendering
agreement, since march of 2012;
(iii) The candidate to effective member of the Board of Directors Fumihiko Wada holds the
position of President of Nippon Usiminas Co. Ltda., company that is part of the issuer’s
Controlling Group;
(iv) The candidate to effective member of the Board of Directors Oscar Montero Martinez, holds
the position of General Officer of Planning and Operations Ternium S.A. and also is Member of
several Ternium S.A.’s subsidiaries Board of Directors;
(v) The candidate to effective member of the Board of Directors Roberto Caiuby Vidigal
maintains working relationships with certain subsidiaries of Tenaris S.A.. He is Chairman of the
Board of Directors at Confab Industrial S.A. and at Techint Engenharia e Construção S.A.,
member of the Board of Directors of San Faustin S.A., SIAT S.A., Chairman of the Board of
Directors and CEO at Ternium Brasil S.A. and CEO of Siderúrgica do Norte Fluminense S.A.
(vi) The candidate to effective member of the Board of Directors Rita Rebelo Horta de Assis
Fonseca holds the position of CEO of Previdência Usiminas, company that is part of the
issuer’s Controlling Group;
177
(vii) The candidate to alternate member of the Board of Directors Hironobu Nose holds the
position of General Manager of the Overseas Business Development Division of Nippon Steel
& Sumitomo Metal Corporation, company that is part of the issuer’s Controlling Group;
(viii) The candidate to alternate member of the Board of Directors Hirohiko Maeke holds the
position of General Manager of the Overseas Business Development Division of Nippon Steel
& Sumitomo Metal Corporation, company that is part of the issuer’s Controlling Group;
(ix) The candidate to alternate member of the Board of Directors Eiji Hashimoto holds the
position of Managing Executive Officer, since April 2013, at Nippon Steel & Sumitomo Metal
Corporation, company that is part of the issuer’s Controlling Group;
(x) The candidate to alternate member of the Board of Directors Guilherme Poggiali Almeida is
partner at the law firm Manucci Advogados, which maintains a law service rendering
agreement with the companies of Ternium Group, since June, 2015;
(xi) The candidate to alternate member of the Board of Directors Pablo Daniel Brizzio holds the
position of Chief Financial Officer of Ternium S.A., controlling company of Ternium Investments
S. à r.l., company that is part of the issuer’s Controlling Group;
(xii) The candidate to alternate member of the Board of Directors Mario Guiseppe Antonio Galli
maintains working relationships with certain subsidiaries of Tenaris S.A., also is Corporate
Communication Officer of Tenaris S.A., Member of the Board of Directors of Ternium Brasil
S.A. and Executive Officer of Tenaris Confab Hastes de Bombeio;
(xiii) The candidate to effective member of the Fiscal Council Masato Ninomiya, maintains a
service rendering agreement with Nippon Steel & Sumitomo Metal Steel Empreendimentos
Ltda.;
(xiv) The candidate to effective member of the Fiscal Council Lúcio de Lima Pires holds the
position of Accounting Executive Manager at Previdência Usiminas, company that is part of the
issuer’s Controlling Group;
(xv) The candidate to alternate member of the the Fiscal Council Ely Tadeu Parente da Silva
holds the position of Compliance Manager at Previdência Usiminas, company that is part of the
issuer’s Controlling Group.
c) If relevant, supplier, client, debtor or creditor of the issuer, its controlled company or controlling
shareholders or controlled companies of any of these people
Not applicable. Does not exist any relevant subordination relation between Company’s supplier,
client, debtor or creditor, its controlled companies or controlling shareholders or controlled
companies of its supplier, client, debtor or creditor and the candidates for the positions of members
of the board of directors and of the fiscal council.
178
13.
Remuneração dos administradores
13.1. Descrever a política ou prática de remuneração do conselho de administração, da
diretoria estatutária e não estatutária, do conselho fiscal, dos comitês estatutários e dos
comitês de auditoria, de risco, financeiro e de remuneração, abordando os seguintes
aspectos:
a) Objetivos da política ou prática de remuneração
O Conselho de Administração da Companhia, com base em recomendação do seu Comitê de
Recursos Humanos, revisa anualmente a remuneração para os membros do Conselho de
Administração e da Diretoria Estatutária. A política de remuneração tem como base as práticas de
mercado, que levam em conta a agregação de valor para a Companhia, seus acionistas e demais
stakeholders, apurada através do cumprimento de metas quantitativas e qualitativas atreladas à
performance global da Companhia. O seu objetivo é reconhecer adequadamente a contribuição de
cada membro do Conselho de Administração, Diretoria Estatutária e Diretoria Não-Estatutária
frente à realização dos objetivos estratégicos, em conformidade com as melhores práticas de
mercado. Não há remuneração para os membros dos Comitês da Usiminas.
b) Composição da remuneração, indicando:
i.
Descrição dos elementos da remuneração e os objetivos de cada um deles:
Para os Diretores Estatutários: o valor total da remuneração anual fixa e variável é determinado
através de decisão do Conselho de Administração, com base em recomendação do seu Comitê
de Recursos Humanos, conforme estudo de mercado apresentado anualmente. A remuneração
fixa é paga mensalmente ao longo do ano. A remuneração variável, atrelada ao cumprimento de
metas quantitativas e qualitativas relacionadas à performance global da Companhia, é paga a
título de bônus após apuração final dos parâmetros de performance com base no Balanço Anual
Auditado e aprovado pelo Conselho de Administração. A Companhia possui também um plano de
remuneração baseado em ações para seus Diretores Estatutários.
