Monatsbericht

JPMorgan Funds Europe Strategic Growth Fund
JPM A (dist) - EUR
März 2015
Fondsüberblick
Quartalskommentare
Anlageziel A
Rückblick
Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums durch die
vorwiegende Anlage in ein wachstumsorientiertes
Portfolio europäischer Unternehmen.
Die europäischen Aktienmärkte blieben auch im vierten Quartal volatil.
Morningstar Style BoxTM
B
Allgemeine Fondsdaten
Fondsmanager
Client Portfolio Manager
Auflegungsdatum des
Fonds
NAV (per 31.03.15)
12M NAV Hoch (per
20.03.15)
12M NAV Tief (per
16.10.14)
Fondsvolumen (per
31.03.15)
Auflegungsdatum der
C
Anteilklasse
Die Bereitschaft der Europäischen Zentralbank zur Ausweitung ihrer Bilanz sowie die Schwäche des Euro sollten das
Vertrauen der Anleger stärken. Zudem wird erwartet, dass die Gewinne der europäischen Unternehmen dieses Jahr weiter
steigen werden.
Aktien Europa
Standardwerte
Growth
Michael Barakos,
Ben Stapley
Louise Bonzano,
Paul Shutes,
Karsten Stroh
Referenzindex D
MSCI Europe Growth Index (Total Return Net)
Wertentwicklung
(per 31.03.15)
Rollierende Performance über 12 Monate
JPM A (dist) ­ EUR
■ abzüglich Ausgabeaufschlag
■
Referenzindex
Wertentwicklung im Kalenderjahr
■
Nettoinwentarwert
■
D
JPM A (dist) ­ EUR
■
Referenzindex
D
14.02.00
14,54
14,71
10,62
EUR 457,9Mio.
14.02.00
Fonds
Fonds­­Codes
ISIN
Bloomberg
Valor
WKN
Reuters
Ziel unserer Strategie ist es, nur in europäische Aktien mit starken Wachstums
Wachstums­­ bzw. Momentum
Momentum­­Merkmalen zu
investieren. Mit diesem Ansatz gelang dem Fonds im vierten Quartal eine Outperformance gegenüber seiner Benchmark.
Auf Sektorebene trugen unter anderem die Titelauswahl und die untergewichtete Position bei Energiewerten positiv zur
relativen Performance bei, während die Titelauswahl im Bereich Gesundheitsausstattung und ­dienste die Ergebnisse
schmälerte. Auf Titelebene ging der größte positive Beitrag zur relativen Performance von der Untergewichtung des
integrierten Ölunternehmens BG Group aus. Der Kurs der Aktie gab im Zuge des Ölpreiseinbruchs nach. Das Fehlen von
BBVA im Portfolio erwies sich in relativer Hinsicht ebenfalls als vorteilhaft, da die Analysten ihre Gewinnprognosen für die
spanische Bank weiter nach unten korrigierten. BBVA hatte eine Kapitalerhöhung und die Übernahme von rund 14,9
Prozent der türkischen Garanti Bank angekündigt. Auch das fehlende Engagement im Luxusgüterunternehmen LVMH
schmälerte die relative Performance. Wir waren wegen der teuren Bewertung nicht in dem Titel investiert. Außerdem
belastete die rückläufige chinesische Nachfrage nach Luxusgütern die Unternehmensumsätze. Im Verlauf des Quartals kam
es nach Anzeichen einer Verbesserung der chinesischen Nachfrage jedoch zu einer Erleichterungsrally der Aktie. Die
Übergewichtung von Guerbet erwies sich ebenfalls als Belastung. Das Pharmaunternehmen musste nach der Bekanntgabe
eines Umsatzanstiegs im dritten Quartal Gewinnmitnahmen hinnehmen. Positiv für die relative Performance war dagegen
die Übergewichtung des schwedischen Unternehmens für Online
Online­­Wetten und ­Glücksspiele Unibet. Unibet meldete ein
starkes organisches Wachstum im dritten Quartal.
Ausblick
Morningstar
Gesamtrating TM
(per 31.03.15)
Morningstar KategorieTM
(per 31.12.14)
LU0107398538
FLEESGI LX
1044921
933912
LU0107398538.LUF
Fonds
Fonds­­Highlights
Im
Rahmen
eines
disziplinierten
Bottom
Bottom­­up
up­­
Anlageprozesses werden die Aktien mit den attraktivsten
Wachstumsmerkmalen ausgewählt.
Analysen haben ergeben, dass diese Titel auf lange Sicht
eine Outperformance gezeigt haben.
Der Fonds ist für Anleger geeignet, die nach einem rein
wachstumsorientierten
Engagement
über
ein
diversifiziertes Portfolio aus paneuropäischen Aktien
suchen.
Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Bruttowertentwicklung (nach
BVI
BVI­­Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (Verwaltungsvergütung und Verwaltungsaufwendung). Die beim Kunden
anfallenden Kosten, hier beispielhaft dargestellt durch einen einmaligen Ausgabeaufschlag von 5% im ersten Jahr wirken sich negativ auf
die Wertentwicklung der Anlage aus. Zusätzliche Kosten, die sich auf die Wertentwicklung auswirken, z.B. Depotgebühren, Rücknahmegebühr,
Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern, können variieren und daher in der Darstellung nicht berücksichtigt werden.
