Apresentação APIMEC 2007 - Suzano Papel e Celulose

APIMEC SP
Agosto 2007
Disclaimer
Algumas afirmações nesta apresentação podem ser projeções ou afirmações sobre
expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e
incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam
substancialmente diferentes do que era esperado. Estes riscos incluem entre outros,
modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações nos fatores
que afetam os preços domésticos e internacionais dos produtos, mudanças na estrutura de
custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados
pelos concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro,
nos mercados emergentes e internacional.
2
Agenda
Visão Corporativa – Antonio Maciel Neto
Projeto Mucuri – Ernesto Pousada
Unidade de Negócios Florestal – João Comério
Unidade de Negócios Celulose – Rogério Ziviani
Unidade de Negócios Papel – André Dorf
Resultados e mercado de capitais – Bernardo Szpigel
Suzano e o futuro – Antonio Maciel Neto
3
Visão Corporativa
4
Gestão das Participações
MERCADO
DE CAPITAIS
CONTROLE
FAMILIAR
• Avaliação de
• Reputação
Desempenho da
Administração
• Transparência
• Fonte de Recursos
para Crescimento
• Visão de Longo
Prazo
GESTÃO
PROFISSIONAL
• Disciplina de
Capital
• Agilidade na
Tomada de Decisão
Crescimento Rentável e Sustentável
5
Posição Acionária
Ações de controladores e em tesouraria
Acionistas Controladores
(Suzano Holding e Pessoas Físicas)
ON
95,0%
Ex controlador de
Ripasa (1)
Ações em Circulação
5,0%
PNA 71,2%
PNA 27,9%
PNA 0,9%
PNB 11,3%
PNB
0,6%
CT
CT
CT
50,7%
Capital Social (Qtde Ações)
ON
107.821.453
PNA
205.119.987
PNB
1.540.879
Total
314.482.319
ON
2,3%
46,6%(2)
Legenda:
ON =
PNA =
PNB =
CT =
Capital Votante
Capital Pref. A
Capital Pref. B
Capital Total
Nota (1) : Ações resultantes da aquisição e restruturação da Ripasa. Tratadas como ações em Tesouraria.
(2) : Existem 1.358.419 ações PNB em tesouraria, que representam 88,1% das ações PNB e 0,4% do total. Estas ações não foram incluídas nas
ações em circulação
6
Processo de reestruturação &
Estratégia do mercado de capitais
Valor de Mercado – US$ milhões (1)
Pré-Split de ativos
petroquímicos
Pós-Split de ativos petroquímicos
Suzano no Futuro
4.266
3.118
Oferta de
Ações
BNDES / SH
Novo CEO
1.400
1.435
1.067
348
Aquisição do
controle da
Bahia Sul
2001
(1) Último dia util do ano
316
Oferta de
ações
Oferta de Melhorias em
Governança
troca de ações
Corporativa
da Bahia Sul
2002
2003
(2) Último dia útil de Julho/07
Fusão da
Suzano com
Bahia Sul
Emissão de
Debêntures 10 anos
Projeto Mucuri
2004
2005
Aquisição da
Ripasa
Reestruturação
da Ripasa
Startup da
Linha 2 em
Mucuri no
2S07
Um dos 10
maiores
produtores
mundiais de
Celulose de
Mercado
2o produtor
mundial de
celulose de
eucalipto
Crescimento Futuro:
Novos projetos
de crescimento
orgânico
Fusões e
aquisições
Unidades de
Negócios
2006
Crescimento com
projetos Atuais:
2007 (2)
em diante
7
Nosso Negócio
•
•
•
•
US$ 1,56 bilhão de Receita Líquida
(UDM)
Verticalmente integrada e baixos
custos de produção
Alto potencial de crescimento
orgânico a baixo custo
Qualidade superior dos produtos e
capacitação tecnológica
Produtos e mercados diversificados
Sólida geração de caixa operacional
Altos padrões socioambientais
•
Controle acionário sólido e definido
•
Administração profissional com
estratégia de criação de valor
•
•
•
8
Produtos e mercados diversificados
% do faturamento (UDM)
I&E revestido
#2 no Brasil
10%
Celulose de
Mercado
24%
Papelcartão
#1 no Brasil
17%
I&E não revestido
#1 no Brasil
49%
56% no Mercado Doméstico
44% no Mercado Externo
US$ 1.560 milhões de Receita Líquida
Nota:
UDM = últimos doze meses
I&E = Imprimir e escrever
9
Crescimento Competitivo e Rentável
Escala global nas operações
Com o Projeto Mucuri seremos o 2o Maior Produtor Mundial de Celulose de Eucalipto e um dos 10
maiores produtores mundiais de Celulose de Mercado.