Para o Conselho de Administração: honorários, conforme verba aprovada na Assembléia Geral
Ordinária. Não há prática de remuneração variável.
Para o Conselho Fiscal: a remuneração mensal dos membros efetivos é fixada em 10% (dez por
cento) do valor da média da remuneração fixa atribuída aos Diretores Estatutários da Companhia,
nos termos do parágrafo 3º do art. 162 da Lei nº 6.404/76. Não há prática de remuneração
variável.
ii.
Qual a proporção de cada elemento na remuneração total – conforme acima
Para os Diretores Estatutários: a composição da remuneração total, supondo o atingimento de
100% das metas que definem a remuneração variável, conforme estabelecido no plano anual
(valor target) é:
- Para Diretor Presidente 33,33% referente a remuneração fixa, 33,33% referente remuneração
variável e 33,34% referente remuneração baseada em ações.
- Para Diretor Vice Presidente: 36,92% referente a remuneração fixa,
remuneração variável e 26,16% referente remuneração baseada em ações.
- Para os Conselhos de Administração e Fiscal 100% da remuneração é fixa.
179
36,92% referente
iii.
Metodologia de cálculo e de reajuste de cada um dos elementos da remuneração
Remuneração Fixa - a metodologia utilizada para cálculo/reajuste da remuneração fixa dos
administradores da Companhia (Conselho de Administração e Diretores Estatutários) baseia-se na
avaliação das práticas de mercado e da conjuntura econômica vigente. Tal metodologia visa
assegurar que a política adotada pela Companhia seja competitiva e esteja em linha com o
mercado e com os interesses dos acionistas da Usiminas, baseando-se em pesquisas de mercado
realizada com consultorias de grande renome mundial.
Remuneração Variável (Diretores Estatutários) - a metodologia aplicável à remuneração variável
tem como base o estabelecimento de indicadores econômicos, financeiros, quantitativos e
qualitativos atrelados à performance global da Companhia e ao cumprimento de metas coletivas e
individuais. Anualmente, o Conselho de Administração, com base em recomendação de seu
Comitê de Recursos Humanos, promove a revisão do conjunto de indicadores e metas a fim de
adequá-los às práticas de mercado, à conjuntura econômica global, aos interesses dos acionistas
e, também, objetivando incentivar a performance sustentável da Companhia no longo prazo.
Adicionalmente a Companhia possui um Plano de Remuneração baseado em ações, conforme
detalhado no item 13.4.
iv.
Razões que justificam a composição da remuneração
A Companhia entende que a remuneração de seus executivos composta de parcela fixa e variável
atende aos princípios de mercado e permite a avaliação do desempenho de seus executivos
alinhada à performance global da Companhia, e que com a parcela de remuneração baseada em
ações a companhia cria em seus executivos um senso de identidade, comprometimento e
orientação para resultados.
v.
a existência de membros não remunerados pelo emissor e a razão para esse fato
Não existem membros não remunerados pelo emissor na Diretoria Estatutária e Não Estatutária,
Conselho de Administração e Conselho Fiscal. Os membros dos Comitês da Usiminas não
recebem remuneração para este fim.
c) Principais indicadores de desempenho que são levados em consideração na determinação de
cada elemento da remuneração
A remuneração fixa leva em consideração valores de mercado obtido através de consultorias
especializadas, em conformidade com as melhores práticas de mercado.
A remuneração variável de curto prazo leva em consideração indicadores quantitativos e
qualitativos, determinados anualmente com base em estudos de mercado e aspectos conjunturais
da economia global. São exemplos de Indicadores quantitativos: Margem Ebitda, Custo de
Produção, entre outros. Os Indicadores qualitativos estão atrelados à contribuição específica de
cada diretor ao resultado da Companhia.
A remuneração variável de longo prazo leva em consideração os objetivos estratégicos da
Companhia em conformidade com as melhores práticas de mercado, atrelado ao desempenho da
Companhia frente ao mercado financeiro, seguindo programa desenhado em conjunto com
Consultoria de renome internacional.
d) Como a remuneração é estruturada para refletir a evolução dos indicadores de desempenho
180
A Companhia entende que a política de remuneração condicionada ao cumprimento de metas
quantitativas e qualitativas (conforme explicitado no item anterior), permite que a evolução de
cada uma das dimensões de seu interesse seja adequadamente medida a partir de indicadores de
desempenho aos quais são atribuídos pesos de ponderação para avaliação de performance e
determinação da remuneração variável. A ponderação relativa de cada indicador de desempenho
é validada anualmente pelo Conselho de Administração da Companhia, com base em
recomendação do seu Comitê de Recursos Humanos que considera aspectos conjunturais
distribuindo essa ponderação em grupos de indicadores do Grupo Usiminas, indicadores das
Unidades de Negócio e Indicadores Individuais que venham agregar valor para a Companhia.
e) Como a política ou prática de remuneração se alinha aos interesses do emissor de curto, médio
e longo prazo
A política de remuneração se encontra alinhada, da seguinte forma:
Curto prazo: a remuneração está baseada no monitoramento de mercado do salário base de cada
cargo, conforme painel de empresas congêneres a sua área de atuação, assegurando uma
remuneração adequada dos administradores.
Médio Prazo: está alinhada com metas de desempenho definidas anualmente para cada negócio
e que visam alavancar a performance global da Companhia. As metas são repactuadas
anualmente.
Longo Prazo: a partir de 2011 a Companhia adotou o Plano de Outorga de Opções de Compra de
Ações de Emissão da Companhia. O plano possui o objetivo de alinhamento de interesses no
Longo Prazo, tendo em vista o potencial de valorização das ações, na busca pelos resultados da
