JPMorgan Funds - Turkey Equity Fund

Para utilização exclusiva de clientes institucionais e consultores financeiros – não se destina a utilização ou distribuição a clientes a retalho
JPMorgan Funds Turkey Equity Fund
JPM D (acc) - EUR
fevereiro 2013
Visão geral do Fundo
Comentários trimestrais
Objectivo de investimento A
Análise
Proporcionar mais
mais­­valias em capital a longo prazo
através do investimento, principalmente, em empresas
da Turquia.
Em 5 de dezembro de 2012, o JPM Europe Convergence Equity Fund mudou de nome e foi reposicionado para se tornar
no JPM Turkey Equity Fund. A transição ficou completa num prazo de duas semanas após aquela data.
Morningstar style box
box®®
A Turquia teve um ano de 2012 soberbo, com o melhor desempenho do mercado emergente e um quarto trimestre
igualmente forte. O banco central turco cortou a taxa de juro em dezembro, de 5,75% para 5,5% com vista a estimular a
economia depois de o crescimento ter abrandado acentuadamente no terceiro trimestre. Espera
Espera­­se que a economia turca
cresça, pelo menos, 4% em 2013, de acordo com as projeções do banco central.
B
Pequeno Médio Grande
Tamanho
Estilo de acções:
Valor Mixto Crescimento
Estilo
Continuamos a concentrar
concentrar­­nos numa seleção de ações ascendente com vista a impulsionar o desempenho. Neste contexto,
as posições no setor em comparação com o índice são residuais e não uma reflexão das nossas opiniões descendentes.
Todavia, de forma geral, encontramos as ideias de investimento mais interessantes nas ações industriais. A descida da
inflação e das taxas de juro sustentam uma melhoria das perspetivas de crescimento e acreditamos que os títulos
industriais com cotações razoáveis irão beneficiar.
Perspectiva
Dados do fundo
Morningstar CategoryTM
Gestor(es) do fundo
Gestor(es) da carteira do
cliente
Data de lançamento do fundo
Tamanho do fundo (em
28.02.13)
Valor global (em 13.03.13)
VAL 12M Máximo (em
23.01.13)
VAL 12M Mínimo (em
24.05.12)
Data de lançamento da
classe de acções
(em 31.12.12)
Turkey Equity
Oleg Biryulyov,
Sonal Tanna
Claire Peck, Luke
Richdale
15.09.00
EUR 86,9m
29,00
29,76
19,66
Após quase dois anos de revisões em baixa das expetativas, o sentimento face às ações do mercado emergente parece ter
atingido o ponto mais baixo no final de Setembro. A convicção do mercado segundo a qual os piores cenários foram
afastados na Europa e os dados macroeconómicos na China melhoraram permitiu uma forte recuperação relativa nos
mercados emergentes no final do trimestre.
Os bancos turcos apresentaram um atrativo valor em 2012 e os nossos fundos beneficiaram com o seu forte desempenho.
Todavia, as valorizações bancárias estão a começar a parecer algo esticadas e estamos a aproximarmo
aproximarmo­­nos de níveis nos
quais faz sentido ter atenção à saída. De um modo geral, estamos otimistas quanto à onda de privatizações esperadas em
setores chave e estamos a observar de perto os desenvolvimentos, uma vez que estes devem apresentar oportunidades
de uma série de títulos.
Índice de referência C
MSCI Turkey 10/40 Index (Total Return Net)
rendibilidade
(em 28.02.13)
Rendibilidade cumulativa
■
JPM D (acc) ­ EUR
Rendibilidade anual
■
Índice de referência
C
■
JPM D (acc) ­ EUR
■
Índice de referência
C
13.10.00
Códigos do fundo
ISIN
Bloomberg
Reuters
LU0117839612
FLEECFC LX
LU0117839612.LUF
Rendibilidade cumulativa
%
JPM D (acc) ­ EUR
C
Índice de referência
1 ano
24,74
20,90
3 anos
19,72
16,88
5 anos
­11,99
­6,55
10 anos
194,61
226,72
Rendibilidade anual
JPM D (acc) ­ EUR
Índice de referência C
2009
36,05
48,19
2010
14,68
12,98
Agradecemos que leia as Notas explicativas, Riscos e Informações importantes no final deste documento.
2011
­29,86
­27,45
2012
43,16
39,14
YTD
1,78
2,50
JPMorgan Funds - Turkey Equity Fund
Fund facts
Adequação ao investidor
Encargos do fundo
Perfil do investidor
Encargo inicial
Comissão de resgate
Gestão
Despesas operacionais e
administrativas
TER (rácio de despesa total)
O Subfundo poderá estar indicado para investidores que procurem mais
mais­­valias em capital a longo prazo através de uma
exposição, principalmente, à Turquia. Os investidores deverão ter um horizonte de investimento de, pelo menos, cinco
anos.