2001
425
735
1.160
2002
425
760
1.185
2003
425
775
1.200
2004
2005
2006
2007
2008
2009
456
784
570
Desgargalamento (Projetos P e Q em
Suzano e Otimização em Mucuri)
1.240
915
640
1.080
820
1.100
1.640
1.740
23,03% de participação da Ripasa
1.485
50% de participação da Ripasa
1.720
Inauguração da Linha 2 em Mucuri.
1.920
1.100
1.100
Celulose de mercado (mil toneladas)
Papel (mil toneladas)
2.740
Linha 2 atinge plena capacidade no 1S08.
Americana adiciona 40 mil t de celulose.
2.840
10
Destaques do primeiro semestre de 2007
•
Aumentos no preço da celulose: US$ 20/t em junho e US$ 20/t em agosto;
•
Preços médios de papéis subiram US$ 30/t no mercado externo e permaneceram estáveis no
mercado doméstico;
•
EBITDA do semestre atinge R$ 553,9 milhões com margem de 34,0%;
•
Lucro líquido de R$ 278,2 milhões, 8,9% superior ao 1S06;
•
Aquisição de 50% da Unidade Embu, venda das unidades Limeirinha e Cubatão;
•
Aprovação da CONPACEL pelo CADE;
•
Concedidos incentivos fiscais na microrregião Mucuri;
•
Abertura do escritório Suzano Pulp and Paper Asia na China;
•
João Comério é o novo diretor da Unidade de Negócios Florestal;
•
Inaugurada a terceira turbina da UHE Amador Aguiar (Capim Branco);
•
Realizada a oferta secundária de ações aumentando o free float de 36% para 47%;
•
Valor de mercado da Companhia atinge US$ 4,2 Bi;
11
Projeto Mucuri
12
Projeto Mucuri – Conceito e Vantagens
Construção iniciou em novembro de 2005
•
Baixo custo de produção e retorno acima
do wacc:
•
•
Tecnologia moderna, diluição de custos
fixos e menor consumo especifico
Escala global
•
Maior “single line”do mundo
•
2º maior produtor de celulose de
eucalipto e entre os 10 maiores
produtores de celulose de mercado
•
Site produzindo aproximadamente 2
milhões de toneladas de celulose
13
Projeto Mucuri - Status
•
Obras civis e montagem concluídas;
•
Comissionamento e testes em fase final;
•
•
Recorde mundial: caldeira de
recuperação operando em
20,5 meses;
•
Iniciado “retrofit” da calderia existente;
•
80% dos equipamentos em operação.
Novos equipamentos
Fábrica atual
Equipamentos concluídos e operando
14
Projeto Mucuri - Status
Cronograma de investimento – US$ milhões
Investimentos
•
2005R
2006R
2007E
2008E
Total
55,2
718,1
482,6
50,8
1306,7
Orçamento inicial mantido apesar do câmbio apreciado e custo de materiais
• Negociações com fornecedores;
• Frequentes revisões de escopo;
• Busca de alternativas.
15
Pátio de Madeira – Agosto 2007
16
Branqueamento – Agosto 2007
17
Secagem – Agosto 2007
18
Caldeira de Recuperação
19
Unidade de Negócios
Florestal
20
Competitividade do Brasil
Tendência do crescimento das florestas
O Brasil destaca-se por possuir alta
plantadas no curto prazo encontra-se na América do
produtividade, tecnologia florestal, baixos custos
Sul: principalmente Brasil, Argentina e Uruguai.
de produção e áreas disponíveis para expansão.
Florestas Plantadas América do Sul (9,3 MM ha)
Produtividade Florestal Folhosas ( m³/ha.ano)
3,6
Hardwood
1,9
1,4
Brasil
45
38
Softwood
30
0,5
25
0,2
0,5
0,8
Chile
0,4
6
Uruguai
Suzano
Argentina
Fonte: Risi, 2007
Brasil
Argentina e
Uruguai
Austrália
EUA/Sul
Fonte: Anuário ABRAF, 2007e RISI, 2007.
21
Pilares do Negócio Florestal
Base Florestal
PP&D
Práticas
Silviculturais
Melhoramento Genético
Manejo Florestal
Biotecnologia
Planejamento Florestal
Inteligência Competitiva
Cultivo Mínimo
Colheita Mecanizada
Viveiro
Fomento
Transporte
Sustentabilidade
Floresta Atlântica
e Cerrado
Biodiversidade
Nota:
PP&D – Planejamento, pesquisa e desenvolvimento
Responsabilidade
Socioambiental
Certificações Florestais
(ISO 9001, 14001, OHSAS 18001, FSC)
Proteção Área de Preservação
Monitoramento Ambiental
Projetos Sociais
(Educação, Renda e Saúde)
Responsabilidade Socioambiental
Áreas de Preservação e
Conservação (40%)
Preservação
Ecossistemas
Harmonia
22
Áreas de Produção
A Suzano produz 100% de florestas plantadas renováveis de eucalipto,
preservando uma área de mata nativa em torno de 38% (18% acima do que a
legislação ambiental brasileira exige).
