Donwload

Evandro Buccini e Joseph Sweigart
Rio Bravo
Columbia Threadneedle
Diversificação no Exterior
DIVERSIFICAÇÃO NO EXTERIOR
EVANDRO BUCCINI
Investimentos
no Exterior
Dezembro 2002
Abril 2015
FUNDOS DE INVESTIMENTOS EUA, 2015
Projeção de Retornos acima da Inflação em Dólares para 10 anos
Financial Analysts Journal, Asness, Israelov e Liew, “International Diversifications Works (Eventually)”
ESTRATÉGIA
EUROPA
DIVERSIFICAÇÃO NO EXTERIOR
JOSEPH SWEIGART
Fatos Principais
Asset Management
Businessess
Insurance & Annuities
Businessess
A Financial
Advisory System

AUM do grupo US $806 bilhões¹;

Companhia Fortune 500²;

Rating A - S&P ; Rating A3 Moodys;

30º maior gestora mundial³
Source: Ameriprise Financial Inc. as of March 31, 2015, unless otherwise stated.
1
Group AUM represents total assets under management and administration for all Ameriprise companies combined.
Pensions & Investments/Towers Watson Global 500 Ranking. Based on combined AUM for all Ameriprise companies as of December 31, 2013.
3 Source: Investment Company Institute (ICI). Based on Columbia Funds assets excluding money market funds as of September 30, 2014.
4 Source: Cerulli Associates – Cerulli Edge Managed Accounts edition, Q3 2014 edition (this relates to Ameriprise Financial Services, Inc)
2 Source:
Presença Global
Fonte: Threadneedle, 31 de dezembro de 2014.
Sistemas de Fundos de Pensão com Maior Crescimento e Brasil, 2009-14
16%
15%
Moeda Local
14%
Dólar
12%
10%
10%
8%
8%
9%
10%
7%
6%
4%
2%
0%
Coréia do Sul
México
Holanda
Austrália
Reino Unido
Média
-2%
Brasil
-2%
Source: Towers Watson, Global Pension Assets Study 2015, February 2015, pp. 14, 16
Correlação de Investimentos no Exterior e Ativos/PIB
100%
% Ativos no Exterior
75%
Holanda
50%
Austrália
25%
Reino Unido
Coréia do Sul
México
Brasil
0%
0%
25%
50%
75%
100%
125%
150%
Ativos de Fundos de Pensão/ PIB
Source: PWC/ ALFI: Beyond their Borders: Evolution of foreign investment by pension funds,
September 2015, p. 15
175%
200%
Tendência da Alocação no Exterior dos Sistemas de
Fundos de Pensão com Maior Crescimento, 2009-14
80%
Holanda
60%
40%
Austrália
Reino Unido
Coréia do Sul
20%
México
0%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Source: PWC/ ALFI: Beyond their Borders: Evolution of foreign investment by pension funds, September
2015, pp. 16, 30, 31,36, 40.
Comparação dos 10 Maiores Fundos de Pensão
no Brasil e no Reino Unido, 2014
$80
US$ Bilhões
$60
$40
$20
$0
1
2
3
4
5
Posição
Reino Unido
6
7
8
Brasil
Source: ABRAPP; Towers Watson, P&I/ TW 300 Analysis, September 2015, pp. 38-42.
9
10
Retorno Incremental para Renda Variável Internacional no
Reino Unido (MM3 Anos), 1975-2015
1975
10,00%
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
0,00%
-10,00%
-20,00%
-30,00%
-40,00%
-50,00%
-60,00%
Source: UBS Asset Management, A long-term perspective on pension fund investment: Pension Fund Indicators
2015, July 2015, p. 131.
Tendência Secular da Alocação em Renda Variável dos
Fundos de Pensão no Reino Unido, desde 1965
100%
Allocation
80%
60%
40%
20%
0%
1965
1975
1985
1995
2005
2015
Source: UBS Asset Management, A long-term perspective on pension fund investment: Pension Fund Indicators 2015,
July 2015, p. 127.
Alocação de Fundos de Pensão no Reino Unido, 2015
Considerações Finais
• Há razões teóricas e práticas para diversificação no exterior
• No longo prazo, a exposição a ativos e moedas de mercados
desenvolvidos tende a reduzir o risco da carteira
• A seleção de ativos de renda variável no exterior deve ter como
principais critérios a economia e o valuation de cada país
• A comparação com os fundos de pensão no Reino Unido mostra
a tendência de alocação no exterior e os benefícios de longo
prazo da diversificação