Wertentwicklung im Kalenderjahr
2011
­14,58
­6,72
JPM A (dist) ­ EUR
D
Referenzindex
2012
20,84
17,88
2013
30,78
18,19
2014
12,25
8,04
YTD
19,87
18,52
3 Jahre
94,51
62,58
5 Jahre
119,57
85,22
10 Jahre
136,93
122,03
Kumulierte Wertentwicklung
%
JPM A (dist) ­ EUR
Referenzindex D
1 Monat
3,56
2,10
3 Monate
19,87
18,52
1 Jahr
25,87
26,03
Jährliche Wertentwicklung
%
JPM A (dist) ­ EUR
D
Referenzindex
3 Jahre
24,83
17,59
5 Jahre
17,04
13,12
Bitte lesen Sie die Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen am Ende des Dokuments.
10 Jahre
9,01
8,30
Seit Auflegung
3,11
3,97
JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Fund
Fondskennzahlen
Eignung für den Anleger
Fondsgebühren
Anlegerprofil
Ausgabeaufschlag (max.)
Rücknahmegebühr (max.)
Jährl. Verwaltungsgeb.
Vertriebsgebühr
Aufwendungen
TER (Gesamtkostenquote)
Fondskennzahlen
Korrelation
Alpha
Beta
Volatilität p.a.
Sharpe Ratio
Tracking Error
Information Ratio
3 Jahre
0,92
6,16
0,94
10,18
2,24
4,11
1,48
Positionen
Top 10
10­­Positionen
Aktienbestand
Novartis (Gesundheitswesen)
Nestle (Nicht
(Nicht­­zykl.
Konsumwerte)
Unilever (Nicht
(Nicht­­zykl.
Konsumwerte)
Novo Nordisk
(Gesundheitswesen)
Bayer (Gesundheitswesen)
British American Tobacco
(Nicht
(Nicht­­zykl. Konsumwerte)
Prudential (Finanztitel)
Reckitt Benckiser (Nicht
(Nicht­­zykl.
Konsumwerte)
L Oreal (Nicht
(Nicht­­zykl.
Konsumwerte)
LVMH (Zykl. Konsumgüter)
5,00%
0,50%
1,50%
0,00%
0,40%
1,90%
Dies ist ein wachstumsorientierter Aktienteilfonds, der konzipiert ist, um Engagements in europäischen
Wachstumsunternehmen zu ermöglichen. Da Wachstumswerte die Tendenz zeigen, Substanzwerte zeitweise zu übertreffen,
sollten Anleger auch auf Zeiten einer unterdurchschnittlichen Wertentwicklung vorbereitet sein, obwohl Analysen zeigen,
dass sich langfristig beide Anlagestile überdurchschnittlich entwickelt haben. Daher kann dieser Teilfonds eingesetzt
werden, um einem bestehenden diversifizierten Portfolio eine Wachstumstendenz zu geben, oder als eigenständige Anlage
eingesetzt werden. Anleger dieses Teilfonds sollten einen Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren haben.
(per 31.03.15)
Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen und Sie erhalten unter Umständen nicht den investierten Betrag zurück.
Der Wert von Aktien kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen und auf die allgemeinen
Marktbedingungen steigen oder fallen.
Da der Teilfonds den Schwerpunkt auf Wachstumswerte legt, kann er eine höhere Schwankungsbreite als die breiteren
Marktindizes aufweisen.
Wechselkursbewegungen können die Rendite Ihrer Anlage negativ beeinflussen. Währungsabsicherungen, die zur
Minimierung des Einflusses von Währungsschwankungen eingesetzt werden können, haben unter Umständen nicht den
gewünschten Erfolg.
Weitere Informationen zu den Risiken sind in „Anhang IV ­ Risikofaktoren
Risikofaktoren““ enthalten.
5 Jahre
0,93
3,46
1,07
12,67
1,28
4,72
0,77
(per 31.03.15)
Gewichtung
5,4%
3,7%
2,8%
2,5%
2,5%
1,9%
1,5%
1,3%
1,2%
1,1%
Marktkapitalisierung
(per 31.03.15)
> 100 Mrd.
10 Mrd. <> 100 Mrd.
1 Mrd. <> 10 Mrd.
< 1 Mrd.
