relatório e contas

Transcrição

relatório e contas

RELATÓRIO
E CONTAS
2015
FUNDO DE PENSÕES
CRÉDITO AGRÍCOLA
ÍNDICE
Enquadramento da Actividade .................................................................................................................................................................3
Cenário Macroeconómico .......................................................................................................................................................................... 4
Evolução do Mercado de Fundos e Pensões ......................................................................................................................................... 5
Informação de Gestão ................................................................................................................................................................................... 6
Demonstrações Financeiras ..................................................................................................................................................................... 12
Notas Explicativas às Demonstrações Financeiras ........................................................................................................................... 16
O presente documento está escrito
ao abrigo das normas estabelecidas
no anterior Acordo Ortográfico da
Língua Portuguesa.
Relatório & Contas 2015
Fundo de Pensões – Crédito Agrícola
CA Vida
2
ENQUADRAMENTO DA ACTIVIDADE
CA Vida
3
impacto na procura mundial de matérias-primas,
sendo, deste modo, ultrapassada pela Índia, que
registou uma aceleração em 2015.
ENQUADRAMENTO DA ACTIVIDADE
1.1.
Por outro lado, as flutuações do preço do petróleo
contribuíram também para um decréscimo acentuado
nos preços das matérias-primas.
Cenário Macroeconómico
Economia Internacional
Segundo as mais recentes previsões do Fundo
Monetário Internacional, a economia mundial registou
um crescimento de 3,1% em 2015, representando uma
desaceleração do crescimento face a 2014 que foi de
3,3%. Relativamente às maiores economias mundiais,
avançadas e emergentes, estas registaram evoluções
distintas.
Na Zona Euro, a actividade foi caracterizada pela
continuação da recuperação económica, apesar do
quadro de incerteza quanto à situação financeira da
Grécia. Esta evolução favorável deveu-se à evolução do
preço das matérias-primas e à política monetária do
Banco Central Europeu (BCE), além da implementação do
programa de compra de activos financeiros pelo BCE
(Expanded
Asset
Purchase
Programme).
Taxas de crescimento do PIB real
Crescimento anual do PIB real nas
economias avançadas (%)
(variações anuais)
6
4
4
2
2
0
0
-2
-2
-4
-4
-6
2005
2007
EUA
2009
2011
Reino Unido
2013
U.E.
2015E
Japão
16
12
8
4
0
-4
-8
Índia
Brasil
2007
2009
China
Rússia
2011
2013
2011
Alemanha
Espanha
2012
2013
Itália
Zona Euro
2014
2015E
Portugal
Fonte: World Economic Outlook, Outubro 2015, com update em Janeiro 2016.
Crescimento anual do PIB real nas
economias emergentes (%)
2005
2010
2015E
África do Sul
Fonte: World Economic Outlook, Outubro 2015, com update em Janeiro 2016.
Entre os factores que contribuíram para esta
diferenciação encontram-se a continuação de políticas
monetárias acomodatícias e de uma política
orçamental menos restritiva nos países desenvolvidos,
assim como os desequilíbrios macroeconómicos e a
instabilidade política em algumas economias
exportadoras de matérias-primas, sendo de destacar os
casos do Brasil e da Rússia com maior decréscimo das
respectivas economias. Na China, a reorientação da
política económica para um modelo com mais enfoque
no mercado interno conduziu a uma diminuição
gradual do respectivo crescimento económico, com
Na Zona Euro estima-se que o PIB cresça 1,5% em 2015,
devido essencialmente ao impacto da depreciação do
Euro (que ocorre desde meados de 2014), à manutenção
de taxas de juro baixas (fomentada pelo programa
alargado de compra de activos), aos efeitos favoráveis
do nível do rendimento, resultantes dos preços mais
baixos dos produtos energéticos (especialmente do
petróleo) e às políticas de quantitative easing aplicadas
pelo BCE. A maioria dos membros da União Europeia
acompanhou esta tendência de crescimento.
Em relação ao mercado laboral, verificou-se uma
redução generalizada da taxa de desemprego na Zona
Euro. O desemprego prosseguiu uma trajectória de
recuperação ao longo dos últimos dois anos, sendo que
em 2015 registou o valor de 11% (-0,6 p.p. face a 2014).
Esta melhoria é explicada por factores como o impacto
favorável da moderação salarial, pelas recentes
reformas do mercado de trabalho, pela retoma
económica e pelos recentes incentivos orçamentais.
Ainda assim, é de salientar que os elevados valores de
2015 são, em grande parte, explicados pelas economias
periféricas, onde se incluem países como Espanha
(21,8%) e Grécia (26,8%).
De forma a combater a pressão deflaccionista, foram
anunciadas várias medidas por parte do BCE, em 22 de
Janeiro de 2015, de entre as quais: (i) o lançamento de
CA Vida
4
O crescimento do consumo privado (2,7% em termos
homólogos, que compara com o crescimento de 2,1%
registado em 2014) esteve associado a uma melhoria
das perspectivas quanto à evolução do rendimento
permanente das famílias, conjugada com um quadro de
condições monetárias e financeiras favoráveis.
236
231 229
221 224
232
224
230
236 237
229 227
224 224
250
217
20.000
220
15.000
190
10.000
5.000
160
(Nº de Fundos)
25.000
18.053
Para a aceleração da actividade em 2015 contribuiu, em
maior grau, a evolução das exportações portuguesas,
que aumentaram 5,3% e que beneficiaram, em grande
medida, da evolução da procura externa dirigida à
economia portuguesa. Este dinamismo esteve
associado à recuperação económica de alguns dos
principais parceiros comerciais da Zona Euro, em
particular Espanha, França e Itália. As exportações
para países fora da Zona Euro beneficiaram da
depreciação do Euro e do crescimento da procura
externa oriunda de alguns parceiros comerciais
relevantes, em particular o Reino Unido e os Estados
Unidos da América (EUA).
A evolução do mercado dos fundos de pensões nos
últimos anos quanto a montantes e número de fundos,
foi a seguinte:
17.504
Fonte: Banco de Portugal – Boletim Económico Dezembro 2015.
14.969
2015E
14.387
2014
13.253
2013
21.852
2012
19.642
2011
22.295
-3,2%
No que se refere ao número de fundos de pensões do
mercado, assistiu-se à extinção de 8 fundos de pensões,
do tipo fechado, dos quais dois foram transferidos para
a Caixa Geral de Aposentações e seis transferidos para
fundos já existentes. Assistiu-se igualmente à
constituição de um fundo de pensões aberto,
reduzindo-se o número total para 217, dos quais 138 são
fundos fechados e 79 são fundos abertos. Destes, 52 são
fundos abertos, excluindo PPR, PPR/E, PPE e PPA.
20.242
-1,4%
21.171
-0,8%
18.901
0,9%
O valor sob gestão de fundos de pensões em Portugal
registou em 2015 um acréscimo de 3,1% passando de
cerca de 17,5 mil milhões de Euro em 2014 para cerca de
18,0 mil milhões em 2015.
16.283
1,6%
15.185
Portugal – Crescimento real do PIB
1.2.
Evolução do Mercado de Fundos de
Pensões
15.879
Após um crescimento de 0,9% em 2014, a economia
portuguesa apresentou maior dinamismo que justifica
a perspectiva de crescimento de 1,6% em 2015, o que
reflecte um crescimento ligeiramente superior ao
verificado na média da Zona Euro.