0,45%
Principais riscos
2,95%
(em 28.02.13)
Análise estatística
Correlação
Alfa
Beta
Volatilidade
anualizada
Rácio Sharpe
Tracking Error
Rácio de
informação
5,00%
0,50%
2,50%
3 anos
0,97
0,80
0,96
5 anos
0,97
­1,19
0,88
20,27
25,70
0,36
4,67
­0,02
6,93
0,16
­0,27
O valor do seu investimento tanto pode diminuir como aumentar e pode reaver um valor inferior ao capital investido
inicialmente.
Uma vez que o Subfundo é gerido de forma agressiva, a volatilidade pode ser elevada.
O valor das acções tanto pode diminuir como aumentar, dependendo essa reacção do desempenho individual das
empresas e das condições gerais do mercado.
O único mercado onde o Subfundo investe pode estar sujeito a riscos políticos e económicos específicos e, em
consequência, o Subfundo pode apresentar uma volatilidade maior que os fundos muito diversificados.
Os mercados emergentes podem estar sujeitos a uma maior instabilidade política, regulamentar e económica, a práticas
menos evoluídas em termos de serviços de custódia e de liquidação, a uma menor transparência e a maiores riscos
financeiros. As moedas dos mercados emergentes podem estar sujeitas a movimentos de preços potencialmente voláteis.
Os títulos dos mercados emergentes também podem estar sujeitos a uma maior volatilidade e a uma menor liquidez face
aos títulos dos mercados não emergentes.
O Subfundo pode concentrar
concentrar­­se num número limitado de títulos e sectores industriais e, consequentemente, pode
apresentar maior volatilidade que os fundos amplamente diversificados.
O Subfundo pode deter investimentos significativos em títulos de pequenas empresas, que podem apresentar menor
liquidez, maior volatilidade e envolver um maior risco financeiro do que os títulos de grandes empresas.
Os movimentos das taxas de câmbio podem afectar negativamente o rendimento do seu investimento. As operações de
cobertura cambial usadas para minimizar o efeito das flutuações cambiais podem não ser sempre bem sucedidas.
posições
10 maiores posições
(em 31.01.13)
Ponderação
Turkiye Garanti Bankasi
(Instituições financeiras)
Turkiye Is Bankasi
(Instituições financeiras)
Turkiye Halk Bankasi
(Instituições financeiras)
Turkcell Iletisim Hizmet
(Serviços de
telecomunicações)
Turk Hava Yollari (Indústria)
Turk Telekomunikasyon
(Serviços de
telecomunicações)
Haci Omer Sabanci
(Instituições financeiras)
Bim Birlesik Magazalar (Bens
de consumo básico)
KOC (Indústria)
Akbank (Instituições
financeiras)
Número de acções
10 principais
participações
Número de participações
accionistas
Número de participações
obrigacionistas
% de activos nas 10 principais
participações
Capitalização de mercado
> 100 mil milhões
entre 10 e 100 mil milhões
entre 1 e 10 mil milhões
< 1 mil milhões
8,9%
8,1%
6,1%
5,4%
4,8%
4,7%
4,7%
4,7%
(em 28.02.13)
Distribuição por sector
Sector
Instituições financeiras
Indústria
Serviços de telecomunicações
Bens de consumo básico
Bens de consumo discricionário
Energia
materiais
Cuidados de saúde
Liquidez
Total
Índice de referência C
46,2%
16,9%
9,5%
9,3%
7,1%
4,0%
7,0%
0,0%
0,0%
100,0%
Fundo
52,0%
16,3%
10,4%
10,3%
10,2%
2,6%
1,3%
0,9%
­4,0%
100,0%
Distribuição geográfica
País
Turquia
Liquidez
Total
Desvio
5,8%
­0,6%
0,9%
1,0%
3,1%
­1,4%
­5,7%
0,9%
­4,0%
0,0%
(em 28.02.13)
Fundo
104,0%
­4,0%
100,0%
C
Índice de referência
100,0%
0,0%
100,0%
4,6%
4,5%
(em
28.02.13)
Carteira
37
0
59,89%
(em 28.02.13)
% da carteira
0,00%
54,30%
39,58%
6,12%
Agradecemos que leia as Notas explicativas, Riscos e Informações importantes no final deste documento.
Desvio
4,0%
­4,0%
0,0%
JPMorgan Funds - Turkey Equity Fund
Notas explicativas, riscos e informações importantes
Notas
Morningstar Style Box indica a estratégia de
investimento de um fundo. Para fundos de acções, o eixo
vertical apresenta a capitalização bolsista das acções
detidas pelo fundo e o eixo horizontal apresenta o estilo
(valor, misto ou crescimento). Para fundos de
obrigações, o eixo vertical apresenta a qualidade média
de risco das obrigações detidas pelo fundo e o eixo
horizontal indica a sensibilidade à taxa de juro, medidas
pela “duration
duration”” das obrigações (curto, médio ou longo).