MA
Estado
BA
MG
SP
Área Própria (mil ha)
Total
Plantio
São Paulo
90
50
BA e ES
210
118
Minas Gerais
50
21
Maranhão*
112
1
Conpacel ** (SP)
51
37
Total
513
227
* Em processo de arrendamento: 90 mil ha.
** Conpacel: contabiliza 50% da área da antiga Ripasa.
ALÉM DESSES TOTAIS TEMOS 75 MIL ha DE FOMENTO
Área de Preservação Total: 194,5 mil ha
23
Processos Florestais
O processo de produção de madeira a partir do desenvolvimento de materiais
genéticos até o abastecimento da fábrica dura cerca de 18 anos.
Planej., Pesquisa &
Desenvolvimento
10 anos
Viveiro de alta
tecnologia
4 meses
Plantio + Floresta
Formada
7 anos
Colheita Mecanizada
2 meses
Abastecimento
Fábrica
3meses
24
Planejamento Florestal
Balanço de madeira
Aumento da produção
de celulose (tsa)
2014
2007
Ampliação da Base
Florestal (ha)
Áreas
próprias
+
Abastecimento da
Madeira (m³)
Própria
80%
Fomento
2007
Fomento
20%
2014
Critérios Avaliados
Idade Média da Floresta Produtividade Florestal Qualidade da Madeira
Preço Médio da Terra X % Fomento
Distância Média
Impactos Socioambientais
Custo da madeira
posto fábrica
Legislação Ambiental
25
Pesquisa & Desenvolvimento
Biotecnologia
P&D
Melhoramento Genético
Manejo Florestal
Produtividade
e
Qualidade da madeira
Desenvolvimento Operacional
Evolução da Produtividade Suzano e Mucuri
45
29
Projeto Inovação:
Biotecnologia
Melhoramento
Clássico
31
21
Micropropagação
(CLONAGEM)
1960
1970
1991
Plantio Monoprogênies
Solos e Nutrição
1998
2005
26
Sustentabilidade
Florestas com Excelência em Gestão Socioambiental
Qualidade:
ISO 9001
Meio
Ambiente:
ISO 14001
FSC
Saúde &
Segurança:
OHSAS 18000
PROGRAMAS AMBIENTAIS
• PLANEJAMENTO AMBIENTAL
• RESTAURAÇÃO AMBIENTAL
• MONITORAMENTO DA AVIFAUNA
• CORREDORES DA MATA ATLÃNTICA
• MICROBACIAS
• FOMENTO E MEIO AMBIENTE
27
Unidade de Negócios
Celulose
28
Capacidade de produção de celulose em 2007
Celulose de mercado
Spain China
2%
West Europe 2%
3%
Celulose de fibra curta
W. Europe
3%
Portugal
4%
Finland
5%
Russia
2%
United States
16%
East Europe
3%
Finland
5%
Chile
7%
Thailand
2%
Brasil
30%
US
9%
7,315
Brasil
4,015
Chile
7,305
3,575
Sw eden
2,985
Finland
1,680
E. Europe
1,555
W. Europe
Spain
1,235
China
1,200
1,030
Russia
150
Fonte: Suzano
Total 54
milhões
1,235
1,200
Finland
1,170
Portugal
1,040.0
770
W. Europe
E. Europe
Uruguay
645
150
1,235
1,040
Portugal
1,620
China
1,755
Spain
1,755
Spain
7,305
Brasil
Chile
2,190
US
Canada
3,270
Indonesia
3,270
Indonesia
Chile
Brasil
60%
Indonesia
13%
8,905 Brasil
7,564
Spain
10%
Chile
14%
Chile
7%
USA
Norway
1% South Africa
1%
Portugal
9%
Canada
7%
Brasil
13%
Canada
Uruguay
1%
Spain
5%
Canada
14%
Sweden
7%
Uruguay
E. Europe
3%
Uruguay
1%
China
5%
Indonesia
6%
Celulose de eucalipto
Thailand
Total 25
milhões
240
Norw ay
150
Uruguay
150
Marocco
120
South Africa
120
Pakistan
Total 12
milhões
70
29
Unidade de Negócio Celulose
Sólido histórico de exportação: foco global
Mais de 120 clientes e exportações para mais de 28 países
Exportações de Celulose - UDM
(volume vendas)
Vendas de Celulose
(mil toneladas)
490
83%
17%
2004
549
88%
12%
2005
Mercado Interno
653
615
84%
Europa
57%
81%
Asia
29%
16%
2006
19%
UDM
Mercado Externo
América
Latina
4%
Notas: Dados consolidados da Suzano Papel e Celulose, com participação proporcional da Ripasa.