14.807
Economia Portuguesa
ocorrida no final do ano findo. Estima-se que o impacto
desta medida nas contas públicas venha a ser de 2.255
milhões de Euros, fazendo aumentar o défice em 1,2
p.p. do PIB, sendo que, excluindo este impacto, o défice
orçamental seria de 3% em 2015. O valor de 4,2%
encontra-se acima do previsto no Orçamento de
Estado de 2015 para o conjunto do ano (2,7%), mas
traduz uma melhoria homóloga de 0,3 p.p. decorrente
de um aumento da receita superior ao da despesa.
(milhões de euros)
um programa alargado de compra de activos; (ii) a
alteração da taxa de juro das restantes seis operações
de refinanciamento de prazo alargado direccionadas
(ORPA).
130
100
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Valor dos Fundos
Nº de Fundos
A taxa de desemprego cifrou-se em 11,8% em 2015,
ficando 2,1 p.p. abaixo do verificado em 2014, num
contexto de diminuição da população activa. Não
obstante esta diminuição, a percentagem de
desempregados continua historicamente elevada,
agravada pela existência de um elevado nível de
desemprego de longa duração.
O défice orçamental deverá atingir 4,2% do PIB em
2015, devido, em grande medida, à resolução do Banif
CA Vida
5
INFORMAÇÃO DE GESTÃO
CA Vida
6
provisão para participação de resultados relativa ao
exercício de 2015 a ser recebida em 2016.
INFORMAÇÃO DE GESTÃO
a) Evolução geral do Fundo de Pensões
A CA Vida iniciou a gestão do Fundo de Pensões Crédito
Agrícola em 28 de Dezembro de 2007. O Fundo de
Pensões tem como objectivo financiar as
responsabilidades com pensões de reforma e
sobrevivência bem como com encargos com cuidados
médicos pós-emprego – SAMS - (parcela a cargo das
Instituições do Crédito Agrícola), associadas ao plano
de pensões das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo,
constante do respectivo Acordo Colectivo de Trabalho.
O Plano garante pensões em caso de reforma por
velhice, invalidez, reforma antecipada e sobrevivência.
Os associados do Fundo de Pensões são as Instituições
subscritoras do Contrato Constitutivo do Fundo de
Pensões Crédito Agrícola.
As normas internacionais de contabilidade,
designadamente o IAS 19, regulam todos os aspectos
contabilísticos relativos ao reconhecimento das
responsabilidades com pensões de reforma e de
sobrevivência nas contas das Instituições do Crédito
Agrícola.
Em 31 de Dezembro de 2015, o valor do Fundo de
Pensões Crédito Agrícola era de 72.231.054,07 €, o que
compara com o valor de 67.108.762,33 € no final do
exercício de 2014.
Durante o ano de 2015, o fundo registou contribuições
no valor de 6.382.348,83€, sendo 4.825.167,00€
resultantes de entregas dos Associados do Fundo e
1.557.181,83€ de entregas dos participantes.
Foram pagas pensões aos beneficiários, em 2015, no
valor total de 980.287,97€ e pagas contribuições para
o SAMS no valor de 462.987,08€.
A evolução financeira do fundo durante o exercício de
2015 foi a seguinte:
(+) Valor do fundo de pensões em 31-12-2014
(+) Contribuições efectuadas
Pela Caixas de Crédito Agrícola Mútuo
Pelos empregados
(+) Rendimento dos activos do Fundo de Pensões
(liquido)
(-) Pensões pagas pelo fundo de pensões
€(-) Contribuições pagas aos SAMS
(+/-) Outras variações líquidas
(=) Valor do fundo de pensões em 31-12-2015
67.108.762,33 €
6.382.348,83 €
4.825.167,00 €
1.557.181,83 €
262.052,41 €
975.988,13 €
462.987,08 €
-83.134,29 €
72.231.054,07 €
A rubrica Outras Variações Líquidas refere-se ao valor
do prémio de seguro líquido de capitais recebidos e de
participação de resultados, com a subscrição de um
seguro de risco para a cobertura da invalidez e morte
no activo dos participantes. Em 2015 foi registada a
b) Política de Investimento e cumprimento dos
princípios e regras prudenciais aplicáveis aos
investimentos
A política de investimento do Fundo de Pensões regulase por regras de rendibilidade, liquidez, segurança,
diversificação e dispersão dos investimentos do fundo.
A política de investimento do fundo de pensões,
encontrando-se
balizada
pelas
normas
regulamentares aplicáveis emitidas pela Autoridade
de Supervisão de Seguros e Fundos de Pensões, segue
um modelo de gestão por benchmarks, onde se define
os limites mínimos e máximos de exposição a cada
classe de activos e os índices de referência de cada
classe face aos quais é medida a performance. O
modelo de gestão do fundo não é especificamente
orientado para a minimização do mismatch entre os
activos e passivos, pela dificuldade em estabelecer
uma estratégia de imunização eficaz dada a elevada
maturidade residual das responsabilidades. Porém,
esta estratégia não invalida que sejam efectuados
rebalanceamentos à carteira em função da evolução
da estrutura das responsabilidades.
Classes de Activos
Títulos de Dívida
Soberana
Privada
Acções Zona Euro (a)
Acções Não Euro (a)
Investimentos
Alternativos
Retorno Absoluto (b)
Imobiliário (c)
Produtos
Estruturados
Liquidez (d)
Valor
Central
(% do valor
Global da
Carteira)
Mínimos
Máximos
50%
45%
55%
25%
10%
5%
20%
5%
0%
30%
15%
10%
5%
2,5%
2,5%
0%
0%
0%
10%
5%
5%
0%
0%
2%
Limites
(% do valor Global da
Carteira)
(a) Inclui acções, warrants e obrigações convertíveis,
bem como instrumentos que confiram direito a
subscrição das mesmas acções tais como
obrigações e unidades de participação em fundos
de investimento
mobiliário
constituídos
maioritariamente por acções.
(b) Inclui hedge funds e outras aplicações que tenham
como objectivo retornos que não estão
directamente ligados à evolução dos mercados
accionistas e obrigacionistas.
(c) Inclui o investimento em terrenos e edifícios e em
unidades de participação de fundos de
investimento imobiliário.
(d) A componente de liquidez pode ser constituída por
instrumentos de mercado monetário e depósitos
com prazo de vencimento residual inferior a 12
CA Vida
7
meses, assim como fundos de investimento
harmonizados de tesouraria ou de mercado
monetário.
A gestão do fundo de pensões cumpriu os princípios e
regras prudenciais aplicáveis aos investimentos dos
fundos de pensões.
c) Evolução da
Investimentos
estrutura
da
carteira
de
No final de 2015, a carteira apresentava uma exposição
de cerca de 82,3% em Obrigações (na totalidade de taxa
fixa) enquanto que a posição em acções era de cerca
5,3%. A componente de obrigações - taxa fixa - pode ser
decomposta em títulos de dívida pública (57,7%) e
títulos de dívida de empresas (24,6%). O investimento
em unidades de participação de fundos de
investimento de retorno absoluto representava 2,2% do
valor das aplicações do fundo, enquanto o valor do
investimento em unidades de participação de fundos
de investimento imobiliário representava 1,5% do valor
líquido do fundo no final do ano.
No final de 2015, a carteira apresentava a seguinte
exposição por classe de activo:
82,3%
5,3%
3,7%
Em 31 de Dezembro de 2015, cerca de 18,1% da carteira
de títulos de rendimento fixo tinha um rating superior
ou igual a AA-, enquanto que cerca de 20,3% era
superior a A (32,6% e 33,7% em 31 de Dezembro de 2014,
respectivamente).