Companhia. O Plano de Outorga de Opções de Compra de Ações de Emissão da Companhia foi
aprovado na Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária de 14/04/2011.
f) Existência de remuneração suportada por subsidiárias, controladas ou controladores diretos ou
indiretos
Alguns Administradores recebem remuneração de Controladores da Companhia, conforme
discriminado no item 13.15.
g) Existência de qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado
evento societário, tal como a alienação do controle societário do emissor
Não há remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado evento societário, tal
como a alienação do controle societário da Companhia.
181
13.2. Em relação à remuneração reconhecida no resultado dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o exercício social corrente
do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho fiscal, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
Exercício social encerrado em 31/12/2013
Valores em reais
Remuneração Fixa Anual
Orgão
Número de
membros
Remuneração Variável
Salário ou PróLabore (*)
Benefícios
Diretos e
Indiretos
Remuneração
por
Participação
em Comitês
Outros (**)
Bônus (****)
Participação
nos Resultados
Remuneração por
Participação em
reuniões
Comissões
Outros (**)
Benefícios
Pós
Emprego
Benefícios
Gerados
pela
Cessação do
exercício do
cargo
Remuneração
baseada em
ações (***)
Total
Diretoria
Estatutária
7,00
8.506.853,64
3.737.297,81
N/A
2.690.263,49
5.065.090,00
N/A
N/A
N/A
1.013.018,00
N/A
N/A
4.515.693,72
25.528.216,66
Conselho de
Administração
10,33
4.545.170,79
-
N/A
909.034,16
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
-
5.454.204,95
Conselho Fiscal
5,00
607.632,54
-
N/A
121.526,45
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
-
729.158,99
22,33
13.659.656,97
3.737.297,81
N/A
3.720.824,10
5.065.090,00
N/A
N/A
N/A
1.013.018,00
N/A
N/A
4.515.693,72
31.711.580,60
Total
- Número de membros: equivale ao número de membros do respectivo órgão, todos os membros são remunerados.
* Refere-se a honorários
** Refere-se a encargos sociais de responsabilidade da companhia
***O valor da remuneração baseada em ações refere-se ao custo do benefício do plano de outorga de opções de compra da Companhia, calculado com base no valor justo das
opções outorgadas conforme metodologia Black-Scholes.
**** Corresponde ao bônus pago em 2013, calculado com base na avaliação de desempenho do exercício de 2012.
O número de membros de cada órgão corresponde à média anual do número de membros de cada órgão apurado mensalmente, com duas casas decimais.
A remuneração total contabilizada em 2013, incluindo provisão de remuneração variável com encargos sociais a serem pagas em 2014, totalizou R$ 36,7 milhões.
182
Valores em reais
Orgão
Número de
membros
Benefícios
Diretos e
Indiretos
Remuneração
por
Participação
em Comitês
Outros (**)
Bônus (****)
Participação
nos Resultados
Remuneração por
Participação em
reuniões
Comissões
Outros (**)
Benefícios
Pós
Emprego
Benefícios
Gerados
pela
Cessação do
exercício do
cargo
Remuneração
baseada em
ações (***)
Total
Diretoria
Estatutária
6,50
7.966.157,52
1.769.694,16
N/A
3.032.894,29
8.310.243,18
N/A
N/A
N/A
1.662.048,64
N/A
N/A
5.511.776,61
28.252.814,40
Conselho
de
Administração
9,25
4.890.136,64
-
N/A
745.590,48
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
-
5.635.727,12
Conselho Fiscal
5,00
616.372,40
-
N/A
123.274,50
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
-
739.646,90
13.472.666.56
1.769.694,16
N/A
3.901.759,27
8.310.243,18
N/A
N/A
N/A
1.662.048,64
N/A
N/A
5.511.776,61
34.628.088,42
20,75
Total
A remuneração total contabilizada em 2014, incluindo provisão de remuneração variável com encargos sociais a serem pagos em 2015, totalizou R$ 36,4 milhões.
183
Valores em reais
Orgão
Diretoria
Estatutária
Número de
membros
Benefícios
Diretos e
Indiretos
Remuneração
por
Participação
em Comitês
6.833.814,53
1.042.922,59
N/A
1.716.962,83
Outros (**)
Benefícios
Gerados
pela
Cessação do
exercício do
cargo
Remuneração
baseada em
ações (***)
Total
Bônus (****)
Participação
nos Resultados
Remuneração por
Participação em
reuniões
Comissões
Outros (**)
Benefícios
Pós
Emprego
2.121.091,44
N/A
N/A
N/A
336.784,59
N/A
N/A
2.788.054,88
14.839.630,86
5,00
Conselho
de
Administração
8,17
3.735.388,29
0,00
N/A
571.773,34
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
N/A
4.307.161,64
Conselho Fiscal
5,00
579.559,25
0,00
N/A
115.911,85
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
N/A
695.471,10
18,17
11.148.762,07
1.042.922,59
N/A
2.404.648,02
2.121.091,44
N/A
N/A
N/A
336.784,59
N/A
N/A
2.788.054,88
19.842.263,60
Total
A remuneração total contabilizada em 2015, incluindo provisão de remuneração variável com encargos sociais a serem pagos em 2016, totalizou R$ 27,4 milhões.
184
Remuneração prevista para o exercício social a ser encerrado em 31/12/2016
Valores em reais
Orgão
Número de
membros
Salário ou PróLabore
Benefícios
Diretos e
Indiretos
Remuneração
por
Participação
em Comitês
Outros (**)
Bônus
Participação
nos Resultados
Remuneração
por
Participação
em reuniões
Comissões
Outros (**)
Benefícios
Pós
Emprego
Benefícios
Gerados
pela
Cessação
do exercício
do cargo
Remuneração
baseada em
ações (***)
Total
Diretoria
Estatutária
7,00
6.240.336,00
1.305.089,00
N/A
1.747.294,00
0,00
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
1.126.484,00
10.419.203,00
Conselho de
Administração
10,00
3.600.000,00
0,00
N/A
720.000,00
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
N/A
4.320.000,00
Conselho Fiscal
5,00
624.060,00
0,00
N/A
124.812,00
-
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
N/A
748.872,00
22,00
10.464.396,00
1.305.089,00
N/A
2.592.106,00
0,00
N/A
N/A
N/A
-
N/A
N/A
1.126.484,00
15.488.075,00
Total
- Número de membros: equivale ao número de membros previstos para o respectivo órgão, todos os membros são remunerados.
