Natura Cosméticos S.A.
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Natura Cosméticos S.A. Demonstrações Contábeis Referentes aos Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2007 e de 2006 e Parecer dos Auditores Independentes Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Ao Conselho de Administração e Acionistas da Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP 1. Examinamos os balanços patrimoniais, individual (controladora) e consolidado, da Natura Cosméticos S.A. e controladas, levantados em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido (controladora) e das origens e aplicações de recursos correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Sociedade e de suas controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgadas; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Sociedade e de suas controladas, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual (controladora) e consolidado, da Natura Cosméticos S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido (controladora) e as origens e aplicações de seus recursos referentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstrações contábeis básicas referidas no parágrafo 1, tomadas em conjunto. As demonstrações dos fluxos de caixa e do valor adicionado, individual (controladora) e consolidado, referentes a 31 de dezembro de 2007 e de 2006, que estão sendo apresentadas nos Anexos I e II, respectivamente, para propiciar informações suplementares sobre a Sociedade, não são requeridas como parte integrante das demonstrações contábeis básicas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. As demonstrações dos fluxos de caixa e do valor adicionado foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, essas demonstrações suplementares estão adequadamente apresentadas, em todos os aspectos relevantes, em relação às demonstrações contábeis básicas referentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, tomadas em conjunto. São Paulo, 27 de fevereiro de 2008 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC nº 2 SP 011609/O-8 Altair Tadeu Rossato Contador CRC nº 1 SP 182515/O-5 NATURA COSMÉTICOS S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E 2006 (Em milhares de reais - R$) Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 Outros créditos 15.347 90.224 512.094 29.246 2.022 2.305 12.456 26.451 11.606 43.176 90.186 356.181 28.659 1.517 9.939 7.140 17.860 8.462 49.398 355.994 535.528 251.079 49.368 3.569 52.799 25.513 65.293 209.863 374.168 237.091 38.687 12.705 32.236 20.535 Total do ativo circulante 701.751 563.120 1.323.248 990.578 ATIVO CIRCULANTE Disponibilidades Aplicações financeiras (Nota 5) Contas a receber (Nota 6) Estoques (Nota 7) Impostos a recuperar (Nota 8) Adiantamentos a colaboradores e fornecedores Partes relacionadas (Nota 10) Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 9.a) Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 120.785 43.092 148 145.037 33.776 85.141 237.898 17.231 19.456 45.052 48.679 168.927 34.229 80.490 213.813 18.805 17.130 284.707 173.574 2.076 87.068 118.511 237.898 18.044 21.436 75.888 208.739 5.518 88.718 95.672 213.813 18.944 18.522 5.695 835 1.993 2.726 13.420 8.514 888 2.185 3.739 709.094 631.844 966.136 731.738 Outras contas a pagar 116.847 10.060 33.270 5.400 28 4.565 45.094 3.219 259.992 51.021 7.342 127.077 62.210 4.348 Total do passivo não circulante 165.577 52.906 318.355 193.635 - - 1 4 PASSIVO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos (Nota 14) Fornecedores nacionais Fornecedores do exterior Fornecedores - partes relacionadas (Nota 10) Salários, participações no lucro e encargos sociais Obrigações tributárias (Nota 15) Dividendos a pagar (Notas 10 e 19.d) Fretes a pagar Outras contas a pagar Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (Nota 16) Provisão para perdas em contratos de "swap" e "forward" (Notas 22.b e 22.d) Provisões diversas NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Valores a receber de acionistas (Notas 10 e 19.b) Adiantamento para futuro aumento de capital (Notas 10.d e 10.e) Impostos a recuperar (Nota 8) Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 9.a) Depósitos judiciais (Nota 16) Adiantamento a colaboradores e fornecedores Outros créditos Aplicações financeiras (Notas 5 e 16.g) Permanente: Investimentos (Nota 11) Imobilizado (Nota 12) Intangível (Nota 12) Total do ativo não circulante TOTAL DO ATIVO Total do passivo circulante 25 2.370 16.647 35.119 20 590 1.990 20.692 10.512 22.284 34.318 38.603 20 20.981 35.809 13.367 783 - 1.639 - 3.935 595 4.848 2.715 557 4.336 766.764 27.866 6.548 856.122 707.422 26.190 3.550 772.605 470.963 63.817 639.363 630 445.546 51.389 575.350 1.557.873 1.335.725 1.962.611 1.565.928 NÃO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos (Nota 14) Provisão para perdas com controladas (Nota 11) Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (Nota 16) PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 19) Capital social (Nota 19.a) Reservas de capital (Notas 19.b e 19.e) Reservas de lucros (Notas 19.g e 19.h) Ações em tesouraria (Nota 19.e) Total do patrimônio líquido TOTAL DO PASSIVO 390.618 124.471 170.318 (2.205) 683.202 1.557.873 233.862 134.867 282.480 (234) 650.975 1.335.725 390.618 124.471 165.235 (2.205) 678.119 1.962.611 233.862 134.867 272.056 (234) 640.551 1.565.928 As notas explicativas e os Anexos são parte integrante das demonstrações contábeis. 2 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do exercício por ação) Controladora Consolidado 2007 2006 2007 2006 VENDAS BRUTAS Mercado interno Mercado externo Outras vendas 4.083.301 56 3.731.862 1 4.111.505 188.884 1.225 3.754.968 133.604 1.388 RECEITA OPERACIONAL BRUTA Impostos sobre vendas, devoluções e abatimentos 4.083.357 (914.743) 3.731.863 (837.107) 4.301.614 (1.228.913) 3.889.960 (1.132.973) 3.168.614 (1.232.280) 2.894.756 (1.161.087) 3.072.701 (992.253) 2.756.987 (891.317) 1.936.334 1.733.669 2.080.448 1.865.670 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Com vendas Administrativas e gerais Participação dos colaboradores no lucro (Nota 17) Remuneração dos administradores Resultado da equivalência patrimonial (Nota 11) Outras despesas operacionais, líquidas (847.329) (474.631) (10.541) (6.414) (317) (13.128) (730.986) (442.924) (11.866) (8.569) 28.229 (1.514) (1.033.195) (377.505) (28.664) (9.539) (4.942) (885.749) (330.845) (37.353) (12.385) (388) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras (Nota 23) Receitas financeiras (Nota 23) 583.974 (31.876) 25.695 566.039 (13.239) 26.707 626.603 (60.380) 51.039 598.950 (33.453) 43.391 LUCRO OPERACIONAL Resultado não operacional, líquido 577.793 685 579.507 688 617.262 512 608.888 909 578.478 (121.564) 580.195 (110.869) 617.774 (155.519) 609.797 (149.023) LUCRO LÍQUIDO ANTES DA PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS Participação dos minoritários 456.914 - 469.326 - 462.255 - 460.774 (1) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 456.914 469.326 462.255 460.773 1,0656 1,0978 1,0781 1,0796 LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Imposto de renda e contribuição social (Nota 9.b) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$ As notas explicativas e os Anexos são parte integrante das demonstrações contábeis. 3 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (CONTROLADORA) PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Em milhares de reais - R$, exceto dividendos por ações) Capital social SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 Venda de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações Amortização de valores a receber de acionistas (Nota 19.b.) Aumento de capital por subscrição de ações Incentivos fiscais Lucro líquido do exercício Destinação do lucro líquido: Dividendos - R$0,7630 por ação em circulação no fim do exercício (Nota 19.d.) Juros sobre o capital próprio - R$0,0787 por ação em circulação no fim do exercício (Notas 19.c. e 19.d.) Reserva de retenção de lucros (Nota 19.h.) Ações em tesouraria 230.762 (1.265) Reservas de capital Ágio na Subvenções emissão/venda para de ações investimentos Reservas de lucros Legal Retenção Lucros acumulados Total 110.459 10.715 18.650 153.939 - 523.260 469.326 8.580 2.272 3.100 3.872 469.326 (325.866) (33.569) (109.891) (325.866) (33.569) - 3.100 - 541 - 8.039 2.272 - 3.872 - - - - - - - - 109.891 120.770 14.587 18.650 263.830 (13.273) 92 - 2.791 - - (153.939) - 456.914 7.451 92 2.817 (22.701) 2.791 456.914 - - - 41.777 (375.890) (39.247) (41.777) (375.890) (39.247) - 107.589 17.378 18.650 151.668 SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006 233.862 (724) Venda de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações (Nota 19.e) Amortização de valores a receber de acionistas (Nota 19.b) Aumento de capital por subscrição de ações (Nota 19.a) Aquisição de ações para tesouraria (Nota 19.e) Aumento de capital por capitalização de reserva de retenção de lucros (Nota 19.h) Incentivos fiscais Lucro líquido do exercício Destinação do lucro exercício: Dividendos - R$0,8767 por ação em circulação no fim do exercício (Nota 19.d) Juros sobre o capital próprio - R$0,0915 por ação em circulação no fim do exercício (Notas 19.c e 19.d) Reserva de retenção de lucros (Nota 19.h) 2.817 153.939 - 20.724 (22.701) - SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 390.618 - (2.701) - - 650.975 683.202 As notas explicativas e os Anexos são parte integrante das demonstrações contábeis. 4 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Em milhares de reais - R$) Controladora 2007 2006 ORIGENS DE RECURSOS Das operações: Lucro líquido do exercício Itens que não afetam o capital circulante: Depreciações e amortizações (Nota 12) Variações monetárias e cambiais, líquidas, dos itens não circulantes, exceto as referentes aos riscos tributários, cíveis e trabalhistas Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas; inclui variações monetárias sobre as provisões (Nota 16) Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 9.a.) Resultado da equivalência patrimonial (Nota 11) Valor do resultado na venda e baixa de imobilizado e intangível Participação dos minoritários De acionistas: Aumento de capital pela subscrição de ações (Nota 19.a.) Aquisição de Ações Venda de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações (Nota 19.e.) Amortização de valores a receber de acionistas (Nota 19.b.) Consolidado 2007 2006 456.914 469.326 462.255 460.773 8.523 6.966 74.916 54.601 3.153 (506) (5.435) (73) (12.223) 4.045 317 3.205 - 8.547 (3.012) (28.229) 2.141 - (8.043) 1.491 5.683 (3) 12.998 (6.485) 3.881 (4) 463.934 455.233 530.864 525.691 2.817 (22.701) 7.451 92 3.100 8.581 2.272 2.817 (22.701) 7.451 92 3.100 8.581 2.272 De terceiros: Reclassificação de impostos recuperáveis do ativo imobilizado para o ativo circulante e não circulante Redução do ativo não circulante (realizável a longo prazo) 1.059 Aumento do passivo não circulante 122.340 Subvenções para investimentos 2.791 830 3.872 280.987 2.791 10.536 31.570 3.872 Total das origens 577.783 473.888 802.301 585.622 APLICAÇÕES DE RECURSOS Adições de imobilizado e intangível (Nota 12) Adições aos investimentos (Nota 11) Aumento do ativo não circulante (realizável a longo prazo) Redução do passivo não circulante Transferência do passivo não circulante para o circulante Dividendos propostos e distribuídos (Nota 19.d.) Juros sobre o capital próprio propostos e distribuídos (Notas 19.c. e 19.d.) 16.402 62.527 67.790 1.576 375.890 39.247 21.165 163.423 1.925 1.274 44.348 325.866 33.569 120.856 70.687 144.379 375.890 39.247 193.596 14.232 29.119 20.740 325.866 33.569 Total das aplicações 563.432 591.570 751.059 617.122 14.351 (117.682) 51.242 (31.500) 138.631 124.280 (49.602) 68.080 332.669 281.427 65.714 97.214 14.351 (117.682) 51.242 (31.500) (REDUÇÃO) AUMENTO DO CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO VARIAÇÕES DO CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO REPRESENTADAS POR (Redução) Aumento no ativo circulante Aumento no passivo circulante (REDUÇÃO) AUMENTO DO CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO As notas explicativas e os Anexos são parte integrante das demonstrações contábeis. 5 NATURA COSMÉTICOS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado) 1. CONTEXTO OPERACIONAL As atividades da Natura Cosméticos S.A. (“Sociedade”) e de suas controladas compreendem o desenvolvimento, a industrialização, a distribuição e a comercialização, substancialmente através de vendas diretas realizadas pelas Consultoras Natura, de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene e saúde, bem como a participação como sócia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior. 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS As demonstrações contábeis foram elaboradas com observância às disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações e normas da Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Algumas nomenclaturas e agrupamentos de contas, nas demonstrações do resultado e do fluxo de caixa, foram alterados em relação ao ano anterior, para melhor classificação e apresentação. Na demonstração do resultado, houve reclassificação de valores das despesas administrativas para despesas com vendas, sem, entretanto, alterar o total das despesas operacionais. As alterações efetuadas abrangem, inclusive, as informações de 2006, com o objetivo de se preservar a comparação entre os exercícios. Cabe ressaltar que essas alterações não resultaram em mudança nos saldos dos grupos, tampouco nos totais gerais. Adicionalmente, no balanço patrimonial, houve reclassificação, para dezembro de 2006, de R$10.319 na controladora e R$13.117 no consolidado, para a conta de depósitos judiciais, antes classificados como redutores da provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas. As contas de imobilizado e intangível também apresentaram reclassificações para dezembro de 2006, no entanto, não houve impactos no saldo do ativo. Até 31 de dezembro de 1995 a legislação societária brasileira estabelecia uma metodologia simplificada para contabilização dos efeitos inflacionários apurados até aquela data. Essa metodologia, denominada correção monetária de balanço, consistia na correção das contas do ativo permanente (investimentos, imobilizado e diferido) e do patrimônio líquido utilizando índices divulgados pelo Governo Federal. O efeito líquido da correção monetária era contabilizado nas demonstrações do resultado em uma conta específica denominada “Correção monetária de balanço”. Essa correção monetária foi vedada pela Lei nº 9.249, de 26 de dezembro de 1995, a partir do exercício iniciado em 1º de janeiro de 1996. 6 Natura Cosméticos S.A. 3. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS a) Resultado das operações Apurado em conformidade com o regime contábil de competência dos exercícios. b) Aplicações financeiras Representadas por investimentos temporários de alta liquidez, exceto para a aplicação financeira de longo prazo, registrados ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, conforme demonstrado na nota explicativa nº 5. c) Provisão para créditos de liquidação duvidosa Constituída com base na análise dos riscos de realização dos créditos a receber, sendo considerada suficiente para cobrir eventuais perdas, conforme demonstrado na nota explicativa nº 6. d) Estoques Registrados pelo custo médio de aquisição ou produção, ajustados ao valor de mercado e das eventuais perdas, quando aplicável. Os detalhes estão divulgados na nota explicativa nº 7. e) Investimentos Representados, principalmente, por investimentos em empresas controladas, avaliados pelo método de equivalência patrimonial, conforme demonstrado na nota explicativa nº 11. f) Imobilizado e intangível Representados pelo custo de aquisição corrigido monetariamente até 31 de dezembro de 1995 e acrescidos de juros capitalizados durante o período de construção, quando aplicável, e do ágio e fundo de comércio decorrentes de aquisição de investimentos. As depreciações e amortizações são calculadas pelo método linear, que leva em consideração as taxas determinadas de acordo com a vida útil-econômica estimada dos bens, conforme demonstrado na nota explicativa nº 12. g) Diferido Representado pelo ágio gerado na incorporação de ações da Natura Empreendimentos S.A. pela Natura Participações S.A., deduzido da provisão para preservação da distribuição de dividendos futuros, conforme descrito na nota explicativa nº 13. h) Passivos circulante e não circulante Demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e das variações monetárias e cambiais incorridos até as datas dos balanços. 7 Natura Cosméticos S.A. i) Imposto de renda e contribuição social A provisão para imposto de renda foi constituída à alíquota de 15%, acrescida do adicional específico de 10% sobre o lucro tributável anual excedente a R$240. A contribuição social foi constituída à alíquota de 9% sobre o lucro tributável. O imposto de renda e a contribuição social diferidos registrados nos ativos circulante e não circulante decorrem de despesas apropriadas ao resultado, entretanto, indedutíveis temporariamente. Considerando as disposições da Deliberação CVM nº 273/98 e Instrução CVM nº 371/02, os impostos diferidos estão registrados pelos valores prováveis de realização. Os detalhes estão divulgados na nota explicativa nº 9. j) Empréstimos e financiamentos Atualizados pelas variações cambiais, monetárias e encargos financeiros incorridos até as datas dos balanços, conforme previsto contratualmente, demonstrados na nota explicativa nº 14. k) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Atualizadas até as datas dos balanços pelo montante provável de perda, observadas suas naturezas e apoiadas na opinião dos advogados da Sociedade. Para fins de demonstração, estão apresentadas líquidas dos depósitos judiciais correlacionados. Os fundamentos e a natureza das provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas estão descritos na nota explicativa nº 16. l) Operações de “swap” e “forward” Os valores nominais das operações de “swap” e “forward” não são registrados no balanço patrimonial. Os resultados líquidos não realizados dessas operações são registrados pelo regime de competência dos exercícios, conforme demonstrado nas notas explicativas nº 22.b. e nº 22.d. m) Receitas e despesas financeiras Representam juros e variações monetárias e cambiais decorrentes de aplicações financeiras, depósitos judiciais, empréstimos e financiamentos e operações de “swap” e “forward”, conforme demonstrado na nota explicativa nº 23. n) Juros sobre o capital próprio Para fins societários, os juros sobre o capital próprio estão demonstrados como destinação do resultado diretamente no patrimônio líquido. Para fins fiscais, estes foram tratados como despesa financeira, reduzindo a base de cálculo do imposto de renda e da contribuição social. o) Lucro por ação Calculado com base na quantidade de ações, excluindo as ações em tesouraria, nas datas de encerramento dos balanços. 8 Natura Cosméticos S.A. p) Informações suplementares Com o objetivo de permitir análises adicionais, a Sociedade apresenta, como informação suplementar, as demonstrações, individual e consolidada, do fluxo de caixa (Anexo I) e do valor adicionado (Anexo II). q) Estimativas contábeis A preparação de demonstrações contábeis requer o uso, pela Administração da Sociedade, de estimativas e premissas que afetam os saldos ativos e passivos, a divulgação de provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas ativos e passivos e o registro das receitas e despesas dos exercícios. Como o julgamento da Administração envolve a determinação de estimativas relacionadas à probabilidade de eventos futuros, os resultados reais eventualmente podem divergir dessas estimativas. 4. CRITÉRIOS DE CONSOLIDAÇÃO As demonstrações contábeis consolidadas foram elaboradas em conformidade com os critérios de consolidação previstos pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e pelas instruções normativas e deliberações da CVM, abrangendo as demonstrações contábeis da Sociedade e de suas controladas diretas e indiretas, conforme a seguir: Participação - % 2007 2006 Participação direta: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Brasil Cosmética Ltda. - Portugal Nova Flora Participações Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Europa SAS Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Natura Cosmetics USA Co. Participação indireta: Natura Logística e Serviços Ltda. Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Ybios S.A. (consolidação proporcional - controle conjunto) 99,99 99,99 99,99 99,99 99,94 99,94 99,94 99,91 98,00 98,00 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 33,33 33,33 9 Natura Cosméticos S.A. Na elaboração das demonstrações contábeis consolidadas, foram utilizadas demonstrações encerradas na mesma data-base e consistentes com as práticas contábeis descritas na nota explicativa nº 3. Foram eliminados os investimentos na proporção da participação da investidora nos patrimônios líquidos e nos resultados das controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados não realizados, líquidos de imposto de renda e contribuição social, decorrentes de operações entre as empresas. Nas empresas controladas pela Sociedade foram destacadas as participações dos acionistas minoritários. As demonstrações contábeis das controladas sediadas no exterior foram convertidas para reais com base nas taxas correntes das moedas estrangeiras vigentes na data das respectivas demonstrações contábeis. Os patrimônios líquidos apresentados em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, pela controladora, são diferentes em R$5.083 e R$10.424, respectivamente, daqueles apresentados nas demonstrações contábeis consolidadas, pela eliminação dos lucros não realizados nas controladas e na Sociedade. Pela mesma razão, os lucros líquidos apresentados, pela controladora, em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, são diferentes em R$5.341 e R$8.553, respectivamente, daqueles apresentados nas demonstrações contábeis consolidadas. As atividades das controladas diretas e indiretas são como segue: • Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: suas atividades concentram-se, preponderantemente, na industrialização e comercialização dos produtos da marca Natura para a Natura Cosméticos S.A. - Brasil, Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. Colômbia, Natura Europa SAS, Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V., e Natura Cosméticos C.A - Venezuela, cujos montantes estão demonstrados na nota explicativa nº 10. • Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos C.A. - Venezuela, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Cosmetics USA Co. (em 31 de dezembro de 2007 encontra-se em fase pré-operacional) e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades são uma extensão das atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. Brasil. • Nova Flora Participações Ltda.: suas atividades restringem-se à participação societária na controlada Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. • Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. É controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS, centro satélite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano de 2007, em Paris, onde são desenvolvidas pesquisas nas áreas de testes “in vitro”, alternativos aos testes em animais, para estudo da segurança e eficácia de ativos, tratamento de pele e novos materiais de embalagens. • Natura Europa SAS: suas atividades concentram-se na compra, venda, importação, exportação e distribuição de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene e saúde. 10 Natura Cosméticos S.A. • Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na importação e comercialização de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene e saúde para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A de C.V. • Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos às empresas Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. • Natura Logística e Serviços Ltda.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos para as empresas do Grupo Natura sediadas no Brasil. • Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda.: suas atividades referiam-se à comercialização de produtos fitoterápicos e fitocosméticos de sua própria marca. Desde o ano 2005 encontra-se sem atividades. • Ybios S.A.: suas atividades concentram-se na pesquisa, na gestão, no desenvolvimento de projetos, produtos e serviços voltados para área de biotecnologia, podendo, inclusive, firmar acordos e parcerias com universidades, fundações, empresas, cooperativas e associações, entre outras entidades públicas e privadas, na prestação de serviços na área de biotecnologia e na participação em outras sociedades. 