Os retornos ajustados pelas taxas de câmbio foram calculados pela JPMAM. A referência mista foi calculada pela JPMAM.
Todos os pormenores de desempenho são avaliados através do valor do activo líquido com os rendimentos brutos
reinvestidos.
Note
Note­­se que o desempenho para a classe de unidades de participação D é calculado quando o capital é disponibilizado,
data que não coincide necessariamente com a data de lançamento.
Anteriormente designado JPM Europe Convergence Equity Fund, o nome do Fundo foi alterado em 05
05­­12
12­­2012.
Em 05/12/2012, o nome do Subfundo, o objectivo de investimento e a referência foram alterados. A partir desta data, o
desempenho da referência foi ligado em cadeia. O desempenho do Subfundo antes desta data foi alcançado através de
circunstâncias que já não se aplicam.
Para obter informação mais detalhada sobre a política de investimento do fundo e outras questões de importância,
recomendamos consulte o Prospecto do fundo.
Fonte: J.P. Morgan
C
Informação Importante
A
Em 05.12.12, o objectivo de investimento do Fundo foi
alterado.
B
Em 01.08.08, a referência para o fundo foi alterada do
HSBC Major Eastern Europe ex Russia Price Index para o
MSCI Custom Converging Europe 10/40 Index (Retorno
Total Líquido). Em 05/12/12, a referência para o Fundo
foi alterada do MSCI Converging Europe 110/40 Index
(Total Return Net) para o J.P. Morgan EMU Government
Bond Investment Grade Index 11­­3 years, in EUR (Total
Return Gross).
Fonte da Referência: MSCI. Nem MSCI nem qualquer
outra parte envolvida em ou relacionada com a
compilação, processamento ou criação dos dados da
MSCI prestam quaisquer garantias ou declarações
expressas ou implícitas relativamente a esses dados (ou
aos resultados a serem obtidos com a utilização dos
mesmos), e pelo presente, todas essas partes rejeitam
expressamente quaisquer garantias de originalidade,
precisão, plenitude, capacidade de comercialização ou
adequação
para
uma
finalidade
particular
relativamente a esses dados. Sem prejuízo do acima
mencionado, em nenhum caso terá a MSCI, qualquer
uma das suas afiliadas ou qualquer terceiro envolvido
ou relacionado com a compilação informática ou a
criação de dados, qualquer responsabilidade por
quaisquer danos directos, indirectos, especiais,
punitivos, consequenciais ou quaisquer outros danos
(incluindo perda de lucros) mesmo quando notificadas
da possibilidade desses danos. Não é permitida
qualquer distribuição ou disseminação dos dados da
MSCI sem oprévio consentimento escrito da MSCI.
Todos os índices de ações apresentados como "Líquidos"
são calculados líquidos de impostos nos termos da
abordagem normalizada publicada pelo fornecedor do
índice exceto se for indicado de outra forma.
Este é um documento promocional e, como tal, as opiniões aqui constantes não devem ser consideradas como um conselho
ou recomendação de compra ou venda de qualquer investimento ou participação no produto ou produtos aqui incluídos. A
confiança nas informações constantes deste material material fica ao critério exclusivo do leitor. Qualquer pesquisa neste
documento foi obtida e pode ter sido implementada pela J.P. Morgan Asset Management para os seus próprios fins. Os
resultados dessa pesquisa estão a ser disponibilizados como informação adicional e não refletem necessariamente as
opiniões de J.P. Morgan Asset Management. Quaisquer previsões, valores, opiniões, demonstraçõ
demonstrações
es de tendências do
mercado financeiro ou técnicas e estratégias de investimento expressas são as próprias da J.P. Morgan Asset Management
na data do documento, excepto quando referido de outro modo. Estas são consideradas como sendo fiáveis no momento da
redacção, mas podem não ser necessariamente abrangentes e não são prestadas garantias quanto à sua precisão. A
informação aqui disposta poderá ser alterada sem necessidade de notificação ou comunicação prévia.
Deve salientar
salientar­­se que o valor dos investimentos e o rendimento deles decorrente pode oscilar em conformidade com as
condições de mercado e os acordos tributários, podendo os investidores não receber a totalidade do montante investido. As
alterações nas taxas de câmbio podem ter um efeito adverso sobre o valor, preço ou rendimento do produto ou produtos
ou dos investimentos subjacentes no estrangeiro. Tanto o desempenho como as rentabilidades passados podem não ser um
guia fiável do desempenho futuro. Não existe qualquer garantia de que qualquer previsão efectuada se concretizará. Além
disso, embora a intenção seja alcançar o objectivo de investimento do produto de investimento, não pode existir qualquer
garantia de que esses objectivos serão alcançados.
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Grão­­Ducado do
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