Rating
AAA
AA+
AA
AAA+
A
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB/BB-/B+
2014%
9,4%
0,4%
20,7%
2,1%
1,1%
3,0%
1,8%
30,2%
26,6%
2,0%
1,7%
0,9%
2015%
14,0%
0,4%
2,3%
1,4%
2,2%
2,7%
10,1%
50,3%
7,3%
3,3%
5,0%
1,0%
No que se refere ao risco de taxa de juro, a duração da
carteira de obrigações era de 7,0 anos (7,9 anos no final
de 2014).
O risco cambial é nulo dado que 100% da carteira
encontrava-se denominada na moeda Euro.
No que se refere ao risco de liquidez, o investimento
realizado em cada classe de activos é efectuado em
títulos cotados em mercado oficial de modo conceder
um adequado grau de liquidez à carteira que cauciona
as responsabilidades.
A exposição da carteira do fundo de pensões às classes
de activos era, no final do exercício de 2015, o seguinte
comparando com o valor central definido na política de
investimento:
8,7%
CLASSES DE ACTIVOS
Obrigações
Acções
Investimentos Alternativos
Liquidez/ outros activos
Durante o ano de 2015, a composição das aplicações do
fundo de pensões registou as seguintes alterações:
Obrigações Div. Soberana
Obrigações Div. Privada
Acções
Investimentos alternativos
Liquidez
CARTEI
RA
57,7 %
24,6 %
5,3 %
3,7 %
8,7 %
ESTRATÉGIA
(VALOR CENTRAL)
50 %
25 %
15 %
10 %
0%
4,3%
7,9%
4,0%
9,2%
9,7%
8,7%
4,1%
5,3%
83,7%
76,9%
82,3%
31-12-2014
30-06-2015
31-12-2015
Obrigações
Acções
Investimentos Alternativos
Liquidez/outros activos
3,7%
d) Análise de Performance
Em 2015, o fundo obteve uma rentabilidade de 0,43%
(medida pela Time Weighted Rate of Return). O resultado
dos investimentos do fundo (excluindo comissões de
gestão e depósito) foi de 576.229,16€.
CA Vida
8
A rendibilidade do fundo é objecto de avaliação tendo
por base um Benchmark composto pelos índices mais
representativos para cada classe activos:
Iboxx Euro Zone Sovereign
Overall Total Return
Iboxx Euro Non-Sovereign
Total Return
Dow Jones Euro Stoxx
Large Return
MSCI World Ex-EMU
Euribor 6 meses + 1%
Euribor 6 meses
Obrigações Div. Soberana
Obrigações Div. Privada
Acções Euro
Acções Não Euro
Investimentos alternativos
Liquidez
O desempenho do fundo de pensões, em termos de
rendibilidade, comparando com o benchmark foi o
seguinte:
Carteira
0,4 %
Benchmark
2,3 %
nomeadamente a Standart & Poor’s e Moody’s Investor
Services.
No exercício de 2015 não foram utilizados produtos
derivados ou operações de reporte e de empréstimo de
valores no âmbito da gestão de riscos do fundo de
pensões.
f) Informação sobre associados do fundo de
pensões
Apresentamos de seguida informação, desagregada
por Associado, sobre o valor da quota-parte do fundo,
responsabilidades por serviços passados e respectivo
nível de cobertura para o cenário de financiamento e
para o cenário do mínimo de solvência.
Diferença
-1,9 %
Para o exercício de 2015, a rendibilidade do benchmark
superou a rendibilidade do fundo de pensões em 1,9%.
O desempenho do fundo de pensões por classe de
activos, no ano de 2015, em comparação com o
Benchmark é apresentado no quadro seguinte:
Classe de Activos
Obrigações Div.
Soberana
Obrigações Div.
Privada
Acções Euro
Acções Não Euro
Investimentos
alternativos
Carteira
Benchmark
Diferença
1,63%
-0,60%
-0,49%
0,01%
-0,50%
11,02%
5,76%
8,66%
11,07%
2,36%
-5,31%
0,92%
1,07%
-0,15%
1,03%
e) Evolução dos riscos materiais a que o fundo se
encontra exposto e sua gestão
O principal risco associado aos instrumentos
financeiros a que o fundo de pensões se encontra
exposto é o risco de mercado, derivado do risco de
perdas resultantes de flutuações no nível e na
volatilidade dos preços de mercado e do risco de taxa
de juro. A avaliação do risco de mercado é efectuada
através do cálculo do Value at RisK (VAR) sendo
igualmente monitorizado o indicador Duration
modificada no que se refere ao risco de taxa de juro.
O fundo encontra-se exposto a risco de crédito
relacionado com o investimento em títulos de dívida
soberana e de empresas. O controlo do risco de crédito
associado aos emitentes que possam compor a carteira
é efectuado através do acompanhamento da notação
de rating atribuída pelas agências internacionais,
CA Vida
9
U: Euros
CCAM ou Instituição do Crédito Agrícola
AROUCA
Valor do
Fundo
Responsabilidades por
serviços passados
(Cenário de
Financiamento)
Nível de Cobertura
(Cenário de
Financiamento)
serviços passados
(Cenário Mínimo de
Solvência)
Nível de
Cobertura
(Cenário Mínimo
de Solvência)
132.592
142.998
92,7%
131.381
100,9%
454.464
461.692
98,4%
424.764
107,0%
VILA VERDE E TERRAS DO BOURO
291.672
297.136
98,2%
275.313
105,9%
TERRAS DO SOUSA, AVE, BASTO E TÂMEGA
845.113
889.832
95,0%
837.992
100,8%
1.060.419
1.113.041
95,3%
1.049.594
101,0%
291.325
304.335
95,7%
288.408
101,0%
2.172.958
2.258.973
96,2%
2.151.446
101,0%
376.830
383.092
98,4%
352.640
106,9%
1.004.778
1.066.234
94,2%
994.743
101,0%
929.535
1.007.609
92,3%
920.764
101,0%
1.644.495
1.726.324
95,3%
1.626.957
101,1%
BEIRA DOURO
477.035
505.554
94,4%
472.157
101,0%
DO DOURO E CÔA
368.467
394.781
93,3%