5. APLICAÇÕES FINANCEIRAS Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 Certificados de Depósitos Bancários - CDBs Fundos de investimento 89.316 79.338 348.004 203.351 908 10.848 12.838 10.848 90.224 90.186 360.842 214.199 Não circulante (Nota 16.g.) Circulante 4.848 4.336 90.224 90.186 355.994 209.863 Em 31 de dezembro de 2007 e 2006 os CDBs estão sendo remunerados por taxas que variam entre 100,0% e 102,0% do Certificado de Depósito Interbancário - CDI. A participação no total da carteira de investimentos, em 31 de dezembro de 2007, é de 96,4% (94,9% em 31 de dezembro de 2006). A rentabilidade média ponderada para os últimos 12 meses das aplicações em fundos de investimento é de 94,8% do CDI em 31 de dezembro de 2007 (98,3% em 31 de dezembro de 2006). 6. CONTAS A RECEBER Controladora 2007 2006 Contas a receber de clientes Provisão para créditos de liquidação duvidosa Consolidado 2007 2006 546.372 379.023 573.278 399.209 (34.278) (22.842) (37.750) (25.041) 512.094 356.181 535.528 374.168 11 Natura Cosméticos S.A. A movimentação, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2007, da provisão para créditos de liquidação duvidosa está assim representada: 2006 Saldo da provisão para créditos de liquidação duvidosa (22.842) 2006 Saldo da provisão para créditos de liquidação duvidosa Controladora Adições (*) Reversões Baixas (**) (53.852) Adições (*) (25.041) (56.498) 743 41.673 (34.278) Consolidado Reversões Baixas (**) 2.116 2007 2007 41.673 (37.750) (*) Provisão constituída conforme nota explicativa nº 3.c. (**) Refere-se aos títulos vencidos há mais de 180 dias, baixados em virtude do não-recebimento. 7. ESTOQUES Controladora 2007 2006 Produtos acabados Matérias-primas e materiais de embalagem Material promocional Produtos em elaboração Provisão para perdas na realização dos estoques Consolidado 2007 2006 27.713 23.280 198.890 156.543 52.850 77.193 2.677 5.525 21.257 15.221 7.944 7.346 (1.144) (146) (29.862) (19.212) 29.246 28.659 251.079 237.091 A movimentação, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2007, da provisão para perdas na realização dos estoques está assim representada: 2006 Saldo da provisão para perdas nos estoques (146) 2006 Saldo da provisão para perdas nos estoques (19.212) Controladora Adições líquidas (*) Baixas (**) (998) 2007 - Consolidado Adições, líquidas (*) Baixas (**) (31.279) (1.144) 2007 20.629 (29.862) (*) Refere-se basicamente à constituição de provisão para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, conforme a real necessidade e política estabelecida pela Sociedade e suas controladas. (**) Refere-se às baixas dos produtos descartados pela Sociedade e suas controladas. 12 Natura Cosméticos S.A. 8. IMPOSTOS A RECUPERAR Controladora 2007 2006 ICMS a compensar sobre aquisição de ativos fixos COFINS a compensar sobre aquisição de ativos fixos ICMS a compensar sobre aquisição de insumos IVA - Imposto sobre valor adicionado (Operações Internacionais) PIS a compensar sobre aquisição de ativos fixos Impostos sobre a renda (Operações Internacionais) PIS/COFINS/CSLL - retidos na fonte IRPJ a compensar PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de insumos Contribuição social a compensar IPI a compensar INSS a compensar Outros Não circulante Circulante Consolidado 2007 2006 3.170 2.653 18.811 16.838 - 16.193 10.858 811 14.584 13.382 1.037 - 11.740 8.089 - 3.516 2.357 - 2.678 2.291 - 1.568 1.782 - 1.069 1.868 35 185 576 325 520 725 9 895 8 170 388 88 4.392 3.507 71.652 59.668 2.370 1.990 22.284 20.981 2.022 1.517 49.368 38.687 Os créditos de ICMS, PIS e COFINS sobre aquisição de ativos fixos são compensados à razão de 1/48 avos mensais, conforme regras estabelecidas pela legislação vigente. 9. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL a) Diferido Os valores de imposto de renda (IRPJ) e contribuição social (CSLL) diferidos, registrados nas demonstrações contábeis, são provenientes de diferenças temporárias na controladora e controladas. Esses créditos estão mantidos nos ativos circulante e não circulante, considerando a expectativa de realização com base em projeções de geração de lucros tributáveis. Os valores são demonstrados a seguir: 13 Natura Cosméticos S.A. Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 Circulante: Diferenças temporárias: Provisão para créditos de liquidação duvidosa (Nota 6) Provisão para perdas nos estoques (Nota 7) Não inclusão do ICMS da Base de Cálculo do PIS e da Cofins (Nota 15) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (Nota 16) Efeito dos resultados não eliminados nos estoques da Sociedade e das controladas (Nota 4) Provisão para perdas em contratos de “swap” e “forward” (Notas 22.b. e 22.d.) Provisão ICMS - ST ( Paraná e Sta. Catarina) (Nota 15) Provisões diversas Imposto de renda e contribuição social diferidos 1.931 1.931 9.839 9.366 14.506 12.249 26.451 17.860 52.799 32.236 Não circulante: Diferenças temporárias: Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (Nota 16) Provisões diversas Imposto de renda e contribuição social diferidos 15.398 19.554 32.858 34.635 1.249 1.138 1.460 1.174 16.647 20.692 34.318 35.809 11.655 389 7.766 11.655 50 9.382 7.766 6.108 701 - 4.780 - - - 4.563 - - - 3.087 5.370 1.936 678 2.895 743 Em atendimento à Deliberação CVM nº 273/98 e Instrução CVM nº 371/02, a Administração, com base em suas projeções de resultado, estima que os créditos tributários registrados serão integralmente realizados em até cinco exercícios. Os valores registrados no ativo não circulante possuem prazos estimados de realização conforme demonstrado a seguir: Consolidado 2007 2006 2008 2009 2010 2011 21.557 26.774 8.768 6.168 3.690 2.867 303 34.318 35.809 14 Natura Cosméticos S.A. b) Corrente Reconciliação do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro líquido: Controladora 2007 2006 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social à alíquota de 34% Reversão de provisão para preservação da distribuição de dividendos futuros (Nota 13) Benefício com pesquisa e inovação tecnológica - Lei nº 11.196/05 (*) Juros sobre o capital próprio (Notas 19.c. e 19.d) Incentivos fiscais (doações) Equivalência patrimonial e variação cambial na conversão dos investimentos das operações internacionais (Nota 11) Diferenças temporárias Prejuízos gerados nas controladas Outras diferenças Imposto de renda e contribuição social despesas líquidas Imposto de renda e contribuição social parcelas correntes Imposto de renda e contribuição social parcelas diferidas Imposto de renda e contribuição social despesas líquidas Taxa efetiva - % 578.478 580.195 Consolidado 2007 2006 617.774 609.797 (196.683) (197.266) (210.043) (207.331) 49.933 49.933 49.933 49.933 13.348 15.370 13.348 15.370 13.344 2.871 11.413 2.564 13.344 4.134 11.413 2.957 (2.951) (1.579) 153 9.084 (2.049) 82 (2.783) (24.095) 643 (2.843) (23.091) 4.569 (121.564) (110.869) (155.519) (149.023) (126.110) (115.337) (174.416) (161.987) 4.546 4.468 18.897 12.964 (121.564) (110.869) (155.519) (149.023) 21,0 19,1 25,2 24,4 (*) Refere-se ao benefício fiscal instituído pela Lei nº 11.196/05, que permite a dedução diretamente na apuração do Lucro Real e da base de cálculo da Contribuição Social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei. 15 Natura Cosméticos S.A. 10. PARTES RELACIONADAS Os saldos a receber e a pagar por transações com partes relacionadas estão demonstrados a seguir: Controladora 2007 2006 Ativo circulante: Partes relacionadas: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) Natura Logística e Serviços Ltda. (b) Nova Flora Participações Ltda. (c) Adiantamento para futuro aumento de capital: Nova Flora Participações Ltda. (d) Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia (e) Valores a receber de acionistas (vide detalhes na nota explicativa nº 19.b) Passivo circulante: Fornecedores: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (f) Natura Logística e Serviços Ltda. (g) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (h) Dividendos a pagarAcionistas Consolidado 2007 2006 5.909 5.714 833 12.456 3.098 3.209 833 7.140 - - 25 25 162 428 590 - - - 20 - 20 110.913 17.411 16.713 145.037 132.221 16.615 20.091 168.927 - - 237.898 213.813 237.898 213.813 16 Natura Cosméticos S.A. As transações com partes relacionadas estão demonstradas a seguir: Venda de produtos 2007 2006 Natura Cosméticos S.A. Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - México Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Europa SAS Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda Estrutura administrativa: (i) Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos S.A. Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Pesquisa e desenvolvimento de produtos e tecnologias: (j) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. Pesquisas e testes “in vitro”: (k) Natura Innovation et Techonologie de Produits SAS Natura inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Locação de imóveis e encargos comuns: (l) Indústria e Comércio de Cosméticos NaturaLtda. Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. Total da venda e contratação de serviços Compra de produtos 2007 2006 - 1.486.139 1.381.926 1.556.816 1.435.844 23.660 22.842 19.238 14.523 11.988 9.103 10.145 6.138 1.872 1.545 817 1.408 817 495 4 1.556.816 1.435.844 1.556.816 1.435.844 Venda de serviços 2007 2006 Contratação de Serviços 2007 2006 277.981 277.981 261.776 261.776 209.806 45.775 22.400 277.981 184.186 55.209 22.381 261.776 169.181 169.181 152.781 152.781 169.181 169.181 152.781 152.781 3.331 - 3.331 - 3.331 3.331 - 5.728 5.728 5.588 5.588 3.319 1.334 1.075 5.728 3.238 1.301 1.049 5.588 456.221 420.145 456.221 420.145 (a) Refere-se a adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. 17 Natura Cosméticos S.A. (b) Refere-se a adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de logística e administrativos em geral. (c) Valor a receber pela redução de capital efetuada em 30 de janeiro de 2004, aprovada em reunião dos sócios cotistas realizada na mesma data. (d) Refere-se a remessas à Nova Flora Participações Ltda. determinadas substancialmente para a manutenção do capital de giro. (e) Refere-se a remessas enviadas à Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, necessárias substancialmente para o início das atividades da empresa em 2006. (f) Valores a pagar pela compra de produtos. (g) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (i). (h) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (j). (i) Prestação de serviços de logística e administrativos em geral. (j) Prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (k) Prestação de serviços de pesquisas e testes “in vitro”. (l) Referem-se à locação de parte do complexo industrial situado em Cajamar e de prédios localizados no município de Itapecerica da Serra. Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, bem como as transações que influenciaram os resultados dos exercícios findos naquelas datas, relativos às operações com partes relacionadas, decorrem de transações com a Sociedade e suas controladas, as quais foram realizadas, substancialmente, em condições usuais de mercado para os respectivos tipos de operações. 11. INVESTIMENTOS Controladora 2007 2006 Investimentos em controladas 766.764 707.422 766.764 707.422 Consolidado 2007 2006 - 630 630 18 Natura Cosméticos S.A. Os investimentos nas controladas diretas estão demonstrados como segue: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Capital social Percentual de participação Patrimônio líquido das controladas Participação no patrimônio líquido Lucro líquido (prejuízo) do exercício das controladas, líquido dos efeitos de conversão Valor contábil do investimento na controladora: Saldos em 31 de dezembro de 2006 Resultado da equivalência patrimonial Variação cambial e outros ajustes na conversão dos investimentos nas operações internacionais Constituição (Reversão) de provisão para perdas Distribuição de Dividendos Aumento de capital Saldos em 31 de dezembro de 2007 Provisão para perdas: Saldos em 31 de dezembro de 2006 (Constituição) Reversão de provisão para perdas Saldos em 31 de dezembro de 2007 Saldos, líquidos, em 31 de dezembro de 2007 534.184 100,00% 692.324 692.323 Natura Cosméticos S.A. Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru 59.258 99,99% 5.836 5.835 2.013 99,94% 1.207 1.206 Natura Cosméticos S.A. Argentina 34.099 99,94% 14.201 14.193 Natura Cosméticos C.A. Venezuela 12.295 99,99% 3.552 3.552 Nova Flora Participações Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos (*) - México Natura Europa SAS 3.695 100,00% (10.059) (10.058) 5.008 100,00% 19.934 19.934 27.377 100,00% 12.074 12.074 50.948 15.378 15.737 Natura Brasil Cosmética Ltda. Portugal Natura Cosmétics USA Co. 105 98,00% (1) (1) 2.189 99,99% 526 526 Natura Cosméticos Ltda. Colômbia 8.392 99,99% 1.383 1.383 Total 739.563 756.715 756.704 56.782 (5.039) 52 (11.004) (6.520) (5.762) 14.235 (16.255) (17.966) - (1.666) (7.185) 635.541 56.782 2.714 (5.038) 1.346 52 8.189 (10.997) 1.421 (6.520) (5.762) 35.852 14.238 12.676 (16.255) 9.683 (17.966) - (1.666) - 707.422 (7.185) (317) (3.289) (667) - (956) (3.305) - (84) 16.609 12.074 27.326 15.738 - (192) - (328) - 166 692.323 7.993 5.835 1.206 20.290 14.193 9.318 3.552 - - - - - (4.541) - - - (1) - (23) (4.565) - - - - - (5.518) (10.059) - - - (1) - 23 - (5.495) (10.060) 692.323 5.835 1.206 14.193 3.552 (10.058) 19.934 12.074 15.738 (1) 526 1.382 5.518 245 1 (30.156) 19.934 2.276 526 (36) (8.363) (23) 5.495 (30.156) 8.626 92.683 1.382 766.764 756.704 (*) Informações consolidadas das seguintes empresas: Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 19 Natura Cosméticos S.A. 12. IMOBILIZADO E INTANGÍVEL Controladora IMOBILIZADO Veículos Benfeitorias em propriedade de terceiros Máquinas e equipamentos Móveis e utensílios Equipamentos de informática Imobilizado em andamento Adiantamentos a fornecedores INTANGÍVEL Software Intangível em andamento Taxas anuais de depreciação - % 20 a 33 20 a 33 10 10 20 Taxas anuais de amortização - % 20 - Custo corrigido 2007 Depreciação acumulada 22.716 9.263 9.493 2.115 13.223 7.148 4.136 4.011 5.064 40 45.230 677 1.889 3.190 17.364 3.459 2.122 1.874 40 27.866 2006 Depreciação acumulada Valor residual 19.598 8.357 11.241 7.874 1.646 3.087 4.810 2.371 455 39.841 558 311 1.633 2.792 13.651 7.316 1.335 1.454 2.018 2.371 455 26.190 Valor Custo residual corrigido Custo Amortização Valor Custo Amortização Valor corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual 7.952 2.904 10.856 4.308 4.308 3.644 2.904 6.548 6.702 6.702 3.152 3.152 3.550 3.550 Taxas anuais de depreciação - % Custo corrigido 2007 Depreciação acumulada 2006 Depreciação acumulada Valor residual 10 4 10 a 33 33 20 a 33 20 10 221.679 144.685 92.721 33.662 67.269 35.560 46.700 21.263 23.187 74.967 146.712 36.018 108.667 42.238 50.483 - 33.662 40.626 26.643 13.315 22.245 24.975 21.725 - 21.263 8.115 15.072 181.046 144.684 79.547 33.662 47.868 30.196 38.763 26.764 18.876 56.563 124.483 30.309 114.375 33.065 46.482 - 33.662 30.637 17.231 11.124 19.072 19.516 19.247 - 26.764 6.313 12.563 20 a 33 10 15.625 9.824 6.066 718.241 4.173 11.452 9.824 2.851 3.215 247.278 470.963 12.694 16.297 6.463 636.860 1.380 11.314 - 16.297 2.407 4.056 191.314 445.546 Consolidado IMOBILIZADO Máquinas e equipamentos Edifícios Instalações Terrenos Moldes Veículos Equipamentos de informática Adiantamentos a fornecedores Móveis e utensílios Benfeitorias em propriedade de terceiros Imobilizado em andamento Outros INTANGÍVEL Software Intangível em andamento Fundo de comércio - Natura Europa (a) Marcas e Patentes Ágio na aquisição de investimento - Nova Flora (b) (a) Taxas anuais de amortização - % Valor Custo residual corrigido Custo Amortização Valor Custo Amortização Valor corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual 20 - 73.183 9.710 25.231 - 47.952 9.710 32.735 26.355 13.561 - 19.174 26.355 10 a 25 5.420 1.967 1.232 5.420 735 5.860 941 941 5.860 - 8.015 73.906 8.015 22.517 51.389 10 - - - 90.280 26.463 63.817 O fundo de comércio gerado na compra da Natura Europa SAS está fundamentado na existência de ponto comercial onde esta se localiza, conforme laudo de avaliação emitido por peritos independentes com sustentação de se tratar de um ativo intangível, comercializável, que não sofre perda de valor em virtude da passagem do tempo. A variação ocorrida no saldo, entre 31 de dezembro de 2006 e 2007, deve-se exclusivamente aos efeitos da variação cambial do período. 20 Natura Cosméticos S.A. (b) O ágio gerado na aquisição da Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda., pela controlada Nova Flora Participações Ltda., foi totalmente amortizado no exercício de 2005, em virtude da baixa expectativa de rentabilidade a partir do ano de 2006. As obrigações relativas a essa controlada estão devidamente refletidas nas demonstrações contábeis consolidadas. 13. DIFERIDO Em 5 de março de 2004 a Sociedade incorporou a empresa Natura Participações S.A. que possuía ágio sobre o investimento na então controlada Natura Empreendimentos S.A., no montante de R$1.028.041, e correspondente provisão para preservação da distribuição de dividendos futuros no mesmo valor. Esse ágio foi gerado pela incorporação das ações da Natura Empreendimentos S.A. na Natura Participações S.A. em 27 de dezembro de 2000. A referida operação de incorporação das ações foi aprovada pela Assembléia Geral de Acionistas realizada naquela data, e os valores estão fundamentados por laudo de avaliação econômica emitido por peritos independentes. Os valores estão demonstrados como segue: Controladora 2007 2006 Ágio em investimentos Provisão para preservação da distribuição de dividendos futuros 465.066 611.929 (465.066) (611.929) - A provisão para preservação da distribuição de dividendos futuros, por ser integral, terá como conseqüência a distribuição de benefícios fiscais da amortização do ágio a todos os acionistas. O valor do ágio está sendo amortizado no prazo de sete anos. 21 Natura Cosméticos S.A. 14. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Modalidade Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 Vencimento BNDES - EXIM (1) - - 110.175 53.070 Compror Resolução 2770 (1) 118.482 88.484 - 137.677 88.484 - - - 51.915 39.370 FINEP ( Financiadora de Estudos e Projetos) Abril de 2008 e Fevereiro de 2009 Janeiro de 2008 Janeiro de 2010 Dezembro de 2008 e Março de 2013 Encargos Juros de 2,62% a.a. + TJLP(2) para 80% da dívida e juros de 10,23% a.a. + variação cambial (dólar) para 20% da dívida com vencimento em abril de 2008. Juros de 2,57% a.a. + TJLP(2) para 80% da dívida e juros de 9,76% a.a. + variação cambial (dólar) para 20% da dívida com vencimento em Fevereiro de 2009. Juros de 102,8% do CDI (3) Variação cambial (YEN) + 2,11% a.a. TJLP(2) para 71,5% da dívida que tem vencimento para março de 2013, e juros de 3% a.a.. + TJLP(2) Garantias Aval da Natura Cosméticos S.A. Aval da Natura Cosméticos S.A. Aval da Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Aval, notas promissórias e recebíveis da Natura Cosméticos S.A. - - 48.787 - 30.666 7.939 45.543 20.258 Abril de 2010 e Julho de 2014 para 28,5% da dívida que tem vencimento para dezembro de 2008. Juros de 100,6% do CDI (3) + IOF (4) e TR (5) + 8,66% a.a. + IOF (4) Juros de 4,5% a.a. + TJLP(2) + UMBNDES(6) para vencimento em abril de 2010. Para a dívida com vencimento em julho de 2014 : (i) TJLP(2) + juros de 2,8% a.a. para 85% da dívida; (ii) variação cambial (dólar) + juros de 8,54% a.a. para 9% da dívida; e (iii) TJLP(2) + juros de 2,3% a.a. para 6% da dívida. Nota de Crédito à Exportação - NCE - - 41.190 36.635 Abril de 2008 Juros de 104,7% do CDI (3) BNDES - FINAME - - 14.246 12.938 Janeiro de 2012 Juros de 4,5% a.a. + TJLP(2) Banco do Brasil - FAT Fomentar (Fundo de - - 6.682 2.568 Fevereiro de 2014 Juros de 4,4% a.a. + TJLP (2) - 37.141 - 37.140 Juros de 3,5% a.a. + TJLP(2) Fiança bancária ACE - Adiantamentos Cambiais Entregues Total 237.632 45.080 544.699 986 202.965 Liquidado em Junho de 2007 Liquidado em Janeiro de 2007 Juros 5,4% a.a. + variação cambial Lastro de exportações realizadas Circulante Não circulante 120.785 116.847 45.052 28 284.707 259.992 75.888 127.077 Nota de Crédito Agroindustrial (1) BNDES (1) Amparo do Trabalhador) BNDES - PROGEREN Abril e Junho de 2009 Aval da Natura Cosméticos S.A Hipoteca (7) Fiança bancária Nota promissória e aval da Natura Cosméticos S.A. Alienação fiduciária, aval da Natura Cosméticos S.A. e notas promissórias Alienação fiduciária, aval da Natura Cosméticos S.A. e notas promissórias 22 Natura Cosméticos S.A. (1) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados “swap” para CDI. (2) TJLP - Taxa de juros de longo prazo (3) CDI - Certificado de Depósito Interbancário (4) IOF - Imposto sobre operações financeiras (5) TR - Taxa de Referência (6) UMBNDES - Unidade Monetária do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES. (7) Os financiamentos em moeda nacional oriundos do BNDES estão garantidos pela unidade de Cajamar. Os vencimentos dos não circulantes estão demonstrados como segue: Consolidado 2007 2006 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 - 55.534 100.831 53.120 7.409 109.583 4.824 18.541 4.743 17.543 1.447 9.754 3.740 259.992 127.077 23 Natura Cosméticos S.A. 15. OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS Controladora 2007 2006 ICMS próprio e substituição tributária PIS/COFINS (Liminar) (*) Imposto de renda IRRF PIS/COFINS/CSLL (Lei nº 10.833/03) Contribuição social COFINS IVA - Imposto sobre valor adicionado (operações internacionais) Impostos sobre a renda (Operações Internacionais) IPI ISS PIS Outras (-) Depósitos Judiciais (**) Total de obrigações tributárias, líquidas dos depósitos judiciais (*) Consolidado 2007 2006 109.959 65.151 109.892 64.789 2.061 - 14.060 8.439 7.374 10.478 8.916 3.863 2.074 7.335 4.266 3.696 2.085 4.784 3.011 3.794 3.082 4.534 3.662 119 517 4.458 3.740 - - 2.786 2.527 2.285 983 947 472 165.541 1.970 2.415 1.162 779 962 95.672 - (47.030) - 214 94 26 113 132.171 80.490 (47.030) 85.141 80.490 118.511 95.672 A Sociedade e sua controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. discutem judicialmente a não inclusão do ICMS na base de cálculo das contribuições para PIS e COFINS. Em junho de 2007, a Sociedade e sua controlada obtiveram autorização judicial para efetuar o pagamento das contribuições de PIS e COFINS sem a inclusão do ICMS nas suas bases de cálculo, a partir de abril de 2007. A provisão existente em dezembro de 2007 refere-se aos valores não recolhidos provenientes da não inclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e da COFINS entre abril e dezembro de 2007. (**) Referem-se ao ICMS substituição tributária de Santa Catarina e do Paraná, dos meses de maio a dezembro de 2007 e fevereiro a dezembro de 2007, respectivamente, que não são objeto de discussão judicial, mas que estão sendo depositados em juízo enquanto não há um acordo entre as partes envolvidas com relação a parcela controversa, conforme detalhado na nota explicativa nº 16, itens (a) e (b) do tópico de “Contingências passivas”. O mesmo montante está provisionado na rubrica “ICMS próprio e substituição tributária”, motivo pelo qual houve uma variação significativa entre os saldos de dezembro de 2006 e 2007. 