***O valor da Remuneração baseada em Ações refere-se ao custo do benefício do plano de outorga de opções de compra da Companhia, calculado com base no valor justo das
O Comitê de Recursos Humanos da Usiminas recomendou ao Conselho de Administração a análise de aprovação de Verba Orçamentária para os Estatutários no valor máximo de
R$ 19.301.310,00 em sua próxima reunião. Os valores acima mencionados no quadro “Remuneração prevista para o exercício social a ser encerrado em 31/12/2016” estão
suportados por esse valor a ser aprovado.
185
13.3. Em relação à remuneração variável dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para
o exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do
conselho fiscal, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
Diretoria Estatutária
Conselho de
Administração (**)
Conselho Fiscal (**)
7,00
10,33
5,00
Não Existe. É relacionado com o
cumprimento das metas.
N/A
N/A
R$ 40.000.000,00
N/A
N/A
N/A
N/A
R$ 5.065.090,00
N/A
N/A
Valor mínimo previsto no plano de remuneração
N/A
N/A
N/A
Valor máximo previsto no plano de remuneração
N/A
N/A
N/A
Valor previsto no plano de remuneração – caso as
metas estabelecidas fossem atingidas
N/A
N/A
N/A
Valor efetivamente reconhecido
N/A
N/A
N/A
Número de membros (***)
Bônus
Valor máximo previsto no plano de remuneração (*)
Valor efetivamente reconhecido (****)
Participação no resultado
N/A = não aplicável por não haver pagamento a este título.
(*) O pagamento da Remuneração Variável ocorre sempre a partir da superação das metas estabelecidas, numa escala contínua a partir de zero. A verba
total anual definida em Assembléia Geral Ordinária, que no caso de 2013 é de R$ 40 milhões.
(**) Para o Conselho Fiscal e o Conselho de Administração, não é paga Remuneração Variável.
(***) o número de membros de cada órgão corresponde à média anual do número de membros de cada órgão apurado mensalmente, com duas casas
decimais. Todos os membros são remunerados.
(****) Corresponde ao bônus pago em 2013, calculado com base na avaliação de desempenho do exercício de 2012.
- Apuração de valores correspondente ao período Janeiro a Dezembro, verba mencionada refere-se a período compreendido entre as Assembléias.
Conselho de
6,50
9,25
5,00
N/A
N/A
R$ 45.500.000,00
N/A
N/A
N/A
N/A
R$ 8.310.243,18
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Bônus
(*) O pagamento da Remuneração Variável ocorre sempre a partir da superação das metas estabelecidas, numa escala contínua a partir de zero. O valor
destinado a Remuneração variável está incluso na verba total anual definida em Assembléia Geral Ordinária, que no caso de 2014 é de R$ 45,5 milhões.
186
Conselho de
5,00
8,17
5,17
N/A
N/A
R$ 45.500.000,00
N/A
N/A
N/A
N/A
R$ 2.121.091,44
N/A
N/A
Bônus
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
(*) O pagamento da Remuneração Variável ocorre sempre a partir da superação das metas estabelecidas, numa escala contínua a partir de zero. O valor
destinado a Remuneração variável está incluso na verba total anual definida em Assembléia Geral Ordinária, que no caso de 2014 é de R$ 45,5 milhões.
Remuneração Variável Prevista para Exercício de 2016
Conselho de
7,00
10,00
5,00
0,00
N/A
N/A
Não foi orçado valores para pagamento
de Bônus no exercício 2016
N/A
N/A
0,00
N/A
N/A
0,00
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Exercício social a encerrar em 31/12/2015
Número de membros
Bônus
- Número de membros: equivale ao número de membros previstos para o respectivo órgão, todos os membros são remunerados.
187
13.4. Plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e da diretoria
estatutária, em vigor no último exercício social e previsto para o exercício social corrente.
Foi aprovado na Assembleia Geral Extraordinária de 14 de abril de 2011 o Plano de Outorga de
Opções de Compra de Ações de Emissão da Companhia. Neste mesmo ano, na primeira
elegibilidade do Programa foram contemplados os componentes da Diretoria Estatutária, demais
Diretores e Gerentes Gerais da Companhia.
Para o exercício social 2014 continuaram em operação as regras do plano aprovado em 14 de abril
de 2011.
a)
Termos e condições gerais
As regras gerais do plano são formalmente aprovadas pelos acionistas. Após a aprovação, o plano é
gerenciado pelo Conselho de Administração, que tem o suporte do Comitê de Recursos Humanos
para este fim. O Conselho de Administração e o Comitê são assessorados em aspectos técnicos e
operacionais pelas áreas de recursos humanos, jurídica e financeira da Usiminas, ou consultores
externos. Somente o Conselho de Administração tem poderes deliberativos sobre o plano, dentro dos
limites aprovados pelos acionistas.
Todos os executivos e empregados são potencialmente elegíveis ao plano. Contudo, os efetivamente
eleitos a receber outorgas deverão ser aprovados pelo Conselho de Administração, a partir de
recomendação do Comitê de Recursos Humanos.
O plano tem outorgas de opções anuais (programas), respeitadas as regras e principalmente o capital
autorizado (número de ações) pelos acionistas. Todos os programas anuais deverão ser previamente
aprovados pelo Conselho de Administração.
b) principais objetivos do plano
- Alinhamento de interesses entre executivos e acionistas
- Incentivar criação de valor sustentável
- Atração e retenção
- Competitividade com as práticas de mercado
c) forma como o plano contribui para esses objetivos
O plano é considerado o elo entre os objetivos dos Administradores e os objetivos da Companhia.
d)
como o plano se insere na política de remuneração do emissor
O plano faz parte da estratégia de remuneração total da Usiminas, sendo um importante elemento
para manutenção da competitividade das práticas da Companhia frente ao mercado, bem como
ferramenta de atração e retenção de profissionais importantes para o negócio.
e)
como o plano alinha os interesses dos administradores e do emissor a curto, médio e longo
prazo