UDM = últimos doze meses
América do
Norte
10%
30
Escala Global em Vendas
Consolidação da estrutura comercial no mercado externo...
•
Objetivo:
•
•
Benefícios esperados:
•
•
•
•
Adequação da estrutura comercial para escala global;
Relacionamento direto com os clientes;
Proximidade dos consumidores oferecendo serviços
diferenciados
Otimização dos custos de venda
Cronograma de implantação:
Região
América do Norte
Europa
Ásia
Operação
Suzano América
Suzano Europa
Suzano Ásia
maio / 2005
maio / 2006
junho / 2007
...para dar suporte ao crescimento esperado nos próximos anos.
31
Mercado celulose
Preços de Fibra Curta e Longa
Os preços de celulose têm crescido, com perspectivas...
Preço lista médio de exportação - Celulose Suzano
(US$/Ton)
Preço lista - CIF Europa
1100
686
US$ / ton
900
632
574
700
500
NBSK - Europa (TerraChoice)
2006
2005
2003
2001
2000
1998
1996
1995
1993
1991
1990
1988
1986
1985
300
2005
2006
2007 (1S)
BEKP/ BIRCH - Europa (TerraChoice)
...favoráveis de demanda e de potencial fechamento de capacidade pouco competitiva.
Notas: NBSK – Northern Bleached Softwood Pulp.
BEKP – Bleached Eucalyptus Kraft Pulp.
32
Evolução da Demanda Mundial
2006
2007
Previsão
2008
2009
Total BKP fibra longa
21,6
21,9
22,0
22,1
22,2
22,2
0,6%
1,6%
Bétula
Eucalipto
Indonesia
Fibra curta mista do norte
Fibra curta mista sul
Total BKP fibra curta
1,5
10,3
3,4
4,5
2,1
21,8
1,3
11,6
3,6
4,2
2,0
22,6
1,1
12,7
3,9
3,9
1,8
23,4
1,0
13,9
4,2
3,6
1,8
24,4
0,9
14,8
4,6
3,5
1,7
25,5
0,8
15,5
4,9
3,4
1,5
26,1
-10,9%
8,5%
7,4%
-5,6%
-6,1%
3,7%
-15,0%
11,8%
5,2%
-7,3%
-5,9%
3,3%
0,8
0,7
0,6
0,6
0,5
0,4
-10,7%
-14,0%
44,2
45,2
46,0
47,1
48,2
48,8
2,0%
2,1%
2,1
3,7
2,1
3,7
2,2
3,7
2,3
3,7
2,4
3,8
2,3
3,9
+1,4%
+1,3%
+0,2%
+0,6%
50,0
51,0
52,0
53,2
54,3
55,0
+1,8%
+0,8%
Em milhares de toneladas
Sulfito
Total Celulose branca
Celulose Não branqueada
Mecânica / Termomecanica
Total Celulose
2010
% p.a
2011 2006-11
%p.a
2006/07
Fonte: Hawkins Wright – Julho, 2007
33
Crescimento da oferta de fibras longa e curta
2007 a 2011
(mil toneladas)
2007
2008
2009
2010
(35)
(60)
240
15
35
260
25
15
35
285
50
15
130
20
-
455
360
195
20
0
1030
20
15
50
265
180
510
25
150
140
75
245
190
185
125
700
170
45
750
30
60
100
235
120
190
(250)
100
635
-
(100)
605
-
110
-
20
440
235
390
1.000
680
260
(350)
1.000
170
1.485
345
Total Eucalipto
Outras Fibras Curtas
Indonesia & China
Outros
1675
2355
1030
505
110
350
(55)
265
145
275
-
350
-
-
5.675
1.240
90
Total de Outras Fibras
295
410
275
350
-
1.330
Fibra Longa
Canada
USA
Nordic
Helnzel
Russia
Chile
Total Fibra Longa
Fibra Curta
Eucalipto
Advance Agro
Altri
Aracruz
Arauco
Botnia
CMPC
ENCE
Portucel
Suzano
Veracel
VCP
Outros
2011 Total
(10)
(10)
240
65
70
675
-
Total
2.425
3.125
1.500
875
110
8.035
Fonte: Hawkins Wright – Julho, 2007 - Considerando projetos oficialmente anunciados
34
Expectativa de preços de Celulose de Eucalipto
Os especialistas na indústria têm revisado para cima suas expectativas de preços...