365.219
100,9%
611.236
616.698
99,1%
566.924
107,8%
576.974
600.671
96,1%
571.574
100,9%
1.044.135
1.093.936
95,4%
1.033.499
101,0%
354.599
311.371
113,9%
293.472
120,8%
110,8%
MÉDIO AVE
VALE DO SOUSA E BAIXO TÂMEGA
PAREDES
NOROESTE
ÁREA METROPOLITANA DO PORTO
ALTO CÁVADO E BASTO
P. VARZIM, VILA CONDE E ESPOSENDE
DO ALTO DOURO
VALE DO TÁVORA E DOURO
TERRA QUENTE
TRÁS-OS-MONTES E ALTO DOURO
MOGADOURO E VIMIOSO
TERRAS DE MIRANDA DO DOURO
114.227
111.894
102,1%
103.101
BAIXO MONDEGO
918.228
965.620
95,1%
909.513
101,0%
CANTANHEDE E MIRA
665.493
688.810
96,6%
642.992
103,5%
COIMBRA
390.865
421.351
92,8%
386.835
101,0%
VALE DO DÃO E ALTO VOUGA
636.775
667.817
95,4%
631.015
100,9%
OLIVEIRA DE AZEMÉIS E ESTARREJA
436.668
464.780
94,0%
432.372
101,0%
POMBAL
1.714.265
1.801.131
95,2%
1.698.308
100,9%
VALE DE CAMBRA
171.578
185.685
92,4%
169.911
101,0%
LAFÕES
415.749
444.124
93,6%
411.913
100,9%
OLIVEIRA DO BAIRRO
207.029
209.889
98,6%
195.490
105,9%
COSTA VERDE
499.873
539.828
92,6%
495.270
100,9%
BAIXO VOUGA
705.790
753.421
93,7%
698.657
101,0%
ANADIA
144.088
153.503
93,9%
140.587
102,5%
ALBERGARIA E SEVER
355.867
340.779
104,4%
314.561
113,1%
VAGOS
369.724
370.907
99,7%
342.946
107,8%
SERRAS DE ANSIÃO
145.277
154.310
94,1%
142.373
102,0%
OLIVEIRA DO HOSPITAL
222.031
240.114
92,5%
219.987
100,9%
BAIRRADA E AGUIEIRA
605.288
638.748
94,8%
598.829
101,1%
BEIRA CENTRO
723.804
751.772
96,3%
716.276
101,1%
TERRAS DE VIRIATO
901.581
901.984
100,0%
845.729
106,6%
REGIÃO DO FUNDÃO E SABUGAL
642.756
690.897
93,0%
635.946
101,1%
BEIRA BAIXA (SUL)
489.404
512.436
95,5%
484.191
101,1%
SERRA DA ESTRELA
895.590
951.020
94,2%
886.729
101,0%
ZONA DO PINHAL
647.726
631.939
102,5%
579.878
111,7%
177.391
187.210
94,8%
175.679
101,0%
ALCOBAÇA
1.084.857
1.158.400
93,7%
1.075.336
100,9%
ALENQUER
438.692
468.239
93,7%
435.085
100,8%
ARRUDA DOS VINHOS
178.962
191.333
93,5%
177.088
101,1%
AZAMBUJA
489.350
523.676
93,4%
484.515
101,0%
BATALHA
479.483
399.242
120,1%
371.818
129,0%
CADAVAL
627.963
650.988
96,5%
621.676
101,0%
1.051.488
1.120.992
93,8%
1.042.045
100,9%
LOURES, SINTRA E LITORAL
651.062
662.388
98,3%
616.071
105,7%
CARTAXO
311.754
325.387
95,8%
308.567
101,0%
CORUCHE
247.506
268.818
92,1%
245.220
100,9%
1.525.109
1.598.175
95,4%
1.473.279
103,5%
778.235
778.865
99,9%
740.709
105,1%
ALCANHÕES
CALDAS DA RAINHA, ÓBIDOS E PENICHE
LEIRIA
LOURINHÃ
CA Vida
10
CCAM ou Instituição do Crédito Agrícola
(continuação)
Valor do
Fundo
serviços passados
(Cenário de
Financiamento)
Nível de Cobertura
(Cenário de
Financiamento)
serviços passados
(Cenário Mínimo de
Solvência)
Nível de
Cobertura
(Cenário Mínimo
de Solvência)
114,2%
MAFRA
931.292
871.217
106,9%
815.628
PERNES
145.987
158.083
92,3%
144.518
101,0%
PORTO DE MÓS
482.411
514.574
93,7%
477.917
100,9%
1.419.125
1.473.784
96,3%
1.404.348
101,1%
184.965
181.487
101,9%
165.825
111,5%
1.702.135
1.781.137
95,6%
1.686.474
100,9%
SALVATERRA DE MAGOS
SOBRAL DE MONTE AGRAÇO
TORRES VEDRAS
VILA FRANCA DE XIRA
223.348
243.076
91,9%
221.169
101,0%
RIBATEJO NORTE E TRAMAGAL
995.708
1.038.985
95,8%
976.620
102,0%
101,0%
ENTRE TEJO E SADO
1.666.220
1.747.828
95,3%
1.649.865
RIBATEJO SUL
919.382
948.912
96,9%
910.374
101,0%
ALCÁCER DO SAL E MONTEMOR-O-NOVO
570.640
618.633
92,2%
565.576
100,9%
ALJUSTREL E ALMODÔVAR
591.616
616.869
95,9%
585.340
101,1%
NORDESTE ALENTEJANO
502.382
528.784
95,0%
497.801
100,9%
BEJA E MÉRTOLA
363.766
396.358
91,8%
359.901
101,1%
BORBA
153.446
163.174
94,0%
149.810
102,4%
ELVAS E CAMPO MAIOR
701.749
732.005
95,9%
694.690
101,0%
ESTREMOZ, MONFORTE E ARRONCHES
672.928
698.221
96,4%
666.066
101,0%
FERREIRA DO ALENTEJO
265.917
280.342
94,9%
263.310
101,0%
MORAVIS
347.967
369.051
94,3%
344.742
100,9%
GUADIANA INTERIOR
1.387.977
1.478.566
93,9%
1.374.264
101,0%
COSTA AZUL
1.643.455
1.737.935
94,6%
1.606.437
102,3%
S. TEOTÓNIO
792.696
712.809
111,2%
660.849
120,0%
SOUSEL
204.159
191.016
106,9%
175.833
116,1%
NORTE ALENTEJANO
785.521
820.542
95,7%
778.252
100,9%
ALENTEJO CENTRAL
1.901.331
1.967.113
96,7%
1.882.667
101,0%
611.134
649.999
94,0%
605.031
101,0%
S. BART. MESSINES S. MARCOS SERRA
553.764
573.081
96,6%
548.324
101,0%
SILVES
959.674
1.008.735
95,1%
950.075
101,0%
1.158.680
1.221.753
94,8%
1.148.660
100,9%
ALGARVE
3.621.889
3.795.778
95,4%
3.582.807
101,1%
AÇORES
2.092.596
2.237.862
93,5%
2.071.164
101,0%
ALBUFEIRA
SOTAVENTO ALGARVIO
FENACAM
563.855
613.422
91,9%
558.516
101,0%
CA INFORMATICA
315.730
289.422
109,1%
213.041
148,2%
CA SERVIÇOS
2.816.630
2.548.363
110,5%
2.445.058
115,2%
CAIXA CENTRAL
6.282.824
6.684.688
94,0%
6.224.183
100,9%
72.231.054,07
74.994.355
TOTAL
70.212.477
Lisboa, 8 de Abril de 2016
O Conselho de Administração Executivo
António João Alberto Castanho
Nelson Fernando Ferreira Maurício
CA Vida
11
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
CA Vida
12
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Apresenta-se de seguida as demonstrações financeiras do Fundo de Pensões Crédito Agrícola.