O plano de stock options concede aos eleitos o direito de comprar ações da Usiminas a um preço
(preço de exercício das opções) e prazos (carência para compra das ações) determinados. O preço
pré determinado alinha o interesse de valorização das ações e os prazos de liberação para compra
garantem decisões sólidas na busca de resultados de médio e longo prazo.
188
f)
número máximo de ações abrangidas
O total máximo de ações abrangidas a serem outorgadas para todos os empregados elegíveis é de
50.689.310 ações preferenciais (USIM5), representando 5% do Capital total da Usiminas em 5
programas a serem realizados de 2011 a 2015.
g)
número máximo de opções a serem outorgadas
A quantidade máxima de opções outorgadas em cada ano para o total de Administradores elegíveis
foi:
Outorga 2011 - 1.638.515 opções, representando 0,162% do total de ações de emissão da
Companhia.
Companhia.
Companhia.
Companhia.
No ano de 2015 não houve outorga de opções.
h)
condições de aquisição de ações
A Opção deverá ser exercida mediante a aquisição ou subscrição das ações subjacentes em
contrapartida do pagamento à Companhia do valor correspondente ao Preço de Exercício, nos
termos do Contrato de Opção.
i)
critérios para fixação do preço de aquisição ou exercício
O Conselho de Administração define o preço de exercício ("Preço de Exercício") de cada Opção no
momento em que a mesma é concedida, o qual é equivalente à cotação média ponderada de
fechamento das Ações Preferenciais aplicáveis na BM&FBovespa - Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros S.A. (“BM&FBovespa”) no mês anterior à data da concessão das Opções.
j)
critérios para fixação do prazo de exercício
O Conselho de Administração poderá fixar prazo a partir do qual a Opção passará a ser exercível
("Período de Carência") e também poderá estabelecer que a Opção venha a ser exercível em
parcelas. Salvo deliberação em sentido diverso do Conselho de Administração, (i) 1/3 (um terço) das
Opções passará a ser passível de exercício um ano após a data de sua concessão, (ii) 1/3 (um terço)
das Opções passará a ser passível de exercício dois anos após a data de sua concessão e (iii) 1/3
(um terço) das Opções passará a ser passível de exercício três anos após a data de sua concessão.
O Conselho de Administração poderá determinar o período máximo subsequente à data de
concessão durante o qual a Opção poderá ser exercida ("Período de Exercício"), ressalvado que as
Opções não poderão ser exercidas após 7 (sete) anos da data de sua concessão.
189
k)
forma de liquidação
O preço de exercício de cada ação objeto da opção será pago à vista integralmente pelo empregado
eleito na data do exercício da opção, isto é, da celebração do Contrato de Compra e Venda entre o
empregado eleito e a Usiminas ou da assinatura do respectivo boletim de subscrição, conforme o
caso.
l)
restrições à transferência das ações
Durante o Período de Exercício, é vedado ao Participante alienar as Opções a ele concedidas ou
constituir quaisquer ônus sobre tais Opções.
m)
critérios e eventos que, quando verificados, ocasionarão a suspensão, alteração ou extinção do
plano
A suspensão, alteração ou extinção do plano se dá diante da cessação de vínculo do elegível ao
programa de remuneração baseada em ações para com a Companhia, conforme mesmos
critérios/eventos descritos no item abaixo.
n)
efeitos da saída do administrador dos órgãos do emissor sobre seus direitos previstos no plano
de remuneração baseado em ações
(a) Desligamento Sem Justa Causa - Em caso de desligamento do Participante da Companhia ou de
suas Controladas por iniciativa destas, mediante rescisão de seu contrato de trabalho sem justa
causa ou destituição de seu cargo de administrador não motivada por eventos que, caso se tratasse
de relação empregatícia, configurariam hipótese de justa causa nos termos da legislação trabalhista,
o Participante poderá exercer suas Opções já passíveis de exercício no prazo de 30 (trinta) dias
contados da respectiva Data de Desligamento, após o qual todas as Opções outorgadas ao
Participante serão automaticamente canceladas e perderão qualquer efeito. (b) Desligamento por
Justa Causa - Em caso de desligamento do Participante da Companhia ou de suas Controladas por
iniciativa destas, mediante rescisão de seu contrato de trabalho por justa causa ou destituição de seu
cargo de administrador motivada por eventos que, caso se tratasse de relação empregatícia,
configurariam hipótese de justa causa nos termos da legislação trabalhista, todas as Opções ainda
não exercidas, independentemente de serem passíveis de exercício ou não, serão extintas de pleno
direito e canceladas na respectiva Data de Desligamento ou na data do evento que deu origem à
demissão ou destituição do Participante, o que primeiro ocorrer. (c) Desligamento Voluntário - Na
hipótese de desligamento voluntário de qualquer Participante da Companhia ou de suas Controladas,
o Participante poderá exercer suas Opções já passíveis de exercício no prazo de 30 (trinta) dias
contados da respectiva Data de Desligamento, após o qual todas as Opções outorgadas ao
Participante serão automaticamente canceladas e perderão qualquer efeito. (d) Desligamento por
Aposentadoria - Na hipótese de Aposentadoria, o Participante poderá exercer suas Opções já
passíveis de exercício no prazo de 30 (trinta) dias contados da respectiva Data de Desligamento,
após o qual todas as Opções outorgadas ao Participante serão automaticamente canceladas e
perderão qualquer efeito. (e) Falecimento - Em caso de falecimento de um Participante, o direito ao
exercício de todas as Opções concedidas ao Participante será antecipado e seus herdeiros ou
sucessores, por sucessão legal ou testamentária, poderão exercê-las no período de 12 (doze) meses
após a respectiva Data de Desligamento, findo o qual todas as Opções outorgadas ao Participante
190
