Managerportrait: Li Ka-Shing

Investieren in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten
2012
Managerportrait:
Li Ka-Shing
Diese Unterlage stellt keine Kaufempfehlung für die einzelnen Aktien
dar. Die Beispiele haben einen rein exemplarischen Charakter.
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Investieren in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten
Innere Werte 2012
 Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen
agieren nachhaltig und langfristig
 Persönliches und finanzielles Engagement wirkt
sich langfristig positiv auf die Wertentwicklung aus
 Aktienkurse unter dem inneren Wert des
Unternehmens bieten eine Sicherheitsmarge
Managerportrait: Li Ka-Shing
Quelle: Richest Man 2012
Der chinesische Unternehmer avancierte ab den 1970er Jahren zu einem der erfolgreichsten Investoren Asiens. 1972
brachte er Cheung Kong Holdings an die Börse; 1979 wurde er Mehrheitsaktionär der Hutchison Whampoa Limited.
Binnen weniger Jahre schuf er so ein Imperium an Unternehmen und Beteiligungen, das ihn zugleich zum reichsten
Mann des Kontinents aufsteigen ließ. Was mit der Gründung einer Plastikblumenfabrik seinen Anfang nahm, führte zu
einem Konzern, der einen großen Anteil an der Marktkapitalisierung der Hongkonger Börse abbildet. Daneben besitzt
Ka-Shing Li Anteile an den größten Containerhäfen rund um den Globus. 2010 wurde sein Vermögen vom Forbes
Magazine auf 21 Milliarden US-Dollar geschätzt.
Biografie
Li Ka-Shing wurde am 29. Juli 1928 in Chaozhou in der chinesischen Provinz Guangdong geboren.
Im Jahr 1940 floh Ka-Shings Familie vor den japanischen Besatzern nach Hongkong. Der damals Zwölfjährige musste
seine Schulbildung abbrechen und als Uhrenverkäufer in einem Laden seines Onkels, bei dem die Familie
untergekommen war, Geld dazuverdienen. Der junge Li Ka-Shing zeigte schnell ein außergewöhnliches Verkaufstalent,
mit 17 war er bereits der beste Verkäufer im Unternehmen seines Onkels - mit 19 wurde er zum Manager ernannt.
Wenig später arbeitete er als Vertreter eines Metallwarenherstellers, wo er nicht nur seine Fähigkeiten als Verkäufer
weiter ausbauen konnte, sondern auch Einblicke in die Unternehmensführung bekam.
Im Jahr 1949 machte sich Li schließlich mit einer Kunststoffverarbeitungsfabrik selbstständig. Er spezialisierte sich auf
die Herstellung von Plastikblumen, die hauptsächlich in den USA reißenden Absatz fanden. "Cheung Kong„ (zu deutsch:
„Langer Fluss“), so der Name der Firma, konnte, dank des unternehmerischen Geschicks von Li, stetig wachsen und
bereits 12 Jahre nach Gründung einen Jahresumsatz von 10 Millionen HK$ vorweisen. Er avancierte zum größten
Plastikblumenhersteller Asiens. Die erwirtschafteten Gewinne investierte Li in Immobilien und Grundstücke. Die in den
1960er Jahren zu moderaten Preisen erworbenen Liegenschaften sind heute Milliarden wert.
Li's wirtschaftlicher Weitblick veranlasste ihn 1972 zum Börsengang mit seiner "Cheung Kong Holdings Ltd.", die noch
heute die Basis seines Imperiums darstellt. 1979 folgte der Zukauf des Mischkonzerns "Hutchison Whampoa Limited"
(HWL), deren Hauptaktionär, mit knapp 61%, und Vorsitzender Li Ka-Shing wurde. Eine der unter HWL vereinten
Branchen ist die Beteiligung an Containerhäfen rund um die Welt, so auch an den Häfen von Hongkong, China,
Rotterdam, Panama und den Bahamas. Zudem gehört "Hutchison Whampoa Limited" zu den größten Einzelhändlern
und Getränkeherstellern Asiens.
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Investieren in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten
Die Hauptsparte der HWL verlagerte sich im Laufe der Jahre immer
weiter auf den Mobilfunksektor. Die Konzerntochter "Hutchison Global
Crossing" avancierte zum führenden Internet Service Provider
Hongkongs. Inzwischen haben sich Li Ka-Shings Söhne Victor Li und
Richard Li erfolgreich in die Unternehmensführung integriert und
bauen das Familienimperium weiter aus. Zu einer der
Errungenschaften von Richard Li gehört die "Pacific Century
Cyberworks" (PCCW). Der kometenhafte Aufstieg ermöglichte die
Übernahme des Telekommunikationsanbieters "Cable & Wireless
HKT", was einer der größten Deals in der asiatischen
Wirtschaftsgeschichte war.