700
650
US$/ ton
600
550
500
450
NLK 2004
OBS: NLK 2007 – Dados de Junho
NLK 2005
NLK 2006
JUL/09
JAN/09
JUL/08
JAN/08
JUL/07
JAN/07
JUL/06
JAN/06
JUL/05
JAN/05
JUL/04
JAN/04
400
NLK 2007
...em decorrência de crescimento da demanda e de fechamentos de capacidades.
35
Custo-caixa de Celulose
Brazil: estruturalmente baixo
US$ / t (CIF/ Norte Europa)
600
Fibra Longa – 21,9 MM ton
Fibra Curta – 23.3 MM ton
450
US$ 420 - 610 / ton
US$ 400 - 500 / ton
BC Costa
Leste Canadá
Finlândia
Suécia
BC Interior
Sul EUA
BHKP
Rússia
Chile
Alto Custo
9.5 MM ton
Baixo Custo
13.8 MM ton
Canadá
França
Sul EUA
Espanha
Novas
Capacidades
BHKP
Suécia
Portugal
Brasil
Chile
Indonésia
150
Finlândia
300
Alto Custo
21,9 MM ton
BSKP
Fonte: Hawkins Wright, julho 2007
36
Fechamentos de Capacidade
Um total de 4,3 milhões de toneladas de fechamento de 2001 a 2006, com aceleração do ritmo a partir...
Companhia
Rottneros
West Fraser
Tembec
Cascades
Weyerhaeuser
Fraser Papers
Bowater
Korsnas
Weyerhaeuser
Neenah Papers
Western FP
Georgia Pacific
Domtar
Neenah Papers
Rottneros
Total
Fábrica
Utansjo
Hinton
Smooth Rock Falls
Fjordcell
Cosmopolis
Berlin
Thunder Bay
Gavle
Prince Albert
Terrance Bay
Squamish
Old Town
Quevillon
Terrance Bay
Utansjo
Capacidade
Tipo
Data
180
120
200
15
140
135
210
70
130
320
275
190
195
125
70
BCTMP
NBSK
NBSK
NBSK
Specialty
NMHW
NBSK
NBSK
NBSK
NBSK
NBSK
NMHW
NBSK
NMHW
BSP
1S07
4T06
3T06
3T06
2S06
2T06
2T06
2T06
2T06
2T06
1T06
1T06
4T05
2T05
1T05
2375
...de 2005. Entre 2005 e 2007 atingiu-se um total de 2,4 milhões de toneladas de fechamentos.
Fonte: Hawkins Wright – Julho 2007 .
37
Conjuntura do mercado de celulose
• Crescimento da demanda global no 1S07 com destaque para BEKP: embarques
aumentaram 13%.
• Demanda de celulose continua alta, situação atípica para verão no Hemisfério Norte.
• Restrição de disponibilidade de madeira na Europa e América do Norte (concorrência com
biomassa, indisponibilidade de bétula na Europa, menor oferta de cavaco na América do
Norte, aumento dos impostos de exportação na Rússia).
• Continuidade da greve dos trabalhadores da indústria florestal no Canadá (“British
Columbia”) pode comprometer disponibilidade de 1,5 Mton de fibra longa (Pope & Talbot já
anunciou o fechamento de 400 mil toneladas).
• China anuncia fechamento de 3 milhões de toneladas de celulose.
• Estoques ao longo da cadeia de abastecimento baixos historicamente.
• Spread Fibra Longa x Fibra Curta continuará incentivando a substituição.
38
Unidade de Negócios
Papel
39
O Negócio Papel na Suzano
Evolução Anual das Vendas de
Papel (mil t)
1112
1071
USD 1,2 bilhão de receita: 74% da SPC/07
Produção de 1,1 milhão de toneladas, cerca
UDM
916
749
2003
de 60% vendidas no Brasil
794
Liderança na América Latina nos Papéis
Imprimir & Escrever e no Papelcartão branco
80 anos de reputação no mercado brasileiro
Portfólio complementar de produtos gráficos
e de consumo
40
Negócio papel na Suzano
92% da produção total integrada com celulose
Hedge cambial: 60%* da receita do papel em
moeda local
Hedge na ciclicalidade de preços da celulose
Captura dos benefícios da integração:
secagem/ desagregação, transporte, impostos,
sinergias em infraestrutura ambiental
*Realizado 1.o semestre/07
Cerca de 400 clientes, 300 no Brasil
5 plantas produtivas
10 máquinas de papel
Marcas fortes, como: Report, Reciclato,
Paperfect
2 distribuidoras
41
Conjuntura Global
Cenário de transformações
O setor de papel, no mundo todo, está passando por uma importante transformação
Crescimento da demanda por papel concentrado nos países
emergentes, principalmente Ásia
Suprimento de fibras migrando para a América Latina
Pressões em custos e rentabilidade no hemisfério norte
Movimentos mais intensos de concentração e entrada
de private equities
Racionalização dos ativos como busca do equilíbrio
na rentabilidade das operações
E como resultado, devemos ver um setor mais ágil e rentável
42
Crescimento positivo da demanda global até 2020
O consumo global de papel
tem uma característica mais
regional e deve continuar a
apresentar crescimento…
AMÉRICA DO NORTE
-Mercado maduro
-Crescimento 0,7%aa
AMÉRICA LATINA
EUROPA
-Mercado maduro
-Crescimento 1,6%aa
ÁSIA
-Mercado emergente
-Mercado emergente
-Crescimento 3,5%aa
-Crescimento significativo: entre
4-5%aa
… porém com
diferentes taxas entre
regiões e linhas de
produto
Fonte: Poyry, 2007
43
Drivers de crescimento da demanda
Historicamente vemos alta correlação entre PIB per capita e consumo de papel. No
Brasil, a expectativa positiva de crescimento da economia deve impulsionar demanda
interna de papel.