serão automaticamente canceladas e perderão qualquer efeito. (f) Desligamento por Invalidez
Permanente - No caso de um Participante encontrar-se em licença de trabalho contínua e autorizada
causada por invalidez permanente, o direito ao exercício de todas as Opções concedidas ao
Participante será antecipado e estas poderão ser exercidas no período de 12 (doze) meses após a
respectiva Data de Desligamento, findo o qual todas as Opções outorgadas ao Participante serão
automaticamente canceladas e perderão qualquer efeito. (g) Desligamento Após Alienação de
Controle da Companhia - Em caso de alienação, direta ou indireta, de ações que representem o
controle acionário da Usiminas, o Participante que, nos primeiros 12 (doze) meses subsequentes à
alienação do controle da Usiminas, for demitido sem justa causa ou cuja destituição do cargo de
administrador não tenha sido motivada por eventos que, caso se tratasse de relação empregatícia,
configurariam hipótese de justa causa nos termos da legislação trabalhista terá o direito ao exercício
antecipado de todas as Opções a ele concedidas e poderá exercê-las no período de 30 dias após a
respectiva Data de Desligamento, findado o qual todas as Opções outorgadas ao Participante serão
automaticamente canceladas e perderão qualquer efeito.
13.5 . Informar a quantidade de ações ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou
no exterior, e outros valores mobiliários conversíveis em ações ou cotas, emitidos pelo
emissor, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle
comum, por membros do conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho
fiscal, agrupados por órgão, na data de encerramento do último exercício social
Quantidade de Valores Mobiliários em 31/12/2015
Empresa
Valor Mobiliário
Usiminas
Usiminas
Ação Ordinária
Ação Preferencial Classe A
Conselho de
Administração (*)
Diretoria
Conselho Fiscal (*)
34
175.032
2
43.789
1000
1000
* O saldo de ações inclui os membros efetivos e suplentes dos conselhos de Administração e Fiscal.
** As opções outorgadas e não exercidas não estão incluídas no quadro acima.
- Todos os membros efetivos da Diretoria Estatutária, Conselho de Administração e Fiscal são remunerados.
191
13.6. Remuneração baseada em ações reconhecida no resultado dos 3 últimos exercícios
sociais e à prevista para o exercício social corrente, do Conselho de Administração e da
Diretoria Estatutária.
A Companhia reconhece as despesas provenientes dos planos de outorga de opções de compra
consoantes as Normas Contábeis CPC10 (R1) e ICPC05, que orientam a apuração e registro de
acordo com o período de carência em que a opção se tornar exercível.
Remuneração baseada em ações referente aos exercícios sociais encerrados em 2013, 2014 e 2015
Programa 2013
Nº de membros:
7
Conselho de Administração*
1
28/11/2013
28/11/2013
1.180.596
39.071
Total de 3 anos, com possibilidade de
antecipação de 33% ao ano, após o
primeiro ano contado da outorga
(0/33/33/33).
Total de 3 anos, com possibilidade
de antecipação de 33% ao ano,
após o primeiro ano contado da
outorga (0/33/33/33) .
7 anos da data da outorga
Não aplicável
Não aplicável
R$ 11,47
R$ 11,47
R$ 6,30
R$ 6,30
0,1109% do capital total da Usiminas.
0,0039% do capital total da
Usiminas.
Outorga de opções de compras de ações
Data de outorga:
Quantidade de opções outorgadas:
Prazo para que as opções se tornem exercíveis:
Prazo máximo para exercício das opções:
Prazo de restrição à transferência das ações:
Preço médio ponderado de exercício:
Valor justo das opções na data da outorga:
Diluição potencial no caso do exercício de todas
as opções outorgadas:
* Outorga em função de ser empregado da Companhia, e não como membro do Conselho de Administração.
192
Programa 2014
Nº de membros:
Conselho de Administração*
5
1
27/11/2014
27/11/2014
1.197.493
79.506
Total de 3 anos, com possibilidade de
antecipação de 33% ao ano, após o
primeiro ano contado da outorga
(0/33/33/33).
Total de 3 anos, com possibilidade
de antecipação de 33% ao ano,
após o primeiro ano contado da
outorga (0/33/33/33) .
Não aplicável
Não aplicável
Preço médio ponderado de exercício:
R$ 6,14
R$ 6,14
Valor justo das opções na data da outorga:
R$ 2,85
R$ 2,85
0,1181% do capital total da Usiminas.
0,0078% do capital total da
Usiminas.
Outorga de opções de compras de ações
Data de outorga:
Quantidade de opções outorgadas:
Prazo para que as opções se tornem exercíveis:
Prazo máximo para exercício das opções:
Prazo de restrição à transferência das ações:
Diluição potencial no caso do exercício de todas
as opções outorgadas:
Programa 2015
Não houve outorga de opções no ano de 2015
193
Movimentação das opções outorgadas dos 3 últimos exercícios sociais
a
b
c
d
a
b
c
d
a
b
c
d
Diretoria
Estatutária
Conselho de
Administração*
Total
Exercício social encerrado em 2013
Das opções em aberto no inicio do exercício social
Outorga Programa 2013
Das opções perdidas durante o exercício social
Das opções exercidas durante o exercício social
Das opções expiradas durante o exercício social
Das opções em aberto no final do exercício social
1.857.204
1.124.476
(183.596)
2.798.084
124.380
39.071
163.451
1.981.584
1.163.547
(183.596)
2.961.535
Outorga Programa 2013 (opções bonificadas)
2.798.084
56.120
1.197.493
(1.622.274)
2.429.423
163.451
79.506
242.957
2.961.535
56.120
1.276.999
(1.622.274)
2.672.380
2.429.423
2.429.423
242.957
242.957
2.672.380
2.672.380
Das opções em aberto exercíveis**
Das opções em aberto não exercíveis
1.493.898
935.525
176.929
66.028
1.670.827
1.001.553
** Inclui o saldo de opções de programas anteriores a 2013.
As despesas incorridas referentes aos membros da Administração da Companhia reconhecidas nos
resultados dos exercícios 2013, 2014 e 2015 e a prevista para 2016 encontram-se informados no item
13.2.
194
13.7 Opções em aberto do conselho de administração e da diretoria estatutária ao final do
último exercício social.
Referente ao Programa 2013