24 Natura Cosméticos S.A. 16. PROVISÕES PARA RISCOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS A Sociedade e suas controladas são partes em ações judiciais de natureza tributária, trabalhista e cível e em processos administrativos de natureza tributária. A Administração acredita, apoiada na opinião e nas estimativas de seus advogados e consultores legais, que as provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas são suficientes para cobrir perdas prováveis. Estas provisões, líquidas dos depósitos judiciais, estão assim demonstradas: Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 Tributário Cível Trabalhista 23.054 35.365 40.312 49.086 5.429 5.130 17.903 7.316 4.787 4.599 6.226 5.808 33.270 45.094 64.441 62.210 Circulante Não circulante - 13.420 33.270 45.094 51.021 62.210 Riscos tributários Os riscos tributários provisionados são compostos pelos processos a seguir relacionados: Controladora Adições Reversões Baixas Atualização monetária 6.338 - - - 332 6.670 5.572 - - - 493 6.065 4.930 4.143 5.421 2.683 - - 71 280 344 179 5.001 4.423 3.862 2.862 1.469 1.796 20 2.860 2006 Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (c) Multas moratórias sobre tributos federais recolhidos em atraso (b) Correção UFIR sobre tributos federais (IRPJ/CSLL/ILL) (d) IPI - execução fiscal (g) Ação anulatória de débito fiscal de INSS (h) Auto de infração IRPJ-1990 (j) Auto de infração IRPJ e CSLL - honorários advocatícios (i) PIS semestralidade - Decretos-lei nº 2.445/88 e nº 2.449/88 (l) 14.228 - (14.910) Honorários advocatícios e outros Risco tributário total provisionado 6.849 51.633 222 2.018 (1.325) (18.138) Depósitos judiciais tributários Risco tributário total provisionado, líquido dos depósitos judiciais (16.268) 35.365 2.018 (1.903) - 1.905 (16.233) (425) (425) (425) 2007 682 - 861 3.262 6.607 38.350 (933) 2.329 (15.296) 23.054 25 Natura Cosméticos S.A. Consolidado Adições Reversões Baixas Atualização monetária 27.914 - - - 3.120 31.034 6.625 6.338 - - - 582 332 7.207 6.670 5.056 - - - 71 5.127 4.616 - (9) - 185 4.792 4.437 4.143 5.421 - (279) (1.903) - 275 280 344 4.433 4.423 3.862 1.469 2.683 1.796 - - 26 179 2.866 2.862 - 2.234 - 57 2.291 15.930 9.840 94.472 472 4.502 816 1.600 7.867 1.836 10.517 87.920 2006 IPI alíquota zero (a) Multas moratórias sobre tributos federais recolhidos em atraso (b) Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (c) Correção UFIR sobre tributos federais (IRPJ/CSLL/ILL) (d) Auto de infração IPI - honorários advocatícios (e) Crédito de IPI sobre aquisições de ativo imobilizado e material de uso e consumo (f) IPI - execução fiscal (g) Ação anulatória de débito fiscal de INSS (h) Auto de infração IRPJ e CSLL - honorários advocatícios (i) Auto de infração IRPJ-1990 (j) Não inclusão do ICMS da Base de Cálculo do PIS e da Cofins - honorários advocatícios (k) PIS semestralidade - Decretos-lei nº 2.445/88 e nº 2.449/88 (l) Honorários advocatícios e outros Risco tributário total provisionado Depósitos judiciais tributários Risco tributário total provisionado, líquido dos depósitos judiciais (45.386) 49.086 4.502 (14.910) (1.395) (18.496) (425) (425) 1.905 (16.591) (425) 2007 (4.127) (47.608) 3.740 40.312 (a) Refere-se a créditos de IPI sobre matérias-primas e materiais de embalagem adquiridos com alíquota zero e isenção. A controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. impetrou mandado de segurança e obteve liminar concedendo o direito ao crédito. Em 25 de setembro de 2006, a liminar foi cassada por sentença, que julgou o pedido improcedente. A Sociedade interpôs recurso de apelação para reapreciação do mérito e restabelecimento dos efeitos da liminar. Para suspender a exigibilidade do crédito tributário a Sociedade realiza depósitos judiciais desde outubro de 2006. O total depositado judicialmente, atualizado até 31 de dezembro de 2007 é de R$31.034 (R$27.914 em 31 de dezembro de 2006). (b) Refere-se à incidência de multa moratória no recolhimento em atraso de tributos federais. (c) Refere-se à contribuição social sobre o lucro líquido discutida em mandado de segurança que questiona a constitucionalidade da Lei nº 9.316/96, que proibiu a dedutibilidade da CSLL da sua própria base de cálculo e da base de cálculo do IRPJ. Parte da provisão, no montante atualizado de R$4.601 (R$4.245 em 31 de dezembro de 2006), encontra-se depositada judicialmente. (d) Refere-se à incidência da correção monetária pela UFIR dos tributos federais (IRPJ/CSLL/ILL) do ano de 1991, discutida em mandado de segurança. O valor envolvido neste processo encontra-se depositado judicialmente. (e) Refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos autos de infração lavrados contra a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., em novembro de 2005, pela Secretaria da Receita Federal, em que se discute a base de cálculo do IPI nas operações realizadas com empresas interdependentes. Em junho de 2006, a controlada foi notificada das decisões de 1º instância proferidas pela 2ª Turma de Julgamento da Delegacia da Receita Federal em Ribeirão Preto, que cancelou, por unanimidade, as exigências fiscais relativas ao IPI nessas operações. Em 15 de agosto de 2007, o recurso de ofício proposto pela Fazenda foi negado, por unanimidade de votos, mantendo a decisão de 1º instância que cancelou a exigência fiscal. Aguarda-se a formalização e publicação do acórdão. Em 18 de dezembro de 2007, a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., foi intimada do acórdão que negou provimento ao recurso de ofício referente a um dos autos de infração que, a partir de então, foi encerrado. (f) A controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. discute, por meio de mandados de segurança, o direito ao crédito de IPI nas aquisições de bens para o ativo imobilizado e de materiais de consumo. 26 Natura Cosméticos S.A. (g) Refere-se à execução fiscal através da qual se pretende cobrar o IPI referente ao mês de julho de 1989, quando da equiparação dos estabelecimentos comerciais atacadistas a estabelecimento industrial pela Lei nº 7.798/89. O processo encontra-se no Tribunal Regional Federal da 3a Região (SP), para julgamento do recurso de apelação da executada. Os valores envolvidos nessa execução fiscal encontram-se garantidos através de bloqueio de aplicação financeira da controlada Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda., no montante atualizado de R$4.848 (R$4.336 em 31 de dezembro de 2006). (h) Refere-se à contribuição previdenciária exigida em autos de infração lavrados pelo INSS, em processo de fiscalização, que exigiu da Sociedade, na qualidade de contribuinte solidária, valores de contribuição devidos na contratação de serviços prestados por terceiros. Os valores são discutidos na ação anulatória de débito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores exigidos no auto de infração compreendem o período de janeiro de 1990 a outubro de 1999. A reversão ocorrida no exercício, refere-se a decadência de parte do montante envolvido no processo referente ao período de janeiro de 1990 a outubro de 1994, conforme recente orientação do Supremo Tribunal Federal (STF) e Superior Tribunal de Justiça (STJ). (i) Refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos autos de infração lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Secretaria da Receita Federal, em que se exigem créditos tributários de IRPJ e CSLL relativamente à dedutibilidade da remuneração das debêntures emitidas pela Sociedade nos períodos-base de 1999, 2001 e 2002. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de perda é remota (j) Refere-se à auto de infração lavrado pela Secretaria da Receita Federal exigindo o pagamento de imposto de renda sobre o lucro decorrente de exportações incentivadas, ocorridas no ano-base 1989, à alíquota de 18% (Lei nº 7.988, de 29 de dezembro de 1989) e não 3% conforme era determinado pelo artigo 1º do Decreto-lei nº 2.413/88, no qual a Sociedade se fundamentou para efetuar os recolhimentos na época. (k) Refere-se aos honorários advocatícios para propositura e acompanhamento do processo administrativo de pedido de restituição da parcela do ICMS incluída na base de cálculo do PIS e da Cofins, no período de abril de 2002 a março de 2007. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de perda é remota. (l) Refere-se à compensação do PIS pago na forma dos Decretos-lei nº 2.445/88 e nº 2.449/88, no período de 1988 a 1995, com impostos e contribuições federais devidos em 2003 e 2004. A reversão ocorrida no exercício, deve-se à decisão favorável e definitiva à Sociedade, proferida em agosto de 2007. A provisão remanescente pertence à controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. que aguarda apreciação do processo pelo Conselho de Contribuintes. Riscos cíveis A movimentação, no exercício findo em 31 de dezembro de 2007, da provisão para riscos cíveis está assim representada: Controladora Diversas ações cíveis (a) Ações cíveis e honorários advocatícios - Flora Medicinal (b) Risco cível total provisionado Depósitos judiciais cíveis Risco cível total provisionado, líquido dos depósitos judiciais Reversões 2.944 3.861 (1.866) (363) 570 5.146 2.334 5.278 3.861 (1.984) (3.850) (363) 135 705 485 5.631 (148) 5.130 (52) 3.809 1 (3.849) Pagamentos Atualização monetária Adições 2006 (363) (3) 702 2007 (202) 5.429 27 Natura Cosméticos S.A. Consolidado 2006 Diversas ações cíveis (a) Ações cíveis e honorários advocatícios - Flora Medicinal (b) Risco cível total provisionado Depósitos judiciais cíveis Risco cível total provisionado, líquido dos depósitos judiciais Circulante Não circulante Adições Reversões Pagamentos Atualização monetária 2007 3.157 3.993 (1.961) (376) 643 5.456 7.004 10.161 8.109 12.102 (1.961) (376) 536 1.179 15.649 21.105 (2.845) 7.316 (52) 12.050 88 (1.873) (376) (393) (3.202) 786 17.903 13.420 4.483 (a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2007, são partes em 1.587 ações e procedimentos cíveis (1.164 em 31 de dezembro de 2006), no âmbito da justiça cível, do juizado especial cível e do PROCON, movidas por Consultoras, consumidores, fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenização. (b) A Sociedade é parte em ações cíveis movidas por ex-cotista da controlada indireta Flora Medicinal, que têm por objeto a apuração de eventuais haveres e a satisfação de créditos alegadamente devidos por conta da retirada do excotista. Em novembro de 2007, o Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro julgou os recursos de apelação interpostos contra a sentença proferida em primeira instância, fixando o valor dos haveres. O acórdão proferido pelo Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro foi objeto de embargos de declaração, negados em janeiro de 2008, ocasião em que a Sociedade interpôs recurso especial. A adição ocorrida no exercício deve-se a revisão da provisão da ação principal e dos honorários advocatícios em função do andamento do processo. Do montante total, R$13.420 mil foram reclassificados para o passivo circulante em função da expectativa de liquidação durante o exercício de 2008. Vale destacar, a título de informação, que a Sociedade é parte em outras 3 ações cíveis movidas pelo ex-cotista da Flora Medicinal cujas naturezas e probabilidade de êxito estão descritas a seguir: • Ação de arbitramento de remuneração de capital: ação na qual o ex-cotista alega ter direito a créditos provenientes de sua exclusão da Sociedade. Em janeiro de 2008, o ex-cotista interpôs perante o Superior Tribunal de Justiça recurso especial contra o acórdão proferido pelo Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro que, mantendo decisão de primeira instância, negou procedência ao pedido do ex-sócio. Os valores envolvidos ainda não puderam ser mensurados com segurança. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de perda é remota. • Ação de cobrança de “business plan”: ação na qual o ex-cotista alega ter direito a créditos provenientes de sua exclusão da Sociedade. Aguarda-se desde de dezembro de 2007 o início dos trabalhos do perito judicial. A ação tramita na Comarca de São Paulo. Os valores envolvidos ainda não puderam ser mensurados com segurança. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de perda é remota. • Ação de consignação em pagamento: refere-se a créditos de ICMS depositados pelo ex-cotista por conta de parcelamento contraído pela Flora Medicinal. Aguarda-se desde setembro de 2007 o julgamento pelo Superior Tribunal de Justiça do agravo de instrumento interposto pelo ex-cotista contra a decisão que negou seguimento ao recurso especial por ele apresentado. O Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro, reformando a decisão de primeira instância, rejeitou o pedido do ex-cotista. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de perda é possível. Riscos trabalhistas A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2007, são partes em 588 reclamações trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (414 em 31 de dezembro de 2006), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisórias, adicionais salariais, horas extras e verbas devidas em razão da responsabilidade subsidiária. As provisões são revisadas periodicamente com base na evolução dos processos e no histórico de perdas das reclamações trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente. 28 Natura Cosméticos S.A. A movimentação, no exercício findo em 31 de dezembro de 2007, da provisão para riscos trabalhistas está assim representada: Controladora 2006 Adições Reversões Pagamentos Risco trabalhista total provisionado 4.895 537 (940) (64) Depósitos judiciais trabalhistas Risco trabalhista total provisionado, líquido dos depósitos judiciais (296) (521) - - 4.599 16 (940) (64) Atualização monetária 2007 1.176 5.604 - (817) 1.176 4.787 Consolidado 2006 Adições Reversões Pagamentos Atualização monetária 2007 Risco trabalhista total provisionado 6.339 563 (1.077) (64) 1.562 7.323 Depósitos judiciais trabalhistas Risco trabalhista total provisionado, líquido dos depósitos judiciais (531) (566) - - - (1.097) 5.808 (3) (1.077) (64) 1.562 6.226 Depósitos judiciais Os depósitos judiciais, que representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas, são relacionados a quantias depositadas e mantidas em juízo até a solução dos litígios a que estão relacionadas. O saldo dos depósitos judiciais para os quais não há provisão para risco constituída, em 31 de dezembro de 2007, totaliza R$38.603 - consolidado (R$13.367 em 31 de dezembro de 2006), e está classificado na rubrica “Depósitos judiciais” no ativo não circulante. O aumento ocorrido no saldo de depósitos judiciais entre 31 de dezembro de 2006 e 31 de dezembro de 2007 decorre, principalmente, da contingência relacionada ao ICMS substituição tributária dos Estados do Paraná e Santa Catarina, conforme mencionado nos itens (a) e (b) do tópico seguinte. Contingências passivas A Sociedade e suas controladas possuem ações de natureza tributária, cível e trabalhista, que não estão provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administração e seus advogados e consultores legais como possível. As contingências passivas estão assim representadas: 29 Natura Cosméticos S.A. Controladora 2007 2006 Tributárias: Ação Declaratória - ICMS Substituição Tributária Paraná (a) 10.715 Ação Declaratória - ICMS Substituição Tributária Santa Catarina (b) 9.965 Compensação 1/3 da COFINS - Lei nº 9.718/98 (c) 4.466 4.223 5.209 Ação anulatória de débito fiscal de INSS (d) 3.976 Auto de infração - preço de transferência, em contratos de mútuo com empresa ligada do exterior (e) 1.047 1.342 Notificação fiscal de lançamento de débito GFIP (f) 718 673 Auto de infração de ICMS Substituição Tributária (g) 593 608 Pedido de compensação de tributos de mesma espécie - IRPJ e IRRF (h) 450 406 Outras 2.602 1.310 34.532 13.771 Cíveis Trabalhistas 6.077 30.927 71.536 Consolidado 2007 2006 10.715 - 9.965 4.466 3.976 4.223 5.209 1.047 1.342 718 593 673 608 450 406 4.797 1.500 36.727 13.961 4.496 18.283 15.235 15.249 46.115 20.551 33.516 101.125 49.747 (a) Ação movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alterações na base de cálculo do ICMS-ST promovido pelo Decreto Paranaense nº 7.018/2006. O valor discutido na ação está sendo integralmente depositado em juízo. (b) Ação movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alterações na base de cálculo do ICMS-ST promovido pelo Ato DIAT (Ato administrativo da Diretoria de Administração Fazendária do Estado de Santa Catarina) nº107/2006. O valor discutido na ação está sendo integralmente depositado em juízo. (c) A Lei nº 9.718/98 aumentou a alíquota da COFINS de 2% para 3% e permitiu que esse diferencial de 1% fosse compensado, durante 1999, com a contribuição social a recolher do mesmo ano. A Sociedade e suas controladas, entretanto, impetraram, em 1999, mandado de segurança e obtiveram liminar suspendendo a exigibilidade do crédito tributário (diferença de 1% da alíquota) e autorizando o recolhimento da COFINS com base na Lei Complementar nº 70/91, vigente até então. Em dezembro de 2000, tendo em vista precedentes desfavoráveis do Poder Judiciário, a Sociedade e suas controladas aderiram ao Programa REFIS, parcelando a dívida referente à COFINS não recolhida no período. Com o recolhimento do tributo, a Sociedade e suas controladas passaram a ter direito à compensação de 1% da COFINS com a contribuição social, que foi feita no primeiro semestre de 2001. A Secretaria da Receita Federal, no entanto, entende que o prazo para a compensação estava restrito ao ano-base 1999. Em 11 de setembro de 2006, a Sociedade foi notificada do indeferimento das compensações realizadas e tempestivamente entrou com o recurso cabível. O processo aguarda apreciação pela Delegacia da Receita de Julgamento. 30 Natura Cosméticos S.A. (d) Ação movida pela Sociedade que pretende declarar a inexigibilidade do crédito fiscal cobrado pelo INSS, através de auto de infração lavrado com o objetivo de exigir a contribuição previdenciária sobre a ajuda de custo para a manutenção de veículos, paga às promotoras de venda. Os valores são discutidos na ação anulatória de débito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores exigidos no auto de infração compreendem o período de janeiro de 1990 a outubro de 1999. A reversão ocorrida no exercício, refere-se a decadência de parte do montante envolvido no processo referente ao período de janeiro de 1990 a outubro de 1994, conforme recente orientação do Supremo Tribunal Federal (STF) e Superior Tribunal de Justiça (STJ). (e) Refere-se a auto de infração lavrado contra a Sociedade no qual a Secretaria da Receita Federal exige IRPJ e CSLL sobre diferença de juros em contratos de mútuo com pessoa jurídica vinculada no exterior. Em 12 de julho de 2004, foi apresentada a defesa administrativa que ainda está pendente de julgamento. (f) Exigência de multa pela falta de preenchimento na GFIP (Guia de Recolhimento do FGTS e Informações a Previdência Social), obrigação acessória previdenciária, de contribuições previdenciárias de autônomos e de verbas de caráter indenizatório. A Sociedade discute a cobrança na esfera administrativa. (g) Auto de Infração de cobrança de ICMS Substituição Tributária, exigido pelo Estado de Goiás, em razão de suposto recolhimento a menor pela Sociedade. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda seu julgamento definitivo. (h) Refere-se a não-homologação de compensação de débitos de Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF do 2º trimestre de 2000 com créditos de IRPJ relativos ao 4º trimestre de 1999. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa, que foi julgada parcialmente favorável. Em 12 de julho de 2006, foi distribuída em juízo ação anulatória, com realização de depósito judicial, a fim de discutir a cobrança relativa ao saldo da compensação não homologado pela Receita Federal. Ativo Contingente A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes: (a) A Sociedade e sua controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. questionam judicialmente a inconstitucionalidade e ilegalidade da majoração da base de cálculo das contribuições ao PIS e à COFINS instituídas pela Lei nº 9.718/98. Os valores envolvidos nas ações judiciais, atualizados até 31 de dezembro de 2007, são de R$18.111 (R$12.171 em 31 de dezembro de 2006). Os processos aguardam julgamento. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de êxito é provável. (b) A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda., pleiteam administrativamente a restituição da parcela do ICMS incluída na base de cálculo do PIS e da COFINS, e recolhida no período de abril de 2002 a março de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituição, atualizados até 31 de dezembro de 2007, montam em R$103.025. A opinião dos advogados é de que a probabilidade de êxito é provável. 31 Natura Cosméticos S.A. Como os processos acima mencionados não transitaram em julgado, a Sociedade e suas controladas não contabilizaram o crédito referente ao ativo contingente, conforme estabelecido pela Deliberação CVM nº 489/05. 17. PARTICIPAÇÃO DOS COLABORADORES E ADMINISTRADORES NO LUCRO A Sociedade e suas controladas concedem participação nos lucros a seus colaboradores e administradores, vinculada ao alcance de metas operacionais e objetivos específicos, estabelecidos e aprovados no início de cada exercício. Em 31 de dezembro de 2007, foram registrados, a título de participação nos lucros, os montantes de R$12.556 (R$13.850 em 31 de dezembro de 2006) e R$35.827 (R$39.260 em 31 de dezembro de 2006), na controladora e no consolidado, respectivamente, na rubrica “Salários, participações e encargos sociais”, no passivo circulante, em contrapartida a “Participação dos colaboradores no lucro” e “Remuneração dos administradores”, nas demonstrações do resultado dos exercícios. 18. REMUNERAÇÃO DE ADMINISTRADORES E EXECUTIVOS a) A remuneração total dos administradores da Sociedade e de suas controladas está assim composta: 2007 Opções de Outorga Remuneração Saldo das opções Preço médio Variável (quantidade) de exercício Fixa (*) Total (**) (***) Conselho de Administração Diretores estatutários Total 2.498 3.598 6.096 (1.049) 1.449 1.367 4.965 318 6.414 532.654 532.654 21,57 2006 Opções de Outorga Saldo das opções Preço médio Remuneração Variável (quantidade) de exercício Fixa (*) Total (**) (***) Conselho de Administração Diretores estatutários Total 2.572 3.070 5.642 1.049 3.621 1.878 4.948 2.927 8.569 528.326 528.326 12,81 32 Natura Cosméticos S.A. b) A remuneração dos diretores não estatutários da Sociedade e de suas controladas está assim composta: 2007 Remuneração Variável Fixa (*) Total Diretores não estatuários 14.873 Opções de Outorga Saldo das opções Preço médio (quantidade) de exercício (**) (***) 4.034 18.907 2.702.650 16,78 2006 Remuneração Variável Fixa (*) Total Diretores não estatuários (*) 12.711 4.594 17.305 Opções de Outorga Saldo das opções Preço médio (quantidade) de exercício (**) (***) 3.120.859 10,02 Refere-se à participação no lucro registrada na demonstração do resultado dos exercícios. Os valores contemplam eventuais complementos e/ou reversões à provisão efetuada no ano anterior, em função da apuração final das metas estabelecidas aos Conselheiros e Diretores, estatutários e não estatutários. (**) Refere-se ao saldo das opções maduras e não maduras, não exercidas, na data do balanço. (***) Refere-se ao preço médio ponderado de exercício da opção à época dos Planos de Outorga, atualizado pela variação da inflação apurada pelo Índice de Preços ao Consumidor - Amplo - IPC-A, até a data do balanço. A nota explicativa nº 20 apresenta o lucro líquido “pro forma” em 31 de dezembro de 2007 e de 2006, caso a Administração da Sociedade optasse em reconhecer contabilmente os efeitos dos planos, levando em consideração o prazo de maturidade e utilizando o método de valor intrínseco (diferença entre o preço de mercado obtido em 31 de dezembro de 2007 e de 2006 e o valor da opção corrigido pelo IPC-A, nessas datas). 19. PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Capital social Em 31 de dezembro de 2006, o capital social da Sociedade era de R$233.862. Em março de 2007, foram subscritas 22.667 ações ordinárias sem valor nominal, ao preço de R$3,17. O montante total subscrito foi de R$72 e o capital autorizado era de 13.116.665 ações ordinárias. Em abril de 2007, houve a capitalização de parte das reservas de lucros, no montante de R$153.939, conforme detalhes descritos no item (h) desta nota explicativa. 33 Natura Cosméticos S.A. Nos meses de maio e junho de 2007, foram subscritas 700.839 ações ordinárias, em função do exercício de opções referentes aos Planos de Outorga de Opções de Ações dos anos de 2003 e 2004, com preços médios de integralização de R$3,19 e R$7,86, respectivamente. O montante total subscrito foi de R$2.706. Nos meses de agosto e setembro de 2007, foram subscritas 12.085 ações ordinárias, em função do exercício de opções referentes ao Plano de Outorga de Opções de Ações do ano de 2003, com preço médio de integralização de R$3,22. O montante total subscrito foi de R$39. Em função dos eventos societários mencionados anteriormente, a quantidade de ações ordinárias subscritas e integralizadas passou de 428.193.460, em 31 de dezembro de 2006 para 428.929.051, em 31 de dezembro de 2007. Em 31 de dezembro de 2007, o capital social da Sociedade é de R$390.618 e o capital autorizado é de 12.381.074 ações ordinárias. b) Amortização de valores a receber de acionistas Refere-se à amortização dos financiamentos concedidos a dois diretores da Sociedade, em 29 de setembro de 2000, 30 de abril de 2002, 30 de dezembro de 2002 e 5 de janeiro de 2004, por meio de contrato de compra e venda de ações, à taxa de 3% ao ano, com vencimentos previstos para 30 de abril de 2009 e 30 de setembro de 2010, para que estes pudessem adquirir ações ordinárias de emissão da Natura Empreendimentos S.A. e da Natura Participações S.A. Na reorganização societária ocorrida em março de 2004, essas ações foram trocadas por ações ordinárias de emissão da Natura Cosméticos S.A. A amortização dos financiamentos é feita com a totalidade dos dividendos e juros sobre o capital próprio, distribuídos pela Sociedade, a esses diretores, com base nas ações por eles adquiridas e que se encontram oneradas. Os financiamentos foram integralmente liquidados durante o exercício de 2007. c) Juros sobre o capital próprio A Administração da Sociedade, em reunião do Conselho de Administração em 25 de julho de 2007, propôs o pagamento de juros sobre o capital próprio, nos termos do Estatuto Social, da Deliberação CVM nº 207/96 e da Lei nº 9.249/95. Em 31 de dezembro de 2007, o valor bruto, registrado, de juros sobre o capital próprio é de R$39.247 (R$33.569 em 31 de dezembro de 2006) e foi calculado observando-se os limites legais, inclusive quanto ao dividendo mínimo obrigatório de 30% nos termos do artigo 202 da Lei nº 6.404/76 e do Estatuto Social. O imposto de renda na fonte no montante de R$ 5.887 (R$5.035 em 31 de dezembro de 2006) foi retido e recolhido pela Sociedade. d) Política de distribuição de dividendos Os acionistas terão direito a receber, em cada exercício social, dividendo mínimo obrigatório de 30% sobre o lucro líquido, considerando, principalmente os seguintes ajustes: 34 Natura Cosméticos S.A. • Acréscimo das importâncias resultantes da reversão, no exercício, de reservas para contingências, anteriormente formadas. • Decréscimo das importâncias destinadas, no exercício, à constituição da reserva legal e de reservas para contingências. O Estatuto Social faculta à Sociedade o direito de levantar balanços semestrais e intermediários e, com base neles, autoriza a distribuição de dividendos mediante aprovação pelo Conselho de Administração. Os dividendos e juros sobre o capital próprio - bruto, referentes aos resultados auferidos no exercício de 2006, nos montantes de R$325.866 (R$0,7630 por ação) e R$33.569 (R$0,0787 por ação), respectivamente, foram aprovados na Assembléia Geral Ordinária de 02 de abril de 2007 e corresponderam a 78,0% do lucro líquido consolidado de 2006. Em 27 de fevereiro de 2008, o Conselho de Administração aprovou proposta a ser submetida à Assembléia Geral Ordinária, que será realizada em 31 de março de 2008, para pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio - bruto, referentes aos resultados auferidos no exercício de 2007, nos montantes totais de R$375.890 (R$0,8767 por ação) e R$39.247 (R$0,0915 por ação), respectivamente, que correspondem a 89,8% do lucro líquido consolidado de 2007. Desses montantes, já foram pagos, em 10 de agosto de 2007, dividendos e juros sobre o capital próprio bruto, nos montantes de R$138.138 (R$0,3222 por ação) e R$39.247 (R$0,0915 por ação), respectivamente, conforme aprovado na reunião do Conselho de Administração de 25 de julho de 2007. Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir: Controladora 2007 2006 Lucro líquido do exercício Reserva legal sobre o lucro (item g. desta nota explicativa) Base de cálculo para os dividendos mínimos Dividendos mínimos obrigatórios Dividendo anual mínimo Dividendos propostos Juros sobre o capital próprio - líquido de IRRF IRRF Total de dividendos e juros sobre o capital próprio - bruto 456.914 456.914 30% 137.074 375.890 33.360 5.887 415.137 Valor excedente ao dividendo mínimo obrigatório 278.063 218.637 Dividendos por ação - R$ Juros sobre o capital próprio por ação - líquido - R$ Remuneração total por ação - líquida - R$ 0,877 0,078 0,95 469.326 469.326 30% 140.798 325.866 28.534 5.035 359.435 0,763 0,067 0,83 35 Natura Cosméticos S.A. e) Ações em tesouraria No primeiro trimestre de 2007, houve a aquisição de 1.000.000 de ações ordinárias, ao preço médio de R$22,70, para atender ao exercício das opções outorgadas aos administradores e colaboradores da Sociedade, assim como aos administradores e colaboradores das Sociedades controladas direta ou indiretamente pela Sociedade, participantes dos “Aditamentos aos Planos de Outorga de opção de compra ou subscrição de ações ordinárias de emissão da companhia relativos aos anos-calendário de 2003, 2004 e 2005” e do “Plano de Outorga de opção de compra ou subscrição de ações ordinárias de emissão da companhia relativo ao ano-calendário de 2006”, conforme Assembléia Geral Extraordinária realizada em 02 de abril de 2007. Em 31 de dezembro de 2007, as ações ordinárias em tesouraria, que têm sido utilizadas nos exercícios de opções dentro dos Programas de Outorga de Opções de compra ou subscrição de ações, totalizavam 161.303 (679.317 em 31 de dezembro de 2006), a um custo médio unitário de R$13,6705 (R$0,3447 em 31 de dezembro de 2006). f) Ágio na emissão de ações Refere-se ao ágio gerado na emissão das 3.299 ações ordinárias decorrente da capitalização das debêntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de março de 2004. g) Reserva legal Em face de o saldo da reserva legal, somado às reservas de capital, ter ultrapassado 30% do capital social, a Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da Lei das Sociedades por Ações, decidiu por não constituir a reserva legal sobre o lucro líquido auferido nos exercícios de 2006 e de 2007. h) Reserva de retenção de lucros Em 31 de dezembro de 2007 e 2006 a reserva de retenção de lucros foi constituída nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76 com o objetivo de aplicação em futuros investimentos, nos montantes de R$41.777 e R$109.891, respectivamente. A retenção referente ao exercício de 2007 está fundamentada em orçamento de capital, que será submetido à aprovação dos acionistas em Assembléia Geral Ordinária a ser realizada em 31 de março de 2008. Conforme determina o artigo 199 da Lei nº 6.404/76, o saldo das reservas de lucros, exceto para as reservas de contingências e de lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social. Desta forma, em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 02 de abril de 2007, foi deliberada a capitalização do montante de R$153.939, referente às reservas de lucros constituídas nos exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004 e de 2005, que foram integralmente utilizadas para investimentos no ativo imobilizado e capital de giro, durante os exercícios de 2005 e 2006. 36 Natura Cosméticos S.A. 20. PROGRAMAS DE OUTORGA DE OPÇÕES DE AÇÕES O Conselho de Administração reúne-se anualmente para, dentro das bases do Programa, estabelecer o Plano, indicando os diretores e gerentes que receberão as opções e a quantidade total a ser distribuída. Os planos possuem prazo de quatro anos para exercício das opções, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao final do quarto ano, sendo o prazo máximo para o exercício dois anos após o término do quarto ano. O saldo das opções em 31 de dezembro de 2007 é de 5.456.845 (6.701.732 em 31 de dezembro de 2006) e está assim composto por plano: Número de opções de compra ou subscrição (em ações) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Valor para exercício corrigido pelo IPC-A até 31 de dezembro de 2007 - R$ 238.940 1.016.810 1.117.810 831.670 981.660 1.269.955 5.456.845 5,85 3,28 8,06 17,31 25,79 24,33 Em 31 de dezembro de 2007, caso a Administração da Sociedade optasse em reconhecer contabilmente os efeitos dos planos, levando em consideração o prazo de maturidade e utilizando o método de valor intrínseco (diferença entre o preço de mercado obtido em 31 de dezembro de 2007 e o valor da opção corrigido pelo IPC-A), o lucro líquido “pro forma”, consolidado, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2007 seria de R$500.001 (R$382.358 em 31 de dezembro de 2006), conforme demonstrado a seguir: Consolidado 2007 2006 Lucro líquido do exercício - societário Efeitos dos programas levando em consideração o prazo de maturidade Lucro líquido do exercício - considerando o exercício das opções 462.255 460.773 37.746 500.001 (78.415) 382.358 Em 31 de dezembro de 2007, o preço de mercado unitário da ação era de R$17,00 (R$30,15 em 31 de dezembro de 2006). 37 Natura Cosméticos S.A. 21. PLANO DE PENSÃO A partir de 1º de agosto de 2004 a Sociedade implantou um plano de previdência complementar na modalidade de contribuição definida, para todos os colaboradores admitidos pela Sociedade e suas controladas no Brasil. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio é paritário, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo colaborador de acordo com uma escala de contribuição embasada em faixas salariais, que variam de 1% a 5% da remuneração do colaborador. O plano está sendo administrado pela Brasilprev Seguros e Previdência S.A. e as contribuições realizadas pela Sociedade e suas controladas totalizaram R$3.808 no exercício findo em 31 de dezembro de 2007 (R$3.397 em 31 de dezembro de 2006). 22. INSTRUMENTOS FINANCEIROS a) Considerações gerais A Sociedade e suas controladas participam de operações envolvendo instrumentos financeiros, todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender às suas necessidades, bem como a reduzir a exposição a riscos de mercado, de moeda e de taxa de juros. A administração desses riscos, bem como dos respectivos instrumentos, é realizada por meio de definição de estratégias, estabelecimento de sistemas de controle e determinação de limites de exposição cambial. As aplicações financeiras são substancialmente realizadas com base nas taxas de remuneração efetivamente negociadas, visto que as Sociedades têm o objetivo de manter tais investimentos até o momento do seu efetivo resgate. Tais aplicações refletem as condições usuais de mercado nas datas dos balanços. Os empréstimos e financiamentos são registrados com base nos juros contratuais de cada operação. b) Exposição cambial A Sociedade tem contratado operações financeiras de “swap” e “forward” visando à proteção da exposição de seus passivos à variação cambial e taxa referencial (TR) decorrente de contratos de financiamentos e atividades operacionais (importação de equipamentos, compra de insumos atrelados à variação cambial e investimentos em operações internacionais). Essas operações consistem em “trocar” o passivo em moeda estrangeira ou determinado indexador por um passivo corrigido por um percentual do CDI, e estão assim compostas em 31 de dezembro de 2007 e 31 de dezembro de 2006: Modalidade da operação Financeira (*) Operacional Consolidado Valor Saldo do passivo contratado circulante 2007 2006 2007 2006 133.452 46.682 180.134 13.759 16.651 30.410 8.210 304 8.514 1.938 247 2.185 38 Natura Cosméticos S.A. (*) Os efeitos destas operações estão diretamente correlacionados com as variações monetárias e cambiais de empréstimos e financiamentos, conforme demonstrado na nota explicativa nº 14. A Sociedade e suas controladas não operam com instrumentos financeiros derivativos com propósitos de especulação. c) Exposição a taxa de juros A Sociedade e suas controladas estão expostas a flutuações nas Taxas de Juros de Longo Prazo - TJLP em virtude dos contratos de financiamentos firmados com o BNDES, FAT Fomentar e a FINEP. d) Valores de mercado Os valores de mercado das disponibilidades, aplicações financeiras e contas a receber e a pagar aproximam-se dos valores registrados nas demonstrações contábeis devido à natureza de curto prazo destes. Os valores de mercado dos empréstimos e financiamentos aproximam-se substancialmente dos valores registrados nas demonstrações contábeis devido a esses instrumentos financeiros terem taxas de juros variáveis. Com relação às operações de “swap” e “forward”, os valores contábeis e de mercado estão assim demonstrados: Consolidado 2006 2007 Valor Valor de Valor Valor de contábil mercado contábil mercado Operações de “swap” e “forward” 8.514 6.351 2.185 2.860 A Sociedade e suas controladas, no encerramento de cada balanço, consultam o mercado financeiro e atualizam o valor de mercado dos instrumentos financeiros. e) Risco de crédito As vendas da Sociedade e suas controladas são efetuadas para um grande número de Consultoras de Vendas. A Sociedade e suas controladas administram o risco por meio de um rigoroso processo de concessão de crédito. 39 Natura Cosméticos S.A. 23. RESULTADO FINANCEIRO Controladora 2007 2006 Receitas financeiras: Juros com aplicações financeiras Ganhos com variações monetárias e cambiais Ganhos com operação de “swap” e “forward” Juros recebidos Outras receitas financeiras Despesas financeiras: Perdas com operações de “swap” e “forward” Juros com financiamentos Perdas com variações monetárias e cambiais Outras despesas financeiras Total resultado financeiro, líquido Consolidado 2007 2006 7.911 21.989 27.330 33.722 17.009 3.008 22.180 5.835 304 30 441 25.695 37 23 1.650 26.707 348 120 1.061 51.039 91 825 2.918 43.391 (25.140) (5.731) (57) (948) (31.876) (1.622) (7.114) (3.424) (1.079) (13.239) (28.913) (26.454) (2.695) (2.318) (60.380) (4.114) (18.677) (7.541) (3.121) (33.453) (6.181) 13.468 (9.341) 9.938 24. SEGUROS A Sociedade e suas controladas adotam uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e sua relevância, contratados por montantes considerados suficientes pela Administração, levando-se em consideração a natureza de suas atividades e a orientação de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2007, é assim demonstrada: Itens Complexo industrial/estoques Veículos Lucros cessantes Tipo de cobertura Quaisquer danos materiais a edificações, instalações e máquinas e equipamentos Incêndio, roubo e colisão para 1.444 veículos Não-realização de lucros decorrentes de danos materiais em instalações, edificações e máquinas e equipamentos de produção Importância segurada 739.379 45.718 815.705 40 Natura Cosméticos S.A. 25. MUDANÇA DA LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA BRASILEIRA Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei nº 11.638, que altera, revoga e introduz novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações, notadamente em relação ao capítulo XV, sobre matérias contábeis, que entra em vigor a partir do exercício que se inicia em 1º de janeiro de 2008, podendo ser integralmente aplicada até o encerramento do exercício de 2008. Essa Lei teve, principalmente, o objetivo de atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contábeis sejam expedidos pela Comissão de Valores Mobiliários CVM em consonância com os padrões internacionais de contabilidade. As modificações na legislação societária brasileira são aplicáveis para todas as companhias constituídas na forma de sociedades anônimas, incluindo companhias abertas bem como estendem às sociedades de grande porte disposições relativas à elaboração e divulgação de demonstrações contábeis. As modificações aplicáveis à Sociedade e suas controladas podem ser sumariadas como segue: a) Substituição da demonstração das origens e aplicações de recursos pela demonstração dos fluxos de caixa. Prática já adotada pela Sociedade desde 31 de dezembro de 2004, divulgada através de informação suplementar (Anexo I). b) Inclusão da demonstração do valor adicionado, aplicável para companhias de capital aberto, que demonstra o valor adicionado pela Sociedade, bem como a composição da origem e alocação de tais valores. Prática já adotada pela Sociedade desde 31 de dezembro de 2004, divulgada através de informação suplementar (Anexo II). c) Possibilidade de manter separadamente a escrituração das transações para atender à legislação tributária e, na seqüência, os ajustes necessários para adaptação às práticas contábeis. d) Criação de novo subgrupo de contas, intangível, que inclui ágio, para fins de apresentação no balanço patrimonial. Essa conta registrará os direitos que tenham por objeto bens incorpóreos destinados à manutenção das operações da Sociedade ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comércio adquirido. Prática já adotada pela Sociedade e suas controladas desde 31 de dezembro de 2006. Vide divulgação para 31 de dezembro de 2007, na nota explicativa nº 12. e) Obrigatoriedade do registro no ativo imobilizado dos direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das atividades da Sociedade, inclusive os decorrentes de operações que transfiram à Sociedade os benefícios, os riscos e o controle dos bens (exemplo: “leasing” financeiro). Prática já adotada pela Sociedade. 41 Natura Cosméticos S.A. f) Obrigatoriedade de avaliação periódica da capacidade de recuperação dos valores registrados no ativo imobilizado, intangível e diferido, com o objetivo de assegurar que: (i) a perda por não-recuperação desses ativos é registrada como resultado de decisões para descontinuar as atividades relativas a referidos ativos ou quando há evidência de que os resultados das operações não serão suficientes para assegurar a realização de referidos ativos; e (ii) o critério utilizado para determinar a estimativa de vida útil remanescente de tais ativos com o objetivo de registrar a depreciação, amortização e exaustão é revisado e ajustado. A Sociedade e suas controladas aplicarão essas mudanças no exercício de 2008. g) Registro das aplicações em instrumentos financeiros, inclusive derivativos: (i) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicações destinadas à negociação ou disponíveis para venda; e (ii) pelo valor de custo de aquisição ou valor de emissão, atualizado conforme disposições legais ou contratuais, ajustado ao valor provável de realização, quando este for inferior. A Sociedade e suas controladas aplicarão essas mudanças no exercício de 2008. Atualmente, para fins de divulgação a Sociedade demonstra o valor de mercado, conforme pode ser observado na nota explicativa nº 22. h) Criação de um novo subgrupo de contas, ajustes de avaliação patrimonial, no patrimônio líquido, para permitir o registro de determinadas avaliações de ativos a preços de mercado, principalmente instrumentos financeiros; o registro de variação cambial sobre investimentos societários no exterior avaliados pelo método de equivalência patrimonial (até 31 de dezembro de 2007 essa variação cambial era registrada no resultado do exercício); e os ajustes dos ativos e passivos a valor de mercado, em razão de fusão e incorporação ocorrida entre partes não relacionadas que estiverem vinculadas à efetiva transferência de controle. A Sociedade e suas controladas avaliarão os impactos e os eventuais efeitos serão registrados no exercício de 2008. i) Introdução do conceito de ajuste a valor presente para as operações ativas e passivas de longo prazo e para as relevantes de curto prazo. A Sociedade e suas controladas avaliarão os impactos e os eventuais efeitos serão registrados no exercício de 2008. j) Revogação da possibilidade de registrar doações e subvenções para investimento (incluindo incentivos fiscais) diretamente como reservas de capital em conta de patrimônio líquido. Isso significa que as doações e as subvenções para investimento passarão a ser registradas no resultado do exercício. Para evitar a distribuição como dividendos, o montante das doações e subvenções poderá ser destinado, após transitar pelo resultado, para reserva de incentivos fiscais. A Sociedade e suas controladas avaliarão os impactos e os eventuais efeitos serão registrados no exercício de 2008. k) Requerimento de que os ativos e passivos de Empresa a ser incorporada, decorrentes de transações que envolvam incorporação, fusão ou cisão entre partes independentes e vinculadas à efetiva transferência de controle, sejam contabilizados pelo seu valor de mercado. 42 Natura Cosméticos S.A. l) Eliminação do parâmetro de relevância para ajuste do investimento em coligadas e controladas pelo método de equivalência patrimonial e substituição do parâmetro de 20% do capital social da investida para 20% do capital votante da investida. Não aplicável à Sociedade e suas controladas, já que todas as participações são superiores aos percentuais estabelecidos pela nova legislação, conforme pode ser observado na nota explicativa nº 11. Em razão de essas alterações terem sido recentemente promulgadas e algumas ainda dependerem de regulamentação por parte dos órgãos reguladores para serem aplicadas, a Administração da Sociedade e suas controladas ainda não conseguiu avaliar todos os efeitos que as referidas alterações podem resultar em suas demonstrações financeiras e nos resultados dos exercícios seguintes. 26. EVENTO SUBSEQÜENTE Em 27 de fevereiro de 2008, o Conselho de Administração aprovou proposta a ser submetida à Assembléia Geral Extraordinária, que será realizada em 31 de março de 2008, para incorporação, pela Sociedade, de sua controlada integral Nova Flora Participações Ltda. (“Nova Flora”). A incorporação objetiva a racionalização da estrutura societária existente, com a conseqüente redução de custos e simplificação de rotinas internas inerentes à manutenção de pessoas jurídicas sem quaisquer atividades empresariais ou perspectivas de retomada de atividades. De acordo com a proposta, a incorporação do acervo patrimonial líquido da Nova Flora será feita no dia 31 de março de 2008 com base em balanço patrimonial de 31 de dezembro de 2007, elaborado de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, as disposições contidas na Lei n.º 6.404/76 e as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”). Em atendimento às Instruções Normativas n° 319 e 358 da CVM, expedidas, respectivamente, em 3 de dezembro de 1999 e 3 de janeiro de 2002, a Sociedade divulgou, no “site” da Comissão de Valores Mobiliários - CVM (nas Informações Periódicas Eventuais - IPE), em 27 de fevereiro de 2008, fato relevante, com maiores detalhes, referente ao evento descrito acima. 43 ANEXO I NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Em milhares de reais - R$) ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao caixa gerado pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações (Nota 12) Variações monetárias e cambiais, líquidas, dos itens não correntes, exceto de riscos tributários, cíveis e trabalhistas Provisão decorrente dos contratos de "swap" e "forward" (Notas 22.b e 22.d) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas, inclui variações monetárias sobre as provisões (Nota 16) Imposto de renda, contribuição social diferidos e outros impostos diferidos (Nota 9.a) Valor do resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível Resultado equivalência patrimonial (Nota 11) Outros ajustes ao lucro, inclui provisão para perdas nos estoques Participação dos minoritários (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS Circulante: Contas a receber (Nota 6) Estoques (Nota 7) Outros ativos Ativo não circulante (Realizável a longo prazo): Depósitos judiciais (Nota 16) Impostos a recuperar (Nota 8) Outros ativos Subtotal AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS Circulante: Fornecedores Salários, participações no lucro e encargos sociais, líquidos Obrigações tributárias, líquidas (Notas 8 e 15) Outros passivos Passivo não circulante: Outros passivos Controladora 2007 2006 Consolidado 2007 2006 456.914 469.326 462.255 460.773 8.523 (1.370) 24.835 (12.223) (4.546) 819 317 998 - 6.966 7.339 1.585 8.547 (4.468) 736 (28.229) 146 - 74.916 4.748 28.119 5.377 (24.046) 8.190 9.630 (3) 54.601 14.529 4.022 12.998 (12.964) 2.476 1.626 (4) 474.267 461.948 569.186 538.057 (155.913) (1.585) (8.480) (53.493) (27.970) (2.528) (161.359) (23.618) (5.527) (57.904) (86.410) (2.317) (67.792) (380) 1.441 (1.467) (558) (1.051) (68.144) (1.303) 878 (29.369) (8.019) (2.575) (232.709) (87.067) (259.073) (186.594) (22.149) 22 51.176 1.245 49.383 3.376 3.944 4.054 (32.097) (1.141) 64.710 (3.343) 54.736 15.545 (4.366) 6.233 2.181 1.414 2.994 8.491 32.475 62.171 31.123 80.639 CAIXA LÍQUIDO GERADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 274.033 437.052 341.236 432.102 ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adições de imobilizado e intangível (Nota 12) Investimentos (Nota 11) Outros investimentos (16.402) (64.495) - (21.165) (163.423) - (120.856) 630 (193.596) - CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS (80.897) (184.588) (120.226) (193.596) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Redução - empréstimos e financiamentos (Nota 14) Captações - empréstimos e financiamentos (Nota 14) Pagamentos de contratos de "swap" e "forward" (Notas 22.b e 22.d) Pagamento de dividendos (Nota 19.c) Pagamento de juros sobre o capital próprio (Notas 19.c e 19.d) Aumento de capital (Nota 19.a) Aquisição de ações Subvenções para Investimentos Venda de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações (Nota 19.e) Amortização de valores a receber de acionistas (Nota 19.b) (395.788) 596.596 (21.133) (351.805) (39.247) 2.817 (22.701) 2.791 7.451 92 (52.207) (2.295) (307.123) (51.268) 3.100 3.872 8.581 2.272 (581.919) 913.537 (21.790) (351.805) (39.247) 2.817 (22.701) 2.791 7.451 92 (116.005) 111.322 (4.540) (307.123) (51.268) 3.100 3.872 8.581 2.272 CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (220.927) (395.068) (90.774) (349.789) (AUMENTO) REDUÇÃO LÍQUIDO NAS DISPONIBILIDADES (27.791) (142.604) 130.236 (111.283) Saldo inicial do caixa Saldo final do caixa 133.362 105.571 275.966 133.362 275.156 405.392 386.439 275.156 VARIAÇÃO NO CAIXA (27.791) (142.604) 130.236 (111.283) 122.080 112.978 156.527 143.276 Subtotal INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES SOBRE O FLUXO DE CAIXA Pagamentos de imposto de renda e contribuição social ***** ANEXO II NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Em milhares de reais - R$) Consolidado Controladora 2006 2007 2007 2006 RECEITAS 4.022.979 3.686.217 4.237.900 3.842.193 Vendas de mercadorias, produtos e serviços Provisão para devedores duvidosos - reversão e constituição Não operacionais 4.075.403 (53.109) 685 3.724.334 (38.805) 688 4.291.770 (54.382) 512 3.880.988 (39.704) 909 INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (2.525.201) (2.321.827) (2.329.712) (2.132.303) Custo das mercadorias e dos serviços vendidos Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (1.431.092) (1.094.109) (1.347.257) (974.570) (1.362.574) (967.138) (1.274.736) (857.567) 1.497.778 1.364.390 1.908.188 1.709.890 VALOR ADICIONADO BRUTO RETENÇÕES (8.523) (6.966) (74.916) (55.625) Depreciações e amortizações (Notas 12 e 13) (8.523) (6.966) (74.916) (55.625) VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 1.489.255 1.357.424 1.833.272 1.654.265 VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 25.378 54.936 51.039 43.391 Resultado de equivalência patrimonial (Nota 11) Receitas financeiras (317) 25.695 28.229 26.707 51.039 43.391 1.412.360 1.884.311 1.697.656 VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO Pessoal e encargos Impostos, taxas e contribuições Despesas financeiras e aluguéis - inclui variações cambiais na conversão dos investimentos nas operações internacionais (Nota 11) Dividendos (Nota 19.e) Juros sobre o capital próprio (Notas 19.c e 19.d) Participação minoritária no resultado Lucro retido (*) (*) É eliminado o lucro não realizado com controladas. 