Anteil des
Portfolios
20,16%
42,20%
30,68%
6,95%
Hauptrisiken
(per 31.03.15)
Gewichtung nach Sektoren
Branche
Zykl. Konsumgüter
Industriebetriebe
Gesundheitswesen
Nicht
Nicht­­zykl. Konsumwerte
Informationstechnologie
Finanztitel
Rohstoffe
Telekommunikationsdienstleister
Energie
Versorger
Barvermögen
Gesamt
Referenzindex D
14,8%
13,2%
22,2%
21,2%
6,3%
12,0%
7,2%
1,2%
1,8%
0,1%
0,0%
100,0%
Fonds
21,2%
17,5%
17,0%
15,1%
10,7%
10,5%
4,6%
1,2%
0,5%
0,2%
1,5%
100,0%
Geografische Aufteilung
Land
Großbritannien
Schweiz
Frankreich
Deutschland
Schweden
Niederlande
Dänemark
Italien
Spanien
Sonstige
Gesamt
Abweichung
6,4%
4,3%
­5,2%
­6,1%
4,4%
­1,5%
­2,6%
0,0%
­1,3%
0,1%
1,5%
0,0%
(per 31.03.15)
Fonds
24,9%
18,0%
14,0%
12,0%
6,6%
5,6%
4,7%
3,4%
2,9%
7,9%
100,0%
D
Referenzindex
25,1%
21,5%
12,6%
13,9%
5,3%
4,8%
4,4%
2,7%
4,1%
5,6%
100,0%
Bitte lesen Sie die Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen am Ende des Dokuments.
Abweichung
­0,2%
­3,5%
1,4%
­1,9%
1,3%
0,8%
0,3%
0,7%
­1,2%
2,3%
0,0%
JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Fund
Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen
Hinweise
A
Das Anlageziel des Fonds wurde zum 01.09.06
geändert, um innerhalb der Fondspalette einen
einheitlichen Wortlaut sicherzustellen.
B
Die Morningstar Style BoxTM verdeutlicht die
Anlagestrategie eines Fonds. Bei Aktienfonds gibt die
vertikale Achse die Marktkapitalisierung der im
Portfolio befindlichen Aktien wieder und die horizontale
Achse gibt den Anlagestil (Substanz, Neutral, Wachstum)
wieder. Bei Rentenfonds gibt die vertikale Achse die
durchschnittliche Bonitätsqualität der sich im Besitz
befindlichen Anleihen wieder und die horizontale Achse
gibt die Zinssensibilität wieder, wie sie von der Laufzeit
einer Anleihe gemessen wurde (kurz, mittel oder lang).
C
Bei reaktivierten Anteilsklassen wird die Performance
nicht ab dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse,
sondern ab dem Tag der Reaktivierung angegeben.
D
Zum 01.10.2002 wurde die Benchmark des Fonds vom
FTSE World Europe Index (Gross) auf den FTSE World
Europe Index (Total Return Net) umgestellt. Seit dem
01.06.2008 gilt der MSCI Europe Growth Index (Total
Return Net) als Benchmark.
Sofern nicht anders angegeben, werden alle
Aktienindizes mit dem Zusatz „Netto
Netto““ gemäß dem
üblichen veröffentlichten Ansatz des Indexanbieters
abzüglich der Steuern berechnet.
Benchmark
Benchmark­­Quelle: MSCI. Weder MSCI noch andere
Drittparteien, die an der Zusammenstellung,
Berechnung oder Erstellung der MSCI
MSCIDaten
Daten beteiligt
sind oder damit in Verbindung stehen, geben
ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistungen
oder Zusicherungen bezüglich der Daten (oder der sich
aus ihrer Nutzung ergebenden Ergebnisse) ab.
Insbesondere übernehmen die Parteien keinerlei
Gewähr für die Eigenständigkeit, Genauigkeit,
Vollständigkeit, allgemeine Gebrauchstauglichkeit oder
Eignung für einen bestimmten Zweck der Daten. Ohne
Einschränkung der vorstehenden Bestimmungen haften
MSCI, mit MSCI verbundene Unternehmen und
Drittparteien, die an der Zusammenstellung,
Berechnung oder Erstellung der Daten beteiligt sind
oder damit in Verbindung stehen, unter keinen
Umständen für unmittelbare, mittelbare, besondere,
Folge oder jede andere Art von Schäden (einschließlich
entgangener Gewinne) sowie Schadenersatz, selbst wenn
sie auf die Möglichkeit derartiger Schäden hingewiesen
wurden. Die MSCI
MSCIDaten
Daten dürfen ohne die ausdrückliche
schriftliche Zustimmung von MSCI nicht an Dritte
weitergegeben oder verteilt werden.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit und/oder die in der Vergangenheit vereinnahmten Gewinne stellen keine
Garantie für zukünftige Erträge dar, und der Wert einer Kapitalanlage kann je nach Markt
Markt­­ und Wechselkursentwicklung
sowohl steigen als auch fallen. Die Performance wird abzüglich Gebühren und Steuern berechnet.
Alle Wertentwicklungszahlen auf Basis NIW zu NIW bei Reinvestition der Bruttoerträge. Gebühren und
Wechselkursschwankungen können sich negativ auswirken.
Die währungsbereinigten Renditen wurden von JPMAM berechnet. Zusammengesetzte Benchmarks werden von JPMAM
berechnet.
Quelle: J.P. Morgan
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Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen
Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis
und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive
Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das
Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines
Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden.
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In Deutschland beim Herausgeber JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Tanustor 1, D
D­­60310
Frankfurt sowie bei der deutschen Zahl
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D­­60310 Frankfurt.
In Österreich beim Herausgeber JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A
A­­1010
Wien, sowie bei der österreichischen Zahl
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6­­8, A
A­­1010 Wien.
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