Órgão

número de membros

em relação às opções ainda não exercíveis
i.
quantidade
ii.
data em que se tornarão exercíveis
iii.
prazo máximo para exercício das opções
iv.
prazo de restrição à transferência das ações
v.
preço médio ponderado de exercício
vi.
valor justo das opções no último dia do exercício social

Conselho de
Administração*
7
1
137.196
13.024
28/11/2014, 28/11/2014, 28/11/2015
28/11/2015 e
e 28/11/2016
28/11/2016
(33%/33%/33%)
(33%/33%/33%)
27/11/2020
27/11/2020
Não aplicável
Não aplicável
R$ 11,47
R$ 11,47
**
**
274.391
26.047
27/11/2020
27/11/2020
Não aplicável
Não aplicável
R$ 11,47
R$ 11,47
em relação às opções exercíveis
i.
quantidade
ii.
iii.
iv.
v.
**
**
vi.
valor justo do total das opções no último dia do exercício social
**
**
* Receberam em função de serem executivo não estatutário, e não como membro do Conselho de Administração.
** A companhia não apurou o valor justo das opções no último dia do exercício social.
195

Órgão

número de membros

em relação às opções ainda não exercíveis
vii.
quantidade
viii.
data em que se tornarão exercíveis
Conselho de
Administração*
5
1
798.329
53.004
28/11/2015, 28/11/2015, 28/11/2016
28/11/2016 e
e 28/11/2017
28/11/2017
(33%/33%/33%)
(33%/33%/33%)
ix.
x.
xi.
xii.

27/11/2021
27/11/2021
Não aplicável
Não aplicável
R$ 6,14
R$ 6,14
**
**
399.164
26.502
27/11/2021
27/11/2021
Não aplicável
Não aplicável
R$ 6,14
R$ 6,14
em relação às opções exercíveis
vii.
quantidade
viii.
ix.
x.
xi.
**
**
xii.
valor justo do total das opções no último dia do exercício social
**
**
* Receberam em função de serem executivo não estatutário, e não como membro do Conselho de Administração.
** A companhia não apurou o valor justo das opções no último dia do exercício social.
196
13.8 Opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações do
conselho de administração e da diretoria estatutária, nos 3 últimos exercícios sociais.
No exercício de 2013 foram exercidas as seguintes opções pela Diretoria Estatutária:

Órgão

número de membros

Em relação as opções exercidas informar:

Numero de ações



Valor total da diferença entre o valor de exercício e o valor de mercado
das ações relativas as opções exercidas
Diretoria
Estatutária
Conselho de
Administração
3
0
183.596
0
11,24
0
2,77
0
Em relação as ações entregues