1.514.633 (1.514.633) (141.485) (877.065) 100% 9% 58% (39.169) (375.890) (39.247) (41.777) 3% 25% 3% 3% - (1.412.360) 100% (144.832) 10% (781.410) 56% (16.792) (325.866) (33.569) (109.891) - 1% 23% 2% 8% (1.884.311) (390.264) (948.252) 100% 21% 50% (83.539) (375.890) (39.247) (1) (47.118) 4% 20% 2% 3% - (1.697.656) 100% (379.669) 22% (817.140) 48% (40.073) (325.866) (33.569) (1) (101.338) 3% 19% 2% 6% - Informações suplementares às demonstrações do valor adicionado Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuições" em 2007 e 2006, os montantes de R$506.085 e R$467.418, respectivamente, referem-se ao ICMS Substituição Tributária incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelas Consultoras Natura para o consumidor final. Para a análise desse impacto tributário na demonstração do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e serviços" e da própria rubrica "Impostos, taxas e contribuições", uma vez que os valores das receitas de vendas não incluem o lucro presumido das Consultoras na venda dos produtos, nos montantes de R$1.722.090 e R$1.583.938, em 2007 e 2006, respectivamente, considerando-se a margem de lucro presumida de 30%. ***** RN0074*.* !"#$%&'()*+,!"%&$ - ./-% !"#$ %& 2 3 /- ' , 2 # 5 2/ - 6 - % 7 ( 2 78 2- 2 * %5 9: . ' 25 2% , 2 % - /2 7 , 2 - ;2 ; ,< 2 = 2& 2;, , 2&( :9- >)(;;2 - $# ?@ 2; 2 7 8 ## > 2 -/ A% > 2/ - %@ 2 ) 2&A3B=2 2& C7; 2 25 D5 . 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Financial Statements for the Years Ended December 31, 2007 and 2006 and Independent Auditors’ Report Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT To the Board of Directors and Shareholders of Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP 1. We have audited the accompanying individual (Company) and consolidated balance sheets of Natura Cosméticos S.A. and subsidiaries as of December 31, 2007 and 2006, and the related statements of income, changes in shareholders’ equity (Company), and changes in financial position for the years then ended, all expressed in Brazilian reais and prepared under the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements. 2. Our audits were conducted in accordance with auditing standards in Brazil and comprised: (a) planning of the work, taking into consideration the significance of the balances, volume of transactions, and the accounting and internal control systems of the Company and its subsidiaries, (b) checking, on a test basis, the evidence and records that support the amounts and accounting information disclosed, and (c) evaluating the significant accounting practices and estimates adopted by management, as well as the presentation of the financial statements taken as a whole. 3. In our opinion, the financial statements referred to in paragraph 1 present fairly, in all material respects, the individual (Company) and consolidated financial positions of Natura Cosméticos S.A. and subsidiaries as of December 31, 2007 and 2006, and the results of their operations, the changes in shareholders’ equity (Company), and the changes in their financial position for the years then ended, in conformity with Brazilian accounting practices. 4. Our audits were conducted for the purpose of forming an opinion on the basic financial statements referred to in paragraph 1 taken as a whole. The accompanying statements of cash flows and value added, individual (Company) and consolidated, for the years ended December 31, 2007 and 2006, are being presented in Appendixes I and II, respectively, for purposes of additional analysis and are not a required part of the basic financial statements in conformity with Brazilian accounting practices. Such information has been subjected to the auditing procedures described in paragraph 2 and, in our opinion, is fairly stated in all material respects in relation to the basic financial statements for the years ended December 31, 2007 and 2006 taken as a whole. 5. The accompanying financial statements have been translated into English for the convenience of readers outside Brazil. São Paulo, February 27, 2008 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes Altair Tadeu Rossato Engagement Partner (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2007 AND 2006 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Other receivables 15,347 90,224 512,094 29,246 2,022 2,305 12,456 26,451 11,606 43,176 90,186 356,181 28,659 1,517 9,939 7,140 17,860 8,462 49,398 355,994 535,528 251,079 49,368 3,569 52,799 25,513 65,293 209,863 374,168 237,091 38,687 12,705 32,236 20,535 CURRENT LIABILITIES Loans and financing (Note 14) Domestic suppliers Foreign suppliers Suppliers - related parties (Note 10) Salaries, profit sharing and related charges Taxes payable (Note 15) Dividends (Notes 10 and 19.d) Accrued freight Other payables Total current assets 701,751 563,120 1,323,248 990,578 Reserve for tax, civil and labor contingencies (Note 16) ASSETS CURRENT ASSETS Cash and banks Cash investments (Note 5) Trade accounts receivable (Note 6) Inventories (Note 7) Recoverable taxes (Note 8) Advances to employees and suppliers Related parties (Note 10) Deferred income and social contribution taxes (Note 9.a) Allowance for losses on swap and forward transactions (Notes 22.b and 22.d) Sundry accruals Total current liabilities Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 120,785 43,092 148 145,037 33,776 85,141 237,898 17,231 45,052 48,679 168,927 34,229 80,490 213,813 18,805 284,707 173,574 2,076 87,068 118,511 237,898 18,044 75,888 208,739 5,518 88,718 95,672 213,813 18,944 19,456 17,130 21,436 18,522 - - 13,420 - 5,695 1,993 8,514 2,185 835 2,726 888 3,739 709,094 631,844 966,136 731,738 28 4,565 45,094 3,219 259,992 51,021 7,342 127,077 62,210 4,348 NONCURRENT ASSETS Long-term assets: Receivables from shareholders (Note 19.b) Advance for future capital increase (Notes 10.d and 10.e) Recoverable taxes (Note 8) 25 2,370 20 590 1,990 22,284 20 20,981 Deferred income and social contribution taxes (Note 9.a) 16,647 20,692 34,318 35,809 Other payables 116,847 10,060 33,270 5,400 Escrow deposits (Note 16) Advances to suppliers Other receivables 35,119 10,512 38,603 13,367 Total noncurrent liabilities 165,577 52,906 318,355 193,635 783 1,639 3,935 2,715 - - 1 4 390,618 124,471 233,862 134,867 390,618 124,471 233,862 134,867 Profit reserves (Notes 19.g and 19.h) Treasury shares (Note 19.e) 170,318 282,480 165,235 272,056 Total shareholders' equity 683,202 650,975 678,119 640,551 1,557,873 1,335,725 1,962,611 1,565,928 Cash investments (Note 5 and 16.g) Permanent assets: Investments (Note 11) Property, plant and equipment (Note 12) Intangible assets (Note 12) Total noncurrent assets TOTAL ASSETS - - 595 557 - - 4,848 4,336 766,764 27,866 6,548 707,422 26,190 3,550 470,963 63,817 630 445,546 51,389 856,122 772,605 639,363 575,350 1,557,873 1,335,725 1,962,611 1,565,928 NONCURRENT LIABILITIES Loans and financing (Note 14) Allowance for losses on subsidiaries (Note 11) Reserve for tax, civil and labor contingencies (Note 16) MINORITY INTEREST SHAREHOLDERS' EQUITY (Note 19) Capital (Note 19.a) Capital reserves (Notes 19.b and 19.e) TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY (2,205) (234) (2,205) (234) The accompanying notes and Attachment are an integral part of these financial statements. 2 (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF INCOME FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31,2007 AND 2006 (In thousands of Brazilian reais - R$, except for earnings per share) Company 2007 Gross sales to domestic market Gross sales to foreign market Other sales GROSS OPERATING REVENUES Taxes on sales, returns and rebates NET OPERATING REVENUES Cost of sales GROSS PROFIT OPERATING (EXPENSES) INCOME Selling General and administrative Employee profit sharing (Note 17) Management compensation Equity in subsidiaries (Note 11) Other operating expenses, net Consolidated 2007 2006 2006 4,083,301 56 3,731,862 1 4,111,505 188,884 1,225 3,754,968 133,604 1,388 4,083,357 (914,743) 3,731,863 (837,107) 4,301,614 (1,228,913) 3,889,960 (1,132,973) 3,168,614 (1,232,280) 2,894,756 (1,161,087) 3,072,701 (992,253) 2,756,987 (891,317) 1,936,334 1,733,669 2,080,448 1,865,670 (847,329) (474,631) (10,541) (6,414) (317) (13,128) (730,986) (442,924) (11,866) (8,569) 28,229 (1,514) INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL EFFECTS Financial expenses (Note 23) Financial income (Note 23) 583,974 566,039 626,603 598,950 (31,876) 25,695 (13,239) 26,707 (60,380) 51,039 (33,453) 43,391 INCOME FROM OPERATIONS Nonoperating income, net 577,793 579,507 617,262 608,888 685 688 512 909 INCOME BEFORE TAXES ON INCOME Income and social contribution taxes (Note 9.b) (1,033,195) (377,505) (28,664) (9,539) (4,942) (885,749) (330,845) (37,353) (12,385) (388) 578,478 (121,564) 580,195 (110,869) 617,774 (155,519) 609,797 (149,023) NET INCOME BEFORE MINORITY INTEREST Minority interest 456,914 - 469,326 - 462,255 - 460,774 (1) NET INCOME 456,914 469,326 462,255 460,773 1.0656 1.0978 1.0781 1.0796 EARNINGS PER SHARE - R$ The accompanying notes and Attachment are an integral part of these financial statements. 3 (Convenience Translation into English from the Original Previously issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY (COMPANY) FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2007 AND 2006 (In thousands of Brazilian reais - R$, except for dividends per share) Treasury shares Capital BALANCES AS OF DECEMBER 31,2005 Sale of treasury shares by exercise of stock options Payment of receivables from shareholders (Note 19.b) Capital increase through subscription of shares Tax incentives Net income Allocation of net income: Dividends - R$0.7630 per outstanding share (Note 19.d) Interest on capital - R$0.0787 per outstanding share (Notes 19.c and 19.d) Profit retention reserve (Note 19.h) BALANCES AS OF DECEMBER 31,2006 Sale of treasury shares by exercise of stock options (Note 19.e) Payment of receivables from shareholders (Note 19.b) Capital increase through subscription of shares (Note 19.a) Acquisition of treasure shares (Note 19.e) The increase in capital by capitalization of profit reserve (Note 19.h) Tax incentives Net income Allocation of net income: Dividends - R$0.8767 per outstanding share (Note 19.d) Interest on capital - R$0.0915 per outstanding share (Notes 19.c and 19.d) Profit retention reserve (Note 19.h) BALANCES AS OF DECEMBER 31,2007 230,762 (1,265) Capital reserves Share premium Investment grants Profit reserves Legal Retention Retained earnings Total 110,459 10,715 18,650 153,939 469,326 3,100 - 541 - 8,039 2,272 - 3,872 - - - - - - - - 109,891 120,770 14,587 18,650 263,830 (13,273) 92 - 2,791 - - (153,939) - 456,914 - - - 41,777 (375,890) (39,247) (41,777) 107,589 17,378 18,650 151,668 233,862 (724) 2,817 153,939 - 20,724 (22,701) - 390,618 (2,701) (325,866) (33,569) (109,891) - - 523,260 8,580 2,272 3,100 3,872 469,326 (325,866) (33,569) 650,975 7,451 92 2,817 (22,701) 2,791 456,914 (375,890) (39,247) 683,202 The accompanying notes and Attachment are an integral part of these financial statements. 4 (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CHANGES IN FINANCIAL POSITION FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31,2007 AND 2006 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company 2007 2006 SOURCES OF FUNDS From operations: Net income Items not affecting working capital: Depreciation and amortization (Note 12) Monetary and exchange variations, net, except those referring to tax, civil and labor contingencies Reserve for tax, civil and labor contingencies, including monetary variation on those reserves (Note 16) Deferred income and social contribution taxes (Note 9.a.) Equity in subsidiaries (Note 11) Proceeds from sale and disposal of property, plant and equipment and intangible assets Minority interest From shareholders: Capital increase through subscription of shares (Note 19.a.) Acquisition of treasure shares (Note 19.e) Sale of treasury shares by exercise of stock options (Note 19.e.) Payment of receivables from shareholders (Note 19.b.) Consolidated 2007 2006 456,914 469,326 462,255 460,773 8,523 6,966 74,916 54,601 3,153 (506) (5,435) (73) (12,223) 4,045 317 3,205 - 8,547 (3,012) (28,229) 2,141 - (8,043) 1,491 5,683 (3) 12,998 (6,485) 3,881 (4) 463,934 455,233 2,817 (22,701) 7,451 92 3,100 8,581 2,272 530,864 2,817 (22,701) 7,451 92 525,691 3,100 8,581 2,272 From third parties: Reclassification of recoverable taxes from property, plant and equipment to current and noncurrent assets - - - 10,536 1,059 122,340 2,791 830 3,872 280,987 2,791 31,570 3,872 577,783 473,888 802,301 585,622 Increase in investments (Note 11) Increase in noncurrent assets (long-term assets) Decrease in noncurrent liabilities Transfer from noncurrent to current liabilities Dividends proposed and paid (Note 19.d.) Interest on capital proposed and paid (Notes 19.c. and 19.d.) 16,402 62,527 67,790 1,576 375,890 39,247 21,165 163,423 1,925 1,274 44,348 325,866 33,569 120,856 70,687 144,379 375,890 39,247 193,596 14,232 29,119 20,740 325,866 33,569 Total uses 563,432 591,570 751,059 617,122 14,351 (117,682) 51,242 (31,500) 138,631 124,280 (49,602) 68,080 332,669 281,427 65,714 97,214 14,351 (117,682) 51,242 (31,500) Decrease in noncurrent assets (long-term assets) Increase in noncurrent liabilities Tax incentives Total sources USES OF FUNDS Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets (Note 12) (DECREASE) INCREASE IN WORKING CAPITAL REPRESENTED BY (Decrease) increase in current assets Increase in current liabilities (DECREASE) INCREASE IN WORKING CAPITAL The accompanying notes and Attachments are an integral part of these financial statements. 5 (Convenience Translation into English form the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2007 AND 2006 (Amounts in thousands of Brazilian reais - R$, unless otherwise stated) 1. OPERATIONS Natura Cosméticos S.A. (the “Company”) and its subsidiaries are engaged in the development, production, distribution and sale, substantially through direct sales by Natura beauty consultants, of cosmetics, fragrances, hygiene and health products. The Company also holds equity interests in other companies in Brazil and abroad. 2. PRESENTATION OF FINANCIAL STATEMENTS The financial statements have been prepared in accordance with Brazilian accounting practices and standards established by the Brazilian Securities Commission (CVM). Certain account captions and groups in the statements of income and cash flows have been changed in relation to the prior year, for better classification and presentation. In the statement of income, administrative expenses were reclassified to selling expenses, although without changing total operating expenses. The changes made include the 2006 information to allow comparability between years. These changes did not affect the group balances or totals. Additionally, there was a reclassification in the balance sheet as of December 31, 2006 of R$10,319 (Company) and R$13,117 (Consolidated) from reserves to tax, civil and labor contingencies to the caption “escrow deposits”. The property, plant and equipment and intangible assets accounts have also been reclassified as of December 31, 2006 without, however, any impact on the balance of assets. Until December 31, 1995, the generally accepted accounting principles in Brazil established a simplified methodology for the recording of inflation effects determined to that date. This methodology, named monetary restatement of the balance sheet, consisted of the restatement of permanent assets (investments, property, plant and equipment, and deferred charges) and shareholders’ equity accounts at the indexes disclosed by the Federal Government. The net effect of the monetary restatement was accounted for in the statements of income in a specific account under the heading “Monetary restatement of the balance sheet”. This monetary restatement was prohibited by Law No. 9,249, of December 26, 1995, effective January 1, 1996. 3. SIGNIFICANT ACCOUNTING PRACTICES a) Results of operations Determined on the accrual basis of accounting. 6 Natura Cosméticos S.A. b) Cash investments Consists of highly liquid temporary investments, except for the long-term investments, stated at cost plus income earned through the balance sheet dates, as described in Note 5. c) Allowance for doubtful accounts Recognized based on an analysis of risks on realization of receivables, in an amount considered sufficient to cover possible losses, as described in Note 6. d) Inventories Stated at the average cost of acquisition or production, adjusted to market value and for possible losses, when applicable. The details show in Note 7. e) Investments Investments in subsidiaries are accounted for under the equity method, as shown in Note 11. f) Property, plant and equipment and intangible assets Recorded at acquisition cost monetarily restated through December 31, 1995, plus interest capitalized during the construction period, when applicable and goodwill on acquisition of investment and business lease. Depreciation and amortization are calculated under the straight-line method, based on the estimated economic useful lives of the assets, at the rates shown in Note 12. g) Deferred charges Represented by goodwill arising from the merger of shares of Natura Empreendimentos S.A. into Natura Participações S.A., less the provision for maintenance of dividend payment capacity, as described in Note 13. h) Current and noncurrent liabilities Stated at known or estimated amounts, plus, if applicable, interest and monetary and exchange variations incurred through the balance sheet dates. i) Income and social contribution taxes The provision for income tax was recorded at the rate of 15%, plus a 10% surtax on annual taxable income exceeding R$240. Social contribution tax was calculated at the rate of 9% of taxable income. Deferred income and social contribution taxes recorded in current and noncurrent assets result from expenses recorded in income, although temporarily nondeductible for tax purposes. Pursuant to CVM Resolution No. 273/98 and CVM Instruction No. 371/02, deferred taxes are recorded at their probable realizable values, as detailed in Note 9. j) Loans and financing Adjusted based on exchange and monetary variations and interest incurred through the balance sheet dates, as provided for by contract and mentioned in Note 14. 7 Natura Cosméticos S.A. k) Reserves for tax, civil and labor contingencies Updated through the balance sheet dates based on the probable amount of loss, according to their natures and supported by the opinion of the Company’s attorneys. For purposes of the financial statements, they are presented net of related escrow deposits. The grounding and nature of the reserve for tax, civil and labor contingencies are described in Note 16. l) Swap and forward contracts The nominal values of swap and forward contracts are not recorded in the balance sheet. Unrealized gains or losses on these transactions are recorded on the accrual basis of accounting, as mentioned in Notes 22.b and 22.d. m) Financial income and expenses Represented by interest and monetary and exchange variations on cash investments, escrow deposits and loans and financing and swap and forward contracts as mentioned in Note 23. n) Interest on capital For corporate purposes, interest on capital is accounted for as allocation of income in shareholders’ equity. For tax purposes, interest on capital is treated as financial expense, reducing the income and social contribution tax basis. o) Earnings per share Calculated based on the number of shares at the balance sheet dates, excluding treasury shares. p) Supplementary information In order to permit additional analysis, the Company presents, as supplementary information, the individual (Attachment) and consolidated statements of cash flows (Attachment I) and value added (Attachment II). q) Use of estimates The preparation of financial statements requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities, disclosure of contingent assets and liabilities as of the date of the financial statements, and the reported amounts of revenues and expenses for the reporting periods. Since management’s judgment involves estimates of the probability of future events, actual results may differ from the estimates. 4. CONSOLIDATION CRITERIA The consolidated financial statements have been prepared in accordance with the consolidation principles established by Brazilian accounting practices and regulatory instructions and resolutions established by the CVM, and include the financial statements of the Company and its direct and indirect subsidiaries, as follows: 8 Natura Cosméticos S.A. Ownership interest - % 2007 2006 Direct: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Brasil Cosmética Ltda. - Portugal Nova Flora Participações Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Europa SAS Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Cosméticos Ltda. - Colombia Natura Cosmetics USA Co. Indirect: Natura Logística e Serviços Ltda. Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Ybios S.A. (proportional consolidation - joint control) 99.99 99.99 99.99 99.99 99.94 99.94 99.94 99.91 98.00 98.00 99.99 99.99 99.99 99.99 100.00 100.00 99.99 99.99 99.99 99.99 100.00 100.00 99.99 99.99 99.99 99.99 99.99 99.99 99.99 100.00 100.00 33.33 33.33 The consolidated financial statements have been prepared based on the financial statements as of the same date and consistent with the accounting practices described in Note 3. Investments in subsidiaries were proportionally eliminated against shareholders’ equity and net income of the respective subsidiaries. Intercompany balances and transactions and unrealized profits were also eliminated. The minority interest in the Company’s subsidiaries was shown separately. The financial statements of foreign subsidiaries were translated into Brazilian reais at the exchange rates in effect on the date of the related financial statements. The shareholders’ equity balances as of December 31, 2007 and 2006, reported by the Company, differ by R$5,083 and R$10,424, respectively, from those recorded in the consolidated financial statements due to the elimination of unrealized profits in the inventories of subsidiaries and the Company. For the same reason net income balances reported by the Company as of December 31, 2007 and 2006 differ by R$5,340 and R$8,553, respectively, from the balances in the consolidated financial statements. The operations of the direct and indirect subsidiaries are as follows: • Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: engaged principally in the production and sale of Natura products to Natura Cosméticos S.A. - Brazil, Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Europa SAS, Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V., e Natura Cosméticos C.A - Venezuela, whose amounts are mentioned in Note 10. 9 Natura Cosméticos S.A. • Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos C.A. - Venezuela, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Cosmetics USA Co. ( as of December 31, 2007 currently in the preoperating stage) and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: their activities are an extension of the activities conducted by the parent company Natura Cosméticos S.A. - Brazil. • Nova Flora Participações Ltda.: holds equity interest in the subsidiary Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. • Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: its activities consist of product and technology development and market research. It is the wholly owner of Natura Innovation et Technologie de Produits SAS, research and technology satellite center opened in 2007, in Paris, where researches are developed for in vitro tests, an alternative to tests in animals, for studies of asset security and effectiveness, skin care, and new packaging materials. • Natura Europa SAS: engaged in the purchase, sale, import, export and distribution of cosmetics, fragrances in general, hygiene and health products. • Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V.: imports and sells cosmetics, fragrances in general and personal hygiene and care products to Natura Distribuidora de Mexico, S.A de C.V.. • Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: provides administrative and logistics services to Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. • Natura Logística e Serviços Ltda.: engaged in the provision of administrative and logistics services to Natura Group companies based in Brazil. • Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda.: engaged in the sale of phytotherapic and phytocosmetic products of its own brand. Since 2005 this company has had no activities. • Ybios S.A.: engaged in research, management and development of projects, products and services in the biotechnology area, and may also enter into agreements and/or partnerships with universities, foundations, companies, cooperatives, associations, and other public and private entities, provision of services in the biotechnology area, and holding of equity interest in other companies. 