Fundo de Pensões Crédito Agrícola
Demonstração da Posição Financeira em 31 de Dezembro de 2015
U: Euros
31-dez-15
ACTIVO
Notas
Activo
bruto
Mais/
Menos
valias
31-dez-14
Activo
líquido
Activo
líquido
Aplicações do fundo
Em socidades gestoras
do fundo ou em relação
de grupo
Obrigações
Unidades de Participação
em FIM
Unidades de Participação
em FII
Depósitos a prazo
Estado e Outros
Juros a receber
Outros acréscimos e
diferimentos
Operações com
derivados
Total Activo
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00 Resultado líquido do
exercício
2.935.384,08
-244.019,41
2.691.364,67
4.049.796,80
59.365.036,83
-619.060,33
58.745.976,50
55.564.165,50
2.679.446,00
40.407,46
2.719.853,46
2.879.440,84
1.082.238,12
29.122,56
1.111.360,68
1.082.238,12
66.062.105,03
-793.549,72
65.268.555,31
63.575.641,26
5.487.326,26
0,00
5.487.326,26
0,00
0,00
0,00
67.108.762,29
60.999.284,84
5.122.291,74
6.109.477,45
0,00
5.487.326,26
0,00
5.487.326,26
1.961.009,01
Total do Património
do Fundo
72.231.054,03
67.108.762,29
4.035,65
3.782,72
58.820,90
56.888,98
13.455,20
12.972,22
72.276,10
69.861,20
0,00
0,00
76.311,75
73.643,92
72.307.365,78
67.182.406,21
Passivo
Credores
9
Acréscimos e
diferimentos
10
1.961.009,01
Comissões de Gestão
Comissões de
Depósito
9
Entidade Gestora
Acréscimos e
diferimentos
Valor acumulado do
fundo
0,00
5
Depósitos à ordem
Devedores
Notas
4
Acções
Depósito em instituições
de crédito
PASSIVO E
PATRIMÓNIO DO
FUNDO
31-dez-14
Património do Fundo
Terrenos e edifícios
Em outros títulos de
crédito
31-dez-15
864.407,43
0,00
864.407,43
1.008.548,38
772,15
0,00
772,15
1.839,16
865.179,58
0,00
865.179,58
1.010.387,54
686.304,63
0,00
686.304,63
635.368,40
10
0,00
0,00
0,00
0,00
686.304,63
0,00
686.304,63
635.368,40
0,00
0,00
0,00
73.100.915,50
-793.549,72
72.307.365,78
Operações com
derivados
0,00 Total Passivo
67.182.406,21
Total do Passivo e do
Património do Fundo
CA Vida
13
Fundo de Pensões Crédito Agrícola
Demonstração dos Resultados em 31 de Dezembro de 2015
U: Euros
PERDAS
Notas
31-dez-15
31-dez-14
GANHOS
Notas
Pensões pagas
12
980.287,97
995.432,41 Contribuições
11
Encargos inerentes
pagamento pensões
12
462.987,08
Indeminizações de
450.041,95 contratos de seguro
13
Prémios de seguro de risco
13
1.447.674,76
Participação de
resultados de contratos
1.102.116,28 de seguro
Comissões de gestão
7
222.372,74
Rendimentos
Depósitos em instituições
208.326,08 de crédito
Comissões de depositário
7
54.343,16
276.715,90
50.831,41
259.157,49
Comissões
Perdas resultantes
alienação/avaliação/reemb
olso das aplicações
6
Perdas cambiais
3.538.575,52
0,00
0,00 Ganhos cambiais
0,00 Ganhos com derivados
Perdas com derivados
4
0,00
Outros gastos
14
38.363,56
Resultados do exercício
Total de Perdas
2.536.771,37
5.122.291,74
11.866.896,53
Outros rendimentos e
33.207,31 ganhos
31-dez-14
6.382.348,83
2.135.110,79
500.133,04
19.461,19
864.407,43
1.008.758,61
6
10.854,35
42.267,19
1.678.532,87
1.689.387,22
1.575.901,41
1.618.168,60
2.425.417,46
6.700.899,18
0,00
0,00
4
0,00
0,00
14
5.202,55
3.805,89
11.866.896,53
11.486.204,26
Outros Títulos de Crédito
Ganhos resultantes
alienação/avaliação/ree
mbolso das aplicações
31-dez-15
6
6.109.477,45
11.486.204,26 Total de Ganhos
CA Vida
14
Fundo de Pensões Aberto CA Reforma Segura
Demonstração de Fluxos de Caixa – Exercício de 2015
U: Euros
Fluxos de caixa das actividades operacionais
Notas
Contribuições
Contribuições dos associados
Contribuições dos participantes/beneficiários
11
11
Transferências
Contribuições devolvidas
Pensões e Capitais Vencidos
Pensões Pagas
Prémios únicos para aquisição de rendas vitalícias
Capitais Vencidos (remições/vencimentos)
12
Transferências
Retenção de imposto na Fonte
Encargos inerentes ao pagamento de pensões e subsídios por morte
Prémios de seguro de risco de invalidez ou morte
Indemnizações resultantes de seguros contratados pelo fundo
12
13
13
Participação nos resultados dos contratos de seguro emitidos em nome do fundo
Reembolsos fora das situações legalmente previstas
Devolução por excesso de financiamento
Remunerações
Remuneração de gestão
Remuneração de depósito e guarda de títulos
Outros rendimentos e ganhos
Outras despesas
Fluxos de caixa líquido das actividades operacionais
Fluxos de caixa das actividades de investimento
Recebimentos
Alienação/Reembolso dos investimentos
Rendimentos dos investimentos
Pagamentos
Aquisição de investimentos
Comissões de transacção e mediação
Outros gastos com investimentos
Fluxos de caixa líquido das actividades de investimento
Variações de caixa e seus equivalentes
Efeitos de alteração na taxa de câmbio
Caixa no início do período de reporte
Caixa no fim do período de reporte
31-dez-15
31-dez-14
4.825.167,00
1.557.181,83
0,00
628.014,00
1.507.096,79
0,00
0,00
0,00
-980.287,97
0,00
0,00
-995.432,41
0,00
0,00
0,00
-1.774,26
-462.987,08
-1.447.674,76
500.133,04
0,00
424,37
-450.041,95
-1.102.116,28
19.461,19
1.008.548,38
0,00
0,00
968.736,36
0,00
0,00
-220.440,82
-53.860,18
5.202,55
-1.286,28
4.727.921,45
-200.417,11
-48.854,18
327.504,47
148.493.046,01
1.480.768,54
283.029.359,16
1.177.298,55
-151.175.418,75
0,00
0,00
-1.201.604,20
-288.724.808,64
0,00
0,00
-4.518.150,93
3.526.317,25
0,00
1.961.009,01
5.487.326,26
-4.190.646,46
0,00
6.151.655,47
1.961.009,01
3.805,89
-3.172,20
O Técnico Oficial de Contas
Conselho de Administração Executivo
Ana Cristina Teixeira Guedes
T.O.C. n.º 50523
António João Alberto Castanho
Director Fundos de Pensões
Nelson Fernando Ferreira Maurício
Daniel Fonseca dos Reis
CA Vida
15
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Nota 1 – Introdução
O Fundo de Pensões Crédito Agrícola foi constituído no dia 9 de Janeiro de 1990, tendo a sua gestão sido transferida para
a Crédito Agrícola Vida em 27 de Dezembro de 2007. Trata-se de um fundo de pensões fechado, constituído por tempo
indeterminado e tem como finalidade o financiamento do plano de pensões das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo.
O Fundo é gerido pela Crédito Agrícola Vida – Companhia de Seguros, SA. As funções de banco depositário são exercidas
pela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo.
São Associados do fundo as instituições abrangidas pelo Acordo Colectivo de Trabalho das Instituições do Crédito
Agrícola Mútuo em vigor. São participantes do fundo, todos os trabalhadores no activo com contrato por tempo
indeterminado celebrado com os Associados do fundo. São beneficiários do fundo os participantes que reúnam as
condições de elegibilidade definidas no plano de pensões das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo, assim como
qualquer pessoa que, nos termos do referido plano de pensões tenha direito aos respectivos benefícios.
Nota 2 – Bases de apresentação e principais políticas contabilísticas e critérios valorimétricos
As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo de Pensões,
mantidos de acordo com o plano de contas dos Fundos de Pensões, estabelecido pelas Normas Regulamentares
7/2010–R de 4 de Junho, 8/2002-R de 7 de Maio e 10/2002-R de 7 de Maio que prevêem os principais princípios
contabilísticos, designadamente:
O regime contabilístico dos fundos de pensões deve atender aos princípios gerais estabelecidos na International
Accounting Standard (IAS) 1, nomeadamente os da apresentação apropriada, regime contabilístico do acréscimo,
consistência de apresentação, materialidade e agregação, compensação e informação comparativa.