Crescimento PIB x Renda per Capita
350
Consumption, kg per capita
USA
300
Impressão Digital
Mídia Customizada
Embalagens Combinadas
Embalagens Inteligentes
Mídia Eletrônica
Plásticos
Sweden
250
Japan
Taiwan
200
Korea, Rep.
150
UK
100
Spain
China
50
BRASIL
0
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
Renda per capita USD
Fonte: Poyry, 2007
44
A dinâmica dos preços internacionais
Spread sobre o preço de celulose
Internacionalmente o preço do papel está relacionado ao preço da celulose, embora
seu desvio padrão seja menor que o da celulose
Spread médio últimos 10 anos: USD 215
1.200
Spread médio 2007: USD 202
1.000
600
400
200
P&W Paper (in reels)
Eucaliptus Pulp
Eucaliptus Pulp: Preços Lista Europa
JAN/07
JAN/06
JAN/05
JAN/04
JAN/03
JAN/02
JAN/01
JAN/00
JAN/99
JAN/98
JAN/97
US$ / ton
800
Spread
P&W Paper: Preços Suzano CIF Europa
45
Equilíbrio entre oferta e demanda
Historicamente, a maior parte da capacidade instalada esteve localizada próximas aos
principais mercados consumidores: América do Norte e Europa. Nos últimos anos, o custo
de produção nessas regiões tem sofrido aumentos significativos
Pressão nos custos estimula
reduções de capacidade
I&E (woodfree)
Região
Papelcartão
% Prod
06/02
Dif (kt)
% Prod
06/02
Dif (kt)
Am. Norte
31%
- 7%
- 1.500
36%
- 5%
- 400
Europa Ocidental
22%
- 4%
- 800
20%
+ 1%
+ 70
Demais Regiões
47%
+ 15%
+ 6.000
44%
+ 56%
+ 5.000
Fonte: Risi, julho 2007
Crescimento da demanda
suportando aumento da oferta
46
Papel no Brasil
A América Latina consome 6% da
demanda de P&PC, e o Brasil é a maior
fatia desse consumo, com 7,8 MM t/a
Composição da demanda de P&PC no Brasil
Fins sanitários
10%
Outros
4%
O mercado em que atuamos
corresponde a 32% do consumo total,
ou 2,5 milhões de ton/ano
I&E
27%
Imprensa
7%
Embalagem
46%
Principais fatores que
impactam ciclicalidade/
sazonalidade da demanda
nos papéis em que atuamos
Fonte: Bracelpa, 2006/2007
Papelcartão
6%
Compras do governo
Exportação de cadernos
Volta às aulas
Final de ano (embalagem)
47
O mercado de papel no 1S07
Milhare de toneladas s
Mercado de papéis no Brasil, segundo a Bracelpa:
Imprimir e escrever: atingiu 770 mil toneladas, decresceu 3% em relação ao 1S06, influenciado principalmente
pelo menor volume de exportação de cadernos em 2007
Papelcartão: cresceu cerca de 11% no semestre e atingiu 260 mil toneladas
160
Evolução da demanda mensal de I&E no Brasil
Segmentos
150
140
Ranking no consumo
1- Embalagem
#1
2- Editorial
#2
3- Consumo
#3
4- Promocional
#4
5- Cadernos
#5
6- Dados Variáveis
#6
7- Etiquetas/ Adesivos
#7
130
´2005
120
´2006
110
´2007
100
1S06/1S05: (+) 17%
90
1S07/1S06: (-) 3%
Inclui importados
80
jan
fev
Fonte: Bracelpa
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
48
Posição no mercado nacional
Posição de liderança no Papelcartão e em Imprimir e Escrever no Brasil
I&E - 1S07
#1
Papelcartão - 1S07 # 1
Suzano
28%
Suzano
32%
Demais
Empresas
72%
Demais
Empresas
68%
Fonte: Bracelpa
49
Dinâmica de preços no MI
Preços Líquidos
Preços relativamente estáveis apesar da valorização do real frente ao dólar
3,5
4.000
3.500
3.000
Preço Papel
- 5%
2.500
R$
2.000
2,5
Câmbio
1.500
- 31%
1.000
500
0
1,5
1º T
2º T
3º T
2004
4º T
1º T
2º T
3º T
2005
4º T