5. CASH INVESTMENTS Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 Bank certificates of deposit (CDBs) Investment funds 89,316 79,338 348,004 203,351 908 10,848 12,838 10,848 90,224 90,186 360,842 214,199 Noncurrent (Note 16.h.) Current 4,848 4,336 90,224 90,186 355,994 209,863 10 Natura Cosméticos S.A. As of December 31, 2007 and 2006, CDBs yield interest rates ranging from 100.0% to 102.0% of the interbank deposit rate (CDI). The share in the total investment portfolio, as of December 31, 2007 is 96.4% (94.9% as of December 31, 2006). Weighted-average yield of investment fund investments is 94.8% of the CDI as of December 31, 2007 (98.3% as of December 31, 2006). 6. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE Company 2007 2006 Trade accounts receivable Allowance for doubtful accounts Consolidated 2007 2006 546,372 379,023 573,278 399,209 (34,278) (22,842) (37,750) (25,041) 512,094 356,181 535,528 374,168 The changes in the allowance for doubtful accounts for the year ended December 31, 2007 are as follows: Company 2006 Allowance for doubtful accounts (22,842) Additions (*) Reversals (53,852) 743 Write-offs (**) 41,673 2007 (34,278) Consolidated 2006 Allowance for doubtful accounts (*) (25,041) Additions (*) Reversals (56,498) 2,116 Write-offs (**) 41,673 2007 (37,750) Provision recognized according to Note 3.c. (**) Refers to notes more than 180 days past due, written off due to nonreceipt. 7. INVENTORIES Company 2007 2006 Finished products Raw materials and packaging Promotional material Work in process Allowance for losses Consolidated 2007 2006 27,713 23,280 198,890 156,543 - 52,850 77,193 2,677 5,525 21,257 15,221 7,944 7,346 (1,144) (146) (29,862) (19,212) 29,246 28,659 251,079 237,091 11 Natura Cosméticos S.A. The changes in the allowance for inventory losses for the year ended December 31, 2007 are as follows: 2006 Total of allowance for inventory losses (146) 2006 Total of allowance for inventory losses (*) (19,212) Company Additions, Write-offs net (*) (**) (998) - Consolidated Additions, Write-offs net (*) (**) (31,279) 20,629 2007 (1,144) 2007 (29,862) Refers mainly to the recognition of the reserve for discontinuance, expiration and quality losses, according to actual need and the policy established by the Company and its subsidiaries. (**) Refers to write-offs of products discarded by the Company and its subsidiaries. 8. RECOVERABLE TAXES Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 ICMS (State VAT) on purchases of fixed assets COFINS (tax on revenue) on fixed asset acquisitions ICMS (State VAT) on purchases of goods IVA - value-added tax (Foreign Operations) PIS on fixed asset acquisitions Income Taxes (Foreign Operations) PIS/COFINS/CSLL - withheld at source IRPJ (income tax) PIS (tax on revenue) and COFINS on purchases of goods CSLL (social contribution tax) IPI (Federal VAT) Recoverable INSS (social security contribution) Other 3,170 2,653 18,811 16,838 - 16,193 10,858 811 14,584 13,382 1,037 - 11,740 8,089 - 3,516 2,357 - 2,678 2,291 - 1,568 1,782 - 1,069 1,868 35 185 576 325 520 725 9 895 8 170 388 88 4,392 3,507 71,652 59,668 Noncurrent Current 2,370 1,990 22,284 20,981 2,022 1,517 49,368 38,687 ICMS, PIS and COFINS credits on fixed asset acquisitions are offset at the rate of 1/48 per month, pursuant to rules established in prevailing legislation. 12 Natura Cosméticos S.A. 9. INCOME AND SOCIAL CONTRIBUTION TAXES a) Deferred Deferred income (IRPJ) and social contribution (CSLL) taxes recorded in the financial statements result from temporary differences (Company and subsidiaries). These credits are recorded in current and noncurrent assets, in view of their expected realization based on projections of taxable income. The amounts are as follows: Consolidated 2007 2006 Company 2007 2006 Current: Temporary differences: Allowance for doubtful accounts (Note 6) Allowance for inventory losses (Note 7) Non-inclusion of ICMS in the PIS and Cofins basis (Note 15) Reserves for tax, civil and labor contingencies (Note 16) Effects of unrealized profits in the inventories of the Company (Note 4) Allowance for losses on swap and forward contracts (Notes 22.b. and 22.d.) Provision for ICMS - ST ( Paraná and Santa Catarina) (Note 15) Other provisions Deferred income and social contribution taxes 1,931 1,931 9,839 9,366 14,506 12,249 26,451 17,860 52,799 32,236 Noncurrent: Temporary differences: Reserves for tax, civil and labor contingencies (Note 16) Other provisions Deferred income and social contribution taxes 15,398 19,554 32,858 34,635 1,249 1,138 1,460 1,174 16,647 20,692 34,318 35,809 11,655 389 7,766 11,655 50 9,382 7,766 6,108 701 - 4,780 - - - 4,563 - - - 3,087 5,370 1,936 678 2,895 743 As required by CVM Resolution No. 273/98 and CVM Instruction No. 371/02, management, based on projections of results, estimates that the recorded tax credits will be fully realized within five years. The amounts recorded in noncurrent assets will be realized as follows: Consolidated 2007 2006 2008 2009 2010 2011 21,557 26,774 8,768 6,168 3,690 2,867 303 34,318 35,809 13 Natura Cosméticos S.A. b) Current expense Reconciliation of income and social contribution taxes Company 2007 2006 Income before taxes on income Income and social contribution taxes at the rate of 34% Reversal of provision for maintenance of dividend payment capacity (Note 13) Technological research and innovation benefit - Law No. 11.196/05 (*) Interest on capital (Notes 19.c and 19.d) Tax incentives (donations) Equity in subsidiaries and exchange variation on translation of foreign investments (Note 11) Temporary differences Losses generated by subsidiaries Others Income and social contribution taxes - net expenses Income and social contribution taxes current Income and social contribution taxes deferred Income and social contribution taxes - net expenses Effective rate - % 578,478 580,195 Consolidated 2007 2006 617,774 609,797 (196,683) (197,266) (210,043) (207,331) 49,933 49,933 49,933 49,933 13,348 13,344 2,871 15,370 11,413 2,564 13,348 13,344 4,134 15,370 11,413 2,957 (2,951) (1,579) 153 9,084 (2,049) 82 (2,783) (24,095) 643 (2,843) (23,091) 4,569 (121,564) (110,869) (155,519) (149,023) (126,110) (115,337) (174,416) (161,987) 4,546 4,468 18,897 12,964 (121,564) (110,869) (155,519) (149,023) 21.0 19.1 25.2 24.4 (*) Refers to the tax benefit established by Law No. 11,196/05, which allows for the direct deduction in the calculation of taxable income and the social contribution tax basis from the amount corresponding to 60% of the total expenses on technological research and innovation, observing the rules established in said Law. 14 Natura Cosméticos S.A. 10. RELATED PARTIES Receivables from and payables to related parties are as follows: Consolidated 2007 2006 Company 2007 2006 Current assets: Related parties: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) Natura Logística e Serviços Ltda. (b) Nova Flora Participações Ltda. (c) 5,909 5,714 833 12,456 3,098 3,209 833 7,140 - - 25 25 162 428 590 - - - 20 - 20 110,913 132,221 17,411 16,615 16,713 20,091 145,037 168,927 - - 213,813 237,898 213,813 Advance for future capital increase: Nova Flora Participações Ltda. (d) Natura Cosméticos Ltda. - Colombia (e) Receivables from shareholders (see details in Note 19.b) Current liabilities: Suppliers: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (f) Natura Logística e Serviços Ltda. (g) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (h) Dividends payableShareholders 237,898 Transactions with related parties are summarized as follows: Product sales 2007 2006 Natura Cosméticos S.A. Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - México Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Europa SAS Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda 1,556,816 1,556,816 1,435,844 1,435,844 Product purchases 2007 2006 1,486,139 23,660 19,238 11,988 10,145 1,872 1,545 1,408 817 4 1,556,816 1,381,926 22,842 14,523 9,103 6,138 817 495 1,435,844 15 Natura Cosméticos S.A. Product purchases 2007 2006 Product sales 2007 2006 Administrative structure: (i) Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos S.A. Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Product and technology research and development: (j) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. Provision of research and in vitro testing services: (k) Natura Innovation et Techonologie de Produits SAS Natura inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Lease of properties and common charges: (l) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosméticos S.A. Total of service sales and purchases 277,981 277,981 261,776 261,776 209,806 45,775 22,400 277,981 184,186 55,209 22,381 261,776 169,181 169,181 152,781 152,781 169,181 169,181 152,781 152,781 3,331 3,331 - 3,331 3,331 - 5,728 5,728 5,588 5,588 3,319 1,334 1,075 5,728 3,238 1,301 1,049 5,588 456,221 420,145 456,221 420,145 (a) Refers to advances granted for provision of product and technology development and market research services. (b) Refers to advances granted for provision of logistics and general administrative services. (c) Amount receivable due to the capital reduction made on January 30, 2004, approved by the shareholders’ meeting held on the same date. (d) Cash contributions to Nova Flora Participações Ltda. mainly for maintenance of working capital. In August 2006, cash contributions made in prior years were capitalized. (e) Refers to remittances made to Natura Cosméticos Ltda. - Colombia, necessary for the start-up of activities in Colombia in 2006. (f) Payables for the purchase of products. (g) Payables for services described in item (i). (h) Payables for services described in item (j). 16 Natura Cosméticos S.A. (i) Logistics and general administrative services. (j) Product and technology development and market research services. (k) Provision of research and in vitro testing services. (l) Rental of part of the industrial complex located in Cajamar and buildings located in the municipality of Itapecerica da Serra. The main intercompany balances as of December 31, 2007 and 2006, as well as the intercompany transactions that affected the results for the years, refer to transactions between the Company and its subsidiaries, which were substantially carried out under usual market conditions for each type of transaction. 11. INVESTMENTS Company 2007 2006 Investments in subsidiaries Others 766,764 707,422 766,764 707,422 Consolidated 2007 2006 - 630 630 17 Natura Cosméticos S.A. Investments in direct subsidiaries are as follows: Indústria e Natura Natura Comércio de Natura Cosméticos Cosméticos Natura Cosméticos Cosméticos Nova Flora C.A. S.A. S.A. Natura Participações Cosméticos Ltda. S.A. - Peru Argentina Venezuela Chile Ltda. Capital Ownership interest - % Shareholders’ equity of subsidiaries Share in shareholders’ equity Net income (loss) of subsidiaries, net of exchange variation on translation of foreign investments 534,184 100.00% 692,324 692,323 56,782 (5,039) Book value of Company’s investment: Balances as of December 31, 2006 Equity in subsidiaries Exchange variation and other adjustments on translation of foreign investments Recognition of provision for losses Capital increase Balances as of December 31, 2007 635,541 56,782 - 2,714 (5,038) 166 692,323 Provision for losses: Balances as of December 31, 2006 Recognition of provision for losses Balances as of December 31, 2007 Net balances as of December 30, 2007 59,258 99.99% 5,836 5,835 2,013 99.94% 1,207 1,206 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Europa SAS Natura Cosmetics USA Co. Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Total 50,948 100.00% 15,378 15,737 105 98.00% (1) (1) 2,189 99.99% 526 526 (16,255) (17,966) - (1,666) (7,185) (328) 35,852 14,238 - 12,676 (16,255) (956) 9,683 (17,966) (3,305) - (1,666) (84) - (7,185) (36) 707,422 (317) (8,363) (30,156) 19,934 16,609 12,074 27,326 15,738 - 2,276 526 (23) 8,626 1,382 5,495 (30,156) 92,683 766,764 - - - (1) (1) - (23) 23 - (4,565) (5,495) (10,060) 19,934 12,074 15,738 (1) 526 34,099 99.94% 14,201 14,193 12,295 99.99% 3,552 3,552 3,695 100.00% (10,059) (10,058) (11,004) (6,520) (5,762) 14,235 1,346 52 (192) 8,189 (10,997) (3,289) 1,421 (6,520) (667) (5,762) - 7,993 5,835 1,206 20,290 14,193 9,318 3,552 5,518 245 1 - - - - - (4,541) (5,518) (10,059) 692,323 5,835 1,206 14,193 3,552 (10,058) 52 Natura Natura Brasil Cosméticos(*) Cosmética México Ltda. - Portugal 5,008 27,377 100.00% 100.00% 19,934 12,074 19,934 12,074 8,392 99.99% 1,383 1,383 1,382 739,563 756,715 756,704 756,704 (*) Consolidated information on the following companies: Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 18 Natura Cosméticos S.A. 12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT AND INTANGIBLE ASSETS Company PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT Annual depreciation rate - % Vehicles Leasehold improvements Machinery and equipment Furniture and fixtures IT equipment Construction in progress Advances to suppliers 20 a 33 20 a 33 10 10 20 - INTANGIBLE ASSETS Annual depreciation rate - % Software Construction in progress 20 - Cost 22,716 9,263 4,136 4,011 5,064 40 45,230 Cost 7,952 2,904 10,856 2007 Accumulated depreciation 9,493 2,115 677 1,889 3,190 17,364 Accumulated amortization 4,308 4,308 Net book value 13,223 7,148 3,459 2,122 1,874 40 27,866 Net book value 3,644 2,904 6,548 Cost 19,598 7,874 1,646 3,087 4,810 2,371 455 39,841 Cost 6,702 6,702 2006 Accumulated depreciation 8,357 558 311 1,633 2,792 13,651 Accumulated amortization 3,152 3,152 Net book value 11,241 7,316 1,335 1,454 2,018 2,371 455 26,190 Net book value 3,550 3,550 Consolidated PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT Annual depreciation rate - % Cost Machinery and equipment Buildings Installations Lands Molds Vehicles IT equipment Advances to suppliers Furniture and fixtures Leasehold improvements Construction in progress Other 10 4 10 a 33 33 20 a 33 20 10 20 a 33 10 INTANGIBLE ASSETS Annual amortization rate - % Cost 20 - Software Construction in progress Business lease - Natura Europa (a) Patents Goodwill on acquisition of investment - Nova Flora (b) 221,679 144,685 92,721 33,662 67,269 35,560 46,700 21,263 23,187 15,625 9,824 6,066 718,241 2007 Accumulated depreciation 74,967 36,018 42,238 40,626 13,315 24,975 8,115 4,173 2,851 247,278 Net book value Cost 146,712 181,046 108,667 144,684 50,483 79,547 33,662 33,662 26,643 47,868 22,245 30,196 21,725 38,763 21,263 26,764 15,072 18,876 11,452 12,694 9,824 16,297 3,215 6,463 470,963 636,860 Accumulated amortization Net book value 73,183 9,710 25,231 - 47,952 9,710 10 a 25 5,420 1,967 1,232 10 90,280 26,463 2006 Accumulated depreciation 56,563 30,309 33,065 30,637 11,124 19,516 6,313 1,380 2,407 191,314 Net book value 124,483 114,375 46,482 33,662 17,231 19,072 19,247 26,764 12,563 11,314 16,297 4,056 445,546 Accumulated amortization Net book value 32,735 26,355 13,561 - 19,174 26,355 5,420 735 5,860 941 941 5,860 - 63,817 8,015 73,906 8,015 22,517 51,389 Cost (a) The business lease generated on the purchase of a commercial location where Natura Europa SAS operates is supported by an appraisal report issued by independent appraisers, attributable to the fact that it is an intangible, marketable asset, which does not suffer any decrease in value over time. The balance variation between December 31, 2006 and 2007 is basically due to the effects of the exchange variation for the period. (b) The goodwill on the acquisition made by the subsidiary Nova Flora Participações Ltda. was fully amortized in 2005, due to the low expectation of profitability from 2006 onwards. Liabilities related to this subsidiary are properly reflected in the consolidated financial statements. 19 Natura Cosméticos S.A. 13. DEFERRED CHARGES On March 5, 2004, Natura Participações S.A. was merged into the Company. Natura Participações S.A. had recorded goodwill on the investment in Natura Empreendimentos S.A., amounting to R$1,028,041, and a corresponding provision for maintenance of future dividend payment capacity in the same amount. This goodwill arose from the merger of the shares of Natura Empreendimentos S.A. into Natura Participações S.A. on December 27, 2000. This merger was approved by the Extraordinary Shareholders’ Meeting held on that date, and the amounts are supported by a valuation report issued by independent experts. The amounts are as follows: Company 2007 2006 Goodwill on investments Provision for maintenance of future dividend payment capacity 465,066 611,929 (465,066) (611,929) - The provision for maintenance of future dividend payment capacity, as it is in the full amount, will result in the recognition of the goodwill amortization tax benefits for all of the Company’s shareholders. The goodwill amount is being amortized over a seven-year period. 20 Natura Cosméticos S.A. 14. LOANS AND FINANCING Modalidade BNDES - EXIM (1) Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 Charges April 2008 and February 2009 January 2008 Interest of 2.62% p.y. + TJLP(2) for 80% of the financing and interest of 10.23% p.y. + exchange variation for 20% of the financing for the maturity in April 2008. Interest of 2.57% p.y. + TJLP(2) for 80% of the financing and interest of 9.76% p.y. + exchange variation for 20% of the financing for the maturity in February 2009. Interest of 102.8% of CDI (3) January 2010 Exchange variation (YEN) + 2.11% p.y. December 2008 and March 2013 Guarantees - - 110,175 118,482 - 137,677 88,484 - 88,484 - FINEP (Financing Agency for Studies and Projects) - - 51,915 39,370 Agribusiness Credit Note (1) - - 48,787 - 30,666 7,939 45,543 20,258 NCE (Export Credit Note) - - 41,190 36,635 April 2008 TJLP(2) for 71.5% of the financing for the maturity in March 2013, and interest of 3% p.y.. + TJLP(2) for 28.5% of the financing, for the maturity in December 2008. Interest of 100.6% of CDI (3) + IOF (4) and TR (5) + 8.66% p.y. + IOF (4) Interest of 4.5% p.y. + TJLP(2) + UMBNDES(6) for the maturity in April 2010. For the financing for the maturity in July 2014: (i) TJLP(2) + interest of 2.8% p.y. for 85% of the financing (ii) exchange variation (dollar) + interest of 8.54% p.y. for 9% of the financing, and (iii) TJLP(2) + interest of 2.3% p.y. for 6% of the financing. Interest of 104.7% of CDI (3) BNDES - FINAME (Government Agency for Machinery and Equipment Financing) - - 14,246 12,938 January 2012 Interest of 4.5% p.y. + TJLP(2) FAT Fomentar (Employee Shelter Fund) - - 6,682 2,568 February 2014 Interest of 4.4% p.y. + TJLP (2) BNDES - PROGEREN (Support Program for Enhancing Employment and Income Capacity) - 37,141 - 37,140 Settled in June 2007 Interest of 3.5% p.y. + TJLP(2) Guarantee of Natura Cosméticos S.A. and promissory notes Chattel mortgage, guarantee of Natura Cosméticos S.A. and promissory notes Chattel mortgage, guarantee of Natura Cosméticos S.A. and promissory notes Bank guarantee ACE (Advances on Export Contracts) Total 237,632 45,080 544,699 986 202,965 Interest of 5.4% p.y. + exchange variation Guarantee for exports Current Noncurrent 120,785 116,847 45,052 28 284,707 259,992 75,888 127,077 Compror (buyer financing) Resolution 2,770 (1) BNDES (Brazilian Bank for Economic and Social Development) (1) 53,070 Maturity April and June 2009 April 2010 and July 2014 Settled in January 2007 Guarantee of Natura Cosméticos S.A. Guarantee of Natura Cosméticos S.A. Guarantee of Indústria Comércio de Cosméticos Natura Ltda. Guarantee, promissory notes and receivables of Natura Cosméticos S.A. Guarantee of Natura Cosméticos S.A. Mortgage (7) Bank guarantee 21 Natura Cosméticos S.A. (1) Loans and financing for which swap transactions for CDI were contracted (2) TJLP - Long-term interest rate (3) CDI - Interbank certificate of deposit (4) IOF - Tax on financial transactions (5) TR - Managed prime rate (6) UMBNDES - BNDES monetary unit (7) Financing in local currency from the BNDES is guaranteed mainly by the Cajamar unit Maturities of noncurrent debt are as follows: Consolidated 2007 2006 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 - 55,534 100,831 53,120 7,409 109,583 4,824 18,541 4,743 17,543 1,447 9,754 3,740 259,992 127,077 15. TAXES PAYABLE Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 ICMS (State VAT) Company and tax substitution PIS/COFINS (Liminar) (*) IRPJ (income tax) IRRF (withholding income tax) PIS/COFINS/CSLL (Law No. 10,833/03) CSLL (social contribution tax) COFINS (tax on revenue) IVA - value-added tax (Foreign Operations) Income Taxes (Foreign Operations) IPI ISS PIS Other 109,959 65,151 2,061 8,439 7,374 3,863 2,074 3,696 2,085 3,794 3,082 119 517 214 94 26 113 132,171 80,490 109,892 14,060 10,478 7,335 4,784 4,534 4,458 2,786 2,527 2,285 983 947 472 165,541 64,789 8,916 4,266 3,011 3,662 3,740 1,970 2,415 1,162 779 962 95,672 (-) Escrow deposits (**) Total taxes payable, net of escrow deposits (47,030) 85,141 80,490 (47,030) 118,511 95,672 22 Natura Cosméticos S.A. (*) The Company and its subsidiary Indústria e Comercio de Cosméticos Ltda. are challenging in court the non-inclusion of the ICMS in the PIS and COFINS tax basis. In June 2007, the Company and its subsidiary obtained authorization to pay PIS and COFINS without including ICMS in the tax basis, from April 2007. The provision for December 2007 refers to unpaid amounts due to the non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS basis between April and December 2007. (**) Refers to the ICMS tax substitution in the Santa Catarina and Paraná State, for May to December 2007 and February to December 2007, respectively, which are not being challenged in court but are being deposited in escrow while there is no established agreement between the parties involved, as detailed in note 16, items (a) and (b) of the item “Contingent liabilities”. The same amount is recorded under the caption “ICMS Company and tax substitution”, for which reason there was a significant variation in the balances between December 2006 and December 2007. 16. RESERVES FOR TAX, CIVIL AND LABOR CONTINGENCIES The Company and its subsidiaries are parties to certain tax, labor and civil lawsuits and to tax proceedings at the administrative level. Based on the opinion and judgments of its internal and external attorneys, management believes that the reserves for tax, civil and labor contingencies are sufficient to cover probable losses. These reserves, net of the escrow deposits, are presented as follows: Company 2006 2007 Consolidated 2007 2006 Tax Civil Labor 23,054 35,365 40,312 49,086 5,429 5,130 17,903 7,316 4,787 4,599 6,226 5,808 33,270 45,094 64,441 62,210 Current Noncurrent - 13,420 33,270 45,094 51,021 62,210 Tax Contingencies The changes in the reserves for tax contingencies for the year ended December 31, 2007 are presented as follows: 23 Natura Cosméticos S.A. 2006 Deductibility of CSLL (social contribution tax) (Law No. 9,316/96) (c) Late payment fines on Federal taxes paid in arrears (b) Monetary restatement of Federal taxes (IRPJ/CSLL/ILL) according to the UFIR (fiscal reference unit) (d) IPI (Federal VAT) - tax collection lawsuit (g) Tax assessment - INSS (social security contribution) (h) Assessment notice - 1990 (corporate income tax) (j) IRPJ and CSLL tax assessment - attorneys’ fees (i) PIS (tax on revenue) - semiannual - Decree-laws No. 2,445/88 and No. 2,449/88 (l) Attorneys’ fees and other Total reserve for tax contingencies Escrow deposits for tax contingencies Total reserve for tax contingencies, net of escrow deposits Additions Escrow deposits for tax contingencies Total reserve for tax contingencies, net of escrow deposits Monetary restatement 2007 6,338 - - - 332 6,670 5,572 - - - 493 6,065 4,930 4,143 - - - 71 280 5,001 4,423 5,421 - (1,903) - 344 3,862 2,683 - - - 179 2,862 1,469 1,796 - (425) 20 2,860 14,228 6,849 51,633 222 2,078 (425) 682 861 3,262 6,607 38,350 (16,268) 35,365 2006 IPI - zero rate (a) Late payment fines on Federal taxes paid in arrears (b) Deductibility of CSLL (social contribution tax) (Law No. 9,316/96) (c) Monetary restatement of Federal taxes (IRPJ/CSLL/ILL) according to the UFIR (fiscal reference unit) (d) IPI tax assessment - attorneys’ fees (e) IPI (Federal VAT) credit on purchases of fixed assets and consumption material (f) IPI (Federal VAT) - tax collection lawsuit (g) Tax assessment - INSS (social security contribution) (h) IRPJ and CSLL tax assessment - attorneys’ fees (i) Assessment notice - 1990 IRPJ (corporate income tax) (j) Non-inclusion of the ICMS in the PIS and COFINS tax basis - attorneys’ fees (k) PIS (tax on revenue) - semiannual - Decree-laws No. 2,445/88 and No. 2,449/88 (l) Attorneys’ fees and other Total reserve for tax contingencies Company WriteReversals offs 2,078 Additions (14,910) (1,325) (18,138) 1,905 (16,233) (425) Consolidated WriteReversals offs (933) 2,329 Monetary restatement (15,296) 23,054 2007 27,914 - - - 3,120 31,034 6,625 - - - 582 7,207 6,338 - - - 332 6,670 5,056 4,616 - (9) - 71 185 5,127 4,792 4,437 4,143 - (279) - - 275 280 4,433 4,423 5,421 - (1,903) - 344 3,862 1,469 1,796 26 2,866 2,683 - - - 179 2,862 - 2,234 - - 57 2,291 15,930 9,840 94,472 472 4,502 816 1,600 7,867 1,836 10,517 87,920 (4,127) (47,608) 3,740 40,312 (45,386) 49,086 4,502 (425) (14,910) (1,395) (18,496) 1,905 (16,591) (425) (425) (a) Refers to IPI tax credits on raw materials and packing materials purchased at a zero tax rate and with tax exemption. The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. filed for and obtained an injunction granting entitlement to the credit. On September 25, 2006, a sentence was rendered dismissing the injunction, judging the Company’s request invalid. The Company filed an appeal for review of the merit and reestablishment of the injunction’s effects. To suspend payments of the tax credit the Company performs escrow deposits from October 2006. The total amount deposited in escrow, adjusted by December 31, 2007 is R$31,034 (R$27,914 as of December 31, 2006). 