•
A avaliação dos activos que compõe o património do Fundo deverá respeitar o previsto na norma Regulamentar 9/2007R de 28 de Junho, a qual estabelece os critérios valorimétricos ou de avaliação dos activos financeiros, dos quais se
destacam:
Os activos que se encontram admitidos à negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados,
devem ser avaliados tendo por base o respectivo preço de mercado:
•
o
Correspondente à cotação de fecho ou ao preço de referência divulgado pela instituição gestora do mercado
financeiro em que se encontram admitidos a negociação;
o
Correspondente à cotação de fecho do mercado que apresente maior liquidez, frequência e regularidade de
transacções caso estejam admitidos em mais do que uma bolsa de valores ou mercado regulamentado;
•
Os activos que se encontrem admitidos a negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados, cujo
valor de cotação raramente se encontre disponível ou cujas quantidades transaccionados nessas bolsas ou
mercados forem insignificantes face às quantidades de transacções efectuadas em sistemas de negociação
especializados e internacionalmente reconhecidos, poderão ser avaliados, em alternativa ao preço de mercado, ao
preço praticado naqueles sistemas;
•
Os activos que se encontrem admitidos à negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados, que
não tenham sido transaccionados durante os trinta dias antecedentes ao dia de referência da avaliação, são
equiparados a activos não admitidos à negociação;
•
Os activos que não se encontrem admitidos à negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados
devem ser avaliados tendo por base o seu presumível valor de realização, devendo para o efeito considerar-se toda
a informação relevante disponível sobre o emitente, bem como as condições de mercado vigentes no momento da
avaliação, e aplicar-se a seguinte sequência de prioridades:
o
Valor das ofertas de compra difundidas para o mercado por meios de informação especializados, no caso dessas
ofertas serem representativas;
CA Vida
16
o
Na impossibilidade de aplicar o disposto no ponto anterior, devem considerar-se metodologias baseadas na
informação disponível relativamente a preços de mercado de instrumentos financeiros cujos fluxos financeiros
subjacentes sejam similares em termos de padrão de ocorrência temporal e valores envolvidos, que tenham um
risco de crédito semelhante, que sejam oriundos do mesmo sector económico e da mesma zona geográfica, e
que produzam resultados semelhantes perante idênticas mudanças nas condições de mercado e noutros
factores de risco;
o
Na ausência de informação adequada para aplicar o disposto nas alíneas anteriores, podem ser adoptados
modelos de avaliação universalmente aceites nos mercados financeiros, baseados na análise fundamental e na
metodologia do desconto dos fluxos financeiros subjacentes.
Nota 3 – Regime fiscal do fundo de pensões
O fundo de pensões, tendo sido constituído de acordo com a legislação nacional, está isento de IRC sobre os rendimentos,
bem como são reduzidas para metade as taxas de imposto municipal sobre as transmissões onerosas de imóveis e do
imposto municipal sobre os imóveis integrados no fundo de pensões. São tributados autonomamente, à taxa de 23%, os
lucros recebidos por fundos de pensões de entidades sujeitas a IRC, quando as partes sociais a que respeitam os
dividendos não tenham permanecido, de modo ininterrupto, no ano anterior à data da sua colocação à disposição e não
venham a ser mantidas durante o tempo necessário para completar esse período.
Nota 4 – Investimento em Activos mobiliários
Durante o exercício de 2015, os movimentos ocorridos nos títulos de rendimento variável, de rendimento fixo e
derivados foram os seguintes:
U: Euros
Acções e outros títulos
de rendimento variável
Unidades de
Participação FIM
Unidades de
Participação FII
Títulos de Rendimento
Fixo
Totais
Saldo Inicial
Aquisições
Alienações
Mais/Menos
Valias 1
4.049.796,80
3.918.096,88
5.538.271,37
261.742,36
2.691.364,67
2.879.440,84
2.849.991,58
2.988.942,73
-20.636,23
2.719.853,46
1.082.238,12
0,00
0,00
29.122,56
1.111.360,68
55.564.165,50
143.931.812,13
139.366.614,38
-1.383.386,75
58.745.976,50
63.575.641,26
150.699.900,59
147.893.828,48
-1.113.158,06
65.268.555,31
Saldo Final
Nota 5 – Disponibilidades em Instituições de Crédito
Em 31 de Dezembro de 2015, o fundo possuía os seguintes valores na rubrica de disponibilidades:
•
Depósitos à Ordem na Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo: 5.487.326,26 €
Nota 6 – Rendimentos dos investimentos
Durante o exercício de 2015, o rendimento dos investimentos foi o seguinte:
U: Euros
Rendimentos
Acções e outros títulos de rendimento Variável
Unidades de participação
Obrigações e outros títulos de rendimento fixo
Depósitos
Operações com derivados
Totais
1
143.093,05
49.303,73
1.486.136,09
10.854,35
0,00
1.689.387,22
+/- Valias na Avaliação/Alienação/Reembolso de
aplicações
261.742,36
8.486,33
-1.383.386,75
0,00
0,00
-1.113.158,06
Total
404.835,41
57.790,06
102.749,34
10.854,35
0,00
576.229,16
Mais/Menos valias realizadas e não realizadas
CA Vida
17
O valor das mais/menos Valias na Avaliação/Alienação/Reembolso de aplicações tem a seguinte decomposição:
Acções e outros títulos de rendimento
Variável
Unidades de participação
Obrigações e outros títulos de rendimento
fixo
Operações com derivados
+/- Valias Realizadas
+/- Valias Potenciais
U: Euros
Total
505.761,77
-244.019,41
261.742,36
-61.043,69
69.530,02
8.486,33
-764.326,42
-619.060,33
-1.383.386,75
Totais
0,00
0,00
0,00
-319.608,34
-793.549,72
-1.113.158,06
Nota 7 – Gastos com a Gestão de Activos
Nos exercícios de 2015 e 2014, o gasto com a gestão de activos foi o seguinte:
U: Euros
2015
Comissões de Depósito
54.343,16
2014
222.372,74
Comissões de Depósito
50.831,41
208.326,08
O cálculo das comissões consiste na aplicação ao património líquido do Fundo (valor dos activos do Fundo valorizados
de acordo com as disposições legais, líquido de eventuais responsabilidades já vencidas e não pagas) de uma taxa diária,
sendo as comissões cobradas ao fundo trimestralmente.
Nota 8 – Montante global dos activos e passivos expressos em moeda estrangeira
Em 31 de Dezembro de 2015, a carteira do Fundo não possuía activos nem responsabilidades expressas em moeda
estrangeira.
Nota 9 – Devedores e Credores Diversos
Em 31 de Dezembro de 2015, a conta devedores e credores apresentava a seguinte composição:
Entidade Gestora
Estado e Outros
Valores a regularizar
Totais
Devedor
U: Euros
Credor
864.407,43
0,00
772,15
865.179,58
4.035,65
4.035,65
O valor do devedor referente à Entidade Gestora refere-se à provisão da participação de resultados no seguro de risco
relativo ao exercício de 2015 e a receber pelo fundo de pensões em 2016. O valor credor (estado e outros) refere-se à taxa
a pagar à ASF (Autoridade de supervisão dos seguros e fundos de pensões) relativa às contribuições do 2º semestre de
2015 e aos impostos retidos na fonte relativo ao pagamento de pensões de Dezembro.
Nota 10 – Acréscimos e Diferimentos
Em 31 de Dezembro de 2015, o valor em acréscimos e diferimentos apresentava a seguinte composição:
Juros a receber
Comissões de gestão e depósito
U: Euros
686.304,63
-72.276,10
Totais
614.028,53
A rubrica Juros a Receber regista os juros decorridos e não vencidos das aplicações do fundo até 31 de Dezembro de
2015.