Li Ka-Shing ist laut Bloomberg Magazine (2012) derzeit mit mit einem
geschätzten Privatvermögen von 23,4 Milliarden US$ der reichte
Mann Asiens und einer der einflussreichsten Wirtschaftslenker der
Welt. Ein chinesisches Sprichwort sagt, dass von jedem Dollar, den
man in Hongkong ausgibt, 5 Cent in Li's Tasche wandern. Das LiImperium kontrolliert etwa ein Drittel der Marktkapitalisierung an der
Hongkonger Börse. Er nimmt damit auf der Liste der reichsten
Menschen der Welt Rang 14 ein.
Unternehmensstruktur:
Fazit
Quellen: Wikipedia, Who´s Who, Website des Unternehmens
Li Ka-Shing hat über viele Jahrzehnte bewiesen, dass er zu den fähigsten und integersten Managern in Asien gehört.
Durch das hohe finanzielle Engagement in Cheung Kong ist die Interessensgleichheit mit den Aktionären sichergestellt.
Das Unternehmen wird vom langfristigen Wachstum in Asien stark profitieren ist finanziell sehr solide aufgestellt und
gilt deshalb als Kerninvestment für den asiatischen Raum.
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Investieren in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten
Zusammenfassung
Es gibt wissenschaftliche Befunde, dass Unternehmen, an denen das
Management auch im wesentlichen Maße beteiligt ist, zumindest langfristig eine
bessere Kursentwicklung aufzeigen als typische Publikumsgesellschaften.
In USA wird dieser Ansatz von einigen Vermögensverwaltern seit vielen
Jahrzehnten mit Erfolg umgesetzt. Beispiele dafür sind Sequoia, Berkshire
Hathaway, Pabrai Investment Funds, Fairholme Funds uva.
Der Investmentansatz, den das Value Team bei der Value Asset Advisors
GmbH verfolgt, legt nach einem wertorientierten Anlagestil (das sog. Value
Investing) an. Die aktive Auswahl von fundamental unterbewerteten
Wertpapieren ist hierbei die treibende Kraft für eine langfristige Outperformance.
Die durchschnittliche Haltedauer bis zum Erreichen des fairen Wertes („Innerer
Wert“) einer Position beträgt gewöhnlich 2-3 Jahre. Das Team investiert in
finanziell solide Unternehmen mit Wettbewerbsvorteilen, die von
außerordentlichen Unternehmern geführt werden und deren Kurse aktuell
unter ihrem tatsächlichen ökonomischen Wert notieren.
Inhabergeführte Unternehmen
weisen überdurchschnittliche
Kursentwicklung auf
Verschiedene Studien belegen die
Vorzüge eines solchen
Investmentansatzes
Inhabergeführte Unternehmen
Wettbewerbsvorteile
Unter ihrem inneren Wert
Wertentwicklung: Value klassisch und MSCI Welt Index im Vergleich
Value klassisch in Euro: 100,3%
MSCI Welt Index in Euro (net. Div): 24,6%
*erzielte Kundenperformance (Value klassisch) von 50 Aktiendepots im Zeitraum 1999- 2008; Aktienquote mindestens 70%; Seit Mai 2008
gleichgewichteter Index aus MMT Global Value und Classic Value Global Zertifikat. Durchschnittlich erzielte Kundenperformance 5,4% p.a.,
Darstellung nach Kosten, Abrechnung halbjährlich; Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige
Entwicklung einer Kapitalanlage zu. Jede Kapitalanlage ist mit einem Risiko verbunden, Kurse können sowohl steigen als auch fallen.
Weiterführende Dokumente zum Download:
Links:
Innere Werte
Managerübersicht
Website: MMT Global Value
Website: Factsheet Classic Value Global Zertifikat
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Kontakt
Investieren in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten
Value Asset Advisors GmbH
Theresienhöhe 13
80339 München
Tel.: +49 89 244 1802 - 10
Fax: +49 89 244 1802 - 29
Value Team
Felix Schleicher, Markus Walder, Michael Friebe
Email: [email protected]
Internet: www.value-aa.com
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