24 Natura Cosméticos S.A. (b) Refers to fine for late payment of federal taxes. (c) Refers to CSLL (social contribution tax) that was addressed by a mandate that questions the constitutionality of Law No. 9,316/96, which prohibited the deduction of CSLL from its own tax basis and the IRPJ (income tax) basis. A portion of this reserve, in the amount of R$4,601 (R$4,245 as of December 31, 2006), is deposited in escrow. (d) Refers to the monetary restatement of federal taxes (IRPJ/CSLL/ILL) related to 1991 based on the UFIR (fiscal reference unit), discussed in a mandate. The amount involved is deposited in escrow. (e) Refers to attorneys’ fees for the defense in the tax assessment notice issued in November 2005 by the Federal Revenue Service, relating to the tax basis of the IPI (Federal VAT) on intercompany transactions. In June 2006, the subsidiary was notified of the decisions rendered by the 2nd Panel of the Federal Revenue Service Judgment Office in Ribeirão Preto, which cancelled, by unanimous vote, the tax requirements related to IPI on these transactions. On August 15, 2007, the appeal filed by the federal tax authority was unanimously denied and the lower court decision cancelling the tax payable was upheld. The decision has yet to be formalized and published. On December 18, 2007, the subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. was notified of the denial of the appeal relating to one of the tax assessment notices that was then concluded. (f) The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. is discussing through injunctions the right to the IPI (Federal VAT) credit on purchases of fixed assets and consumption materials. (g) Refers to a tax collection lawsuit seeking to collect the IPI (Federal VAT) related to July 1989, when wholesale establishments began to be considered equivalent to industrial establishments under Law No. 7,798/89. The lawsuit is in the Federal Regional Court of 3rd Region (SP) for judgment of the appeal filed by the debtor. The amounts involved in this tax collection lawsuit are guaranteed by a subsidiary’s (Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.) cash investment in the updated amount of R$4,848 (R$4,336 as of December 31, 2006). (h) Refers to INSS (social security contribution) required by tax assessments issued by the National Institute of Social Security as a result of an inspection. The Company, as a taxpayer having joint liability for tax payment, is required to pay INSS on services provided by third parties. The amounts are discussed in court through a tax debt annulment action and are deposited in escrow. The amounts required in the tax assessment notice cover the period from January 1990 to October 1999. The reversal made in the quarter refers to the expiration of part of the amount involved in the lawsuit for the period from January 1990 to October 1994, as recently instructed by the Federal Supreme Court (STF) and Superior Court of Justice (STJ). (i) Refers to attorneys’ fees for defense against the tax deficiency notices issued against the Company in August 2003, December 2006 and December 2007 by the Federal Revenue Service, in which income and social contribution taxes (IRPJ and CSLL) are demanded related to the deductibility of the yield of the debentures issued by the Company in 1999, 2001 and 2002. The attorneys’ opinion is that the likelihood of unfavorable outcome is remote. (j) Refers to a tax assessment notice issued by the Federal Revenue Service requiring the payment of income tax on profit from incentive-based exports made in base year 1989, at the rate of 18% (Law No. 7,988, of December 29, 1989) and not 3%, as established by article 1 of Decree-law No. 2,413/88, which supported the Company in its tax payments at that time. (k) Refers to attorneys’ fees for filing and dealing with the administrative proceeding for requesting a refund of the ICMS included in the PIS and Cofins basis in the period from April 2002 to March 2007. The attorneys assessed the risk of loss as remote. (l) Refers to the offset of PIS paid as per Decree-laws No. 2,445/88 and No. 2,449/88, in the period from 1988 to 1995, against Federal taxes due in 2003 and 2004. The reversal made in the year is due to the final decision favorable to the Company, rendered in August 2007. The remaining reserve refers to the subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., which is awaiting the appreciation of the lawsuit by the Board of Tax Appeals. 25 Natura Cosméticos S.A. Civil contingencies The changes in the reserves for civil contingencies for the year ended December 31, 2007 are presented as follows: Company Several civil lawsuits (a) Civil lawsuits and attorney’s fees - Flora Medicinal (b) Total reserve for civil lawsuits Escrow deposits for civil contingencies Total reserve for civil contingencies, net of escrow deposits 2006 Additions Reversals Payments Monetary restatement 2,944 3,861 (1,866) (363) 570 5,146 2,334 5,278 3,861 (1,984) (3,850) (363) 135 705 485 5,631 1 - (3,849) (363) (148) 5,130 (52) 3,809 (3) 702 2007 (202) 5,429 Consolidated Several civil lawsuits (a) Civil lawsuits and attorney’s fees - Flora Medicinal (b) Total reserve for civil lawsuits Escrow deposits for civil contingencies Total reserve for civil contingencies, net of escrow deposits Current Noncurrent Additions 3,157 3,993 (1,961) (376) 643 5,456 7,004 10,161 8,109 12,102 (1,961) (376) 536 1,179 15,649 21,105 (2,845) 7,316 (52) 12,050 Reversals 88 (1,873) Payments Monetary restatement 2006 (376) 2007 (393) (3,202) 786 17,903 13,420 4,483 (a) As of December 31, 2007, the Company and its subsidiaries are parties to 1,587 lawsuits (1,164 as of December 31, 2006), at the civil court, special civil court and PROCON (consumer protection agency), filed by beauty consultants, consumers, suppliers and former employees, mostly related to indemnity claims. (b) The Company is a party to civil lawsuits filed by a former shareholder of the indirect subsidiary Flora Medicinal, which seek the determination of any amounts and the satisfaction of alleged liabilities due to the former shareholder’s withdrawal. In November 2007, the Rio de Janeiro Court of Justice judged the appeals filed against the lower court decision that determined the amounts. Appeals were filed requesting clarification of the decision rendered by the Rio de Janeiro Court of Justice and were denied in January 2008, when the Company filed a special appeal. The addition that occurred in the year was due to the revision of the reserve for the main lawsuit and attorneys’ fees according to the progress of the lawsuit. Of the total amount, R$13,420 was reclassified to current liabilities based on expected outcome in 2008. The Company is a party to other 3 civil lawsuits filed by the former shareholder Flora Medicinal, the nature and likelihood of success of which are described below: • Arbitration of return on capital: the former shareholder alleges that it has the right to receivables resulting from its withdrawal from the Company. In January 2008, the former shareholder filed with the Superior Court of Justice an appeal against the decision rendered by the Rio de Janeiro Court of Justice that, upholding the lower court decision, denied the former shareholder’s request. The amounts involved could not yet been measured reliably. The attorneys believe that the risk of loss is remote. • Business plan-related matter: the former shareholder alleges it has the right to receivables resulting from its withdrawal from the Company. The start of the work of the court-appointed expert is expected since December 2007. The lawsuit is in progress in the São Paulo Judicial District. The amounts involved could not yet been measured reliably. The attorneys believe that the risk of loss is remote. • Payment into court: refers to ICMS credits deposited by the former shareholder for installment payment contracted by Flora Medicinal. Since September 2007 the former shareholder is expecting the judgment of the bill of review filed against the decision that denied the special appeal it filed. The Rio de Janeiro Court of Justice, reversing the lower court decision, denied the former shareholder’s request. The attorneys believe that the risk of loss is possible. 26 Natura Cosméticos S.A. Labor contingencies As of December 31, 2007, the Company and its subsidiaries are parties to 588 labor lawsuits filed by former employees and third parties (414 as of December 31, 2006), claiming the payment of severance amounts, salary premiums, overtime and other amounts due, as a result of joint liability. Reserves are periodically reviewed based on the progress of lawsuits and history of losses on labor claims to reflect the best current estimate. The changes in the reserves for labor contingencies for the year ended December 31, 2007 are presented as follows: Company 2006 Total reserve for labor contingencies Escrow deposits for labor contingencies Total reserve for labor contingencies, net of escrow deposits Monetary Additions Reversals Payments restatement 2007 4,895 537 (940) (64) 1,176 5,604 (296) (521) - - - (817) 4,599 16 (940) (64) 1,176 4,787 Consolidated 2006 Total reserve for labor contingencies Escrow deposits for labor contingencies Total reserve for labor contingencies, net of escrow deposits Monetary Additions Reversals Payments restatement 2007 6,339 563 (1,077) (64) 1,562 7,323 (531) (566) - - - (1,097) 5,808 (3) (1,077) (64) 1,562 6,226 Escrow deposits Escrow deposits, which represent the Company’s restricted assets, refer to amounts deposited in court until litigation is resolved. The balance of escrow deposits for which there is no recognized reserve for contingencies, as of December 31, 2007, totals R$38,603 consolidated (R$13,367 as of December 31, 2006) and is classified under the heading “Escrow deposits”, in noncurrent assets. The increase in the escrow deposits balance between December 31, 2006 and December 31, 2007 arises mainly from the contingency related to ICMS Tax Substitution of the Paraná and Santa Catarina States, as mentioned in item (a) and (b) of the following topic. Possible losses The Company and its subsidiaries are parties to tax, civil and labor lawsuits, for which there is no reserve for losses recorded, because the risk of loss is considered possible by management and its attorneys. These lawsuits are presented as follows: 27 Natura Cosméticos S.A. Company 2007 2006 Tax: Declaratory Action - ICMS Tax Substitution of Paraná State (a) Declaratory Action - ICMS Tax Substitution of Santa Catarina State (b) Offset of 1/3 of COFINS - Law No. 9,718/98 (c) INSS debt annulment action (d) Tax assessment - transfer pricing on loan agreements with foreign related company (e) Tax debt notification - GFIP (FGTS payment and social security information form) (f) ICMS Tax Substitution deficiency notice (g) Request for offset of taxes of the same type - IRPJ (income tax) and IRRF (withholding income tax) (h) Other Civil Labor Consolidated 2007 2006 10,715 - 10,715 - 9,965 4,466 3,976 4,223 5,209 9,965 4,466 3,976 4,223 5,209 1,047 1,342 718 593 673 608 450 406 2,602 1,310 34,532 13,771 1,047 1,342 718 593 673 608 450 406 4,797 1,500 36,727 13,961 6,077 4,496 18,283 15,235 30,927 15,249 46,115 20,551 71,536 33,516 101,125 49,747 (a) Lawsuit filed by the Company challenging the changes in ICMS tax basis introduced by Paraná Decree No. 7018/2006. The total amount of the matter in controversy is being deposited in escrow. (b) Lawsuit filed by the Company challenging the changes in ICMS tax basis introduced by Administrative Act No. 107/2006 of DIAT (Santa Catarina State tax administration office). The total amount of the matter in controversy is being deposited in escrow. (c) Law No. 9,718/98 increased the COFINS (tax on revenue) rate from 2% to 3%, and allowed this 1% difference to be offset in 1999 against the social contribution tax paid in the same year. However, in 1999 the Company and its subsidiaries filed for a mandate and obtained authorization to suspend the payment of the tax credit (1% rate difference) and to pay COFINS based on Supplementary Law No. 70/91, prevailing at that time. In December 2000, considering former unfavorable court decisions, the Company and its subsidiaries waived the lawsuit and enrolled in the tax debt refinancing program (REFIS), for payment in installments of the debt related to the COFINS not paid in the period. With the payment of the tax, the Company and its subsidiaries gained the right to offset 1% of COFINS against social contribution tax, which was made in the first half of 2001. However, the Federal Revenue Service understands that the period for offset was restricted to base year 1999. On September 11, 2006 the Company was notified that the offsets made were not approved, and timely filed the applicable appeal. This lawsuit is awaiting ruling at the lower administrative court. 28 Natura Cosméticos S.A. (d) Lawsuit filed by the Company seeking the annulment of the tax demanded by the INSS through a tax assessment notice issued for purposes of collecting the social security contribution on the allowance for vehicle maintenance paid to sales promoters. The amounts are discussed in the tax debt annulment action and are deposited in escrow. The amounts required in the assessment notice cover the period from January 1990 to October 1999. The reversal made in the quarter refers to the expiration of part of the amount involved in the lawsuit for the period from January 1990 to October 1994, as recently instructed by the Federal Supreme Court (STF) and Superior Court of Justice (STJ). (e) Refers to a tax assessment notice whereby the Federal Revenue Service is demanding the payment of IRPJ and CSLL on the difference of interest on loan agreements with a foreign related party. On July 12, 2004, an administrative defense was filed and is still being judged. (f) Demand of fine for failure to complete the GFIP (FGTS payment and social security information form), an accessory social security obligation, for independent contractors’ social security contributions and indemnities. The Company is discussing the collection at the administrative level. (g) Tax deficiency notice for ICMS Tax Substitution, demanded by Goiás State, due to supposed underpayment by the Company. The Company has presented its defense at the administrative level and is awaiting the final judgment. (h) Refers to the nonapproval of the offset of IRPJ credits related to the 4th quarter of 1999 against IRRF debts for the 2nd quarter of 2000. The Company has presented its defense at the administrative level, for which a partially favorable judgment has been rendered. On July 12, 2006, an annulment action was filed, and an escrow deposit was made, to challenge collection of the balance of offset not approved by the Federal Revenue Service. Contingent Assets Significant contingent assets of the Company and its subsidiaries are as follows: (a) The Company and its subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. are challenging in court the constitutionality and legality of the increase in the tax basis for the PIS and COFINS contributions established by Law No. 9,718/98. The amounts involved in the lawsuits, updated as of December 31, 2007, total R$18,111 (R$12,171 as of December 31, 2006). The lawsuits are awaiting judgment. The attorneys’ opinion is that the likelihood of favorable outcome is probable. (b) The Company and its subsidiaries Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. and Natura Logística e Serviços Ltda. are requesting at administrative level the refund of the ICMS included in the PIS and COFINS basis and paid in the period from April 2002 to March 2007. The amounts of the refund request as of December 31, 2007 are R$103,025. The attorneys believe that the chance of a favorable outcome is probable. 29 Natura Cosméticos S.A. As a final and unappealable decision has not been rendered, the Company and its subsidiary have not recorded the contingent assets, as established by CVM Resolution No. 489/05. 17. MANAGEMENT AND EMPLOYEE PROFIT SHARING The Company and its subsidiaries pay profit sharing to its employees and managers, tied to the achievement of operational targets and specific objectives established and approved at the beginning of each year. As of December 31, 2007, the following amounts were recorded as profit sharing: R$12,556 (R$13,850 as of December 31, 2006) and R$35,827 (R$39,260 as of December 31, 2006), Company and consolidated, respectively, under the heading “Salaries, profit sharing and related charges” in current liabilities, with contra entry to “Employee profit sharing” and “Management compensation” in the statement of income for those years. 18. COMPENSATION OF MANAGEMENT AND EXECUTIVES a) The total compensation of the Board of Directors and Officers of the Company and its subsidiaries is as follows: 2007 Compensation Stock Options Program Stock option Average Variable balance exercise Fixed (*) Total (quantity) (**) price (***) Board of Directors Officers Total 2,498 3,598 6,096 (1,049) 1,449 1,367 4,965 318 6,414 532,654 532,654 21.57 2006 Compensation Stock Options Program Stock option Average balance exercise Variable Fixed Total (quantity) (**) price (***) (*) Board of Directors Officers Total 2,572 3,070 5,642 1,049 3,621 1,878 4,948 2,927 8,569 528,326 528,326 12.81 30 Natura Cosméticos S.A. b) The compensation of the Executives of the Company and its subsidiaries is as follows: 2007 Compensation Fixed Executives 14,873 Variable (*) Total Stock Options Program Stock option Average balance exercise (quantity) (**) price (***) 4,034 18,907 2,702,650 16.78 2006 Compensation Fixed Executives (*) 12,711 Variable (*) Total 4,594 17,305 Stock Options Program Stock option Average balance exercise (quantity) (**) price (***) 3,120,859 10.02 Refers to the profit sharing recorded in the statement of income for the years. The amounts include any additions and/or reversals to the provision recorded in the prior year in view of the final assessment of the targets established by the Board Members and Directors appointed pursuant to bylaws or not. (**) Refers to the balance of unexercised vested and unvested options as of the balance sheet dates. (***) Refers to the weighted-average exercise price of the option at the time of the Stock Option Grant, updated by the inflation calculated based on the IPC-A (extended consumer price index) through the balance sheet date. Note 20 presents the pro forma net income as of December 31, 2007 and 2006, should Company’s management opt for recognizing the effects of the plans in the accounting records, considering the vesting period and using the intrinsic value method (difference between the market price obtained on December 31, 2007 and 2006 and the value of the option updated based on the IPC-A, for the years then ended). 19. SHAREHOLDERS’ EQUITY a) Capital On December 31, 2006, the Company’s capital was R$233,862. In March 2007, 22,667 common shares without par value were subscribed for R$3.17. The total amount subscribed was R$72 and the authorized capital was 13.116.665 common shares. As of April, 2007, there was capitalization from the profit reserves, in the amount of R$153,939, according to details described in item (h) of this explanatory note. 31 Natura Cosméticos S.A. As of May and June 2007, 700,839 common shares were subscribed due to the option periods referring to the Stock Option Plans of 2003 and 2004, with average contribution prices at R$3.19 and R$7.86, respectively. The total amount subscribed was R$2,706. As of August and September 2007, 12,085 common shares were subscribed due to the option periods referring to the Stock Option Plans of 2003, with average contribution prices at R$3.22. The total amount subscribed was R$39. Due to the events mentioned previously, the amount of subscribed and paid-up common shares increased from 428,193,460 on December 31, 2006 to 428,929,051 on December 31, 2007. As of December 31, 2007, the Company’s capital is R$390,618 and the authorized capital is 12,381,074 common shares. b) Amortization on receivables from shareholders Refers to the amortization of receivables from shareholders granted to two Company directors, on September 29, 2000, April 30, 2002, December 30, 2002 and January 5, 2004, by purchase and sale agreement of shares, at the rate of 3% per year, with maturities scheduled for April 30, 2009 and September 30, 2010, so that they could acquire Natura Empreendimentos S.A. and Natura Participações S.A.’s common shares. In the corporate restructuring occurred in March 2004, such shares were exchanged with Natura Cosméticos S.A.’s common shares. The amortization of loans is performed with all of its dividends and interest on capital, distributed by the Company to such directors, based on the charged shares acquired. The financing was fully settled in the year of 2007. c) Interest on capital At the Board of Directors’ Meeting on July 25, 2007, the Company’s management proposed the payment of interest on capital, according to the terms of the bylaws, CVM Resolution No. 207/96 and Law No. 9,249/95. As of December 31, 2007, the recorded gross amount of interest on capital is R$39,247 (R$33,569 as of December 31, 2006) and was calculated within legal limits, including as to the mandatory minimum dividend of 30% according to article 202 of Law No. 6,404/76 and the bylaws. Withholding income tax in the amount of R$5,887 (R$5,035 as of December 31, 2006) was withheld and paid by the Company. d) Dividend payment policy The shareholders are entitled to receive every year a mandatory minimum dividend of 30% of net income, considering principally the following adjustments: • Increase in the amounts resulting from the reversal, in the year, of previously recognized reserves for contingencies. • Decrease in the amounts intended for the recognition, in the year, of the legal reserve and reserve for contingencies. 