CA Vida
18
Nota 11 – Contribuições realizadas
As contribuições, no ano de 2015, foram realizadas em dinheiro e podem desagregar-se do seguinte modo:
Associados
Participantes/beneficiários
Total
U: Euros
4.825.167,00
1.557.181,83
6.382.348,83
O valor das contribuições previstas para 2015, era de 4.514.707€ (relativo ao custo normal para o ano de 2015, calculado
no início do ano, acrescido da prestação anual relativa ao plano de amortização das responsabilidades decorrentes da
introdução das Normas Internacionais de Contabilidade no valor de 2.446.146€). Face a 2014, verificou-se um aumento
no valor das contribuições resultante do aumento das contribuições dos associados, essencialmente em virtude da
alteração de pressupostos no cálculo das responsabilidades a 31 de Dezembro de 2015.
Nota 12 – Benefícios e encargos inerentes ao pagamento de pensões
O fundo de pensões pagou benefícios e respectivas contribuições para o SAMS (encargos inerentes ao pagamento de
pensões) no montante total de 1.443.275,05 €.
U: Euros
980.287,97
462.987,08
Pensões pagas
Contribuições para o SAMS
Total
1.443.275,05
Face ao ano de 2014, o valor das pensões pagas diminui ligeiramente, em resultado de falecimento de reformados e
pensionistas e da redução dos complementos de pensão pagos pelo fundo de pensões em resultados das alterações de
período previstas no anexo V do ACT das Instituições do Crédito Agrícola. Em 2015, o valor das contribuições para o SAMS
aumentou em resultado das reformas/pensões de sobrevivência verificadas ao longo do ano de 2015.
Nota 13 – Seguro de risco de invalidez e morte
Na anuidade de 2010, o fundo de pensões subscreveu um seguro de risco para a cobertura da invalidez e morte no activo
dos participantes, que gerou em 2015 o gasto de 1.447.674,76 relativo ao prémio de seguro e ganhos de 1.364.540,47€,
500.133,04€ relativo a capitais de seguro recebidos e 864.407,43€ relativo à participação nos resultados do seguro.
Nota 14 – Outros Rendimentos e Ganhos e Outros Gastos
O valor da rubrica outros rendimentos e ganhos regista os valores de retrocomissões recebidas relacionadas com os
investimentos em unidades de participação (902,71€ em 2015 e 3.805,89€ em 2014) e a devolução do valor de pensões
pagas indevidamente.
O valor registado na rubrica Outros gastos pode decompor-se do seguinte modo:
Tipo de Despesa
Impostos (inclui taxa ASF)
Despesas bancárias
Comissões – produtos derivados
Total
2015
U: Euros
2014
38.113,62
249,94
0,00
38.363,56
33.151,79
55,52
0,00
33.207,31
Nota 15 – Identificação e gestão de riscos associados aos activos financeiros
A composição/estrutura da carteira de activos é objecto de uma análise sistemática, com vista à identificação da
exposição a diversos tipos de riscos, nomeadamente risco de crédito, de mercado e de taxa de juro. O fundo de pensões
CA Vida
19
encontra-se exposto ao risco de mercado (associado ao risco de perdas resultantes de flutuações no nível e na
volatilidade dos preços de mercado e ao risco de taxa de juro) e ao risco de crédito associado ao risco de incumprimento
ou de possíveis alterações na situação creditícia dos emitentes dos valores mobiliários que constituem a carteira de
activos financeiros do fundo de pensões. A avaliação do risco de mercado é efectuada através do cálculo do Value at
RisK (VAR) sendo igualmente monitorizado o indicador Duration modificada no que se refere ao risco de taxa de juro. O
VAR é uma medida estatística que representa a perda potencial máxima do valor da carteira de activos financeiros num
determinado período de tempo e para um dado nível de confiança. O controlo do risco de crédito associado aos emitentes
que possam compor a carteira é efectuado através do investimento em instituições de reconhecida segurança e do
acompanhamento da notação de rating atribuída pelas agências internacionais, nomeadamente a Standart & Poor’s e
Moody’s Investor Services.
Com data de referência de 31 de Dezembro de 2015, quantificou-se o impacto na carteira de activos do fundo, através da
realização de um stress test que possa reflectir os riscos mais significativos a que o fundo se encontra exposto,
considerando oscilações nas taxas de juro, nos mercados accionistas e nos fundos de investimento imobiliário.
Considerou-se uma desvalorização da carteira de acções em 20% e dos fundos de investimento imobiliário em 15% e no
caso do risco de taxa de juro considerou-se uma subida (variação paralela ao longo de toda a curva de rendimentos) em
20% da taxa spot a 5 anos (a curva de rendimentos utilizada consiste na curva de taxas Swap de cupão zero na data de
31 de Dezembro de 2015).
Factor de risco
Impacto na carteira de activos
%
-229.775,41€
-0,32%
-922.198,86€
-1,28%
-166.704,10€
-0,23%
Risco de taxa de Juro
+20%
Risco de Variação de Preços
Acções
-20%
Imobiliário
-15%
-1,83%
No conjunto dos vários riscos objecto do teste de stress apresentado, o impacto no valor da carteira de activos é de
-1,83% o que representa - €1.318.678,37 (tendo em conta o valor do fundo em 31 de Dezembro de 2015).
Nota 16 – Envolvimento com entidades relacionadas
A gestão dos activos financeiros do Fundo de Pensões foi substabelecida à Crédito Agrícola Gest – Sociedade Gestora de
Fundos de Investimento Mobiliários sendo as funções de depositário exercidas pela Caixa Central de Crédito Agrícola
Mútuo.
Nota 17 – Compromisso, responsabilidades e passivos contingentes
Não existem compromissos, responsabilidades ou passivos contingentes.
Nota 18 – Acontecimentos subsequentes
Não existem acontecimentos subsequentes que possam afectar a posição do fundo em 31 de Dezembro de 2015
Nota 19 – Garantias
Não existe garantia de capital nem rendimento mínimo, por parte da entidade gestora, nas aplicações feitas no fundo
de pensões.
CA Vida
20
Nota 20 – Inventário de investimentos e outros activos – 31 de Dezembro de 2015
Designação
1.
1.1.
1.1.1.
1.1.1.
1.1.3.
1.1.3.
1.1.3.
1.1.3.
1.1.3.
1.1.4.
1.1.4.
1.2.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.1.
1.2.2.