Numero de ações
NA
NA

preço médio ponderado de aquisição
NA
NA

Valor total da diferença entre o valor de aquisição e o valor de mercado
das ações adquiridas
NA
NA
Nos anos de 2014 e 2015 não foram exercidas opções de compra de ações.
13.9 Descrição sumária das informações necessárias para a compreensão dos dados
divulgados nos itens 13.6 a 13.8, tal como a explicação do método de precificação do valor das
ações e das opções, indicando, no mínimo:
As principais premissas utilizadas de acordo com o modelo de precificação Black-Scholes dos
programas de outorgas foram as seguintes:
Outorga 2013
1º ano
Valor justo na data da outorga
2º ano
3º ano
R$ 5,87
R$ 6,30
R$ 6,58
Preço da ação no momento
R$ 11,88
R$ 11,88
R$ 11,88
Preço de exercício
R$ 11,47
R$ 11,47
R$ 11,47
Volatilidade do preço da ação
Carência (3 anos)
Estimativa de dividendos
Taxa de retorno livre de risco
Vigência ajustada
43,38%
43,38%
43,38%
33% após 1º ano
33% após 2º ano
33% após 3º ano
0%
0%
0%
11,34% a.a.
11,37% a.a.
11,40% a.a.
4 anos
4,5 anos
5 anos
Outorga 2014
Valor justo na data da outorga
1º ano
2º ano
3º ano
R$ 2,66
R$ 2,85
R$3,02
3,028
197
Preço da ação no momento
R$ 5,70
R$ 5,70
R$ 5,70
Preço de exercício
R$ 6,14
R$ 6,14
R$ 6,14
Volatilidade do preço da ação
43,41%
43,41%
43,41%
33% após 1º ano
33% após 2º ano
33% após 3º ano
0%
0%
0%
12,10% a.a.
12,11% a.a.
12,12% a.a.
4 anos
4,5 anos
5 anos
Carência (3 anos)
Estimativa de dividendos
Taxa de retorno livre de risco
Vigência ajustada
Outorga 2015
i.
Método utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exercício
antecipado
Metodologia Black-Scholes. Não existe exercício antecipado das opções, o vesting é de 33% por ano
após o 1º, 2º e 3º anos da data da outorga do plano.
ii.
Forma de determinação da volatilidade esperada
Para cálculo da volatilidade foi considerada o histórico ajustado de 36 meses anteriores à outorga.
iii.
Se alguma outra característica da opção foi incorporada na mensuração de seu valor justo
Não foi incorporada nenhuma outra característica na mensuração do valor justo.
198
13.10 Planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de administração
e aos diretores estatutários.
Planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de administração e aos diretores estatutários
Orgão
Nº Membros
Conselho
de
Administração
Diretoria
Estatutária
Nome do
Plano
Quantidade de
administradores que
reúnem as
condições para se
aposentar
Condições para se
aposentar
antecipadamente
Valor atualizado das
contribuições
acumuladas no plano
de previdência até o
encerramento do
último exercício social,
descontada a parcela
relativa as
contribuições feitas
diretamente pelos
administradores
Valor total
acumulado das
contribuições
realizadas durante o
último exercício
social, descontada a
parcela relativa as
contribuições feitas
diretamente pelos
administradores
Possibilidade de
resgate antecipado
e quais as
condições
0
N/A
N/A
N/A
0
0
N/A
3
USIPREV
1
Nenhum dos
Administradores
R$ 908.971,46
R$ 176.287,01
Nenhum dos
Administradores (*)
(*) O Resgate antecipado pode ser requerido somente por participantes que cessaram seu contrato de trabalho e não estejam em gozo de
benefício. O resgate corresponde a 100% do saldo de conta do participante acrescido de um percentual aplicável sobre o saldo de conta da
patrocinadora, variando de 10 a 80%, conforme o tempo de inscrição no plano (3 anos completos 10%, aumento de 10% a cada ano, até o limite
de 80% a partir dos 10 anos).
13.11 Em forma de tabela, indicar, para os 3 últimos exercícios sociais, em relação ao
conselho de administração, à diretoria estatutária e ao conselho fiscal: órgão, número de
membros, valor da maior remuneração individual, valor da menor remuneração individual e
valor médio de remuneração individual.
As informações apresentadas neste item estão de acordo com os dados informados no item 13.2.
Valores em reais
31/12/2015
Número de
membros
31/12/2014
31/12/2013
Conselho de Administração
Conselho Fiscal
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2013
5,00
6,50
7,00
8,92
9,25
10,33
5,00
5,00
5,00
Valor da maior
remuneração (reais)
5.072.757,05
7.897.449,74
6.103.224,53
899.865,60
2.093.440,12
1.966.504,94
139.758,28
147.929,40
145.831,80
Valor da menor
1.915.926,95
3.301.490,86
2.962.227,67
389.169,60
331.038,00
375.300,00
138.651,52
147.929,40
145.831,80
Valor médio da
2.967.926,17
4.346.586,71
3.646.888,09
483.046,17
609.267,80
527.996,61
139.094,22
147.929,40
145.831,80
Observações:
(a) O número de membros de cada órgão corresponde à média anual do número de membros de cada órgão apurado mensalmente, com duas casas decimais.
(b) O valor da menor remuneração anual individual foi apurado com a exclusão de membros que exerceram o cargo por menos de 12 meses.
199
13.12 Descrever arranjos contratuais, apólices de seguros ou outros instrumentos que
estruturem mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de
destituição do cargo ou de aposentadoria, indicando quais as consequências financeiras para
o emissor
Dois membros da Diretoria Executiva possuem, nos seus contratos, cláusulas de não-concorrência
que vedam a possibilidade de desempenho de funções na indústria de produção de aços planos do
Brasil, pelo período de 12 meses, após término das suas funções na Companhia. Em função desta
vedação, a Companhia se comprometeu ao pagamento a tais executivos de valor compensatório
equivalente, a 12 vezes o valor dos honorários mensais para um membro e, para o outro membro,
equivalente a 3 vezes o valor dos honorários mensais por ano de permanência no cargo.
13.13 Em relação aos 3 últimos exercícios sociais, indicar o percentual da remuneração total
de cada órgão reconhecida no resultado do emissor referente a membros do conselho de
administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas
aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contábeis que tratam
desse assunto.
Exercício social
encerrado (2014)
80%
Exercício social
encerrado (2013)
79%
Exercício social
encerrado (2012)
79%
Conselho Fiscal
60%
60%
60%
62%
60%
64%
Órgão
13.14 Em relação aos 3 últimos exercícios sociais, indicar os valores reconhecidos no
resultado do emissor como remuneração de membros do conselho de administração, da
diretoria estatutária ou do conselho fiscal, agrupados por órgão, por qualquer razão que não a
função que ocupam, como por exemplo, comissões e serviços de consultoria ou assessoria
prestados.
Valores em reais
Órgão
Exercício Social
encerrado (2014)
Exercício Social
encerrado (2013)
198.395,29
Conselho Fiscal
-
-
200
Exercício Social
encerrado (2012)
171.547,76
102.943,48
-
-
-
-
13.15 Em relação aos 3 últimos exercícios sociais, indicar os valores reconhecidos no
resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de
controladas do emissor, como remuneração de membros do conselho de administração, da
diretoria estatutária ou do conselho fiscal do emissor, agrupados por órgão, especificando a
que título tais valores foram atribuídos a tais indivíduos.
Valores em reais
2014
Conselho Fiscal
2013
37.597.071,07
463.408,61
2012
28.453.450,33
32.079.698,30
414.975,65
256.887,04
Diretoria
Valores convertidos para reais, com a taxa de cambio de 28/05/2014.
-
1.551.669,70
Não tiveram valores pagos por controladas ou sociedades sob controle comum
13.16 Outras informações que a Companhia julga relevantes.
Os administradores provenientes do exterior, terão direito de exercer a totalidade das opções de
compra de ações outorgadas conforme o plano de opções da Companhia, contando com um prazo
máximo de 30 (trinta) dias, a partir da data do termino do seu vinculo contratual. (A clausula 10.1 do
plano de opções não será aplicada). Conforme aprovado pelo Conselho de Administração.
201

Usinas Siderúrgicas de Minas

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