32 Natura Cosméticos S.A. The bylaws allow the Company to prepare semiannual and interim balance sheets and, based on these balance sheets, authorize the payment of dividends upon approval by the Board of Directors. Dividends and interest on capital - gross, relating to income for 2006, in the amounts of R$325,866 (R$0.7630 per share) and R$33,569 (R$0.0787 per share), respectively, were approved by Annual Shareholders’ Meeting on April 02, 2007 and corresponded to 78.0% of the 2006 consolidated net income. On February 27, 2008, the Board of Directors’ Meetings approved a proposal, to be submitted to the Annual Shareholders’ Meeting to be held on March 31, 2008, for the payment of dividends and interest on capital - gross, relating to income for 2007, in the total amounts of R$375,890 (R$0.8767 per share) and R$39,247 (R$0.0915 per share), respectively, corresponding to 89.8% of the 2007 consolidated net income. Of these amounts, the Company paid, on August 10, 2007, dividends and interest on capital gross in the amounts of R$138,138 (R$0.3222 per share) and R$39,247 (R$0.0915 per share), respectively, as approved by the Board of Directors’ Meeting on July 25, 2007. Dividends were calculated as follows: Company 2007 2006 Net income Profit reserve - legal (item g. of this Note) Calculation basis for minimum dividends Mandatory minimum dividends Annual minimum dividend Proposed dividends Interest on capital - net of withholding income tax Withholding income tax Total dividends and interest on capital - gross 456,914 456,914 30% 137,074 375,890 33,360 5,887 415,137 Amount exceeding the mandatory minimum dividend 278,063 218,637 Dividends per share - R$ Interest on capital per share - net - R$ Total dividends and interest on capital, per share - net - R$ 0.877 0.078 0.95 469,326 469,326 30% 140,798 325,866 28,534 5,035 359,435 0.763 0.067 0.83 e) Treasury shares In the first quarter of 2007, 1,000,000 common shares were bought at the average price of R$22.70 by exercising the options granted to the Company’s officers and employees and the indirect and direct subsidiaries’ officers and employees participating in the “Amendments to the Common Stock Option Plan for 2003, 2004 and 2005” and “Common Stock Option Plan for 2006”, according to the Extraordinary Shareholders’ Meeting held on April 2, 2007. 33 Natura Cosméticos S.A. As of December 31, 2007, treasury shares, which have been used in the exercise of options under the Stock Option Plans, were 161,303 (679,317 in 2006), with an average unit cost of R$13.6705 (R$0.3447 in 2006). f) Share premium Refers to the goodwill generated on the issuance of 3,299 common shares resulting from the capitalization of debentures in the amount of R$100,000, occurred on March 2, 2004. g) Profit reserve - legal Since the balance of the legal reserve plus capital reserves exceeded 30% of the capital, the Company decided, in accordance with article 193 of corporate law, not to recognize a legal reserve on net income for 2006 and 2007. h) Reserve for profit retention As of December 31, 2007 and 2006, the profit retention reserve was recognized pursuant to article 196 of Law No. 6,404/76 for use in future investments, in the amounts of R$41,777 and R$109,891, respectively. The retention referring to 2007 is based on the capital budget, which will be submitted for approval in the Annual Shareholders’ Meeting to be held on March 31, 2008. As mentioned in article 199 of Law No. 6,404/76, the balance of profit reserves, except for the reserve for contingencies and unrealized profit reserve, may not exceed capital. Therefore, at the Extraordinary Shareholders' Meeting held on April 2, 2007, the capitalization in the amount of R$153,939, referring to the profit reserves recognized in the years ended December 31, 2004 and 2005, which were fully utilized for investments in property, plant and equipment and working capital, in 2005 and 2006, was approved. 20. STOCK OPTION PROGRAM The Board of Directors meets once a year for the purpose of, pursuant to the terms of the Program, establishing the Plan, indicating the directors and managers who will receive the options and the total amount to be paid. The Plans have a four-year time span for exercising the options, and the exercise rights are 50% at the end of the third year and 50% at the end of the fourth year. The deadline for exercising options was two years after the end of the fourth year. The balance of options as of December 31, 2007 is 5,456,845 (6,701,732 as of December 31, 2006) and is composed by plan as follows: 34 Natura Cosméticos S.A. Amount for the year updated according Number of to the IPC-A (extended call options or consumer price index) subscription through (in shares) December 31, 2007 2002 2003 2004 2005 2006 2007 238,940 1,016,810 1,117,810 831,670 981,660 1,269,955 5,456,845 5.85 3.28 8.06 17.31 25.79 24.33 As of December 31, 2007, had the Company’s management opted to record the effects of the plans based on the intrinsic value of the options (difference between market price as of December 31, 2007 and the value updated based on the IPC-A) recorded over their related vesting period, the pro forma consolidated net income for the year ended December 31, 2007 would have been R$500,001 (R$382,328 as of December 31, 2006), as shown below: Consolidated 2007 2006 Net income Effect of programs considering vesting period Net income - considering the exercise of the options 462,255 460,773 37,746 (78,415) 500,001 382,358 As of December 31, 2007, the market price of the Company’s shares was R$17.00 (R$30.15 as of December 31, 2006). 21. PENSION PLAN On August 1, 2004, the Company implemented a supplementary defined contribution plan for all employees of the Company and its subsidiaries in Brazil. According to the terms of this plan, the cost is shared between the employer and the employees, so that the Company’s share is equivalent to 60% of the employee’s contribution according to a contribution scale based on salary ranges from 1% to 5% of the employee’s compensation. The plan is managed by Brasilprev Seguros e Previdência S.A. and the Company’s contributions for the year ended December 31, 2007 totaled R$3,808 (R$3,397 as of December 31, 2006). 35 Natura Cosméticos S.A. 22. FINANCIAL INSTRUMENTS a) General conditions The Company and its subsidiaries enter into transactions involving financial instruments, all recorded in balance sheet accounts, to meet their own needs, and reduce exposure to market, currency and interest rate risks. These risks and the respective financial instruments are managed through the definition of strategies, establishment of control systems, and determination of exchange exposure limits. Cash investments are mainly made at negotiated rates of return, since the Company intends to hold these investments to redemption. These investments reflect market conditions at the balance sheet dates. Loans and financing are recorded at the contractual interest rates of each transaction. b) Exchange risk The Company has entered into swap and forward transactions to hedge its liabilities against fluctuations in the exchange rate and TR (a managed prime rate) arising from financing agreements and operating activities (import of equipment, purchase of inputs linked to exchange variation, and investments in international operations). These transactions consist in swapping the liability in foreign currency or certain index for a liability adjusted by a percentage of the CDI (interbank deposit rate), and are composed as follows as of December 31, 2007 and December 31, 2006: Type of transaction Finance (*) Operating Consolidated Balance of Contracted amount current liabilities 2007 2006 2007 2006 133,452 46,682 180,134 13,759 16,651 30,410 8,210 304 8,514 1,938 247 2,185 (*) The effects of these transactions are directly related to the monetary and exchange variations on loans and financing, as stated in note 14. The Company and its subsidiaries do not use derivative financial instruments for speculation purposes. c) Interest rate risk The Company and its subsidiaries are exposed to fluctuations in the TJLP due to the financing agreements entered into with the BNDES, FAT Fomentar and FINEP. d) Fair values The fair values of cash and banks, temporary cash investments, and accounts receivable and payable approximate the carrying amounts due to the short-term maturity of these financial instruments. The fair values of loans and financing substantially approximate the carrying amounts since these financial instruments have variable interest rates. 36 Natura Cosméticos S.A. Regarding the swap and forward transactions the carrying and fair values are as follows: Consolidated 2007 2006 Carrying Fair Carrying Fair value value value value Swap and forward transactions 8,514 6,351 2,185 2,860 At the balance sheet dates the Company consults the financial market and updates the fair value of financial instruments. e) Credit risk The Company’s sales are made to a large number of beauty consultants. The Company manages the credit risk through a strict credit granting process. 23. FINANCIAL INCOME, NET Financial income: Interest on cash investments Gains on monetary and exchange variations Gains on swap and forward transactions Interest earned Other financial income Financial expenses: Losses on swap and forward transactions Interest on financing Losses on monetary and exchange variations Other financial expenses Total financial income, net Company 2007 2006 Consolidated 2007 2006 7,911 17,009 304 30 441 25,695 27,330 22,180 348 120 1,061 51,039 21,989 3,008 37 23 1,650 26,707 33,722 5,835 91 825 2,918 43,391 (25,140) (1,622) (28,913) (4,114) (5,731) (7,114) (26,454) (18,677) (57) (3,424) (2,695) (7,541) (948) (1,079) (2,318) (3,121) (31,876) (13,239) (60,380) (33,453) (6,181) 13,468 (9,341) 9,938 24. INSURANCE The Company and its subsidiaries contract insurance based principally on risk concentration and significance, at amounts considered by management to be sufficient, taking into consideration the nature of its activities and the opinion of its insurance advisors. As of December 31, 2007, the insurance coverage was as follows: 37 Natura Cosméticos S.A. Items Coverage Industrial complex/inventories Any material damages to buildings, installations and machinery and equipment Vehicles Fire, theft and collision for 1,444 vehicles Loss of profits Nonrealization of profits arising from material damages to installations, buildings and production machinery and equipment Insured amount 739.379 45.718 815.705 25. AMENDMENT TO BRAZILIAN CORPORATE LAW On December 28, 2007, Law No. 11,638 was enacted, that alters, revokes and adds new provisions to the Brazilian Corporate Law, especially with respect to chapter XV, Fiscal Year and Financial Statements. The changes and requirements introduced by the Law are effective for fiscal years beginning on or after January 1, 2008 and may be fully applied until the end of December 31, 2008. Law No. 11,638/07 was designed primarily to update accounting practices as contemplated in Brazilian Corporate Law, so as to enable the convergence of Brazilian accounting practices with accounting standards generally accepted in the international capital markets, and contemplates broad changes to accounting practices generally accepted in Brazil, as they relate to statutory accounting practices and procedures. The Law also allows the Brazilian Securities Commission (CVM) to issue new accounting standards and procedures, applicable to public companies in Brazil, in conformity with such international accounting standards. The financial statement provisions of the Brazilian Corporate Law are applicable to all companies incorporated as corporations (“Sociedades Anônimas”), including public companies (“companhias de capital aberto”) registered with the CVM. The Law, however, introduces a new requirement for certain other large companies not incorporated as “Sociedades Anônimas” (large companies) to prepare annual financial statements in accordance with the financial statement provisions of Brazilian Corporate Law, including those new provisions introduced by the Law, and requires that these financial statements be audited by an independent auditor registered with the CVM. The main changes that may affect the Company and its subsidiaries can be summarized as follows: a) Elimination of the requirement to present a statement of changes in financial position and a new requirement to present a statement of cash flows. This statement of cash flows has already been presented by the Company since December 31, 2004 as supplementary information (Appendix I). b) A new requirement for the presentation of a statement of value added that presents the additional value created by the Company, as well as the composition of the sources of such value and the amount of undistributed value. This statement of value added has already been presented by the Company since December 31, 2004 as supplementary information (Appendix II). 38 Natura Cosméticos S.A. c) The ability to maintain separate or auxiliary accounting ledgers and records for purposes of reflecting necessary adjustments to financial statements prepared for income tax or other regulatory requirements in order to prepare the required financial statements in conformity with Brazilian Corporate Law. d) Creation of a new account group, intangible assets, for purposes of balance sheet presentation, which encompass rights in intangible assets maintained or used in the operation of the Company’s business. This practice has already been adopted by the Company and its subsidiaries since December 31, 2006. See note 12 for disclosure as of December 31, 2007. e) Modification of the definition of those assets to be recorded under the caption property, plant and equipment in the balance sheet, to be those rights in tangible assets that are maintained or used in the operations of the Company’s business, including those rights received as a result of transactions that transfer the benefits, risks and control of such assets to the Company (e.g., capital leases). This practice is already adopted by the Company. f) Requirement that periodic review and analysis of the recoverability of amounts recorded in property, plant and equipment, intangible assets and deferred charges be performed to ensure that: (i) impairment losses are recorded as a result of decisions to discontinue activities related to such assets or when there is evidence that future operating results will not be sufficient to ensure their realization; and (ii) the criteria used to determine the estimated remaining useful life of such assets for purposes of recording depreciation, amortization and depletion expense are reviewed and adjusted. This change will be adopted by the Company and its subsidiaries beginning 2008. g) Requirement that investments in financial instruments, including derivatives, be accounted for: (i) at fair value or equivalent value for trading securities or securities available for sale; or (ii) at the lower of historical cost, adjusted for contractual interest and other contractual provisions, and realizable value for other investments. Additional fair value concepts and considerations have also been defined for such financial instruments. This practice is already adopted by the Company. The Company reports fair value for financial reporting purposes only, as shown in note 22. h) Creation of a new account group, valuation adjustments to shareholders’ equity, for purposes of balance sheet presentation, to be used to record certain valuation adjustments not recorded in earnings for certain assets and liabilities. Such adjustments may include, among others, fair value adjustments for certain qualifying financial instruments, foreign currency exchange rate variations on foreign investments accounted for under the equity method of accounting (through December 31, 2007, such adjustments used to be recorded in profit and loss account), and certain fair value adjustments related to assets and liabilities as a result of a merger between unrelated parties that results in the transfer of control. The Company and its subsidiaries will evaluate the impacts of the changes introduced by the Law and any effects will be recorded in 2008. i) Requirement that certain long-term assets and liabilities be recorded at present value, and, if material, for certain other short-term assets and liabilities. The Company and its subsidiaries will evaluate the impacts of the changes introduced by the Law and any effects will be recorded in 2008. 39 Natura Cosméticos S.A. j) Elimination of the ability to record donations and government investment grants (including tax incentives) directly as capital reserves in shareholders’ equity. Such items are now required to be recorded as part of earnings in the income statement. Donations and government grants (including tax incentives) may be required to be allocated, after being recorded in earnings, to the tax incentive reserve in equity. The Company and its subsidiaries will evaluate the impacts of the changes introduced by the Law and any effects will be recorded in 2008. k) Requirement that for transactions involving the merger or spin-off between unrelated parties that result in the effective transfer of control, the related assets and liabilities of the entity being merged or spun-off should be recorded at fair market value. l) Elimination of the materiality parameter in determining the applicability of the equity method of accounting for investments in affiliates and subsidiaries and a new requirement that the equity method of accounting for such investments is required when management has significant influence over the investee or when the Company’s direct and indirect interest in the voting capital of the investee is greater than 20% of the outstanding voting capital of the investee. This is not applicable to the Company and its subsidiaries since all interests are greater than those set forth by the new legislation, as stated in note 11. Management is currently evaluating the impacts of the changes introduced by the Law. However, as the changes have only been introduced recently, and many of them still are and will be subject to further interpretation and regulation by applicable regulatory agencies and accounting standards bodies, Management has not yet been able to assess and/or quantify the effects of all of the changes that are reasonably likely to have a significant impact on its financial statements, financial position and results of operations. 26. SUBSEQUENT EVENT On February 27, 2008, the Board of Directors approved a proposal to be submitted to the Extraordinary Shareholders’ Meeting to be held on March 31, 2008, for merger of the wholly-owned subsidiary Nova Flora Participações Ltda. (“Nova Flora”) into the Company. The merger is intended to rationalize the existing corporate structure, with consequent cost reduction and simplification of internal routines for maintenance of companies without any business activities or prospect of resumption of activities. According to the proposal, the absorption of the net assets of Nova Flora will occur on March 31, 2008 based on the balance sheet as of December 31, 2007, prepared in accordance with Brazilian accounting practices, provisions of Law No. 6404/76 and standards of the Brazilian Securities Commission (“CVM”). In compliance with CVM (Brazilian Securities Commission) Regulatory Instructions No. 319 and 358, of December 3, 1999 and January 3, 2002, the Company disclosed on the CVM’s site (in the Periodic and Special Financial Statements - IPE), on February 27, 2008, a significant event notice with further details related to the above event. 40 ATTACHMENT I (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31,2007 AND 2006 (In thousands of Brazilian reais - R$) 2007 CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortizations (Note 12) Monetary and exchange variations, net, except those referring to tax, civil and labor contingencies Reserve for losses on swap and forward contracts (Notes 22.b and 22.d) Reserve for tax, civil and labor contingencies, including monetary variation on those reserves (Note 16) Income tax, social contribution and other deferred taxes ( Note 9.a) Proceeds from sale and disposal of property, plant and equipment and intangible assets Equity in subsidiaries (Note 11) Other adjustments of income, including provisions in allowance for inventory losses Minority interest (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Current assets: Accounts receivable (Note 6) Inventories (Note 7) Other receivables Noncurrent assets (long-term assets): Escrow deposits (Note 16) Recoverable taxes (Note 8) Other receivables Subtotal INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Current liabilities: Suppliers Salaries, profit sharing and related charges, net Taxes payable, net (Notes 8 and 15) Other payables Noncurrent liabilities (long-term liabilities): Other payables Company 2006 Consolidated 2007 2006 456,914 469,326 462,255 460,773 8,523 (1,370) 24,835 (12,223) (4,546) 819 317 998 - 6,966 7,339 1,585 8,547 (4,468) 736 (28,229) 146 - 74,916 4,748 28,119 5,377 (24,046) 8,190 9,630 (3) 54,601 14,529 4,022 12,998 (12,964) 2,476 1,626 (4) 474,267 461,948 569,186 538,057 (155,913) (1,585) (8,480) (53,493) (27,970) (2,528) (161,359) (23,618) (5,527) (57,904) (86,410) (2,317) (67,792) (380) 1,441 (1,467) (558) (1,051) (68,144) (1,303) 878 (29,369) (8,019) (2,575) (232,709) (87,067) (259,073) (186,594) (22,149) 22 51,176 1,245 49,383 3,376 3,944 4,054 (32,097) (1,141) 64,710 (3,343) 54,736 15,545 (4,366) 6,233 2,181 1,414 2,994 8,491 32,475 62,171 31,123 80,639 NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES 274,033 437,052 341,236 432,102 CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets (Note 12) Investments (Note 11) Other Investments (16,402) (64,495) - (21,165) (163,423) - (120,856) 630 (193,596) - NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES (80,897) (184,588) (120,226) (193,596) CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Decrease in loans (Note 14) Fundings - loans (Note 14) Payments of swap and forward transactions (Notes 22.b and 22.d) Payment of dividends (Note 19.c) Payment of interest on capital (Notes 19.c and 19.d) Payment of capital (Note 19.a) Acquisition of treasure shares Tax incentives Sale of treasury shares by exercise of stock options (Note 19.e) Payment of receivables from shareholders (Note 19.b) (395,788) 596,596 (21,133) (351,805) (39,247) 2,817 (22,701) 2,791 7,451 92 (52,207) (2,295) (307,123) (51,268) 3,100 3,872 8,581 2,272 (581,919) 913,537 (21,790) (351,805) (39,247) 2,817 (22,701) 2,791 7,451 92 (116,005) 111,322 (4,540) (307,123) (51,268) 3,100 3,872 8,581 2,272 NET CASH USED IN FINANCING ACTIVITIES (220,927) (395,068) (90,774) (349,789) NET DECREASE (INCREASE) IN CASH AND BANKS (27,791) (142,604) 130,236 (111,283) Cash and banks at beginning of year Cash and banks at end of year 133,362 105,571 275,966 133,362 275,156 405,392 386,439 275,156 CHANGE IN CASH AND BANKS (27,791) (142,604) 130,236 (111,283) SUPPLEMENTARY CASH FLOW DISCLOSURE Income and social contribution taxes paid 122,080 112,978 156,527 143,276 Subtotal ***** ATTACHMENT II (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese) NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF VALUE ADDED FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2007 AND 2006 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company Consolidated 2006 2007 2007 2006 REVENUES 4,022,979 3,686,217 4,237,900 3,842,193 Sales of goods, products and services Allowance for doubtful accounts - recognition Nonoperating 4,075,403 (53,109) 685 3,724,334 (38,805) 688 4,291,770 (54,382) 512 3,880,988 (39,704) 909 INPUTS PURCHASED FROM THIRD PARTIES (2,525,201) (2,321,827) (2,329,712) (2,132,303) Cost of sales and services Materials, energy, outside services and other (1,431,092) (1,094,109) (1,347,257) (974,570) (1,362,574) (967,138) (1,274,736) (857,567) 1,497,778 1,364,390 1,908,188 1,709,890 GROSS VALUE ADDED RETENTIONS (8,523) (6,966) (74,916) (55,625) Depreciations and amortizations (Notes 12 and 13) (8,523) (6,966) (74,916) (55,625) VALUE ADDED GENERATED BY THE COMPANY 1,489,255 1,357,424 1,833,272 1,654,265 VALUE ADDED RECEIVED IN TRANSFER 25,378 54,936 51,039 43,391 Equity in subsidiaries (Note 11) Financial income (317) 25,695 28,229 26,707 51,039 43,391 1,412,360 1,884,311 1,697,656 TOTAL VALUE ADDED TO BE DISTRIBUTED DISTRIBUTION OF VALUE ADDED Payroll and related charges Taxes and contributions Financial expenses and rents; includes exchange variation on translation of foreign investments (Note 11) Dividends (Note 19.e.) Interest on capital (Notes 19.c. and 19.d.) Minority interest Retained earnings (*) 1,514,633 (1,514,633) (141,485) (877,065) (39,169) (375,890) (39,247) (41,777) 100% (1,412,360) 100% (1,884,311) 100% (1,697,656) 100% 9% (144,832) 10% (390,264) 21% (379,669) 22% 58% (781,410) 56% (948,252) 50% (817,140) 48% 3% 25% 3% 3% (16,792) (325,866) (33,569) (109,891) 1% 23% 2% 8% (83,539) (375,890) (39,247) (1) (47,118) 4% 20% 2% 3% (40,073) (325,866) (33,569) (1) (101,338) 3% 19% 2% 6% (*) Unrealized profit from subsidiaries is eliminated. Supplemental information to the statements of value added Of the amounts recorded under "Taxes and contributions" in 2007 and 2006, the amounts of R$506.085 and R$467.418, respectively, refer to ICMS (State VAT) under the taxpayers' substitution regime levied on the estimated profit margin defined by the State Finance Secretariats obtained from sales made by Natura beauty consultants to final consumers. In order to analyze this tax impact on the statements of value added, these amounts should be deducted from the amounts recorded under "Sales of goods, products and services" and "Taxes and contributions", since sales revenue does not include the estimated profit attributable to Natura beauty consultants upon the sale of products, in the amounts of R$1,722.090 and R$1,583.938 in 2007 and 2006, respectively, considering an estimated profit margin of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