1º T
2º T
3º T
2006
4º T
1º T
2º T
2007
50
Dinâmica de Preços no ME
Preços líquidos em dólar
Preços em ascensão no mercado internacional, em dólar
1.000
3,5
Câmbio
Preço Papel
900
3,0
+19%
800
2,5
R$/ USD
USD
- 31%
700
2,0
600
1,5
1º T
2º T
3º T
2004
4º T
1º T
2º T
3º T
2005
4º T
1º T
2º T
3º T
2006
4º T
1º T
2º T
2007
51
Abordagem comercial
Mudanças no relacionamento com clientes viabilizando planejamento das receitas
1 Segmentação
• Cadeia
• Ambiente Competitivo
• Sazonalidades
• Mix Produtos
• 400 diferentes
negociações
• Serviços comuns
para diferentes
necessidades
2 Classificação
Clientes
• Volumes/ Fidelidade
• Formação técnica
• Condições Financeiras
• Capilaridade regional
• Conflito de canais
• Baixo link com
estratégia
3
Comunicação/
Gestão
• Critérios de Avaliação
• Política de Preços
• Pacotes de serviço
• Maior
conhecimento da
cadeia de negócios
e adaptação às
especificidades
• Fortalecimento de
participação em
segmentos
estratégicos
• Foco em oferecer
serviços adequados
52
Estratégia comercial
Volumes MI x ME e Conjuntura
Combinação entre cenários de maior rentabilidade e menor risco definem a composição das vendas
nas regiões:
EUA/EU
15-20% do volume alocado nos Mercados
•Mercado estável em 2007
Maduros, construindo relacionamentos de
•Aumentos nos preços de não
revestidos
longo prazo e parcerias estratégicas
MENOR RISCO
•Maior fluxo de importação de
revestidos na EU, redução nos EUA
Outros
•Fechamentos de capacidades
mercados 5%
Am. Latina/ Brasil
Foco prioritário nas vendas
regionais: volumes entre 75-80%
•Recuperação de preços nos não
revestidos ao longo de 2007
das vendas
•Crescimento significativo do
consumo de papelcartão
MAIOR RETORNO
•Pressão de importados nos
revestidos
53
Prioridades do Papel
Implementação de
melhorias
operacionais
Otimização do mix de
produtos e regiões
Redefinição da
abordagem comercial
Crescimento com
e relacionamento com
rentabilidade
mercado
54
Mensagens importantes
1. Somos número 1 ou 2 na região em todas linhas de
produto em que atuamos
2. Reconhecimento de marcas e qualidade
3. Demanda em crescimento em todas as linhas de produto
4. Vantagens claras na complementariedade das linhas no
I&E e papelcartão
5. Temos ativos de qualidade em todas as linhas
55
Resultados e Mercado
de Capitais
56
Vendas líquidas e EBITDA
EBITDA (US$ milhões) e margem EBITDA
Receita Líquida (US$ milhões)
40,6%
40,4%
39,4%
32,8%
1.425
902
51%
53%
478
52%
2004
33,9%
1.144
50%
48%
33,5%
1.563
50%
2005
Mercado Externo
49%
2006
47%
UDM
Mercado Interno
326
355
377
287
2002
2003
2004
2005
EBITDA (US$ Milhões)
Nota: Dados consolidados da Suzano Papel e Celulose, com participação proporcional da Ripasa.
UDM – últimos doze meses
2006
530
UDM
Margem EBITDA
57
Endividamento
3,8x
6.000
4.000
4.151
3.919
3,00x
2,50x
1,7x
3.000
1.665
1,6x
2,00x
2.475
1,50x
1.616
1000
1039
913
1114
1040
0,50x
0
0,00x
2003
2004
Dívida Líquida
* EBITDA UDM
1,00x
Dívida Líquida / EBITDA
R$ Milhões
2,7x
1.000
4,00x
3,50x
5.000
2.000
3,7x
2005
EBITDA
2006
2T07*
*
Dívida Líquida / EBITDA
58
Perfil do endividamento
Condições favoráveis de liquidez:
R$ 1.35 bilhão em caixa no 2T07
US$ 200 milhões em stand-by com prazo de 3 anos para sacar e 3 anos de pagamento.