1.2.2.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
Mercado de cotações oficiais de bolsa de valores portuguesa e outros mercado
Títulos de dívida pública
OT 2.875% 15/10/25
Obrigações diversas
BCPPL 3.375% 27/02/17
CXGD 1% 27/01/22
CXGD 3% 15/01/19
CXGD 3.75% 18/01/18
Acções
EDP-Energias de Portugal SA
Mercado de cotações oficiais de bolsa valores de outros Estados-membro da Un
Títulos de dívida pública
BTPS 3.5% 01/03/30
BTPS 4.50% 01/03/24
BTPS 4.75% 01/09/28
DBR 0.5% 15/02/25
IRISH 0.8% 15/03/22
IRISH 2.4% 15/05/30
NETHER 1.25% 15/01/18
NETHER 1.75% 15/07/23
RAGB 1.65% 21/10/24
SPGB 1.95% 30/07/30
SPGB 3.8% 30/04/24
SPGB 5.15% 31/10/28
Outros fundos públicos e equiparados
MADRID 4.125% 21/05/24
Obrigações diversas
ABBEY 2% 14/01/19
ACEIM 2.625% 15/07/24
ADIFAL 3.5% 27/05/24
AEMSPA 3.625% 13/01/22
ALB 1.875% 08/12/21
AMXLMM 1% 04/06/18
BANBRA 3.75% 25/07/18
BBVASM 2.375% 22/01/19
BMW 0.875% 17/11/20
CAIXAC 3.50% 07/03/16
CAJARU 3.75% 22/11/18
CARGIL 2.50% 15/02/23
CS 1.375% 29/11/19
EIBKOR 2% 30/04/20
ELEPOR 2% 22/04/25
ELEPOR 2.625% 18/01/22
ELEPOR 4.875% 14/09/20
ELIASO 1.375% 27/05/24
ENELIM 4.875% 11/03/20
ENIIM 2.625% 22/11/21
ERSTBK 1.875% 13/05/19
F 1.114% 13/05/20
FERROV 3.5% 13/12/21
GASSM 3.50% 15/04/21
GE 2.875% 18/06/19
GSZFP 0.5% 13/03/22
HERIM 2.375% 04/07/24
IBESM 1.75% 17/09/23
IBESM 2.5% 24/10/22
INTNED 1.25% 13/12/19
ISPIM 3.625% 03/12/22
JPM 3.875% 23/09/20
MAERSK 1.5% 24/11/22
MSFT 2.125% 06/12/21
NAB 2% 12/11/20
NDAQ 3.875% 07/06/21
ODGR 2.375% 10/02/21
PBBGR 1.375% 15/01/18
POHBK 1.25% 14/05/18
RABOBK 2.375% 22/05/23
RBS 1.625% 25/06/19
RENAUL 1.25% 08/06/22
REPSM 2.125% 16/12/20
REPSM 2.625% 28/05/20
RIOLN 2.875% 11/12/24
ROSW 2% 25/06/18
SABSM 3.375% 23/01/18
SANFP 1.875% 04/09/20
SRGIM 1,5% 21/04/23
SRGIM 3.25% 22/01/24
Quantidade
52.945.977
3.910.000
2.500.000
2.500.000
1.400.000
600.000
400.000
200.000
200.000
10.000
10.000
49.035.977
32.600.000
2.000.000
6.300.000
1.600.000
3.200.000
2.500.000
1.300.000
2.300.000
400.000
1.900.000
600.000
6.000.000
4.500.000
600.000
600.000
15.650.000
300.000
300.000
500.000
400.000
400.000
300.000
400.000
200.000
400.000
200.000
300.000
150.000
300.000
200.000
200.000
400.000
100.000
200.000
250.000
200.000
200.000
400.000
200.000
200.000
200.000
700.000
200.000
300.000
300.000
300.000
100.000
250.000
100.000
200.000
200.000
100.000
400.000
400.000
200.000
200.000
200.000
300.000
700.000
200.000
100.000
250.000
100.000
200.000
400.000
300.000
Moeda
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Cotação/
Preço Unit.
em Euros
0
0
0
103,065
0
99,561
99,738
107,548
106,903
0
3,32
0
0
118,54
124,44
132
99,385
102,13
108,99
103,14
109,685
107,945
95,37
117,425
133,075
0
117,437
0
103,963
104,768
112,357
112,667
96,47
100,755
93,119
105,564
99,953
100,54
108,666
106,369
102,857
105,036
90,494
99,395
111,669
98,453
116,717
107,654
103,618
99,629
111,633
111,907
108,349
97,077
106,831
101,79
107,316
102,593
117,796
114,071
97,588
107,816
105,671
110,431
105,055
100,762
102,187
107,925
101,799
97,513
99,195
101,811
107,079
104,695
106,349
105,966
101
112,694
VALOR
62.604.461,17
4.035.055,00
2.576.625,00
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(em Euros)
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15.121,24
2.591.746,24
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CA Vida
21
Designação
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.3.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.4.
1.2.6.
1.2.6.
3.
3.1.
3.1.
3.1.
3.1.
3.1.
3.1.
3.1.
3.1.
4.
4.2.
4.2.
4.2.
4.2.
5.
5.1.
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5.1.2.
5.1.2.
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5.3.1.
5.3.1.
5.3.1.
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5.3.2.
5.3.2.
5.3.2.
5.3.2.
5.3.3.
5.3.3.
5.3.3.
5.3.3.
TELEFO 1.477% 14/09/21
TELEFO 3.987% 23/01/23
UCGIM 2.625% 31/10/20
UCGIM 3% 31/01/24
VALEBZ 3.75% 10/01/23
VOTORA 3.25% 25/04/21
WFC 1.125% 29/10/21
Acções
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Acerinox S.A.
Aegon NV
Air Liquide SA
Allianz AG Holding
Assicurazioni Generali Spa
BPOST SA
Banco Bilbao & Vizcaya Argentaria SA.
Banco Santander Central Hispano SA
Casino Guichard Perrachon SA.
Credit Agricole SA.
Delta Lloyd N.V.
Deutsche Lufthansa AG - Ord.
Deutsche Post AG.
Deutsche Telekom AG.
ENI Spa.
Electricite de France
Endesa SA
Engie
Faurecia
HeidelbergerCement AG.
Hugo Boss AG - PFD
K+S AG
KBC Bancassurance Holding NV.
Michelin
Neopost
Obrascon Huarte Lain SA.
Osram Light AG
REXEL SA
RWE AG.
Renault SA
Repsol YPF SA
Royal Dutch Shell PLC
Sanofi-Aventis
Software AG
Solvay SA
Stora Enso Oyj - R
Technip SA
Total SA
UPM-Kymmene Oyj.
Unidades de participação de fundos de investimento fechados
Lyxor ETF Euro Stoxx 50
UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE INSTITUIÇÕES DE INVESTIMENTO COLECTIVO
Fundos harmonizados
BlackRock Str Fd-Europ Abs Rtn-ABS-A
Candriam Diversified Futures-I
DB Platinum IV Systematica Alpha
Dexia Index Arbitrage
Fundlogic Alt. PLC Salar Conv. Abs. Ret. Fund
Merrill Lynch Inv. Solutions-Och-Ziff EUR M/S-CA
Pictet Multi Asset Global Opportunities
IMOBILIÁRIO
Unidades de participação de fundos de investimento imobiliário
CA Imobiliário
CA Património Crescente
Vision Escritórios-Fundo Investimento Imobiliário Fechado
LIQUIDEZ
À vista
Depósitos à ordem
EUR - CCCAM
EUR - CCCAM (Pascoal de Melo)
Devedores e Credores
Operações a Liquidar
Diferimento do Juro das OPLs
FP_Entidade_Gestora
Operações a Liquidar
Impostos
FP - IRS categoria H
FP-CES
FP-Sobretaxa IRS
FP-Taxa ISP
FP_Penhora_Pensão
Comissões
FP - Comissão de Depósito
FP - Comissão de Gestão
FP-Comissão de Gestão Administrativa
TOT AL
Quantidade
Moeda
300.000
300.000
300.000
300.000
250.000
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8.838
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13,58
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(em Euros)
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1.009.774,85
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5.487.326,26
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0,00
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0,00
-53.820,90
0,00
-5.000,00
686.304,65
72.231.054,07
CA Vida
22
Crédito Agrícola Vida – Companhia de Seguros, S.A.
Rua Castilho, 233 – 7º • 1099 – 004 Lisboa
Tel.: 211 111 800 • Fax.: 211 111 801
Pessoa Colectiva: 504 405 489
CA Vida
23

relatório e contas

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