Prazo médio de endividamento de longo prazo de 4,5 anos.
Amortização da dívida
(US$ milhões)
843
416
281
336
356
2012
445
2011
689
2013
em
diante
2010
2009
jul/08
ate
dez/08
jul/07
até
jun/08
166
Caixa
•
•
•
59
Elevação da liquidez das ações
Após a reestruturação societária da Ripasa, migração dos acionistas minoritários e com a oferta
de ações de 2007, houve crescimento da liquidez das ações:
Pós-Reestruturação
da Ripasa & Oferta
248
18.000
16.000
250
202
17.152
R$ 000 / Dia
14.000
116
131
119
12.096
150
90
68
6.000
100
6.056
4.000
4.032
2.387
2.469
1T05
2T05
3T05
1.584
1.673
4T05
1T06
Média Diária em R$ mil
Fonte: Economática
12.921
109
8.000
2.000
250
200
12.000
10.000
300
50
Qtde de Negócios / Dia
281
20.000
3.166
2T06
3T06
4T06
1T07
2T07
Qtde de Negócios Diária
60
Evolução do preço das ações
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
Suzano
Fonte: Bovespa – Julho 2007
Ibovespa
mai/07
set/06
jan/06
mai/05
set/04
jan/04
mai/03
set/02
jan/02
0%
Ibrx50
61
Incentivos fiscais
A Suzano Papel e Celulose possui dois incentivos fiscais da ADENE (Agência de Desenvolvimento do
Nordeste).
1. Redução de 75% da base tributável proporcional ao faturamento líquido de Mucuri
2. Depreciação Acelerada Incentivada (DAI): Os ativos adquiridos em Mucuri são depreciados no
mesmo ano de aquisição para efeitos fiscais do imposto de renda (ao invés de 35 anos).
Fluxo de Caixa de Economia de Impostos
Normal
DAI
175
(5,0 x 35)
5,0
5,0
5,0
2007 2008 2009
175
(5,0 x 35)
5,0
5,0
2010
2043
2007
62
A Suzano e o Futuro
63
Aspirações estratégicas
“Estar entre as duas maiores, e mais rentáveis
empresas Brasileiras no setor”
“Conquistar a admiração dos mercados e da sociedade onde atuamos”
CRESCIMENTO &
RENTABILIDADE
Atingir escala global em celulose de
mercado.
Atuar nos principais mercados de
papeis brancos com:
•Liderança na América do Sul
•Foco em rentabilidade e no cliente
COMPETITIVIDADE
SUSTENTABILIDADE
Ter competitividade por meio de uma
Gestão de
Classe Mundial
Conquistar a excelência no
relacionamento com os acionistas,
clientes, colaboradores,
fornecedores, sociedade e meio
ambiente.
“World Class
Pulp and Paper”
Estar entre as dez melhores
empresas para se trabalhar
64
Modelo organizacional
Conselho de Adm.
9 membros
(3 independentes)
Estratégia e
Sustentabilidade
Gestão
Comitês de Assessoria ao Conselho
Auditoria
Presidente
Projeto Mucuri
PS: Prestadoras de Serviço
Florestal
Celulose
Papel
UN: Unidades de Negócio
Industrial
Logística e
Competitividade
Finanças,
Planejamento e RI
Objetivos:
Maior Foco no Cliente
Responsabilização dos Resultados
Desenvolvimento de Líderes
Recursos Humanos
65
Modelo de gestão
•
Excelência Operacional:
• Seis Sigma / Gestão da rotina
• Otimização do mix
• Orçamento matricial: custos fixos e
SG&A
•
Organização Focada no Consumidor:
• Políticas comerciais novas e mais claras
• Melhorias na satisfação do consumidor
•
Alinhamento de Interesses:
• Compensação de executivos focada em
métricas de EVA
• Maior parcela variável na remuneração
total
•
Planejamento Estratégico:
• Focada em Gestão Baseada em Valor
(Value-Based Management)
• Oportunidades de fusões e aquisições
• Gestão de risco empresarial
• Sustentabilidade
• Inovação e P&D
Prêmios e Reconhecimentos:
66
Suzano: Foco em crescimento sustentável com rentabilidade
Dinâmica da Indústria
Favorável para
Produtores de Baixo
Custo
Sólida Estratégia
de Crescimento
em Implantação
Aumento Significativo
de Liquidez
Líder no Mercado
Regional de Papel
e Top 10 Global
em Celulose em
2008
Administração
Experiente e Novo
Modelo
Organizacional
Desalavancagem
67
Relações com Investidores
www.suzano.com.br/ri
55 11 3503-9061
[email protected]
68